Phân tích tài chính tại Công ty Cao su sao vàng

động tài chính là một bộ phận của hoạt động sản xuất kinh doanh. Tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh đều ảnh hưởng tới tình hình tài chính của Doanh nghiệp.

LỜI MỞ ĐẦU

Trong những năm chuyển đổi cơ cấu quản lý kinh tế kế hoạch hoá tậptrung sang cơ chế thị trường có sự quản lý của nhà nước theo xu hướng xã hộichủ nghĩa đã đem lại sức sống mới cho đất nước ta

Nhà nước ta chủ trương giao cho các Doanh nghiệp, các tổ chức kinh tếquyền được tự hạch toán, kinh doanh để phát huy tính tự chủ của các Doanhnghiệp, cơ sở sản xuất kinh doanh Cùng chung tiến trình đổi mới và phát triểncủa các doanh nghiệp trong nền kinh tế nói chung và các Doanh nghiệp Nhànước nói riêng, trong khoảng 10 năm gần đây, Công ty Cao su Sao vàng đã cónhững bước tiến đáng kể Để có được những thành quả đó là nhờ những cố gắngtích cực của Ban lãnh đạo Công ty trong quá trình chuyển đổi cơ chế quản lý,xây dựng phương án sản xuất, kinh doanh phù hợp với sự phát triển của nền kinh

tế nước ta và sử dụng hợp lý những nguồn lực của Công ty có hiệu quả

Với các quy luật kinh tế đặc trưng, nền kinh tế thị trường đặt ra yêu cầumang tính khách quan đối với các Doanh nghiệp Một Doanh nghiệp muốn đứngvững trên thị trường thì Doanh nghiệp cần phải biết rõ những ưu nhược điểm củamình để có thể phát huy hơn nữa những mặt đã đạt được và khắc phục nhữngmặt chưa đạt được Chính vì vậy công tác Phân tích tài chính ngày càng được coitrọng Phân tích tài chính giúp các nhà quản lý Doanh nghiệp nắm rõ về tình hìnhtài chính của Doanh nghiệp mình từ đó có những kế hoạch bước đi đúng đắntrong hoạt động sản xuất kinh doanh Phân tích tài chính cũng giúp cho các cơquan quản lý tầm vĩ mô có thể giám sát, kiểm tra và đánh giá được tình hình pháttriển sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp Ngoài ra Phân tích tài chính còn cóthể giúp cho các nhà đầu tư ra những quyết định đúng đắn Phân tích tài chínhdựa trên các báo cáo tài chính được lập định kỳ Tuy nhiên công tác phân tài

chính ở các Doanh nghiệp nói chung và Công ty Cao su sao vàng nói riêng hiệnđang chưa được quan tâm đúng mức Nhận thức được tầm quan trọng của đề tài

này nên em đã chọn đề tài : “ Phân tích tài chính tại Công ty Cao su sao vàng “

Kết cấu của chuyên đề bao gồm 3 phần :

Phần I : Những vấn đề Lý luận cơ bản về phân tích hoạt động tài

chính trong các Doanh nghiệp

Phần II : Thực trạng phân tích hoạt động tài chính tại Công ty Cao su

sao vàng

Phần III : Một số ý kiến nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài chính

tại Công ty Cao su Sao vàng

Do kiến thức và thời gian có hạn nên bài viết còn có nhiều sai sót mongnhận được sự góp ý của các thầy cô

Em xin chân thành cảm ơn thầy Nguyễn Minh Hoàng cùng các cô chú,anh chị trong phòng Kế toán tài chính của Công ty Cao su sao vàng đã giúp emhoàn thành chuyên đề tốt nghiệp này

PHẦN THỨ NHẤTNHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH TRONG CÁC DOANH NGHIỆP

I HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH - KHÁI NIỆM CHỨC NĂNG VÀ NHIỆM VỤ

PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH

I.1 Khái niệm và chức năng của hoạt động tài chính :

Hoạt động tài chính là một bộ phận của hoạt động sản xuất kinh doanh.Tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh đều ảnh hưởng tới tình hình tài chínhcủa Doanh nghiệp Ngược lại tình hình tài chính tốt hay xấu lại có tác động thúcđẩy hay kìm hãm đối với hoạt động sản xuất kinh doanh Do đó trước khi lập kếhoạch tài chính Doanh nghiệp cần phải nghiên cứu báo cáo tài chính của kỳ thựchiện Các báo cáo tài chính được soạn thảo theo định kỳ phản ánh một cách tổnghợp và toàn diện về tình hình tài sản, nguồn vốn, công nợ, kết quả kinh doanh bằng các chỉ tiêu giá trị, nhằm mục đích thông tin về kết quả và tình hình tàichính của Doanh nghiệp cho người lãnh đạo và bộ phận tài chính Doanh nghiệpthấy được thực trạng tài chính của đơn vị mình, chuẩn bị căn cứ lập kế hoạch cho

kỳ tương lai

Tuy vậy, tất cả các số liệu của kỳ thực hiện là những tài liệu có tính chấtlịch sử và chưa thể hiện hết những nội dung mà người quan tâm đòi hỏi Vì vậyngười ta phải dùng kỹ thuật phân tích để thuyết minh các mối quan hệ chủ yếu,giúp cho các nhà kế hoạch dự đoán và đưa ra các quyết định tài chính cho tươnglai, bằng cách so sánh, đánh giá xem xét xu hướng dựa trên các thông tin đó

Phân tích tài chính Doanh nghiệp bao gồm các phương pháp và công cụcho phép thu thập và xử lý thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý

Doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực củaDoanh nghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính,quyết định quản lý phù hợp.

