Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống
1
/ 50 trang
THÔNG TIN TÀI LIỆU
Thông tin cơ bản
Định dạng
Số trang
50
Dung lượng
1,11 MB
Nội dung
i MC LC Danh mc ký hiu các ch vit tt iii Danh mc các bng iv TÓM TT (ABSTRACT) 1 PHN 1. GII THIU 2 PHN 2. TNG QUAN CÁC KT QU NGHIểN CU TRC ỂY 5 2.1 Các nghiên cu nc ngoài 5 2.2 Các nghiên cu Vit Nam 8 PHN 3. PHNG PHÁP NGHIểN CU 12 3.1 Khung lý thuyt v lm phát 12 3.1.1 nh ngha Lm phát 12 3.1.2 Cách tính ch s lm phát 13 3.2 Mô hình t hi quy vector (VAR) 18 3.2 Mô hình nghiên cu lm phát Vit Nam 19 3.3 Phng pháp c lng mô hình t hi quy vector VAR 22 3.4 Mô t d liu 22 PHN 4. NI DUNG VÀ KT QU NGHIểN CU 25 4.1 Kim đnh tính dng ca d liu 25 4.2 Xác đnh đ tr ti u 26 4.4 Kt qu c lng 27 4.4.1 Kt qu mô hình VAR 27 4.4.2 Kt qu hàm phn ng 29 ii 4.4.3 Kt qu phân rã phng sai 31 4.5 Kim đnh phn d mô hình VAR 33 PHN 5. KT LUN 34 5.1. Kt qu nghiên cu chính 34 5.2 Tho lun chính sách 34 5.3 Hn ch ca lun vn 36 TÀI LIU THAM KHO 37 PH LC 39 Ph lc 1. Cách tính ch s Laspeyres, Paachase, Fisher 39 Ph lc 2. Chi tit d liu nghiên cu 40 Ph lc 3. Kt qu phân rã phng sai các bin 45 iii Danh mc ký hiu các ch vit tt ADB Ngân hàng phát trin Châu Á (Asia develop bank) CPI Ch s giá tiêu dùng EIA C quan Thông tin Nng lng M (Energy Information Administration) GDP Tng sn phm quc ni (Gross Domestic Product) GNP Tng sn phm quc giá (Gross National Product) GSO Tng cc Thng kê (General statistics office) IFS Thng kê Tài chính th gii (International Financial Statistics) IMF Qu Tin t quc t (International Monetary Fund) M2 Bao gm: Tng lng tin mt do NHNN phát hành đang đc lu thông (M0) + Tin mà các ngân hàng thng mi gi ti ngân hàng trung ng + tin gi tit kim, tin gi có k hn… ti các t chc tín dng NHNN Ngân hàng Nhà nc Vit Nam NHTW Ngân hàng Trung ng OLS Phng pháp bình phng bé nht thông thng (Ordinary least square) USD ng đô la M VND ng Vit Nam iv Danh mc các bng Bng 3.1 Quyn s dùng tính ch s giá tiêu dùng Vit Nam thi k 2009- 2014 ca toàn quc 17 Bng 3.2 Gii thiu ngun s liu và k vng du tác đng đn CPI 23 Bng 4.1 Kt qu kim đnh nghim đn v các bin 25 Bng 4.2 Xác đnh đ tr ti u 26 Bng 4.3 Kim đnh t tng quan phn d 27 Bng 4.4 Kt qu mô hình VAR 28 Bng 4.5 H s co gin ca lm phát đi vi các cú sc ca các bin 30 Bng 4.6 Kt qu phân rã phng sai bin DGCPI 32 Bng 4.7 Kt qu kim đnh phn d mô hình VAR 33 Danh mc các hình Hình 4.1 HƠm phn ng ca gcpi đi vi cú sc các bin trong mô hình 31 1 KIM NH CÁC NHỂN T TÁC NG N LM PHÁT VIT NAM TÓM TT (ABSTRACT) Lun vn xây dng mô hình nghiên cu lm phát gm 5 bin: T giá, cung tin M2, lãi sut, giá du th gii, tc đ tng trng sn lng công nghip trong giai đon tháng 11 nm 2001 đn tháng 7 nm 2012, dùng phng pháp c lng mô hình t hi quy vector (VAR) đ xác đnh mc đ tác đng ca các nhân t đn lm phát nc ta. Kt qu nghiên cu cho thy lm phát quá kh đóng vai trò quan trng trong trong vic gia tng lm phát hin ti, tng t giá có tác đng đáng k làm gia tng lm phát trong ngn hn nhng vi đ tr 2 tháng, tng cung tin M2 có tác đng đáng k đn lm phát trong ngn vi đ tr 1 tháng, tc đ tng trng sn lng công nghip và lãi sut c bn không tác đng đn lm phát c trong ngn hn và trung hn, mc chuyn ca giá du th gii vào mc giá trong nc trong ngn hn là đáng k. Key words: Lm phát, t hi quy vector VAR 2 PHN 1. GII THIU Lm phát là vn đ thi s, đc mi ngi quan tâm, vì nh hng ca lm phát đn đi sng kinh t, xã hi là rt ln. Nhiu nghiên cu thc nghim v lm phát cho thy hu ht các nghiên cu đu khng đnh vai trò ca cung tin, lm phát quá kh, t giá hi đoái, thâm ht ngân sách, tng sn lng GDP/GNP đi vi lm phát. Tuy nhiên nguyên nhân lm phát ti các nc là khác nhau cng nh vai trò và mc đ tác đng ca nhân t tin t, t giá, giá nc ngoài là khác nhau đi vi lm phát. Chhibber (1991) cho rng tác đng ca phá giá đi vi lm phát ti các nc Châu Phi ph thuc vào mc đ linh hot t giá hi đoái, s ci m ca tài khon vn và mc đ kim soát giá c. Lim và Papi (1997) khng đnh cung tin, t giá và sn lng GNP là nhân t quan trng nht quyt đnh lm phát Th Nh K. McCarthy (2000) cho rng t giá có nh hng không đáng k đn lm phát giá c trong nc mt s nn kinh t công nghip hóa trong khi giá nhp khu có tác đng mnh m hn. Lougani and Swagel (2001) ch ra rng hai phn ba s thay đi trong lm phát ca 53 nc đang phát trin là do tng cung tin và dch chuyn t giá. Ngoài ra, h cng phát hin ra rng lm phát k vng đóng vai trò cc k quan trng tác đng đn lm phát. Ramakrishnan và Vamvakidis (2002) khng đnh t giá hi đoái và lm phát nc ngoài là yu t then cht nh hng lm phát trong nc Indonesia, cung tin ch có ý ngha thng kê còn mc tác đng thì ít. Akinboade và cng s (2004) ch ra rng trong dài hn lm phát tng quan ngc chiu vi lãi sut và cùng chiu vi tng cung tin. Jongwanich và Park (2008) cho rng lm phát din ra ti Châu Á gia tng ch yu do tng cu và lm phát k vng mà không b nh hng nhiu bi nhân t chi phí đy. 3 Các nghiên cu thc nghim Vit Nam đã đa ra nhng bng chng thc nghim góp phn làm sáng t vn đ lm phát ti Vit Nam. Tuy nhiên, do mc tiêu nghiên cu, cách tip cn và khon thi gian ly s liu khác nhau nên các nghiên cu này cho thy kt qu khác nhau v vai trò tác đng và mc đ tác đng ca các nhân t v mô lên lm phát nh: cung tin, t giá, giá quc t…. Nghiên cu ca Nguyn Th Thu Hng và Nguyn c Thành (2010) cho rng t giá có tác đng đáng k làm tng áp lc lm phát. Trong khi các nghiên cu khác đu cho rng t giá không có tác đng hoc mc tác đng rt nh. Dng Th Thanh Mai (2002) cho rng t giá không có tính hiu báo trc cho lm phát. Còn Trng Vn