Mối quan hệ nhân quả nguồn vốn đầu tư trực tiếp FDI (đi vào) và cán cân thương mại nghiên cứu trường hợp việt nam

Giả thiết nghiên cứu: - Bỏ qua biến tăng trưởng kinh tế GDP, chỉ tập trung vào phân tích tác động qua lại của nguồn vốn FDI với lượng xuất nhập khẩu nhằm cải thiện cán cân thương mại.. 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS VŨ THỊ MINH HẰNG

TP Hồ Chí Minh – Năm 2014

Tác giả xin cam đoan nghiên cứu này là công trình nghiên cứu của tôi và được thực hiện đúng qui trình, không sao chép Đối tượng khảo sát, thông tin thu thập, kết quả xử lý và nguồn dữ liệu trích dẫn là rõ ràng và hoàn toàn trung thực Kết quả nghiên cứu của luận văn này chưa từng được công bố trong bất cứ công trình nào đến thời điểm hiện tại

TP.HCM, tháng 12 năm 2014

Tác giả

Nguyễn Khánh Nhung

Mục lục

Danh mục các ký hiệu, chữ viết tắt

Danh mục các hình vẽ và đồ thị

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU 1

1.1 Vấn đề nghiên cứu 1

1.2 Mục tiêu và giả thiết nghiên cứu 1

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2

1.4 Phương pháp nghiên cứu 3

1.5 Đóng góp nghiên cứu 4

1.6 Bố cục nghiên cứu 4

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐÀU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI 5

2.1 Khái niệm về cán cân thương mại và xuất nhập khẩu 5

2.1.1 Cán cân thương mại 5

2.1.2 Xuất khẩu 5

2.1.3 Nhập khẩu 6

2.2 Khái niệm về nguồn vốn FDI (đi vào) 7

2.3 Các lý thuyết về mối quan hệ FDI và cán cân thương mại 8

2.3.1 Các lý thuyết FDI tác động đến cán cân thương mại và ngược lại 8

2.3.2 Các bằng chứng thực nghiệm về nguồn vốn FDI và cán cân thương mại có mối quan hệ với nhau 12

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 14

3.1Thực trạng và tình hình xuất nhập khẩu, nguồn vốn FDI ở Đông Nam Á 14

3.1.1 Tình hình kinh tế chung của khu vực Đông Nam Á 14

3.2.2 Tình hình chung tại Việt Nam 21

3.2.3 Tình hình kinh tế ở Việt Nam theo từng giai đoạn 22

3.3 Kinh nghiệm chọn biến và mô hình của các bài nghiên cứu trước 24

3.4 Mô hình nghiên cứu được đề xuất 26

3.4.1 Khái quát về mô hình VAR (Vector Autoregression- tự hồi quy véc tơ) 26

3.4.2 Các bước thực hiện chạy mô hình 28

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 30

4.1 Thống kê mô tả dữ liệu nghiên cứu thực nghiệm 20

4.2 Sơ đồ mối quan hệ tương quan giữa biến xuất nhập khẩu và nguồn vốn FDI và dự đoán dấu của các biến trong mô hình 30

4.2.1 Đánh giá mức độ tương quan giữa các biến theo chuỗi thời gian tại 9 nước Đông Nam Á 30

4.2.2 Đánh giá mức độ tương quan giữa các biến theo chuỗi thời gian tại Việt Nam 32

4.2.3 Hệ số tương quan của 9 nước Đông Nam Á so với Việt Nam 34

4.3 Kiểm định tính dừng của dữ liệu theo chuỗi thời gian 34

4.3.1 Kiểm định tính dừng của các biến 34

4.3.2 Xác định độ trễ tối ưu 34

4.4 Ước lượng mô hình VAR 36

4.4.1 Kiểm định mô hình VAR 36

4.4.2 Kiểm định lại bằng Granger 38

4.4.3 Kiểm định lại mô hình VAR 39

4.4.4 Kiểm định tính tự tương quan 42

4.4.5 Kiểm định tính ổn định của mô hình 42

4.4.6 Hàm phản ứng đẩy 44

4.4.7 Kiểm định phân rã phương sai 50

CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 58

5.3 Hạn chế của bài luận 75 Tài liệu tham khảo

Phụ lục

(,) Dấu phẩy: ký hiệu phân cách nhóm số

FDI: Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (đi vào)

IMF: Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế (International Moneytary Fund)

OECD: Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (Organization for Economic Cooperation and Development)

VAR: Mô hình tự hồi quy véc tơ (Vector Autoregression)

đến 2012 1

HÌNH 2.3: Biểu đồ nguồn vốn FDI của 9 nước riêng biệt được khảo sát từ năm 1986 đến năm 2012 2

HÌNH 2.4: Biểu đồ lượng xuất khẩu của 9 nước riêng biệt được khảo sát từ năm 1986 đến năm 2012 2 HÌNH 2.5: Biểu đồ lượng nhập khẩu của 9 nước riêng biệt được khảo sát từ năm 1986 đến năm 2012 2 Hình 2.6: Tình hình xuất nhập khẩu và cán cân thương mại của Việt Nam từ năm 1986 đến năm 2012 3

Hình 2.7: Tình hình nguồn vốn FDI (đi vào) của Việt Nam từ năm 1986 đến năm 2012 3

Hình 4.1: Sơ đồ đánh giá mối tương quan giữa FDI với xuất khẩu tại 9 nước Đông Nam Á 4

Hình 4.2: Sơ đồ đánh giá mối tương quan giữa FDI với nhập khẩu tại 9 nước Đông Nam Á 5

Hình 4.3: Sơ đồ đánh giá mối tương quan giữa FDI với xuất khẩu tại Việt Nam 5

Hình 4.4: Sơ đồ đánh giá mối tương quan giữa FDI với nhập khẩu tại Việt Nam 6

Hình 4.5: Kết quả lựa chọn độ trễ tối ưu cho mô hình trên Stata 6

HÌNH 5.1: Cơ cấu nguồn vốn FDI theo nghành từ năm 2007 đến 2013 7

HÌNH 5.2: Cơ cấu nguồn vốn FDI theo thành phần kinh tế từ năm 2007 đến 2013 10

HÌNH 5.3: Tỷ trọng 10 nhóm mặt hàng xuất khẩu lớn nhất trong năm 2012 11

HÌNH 5.4: Tỷ trọng 10 nhóm mặt hàng nhập khẩu lớn nhất trong năm 2012 12

HÌNH 5.5: Xuất khẩu theo nhóm loại hình chính từ năm 2003 đến năm 2012 13

HÌNH 5.6: Nhập khẩu theo nhóm loại hình chính từ năm 2003 đến năm 2012 14

HÌNH 5.7: Xuất nhập khẩu theo tỉnh, thành phố từ năm 2010 đến năm 2012 15

Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến của 9 nước Đông Nam Á 16

Bảng 4.2: Thống kê mô tả các biến của Việt Nam 16

Bảng 4.3: Hệ số tương quan của 9 nước Đông Nam Á 16

Bảng 4.4: Hệ số tương quan của Việt Nam 16

Bảng 4.5: Kết quả tổng hợp kiểm định ADF trên Stata 17

Bảng 4.6: Kết quả kiểm định loại bỏ độ trễ 19

Bảng 4.7: Kết quả kiểm định mô hình VAR cho 3 biến 19

Bảng 4.8: Kết quả kiểm định Granger với 3 biến 20

Bảng 4.9: Kết quả kiểm định mô hình VAR với D.lnfdi đóng vai trò là biến ngoại sinh 21

Bảng 4.10: Kết quả kiểm định tính tự tương quan giữa các biến trong mô hình 22

Bảng 4.11: Kiểm định tính ổn định của mô hình VAR 22

Bảng 4.15: Kết quả phân rã phương sai với biến D.lnm là biến Impulse 30

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

1.1 Vấn đề nghiên cứu

Kể từ khi thực hiện chính sách đổi mới, mở cửa nền kinh tế và hội nhập quốc tế, Việt Nam đạt được nhiều thành tựu nổi bật, tỷ lệ tăng trưởng kinh tế ở mức cao Đồng thời cũng gặp nhiều khó khăn, thâm hụt thương mại kéo dài và có xu hướng càng ngày tăng Nếu không có giải pháp đúng đắn, tất yếu sẽ dẫn đến bất ổn kinh tế vĩ mô, gây hậu quả nghiêm trọng đến nền kinh tế

Và thực trạng tại Việt Nam trong những năm gần đây đang rơi vào tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai bắt nguồn từ thâm hụt cán cân thương mại Vấn đề đặt ra ở đây là việc thu hút nguồn vốn FDI liệu có thể cải thiện được cán cân thương mại hay không ?

