Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB

Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB

Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB MỤC LỤC Trang Danh mục các từ viết tắt 1 Danh mục bảng, biểu, sơ đồ, hình vẽ .2 LỜI MỞ ĐẦU 3 CHƯƠNG 1 - HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HÓA CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN .6 1.1 Khái niệm, đặc điểm và phân loại công ty chứng khoán 6 1.1.1 Khái niệm, phân loại, vai trò của công ty chứng khoán 6 1.1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoán 10 1.2 Các hoạt động của công ty chứng khoán 11 1.2.1 Hoạt động môi giới chứng khoán 11 1.2.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán .13 1.2.3 Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán .15 1.2.4 Hoạt động quản lý danh mục đầu tư 16 1.2.5 Hoạt động tư vấn tài chính doanh nghiệp và đầu tư chứng khoán 17 1.2.6 Hoạt động và dịch vụ tài chính khác .19 1.3 Hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán .20 1.3.1 Các khái niệm chung .20 1.3.2 Nội dung của hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán 21 1.3.3 Vai trò của hoạt động tư vấn cổ phần hóa .25 1.4 Các nhân tố ảnh hưởng tới hoạt động tư vấn cổ phần hóa tại ty chứng khoán .26 1.4.1 Các nhân tố chủ quan 26 1.4.2 Các nhân tố khách quan…………………………………………29 1 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Cơng ty chứng khốn ACB CHƯƠNG 2 - THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HĨA CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN ACB (ACBS) 32 2.1 Khái qt về cơng ty chứng khốn ACB 32 2.1.1 Q trình hình thành và phát triển .32 2.1.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy của cơng ty .35 2.1.3 Các nghiệp vụ chứng khốn của ACBS 36 2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của cơng ty .39 2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của cơng ty chứng khốn ACB .42 2.2.1 Quy trình nghiệp vụ tư vấn cổ phần hóa tại ACBS .42 2.2.2 Tình hình hoạt động tư vấn cổ phần hóa tại ACBS 45 2.2.3 Một ví dụ ACBS đã tiến hành tư vấn cổ phần hóa thành cơng. .49 2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của cơng ty chứng khốn ACB .54 2.3.1 Những kết quả đạt được .54 2.3.2 Những hạn chế và ngun nhân hạn chế của hoạt động tư vấn cổ phần hóa tại ACBS 59 CHƯƠNG 3 - GIẢI GIẢI PHÁP PHÁT TRIỂN HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HỐ TẠI CƠNG TY CHỨNG KHỐN ACB……………68 3.1 Định hướng phát triển của cơng ty chứng khốn ACB .68 3.2 Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa tại cơng ty chứng khốn ACB .70 3.2.1 Nâng cao chất lượng, năng lực nhân sự .71 3.2.2 Phối hợp chặt chẽ các nghiệp vụ của cơng ty chứng khốn .72 3.2.3 Củng cố, nâng cao chất lượng dịch vụ, hồn thiện quy trình cổ 2 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB phần hóa 73 3.2.4 Đẩy mạnh chiến lược khách hàng của công ty .74 3.2.5 Hoàn thiện phương pháp định giá doanh nghiệp 75 3.3 Kiến nghị 76 3.3.1 Về phía Chính Phủ .76 3.3.2 Về phía Ủy ban chứng khoán Nhà nước 77 3.3.3 Về phía Ngân hàng TMCP Á Châu 78 KẾT LUẬN 80 Danh mục tài liệu tham khảo .81 3 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CTCK Công ty chứng khoán CTCP Công ty cổ phần CTTNHH Công ty trách nhiệm hữu hạn DN Doanh nghiệp NHTM Ngân hàng thương mại NHTMCP Ngân hàng thương mại cổ phần TCDN Tài chính doanh nghiệp TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước UBND TPHCM Ủy ban nhân dân thành phố Hồ Chí Minh 1 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB DANH MỤC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ, HÌNH VẼ Trang Bảng 2.