PHÂN TÍCH các yếu tố tác ĐỘNG ĐẾNTHU hút vốn đầu tư TRỰC TIẾP nước NGOÀI vào VIỆT NAM

Tình hình nghiên cứu ở Việt Nam Thứ nhất là luận án tiến sĩ với đề tài “Các yếu tố tác động tới đầu tư trực tiếp nước ngoài vào các nước đang phát triển trong bối cảnh khủng hoảng tài c

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING

NGUYỄN THỊ MINH HƯƠNG

PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN THU

VÀO VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

Mã số: 60.34.02.01

BỘ TÀI CHÍNH TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÀI CHÍNH – MARKETING

NGUYỄN THỊ MINH HƯƠNG

PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN THU

VÀO VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

Mã số: 60.34.02.01

Người hướng dẫn khoa học: TS ĐẶNG THỊ NGỌC LAN

TP HỒ CHÍ MINH NĂM 2014

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của tôi, được giảng viên hướng dẫn TS Đặng Thị Ngọc Lan – hiện đang công tác tại trường Đại học Tài chính – Marketing hỗ trợ giúp đỡ thực hiện Các nội dung nghiên cứu và kết quả trong đề tài này là trung thực và chưa từng được công bố ở Việt Nam và trên thế giới Các số liệu được thu thập từ các nguồn số liệu chính thức của các đơn vị, tổ chức trong nước và

LỜI CẢM ƠN

Trước tiên, tôi xin được chân thành bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới TS Đặng Thị Ngọc Lan vì những chỉ bảo, hướng dẫn tận tình trong thời gian tôi thực hiện Luận văn

Thứ hai, tôi xin được trân trọng gửi lời cảm ơn tới Ban Giám hiệu Trường Đại

học Tài chính – Marketing vì đã tạo điều kiện về tinh thần và về thời gian cho tôi trong

thời gian thực hiện Luận văn

Cuối cùng, tôi cũng xin gửi lời cảm ơn tới Trưởng Khoa Sau Đại học và toàn bộ đội ngũ cán bộ Khoa Sau Đại học, Khoa Tài chính – Ngân hàng Trường Đại học Tài chính – Marketing vì những hỗ trợ, giúp đỡ cần thiết cho tôi trong thời gian thực hiện

Luận văn

2.4 KINH NGHIỆM THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TẠI MỘT

SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM34T 19

-DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU

1 Bảng 2.1: Các nghiên cứu thực nghiệm đã thực hiện trên thế giới 26

2 Bảng 2.2: Các nghiên cứu thực nghiệm đã thực hiện trong nước 31

3 Bảng 3.1: Mô tả các biến cơ sở và ký hiệu sử dụng trong mô hình 38

4 Bảng 3.2: Giả thiết kiểm định về yếu tố ảnh hưởng đến FDI vào

5 Bảng 4.1: Kết quả kiểm định tính dừng của các biến trong mô hình 54

6 Bảng 4.2: Ký hiệu và diễn giải các biến số 56

7 Bảng 4.3: Thống kê mô tả các biến 57

8 Bảng 4.4: Thống kê tương quan giữa các biến 57

9 Bảng 4.5: Kết quả hồi quy của mô hình 58

10 Bảng 4.6: Hồi quy phụ các biến độc lập 59

11 Bảng 4.7: Kết quả các kiểm định chuẩn đoán 59

12 Bảng 4.8: Ảnh hưởng của các yếu tố tác động đến FDI vào Việt

Nam so sánh với các nghiên cứu trước 62

DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ

1 Sơ đồ 2.1: Quan hệ biện chứng giữa FDI và tăng trưởng kinh tế 14

2 Sơ đồ 2.2: Mô hình OLI của John Dunning (1977) 25

3 Sơ đồ 3.1: Quy trình nghiên cứu 36

DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ

1 Đồ thị 3.1: Mối quan hệ giữa FDI thực hiện và tốc độ tăng trưởng

2 Đồ thị 3.2: Mối quan hệ giữa FDI thực hiện và lạm phát 40

3 Đồ thị 3.3: Mối quan hệ giữa FDI thực hiện và xuất khẩu 42

4 Đồ thị 3.4: Mối quan hệ giữa FDI thực hiện và cơ sở hạ tầng 42

5 Đồ thị 3.5: Tác động của việc gia nhập WTO đối với FDI 45

6 Đồ thị 4.1: Dòng vốn FDI vào Việt Nam giai đoạn 1988 – 2013 50

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

1 ASEAN Association of Southeast

4 EU European Union Liên minh châu Âu

5 FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước ngoài

6 FTA Free Trade Agreement Hiệp định thương mại tự do

7 GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội

8 GNP Gross National Product Tổng sản phẩm quốc gia

9 IMF International Monetary

Fund Quỹ tiền tệ quốc tế

10 OECD

Organisation of Economic Cooperation and Development

Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế

11 OLS Method of Least Square Phương pháp bình phương tối

Hiệp định Đối tác Kinh tế Xuyên Thái Bình Dương

15 UNCTAD United Nations Conference

on Trade and Development

Hội nghị Liên hợp quốc về

thương mại và phát triển

16 VCCI Vietnam Champer of

Commerce and Industry

Phòng thương mại và công nghiệp Việt Nam

17 WB World Bank Ngân hàng Thế giới

18 WTO World Trade Organisation Tổ chức thương mại thế giới

PHẦN TÓM TẮT

Đầu tư trực tiếp nước ngoài ngày càng đóng một vai trò vô cùng quan trọng đối với mọi quốc gia nói chung, Việt Nam nói riêng Luận văn đi sâu tìm hiểu các yếu tố tác động đến thu hút vốn FDI vào Việt Nam, cụ thể gồm các yếu tố: tốc độ tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, lạm phát, cơ sở hạ tầng, khủng hoảng tài chính và hội nhập kinh tế quốc tế Luận văn sử dụng phần mềm Eviews 4.0 chạy hồi quy trên dữ liệu chuỗi thời gian gồm 26 năm từ khi Việt Nam có Luật đầu tư ra đời (từ 1988 đến 2013) Trong đó, biến phụ thuộc: vốn FDI được thu thập từ nguồn Tổng cục thống kê, đơn vị: triệu USD; các biến độc lập: tốc độ tăng trưởng kinh tế được thu thập từ nguồn Tổng cục thống kê, đơn vị %; xuất khẩu được thu thập từ nguồn Tổng cục thống kê, đơn vị: triệu USD; lạm phát được thu thập từ nguồn IMF và Tổng cục thống kê, đơn vị: %; cơ sở hạ tầng được đo lường bằng mức tiêu thụ điện bình quân đầu người trên năm, được thu thập từ nguồn WB và CIA, đơn vị: kwh/người Hai biến còn lại là biến giả, nhận giá trị

0 hoặc 1 Biến khủng hoảng tài chính nhận giá trị 1 vào những năm có khủng hoảng tài chính xảy ra (năm 1997 – 1999: khủng hoảng tài chính châu Á, năm 2008 – 2009: khủng hoảng tài chính Mỹ), những năm không có khủng hoảng tài chính nhận giá trị bằng 0 Biến hội nhập kinh tế quốc tế được đo lường bằng sự gia nhập WTO, nhận giá trị 1 vào những năm Việt Nam đã gia nhập WTO (Việt Nam chính thức là thành viên thứ 150 của Tổ chức Thương mại thế giới vào ngày 11/1/2007), ngược lại những năm Việt Nam chưa gia nhập WTO sẽ nhận giá trị bằng 0 Kết quả cho thấy các yếu tố trên đều tác động đến thu hút vốn FDI vào Việt Nam Tốc độ tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, cơ sở hạ tầng, hội nhập kinh tế quốc tế có tác động cùng chiều đến thu hút vốn FDI vào nước ta; lạm phát có tác động ngược chiều tới thu hút vốn FDI vào nước ta đúng như giả thiết đưa ra ban đầu Riêng yếu tố khủng hoảng tài chính tác động đến thu hút vốn FDI không đúng như giả thiết đưa ra ban đầu (có tác động cùng chiều trong khi giả thiết là tác động ngược chiều), lý do: khủng hoảng tài chính có một độ trễ nhất định, khi xảy ra khủng hoảng tài chính, các nhà đầu tư chưa rút vốn ngay lập tức

mà thường những năm sau khủng hoảng tài chính vốn FDI mới giảm Trên cơ sở đó, luận văn đưa ra một số kiến nghị nhằm tăng cường thu hút vốn FDI vào Việt Nam bằng cách tác động vào các yếu tố ảnh hưởng đến thu hút vốn FDI

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU

1.1 TÍNH CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) là một hình thức đầu tư quốc tế dựa trên cơ sở của quá trình dịch chuyển tư bản giữa các quốc gia Một nền kinh tế muốn phát triển cao và ổn định thì chắc chắn không thể thiếu nguồn vốn này được Bởi lẽ đây là nguồn vốn lớn, có ý nghĩa quan trọng trong phát triển kinh tế ở các nước nói chung và các nước đang phát triển nói riêng Việc nước ta gia nhập WTO cũng đồng nghĩa với việc

mở ra một cơ hội cho Việt Nam hội nhập ngày càng sâu và rộng vào nền kinh tế thế giới, độ mở cửa nền kinh tế ngày càng lớn, vị thế Việt Nam trên trường quốc tế ngày càng được khẳng định Gia nhập sân chơi chung của thế giới, Việt Nam có nhiều cơ hội để phát triển kinh tế, nâng cao mức sống của người dân, đồng thời cũng đặt ra nhiều thách thức cho nền kinh tế Do đó, việc thu hút nguồn vốn FDI có ý nghĩa quan trọng trong việc tạo cơ hội cho các nước tiếp cận được nguồn vốn từ bên ngoài đầu tư vào trong nước; góp phần thúc đẩy chuyển giao công nghệ đặc biệt là thúc đẩy quá trình tích tụ con người, một nhân tố thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong dài hạn; góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế; khai thác có hiệu quả hơn các nguồn lực; nâng cao khả năng cạnh tranh của nền kinh tế Từ những lợi ích trên đã làm cho thu hút vốn FDI trở thành một vấn đề quan trọng mà bất kỳ quốc gia nào, cả các nước phát triển cũng như đang phát triển phải quan tâm Vậy tình hình thu hút nguồn vốn FDI ở Việt Nam như thế nào, hiệu quả ra sao luôn là vấn đề đặt ra cho các nhà hoạch định chiến lược cũng như những nhà kinh tế trong và ngoài nước