Mối quan hệ giữa nguồn vốn FDI đối với tình hình xuất nhập khẩu hiện nay đang được xem trọng và được đề cập qua nhiều bài nghiên cứu đi từ lý thuyết đến thực nghiệm

Đi từ những lý luận và nghiên cứu thực nghiệm của các bài nghiên cứu trước và tình trạng thực tiễn hiện tại của Việt Nam Em chọn đề tài “MỐI QUAN HỆ NHÂN QUẢ NGUỒN VỐN FDI (ĐI VÀO) VÀ CÁN CÂN THƯƠNG MẠI – NGHIÊN CỨU TRƯỜNG HỢP VIỆT NAM” Sử dụng mô hình VAR để đánh giá mối quan hệ nhân quả Granger giữa ba biến chính cần được xem xét ở bài nghiên cứu này là xuất khẩu, nhập khẩu và nguồn vốn FDI (đi vào) So sánh và phân tích tại Việt Nam nhằm đề ra các giải pháp cụ thể để cải thiện cán cân thương mại của Việt Nam đang trong tình trạng nhập siêu hiện nay

1.2 Mục tiêu và giả thiết nghiên cứu

Mục tiêu của bài nghiên cứu: trả lời cho các câu hỏi đối với trường hợp cụ thể ở Việt Nam

từ năm 1986 đến năm 2012

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

- Nguồn vốn FDI có tác động nhân quả đến cán cân thương mại không? Và trường hợp ngược lại

- Liệu ta có cải thiện được cán cân thương mại thông qua nguồn vốn FDI không?

- Từ đó, đưa ra hàm ý chính sách để cải thiện cán cân thương mại như thế nào?

Giả thiết nghiên cứu:

- Bỏ qua biến tăng trưởng kinh tế (GDP), chỉ tập trung vào phân tích tác động qua lại của nguồn vốn FDI với lượng xuất nhập khẩu nhằm cải thiện cán cân thương mại

- Không quan tâm đến các nhân tố liên quan như độ mở kinh tế (tỷ giá hối đoái, luật pháp…) hoặc tái cấu trúc kinh tế

1.3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu:

Mối quan hệ nhân quả về tác động qua lại giữa ba biến xuất khẩu, nhập khẩu và nguồn vốn FDI (đi vào) ở Việt Nam, từ đó đưa ra những giải pháp phù hợp hơn để áp dụng vào thị trường Việt Nam

Phạm vi nghiên cứu:

Vấn đề nghiên cứu:

Đánh giá tác động nhân quả giữa FDI lên cán cân thương mại và ngược lại

Dữ liệu và phạm vi nghiên cứu:

- Sử dụng dữ liệu thứ cấp của Việt Nam trên nguồn Worldbank Nguồn: thu thập từ Worldbank (http://data.worldbank.org/indicator)

- Thời gian quan sát: 25 năm (từ năm 1988 đến 2012)

- Mẫu: 75 quan sát thực tế

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

1.4 Phương pháp nghiên cứu

Phương pháp định lượng: sử dụng kiểm định Granger để kiểm tra mối quan hệ giữa các nhân tố ảnh hưởng đến nguồn vốn FDI trong ngắn hạn và dài hạn

1.5 Đóng góp nghiên cứu

Có rất nhiều bài nghiên cứu về việc đánh giá mối quan hệ giữa nguồn vốn FDI và cán cân thương mại ở các nước với nhiều góc độ khác nhau, tuy nhiên theo như tìm hiểu của tác giả thì chưa có ở Việt Nam Vì thế, bài nghiên cứu này hi vọng sẽ đánh giá được phần nào về tình hình và thực trạng của Việt Nam Từ đó, ta có thể điều tiết được nguồn vốn đầu tư FDI hiện nay sao cho phù hợp với nền kinh tế, cải thiện thâm hụt cán cân thương mại như hiện nay

1.6 Bố cục nghiên cứu

Bài nghiên cứu gồm 5 chương như sau:

Chương 1- Giới thiệu: Trình bày vấn đề, mục tiêu và các giải thiết nghiên cứu, đối tượng

và phạm vi nghiên cứu, phương pháp và đóng góp của bài nghiên cứu

Chương 2- Cơ sở lý thuyết: Trình bày các khái niệm, thực trạng về nguồn vốn FDI (đi vào)

và cán cân thương mại của khu vực Đông Nam Á Từ đó đi sâu phân tích ở Việt Nam

Chương 3- Phương pháp luận và mô hình nghiên cứu: Trình bày các lý thuyết, các bằng chứng thực nghiệm và kinh nghiệm của một số nước Từ đó đưa ra mô hình khái quát để áp dụng vào Việt Nam

Chương 4- Kết quả nghiên cứu: Tổng hợp, mô tả về các biến cần phân tích trong mô hình Tiếp đến là phân tích, so sánh và nhận xét từ các bằng chứng ước lượng của mô hình

CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU

Chương 5- Kết luận và hàm ý chính sách: Rút ra các kết luận từ mô hình đã ước lượng, nêu lên một số hàm ý chính sách Đồng thời, cũng nói lên những hạn chế của mô hình

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

THƯƠNG MẠI

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

THƯƠNG MẠI

2.1 Khái niệm về cán cân thương mại và xuất nhập khẩu

2.1.1 Cán cân thương mại

Là một mục trong tài khoản vãng lai của cán cân thanh toán quốc tế Cán cân thương mại ghi lại những thay đổi trong xuất khẩu và nhập khẩu của một quốc gia trong một khoảng thời gian nhất định (quý hoặc năm) cũng như mức chênh lệch (xuất khẩu trừ đi nhập khẩu) giữa chúng Khi mức chênh lệch là lớn hơn 0, thì cán cân thương mại có thặng dư Ngược lại, khi mức chênh lệch nhỏ hơn 0, thì cán cân thương mại có thâm hụt Khi mức chênh lệch đúng bằng 0, cán cân thương mại ở trạng thái cân bằng Cán cân thương mại còn được gọi là xuất khẩu ròng hoặc thặng dư thương mại Khi cán cân thương mại có thặng dư, xuất khẩu ròng/thặng dư thương mại mang giá trị dương Khi cán cân thương mại có thâm hụt, xuất khẩu ròng/thặng dư thương mại mang giá trị âm Lúc này còn có thể gọi là thâm hụt thương mại Tuy nhiên, cần lưu ý là các khái niệm xuất khẩu, nhập khẩu, xuất khẩu ròng, thặng dư/thâm hụt thương mại trong lý luận thương mại quốc tế rộng hơn các trong cách xây dựng bảng biểu cán cân thanh toán quốc tế bởi lẽ chúng bao gồm cả hàng hóa lẫn dịch vụ

