Hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hóa ở các tỉnh miền trung

Hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hóa ở các tỉnh miền trung

PHẦN LÝ LUẬN CHUNG VỀ DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC VÀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC 1.1 Doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước 1.1.1 Doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hoá Doanh nghiệp Nhà nước 1.1.1.1 Khái niệm doanh nghiệp Nhà nước Trên quan điểm kế thừa đổi Luật DNNN năm 2003, điều khoản 22 khoản Luật Doanh nghiệp năm 2005 quy định: “DNNN tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đăng kí kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh Nhà nước sở hữu 50% vốn điều lệ” Như vậy, đối tượng doanh nghiệp thuộc DNNN mở rộng ra, trường hợp, dù doanh nghiệp thành lập theo hình thức nào, cần có 50% vốn điều lệ thuộc sở hữu Nhà nước coi DNNN 1.1.1.2 Đặc điểm doanh nghiệp Nhà nước - Chủ đầu tư: Nhà nước Nhà nước với tổ chức, cá nhân khác - Sở hữu vốn: Nhà nước sở hữu toàn vốn điều lệ (100%) sở hữu phần vốn góp chi phối (trên 50% 100% vốn điều lệ) - Hình thức tồn tại: doanh nghiệp nhà nước có nhiều hình thức tồn Nếu doanh nghiệp nhà nước nhà nước sở hữu 100% vốn điều lệ có loại hình doanh nghiệp như: công ty nhà nước, công ty cổ phần nhà nước, công ty trách nhiệm hữu hạn nhà nước thành viên, công ty trách nhiệm hữu hạn nhà nước Nếu doanh nghiệp nhà nước sở hữu 50% vốn điều lệ tồn loại hình doanh nghiệp sau: công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn - Trách nhiệm tài sản: doanh nghiệp nhà nước chịu trách nhiệm phạm vi tài sản doanh nghiệp Nhà nước chịu trách nhiệm hữu hạn phạm vi tài sản góp vốn vào doanh nghiệp - Tư cách pháp lý: doanh nghiệp nhà nước có tư cách pháp nhân - Luật áp dụng: công ty nhà nước thực chuyển đổi thành công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn tổ chức hoạt động theo luật doanh nghiệp Các loại doanh nghiệp nhà nước khác tổ chức hoạt động theo luật doanh nghiệp 1.1.1.3 Các hình thức đổi doanh nghiệp Nhà nước Gồm: giao, bán, khoán, cho thuê, cổ phần hóa - Bán doanh nghiệp bao gồm: + Bán toàn phận doanh nghiệp 100% vốn nhà nước, công ty thành viên hạch toán độc lập không phụ thuộc vào quy mô vốn nhà nước trường hợp sau: a) Thuộc diện bán doanh nghiệp Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án tổng thể xếp doanh nghiệp 100% vốn nhà nước; b) Thuộc diện cổ phần hóa Đề án tổng thể xếp doanh nghiệp 100% vốn nhà nước không thực cổ phần hóa + Bán đơn vị phụ thuộc doanh nghiệp 100% vốn nhà nước, áp dụng đơn vị hạch toán phụ thuộc tổng công ty nhà nước, công ty mẹ, doanh nghiệp 100% vốn nhà nước, công ty thành viên hạch toán độc lập thuộc trường hợp sau: a) Thuộc diện bán phận doanh nghiệp Thủ tướng Chính phủ phê duyệt Đề án tổng thể xếp doanh nghiệp 100% vốn nhà nước không ảnh hưởng đến hoạt động khả thực nghĩa vụ trả nợ phận doanh nghiệp lại; b) Thuộc diện cổ phần hóa phận doanh nghiệp Đề án tổng thể xếp doanh nghiệp 100% vốn nhà nước không thực cổ phần hóa - Giao doanh nghiệp: việc chuyển sở hữu không thu tiền doanh nghiệp 100% vốn nhà nước, công ty thành viên hạch toán độc lập thành sở hữu tập thể người lao động doanh nghiệp có phân định rõ sở hữu người (sau gọi chung giao doanh nghiệp) đáp ứng điều kiện sau: a) Giá trị tổng tài sản ghi sổ kế toán 15 tỷ đồng; b) Không có lợi đất đai; c) Thuộc diện giao doanh nghiệp Đề án tổng thể xếp doanh nghiệp 100% vốn nhà nước Thủ tướng Chính phủ phê duyệt tiến hành bán không bán - Khoán kinh doanh doanh nghiệp nhà nước (gọi tắt khoán kinh doanh): phương thức quản lý doanh nghiệp nhà nước mà bên nhận khoán giao quyền quản lý doanh nghiệp, có nghĩa vụ thực số tiêu, bảo đảm điều kiện hưởng quyền lợi theo hợp đồng khoán [1] - Cho thuê doanh nghiệp nhà nước (gọi tắt cho thuê doanh nghiệp): hình thức chuyển giao cho người nhận thuê quyền sử dụng tài sản lao động doanh nghiệp theo điều kiện ghi hợp đồng thuê [2] 1.1.1.4 Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Xét mặt thực chất, CPH phương thức thực xã hội hóa sở hữu, chuyển hình thái kinh doanh chủ sở hữu nhà nước doanh nghiệp thành công ty cổ phần với nhiều chủ sở hữu để tạo mô hình doanh nghiệp phù hợp với kinh tế thị trường đáp ứng yêu cầu kinh doanh đại CPH DNNN trình chuyển số DNNN thành công ty cổ phần Hay nói cách khác, CPH trình đa dạng hóa chủ sở hữu DNNN nhằm thu hút nguồn vốn kinh nghiệm tổ chức sản xuất từ nhà đầu tư người lao động Đồng thời, tạo sở cho việc đổi quan hệ quản lý phân phối sản phẩm CPH nước ta tư nhân hóa, không biến công ty cổ phần thành công ty số cổ đông số cá nhân mà làm cho đông đảo người lao động có cổ phần, trở thành người chủ thật công ty 1.1.1.5 Vai trò cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước chủ trương đắn, phù hợp với định hướng xã hội chủ nghĩa Đảng Nhà nước ta Ngoài mục tiêu nâng cao 1[ ] Điều 2, Điều Nghị định Số: 109/2008/NĐ-CP 2[ ] Nghị định số 80/2005/NĐ-CP giao, bán, khoán kinh doanh, cho thuê DNNN hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước, chủ trương giúp người công nhân lao động trực tiếp xí nghiệp trở thành cổ đông, tức đồng chủ sở hữu thực xí nghiệp cổ phần, người làm chủ danh nghĩa (hình thức) trước Ngoài cổ phần hóa DNNN tác động đến tất mặt đời sống xã hội, người lao động, kinh tế, chủ sở hữu, nhà nước - Đối với kinh tế: Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước hướng quan trọng trình cải cách doanh nghiệp nhà nước - phận thiếu thành phần kinh tế nhà nước Trong đổi kinh tế, vấn đề lớn đặt phải phát triển mạnh mẽ lực lượng sản xuất bước xây dựng quan hệ sản xuất phù hợp với trình độ lực lượng sản xuất Để giải phóng lực lượng sản xuất, tất yếu phải phát triển mạnh mẽ kinh tế hàng hóa nhiều thành phần, xóa bỏ chế tập trung quan liêu bao cấp, chuyển sang chế thị trường xây dựng thể chế kinh tế thị trường, đa dạng hóa hình thức sở hữu, kinh tế nhà nước đóng vai trò chủ đạo Muốn vậy, phải đổi mạnh mẽ doanh nghiệp nhà nước Áp dụng chế độ cổ phần cách cổ phần hóa doanh nghiệp, liên kết nguồn vốn tư liệu sản xuất phân tán sở hữu tư nhân lại với nhau, làm cho trở thành nguồn vốn xã hội, thúc đẩy nhanh việc xã hội hóa nguồn vốn tư liệu sản xuất “Thực CPH, doanh nghiệp thu hút lượng vốn lớn quan trọng từ cán công nhân viên làm việc doanh nghiệp dân cư để đầu tư phát triển” [3] Doanh nghiệp vừa bán cổ phần cho lao động doanh nghiệp vừa bán cho tổ chức hay cá nhân doanh nghiệp thu hút lượng vốn đáng kể Có tiêu SXKD đạt vượt kế hoạch đề làm lợi cho doanh 3[ ] Kinh tế nhà nước đổi doanh nghiệp nhà nước, PGS.TS Ngô Quang Minh NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội- 2001, trang 174 nghiệp Từ trước đến lượng vốn nhàn rỗi dân bị lãng phí, người có tiền họ gửi tiết kiệm thu lãi suất hàng tháng Nhưng lượng vốn chủ thể tận dụng làm vốn kinh doanh phát triển sản xuất lợi nhuận lớn nhiều Hơn việc đầu tư vào công ty cổ phần thường đem lại lợi ích lớn so với việc gửi tiền vào quỹ tín dụng hay ngân hàng Thông thường lợi tức cổ phiếu mang lại cao lãi suất tiền gửi, dẫn đến hiệu kinh doanh cao, góp phần phát triển kinh tế đất nước Một đặc điểm công ty cổ phần cổ đông công ty không phép rút vốn khỏi công ty mà mua bán chuyển nhượng phần vốn góp cho người khác thông qua thị trường chứng khoán Do số vốn kinh doanh công ty cổ phần ổn định cho dù có biến động lớn nhân công ty Có số vốn lớn, công ty cổ phần có điều kiện áp dụng tiến khoa học công nghệ, nâng cao suất lao động, tận dụng hết hội kinh doanh, thích ứng nhanh với biến động thị trường, đem lại hiệu kinh doanh cao Với lợi việc cổ phần hóa có vai trò thúc đẩy đời phát triển thị trường chứng khoán, tạo điều kiện xã hội hóa hình thức sở hữu Ngoài ra, cổ phần hoá giải pháp quan trọng để cấu lại kinh tế trình đổi mới, thực kinh tế nhiều thành phần, đa ngành, đa lĩnh vực - Đối với người lao động: + Cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước tạo thêm nhiều việc làm Sau cổ phần hóa việc xếp lao động giải sách lao động dôi dư thực theo quy định hành Kết điều tra Tổng Liên đoàn Lao động Việt Nam 100 doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa cho thấy, số lao động vào làm việc doanh nghiệp sau cổ phần hóa chiếm 15% tổng số lao động có Nhiều doanh nghiệp tiến hành xếp lao động, số người dôi dư nghỉ hưởng trợ cấp theo Nghị định 41/CP chiếm từ 20% đến 40% tổng số lao động doanh nghiệp, sau chuyển thành công ty cổ phần, nhờ phát hành thêm cổ phiếu, huy động vốn đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh, nên tạo nhiều việc làm mới, thu hút thêm nhiều lao động số lao động nghỉ trước + Tiền lương thu nhập người lao động bảo đảm Sau cổ phần hóa tiền lương thu nhập người lao động không ngừng tăng, lẽ: chế quản lý công ty cổ phần đổi mới; đặc biệt, ban kiểm soát đại hội cổ đông bầu có vai trò quan trọng việc kiểm tra, giám sát hoạt động sản xuất, kinh doanh công ty cổ phần Tổ chức máy công ty cổ phần xếp lại gọn nhẹ, động, khu vực hành giảm tối đa Vấn đề chi tiêu công ty cổ phần giám sát chặt chẽ, giảm tối đa khoản chi lãng phí Mọi khoản chi mức chi công ty phải công khai, đại hội cổ đông hội đồng quản trị định Nhờ công khai, dân chủ, nên giá nguyên vật liệu, thiết bị dịch vụ đầu vào bán thành phẩm đầu kiểm soát chặt chẽ, tránh tượng thỏa thuận tăng giá "đầu vào", giảm giá "đầu ra" để thu lợi bất + Cổ phần hóa tạo điều kiện để người lao động thực làm chủ doanh nghiệp Chủ trương Đảng Nhà nước CPH DNNN tạo điều kiện cho người lao động doanh nghiệp tham gia mua cổ phần khẳng định quyền làm chủ Cổ đông doanh nghiệp từ chỗ làm chủ hình thức sang làm chủ thực sau doanh nghiệp CPH Cụ thể: Nghị định số 64/ NĐ- CP, năm 2002, quy định: Người lao động mua tối đa 10 cổ phiếu cho năm làm việc với giá giảm 30% so với mệnh giá (mệnh giá 100.000 đ/cổ phiếu) phải nắm giữ năm Theo nghị định số 187/NĐ-CP, năm 2004: Người lao động mua 100 cổ phiếu cho năm làm việc với giá ưu đãi giảm 40% so với giá đấu thầu thành công bình dân bán cho nhà đầu tư khác “Chỉ có vốn tham gia mua cổ phiếu, tham gia chọn thành viên HĐQT (là quan thay mặt để quản lý doanh nghiệp) lúc người lao động có quyền thực sự, không bị sức ép nào” [4] 4[ ] Cổ phần hoá doanh nghiệp nhà nước Việt Nam, PGS.PTS Hoàng Công Thi PTS Phùng Thị Đoan NXB Khoa học kỹ thuật, Hà Nội- 1992, trang 30 Khi trở thành cổ đông, quyền lợi trách nhiệm người lao động gắn chặt với tồn phát triển doanh nghiệp muốn trở thành người chủ doanh nghiệp người lao động có trách nhiệm với công ty Có kết SXKD công ty thực có hiệu quả, họ hưởng lợi nhuận cao xứng đáng với sức lao động mà bỏ + Chính sách lao động dôi dư xếp cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước doanh nghiệp người lao động hoan nghênh, đón nhận tích cực Do có sách này, doanh nghiệp nhà nước thực cổ phần hóa xếp lại lao động cách Người lao động nhiều lý khác không đáp ứng yêu cầu sản xuất kinh doanh giải phù hợp (nghỉ chờ hưu, đào tạo lại ) Doanh nghiệp có hội tuyển dụng lao động có trình độ chuyên môn cao, đáp ứng yêu cầu công nghiệp hóa, đại hóa, phát triển sản xuất kinh doanh Nhờ đó, doanh nghiệp sau cổ phần hóa phát triển vững chắc, suất lao động, chất lượng sản phẩm nâng lên rõ rệt Người lao động dôi dư rời khỏi doanh nghiệp Nhà nước trợ cấp, hỗ trợ Nhiều người sử dụng số tiền để tìm việc làm tự tạo cho việc làm phù hợp hơn, bảo đảm sống cho thân gia đình Thực tế cho thấy, điều làm cho người lao động dôi dư phấn khởi yên tâm, bảo lưu chế độ bảo hiểm xã hội, tạo điều kiện để tiếp tục đóng bảo hiểm xã hội làm việc doanh nghiệp khác thuộc khu vực quốc doanh Đặc biệt, với nhóm đối tượng lao động dôi dư có thời gian tham gia bảo hiểm xã hội từ 15 năm đến 20 năm, tuổi cao (nam 55, nữ 50) hội tìm việc làm mới, tự đóng bảo hiểm xã hội đủ tuổi hưu để hưởng chế độ hưu trí - Đối với chủ sỡ hữu doanh nghiệp: Cổ phần hóa tạo nhiều chủ sở hữu doanh nghiệp Chủ sở hữu CTCP bao gồm Nhà nước, người lao động doanh nghiệp, cổ đông doanh nghiệp CTCP tổ chức có tư cách pháp nhân cổ đông hưởng phần lợi nhuận chịu trách nhiệm tài phát sinh rủi ro khác phạm vi phần vốn góp Tuỳ vào mức cổ phần công ty, cổ đông hưởng mức lợi nhuận hay trách nhiệm tài khoản nợ khác tạo phân tán rủi ro Người đầu tư vốn tự chủ việc chọn công ty mà đầu tư, chí đầu tư mua cổ phần trở thành người chủ đồng sở hữu nhiều công ty thời điểm họ cảm thấy an tâm hạn chế độ rủi ro cho phần vốn CTCP tập hợp nhiều lực lượng khác hoạt động chung công ty tôn trọng sở hữu riêng cổ đông trách nhiệm quyền lợi theo mức vốn góp Mở rộng tham gia cổ đông thu hút lượng vốn đầu tư cho hoạt động SXKD, phát triển công ty - Đối với xã hội: Trong giai đoạn đầu trình công nghiệp hóa hầu hết nước, tăng trưởng GDP thường coi nhu cầu cấp bách, ưu tiên số chiến lược phát triển, lâu dài người ta thấy rõ phát triển Càng ngày nhân loại ý thức cách rõ ràng tầm quan trọng sống phát triển bền vững kinh tế xã hội Thực tiễn giới cho thấy, chất lượng sống cao quốc gia giàu có theo mô hình kinh tế thị trường tư chủ nghĩa triệt để Nhiều công trình nghiên cứu từ góc độ khác thực tiễn có chung kết luận rằng, loại hình sở hữu hỗn hợp hình thức phổ biến doanh nghiệp cổ phần, có sức cạnh tranh cao tạo nên chất lượng tăng trưởng tốt Chính CPH tạo thị trường hỗn hợp, đáp ứng yêu cầu tăng trưởng Bởi vì, CPH tạo nguồn để giải vấn đề KT-XH khác bảo đảm mở rộng việc làm tăng thu nhập người lao động doanh nghiệp, đời sống người dân nâng cao, phúc lợi xã hội đảm bảo 1.1.2 Các loại hình doanh nghiệp Nhà nước cổ phần hóa - Doanh nghiệp có cổ phần, vốn góp chi phối Nhà nước: doanh nghiệp mà cổ phần vốn góp Nhà nước chiếm 51% vốn điều lệ, Nhà nước giữ quyền chi phối doanh nghiệp - Doanh nghiệp nhà nước giữ quyền kiểm soát định: tỷ lệ vốn chủ sở hữu nhà nước nắm giữ từ 21%-50% - Công ty cổ phần: tỷ lệ vốn chủ sở hữu nhà nước nắm giữ 20% 1.2 Hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá 1.2.1 Khái niệm hiệu hoạt động doanh nghiệp - Khái niệm hiệu giác độ doanh nghiệp “Hiệu kinh tế tượng (hoặc trình) kinh tế phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực (nhân lực, tài lực, vật lực, tiền vốn) để đạt mục tiêu xác định” Từ khái niệm khái quát này, hình thành công thức biễu diễn khái quát phạm trù hiệu kinh tế sau: H = K/C (1) Với H hiệu kinh tế tượng (quá trình kinh tế) đó; K kết thu từ tượng (quá trình) kinh tế C chi phí toàn để đạt kết Và khái niệm ngắn gọn: hiệu kinh tế phản ánh chất lượng hoạt động kinh tế xác định tỷ số kết đạt với chi phí bỏ để đạt kết Quan điểm đánh giá tốt trình độ sử dụng nguồn lực điều kiện “động” hoạt động kinh tế Theo quan niệm hoàn toàn tính toán hiệu kinh tế vận động biến đổi không ngừng hoạt động kinh tế, không phụ thuộc vào quy mô tốc độ biến động khác chúng Từ định nghĩa hiệu kinh tế trình bày trên, hiểu hiệu kinh tế hoạt động sản xuất kinh doanh phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực (lao động, máy móc, thiết bị, nguyên vật liệu tiền vốn) nhằm đạt mục tiêu mà doanh nghiệp xác định Thực chất khái niệm hiệu kinh tế nói chung hiệu kinh tế hoạt động sản xuất kinh doanh nói riêng khẳng định chất hiệu kinh tế hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp phản ánh mặt chất lượng hoạt động kinh doanh, phản ánh trình độ sử dụng nguồn lực (lao động, thiết bị máy móc, nguyên nhiên vật liệu tiền vốn) để đạt mục tiêu cuối hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp – mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận - Khái niệm hiệu giác độ quản lý Bộ máy quản lý doanh nghiệp coi hiệu bố trí tinh giản, gọn nhẹ, cấu tổ chức phải đảm bảo mục tiêu doanh nghiệp với chi phí thấp Tổ chức máy quản lý hiệu phải xác định rõ phạm vi, chức nhiệm vụ phận hệ thống phải đảm bảo cân đối, loại trừ chức năng, nhiệm vụ chồng chéo, trùng lặp, thiếu người chịu trách nhiệm rõ ràng Mặt khác số lượng cấp quản lý phải hợp lý để phù hợp với thực tế, tránh rườm rà, phức tạp, lãng phí - Khái niệm hiệu giác độ kinh tế - xã hội Hiệu kinh tế - xã hội hiệu mà doanh nghiệp đem lại cho xã hội kinh tế quốc dân Nó thể qua việc tăng thu ngân sách cho Nhà nước, tạo thêm công ăn việc làm cho người lao động, nâng cao mức sống người lao động tái phân phối lợi tức xã hội + Tăng thu ngân sách Mọi doanh nghiệp tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh phải có nhiệm vụ nộp cho ngân sách nhà nước hình thức loại thuế thuế doanh thu, thuế lợi tức, thuế xuất nhập khẩu, thuế tiêu thụ đặc biệt Nhà nước sử dụng khoản thu phát triển kinh tế quốc dân lĩnh vực phi sản xuất, góp phần phân phối lại thu nhập quốc dân + Tạo thêm công ăn, việc làm cho người lao động Nước ta giống nước phát triển, hầu hết nước nghèo tình trạng kỹ thuật sản xuất nạn thất nghiệp phổ biến Để tạo nhiều công ăn việc làm cho người lao động nhanh chóng thoát khỏi đói nghèo lạc hậu đòi hỏi doanh nghiệp phải tự tìm tòi đưa biện pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh, mở rộng quy mô sản xuất, tạo công ăn việc làm cho người lao động + Nâng cao đời sống người lao động Ngoài việc tạo công ăn việc làm cho người lao động đòi hỏi doanh nghiệp làm ăn phải có hiệu để góp phần nâng cao mức sống người lao động Xét phương diện kinh tế, việc nâng cao mức sống người dân thể qua 10 • Khi chưa biết hệ số tự tương quan + Ước lượng dựa thống kê d Durbin-Watson + Sử dụng thủ tục lặp Cochrane-Orcutt để ước lượng + Phương pháp Durbin – Watson bước để ước lượng + Kiểm định Berenblutt – Webb • Khi biết hệ số tự tương quan Ut = U t -1 + : Sử dụng mô hình hồi quy bậc t Sau đưa phương pháp nghiên cứu tượng xảy mô hình OLS thông thường cách khắc phục tượng Tôi tiến hành hồi quy mô hình cho kết nghiên cứu 4.4 Kết nghiên cứu 4.4.1 So sánh hoạt động DNNN trước sau cổ phần hóa Nhóm nghiên cứu thực gởi bảng hỏi lấy ý kiến lãnh đạo DNNN CPH tỉnh Bình Định để đánh giá thay đổi doanh nghiệp trước sau CPH, từ có sở đưa đề xuất khuyến nghị để nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp khía cạnh sau: (1) (2) (3) (4) Lý do/ động lực CPH Khó khăn CPH Lợi ích sau CPH Bất lợi sau CPH 4.4.1.1 Lý cổ phần hóa Kết khảo sát cho thấy, có 70% DN trả lời lý CPH sách tỉnh, thành phố Trong đó, lý quan trọng, lý thuyết DN thực CPH tăng khả huy động vốn có gần 30% DN trả lời Không có doanh nghiệp CPH để thu lợi ích từ thuế Bảng 4.2: Lý cổ phần hóa 60 Lý % Chính sách tỉnh 72,73 Nhu cầu vốn 27,27 Lợi ích từ thuế Khác (Nguồn: Tổng hợp nhóm nghiên cứu) 4.4.1.2 Khó khăn cổ phần hóa Để đánh giá cách khách quan khó khăn CPH, nhóm nghiên cứu đưa câu hỏi lãnh đạo DN Kết khảo sát cho thấy, khó khăn lớn CPH vấn đề xử lý nợ DN (chiếm 45% DN trả lời), từ đó, ảnh hưởng đến định giá DN (hơn 36%), lành mạnh hóa tình hình tài DN CPH Tư tưởng chủ quan lãnh đạo DN ghi nhận khó khăn lớn (chiếm 9,09%), đó, sách hỗ trợ quyền địa phương 9,10% DN trả lời khó khăn trình CPH Bảng 4.3: Khó khăn cổ phần hóa Khó khăn Khó định giá doanh nghiệp Xử lý nợ Ý muốn chủ quan Chính sách tỉnh chưa phù hợp % 36,36 45,45 9,09 9,10 (Nguồn: Tổng hợp nhóm nghiên cứu) 4.4.1.3 Lợi ích sau cổ phần hóa Theo đánh giá chủ quan lãnh đạo DNNN CPH, lợi ích lớn CPH nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh (hơn 45% DN trả lời) Các lợi ích khác quyền chủ động sản xuất kinh doanh, chế quản lý tốt hơn, tăng suất lao động, tăng doanh thu, thị phần lãnh đạo DN đánh giá cao Bảng 4.4: Lợi ích sau cổ phần hóa Lợi ích Quyền chủ động SXKD Cơ chế quản lý tốt Nâng cao hiệu kinh doanh Tăng suất lao động Tăng thị phần, doanh thu % 9,09 18,18 45,45 18,18 9,10 (Nguồn: Tổng hợp nhóm nghiên cứu) 61 4.4.1.4 Bất lợi sau cổ phần hóa Một bất lợi lớn CPH vấn đề dư thừa lao động, có 80% DN trả lời Điều phù hợp với đánh giá phần suất lao động cải thiện CPH Tuy nhiên, việc xử lý lao động dôi dư đề mà lãnh đạo DN quyền địa phương cần quan tâm Bảng 4.5: Bất lợi sau cổ phần hóa Bất lợi % Quyền chủ động Ban lãnh đạo bị giảm 9,09 Dư thừa lao động 81,82 Giảm suất lao động Giảm thị phần doanh thu 9,09 (Nguồn: Tổng hợp nhóm nghiên cứu) 4.4.2 Kết thực nghiệm 4.4.2.1 Mô hình hồi quy đa biến theo OLS ROE = β1+ β2X1 + β3X2 + β4X3 + β5X4+ β6X5+ β7X66+ β8X7+ β9X8 + U ROA = β1+ β2X1 + β3X2 + β4X3 + β5X4+ β6X5+ β7X66+ β8X7+ β9X8 + U ROS = β1+ β2X1 + β3X2 + β4X3 + β5X4+ β6X5+ β7X66+ β8X7+ β9X8 + U Nhóm nghiên cứu sử dụng mô hình đề xuất để đánh giá tác động nhân tố bên bên đến hiệu hoạt động DNNN sau CPH tỉnh Miền Trung, đo ROA (thu nhập tổng tài sản), ROE (thu nhập Vốn chủ sở hữu) ROS (Doanh lợi doanh thu hay thu nhập doanh thu) Sử dụng phương pháp OLS ta có kết sau: a Đối với biến phụ thuộc ROA Dependent Variable: ROA Method: Least Squares Date: 02/03/15 Time: 15:31 Sample: 150 Included observations: 150 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C X1 X2 12.27406 -0.003061 -0.015220 3.724015 0.001415 0.030077 3.295922 -2.163598 -0.506032 0.0012 0.0322 0.6136 62 X3 X4 X5 X6 X7 X8 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat -5.377522 1.749227 -3.771372 -0.058706 3.140359 3.280571 0.309441 0.270261 7.762109 8495.298 -515.5882 0.448221 1.613759 1.499016 3.631956 1.418121 1.369467 1.410989 -3.332295 1.166917 -1.038386 -0.041397 2.293126 2.325015 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 0.0011 0.2452 0.3009 0.9670 0.0233 0.0215 7.837200 9.086485 6.994510 7.175148 7.897814 0.000000 Như vậy, vào kết hồi quy ta đưa hàm hồi quy mẫu sau: ROA = 12,27406 – 0,003061X1 – 0,015220X2 – 5,377522X1 + 1,749227X4 – 3,771372X5 – 0,058706X6 + 3,140359X7 + 3,280571X8 + U Đây mô hình biểu diễn mức độ phụ thuộc biến phụ thuộc suất sinh lời tài sản DNNN CPH vào biến độc lập Kiểm định phù hợp mô hình Đại lượng R2 cho thấy mức độ phù hợp mô hình hồi quy R gần chứng tỏ mô hình phù hợp Với kết hồi