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh .41 Bảng 2.2: Cơ cấu vốn điều lệ của công ty Sông Đà 5 .50 Bảng 2.3: Phương án sắp xếp lao động của công ty Sông Đà 5 51 Bảng 2.4: Kế hoạch sản xuất trong các năm tới của công ty Sông Đà 5 .52 Bảng 2.5: Cơ cấu doanh thu năm 2005 và 2006 của công ty Sông Đà 5 52 Bảng 2.6: Doanh số hoạt động tư vấn TCDN phân chia theo từng đơn vị .57 Biểu 2.1: Thị phần của hoạt động tư vấn cổ phần hóa 47 Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức bộ máy của công ty chứng khoán ACB 35 2 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB LỜI MỞ ĐẦU Việt Nam đang trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế, được đánh dấu bằng sự kiện gia nhập WTO- tổ chức thương mại thế giới. Việc hội nhập này đã tạo ra những cơ hội và thách thức lớn cho Việt Nam, thị trường sẽ ngày càng sôi động và tăng tính cạnh tranh. Theo xu hướng này, bên cạnh những thuận lợi của quá trình hội nhập đem lại, là không ít những khó khăn mà các doanh nghiệp trong nước gặp phải, không kịp đáp ứng được yêu cầu cạnh tranh của thị trường. Chính điều này, đã khiến tiến trình tiến trình cổ phần hóa của doanh nghiệp Nhà nước diễn ra ngày càng mạnh mẽ, việc cơ cấu lại tổ chức bộ máy hợp lý, nâng cao trình độ chuyên môn, phát triển hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Nhà nước ngày càng trở nên cấp thiết hơn bao giờ hết. Trước đây, các doanh nghiệp Nhà nước huy động vốn chủ yếu là qua các Ngân hàng thương mại, nhưng không phải NHTM có thể đáp ứng được mọi nhu cầu về vốn của một số lượng đông các doanh nghiệp. Điều đó, cũng làm ảnh hưởng đến việc mở rộng hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Sự ra đời của thị trường chứng khoán đã tạo ra một kênh huy động vốn mới cho các doanh nghiệp. Đặc biệt, các doanh nghiệp Nhà nước khi đã tiến hành cổ phần hóa, trở thành công ty cổ phần, có thể huy động vốn trên thị trường chứng khoán thông qua việc phát hành cổ phiếu. Nhờ đó, không những đáp ứng được nhu cầu về vốn để mở rộng hoạt động của công ty, mà còn làm hàng hóa trên thị truờng chứng khoán ngày càng trở nên phong phú và đa dạng hơn. 3 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB Các doanh nghiệp Nhà nước tiến hành quá trình cổ phần hóa phải trải qua nhiều giai đoạn như: xác định giá trị doanh nghiệp, lập phương án cổ phần hóa, tổ chức đấu giá cổ phần lần đầu, tổ chức đại hội cổ đông thành lập. Không ít những doanh nghiệp đã gặp phải khó khăn trong quá trình này, làm giảm tốc độ cổ phần hóa, tốn nhiều chi phí mà không đạt được hiệu quả cao. Cụ thể như là: Các doanh nghiệp không thể tự tổ chức khâu xác định giá trị doanh nghiệp; việc tổ chức đại hội cổ đông thành lập doanh nghiệp có thể tự tiến hành được, nhưng sẽ tốn kém nhiều vì thiếu chuyên môn và tính chuyên nghiệp. Riêng bán đấu giá cổ phần lần đầu là hoạt động chỉ có công ty chứng khoán được thực hiện. Công ty chứng khoán nhận thấy được sự cần thiết và khả năng đem lại doanh thu trong tương lai của hoạt động này. Các công ty chứng khoán ngoài thực hiện những nghiệp vụ chính như môi giới, tư vấn đầu tư, tư vấn niêm yết, bảo lãnh phát hành còn triển khai hoạt động tư vấn cổ phần hóa nhằm đẩy nhanh tiến trình cổ phần hóa của doanh nghiệp, đồng thời đóng góp vào doanh thu của công ty. Công ty chứng khoán ACB (ACBS) là một trong những công ty đi tiên phong trong lĩnh vực này, hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS luôn mang đến cho khách hàng sự tin cậy, góp phần tạo nên sự thành công cho công tác cổ phần hóa của doanh nghiệp. Vì vậy, trong thời gian thực tập tại Công ty chứng khoán ACB, thấy được những tiềm năng của hoạt động này, em đã chọn nghiên cứu đề tài: “Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB”. Trên cơ sở lý luận và thực tiễn, đề tài đề cập đến những vấn đề cơ bản nhất: 4 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB - Hệ thống lý luận về các hoạt động của công ty chứng khoán và hoạt động tư vấn cổ phần hóa - Phân tích, đánh giá về thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa tại công ty chứng khoán ACB - Đề xuất giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa tại công ty chứng khoán ACB Ngoài lời mở đầu, kết luận và