Xuất khẩu ròng: là sự chênh lệch xuất nhập khẩu hàng hoá và dịch vụ (hay xuất khẩu thuần hàng hoá dịch vụ) là hiệu số của xuất khẩu hàng hoá, dịch vụ trừ đi nhập khẩu hàng hoá, dịch vụ Xuất nhập khẩu hàng hoá và dịch vụ bao gồm toàn bộ sản phẩm vật chất và dịch vụ được mua bán, trao đổi, chuyển nhượng giữa các đơn vị, tổ chức, cá nhân dân cư là đơn vị thường trú của Việt Nam với các đơn vị không thường trú (giữa các đơn vị thường trú của Việt Nam với nước ngoài) Trong tài khoản quốc gia, xuất khẩu và nhập khẩu đều tính theo giá FOB

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

THƯƠNG MẠI

2.1.2 Xuất khẩu

Xuất khẩu là việc bán hàng ra nước ngoài nhằm phát triển sản xuất, kinh doanh và đời sống Song mua bán ở đây có những nét riêng và phức tạp hơn mua bán trong nước như giao dịch với người có quốc tịch khác nhau, thị trường rộng lớn và khó kiểm soát, mua bán qua trung gian chiếm tỷ trọng lớn, đồng tiền thanh toán là ngoại tệ, hàng hóa phải chuyển qua biên giới, cửa khẩu của các quốc gia, phải tuân theo tập quán thông lệ quốc tế cũng như địa phương

Xuất khẩu là một hoạt động cơ bản của ngoại thương, là một vấn đề hết sức quan trọng của kinh doanh quốc tế, là sự phát triển tất yếu của sản xuất và lưu thông nhằm tạo hiệu quả kinh

tế cao nhất trong mỗi nền kinh tế

Hoạt động xuất khẩu diễn ra trên phạm vi toàn cầu, trong tất cả các lĩnh vực Vì vậy vai trò của xuất khẩu là rất quan trọng trong nền kinh tế quốc dân như tạo nguồn vốn chủ yếu cho nhập khẩu, phục vụ, thúc đẩy sản xuất phát triển, xây dựng nền kinh tế, cải thiện đời sống nhân dân, đẩy mạnh việc tăng ngoại tệ để tích lũy vốn và góp phần nhà nước mở rộng quan

hệ kinh tế với thế giới Hơn nữa, xuất khẩu còn có vai trò quan trọng đối với các doanh nghiệp vì nó tạo điều kiện cho các doanh nghiệp có cơ hội mở rộng thị trường và quan hệ kinh doanh ,cơ hội tiếp thu và phát triển kỹ thuật công nghệ tiên tiến, phát triển hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

Xuất khẩu chủ yếu phụ thuộc vào những gì đang diễn biến tại các quốc gia khác vì xuất khẩu của nước này chính là nhập khẩu của nước khác Do vậy nó chủ yếu phụ thuộc vào sản lượng và thu nhập của các quốc gia bạn hàng Chính vì thế trong các mô hình kinh tế người

ta thường coi xuất khẩu là yếu tố tự định

Ngoài ra, xuất khẩu là một trong ba nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến cán cân thương mại gồm nhập khẩu, xuất khẩu và tỷ giá hối đoái

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

THƯƠNG MẠI

2.1.3 Nhập khẩu

Nhập khẩu là việc mua bán và trao đổi hàng hóa dịch vụ của nước này với nước khác, trong giao dịch dùng ngoại tệ của một nước hay một ngoại tệ mạnh trên thế giới để trao đổi Còn trong lý luận thương mại quốc tế, việc quốc gia này mua hàng hóa và dịch vụ từ quốc gia khác Nói cách khác, đây chính là việc nhà sản xuất nước ngoài cung cấp hàng hóa và dịch vụ cho người cư trú trong nước

Hoạt động nhập khẩu là hoạt động mua bán quốc tế, nó là một hệ thống các quan hệ mua bán rất phức tạp và tổ chức từ bên trong ra bên ngoài Vì thế các hoạt động nhập khẩu đem lại hiệu quả kinh tế cao, nhưng nó cũng có thể gây ra hậu quả do tác động với cả hệ thống kinh tế bên ngoài, mà một quốc gia tham gia nhập khẩu không thể khống chế được, hay nói cách khác, nhập khẩu cũng là một yếu tố tự định

2.2 Khái niệm về nguồn vốn FDI (đi vào)

Theo tổ chức thương mại thế giới: nguồn vốn FDI là hình thức đầu tư dài hạn của cá nhân hay công ty nước này vào nước khác bằng cách thiết lập cơ sở sản xuất kinh doanh Cá nhân hay công ty nước ngoài đó sẽ nắm quyền quản lý cơ sở sản xuất kinh doanh này

Theo IMF trong Balance of payment manual, Fifth edition, 1993: Đầu tư trực tiếp nước ngoài là loại hình đầu tư quốc tế mà nhà đầu tư nước này đặt lợi ích dài hạn trong các công việc đầu tư và kinh doanh ở doanh nghiệp tại một nước khác Mục tiêu của nhà đầu tư là giành được một mức độ ảnh hưởng hiệu quả trong quản lý

Theo OECD trong The Detailed Benchmarch Definition of Foreign Investment, Third edition, 1996: Đầu tư trực tiếp nước ngoài thể hiện mục tiêu đạt được mục đích dài hạn của một nhà đầu tư vào một nền kinh tế Lợi ích dài hạn nghĩa là sẽ tồn tại một mối quan hệ lâu dài giữa nhà đầu tư trực tiếp và doanh nghiệp; và nhà đầu tư sẽ có một mức độ ảnh hưởng đáng kể trong quản lý doanh nghiệp

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

THƯƠNG MẠI

Theo luật Việt Nam: Ngày 12-11-1996, Quốc hội đã thông qua luật mới về đầu tư nước ngoài tại Việt Nam Theo điều 2 của luật này, FDI là “việc nhà đầu tư nước ngoài đưa vào Việt Nam vốn bằng tiền hoặc bất kỳ tài sản nào để tiến hành các hoạt động đầu tư theo quy định của pháp luật Việt Nam”

Từ những khái niệm trên có thể hiểu một cách khái quát về đầu tư nước ngoài trực tiếp (FDI) tại một quốc gia là việc nhà đầu tư ở một nước khác đưa vốn bằng tiền hoặc bất cứ tài sản nào vào quốc gia đó để có được quyền sở hữu và quản lý hoặc quyền kiểm soát một thực thể kinh tế tại quốc gia đó, với múc tiêu tối đa hóa lợi ích của mình Tài sản trong khái niệm này, theo thông lệ quốc tế là tài sản hữu hình (máy móc, thiết bị, quy trình công nghệ, bất động sản, các loại hợp đồng và giấy phép có giá trị…), tài sản vô hình (quyền sở hữu trí tuệ,

bí quyết và kinh nghiệm quản lý… ) hoặc tài sản tài chính (cổ phần, cổ phiếu, trái phiếu, giấy ghi nợ…) Như vậy, FDI bao giờ cũng là một dạng quan hệ kinh tế có yếu tố nước ngoài

2.3 Các lý thuyết về mối quan hệ giữa FDI và cán cân thương mại

2.3.1 Các lý thuyết FDI tác động đến cán cân thương mại và ngược lại

2.3.1.1 FDI tác động cán cân thương mại

Có hai quan điểm được thể hiện như sau:

 Theo lý thuyết vòng đời quốc tế của sản phẩm- IPLC- Raymond Vernon: FDI có ảnh hưởng đến xuất nhập khẩu

Lý thuyết này cho thấy FDI vừa thay thế, vừa bổ sung cho thương mại quốc tế, FDI làm giảm n hập khẩu thành phẩm từ nước chủ đầu tư sang nước nhận đầu tư, mặc khác làm tăng nhập khẩu máy móc, nguyên liệu từ nước chủ đầu tư sang nước nhận đầu tư, tăng xuất khẩu

từ nước nhận đầu tư sang nước chủ đầu tư và ra thị trường thế giới

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

THƯƠNG MẠI

Ban đầu phần lớn các sản phẩm mới được sản xuất tại nước phát minh ra nó và được xuất khẩu đi các nước khác Nhưng khi sản phẩm mới được chấp nhận rộng rãi trên thị trường thế giới thì sản xuất bắt đầu tiến hành ở các nước khác