Mặt khác, điều kiện tiên quyết để phát triển kinh tế là phải có vốn, do đó trong khi nguồn vốn trong nước còn hạn chế thì nguồn vốn nước ngoài đóng một vai trò rất quan trọng Ở Việt Nam, bên cạnh những thành tựu và các mặt đã đạt được trong thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thì còn nhiều vấn đề đặt ra cần phải giải quyết để tăng cường thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài

Chính vì những lý do trên, tôi đã quyết định thực hiện đề tài “Phân tích c ác yếu

tố tác động đến thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam” làm luận

văn thạc sĩ, đáp ứng được yêu cầu cấp bách về mặt lý luận và thực tiễn đang đặt ra hiện nay, từ đó đưa ra những kiến nghị nhằm thu hút nguồn vốn FDI trong tương lai

1.2 TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI

1.2 1 Tình hình nghiên cứu ở nước ngoài

Nguyen và Hans-Rimbert (2002) dựa trên hai mô hình hồi quy cho 61 quan sát, kết quả cho thấy GDP và GDP đầu người tác động mạnh tới cả FDI đăng ký và FDI thực hiện cộng dồn tới thời điểm ngày 31/12/2000 của các tỉnh thành tại Việt Nam Tuy nhiên, tác động của GDP đầu người lại trái chiều nhau giữa mô hình của FDI thực hiện và FDI đăng ký, trong khi GDP lại ảnh hưởng thuận chiều tới dòng vốn FDI Bulent và Mehmet nghiên cứu FDI vào 62 tỉnh thành của Việt Nam giai đoạn

2006 – 2009, kết quả cho thấy tác động dương của GDP thực tế đầu người theo giá cơ

sở 2005 tới dòng vốn FDI

Mayer và Nguyen (2005) nghiên cứu FDI tích lũy đến năm 1999, kết quả cho thấy dân số và tốc độ tăng GDP tác động dương tới vốn FDI ở hầu hết các mô hình Mayer và Nguyen (2005) cũng đã phân tích ảnh hưởng của thể chế chính trị thông qua ảnh hưởng của việc cho phép tiếp cận các nguồn lực khan hiếm của chính quyền tỉnh đối với nhà đầu tư, đo bằng tổng diện tích khu công nghiệp trong tỉnh theo báo cáo

1999 và tác động của doanh nghiệp nhà nước, đại diện bằng tỷ lệ giá trị sản xuất của doanh nghiệp nhà nước trên tổng giá trị sản xuất nội địa Kết quả cho thấy ảnh hưởng thuận chiều của sự cho phép tiếp cận nguồn lực tới nhà đầu tư đối với lựa chọn địa điểm và hình thức gia nhập Trong khi áp lực doanh nghiệp nhà nước không có tác động đến địa điểm đầu tư

Nguyen và Nguyen (2007) nghiên cứu và cho thấy tốc độ tăng GDP tác động dương tới FDI trong khi GDP đầu người lại không có ý nghĩa thống kê đối với FDI mới và lũy kế từ năm 1988 tới 2006 Ngoài ra, nghiên cứu còn sử dụng chỉ số PCI, năng lực cạnh tranh cấp tỉnh, được Phòng công nghiệp và thương mại Việt Nam VCCI

và Cơ quan phát triển quốc tế Hoa Kỳ nghiên cứu giới thiệu Kết quả cho thấy PCI

2006 tác động đáng kể đến giá trị FDI mới và FDI tích lũy

Bulent và Mehmet nghiên cứu giai đoạn 2006 – 2009, cho thấy ảnh hưởng dương đáng kể của PCI thành phần về mức độ tham nhũng tới FDI vào các tỉnh thành tại Việt Nam Thống nhất với nghiên cứu này, Malesky (2007) phân tích 10 chỉ số thành phần

của PCI và thấy ảnh hưởng mạnh của một số chỉ số thành phần như chính sách phát triển với khu vực tư nhân, minh bạch và tiếp cận đất đai tới đề án FDI cấp mới, tỷ lệ thực hiện và vốn bổ sung năm 2006, chỉ số PCI tổng hợp có trọng số cũng cho kết quả tương tự với cả tỷ lệ thực hiện cũng như vốn bổ sung

1.2 2 Tình hình nghiên cứu ở Việt Nam

Thứ nhất là luận án tiến sĩ với đề tài “Các yếu tố tác động tới đầu tư trực tiếp nước ngoài vào các nước đang phát triển trong bối cảnh khủng hoảng tài chính, suy thoái kinh tế toàn cầu và khuyến nghị cho Việt Nam” của tác giả Lý Hoàng Phú, nghiên cứu sinh thuộc Đại học Ngoại thương Hà Nội (bảo vệ năm 2013) Trong nghiên

cứu vừa nêu, tác giả đã trình bày cơ sở lý luận về các yếu tố tác động tới FDI trong điều kiện khủng hoảng và suy thoái kinh tế thế giới, phân tích tác động của các yếu tố tới vốn FDI vào các nước đang phát triển và nêu ra một số khuyến nghị đối với Việt Nam nhằm cải thiện việc thu hút FDI trong thời gian tới Có thể nói, đây là một công trình nghiên cứu khá hấp dẫn

Thứ hai là luận án tiến sĩ của Đặng Thành Cương với đề tài “Tăng cường thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào tỉnh Nghệ An” Luận án được bảo vệ tại Đại

học Kinh tế Quốc dân năm 2012, đã nghiên cứu cơ sở lý luận về FDI, thực trạng FDI

tại Nghệ An và nêu ra một số giải pháp đối với việc thu hút FDI vào tỉnh Nghệ An

Phạm vi nghiên cứu và thời gian nghiên cứu khác so với đề tài Luận văn Điểm mới của Luận án là trong phần giải pháp, tác giả đã đưa ra mô hình kinh tế lượng về việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn FDI tại Nghệ An

Thứ ba là luận án tiến sĩ của tác giả Hà Thanh Việt về “Thu hút và sử dụng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trên địa bàn duyên hải miền Trung” tại Đại học Kinh tế

Quốc dân, năm 2006 Luận văn đã trình bày một số vấn đề về lý luận và thực tiễn của đầu tư trực tiếp nước ngoài trên địa bàn duyên hải miền Trung Luận văn cũng đã phân tích, đánh giá những hạn chế trong việc thu hút và sử dụng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trên địa bàn duyên hải miền Trung Đồng thời, luận văn đã làm rõ những hạn

chế trong việc thu hút và sử dụng vốn FDI trên địa bàn duyên hải miền Trung Qua đó,

luận văn đã đưa ra ba nhóm giải pháp nhằm tăng cường thu hút và nâng cao hiệu quả

sử dụng vốn FDI trên địa bàn duyên hải miền Trung

Ngoài ra, còn có các công trình nghiên cứu trước đây về FDI như bài viết của Nguyễn Mạnh Toàn về “Các nhân tố tác động đến việc thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào một địa phương của Việt Nam”, được đăng trên Tạp chí Khoa học và Công nghệ, Đại học Đà Nẵng, số 5(40).2010 Bài báo đã xác định những nhân tố chủ yếu giúp thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào một địa phương của Việt Nam như: cơ sở hạ tầng, những ưu đãi của chính quyền địa phương và những lợi thế về chi phí Bài nghiên cứu này dựa trên khảo sát bằng các câu hỏi thông qua 300 nhà đầu tư tại các thành phố lớn: Hà Nội, Đà Nẵng, Hồ Chí Minh

Bài viết của TS Nguyễn Thị Tường Anh và Nguyễn Hữu Tâm về đề tài “Nghiên cứu định lượng về các nhân tố ảnh hưởng đến việc thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các tỉnh thành của Việt Nam trong giai đoạn hiện nay”, được đăng trên Tạp chí Kinh tế Đối ngoại, Trường Đại học Ngoại thương Hà Nội, năm 2013 Bài báo trình bày hai nội dung cơ bản liên quan đến dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam giai đoạn hiện nay Phần một nêu bật những nét chung của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Việt Nam, về xu hướng, việc phân bổ FDI theo vùng kinh tế, khu vực địa lý và theo nước đầu tư trong mối tương quan với các quốc gia trong khu vực

và các thời kỳ khác nhau Phần hai là nghiên cứu định lượng về các nhân tố tác động đến dòng vốn FDI đổ vào các tỉnh thành ở Việt Nam trong hai giai đoạn 2001 – 2007

và 2008 – 2010 nhằm chỉ ra những thay đổi trong quyết định về địa điểm đầu tư Tác giả đã đi sâu phân tích giai đoạn thứ hai để chỉ rõ hơn các nhân tố về nguồn lao động

và điều kiện chính trị đã tác động đến dòng vốn FDI đổ vào các tỉnh thành như thế nào Đề tài Luận văn nêu ra các yếu tố tác động đến FDI vào Việt Nam theo một hướng khác so với bài báo này

Trên cơ sở những nghiên cứu đã tiến hành có liên quan đến đề tài nghiên cứu và

bằng việc xây dựng mô hình hồi quy kinh tế lượng thông qua phần mềm Eviews 4.0,

với các biến số nhận các giá trị thực tế được thu thập dưới dạng dữ liệu thứ cấp và

bằng phương pháp hồi quy, luận văn đã kiểm chứng một số nhận định quan trọng liên quan đến các yếu tố tác động tới dòng vốn FDI vào Việt Nam Từ đó, luận văn sẽ đề

xuất một số kiến nghị nhằm tăng cường thu hút vốn FDI thông qua việc tác động vào các yếu tố ảnh hưởng đến thu hút vốn FDI

1.3 M ỤC TIÊU NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI

Nghiên cứu tác động của các yếu tố như tốc độ tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, lạm phát, cơ sở hạ tầng, khủng hoảng tài chính và hội nhập kinh tế quốc tế đến thu hút vốn FDI vào Việt Nam

Trên cơ sở làm rõ mức độ tác động của các yếu tố đến thu hút vốn FDI vào Việt Nam, luận văn trình bày một số kiến nghị nhằm tăng cường thu hút vốn FDI vào Việt Nam trong thời gian tới

