V. PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ KINH DOANH
3.Phân tích hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
Khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu là chỉ tiêu quan trọng tổng quát phản ánh khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu nói riêng và khả năng sinh lợi của toàn bộ vốn của Doanh nghiệp nói chung. Thông qua chỉ tiêu này, người phân tích có thể đánh giá được khả năng sinh lợi và hiệu quả kinh doanh của Doanh nghiệp.
Khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu được xác định :
Lợi nhuận Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu =
Vốn chủ sở hữu
Chỉ tiêu lợi nhuận ở đây có thể là lợi nhuận thuần trước thuế thu nhập Doanh nghiệp hay lợi nhuận thuần sau thuế thu nhập Doanh nghiệp trên “ Báo cáo kết quả kinh doanh”.
* Đánh giá chung khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu
Việc đánh giá chung khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu được tiến hành bằng cách tính ra và so sánh chỉ tiêu “ Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu “ giữa kỳ phân tích với kỳ gốc. Trị số chỉ tiêu này càng cao càng chứng tỏ khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu càng cao và ngược lại.
* Xác định nhân tố ảnh hưởng và mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu :
Căn cứ vào công thức xác định hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu và mối quan hệ giữa các nhân tố ta có :
Doanh thu thuần Lợi nhuận
Hệ số doanh lợi = x (1) của vốn chủ sở hữu Vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần
Trong đó :
Doanh thu thuần
= hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu (1a) Vốn chủ sở hữu
Và :
Lợi nhuận
= Hệ số doanh lợi doanh thu thuần (1b) Doanh thu thuần
Thay (1a ) và (1b) vào (1) ta được :
Hệ số doanh lợi của = Hệ số quay vòng Hệ số doanh lợi (2) vốn chủ sở hữu của vốn chủ sở hữu Doanh thu thuần
Dựa vào quan hệ ở công thức (2), ta thấy khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu chịu ảnh hưởng của 2 nhân tố và được xác định bằng phương pháp loại trừ.
Nếu ký hiệu :
- HD : Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu
- Hv : Hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu
- HT : Hệ số doanh lợi doanh thu thuần
- 0,1 : Chỉ số của các chỉ tiêu ở kỳ gốc, kỳ phân tích
Công thức (2) ở trên sẽ được viết dưới dạng : HD = Hv x HT
Trị số kỳ gốc : HDO = Hvo x HTO
Trị số kỳ phân tích : HD1 = HV1 x HT1 + Nhân tố HV :
Nhân tố hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu phản ánh trong kỳ kinh doanh, vốn chủ sở hữu quay được mấy vòng. Số vòng quay của vốn chủ sở hữu càng tăng thì hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu càng lớn và ngược lại. ảnh hưởng của nhân tố này đến hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu được xác định trong điều kiện giả định hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu ở kỳ phân tích, hệ số doanh lợi doanh thu thuần ở kỳ gốc.
Nếu gọi ∆HV là ảnh hưởng của nhân tố “ Hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu “ đến hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu thì :
∆ HV = (HV1 - HV0 )HT0
+ Nhân tố HT :
Nhân tố “ Hệ số doanh lợi doanh thu thuần” cho biết một đơn vị doanh thu thuần đem lại mấy đơn vị lợi nhuận. Số lợi nhuận đem lại trên một đơn vị doanh thu thuần càng lớn thì khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu càng cao và ngược laị.
Nếu gọi ∆HT là ảnh hưởng của nhân tố “ Hệ số doanh lợi doanh thu thuần “ thì : ∆HT = (HT1 - HT0)HV1
• Tổng hợp ảnh hưởng của các nhân tố , rút ra nhận xét và kiến nghị
Căn cứ vào kết quả tính toán ở bước trên để tổng hợp ảnh hưởng của nhân tố “ Hệ số quay vòng của vốn chủ sở hữu “ và “Hệ số doanh lợi doanh thu thuần “
đến khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu. Từ đó, đề ra nhận xét và kiến nghị các biện pháp nhằm nâng cao khả năng sinh lợi của vốn chủ sở hữu nói riêng và toàn bộ vốn kinh doanh nói chung.
PHẦN II
THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CAO SU SAO VÀNG TẠI CÔNG TY CAO SU SAO VÀNG