 Lý thuyết về thương mại quốc tế và tính lưu động của yếu tố sản xuất- “International trade and Factor mobility”- Mundell thể hiện lý thuyết FDI có khả năng thay thế hoạt động xuất nhập khẩu

Trong nghiên cứu này dựa vào mô hình H-O-S, Mundell đã chỉ ra rằng có sự thay thế giữa dòng thương mại quốc tế và dòng di chuyển các yếu tố sản xuất Trong cùng các điều kiện giải thuyết như mô hình H-O-S, sự lưu chuyển hoàn hảo của các yếu tố sản xuất giữa các khu vực trong nền kinh tế tạo nên xu hướng san bằng giá cả như là hệ quả của việc trao đổi hàng hóa, ngay cả khi không có sự di chuyển quốc tế của các nhân tố sản xuất

Mundell nghiên cứu mối quan hệ giữa luồng di chuyển các yếu tố sản xuất và hàng hoá quốc

tế trong mô hình H-O-S Ông xem xét tình huống, khi hàng rào thuế quan quá cao, đánh vào hàng nhập khẩu, gây đình trệ hoạt động thương mại và làm tăng sự phụ thuộc về thuế quan Dòng vốn đổ vào tiếp tục cho đến khi tiềm lực về các yếu tố sản xuất là như nhau Khi đó, giá cả các yếu tố sản xuất cũng như giá cả hàng hóa đều được san bằng trên phạm vi các quốc gia và lúc này dù có bãi bỏ hoàn toàn hàng rào thuế quan thì giữa các quốc gia vẫn không xuất hiện dòng lưu chuyển hàng hóa Như vậy, Mundell khẳng định được FDI có khả năng thay thế hoạt động xuất nhập khẩu Tuy nhiên, ông chưa xem xét đến một nguyên nhân khác làm phát sinh hoạt động thương mại quốc tế, đó là sự khác biệt về sản phẩm và thị hiếu của từng khu vực thị trường Nếu cân nhắc cả nguyên nhân này thì ngay cả khi có sự cân bằng về giá cả hàng hóa thì hoạt động thương mại quốc tế vẫn diễn ra

Tóm lại:

 Quan niệm FDI có tác động thay thế cho cán cân thương mại Khi các quốc gia thực hiện các chính sách kiểm soát chặt chẽ sản lượng nhập khẩu Trước những hàng rào bảo hộ thương mại đó, các nhà xuất khẩu phải chuyển sang đầu tư là xây dựng các cơ sở sản xuất

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

Thực tế hai dạng tác động trên rất khó phân biệt với nhau Nói chung, quan hệ giữa FDI và xuất khẩu phụ thuộc vào loại hình FDI, lĩnh vực đầu tư, chiến lược của các nhà đầu tư và các nước nhận đầu tư

Đối với nhập khẩu:

FDI là hình thức dịch chuyển nguồn lực giữa các quốc gia Các nguồn lực này không chỉ tồn tại dưới dạng tiền tệ mà còn là những máy móc thiết bị công nghệ, nguyên vật liệu mà các nhà đầu tư nước ngoài chuyển vào nước nhận đầu tư để tiến hành sản xuất kinh doanh Trong ngắn hạn, FDI làm gia tăng nhập khẩu của các nước nhận đầu tư, do nhập khẩu các trang thiết bị máy móc và một số mặt hàng mà nước nhận đầu tư chưa đủ trình độ sản xuất Nhưng trong dài hạn, FDI sẽ làm giảm dần sản lượng nhập khẩu của nước nhận đầu tư do tác động chuyển giao công nghệ, trình độ sản xuất và phát triển nghành công nghiệp phụ trội, có thể tự sản xuất tại nước tiếp nhận vốn đầu tư

Do đó, trong ngắn hạn, FDI làm tăng xuất khẩu nhưng trong dài hạn thì có tác động tích cực đến việc làm giảm kim nghạch nhập khẩu tại nước nước tiếp nhận vốn đầu tư

Đối với xuất khẩu:

FDI có tác động tích cực thông qua bổ sung nguồn vốn cho hoạt động sản xuất vì các nước tiếp nhận vốn đầu tư thông thường là các nước đang phát triển có nguồn lao động dồi dào, giá rẻ rất cần đến vốn Đồng thời, công nghệ kỹ thuật vẫn còn thô sơ, hạn chế

Vì vậy, đầu tư nước ngoài giúp cải thiện năng suất sản xuất thông qua kinh nghiệm quản lí

và trình độ khoa học kỹ thuật cao được áp dụng, tạo điều kiện công ăn việc làm, cơ sở hạ tầng được nâng cấp hơn nhờ các công trình đầu tư từ nguồn vốn FDI Bên cạnh đó, các nhà

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

THƯƠNG MẠI

đầu tư cũng tận dụng được nguồn lực nhân công giá rẻ, thị trường tiêu thụ của nước nhận đầu tư

2.3.1.2 Cán cân thương mại tác động FDI ở nước nhận đầu tư

Hoạt động xuất nhập ở các nước nhận đầu tư có khả năng tác động ngược trở lại đến dòng vốn FDI Có các quan điểm sau:

Chính sách thương mại của nước nhận đầu tư, mức độ tự do hóa và các hiệp định thương mại mà nước này tham gia có ảnh hưởng lớn đến dòng vốn FDI Quốc gia nào có phạm vi thương mại lớn thì càng có khả năng thu hút dòng vốn FDI

Chính sách thương mại của nước nhận đầu tư luôn có tác động to lớn lên dòng vốn FDI Tuy nhiên tác động tổng thể là tích cực hay tiêu cực còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố Bảo hộ cao làm tăng thuế nhập khẩu đối với mặt hàng đó, các công ty nước ngoài xuất khẩu mặt hàng này phải chịu chi phí xuất khẩu cao hơn, và để duy trì hay mở rộng qui mô sản xuất hiện tại, các công ty này thay vì là nhà xuất khẩu sẽ cân nhắc việc đầu tư trực tiếp vào các nước nhập khẩu hàng hóa của họ để tránh hàng rào thuế quan Như vậy, cán cân thương mại có tác động đến FDI

Tuy nhiên, tăng thuế nhập khẩu cũng có tác động ngược chiều khác nhau đến FDI vào nước nhận đầu tư Nếu hàng hóa bị gia tăng thuế suất nhập khẩu là đầu vào sản xuất của một số nghành có FDI, động thái này sẽ khiến chi phí sản xuất của các chủ đầu tư tại các nước nhận đầu tư tăng lên, hạn chế dòng vốn FDI tiếp tục đổ vào các nghành này, thậm chí làm giảm dần FDI hiện có, nhất là khi các chủ đầu tư sản xuất hướng về xuất khẩu, sản phẩm đầu ra cần lợi thế về giá cả, chất lượng

Tương tự theo hướng phân tích trên thì việc giảm thuế suất cũng có tác động khác nhau đến dòng FDI chảy vào

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI VÀ CÁN CÂN

Blomstrom, Globerman và Kokko (2000) tranh luận cho rằng lợi ích của việc FDI tác động chỉ là tổng quan về môi trường hoạt động, cụ thể là độ mở về thương mại, đầu tư và ổn định kinh tế vĩ mô Trong môi trường hoạt động này, FDI đóng vai trò nhằm cải thiện năng lực của nước chủ nhà thông qua các cơ hội được hội nhập với nền kinh tế toàn cầu

Trong bài nghiên cứu của Yongquing Wang và Guanghua Wang đã nói lên vai trò của nguồn vốn FDI đối với cán cân thương mại Trung Quốc Trong khi đó, mô hình của Singh thì lại nghiên cứu về tác động của cán cân thương mại lên FDI thông qua phân tích đồng liên kết theo phương pháp Engle Granger khi các chuỗi không dừng cùng bậc

Một số nghiên cứu khác thì cho rằng FDI và xuất khẩu có mối quan hệ thay thế cho nhau (theo nghiên cứu của Mundel, 1957) hoặc có mối quan hệ bổ sung, hỗ trợ nhau (theo nghiên cứu của Markusen, 1983 ; Helpman, 1984) và ảnh hưởng lên nhập khẩu khó có thể được dự đoán trước

Một số bài nghiên cứu sử dụng mô hình VAR khi các chuỗi dừng Nếu chuỗi không dừng,

ta lấy tích phân để tính các chuỗi dừng rồi tiếp tục kiểm định mô hình VAR cho biến tích phân đó như trong bài nghiên cứu của Canova Fabio và Luca Gambetti (2006) với bài nghiên cứu “ The structural dynamic of output growth and inflation: some international evidence” đã sử dụng mô hình VAR để phân tích sự đóng góp của chính sách tiền tệ đến

Vì thế, bài nghiên cứu của em hi vọng sẽ áp dụng mô hình từ các bài nghiên cứu thực nghiệm trước về mối quan hệ nhân quả của FDI với cán cân thương mại thông qua 2 phương pháp kiểm định VAR (Gcause) vào Việt Nam

Chương 2: nêu định nghĩa và những lý luận cơ bản về mối quan hệ giữa xuất nhập khẩu, cán cân thương mại tác động qua lại đến nguồn vốn FDI (đi vào) Đồng thời, nói lên các nghiên cứu thực nghiệm trong và ngoài nước đã công bố Từ đó, xây dựng mô hình nghiên cứu

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

3.1 Thực trạng và tình hình xuất nhập khẩu, nguồn vốn FDI ở Đông Nam Á

3.1.1 Tình hình kinh tế chung của khu vực Đông Nam Á

Ta tập trung vào 9 nước điển hình là Singapore, Thái Lan, Indonexia, Lào, Campuchia, Maylaisia, Myanma, Phillipine và Việt Nam để nhận xét tổng quan về tình hình khu vực Đông Nam Á nói chung và từ đó đánh giá tình hình Việt Nam nói riêng

Bên cạnh đó, do dữ liệu từ năm 1986 đến 1988 còn thiếu một số nước nên chỉ khảo sát từ năm 1989 đến 2012 để đánh giá sơ bộ mức độ tăng trưởng của tổng nguồn vốn FDI, xuất nhập khẩu ở các nước trong khu vực Đông Nam Á

Hình 2.1: Tổng nguồn vốn FDI của 9 nước Đông Nam Á từ năm 1989 đến năm 2012

Nguồn: Theo dữ liệu của Word Bank Nhận xét:

Từ hình 2.1, ta thấy trước khi khủng hoảng kinh tế năm 1997, nguồn vốn FDI của các nước tăng nhẹ qua từng năm Nổi trội nhất là Singapore, sau đó đến Thái Lan

Năm 1997, 1998 xảy ra khủng hoảng thế giới, nguồn vốn FDI giảm mạnh

Sau cuộc khủng hoảng kinh tế năm 1997-1998 thì nguồn vốn FDI được phục hồi, tăng vào năm 1999, nhưng sau đó giảm mạnh do Chính Phủ thực hiện chính sách chống suy thoái nền

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

kinh tế bang biện pháp kích cầu dẫn đến đầu tư công tăng lên, gây ra hiện tượng chèn lấn đầu tư của khu vực tư nhân, nên nguồn vốn FDI đi vào giảm mạnh từ năm 2000 đến năm

Nhưng đến năm 2008 lại tiếp tục khủng hoảng kinh tế bắt nguồn từ khủng hoảng tín dụng, bong bóng nhà đất tại Mỹ, lạm phát tăng cao, nguồn vốn FDI chảy vào giảm đột biến Do hầu hết các nhà đầu tư nước ngoài đều muốn rút vốn về khi đồng tiền mạnh (USD) đang dần trở nên mất giá thì các nhà đầu tư có phản ứng thận trọng hơn Đỉnh điểm là năm 2009 sụt giảm trầm trọng

Rút kinh nghiệm từ bài học năm 2008, 2009: Chính Phủ các nước không cho đầu tư ồ ạc, tràn lan gây hậu quả kinh tế nghiêm trọng như bong bóng nhà đất

Sau đó, nguồn vốn FDI tăng từ từ từ 2010 đến 2012 Do một số nguyên nhân, thứ nhất làđể tránh các chính sách bảo hộ đang được thực thi của Chính Phủ, các nhà đầu tư nước ngoài tập trung đầu tư trực tiếp tại các nước mà mình xuất khẩu hàng hóa thông qua việc nguồn vốn FDI tăng mạnh tương ứng Thứ hai là các nước đang khảo sát cũng muốn thu hút nguồn vốn FDI để học hỏi công nghệ khoa học, tiến bộ kỹ thuật hơn là phụ thuộc vào các hàng hóa nhập khẩu nên cũng đưa ra một số chính sách ưu đãi về nguồn vốn FDI như Hiệp định tránh đánh thuế hai lần, thủ tục đăng kí đầu tư đơn giản, thuận lợi, nhanh chóng hơn

Hình 2.2: Tỉ lệ phần trăm tổng lượng xuất nhập khẩu trung bình của 9 nước Đông Nam Á từ năm 1989 đến 2012

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

Nguồn: Theo dữ liệu của Word Bank Nhận xét:

Từ hình 2.2 cho thấy tỷ lệ xuất khẩu tăng đều theo các năm Đi kèm theo là tỷ lệ nhập khẩu cũng tăng theo Cho thấy 9 nước khảo sát vẫn còn phụ thuộc về lượng nhập khẩu các nguyên vật liệu đầu vào để sản xuất cho các mặt hàng xuất khẩu

Cuộc khủng hoảng kinh tế năm 1998, 1999 nhưng tỷ lệ xuất nhập khẩu của các nước đang khảo sát không bị ảnh hưởng nhiều

Bên cạnh đó, sau năm 2009 (có độ trễ 1 năm sau cuộc rút vốn hàng loạt năm 2008) giảm mạnh cho thấy 9 nước này đang thực hiện rất nhiều chính sách hạn chế xuất nhập khẩu nhằm bảo hộ các doanh nghiệp trong nước như quota, thuế

Đến năm 2010, để tránh các chính sách bảo hộ cũng như học hỏi công nghệ khoa học, tiến

bộ kỹ thuật hơn là phụ thuộc vào các hàng hóa nhập khẩu nên cũng đưa ra một số chính sách

ưu đãi về nguồn vốn FDI Dẫn đến lượng xuất nhập khẩu dường như không tăng từ năm

2010 đến 2012

 Một số nước điển hình ở Đông Nam Á

HÌNH 2.3: Biểu đồ nguồn vốn FDI của 9 nước riêng biệt được khảo sát từ năm 1986 đến năm 2012

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

Nguồn: Theo dữ liệu của Word Bank Kết luận: Hình 2.3, ta thấy nguồn FDI những năm gần đây tăng liên tục Điển hình nhất là Singapore Với lượng vốn FDI đi vào cao hơn hẳn các nước trong khu vực Tiếp đến là Malaysia và Thái Lan

HÌNH 2.4: Biểu đồ lượng xuất khẩu của 9 nước riêng biệt được khảo sát từ năm 1986 đến năm 2012

Nguồn: Theo dữ liệu của Word Bank

LAO MAL MYA PHI SIN THA

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

Kết luận: Ta thấy lượng xuất khẩu nhìn chung tăng đều hằng năm, đứng đầu là Singapore, với lượng xuất khẩu cao hơn hẳn các nước trong khu vực, và đứng thứ hai là Malaysia và Thái Lan

HÌNH 2.5: Biểu đồ lượng nhập khẩu của 9 nước riêng biệt được khảo sát từ năm 1986 đến năm 2012

