Phân tích kỹ thuật công cụ phân tích

Phân tích kỹ thuật sử dụng các mô hình toán học (đồ thị, biến đổi miền, xác suất thống kê,…) dựa trên dữ liệu thu thập về thị trường trong quá khứ và hiện tại để chỉ ra trạng thái của thị trường tại thời điểm xác định, thông thường là nhận định xu hướng thị trường đang lên, xuống hay “dập dềnh” hoặc nhận định tương quan lực lượng giữa sự tăng và sự giảm giá. Phân tích kỹ thuật không để ý đến các chỉ số tài chính, tình hình phát triển hay các thông tin về thị trường về doanh nghiệp mà chỉ chú trọng vào tập các dữ liệu về giá cả, khối lượng, … của cổ phiếu thu thập được tại các phiên giao dịch trong quá khứ. Chính vì chỉ dựa vào tập dữ liệu đã tồn tại trên thị trường – tức là các thông tin trong quá khứ phân tích kỹ thuật không phải là công cụ để dự đoán tương lai giá cả của cổ phiếu. Những kết luận thu được từ các biện pháp phân tích kỹ thuật chỉ thị trạng thái của thị trường đã xảy ra trong quá khứ; thời điểm rút ra kết luận về trạng thái của thị trường luôn luôn đi sau so với sự kiện đã xảy ra. Khoảng thời gian chênh lệch đó gọi là độ trễ.

Phân tích kỹ thuật

1. Khái niệm

- Phân tích kỹ thuật sử dụng các mô hình toán học (đồ thị, biến đổi miền, xácsuất thống kê,…) dựa trên dữ liệu thu thập về thị trường trong quá khứ và hiệntại để chỉ ra trạng thái của thị trường tại thời điểm xác định, thông thường lànhận định xu hướng thị trường đang lên, xuống hay “dập dềnh” hoặc nhận địnhtương quan lực lượng giữa sự tăng và sự giảm giá Phân tích kỹ thuật không để

ý đến các chỉ số tài chính, tình hình phát triển hay các thông tin về thị trường

về doanh nghiệp mà chỉ chú trọng vào tập các dữ liệu về giá cả, khối lượng, …của cổ phiếu thu thập được tại các phiên giao dịch trong quá khứ

- Chính vì chỉ dựa vào tập dữ liệu đã tồn tại trên thị trường – tức là các thông tintrong quá khứ - phân tích kỹ thuật không phải là công cụ để dự đoán tương laigiá cả của cổ phiếu Những kết luận thu được từ các biện pháp phân tích kỹthuật chỉ thị trạng thái của thị trường đã xảy ra trong quá khứ; thời điểm rút rakết luận về trạng thái của thị trường luôn luôn đi sau so với sự kiện đã xảy ra.Khoảng thời gian chênh lệch đó gọi là độ trễ

2. Thuộc tính và tính chất

Một phép phân tích kỹ thuật thông thường có các thuộc tính và tính chất sau

- Số phiên tính toán: số phiên lấy dữ liệu tính toán cho một giá trị của phân tích

- Độ trễ: Khoảng thời gian từ lúc trạng thái thị trường đã xảy ra cho đến khi phépphân tích chỉ ra được trạng thái đó Trong cùng 1 phương pháp phân tích, số phiêntính toán càng lớn thì độ trễ càng lớn Nhà đầu tư càng ngắn hạn bao nhiêu thìcàng mong muốn độ trễ nhỏ bấy nhiêu

- Độ nhạy: Sự kịp thời trong phản ánh các biến động của thị trường của thịtrường Tính chất này ngược lại với độ trễ

- Độ chính xác: Tính ít sai xót trong phản ánh các biến động của thị trường Tuynhiên độ chính xác và độ nhạy lại đối nghịch với nhau

3. Đặc điểm

Phân tích kỹ thuật sử dụng các mô hình và quy tắc trao đổi dựa trên các biến đổigiá cả và khối lượng, chẳng hạn như chỉ số sức mạnh tương đối, trung bình động,hồi quy, mối tương quan giá cả liên thị trường và nội thị trường, chu kỳ kinh

doanh, chu kỳ thị trường chứng khoán hoặc, theo cách cổ điển, thông qua sự côngnhận của các mẫu hình biểu đồ.

