Quỹ đầu tư vốn mạo hiểm quan điểm lý luận và thực tiễn

Đề tài: Quỹ đầu tư vốn mạo hiểm quan điểm lý luận và thực tiễn

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Lời nói Đầu Toàn thế giới đang bớc vào một kỷ nguyên mới, kỷ nguyên của khoa học công nghệ kỹ thuật cao, tốc độ khoa học công nghệ phát triển nh vũ bão, nền kinh tế thế giới đang dần chuyển hớng nhắm tới nền kinh tế tri thức. Trong bối cảnh đó, Việt Nam đang chuẩn bị những hành trang để hội nhập với nền kinh tế thế giới. Với xuất phát điểm của chúng ta là một nớc đang phát triển, lạc hậu trong lĩnh vực khoa học kỹ thuật, đang trong quá trình công nghiệp hoá hiện đại hoá đất nớc, quả thật chúng ta gặp khó khăn rất nhiều trong tiến trình hội nhập nền kinh tế thế giới. Để có thể thực hiện chiến lợc đi tắt đón đầu trong thời đại ngày nay, chúng ta chỉ còn một con đờng vận dụng tri thức, sử dụng vốn quí nhất của con ngời vào trong lĩnh vực kinh doanh sản xuất, sáng tạo khoa học công nghệ kỹ thuật. Nếu không phát huy sức mạnh của tri thức thì chúng ta sẽ mãi đi theo đuôi các nớc phát triển là bãi rác công nghiệp cho thế giới và nền kinh tế tri thức đối với Việt Nam chỉ là một giấc mơ không bao giờ thành hiện thực. Có thể thấy rằng việc phát triển khoa học công nghệ kỹ thuật là con đờng ngắn nhất để Việt Nam hội nhập vào nền kinh tế trong khu vực và trên thế giới, là cơ hội cho các doanh nghiệp trẻ Việt Nam cọ xát, thử sức trong môi trờng cạnh tranh kinh tế quốc tế. Nhng đối với các dự án thuộc lĩnh vực khoa học công nghệ thì thờng đòi hỏi vốn lớn và rủi ro laị cao, các chủ đầu t phải đủ tiềm lực tài chính và đủ năng lực để có thể tài trợ cho các dự án thuộc loại này. Với hệ thống cơ chế tài chính nh ở nớc ta hiện nay thì khó lòng có thể thực hiện đợc những dự án có tiềm lực lớn. Các ngân hàng và các tổ chức tài chính hiện có ở Việt Nam thờng không đầu t vào những dự án có độ rủi ro lớn, và chức năng của các ngân hàng cũng cha thể hiện đúng với chức năng của nhà đầu t. Đây thực sự là khó khăn lớn nhất đối với đội ngũ các doanh nghiệp trẻ, họ có ý tởng, có năng lực sáng tạo, có tiềm tàng phát triển nhng họ thiếu vốn đầu t, khả năng tài chính không cho phép họ thực hiện những dự án mạo hiểm, họ cần những tổ chức tài chính bảo trợ vốn, coi rủi ro là đầu t lớn nhất cho lợi nhuận , lợi nhuận càng cao thì rủi ro càng lớn. Hơn nữa trong xu hớng hội nhập kinh tế quốc tế thì các doanh nghiệp trẻ Việt Nam phải có những bớc đột phá lớn về sản phẩm, thơng hiệu của mình trên thơng trờng quốc tế, muốn vậy thì cần phải có những dự án mạo hiểm nhng mang lại sự phát triển nhảy vọt, và điều kiện tiên quyết là khả năng tài chính phải đợc đảm bảo. Do đó thiết nghĩ cần phải có một mô hình tài chính phù hợp có thể đáp ứng yêu cầu vay vốn của các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực khoa học công nghệ kỹ thuật cao, các doanh nghiệp trẻ có tiềm năng phát triển mạnh. Quỹ đầu t mạo hiểm là một loại hình tài trợ tài chính tối u nhất cho doanh nghiệp Việt Nam trong giai đoạn hiện nay. Vì mục đích của quỹ đầu t mạo hiểm là đầu t vào những doanh nghiêp mới khởi sự và những doanh nghiệp đang ở thời kỳ tăng trởng mạnh cần vốn lớn. Quỹ đầu t mạo hiểm chấp nhận rủi ro lớn để kỳ vọng vào mức lợi nhuận trong tơng lai cao hơn mức bình quân. Nếu không có quỹ đầu t mạo hiểm thì 1 