Sự thay đổi công ty kiểm toán ảnh hưởng đến tình hình tài chính và giá trị cổ đông

B B   G G I I Á Á O O D D   C C V V À À   À À O O T T   O O T T R R     N N G G     I I H H   C C K K I I N N H H T T   T T P P . . H H   C C H H Í Í M M I I N N H H  N N G G U U Y Y   N N X X U U   N N H H   I I S THAY I CÔNG TY KIM TOỄN NH HNG N TỊNH HỊNH TĨI CHệNH VĨ GIỄ TR C ÔNG L L U U   N N V V   N N T T H H   C C S S   K K I I N N H H T T   Tp.HăChíăMinh,ănmă2013 B B   G G I I Á Á O O D D   C C V V À À   À À O O T T   O O T T R R     N N G G     I I H H   C C K K I I N N H H T T   T T P P . . H H   C C H H Í Í M M I I N N H H  N N G G U U Y Y   N N X X U U   N N H H   I I S THAY I CÔNG TY KIM TOỄN NH HNG N TỊNH HỊNH TĨI CHệNH VĨ GIỄ TR C ÔNG CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG MÃăS:ă60340201 L L U U   N N V V   N N T T H H   C C S S   K K I I N N H H T T   N N g g     i i h h     n n g g d d   n n k k h h o o a a h h   c c : : T T S S . . T T R R   N N T T H H   H H   I I L L Ý Ý Tp.HăChíăMinh,ănmă2014 LI CAM OAN Tôiă xină camă đoană lună vnă “Să THAYă Iă CỌNGă TYă KIMă TOÁNă NHă HNGăNăTỊNHăHỊNHăTÀIăCHệNHăVÀăGIÁăTRăCăỌNG”ălƠăcôngătrìnhă nghiênăcuăcaătôi.ă NgoƠiănhngătƠiăliuăthamăkhoăđưăđcătríchădnătrongălunăvn,ătôiăcamăđoană rngămiăsăliuăvƠăktăquănghiênăcuăcaălunăvnănƠyăchaătngăđcăcôngăbă hocăsădngădiăbtăkăhìnhăthcănƠo. Tp.ăHăChíăMinh,ăngƠyă5 tháng 01ănmă2014 Tácăgi NguynăXuơnăHi MC LC Trangăphăbìa Li camăđoan Mcălc Danhămcăcácăbng 1.GIIăTHIU 1 2.NHNGăNGHIểNăCUăTRCăỂY 5 2.1Nhngănghiênăcuătrcăđơyăvămiătngăquanăgiaăsăthayăđiăcôngătyăkimătoánă vƠătìnhăhìnhătƠiăchínhăcaădoanhănghip: 5 2.2Cácănghiênăcuătrcăđơyăvăsănhăhngăcaăs thayăđiăcôngătyăkimătoánăđnăgiáă chngăkhoánăcaădoanhănghip. 8 3.DăLIUăvƠăPHNGăPHÁPăNGHIểNăCU 10 3.1Dăliu. 10 3.2Phngăphápănghiênăcu 14 3.2.1CácăbinăđcăsădngătrongăbƠiănghiênăcu 14 3.2.2Môăhìnhănghiênăcu 18 3.2.2.1MôăhìnhăđánhăgiáămiătngăquanăcaăsăthayăđiăcôngătyăkimătoánăvƠăcácăchăsă tài chính 18 3.2.2.2Môăhìnhănghiênăcuăsăkin 20 4.KTăQUăNGHIểNăCU 24 4.1MiătngăquanăgiaăsăthayăđiăcôngătyăkimătoánăvƠăcácăchăsătƠiăchính. 