Ảnh hưởng của tình trạng Dollar hóa đối với nền kinh tế Việt Nam hiện nay- Nguyên nhân và giải pháp khắc phục

Ảnh hưởng của tình trạng Dollar hóa đối với nền kinh tế Việt Nam hiện nay- Nguyên nhân và giải pháp khắc phục

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Lêi më đầu ảnh hởng tình trạng dollar hoá kinh tế việt nam nguyên nhân giải pháp khắc phục Trong năm gần đây, vấn đề dollar hoá ngày thu hút quan tâm nhà hoạch định sách chuyên gia lĩnh vực tài tiền tệ ngân hàng Dollar hoá tình trạng phổ biến nớc phát triển nớc trình chuyển đổi nớc này, tình trạng lạm phát cao thờng số, đồng tiền nớc ổn định, giá tức đồng tiền bị lòng tin, nên chức thuộc tính tiền tệ bị thu hẹp, nhờng chỗ cho ngoại tệ mạnh, chủ yếu dollar Mỹ, lấn lớt Tại Việt nam, tình trạng dollar hoá kinh tế đà diễn nhiều năm sau thời gian dollar hoá có xu hớng chững lại lạm phát ổn định, kiểm soát ngoại tệ chặt chẽ, lÃi suất huy động USD mức thấp Nhằm ngăn chặn tợng dollar hoá, Ngân hàng Nhà nớc đà có đạo tìm kiếm giải pháp hạn chế dollar hoá,mà tập trung đợc thể hội nghị triển khai nhiệm vụ ngành Ngân hàng năm 2001 Trong trình đổi hoạt động kinh tế đất nớc, Đảng Nhà nớc ta chủ trơng thực đờng lối kinh tế mở cửa hội nhập với khu vực giới Thực đờng lèi ®ã, chóng ta ®· gia nhËp khèi ASEAN, ký kết Hiệp định Thơng mại Việt - Mỹ, cam kết tham gia AFTA tơng lai tham gia vào tổ chức Thơng mại giới (WTO) Việc hội nhập quốc tế kinh tế nh trên, tạo cho kinh tế nớc nhà nhiều hội đồng thời đặt nhiều thách thức ngành kinh tế nớc ta Xét bình diện toàn kinh tế, Chính phủ ta kêu gọi nguồn vốn đầu t nớc vào nớc Nhờ làm cho kinh tế nớc phát triển, thu nhập ngời dân tăng lên tạo công ăn việc làm cho phân dân c, nhng bên cạnh gây tình trạng dollar hoá Tuy nhiên, nguyên nhân gây nên tình trạng mà nhiều nguyên nhân khác gây Đà có nhiều báo đề cập đến vấn đề dollar hoá kinh tế dới góc độ phân tích khác Trong khuôn khổ viết này, em không dám nêu lên đầy đủ ý kiến phân tích khía cạnh tình trạng dollar hoá nớc ta thời kỳ chuyển đổi sang chế thị trờng Để hiểu thêm tình trạng này, em cố gắng đa số phân tích dollar hoá nớc ta Nội dung I- Khái niệm, nguyên nhân loại dollar ho¸ Kh¸i niƯm : Trong mét nỊn kinh tế ngoại tệ đợc sử dụng cách rộng rÃi thay đồng tệ toàn số chức tiền tệ theo thông lệ chung hiểu kinh tế bị ngoại tệ hoá Khi kinh Trịnh Thị Thu Hµ - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 tế sử dụng ngoại tệ dollar cách rộng rÃi nh gọi dollar hoá kinh tế Theo IMF, tỷ lệ dollar hoá kinh tế đợc vào tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ Ngân hàng so với lợng tiền cung ứng theo nghĩa rộng (M2) Theo cách tính này, IMF cho tiền gửi ngoại tệ M2 (Bao gồm : Tiền mặt lu thông, tiền gửi không kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn tiền gửi ngoại tệ) kinh tế lớn 30% kinh tế coi gặp phải tình trạng dollar hoá cao Nguyên nhân dollar hoá : Theo nhà nghiên cứu tình trạng dollar phụ thuộc vào yếu tố sau : Trình độ phát triển cïng tÝnh chÊt cđa nỊn kinh tÕ : Dollar ho¸ thờng rơi vào nớc có trình độ phát triển thấp, nớc phát triển, trình chuyển đổi sang kinh tế thị trờng, kinh tế có tỷ lệ lạm phát cao, giá trị đồng nội tệ giảm liên tục Do công chúng thích giữ tài sản ngoại tệ nhằm tự phòng ngừa rủi ro giảm giá, phá giá đồng nội tệ Đồng ngoại tệ đợc coi phơng tiện toán, cất trữ tồn song song với đồng nội tệ Tình trạng buôn lậu cha đợc kiểm soát chặt chẽ, buôn lậu qua biên giới, buôn bán tiểu ngạch Trình độ tâm lý dân trí ng ời dân : nớc có trình độ dân trí cha cao ngời dân thói quen giữ vàng dollar để tránh rủi ro Do thờng xảy ta tình trạng dollar hoá kinh tế Trình độ phát triển hệ thống ngân hàng : Khi hệ thống ngân hàng non trẻ hoạt động toán cha phát triển, khoa học công nghệ hỗ trợ cho việc đại hoá máy móc, trang thiết bị lạc hậu cha theo kịp với nớc khu vực nh giới Điều nhân tố không nhỏ gây ảnh hởng trực tiếp đến tình trạng dollar ho¸ nỊn kinh tÕ hiƯn  ChÝnh s¸ch tiền tệ chế quản lý ngoại hối với mức độ đảm bảo tính nghiêm minh chế quản lý : Mục tiêu hàng đầu sách tiền tệ ổn định giá trị tiền tệ, tức ổn định sức mua tiền tệ Nếu mục tiêu đạt đợc với chế quản lý ngoại hối chặt chẽ tình trạng dollar hoá kinh tế khó xảy Khả chuyển đổi đồng nội tệ(đồng tiền quốc gia ®ã) : Khi ®ång tiỊn cđa mét qc gia lâm vào tình trạng lạm phát kinh tế có mức tăng trởng GDP thấp, khoa học kỹ thuật nh sở hạ tầng không phát triển phát triển chậm so với nớc khu vùc sÏ dÉn ®Õn viƯc ®ång tiỊn néi tƯ nớc không đợc a chuộng cho việc toán xuất nhập nh việc cất trữ giá trị không ổn định Vì nớc phải sử dụng đồng tiền khác để thay Trịnh Thị Thu Hà - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Các loại dollar hoá : Về bản, dollar hóa gồm ba loại chính, : Dollar hóa không thức(unoficial dollarization) ; Dollar hoá bán thức(semiofcial dolarization) Dollar hoá thức(official dollarization) a Dollar hoá không thức (unoficial dollarization) : Dollar hoá không thức trờng hợp ngoại tệ đợc sử dụng rộng rÃi kinh tế không đợc quốc gia thức thừa nhận Thuật ngữ " dollar hoá không thức " bao gồm trờng hợp nắm giữ tài sản nớc hợp pháp không hợp pháp Tại vài nớc, việc giữ số tài sản ngoại tệ hợp pháp nh tài khoản USD ngân hàng nớc, nhng lại không hợp pháp có tài khoản ngân hàng