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 nhiều dự án có giá trị cao, có tiềm năng lớn bị xếp xó hoặc cả đời dự án sẽ mãi ở trên bàn giấy, không thể thực hiện đợc. Với những bức xúc trong thị trờng tài chính của Việt Nam và sự thích hợp của quỹ đầu t mạo hiểm ở Việt Nam nên tôi đã tiến hành nghiên cứu đề tài: " Quỹ đầu t vốn mạo hiểm - Cơ hội cho những nhà doanh nghiệp trẻ Việt Nam trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế và b ớc vào nền kinh tế tri thức" Thông qua những cơ sở lý luận và tình hình thực tiễn của hoạt động đầu t vốn mạo hiểm trong tiến trình hội nhập kinh tế thế giới, kinh tế tri thức đợc trình bày trong đề tài, tôi xin đợc nhấn mạnh về ba vấn đề trọng tâm : Một là , Việt Nam cần phải hớng tới nền kinh tế tri thức, hội nhập vào nền kinh tế thế giới. Hai là , những thách thức và cơ hội mà doanh nghiệp trẻ Việt Nam gặp phải trong quá trình hội nhập kinh tế quốc tế Quỹ đầu t mạo hiểm - định chế tài chính tối u đối với các doanh nghiệp trẻ, phù hợp cho mục tiêu phát triển kinh tế Việt Nam. Mục đích của việc nghiên cứu đề tài này là có một cái nhìn đúng đắn và toàn diện hơn về các loại quỹ đầu t, đặc biệt là quỹ đầu t mạo hiểm, đồng thời thấy đ- ợc tầm quan trọng của các quỹ này trong quá trình Việt nam hội nhập vào nền kinh tế thế giới và tiến lên nền kinh tế tri thức trong tơng lai. 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Chơng I Quỹ Đầu t vốn mạo hiểm Quan điểm lý luận và thực tiễn I- nền kinh tế tri thức - sự phát triển tất yếu của thời đại và yêu cầu của hội nhập kinh tế quốc tế 1. Khái niệm nền kinh tế tri thức Nền kinh tế tri thức ( knowledge economy ), nền kinh tế dựa trên tri thức (knowledge based economy), nền kinh tế công nghệ cao (high-echnology economy) . đang là những thuật ngữ thời thợng hiện nay không chỉ ở những quốc gia phát triển mà còn ở cả những quốc gia đang phát triển. Vậy chúng ta phải hiểu nh thế nào về những thuật ngữ này và thực chất "Nền kinh tế tri thức là gì?" Hiện nay trên thế giới có rất nhiều cách hiểu khác nhau về nền kinh tế tri thức nhng hầu hết đều dựa trên cách định nghĩa của OECD ( Office economic cooperation and development, tổ chức hợp tác kinh tế và phát triển ) đợc đa ra trong báo cáo "Kinh tế dựa trên tri thức " năm 1996. Theo định nghĩa này thì nền kinh tế tri thức là một nền kinh tế trực tiếp dựa vào việc sản xuất, phân phối và sử dụng tri thức. Để mà hiểu đợc định nghĩa mang tính khái quát cao đợc đa ra ở trên thì chúng ta phải xem xét nó dới các khía cạnh khác nhau và đối với mỗi một quốc gia thì lại hiểu định nghĩa trên theo cách riêng tuỳ thuộc vào đờng lối chính sách, cơ chế và xu hớng phát triển của quốc gia đó. Nhng tựu chung lại chúng ta có thể hiểu định nghĩa này theo ba cách tiếp cận khác nhau, cách tiếp cận hẹp , cách tiếp cận rộng và cách tiếp cận bao trùm. 