danh mục tài liệu tham khảo, đề tài chia làm 3 chương: Chương 1: Hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán ACB Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB Chương 3: Giải pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán ACB 5 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB CHƯƠNG 1 HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HÓA CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1 Khái niệm, đặc điểm và phân loại công ty chứng khoán 1.1.1 Khái niệm và vai trò của Công ty chứng khoán * Khái niệm Công ty chứng khoán là một tổ chức định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khoán Ở Việt Nam, theo quyết định số 4 năm 1998 của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, công ty chứng khoán là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên hoặc từ hai thành viên trở lên, công ty hợp danh được Ủy ban chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số loại hình kinh doanh chứng khoán. Công ty chứng khoán có hoạt động rất đa dạng, phong phú và phức tạp, khác hẳn so với các doanh nghiệp sản xuất hay thương mại thông thường. Tùy theo từng tiêu chí mà công ty chứng khoán được phân chia như sau: Theo nghiệp vụ kinh doanh: - Công ty môi giới chứng khoán là CTCK chỉ thực hiện việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng. - Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán là CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh hưởng phí hoặc chênh lệch giá. - Công ty kinh doanh chứng khoán là CTCK chủ yếu thực hiện nghiệp vụ tự doanh, công ty tự bỏ vốn và chịu hậu quả kinh doanh. - Công ty trái phiếu là CTCK chuyên mua bán các loại trái phiếu. - Công ty chứng khoán không tập trung là CTCK hoạt động chủ yếu trên thị trường OTC (thị trường không có trung tâm giao dịch, đó là mạng 6 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB lưới các nhà môi giới và tự doanh chứng khoán mua bán với nhau và với các nhà đầu tư) và đóng vai trò là các nhà tạo lập thị trường. Theo mô hình tổ chức kinh doanh: Công ty chứng khoán được chia thành 2 loại: - Công ty chứng khoán đa năng Theo mô hình này, công ty chứng khoán thực hiện các dịch vụ tài chính tổng hợp bao gồm kinh doanh chứng khoán, kinh doanh tiền tệ và các dịch vụ tài chính khác. Mô hình này được tổ chức dưới 2 hình thức:  Loại đa năng một phần: Các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm phải lập công ty độc lập hoạt động tách rời.  Loại đa năng hoàn toàn: Các ngân hàng được kinh doanh chứng khoán, kinh doanh bảo hiểm bên cạnh kinh doanh tiền tệ. - Công ty chứng khoán chuyên doanh Theo mô hình này, hoạt động chuyên doanh chứng khoán sẽ do các công ty độc lập, chuyên môn hóa trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận; các ngân hàng không được tham gia kinh doanh chứng khoán. Theo tính chất sở hữu: Có 3 loại hình thức tổ chức công ty chứng khoán cơ bản là: công ty hợp danh, công ty trách nhiệm hữu hạn và công ty cổ phần. - Công ty hợp danh Là loại hình kinh doanh từ hai chủ sở hữu trở lên. Thành viên CTCK hợp danh bao gồm: thành viên góp vốn và thành viên hợp danh. Các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của công ty, còn thành viên góp vốn không tham gia điều hành công ty, họ chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp của mình đối với những khoản nợ của công ty. Khả năng huy động vốn của công ty hợp danh bị giới hạn trong số vốn mà các hội viên có thể đóng góp. 7 [...]