nớc ngoài, trừ đợc cấp giấy phép Dollar hoá không thức gồm loại sau : * Các trái phiếu ngoại tệ tài sản phi tiền tệ nớc * Tiền gửi ngoại tệ ngân hàng nớc * Tiền gửi ngoại tệ ngân hàng nớc * Trái phiếu hay giấy tờ có giá ngoại tệ công chúng Dollar hoá không thức đợc chia thành giai đoạn : * Giai đoạn dollar hoá không thức thờng đợc nhà kinh tế gọi giai đoạn" thay tài sản" (asset substitution) Trong giai đoạn này, ngời dân giữ trái phiếu ngoại tệ khoản tiền gửi nớc nh phơng tiện cất trữ nhằm tránh việc giảm giá trị tài sản lạm phát nớc hay việc tịch thu tài sản xung công mà số nớc đà làm * Giai đoạn dollar hoá không thức đợc nhà kinh tế gọi giai ®o¹n "thay thÕ tiỊn tƯ " (currency substitution) Trong giai đoạn này, ngời dân giữ khối lợng lớn trái phiếu ngoại tệ tiền gửi ngoại tệ hệ thông ngân hàng nớc (nếu đợc phép) Ngoại tệ vừa thực chức phơng tiện toán phơng tiện cất trữ Tiền lơng, thuế hay chi tiêu hàng ngày nh hàng tạp phẩm hay hoá đơn điện nớc đợc toán đòng ngoại tệ, nhng với tài sản có giá trị lớn nh ô tô nhà cửa thờng đợc trả ngoại tệ * Giai đoạn dollar hoá không thức giá hàng hoá đợc tính nội tệ nhng ngời liên tởng đến ngoại tệ theo tỷ giá hối đoái Dollar hoá không thức phổ biến nớc phát triển.Tại thời điểm tháng 01 / 2002 có nớc : - Dollar hoá không thức(USD) : hầu hết nớc Mỹ - Latinh Caribê nh Argentina, Bôlivia, Mexicô, Pêru, Trung Mỹ ; hầu hết nớc thuộc Liên xô cũ nh Armenia, Turkey Việt Nam Trịnh Thị Thu Hà - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Dollar hoá không thức(các ngoại tệ khác) : Đồng France Pháp : số nớc trớc thuộc địa Pháp ; §ång Mark cđa §øc : Balkans ; §ollar Hång K«ng : Macao phía nam Trung Quốc ; Đồng Rúp cđa Nga : Belarus b Dollar ho¸ b¸n chÝnh thøc (semioficial dollarization) : Trên giới có khoảng 12 nớc đợc IMF xếp nớc " dollar hoá bán chÝnh thøc " hay cã hƯ thèng lu hµnh hai đồng tiền Tại nớc này, đồng ngoại tệ đồng tiền đợc lu hành hợp pháp chí chiếm u tài khoản tiền gửi ngân hàng, nhng đóng vai trò thứ cấp việc trả lơng, thuế nhng chi tiêu hàng ngày Không giống nớc có dollar hoá thức, nớc dollar hoá bán thức trì Ngân hàng trung ¬ng hay mét c¬ quan tiỊn tƯ cã qun hạn tơng tự để thực sách tiền tệ họ Theo thời điểm tháng 01 / 2000, có c¸c níc : Dollar ho¸ b¸n chÝnh thøc (USD) : Bahamas, Cambodia, Laos,Thailand, Liberia - Dollar ho¸ b¸n chÝnh thøc (ngoại tệ khác) : Bhutan(Rupi ấn Độ)n; Bosnia (Mark cđa §øc, Kuna cđa Croatia, Dinar cđa Yugoslav) ; Brunei(dollar Singapo); Channel Islands(Pound cña Anh) ; Lesotho(Rand cña Nam Phi) ; Luxembourg(France cđa Belgian) ; Montegro(Mark cđa §øc, Dinar cđa Yugoslav) ; Namibia (Rand cña Nam Phi) ; Tajikistan(Rup cña Nga) c Dollar hóa thức (Dollar hoá hoàn toàn - full dollarization) Dollar hãa chÝnh thøc xuÊt hiÖn đồng ngoại tệ đồng tiền hợp pháp đợc lu hành Nghĩa đồng ngoại tệ không đợc sử dụng hợp pháp hợp đồng bên t nhân mà hợp pháp khoản toán phủ Nếu đồng nội tệ tồn có vai trò thứ yếu thờng đồng tiền xu hay đồng tiền có mệnh giá nhỏ Các nớc thờng áp dụng dollar thức thất bại việc thực thi chơng trình ổn định kinh tế Dollar hoá thức nghĩa có hai ngoại tệ đợc lu hành hợp pháp Tuy nhiên, nớc dollar hoá thức thờng chọn đồng ngoại tệ làm đồng tiền hợp pháp, nhng có Andorra dùng đồng Franc Pháp đồng Pezota Tây ban nha Tại hầu hết nớc dollar hoá thức, đối tác t nhân đợc phép ký hợp đồng loại tiền mà họ đồng ý Theo IMF, có khoảng 14 nớc đợc xếp nớc dollar hoá thức Theo nghiên cứu hệ thống dự trữ liên bang Mĩ, ngời nớc nắm giữ khoảng 55% đến 70% số USD lu hành Còn theo ớc tính Bundesbank, ngời nớc nắm giữ khoảng 40% tổng số DM đợc lu hành Trịnh Thị Thu Hµ - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 II- TìNH TRạNG DOLLAR HOá MộT Số Nớc giới Tình trạng dollar hoá Thông thờng quốc gia có đồng tiền riêng mình, thực hầu nh đầy đủ chức tiền tệ, trừ chức tiền tệ giới mà đồng tiền làm đợc Do điều kiện kinh tế - trị- xà hội lịch sử cụ thể nên đô la Mĩ, ngoại tệ mạnh, có phạm vi giao dịch rộng lớn giới đợc sử dụng song hành với đồng nội tệ quốc gia, đến mức gọi dollar hoá kinh tế Tình trạng đợc phủ quốc gia thức tuyên bố thừa nhận, đợc dụng chi trả lơng, toán mua bán hàng hoá dịch vụ cho phép sử dụng đô la Mĩ giao dịch toán nội địa khác nh Enxanvado, Ecuador, Panama không tuyên bố thức Theo IMF đánh giá năm 1998, có 18 nớc đợc xếp nớc có mức độ dollar hoá cao, tức tiền gửi ngoại tệ M2 kinh tế lớn 30% Đó nớc : Argetina, Azerbaijian, Belaus, Bolivia, Cambodia, Costarica, Croatia, Georgia, Guinea bissau, Laos, Latvia, Mozambique, Nicagua, Peru, Saotome, Principe, Tajikistan, Turkey, Uruguay vµ 34 nớc khác đợc IMF xếp nớc có mức độ dollar hoá vừa phải với tỉ lệ tiền gửi ngoại tệ M2 khoảng 16,4% Theo thống kê năm 2001 cđa IMF th× Enxanvado chÝnh thøc thùc hiƯn dollar hoá kinh tế từ 01/01/2001 Đây nớc Mĩ- La tinh thứ ba sau Panama Ecuado dollar hoá kinh tế Tình trạng dollar hoá thị trờng lên đợc lựa chọn IMF Trịnh Thị Thu Hµ - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Trịnh Thị Thu Hà - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 C¸c tác động dollar hoá a Tác động tích cực : Quá trình dollar hoá có số tác động đợc coi tích cực : Việc sử dụng đồng dollar tạo cho kinh tế " van giảm nhẹ sức ép " cân đối, kết tính không hiệu dới