Phc và Chu Hoàng Long (2005) cho rng có mi quan h dài hn gia CPI, t giá, M 2 , giá xng du, mc cung ng tin t có tác đng đn CPI tuy vi cng đ rt nh và vi đ tr 6 tháng. Phm Th Anh (2009) khng đnh vai trò ca yu t lm phát trong quá kh, sn lng và tc đ tng cung tin (sau 3 quý) đn lm phát, riêng giá du quc t không có nh hng đn lm phát hin ti. Vi mc tiêu xác đnh chính xác nguyên nhân lm phát Vit Nam và mc đ tác đng ca các nhân t v mô đn lm phát nên tác gi la chn đ tài ắKim đnh các nhân t tác đng đn lm phát Vit Nam” làm đ tài nghiên cu. Da trên mô hình nghiên cu làm phát ca Bhattacharya (2013), d liu v mô Vit Nam v tc đ tng CPI, t giá VN/USD, tc đ tng cung tin M2, lãi sut c bn, giá du th gii và tc đ tng trng sn lng công nghip trong giai đon tháng 12 nm 2001 đn tháng 7 nm 2012, s dng phng pháp c lng mô hình t hi quy vector VAR đ chy mô hình thc nghim di s h tr ca phn mm eview. D liu th cp đc tác gi thu thp tng hp t các ngun đáng tin cy. Mt s kim đnh có liên quan đn mô hình gm: kim đnh tính dng d 4 liu, kim đnh phn d mô hình. T kt qu mô hình VAR, tác gi thc hin phân rã phng sai Choleski ca Sim và kho sát hàm phn ng xung nhm xác đnh phn ng ca CPI trc các cú sc các bin. Nhng bng chng thu đc góp phn cng c thêm nhng nhn đnh v nguyên nhân gây ra lm phát ti Vit Nam. ng thi gi m nhng đnh hng chính sách trong vic điu hành nn kinh t trong giai đon hin nay. Kt cu ca lun vn gm 5 phn: - Phn 1. Gii thiu - Phn 2. Tng quan các nghiên cu trc đây - Phn 3. Phng pháp nghiên cu - Phn 4. Ni dung và các kt qu nghiên cu - Phn 5. Kt lun 5 PHN 2. TNG QUAN CÁC KT QU NGHIểN CU TRC ỂY 2.1 Các nghiên cu nc ngoƠi Hu ht các nghiên cu thc nghim đu khng đnh vai trò quan trng ca nhân t tin đi vi lm phát, các yu t nh lm phát quá kh, thâm ht ngân sách, tng sn lng GDP/GNP và t giá hi đoái là nhng nhân t quan trng gây áp lc lên lm phát. Trong đó nhiu nghiên cu cho thy vai trò ca tin t và t giá, giá nc ngoài có tác đng khác nhau đn lm phát. Chhibber (1991), nghiên cu lm phát các nc Châu Phi. Xây dng mô hình lm gm: lm phát hàng hóa thng mi và lm phát hàng hóa phi thng mi. Trong đó lm phát phát hàng hóa thng mi đc mô phng theo cách tip cn ngang bng sc mua - purchasing power parity (PPP). Lm phát hàng hóa phi thng mi đc mô phng da trên các nhân t chi phí đy và cu kéo ca lm phát. Nghiên cu cho thy rng tác đng ca phá giá đi vi lm phát ph thuc vào mc đ linh hot t giá hi đoái, s ci m ca tài khon vn và mc đ kim soát giá c. Lim và Papi (1997) nghiên cu lm phát Th Nh K giai đon 1970- 1995, xây dng mô hình lm phát gm 4 nhóm nhân t: th trng hàng hóa, th trng tin t, th trng lao đng và th trng bên ngoài. Kt qu khng đnh cung tin, t giá và sn lng GNP là nhân t quan trng nht quyt đnh lm phát. Callen và Chang (1999) nghiên cu mô hình lm phát ca n . Vi mc đích m rng mc tiêu tin t sang các công c khác đ xây dng chính sách tin t ca Ngân hàng trung ng n , nhóm tác gi đã xây dng mô hình kinh t lng đ xác đnh xem công c nào cung cp thông tin có ích nht cho lm phát tng lai. Các tác gi đã s dng kim đnh dài hn (cointegration) và mô hình hiu chnh sai s ECM đ phân tích quan h dài hn, ngn hn gia các bin lm phát, cung tin, lãi sut danh ngha, t giá hi 6 đoái, lm phát nc ngoài. Các tác gi đã kt lun giá sn xut, giá nhp, t giá hi đoái cng cung cp nhng thông tin tt v lm phát tng lai. McCarthy (2000) kim đnh s chuyn giá ca các nhân t bên ngoài và giá nhp khu vào lm phát trong nc mt s nn kinh t công nghip hóa. Bng cách s dng mô hình VAR kt hp mt chui phân phi giá, tác gi tìm thy có s chuyn giá bên ngòai vào tng giá tiêu dùng, phn ng thúc đy cho thy t giá có nh hng không đáng k đn lm phát giá c trong nc trong khi giá nhp khu có tác đng mnh m hn. Lougani and Swagel (2001) nghiên cu d liu ca 53 nc đang phát trin bng cách s dng phng pháp VAR vi sáu bin gm: tng trng tin lng, c tính khong chênh lch sn lng so vi sn lng tim nng (output-gap), s thay đi trong t giá hi đoái, giá du, giá ca các hàng hóa không phi là du và lm phát. Kt qu nghiên cu ch ra rng hai phn ba s thay đi trong lm phát là do tng cung tin và dch chuyn t giá. Ngoài ra, h cng phát hin ra rng lm phát k vng đóng vai trò cc k quan trng tác đng đn lm phát, nó nh hng t 10-20% s thay đi lm phát trong tng lai. Ramakrishnan và Vamvakidis (2002) xây dng mô hình nghiên cu lm phát giá tiêu dùng Indonesia gm: cung tin, lng ti thiu, nng sut lao đng, khong chênh lch sn lng so vi sn lng tim nng, lãi sut, t giá, lm phát nc ngoài. Kt qu khng đnh t giá hi đoái và lm phát nc ngoài là yu t then cht nh hng lm phát trong nc, cung tin ch có ý ngha thng kê còn mc tác đng thì ít. Akinboade và cng s (2004) nghiên cu v mi quan h gia lm phát Nam Phi vi th trng tin t, th trng lao đng và th trng ngoi hi. Nghiên cu ch ra rng chi phí lao đng và tng cung tin có tng quan cùng chiu vi t l lm phát, trong khi t giá li có tng quan ngc chiu vi [...]... vi c l m phát S khác bi t trong k t qu này có th c gi i thích m t ph n là do các nghiên c u ch y u nghiên c nt Các k t qu c gi i c ng nh c ng k v ng l m phát là nhân t quan tr ng quy t nh l m phát hi n t i Cung ti n và lãi su v tr M c chuy n giá qu c t trò nh nl n m c giá n a trong ng n h n có vai nh Bhattacharya (2013) nghiên c u l m phát t i Vi cm in i nghiên c u l m phát Vi nq 2012 g m 5 nhân t :... Á Xây d ng mô hình 2 phát tri n GDP, lãi su t tái c p v n, t giá hi u p kh u, t nh trong ng n h n t giá h l m phát T ng c a chính sách ti n t phát tri n tín d phát tri n tín d ng K t qu kh ng n ng cùng