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Những ngời theo cách tiếp cận hẹp này hiểu tri thức với nghĩa hẹp tức là đồng nghĩa với khoa học và công nghệ hoặc hẹp hơn nữa là đồng nghĩa với cuộc cách mạng khoa học công nghệ hiện đại bao gồm bốn công nghệ trụ cột là: công nghệ thông tin, công nghệ sinh học, công nghiệp không gian vũ trụ và công nghệ vật liệu mới, theo cách tiếp cận này họ nhấn mạnh vào vai trò to lớn và độc nhất của công nghệ thông tin. Ngợc lại với cách tiếp cận trên, thì cách tiếp cận rộng lại dựa trên cách hiểu rộng về tri thức tức là mọi hiểu biết của con ngơì đối với bản thân và thế giới, OECD đã phân ra bốn loại tri thức quan trọng , đó là biết cái gì, biết tại sao, biết nh thế nào và biết ai. Kinh tế tri thức không chỉ có nguyên nhân từ sự tiến bộ vợt bậc của các công nghệ mới mà là kết quả của một tập hợp ba nhóm nguyên nhân trực tiếp tác động tơng tác và tự tăng cờng lẫn nhau bao gồm tiến bộ khoa học kỹ thuật, nền kinh tế toàn cầu hoá cạnh tranh quyết liệt và các biến đổi về van hoá chính trị t tởng cuả chủ nghĩa t bản hiện đại. Còn đối với cách tiếp cận bao trùm thì kinh tế tri thức thực chất là một loại môi trờng kinh tế văn hoá xã hội mới, có những đặc tính phù hợp và tạo thuận lợi nhất cho việc học hỏi, đổi mới và sáng tạo. Trong môi trờng đó, tri thức tất yếu sẽ trở thành nhân tố sản xuất quan trọng nhất đóng góp vào sự phát triển kinh tế. Do vậy, cốt lõi của việc phát triển một nền kinh tế tri thức không phải đơn thuần là phát triển khoa học công nghệ mà là phát triển một nền văn hoá đổi mơí, sáng tạo để tạo thuận lợi nhất cho việc sản xuất, khai thác và sử dụng mọi loại tri thức, mọi hiểu biết của nhân loại. Có lẽ là cách tiếp cận bao trùm đã phần nào bao gồm cả hai cách tiếp cận trên nên nó đợc chấp nhận nhiều nhất và phổ biến nhất. Và theo tôi chúng ta có thể hiểu nền kinh tế tri thức theo cách hiểu ngắn gọn, đơn giản và dễ hiểu nh sau: Nền kinh tế tri thức là một nền kinh tế đợc dẫn dắt bởi tri thức, là một nền kinh tế mà việc sản sinh và khai thác tri thức có vai trò nổi trội trong quá trình tạo ra của cải. 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 2/ Nền kinh tế tri thức là sự phát triển tất yếu của thời đại , là yêu cầu của hội nhập kinh tế quốc tế. Nền kinh tế thế giới chuyển từ nền nông nghiệp truyền thống sang nền kinh tế công nghiệp với sự mở màn thời kỳ tiền cách mạng công nghiệp ở nớc Anh từ năm 1700 đến năm 1820 với sự phát triển của công nghiệp vải sợi, sự phát minh ra máy hơi nớc của James Watt thời kỳ 1776 - 1781 khởi điểm cho sự phát triển máy móc công nghiệp. Cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ nhất (`1820 - 1870), cuộc cách mạng công nghiệp lần thứ hai (1870-1913), đã có những thành tựu đợc áp dụng rộng rãi trên toàn thế giới và đã mang lại kết quả to lớn làm tiền đề cho sự phát triển của khoa học công nghệ. Và từ năm 1950 trở về đây với sự phát triển kinh tế đặc biệt ở các nớc công nghiệp phát triển, sự phát triển của trí tuệ, của khoa học công nghệ, của kiến thức tổ chức quản lý, nền kinh tế do giá trị của tri thức tạo ra ngày càng tăng. Kinh tế thế giới đã chuyển từ thời kỳ nông nghiệp sang tiền công nghiệp rồi sang công nghiệp và tất yếu bây giờ nó sẽ phát triển lên một hình thức cao hơn nữa, phải chăng đó chính là nền kinh tế dựa trên khoa học kỹ thuật công nghệ cao. Thực ra vai trò của tri thức trong nền kinh tế không chỉ bây giờ mới đợc nhân loại nói tới mà nó đã đợc đề cập đến từ rất sớm. Từ năm 1650, nhà tiên tri tài năng của nớc Anh, William Patter, đã viết : " Của cải mang tính tợng trng sẽ thay thế cho của cải thật" và để chứng minh cho lời nói của ông thì năm 1690, chiếc máy hơi nớc đầu tiên trên thế giới đã ra đời ngay tại nớc Anh. Tiếp theo, sau ông là Francis Bacon, nhà t tởng lớn ngời