Nguồn: Theo dữ liệu của Word Bank Kết luận: Lượng nhập khẩu có xu hướng tương đối giống với lượng xuất khẩu Đứng đầu là Singapore, với lượng xuất khẩu cao hơn hẳn các nước trong khu vực, và đứng thứ hai là Malaysia và Thái Lan

3.1.2 Bài học kinh nghiệm của các nước đã thành công trong việc thu hút nguồn vốn FDI trong khu vực Đông Nam Á

Đi từ thực trạng của 3 nước điển hình cho sự thành công thu hút nguồn vốn FDI ở khu vực Đông Nam Á là Singapore, Malaysia và Thái Lan ta rút ra được một số kinh nghiệm như sau:

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

- Đối với Singapore:

+ Thu hút nguồn vốn FDI có tập trung, cụ thể là 3 lĩnh vực ưu tiên ngành sản xuất mới, xây dựng và xuất khẩu như dệt may, lắp ráp thiết bị điện tử; dần dần đầu tư những nghành có công nghệ tiên tiến như sản xuất máy tính, điện tử, hàng bán dân dụng, công nghiệp lọc dầu,

+ Để đạt được những thành công về thu hút dòng vốn FDI, Chính phủ Malaysia đã cơ cấu lại khung chính sách, xóa bỏ hoặc giảm tài sản đảm bảo cũng như các rào cản kỹ thuật khác đối với các nhà đầu tư nước ngoài Điển hình, năm 2009, Malaysia cho phép thành lập cơ sở 100% vốn đầu tư nước ngoài cho 27 ngành dịch vụ, bao gồm: Y tế, xã hội, du lịch, giao thông và các dịch vụ liên quan tới máy tính…

+ Hơn nữa, nước này còn áp dụng các chính sách thuế ưu đãi nhằm khuyến khích các nhà đầu tư nước ngoài đầu tư vào các hoạt động và các sản phẩm nằm trong danh mục khuyến khích đầu tư (mức độ giá trị gia tăng, công nghệ được sử dụng và các mối liên kết công nghiệp)… Qua đó, tạo điều kiện cho nhà đầu tư mới được hưởng trợ cấp thuế đầu tư, các chương trình ưu đãi khác

- Và cuối cùng là Thái Lan:

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

+ Vốn FDI tích lũy của Thái Lan tăng đều đặn qua các năm, ngoại trừ thời điểm hai cuộc khủng hoảng (cuộc khủng hoảng tài chính châu Á vào cuối những năm 1990 và khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008)

+ Phần lớn FDI ở Thái Lan tập trung chủ yếu ở ngành sản xuất và lắp ráp các loại sản phẩm cao cấp Chẳng hạn, đứng đầu là nhóm ngành máy móc và thiết bị vận tải, năm 2012 chiếm tới 59,4% tổng số vốn FDI tại nước này Tiếp đến là nhóm ngành thiết bị điện và điện tử lần lượt chiếm tỷ lệ 34,6% và 13,8% trong tổng vốn FDI năm 2012 Hiện nay, các nước và vùng lãnh thổ đầu tư FDI vào Thái Lan gồm: Nhật Bản, Mỹ, Đài Loan, Hồng Kông và Singapore + Để thu hút được lượng lớn vốn FDI từ nước ngoài, Thái Lan đã có một số khung chính sách khuyến khích hoạt động đầu tư như: trình tự thủ tục cấp giấy phép đầu tư, các lĩnh vực khuyến khích đầu tư hoặc bị hạn chế đầu tư, chính sách ưu đãi đầu tư

+ Về trình tự thủ tục cấp phép đầu tư ở Thái Lan được cải thiện hoàn tất nhanh chóng hơn, các nhà đầu tư nước ngoài thường đầu tư theo các hình thức sau: (i) thành lập công ty TNHH với phần lớn vốn sở hữu của người Thái; (ii) thành lập công ty với phần lớn vốn sở hữu của nước ngoài theo giấy phép kinh doanh nước ngoài; (iii) thành lập DN với phần lớn

sở hữu nước ngoài không cần giấy phép kinh doanh nước ngoài

+ Về các lĩnh vực khuyến khích đầu tư hoặc bị hạn chế đầu tư, tháng 02/2011, Ủy ban Đầu

tư Thái Lan (BOI) đã phân loại các hoạt động khuyến khích đầu tư thành 7 nhóm: (i) nông nghiệp và các sản phẩm nông nghiệp; (ii) khai thác, gốm sứ và kim loại gốc; (iii) ngành công nghiệp nhẹ; (iv) sản phẩm kim loại, thiết bị vận tải và máy móc; (v) ngành công nghiệp điện tử và thiết bị điện; (vi) hóa chất, nhựa và giấy; (vii) dịch vụ và tiện ích công cộng + Về chính sách ưu đãi đầu tư, các ưu đãi thuế quan gồm: (i) miễn/giảm thuế nhập khẩu máy móc; (ii) giảm thuế nhập khẩu đối với nguyên liệu thiết yếu hoặc nguyên liệu thô; (iii) miễn thuế đối với cổ tức và thu nhập cá nhân theo luật định; (iv) giảm 50% thuế TNCN, thuế TNDN; (v) giảm gấp đôi thuế đối với vận tải, cung cấp điện và nước; (vi) giảm thêm 25%

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

chi phí lắp đặt hoặc xây dựng các cơ sở vật chất; (vii) miễn thuế nhập khẩu các nguyên liệu thô/thiết yếu phục vụ xuất khẩu

+ Các ưu đãi phi thuế quan bao gồm: (i) cho phép kiều bào người Thái trở về nước để tìm kiếm các cơ hội đầu tư; (ii) cho phép tiếp nhận các công nhân và chuyên gia nước ngoài có tay nghề cao vào Thái Lan làm việc trong các lĩnh vực khuyến khích đầu tư; (iii) cho phép thuê mướn đất; (iv) cho phép rút tiền và chuyển tiền bằng ngoại tệ ra nước ngoài

3.2 Thực trạng và tình hình xuất nhập khẩu và nguồn vốn FDI ở Việt Nam

3.2.1 Tình hình chung tại Việt Nam

Thứ nhất, Việt Nam là một quốc gia ổn định vững chắc về chính trị - xã hội Là một trong những nền kinh tế tăng trưởng năng động

Thứ hai, thời kỳ này đối với Việt Nam là thời kỳ cơ cấu dân số “vàng” với 60% người dân trong độ tuổi lao động; có vị trí địa lý thuận lợi, nằm ở trung tâm của khu vực Đông Á, nơi tập trung của nhiều nền kinh tế lớn và năng động Việt Nam là nền kinh tế thị trường, là thành viên WTO, đã và đang tham gia nhiều khuôn khổ liên kết kinh tế quốc tế, trong đó có các FTA với các đối tác trong và ngoài khu vực, đặc biệt Việt Nam đang tích cực tham gia đàm phán Hiệp định Xuyên Thái Bình Dương (TPP) Đây là những lợi thế cơ bản luôn hấp dẫn các nhà đầu tư

Thứ ba, Chính phủ Việt Nam luôn cam kết và hành động nhằm tạo lập môi trường đầu tư thông thoáng, thuận lợi và bình đẳng cho các nhà đầu tư nước ngoài cũng như không ngừng cải thiện khuôn khổ luật pháp và thể chế phục vụ cho các hoạt động kinh doanh và đầu tư Bên cạnh đó, Chính phủ Việt Nam đã nỗ lực triển khai lộ trình tái cơ cấu nền kinh tế, chuyển đổi mô hình tăng trưởng, trong đó có nỗ lực mạnh mẽ để cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh và nâng cao năng lực cạnh tranh quốc gia

Chủ trương ưu tiên sắp tới của Việt Nam sẽ hướng vào nguồn vốn FDI “chất lượng cao”, cụ thể là các dự án có công nghệ hiện đại, thân thiện với môi trường, sử dụng hiệu quả các