chế kế hoạch tập trung, đồng thời cung cấp cho tác nhân kinh tế tự bảo vệ chống lại lạm phát phơng tiện đẻ mua hàng hoá thị trờng phi thức Hạ thấp chi phí giao dịch : nớc dollar hoá thức, chi phí nh chênh lệch tỷ giá mua bán chuyển từ đồng tiền sang đồng tiền khác đợc xoá bỏ Dollar hoá thức loại bỏ giao dịch với nớc khác Các chi phí dự phòng cho rủi ro tỷ giá không cần thiết, điều giúp thúc đẩy thơng mại đầu t nớc Ví dụ thông qua việc dùng đồng USD, Mêhicô đà giảm đợc khối lợng đáng kể chi phí giao dịch thơng mại với Nhật khâu thơng mại Pêso Đô la đợc loại bỏ Một khía cạnh khác lợi ích giảm chi phí ngân hàng hạ thấp lợng dự trữ, giảm đợc chi phí kinh doanh Việc tồn hai đồng tiền buộc ngân hàng phải tiến hành danh mục đầu t tách biệt nội tệ ngoại tệ Những nghiên cứu Moren năm 1999 cho thấy, thông qua dollar hoá thức, nhân hàng Panama hạ thấp đợc mức dự trữ tơng đơng 5% GDP so với việc lu hành hai đồng tiền Hạ thấp lạm phát rủi ro lạm phát tơng lại thấp : Bằng việc sử dụng đồng ngoại tệ, nớc dollar hoá thức bảo đảm trì tỷ lệ lạm phát gần với mức lạm phát thấp phát hành đồng ngoại tệ Lạm phát thấp làm tăng an toàn tài sản t nhân, khuyến khích tiết kiệm cho vay dài hạn Lạm thấp giúp ngời nghỉ hu, ngời có thu nhập cố định ngời nghèo có tài khoản ngân hàng đảm bảo khoản tiết kiệm họ đợc trì giá trị LÃi suất thấp khuyến khích phát triển kinh tế : Tại nớc dollar hoá thức,ngời ta thực so sánh vá tiếp nhận đồng tiền có giá trị hơn, có mật lÃi suất thấp Mặt lÃi suất thấp cho phép tăng trởng kinh tế cao tạo điều kiện để thu hẹp khoảng cách so với nớc công nghiệp Dollar hoá mức độ lớn thu hẹp chênh lệch tỷ giá hai thị trờng thớc phi thức : Tỷ giá thức sát với tỷ giá thị trờng phi thức, hoạt động có động chyển từ thị trờng "bất hợp pháp " sang thị trờng " hợp pháp "(thị trờng thức) Mức độ mở cửa lớn minh bạch : C¸c níc thùc hiƯn dollar ho¸ chÝnh thøc cã thĨ loại bỏ rủi ro cán cân toán kiểm soát mua ngoại tệ, khuyến khích tự thơng mại đầu t quốc tế Đấc biệt Trịnh Thị Thu Hà - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 mét nỊn kinh tÕ bÞ dollar hoá hoàn toàn Ngân hành trung ơng không khả phát hành tiền gay lạm phát, đồng thời ngân sách nhà nớc không trông chờ vào nguồn phát hành để trang trải thâm hụt, kỷ luật tiền tệ ngân sách đợc thắt chặt Do vậy, chơng trình ngân sách mang tính tích cực b Tác động tiêu cực : Với tác động tích cực nêu dollar hoá bao hàm nhiều tác động tiêu cực Đó tác động : Xét góc độ tài : - Dollar hoá làm yếu hoạt động hiệu sách tài : Nó hạ thấp doanh thu từ phát hành tiền(seigniorage- is revenue from issuing money) làm trầm trọng tác động lạm phát từ việc tài trợ thâm hụt ngân sách thông qua hệ thống ngân hàng(ở Achentina, năm sâu tiến hành dollar hoá, doanh thu từ việc phát hành tiền giảm 0,3% GDP) Dollar hoá cho phép phận định hoạt động kinh tế trốn thuế Dollar hoá làm yếu hoạt động doanh nghiệp nhà nớc xét khả tạo lợi nhuận nh đóng góp cho ngân sách, đặc biệt doanh nghiệp kinh doanh nông nghiệp đà góp phần làm chệch hớng sản xuất sang thị trờng không thức Cần chi phí lớn việc thu hồi nội tệ đa nhoại tệ vào lu thông : Các nớc áp dụng dollar hoá thức cần phải có lợng ngoại tệ đủ để thay số nội tệ lu thông Nghiên cứu Stanley Fihser năm 1982 cho thấy chi phí trung bình nớc tiến hành dollar hoá thức vào năm 70 tơng đong 4%- 5% GDP  XÐt vỊ gãc ®é tiỊn tƯ : Dollar hoá làm giảm hiệu kiểm soát tiền tệ : Dollar hoá không thức khiến cho cầu nội tệ không ổnn định Nếu ngời bất ngờ chuyển sang ngoại tệ làm cho đồng nội tệ giá bắt đầu chu kỳ lạm phát Khi ngời dân giữ khối lợng lớn tiền gửi ngoại tệ, thay đổi lÃi suất nớc hay nớc gây chuyển dịch lớn từ đồng tièen sang đồng tiền khác(hoạt động đàu tỷ giá) Những thay đổi gây khó khăn cho Ngân hàng trung ơng việc đặt mục tiêu cung tiền nớc gây bất ổn hệ thống ngân hàng Những cố gắng Ngân hàng trung ơng nhằm kìm hÃm(khuyến khích) tổng cầu thông qua giảm(tăng) tín dụng hiệu quả, thay đổi lÃi suất nớc trực tiếp tác động đến định phân bổ tài sản ngời giữ USD Nói cách khác, thay đổi lÃi xuất nớc tác động đến tổng cầu nội địa lÃi xuất nớc tăng (giảm) ngời giữ dollar sÏ cã xu híng thu hĐp(më réng) tiªu dïng đầu t Nh vậy, việc thi hành sách lÃi suất thấp trờng hợp kinh tế suy Trịnh Thị Thu Hà - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 thoái không thiết khuyến khích đầu t mà làm nảy sinh tâm lý chuyển đổi sang USD nhằm bảo tồn giá trị Trong trờng hợp dollar hoá thức, sách tiền tệ sách lÃi suất đồng tiền lúc đợc định Mỹ, nớc phát triển nớc công nghiệp phát triển nh Mỹ chu kỳ tăng trỡng kinh tÕ gièng Gi¶ sư nÕu cã x¶y mét trình điều chỉnh cho phù hợp trình phải kéo dài nhiều năm Sự khác biệt chu kỳ tăng trởng kinh tế hai khu vực kinh tế đòi hỏi phải có sách tiỊn tƯ kh¸c Ci cïng, víi doanh thu th lạm phát thấp tác động bất lợi dollar hoá hoạt động doanh nghiệp nhà nớc khiến cho sách tiền tệ, mức độ đó, phải cung cấp nhu cầu tài lớn cần thiết cho khu vực Nhà nớc Dollar hoá làm giảm hiệu lực sách tỉ giá : Dollar hoá tác động đến chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái Tác động khuếch đại phá giá tiền tệ trở nên yếu phá giá tiền tệ cỉ tác động đến phận nhỏ tài sản có tính khoản Sự yếu sách tỷ giá xuất có hay không thÞ trêng phi chÝnh thøc so víi thÞ trêng chÝnh thức Bên cạnh đó, mặt giá nớc tăng nhanh Mỹ hậu đồng dollar tăng giá trị thực, khả cạnh tranh so với Mỹ(và nớc lại giới) giảm sút Khi đối thủ cạnh tranh thị trờng giới thực hiịen phá giá đồng tiền quốc gia bị dollar hoá không khả để bảo vệ sức cạnh tranh khu vực xuất thông qua viêc điều chỉnh lại tỷ giá hối đoái Điều xảy năm 1999, Braxin thực phá giá mạnh đồng Real hệ hàng xuất Argentina sang Braxin đà giảm dáng kể hàng hoá Braxin lại có khả cạnh tranh cách rõ rệt Argentina Rõ ràng lợi việc tiếp nhận đồng dollar có giá trị ổn định thực có nh Mỹ đối tác thơng mại quan trọng Chừng đợc điều kiện luôn xuất nguy lên giá đồng dollar so voứi đồng Euro, đồng Yên đồng tiền khác làm giảm sút khả cạnh tranh cđa xt khÈu níc Dollar ho¸ chÝnh thøc làm Ngân hàng trung ơng chức ngời cho vay cuối Ngân hàng III- TìNH TRạNG DOLLAR HOá VIệT NAM Hình thức dollar hoá Việt nam Dollar hoá diễn nớc khác đợc đánh giá qua tiêu nh tỷ lệ tiền gửi ngoại tệ tổng phơng tiện toán, tỷ lệ cho ngoại tệ so với tổng d nợ cho vay kinh tế hoặcc tû träng tiỊn gưi b»ng ngo¹i tƯ so víi tỉng tiền gửi hệ thống ngân Trịnh Thị Thu Hà - 3022 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 hàng Đối với Việt Nam, dollar hoá xảy dới hình thức ? Dollar hoá tiền gửi, dollar hoá tiền vay hay hai a Dollar hoá tiền gửi : Vào năm cuối thập kỷ 80, lạm phát tiền tệ Việt Nam lên cao đỉnh đến bốn chữ số, đồng Việt Nam bị giá nặng, ngời ta đổ xô nắm giữ vàng, dollar Mỹ bất động sản hầu hết lấy USD làm chuẩn mực dể cất giữ toán nớc Hiện tợng dollar hoá xuất mức cao tíi 41% tỉng tiỊn gưi hƯ thèng ng©n hàng Đến đầu năm 90, Ngân hàng trung ơng đà sử dụng sách tiền tệ mới, lạm phát tiền tệ hạ thấp xuống chữ số, đặc biệt đà áp dụng sách lÃi xuất thực dơng, ®· hÊp dÉn híng mäi ngêi tÝch luü ®ång néi tƯ(VND) Thùc tÕ ®· cã nhiỊu ngêi rót tiỊn gưi USD chuyển qua gửi vào ngân hàng VND đợc hởng lÃi xuất cao dẫn đến tỷ lệ tiền gưi USD tỉng tiỊn gưi hƯ thèng ng©n hàng lúc giảm xuống Bớc đầu coi nh đà thiết lập VND thành đồng tiền ổn định giá trị đối nội đối ngoại Thế nhng ba, bốn năm trở lại đây, mức độ dollar hoá lại gia tăng với tỷ lệ 40% tổng tiền gửi hệ thống ngân hàng, đặc biệt vào năm 2000(ở cha lợng tính đợc số USD trôi nằm hệ thống ngân hàng) Trong năm 2000, lÃi xuất tiết kiệm USD tăng cao làm gia tăng mức độ dollar hoá hệ thống ngân hàng Tỷ lệ lợi tức đồng ngoại tệ gửi ngân hàng lớn nhiều so với ®ång néi tƯ ®· lµm thay ®ỉi viƯc lùa chän tài sản tiết kiệm Bảng : Cơ cấu tiền gửi ngoại tệ tổng vốn huy động hệ thống ngân hàng Đơn vị :% 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Ngo¹i tƯ 39,2 33,5 31,7 33.2 33,6 39,1 45,3 VND 60,8 66,5 68,3 66,8 66,4 60,9 54,7 Tổng 100 100 100 100 100 100 100 Năm 2000 : số liệu tính đến hết tháng 09 /2000 Nguồn : TÝnh tõ Table 22, Vietnam : Statistical Appendix, IMF Staf Country Report No.99/56 July 1999, p.24; Báo cáo thơng niên NHNN năm 1999, Thời báo ngân hàng số 78,2000 Nhìn vào bảng nhận thấy mức độ dollar hoá đà trở lại năm 1999, sau giảm bớt giai đoạn 1995 - 1998, thực bùng nổ trở lại năm 2000 Dollar hoá không diƠn ë khu vùc tiỊn gưi tiÕt kiƯm cđa c, mà xuất tổ chức kinh tế - x· héi TiỊn gưi cđa tỉ chøc kinh tÕ xà hội tăng mạnh lÃi xuất huy động USD năm 2000 tăng cao, lÃi xuất USD ngân hàng trả cho ccs tổ chức kinh tế gửi ràng buộc trần lÃi suất quy định Ngân hàng nhà nớc Nguyên Trịnh Thị Thu Hµ - 3022 10 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 làm tăng tiền gửi tổ chức kinh tế công ty có nguồn ngoại tệ cha giải ngân cho dự án tạm thời gửi ngân hàng hay ngoại tệ thu đợc từ xuất tăng năm 2000 nhng công ty lại không bán mà giữ lại tỷ giá VND/USD có xu hớng tăng cao Nh vậy, lÃi xuất ngoại tƯ doanh nghiƯp thùc hëng sau ®iỊu chØnh sù biến đổi tỷ giá hấp dẫn gửi VND Trêng hỵp thiÕu vèn VND, doanh nghiƯp sÏ vay ngân hàng với lÃi suất thật hấp dẫn cạnh tranh ngân hàng khốc liệt Đứng trớc tình hình dollar hoá cha có dấu hiệu thuyên giảm đáng kể, Ngân hàng nhà nớc đà can thiệp số công cụ Sự can thiệp phần đà ngăn chặn sóng tăng lÃi suất huy động tiết kiệm USD ngân hàng thơng mại Một yếu tố khách quan bên làm giảm bớt tình hình việc lÃi suất USD thị trờng quốc tế bắt đầu giảm từ cuối tháng 11/2000 dù b¸o nỊn kinh tÕ Mü suy u b Dollar hoá cho vay : Trên cở sở lý thuyết xu hớng chung kinh tế dollar hoá, ngân hàng cho vay USD nhiều rủi ro phá giá cao Ngợc lại, tín dụng nội tệ tăng cao Trờng hợp dollar hoá Việt Nam có nằm phạm vi không? Bảng : Cơ cấu cho vay ngoại tệ tổng d nợ hệ thống ngân hàng Đơn vị : % 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Ngo¹i tƯ 38,6 38,7 36,6 31,2 25,2 22,6 18,6 VND 61,4 61,3 63,4 68,8 74,8 77,4 81,4 Tæng 100 100 100 100 100 100 100 Năm 2000 : số liệu tính đến hÕt th¸ng 10/2000 Nguån : TÝnh tõ Table 26, Vietnam : Statistical Appendix, IMF Staf County Report No 99/56, July 1999, p.28, Tạp chí ngân hàng, số 1+2/ 2000, Tin tức (TTXVN), số 434/ 2000 Nhìn vào bảng thấy cho vay ngoại tệ hệ thống ngân hàng đến năm 2000 chiếm cha đầy 20% tổng d nợ kinh tế hệ thống ngân hàng Bảng mô tả tỷ trọng cho vay ngoại tệ so với tổng d nợ cho vay hệ thống ngân hàng cho thấy dollar hoá ccho khoản vay mức trung bình, nhng đánh giá qua tốc độ tăng trởng liên hoàn (bảng 3), dollar hoá cho vay hầu nh không