Phân tích tài chính Doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích các Báo cáotài chính và các chỉ tiêu đặc trưng tài chính thông qua một hệ thống các phươngpháp, công cụ và kỹ thuật phân tích giúp người sử dụng thông tin từ các góc độkhác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xét một cáchchi tiết hoạt động tài chính Doanh nghiệp

2 Phương pháp phân tích hoạt động Tài chính

2.1 Phương pháp so sánh

* Điều kiện áp dụng : Các chỉ tiêu cần phải thống nhất về thời gian và về

không gian, nội dung, tính chất, đơn vị tính toán mà theo mục đích phân tích màxác định gốc so sánh

* Nội dung : So sánh giữa số hiện thực kỳ này với số hiện thực kỳ trước để

thấy rõ xu hướng thay đổi về tài chính Doanh nghiệp để đánh giá sự tăng trưởnghay tụt lùi trong hoạt động kinh doanh của Doanh nghiệp

So sánh giữa số hiện thực và số kế hoạch để thấy mức độ phấn đấu củaDoanh nghiệp

So sánh giữa số liệu của Doanh nghiệp với số liệu trung bình nghành, củacác Doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của Doanh nghiệp tốt hayxấu, được hay chưa được

So sánh theo chiều dọc để xem xét tỉ trọng của từng chỉ tiêu so với tổngthể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kỳ để thấy được sự thay đổi cả về sốlượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các mức độ kế toán liêntiếp

2.2 Phương pháp phân tích theo chiều ngang

Là việc so sánh về lượng trên cùng một chỉ tiêu trên các Báo cáo tài chính.Phân tích theo chiều ngang cho thấy sự biến động của từng chỉ tiêu Điều quantrọng ở đây là không chỉ đi so sánh để thấy được sự biến động về số tuyệt đối đểthấy được số tiền biến động qua thời gian là bao nhiêu mà cần thể hiện sự biếnđộng theo số phần trăm Điều đó bổ sung nhiều cho bức tranh toàn cảnh Chẳnghạn Doanh thu năm nay tăng 100 triệu so với năm trước với tỉ lệ 10% sẽ đượcđánh giá hoàn toàn khác với trường hợp Doanh thu năm nay tăng 100 triệu so vớinăm trước với tỉ lệ 0,5%.

Sự biến động về số % được tính bằng sự biến động tuyệt đối giữa các nămchia cho năm gốc Việc tính toán này ở một số chỉ tiêu cho thấy tốc độ tăngtrưởng của Doanh nghiệp Nếu Doanh nghiệp tăng trưởng các hoạt động kinhdoanh của mình thì Doanh thu và thu nhập của Doanh nghiệp phải tăng với tốc

độ cao hơn tốc độ lạm phát Ngược lại Doanh thu và Thu nhập của Doanh nghiệptăng với tốc độ nhỏ hơn tốc độ lạm phát thì không thể có tốc độ tăng trưởng ở đó

Khi phân tích ngang báo cáo tài chính nên so sánh số liệu hiện hành vớikết quả cùng kỳ năm trước Việc này tránh cho việc phân tích không bị bóp méobởi những dao động theo mùa vụ trong hoạt động kinh doanh

Điều cần chú ý là tỉ lệ % sẽ không có tác dụng khi số liệu kỳ gốc nhỏ , sốliệu kỳ gốc nhỏ nhiều khi cho người đọc Báo cáo tài chính cảm giác nhầm lẫndẫn đến sự đánh giá bị sai lệch

2.3 Phương pháp phân tích theo chiều dọc

Là việc xem xét xác định tỉ trọng của từng thành phần trong tổng thể quy

mô chung Qua đó thấy được mức độ quan trọng của từng thành phần trong tổngthể Nếu xem xét mọi thành phần thì điều đó cho thấy cơ cấu của tổng thể Ví dụ

tỉ trọng của từng loại tài sản trong tổng số của nó cho thấy tầm quan trọng của tàisản đó trong quá trình kinh doanh Hay xem xét tỉ trọng của nguồn vốn cho thấy

kết cấu nguồn vốn của Doanh nghiệp như thế nào? Tài sản của Doanh nghiệpchủ yếu hình thành từ đâu.

Trong phân tích dọc vấn đề quan trọng là xác định quy mô chung cho phùhợp với từng báo cáo và mối quan hệ giữa chỉ tiêu xem xét và quy mô chung đó.Chẳng hạn khi phân tích Bảng Cân đối kế toán thì quy mô chung là tổng tài sảnhay tổng nguồn vốn nhưng khi xem xét tình hình phân bổ vốn lưu động thì quy

mô chung lại là tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

2.4 Phương pháp phân tích theo giá trị thời gian của tiền

Để đo lường giá trị tài sản của chủ sở hữu, cần sử dụng khái niệm giá trịthời gian của tiền, tức là phải đưa lợi ích và chi phí của dự án về một thời điểm,thường là thời điểm hiện tại Theo quan điểm của nhà đầu tư dự án được chấpnhận khi LI > CF Trong trường hợp này chi phí cơ hội của vốn được đề cập như

là tỉ lệ chiết khấu

Trong thực tế việc tính toán và so sánh luồng tiền khi có hay không có dự

án là rất phức tạp, đặc biệt đối với những Doanh nghiệp lớn Rất may việc tínhtoán đó không phảI bao giờ cũng rất cần thiết, một khi ta xác định tác động củamột dự án đề nghị đối với luồng tiền của Doanh nghiệp ta chỉ cần tập trung vàoluồng tiền chênh lệch là kết quả của dự án Nguyên lý này được gọi là nguyên lýtính độc lập

Nguyên lý tính độc lập cho rằng : Một khi ta đã xác định luồng tiền chênhlệch khi thực hiện dự án, ta có thể nhìn nhận dự án đó như là một Doanh nghiệpnhỏ với Doanh thu, chi phí , tài sản và tất nhiên là các luồng tiền của nó Khi đó

ta sẽ xem xét, so sánh các luồng tiền của Doanh nghiệp này với chi phí đầu tưcủa nó Kết quả quan trọng của phương pháp này là đánh giá dự án đơn thuần vớicác giá trị độc lập với hoạt động khác hay dự án khác

Ngoài ra còn có một số phương pháp mà các Doanh nghiệp hiện nay hay

sử dụng là phương pháp tỉ số và phương pháp Dupont

3 Nhiệm vụ phân tích hoạt động Tài chính

Muốn thực hiện phân tích tài chính phải có những thông tin hay nói cáchkhác thông tin là yếu tố không thể thiếu được trong phân tích tài chính của mộtDoanh nghiệp Vì vậy để cho việc phân tích tài chính của một Doanh nghiệp cókết quả giúp cho việc dự đoán hoạch định một cách chính xác thì nhiệm vụ củacác nhà phân tích phải trải qua 3 bước sau :

3.1 Thu thập thông tin :

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải vàthuyết minh thực trạng hoạt động tài chính Doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình

dự đoán tài chính Nó bao gồm cả những thông tin nội bộ đến những thông tinbên ngoài, những thông tin kế toán và những thông tin quản lý khác, nhữngthông tin về số lượng và giá trị trong đó các thông tin kế toán phản ánh tậptrung trong các báo cáo tài chính Doanh nghiệp, là những nguồn thông tin đặcbiệt quan trọng Do vậy, phân tích tài chính trên thực tế là phân tích các báo cáotài chính Doanh nghiệp

3.2 Xử lý thông tin :

Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đãthu thập được Trong giai đoạn này, người sử dụng thông tin ở các góc độ nghiêncứu, ứng dụng khác nhau, có phương pháp xử lý thông tin khác nhau phục vụmục tiêu phân tích đã đặt ra : xử lý thông tin là qúa trình xắp xếp các thông tintheo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác

định nguyên nhân của các kết quả đã đạt được phục vụ cho quá trình dự đoán vàquyết định.

Các quyết định tài chính được đặt trên cơ sở nền tảng của công tác hoạchđịnh Công tác này thường có hai mức : cấp chiến lược và cấp chiến thuật Hoạchđịnh chiến lược xác định tuyến kinh doanh, các hoạt động dài hạn và các chínhsách tài chính của Doanh nghiệp Các kế hoạch chiến thuật có hiệu lực trong thờigian ngắn hơn và thường ảnh hưởng trong lĩnh vực nhỏ hơn của Doanh nghiệp sovới các quyết định chiến lược Phân tích tài chính Doanh nghiệp là trọng tâm của

cả hoạch định chiến lược và chiến thuật

II ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA DOANH

NGHIỆP.

Tài chính Doanh nghiệp là một bộ phận cấu thành hệ thống tài chính phục

vụ yêu cầu sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp, chính vì vậy để đánh giáđược tình hình taì chính của Doanh nghiệp trước hết cần phải xem xét khái quátBáo cáo kết quả kinh doanh của Doanh nghiệp, nó bao gồm tập hợp các chỉ tiêu

và khoản mục biểu hiện thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của Doanhnghiệp

Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh gồm 2 phần chính :

Phần I gồm :

Thứ nhất là Thu nhập và chi phí từ hoạt động kinh doanh

Thứ hai là Thu nhập và chi phí từ hoạt động tài chính

Thứ ba là Thu nhập và chi phí từ hoạt động bất thường

Chênh lệch từ mỗi loại hoạt động và chi phí cho biết kết quả của mỗi hoạtđộng tương ứng trong Doanh nghiệp Tổng hợp ba kết quả này sau khi trừ điphần thuế thu nhập Doanh nghiệp chính là kết quả kinh doanh cuối cùng

Phần II gồm có : Tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nước như các

khoản thuế, lệ phí Doanh nghiệp phải nộp, đã nộp và còn nợ ngân sách trong kỳ

Tóm lại bằng việc xem xét cụ thể từng chỉ tiêu, khoản mục Doanh thu, chiphí theo phương pháp trừ lùi, người sử dụng thông tin dễ dàng nắm bắt đượcthực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của Doanh nghiệp biểu hiện qua doanhthu và chi phí của từng hoạt động, phần lợi nhuận ròng thu được trong kỳ, từ đóhình thành một cái nhìn tổng quát nhất về tình hình sản xuất kinh doanh củaDoanh nghiệp

Thông qua phương pháp phân tích các tỉ số taì chính của Doanh nghiệp,chúng ta có thể đánh giá khái quát tình hình tài chính của Doanh nghiệp

II.1 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán.

Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp luôn cần tớicác khoản tiền đi vay gọi là : nợ ngắn hạn, nợ trung hạn, nợ dài hạn Trước khithực hiện vay các khoản nợ này, vấn đề của Doanh nghiệp cũng như các chủ nợcủa Doanh nghiệp quan tâm là khả năng thanh toán của Doanh nghiệp Khả năngnày cho ta biết Doanh nghiệp có thể thanh toán được các khoản vay hay không.Khả năng này là yếu tố quan trọng để đánh giá tình hình tài chính của Doanhnghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản vay của Doanh nghiệp hay khôngtức là thể hiện khả năng tài chính của Doanh nghiệp trong hiện tại và tương lai

Vì vậy, để phán xét khả năng thanh toán của Doanh nghiệp chúng ta sử dụng cácchỉ tiêu sau :

• Khả năng thanh toán hiện hành :

Là tỷ lệ được tính bằng cách chia tài sản lưu động cho nợ ngắn hạn Tàisản lưu động thường bao gồm tiền, các chứng khoán dễ chuyển nhượng, cáckhoản phải thu và dự trữ, còn nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắnhạn ngân hàng và các tổ chức tín dụng, các khoản phải trả nhà cung cấp, cáckhoản phải trả khác

Cả tài sản lưu động và nợ ngắn hạn đều có thời hạn nhất định tới một năm

Tỷ lệ khả năng thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toán của Doanhnghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắn hạn được trangtrải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giai đoạn tương đươngvới thời hạn của các khoản nợ đó

• Khả năng thanh toán nhanh :

Là tỷ lệ được tính bằng cách chia các tài sản quay vòng nhanh cho nợ ngắnhạn Tài sản quay vòng nhanh là những tài sản có thể nhanh chóng biến đổithành tiền gồm : tiền, chứng khoán ngắn hạn, các khoản phải thu Tài sản dự trữ

là số tài sản khó chuyển thành tiền hơn trong tổng tài sản lưu động và dễ bị lỗnhất nếu bán không được Do đó, tỷ lệ khả năng thanh toán nhanh cho biết khả

năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn không phụ thuộc vào việc bán tài sản dựtrữ và xác định bằng cách lấy tài sản lưu động ròng trừ đi phần dự trữ chia cho

nợ ngắn hạn

Tài sản lưu động - Dự trữ

Tỉ lệ thanh toán nhanh = ( Hn ) Nợ ngắn hạn

Thông thường nếu tỉ số này >1 thì tình hình thanh toán của Doanh nghiệp

là khả quan và ngược lại nếu < 1 thì tình hình thanh toán của Doanh nghiệp khókhăn Tuy vậy, nếu tỉ lệ này quá cao sẽ dẫn đến tình trạng ứ đọng vốn, giảmvòng quay của tiền

II.2 Nhóm chỉ tiêu phản ánh khả năng cân đối vốn hay cơ cấu vốn

Khả năng cân đối vốn của Doanh nghiệp được thể hiện qua các tỉ lệ màcác tỉ lệ này đo lường vốn góp của các chủ sở hữu Doanh nghiệp so với phần tàitrợ của các chủ nợ đối với các Doanh nghiệp

• Tỉ lệ nợ trên tổng tài sản : là tỉ lệ được tính bằng cách chia tổng

số nợ cho tổng tài sản Tỉ lệ này được dùng để đo lường sự góp vốn của chủDoanh nghiệp so với số nợ vay Chủ nợ rất ưa thích một tỷ số nợ vừa phải, tỷ số

nợ càng thấp, hệ số an toàn càng cao, món nợ của họ càng được bảo đảm Khi tỷ

số nợ cao tức là chủ Doanh nghiệp chỉ góp một phần nhỏ trên tổng số vốn, thì sựrủi ro trong kinh doanh được chuyển sang chủ nợ gánh chịu một phần Tỷ số nợcao cũng không có lợi cho chủ Doanh nghiệp vì tỷ số nợ cao làm cho mức độ an

toàn kém, vì chỉ cần một khoản nợ tới hạn không trả được sẽ làm cho cán cânthanh toán mất thăng bằng, xuất hiện nguy cơ phá sản.