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

nguồn tài nguyên, sản phẩm có lợi thế cạnh tranh, có khả năng tham gia vào mạng lưới sản xuất và chuỗi giá trị toàn cầu

3.2.2 Tình hình kinh tế ở Việt Nam theo từng giai đoạn

Giai đoạn bắt đầu đổi mới bắt đầu từ năm 1989 đến năm 1991: nền kinh tế đã mở cửa, nguồn vốn FDI, lượng xuất nhập khẩu tăng đều Đặc biệt là đã xuất khẩu dầu thô và gạo trong giai đoạn này Ở giai đoạn này có sự thay đổi về tỷ giá, kèm theo tỷ lệ lạm phát tăng cao, đã tác động rất mạnh đến cán cân thương mại, dẫn đến xuất khẩu tăng nhưng xét về tổng thể thì lượng nhập khẩu vẫn cao hơn, vẫn nằm trong tình trạng nhập siêu Đến cơn sốt tín dụng vào năm 1990, tình trạng nợ nần mà không có cơ chế phá sản làm cho hàng loạt công ty đang hoạt động rơi vào tình trạng khốn đốn, rút vốn không được, nếu bỏ them vốn thì nợ và lãi càng lớn, kinh doanh không hiệu quả Dẫn đến nguồn vốn FDI không tăng trong giai đoạn này

Giai đoạn từ năm 1992 đến năm 1998 là giai đoạn ổn định và phát triển Thời kỳ này, Chính Phủ có những thành công trong việc điều hành chính sách kinh tế, kiểm soát lạm phát nên được tình hình xuất nhập khẩu ổn định Nguồn thu từ xuất khẩu dầu thô hỗ trợ nhiều cho việc thâm hụt ngân sách Đồng thời, năm 1995 Việt Nam gia nhập hiệp hội ASEAN quốc tế Chứng kiến khủng hoảng tài chính Đông Á nổ ra trên diện rộng năm 1997, bắt nguồn tại Thái Lan và nhanh chóng ảnh hưởng đến các nền kinh tế khác trong khu vực Hệ quả là giá

cả và tổng cầu giảm mạnh, xuất khẩu giảm Tuy nhiên, Việt Nam không phải là quốc gia tự

do hóa hoàn toàn nên các kênh lan truyền khủng hoảng ảnh hưởng đến nền kinh tế có độ trễ hơn so với các nước trong khu vực

Giai đoạn từ năm 1999 đến năm 2003 là giai đoạn suy thoái kinh tế, nền kinh tế tăng trưởng chậm lại, nhưng bình ổn qua các năm

Giai đoạn từ năm 2004 đến 2006: mức nhập khẩu và xuất khẩu xấp xỉ bằng nhau, cán cân thương mại được cải thiện rất nhiều, nhưng vẫn còn ở tình trạng thâm hụt

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

Giai đoạn từ năm 2007 đến 2009: năm 2007, đầu tư ồ ạc, nguồn vốn FDI tăng đột biến gây bất ổn nền kinh tế đẩy giá thị trường tăng mạnh do cung tiền lớn,nhưng cán cân thương mại càng thâm hụt nhiều hơn, đỉnh điểm là năm 2008 Mặc khác, do cuộc khủng hoảng kinh tế thế giới năm 2008 đã tác động đến thị trường Việt Nam có độ trễ là 1 năm Cụ thể là đến năm 2009, Việt Nam không kiểm soát được lạm phát, đồng thời dòng vốn FDI bị sụt giảm mạnh, lượng quota nhập khẩu cao hơn nhiều so với xuất khẩu, cán cân thương mại rơi vào tình trạng nhập siêu nghiêm trọng

Năm 2011 trở lại đây, nền kinh tế đang dần phục hồi, nguồn vốn FDI tăng chậm do cân nhắc, thận trọng để chọn lọc, thu hút nguồn vốn đầu tư thực hiện đúng mục tiêu, có tập trung Lượng xuất nhập khẩu cũng tăng dần đều, ổn định hơn trước, cán cân thương mại được cải thiện đáng kể, thậm chí năm 2012 còn thặng dư tạo nên bước tiến mới cho nền kinh

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

Nguồn: Theo dữ liệu của Word Bank

3.3 Kinh nghiệm chọn biến và mô hình của các bài nghiên cứu trước

Thu thập và tiếp thu của các mô hình trước như sau:

Đối với bài nghiên cứu tham khảo ở nước ngoài

- Bài nghiên cứu gốc “Openness and economic growth: Epirical evidence on the relationship between output, inward FDI and trade” của tác giả E.M Ekanayake and Richard Vogel, Bala Veeramacheneni, Spring 2003

Mô hình của bài nghiên cứu như sau:

Ưu: sử dụng phương pháp kiểm định Granger để kiểm định mối quan hệ nhân quả giữa các biến

Nhược: Không sử dụng biến nhập khẩu Bài nghiên cứu thiên về lý thuyết ELG, nguồn vốn FDI và lý thuyết tăng trưởng chỉ ra các kết quả tác động đa chiều

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

Đi từ kinh nghiệm rút ra từ bài nghiên cứu nước ngoài, ta sẽ sử dụng tương tự cho mô hình của bài luận bằng kiểm định Granger thông qua Gcause trên phần mềm Stata phân tích tác động riêng lẻ của từng biến tác động lên nhau Đề cập đến Gcause

- Mô hình gồm 3 biến là xuất khẩu, nhập khẩu và nguồn vốn FDI: xét về mặt thực nghiệm đã có trong của bài nghiên cứu trước The Trade Balance Effects of U.S Foreign Direct Investment in Mexico của hai ông Peter Wilamoski & Sarah Tinkler cũng chỉ đưa ra

3 biến bên trên Về mặt lý thuyết do đặc tính của các nước chọn mẫu khảo sát đa phần còn phải nhập khẩu các mặt hàng nguyên vật liệu, sản phẩm phụ trợ từ nước ngoài nên mô hình đưa vào 3 biến xuất khẩu, nhập khẩu và FDI để khảo sát Nhược: bài nghiên cứu của hai ông Peter Wilamoski & Sarah Tinkler chỉ khảo sát 2 nước có tác động lẫn nhau thông qua biến xuất nhập khẩu của 2 nước, tức là xuất khẩu của nước này là nhập khẩu của nước kia Còn bài nghiên cứu này em muốn khảo sát tác động của các nước trong khu vực Đông Nam Á nói chung và Việt Nam nói riêng

- Economic growth, export and foreign direct investment in Least Developed Countries: A panel Granger causality analysis (Rifat Baris Tekin, 2012) Bài viết này cũng chuyên sâu về xây dựng mô hình nhân quả Granger thông qua lý thuyết ELG, GLE có sẵn Từ đó, đánh giá mối quan hệ giữa biến FDI, xuất khẩu và tăng trưởng

Đối với bài luận tham khảo ở Việt Nam

- Hạn chế của bài nghiên cứu “Vai trò của nguồn vốn FDI đối với cán cân thương mại Việt Nam giai đoạn 1999-2010” của tác giả Phạm Thị Mỹ An: lấy dữ liệu từ nhiều nguồn khác nhau Do đó, ở bài luận của em sẽ khắc phục sau: lấy dữ liệu cùng một nguồn trên nhiều quốc gia khác nhau, mục đích khảo sát tính tương quan giữa các nước tốt hơn là chỉ đứng trên một phương diện Việt Nam như bài đã khảo sát Nhược: bài nghiên cứu của em đã

bỏ qua biến tỷ giá hối đoái đa phương (ERRE) và các hệ số điều chỉnh khác Ưu: sử dụng kỹ thuật nghiên cứu Engle- Granger để quan sát mối quan hệ dài hạn giữa cán cân thương mại

và FDI, sau đó sử dụng mô hình hiệu chỉnh sai số (ECM) để khám phá liên kết trong ngắn