diễn năm 1998- 2000 Tại doanh ngiệp lại không mặn mà với việc sử dụng vốn ngoại tệ ? Nh đà phân tích trên, doanh nghiệp vay ngoại tệ vừa phải chịu lÃi suất USD cao so với VND, vừa phải gánh thêm phần giảm giá đồng nội tệ Nếu năm 2000, khách hàng vay ngoại tệ với lÃi suất Trịnh Thị Thu Hà - 3022 11 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 u đÃi mức 5,8 - 6,60%/năm lÃi suất sau điều chỉnh mức độ giảm giá VND so với USD đà lên tới 9,2 - 9,4%/năm Trong đó, vay VND doanh nghiệp phải trả mức 8,0 - 8,5%/năm, mức u đÃi 7,5m-8,0%/năm.Hơn doanh nghiệp vay ngoại tệ chủ yếu cho mục đích nhập khẩu, nhuồn thu laịi chủ yếu VND Trên sở đà phân tích, doanh nghiệp thấy vay VND sau chuyển sang mua ngoại tệ nhập có lợi Ngoại trừ doanh nghiệp có nguồn ngoại tệ để cân đối cho khoản vay ngoại tệ Bảng 3: Tốc độ tăng trởng liên hoàn cho vay ngoại tệ, VND hệ thống ngân hàng (năm gốc 1994) Đơn vị : % 1995 1996 1997 1998 1999 2000 Ngo¹i tƯ +27,0 +13,5 +4,5 -5,6 +0,2 +2,0 VND +26,6 +24,1 33,0 +26,8 +12,0 +30,0 Năm 2000: số liệu tính đến hết tháng 10/ 2000 Nguån : TÝnh tõ Table 22, Vietnam : Statistical Appendix, IMF Staf Country Report No 99/56, JULY 1999, T¹p chÝ ngân hàng, số 1+2/ 2000, Tin tức (TTXVN), số 534/2000 Tû träng tiỊn gưi b»ng ngo¹i tƯ tỉng tiỊn gửi tăng lên khônh phù hợp với tỷ trọng gia tăng tín dụng ngoại tệ tổng số tín dụng ngân hàng Do đó, chênh lệch lợng vốn huy động cho vay khách hàng đợc nới rộng Để sử dụng phần vốn ngoại tệ d thừa, ngân hàng lựa chọn danh mục đàu t mua trái phiếu phủ nớc phát hành ngoại tệ hay gửi thị trờng tiền tệ quốc tế Chính vậy, nguyên nhân giải thích tiền gửi nớc ngân hàng tăng lên Sự đào hối ngân hàng không muốn đầu t vào nớc mà khách hàng từ chối vay ngoại tệ Bảng dới rõ mức sử dụng vốn huy động ngoại tệ Trong giai đoạn 1994 - 1997, cho vay ngoại tệ vợt khả ngân hàng Do nguồn vốn nớc bù đắp phần thiếu hụt Giai đoạn 1998 - 2000 có xu hớng ngợc lại, đầu t tÝn dơng cho nỊn kinh tÕ chØ chiÕm mét phần vốn huy động Giải toả phần vốn huy động ngoại tệ d thừa, ngân hàng kinh doanh thị trờng tiền tệ quốc tế hay đầu t vào trái phiếu phủ Bảng : Tỷ trọng sử dụng vốn so với huy động ngoại tệ hệ thống ngân hàng Đơn vị : % Năm Tỷ trọng 1994 1995 1996 135 148 141 Trịnh Thị Thu Hà - 3022 1997 104 1998 1999 2000 73 47 33 12 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Nguån : TÝnh tõ Table 22 & table 26, Vietnam : Statistical Appendix, IMF Staf Country Report No.99/56, July1999 p.24&28; T¹p chí ngân hàng,số 1+2/2000 ; Tin tức (TTXVN) số 534/2000; Báo cáo thờng niên NHNN năm 1999 thời báo ngân hàng, số 78/2000 c Dollar xà hội : Đây khối lợng dollar đợc dân chúng cất giữ toán giao dịch xà hội Việc xác định lợng dollar khó mà nớc ta tình trạng buôn lậu lớn, pháp luật không nghiêm, tình trạng tham nhũng đáng lo ngại.Do vàonguồn dollar Mỹ từ nớc chuyển vào nớc qua đờng t nhân nh : thu nhập từ buôn lậu hay buôn bán tiểu ngạch, kiều hối,quà biếu quà tặng dollar Mỹ, cá nhân mang trực xuất nhập cảnh có khai báo(trên mức quy định) không khai báo(không tự giác khai báo dới mức phải khai báo), nguồn thu dollar Mỹ nớc nh : dịch vụ du lịch với khách nớc ngoài, Bởi vậy,chủ yếu dựa vào quan sát, thông tin d luận, nhìn nhận giao dịch toán dân c, giao dịch có giá trị lớn nh : mua bán bất động sản, mua xe máy Thực trạng thấy rõ nớc ta Nguyên nhân dollar hoá nớc Việt Nam : Ngoài nguyên nhân dollar hoá đà đợc trình bày Việt Nam có số nguyên nhân khác Đó : a Nguyên nhân sâu xa : Tình trạng dollar hoá tính ổn định đồng tiền cha cao, lực kinh tế Việt Nam cha phát triển Đây nguyên nhân chung nớc có tình trạng dollar hoá b Nguyên nhân trực tiếp : Chế độ quản lý ngoại tệ chế quản lý hối đoái đà hạn chế đời phát triển thị trờng hối đoái Tình trạng buôn bán qua biên giới biển phát triển quản lý lỏng lẻo Tình trạng doanh nghiệp thành phần kinh tế, cửa hàng kinh doanh, cửa hiệu vàng bạc bán hàng thu ngoại tệ, thu đổi ngoại tệ tùy tiƯn, diƠn phỉ biÕn, doanh thu xt khÈu hµng hoá dịch vụ t nhân ngoại tệ mà không cần phải cân đối cho nhập ớc tính vài trăm triệu USD năm Thu nhập tầng lớp dân c thấp, tâm lý tiết kiệm để dành lo xa cho sống tĩnh dỡng tuổi già, lo nơi ăn chốn ở, lo cho học hành lớn thói quen cất giữ vàng thời bao cấp in đậm ngời dân ngày Do đó, giai đoạn chuyển đổi kinh tế vàng giảm giá không đợc a chuộng cộng với lo sợ biến động tỷ giá, mức độ giá VND, ngời dân Trịnh Thị Thu Hà - 3022 13 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 cách lựa chọn tối u dollar Mỹ nên Việt Nam khó tránh khỏi tình trạng dollar hoá xà hội Nguån thu kiÒu hèi : Con sè chÝnh thøc thèng kê đợc Ngân hàng nhà nớc cho hay, nh năm 1991 đạt 35 triệu USD năm 2000 đà đạt 1.757 triệu USD Trong cấu nguồn chuyển kiều hối năm 2000 : Chuyển qua ngân hàng : 950 tr USD, chiếm 54,6% Chuyển qua c¸c doanh nghiƯp : 165 tr USD, chiÕm 9,3% Chun qua bu ®iƯn : 32 tr USD, chiÕm 1,4% Mang trực tiếp có khai báo với hải quan : 610 tr, chiếm 34,7% Năm 2001, bị ảnh hởng kiên bị khủng bố ngày 11/9 Mỹ nhng nguồn kiều hối chuyển nớc đạt 1.850 tr USD Trong tháng đầu năm 2002, lợng kiều hối chuyển nớc đạt 1,0 tỷ USD, ớc tính năm đạt 2,1 tỷ USD lợng kiều hối thòng tăng lên vào tháng cuối năm Nguồn kiều hối chuyển nớc thuộc sở hữu cá nhân, hầu nh không bán cho ngân hàng tỷ giá không phù hợp.