1.4 ĐỐI TƯỢNG, PHẠM VI NGHIÊN CỨU CỦA ĐỀ TÀI

1.4 1 Đối tượng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của Luận văn là các yếu tố tác động tới đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam trong giai đoạn hiện nay Từ đó, Luận văn đưa ra các kiến nghị nhằm tăng cường thu hút vốn FDI vào Việt Nam dựa trên cơ sở các yếu tố tác

Luận văn chọn mốc thời gian nghiên cứu từ năm 1988, là năm Việt Nam bắt đầu

có Luật đầu tư nước ngoài (Luật đầu tư nước ngoài tại Việt Nam ban hành ngày 29/12/1987 theo QH số 4-HĐNN8) Trên cơ sở đó Luận văn tổng hợp số liệu trong mô hình kinh tế lượng của chương bốn giai đoạn từ năm 1988 – 2013 Từ việc nghiên cứu

lý luận và thực tiễn về các yếu tố tác động tới dòng vốn FDI vào Việt Nam, luận văn

sẽ đưa ra một số kiến nghị nhằm tăng cường thu hút vốn FDI vào Việt Nam trong thời gian tới

1.5 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

1.5.1 Cơ sở lý thuyết

Các lý thuyết kinh tế học cổ điển cũng như hiện đại, lý thuyết về FDI và một số

mô hình kinh tế đã được nghiên cứu sẽ được sử dụng trong các lập luận của luận văn

1.5.2 Cơ sở thực tiễn

Để làm sáng tỏ vấn đề nghiên cứu trong luận văn, tôi thu thập dữ liệu từ ba nguồn chủ yếu Nguồn dữ liệu chính về dòng vốn FDI vào Việt Nam được thu thập từ năm 1988 đến 2013 được lấy từ Tổng cục thống kê Tốc độc tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu được lấy từ nguồn Tổng cục thống kê; tỷ lệ lạm phát được lấy từ nguồn IMF và Tổng cục thống kê; mức tiêu thụ điện bình quân đầu người trên năm được lấy từ nguồn Worlbank và CIA Nguồn cơ sở dữ liệu này được phục vụ để chạy mô hình kinh tế lượng trong chương bốn

1.5.3 Phương pháp nghiên cứu

Luận văn sử dụng các phương pháp nghiên cứu sau đây:

Phương pháp nghiên cứu định tính: nhằm tìm ra các mối quan hệ định tính giữa FDI với tốc độ tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, lạm phát, cơ sở hạ tầng, khủng hoảng tài chính và hội nhập kinh tế quốc tế

Phương pháp nghiên cứu định lượng được thể hiện: Xây dựng mô hình và sử dụng hồi quy OLS bằng phần mềm Eviews 4.0 để kiểm định các giả thiết về tác động của các yếu tố tốc độ tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, lạm phát, cơ sở hạ tầng, khủng hoảng tài chính và hội nhập kinh tế quốc tế đến việc thu hút vốn FDI vào Việt Nam Quá trình phân tích dữ liệu bao gồm các bước sau:

Bước 1: Thiết lập mô hình phân tích

Bước 2: Ước lượng mô hình

Bước 3: Kiểm định tính dừng của chuỗi dữ liệu

Bước 4: Kiểm định sự phù hợp của mô hình

Sau khi ước lượng mô hình, các giả thiết sau đây sẽ được kiểm tra để đảm bảo rằng mô hình nhận được là tốt nhất

Thứ nhất, các sai số ngẫu nhiên của hồi quy phân phối chuẩn

Thứ hai, không có phương sai sai số thay đổi trong mô hình

Thứ ba, không có tự tương quan trong mô hình

Thứ tư, không có đa cộng tuyến trong mô hình

Thứ năm, dạng hàm đúng không bỏ qua các biến trong mô hình

1.6 Ý NGHĨA KHOA HỌC VÀ THỰC TIỄN CỦA ĐỀ TÀI

Thứ nhất, những kết quả nghiên cứu của luận văn sẽ góp phần bổ sung và hệ thống hóa các vấn đề lý luận về vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, khái quát triển vọng

và thách thức của dòng vốn FDI vào Việt Nam trong thời gian sắp tới Luận văn cũng góp phần hoàn thiện lý luận về các yếu tố tác động tới FDI cũng như sự phát triển của

lý luận về các yếu tố tác động tới dòng vốn FDI với hai dòng lý luận chính là các nghiên cứu kinh tế thuần túy và các nghiên cứu định lượng

Thứ hai, luận văn làm rõ mức độ ảnh hưởng của các yếu tố tác động tới dòng vốn FDI vào Việt Nam với cơ sở dữ liệu thu thập 26 năm từ 1988 đến 2013

Thứ ba, trên cơ sở nghiên cứu thực trạng và mức độ ảnh hưởng của các yếu tố tác động tới dòng vốn FDI vào Việt Nam, luận văn đề xuất một số kiến nghị nhằm tăng cường thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam, làm tài liệu tham khảo cho công tác nghiên cứu, học tập về chuyên ngành

1.7 ĐIỂM MỚI CỦA ĐỀ TÀI

Bài nghiên cứu này có các điểm mới so với các nghiên cứu trước đây như sau: Thứ nhất, mô hình nghiên cứu đề xuất của luận văn hoàn toàn khác so với các nghiên cứu trước đây Kết quả nghiên cứu của luận văn sẽ xác định một cách đầy đủ

và chính xác hơn các yếu tố tác động đến thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam, cũng như mức độ ảnh hưởng của từng yếu tố Trên cơ sở đó, luận văn đề xuất một số kiến nghị nhằm tăng cường thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam trong thời gian tới

Thứ hai, tác giả tiến hành đưa biến hội nhập kinh tế quốc tế vào để xem xét Việc nghiên cứu hội nhập kinh tế quốc tế có tác động đến thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam hay không là không mới, nhưng biến hội nhập kinh tế quốc tế là một biến giả và được đo lường bằng sự kiện Việt Nam gia nhập Tổ chức Thương mại

thế giới (WTO) là mới mẻ

1.8 BỐ CỤC CỦA NGHIÊN CỨU

Luận văn được chia làm năm chương:

Chương 1 – Giới thiệu nghiên cứu sẽ giới thiệu tính cấp thiết của đề tài; tình hình

nghiên cứu đề tài; mục tiêu nghiên cứu của đề tài; phạm vi, đối tượng; phương pháp nghiên cứu; ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài; bố cục của nghiên cứu

Chương 2 – Tổng quan lý luận sẽ tập trung phân tích cơ sở lý luận và một số mô

hình nghiên cứu đã được thực hiện Trong đó sẽ đánh giá những nội dung cơ bản của

vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài, mối quan hệ giữa vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài và tăng trưởng kinh tế, xuất khẩu, lạm phát, cơ sở hạ tầng, khủng hoảng tài chính, hội

nhập kinh tế quốc tế… Chương hai cũng trình bày kinh nghiệm thu hút vốn FDI của

một số nước trên thế giới, từ đó rút ra bài học kinh nghiệm về việc thu hút vốn FDI cho Việt Nam và đề xuất mô hình nghiên cứu

Chương 3 – Mô hình nghiên cứu tiến hành phân tích quy trình nghiên cứu, mô tả

dữ liệu, trình bày giả thiết và mô hình nghiên cứu

Chương 4 – Kết quả nghiên cứu và thảo luận mô tả thực nghiệm hoạt động thu

hút vốn FDI tại Việt Nam, sau đó tiến hành kiểm định mô hình nghiên cứu từ đó đưa

ra kết quả kiểm định và phân tích nguyên nhân, làm cơ sở cho việc đề xuất kiến nghị ở

chương năm

Chương 5 – Kết luận và kiến nghị tập trung vào một số kiến nghị nhằm tăng

cường thu hút vốn FDI vào Việt Nam trong thời gian tới Đồng thời, chương năm cũng

nêu lên những hạn chế của nghiên cứu và đưa ra hướng nghiên cứu mới cho những nghiên cứu tiếp theo

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN LÝ LUẬN

2 1 GIỚI THIỆU

Mục đích của chương hai nhằm giới thiệu cơ sở lý luận và mô hình nghiên cứu trước đây về FDI nhằm đưa ra hướng nghiên cứu cho đề tài Chương này bao gồm các

phần chính: (1) Cơ sở lý luận về đầu tư trực tiếp nước ngoài, với nội dung gồm khái

niệm, đặc điểm, vai trò của FDI, các yếu tố tác động tới đầu tư trực tiếp nước ngoài

(2) Trình bày mô hình nghiên cứu trước đây về các yếu tố tác động tới vốn đầu tư trực

tiếp nước ngoài Có bốn câu hỏi nghiên cứu được đề cập trong chương này Thứ nhất,

yếu tố nào tác động tới thu hút vốn FDI vào Việt Nam? Thứ hai, tốc độ tăng trưởng

kinh tế, lạm phát, xuất khẩu, cơ sở hạ tầng có ảnh hưởng đến việc thu hút vốn đầu tư

trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam không? Thứ ba, trong môi trường khủng hoảng tài

chính liệu rằng việc thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam có giảm

sút? Th ứ tư, việc gia nhập Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) của Việt Nam vào

năm 2007 có làm cho vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam tăng? Đồng thời, chương hai cũng trình bày kinh nghiệm thu hút vốn FDI vào một số nước trên thế giới như Trung Quốc, Malaysia, Singapore, Thái Lan; từ đó rút ra bài học kinh nghiệm cho Việt Nam

2.2 LÝ LUẬN CHUNG VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI

2.2 1 Khái niệm về đầu tư trực tiếp nước ngoài

Theo Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF), FDI là một hình thức đầu tư ra khỏi biên giới quốc gia, trong đó người đầu tư trực tiếp đạt được một phần hay toàn bộ quyền sở hữu lâu dài một doanh nghiệp ở một quốc gia khác Mục đích của nhà đầu tư trực tiếp là

muốn có nhiều ảnh hưởng trong việc quản lý doanh nghiệp đặt tại nền kinh tế khác đó Theo Hội nghị Liên hợp quốc về Thương mại và Phát triển (UNCTAD), vốn FDI bao gồm vốn được cung cấp trực tiếp hoặc thông qua các công ty liên quan khác bởi nhà đầu tư trực tiếp nước ngoài cho các doanh nghiệp FDI hoặc vốn mà nhà đầu tư

trực tiếp nước ngoài nhận được từ doanh nghiệp FDI Đầu tư trực tiếp nước ngoài gồm

có ba bộ phận: vốn cổ phần, thu nhập tái đầu tư và các khoản vay trong nội bộ công ty