Phân tích kỹ thuật là trái ngược với cách tiếp cận phân tích cơ bản đối với phântích chứng khoán và cổ phiếu Phân tích kỹ thuật phân tích giá cả, khối lượng vàthông tin thị trường khác, trong khi phân tích cơ bản nhìn vào các sự kiện củacông ty, thị trường, tiền tệ hoặc hàng hóa Hầu hết các nhà môi giới lớn, nhómhoạt động trao đổi, hoặc tổ chức tài chính thường sẽ có cả hai đội ngũ phân tích kỹthuật và phân tích cơ bản

Phân tích kỹ thuật được sử dụng rộng rãi trong các thương nhân và các chuyên giatài chính và được sử dụng thường xuyên bởi các thương nhân trong ngày tích cực,các nhà tạo lập thị trường và các thương nhân trên sàn Trong những năm 1960 và

1970 nó đã bị các học giả gạt bỏ rộng khắp Trong một nghiên cứu gần đây, Irwin

và Park[13] báo cáo rằng 56 trong tổng số 95 nghiên cứu hiện đại cho thấy nó tạo

ra các kết quả tích cực nhưng lưu ý rằng nhiều kết quả tích cực đã được kết xuấtkhông rõ ràng bởi các vấn đề như can thiệp vào dữ liệu, cho nên bằng chứng hỗtrợ của phân tích kỹ thuật là không thuyết phục; nó vẫn bị nhiều học giả coi là giảkhoa học.[14] Các nhà nghiên cứu như Eugene Fama nói rằng bằng chứng chophân tích kỹ thuật là thưa thớt và không phù hợp với dạng yếu của giả thuyết thịtrường hiệu quả.[15][16] Những người sử dụng cho rằng ngay cả khi phân tích kỹthuật không thể dự đoán tương lai, nó cũng giúp xác định các cơ hội trao đổi.[17]Trong các thị trường ngoại hối, sử dụng của nó có thể rộng rãi hơn phân tích cơbản.[18][19] Điều này không có nghĩa là phân tích kỹ thuật là thích hợp hơn tạicác thị trường ngoại hối, mà là phân tích kỹ thuật được công nhận hơn do hiệu quảcủa nó có nhiều hơn tại đây so với những thị trường khác Trong khi một sốnghiên cứu độc lập đã chỉ ra rằng các quy tắc trao đổi kỹ thuật có thể dẫn đến hoànvốn phù hợp trong giai đoạn trước năm 1987,[20][21][22][23] hầu hết công trìnhhọc thuật tập trung vào bản chất của vị trí bất thường của thị trường ngoại hối.[24]

Có thể suy đoán rằng sự bất thường này là do sự can thiệp của ngân hàng trungương, mà rõ ràng là phân tích kỹ thuật không được thiết kế để dự đoán.[25]Nghiên cứu gần đây cho thấy việc kết hợp các tín hiệu kinh doanh khác nhauthành cách tiếp cận tín hiệu tổ hợp có thể tăng khả năng lợi nhuận và giảm sự phụthuộc vào một quy tắc duy nhất bất kỳ.[26]

4. Vai trò của phân tích kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật đóng vai trò là công cụ trợ giúp Nhà đầu tư với ba chức năngchính: báo động, xác thực và dự đoán

Với vai trò là công cụ báo động, phân tích kỹ thuật cảnh báo sự xuyên phá cácngưỡng an toàn (resistance và support: chúng ta sẽ tìm hiểu về hai khái niệm nàytrong các bài viết khác) và thiết lập nên các ngưỡng an toàn mới hay nói cách khác

là thiết lập mức giá mới thực sự thay vì dao động quanh một mức giá cũ Đối vớiNhà đầu tư việc nhận biết các dấu hiệu về sự thay đổi mức giá càng sớm càng tốtgiúp cho họ sớm có hành động mua vào hoặc bán ra kịp thời

Với vai trò là công cụ xác nhận, mỗi phương pháp phân tích kỹ thuật được sửdụng kết hợp với các phương pháp kỹ thuật khác hoặc các phương pháp phi kỹthuật để xác nhận về xu thế của giá Việc kết hợp và bổ trợ lẫn nhau giữa cácphương pháp kỹ thuật khác nhau giúp Nhà đầu tư có được kết luận chính xác vàtối ưu hơn

Với vai trò là công cụ dự đoán, Nhà đầu tư sử dụng các kết luận của phân tích kỹthuật để dự đoán giá cả của tương lai với kỳ vọng về khả năng đoán tốt hơn Tuynhiên như trên đã nói, bản chất của phân tích kỹ thuật không phải là dự báo tươnglai mà là chỉ thị trạng thái thị trường trong quá khứ với một độ trễ; do đó nếu sửdụng như một công cụ dự đoán Nhà đầu tư cần phải tính đến một xác suất an toàn

và chấp nhận rủi ro khi dự đoán là không phù hợp Không ai có thể nói trướctương lai chỉ bằng thông tin trong quá khứ Tuy nhiên nhờ có phân tích kỹ thuật,khả năng đoán sai do đoán mò hoặc a dua đám đông được hạn chế rất nhiều