Đsố gửi tiết kiệm vào ngân hàng, cất trữ để dành nhà, hay chi tiêu mua sắm trực tiếp USD hàng hoá có giá trị lớn Nguồn ngoại tệ cá nhân mang trực nhập cảnh vào Việt Nam có khai báo (trên mức quy định) không khai báo(không tự giác khai báo dới mức phải khai báo) Ngời Việt Nam xuát lao động, du học, thực tập sinh, khảo sát,thăm quan theo chơng trình dự án tài trợ nớc có nguồn thu dollar Mỹ, mang thu nhập nớc đầu t, làm ăn, mua bán đất đai nhà ở, cho tặng, để dành Nhiều số ớc tính khác nhau, nhng vào khoảng 1,0 tỷ USD năm 1-2 năm gần Tơng tự, nguồn ngoại tệ hầu nh không đợc bán cho ngân hàng, mà có, họ bán cho t nhân, cất trữ, toán hay gửi vào ngân hàng lấy lÃi Nguồn thu ngoại tệ khách du lịch mang vào chi tiêu Việt Nam, bao gồm ngời nớc không c trú đến khảo sát thị trờng, làm ăn, tham quan, làm việc ngắn ngày Số ngoại tệ hầu hết chi trả cho khách sạn, nhà hàng,công ty du lịch dịch vụ t nhân, liên doanh hay 100% vốn nớc Với số lợng khách du lịch quốc tế đến Việt Nam năm 2002 2,2 triệu ngời, ớc tính chi tiêu Việt Nam bình quân 1.000 USD (không kể tiền vé máy bay), năm nớc ta có nguồn thu 2,2 tỷ USD, phần lớn rơi vao tay t nhân Nguồn thu ngoại tệ từ tiền lơng ngời Việt Nam làm việc dự án nớc hay liên doanh, chơng trình quốc tế, tổ chức nớc nớc ta, ớc tính lên tới vài trăm triệu USD hay toán phần lớn thực khối t nhân liên doanh tỷ lệ thực thu hút vào ngân hàng không cao Trịnh Thị Thu Hà - 3022 14 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 Ngời Việt Nam du lịch nớc gia tăng nhanh chóng Các công ty du lịch niêm yết, thông báo, quảng cáo giá tour du lịch dollar Mỹ Do muốn du lịch phải có ngoại tệ, phải tích trữ dollar Mỹ Ngời Việt Nam xuất lao động nớc phải đặt cọc khoản dollar Mỹ tài khoản ngân hàng Mà số lợng ngời tăng lên nhanh chóng thời gian qua.Bên cạnh đó, ngời Việt Nam du học nớc hình thức khác nhau, chủ yếu du học tự túc tăng lên gấp bội Muốn đợc chấp nhận vào học trờng nớc ngoài, ngời xin học phải chứng minh đợc lực tài mình, thể số d tiền gửi dollar Mỹ ngân hàng Việt Nam.Tiếp đến trình học,gia đình nớc thờng xuyên phải chuyển tiền cho em theo học dollar Mỹ thông qua ngân hàng Do đó, phải có số d tiền gửi dollar Mỹ ngân hàng để chuyển tiền nớc cho em du học Cơ chế sách ta kích thích mạnh, đến mức NHTM cạnh tranh sôi động nên đà có lúc đẩy lÃi suất tiền gửi USD lên cao, USD chảy vào NHTM, lấn át VND gây tợng thiếu VND để hoạt động.Số ngoại tệ huy động đợc đà chuyển thẳng gửi vào ngân hàng nớc để hởng chênh lệch lÃi suất lớn Mới đây, Ngân hàng trung ơng đà cho thả lÃi suất ngoại tệ tạo điều kiện cho NHTM thoải mái việc định lÃi suất huy động tiền gửi USD Đồng dollar đợc đăng quang gây thêm tâm lý cất giữ toán, có kỳ vọng đợc lợi nhiều sách phá giá VND dài hạn Lại thêm việc khuyến khích doanh nghiệp nớc vay ngoại tệ NHTM Nguồn ngoại tệ cácNHTM huy động đợc d thừa gửi nớc Xét lợi ích trớc mắt, việc thấy có lợi,nhng nhìn vào tầm quản lý vĩ mô không ổn Việc ngân hàng chấp nhận nhận tiền gửi cấp tín dụng ngoại tệ nớc hợp pháp hoá thừa nhận đồng ngoại tệ có quyền phát huy đầy đủ chức tiền tệ, khác hoàn thiện tình trạng dollar hoá IV- ảNH HƯởng dollar hoá đến kinh tÕ níc ta ¶nh hëng tÝch cùc cđa dollar hoá Nó tạo hội tái trung gian kinh tế phải trải qua thời kỳ lạm phát cao điều kiện kinh tế vĩ mô không ổn định, có lợng lớn dollar Mỹ hệ thống ngân hàng, nh tình trạng ngời dân ạt ®ỉ x« dïng néi tƯ ®i mua dollar Mü  Có lợng lớn ngoại tệ, ngân hàng có điều kiện mở rộng hoạt động mình, hoạt động ngoại hối Hơn nữa, tồn khoản tiền gửi đồng dollar Mỹ ngân hàng nớc tạo công cụ hội nhập thị trờng nớc với thị trờng khu vực thị trờng giới, giảm thiểu chi phí giao dịch tài quốc tế Một lợng lớn dollar Mỹ đợc gửi ngân hàng, tạo thành nguồn vốn ngoại tệ vay đầu t cho kinh tế, hạn chế việc vay nớc Song điều kiện cho vay ngoại tệ ngân hàng Trịnh Thị Thu Hà - 3022 15 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 gặp khó khăn, với lÃi suất thị trờng quốc tế cao, ngân hàng nớc đem gửi nớc Rõ ràng ngời dân đợc hởng lÃi suất từ lÃi suất lớn cấtgiữ nhà, ngân hàng có thu nhập nghiệp vụ tiền gửi có lợi ích nh phần Quốc gia có thêm nguồn dự trữ ngoại tệ Theo số liệu IMF, dự trữ ngoại tệ Việt Nam (đầu năm 2001) 3.297 triệu USD, tơng đơng với 9,7 tuần nhập khẩu, có thêm nguồn ngoại tệ khác gần 2,5 tỷ USD ngân hàng nớc gửi nớc theo số liệu công bố ADB dự đoán, đến hết năm 2001, số Việt Nam tăng lên 4,66 tỷ USD 14 tuần nhập ảnh hởng tiêu cực dollar hoá Dự trữ ngoại tệ nhà n ớc khó tăng trốn thoát vốn : Số lợng USD t nhân, quan hay doanh nghiệp đà biến thành phơng tiện cất trữ nhà nớc chẳng sử dụng đợc Trong lúc dự trữ ngoại tệ ngân hàng thơng mại ỏi lợng ngoại tệ ngân hàng thơng mại gửi nớc lại lớn Rõ ràng dollar hoá với chạy trốn vốn bao gồm nghĩa xuất t Đó lẩn tránh việc tạo lập tài sản danh nghĩa đồng tệ Trong tiến sĩ Hajo Riese - Trờng Đại học tự Berlin phát biểu Hội thảo Việt Nam năm 1986,(trang 157 - 196) sách " Lý thuyết lạm phát " - NXB Tuybimben Đức đà nêu : " Xuất t khái niệm địa lý, mà thuộc chức xuất miêu tả chuyển đổi tiền tệ ngoại tệ Số ngoại tệ không Ngân hàng trung ơng nắm giữ, liệu đồng nhoại tệ đợc cất giữ dới gối đầu giờng hay gửi vào hệ thống ngân hàng nớc nớc " Dollar hoá nặng, đồng tệ trở thành đồng tiền chuyển đổi xa vời : Sự khác đồng tiền mạnh đồng tiền yếu dựa sở ổn định danh nghĩa Tiêu thức liên quan đến chức làm phơng tiện cất giữ toán Việt Nam dollar hoá làm cho VND bị lấn át chức này, không sớm kiềm chế ®Èy lïi, ®Õn lóc nµo ®ã sÏ lµm mÊt vai trò Ngân hàng trung ơng Xét bên với đồng tệ Ngân hàng trung ơng không thiếu khả toán, nhng lại xảy với ngoại tệ bên Vì lẽ mà có nhiều nớc phát triển ngẫu nhiên mà họ thực sách kiềm chế dollar hoá để bảo vệ đồng tệ Họ có giải pháp không khuyến khích gửi ngoại tệ vào ngân hàng, không cho vay ngoại tệ nớc Cần ngoại tệ để toán quốc tế mua ngân hàng thơng mại, thiếu đồng tệ vay để mua ngoại tệ Tất hớng vào mua bán ngoại tệ nên thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng hoạt động mạnh Nếu dollar hoá tiếp diễn, đồng tệ khó đóng đợc vai trò làm đồng tiền chuyển đổi Dollar hoá tăng, thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng tẻ nhạt: Bởi thị trờng chủ yếu mua bán ngoại tệ Nhng dollar hoá làm cho l- Trịnh Thị Thu Hà - 3022 16 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 ợng ngoại tệ bị sức hút vào cất giữ tài khoản ngân hàng thơng mại Lợng ngoại tệ vốn khả dụng mà chủ sở hữu ngời gửi tiền nên ngân hàng thơng mại đa thị trờng liên ngân hàng để mua bán mà đợc Mặt khác, ngân hàng thơng mại lại cho vay trực tiếp ngoại tệ, liên quan đến thị trờng mua bán ngoại tệ Ngân hàng trung ơng sử dụng phơng tiện mua bán kiểm soát, can thiệp thị trờng, nhng lợng ngoại tệ lớn vận động lại không qua thị trờng nên làm sôi động lên đợc Dollar hoá gây trở ngại cho Ngân hàng rung ơng kiểm soát, điều tiết nguồn vốn khả dụng : Việc kiểm soát lợng tiền cung ứng qua thị trờng mua bán ngoại tệ , Ngân hàng trung ơng dùng phơng tiện thị trờng để điều tiết cung cầu ngoại tệ, mua ngoại tệ vào dự trữ thay đồng tệ lu thông thị trờng, bán ngoại tệ thu hồi lại đồng tệ Động tác không làm thay đổi tổng phơng tiện toán (M=MVND + MUSD), chuyển dịch hai đồng tiền, nhng lại có ý nghĩa tác động đến cung cầu ngoại tệ, có liên quan đến biến đổi tỷ giá hối đoái, điều quan trọng qua trạng thái chuyển đổi này, Ngân hàng tung ơng nắm đợc tơng đối xác tổng phơng tiện toán (M2) Rất tiếc dollar hoá làm cho thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng hoạt động không đầy đủ, công cụ sách tiền tệ lĩnh vực hội hoạt động tốt Dollar hoá làm giảm t¸c dơng cđa chÝnh s¸ch tû gi¸ khun khÝch xt : Chính sách phá giá đồng tệ hạ thấp giá trị đế cho nhà xuất thu đợc ngoại tệ chuyển đổi qua tiền tệ đợc hởng giá trị lớn cộng thêm lÃi xuất tiền gửi đồng tệ hấp dẫn, thu nhập nhà xuất tăng cao tạo khả cạnh tranh giá hàng hoá thị trờng quốc tế có lợi Nhng dollar hoá thu hút cất giữ toán ngoại tệ có lợi, nhà xuất không muốn bán ngoại tệ cho ngân hàng dẫn đến sách tỷ giá hiệu lực Dollar hoá diễn biến, chủ tr ơng đến thả tỷ giá có quản lý Nhà nớc khó thực : Nh đà nêu, dollar hoá làm cho thị trờng mua bán ngoại tệ liên ngân hàng thiếu điều kiện hoạt động, tỷ giá không hoạt động cung cầu cạnh tranh, lực lợng dự trữ ngoại tệ mỏng manh, Ngân hàng trung ơng cha đủ sức can thiệp kiểm soát, điều kiện thiếu nên khó rhực sách thả tỷ giá hối đoái để chuyển công cụ quản lý trực tiếp qua công cụ quản lý gián tiếp V- CáC GIảI PHáP KHắC PHụC TìNH TRạNG DOLLAR HOá nớc ta Dollar hoá kéo dài, giá phải trả ngày đắt Vì lúc phải đa giải pháp nhằm kiềm chế, đẩy lùi đến chấm dứt dollar hoá Do đó, cần phải giải vấn đề thúc đẩy tăng trởng kinh tế cách bền vững, củng cố tính vững mạnh hệ thống ngân hàng, qua đố củng cố lòng tin dân chúng vào đồng tệ ; tăng cờng vai trò kiểm soát tiền tệ NHNN, tăng dự trữ ngoại tệ ; cần Trịnh Thị Thu Hà - 3022 17 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 thùc hiÖn bớc tích cực việc đổi sách lÃi xuất sách tỷ giá , tạo điều kiện đủ cần thiết để tiến tới tự hoá lÃi xuất tỷ giá Việt Nam Việc giải tình trạnh dollar hoá thực lúc mà cần đợc tiến hành bớc, theo giai đoạn cụ thể với biện pháp thích hợp phải có phối kết hợp bộ, nghành Kết hợp biện pháp kinh tế với biện pháp hành phù hợp với diều kiện kinh tế xà hội cuả đất nớc thời kỳ xuất phát từ nguyên nhân gây tình trạng dollar hoá Dới số giải pháp để kiềm chế, đẩy lùi tình trạng dollar hoá nớc ta, cụ thể : Thiết chế sách lÃi suất nhằm tạo chênh lệch lÃi suất thực dơng tiền gửi VND cã l·i st cao h¬n tiỊn gưi USD Theo mét lịch trình hạ lÃi suất tiền gửi USD xuống dần điểm không LÃi xuất tiền gửi VND phải tính độ tin cậy z USD để bf đắp cho VND đủ sức hấp dẫn Cuối cùng, khách hàng muốn gửi ngoại tệ vào ngân hàng thơng mại không bị hạn chế, không từ chối cấm đoán, nhng không đợc hởng lÃi suất Đối với tiền gửi ngoại tệ trớc thời hạn đợc hởng lÃi suất nh cũ hết thời hạn Xoá bỏ tâmm lý mong đợi tiếp tục phá giá VND so với USD, giải pháp bàn công khai đợc Công cụ sách kích thích lợi ích thu hút đợc ngời hớng vào cất giữ toán VND, lúc nhà xuất không muốn găm giữ ngoại tệ, chẳng cần quy định tỷ lệ kết hối mà họ tự nguyện chuyển ngoại tệ thu đợc qua tài khoản VND để hởng lÃi suất có lợi Việc mua bán ngoại tệ qua hệ thống Ngân hàng trung ơng gia tăng, cấu tiền gửi ngoại tệ cân đối tài sản hệ thống ngân hàng thơng mại thay đổi Thị trờng mua bán ngoại tệ liên ngân hàng sôi động lên, không khí cạnh tranh thị trờng đợc hâm nóng, cung