Tổng nợTỷlệ nợ =

Tổng tài sản

• Hệ số cơ cấu tài sản : Là tỷ lệ được tính bằng cách chia tài s ản lưu động hay tài sản cố định cho tổng tài sản Hệ số này được dùng để đánh giátrình độ sử dụng vốn của Doanh nghiệp Tuỳ theo từng loại hình sản xuất mà hệ

số này ở mức độ cao thấp khác nhau

Cơ cấu cho từng loại tài sản được tính như sau :

• Hệ số cơ cấu nguồn vốn : là tỷ lệ được tính bằng cách chia tổng

nguồn vốn chủ sở hữu cho tổng nguồn vốn Hệ số này thể hiện mức độ tự chủ vềtài chính của Công ty Hệ số càng cao, khả năng tự chủ về mặt tài chính củaCông ty càng lớn :

Nguồn vốn chủ sở hữu

Hệ số cơ cấu nguồn vốn =

Tổng nguồn vốn

II.3 Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động:

Khả năng này được thể hiện qua các tỉ lệ mà các tỉ lệ này được sử dụng đểđánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn của Doanh nghiệp Nguồn vốn của Doanhnghiệp được dùng để đầu tư cho các loại tài sản khác nhau như Tài sản cố định,tài sản lưu động Chỉ tiêu doanh thu được sử dụng chủ yếu trong các tỉ lệ này đểxem xét khả năng hoạt động của Doanh nghiệp

• Vòng quay dự trữ ( tồn kho ) : là chỉ tiêu khá quan trọng đánh

giá hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, được tính bằng cách chiaDoanh thu tiêu thụ trong năm của Doanh nghiệp cho giá trị dự trữ (tồn kho) bìnhquân

Doanh thu thuần Vòng quay dự trữ =

Dự trữ

• Kỳ thu tiền bình quân : Trong qúa trình hoạt động, việc phát

sinh các khoản phải thu, phải trả là điều tất yếu Khi các khoản phải thu của

Doanh nghiệp càng lớn, chứng tỏ vốn của Doanh nghiệp bị chiếm dụng càng

nhiều Nhanh chóng giải phóng vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán là một bộ

phận quan trọng của công tác tài chính

Phải thu x 360

Tỷ lệ kỳ thu tiền bình quân =

Doanh thu thuần

• Hiệu suất sử dụng tài sản cố định : Chỉ tiêu này cho biết một

đồng tài sản cố định tạo ra được doanh thu trong cả năm Tài sản cố định ở đâyđược xác định là giá trị còn lại đến thời điểm báo cáo Giá trị Tài sản cố định lànguyên giá tài sản cố định khấu trừ phần hao mòn phần tài sản cố định cộng dồnđến thời điểm tính.

Tỷ lệ hiệu suất sử dụng tài sản cố định =

Giá trị Tài sản cố định

II.4 Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lợi :

Đây là một trong những nội dung phân tích được các nhà đầu tư, các nhàtín dụng quan tâm đặc biệt vì nó gắn liền lợi ích của họ cả về hiện tại và tươnglai Tỷ lệ khả năng sinh lợi phản ánh tổng hợp nhất hiệu quả sản xuất kinhdoanhvà hiệu quả quản lý của Doanh nghiệp, từ đó ra những quyết định phù hợpcho lợi ích của riêng mình

• Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm : Để đánh giá hoạt động sản

xuất kinh doanh thuận lợi hay suy thoái, ngoài việc xem xét chỉ tiêu doanh thuđạt được trong kỳ, các nhà phân tích còn xác định số lợi nhuận sau thuế đạt đượctrong một trăm đồng doanh thu

Lợi nhuận sau thuế Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm =

Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này cao chưa chắc đã phải là tốt vì cao do giảm chi phí là tốtnhưng cao do giá bán tăng trong thị trường cạnh tranh chưa chắc đã phải là tốt

• Doanh lợi vốn chủ sở hữu : So với người cho vay, thì việc bỏ vốn vào

kinh doanh của chủ sở hữu mang tính mạo hiểm hơn, nhưng lại có nhiều cơ hộilợi nhuận cao

Lợi nhuận sau thuế Doanh lợi vốn chủ sở hữu =

Vốn chủ sở hữu

II.5 Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn :

Những người liên quan đến Doanh nghiệp có thể chưa hài lòng vì nhữngthông tin nêu trên chưa chỉ rõ được vốn xuất phát từ đâu và được sử dụng vàoviệc gì theo thứ tự thời gian Vì thế, bảng phân tích diễn biến nguồn vốn và sửdụng vốn đã trở thành một trong những công cụ hữu hiệu của nhà quản lý tàichính trong việc xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và mục đích sử dụng cácnguồn vốn

Trong phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn, người ta thường xem xét sựthay đổi của các nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của một Doanh nghiệptrong một thời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập bảng tổng kết tài sản

Để lập được bảng này trước hết phải liệt kê sự thay đổi các khoản mụctrên bảng cân đối tài sản từ đầu kỳ đến cuối kỳ Do vậy, mỗi sự thay đổi của cáctài khoản trên bảng cân đối kế toán có thể được xếp vào cột nguồn vốn hay sửdụng vốn theo quy luật sau :

+ Nếu tăng phần tài sản và giảm phần nguồn vốn thì được xếp vào cột sửdụng vốn

+ Nếu giảm phần tài sản và tăng phần nguồn vốn thì được xếp vào cộtnguồn vốn.

Việc thiết lập biểu kê nguồn vốn và sử dụng vốn là cơ sở để tiến hànhphân tích và sử dụng vốn nhằm chỉ ra những trọng điểm đầu tư vốn và nhữngnguồn vốn chủ yếu được hình thành để tài trợ cho những đầu tư đó

Từ đó các nhà quản lý sẽ có các giải pháp khai thác các nguồn vốn và nâng caohiệu quả sử dụng vốn

III PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN VÀ CƠ CẤU NGUỒN VỐN CỦA

DOANH NGHIỆP.

1 Phân tích cơ cấu tài sản.

Về cơ cấu tài sản, bên cạnh việc so sánh tổng số tài sản cuối kỳ so với đầunăm còn phải xem xét tỉ trọng từng loại tài sản chiếm trong tổng số và xu hướngbiến động của chúng để thấy được mức độ hợp lý của việc phân bổ Việc đánhgiá phải dựa trên tính chất kinh doanh và tình hình biến động của từng bộ phận.Cũng qua việc phân tích cơ cấu tài sản, ta biết được hệ số đầu tư :

Tài sản cố định đã và đang đầu tư

Hệ số đầu tư =

Trong đó tài sản cố định đã và đang đầu tư được lấy từ chỉ tiêu “Tài sản cốđịnh”; Chỉ tiêu “ Chi phí xây dựng dở dang “ và chỉ tiêu tổng cộng tài sản trênBảng Cân đối kế toán

Chỉ tiêu này phản ánh tình hình trang bị cơ sở vật chất kỹ thuật nói chung

và máy móc thiết bị nói riêng của Doanh nghiệp Nó cho biết năng lực sản xuất

và xu hướng phát triển lâu dài của Doanh nghiệp Trị số của từng chỉ tiêu nàyphụ thuộc vào từng nghành kinh doanh cụ thể Thông thường hệ số đầu tư đượccoi là hợp lý trong một số nghành nếu đạt trị số sau :

- Ngành công nghiệp thăm dò và khai thác dầu mỏ : 0,9

- Nghành công nghiệp luyện kim : 0,7

-

Đối với một số Doanh nghiệp thuộc ngành thương mại, dịch vụ hệ số nàythay đổi phụ thuộc vào từng hoạt động kinh doanh cũng như điều kiện kinhdoanh cụ thể

Đồng thời với việc phân tích cơ cấu tài sản, cần xem xét tình hình biếnđộng của từng khoản mục tài sản cụ thể Qua đó, đánh giá tính hợp lý của sự biếnđộng Chẳng hạn, với doanh nghiệp sản xuất, khoản mục nguyên vật liệu tồn kho

phải bảo đảm đủ cho quá trình sản xuất được liên tục, không thừa làm gây ứđọng; Còn với Doanh nghiệp kinh doanh hàng hoá thì hàng hoá tồn kho phảichiếm tỉ trọng tương đối cao trong tổng số hàng tồn kho

Để tiến hành phân tích cơ cấu tài sản, cần lập bảng phân tích sau :

Bảng phân tích cơ cấu tài sản

với đầu năm

Số tiền (đ)

Tỉ trọng (%)

Số

Tiền (đ)

Tỉ trọng (%)

Số

Tiền (đ)

Tỉ trọng (%)

A TSLĐ và đầu tư ngắn hạn

I Tiền

II Đầu tư tài chính ngắn hạn

III Các khoản phải thu

IV Hàng tồn kho

V TàI sản lưu động khác

VI Chi sự nghiệp

B TSCĐ và đầu tư dài hạn

I TàI sản cố định

II Đầu tư tài chính dài hạn

III Chi phí xây dựng cơ bản

Đối với nguồn vốn, cần xem xét tỉ trọng từng loại chiếm trong tổng sốcũng như xu hướng biến động của chúng Nếu nguồn vốn chủ sở hữu chiếm tỉtrọng cao trong tổng số nguồn vốn thì doanh nghiệp có đủ khả năng tự bảo đảm

về mặt tài chính và mức độ độc lập của Doanh nghiệp đối với các chủ nợ là cao.Ngược lại nếu công nợ phải trả chiếm trong tổng số nguồn vốn thì khả năng bảođảm về mặt tài chính của Doanh nghiệp sẽ thấp Điều này dễ thấy thông qua hệ

số chỉ tiêu tài trợ

Khi phân tích cơ cấu nguồn vốn, có thể lập bảng phân tích theo cơ cấu sau:

với đầu năm

Số tiền (đ)

Tỉ trọng (%)

Số

Tiền (đ)

Tỉ trọng (%)

Số

Tiền (đ)

Tỉ trọng (%)

IV PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VÀ KHẢ NĂNG THANH TOÁN CỦA DOANH NGHIỆP

1 Phân tích tình hình thanh toán của Doanh nghiệp.

Tình hình thanh toán của Doanh nghiệp được thể hiện qua các chỉ tiêuphản ánh nợ phải thu và các chỉ tiêu phản ánh nợ phải trả Về mặt tổng thể, tìnhhình thanh toán nợ phải thu và nợ phải trả thể hiện qua các chỉ tiêu sau :

- Tỉ lệ các khoản nợ phải thu so với các khoản nợ phải trả (%) :

Chỉ tiêu này phản ánh các khoản Doanh nghiệp bị chiếm dụng so với cáckhoản đi chiếm dụng và được tính theo công thức :

Tổng số nợ phải thu

Tỉ lệ các khoản nợ phải thu = x 100

so với các khoản nợ phải trả Tổng số nợ phải trả

Nếu tỉ lệ các khoản nợ phải thu so với các khoản nợ phải trả lớn hơn100%, chứng tỏ số vốn của Doanh nghiệp bị chiếm dụng lớn hơn số vốn màDoanh nghiệp đi chiếm dụng Ngược lại nếu chỉ tiêu này nhỏ hơn 100% chứng tỏ

số vốn Doanh nghiệp bị chiếm dụng nhỏ hơn số vốn Doanh nghiệp đi chiếmdụng Thực tế cho thấy, số đi chiếm dụng lớn hơn hay nhỏ hơn số bị chiếm dụngđều phản ánh bị chiếm dụng một tình hình tài chính không lành mạnh

- Tỉ lệ các khoản nợ phải trả so với các khoản nợ phải thu:

Tổng số nợ phải trả

Tỉ lệ các khoản nợ phải trả = x 100

so với các khoản nợ phải thu Tổng số nợ phải thu

Nếu tỉ lệ các khoản nợ phải trả so với các khoản nợ phải thu lớn hơn100%, chứng tỏ số vốn Doanh nghiệp đi chiếm dụng lớn hơn số vốn mà Doanhnghiệp bị chiếm dụng Ngược lại nếu chỉ tiêu này nhỏ hơn 100%, chứng tỏ sốvốn Doanh nghiệp đi chiếm dụng nhỏ hơn số vốn đặc biệt bị chiếm dụng

- Số vòng luân chuyển các khoản phải thu :