Mỗi phương pháp kỹ thuật được áp dụng sẽ thể hiện các vai trò trên với các ưunhược điểm khác nhau Chi tiết về các vai trò sẽ được nêu trong các bài viết trìnhbày cụ thể về từng phương pháp

5. Các triết lý của phân tích kỹ thuật

1 Biến động thị trường phản ánh tất cả

Triết lý của phân tích kỹ thuật

Nhận định "biến động thị trường phản ánh tất cả" tạo nên tất cả những gì được xem là

cơ sở nền tảng của phân tích kỹ thuật Chuyên gia phân tích kỹ thuật tin rằng, bất cứ thứ

gì mang tính cơ bản, chính trị, tâm lý hay những yếu tố khác đều có thể tác động đến giá

cả và chúng được phản ánh qua giá của thị trường đó

Vì thế, người ta cho rằng việc nghiên cứu về biến động giá là tất cả những gì mà chúng

ta cần Mặc dù việc khẳng định điều này dường như là khá táo bạo song rất khó để phản

bác nếu chúng ta dành thời gian để xem xét ý nghĩa thực của nó Bằng việc nghiên cứu các đồ thị giá thị trường và các chỉ báo kỹ thuật hỗ trợ khác, người

sử dụng đồ thị thị trường tìm hiểu xem nên đi theo xu hướng nào là tốt nhất thông quacác thông tin từ thị trường Người sử dụng đồ thị không cần phải cố gắng tỏ ra

Người sử dụng đồ thị hiểu rằng có những lí do khiến thị trường tăng hoặc giảm mà đa sốmọi người không biết, tuy nhiên họ tin rằng việc nhận diện được những lí do này không

2 Giá di chuyển theo xu hướng

Triết lý của phân tích kỹ thuật

Khái niệm xu hướng đóng vai trò rất quan trọng trong phân tích kỹ thuật Một lần nữa,nếu bạn không chấp nhận giả thuyết thì trường dịch chuyển theo xu hướng thì bạn đừng

sử dụng phân tích kỹ thuật Mục đích của việc vẽ đồ thị biến động giá là để xác định các

xu hướng trong giai đoạn phát triển ban đầu và giao dịch theo xu hướng đó

Có một hệ quả tất yếu đối với giả thuyết rằng giá di chuyển theo xu hướng - một xuhướng chuyển động có khả năng sẽ tiếp tục hơn là đổi chiều Toàn bộ cách tiếp cận theo

xu hướng là nhằm đi theo xu hướng hiện tại cho đến khi có tín hiệu đảo chiều

3 Lịch sử tự lặp lại

Triết lý của phân tích kỹ thuật

Phần lớn nội dung của quá trình phân tích kỹ thuật và nghiên cứu về biến động thị

trường đều có liên quan đến nghiên cứu tâm lý con người Chẳng hạn như các

mẫu đồ thị, vốn được nhận diện và phân loại hơn một thế kỷ nay, đã phản ánhnhững sự việc nhất định xuất hiện trên các đồ thị giá Những sự việc này cho thấytâm lý đi theo xu hướng tăng hoặc giảm của thị trường

Vì đã từng hoạt động khá tốt trong quá khứ nên những mô hình này được cho rằng

sẽ tiếp tục hoạt động tốt trong tương lai Các mô hình này được dựa trên nhữngnghiên cứu về tâm lý con người - thứ vốn có xu hướng không thay đổi Nói cách khác, tiền đề cuối cùng này - lịch sử tự lặp lại - là chìa khoá cho việchiểu được tương lai đang ẩn dưới những nghiên cứu trong quá khứ, hay có thểhiểu rằng tương lai chỉ là sự lặp lại của quá khứ

Trong quá trình thừa nhận các giả thuyết của phân tích kỹ thuật, chúng ta có thểhiểu được tại sao các nhà phân tích kỹ thuật lại tin rằng phương pháp phân tích củamình lại vượt trội hơn so với các chuyên gia phân tích cơ bản Nếu một nhà giao dịch phải lựa chọn một trong hai cách tiếp cận thì phân tích kỹthuật sẽ là lựa chọn hợp lý bởi theo định nghĩa, phương pháp phân tích kỹ thuật đã

bao gồm cả phân tích cơ bản

Để giao dịch trên thị trường tài chính, chúng ta chỉ có thể sử dụng phương phápphân tích kỹ thuật nhưng ngược lại, nếu có một ai đó giao dịch chỉ với phân tích

cơ bản mà không hề xem xét khía cạnh kỹ thuật của thị trường thì đó quả là mộtđiều đáng ngờ

6. Các công cụ để phân tích kỹ thuật

Chỉ số sức mua/bán tương đối RSI

Năm 1978 J Welles Wilder giới thiệu chỉ số RSI, từ đó đến nay RSI và trở thành mộttrong các chỉ số phổ biến và hiệu quả được sử dụng trong phân tích kỹ thuật Đây là mộtchỉ số thuộc nhóm các phương pháp tương quan phản ánh tương quan sức mạnh sự tănggiá và giảm giá trong một thời kỳ