chi u v i l m phát 11 trong trung h n v tín d ng lên t tr t n 10 quý S truy n d n c a s c phát tri n GDP là cùng chi c lên l m phát sau 4 quý và kéo dài t i 5 quý ti p theo ng nt phát tri n GDP và t tín...7 và các -2008 mà Baharuddin, Nurmadihah Jusoh, Zuraida Mohamad, Norazidah Shamsudin and Kamaruzaman Jusoff (2011) hình VECM - 8 2.2 Nam ài , giá - 1989-1992, 1993-1996, 1997- , 2 9 :4 ; M2 v - - K Dùng ô hình : 4 nhóm ,g , , 10 Nguy n Th Thu H ng và Nguy hình l m phát c Thành (2010) xây d ng mô n (2000-2010) ph thu c vào s i, nghiên... i 5 quý ti p theo ng nt phát tri n GDP và t tín d ng trong ng n h n Ph n ng c a l iv u - nhau GDP/ c lãi su t phát tri n t ch có ý 12 3.1 T tính d 13 tron Pt- t g hoá tiêu dùng CPI 14 cá 15 Chính vì s 1 Ngoài ra các - 1 - có 16 - 17 3.1 Mã C 01 011 012 013 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 - Các nhóm hàng và d ch v T ng chi cho tiêu dùng cu i cùng Ich v ng c 2 Th c ph m Quy n s (%) 100,00 39,93 8,18 24,35... DGCPI 2.726*** -0.115 0.007 -0.052 16.239** 0.801*** -0.090 0.683 0.667 68.042 0.756 42.808 -139.969 2.333 2.490 0.032 1.311 29 phát 24 Hình 4.1 5 : 1 Các và lãi khôn và trung h 2 sau 02 tháng và còn kéo dài khá (và ) là 3 c M2 sau 01 tháng, tuy nhiên sau 01 tháng mà 4 có ý cho phát khác không kéo dài 30 5 9 tháng 4.5 Period DLOIL DIR DGIND DGM2 DLEX DGCPI 1 0.09 0.08 0.03 0.25 -0.02 0.68 2 0.28 -0.02... g_ind 5 Oil + 6 ir - Europe Brent Spot Price FOB policy Rate EIA % Dollars per Barrel IFS (ex) tá ) và Bhattacharya (2013) (phá giá 4 (g_ind): cùng 24 (oil): giá : khi , ) 25 trên 3.9 m 1-1 theo p m phát 4.1 4.1 và ex log (loil, lex) Sai phân loi ir g_ind g_M2 lex g_cpi dloil dir dgind dgM2 dlex dgcpi AIC 1.23 -0.40 -0.92 -0.67 2.77 -0.97 -5.15* -5.71* -5.2* -2.61* -10.95* -2.64* SIC 0.98 -0.40 -1.34... danh Do (2008) và sau CPI, g _ CPI t Trong 1 ext 2 oilt 3 g _ M 2t 4 g _ indt 5 irt : g_CPI là g_M2 t (3.9) ), oil là giá g_ind là 21 ir là t - - - - - - ; 22 3.3 mô hình t h quy vector VAR K ph p 3.4 Nam, tháng 12 tháng 7 2001 2 u Á (ADB), Hoa Thông tin N 2 g_M2): 23 3.2 Stt 1 g_CPI + Headline inflation ADB % 2 g_M2 + Growth of Broad Money (M2, y-o-y,) ADB % + Exchange rate end of period From IFS + . lm phát, riêng giá du quc t không có nh hng đn lm phát hin ti. Vi mc tiêu xác đnh chính xác nguyên nhân lm phát Vit Nam và mc đ tác đng ca các nhân t v mô đn lm phát. nên tác gi la chn đ tài ắKim đnh các nhân t tác đng đn lm phát Vit Nam làm đ tài nghiên cu. Da trên mô hình nghiên cu làm phát ca Bhattacharya (2013), d liu v mô Vit Nam. phát trong quá kh có nh hng ti lm phát hin ti. Lm phát k vng hay lm phát do tâm lý là hin tng thng thy Vit Nam. ây là yu t tác đng yu nht ti lm phát. tr tác