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

hạn, thừa kế lại mô hình phân tích từng phần về xuất khẩu, nhập khẩu chịu tác động của nguồn vốn FDI

- Hạn chế của bài “Tác động FDI đến cán cân thương mại của Việt Nam giai đoạn 1999-2010” của tác giả Trần Trung Kiên: kiểm định OLS và mô hình SUR tại Việt Nam và một số nước (đa số là những nước đang lấy mẫu của bài nghiên cứu này) rằng không có sự tác động của nguồn vốn FDI lên cán cân thương mại Vì thế ở đây, ta có hướng mới về kiểm định mô hình Var đánh giá lại có mối quan hệ nhân quả Granger của các biến trong ngắn hạn và dài hạn

Đi từ kinh nghiệm rút ra từ bài nghiên cứu tại Việt Nam, mô hình này khác với bài nghiên cứu gốc như sau: phân tích tác động từng phần của xuất khẩu, nhập khẩu; thay vì chỉ phân tích biến xuất khẩu Lý giải điều này là do các nước đang lấy mẫu đa phần xuất khẩu đi đôi với nhập khẩu cụ thể các mặt hàng xuất khẩu trong nước vẫn còn phải nhập khẩu các mặt hàng nguyên vật liệu, sản phẩm phụ trợ từ nước ngoài Mô hình kiểm định là mô hình Var đánh giá lại có mối quan hệ nhân quả Granger của các biến trong ngắn hạn và dài hạn

3.4 Mô hình nghiên cứu được đề xuất

3.4.1 Khái quát về mô hình VAR (Vector Autoregression- tự hồi quy véc tơ)

- Theo Albert Christopher Sims xây dựng nên, VAR đã được sử dụng phổ biến rộng rãi cho việc phân tích sự tác động qua lại giữa các biến số trong các lĩnh vực kinh tế, tài

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

chính, đặc biệt là phân tích sự ảnh hưởng giữa các biến số kinh tế vĩ mô và từ đó đưa

- Thích hợp cho sự phân tích các cú sốc kinh tế để đưa ra các chính sách điều chỉnh kịp thời

Nhược điểm:

- Đòi hỏi tất cả các biến phải dừng

- Khó khăn trong việc tìm độ trễ và số lượng biến trong mô hình thích hợp

- Số độ trễ và số lượng biến sao cho phù hợp với quan sát (tham số= số biến+độ trễ*số biến bình phương > số quan sát) Vì thế, số quan sát phải đủ lớn

- Sự đơn giản của phương pháp lập mô hình VAR có thể là hạn chế của mô hình Khi các quan sát có số lượng hạn chế như trong hầu hết các phân tích kinh tế, việc đưa ra một số độ trễ của từng biến có thể sử dụng nhiều bậc tự do

- Khó giải thích về dấu của các hệ số, có thể cùng một biến mà ở độ trễ khác nhau thì

sẽ có dấu khác nhau Vì thế, cần dùng thêm hàm phản ứng (Impulse Response Function, IRF) trong phép kiểm định mô hình VAR để tìm xem biến phụ thuộc phản ứng như thế nào đối với một cú sốc trong một hay nhiều phương trinh của hệ

Lí do chọn mô hình:

- Do bài nghiên cứu này là đánh giá mối quan hệ nhân quả của FDI với cán cân thương mại

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

- Do chưa xác định rõ vai trò của từng biến độc lập hay phụ thuộc trong mô hình

- Do dữ liệu các biến đều lấy trong quá khứ, thích hợp cho việc phân tích các tác động của chính sách đưa ra

3.4.2 Các bước thực hiện chạy mô hình

- Bước 1: Trước tiên, ta quy về các phép đo lường của các biến như sau:

Các biến Cách đo lường Kí hiệu

Xuất khẩu

% sản lượng xuất khẩu trên GDP Lnx Nhập khẩu % sản lượng nhập khẩu trên GDP Lnm

Nguồn vốn FDI (đi vào) Log của FDI thực Lnfdi

Mô hình nghiên cứu đề xuất:

( ) = A0 + A1 ( − 1) + A2 ( − 2) +….+ As ( − ) + εt

Lý do chọn các biến:

 Bỏ qua biến tăng trưởng (GDP) vì mục tiêu bài nghiên cứu là chỉ đánh giá mối quan

hệ giữa FDI và cán cân thương mại

 Thêm vào mô hình biến nhập khẩu vì do các nước đang lấy mẫu đa phần xuất khẩu đi đôi với nhập khẩu cụ thể các mặt hàng xuất khẩu trong nước vẫn còn phải nhập khẩu các mặt hàng nguyên vật liệu, sản phẩm phụ trợ từ nước ngoài Nên biến nhập khẩu cũng đóng có tác động trong mô hình

- Bước 2: Kiểm định tính dừng: kết quả các chuỗi dừng thì sang bước 2 Nếu không dừng ở bậc 0, lấy sai phân bậc nhất =>chuỗi sẽ dừng tại I(1) chuyển sang bước 2, nếu không dừng lấy tiếp sai phân bậc hai, bậc ba để chuỗi dừng chuyển sang bước 2

- Bước 3: Xem xét độ trễ tối ưu

CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU

- Bước 4:Chạy nhân quả Granger để xem xét mối quan hệ Granger của các biến trong

mô hình Đồng thời loại bỏ những biến không có tác động Granger để mô hình được đơn giản, tin cậy hơn

- Bước 5: Kiểm định tính tự tương quan giữa các biến trong mô hình

- Bước 6: Xem xét tính ổn định

- Bước 7: Kiểm định thêm hàm phản ứng đẩy (Impulse Response Function, IRF) trong phép kiểm định mô hình VAR để tìm xem biến phụ thuộc phản ứng như thế nào đối với một

cú sốc trong một hay nhiều phương trình của hệ

- Bước 8: Phân rã phương sai

Chương 3: nêu thực trạng và tình hình kinh tế về nguồn vốn FDI cũng như lượng xuất nhập khẩu của khu vực Đông Nam Á nói chung và ở Việt Nam nói riêng từ năm 1986 đến năm 2012 tăng đều Nhận xét ở Việt Nam thì tuy xuất nhập khẩu tăng đều nhưng vẫn ở tình trạng nhập siêu, cán cân thương mại vẫn còn thâm hụt Đến năm 2012 cán cân thương mại đã có thặng dư Từ đó đề xuất mô hình nghiên cứu và phát thảo các bước tiến hành nghiên cứu

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

4.1 Thống kê mô tả dữ liệu nghiên cứu thực nghiệm

Bảng 4.1: Thống kê mô tả các biến của 9 nước Đông Nam Á

Biến Số quan sát Trung bình Độ lệch chuẩn Nhỏ nhất Lớn nhất

CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU

4.2 Sơ đồ mối quan hệ tương quan giữa biến xuất nhập khẩu và nguồn vốn FDI

4.2.1 Đánh giá mức độ tương quan giữa các biến theo chuỗi thời gian tại 9 nước Đông Nam Á

FDI cũng có mối quan hệ với các biến xuất khẩu, nhập khẩu thông qua biểu đồ Scatter Plot kết hợp với sơ đồ Line (ở hình 4.1, 4.2, 4.3 và 4.4) Kết quả giống với dự đoán ban đầu, như sau:

 Đối với 9 nước Đông Nam Á, ta thấy biến lnfdi cùng chiều với biến lnexp (+), nhưng ngược chiều với biến lnimp (-)

 Riêng đối với Việt Nam biến lnfdi cùng chiều với biến lnexp (+) và biến lnimp (+) Hình 4.1: Sơ đồ đánh giá mối tương quan giữa FDI với xuất khẩu tại 9 nước Đông Nam Á

Nguồn: Trích từ kết quả chạy Stata Hình 4.2: Sơ đồ đánh giá mối tương quan giữa FDI với nhập khẩu tại 9 nước Đông Nam Á