Số vòng luân chuyển các khoản phải thu là chỉ tiêu phản ánh trong kỳ kinhdoanh, các khoản phải thu quay đuợc mấy vòng và được tính theo công thức :

Tổng số tiền hàng bán chịu

Số vòng luân chuyển = x 100 các khoản phải thu Số dư bình quân các khoản phải thu

Chỉ tiêu này cho biết mức hợp lý của số dư các khoản phải thu và hiệu quảcủa việc đi thu hồi nợ Nếu số vòng luân chuyển của các khoản phải thu lớn,chứng tỏ Doanh nghiệp thu hồi tiền hàng kịp thời, ít bị chiếm dụng vốn Nhưngnếu số vòng luân chuyển các khoản phải thu quá cao sẽ không tốt vì ảnh hưởngđến khối lượng hàng tiêu thụ vì phương thức thanh toán quá chặt chẽ

Tổng số nợ phả thu đầu kỳ và cuối kỳ

Số dư bình quân x 100

Thời gian quay vòng các khoản phải thu phản ánh các khoản phải thu quayđược một vòng thì mất mấy ngày được tính như sau :

Thời gian của kỳ phân tích

Thời gian quay vòng = x 100 các khoản phải thu Số vòng luân chuyển các khoản phải thu

Thời gian thu hồi các khoản phải thu càng ngắn, chứng tỏ tốc độ thu hồitiền hàng càng nhanh, Doanh nghiệp ít bị chiếm dụng vốn Ngược lại thời gianquay vòng các khoản phải thu càng dài, chứng tỏ tốc độ thu hồi tiền hàng càngchậm, số vốn Doanh nghiệp bị chiếm dụng nhiều

- Số vòng luân chuyển các khoản phải trả :

Là chỉ tiêu phản ánh các khoản phải trả quay được mấy vòng và đượctính :

Tổng số tiền hàng mua chịu

Số vòng luân chuyển = x 100 các khoản phải trả Số dư bình quân các khoản phải trả

Chỉ tiêu này cho biết mức hợp lý của số dư các khoản phải trả và hiệu quảcủa việc thanh toán nợ Nếu số vòng luân chuyển của các khoản phải trả lớn,chứng tỏ Doanh nghiệp thanh toán tiền hàng kịp thời, ít chiếm dụng vốn Nhưngnếu số vòng luân chuyển các khoản phải trả quá cao sẽ không tốt vì có thể ảnhhưởng đến kết quả kinh doanh trong kỳ của Doanh nghiệp do phải huy động mọinguồn vốn để trả nợ Số dư bình quân các khoản phải trả được tính :

Tổng số nợ phải trả đầu kỳ và cuối kỳ

Số dư bình quân = x 100

- Thời gian quay vòng các khoản phải trả phản ánh các khoản phải trảquay được một vòng thì mất mấy ngày Chỉ tiêu này được tính :

Thời gian của kỳ phân tích

Thời gian quay vòng = x 100 các khoản phải trả Số vòng luân chuyển các khoản phải trả

Thời gian quay vòng các khoản phải trả càng ngắn chứng tỏ tốc độ thanhtoán tiền hàng càng nhanh, Doanh nghiệp ít đi chiếm dụng vốn Ngược lại, thờigian quay vòng các khoản phải trả càng dài, chứng tỏ tốc độ thanh toán tiền hàngcàng chậm, số vốn Doanh nghiệp đi chiếm dụng nhiều

2 Phân tích khả năng thanh toán

Trước hết cần tính ra và so sánh giữa cuối kỳ và đầu năm trên các chỉ tiêuphản ánh khả năng thanh toán như : “Hệ số thanh toán hiện hành”, “ Hệ số thanhtoán nợ ngắn hạn “, “Hệ số thanh toán của vốn lưu động”, “Hệ số thanh toánnhanh” và “ Hệ số thanh toán nợ dài hạn”

Tiếp theo dựa vào các tài liệu hạch toán liên quan, tiến hành thu thập sốliệu liên quan đến các khoản có thể dùng để thanh toán ( khả năng thanh toán)với các khoản phải thanh toán (nhu cầu thanh toán) của Doanh nghiệp Sau đóxắp xếp các chỉ tiêu này vào một bảng phân tích theo một trình tự nhất định Vớinhu cầu thanh toán, các chỉ tiêu được xếp theo mức độ khẩn trương của việcthanh toán (thanh toán ngay, chưa cần thanh toán ngay) Còn với khả năng thanhtoán các chỉ tiêu được xếp theo khả năng huy động (huy động ngay, huy độngtrong thời gian tới )

Trên cơ sở bảng phân tích này, các nhà quản lý sẽ tiến hành so sánh giữakhả năng thanh toán với nhu cầu thanh toán trong từng giai đoạn (thanh toánngay, thanh toán trong tháng tới, thanh toán trong quý tới ) Doanh nghiệp bảođảm được khả năng thanh toán trong từng giai đoạn nếu các khoản dùng để thanhtoán lớn hơn các khoản phải thanh toán Ngược lại khi các khoản có thể dùng đểthanh toán nhỏ hơn các khoản phải thanh toán, Doanh nghiệp sẽ không bảo đảmđược khả năng thanh toán Điều này buộc các nhà quản lý phải tìm kế sách đểhuy động nguồn tài chính bảo đảm cho việc thanh toán nếu không muốn rơi vàotình trạng phá sản

Bảng phân tích nhu cầu và khả năng thanh toán Các khoản phải thanh toán Số

tiền

Các khoản có thể dùng để thanh toán

Số tiền

I Các khoản phải thanh

II Các khoản phải thanh

toán trong thời gian

1 Tiền mặt

- Tiền Việt nam

- Vàng, bạc, đá quý

- Ngoại tệ

2 Tiền gửi ngân hàng

- Tiền Việt nam

- Ngoại tệ

- Vàng bạc, đá quý

3 Tiền đang chuyển

4 Các khoản tương đương tiền

II Các khoản có thể thanh toán trong thời gian tới.

V PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH DOANH

1 Phân tích chung

Hiệu quả kinh doanh của Doanh nghiệp là một vấn đề phức tạp, có quan

hệ với tất cả các yếu tố trong quá trình kinh doanh nên Doanh nghiệp chỉ có thểđạt được hiệu qủa cao khi việc sử dụng các yếu tố cơ bản của quá trình kinhdoanh có hiệu quả

Để đánh giá chính xác có cơ sở khoa học hiệu quả kinh doanh của Doanhnghiệp, cần phải xây dựng hệ thống chỉ tiêu phù hợp bao gồm các chỉ tiêu tổngquát và các chỉ tiêu chi tiết Các chỉ tiêu đó phải phản ánh được sức sản xuất,suất hao phí cũng như sức sinh lợi của từng yếu tố, từng loại vốn và phải thốngnhất với công thức đánh giá hiệu quả chung :

Kết quả đầu ra Hiệu quả kinh doanh = ( 1)

Yếu tố đầu vào

Kết quả đầu ra được đo bằng các chỉ tiêu như giá trị tổng sản lượng, doanhthu thuần, lợi nhuận thuần trước thuế, lợi nhuận thuần sau thuế, lợi nhuận gộp ;còn yếu tố đầu vào bao gồm lao động, tư liệu lao động, đối tượng lao động, vốnchủ sở hữu, vốn vay

Công thức (1) phản ánh sức sản xuất của các chỉ tiêu phản ánh đầu vào,được tính cho tổng số và cho riêng phần gia tăng

Hiệu quả kinh doanh lại có thể được tính bằng cách so sánh nghịch đảo :

Yếu tố đầu vào Hiệu quả kinh doanh = (2)

Kết quả đầu ra

Công thức (2) phản ánh suất hao phí của các chỉ tiêu đầu vào, nghĩa là để

có 1 đơn vị kết quả đầu ra thì hao phí hết mấy đơn vị chi phí ở đầu vào

Ngoài ra hiệu quả kinh doanh còn được tính bằng cách lấy tổng thể đầu raphản ánh chất lượng so với tổng thể đầu vào phản ánh số lượng hoặc ngược lại.Doanh nghiệp được coi là kinh doanh có hiệu quả khi tổng thể đầu ra phản ánhchất lượng so với tổng thể đầu ra phản ánh số lượng tăng lên hay tổng thể đầu raphản ánh số lượng với tổng thể đầu ra phản ánh chất lượng giảm xuống và ngượclại

2 Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản lưu động.

Hiệu quả chung về sử dụng tài sản lưu động được phản ánh qua các chỉtiêu như sức sản xuất, sức sinh lợi và suất hao phí của vốn lưu động

Giá trị tổng sản lượng

Sức sản xuất của =

Tài sản lưu động Tài sản lưu động bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh một đơn vị tài sản lưu động bình quân đem lại mấyđơn vị giá trị tổng sản lượng Sức sản xuất của tài sản lưu động càng lớn, hiệuquả sử dụng tài sản lưu động càng tăng và ngược lại, nếu sức sản xuất của tài sảnlưu động càng nhỏ, hiệu quả sử dụng tài sản lưu động càng giảm Tài sản lưuđộng bình quân trong kỳ được tính :

Giá trị TSLĐ hiện có đầu kỳ và cuối kỳ Giá trị TSLĐ bình quân =

2

Giá trị tài sản lưu động hiện có đầu kỳ và hiện có cuối kỳ được căn cứ vàocác chỉ tiêu “ Tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn “ trên “ Bảng cân đối kếtoán”, cột số đầu năm và cột số cuối kỳ.

Lợi nhuận thuần trước thuế Sức sinh lợi của TSLĐ =

Tài sản lưu động bình quân

Chỉ tiêu sức sinh lợi của tài sản lưu động cho biết 1 đơn vị tài sản lưu độngbình quân đem lại mấy đơn vị lợi nhuận thuần trước thuế Sức sinh lợi của tài sảnlưu động càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản lưu động càng cao và ngược lại

TSLĐ bình quân Suất hao phí của TSLĐ =

Lợi nhuận thuần trước thuế hay sau thuế

Qua chỉ tiêu này ta thấy, để có 1 đơn vị lợi nhuận thuần trước thuế hay lợinhuận thuần sau thuế hay giá trị tổng sản lượng, Doanh nghiệp cần phải có baonhiêu đơn vị TSLĐ bình quân Suất hao phí càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sảnlưu động càng thấp và ngược lại

* Tốc độ luân chuyển của vốn lưu động :

Tốc độ luân chuyển của vốn lưu động là một trong những chỉ tiêu phảnánh hiệu quả sử dụng vốn lưu động Nếu hiệu quả sử dụng vốn lưu động cao thìtốc độ luân chuyển vốn lưu động tăng và ngược lại, nếu hiệu quả sử dụng vốnlưu động thấp thì tốc độ luân chuyển của vốn lưu động sẽ giảm

Trong qúa trình sản xuất kinh doanh, vốn lưu động vận động khôngngừng, thường xuyên qua các giai đoạn khác nhau của quá trình tái sản xuất Đẩynhanh tốc độ luân chuyển của vốn lưu động sẽ góp phần giải quyết nhu cầu vềvốn cho Doanh nghiệp, góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn

Đánh giá chung tốc độ luân chuyển của vốn lưu động được thực hiện bằngcách tính ra và so sánh các chỉ tiêu phản ánh tốc độ luân chuyển ( số vòng luânchuyển, thời gian của một vòng luân chuyển, hệ số đảm nhiệm của vốn ) giữa kỳphân tích so với kỳ gốc cả về số tuyệt đối và số tương đối và dựa vào sự biếnđộng của các chỉ tiêu để đưa ra nhận xét về tốc độ luân chuyển của vốn lưu động.Cần chú ý rằng kỳ gốc được sử dụng để so sánh ở đây có thể bao gồm cả kếhoạch kỳ này và thực tế kỳ trước

3 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu

Khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu quan trọng tổng quátphản ánh khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu nói riêng và khả năng sinh lợicủa toàn bộ vốn của Doanh nghiệp nói chung Thông qua chỉ tiêu này, ngườiphân tích có thể đánh giá được khả năng sinh lợi và hiệu quả kinh doanh củaDoanh nghiệp

Khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu được xác định :

* Đánh giá chung khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu

Việc đánh giá chung khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu được tiến hànhbằng cách tính ra và so sánh chỉ tiêu “ Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu “ giữa

kỳ phân tích với kỳ gốc Trị số chỉ tiêu này càng cao càng chứng tỏ khả năngsinh lợi của vốn chủ sở hữu càng cao và ngược lại

* Xác định nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến

khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu :

Căn cứ vào công thức xác định hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu và mốiquan hệ giữa các nhân tố ta có :

Doanh thu thuần Lợi nhuận

Hệ số doanh lợi = x (1)

của vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần

Trong đó :

Doanh thu thuần

= hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu (1a)

Vốn chủ sở hữu

Và :

Lợi nhuận

= Hệ số doanh lợi doanh thu thuần (1b)

Doanh thu thuần

Thay (1a ) và (1b) vào (1) ta được :