Theo Tổ chức Hợp tác và Phát triển kinh tế (OECD), một nhà đầu tư trực tiếp

nước ngoài phải sở hữu ít nhất 10% tài sản công ty Nghĩa là để được gọi là đầu tư trực

tiếp nước ngoài, chủ đầu tư phải sở hữu 10% hoặc hơn số cổ phiếu thường hoặc quyền

biểu quyết của công ty được đầu tư Nếu ít hơn số đó thì gọi là đầu tư gián tiếp Đầu tư

trực tiếp liên quan đến giao dịch ban đầu và tất cả các giao dịch vốn giữa chủ đầu tư

trực tiếp với doanh nghiệp đầu tư trực tiếp

Theo Luật đầu tư của Liên bang Nga (1991): “Đầu tư trực tiếp nước ngoài là tất

cả các hình thức giá trị tài sản và những giá trị tinh thần mà nhà đầu tư nước ngoài đầu

tư vào đối tượng sản xuất kinh doanh và các hoạt động khác nhằm thu lợi nhuận” Theo Hiệp hội Luật Quốc tế Henxitiky (1966): “ Đầu tư trực tiếp nước ngoài là

sự di chuyển vốn từ nước của người đầu tư sang nước của người sử dụng nhằm xây dựng ở đó những xí nghiệp kinh doanh hay dịch vụ”

Theo 34TTổ chức Thương mại Thế giới34T (WTO): “Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) xảy ra khi một nhà đầu tư từ một nước (nước chủ đầu tư) có được một tài sản ở một nước khác (nước thu hút đầu tư) cùng với quyền quản lý tài sản đó Phương diện quản

lý là thứ để phân biệt FDI với các công cụ tài chính khác Trong phần lớn trường hợp,

cả nhà đầu tư lẫn tài sản mà người đó quản lý ở nước ngoài là các cơ sở kinh doanh Trong những trường hợp đó, nhà đầu tư thường hay được gọi là "công ty mẹ" và các tài sản được gọi là "công ty con" hay "chi nhánh công ty"”

Theo Luật đầu tư nước ngoài tại Việt Nam năm 1987: “ Đầu tư trực tiếp nước ngoài là việc một tổ chức, cá nhân nước ngoài đưa vào Việt Nam bằng tiền nước ngoài hoặc bất kỳ tài sản nào được Chính phủ Việt Nam chấp nhận để hợp tác kinh doanh trên cơ sở hợp đồng hoặc thành lập xí nghiệp liên doanh hoặc doanh nghiệp 100% vốn nước ngoài” Theo Luật đầu tư nước ngoài tại Việt Nam sửa đổi, ban hành ngày 12/11/1996, tại Điều 2 – Chương1: “ Đầu tư trực tiếp nước ngoài là việc nhà đầu tư nước ngoài đưa vào Việt Nam vốn bằng tiền hoặc bất kỳ tài sản nào để tiến hành các hoạt động đầu tư” Luật đầu tư năm 2005 tại Việt Nam, thay thế Luật đầu tư nước ngoài tại Việt Nam năm 1996 có đưa ra khái niệm về “đầu tư”, “đầu tư trực tiếp”, “đầu

tư nước ngoài” nhưng không đưa ra khái niệm “đầu tư trực tiếp nước ngoài”

Từ những khái niệm trên có thể hiểu một cách khái quát về đầu tư trực tiếp nước ngoài như sau: Đầu tư trực tiếp nước ngoài là việc nhà đầu tư ở một nước đưa vốn

bằng tiền hoặc bất kỳ tài sản nào vào quốc gia khác để thực hiện dự án đầu tư thông qua việc nắm quyền sở hữu và quản lý hoặc quyền kiểm soát một thực thể kinh tế tại

quốc gia đó, với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận của mình

2.2.2 Đặc điểm của đầu tư trực tiếp nước ngoài

T hứ nhất, các chủ đầu tư nước ngoài phải đóng góp một số vốn tối thiểu, tùy theo

quy định của luật đầu tư từng nước để giành quyền kiểm soát hoặc tham gia kiểm soát doanh nghiệp đầu tư Ví dụ như Luật đầu tư của Mỹ quy định số vốn đóng góp tối thiểu của phía nước ngoài phải bằng 10% vốn pháp định của dự án, Pháp và Anh là 20%

Thứ hai, tỷ lệ góp vốn của các chủ đầu tư sẽ quy định quyền hành quản lý xí

nghiệp của mỗi bên Nếu đóng góp 100% vốn thì xí nghiệp hoàn toàn do chủ đầu tư nước ngoài điều hành

Thứ ba, lợi nhuận của các chủ đầu tư nước ngoài thu được phụ thuộc vào kết quả

hoạt động kinh doanh của xí nghiệp Lời và lỗ được chia theo tỷ lệ góp vốn trong vốn pháp định hoặc vốn điều lệ sau khi đã nộp thuế thu nhập doanh nghiệp cho nước chủ nhà

Thứ tư, chủ đầu tư tự quyết định đầu tư, quyết định sản xuất kinh doanh và tự

chịu trách nhiệm về lãi lỗ Nhà đầu tư nước ngoài được quyền tự lựa chọn lĩnh vực đầu

tư, hình thức đầu tư, thị trường đầu tư, quy mô đầu tư cũng như công nghệ cho mình

2.2.3 Vai trò của đầu tư trực tiếp nước ngoài

2.2.3.1 Vai trò của FDI đối với nước đầu tư

Thứ nhất, FDI có vai trò thúc đẩy tăng trưởng kinh tế đối với nước đầu tư. Chúng

ta biết rằng lợi nhuận là mục tiêu cao nhất của nhà đầu tư Lợi nhuận đó sẽ được chuyển một phần về chính quốc đóng góp vào mức tăng thu nhập cho nền kinh tế của nước chủ đầu tư Để thu được lợi nhuận thì bằng mọi cách nhà đầu tư sẽ tận dụng để giảm chi phí, nâng cao hiệu quả của đồng vốn bỏ ra

Thứ hai, FDI có vai trò khai thác lợi thế về vốn đối với nước đầu tư. Trong quá trình phát triển, việc tích lũy tư bản đến một mức nhất định thì các nhà đầu tư sẽ tìm thị trường để mở rộng đầu tư phát triển Để tăng lợi nhuận thông qua các lợi thế như: giá nhân công rẻ, nguồn tài nguyên phong phú… thì xuất khẩu tư bản là một phương thức làm cho đồng vốn sinh lời hiệu quả nhất

Thứ ba, FDI có vai trò kéo dài chu kỳ của công nghệ và sản phẩm của nước đầu

tư Bất kỳ một sản phẩm và công nghệ nào cũng có tính chu kỳ Việc tiêu thụ sản phẩm được coi là khâu quan trọng nhất trong quá trình sản xuất Đây là lý do các nhà

tư bản sẽ tìm cách tiêu thụ không những ở thị trường trong nước mà còn nhắm vào thị trường rộng lớn bên ngoài Và chính nhờ hoạt động FDI mà các nước đầu tư phát huy được công nghệ, kéo dài tuổi thọ công nghệ và sản phẩm của mình

Thứ tư, FDI giúp cho các nhà đầu tư bành trướng về sức mạnh kinh tế Thông

qua FDI, nhà đầu tư nước ngoài tăng cường vai trò ảnh hưởng của mình trên thị trường quốc tế nhờ mở rộng thị trường tiêu thụ sản phẩm, tránh hàng rào bảo hộ mậu dịch của nước nhận đầu tư Bên cạnh đó, các nhà đầu tư còn giảm được chi phí vận chuyển, khối lượng vận chuyển do xuất khẩu dây chuyền công nghệ thay bởi xuất khẩu sản phẩm, giảm khoảng cách vận chuyển khi tái sản xuất sản phẩm sang các nước lân cận với nước nhận đầu tư

Thứ năm, FDI giúp giải quyết những khó khăn của nhà đầu tư.Các nước đầu tư sang nhau không chỉ đơn thuần là cạnh tranh, mà nhiều trường hợp giữa các nhà đầu tư lớn hợp tác chặt chẽ với nhau thông qua FDI để giải quyết những vấn đề khó khăn về công nghệ, kinh nghiệm quản lý, tiêu thụ sản phẩm và cả những vấn đề về kinh tế, chính trị

2.2.3.2 Vai trò c ủa FDI đối với nước nhận đầu tư

Thứ nhất, FDI giúp nước nhận đầu tư tạo thêm nguồn lực cho nền kinh tế.Nguồn lực đầu tư cho sản xuất bao gồm: vốn, công nghệ, đất đai và lao động Một nền kinh tế

sẽ cần nhiều nguồn lực hơn nếu muốn tăng trưởng nhanh hơn nữa Nếu nguồn lực trong nước không đủ thì vốn FDI thực sự cần thiết nhằm làm tăng lượng vốn, công nghệ cho nhà đầu tư sản xuất của nước nhận đầu tư Các nước đang phát triển là những

nước còn thiếu nguồn lực cho phát triển kinh tế xã hội, đặc biệt là nguồn vốn và công nghệ Do đó, FDI là thực sự cần thiết đối với các nước này

Thứ hai, FDI giúp nước nhận đầu tư tiếp thu công nghệ và bí quyết quản lý Thu

hút FDI từ các công ty đa quốc gia sẽ giúp một nước có cơ hội tiếp thu công nghệ và bí quyết quản lý kinh doanh mà các công ty này đã tích lũy qua nhiều năm và bằng những khoản chi phí lớn Tuy nhiên, việc phổ biến công nghệ và bí quyết quản lý còn phụ thuộc rất nhiều vào năng lực tiếp thu của nước nhận đầu tư

Thứ ba, FDI góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế của nước nhận đầu tư. Thông qua đầu tư trực tiếp nước ngoài, nhiều lĩnh vực mới đã được hình thành ở nước tiếp nhận đầu tư Nhờ đó FDI đã đóng vai trò quan trọng trong việc thúc đẩy chuyển dịch

cơ cấu kinh tế, đẩy nhanh quá trình công nghiệp hóa, hiện đại hóa Đầu tư trực tiếp nước ngoài góp phần làm phát triển nhanh trình độ kỹ thuật công nghệ ở nhiều thành phần kinh tế, làm tăng năng suất lao động ở các ngành và tỷ trọng của nó trong nền kinh tế

