Luận văn thạc sĩ Tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM O0O NGUYỄN THỊ KIM HOÀNG TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM O0O NGUYỄN THỊ KIM HOÀNG TÁC ĐỘNG CỦA TỶ GIÁ ĐẾN CÁN CÂN THƯƠNG MẠI VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG MÃ SỐ: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS LÊ PHAN THỊ DIỆU THẢO TP.Hồ Chí Minh – 2013 LỜI CAM ĐOAN Đề tài nghiên cứu “Tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại Việt Nam” là đề tài nghiên cứu do chính tác giả thực hiện. Đề tài này thực hiện thông qua việc vận d ụng kiến thức đã học, nhiều tài liệu tham khảo và sự tận tình hướng dẫn của giảng viên hướng dẫn. Lu ận văn này không sao chép từ bất kỳ một nghiên cứu nào khác. Tôi xin cam đoan những lời nêu trên đây là hoàn toàn đúng sự thật. TP.H ồ Chí Minh, ngày 25 tháng 11 năm 2013 Tác giả Nguyễn Thị Kim Hoàng MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA L ỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH M ỤC TỪ VIẾT TẮT DANH M ỤC BẢNG BIỂU DANH M ỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Tóm tắt 1 1. Giới thiệu 3 1.1. Lý do chọn đề tài 3 1.2. Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu 4 1.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 5 1.3.1. Đối tượng nghiên cứu 5 1.3.2. Phạm vi nghiên cứu 5 1.4. Phương pháp nghiên cứu 5 1.5. Cấu trúc của luận văn 6 2. Khung lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 6 2.1. Khung lý thuyết về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 6 2.1.1. Hiệu ứng của phá giá lên cán cân thương mại 6 2.1.2. Hệ số co giãn xuất nhập khẩu và điều kiện Marshall – Lerner 9 2.1.3. Mô hình lý thuyết 10 2.2. Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 14 2.2.1. Các nghiên cứu thực nghiệm 14 2.2.2. Tóm lược các kết quả nghiên cứu 18 3.1. Dữ liệu nghiên cứu và mô tả các biến 23 3.1.1. Dữ liệu nghiên cứu 23 3.1.2. Mô tả các biến và nguồn thu thập dữ liệu 23 3.2. Mô hình nghiên cứu 27 3.2.1. Kiểm định tính dừng 30 3.2.2. Kiểm định đồng liên kết 32 3.2.3. Hồi quy mô hình ARDL 33 3.2.4. Phân rã phương sai và hàm phản ứng đẩy 37 4. Kết quả nghiên cứu 37 4.1. Kiểm định tính dừng 37 4.1.1. Kiểm định tính dừng bằng ADF Test 37 4.1.2. Kiểm định tính dừng bằng PP Test 39 4.2. Kiểm định đồng liên kết 41 4.3. Mô hình ARDL 43 4.3.1. Kết quả Kiểm định F-test cho các biến thêm vào của mô hình 43 4.3.2. Xác định độ trễ tối ưu của mô hình 45 4.3.3. Khảo sát tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại trong ngắn hạn 47 4.3.4. Khảo sát tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại trong dài hạn 48 4.4. Các kiểm định của mô hình 48 4.4.1. Kiểm định của tính giải thích của mô hình 48 4.4.2. Kiểm định của tự tương quan của các biến trong mô hình 49 4.4.3. Kiểm định sự phù hợp của mô hình 51 4.4.4. Kiểm định sự ổn định mô hình 52 4.5. Phân rã phương sai và hàm phản ứng đẩy 53 4.5.1. Phân rã phương sai 53 4.5.2. Hàm phản ứng đẩy 55 5. Kết luận 56 TÀI LIỆU THAM KHẢO PH Ụ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Thuật ngữ tiếng Anh Thuật ngữ tiếng Việt ADF Augemented Dicky-Fuller Kiểm định ADF AIC Akaike Info Criterion Akaike Info Criterion ARDL Autoregressive Distributed Lags Mô hình trễ phân bố trong quá trình t ự hồi quy CPI Consume price index Chỉ số giá tiêu dùng GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm nội địa REER Real effective exchange rate Tỷ giá thực hiệu lực PP Phillips Peron Kiểm định PP DANH MỤC BẢNG BIỂU Trang B ảng 1. Tóm tắt các kết quả nghiên cứu thực nghiệm 19 B ảng 2. Các đối tác thương mại lớn với Việt Nam trong giai đoạn 2000 Q1 đến 2013 Q1 25 B ảng 3. Kiểm định tính dừng các biến LnTB, LnYd, LnYf, LnREER bằng ADF Test 38 B ảng 4. Kiểm định tính dừng các biến dLnTB, dLnYd, dLnYf, dLnREER