... kinh nghiệm về tư vấn các công ty trước đó, mà các công ty chứng khoán có thể trợ giúp các doanh nghiệp từ loại hình 20 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB công ty nhà nước, công ty trách nhiệm hữu hạn trở thành công ty cổ phần theo đúng quy định của pháp luật 1.3.2 Nội dung hoạt động tư vấn cổ phần hóa của CTCK Hoạt động tư vấn cổ phần hóa bao gồm: o Tư vấn xác định giá... doanh của các doanh nghiệp cổ phần hóa Thực tế tại Việt Nam, hoạt động tư vấn cổ phần hóa diễn ra như thế nào, doanh thu của nó mang lại cho công ty, cũng như những điều 30 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB kiện và giải pháp để phát triển hoạt động này ra sao Nội dung đó sẽ được tìm hiểu cụ thể ở chương 2 về hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán ACB CHƯƠNG... tư đưa ra xem xét đánh giá khả năng phát triển của công ty Hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty có phát triển cũng là dựa vào quy mô vốn của CTCK Vốn lớn có thể giúp cho CTCK trong việc thu hút các doanh nghiệp tìm đến các dịch vụ tư vấn của công ty Riêng đối với hoạt động tư vấn cổ phần hóa quy mô vốn lớn không những giúp CTCK tăng 26 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán. .. sách của Nhà nước có tác động trực tiếp đến hoạt động tư vấn cổ phần hóa cũng như mọi hoạt động khác của CTCK Nó cũng là tiền đề quan trọng tạo điều kiện cho hoạt động tư vấn cổ phần hóa phát triển 28 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB Nhà nước có chủ trương chính sách để đẩy nhanh quá trình cổ phần hóa doanh nghiệp, mở rộng đối tư ng cổ phần hóa Chính sách này đã làm... với những dịch vụ tư vấn của công ty thông qua những trang website được thiết kế cho công ty, quảng bá hình ảnh của công ty 1.4.1.4 Chính sách của công ty 27 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB Để phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa, CTCK phải xây dựng chính sách hợp lý, khả thi đối với vấn đề nhân sự cũng như chiến lược thu hút khách hàng của công ty Chiến lược khách... hành cổ phần hóa rất phức tạp Vì vậy, khi nhu cầu cổ phần hóa các doanh nghiệp tăng lên đã tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động tư vấn cổ phần hóa của CTCK phát triển 1.4.2.5 Sự phát triển của thị trường chứng khoán Quá trình cổ phần hóa và sự phát triển của thị trường chứng khoán là hai quá trình tác động lẫn nhau, cổ phần hóa và niêm yết tạo hàng hóa cho thị trường chứng khoán sôi động TTCK phát triển. .. nhu cầu của khách hàng 29 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB 1.4.2.4 Doanh nghiệp cổ phần hoá Sự tác động từ phía Doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng đến sự phát triển của CTCK, đến doanh thu của công ty Hoạt động tư vấn cổ phần hóa ra đời nhằm đáp ứng nhu cầu của các doanh nghiệp Do tính chất phức tạp của quá trình cổ phần hóa về thủ tục, đáp ứng các điều kiện của các... kiến của mình về những diễn biến trên thị trường, gợi ý cho khách hàng về những phương pháp, cách xử lý nhưng quyền quyết định là của khách hàng • Tư vấn ủy quyền: nhà tư vấn tư vấn và quyết định hộ khách hàng theo mức độ ủy quyền của khách hàng 17 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB Theo đối tư ng của hoạt động tư vấn • Tư vấn cho người phát hành: hoạt động tư vấn cho.. .Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB - Công ty trách nhiệm hữu hạn Đây là loại công ty đòi hỏi trách nhiệm của những thành viên giới hạn trong số vốn mà họ đã góp Về phương diện huy động vốn, công ty TNHH đơn giản và linh hoạt hơn so với công ty hợp danh, vấn đề tuyển đội ngũ nhân viên năng động hơn - Công ty cổ phần Công ty cổ phần là một pháp nhân... triển của doanh nghiệp trong tư ng lai Quá trình tư vấn lập phương án cổ phần hóa bao gồm những nội dung sau: Tư vấn cho doanh nghiệp những vấn đề: giới thiệu công ty về quá trình thành lập, mô hình tổ chức, đánh giá hoạt động, kết quả sản xuất kinh doanh 22 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB của doanh nghiệp trước khi cổ phần hóa và đánh giá thực trạng hoạt động của . pháp phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán ACB 5 Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB CHƯƠNG. Chương 1: Hoạt động tư vấn cổ phần hóa của công ty chứng khoán ACB Chương 2: Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của Công ty chứng khoán ACB Chương