Thứ tư, FDI giúp nước nhận đầu tư giải quyết công ăn việc làm và đào tạo nhân

công.Một trong những mục đích của các nhà đầu tư nước ngoài là khai thác các điều kiện

để đạt được chi phí sản xuất thấp nên họ sẽ thuê mướn nhiều lao động địa phương Từ đó, góp phần giải quyết nạn thất nghiệp, nâng cao đời sống của người dân Bên cạnh đó, các doanh nghiệp FDI sẽ đào tạo kỹ năng nghề nghiệp trong quá trình thuê mướn, điều này tạo ra một đội ngũ lao động có kỹ năng cho nước tiếp nhận đầu tư Do vậy, nhờ vào đầu tư trực tiếp nước ngoài mà các quốc gia có thể phát triển mạnh hơn trình độ chuyên môn cho người lao động

Thứ năm, FDI có vai trò tạo nguồn thu ngân sách lớn cho nước nhận đầu tư Nguồn

thu này có được từ thuế do các xí nghiệp có vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài nộp

TIẾP NƯỚC NGOÀI

2.3 1 Tốc độ tăng trưởng kinh tế

“Tăng trưởng kinh tế là sự gia tăng bền vững về sản phẩm tính theo đầu người

hoặc theo từng công nhân”, Simon Kuznet (1966) Hay như định nghĩa do Douglass

C.North và Robert Paul Thomas (1973) đưa ra: “Tăng trưởng kinh tế xảy ra nếu sản lượng tăng nhanh hơn dân số”

Các nhà kinh tế học cổ điển đã sử dụng hai chỉ tiêu: tổng sản phẩm quốc gia (GNP) bình quân đầu người (GNP/người) và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) bình quân đầu người (GDP/người) để đo lường tốc độ tăng trưởng của một nền kinh tế

Như vậy có thể hiểu tăng trưởng kinh tế là sự gia tăng của tổng sản phẩm quốc nội (GDP) hoặc tổng sản phẩm quốc gia (GNP) trong một thời gian nhất định

Ngày nay các nhà kinh tế đưa ra mô hình nói lên mối quan hệ giữa đầu tư trực tiếp nước ngoài và tăng trưởng kinh tế như sau:

Sơ đồ 2.1: Quan hệ biện chứng giữa FDI và tăng trưởng kinh tế

Nguồn: P.A Samuelson & W.D Nordhaus, Kinh tế học – NXB CTQG 1997 (tập 2) Nhìn vào sơ đồ 2.1 trên ta thấy, tốc độ tăng trưởng kinh tế có tác động đến dòng vốn FDI và có tác động thuận chiều Có thể giải thích vấn đề này như sau: Tốc độ tăng trưởng kinh tế cho thấy sự tăng trưởng cũng như tiềm năng tăng trưởng của một nền kinh tế trong tương lai Một quốc gia có tốc độ tăng trưởng kinh tế cao và liên tục sẽ

có cơ hội được nhà đầu tư nước ngoài để ý nhiều hơn các quốc gia khác Các nhà đầu

tư nước ngoài sẽ dễ dàng tiếp cận thị trường (do tâm lý người tiêu dùng khá lạc quan với tình hình đất nước) khi họ đầu tư vào các nước có tốc độ tăng trưởng cao

2.3 2 Xuất khẩu

Kim ngạch xuất khẩu là tổng giá trị xuất khẩu hàng năm, được tính bằng tổng giá

FDI tăng

Sản lượng đầu ra tăng

Tăng trưởng kinh tế tăng Tích lũy tăng

Thu nhập tăng

trị các loại hàng hóa và dịch vụ trong nước cung cấp ra bên ngoài lãnh thổ quốc gia theo quy định của pháp luật

Kim ngạch xuất khẩu được xem xét trong mối quan hệ với FDI là do dòng vốn từ

nước ngoài đầu tư vào một nước thường nhằm vào một trong hai mục tiêu sau: thứ

nh ất là sản xuất sản phẩm chiếm lĩnh thị trường nước đó, thứ hai là tận dụng lợi thế so

sánh của nước đó để sản xuất sản phẩm phục vụ các thị trường khác Đối với Việt Nam thì dòng vốn FDI thường hướng đến mục tiêu thứ hai Ngoài ra, đứng trên góc độ phân tích về mặt lý thuyết có thể thấy giữa ngoại thương và đầu tư trực tiếp nước ngoài có

mối quan hệ tương hỗ lẫn nhau Nếu như hoạt động xuất khẩu của một đất nước tốt thì đây cũng là một chỉ tiêu quan trọng để các nhà đầu tư nước ngoài nhìn vào nền kinh tế

đó, quyết định vốn đầu tư của mình Mặt khác, khi hoạt động đầu tư trực tiếp nước ngoài được đẩy mạnh đặc biệt trong lĩnh vực xuất khẩu thì năng lực sản xuất của nước

sở tại tăng lên và hàng hóa sản xuất ra có chất lượng tốt hơn, giá thành rẻ hơn, do đó

sẽ thúc đẩy hoạt động xuất khẩu trở nên tốt hơn

lạm phát tác động đến sự ổn định, tăng trưởng của thị trường Loại thứ hai là FDI tìm

kiếm, khai thác các nguồn lực (resource-seeking FDI), tức là tận dụng, khai thác các nguồn tài nguyên thiên nhiên, nguyên liệu thô và nguồn nhân công giá rẻ tại quốc gia

sở tại để sản xuất hàng hóa, nguyên liệu tinh chế và sau đó xuất khẩu, loại FDI này

chịu sự tác động mạnh của lạm phát, vì lạm phát sẽ làm tăng mặt bằng chi phí hoạt động của các nhà đầu tư nước ngoài Loại thứ ba là FDI tìm kiếm sự hiệu quả (efficiency-seeking FDI), loại FDI này nhắm đến các khu vực địa lý mà trình độ khoa

học công nghệ, cơ sở hạ tầng cho phép họ tạo ra lợi thế cạnh tranh từ việc đạt hiệu suất theo quy mô Như vậy, theo Dunning thì nếu một quốc gia thu hút được nhiều FDI khai thác nguồn lực và FDI khai thác thị trường thì tại quốc gia đó lạm phát sẽ tác động mạnh đến FDI, những loại FDI này thường nhắm đến các quốc gia đang phát triển, dân số đông, thu nhập bình quân đầu người vẫn ở mức thấp, nguồn tài nguyên

dồi dào

Ngoài ra, theo Berhanu (1999), lạm phát cao và không thể dự đoán sẽ làm giảm

luồng vốn đầu tư nước ngoài Vì thông qua việc tác động đến chi phí đầu vào và giá đầu ra, lạm phát sẽ làm giảm lợi nhuận thực sự của khoản đầu tư và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp Do đó, các nước theo đuổi chính sách giảm tỷ lệ lạm phát có

cơ hội tốt hơn trong việc thu hút FDI Tỷ lệ lạm phát thấp và dự đoán được là trung tâm cho chiến lược đầu tư dài hạn của cả doanh nghiệp trong nước và nước ngoài

2.3.4 Cơ sở hạ tầng

Cơ sở hạ tầng bao gồm cơ sở hạ tầng vật chất – kỹ thuật (hay cơ sở hạ tầng cứng)

và cơ sở hạ tầng kinh tế – xã hội (hay cơ sở hạ tầng mềm) Hệ thống cơ sở hạ tầng liên quan đến các yếu tố đầu vào lẫn các yếu tố đầu ra của hoạt động sản xuất kinh doanh,

vì vậy nó là điều kiện nền tảng để các nhà đầu tư có thể khai thác lợi nhuận Nếu cơ sở

hạ tầng yếu kém và thiếu đồng bộ thì nhà đầu tư rất khó để triển khai dự án, chi phí đầu tư tăng cao, quyền lợi của nhà đầu tư không được bảo toàn Do đó, đây là một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư không bỏ vốn ra để đầu tư

Cơ sở hạ tầng tốt được thể hiện ở một số tiêu chí như chất lượng và số lượng km đường bộ, đường thủy, đường sắt, số lượng cảng biển, sân bay… Trong một số bài nghiên cứu người ta thường lấy hai loại chỉ tiêu để đo lường cơ sở hạ tầng, đó là: số điện thoại/1000 người dân và mức tiêu thụ điện bình quân đầu người Cơ sở hạ tầng đầy đủ giúp cho các doanh nghiệp tiếp cận tốt hơn với nguồn tài nguyên thiên nhiên và

thị trường tiềm năng; do đó, phát triển cơ sở hạ tầng có tầm quan trọng cao đối với

việc mở rộng thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài Beirhanu (1999) cho rằng: Sự

sẵn có và độ tin cậy của dịch vụ viễn thông, hệ thống giao thông đường bộ, đường không phát triển, dịch vụ cung cấp điện, nước đáng tin cậy có ý nghĩa hết sức quan

trọng đối với lợi nhuận của các công ty nước ngoài và trong việc thu hút FDI

2.3.5 Khủng hoảng tài chính

Theo IMF, khủng hoảng tài chính được hiểu là “sự gián đoạn tiềm ẩn nghiêm

trọng của thị trường tài chính, do thị trường suy yếu khả năng hoạt động hiệu quả, có

Woo và Sachs (2000) cho rằng “Khủng hoảng tài chính được đặc trưng bởi sự thay đổi một cách đột ngột và đáng kể đang từ dòng vốn ròng chảy vào thành dòng

vốn ròng chảy ra từ năm này sang năm kế tiếp”

Theo Charles P Kindleberger và Robert Aliber, một số tình huống khác thường được gọi là khủng hoảng tài chính như sự sụp đổ của thị trường cổ phiếu và sự nổ tung của các bong bóng giá tài sản tài chính, khủng hoảng tiền tệ và sự vỡ nợ quốc gia

Theo Aziz và các cộng sự (2000), “Khủng hoảng tài chính là sự kết hợp của các

loại khủng hoảng khác nhau, khủng hoảng tài chính có thể được chia thành ba loại chính: khủng hoảng tiền tệ, khủng hoảng ngân hàng và khủng hoảng nợ nước ngoài” Như vậy, có thể hiểu khủng hoảng tài chính là loại khủng hoảng gắn với mất cân đối về tài chính nghiêm trọng và có thể dẫn đến sụp đổ, với một số dạng khủng hoảng tài chính đặc thù như: Khủng hoảng ngân hàng, khủng hoảng nợ quốc gia, khủng hoảng tiền tệ, khủng hoảng thị trường chứng khoán, khủng hoảng cán cân thanh toán/ cán cân vãng lai/ cán cân vốn, khủng hoảng khả năng/ tính thanh khoản, khủng hoảng ngân sách