1 Tính toán RSI

RSI phản ánh mối quan hệ giữa sức tăng giá và sức giảm giá của một Cổ phiếu trong mộtthời kỳ xác định bằng cách lấy tỷ số giá trung bình của các phiên tăng và giá trung bìnhcác phiên giảm trong thời kỳ đó Gọi n là số các phiên trong thời kỳ xác định cần tínhRSI

Gọi giá trung bình các phiên tăng trong n phiên là AIn = Tổng giá các phiên tăng / nGọi giá trung bình các phiên giảm trong n phiên là ADoanh nghiệp = Tổng giá các phiêngiảm / n

Chỉ số sức bền tương đối được tính bằng công thức

RSI = 100 – 100 / (1 + RS) (1)

Trong đó RS = AIn / A Doanh nghiệp là tỷ số giá trung bình các phiên tăng và giá trungbình các phiên giảm

Xét ví dụ về một phương pháp phân tích kỹ thuật sử dụng trung bình động

Giá Chứng khoán trong 5 phiên đến ngày 18/05/2007 của Công ty cổ phần nhựa ĐồngNai – Mã Chứng khoán Doanh nghiệp

%thay đổi 2,70%

2,78%

-4,64%

RSI có hai ngưỡng siêu mua và siêu bán là 70 và 30, nếu giá trị của RSI lớn hơn 70 thịtrường đang ở trạng thái siêu mua với sự áp đảo của phe mua, nếu RSI nhỏ hơn 30 thịtrường đang ở ngưỡng siêu bán và phe bán đang áp đảo Số phiên (giá trị của n) sử dụng

để tính trung bình giá các phiên tăng và giá các phiên giảm càng lớn thì RSI càng chínhxác theo ý nghĩa của công thức là phản ánh tương quan sức tăng và sức giảm của giá Tácgiả J Welles Wilder cho rằng nên lấy 14 phiên để tính RSI

(nguồn ảnh đồ thị: http://www.vietstock.com.vn )

3 Sử dụng RSI

Đồ thị của RSI là một máy dao động, chi tiết về sử dụng máy dao động trong phân tíchChứng khoán đã được nên trong bài Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan Như mọi loại máyhiển thị dao động kác, phân tích RSI dựa vào 3 ngưỡng:

- Siêu mua: mọi giá trị RSI ≥ 70 được gọi là siêu mua

- Siêu bán: mọi giá trị RSI ≤ 30 được gọi là siêu bán

- Trung bình: Ngưỡng 50 được gọi là trung bình, RSI > 50 báo hiệu về sự thắng thế củaphe mua, RSI < 50 báo hiệu sự thắng thế của phe bán

Chi tiết về các thông số của RSI và cách thức sử dụng RSI giống như mọi máy hiển thịdao động khác đã được nêu trong Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan

Aroon thể hiện xu thế

Năm 1995, Tushar Chande giới thiệu Aroon với tư cách là phương pháp phân tích kỹthuật xác định xu thế giá cả của thị trường và cho biết xu thế đó mạnh đến đâu? Ý tưởngtính toán Aroon dựa trên việc xác định phiên có giá cao nhất (hoặc nhỏ nhất) cách phiênhiện tại bao xa trong số các phiên lấy dữ liệu tính Nếu phiên có giá cao nhất nằm cách xaphiên hiện tại thì xu thế thị trường có sự chuyển mình sang giảm giá, nếu phiên có giáthấp nhất nằm cách xa phiên hiện tại thì xu thế thị trường có sự chuyển mình sang xu thếtăng giá

Với vai trò nhận định xu thế giả trên thị trường, đồ thị giá trị của Aroon có hai loại: Loạithứ nhất bao gồm 2 đồ thị biểu thị hai giá trị là Aroon up và Aroon down thể hiện sứcmạnh tăng và giảm giá trên thị trường Loại thứ 2 biểu thị sự tương quan giữa sức tăng vàsức giảm giá trên thị trường bằng cách lấy hiệu của Aroon up và Aroon down, đồ thị loạinày có dạng một máy dao động Xem trước Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan

1 Cách tính Aroon

Giả sử cần tính giá trị Aroon up và Aroon down cho phiên hiện tại:

gọi n là số phiên lấy dữ liệu để tính Aroon,

tup là số phiên trước phiên hiện tại có giá cao nhất trong n phiên,

tdown là số phiên trước phiên hiện tại có giá thấp nhất trong n phiên.