Anh khẳng định: " Tri thức là sức mạnh ". Winston Churchill từng nói về việc thiết lập một quốc gia hùng mạnh bằng tri thức. Ngay tại nớc Mỹ năm 1970, các ông trùm kinh tế còn cho rằng công nghiệp nặng cần có xí nghiệp và điều đó sẽ mãi không thể thay đổi. Nhng chỉ ít năm sau chính họ đã phải thừa nhận: " Tri thức mới là chìa khoá để mở cổng để bá quyền kinh tế ". Và Alvin Toffler, học giả ngời Mỹ, một trong những nhà tơng lai học nổi tiếng của thế giới ở thế kỷ XX. Năm 1970, ông cho ra mắt bạn đọc cuốn " Cú sốc tơng lai " (Future shock), Trong cuốn này ông trình bày về quá trình biến đổi của công nghiệp đối với các tổ chức và con ngơì, dự báo hiệu quả của cuộc cách mạng sinh hoá, của cải cách giáo dục, khả năng kiềm chế và sự biến đổi sao cho có lợi. Đến năm 1980, ông lại cho ra đời cuốn " Làn 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 sóng thứ ba " (The third Wave), lần này ông phân tích các hớng biến đổi mang tính chất khoa học kỹ thuật, ông nhấn mạnh vai trò của khoa học kỹ thuật, cho rằng máy móc hiện đại sẽ thay thế cho sức lực của con ngời. Và 10 năm sau, năm 1990, trong cuốn " Thăng trầm quyền lực " (Power shift ) hay còn gọi là "Tơng lai thế giới " ông khẳng định vai trò then chốt của tri thức là tạo ra sự biến đổi toàn diện kinh tế thế giới. Theo ông, bạo lực chỉ là dạng phẩm chất thấp, của cải thuộc bậc trung còn tri thức mới là phẩm chất cao nhất, nó chuyển hoá liên tục tránh đựoc lãng phí sức lực và tiền của. Có thể nói những dự báo của ông đã và đang nhanh chóng trở thành hiện thực, sách của ông trở thành sách bán chạy nhất "Best sell". Thế kỷ XX là thế kỷ khoa học công nghệ tiến nhanh cha từng thấy, giá trị sản xuất vật chất tăng hàng chục lần so với thế kỷ trớc. Năm 1903, việc giải phóng năng lợng hạt nhân của ông bà Mari Quyri đã tạo bớc nhảy vọt trong việc tìm ra một năng lợng mới cho loài ngời, xuất hiện điện tử, tàu phá băng nguyên tử . Cuộc cách mạng sinh học tạo ra những giống mới dẫn tới bớc phát triển mới trong nông nghiệp, thụ tinh trong ống nghiệm, năm 1967 ghép đợc tim con ngời . Cuối thế kỷ XX đã giải mã đợc gien của loài ngời , thực hiện sinh sản vô tính , chế tạo ra các thần dợc. Cuộc cách mạng về vật liệu mới, nổi bật là vật liệu compozit đang đợc sử dụng rộng rãi trong các ngành chế tạo máy, các ngành kỹ thuật cao . Cuộc cách mạng về công nghệ vũ trụ với nhiều thành tựu to lớn: Phóng vệ tinh nhân tạo năm 1957 , phóng tên lửa thăm dò mặt trăng năm 1959, đa con ngời lên mặt trăng năm 1969 và khám phá sao hoả . Đặc biệt là cuộc cách mạng thông tin. Năm 1832 máy điện tín ra đời mà cha đẻ là Samuel Morse .Năm 1836 đờng dây điện báo xuất hiện lần đầu tiên ở Mỹ. Năm 1960, các xí nghiệp ở Mỹ đều trang bị máy điện toán. Điện thoại ra đời năm 1901, truyền ảnh từ xa ra đời năm 1905, truyền hình từ xa ra đời năm 1914, vô tuyến truyền hình ra đời năm 1926, đến năm 1951 có vô tuyến truyền hình màu, máy tính ra đời năm 1949, nay là máy tính nối mạng và sự phát triển cực nhanh của Internet.Trong vài thập kỷ gần đây, máy vi tính và mạng Internet là công cụ không thể thiếu đợc trong các công ty, nhà máy. Sự ra đơì của Internet đã gắn liền cả thế giới với nhau, buôn bán xuyên quốc gia đã trở nên dễ dàng hơn và thuận tiện hơn. Thơng mại điện 6 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 tử là