Khủng hoảng tài chính không những có tác động to lớn đến nhịp độ tăng trưởng, khả năng mở rộng xuất khẩu mà còn có tác động đến đầu tư trực tiếp nước ngoài ở mọi nền kinh tế Tình hình càng đặc biệt nghiêm trọng đối với các nền kinh tế có độ mở thị trường cao, tăng trưởng dựa trên đẩy mạnh xuất khẩu và FDI trở thành một bộ phận quan trọng trong tổng đầu tư xã hội như ở Trung Quốc và Việt Nam Có thể thấy trong

số các yếu tố tác động đến dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài trên thế giới hiện nay thì khủng hoảng tài chính được xem là một trong các yếu tố có tác động mạnh mẽ đến dòng vốn này Khi xảy ra khủng hoảng tài chính, các nhà đầu tư thường có xu hướng hoảng loạn và niềm tin vào đầu tư bị giảm sút nghiêm trọng, các tập đoàn xuyên quốc gia co cụm lại để đối phó với tình hình bất ổn tại các công ty mẹ Do vậy, khủng hoảng tài chính dẫn đến khuynh hướng rút vốn từ các dự án đầu tư cũ và khó gia tăng các dự

án đầu tư mới Hơn nữa, với tình hình kinh doanh xấu, mức độ rủi ro cao và thiếu vốn

ở những nơi trọng yếu đã buộc các tập đoàn phải điều chỉnh lại địa bàn và định hướng

ưu tiên Tóm lại, xét về mặt lý luận thì khủng hoảng tài chính có tác động tiêu cực đến

sự di chuyển các dòng vốn trong đó có FDI trên thế giới

2.3.6 Hội nhập kinh tế quốc tế

Hội nhập kinh tế được Béla Balassa đề xuất từ thập niên 1960 Hội nhập kinh tế

là việc gắn kết giữa các nền kinh tế lại với nhau Nói rõ hơn đây là quá trình chủ động

thực hiện đồng thời hai việc: thứ nhất, gắn nền kinh tế và thị trường từng nước với thị

trường khu vực và thế giới thông qua các nỗ lực thực hiện mở cửa và thúc đẩy tự do hóa nền kinh tế quốc dân; thứ hai, gia nhập và góp phần xây dựng các thể chế kinh tế

khu vực và toàn cầu

Hội nhập kinh tế thường được cho là có sáu cấp độ: khu vực/ hiệp định thương mại ưu đãi, khu vực/ hiệp định thương mại tự do, liên minh thuế quan, thị trường

chung, liên minh kinh tế tiền tệ và hội nhập toàn diện Tuy nhiên trong thực tế, các cấp

độ hội nhập có thể nhiều hơn và đa dạng hơn

Hội nhập kinh tế quốc tế có ý nghĩa quan trọng đối với sự phát triển kinh tế nói chung và thu hút FDI nói riêng Một trong các biểu hiện của việc hội nhập kinh tế

quốc tế là tự do hóa thương mại và đầu tư được thể hiện trong các cam kết của các

quốc gia khi gia nhập vào các tổ chức quốc tế Do đó, nó được đo lường bằng việc tham gia vào các tổ chức quốc tế này như sự gia nhập WTO Có một số quan điểm lý

giải rằng: hội nhập kinh tế quốc tế góp phần mở rộng thị trường, thu hút đầu tư trực

tiếp nước ngoài Vì việc trở thành thành viên của các tổ chức quốc tế, đặc biệt là WTO không những giúp cho các quốc gia mở rộng thị trường mà còn có thể tìm thấy nhiều đối tác quốc tế, từ đó giúp tăng cường thu hút FDI Như vậy, mối quan hệ giữa hội

nhập kinh tế quốc tế và đầu tư trực tiếp nước ngoài là một mối quan hệ tỷ lệ thuận: càng tham gia hội nhập sâu rộng vào nền kinh tế thế giới, các quốc gia sẽ càng có nhiều cơ hội tìm thấy các đối tác đầu tư và thu hút càng nhiều vốn FDI hơn

2.4 KINH NGHIỆM THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TẠI MỘT SỐ NƯỚC VÀ BÀI HỌC CHO VIỆT NAM

2.4.1 Kinh ng hiệm thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tại một số nước 2.4 1.1 Kinh nghiệm của Trung Quốc

Từ năm 1978 đến nay, FDI vào Trung Quốc đã góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế, phát triển công nghiệp, hiện đại hóa đất nước, rút ngắn khoảng cách với nền kinh tế thế giới, góp phần thúc đẩy quá trình hội nhập kinh tế quốc tế, nâng cao vị thế của Trung Quốc trên trường quốc tế Hiện nay, Trung Quốc dẫn đầu các nước đang phát triển về thu hút vốn FDI Doanh nghiệp FDI bình quân mỗi năm đóng góp khoảng 30% GDP của Trung Quốc; thuế thu nhập doanh nghiệp của doanh nghiệp FDI chiếm hơn 20% tổng thu loại thuế này; tạo khoảng 72.000 việc làm/năm; đóng vai trò quan trọng trong đẩy mạnh xuất khẩu, thúc đẩy ngoại thương

Trung Quốc đã đạt được những thành tựu to lớn trên chủ yếu là do Chính phủ Trung Quốc đã kết hợp thu hút vốn và thu hút tri thức, ban hành kịp thời các chính sách mới hấp dẫn nhằm tăng cường thu hút vốn FDI như: mở cửa cho FDI vào các lĩnh vực nhạy cảm (bưu chính, viễn thông, bảo hiểm, tài chính, ngân hàng, kinh doanh bán buôn, bán lẻ, xuất nhập khẩu….); bổ sung, sửa đổi kịp thời các cơ chế, chính sách ưu đãi; giảm nhanh chi phí đầu tư, cải tiến các thủ tục hành chính góp phần tạo sự hấp dẫn cho các nhà đầu tư (giảm cước phí bưu chính viễn thông, giá điện, phí vận tải, giá nhân công, giá thuê đất….); đa dạng hóa các hình thức, các đối tác đầu tư (tăng dần tỷ trọng của các nhà đầu tư từ Mỹ, EU, Nhật Bản); giải quyết hợp lý mối quan hệ lợi ích giữa doanh nghiệp trong nước và doanh nghiệp nước ngoài (các nhà đầu tư nước ngoài được đối xử bình đẳng như các nhà đầu tư trong nước về giá vé máy bay, vé ô tô, vé phà, phí nhập cảnh và các loại phí khác, được áp dụng theo một hệ thống thuế, thậm chí các doanh nghiệp nước ngoài được hưởng một số biểu thuế ưu đãi hơn trong các hoạt động kinh doanh)

Trong giai đoạn 2010 – 2020, Trung Quốc nêu rõ quan điểm tập trung thu hút FDI vào các ngành kỹ thuật cao, kinh nghiệm quản lý, nhân lực chất lượng cao Trung Quốc cũng tiến hành sửa đổi bổ sung “Danh mục hướng dẫn ngành nghề đầu tư nước ngoài”, đồng thời cho phép chính quyền địa phương được phê chuẩn dự án đầu tư từ

100 triệu USD lên 300 triệu USD

2.4 1.2 Kinh nghiệm của Singapore

Singapore tuy là một nước có quy mô nhỏ, dân số ít, tài nguyên thiên nhiên rất hạn hẹp, nhưng lại là một trong những quốc gia rất thành công trong việc hội nhập ở mức độ cao với các thị trường quốc tế (cả về mậu dịch hàng hóa cũng như thị trường vốn), tạo điều kiện thu hút vốn FDI Năm 2008, mặc dù khủng hoảng kinh tế tài chính toàn cầu xảy ra, nhưng nguồn vốn FDI vào Singapore vẫn tăng lên (từ 24 tỷ USD năm

2009 lên 63,99 tỷ USD vào năm 2011) Năm 2012, nguồn vốn FDI tuy có sụt giảm so với năm 2011, song con số 56,7 tỷ USD vẫn khá cao và đứng đầu khối ASEAN

Đạt được những thành tựu trên là do Singapore đã đưa ra nhiều chính sách hấp dẫn nhà đầu tư Cụ thể như sau:

Thứ nhất, Singapore xác định rõ việc thu hút vốn FDI tập trung vào ba lĩnh vực

cần ưu tiên là: ngành sản xuất mới, xây dựng và xuất khẩu Tùy từng điều kiện cụ thể của mỗi thời kỳ, Singapore chủ trương thu hút FDI vào các ngành thích hợp Ban đầu,

do cơ sở kinh tế còn phát triển thấp nên Singapore chủ trương sử dụng FDI vào các ngành tạo ra sản phẩm xuất khẩu, như: dệt may, lắp ráp các thiết bị điện và phương tiện giao thông… Sau đó, ngành công nghiệp điện tử và một số công nghệ tiên tiến khác phát triển mạnh thì hướng sử dụng nguồn vốn đầu tư tập trung vào những ngành như: sản xuất máy vi tính, điện tử, hàng bán dân dụng, công nghiệp lọc dầu và kỹ thuật khai thác mỏ… Bên cạnh đó, để khai thác ưu thế về vị trí địa lý, cũng như khắc phục

sự thiếu hụt về tài nguyên thiên nhiên, phù hợp với trình độ phát triển cao của nền kinh

tế, thu hút FDI còn hướng vào việc tạo ra một hệ thống các ngành dịch vụ thúc đẩy đầu tư quốc tế

Thứ hai, Singapore tạo một môi trường kinh doanh ổn định, hấp dẫn cho các nhà

đầu tư nước ngoài như thủ tục cấp giấy phép đơn giản, thuận tiện, có những dự án xin cấp phép và đi vào sản xuất chỉ trong vòng vài tháng hay Chính phủ công khai khẳng