Aroon up = 100 (n – tup) / nAroon down = 100 (n – tdown) / nAroon tương quan = Aroon

2 Sử dụng Aroon

Bằng cách dựa vào khoảng cách từ phiên hiện đến phiên có giá cao nhất hoặc thấp nhất.Nếu giá cao nhất vừa được thiết lập trong các phiên gần phiên hiện tại, Aroon up có giátrị lớn hơn 50, theo thời gian nếu giá cao nhất này không được phá bỏ thì giá trị Aroon up

sẽ giảm dần

Nếu giá thấp nhất vừa được thiết lập trong các phiên gần phiên hiện tại thì Aroon down

có giá trị lớn hơn 50, theo thời gian nếu giá thấp nhất này không được phá bỏ thì giá trịAroon down sẽ giảm dần

Nếu Aroon up có giá trị nhỏ hơn 50 nghĩa là phiên có giá cao nhất nằm cách xa phiênhiện tại, xu thế tăng giá đã mất nếu đang là xu thế tăng giá

Nếu Aroon down có giá trị nhỏ hơn 50 nghĩa là phiên có giá thấp nhất nằm cách xa phiênhiện tại, xu thế giảm giá đã không còn nếu đang là xu thế giảm giá

Nếu Aroon up và Aroon down xấp xỉ nhau, tức là phiên có giá thấp nhất và phiên có giácao nhất ở gần nhau, thị trường không đi theo xu hướng rõ rệt, xu thế nếu có cũng rấtyếu

Để rõ ràng hơn, Aroon tương quan được sử dụng để xác định tương quan giữa Aroon up

và Aroon down đại diện cho tương quan giữa xu thế tăng và xu thế giảm Aroon tươngquan càng gần 0 thì biến động càng không có xu thế tăng hoặc giảm rõ ràng mà có dạngdập dềnh, Aroon tương quan lớn hơn 0 và càng lớn hơn bao hiêu thì xu thế tăng giá củathị trường càng lớn bấy nhiêu, Aroon tương quan nhỏ hơn 0 và càng nhỏ hơn bao nhiêuthì xu thế giảm giá của thị trường càng lớn bấy nhiêu Xét ví dụ về Công ty Cổ phầnLương thực Thực phẩm Safoco (SAF)

- Tại vòng tròn số (3): Xu thế giá xấp xỉ 0, xu thế tăng và giảm không rõ ràng.

MACD -Trung bình động hội tụ/ phân kỳ

Kể từ khi được Gerald Appel giới thiệu, MACD đã trở thành một trong những công cụphân tích kỹ thuật đơn giản và tin cậy nhất MACD được tính toán dựa trên hiệu số củahai đường trung bình động dài hạn và ngắn hạn, giá trị trả về thuộc nhóm phân tích tươngquan: tương quan giữa trung bình động dài hạn và trung bình động ngắn hạn

Chi tiết về phân tích tương quan xem: Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan

Chi tiết về trung bình động xem: Phân tích kỹ thuật (2): Trung bình động và xu thế

- Phân tích kỹ thuật (3): RSI - Chỉ số sức mua/bán tương đối

- Phân tích kỹ thuật (2): Trung bình động và xu thế

- Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan

Như đã biết trong bài viết về trung bình động, khoảng cách giữa trung bình động ngắnhạn và trung bình động dài hạn thể hiện xu thế tăng hoặc giảm của thị trường

Nếu trung bình động ngắn hạn lớn hơn trung bình động dài hạn thì xu thế là tăng giá vàMACD có giá trị dương

Nếu giá trị MACD dương và ngày càng lớn thì xu thế thị trường tăng ngày càng mạnh,phe bò tót ngày càng thắng áp đảo.

Nếu trung bình động ngắn hạn nhỏ hơn trung bình động dài hạn thì xu thế là giảm giá vàMACD có giá trị âm

Nếu giá trị MACD âm và ngày càng nhỏ thì xu thế thị trường giảm ngày càng mạnh, phegấu ngày càng thắng áp đảo

Đường trung bình của MCAD là 0 nơi mà trung bình động giá ngắn hạn gặp trung bìnhđộng giá dài hạn, tại đây bắt đầu có sự đổi chiều về xu thế của thị trường Ví dụ vềMCAD giá cổ phiếu Công ty cổ phần Nhựa Đồng Nai - Doanh nghiệp

(Nguồn ảnh đồ thị www.vietstock.com.vn )

- Đồ thị trên tại các thời điểm số 1 và 2, đường MACD (Màu xanh) giao cắt đường zero,tại đây các đường đồ thj trung bình động EMA - 12 và EMA - 26 giao cắt nhau trên đồthị giá

- Trên đồ thị MACD, đường EMA - 9 của chính MACD được vẽ trên cùng đồ thị vớimàu tím và MACD - Histogram được vẽ trên cùng đồ thị với các cột màu xanh dương.

3 Sử dụng

Khi sử dụng MACD cần chú ý các tín hiệu sau để phát lênh mua hoặc bán:

- Sự giao cắt giữa MCAD và đường trung bình động EMA của chính MACD: Nếu đườngMACD ở cắt đường trung bình động EMA của chính nó và đi xuống dưới đường này thì

đó là tín hiệu bán ra để cắt lỗ Nếu đường MACD cắt đường EMA của chính nó và đi lêntrên đường này thì đó là tín hiệu mua vào Sự giao cắt này được gọi là cò súng khai hỏacác tín hiệu mua và bán khác chính xác Tuy nhiên cũng chú ý rằng khi các tín hiệu nàyxảy ra thì thường sự việc đã xảy ra rồi Tuy không thể mua đáy bán đỉnh được nhưng việcbạn sớm mua vào hay bán ra ở đầu một xu thế lên giá hoặc giảm giá cũng là một mónhời

- Sự giao cắt giữa MCAD và đường zero Sự giao cắt này chỉ là sự khẳng định lại tăngphần chắc chắn về xu thế mà các phép phân tích khác chỉ ra Thông thường sự giao cắtnày xảy ra khá muộn với độ trễ lớn nhất là khi sử dụng MCAD với hai đường trung bìnhđộng trong 9 ngày và 26 ngày Do đó không thể dùng sự giao cắt này làm tín hiệu để phátlệnh mua/bán

Các tín hiệu trên cần kết hợp với nhiều tín hiệu trên các phân tích khác để có kết quảchính xác hơn

- Xác định xu thế tăng hoặc giảm hoặc dập dềnh

- Các dấu hiện về phân kỳ âm, phân kỳ dương

- Ngưỡng siêu mua/siêu bán

Khi phối hợp các tín hiệu trên với nau cần nhớ đến nghịch lý của việc áp dụng phân tích

kỹ thuật:

Việc áp dụng và chờ đợi càng nhiều tín hiệu để tăng phần khẳng định chính xác hơn củamột quyết định mua bán có thể làm tăng phần chậm trễ cho quyết định mua bán đó vàngược lại việc áp dụng quá ít tín hiệu để ra quyết định mua bán cho kịp thời cơ có thể lạikém phần chính xác Quyết định chính xác nhất là không quyết định

MACD - Histogram dự đoán MACD

Thomas Aspray giới thiệu MACD – Histogram vào năm 1968 như một giải pháp làmgiảm thiểu độ trễ của MACD Như đã biết sự giao cắt giữa MACD và đường trung bìnhđộng EMA của chính nó là phát pháo lệnh cho các hành vi mua và bán của Nhà đầu tư.Tuy nhiên nếu ngồi chờ phát pháo lệnh này thì sự việc có thể đã trễ Vì vậy MACD –Histogram được ra nhằm mục đích dự đoán sự xuất hiện của phát pháo lệnh trước khi nóxảy ra, nhờ đó Nhà đầu tư có thể ra quyết định mua/bán kịp thời hơn so với việc chờ đợi

sự giao cắt giữa MACD và đường trung bình động của chính nó Xem trước:

- Phân tích kỹ thuật (5): MACD - Trung bình động hội tụ/phân kỳ

- Phân tích kỹ thuật (3): RSI - Chỉ số sức mua/bán tương đối

- Phân tích kỹ thuật (2): Trung bình động và xu thế

- Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan

1 Tính toán

Giá trị của MACD – Histogram được tính bằng hiệu của MACD và giá trị trung bìnhđộng EMA của chính MACD Thông thường nếu chọn MACD được tính bằng hiệu haiđường trunhg bình động của giá là EMA – 12 và EMA – 26 thì giá trị trung bình độngEMA của chính MACD được chọn là 9 phiên

Đồ thị MACD – Histogram được vẽ trên cùng đồ thị với MACD dưới dạng biểu đồ hìnhcột

Nếu MACD vượt đường trung bình động EMA của chính nó thì MACD – Histogramdương và biểu đồ cột quay lên trên

Nếu MACD nằm dưới đường trung bình động EMA của chính nó thì MACD –Histogram âm và biểu đồ cột quay xuống dưới

Hình dưới là đồ thị MACD – histogram của Công ty Cổ phần Cảng Đoạn Xá (DXP) minhhoạ về đồ thị MACD – Histogram dưới dạng các cột màu xanh Khi MACD – Histogrambằng 0 là lúc có sự giao cắt giữa MACD và trung bình động của chính nó

(Nguồn ảnh đồ thị: www.vietstock.com.vn )

2 Ý nghĩa

MACD phản ánh sự chênh lệch giữa giá trị của MACD và giá trị trung bình động EMA –

9 của chính MACD Nếu giá trị của MACD – histogram dương và càng lớn thể hiện phe

bò tót càng thắng thế trên thị trường Nếu giá trị MACD – histogram âm và càng nhỏ thìphe gấu càng thắng thế trên thị trường

Việc giao cắt giữa MACD và đường trung bình động của chính nó là một hiệu lệnh chohành vi mua vào hoặc bán ra Tại điểm giao cắt này MACD – Histogram có giá trị 0.Bằng việc dựa vào sự tăng giảm của MACD – Histogram để dự đoán việc MACD –Histogram bằng 0 sẽ xảy ra, nhờ đó MACD – Histogram đưa ra khuyến cáo về một hành

vi mua bán của Nhà đầu tư nên đến sớm hơn Kỹ thuật sử dụng để dự đoán như vậy chính

là phân kỳ dương và phân kỳ âm

Hình dưới là đồ thị MACD – histogram của Công ty Cổ phần Cảng Đoạn Xá (DXP) minhhoạ về sự xuất hiện của phân kỳ dương và âm trên MACD – Histogram sớm dự báo sựgiao cắt cắt của MACD và trung bình động của chính nó

(Nguồn ảnh đồ thị: www.vietstock.com.vn )

3 Sử dụng

Nếu đường MACD đang ở trên đường trung bình, giá cả đang lên nhưng MACD –Histogram có sự xuất hiện của phân kỳ âm thì dấu hiệu này cảnh báo về sự giao cắt củaMACD với trung bình động của chính nó và sẽ thấp hơn trung bình động Lúc này Nhàđầu tư có thể ra quyết định bán ra sớm hơn việc chờ đợi sự giao cắt mới ra quyết địnhbán.

Nếu đường MACD đang ở dưới đường trung bình, giá cả đang xuống nhưng MACD –Histogram có sự xuất hiện của phân kỳ dương thì dấu hiệu này cảnh báo sự giao cắt củaMACD và đường trung bình động EMA của chính nó và cao hơn trung bình động Lúcnày Nhà đầu tư có thể ra quyết định mua vào sớm hơn là việc chờ đợi sự giao cắt mới raquyết định mua

Chú ý rằng việc sử dụng MACD – Histogram để phán đoán cũng như sử dụng MACDgiao cắt trung bình động EMA của chính nó được sử dụng dựa trên sự phối hợp bổ trợvới các phép phân tích khác

Ngoài ra vì MACD – Histogram dự đoán sự giao cắt của MACD nên dù có độ trễ ít hơn

so với MACD nhưng tính chính xác lại kém hơn Sử dụng một biện pháp phỏng đoángián tiếp qua một dấu hiện dự đoán khác thì sẽ kém an toàn hơn là sử dụng phép dự đoántrực tiếp

Xét ví dụ về giá cổ phiếu của Công ty Cổ phần bao bì Bình Dương – HBD

(Nguồn ảnh đồ thị: www.vietstock.com.vn )

- Tại khoảng thời gian số 1, có rất nhiều tín hiệu xuất hiện lần lượt tại các thời điểm khácnhau: sự giao cắt của giá và đường trung bình động SMA – 5, giá rót rất mạnh sau khigiao cắt đường này, RSI cắt ngưỡng siêu mua và đi xuống dưới, sự xuất hiện của phân kỳ

âm trên MACD – Histogram và sự giao cắt của MACD với đường trung bình động của

nó Tín hiệu cuối cùng về sự giao cắt của MACD với đường trung bình động của nó là

phát pháo lệnh chắc chắn nhất đòi hỏi Nhà đầu tư phải rút lui gấp nếu không muốn bịthua lỗ thêm mặc dù lúc đó giá có tăng trong ngắn hạn một vài phiên Ví dụ này cho thấyviệc sớm dự báo giảm giá giúp Nhà đầu tư sớm thoát khỏi thị trường hơn là chờ đợi phátpháo lệnh cuối cùng.

- Tại khoảng thời gian số (2), có nhiều tín hiệu báo hiệu về sự tăng giá mạnh: Giá giao cắttrung bình động SMA – 5 và vượt lên rất mạnh so với trung bình động, sự xuất hiện củaphân kỳ dương trên MACD - Histogram, RSI vượt lên ngưỡng siêu bán Tuy nhiên phátpháo lệnh cuối cùng và chắc chắn nhất là sự giao cắt của MACD và trung bình động của

nó đã không xảy ra và giá đã không thực sự tăng mạnh và nhanh chóng giảm Ví dụ nàyđiểm hình cho tính chất sớm nắm bắt thời cơ mang lại nhiều lợi nhuận hơn nhưng khảnăng chính xác kém hơn