quy mô hình ta có giá trị R = 0,309441 Dựa theo phương pháp P-value, thấy P-value mô hình xắp xỉ không Như vậy, với mức ý nghĩa 5%, ta bác bỏ giả thuyết H 0, tức mô hình phù hợp với mức ý nghĩa 5% Như thấy việc sử dụng biến độc lập mô hình để đánh giá tác động chúng tới ROA doanh nghiệp tương đối phù hợp ( yếu tố khác ảnh hưởng tới ROA doanh nghiệp) Tuy nhiên qua kết hồi quy, ta thấy có biến độc lập ý nghĩa thống kê X2, X4, X5, X6, lại biến X1, X3, X7, X8 có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5% Các biến X1, X3 có quan hệ ngược chiều với tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROA, điều hàm ý rằng, doanh nghiệp có tỷ lệ vốn chủ sỡ hữu nhà nước lớn ( >50%) ROA giảm, doanh nghệp có số lượng lao động lớn ROA giảm không đáng kể Các biến X7, X8 có quan hệ chiều với ROA, điều hàm ý biến 63 khách quan sách hỗ trợ tỉnh (X7), điều kiện tự nhiên (X8) có tác động tích cực đến tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản ROA Vậy biến giải thích mô hình giải thích khoảng 30,94% biến động số ROA, thay đổi lại yếu tố khác (không quan sát được) chưa đưa vào mô hình gây b Đối với biến phụ thuộc ROE Dependent Variable: ROE Method: Least Squares Date: 02/03/15 Time: 15:45 Sample: 150 Included observations: 150 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 15.32584 -0.001237 0.137503 -10.09393 2.260628 -4.771862 -3.636149 3.739283 3.842643 4.673817 0.001776 0.037748 2.025345 1.881337 4.558278 1.779809 1.718746 1.770859 3.279085 -0.696467 3.642705 -4.983809 1.201607 -1.046856 -2.042999 2.175588 2.169932 0.0013 0.4873 0.0004 0.0000 0.2315 0.2970 0.0429 0.0313 0.0317 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.235787 0.192428 9.741818 13381.33 -549.6643 0.440959 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 14.28933 10.84050 7.448857 7.629495 5.437945 0.000006 Như vậy, vào kết hồi quy ta đưa hàm hồi quy mẫu sau: ROE = 15,32584 – 0,001237X1 + 0,137503X2 – 10,09393X3 + 2,260628X4 – 4,771862X5 – 3,636149X6 + 3,739283X7 + 3,842643X8 + U Với kết hồi quy mô hình ta có giá trị R = 0,235787 Dựa theo phương pháp P-value, thấy P-value mô hình xắp xỉ không Như vậy, với mức ý nghĩa 5%, ta bác bỏ giả thuyết H 0, tức mô hình phù hợp với mức ý nghĩa 5% 64 Từ kết đánh giá tác động biến độc lập đến thu nhập vốn chủ sở hữu – ROE, thấy, biến X2, X3, X6, X7, X8 có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa thống kê mức 5%, lại biến X1, X4 X5 ý nghĩa thống kê Điều cho thấy, doanh nghiệp có hệ số nợ cao, công ty niêm yết sàn ảnh hưởng tích cực đến khả sinh lời vốn chủ sở hữu Đặc biệt, biến khách quan sách hỗ trợ tỉnh (X7), điều kiện tự nhiên (X8) có tác động chiều đến ROS DN Còn lại, DN có vốn Nhà nước cao ảnh hưởng ngược chiều đến ROE DNNN CPH tỉnh Bình Định c Đối với biến phụ thuộc ROS Dependent Variable: ROS Method: Least Squares Date: 02/03/15 Time: 15:57 Sample: 150 Included observations: 150 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C X1 X2 X3 X4 X5 X6 X7 X8 3.209703 -0.000552 -0.038890 -6.078268 0.852591 1.332868 2.699110 1.613440 5.844647 1.969371 0.000748 0.015905 0.853405 0.792725 1.920688 0.749945 0.724215 0.746174 1.629811 -0.737497 -2.445071 -7.122376 1.075519 0.693953 3.599077 2.227846 7.832824 0.1054 0.4620 0.0157 0.0000 0.2840 0.4889 0.0004 0.0275 0.0000 R-squared Adjusted R-squared S.E of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.640467 0.620068 4.104837 2375.806 -420.0250 0.526310 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statistic Prob(F-statistic) 5.715000 6.659521 5.720334 5.900972 31.39693 0.000000 Như vậy, vào kết hồi quy ta đưa hàm hồi quy mẫu sau: ROS = 3,209703 – 0,000552X1 – 0,038890X2 – 6,078268X3 + 0,852591X4 + 1,332868X5 + 2,699110X6 + 1,613440X7 + 5,844647X8 + U Với kết hồi quy mô hình ta có giá trị R = 0,640467 Dựa theo phương pháp P-value, thấy P-value mô hình xắp xỉ không Như 65 vậy, với mức ý nghĩa 5%, ta bác bỏ giả thuyết H 0, tức mô hình phù hợp với mức ý nghĩa 5% Khi phân tích tác động đến khả sinh lời doanh thu (ROS), thấy, biến X1, X4, X5 ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5% hệ số p-value biến lớn 5% Biến X2, X3, X6, X7, X8 có ý nghĩa thống kê mức 5% biến X6, X7 X8 có mối quan hệ chiều với ROS, biến X2, X3 có mối quan hệ ngược chiều với ROS Điều hàm ý rằng, DNNN CPH có tỷ lệ Vốn chủ sở hữu Nhà nước cao, hệ số nợ cao có ROS giảm, đó, việc công ty niêm yết sàn làm cho ROS DN tăng Đặc biệt, biến khách quan sách hỗ trợ tỉnh (X7), điều kiện tự nhiên (X8) có tác động chiều đến ROS DN 66 PHẦN 5: KẾT LUẬN VÀ KHUYẾN NGHỊ NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC ĐÃ CỔ PHẦN HÓA Ở TỈNH BÌNH ĐỊNH Như qua kết phân tích cho thấy hiệu hoạt động DNNN CPH Bình Định có thay đổi sau CPH Các yếu tố tác động tích cực tới hiệu hoạt động doanh nghiệp là: công ty niêm yết sàn, sách hỗ trợ địa phương, điều kiện tự nhiên, sở hạ tầng thuận lợi Các yếu tố có tác động tiêu cực là: tỷ lệ vốn chủ sở hữu Nhà nước cao, số lượng lao động lớn Yếu tố hệ số nợ cao vừa tác động tích cực vừa tác động tiêu cực đến hiệu hoạt động doanh nghiệp, tích cực đến số ROE lại tiêu cực đến số ROS Từ kết phân tích, chạy mô hình nhóm nghiên cứu đề xuất giải pháp nâng cao hiệu hoạt động cho DNNN sau CPH bao gồm: giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước DNN sau CPH, khuyến khích doanh nghiệp niêm yết, giảm bớt số lao động dôi dư không cần thiết, tỉnh