b ằng ADF Test… 39 B ảng 5. Kiểm định tính dừng các biến LnTB, LnYd, LnYf, LnREER bằng PP Test 40 B ảng 6. Kiểm định tính dừng các biến dLnTB, dLnYd, dLnYf, dLnREER b ằng PP Test 41 B ảng 7. Giá trị thống kê F tính toán được với các mức trễ 44 B ảng 8. Độ trễ và các tiêu chuẩn lựa chọn độ trễ tối ưu của mô hình 45 B ảng 9. Kiểm định hệ số γ i từ mô hình 47 DANH MỤC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Trang Hình 1. Hi ệu ứng đường cong J 8 Hình 2. Sơ đồ tóm tắt phương pháp nghiên cứu 29 Hình 3. Ki ểm định đồng liên kết bằng Johansen Cointegration Test 42 Hình 4. K ết quả hồi quy mô hình ARDL với mức trễ tối ưu 46 Hình 5. K ết quả kiểm định tính tự tương quan của các biến trong mô hình 50 Hình 6. Ki ểm định Ramsey RESET Test 51 Hình 7. K ết quả kiểm định CUSUM 52 Hình 8. Ki ểm định CUSUM of Square test 53 Hình 9. Phân rã ph ương sai đối với biến cán cân thương maị 54 Hình 10. Hàm ph ản ứng đẩy đối với biến cán cân thương mại 55 -1- Tóm tắt Việt Nam đã trải qua khá nhiều lần phá giá đồng nội tệ với mục đích cải thiện cán cân thương mại. Tuy nhiên theo lý thuyết đường cong J thì sau khi phá giá đồng n ội tệ, cán cân thương mại sẽ xấu đi sau một khoảng thời gian ngắn do hiệu ứng giá c ả, sau khi hiệu ứng khối lượng bắt đầu phát huy được tác dụng thì cán cân thương mại mới bắt đầu được cải thiện. Trong khi các nước ở thị trường mới nổi đang vận hành một chính sách phá giá đồng nội tệ với mong muốn cải thiện ngay l ập tức cán cân thương mại thì kết quả thực nghiệm lại không đáp ứng cho các kỳ vọng này. Nhiều nhà nghiên cứu cho thấy việc phá giá có thể cải thiện cán cân thương mại trong dài hạn nhưng xét về ngắn hạn thì cán cân thương mại sẽ bị thâm hụt trong giai đoạn đầu. Đề tài này sẽ nghiên cứu về lý thuyết đường cong J để xem xét liệu đường cong J có tồn tại ở Việt Nam hay không, liệu phá giá có thể ngay lập tức cải thiện được cán cân thương mại và nếu có thì hiệu ứng giá cả sẽ diễn ra trong bao lâu trước khi hiệu ứng khối lượng bắt đầu phát huy tác dụng. Tác gi ả sử dụng phương pháp tiếp cận mô hình dạng rút gọn 1 (reduced-form model approach) để ước tính phản ứng của cán cân thương mại do sự phá giá đồng n ội tệ. Luận văn áp dụng mô hình kinh tế lượng nghiên cứu chuỗi thời gian, cụ thể là mô hình trễ phân bố trong quá trình tự hồi quy (ARDL - Autoregressive Distributed Lags) nghiên c ứu sự tồn tại hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn và hi ệu ứng trong dài hạn của cán cân thương mại Việt Nam khi phá giá đồng nội tệ. Trong lu ận văn này, cán cân thương mại Việt Nam được đại diện bằng tổng giá trị trao đổi thương mạ i với 20 nước đối tác chính, chiếm hơn 80% tổng giá trị ngoại thương của Việt Nam. 1 Mô hình ước lượng xuất khẩu và nhập khẩu [...]... về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 2.1 Khung lý thuyết về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 2.1.1 Hiệu ứng của phá giá lên cán cân thương mại Nhân tố tỷ giá chỉ tác động đến cán cân thương mại và dịch vụ, các bộ phận còn lại của cán cân thanh toán không chịu ảnh hưởng bởi những thay đổi của tỷ giá Ngoài ra, do phạm vi nghiên cứu là tác động của tỷ giá đối với cán cân thương mại. .. liệu Biến cán cân thương mại (TB) Biến cán cân thương mại của Việt Nam với thế giới, được đại diện bằng 20 nước đối tác có khối lượng thương mại chiếm hơn 80% tổng khối lượng thương mại của Việt Nam Cán cân thương mại trong bài nghiên cứu này được hiểu là tỷ số giữa tổng giá trị xuất khẩu của Việt Nam ra các nước với tổng giá trị nhập khẩu của -24- Việt Nam từ các nước Cụ thể, cán cân thương mại được...