- Tại khoảng thời gian số (3), nhiều dấu hiệu về sự tăng giá xuất hiện: phân kỳ dươngxuất hiện đồng thời trên RSI và MACD – histogram, RSI vượt lên trên ngưỡng siêu bán.Những tín hiệu này xảy ra trước phát pháo lệnh cuối cùng là sự giao cắt giữa MACD vàtrung bình động của chính nó Tuy nhiên cũng cần cảnh giác với biến động dập dềnh củagiá trong giai đoạn này

- Tại khoảng thời gian số (4): sự xuất hiện của phân kỳ âm, ngưỡng siêu mua trên RSIkhông còn và sự giao cắt và rớt mạnh của giá so trung bình động thúc giục sự rút lui củaNhà đầu tư Lúc này chưa có phát pháo lệnh cuối cùng là sự giao cắt MACD và trungbình động của chính nó, giá đã có sự tăng trở lại Giá sắp tới sẽ như thế nào? Cần phảichờ đợi những tín hiệu chắc chắn hơn hay phải rút lui cho kịp thời?

Các bài viết trước đã đề cập đến một số phương pháp phân tích phổ biến dựa trên giá cảcủa cổ phiếu qua các phiên Tuy nhiên sự phỏng đoán và xác nhận về giá cả trong tươnglai không chỉ phụ thuộc vào giá của cổ phiếu tại mỗi phiên mà còn tùy thuộc vào nhiềuyếu tố khác trong đó có khối lượng giao dịch trong ngày

Do đó kỳ này sẽ đề cập đến các vấn đề về khối lượng giao dịch trên thị trường và nguyêntắc chung của các phương pháp phân tích dựa trên khối lượng giao dịch trước khi đề cập

cụ thể đến một số phương pháp phân tích thuộc loại này trong các bài viết tiếp theo.Xem trước:

- Phân tích kỹ thuật (1): Tổng quan

- Phân tích kỹ thuật (5): MACD - Trung bình động hội tụ/phân kỳ

- Phân tích kỹ thuật (6): MACD Histogram dự đoán MACD.

1 Giới thiệu chung

Như đã biết, giá cả trên thị trường được quyết định bằng cuộc đấu giữa cung và cầu theonguyên tắc thuận mua và bán Sự thuận mua vừa bán này được phản ánh không chỉ quamức giá cân đối cung cầu mà qua cả khối lượng khớp thành công giữa hai bên Nói cáchkhác, bán phải có người mua Mua mà không có người bán hoặc bán không có người mua

là những trạng thái cần phải chú ý trên thị trường, phản ánh mức cung cầu mất cân đốinghiêm trọng

Hãy xem xét các tình huống sau đây:

- Không ai mua mà cũng chẳng ai bán: đây là trường hợp thị trường đóng băng, hai phemua bán lừng chừng thăm dò, hàng hóa không được giao dịch hoặc giao dịch với sốlượng rất ít trên thị trường

- Mua mà không ai bán: số lượng mua vào rất lớn nhưng số lượng bán ra nhỏ, khối lượnggiao dịch thành công rất ít hoặc không có giao dịch thành công Tình huống này xảy rakhi hàng hoá khan hiếm, rất nhiều người muốn mua, nhưng không có hàng bán trên thịtrường, những người có hàng thì ôm chặt không bán ra để chờ giá lên cao hơn Lúc nàycầu lấn át cung

- Bán mà không ai mua: số lượng bán ra rất lớn nhưng số lượng mua vào nhỏ Khốilượng giao dịch thành công là không có hoặc rất nhỏ Tình huống này xảy ra khi hànghóa bị coi rẻ, người có hàng thì bán tống bán tháo tìm cách rút lui khỏi thị trường, ngườichưa có hàng thì chẳng muốn mua vào Lúc này cung lấn át cầu

- Mua và bán đều thỏa mãn: khối lượng giao dịch trao đổi trên thị trường lớn, bên mua vàbán gặp nhau và đều thỏa mãn Cung cầu lúc này ở trạng thái cân bằng

2 Dòng chảy tiền tệ

Một số phương pháp dựa trên khối lượng thường được đặt tên gọi là dòng chảy tiền tệ(cash flow) hàm ý chỉ lượng tiền được rút ra hoặc đưa vào thị trường đối với một loại cổphiếu Lượng tiền này thực chất là kết quả của khối lượng giao dịch thành công trên thịtrường và giá cả của cổ phiếu trên thị trường Nếu giá cả tăng thì tương ứng với khốilượng là một lượng tiền được đổ vào thị trường: giá càng tăng cao, khối lượng giao dịchcàng lớn thì lượng tiền đổ vào càng lớn Nếu giá giảm thì tương ứng với khối lượng làmột lượng tiền được rút ra khỏi thị trường: giá càng giảm mạnh, khối lượng giao dịchcàng lớn thì tiền rút ra càng lớn

3 Ý nghĩa chung