cần xây dựng sách cụ thể nhằm thúc đẩy hỗ trợ cho doanh nghiệp sau CPH, doanh nghiệp tỉnh cần tận dụng tối đa lợi tài nguyên thiên nhiên nhằm tăng lực cạnh tranh Bên cạnh giải pháp khác đề xuất sở vấn khó khăn, vướng mắc DN trình cổ phần hóa, bao gồm khuyến khích DN thay đổi máy quản trị theo hướng tinh gọn, đơn giản, hoạt động hiệu quả; hoàn thiện sách xử lí tài sản nợ tồn đọng trước CPH nhằm phản ánh xác tình trạng tài DN; hỗ trợ DN tìm kiếm, đa dạng hóa nguồn vốn sau CPH Thứ nhất, cách tiếp cận vốn DNNN cổ phần hóa Điều 36 Nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 Chính phủ quy định “Doanh nghiệp sau CPH tiếp tục vay vốn ngân hàng ngân hàng thương mại, công ty tài chính, tổ chức tín dụng khác Nhà nước theo chế công ty nhà nước” Nhưng thực tế có bất bình đẳng chấp vay vốn doanh nghiệp Nhà nước với công ty cổ phần đời từ doanh nghiệp Nhà nước trước Các công ty nhà nước có chế cho vay ưu đãi so với công ty cổ phần Do vậy, DNNN sau CPH 67 gặp nhiều khó khăn việc vay vốn ngân hàng Nguyên nhân tình trạng ngân hàng thương mại yên tâm cho DNNN vay bảo lãnh Nhà nước, công ty cổ phần họ ngần ngại cho vay công ty không Nhà nước bảo lãnh nên đòi hỏi nhiều thủ tục, giấy tờ Vì vậy, nhà nước cần bước điều chỉnh, dẫn đến xoá bỏ thực tế (không phải giấy tờ, văn bản) phân biệt đối xử sách nhằm khuyến khích DNNN thực cổ phần hoá, tạo sân chơi bình đẳng loại hình doanh nghiệp, đặc biệt loại hình doanh nghiệp Nhà nước công ty cổ phần Để đáp ứng yêu cầu trên, thời gian tới Nhà nước cần đưa DNNN trở thành đối tượng điều chỉnh Luật Doanh nghiệp thống nhất, đồng thời xác định chế, sách, quyền lợi công ty cổ phần việc vay vốn, nhằm tăng khả tạo nguồn vốn như: - Các ngân hàng áp dụng chung mức lãi suất cho đối tượng vay thuộc thành phần kinh tế, không phân biệt doanh nghiệp nhà nước hay công ty cổ phần mà xem xét cho vay dựa tính khả thi dự án Từ xoá bỏ hoàn toàn việc Nhà nước gián tiếp bao cấp cho DNNN thông qua lãi suất vay ưu đãi - Khuyến khích doanh nghiệp phát hành trái phiếu công ty để vay vốn dài hạn Trái phiếu doanh nghiệp nhà đầu tư mua lãi suất cao, hấp dẫn, bảo hiểm có tính khoản cao Do đó, để thúc đẩy thị trường trái phiếu phát triển, đến lúc Nhà nước cần thành lập tổ chức định mức tín nhiệm nhằm thông tin rủi ro công cụ nợ định hướng cho người đầu tư Thứ hai, xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa Chúng ta thấy rằng, CPH DNNN hoạt động mang tính trao đổi mua bán, bên bán Nhà nước cấp ủy quyền khác đại diện bên mua công dân với chủ thể đa dạng cá nhân, pháp nhân, tổ chức đoàn thể nước nước Trong mối quan hệ mua bán này, lợi ích bên không thiết phải tuyệt đối thống với Nhà nước muốn bán giá cao người mua lại muốn mua rẻ để có lợi sau Do đó, giá cổ phiếu phải chấp nhận bên mua lẫn bên bán thông qua thỏa thuận chế tạo giá thỏa đáng giá thị trường sở cung - cầu cạnh tranh 68 Như vậy, xác định hợp lý giá trị doanh nghiệp bảo đảm lợi ích nhà đầu tư Nhà nước Nhưng thực tế, việc xác định giá trị doanh nghiệp thời gian qua với chế định giá theo NĐ 28/CP, NĐ 44/CP, NĐ 64/CP đến NĐ187/CP cho thấy trình xác định giá trị doanh nghiệp mang tính chủ quan, hành chính, thiếu hỗ trợ quan tư vấn chuyên môn thiếu tính thị trường Hiện Thông tư số 127/2014/TT-BTC Bộ Tài : Hướng dẫn xử lý tài xác định giá trị doanh nghiệp thực chuyển doanh nghiệp 100% vốn nhà nước thành công ty cổ phần, quy định hai phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp phương pháp tài sản phương pháp dòng tiền chiết khấu Thực tế cho thấy, hầu hết doanh nghiệp Bình Định sử dụng phương pháp tài sản định giá Các phương pháp định giá doanh nghiệp cải tiến so với trước nghiêng tính giá trị sổ sách Các khoản nợ tồn đọng, dây dưa khó đòi qua nhiều năm, tài sản không cần dùng, vật tư hàng hoá tồn kho lâu ngày, trải qua nhiều đời giám đốc không chứng từ, sổ sách nên xác nhận Bên cạnh đó, thiếu thông tin thị trường để xác định giá trị lại nhà xưởng, máy móc, đồng thời chưa có tiêu chuẩn cụ thể để định giá thương hiệu, uy tín, mẫu mã doanh nghiệp nên chưa tính hết giá trị tiềm doanh nghiệp Việc tính giá trị tiềm thương hiệu, sức phát triển tương lai ước chừng cộng vào sở xác thực Trong đó, phương pháp dòng tiền chiết khấu ưu việt lại chưa áp dụng rộng rãi, phần phương pháp tính toán phức tạp hơn, phần tâm lý ban lãnh đạo doanh nghiệp không muốn giá trị công ty đánh giá cao khó bán cổ phần, bất lợi việc phân chia cổ phần ưu đãi nội doanh nghiệp Bên cạnh việc xử lý tài gây không khó khăn cho việc xác định giá trị doanh nghiệp cổ phần hóa Mặc dù có nhiều văn hướng dẫn vấn đề tài chuyển DNNN thành công ty cổ phần đến vấn đề chưa giải triệt để Để khắc phục tình trạng này, doanh nghiệp chuyển đổi thành công ty cổ phần phải tổ chức chuyên nghiệp (công ty định giá doanh nghiệp, công 69 ty tư vấn tài chính, công ty kiểm toán ) tính toán đặt mức giá làm đưa chào thầu, sau sở bỏ thầu mà xác định mức giá cổ phiếu Như giá cổ phiếu cung cầu thị trường định Ở nước ta nay, tổ chức dịch vụ thị trường tài yếu thị trường chứng khoán chưa phát triển mạnh Do đó, thời gian đầu, mời thầu cổ đông chiến lược, yếu tố hiệu đổi công ty cổ phần sau Sau đó, vào giá thầu có tham chiếu giá tính toán để định giá trị DNNN Theo cách làm xảy số doanh nghiệp sau CPH giá tăng cao Nhưng giá tăng cao lực quản trị chiến lược công ty cổ phần tốt thất thoát Nhà nước Cũng xuất nhiều DNNN không bán doanh nghiệp kém, không