Phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ tại các công ty chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM 󽞗󽞰󽞘 HUỲNH THỊ PHÚC THUẦN PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ TẠI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP. Hồ Chí Minh – Năm 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ Tp.HCM 󽞗󽞰󽞘 HUỲNH THỊ PHÚC THUẦN PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ TẠI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Chuyên ngành: KINH TẾ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Mã số: 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS Bùi Kim Yến TP. Hồ Chí Minh – Năm 2011 Lời cam đoan Tôi xin cam đoan luận văn “ Phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ tại các công ty chứng khoán Việt Nam” là công trình nghiên cứu riêng của tôi được thực hiện dưới sự hướng dẫn khoa học của PGS.TS Bùi Kim Yến. Luận văn là kết quả của việc nghiên cứu độc lập, không sao chép trái phép toàn bộ hay một phần công trình của bất cứ ai khác. Các số liệu trong luận văn được sử dụng trung thực, từ các nguồn hợp pháp và đáng tin cậy. Huỳnh Thị Phúc Thuần Học viên cao học khóa 18 Chuyên ngành Tài chính – Ngân hàng lš?ố: 60.31.12 Mục lục Lời cam đoan Mục lục Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục các bảng, biểu Danh mục các hình vẽ, đồ thị Mở đầu CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN 1.1/. Giới thiệu về giao dịch ký quỹ chứng khoán 1 1.1.1/. Khái niệm giao dịch ký quỹ chứng khoán 1 1.1.2/. Lịch sử hình thành giao dịch ký quỹ 2 1.1.3/. Ưu nhược điểm và rủi ro khi nhà đầu tư sử dụng giao dịch ký quỹ 3 1.1.4/. Tìm hiểu qui trình hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán 5 1.2/. Vai trò của giao dịch ký quỹ chứng khoán 7 1.2.1/. Vai trò của giao dịch ký quỹ chứng khoán đối với thị trường chứng khoán 7 1.2.2/. Vai trò của giao dịch ký quỹ chứng khoán đối với nhà đầu tư 9 1.3/. Tìm hiểu hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán ở một số nước trên thế giới 10 1.3.1/. Tìm hiểu hoạt động giao dịch ký quỹ ở thị trường chứng khoán Mỹ 10 1.3.2/. Sự phát triển giao dịch ký quỹ chứng khoán tại Đài Loan 11 1.3.3/. Sự phát triển giao dịch ký quỹ chứng khoán tại Nhật Bản 12 1.3.4/. Bài học kinh nghiệm khi áp dụng giao dịch ký quỹ chứng khoán tại Việt Nam 14 CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ NHU CẦU PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TẠI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM HIỆN NAY 2.1/. Thực trạng hoạt động của một số công ty chứng khoán tiêu biểu trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ 2008 đến nay 17 2.1.1/. Giới thiệu sơ lược về các công ty chứng khoán Việt Nam tiêu biểu 17 2.1.2/. Phân tích tình hình hoạt động của một số công ty chứng khoán Việt Nam tiêu biểu trong giai đoạn 2008- 2011 17 2.2/. Thực trạng hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tại Việt nam hiện nay 25 2.2.1/. Thực trạng hoạt động của thị trường chứng khoán Việt nam hiện nay 25 2.2.2/. Thực trạng hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tại các công ty chứng khoán