định rằng không quốc hữu hoá các doanh nghiệp nước ngoài Bên cạnh đó, Singapore rất chú trọng đến việc xây dựng cơ sở hạ tầng phục vụ cho hoạt động sản xuất Đặc biệt, Singapore đã xây dựng được hệ thống pháp luật hoàn thiện, nghiêm minh, công bằng và hiệu quả Tệ nạn tham nhũng được xét xử rất nghiêm, tất cả các doanh nghiệp không kể trong nước, ngoài nước đều được đối xử như nhau, mọi người đều làm việc, tuân thủ theo pháp luật

Thứ ba, Singapore đã ban hành những chính sách khuyến khích các nhà đầu tư

nước ngoài bỏ vốn vào đầu tư, chẳng hạn như chính sách ưu đãi rất đặc biệt, đó là: Khi kinh doanh có lợi nhuận, nhà đầu tư nước ngoài được tự do chuyển lợi nhuận về nước,

nhà đầu tư có quyền cư trú nhập cảnh, nhà đầu tư nào có số vốn ký thác tại Singapore

từ 250.000 SGD trở lên và có dự án đầu tư thì gia đình họ được hưởng quyền công dân Singapore

2.4 1.3 Kinh nghiệm của Malaysia

Trong các nước đang phát triển, Malaysia được đánh giá là nước thành công trong thu hút vốn FDI để thực hiện công nghiệp hóa Theo UNCTAD, thu hút vốn FDI

của Malaysia tăng qua các năm: năm 2005 là 3,97 tỷ USD; năm 2006 là 6,05 tỷ USD; năm 2007 là 8,4 tỷ USD; năm 2010 là 9,1 tỷ USD và đến năm 2011 là 11,6 tỷ USD Đạt được thành quả như trên là nhờ:

Thứ nhất, Malaysia luôn tích cực cải thiện môi trường đầu tư

Thứ hai, Malaysia luôn duy trì một chế độ tự do đối với các nhà đầu tư nước

ngoài và công nhận những đóng góp của FDI vào sự nghiệp đổi mới nền kinh tế FDI được tìm kiếm không chỉ với tư cách là một nguồn vốn và ngoại hối mà quan trọng hơn nữa nó là phương tiện để đáp ứng nhu cầu lớn về công nghệ, chuyên môn quản lý,

bí quyết và mạng lưới tiếp thị để đạt được mức độ cao hơn về tăng trưởng, việc làm, năng suất và xuất khẩu

Thứ ba, Malaysia tập trung nâng cấp và phát triển cơ sở hạ tầng để thu hút đầu tư

nước ngoài như nâng cao chất lượng các trang thiết bị mạng lưới truyền thông, nâng cấp hệ thống giao thông và các công trình phúc lợi Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 1997, hơn 4 tỷ RM đã được dành riêng cho việc làm đường sá, cầu cống, đường

sắt, cảng biển, hàng không dân dụng nhằm tạo môi trường cơ sở hạ tầng thuận lợi hơn cho các nhà đầu tư nước ngoài Malaysia đã cho phát triển một số con đường được xem là tốt nhất Châu Á, một hệ thống đường sắt, đường hàng không và thông tin liên lạc có hiệu quả với bảy sân bay quốc tế hoạt động tại Kuala Lămpơ, Penang, Kota Kinabalu, Johor Nahru

Thứ tư, Malaysia tập trung đầu tư theo hướng chọn lọc Những năm 50 – 60 của

thế kỷ XX, Malaysia khuyến khích thu hút FDI đầu tư vào những ngành xuất khẩu bằng việc giảm thuế thu nhập doanh nghiệp tới ba năm cho các doanh nghiệp đầu tư vào những ngành được lựa chọn Từ những năm 90 đến nay, Malaysia khuyến khích thu hút FDI vào những ngành sử dụng công nghệ cao và hướng vào xuất khẩu

Thứ năm, Malaysia đã thực hiện nhiều biện pháp ưu đãi như ưu đãi về thuế cho

các nhà đầu tư chỉ nộp 30% thu nhập chịu thuế nếu đầu tư tiên phong trong vòng năm năm và số lượng sản xuất đạt ít nhất 30% công suất hay khuyến khích đầu tư vào các loại hình khu công nghiệp có nhiều dự án lớn

2.4.1 4 Kinh nghiệm của Thái Lan

Những năm gần đây, nhờ có FDI mà nền kinh tế Thái Lan phát triển so với khu vực Đông Á Để đạt được điều này, chính sách thu hút FDI của Thái Lan rất năng động, liên tục được điều chỉnh để thích nghi với từng thời kỳ phát triển đất nước Giai đoạn 1959 – 1971, Thái Lan đã thực hiện chiến lược phát triển kinh tế thay thế hàng nhập khẩu Thái Lan đã có chủ trương giảm dần đầu tư từ Chính phủ, khuyến khích đầu tư tư nhân Theo đó, năm 1959, Thái Lan đã thành lập Bộ Đầu tư và đến năm 1960

đã ban hành Đạo luật Đầu tư Giai đoạn 1972 – 1996, Bộ Đầu tư Thái Lan đã ban hành chính sách thu hút các chuyên gia, lao động chất lượng cao từ bên ngoài với những ưu đãi về đất, việc làm để thực hiện chiến lược phát triển kinh tế theo hướng xuất khẩu

Từ năm 2005, chính sách thu hút FDI của Thái Lan có sự biến chuyển theo hướng đầu

tư chọn lọc với chính sách hỗ trợ phát triển các loại hình dịch vụ phi sản xuất và các loại hình dịch vụ tài chính Đầu tư vào Thái Lan nhiều nhất là lĩnh vực công nghiệp, sau đó là thương mại, bất động sản, xây dựng…

Bên cạnh đó, Thái Lan còn tập trung phát triển công nghiệp để thu hút FDI Cụ thể Chính phủ Thái Lan đã có sự kết hợp khéo léo giữa mục tiêu công nghiệp hoá và

thu hút đầu tư nước ngoài Chẳng hạn như trong chính sách công nghiệp phục vụ thu hút FDI của Thái Lan, Chính phủ rất chú ý phát triển các ngành công nghiệp phụ trợ Thái Lan đã thành lập ủy ban hỗ trợ về vấn đề này và cùng với các tổ chức chuyên môn lo phát triển, xây dựng, hình thành những mối liên kết công nghiệp hỗ trợ trong nước Hiện nay, Thái Lan có tới 19 ngành công nghiệp phụ trợ ở ba cấp: lắp ráp, cung cấp thiết bị – phụ tùng – linh kiện và dịch vụ

Không những thế, Thái Lan còn khuyến khích đầu tư của các công ty xuyên quốc gia Đối với nước tiếp nhận đầu tư, thu hút FDI từ các công ty xuyên quốc gia sẽ mở ra những cơ hội để mở rộng sản xuất, tiếp nhận công nghệ mới và đào tạo nguồn nhân lực Chính vì vậy, từ cuối những năm 1980, Thái Lan đã tiến hành các biện pháp tiếp xúc, xúc tiến đầu tư từ các công ty xuyên quốc gia

Ngoài ra, Chính phủ Thái Lan đã có chính sách khuyến khích mạnh các nguồn vốn trong nước cùng tham gia đầu tư với các dự án có vốn FDI

2.4 2 Bài học cho Việt Nam

Từ kinh nghiệm thu hút vốn FDI của một số nước trên thê giới, có thể rút ra một

số bài học cho Việt Nam trong thu hút vốn FDI như sau:

Một là, 15Tmô i trường kinh tế, chính trị – xã hội phải ổn định và minh bạch

Một trong các điều kiện khi xem xét quyết điṇh bỏ vốn đầu tư vào một nước của các nhà đầu tư nước ngoài là tình hình kinh tế, chính trị 15T–15Txã hội ổn định và minh bạch

Sự ổn định này sẽ hạn chế rủi ro cho các nhà đầu tư nước ngoài Việt Nam cần tiếp tục hoàn thiện hệ thống luật pháp, chính sách liên quan đến đầu tư, kinh doanh Đặc biệt,

chính sách thu hút và ưu đãi đầu tư phải được xây dựng theo hướng thuận lợi và có tính cạnh tranh

15T

Hai là, cần chú trọng và tập trung đầu tư vào cơ sở hạ tầng vật chất kỹ thuật và

cơ sở hạ tầng kinh tế 15T–15Txã hội15T

Vấn đề tạo dựng cơ sở hạ tầng tốt luôn được các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm hàng đầu Với một kết cấu hạ tầng vật chất kỹ thuật hoàn chỉnh và hiện đại sẽ giúp giảm chi phí kinh doanh cho nhà đầu tư, đảm bảo di chuyển vốn nhanh và đáp ứng kịp thời những biến động của thị trường Việt Nam cần nỗ lực hơn nữa để tạo dựng một hệ

thống hạ tầng giao thông tốt đáp ứng được nhu cầu phát triển kinh tế nhằm thu hút vốn FDI vào trong nước Bên cạnh đó, Việt Nam cũng cần đẩy mạnh thu hút đầu tư vào cơ

sở hạ tầng kinh tế – xã hội, có chính sách ưu đãi đủ sức hấp dẫn đối với một số dự án

hạ tầng kinh tế – xã hội có quy mô lớn, có tính lan tỏa cao và tác động tích cực đến sự phát triển chung của đất nước

15T

Ba là, 15Ttổ chức và thực hiện tốt công tác xúc tiến đầu tư

Các hình thức đa dạng của hoạt động xúc tiến đầu tư như quảng cáo, tuyên truyền, chủ động kêu gọi các nhà đầu tư; tạo điều kiện cho việc kêu gọi các nhà đầu tư nước ngoài có hiệu quả

Bốn là,15T d ành nhiều ưu đãi tài chính cho các nhà đầu tư nước ngoài

15T

Ưu đãi tài chính là một trong các yếu tố được các nhà đầu tư nước ngoài quan tâm Các chính sách ưu đãi tài chính như15Tgiảm thuế, ưu đãi tiền tệ,… Để thu hút vốn FDI, Việt Nam cần dành nhiều ưu đãi cho các nhà đầu tư nước ngoài hơn nữa

Năm là, 15Tc oi trọng đầu tư cho giáo dục và phát triển nguồn nhân lực chất lượng cao15T

Nguồn nhân lực chất lươṇg cao là một yếu tố đặc biệt hấp dẫn các nhà đầu tư nước ngoài Việt Nam cần tăng cường và có kế hoạch đào tạo nguồn nhân lực chất lượng cao để đáp ứng yêu cầu của các doanh nghiệp, bởi lẽ để thu hút vốn FDI vào các ngành công nghệ đạt hiệu quả thì nhất thiết phải có một đội ngũ nhân viên có tay nghề cao, có ý thức và tác phong công nghiệp