-2- Trong ngắn hạn, việc phá giá đồng nội tệ có tạo hiệu ứng đường cong J tới cán cân thương mại của Việt Nam Phá giá đồng nội tệ sẽ tác động xấu đến cán cân thương mại của Việt Nam trong quí đầu tiên và chỉ có tác động tích cực đến cán cân này từ quí thứ hai trở đi Trong dài hạn, việc phá giá đồng nội tệ cũng có hiệu ứng cải thiện tích cực đến cán cân thương mại Việt Nam Nhìn chung, kết quả nghiên... (GDP) của Việt Nam và các nước đối tác 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu Cán cân thương mại của Việt Nam với thế giới trong bài nghiên cứu này được hiểu là tương đương với cán cân thương mại của 20 nước đối tác có giá trị trao đổi thương mại lớn nhất, chiếm hơn trên 80% tổng giá trị ngoại thương của Việt Nam Tỷ giá hối đoái thực đa phương được tính toán dựa trên tỷ giá hối đoái danh nghĩa song phương của Việt Nam. .. nhiều đến kết quả cải thiện cán cân thương mại gộp hơn là kết quả cải thiện cán cân thương mại đối với từng đối tác thương mại riêng rẽ nên trong luận văn này, tác giả chỉ tập trung nghiên cứu ảnh hưởng của thay đổi tỷ giá đến cán cân thương mại gộp 1.2 Mục tiêu nghiên cứu và câu hỏi nghiên cứu Mục tiêu nghiên cứu của luận văn là xác định được mối quan hệ giữa việc phá giá đồng nội tệ và xu hướng biến động. .. vọng thu nhập nước ngoài thực và tỷ giá hối đoái thực có mối tương quan dương với cán cân thương mại, và thu nhập nội địa có mối tương quan âm với cán cân thương mại 2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 2.2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm Mối quan hệ ngắn hạn và dài hạn giữa cán cân thương mại và tỷ giá hối đoái từ lâu đã là đối tượng của nhiều nghiên cứu thực nghiệm... không và việc phá giá này có giúp cải thiện cán cân thương mại của Việt Nam trong dài hạn hay không -5- 1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu của luận văn bao gồm trị giá xuất nhập khẩu của Việt Nam với các nước đối tác, tỷ giá tiền đồng so với một số đồng tiền của các đối tác, tỷ giá nội tệ của các đối tác này so với đồng USD, chỉ số giá tiêu dùng (CPI)... mại nên sau đây tác giả chỉ trình bày nội dung tác động của phá giá đối với cán cân thương mại mà thôi Phá giá tiền tệ là làm giảm giá trị đồng nội tệ so với các ngoại tệ khác Phá giá sẽ làm tăng tỷ giá danh nghĩa kéo theo tỷ giá thực tăng sẽ kích thích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại -7- Khi tỷ giá tăng, giá cả của hàng hóa nhập khẩu tính bằng nội tệ tăng, giá hàng hóa xuất... số liệu tổng hợp, không mại lớn nhất thấy hiệu ứng đường cong J của cán cân thương mại giữa Nhật Bản với thế giới Olugbenga Onafowora 2003 Hiệu ứng trong ngắn Dữ liệu theo quý Sử hạn, dài hạn của tỷ giá từ 1980 Q1 đến định dụng đồng kiểm Trong dài hạn có mối quan hệ liên ổn định giữa cán cân thương thựcvới cán cân thương 2001 Q4 kết, mô hình hiệu mại, tỷ giá thực, tổng sản mại của chỉnh Malaysia, Indonesia,... dài hạn với cán cân thương mại khi phá giá đồng nội tệ Theo Pesaran và Shin (1997), mô hình ARDL hạn chế sự quan tâm về tính dừng ở chuỗi gốc của các biến Mô hình nghiên cứu được xây dựng dựa vào giả thuyết về sự tồn tại của hiệu ứng đường cong J trong ngắn hạn và hiệu ứng trong dài hạn với cán cân thương mại của Việt Nam khi phá giá VND Mô hình đánh giá tác động của các biến kinh tế (tỷ giá thực đa . về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 2.1. Khung lý thuy ết về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 2.1.1. Hiệu ứng của phá giá lên cán cân thương mại Nhân tố tỷ giá chỉ tác động. Cấu trúc của luận văn 6 2. Khung lý thuyết và các nghiên cứu thực nghiệm về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 6 2.1. Khung lý thuyết về tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại 6 2.1.1 vào của mô hình 43 4.3.2. Xác định độ trễ tối ưu của mô hình 45 4.3.3. Khảo sát tác động của tỷ giá đến cán cân thương mại trong ngắn hạn 47 4.3.4. Khảo sát tác động của tỷ giá đến cán cân thương