24 4.1.1KimătraănhómăDoanhănghipăCịăthayăđiăcôngătyăkimătoánăvƠăKHỌNGăthayăđiă côngătyăkimătoán 24 4.1.1.1Thngă kêă môă tă haiă nhómă Cịă vƠă KHỌNGă thayă điă côngă tyă kimă toán. 25 4.1.1.2Hiă quyă Binaryă choă 2ănhómă doanhă nghipă Cịă thayă điă côngă tyă kimă toánă vƠă KHỌNGăthayăđiăcôngătyăkimătoán 27 4.1.1.3PhơnătíchătheoăngƠnhăcaănhngădoanhănghipăCịăthayăđiăcôngătyăkimătoánăvƠă KHỌNGăthayăđiăcôngătyăkimătoán 29 4.1.2KimătraătrcăvƠăsauăkhiăthayăđiătrongănhómăcácădoanhănghipăCóăthayăđiăcôngă tyăkimătoán 36 4.1.2.1ThngăkêămôătămuănhómăTRCăvƠăSAUăkhiăthayăđiătrongăcácădoanhănghipă Cịăthayăđi côngătyăkimătoán: 37 4.1.2.2PhơnătíchăhiăquyăBinaryăchoănhómăTRCăvƠăSAUăthayăđiătrongăcácădoanhă nghipăcóăthayăđiăcôngătyăkimătoán: 39 4.1.3KimătraănhngădoanhănghipăcóăsădngăBigă4ăvƠăkhôngăsădngăBig4ătrongănhómă cóăthayăđiăcôngătyăkimătoán 40 4.1.3.1ThngăkêămôătăchoănhómănhngădoanhănghipăcóăsădngăBigă4ăvƠăkhôngăsă dngăBigă4ătrongănhómăcóăthayăđiăcôngătyăkimătoán: 41 4.1.3.2PhơnătíchăhiăquyăchoănhómănhngădoanhănghipăcóăsădngăBigă4ăvƠăkhôngăsă dngăBigă4ătrongănhómădoanhănghipăcóăthayăđiăcôngătyăkimătoán: 43 4.1.4NhngădoanhănghipăcóăsădngăBigă4:ăxemăxétănhngănmăcóăsădngăvƠănhngă nmăkhôngăsădngăBigă4 45 4.1.4.1ThngăkêămôătănhómădoanhănghipăcóăsădngăBigă4: 46 4.1.4.2Phơnătíchăhiăquyă- NhngădoanhănghipăcóăsădngăBigă4:ăxemăxétănhngănmă cóăsădngăvƠănhngănmăkhôngăsădngăBigă4 48 4.2Ktăquăcaăsăthayăđiăcôngătyăkimătoánălênăgiáăchngăkhoánăcaădoanhănghip: 50 5.KTăLUN 53 5.1Ktălun 53 5.2HnăchăcaăđătƠi: 55 Bngăphălc 59 DANH MC CAC CH VIT TT ReveGrow: Tălătngătrngădoanhăthu. FixAssGrow: TălătngătrngătƠiăsnăcăđnh. ROA:TăsutăliănhunătrênătngătƠiăsn. EPS : Tăsutăliănhunătrênămiăcăphn. Lev:ăđònăbyăkinhădoanh. MEBE: Tălăgiáătrăthătrngătrênăgiáăsăsách. LIQ:ăhăsăthanhătoánăngnăhn. AR :ătăsutăliănhunăbtăthngătrungăbình. CAR :ătăsutăliănhunăbtăthngătrungăbìnhătíchăly. Big 4 :ănhngăcôngătyăkimătoánăErnst & Young, Pricewaterhouse Coopers, KPMG, và Deloitte. DANH MC CAC BNG Bngă3.1.1ă- Thngăkêăsălngăbáoăcáoăkimătoánăcácănmănhăsau 12 Bngă3.1.2ă- Sălngădoanhănghip trongămu 12 Bngă3.1.3ă- SălngădoanhănghipăphơnătheoăngƠnh 13 Bngă3.1.4- Bngăthngăkêămôătăcácăchăs tƠiăchínhăcaămu 13 Bngă4.1.1.1 - Bngătínhătrungăbìnhăcaă2ănhómăcóăthayăđiăvƠăkhôngăthayăđiă côngătyăkimătoán 25 Bngă4.1.1.1ă- BngăkimăđnhăthamăsătrungăbìnhăhaiămuăcóăthayăđiăvƠăkhôngă thayăđiăcôngătyăkimătoán. (Independent Samples Test) 26 Bngă4.1.1.2ăOmnibus Tests of Model Coefficients 27 Bngă4.1.1.2ă- Model Summary 27 Bngă4.1.1.2ă- Classification Table a 27 Bngă4.1.1.2 - Variables in the Equation 28 Bngă4.1.1.3ăClassificationăTable a 29 Bngă4.1.1.3 - Variables in the Equation 31 Bngă4.1.1.3ăậ Bngătngăhpăktăquăđngăbin,ănghchăbinăcácăngành 35 Bngă4.1.2.1ă- Bngăthngăkêămôătăsoăsánhătrungăbìnhăgiaă2ănhómătrcăvƠăsauă khiăthayăđiăcôngătyăkimătoán. 37 Bngă4.1.2.1ă- BngăkimăđnhăphngăsaiăhaiănhómătrcăvƠăsauăkhiăthayăđiă côngătyăkimătoán 38 Bngă4.1.2.1ă- Omnibus Tests of Model Coefficients 39 Bngă4.1.2.1ă- Model Summary 39 Bngă4.1.2.1 - Classification Tablea 39 Bngă4.1.2.1 - Variables in the Equation 39 Bngă4.1.3.1ă- BngăthngăkêătrungăbìnhăcaăhaiănhómăCÓ và KHÔNG sădngă Big 4. 41 Bng 4.1.3.1 - Bngăkimătraăsăkhácăbităphngăsaiătrungăbìnhăcaăhaiănhóm CÓ vƠăKHỌNGăsădngăBigă4 41 Bngă4.1.3.2 - Omnibus Tests of Model Coefficients 43 Bngă4.1.3.2ă- Model Summary 45 Bngă4.1.3.2ă- Variables in the Equation 43 Bngă4.1.4.1ă- Bngăthng kê các chăsătrungăbìnhăcaăhaiănhómănhngănmăcóăs dngăvƠăkhôngăsădngăBigă4. 46 Bngă4.1.4.1ă- Bngăphơnătíchăphngăsaiătrungăbìnhăcaăhaiănhóm:ănhngănmăsă dngăBigă4ăvƠănhngănmăkhôngăsădngăBigă4ătrongănhngădoanhănghipăcóăsă dngăBig 4 46 Bngă4.1.4.2ă- Omnibus Tests of Model Coefficients 46 Bngă4.1.4.2ă- Model Summary 47 Bngă4.2.1ă- BngăktăquătínhăARătrungăbìnhăvƠămcăỦănghaătngăng 50 Bngă4.2.2ă- BngăktăquătínhăCARăvƠămcăỦănghaătngăng 51 1 TịM TT BƠiănghiênăcuănƠyăgmăhaiăphnănghiênăcuăchínhăphùăhpă viăhaiămcătiêuă nghiênăcu.ă Phnămt:ădùngămôăhìnhăhiăquyănhăphơnă(BinaryăLogistic)ăđănghiênăcuăcácă nhơnătănhăhngăđnăsăthayăđiăcôngătyăkimătoánăcaădoanhănghip.ăCăthă cácănhơnătălƠăcácăchăsătƠiăchínhăthôngăthngănhtăcaădoanhănghipănh:ăTă lă tngă trngă doanhă thuă (ReveGrow),ă tă lă tngă trngă tƠiă snă că đnhă (FixAssGrow),ăTăsutăliănhunătrênătngătƠiăsnă(ROA),ăTăsutăliănhunătrênă miăcăphnă(EPS),ăđònăbyăkinhădoanhă(Lev),ătălăgiáătrăthătrngătrênăgiáăsă sáchă(MEBE),ăhăsăthanhătoánăngnăhnă(LIQ).ăBƠiănghiênăcuăcngăđưătìmăthyă mtăsăktăquăcóăỦănghaăthngăkêănh:ăbinăReveGrowăvƠăFixAssGrowăgimă sauă khiă thayă điă côngă tyăkimă toán.ă Nhngă doanhă nghipă cóă să dngă dchă vă kimătoánătănhngăcôngătyăkimătoánăBigă4ăcóăReveGrowăcaoăhnăvƠăLIQăthpă hnănhngădoanhănghipăchaătngăsădngăBigă4.ăTrongănhngănmăsădngă Bigă4ăthìădoanhănghipăcóăcácăchăsătƠiăchínhăFixAssGrow,ăLevăcaoăhnănhngă nmăkhôngăsădngăBigă4. Phnăhai:ădùngămôăhìnhănghiênăcuăsăkinăđănghiênăcuăsăthayăđiăcôngătyă kimătoánănhăhngăđnăgiáătrăcăđông.ăBƠiănghiênăcuăcngăđưăchoăthyăđcă tăsutăliănhunăbtăthngătrungăbìnhătíchălyă(CAR)ădngătrongă[-5;5] xung quanhăngƠyăcôngăbăbáoăcáoăkimătoán,ăriêngăchoănhómădoanhănghipăchăthayă điăcôngătyăkimătoánătrongănhómăcôngătyăBigă4ă(nhómă4)ăthìăơm. 1. GII THIU S cn thit ca đ tƠi: Tă sauă khi EnronăvƠă WorldComăspăđă tiă Mă nmă2002,ăđoă lutăSarbanes- Oxleyă(SOX)ăđcăđtăraăviănhngăquyăđnhăkhtăkhe.ăRiêngăphnă404ăcaăđoă lutănƠyăviăquyăđnhăbáoăcáoătƠiăchínhăhngănmăphiăđcăchngăthcăbiăcôngă tyăkimătoánăđưătiêuătnăkhongă6ătăUSDăcaăcácăcôngătyăniêmăytătiăMămiă nm.ăSauăthiăgianănƠy,ăvaiătròăvƠăvătríăcaăkimătoánăviênăcngănhăkătoán viên 2 trănênăhtăscăquanătrngăđiăviădoanhănghip.ăTuyănhiênăthcătăchoăthy,ămtă doanhănghipăcóăthăkhôngăduyătrìămtăcôngătyăkimătoán.ă SăthayăđiăcôngătyăkimătoánăxutăphátătănhngăyuătăđcătrngăvătƠiăchínhă caădoanhănghip hayăchămangătínhănguănhiên?ăCácănghiênăcuătrênăthăgiiă cngăđưăchoăthyămiăquanăhăcaăcácăyuătătƠiăchínhăca mtădoanhănghipăviă săthayăđiăcôngătyăkimătoán nh: Huson Joher, M. Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M. Ariff (2000) cho rngăsăthayăđiă trongăqunătrăvƠă sătngătrngătrongădoanhăthuăcóăỦă nghaălnătrongăquytăđnhăthayăđiăcôngătyăkimătoán,ătăsutăliănhună trênătƠiă snă (ROA)ă caă doanhă nghipă cóăthayăđiăcôngă tyăkimătoánăthìă thpăhnădoanhănghipăkhôngăthayăđiăcôngătyăkimătoánătrongăkhiătngă trngăcaătƠiăsnăcăđnhăthìăcaoăhn;ăArezoo Aghaei chadegani, Zakiah MuhammaddunăMohamedăandăAzamăJariă(2011)ăđưăchoăthyăcóămiăquană hănghchăbinăgiaăquyămôădoanhănghipăkimătoánăvƠăsăthayăđiăcôngă tyăkimătoán,ătrongăkhiătìnhătrngăkităquătƠiăchínhăvƠăsăthayăđiătrongă qună lỦă doanhă nghipă thìă đngă bin; Ervin L. Black, F. Greg Burton, AnastasiaăMagginaă(2012)ăchoăthyăchăsătƠiăchínhănhă vnă hotă đngă trênătngătƠiăsnăđngăbinăviăsăthayăđiăcôngătyăkimătoán,ăcònăcácăchă săkhácăROA,ăvnăchăsăhuătrênătngăn,ătngătrngătrungăbìnhătrênă tngătƠiăsnăthìăđngăbinătrongănmă1,ănmă2ătrcăkhiăthayăđiăcôngătyă kimătoán. Bênăcnhăđó,ăăgócăđăthătrngăvicăthayăđiăgiáăchngăkhoánăkhiăthôngă tinăthayăđiăcôngătyăkimătoánăđcăcôngăbăraăcôngăchúngălƠăđángăquană tơmăđiăviăcácănhƠăđuăt.ă Huson Joher, M. Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M. Ariff (2000) đưăchoăthyăgiáăchngăkhoánăcaădoanhănghipă thayăđiăcóăỦănghaătrongăkhongăthiăgiană10ăngƠy,ă60ăngƠyătrcăvƠăsauă ngƠyăcôngăbăbáoăcáoăkimătoánăcóăsăthayăđiăcôngătyăkimătoán;ăStefană Sundgren, Jyrki Niskanen (2009) choăthyăkhôngăcóă sănhăhngăcóăỦă nghaăthôngăkêănƠoăxungăquanhăngƠyăkỦăbáoăcáoăkimătoánănhngăcóăbngă chngă vă tngă riă roă hă thngă sauă ngƠyă kỦă báoă cáoă kimă toán;ă Vivekă Mande and Myungsoo Son (2012) đưătìmăthyăbngăchngăcaătăsutăliă [...]... on Stock Liquidity in the Korean Vivek Mande and Myungsoo Son (2012) [-1;1] Và bài nghiên xung quanh ngày 10 3 và 3.1 8 báo cáo tài chính, cá http://s.cafef.vn http://www.cophieu68.vn http://priceboard.fpts.com.vn/user/stock/thong-ke/ C Xem các báo cáo tài chính và báo c doanh , và không n do 11 tài chính k xem xét nhóm Big 4(KPMG, Deloitte, Ernst & Young, và PricewaterhouseCoopers) và nhóm do Big... Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff - Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff + 8 khoán xung quanh ngày toán toán Vivek Mande and Myungsoo Son 24 4 4.1 chính ng nhóm , cách phân nhóm BCTC (A) Ghi chú 1939 theo ngành BCTC sd Big 4 (E) 4.1.1 CÓ KHÔNG 1066 Nhóm B B=C+D CÓ sd Big 4 (F):197 330 Nhóm D D=E+F và 25 4.1.1.1T 2 nhóm nhóm (1) 4.1.1.1 - Group Statistics THAY DOI ROA N Mean Std Deviation...3 trên nghi ?V ra công chúng hay không? sau 1 Các 2 T 3 có tài chí 4 K : HOSE và HNX 2012 toán khoán ngày , 4 - - 4: 5 2 2.1 N Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff (2000) trong Auditor Switch Decision of Malaysian Listed Firms: Tests of Determinants and Wealth Effect thu (TGROWTH) (MGTCHG) khác nhau ROA khác 6 1: Big 5) thay 10 ngày, 60 ngày 1: ngày là ngày... M.N và M Ariff + (2000) 2 ROA Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff - Ervin L Black, F Greg Burton, Anastasia Maggina (2012) ROA 3 FixAssGrow Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff + toá 4 MEBE Arezoo Aghaei chadegani, Zakiah Muhammaddun Mohamed and - 5 EPS Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff + 6 LIQ Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M... Burton, Anastasia Maggina (2012) trong bài nghi 8 2.2 công ty Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff (2000) Auditor Switch Decision of Malaysian Listed Firms: Tests of Determinants and Wealth Effect 1: ngày là ngày - -1 , nhóm 1 1 là ngày 8, nhóm 2 lên nhóm 1 ngày -8, -4, -2, 6 Stefan Sundgren, Jyrki Niskanen (2009) t xem xét 237 khoán công ty xung quanh ng -8, - -1, nhóm 1 2 là ngày 3 2:... Annuar M.N và M Ariff Auditor Switch Decision of Malaysian 19 Listed Firms: Tests of Determinants and Wealth Effect , mô hình Binary (Binary Logistic) xác có Mô hình : - p = ea+ 1-p p= (1) ea+ 1+e a + Pr (Y[1;0]) (2) i Xi Xi +e Xi Pr (Y[1;0]) 1 6 1 0 3*FixAssGrow 2 7*LIQ +e 4 5*EPS 20 H0 1 2 k H1 K , Trong quá trình phân tích, bài nghiên Wald Binary logistic Variables in the Equation 3.2.2.2 Mô hình :... t Sig (2- Mean Std Error tailed) Difference Difference variances Equal variances not assumed Equal assumed RevGr Sig t-test for Equality of Means variances 3 Equal variances not assumed 0.083 trung bình -value ta có t = -1,456 và p - value = 0,145 27 4.1.1.2 CÓ toán và KHÔNG sau: - Omnibus Tests of Model Coefficients Omnibus Tests of Model Coefficients Chi-square Step 6a Step Df Sig -1.612 1 204 Block... Equation 3.2.2.2 Mô hình : Huson Joher, M Ali, Shamsher M., Annuar M.N và M Ariff (2000) Rit = iRmt + Uit hay Uit = Rit : ( iRmt ) 21 Uit Rit Rmt - it ( iRmt ) khi t [-5;5] trên -20; -6], vùng bình : Tính Rit Tính Rit - 22 Rit = Pit - Pit-1 + Dt X 100 Pit-1 Rit (D: Dividend) Tính Rmt mt mt Ct Rmt = t-1 -1 Ct - Ct-1 Ct-1 x 100 và và thì [-20;-6] it Uit = Rit ( iRmt ) Tính AR ARit trung bình = 1 n Uit... nhóm do Big 4 xem xét khi hay khôn có M 4: phân nhóm có tha Big 4 (KPMG, Deloitte, Ernst & Young, và Pricewaterhouse 12 sau Ph có T 2012 3.1.1 - T 2008 2009 2010 2011 2012 203 321 467 474 474 1939 476 100% HSX HNX tro 217 45,5% 259 54,5% 13 Mã ngành Ngành 1 47 2 20 3 16 4 23 5 10 6 74 7 14 8 6 9 4 10 Tài nguyên 44 11 50 12 2 13 155 14 11 476 4N ROA Revegro FixAssgr EPS Lev MEBE LIQ 1939 1939 1939... Effect thu (TGROWTH) (MGTCHG) khác nhau ROA khác 6 1: Big 5) thay 10 ngày, 60 ngày 1: ngày là ngày - -1 , nhóm 1 -8, - 1 là ngày 8, nhóm 2 ngày công -1, nhóm 1 2: 2 là ngày 3 1 ngày -8, -4, -2, 6 Kam C Chan, Barbara Farrell, Patricia Healy and Picheng Lee (2011) Big 4 và Non S Hsihui Chang , C S Agnes Cheng , Kenneth J Reichelt (2009) trong Market Reaction to Auditor Switching from Big Four to Smaller Accounting . TrcăvƠăsauăkhi thay đi công ty kim toán thì tình hình tƠi chính caădoanhă nghipăcóăđcăciăthinăhayăkhông? 3. Thngăhiuăcaănhng công ty kim toán Bigă4 có nhăhngăđn tình hình tài chính doanhănghipăhayăkhông?. 4.1.1.3PhơnătíchătheoăngƠnhăcaănhngădoanhănghipăCị thay đi công ty kim toán vƠă KHỌNG thay đi công ty kim toán 29 4.1.2KimătraătrcăvƠăsauăkhi thay điătrongănhómăcácădoanhănghipăCó thay đi công ty kim toán 36 4.1.2.1ThngăkêămôătămuănhómăTRCăvƠăSAUăkhi thay điătrongăcácădoanhănghipă Cị thay đi. 4.1Miătngăquanăgiaăs thay đi công ty kim toán vƠăcácăchăsătƠi chính. 24 4.1.1KimătraănhómăDoanhănghipăCị thay đi công ty kim toán vƠăKHỌNG thay điă công ty kim toán 24 4.1.1.1Thngă