2.5 CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY

2.5.1 Một số mô hình nghiên cứu trên thế giới

2.5.1.1 Nghiên cứu lý luận

Nhà kinh tế học người Anh, John Dunning (1977) đã đưa ra lý thuyết chiết trung

về sản xuất quốc tế, mô hình OLI Học thuyết này nghiên cứu về các nhân tố ảnh hưởng đến dòng vốn đầu tư trực tiếp, nó kế thừa rất nhiều những ưu điểm của các học thuyết khác về FDI Theo Dunning, lợi thế về sở hữu, lợi thế về địa điểm và lợi thế nội

bộ hóa chính là ba điều kiện cần thiết để một doanh nghiệp có động cơ tiến hành đầu

tư trực tiếp, chỉ khi hội tụ ba lợi thế này mới làm cho thị trường đó trở nên hấp dẫn các nhà đầu tư, thể hiện rõ ở sơ đồ 2.2 sau:

Sơ đồ 2.2: Mô hình OLI của John Dunning (1977)

Nguồn: Dunning (1977), The Eclectic Theory of FDI Trong đó, thứ nhất, lợi thế về sở hữu (Ownership advantages) là ưu thế cho một công ty có cơ hội tham gia sở hữu một số tài sản đặc biệt nhất định như là nhãn hiệu sản phẩm, kiến thức kỹ thuật, cơ hội quản lý hay một quy trình sản xuất mà có ưu thế hơn hẳn các doanh nghiệp khác hoặc các doanh nghiệp khác không thể tiếp cận Lợi thế về sở hữu gắn với quyền sở hữu của chủ đầu tư nước ngoài

Thứ hai, lợi thế về địa điểm (Location advantages) là ưu thế có được do việc tiến hành một hoạt động kinh doanh tại một địa điểm nhất định với những đặc thù riêng của địa điểm đó Nó bao gồm không chỉ các yếu tố nguồn lực (các nguồn tài nguyên thiên nhiên như dầu mỏ ở Trung Đông, gỗ ở Canađa, đồng ở Chilê… hay lực lượng lao động lành nghề, lực lượng lao động dồi dào với giá rẻ…), mà còn có cả các yếu tố kinh tế và xã hội như dung lượng và cơ cấu thị trường, khả năng tăng trưởng của thị trường và trình độ phát triển, môi trường văn hóa, pháp luật chính trị và thể chế, sự rõ ràng minh bạch của các chính sách liên quan đến FDI, những nhân tố tạo thuận lợi cho kinh doanh

Thứ ba, lợi thế về nội bộ hóa sản xuất (Internalization advantages), được hiểu là việc một công ty thực hiện và kiểm soát toàn bộ quá trình sản xuất một sản phẩm từ khâu nguyên liệu đầu vào cho đến việc bán sản phẩm

Từ nền tảng của lý thuyết Dunning, hàng loạt các nghiên cứu đã tiến hành phân tích các yếu tố tác động đến dòng vốn FDI

Lợi thế về sở hữu (O)

Lợi thế về địa điểm (L)

Lợi thế nội bộ hóa (I)

Quyết định đầu tư trực tiếp

2.5.1.2 N ghiên cứu thực nghiệm

Để thực hiện nghiên cứu các yếu tố tác động tới FDI, hầu hết các nghiên cứu

thực nghiệm đều dùng phương pháp hồi quy kinh tế lượng Sự khác nhau của các mô hình nghiên cứu chủ yếu là do nghiên cứu ở các quốc gia khác nhau và nghiên cứu tại các thời điểm khác nhau Tùy theo dữ liệu nghiên cứu, sự đánh giá và phương pháp mà các nghiên cứu trước đã lựa chọn các biến độc lập cho thích hợp Bảng 2.1 minh

chứng điều này

Bảng 2.1: Các nghiên cứu thực nghiệm đã thực hiện trên thế giới

common intercept model, random effects và fixed effects

model

Biến phụ thuộc: Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài

(FDI)

Biến độc lập: Tổng sản

phẩm quốc nội bình quân đầu người (CGDP), tổng đầu tư trong nước (DI), tài khoản vãng lai (CA), nợ nước ngoài (EXD), độ mở thương mại (OPEN), tỷ lệ lạm phát (GDPD), chi tiêu của chính phủ (EXT), mức sống (STLIV), mức

độ đô thị hóa (URB), tỷ lệ tốt nghiệp trung học (SCH), nguồn lao động (LF), thu thuế (TR), thuế nhập khẩu (ID), mức lương hàng tháng của

người lao động (W)

Yếu tố đô thị hóa, quy mô thị trường, mức sống, lạm phát, tài khoản vãng lai, tiền lương có tác động quyết định đến dòng vốn FDI vào các nước đang phát triển có thu nhập thấp Yếu tố đô thị hóa, đầu tư trong nước, lực lượng lao động, nợ nước ngoài và độ

mở thương mại là yếu tố quyết định chủ yếu đến dòng vốn FDI vào các nước đang phát triển có thu nhập trung bình Trong khi

đó, dòng vốn FDI vào các nước có mức thu nhập cao lại chịu tác động bởi các yếu tố: mức độ đô thị hóa, lao động, GDP bình quân đầu người, đầu tư trong

nước, độ mở thương mại,

nợ nước ngoài Nhìn chung, các nước có thu nhập thấp sẽ thu hút FDI tương đối ít so với các nước có thu nhập cao hơn

R Anitha

(2012)

Kinh tế Ấn

Độ (1980 – 2010)

Phương pháp hồi

quy bội

Biến phụ thuộc: Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài

(FDI)

Biến độc lập: Tổng sản

phẩm quốc nội (GDP), than sản xuất (COAL), tổng lương (WAGE), điện sản xuất (ELEC), tỷ lệ lạm phát (INFL), thâm hụt cán cân thanh toán (DEFICIT), tự do thương

mại (OPEN)

Biến quy mô thị trường (được đo lường bằng tổng sản phẩm quốc nội), biến nguồn nhân lực (được đo lường bằng tổng lương), biến lạm phát có tác động tích cực đến thu hút vốn FDI vào Ấn Độ Biến cơ sở

hạ tầng (được đo lường bằng điện sản xuất), biến thâm hụt cán cân thanh toán có tác động tiêu cực đến thu hút vốn FDI vào

Ấn Độ Biến than sản xuất đại diện cho nguồn tài nguyên thiên nhiên, biến tự

do thương mại không có ý nghĩa thống kê

Wong Hock

Tsen (2005)

Kinh tế Malaysia (1980 – 2002)

Phương pháp OLS

Biến phụ thuộc: Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài

(FDI)

Biến độc lập: Tỷ lệ lạm

phát (INF), cơ sở hạ tầng (INFRA), giáo dục

Biến thị trường tiêu thụ, biến tài khoản vãng lai, biến cơ sở hạ tầng, biến giáo dục có tác động tích cực đến thu hút vốn FDI vào Malaysia Biến lạm

(EDU), tỷ giá hối đoái (ER), thị trường tiêu thụ (GNI), tài khoản vãng lai

(CA)

phát, biến tỷ giá hối đoái

có tác động tiêu cực đến thu hút vốn FDI vào Malaysia

Phương pháp OLS,

sử dụng dữ liệu bảng

Biến phụ thuộc: Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài

lệ tốt nghiệp trung học (educ), cung tiền trên tổng sản phẩm quốc nội (M2/GDP), đất nước cụ

thể (S), thời gian (T)

Quy mô thị trường là yếu

tố quan trọng nhất quyết định đầu tư trực tiếp nước ngoài tại các nước đang phát triển Hội nhập toàn cầu, sự sẵn có của lực lượng lao động có tay nghề, sự phát triển của tổ chức tài chính, sự ổn định môi trường kinh tế vĩ mô càng thúc đẩy vốn FDI vào các nước đang phát triển

Chuie Hong

– Tan (2005)

Kinh tế Malaysia (1998 – 2004)

Phương pháp OLS,

sử dụng dữ liệu bảng

Biến phụ thuộc: Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài

(FDI)

Biến độc lập: Tổng sản

phẩm quốc nội (GDP), mức thu nhập hàng năm (WAGE), lao động trình

độ cao (PROFES), lao động từ nước ngoài (IMMI), tự do thương mại

(OPEN), thời gian (D)

Các yếu tố có tác động tích cực đến vốn FDI vào Malaysia là: tổng sản phẩm quốc nội, lao động trình độ cao, tự do thương mại Ngược lại, các yếu tố mức thu nhập hàng năm, lao động từ nước ngoài có tác động tiêu cực đến vốn FDI vào Malaysia

Tim Buthe, 122 nước Biến phụ thuộc: Vốn đầu Thị trường tiêu thụ, sự phát

Helen V

Milner

(2008)

đang phát triển (1970 – 2000) Phương pháp OLS,

sử dụng dữ liệu bảng

tư trực tiếp nước ngoài

Phương pháp OLS

Biến phụ thuộc: Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài

(FDI)

Biến độc lập: luật

(LAWOR), tham nhũng (CORRUPT), quan liêu (BUREAU), sự ổn định chính trị (GSTAB), chính

sách đầu tư (INVPRO)

Trong ngắn hạn và dài hạn, một số biến như sự ổn định chính trị, mức độ tham nhũng và quan liêu có tác động đến vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài tại Malaysia

Ong Ker Xin,

Phương

pháp OLS

Biến phụ thuộc: Vốn đầu

tư trực tiếp nước ngoài (FDI)

Biến độc lập:

Mô hình 1: Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), tỷ

lệ tăng trưởng hàng năm (GRO), sự phát triển cơ

sở hạ tầng (INF), mở cửa thương mại (OPEN), tỷ giá hối đoái (RER), thuế suất doanh nghiệp (TAX), kinh tế vĩ mô (UNC)

Quy mô thị trường, tăng trưởng kinh tế, tỷ giá hối đoái, mở cửa thương mại,

tỷ lệ lạm phát, dòng vốn FDI từ Trung Quốc là yếu

tố quan trọng trong việc thu hút FDI tại Malaysia Trong khi đó, cơ sở hạ tầng

có tác động không đáng kể đối với việc thu hút FDI tại Malaysia