cầu ngoại tệ phản ánh thực chất tỷ giá hối đoái Ngân hàng trung ơng có điều kiện tham gia thị trờng để điều tiết, phân bổ vốn có hiệu quả, tạo khả để tăng nguồn ngoại tệ dự trữ nhà nớc Các ngân hàng luôn ứng xử dễ dàng, đáp ứng kịp thời cho khách hàng nhu cầu ngoại tệ toán quốc tế, đừng để khách hàng lolắng việc Nhng phải có chế tài nghiêm khắc để chống việc sử dụng ngoại tệ nhập loại hàng không cần thiết Ngân hàng trung ơng sử dụng giải pháp nghiệp vụ quy định tỷ lệ hạn mức trạng thái hối đoái cho ngân hàng thơng mại có hoạt động kinh doanh ngoại tệ phù hợp với thông lệ quốc tế, không loại trừ ngoại tệ huy động qua tiền gửi khỏi chế Số ngoại tệ d thừa vợt mức phải bán qua thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng để điều hoà cung cầu Giải pháp tác động mạnh đến các, ngân hàng thơng mại, ngân hàng cố tình huy động tiền gửi ngoại tệ cho vay ngoại tệ Trịnh Thị Thu Hà - 3022 18 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 níc sÏ gỈp nhiỊu điều bất lợi, nên ngân hàng thơng mại phải tự phải tự chuyển hớng qua mua bán ngoại tệ có lợi Nguồn huy động ngoại tệ bị triệt tiêu dẫn đến nguồn vồn ngoại tệ vay không Các doanh nghiệp cần ngoại tệ để toán quốc tế sử dụng VND ®Ĩ mua, nÕu thiÕu VND th× vay VND råi mua ngoại tệ ngân hàng thơng mại để mở L/C(th tín dụng) với nớc Hàng hoá nhập bán thu VND trả nợ ngân hàng thơng mại VND, cách vận hành trôi chảy mà lại tránh rủi ro ngoại tệ Các chi nhánh ngân hàng nớc đợc tháo bỏ hạn chế hoạtđộng VND, đa họ vào quỹ đạo chế nói để quản lý thống Điều hành tỷ giá cần linh hoạt hơn, chứa đựng nhiều yếu tố thị trờng : Mở rộng biên độ giaodịch thị trờng ngoại hối để vừa đảm bảo kiểm soát Ngân hàng nhà nớc, vừa phù hợp với cung cầu thị trờng mà không gây tâm lý chờ đợi việc giảm giá VND Thay cho viƯc chØ g¾n víi dollar Mü nh trớc đây, tỷ giá VND cần phải dựa sở rổ ngoại tệ(bao gồm số ngoại tệ mạnh nh USD, EURO, JPY số đồng tiỊn cđa c¸c níc khu vùc nh Trung qc, Thái lan, Indonesia ), đồng tiền tham gia vào rổ tiền tệ theo tỷ trọng quan hệ thơng mại đầu t với Việt Nam Việc xác định tỷ giá nh nhằm giảm bớt lệ thuộc VND vào USD phản ánh sát thực quan hệ cung cầu thị trờng, sở có tính đến xu hớng biến động đồng tiền nớc bạn hàng lớn Còn nhiều lĩnh vực khác cần phải phối hợp đồng nh tăng xuất nhập khẩu, thu hẹp nhập siêu, thăng cán cân toán, thu hẹp đói tợng bán hàng hoá dịch vụ nớc thu ngoại tệ, không để tình trạng tuỳ tiện, tràn lan nh nay, chống buôn lậu nhiều việc phải bàn tiếp kỹ Cuối cùng, tợng dollar hoá phải triệt tiêu, thị trờng ngoại tệ liên ngân hàng hoạt động tốt, dự trữ ngoại tệ Nhà nớc định tăng lên, Ngân hàng trung ơng có đièu kiện đủ sức điều tiết phân bổ vốn có hiệu giữ vững sách tỷ giá có lợi cho xuất Với môi trờng thuận lợi để chuyển qua áp dụng chế thả tỷ giá hối đoái có quản lý Nhà nớc Trịnh Thị Thu Hà - 3022 19 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel (: 0918.775.368 KÕt luận Lợi ích hay tác hại việc dollar hoá kinh tế phụ thuộc vào tác động đến kinh tế Hơn nữa, toàn cầu hoá thị trờng tài kéo theo dollar hoá Dollar hoá xuất phát từ việc công chúng lựa chọn ngoại tệ nh đơn vị tiền tệ toán trao đổi, hình thức thay đồng tiền nguy hại đến kinh tế Trong trờng hợp này, kinh tế bị phụ thuộc vào bên nhiều hay tác động cú sốc bên tác động lớn tới kinh tế Dollar hoá bao trùm ba chức tiền tệ : thớc đo giá trị, cất trữ toán Nh vậy, dollar hoá tợng kinh tế khách quan mang tính lịch sử Chính vậy, nớc theo sách thị trờng mở ngời ta không cứng nhắc dùng pháp luật hành để xoá bỏ cha hội đủ ®iỊu kiƯn kinh tÕ - x· héi kh¸ch quan cho phép Đảng Chính phủ ta nhận thức rõ vấn đề nên chủ trơng xoá bỏ dollar hoá Chủ trơng đợc thực khâu, bớc nằm tiến trình chung nỗ lực ổn định phát triển kinh tế - xà hội Việc xoá bỏ thực cách trơn, triệt có khâu xoá bỏ, lại có khâu cha, chí việc xoá bỏ thực đối tợng tổ chức pháp nhân, với đối tợng dân c t nhân, có việc đợc phép trì khâu Dollar hoá tợng kinh tế - xà hội khách quan, điều nghĩa đợc phép tồn khuôn khổ pháp luật Tất phải đợc thể chế pháp luật Vì lơi ích quốc gia, nhà nớc có vai trò điều chỉnh trình dollar hoá Tất nhiên định nhà nớc không đợc ý chí, mà phải phù hợp với điều kiện kinh tế - xà hội khách quan Có thể nói, vấn đề mang tính khoa học phức tạp nhạy cảm Dollar hóa nh vấn đề sách tiền tệ khác, có câu trả lời rõ ràng Do cần cân nhắc kỹ lỡng đợc, sách cụ thể để có lựa chọn thích hợp Trong phạm vi đề án, em cha đa đợc ý kiến nhận xét, đánh giá vấn đề cách đầy đủ, tổng quát tránh khỏi thiếu sót, nên em mong nhận đợc ý kiến đóng góp bổ xung thầy cô để viết lần sau em đợc hoàn thiện Em xin chân thành cảm ơn ! Trịnh Thị Thu Hà - 3022 20 ... máy Thực trạng thấy rõ nớc ta Nguyên nhân dollar hoá nớc Việt Nam : Ngoài nguyên nhân dollar hoá đà đợc trình bày Việt Nam có số nguyên nhân khác Đó : a Nguyên nhân sâu xa : Tình trạng dollar hoá... tệ) kinh tế lớn 30% kinh tế coi gặp phải tình trạng dollar hoá cao Nguyên nhân dollar hoá : Theo nhà nghiên cứu tình trạng dollar phụ thuộc vào yếu tố sau : Trình độ phát triển tính chất kinh tế. .. thiện tình trạng dollar hoá IV- ảNH HƯởng dollar hoá đến kinh tế nớc ta ảnh hởng tích cực dollar hoá Nó tạo hội tái trung gian kinh tế phải trải qua thời kỳ lạm phát cao điều kiện kinh tế vĩ mô