một hình thức buôn bán phổ biến ở trên thế giới. Máy rút tiền tự động, các cửa hàng bán đồ tự động và thanh toán bàng thẻ tín dụng điện tử không còn xa lạ đối với con ngời . Ngày nay, công nghệ không dây đã phát triển lên tới đỉnh cao thể hiện ở sự bùng nổ sử dụng máy điện thoại di động, các đời điện thoại di động không ngừng đợc nâng cấp và cải tiến. Công nghệ sinh học cũng đang trên đà phát triển với sự ra đời của cừu Dolly, theo thống kê đã có đúa trẻ thứ 1000 đợc sinh ra trong ống nghiệm, việc cấy ghép gen đã có thể thực hiện đợc. Qua đó có thể thấy khoa học kỹ thuật công nghệ đã phát triển không ngừng và đạt đựơc nhiều thành tựu đáng kể. Đó chính là tri thức , là công nghệ tri thức. Hơn nữa, con ngời với t chất năng động, sáng tạo, luôn luôn muốn tìm tòi, khám phá ra những cái mới và không bao giờ tự hài lòng với những gì mình đang có. Yêu cầu của con ngời ngày càng trở nên đa dạng, phong phú, phức tạp, muốn đáp ứng đợc thì càng phải nâng cao sự tích luỹ tri thức trong sản phẩm, phải tạo ra đợc những sản phẩm có tính năng đa dạng, chất lợng tốt, giá rẻ và chứa hàm lợng tri thức cao. Từ giữa thế kỷ XX đến cuối thế kỷ XX , có thể nói đây là thời kỳ phát triển có tính chất bớc ngoặt của yếu tố tri thức với t cách là một yếu tố của lực lợng sản xuất và nó đợc bắt đầu ở nớc Mỹ - một quốc gia đứng vị trí thứ nhất trong nền kinh tế toàn cầu. Trớc đây con ngời khai thác tài nguyên thiên nhiên, lấy đó làm nguồn lực để phát triển kinh tế nhng tài nguyên cũng chỉ có giới hạn , khai thác mãi thì cũng phải cạn kiệt do đó con ngời cần phải phát triển khoa học kỹ thuật để tạo ra những vật liệu cần thiết cho sản xuất mà không phải lấy từ thiên nhiên. Tới đây thì khoa học kỹ thuật đã trở thành nhân tố quyết định cho sự phát triển của nền kinh tế. Nhờ có khoa học kỹ thuật mà vòng đời của sản phẩm đợc rút ngắn, hàm lợng chất xám và vốn chứa đựng trong tri thức tăng cao. Xu hớng toàn cầu hoá và hội nhập kinh tế quốc tế đang diễn ra mạnh mẽ cùng với sự bùng nổ về khoa học công nghệ thông tin. Nhờ có công nghệ thông tin mà quá trình giao thơng giữa các quốc gia trở nên dễ dàng hơn nhiều, ngành công nghệ khoa học kỹ thuật của nhiều quốc gia nh Mỹ, Anh , Pháp, Đức . đang ở đỉnh cao, do đó muốn đạt tới yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế thì các quốc gia khác phải bắt kịp tốc độ phát triển các ngành khoa học công nghệ vì giờ đây nó chính là nguồn gốc của sự 7 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 giàu có và hùng mạnh của mỗi quốc gia và cũng chỉ có con đờng đó mới giúp cho các nớc nhỏ , các nớc đang phát triển mới có điều kiện hội nhập vào nền kinh tế quốc tế. Có thể nói tốc độ phát triển công nghệ thông tin là chìa khoá cho sự thành công. Trớc đây, giá trị đồng nghĩa với khối lợng, số lợng nhng giờ đây giá trị có nghĩa là chất l- ợng, một con chíp bé tẹo có thể cấy ghép vào mạch máu con ngời lại có giá trị gấp mấy chục lần một chiếc máy vi tính chứa đựng vô số những vi mạch điện tử. Càng nhỏ càng đắt tiền, đó là khẩu hiệu thời đại công nghệ kỹ thuật, một chiếc điện thoại di động bé bằng nửa lòng bàn tay lại có giá trị gấp nhiều lần so với một chiếc di động to bằng cục gạch. Câu hỏi cần đặt ra ở đây là tại sao những sản phẩm tốn nhiều vật chất hơn lại có giá trị ít hơn nhiều so với những sản phẩm mà sử dụng rất