Hệ số doanh lợi của = Hệ số quay vòng Hệ số doanh lợi (2)

vốn chủ sở hữu của vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần

Dựa vào quan hệ ở công thức (2), ta thấy khả năng sinh lợi của vốn chủ sởhữu chịu ảnh hưởng của 2 nhân tố và được xác định bằng phương pháp loại trừ

Nếu ký hiệu :

- HD : Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu

- Hv : Hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu

- HT : Hệ số doanh lợi doanh thu thuần

- 0,1 : Chỉ số của các chỉ tiêu ở kỳ gốc, kỳ phân tích

X

Công thức (2) ở trên sẽ được viết dưới dạng :

Nếu gọi ∆HV là ảnh hưởng của nhân tố “ Hệ số quay vòng của vốn chủ sởhữu “ đến hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu thì :

∆ HV = (HV1 - HV0 )HT0

+ Nhân tố H T :

Nhân tố “ Hệ số doanh lợi doanh thu thuần” cho biết một đơn vị doanh thuthuần đem lại mấy đơn vị lợi nhuận Số lợi nhuận đem lại trên một đơn vị doanhthu thuần càng lớn thì khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu càng cao và ngượclaị

Nếu gọi ∆HT là ảnh hưởng của nhân tố “ Hệ số doanh lợi doanh thu thuần

“ thì : ∆HT = (HT1 - HT0)HV1

• Tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố , rút ra nhận xét và kiến nghị

Căn cứ vào kết quả tính toán ở bước trên để tổng hợp ảnh hưởng của nhân

tố “ Hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu “ và “Hệ số doanh lợi doanh thu thuần

“

đến khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu Từ đó, đề ra nhận xét và kiến nghị cácbiện pháp nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu nói riêng và toàn

bộ vốn kinh doanh nói chung

PHẦN II

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CAO SU SAO VÀNG

I Đặc điểm kinh tế kỹ thuật và tổ chức bộ máy hoạt động sản xuất

kinh doanh tại công ty Cao su sao vàng.

1 Lịch sử hình thành và phát triển

Do tầm quan trọng của cao su trong nền kinh tế quốc dân nên ngay sau khimiền Bắc giải phóng ( tháng 10/1954) ngày 7/10/1956 xưởng đắp vá săm lốp ô tôđược thành lập tại số 2 Đặng Thái Thân (nguyên là xưởng Indoto của quân độiPháp ) và bắt đầu hoạt động vào tháng 11/1956 đến đầu năm 1960 thì sáp nhậpvào nhà máy Cao su sao vàng - đó chính là tiền thân của nhà máy Cao su saovàng sau này

Về kết quả sản xuất năm 1960 - năm thứ nhất nhận kế hoạch của nhà nướcgiao, nhà máy đã hoàn thành các chỉ tiêu sau :

Trải qua nhiều năm tồn tại trong cơ chế hành chính bao cấp (1960-1987)nhịp độ sản xuất của nhà máy luôn tăng trưởng, số lao động tăng không ngừng( năm 1986 là 3260 người ) song nhìn chung sản phẩm đơn điệu, chủng loạinghèo nàn, ít được cải tiến vì không có đối tượng cạnh tranh, bộ máy gián tiếpthì cồng kềnh, người đông song hoạt động trì trệ, hiệu quả kém, thu nhập ngườilao động thấp, đời sống gặp nhiều khó khăn

Song với truyền thống Sao vàng luôn đi lên không lùi bước trước khókhăn, một đội ngũ cán bộ lãnh đạo năng động, có kinh nghiệm đã định hướngnhu cầu tiêu thụ săm lốp ở Việt nam là rất lớn nghĩa là chúng ta phải sản xuấtlàm sao để thị trường chấp nhận được

Từ năm 1991 đến nay nhà máy đã khẳng định được vị trí của mình là mộtDoanh nghiệp sản xuất kinh doanh có hiệu quả có doanh thu và các khoản nộpngân sách năm sau cao hơn năm trước Thu nhập của người lao động được nângcao và đời sống luôn được cải thiện

Từ những thành tích vẻ vang trên đã có kết quả :

- Theo QĐ số 645 / CNN ngày 27/8/1992 của Bộ Công nghiệp nặng đổitên nhà máy thành Công ty Cao su sao vàng

Việc chuyển thành Công ty đương nhiên về cơ cấu tổ chức sẽ to lớn hơn,các phân xưởng trước đây sẽ trở thành Xí nghiệp thành viên, đứng đầu là mộtGiám đốc Xí nghiệp Về mặt kinh doanh Công ty cho phép các Xí nghiệp cóquyền hạn rộng hơn đặc biệt trong quan hệ đối ngoại Công ty có quyền ký kếtcác hợp đồng mua bán nguyên vật liệu, liên doanh trong sản xuất và bán các sảnphẩm với các đơn vị nước ngoài.

Trải qua 41 năm tồn tại và phát triển, cán bộ công nhân Công ty cao su saovàng có thể tự hào về doanh nghiệp của mình :

- Là một đơn vị gia công cao su lớn nhất, lâu đời nhất và duy nhất sảnxuất săm lốp ô tô ở Miền Bắc Việt nam

- Các sản phẩm chủ yếu của Công ty như : săm, lốp xe đạp, xe máy, sămlốp ô tô mang tính truyền thống, đạt chất lượng cao, có tín nhiệm trên thị trường

và được người tiêu dùng mến mộ

- Để có thể chiếm lĩnh và mở rộng thị trường, để sản xuất các sản phẩm

có chất lượng cao, trong những năm qua, bằng các nguồn vốn vay ngân hàng,vốn tự có, vốn huy động từ CBCNV trong Công ty, nhờ có các thiết bị mới nênngoài những sản phẩm truyền thống, Công ty đã thử nghiệm chế tạo thành cônglốp máy bay dân dụng TU-134 (930 x 305) và quốc phòng MIG 21 (800 x 200)lốp ô tô cho xe vận tải có trọng tải lớn ( từ 12 tấn trở lên ) cùng nhiều chủng loạicác sản phẩm cao su kỹ thuật cao cấp khác

Công ty Cao su sao vàng đã chuẩn bị đầy đủ mọi điều kiện từ con ngườiđến cơ sở vật chất kỹ thuật, khoa học công nghệ cũng như thị trường để tiếnbước chắc vào thế kỷ 21, đảm bảo đủ sức cạnh tranh, đứng vững và tiếp tục pháttriển khi đất nước hội nhập một cách đầy đủ với khu vực quốc tế