Việt nam hiện nay 30 2.3/. Nhu cầu phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tại công ty chứng khoán 36 2.3.1/. Sự cần thiết của việc phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán trong các công ty chứng khoán 36 2.3.2/. Những thuận lợi và khó khăn khi phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam 39 2.3.2.1/. Những thuận lợi khi phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam 39 2.3.2.2/. Những khó khăn khi phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam 2.3.2.2.1/. Về khía cạnh pháp lý 41 2.3.2.2.2/. Về phía các công ty chứng khoán Việt nam 44 2.3.2.2.3/. Về phía các nhà đầu tư 45 CHƯƠNG III : GIẢI PHÁP NHẰM PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TẠI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM. 3.1/. Định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2015 49 3.1.1/. Hoàn thiện khung pháp lý và nâng cao năng lực quản lý giám sát 49 3.1.2/. Tăng cung hàng hóa cho thị trường và cải thiện chất lượng nguồn cung 49 3.1.3/. Giải pháp phát triển và đa dạng hóa các loại hình nhà đầu tư, cải thiện chất lượng cầu đầu tư nhằm hướng tới cầu đầu tư bền vững 50 3.1.4/ Giải pháp phát triển, nâng cao năng lực cho hệ thống các tổ chức trung gian thị trường, phát triển các Hiệp hội, tổ chức phụ trợ thị trường chứng khoán 50 3.1.5/ Giải pháp tái cấu trúc tổ chức thị trường, hoàn thiện và hiện đại hóa cơ sở hạ tầng, công nghệ thông tin của thị trường, nâng cao chất lượng hoạt động và giao dịch trên thị trường chứng khoán 51 3.1.6/ Tăng cường năng lực quản lý, giám sát và cưỡng chế thực thi 51 3.1.7/ Tăng cường hợp tác quốc tế 52 3.1.8/ Tăng cường công tác đào tạo, nghiên cứu và thông tin tuyên truyền 52 3.1.9/ Kinh phí và cơ sở vật chất kỹ thuật cho thị trường chứng khoán 52 3.2/. Giải pháp nhằm phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tại các công ty chứng khoán Việt Nam 52 3.2.1/. Nhóm giải pháp cho các công ty chứng khoán 52 3.2.1.1/. Kế hoạch ngân sách cho hoạt động giao dịch ký quỹ 53 3.2.1.2/. Giới hạn danh mục cho mua ký quỹ 53 3.2.1.3/. Chuẩn hóa hồ sơ khách hàng liên quan đến hoạt động cấp tín dụng 54 3.2.1.4/. Thực hiện đánh giá tín nhiệm và cấp hạn mức khách hàng 55 3.2.1.5/. Thành lập phòng kiểm soát tín dụng 55 3.2.1.6/. Áp dụng công nghệ thông tin vào hoạt động quản trị rủi ro 56 3.2.1.7/. Quản lý tài khoản ký quỹ 56 3.2.1.8/. Công bố thông tin 57 3.2.2/. Nhóm giải pháp cho các nhà đầu tư 58 3.2.3/. Nhóm giải pháp hỗ trợ 62 KẾT LUẬN 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt - TTGDCK: Trung tâm giao dịch chứng khoán - CTCK: Công ty chứng khoán - UBCKNN: Ủy ban chứng khoán nhà nước - SGDCK: Sở giao dịch chứng khoán - GDKQ: giao dịch ký quỹ - TTCK: Thị trường chứng khoán - TPHCM: Thành phố Hồ Chí Minh - HOSE: Sở giao dịch chứng khoán TPHCM - HASTC: Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội - NĐT: Nhà đầu tư - NHTM: Ngân hàng thương mại - TTLKCK: Trung tâm lưu ký Chứng khoán. - OTC: Thị trường cổ phiếu chưa niêm yết - Upcom: Thị trường giao dịch cổ phiếu của công ty đại chúng chưa niêm yết - VN-Index: chỉ số trung bình giá chứng