ít t liệu sản xuất, tại sao những sản phẩm đời sau lại sử dụng ít t liệu sản xuất hơn những sản phẩm đời trớc. Câu trả lời duy nhất cho vấn đề này là yêu cầu của con ngời ngày càng cao, xu hớng tiêu dùng những sản phẩm chứa nhiều hàm lợng giá trị tri thức càng đợc a chuộng. Giá trị của sản phẩm đợc đánh giá dựa theo hàm lợng tri thức chứa đựng trong nó, theo công năng , tiện ích và u điểm của sản phẩm so với các sản phẩm cùng loại. Chỉ có những thành tựu của khoa học công nghệ thông tin, công nghệ kỹ thuật cao mới có thể tạo ra đợc những sản phẩm u việt nh vậy, đây cũng là câu trả lời cho sự phát triển nhảy vọt của Nhật Bản - một đất nớc không đợc u đãi về tài nguyên thiên nhiên, nhng nó trở thành cờng quốc đứng thứ ba trên thế giới là dựa vào tri thức dựa vào những thành tựu khoa học công nghệ . Nhật Bản đã có những chiến lợc phát triển khoa học công nghệ rất hợp lý và hiệu quả. Cũng giống nh Nhật Bản, Hàn Quốc trong vài thập kỷ gần đây đã vơn lên thành một trong những nớc có nền công nghệ thông tin phát triển vào bậc nhất trên thế giới. Vậy, để hội nhập kinh tế quốc tế, hoà mình vào dòng chảy chung của toàn cầu thì các nớc đang phát triển mà điển hình là Việt Nam chúng ta càng cần phải phát huy mạnh mẽ hơn nữa khoa học công nghệ thông tin. Khi hội nhập vào nền kinh tế trong khu vực và trên thế giới có nghĩa là cùng chung một sân chơi, mạnh đợc yếu thua, đây là một thách thức to lớn đối với các nớc đang phát triển vì phải đối mặt với nhiều đối thủ cạnh tranh quốc tế có trình độ khoa học công nghệ vợt trội nhng đồng thời cũng là cơ hội, tạo ra động lực thúc đẩy sự phát triển của những nớc này. Do đó muốn trụ vững đợc trên thơng trờng quốc tế thì sản phẩm của các doanh nghiệp mới tham gia thị trờng quốc tế ít ra cũng phải 8 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 ngang tầm với các sản phẩm khác trên thị trờng. Mặt khác khi hội nhập kinh tế quốc tế , các nớc đang phát triển nh Việt Nam có thể xâm nhập vào thị trờng các nớc khác nhng cũng đồng nghĩa với việc thị trờng trong nớc bị chia sẻ, nếu không giữ vững và củng cố đợc thị phần trong nớc thì chúng ta đã bị thua ngay trên sân nhà , chơi trên sân nhà còn thua thì nói gì đến việc chơi trên sân bạn , điều này có nghĩa là khả năng cạnh tranh của chúng ta quá hạn chế. Để cải thiện tình trạng này không còn cách nào khác là phải phát triển khoa học công nghệ, sử dụng khoa học công nghệ một cách hợp lý và có hiệu quả, phải đầu t chất xám trong sản phẩm, sản phẩm đợc sản xuất ra phải chứa đựng hàm lợng tri thức cao, phải có khả năng cạnh tranh. Vì vậy, với yêu cầu hội nhập kinh tế thế giới và toàn cầu hoá thì Việt Nam nói riêng và các nớc đang phát triển nói chung phải đánh giá đợc tầm quan trọng của tri thức trong việc sản xuất, ứng dụng triệt để các thành tựu khoa học công nghệ sẵn có, không ngừng nghiên cứu, sáng tạo các công nghệ mới, hiện đại đáp ứng đợc nhu cầu ngày càng cao của nhân loại Tri thức còn đợc vận dụng vào trong quản lý, tổ chức, tri thức trở thành nguồn lực căn bản của kinh tế quốc gia . Tri thức quyết định tăng trởng kinh tế và nhất là trong giai đoạn hiện nay , nguồn tài nguyên thiên nhiên trên thế giới đang cạn kiệt dần thì vai trò của tri thức càng đợc nhấn mạnh. Trong nền kinh tế tri thức nguồn tài nguyên trí lực và khoa học kỹ thuật công nghệ trở thành lực lợng sản xuất trực tiếp , lực lợng có vai trò quan trọng hàng đầu .Vậy, sự xuất hiện nền kinh tế tri thức là một quá trình , một thực tế tất yếu chứ không phải là ngẫu nhiên . Kinh tế tri thức là sự phát triển tất yếu của thời đại. II- Quá trình hình thành quỹ đầu t mạo hiểm 1/ Quỹ đầu t - quỹ đầu t mạo hiểm 9 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Nền kinh tế muốn tăng trởng nhanh, nhất thiết phải có nhiều vốn đầu t. Vấn đề đặt ra là làm thế nào để các tổ chức, cá nhân có vốn nhàn rỗi và các nhà doanh nghiệp có ý tởng kinh doanh, có các dự án kinh doanh nhng thiếu vốn đầu t gặp nhau đợc, cùng hợp tác với nhau, cùng nhau tìm kiếm các cơ hội kinh doanh có lợi nhất. Để làm "cầu nối " giữa bên cần vốn với bên có vốn nhàn rỗi, nhiều loại hình định chế tài chính trung gian đã ra đời. Một trong những định chế tài chính trung gian có ảnh hởng nhiều đến các hoạt động đầu t trong nền kinh tế, đó là " quỹ đầu t". Quỹ đầu t là một tổ chức dạng doanh nghiệp đợc hình thành từ vốn góp của ngời đầu t bằng cách phát hành và bán chứng chỉ quỹ. Là một dạng doanh nghiệp đặc biệt, quỹ đầu t không dùng vốn của mình để mua máy móc thiết bị, các yếu tố sản xuất để tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh, mà dùng vốn để đầu t trực tiếp và đầu t gián tiếp. Đầu t trực tiếp là việc các quỹ đầu t dùng vốn của mình để thâm nhập trực tiếp vào các công ty, các dự án bằng cách góp cổ phần, mua cổ phiếu phát hành lần đầu với t cách là cổ đông sáng lập nh các sáng lập viên khác. Đầu t gián tiếp là việc quỹ đầu t tự dùng vốn của mình tham gia vào thị trờng chứng khoán với t cách của một nhà kinh doanh chứng khoán, mua đi bán lại các chứng khoán, nhằm hởng chênh lệch giá hay cổ tức từ các công ty hoặc lợi tức trái phiếu. Tuy nhiên quỹ đầu t không phải là thành viên của thị trờng chứng khoán tập trung. Các quỹ đầu t có thể dùng vốn của mình cho các chủ doanh nghiệp vay để đầu t vào các dự án theo những thoả thuận nhất định. Nguồn vốn hình thành quỹ đầu t rất phong phú và đa dạng. Các tập đoàn t bản, các công ty, dân chúng . có vốn nhàn rỗi dù nhiều hay ít đều có thể trở thành các chủ sở hữu của quỹ đầu t bằng việc mua các chứng chỉ quỹ đầu t do quỹ đầu t phát hành. Hiện nay có rất nhiều loại hình quỹ đầu t nh : quỹ đầu t chứng khoán, quỹ đầu t hỗn hợp, quỹ hỗ trợ đầu t, quỹ đầu t mạo hiểm . Nhng trong đề tà này tôi chỉ xin nghiên cứu về quỹ đầu t mạo hiểm. Vậy để hiểu rõ từng khía cạnh của quỹ đầu t mạo hiểm thì trớc tiên chúng ta phải hiểu quỹ đầu t mạo hiểm là gì và bản chất của nó. 10 [...]... trị quỹ và đặt thêm quan hệ với các tổ chức tài chính, kinh doanh để thao tác tăng thêm giá trị vốn quỹ Phần lớn quỹ vốn mạo hiểm muốn thu hoạch lợi nhuận sau năm năm đầu t Vì vậy thời gian hoạt động tích cực của một quỹ là bốn hay năm năm Do các dự án đợc quỹ đầu t mạo hiểm tài trợ thờng là các dự án có độ rủi ro cao nên các nhà đầu t vốn mạo hiểm hiếm khi đầu t vào các công ty trẻ toàn bộ lợng vốn. .. góp vốn trễ có thể hủy hoại uy tín và quá trình đầu t của một nhóm thành viên quỹ vốn mạo hiểm 3.2> Qui trình hình thành một quỹ vốn đầu t mạo hiểm Có thể nói xây dựng đợc một quỹ vốn mạo hiểm là một quá trình tốn kém nhiều mặt Các thành viên tổng quát thờng phải mất nhiều thì giờ, công sức và chi phí để tiếp thị, thuyết phục các