thu hút quan tâm nhà đầu tư, cần giảm giá hay bán với giá ưu đãi Thậm chí với DNNN dù có chuyển sang hình thức công ty cổ phần tồn phát triển môi trường cạnh tranh nên chuyển qua xử lý hình thức khác giao, bán, khoán, cho thuê chí giải thể, phá sản Một vấn đề phương pháp định giá theo quy định Chính phủ đề cập đến lợi doanh nghiệp thông qua việc so sánh lợi nhuận bình quân năm gần lãi suất trái phiếu Chính phủ Cách xác định lợi doanh nghiệp chưa phản ánh thực tế thuận lợi khó khăn doanh nghiệp khác nhau, hoạt động địa điểm khác Chẳng hạn, địa bàn tỉnh Bình Định, doanh nghiệp, công ty hoạt động lĩnh vực du lịch (các khách sạn, nhà hàng ), công ty thương mại nằm tuyến đường khác có lợi khác nhau, chí với vị trí đất thuận lợi địa tô nuôi sống sung túc cổ đông công ty cổ phần sau chuyển đổi Vì Nhà nước nên đưa yếu tố lợi địa điểm vào giá trị doanh nghiệp, có vậy, phản ánh đầy đủ lợi doanh nghiệp, từ xác định giá trị thực doanh nghiệp 70 Thứ ba, đẩy mạnh việc bán cổ phần, niêm yết phát triển thị trường chứng khoán Các DNNN sau chuyển thành công ty cổ phần có khả huy động vốn đầu tư thông qua phát hành cổ phiếu trái phiếu thị trường chứng khoán Tuy nhiên thị trường chứng khoán Việt Nam chưa thực trở thành kênh huy động vốn có hiệu cho đầu tư phát triển doanh nghiệp Một thị trường chứng khoán với quy mô lớn chất lượng cao tạo điều kiện cho thị trường vốn hoạt động mạnh Các nhà đầu tư dựa vào khả sinh lợi tính khoản chứng khoán để định có nẽn đầu tư vào chứng khoán hay không Có thể nói giai đoạn nay, tính khoản cổ phiếu niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam chưa cao số lượng công ty cổ phần niêm yết thị trường khiêm tốn chất lượng chứng khoán chưa cao Vì vậy, đối tượng mua chứng khoán chủ yếu người lao động doanh nghiệp, thu nhập thấp nên số lượng cổ phần mà họ mua không nhiều Khi cần chuyển nhượng, người lao động chủ yếu bán theo hình thức “sang tay” nội bộ, mà không tham gia thị trường chứng khoán Mặt khác, với quy mô nhỏ chất lượng hàng hóa chưa cao, thị trường chứng khoán Việt Nam chưa thật khuyến khích công ty cổ phần niêm yết chưa thu hút quan tâm mạnh mẽ nhà đầu tư Do vậy, bên cạnh việc tiếp tục đẩy mạnh trình cổ phần hóa, Nhà nước cần mở rộng hình thức bán cổ phần lần đầu thông qua hình thức đấu giá, bảo lãnh phát hành, đại lý phát hành ; đồng thời khuyến khích doanh nghiệp sau CPH nhanh chóng niêm yết cổ phiếu thị trường chứng khoán; gắn việc phát hành cổ phiếu với niêm yết công khai thị trường Thậm chí, DNNN tiến hành CPH có đủ điều kiện, Nhà nước cần quy định cụ thể lộ trình thực niêm yết thị trường chứng khoán Song song đó, cần đẩy nhanh việc thực chủ trương cổ phần hóa doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài, tạo nguồn cung hàng hóa có chất lượng cao thị trường chứng khoán Bên cạnh đó, cần phát triển hệ thống tổ chức tài trung gian để tạo điều kiện thuận lợi cho nhà đầu tư nước nước tham gia đầu tư cổ phiếu, trái phiếu thị trường chứng khoán 71 Để tăng quy mô thị trường chứng khoán, mặt khác Chính phủ cần đưa sách ưu đãi cụ thể doanh nghiệp CPH thực niêm yết, giảm thiểu quy định không phù hợp thủ tục điều kiện niêm yết để doanh nghiệp đủ điều kiện, tiến hành CPH thích thú, tự giác niêm yết thị trường chứng khoán như: - Cần có sách hỗ trợ thiết thực hỗ trợ phí kiểm toán, tư vấn niêm yết, hỗ trợ nâng cấp hệ thống quản trị doanh nghiệp - Thực sách ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp cho doanh nghiệp cổ phần hóa niêm yết theo thời gian doanh nghiệp tham gia niêm yết sau cổ phần hóa - Khuyến khích ưu tiên niêm yết doanh nghiệp cổ phần hóa có vốn lớn, có quy mô hoạt động rộng, có uy tín thương hiệu nhằm tăng chất lượng hàng hóa niêm yết quy mô cho thị trường Thứ tư, hoàn thiện tổ chức máy quản lý, thay đổi quy mô doanh nghiệp Việc CPH “hình thức” điểm hạn chế lớn doanh nghiệp cổ phần hóa nay, mà chế quản lý mang đặc điểm quản lý nhà nước, Nhà nước nắm cổ phần chi phối Cổ phần hóa giống hình thức “bình mới, rượu cũ”, nên xét mặt chất, chế quản lý thay đổi lớn Do đó, để cổ phần hóa thật bước ngoặc cho đường phát triển doanh nghiệp, tự thân ban lãnh đạo doanh nghiệp phải thay đổi quan điểm quản trị, tiếp nhận tư từ cổ đông bên ngoài, xem xét cho họ có quyền tham gia sâu vào quản trị công ty Xây dựng chế quản lý với đội ngũ cán quản lý thích nghi với chế thị trường, trọng công tác đào tạo, đào tạo lại bố trí cán có đủ trình độ lực, phù hợp với mô hình hoạt động công ty CP Tăng cường công tác tuyên truyền chủ trương sách CPH Đảng Nhà nước doanh nghiệp CP, đồng thời nâng cao nhận thức cán bộ, công nhân viên, người lao động, cổ đông kể cán quản lý hoạt động công ty CP, mối quan hệ cổ đông công ty CP Giải dứt điểm vấn đề vướng mắc 72 người lao động cổ đông Thực tế Bình Định cho thấy doanh nghiệp có quy mô với số lượng lao động lớn hoạt động chưa thực hiệu tương xứng với tiềm năng, doanh nghiệp cần tinh giảm lao động không cần thiết, để giảm chi phí hoạt động, từ làm cho công ty hoạt động có hiệu Thứ năm, giảm tỷ lệ vốn chủ sở hữu Nhà nước Sau CPH, Nhà nước nắm phần lớn cổ phần khó có thay đổi đột biến "chất" DN, không vào thực chất chất DN cần tái cấu trúc Vì vậy, với DN lĩnh vực không cần Nhà nước nắm cổ phần chi phối, cần nhanh chóng thoái bớt vốn nhà nước nhằm tạo động lực đòn bẩy khuyến khích DN hoạt động theo chế thị trường Thứ sáu, sách hỗ trợ tỉnh Để khuyến khích DNNN sau CPH, tỉnh cần đẩy mạnh sách hỗ trợ DN sau CPH việc giải việc làm cho người lao động Người lao động dôi dư DNNN sau CPH nên tỉnh quan tâm, tạo công ăn việc làm phù hợp với lực điều kiện họ, tránh tượng sau CPH tỷ lệ thất nghiệp địa bàn tỉnh lại gia tăng Việc đưa chương trình, sách hỗ trợ DNNN sau CPH với gói ngân sách tương đối lớn mang lại khởi sắc bước phát triển tương đối rõ rệt cho DN CPH giai đoạn Chẳng hạn việc quyền địa phương hỗ trợ DNNN sau CPH vay vốn với lãi suất thấp nhằm trì hoạt động sản xuất kinh doanh DN, giúp doanh nghiệp dần vào ổn định sau CPH 73 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG, BIỂU LỜI MỞ ĐẦU 74 [...]