Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá tại công ty cổ phần chứng khoán Kim Long

phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá tại công ty cổ phần chứng khoán Kim Long

Chuyên đề tốt nghiệp DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt ý nghĩa CP CỔ PHIẾU CPH CỔ PHẦN HOÁ KLS CHỨNG KHOÁN KIM LONG DNN DOANH NGHIỆP NHÀ NƯỚC DN DOANH NGHIỆP STP CÔNG TY CỔ PHẦN CÔNG NGHIỆP VÀ THƯƠNG MẠI SÔNG ĐÀ CTCK: CÔNG TY CHỨNG KHOÁN Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 1 Chuyên đề tốt nghiệp LỜI MỞ ĐẦU Trong nhu cầu hội nhập các doanh nghiệp đang dần thay đổi chính mình để đáp ứng nhu cầu đó . Nhận thức được ưu điểm của hình thức công ty cổ phần đó là tính năng động , khả năng huy động vốn dễ dàng và sự minh bạch đem lại hiệu quả trong hoạt động . Các doanh nghiệp đang chủ động tiến hành cổ phần hoá đặc biệt là các doanh nghiệp nhà nước ,dưới sự chỉ đạo quyết liệt của chính phủ nhằm đạt mực tiêu tiến tới năm 2010 sẽ cơ bản hoàn thành việc chuyển đổi các doanh nghiệp quốc doanh thành các công ty cổ phần làm ăn hiệu quả . Trong những năm qua chúng ta đã đạt được kết qủa đáng khen ngợi trong nổ lực cổ phần hoá đó là tính đến thời điểm cuối năm 2007 đã hoàn thành việc cổ phần hoá cho hơn 3000 doanh nghiệp quốc doanh trong tổng số hơn 5000 doanh nghiệp quốc doanh trên cả nước. Tuy nhiên chúng ta cũng phải nhận một cách thực tế rằng với yêu cầu hội nhập đang diễn ra rất mạnh mẽ thì tốc độ và chất lượng trong hoạt động cổ phần hoá là vẫn còn nhiều hạn chế như : việc cổ phần hoá tại các doanh nghiệp nhà nước diễn ra còn chập chạp , việc xác định giá trị của doanh nghiệp còn thiếu chính xác ( bị xác định dưới gí trị thực ) , hiệu hoạt động quản trị sau cổ phân hoá còn thấp … Nguyên nhân cơ bản của tình trạng đó là do sự trì trệ trong tư duy của chính các doanh nghiệp , cơ chế quản lý điều hành còn chưa tốt ,đặc biệt phải kể đến là thiếu sự tư vấn chuyên nghiệp từ các tổ chức tài chính như các công ty chứng khoán do hoạt động này cỉa các công ty chứng khoán ở việt nam còn chưa phát tiển . Các công ty chứng choán đóng vai trò quan trọng trong qua trình cổ phần hoá của doanh nghiệp .Các công ty tài chính-chứng khoán sẽ cung các dịch vụ tư vấn từ việc xác định giá trị doanh nghiệp , phân phối cổ phần đến việc tư vấn tái cấu trúc doanh nghiệp Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 2 Chuyên đề tốt nghiệp sau cổ phần hoá , các phương án sử dụng tiền thu được cho kế hoạch phát triển cũng như việc tổ chức đại hội đồng cổ đông … nhằm nâng cao hiệu quả trong và sau cổ phần hoá của doanh nghiệp . Nâng cao hoạt động tư vấn cổ phân hoá của các công ty tài chính-chứng khoán sẽ đáp ứng được nhu cầu cấp bách hiện nay đặt ra đó là vừa phải nhanh chóng cổ phần hoá các doanh nhiệp nhưng cũng phải đảm bảo tính hiệu quả trong và sau cổ phần hoá . N hận thức được vấn đề này nên trong quá trình thực tập tại công ty cổ phần chứng khoán Kim Long em mạnh dạn nghiên cưu đề tài : “ phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá tại công ty cổ phần chứng khoán Kim Long”. Em xin chân thành cảm ơn Ths. Lê Trung Thành đã giúp em hoàn thiện chuyên dề thực tập này ! Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 3 Chuyên đề tốt nghiệp CHƯƠNG 1: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.1. TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ( CTCK) 1.1.1. Khái niệm về công ty chứng khoán Công ty chứng khoán là một định chế tài chính trung gian thực hiện các nghiệp vụ trên thị trường chứng khóan . Ở Việt Nam , theo quy định 04/1998/QĐ- UBCK3 ngày 13/10/1998 của UBCKNN, CTCK là công ty cổ phần , cty TNHH thành lập hợp pháp tại Việt Nam , được UBCKNN cấp giấy phép thực hiện một hoặc một số lôại hình kinh doanh chứng khoán . Do đặc điểm của CTCK có thể kinh doanh trên một lĩnh vực , loại hình kinh doanh chứng khoán nhất định do đó hiện nay có quan điểm phân chia CTCK thành các loại sau : - Công ty môi giới chứng khóan là CTCK chỉ thực hiện viẹc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng . - Công ty bảo lãnh phát hành chứng khóan là CTCK có lĩnh vực hoạt động chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành để hưởng phí hoặc chênh lệch giá . - Công ty kinh doanh chứng khoán là CTCK chủ yếu thực hiện nghiệp vụ tự doanh , có nghĩa là tự bỏ vốn và tự chịu trách nhiệm về hậu quả kinh doanh . - Công ty trái phiếu là CTCK chuyên mua bán các loại trái phiếu . - Công ty chứng khoán không tập trung là CTCK hoạt động chỉ trên thị trường OTC và họ đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường . Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 4 Chuyên đề tốt nghiệp 1.1.2. Các loại hình tổ chức của CTCK 1. Công ty hợp danh Là loại hình kinh doanh từ hai chủ sở hữu trở lên Thành viên của CTCK hợp danh bao gồm : thành viên góp vốn và thành viên hợp danh . các thành viên hợp danh phải chịu trách nhiệm vô hạn bàn toàn bộ tài sản của mình về các nghĩa vụ của công ty . các thành viên góp vốn không tham gia điều hành công ty , họ chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp của mình đối với các khoản nợ của công ty . Công ty hợp danh thương không được phép phát hành bất cứ một loại chứng khoán nào. 2. Công ty cổ phần (CTCP) CTCP là pháp nhân độc lập với chủ sở hữu công ty là các cổ đông cổ đông chịu trách nhiệm về nợ và các nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp tong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp CTCP có quyền phát hành chứng khoán ( cổ phiếu và trái phiếu) ra công chúng theo quy định của pháp luậtvè chứng khoán hiện hành . 3. Công ty TNHH Thành viên của cty chịu trách nhiệm về các khoản nợ và nghĩa vụ tài sản khác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã cam kết góp vào doanh nghiệp Cty TNHH không được phép phát hành cổ phiếu . 1.1.3. Điều kiện và thủ tục thành lập CTCK Để được thành lập, các tổ chức phải đáp ứng các điều kiện sau : • Điều kiện về vốn : CTCK phải có vốn điều lệ tối thiểu phải bầng vốn pháp định . vốn pháp định thường được quy định cụ thể cho từng loại hình nghiệp vụ. Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 5 Chuyên đề tốt nghiệp Ví dụ : theo nghị định 14/ 2007/NĐ-CP quy định cho từng loại hình kinh doanh như sau : - Môi giới 25 tỷ đồng - Tự doanh 100 tỷ đồng - Bảo lãnh phát hành 165 tỷ đồng - Tư vấn đầu tư chứng khoán 10 tỷ đồng. Trường hợp xin cấp phép cho nhiều loại hình kinh doanh thì vốn pháp định là tổng số vốn pháp định của từng loại hi nhf riêng lẻ. • Điều kiện nhân sự : những người quản lý hay nhân viên giao dịch của công ty phải đáp ứng các yêu cầu về kiến thức , trình độ chuyên môn và kinh nghiệm , cũng như mức độ tín nhiệm , tính trung thực , Hầu hết các nước điều yêu cầu nhân viên CTCK phải có giấy phép hành nghề . Những • người dữ các chức danh quản lý còn phải có giays phép đại diện . • Điều kiện về cơ sở vật chất: các tổ chức và cá nhân sáng lập CTCK phải đảm bảo yêu cầu cơ sở vật chất tối thiểu cho CTCK . Ở Việt Nam quy định cơ sở vật chất đối với CTCK được cấp phép hoạt động phải đáp ứng các điều kiện sau : Có phương án kinh doanh phù hợp với mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội và phát triển ngành chứng khoán. Có đủ cơ sở vật chất, kỹ thuật phục vụ cho việc kinh doanh chứng khoán. Giám đốc (TGĐ), các nhân viên kinh doanh (không kể nhân viên kế toán, văn thư hành chính, thủ quỹ) của CTCK phải có giấy phép hành nghề do UBCK Nhà nước cấp. 1.1.4. Nguyên tắc hoạt động của CTCK CTCK hạot động theo hai nhóm nguyên tắc cơ bản đó là nhóm nguyên tắc mang tính đạo đức và nhóm nguyên tắc mang tính hành chính . Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 6 Chuyên đề tốt nghiệp • Nhóm nguyên tắc đạo đức : CTCK phải đảm bảo giao dịch trung thực và công bằng vì lợi ích của khách hàng Kinh doanh có kỹ năng , tận tuỵ , có tính thần trách nhiệm Ưu tiên thực hiện lệch của khách hàng trứơc khi thực hiện lệch của công ty . Có nghĩa vụ bảo mật cho khách hàng , không được tiết lộ thông tin vè tài khoản khách hàng khi chưa được khách hàng đồn ý bằng văn bản trừ khi có yêu cầu của cơ quan quản lý nhà nước . CTCK khi thực hiện nghiệp vụ tư vấn phải cung cấp thông tin đầy đủ cho khách hàng và giải thích rõ ràng về các rủi ro mà khách hàng có thể phải gánh chịu , đồng thời không được khẳng định về lời nhuận các khoản đầu tư mà họ tư vấn . CTCK không đựôc phép nhận bất cứ khoản thù lao nào ngoài các khoản thù lao thông thường cho dịch vụ tư vấn của mình . Ở nhiều quốc gia , các CTCK phải đóng góp vào quỹ bảo vệ nhà đầu tư chứng khoán để bảo vệ lợi ích khách hàng trong trường hợp CTCK mất khả năng thanh toán . Nghiêm cấm thực hiện các giao dịch nội gián , các CTCK không được phép sử dụng các thông tị nội bộ đẻ mua bán chứng khóan cho chính mình gây thiệt hại đến lợi ích của khách hàng . Các CTCK không được tiến hánh các hoạt động có thể làm cho khách hàng và công chúng hiểu lầm về giá cả , giá trị và bản chát của chứng khóan hoặc các hoạt động khác gây thiệt hại cho khách hàng . • Nhóm nguyên tắc tài chính : Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 7 Chuyên đề tốt nghiệp Đảm bảo các yêu cầu về vốn , cơ cấu và nguyên tắc hoạch toán , báo cáo theo quy định của UBCKNN đảm bảo nguồn tài chính trong cam kết kinh doanh chứng khoán với khách hàng . CTCK khoong được dùng tiền của khách hàng làm nguồn tài chính để kinh doanh , ngoài trừ trường hợp số tiền đó dùng phục vụ cho giao dịch của khách hàng . Công ty chứng khoán phải tách bạch tiền và chứng khoán của khách hàng với tài sản của mình . CTCK không được dùng chứng khóan của khách hàng làm vật thế chấp để vay vốn trừ trường hợp đươck khách hàng đồng ý bằng văn bản . 1.1.5. Cở cấu tổ chức của CTCK Cơ cấu tổ chức của CTCK phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ chứng khoán mà công ty thực hiện cũng như quy mô hoạt động kinh doanh chứng khoán của nó . tuy nhiên chúng đều có đặc điểm chung là hệ thống các phong ban chức năng được chia thành hai khối khác nhau là khối nghiệp vụ và khối phụ trợ .  