nhà đầu t tiềm năng tham gia vào quỹ, cũng nh xây dựng niềm tin vào lợi... t vốn mạo hiểm quản lý và hạn chế rủi ro của bạn bằng cách đa dạng hoá đầu t vào nhiều doanh nghiệp có mức rủi ro khác nhau, do đó các nhà đầu t vốn mạo hiểm bù các khoản lỗ đầu t khi tài trợ cho một số doanh nghiệp bằng một vài dự án đầu t có tỉ lệ hoàn vốn rất cao, lợi tức vốn lớn Nếu đứng trên một khía cạnh khác thì quỹ đầu t mạo hiểm còn là cơ hội để các tài năng phát huy tính sáng tạo vì cac quỹ. .. quỹ vốn Sơ đồ 1:Cơ cấu và qui trình hình thành của tổ chức quỹ vốn mạo hiểm Thành viên tổng quát Tổ chức nguồn vốn Chọn lọc đầu t Đàm phán đầu t Giám sát t vấn Thu hoạch đầu t Thành lập công ty quản trị TNHH Đóng góp công sức và quản lý quỹ vốn Phí quản lý 23% mỗi năm 16 Chia 20-30% lợi nhuận (do tăng vốn) Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Quỹ vốn mạo hiểm. .. tất yếu của quỹ đầu t mạo hiểm trong nền kinh tế tri thức 1 Vai trò của quỹ vốn mạo hiểm Đã gần 50 năm nay các nhà đầu t mạo hiểm đã góp phần vào sự phát triển của các ngành công nghiệp kỹ thuật cao của Mỹ Rất nhiều công ty thành đạt nhất của Mỹ đã lớn mạnh bằng sự trợ giúp của các quỹ đầu t mạo hiểm nh: Intel, Apple, Microsoft, Fedex, Sun Microsystem, Netscape Vai trò của quỹ đầu t mạo hiểm đợc thể... Kỳ đã đầu t khoảng 63 tỷ USD cho các dự án mạo hiểm, nhng tập trung chủ yếu vào các trờng đại học Đối với các ngành công nghiệp nhỏ, vốn mạo hiểm đã đóng vai trò tác động quan trọng Trong khoảng 10 năm kết thúc vào năm 1988, trên 305 cuộc phát hành lần đầu ra công chúng (IPO), là của công ty có vốn mạo hiểm, điều này có nghĩa là các công ty đó đợc các quỹ vốn mạo hiểm cấp vốn trong thời kỳ đầu và vẫn... hút vốn của các nhà đầu t không chấp nhận rủi ro cao đều không thực hiện đợc mà chỉ có nguồn vốn mạo hiểm từ các quỹ đầu t mạo hiểm là thích hợp nhất bởi vì theo định nghĩa của quỹ đầu t maọ hiểm đã nêu trên: Quỹ đầu t mạo hiểm là một định chế tài chính trung gian chuyên đầu t vào các doanh nghiệp mới khởi sự nhằm mong đợi một sự gia tăng thu nhập cao hơn mức bình quân để bù đắp cho rủi ro của khoản đầu. .. cũng có thể hiểu quỹ đầu t mạo hiểm duới góc độ khác và theo tôi cách định nghĩa này dễ hiểu và thể hiện rõ chức năng của quỹ đầu t mạo hiểm hơn cả Quỹ đầu t mạo hiểm là hình thức huy động vốn để đầu t tiền và kỹ năng vào các công ty mới khởi sự có tiềm năng phát triển cao hoặc các công ty đang ở giai đoạn tăng trởng cao (Thông thờng các công ty này là những công ty cha đợc niêm yết và cổ phiếu cha... rất khó thẩm định về hiệu quả kinh tế và khó gọi vốn trong những thời kỳ mới hình thành) đã bỏ ra khoảng 30 tỷ USD cho các dự án vốn mạo hiểm Theo một nghiên cứu của Wetzel hàng năm có khoàng 50 tỷ USD đợc các quỹ vốn mạo hiểm đầu t cho các dự án trên toàn cầu Tại vơng quốc Anh các quỹ vốn mạo hiểm với vốn trên 5 tỷ USD đã tập hợp thành Hiệp hội các quỹ vốn mạo hiểm Anh Quốc (British venture capital... nghiệp không khả thi nhà đầu t sẽ từ chối bổ sung quỹ Là các nhà đầu t dài hạn, phần lớn các nhà đầu t vốn mạo hiểm không dự kiến lãi phát sinh trong vòng 3-7 năm đầu tiên của quá trình tài trợ Vốn đầu t ban đầu chỉ là sự bắt đầu mối quan hệ dài hạn giữa nhà đầu t vốn mạo hiểm và doanh nghiệp mới 22 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Sau giai đoạn đầu nếu doanh nghiệp