... nhập doanh nghiệp, …Những khoản thuế này sẽ làm tăng khoản thu ngân sách Nhà nước, từ đó Nhà nước có thể thực hiện được các mục tiêu kinh tế - xã hội của mình Doanh nghiệp làm ăn có hiệu quả sẽ đóng góp tích cực vào nguồn thu ngân sách nhà nước 1.3 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hóa 1.3.1 Các nhân tố bên trong doanh nghiệp - Chiến lược kinh doanh sau cổ. .. kinh tế Nhà nước, giảm gánh nặng cho ngân sách Nhà nước Thực hiện chương trình CPH các DNNN từ năm 1992 đến nay ở cả 3 miền Bắc – Trung – Nam Việc CPH các DNNN ở các tỉnh miền Trung chủ yếu tập trung vào các tỉnh, thành phố trọng điểm như: Thừa Thiên – Huế, Đà Nẵng, Quảng Nam, Quảng Ngãi, Bình Định và đã có không ít các DNNN sau CPH đã hoạt động hiệu quả hơn Việc CPH các DNNN ở các tỉnh miền Trung chủ... kinh doanh để nâng cao hiệu quả hoạt động của các DNNN sau CPH tại Việt Nam hiện nay Tóm lại, có thể nói rằng, chiến lược kinh doanh sau CPH là một nhân tố quan trọng tác động đến hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp - Chính sách tài chính Tài chính đóng vai trò quan trọng trong hoạt động của doanh nghiệp, chi phối mọi hoạt động của doanh nghiệp Chính sách tài chính đối với doanh nghiệp gồm các chính... giao, lãnh đạo doanh nghiệp theo cảm tính, nghiệp vụ chuyên môn kém, buông lỏng các nguyên tắc quản lý tài chính đã đưa doanh nghiệp đi đến phá sản, mất vốn Nhà nước và cổ đông, người lao động mất việc làm, đời sống khó khăn 32 Qua khảo sát hiệu quả hoạt động của các DNNN sau cổ phần hóa trong giai đoạn 2011 - 2013 như sau: Bảng 3.1: Hiệu quả hoạt động của một số DNNN sau cổ phần hóa tại tỉnh Bình Định... cổ phần hóa DNNN, trong năm 2014 UBND tỉnh Bình Định đã chỉ đạo thực hiện cổ phần hóa tại 06 doanh nghiệp Các doanh nghiệp cổ phần hóa lần này tập trung chủ yếu là các doanh nghiệp hoạt động công ích (03 doanh nghiệp thành phố Quy Nhơn: Công ty TNHH Môi Trường đô thị; Công ty TNHH Công viên cây xanh và chiếu sáng đô thị; Công ty TNHH sửa chữa đường bộ); các doanh nghiệp khu vực miền núi (02 doanh nghiệp: ... đầu hoạt động Đồng thời, cần tạo điều kiện thuận lợi cho các DN tham gia vào thị trường chứng khoán và được hưởng các ưu đãi về tài chính 2.3 Hiệu quả hoạt động của các DNNN đã CPH ở các tỉnh miền Trung Trong các năm qua, DNNN ở các tỉnh miền Trung đã tập trung thực hiện tái cơ cấu 03 mục tiêu, đó là: Tái cơ cấu về tổ chức, sắp xếp lại DN; Tái cơ cấu về tài chính; và Tái cơ cấu về quản trị, lao động. .. 2.2 Kinh nghiệm cổ phần hóa các DNNN ở các tỉnh miền Trung 2.2.1 Sự cần thiết của việc CPH các DNNN ở các tỉnh miền Trung Các DNNN được thành lập khi đất nước được giải phóng Hoạt động của các DNNN đã góp phần tích cực vào sự nghiệp xây dựng và phát triển đất nước sau chiến tranh Nhưng do cơ chế bao cấp, nền kinh tế tự cung tự cấp kéo dài, dẫn đến triệt tiêu động lực sản xuất kinh doanh Sản xuất không... dịch cơ cấu kinh tế 1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp nhà nước đã cổ phần hoá 1.2.2.1 Các chỉ tiêu tài chính  Nhóm chỉ tiêu hiệu quả: Với các nhà đầu tư thì nhóm chỉ tiêu này có ý nghĩa cực kỳ quan trọng vì nó gắn liền với lợi ích kinh tế của nhà nhà đầu tư Nó đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của một kỳ và là căn cứ để nhà đầu tư đưa ra các quyết định trong tương... với nền kinh tế thị trường và yêu cầu hội nhập 22 PHẦN 2 KINH NGHIỆM CỔ PHẦN HÓA CÁC DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC Ở CÁC TỈNH MIỀN TRUNG 2.1 Vị trí địa lý và điều kiện kinh tế - văn hóa xã hội của các tỉnh miền Trung 2.1.1 Vị trí địa lý Miền Trung Việt Nam (Trung Bộ) có phía Bắc giáp khu vực đồng bằng Sông Hồng và Trung du miền núi vùng Bắc Bộ; phía Nam giáp các tỉnh Bình Phước, Đồng Nai và Bà Rịa - Vũng Tàu... cổ phần hóa Chiến lược kinh doanh giúp cho doanh nghiệp nhận rõ được mục đích hướng đi của mình trong tương lai làm kim chỉ nam cho mọi hoạt động của doanh nghiệp Chiến lược kinh doanh đóng vai trò định hướng hoạt động trong dài hạn của doanh nghiệp, nó là cơ sở vững chắc cho việc triển khai các hoạt động tác nghiệp Chiến lược kinh doanh giúp cho doanh nghiệp nắm bắt và tận dụng các cơ hội kinh doanh, ... ty cổ phần: tỷ lệ vốn chủ sở hữu nhà nước nắm giữ 20% 1.2 Hiệu hoạt động doanh nghiệp nhà nước cổ phần hoá 1.2.1 Khái niệm hiệu hoạt động doanh nghiệp - Khái niệm hiệu giác độ doanh nghiệp Hiệu. .. hữu doanh nghiệp: Cổ phần hóa tạo nhiều chủ sở hữu doanh nghiệp Chủ sở hữu CTCP bao gồm Nhà nước, người lao động doanh nghiệp, cổ đông doanh nghiệp CTCP tổ chức có tư cách pháp nhân cổ đông hưởng... doanh nghiệp Các loại doanh nghiệp nhà nước khác tổ chức hoạt động theo luật doanh nghiệp 1.1.1.3 Các hình thức đổi doanh nghiệp Nhà nước Gồm: giao, bán, khoán, cho thuê, cổ phần hóa - Bán doanh nghiệp