Khối nghiệp vụ ( font office) là khối thực hiện các giao dịch kinh doanh . khối này đem lịa thu nhạp cho công ty bằng cách đáp ứng nhu cầu của khách hàng và tạo ra các sản phẩm phù hợpvới nhu cầu đó . tương ướng với klhối nghiệp vụ do khối này phụ trách sẽ có những bộ phận phòng , ban nhất định : - Phòng môi giới - Phong tự doanh - Phòng bảo lãnh phát hành - Phòng tư vấn - Phòng ký quỹ Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 8 Chuyên đề tốt nghiệp Tuy nhiên căn cứ vào quy mô thị trường và sự chú trọng vàp các nghiệp vụ mà công ty chứng khoán có thể chuyên sâu từng bộ phận hoặc tông hợp các nghiệp vụ vào trong một bộ phận .  Khối phụ trợ ( back office) là khối không trực tiếp thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh , nhưng nó không thể thiếu được trong vận hành của CTCK vì hoạt động của nó mang tính trợ giúp cho khối nghiệp vụ khối này bao gồm các bộ phận sau : - Phòng nghiên cứu và phát triển - Phong phân tích và thông tin thị trường - Phong kế hoạch cty - Phòng phát triển sản phẩm mới - Phong công nghệ thông tin - Phong pháp chế - Phòng kế toán thanh toán và kiểm soát nội bộ - Phòng ngân quỹ, ký quỹ - phong tổng hợp hành chính nhân sự Có thể tham khảo sơ đồ khối sau : Sơ đồ 1.1 : Mô hình tổ chức khối I (font office) của công ty chứng khoán Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 Phó giám đốc điều hành khối một (font office) Phong môi giới Phòng tự doanh Phòng bảo lãnh phát hành Phòng tư vấn đầu tư Phòng ký quỹ 9 Chuyên đề tốt nghiệp Sơ đồ 1.2. Mô hình tổ chức khối II (back office) của công ty chứng khoán 1.1.6. Vai trò chức năng của CTCK Công ty chứng khoán là tác nhân quan trọng thúc đẩy sự phát triển nền kinh tế nói chung và thị trườn chứng khoán nói riêng . nhờ các CTCK mà chứng khoán được lưu thông từ nhà phát hành tới người đầu tư và có tính thanh khoản qua đó huy động nguồn vốn từ nơi nhàn rỗi đẻ phân bổ vào những nơi sử dụng có hiệu quả . 1.1.6.1. Chức năng cơ ban của công ty chứng khoán  Tạo cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn  Cung cấp cơ chế giá cho giáo dịch Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 Phó giám đốc điều hành khối hai ( back office) Phòng nghiên cứu phát triển Phong phân tích và thông tin thị trường Phòng kế hoạch công ty Phòng phát triển sản phẩm mới Phòng công nghệ thông tin Phòng pháp chế Phòn kế toán thanh toán và kiểm toán nội bộ Phòng ngân quỹ ký quỹ Phòng tổng hợp hành chính nhân sự 10 [...]... cần phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá tại các CTCK 1.2.3.2 Chỉ tiêu đánh giá sự phát triển của hoạt động tư vấn cổ phần hoá của Công ty chứng khoán Thứ nhất, số lượng DN đã cổ phần hoá( thị phần ) : Đây là một chỉ tiêu đánh giá sự phát triển của hoạt động tư vấn cổ phần hoá của một công ty Nếu hoạt động tư vấn CPH hoạt động tốt tức là có sự phát triển thì số Thứ hai , tiến độ thực hiện cổ phần hoá. .. khả năng tồn tại, duy trì phát triển công ty, nâng cao giá trị cổ phiếu, đảm bảo DN hoạt động hiệu quả trên thị trường vốn 1.2.3 Chỉ tiêuphản ánh sự phát triển hoạt động cổ phần hoa tại công ty chứng khoán 1.2.3.1 Phát triển hoạt động tư vân cổ phần hoá Phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá của công ty chứng khoán là việc phát triển ngày càng hoàn thiện hơn quy trình tư vấn cổ phần hoá của CTCK,... Lớp: Thị trường chứng khoán 46 32 Chuyên đề tốt nghiệp CHƯNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HÓA TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN KIM LONG 2.1 Khái quát về công ty cổ phần chứng khoán Kim Long  Tên Công ty: Công ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long  Tên tiếng Anh: Kim Long Securities Corporation  Vốn điều lệ: 315.000.000.000 đồng (Ba trăm mười lăm tỷ) đồng  Trụ sở chính: Số 22 Thành Công, Ba Đình,... Email: kimlong@kls.vn  Website: www.kls.vn Ngành nghề kinh doanh của Công ty: - Môi giới chứng khoán; - Tự doanh chứng khoán; - Bảo lãnh phát hành; - Tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính; - Lưu ký chứng khoán  Thời hạn hoạt động của Công ty: 50 (năm mươi) năm Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 33 Chuyên đề tốt nghiệp 2.1.1 Qúa trình hình thành và phát triển Công ty Cổ phần Chứng khoán Kim Long. .. thị trường chứng khoán, pháp luật về thị trường chứng khoán còn cho phép CTCK được thực hiện nghiệp vụ quản lý quỹ đầu tư Theo đó, CTCK cử đại diện của mình để quản lý quỹ và sử dụng vốn và tài sản của quỹ đầu tư để đầu tư vào chứng khoán CTCK được thu phí dịch vụ quản lý quỹ đầu tư 1.2 HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Khái niệm hoạt động tư vấn cổ phần hoá Cổ phần hoá về cơ... số cổ phần mà mình đã mua Cổ đông có quyền chuyển nhượng cổ phần của mình cho người khác trừ cổ đông sở hữu cổ phần ưu đãi biểu quyết - Công ty cổ phần có quyền phát hành các chứng khoán ra công chúng theo quy định của pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán - Vốn là một điều không thể thiếu cho hoạt động của một DN So với các loại hình DN khác như DN tư nhân, DN Nhà nước… thì công ty cổ phần. .. đầu tư Giai đoạn bốn : thực hiện đầu tư Giai đoạn năm : quản lý đầu tư và thu hồi vốn 1.1.7.3 Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán Để thực hiện thành công các đợt chào bán chứng khoán ra công chúng đòi hỏi tổ chức phát hành phải cần đến công ty chứng khoán tư vấn cho đợt phát hành và thực hiện bảo lãnh , phân phối chứng khóan ra công chúng Đây là nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của công ty chứng khoán. .. lượng cổ phần bán ra trên 10 tỷ đồng thì tổ chức bán tại Trung tâm giao dịch TP Hồ Chí Minh và Hà Nội - Nội dung thực hiện bán cổ phần lần đầu: Cổ phần phát hành lần đầu:… cổ phần Mệnh giá mỗi cổ phần là 10.000đ /cổ phần Trong đó: Cổ phần Nhà nước:… cổ phần, chiếm … % vốn điều lệ Cổ phần chào bán cho người lao động trong DN:… cổ phần và chiếm… % vốn điều lệ Cổ phần ưu đãi cho nhà đầu tư chiến lược:… cổ phần. .. bổ vượt mức - Khoá sổ 1.1.7.4 Nghiệp vụ vấn a) Tư vấn đầu tư : bao gồm các loại theo tiêu chí - Theo hình thức của hoạt đong tư vấn : tư vấn trực tiếp và tư vấn gián tiếp - Theo mưc độ uỷ quỳên : tư vấn gợi ý và tư vấn uỷ quyền b) Tư vấn tài chính doanh nghiệp - Tư vấn cổ phâng hóa - Tư vấn niêm yết - khảo sát và đánh giá hoạt động của doanh nghiệp Trịnh Thế Anh Lớp: Thị trường chứng khoán 46 14 Chuyên... cơ bản là việc chuyển công ty (với các loại hình sở hữu khác nhau) thành công ty cổ phần (do các cổ đông sở hữu), chẳng hạn như chuyển từ DNNN sang công ty cổ phần, chuyển từ DN có vốn đầu tư nước ngoài sang công ty cổ phần, chuyển công ty TNHH sang công ty cổ phần Tuy nhiên việc cổ phần hoá DNNN là công việc khó khăn nhất đòi hỏi nhiều thời gian công sức nhất và nó cũng là vấn đề đang được quan tâm . tại công ty cổ phần chứng khoán Kim Long em mạnh dạn nghiên cưu đề tài : “ phát triển hoạt động tư vấn cổ phần hoá tại công ty cổ phần chứng khoán Kim. thêm cổ phiếu để thu hút vốn. 1.2.1.2.Vai trò hoạt Tư vấn cổ phần hoá doanh nghiệp Nhà nước của công ty chứng khoán Tư vấn cổ phần hoá là việc tổ chức tư