khoán trên thị trường chứng khoán Việt Nam bao gồm các cổ phiếu niêm yết tại SGDCK TPHCM - HNX-Index: chỉ số trung bình giá chứng khoán bao gồm các cổ phiếu niêm yết tại TTGDCK Hà Nội. - HĐHT: Hợp đồng hợp tác kinh doanh chứng khoán - Mã chứng khoán: Được viết tắt theo quy ước tại HOSE và HASTC Danh mục các bảng, biểu Bảng 2.1: Tổng hợp lợi nhuận của các công ty chứng khoán năm 2008 Bảng 2.2: 10 công ty chứng khoán có doanh thu lớn nhất năm 2010 Bảng 2.3: 10 công ty chứng khoán có lợi nhuận lớn nhất năm 2010 Bảng 2.4: 10 công ty chứng khoán lỗ nhiều nhất năm 2010 Bảng 2.5: 10 công ty chứng khoán có lỗ lũy kế lớn nhất đến cuối năm 2010 Bảng 2.6: Danh sách các công ty chứng khoán lỗ năm 2011 Bảng 2.7: Danh sách các công ty chứng khoán báo lãi năm 2011 Bảng 2.8:Tình hình tăng giảm chứng khoán trong kỳ trên HOSE ( từ 1.1.2009- 31.12.2009 ) Bảng 2.9:Tình hình tăng giảm chứng khoán trong kỳ trên HOSE (từ 1.1.2010- 31.12.2010 ) Bảng 2.10: Thống kê các khoản phải thu của một số công ty chứng khoán Quí I/2011 Bảng 2.11: So sánh về tỷ lệ ký quỹ giữa Quy chế giao dịch chứng khoán và thực tế hiện nay Bảng 3.1: Xây dưng hạn mức tín dụng tối đa cho từng khách hàng riêng lẻ Danh mục các hình vẽ, đồ thị Hình 1.1: Giao dịch có sử dụng đòn bẩy Hình 1.2: Mô hình Công ty tài chính chứng khoán Hình 2.1: Diễn biến chỉ số VN-Index từ 1.1.2008- 31.10.2011 Hình 2.2: Diễn biến chỉ số HNX-Index từ 1.1.2008- 31.10.2011 Hình 3.1: Tỷ lệ đòn bẩy tài chính [...]... rm r Vit Nam, theo Thụng t S 74/2011/TT-BTC hng dn v giao dch chng khoỏn thỡ quy trỡnh giao dch ký qu nh sau: Nh u t mun thc hin giao dch ký qu phi m ti khon giao dch ký qu ti cụng ty chng khoỏn ni nh u t m ti khon giao dch chng khoỏn Ti mi cụng ty chng khoỏn ni nh u t m ti khon giao dch, nh u t ch c phộp m mt ti khon giao dch ký qu Cụng ty chng khoỏn phi qun lý tỏch bit ti khon giao dch ký qu ca nh... ng giao dch ký qu chng khoỏn - Chng 2: Thc trng hot ng ca cỏc cụng ty chng khoỏn v nhu cu phỏt trin hot ng giao dch ký qu chng khoỏn ti cỏc cụng ty chng khoỏn Vit Nam - Chng 3: Gii phỏp nhm phỏt trin hot ng giao dch ký qu chng khoỏn ti cỏc cụng ty chng khoỏn Vit Nam Trang 1 CHNG I TNG QUAN V HOT NG GIAO DCH Kí QU CHNG KHON 1.1/ Gii thiu v hot ng giao dch ký qu chng khoỏn 1.1.1/ Khỏi nim giao dch ký. .. thut ng dựng trong hot ng giao dch ký qu: - Ti khon giao dch ký qu: l ti khon ca khỏch hng m ti cụng ty chng khoỏn thc hin cỏc giao dch ký qu chng khoỏn - Ti khon giao dch thụng thng: l ti khon ca khỏch hng m ti cụng ty chng khoỏn giao dch chng khoỏn nhng khụng s dng tin vay ca cụng ty chng khoỏn - D n ký qu ca khỏch hng trờn ti khon giao dch ký qu: l tng s tin khỏch hng n cụng ty chng khoỏn - Ti sn... dch ký qu ca nh u t vi cỏc ti khon giao dch khỏc Chng khoỏn c phộp giao dch ký qu l c phiu, chng ch qu u t ang niờm yt trờn SGDCK ỏp ng yờu cu v chng khoỏn c phộp giao dch ký qu theo quy nh ca UBCKNN Cụng ty chng khoỏn cú ngha v cụng b cụng khai danh mc chng khoỏn m cụng ty thc hin giao dch ký qu 1.2/ Vai trũ ca giao dch ký qu chng khoỏn 1.2.1/ Vai trũ ca giao dch ký qu chng khoỏn i vi th trng chng... nhm h thng húa lý thuyt giao dch ký qu chng khoỏn v vic ỏp dng ỏp dng nú mt s nc trờn th gii Nghiờn cu thc trng hot ng giao dch ký qu chng khoỏn trờn th trng chng khoỏn Vit Nam xut mt s gii phỏp phỏt trin hot ng giao dch ký qu tng tớnh hp dn ca th trng chng khoỏn Vit Nam 3 i tng nghiờn cu Lun vn i sõu nghiờn cu hot ng giao dch ký qu chng khoỏn ti cỏc cụng ty chng khoỏn Vit Nam 4 Phng phỏp nghiờn... hng trờn ti khon giao dch ký qu: bao gm tin mt, giỏ tr cỏc chng khoỏn c phộp k qu trờn ti khon giao dch ký qu tớnh theo giỏ th trng tr i d n ký qu - T l ký qu: l t l gia ti sn thc cú so vi tng ti sn trờn ti khon giao dch ký qu tớnh theo giỏ th trng - T l ký qu ban u: l t l gia ti sn thc cú (trc khi thc hin giao dch) so vi giỏ tr hp ng giao dch (d kin thc hin) tớnh theo giỏ th trng - T l ký qu duy trỡ:... trin, th tc thc hin giao dch ký qu thụng thng nh sau: Thc hin giao dch ký qu, khỏch hng phi ký hp ng m ti khon giao dch ký qu vi CTCK Sau khi m ti khon giao dch ký qu, khỏch hng c vay mt t l nht nh so vi giỏ tr s chng khoỏn nh mua T l vay ti a ti hu ht cỏc nc l 50% giỏ tr t mua, mt s nc cho vay ti 70% giỏ tr t mua Khỏch hng Trang 6 s cm c bng chớnh s chng khoỏn mua c t ti khon giao dch ký qu m bo cho... trong ti khon giao dch ký qu thu hi n vay Hỡnh 1.1: Giao dch cú s dng ũn by Vit Nam cha cú quy nh c th v giao dch ký qu, nhng cú cỏc hỡnh thc nh cm c chng khoỏn, thu chi hp tỏc u t, v cho vay bo chng ch hot ng ca giao dch ký qu trờn th trng chng khoỏn Do quy nh v chc nng hot ng ca cụng ty chng khoỏn hn ch nờn nhng hot ng ny ch yu l gia ngõn hng v NT thụng qua CTCK Nhn xột nghip v giao dch ký qu chng... sn trờn ti khon giao dch ký qu tớnh theo giỏ th trng - Giỏ tr ký qu ban u (Initial Margin- IM): l giỏ tr ký qu ban u cú th vay mt s tin nht nh ca nh mụi gii (cụng ty mụi gii) thc hin giao dch chng Trang 3 khoỏn Trong thc t o giỏ tr ký qu ban u, ngi ta dựng khỏi nim t l ký qu ban u - Ký qu hin ti hay ký qu thc t (Current liquidating margin - CLM ): l s tin thc cú ca NT trong ti khon ký qu sau khi thanh... khỏc nh l chng khoỏn (Giao dch k qu trờn th trng chng khoỏn), ngoi t (Giao dch ký qu at FOREX), vng v tip tc phỏt trin vo nhng nm 20 ca u th k 20 1.1.3/ u nhc im v ri ro khi nh u t s dng giao dch ký qu 1.1.3.1/ u im ca giao dch ký qu Trc ht l do tớnh cht ũn by ca giao dch ký qu, cho phộp NT giao dch mua bỏn mt s lng chng khoỏn ln hn nhiu ln ch vi mt khon t cc ớt ban u, so vi hỡnh thc giao dch hon ton bng . dụng giao dịch ký quỹ chứng khoán tại Việt Nam 14 CHƯƠNG II : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN VÀ NHU CẦU PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN TẠI CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN. nhằm phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tại các công ty chứng khoán Việt Nam Trang 1 CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ HOẠT ĐỘNG GIAO DỊCH KÝ QUỸ CHỨNG KHOÁN 1.1/. Giới thiệu về hoạt động giao. dịch ký quỹ chứng khoán - Chương 2: Thực trạng hoạt động của các công ty chứng khoán và nhu cầu phát triển hoạt động giao dịch ký quỹ chứng khoán tại các công ty chứng khoán Việt Nam - Chương 3: