phân tích tác động của nhân tố cơ bản tới lạm phát ở VN

Một trong những thay đổi quan trọng mà VN cần phải thực hiện để theo kịp đà tiến của các nước trong khu vực là phải mở rộng thị trường cho các đối tác thương mại và cho phép tư nhân tham gia vào mọi hoạt động KT, nhanh chóng mở cửa thị trường nội địa cho các nhà đầu tư quốc tế trong các lĩnh vực dịch vụ và chế tạo, đồng thời bãi bỏ hàng rào thuế quan đánh trên các mặt hàng NK

Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT .2 LỜI MỞ ĐẦU . 4 CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ LẠM PHÁT .7 1.1. Các quan điểm của các nhà KT học về lạm phát 7 1.2. Đo lường lạm phát 8 1.3. Các nguyên nhân chính của lạm phát 10 1.4. Các cấp độ của lạm phát 12 1.5. Tác động của lạm phát .15 1.6. Đôi điều về lạm phát ở VN 17 1.7. Kiềm chế lạm phát 22 Chương II CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN LẠM PHÁT .24 2.1. Tỷ lệ lạm phát .24 2.2. Mối quan hệ giữa tiền tệ và lạm phát .24 2.3. Mối quan hệ giữa lạm phát và lãi suất .30 2.4. Lạm phát, thất nghiệp và sản lượng .33 2.5. Mối quan hệ giữa tỷ giá hối đoái và lạm phát 37 CHƯƠNG III PHÂN TÍCH TÁC ĐỘNG CỦA CÁC NHÂN TỐ TỚI LẠM PHÁT42 3.1. Các biến số của mô hình 42 3.2. Một số điều về lạm phát ở Viêt Nam trong thời gian qua 42 3.3. Mô hình và các kết luận 47 3.4. Mô hình ARIMA với phương pháp Box- Jenkin; Ứng dụng dự báo lạm phát ở VN 55 3.5. Các biện pháp hạn chế lạm phát .68 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 CHƯƠNG IV KẾT LUẬN VÀ CÁC KIẾN NGHỊ .75 4.1. Một số nhận xét về lạm phát đầu năm 2008 .75 4.2. Quan hệ lạm phát – tăng trưởng 75 4.3. Kiến nghị 76 TỔNG KẾT 79 TÀI LIỆU THAM KHẢO 80 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT CP: Chính phủ CSTT: Chính sách tiền tệ KT: Kinh tế ng.s: Ngân sách NHNN: Ngân hàng nhà nước NHTM: Ngân hàng thương mại NHTW: Ngân hàng trung ương NK: Nhập khẩu TC: Tài chính VN: Việt Nam XH: Xã hội XK: Xuất khẩu Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 2 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 3 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 LỜI MỞ ĐẦU Tính cấp thiết của đề tài Ngày 07/11/2006 đã đánh dấu một sự kiện quan trọng là VN chính thức trở thành thành viên thứ 150 của Tổ chức thương mại thế giới (WTO), đánh dấu bước chuyển mình mới của nền KT VN với nhiều cơ hội và thách thức mới. Một trong những thay đổi quan trọng mà VN cần phải thực hiện để theo kịp đà tiến của các nước trong khu vực là phải mở rộng thị trường cho các đối tác thương mại và cho phép tư nhân tham gia vào mọi hoạt động KT, nhanh chóng mở cửa thị trường nội địa cho các nhà đầu tư quốc tế trong các lĩnh vực dịch vụ và chế tạo, đồng thời bãi bỏ hàng rào thuế quan đánh trên các mặt hàng NK. Tiến trình mở rộng KT nhanh hơn và nhiều hơn đã gây nguy hại cho các nhà sản xuất trong nước cũng như sách lược phát triển KT-XH của CP. Để hội phập KT thế giới VN đã phải thay đổi rất nhiều: điều chỉnh và ban hành thêm những điều luật mới, thay đổi chính sách tiền lương, điều chỉnh lại giá cả . Sự thay đổi KT qua nhanh cùng với những biến động của thị trường thế giới đã đưa đến tình trạng bong bóng đầu tư, giá cả hàng hoá tăng nhanh, lạm phát .trong khi đó thì năng lực quản lý cũng như các công cụ điều tiết nền KT của CP còn chưa theo kịp và chưa thực sự phát huy hiệu quả, dẫn đến hậu quả là lạm phát ngày càng cao, gây khó khăn cho đời sống của nhiều tầng lớp dân cư đặc biệt là người nghèo. Lạm phát có ảnh hưởng tiêu cực đến nền KT vì nó làm giảm năng suất lao động, lạm phát bóp méo mức độ khan hiếm tương đối (phản ánh qua giá cả) của các nguồn lực sản xuất và do đó bóp méo các quyết định đầu tư và sự phân bổ của các nguồn lực khan hiếm này. Lạm phát còn làm giảm mức khấu trừ thực tế cho phép trong thuế DN đối với khấu hao tài sản cố định và làm tăng giá thuê tư bản, do đó làm giảm tích luỹ vốn. Trong thời kỳ có lạm phát, hàm lượng thông tin liên quan đến biến động giá Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 4 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 cả giảm đi, dẫn đến các nhà đầu tư có thể mắc sai lầm trong việc đưa ra quyết định đầu tư của mình, hiệu quả KT giảm, chi phí sản xuất tăng cao, . nhiều DN sẽ phải ngừng sản xuất, giá cả hàng hoá tăng sẽ gây nhiều khó khăn cho đời sống dân cư khi mà tiền lương và lãi suất không kịp thích ứng. Tuy nhiên, trước những khó khăn và thách thức mới buộc Viêt Nam phải tự mình nỗ lực vươn lên, CP không ngừng tìm kiếm và cải thiện các công cụ, chính sách điều tiết để khắc phục và giải quyết hậu quả, các DN phải tự đổi mới sản xuất để cải thiện lợi nhuận .Thách thức cũng là cơ hội để cho VN phát triển, hội nhập thế giới. Mục đích nghiên cứu Nhận thức được tầm quan trọng vấn đề lạm phát, đặc biệt là trong quá trình hội nhập của nước ta hiện nay, qua thời gian ngắn thực tập tại Viện khoa học TC, em đã mạnh dạn lựa chọn đề tài: “ phân tích tác động của nhân tố cơ bản tới lạm phát ở VN” nhằm đi sâu và tìm hiểu rõ hơn về vấn đề lạm phát, từ đó vận dụng vào thực tế, đưa ra những dự báo và giải pháp về vấn đề này. Phương pháp nghiên cứu Để hoàn thành chuyên đề thực tập này, em đã sử dụng phương pháp phân tích KT, phân tích thống kê và mô hình KT lượng. Phần mềm được sử dụng trong phân tích là Eviews. Giới hạn nghiên cứu Do lạm phát là một đề tài nghiên cứu mang tầm vĩ mô, do trình độ và thời gian có hạn nên trong đề tài nghiên cứu chuyên đề thực tập của mình, em chỉ tập trung đi sâu vào nghiên cứu và phân tích các tác động của các nhân tố tới lạm phát, đưa ra một số kết luận, dự báo, đề ra một số các giải pháp khắc phục. Kết cấu đề tài Ngoài phần mở đầu và kết luận thì kết cấu chuyên đề thực tập của em Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 5 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 được chia làm bốn phần: Chương I: Tổng quan về lạm phát Chương II: Các nhân tố ảnh hưởng đến lạm phát Chương III: Phân tích tác động của các nhân tố tới lạm phát Chương IV: Kết luận và các kiến nghị Trong quá trình hoàn thiện đề tài này em đã được sự giúp đỡ nhiệt tình của các anh chị ở Phòng dự án-Bộ TC, chú Bùi Ngọc Tuyến-Viện khoa học TC, đặc biệt là sự giúp đỡ tận tình, chu đáo của thầy Nguyễn Khắc Minh, cô Nguyễn Thị Minh. Em xin chân trọng cảm ơn những sự giúp đỡ quí báu trên đã giúp em hoàn thành chuyên đề thực tập của mình. Đây là một đề tài cấp thiết, lĩnh vực nghiên cứu ở phạm vi vĩ mô, với nhiều lý thuyết và cách thức phân tích. Mặc dù đã rất cố gắng nhưng do vốn kiến thức và trình độ còn hạn chế nên chuyên đề thực tập của em không tránh khỏi những thiếu sót, em mong nhận được những sự đóng góp ý kiến của các thầy cô và các bạn. Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 6 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 CHƯƠNG I TỔNG QUAN VỀ LẠM PHÁT 1.1. Các quan điểm của các nhà KT học về lạm phát Trong KT học, lạm phát là sự tăng lên theo thời gian của mức giá chung của nền KT. Trong một nền KT, lạm phát là sự mất giá trị thị trường hay giảm sức mua của đồng tiền. Khi so sánh với các nền KT khác thì lạm phát là sự phá giá tiền tệ của một loại tiền tệ so với các loại tiền tệ khác. Thông thường theo nghĩa đầu tiên thì ta hiểu là lạm phát của đơn vị tiền tệ trong phạm vi nền KT của một quốc gia, còn theo nghĩa thứ hai thì ta hiểu là lạm phát của một loại tiền tệ trong phạm vi thị trường toàn cầu. Theo quan điểm của các nhà kinh tế học cổ điển và cận đại thì lạm phát dưới chủ nghĩa tư bản là sự tràn ngập trên các kênh lưu thông một khối lượng dấu hiệu giá trị (tiền giấy) quá thừa dẫn đến làm mất giá từng phần dấu hiệu giá trị so với mệnh giá danh nghĩa của nó. Khi đó các nhà kinh tế cho rằng khối lượng tiền bơm ra lưu thông lớn hơn khối lượng tiền cần thiết hay sức hấp thụ của thị trường hàng hóa; Biểu hiện của hiện tượng này là tiền giấy mất giá so với hàng, với vàng, với ngoại tệ. Người dân không muốn giữ tiền và không muốn đem tiền đến gửi tại các ngõn hàng mà chuyển vào đầu tư trực tiếp hoặc ồ ạt rút tiền về để mua sắm bất động sản, tích trữ vàng. Kết quả là hệ thống ngõn hàng thì thiếu tiền mặt nghiêm trọng, nạn khất nợ trở thành phổ biến trong khi tiền ngoài lưu thông tràn ngập, các nhu cầu vay qua ngõn hàng bị từ chối vì không có nguồn để đáp ứng, người có hàng thì mặc sức tăng giá với tốc độ lớn hơn tốc độ lạm phát, người có thu nhập bằng tiền thì bị tước đoạt dần. Cũng theo các nhà kinh tế học cổ điển thì dường như nạn lạm phát dưới chủ nghĩa tư bản là hoàn toàn do ý chí chủ quan của giai cấp bóc lột Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 7 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 thông qua quyền thao túng hệ thống các Ngân hàng (trước hết là ngõn hàng phát hành) gây ra. Từ đó họ đã nhìn lạm phát như một tai hoạ từ phía thể chế mà muốn khắc phục nó hầu như chỉ có thể thông qua một cuộc cách mạng tư sản Theo quan điểm của các nhà kinh tế học hiện đại thì lạm phát là một căn bệnh kinh niên của mọi nền kinh tế hàng hoá - tiền tệ. Nó không có bản chất giai cấp mà chỉ có bản chất kinh tế. Nó có tính thường trực, nếu không thường xuyên kiểm soát, không có những giải pháp chống lạm phát thường trực, đồng bộ và hữu hiệu thì lạm phát có thể xẩy ra ở bất cứ nền kinh tế hàng hoá nào với bất kỳ chế độ xã hội nào. Các nhà kinh tế này cho rằng biểu hiện của lạm phát là: khi mức chung của giá cả hàng hoá và chi phí sản xuất đồng thời tăng lên một cách phổ biến trong một khoảng thời gian đủ dài để nhận rõ xu hướng này. Do đó nếu giá cả chỉ tăng ở một vài nhóm hàng mang tính đột biến hay tính thời vụ thì phải loại bỏ các yếu tố đó theo cách tính chỉ số lạm phát cơ bản. Lạm phát phản ánh thuần tuý quan hệ hàng - tiền trên một qui mô phổ biến và có một thời gian đủ dài để khẳng định xu hướng của nó. Nguyên nhân của lạm phát bao gồm một tổ hợp rất nhiều nhân tố trong đó có thể chia ra thành một số nhóm chủ yếu là: Lạm phát do cầu kéo; Lạm phát do chi phí đẩy; Lạm phát do mất cân đối cơ cấu kinh tế và Lạm phát do tình trạng không ổn định về kinh tế - chính trị - xã hội tạo thành tâm lý đẩy giá lên và đồng tiền bị mất uy tín trong nền kinh tế. Trong các nhân tố nói trên thỡ ba nhóm nhân tố đầu tiên có tác động mang tính thường xuyên và cơ bản nhất đến các cấp độ phát sinh của lạm phát. 1.2. Đo lường lạm phát Lạm phát được đo lường bằng cách theo dõi sự thay đổi trong giá cả của một lượng lớn các hàng hóa và dịch vụ trong một nền KT (thông thường dựa trên dữ liệu được thu thập bởi các tổ chức Nhà nước, mặc dù các liên đoàn lao Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 8 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 động và các tạp chí kinh doanh cũng làm việc này). Giá cả của các loại hàng hóa và dịch vụ được tổ hợp với nhau để đưa ra một mức giá cả trung bình, gọi là mức giá trung bình của một tập hợp các sản phẩm. Chỉ số giá cả là tỷ lệ mức giá trung bình ở thời điểm hiện tại đối với mức giá trung bình của nhóm hàng tương ứng ở thời điểm gốc. Tỷ lệ lạm phát thể hiện qua chỉ số giá cả là tỷ lệ phần trăm mức tăng của mức giá trung bình hiện tại so với mức giá trung bình ở thời điểm gốc. Để dễ hình dung có thể coi mức giá cả như là phép đo kích thước của một quả cầu, lạm phát sẽ là độ tăng kích thước của nó. Không tồn tại một phép đo chính xác duy nhất chỉ số lạm phát, vì giá trị của chỉ số này phụ thuộc vào tỷ trọng mà người ta gán cho mỗi hàng hóa trong chỉ số, cũng như phụ thuộc vào phạm vi khu vực KT mà nó được thực hiện. Các phép đo phổ biến của chỉ số lạm phát bao gồm: • Chỉ số giá sinh hoạt (viết tắt tiếng Anh: CLI): là sự tăng trên lý thuyết giá cả sinh hoạt của một cá nhân so với thu nhập, trong đó các chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được giả định một cách xấp xỉ. Các nhà KT học tranh luận với nhau là có hay không việc một CPI có thể cao hơn hay thấp hơn so với CLI dự tính. Điều này được xem như là "sự thiên lệch" trong phạm vi CPI. CLI có thể được điều chỉnh bởi "sự ngang giá sức mua" để phản ánh những khác biệt trong giá cả của đất đai hay các hàng hóa khác trong khu vực (chúng dao động một cách rất lớn từ giá cả thế giới nói chung). • Chỉ số giá tiêu dùng (CPI): đo giá cả các hàng hóa hay được mua bởi "người tiêu dùng thông thường" một cách có lựa chọn. Trong nhiều quốc gia công nghiệp, những sự thay đổi theo phần trăm hàng năm trong các chỉ số này là con số lạm phát thông thường hay được nhắc tới. Các phép đo này thường được sử dụng trong việc chuyển trả lương, do những người lao động mong muốn có khoản chi trả (danh định) tăng ít nhất là bằng hoặc cao hơn tỷ lệ tăng của CPI. Đôi khi, các hợp đồng lao động có tính đến các điều chỉnh giá cả sinh hoạt, nó ngụ ý là khoản chi trả danh định sẽ tự động tăng lên theo sự tăng Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 9 Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 ca CPI, thụng thng vi mt t l chm hn so vi lm phỏt thc t (v cng ch sau khi lm phỏt ó xy ra). Ch s giỏ sn xut (PPI): o mc giỏ m cỏc nh sn xut nhn c khụng tớnh n giỏ b sung qua i lý hoc thu doanh thu. Nú khỏc vi CPI l s tr cp giỏ, li nhun v thu cú th sinh ra mt iu l giỏ tr nhn c bi cỏc nh sn xut l khụng bng vi nhng gỡ ngi tiờu dựng ó thanh toỏn. õy cng cú mt s chm tr in hỡnh gia s tng trong PPI v bt k s tng phỏt sinh no bi nú trong CPI. Rt nhiu ngi tin rng iu ny cho phộp mt d oỏn gn ỳng v cú khuynh hng ca lm phỏt CPI "ngy mai" da trờn lm phỏt PPI ngy "hụm nay", mc dự thnh phn ca cỏc ch s l khỏc nhau, mt trong nhng s khỏc bit quan trng phi tớnh n l cỏc dch v. VN, lm phỏt thng c hiu l s tng lờn trong t s giỏ tiờu dựng. 1.3. Cỏc nguyờn nhõn chớnh ca lm phỏt 1.3.1 Lm phỏt do cu kộo Lạm phát do cầu kéo thực chất là do sự mất cân đối về cung - cầu hàng hoá dịch vụ mà trong đó cầu có khả năng thanh toán lớn hơn so với cung hàng hoá hoặc tốc độ gia tăng tổng phơng tiện thanh toán lớn hơn tốc độ gia tăng của sản xuất, kết quả là trên thị trờng, hàng hoá khan hiếm tơng đối so với tiền do đồng thời cả hai nhóm nguyên nhân hàng và tiền. Nền sản xuất lạc hậu, kém phát triển, năng suất lao động thấp, năng lực sản xuất đã hầu nh đạt tới giá trị sản lợng tiềm năng trong điều kiện trình độ hiện tại nhng tiền vẫn đợc bơm ra quá sức hấp thụ thông qua các van: Chi ngân sách quá lớn so với nguồn thu, mở quá rộng biên độ của hạn mức tín dụng, tỷ lệ dự trữ bắt buộc quá nhỏ, lãi suất tái cấp vốn quá thấp, hệ thống thị trờng vốn vừa thiếu, vừa không hoàn hảo trong khi ngoại tệ tràn vào nhiều càng tạo thành những "hợp lực" kích cầu lên cao hơn so với cung .; Website: http://www.docs.vn Email : lienhe@docs.vn Tel : 0918.775.368 10 [...]... nhiều lao động hơn Tại mọi mức giá của thời kỳ trớc, mức giá cao hơn ngày hôm nay hàm ý rằng tỷ lệ lạm phát cao hơn Tơng tự, chiều cao của đờng Phillips ngắn hn phản ánh tốc độ tăng trởng tiền lơng danh nghĩa của nền kinh tế đã có Khi công nhân và doanh nghiệp kỳ vọng lạm phát cao, họ sẽ thống nhất lơng danh nghĩa Nếu lạm phát diễn ra đúng nh kỳ vng thì tiền lơng sẽ giống nh dự tính và tăng trởng tiền... để bù đắp mức lạm phát và duy trì mức lãi suất thực tế tại trạng thái cân bằng của nó Mọi ngời sẽ thích nghi với lạm phát vì ngời ta đã dự kiến đầy đủ về nó Website: http://www.docs .vn Email : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs .vn Email 35 : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368 Hỡnh 2.2: ng Phillips di hn Giả sử rằng tỷ lệ lạm phát bằng 10% một năm Đây là mức lạm phát phù hợp với... sản lợng không chịu tác động của lạm phát, nên đờng Phillips dài hạn sẽ thẳng đứng tại mức thất nghiệp cân bằng Mức thất nghiệp cân bằng không phụ thuộc vào tỷ lệ lạm phát Tại trạng thái cân bằng dài hạn, lạm phát không thay đổi Mọi ngời sẽ dự kiến chính xác mức lạm phát và điều chỉnh tốc độ tăng lơng danh nghĩa để giữ cho mức lơng thực tế không đổi, mức lơng thực tế sẽ duy trì ở mức lơng cân bằng dài... ra lm phỏt 1.4 Cỏc cp ca lm phỏt Trong lịch sử tiền tệ trên thế giới, ngời ta chia lạm phát ra thành 4 cấp độ khác nhau để có những giải pháp chống lạm phát thích ứng: Các cấp độ của lạm phát gồm: Website: http://www.docs .vn Email : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs .vn Email 13 : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368 1.4.1 Lm phỏt : L mc lm phỏt thp nht t 0% n khụng quỏ vi % Cp... từ từ quay trở lại điểm E Đờng Phillips ngắn hạn chỉ ra rằng trong ngắn hạn, mức thất nghiệp cao hn đi kèm với mức lạm phát thấp hơn Chiều cao của đờng Phillips ngắn han phản ánh lạm phát kỳ vọng, vị trí cân bằng dài hạn nằm tại E, khi đó kỳ vọng đợc điều chỉnh trọn vẹn Website: http://www.docs .vn Email : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs .vn Email 36 : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368... ơng sẽ tăng lãi suất để đạt mức mục tiêu của nó (ở một trong hai dạng), và nền kinh tế từ từ vận động dọc theo đờng Phillips ngắn hạn từ điểm A về lại điểm E Bởi vì, cần một khoảng thời gian để lãi suất tác động tới tổng cầu, do vậy quá trình này thờng kéo dài từ một tới hai năm Ngợc lại, nếu xuất phát từ điểm E, một cú sốc cầu bất lợi sẽ làm nền kinh tế đi tới điểm B trong ngắn hạn NHTW sẽ thay đổi... thoái kinh tế rất nhanh và khó khắc phục hơn nhiều so với chống lạm phát cầu kéo ; 1.3.3 Lm phỏt do mt cõn i c cu KT Lạm phát do mất cân đối cơ cấu kinh tế xuất hiện khi có quan hệ không bình thờng trong các cân đối cơ bản của nền kinh tế nh Công nghiệp - Nông nghiệp, Công nghiệp nặng - Công nghiệp nhẹ; Sản xuất - dịch vụ; Xuất - nhập khẩu và Tích luỹ - tiêu dùng Các quan hệ nói trên không đợc đặt trong... ca ng VN so vi USD l khong 3% trong nm 2004 v 4% trong nm 2005 Trong thỏng Ba va qua ln u tiờn giỏ ca ng USD vut lờn trờn 16,000 ng VN S mt giỏ ca ng tin VN s khin cho giỏ hng VN nhp cng tng Tuy nhiờn, Website: http://www.docs .vn Email : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368 Website: http://www.docs .vn Email 20 : lienhe@docs .vn Tel : 0918.775.368 nh hng tớch cc ca nú l lm cho giỏ hng xut cng ca VN r hn... trởng tiền tệ mục tiêu là 10% hoăc mức lạm phát mục tiêu là 10% một năm Trong Hình 2.2 trạng thái cân bằng dài hạn nằm tại điểm E Lạm phát bằng 10% đúng nh mọi ngời kỳ vọng Lợng tiền danh nghĩa tăng trởng hàng năm là 10% Mức thất nghiệp duy trì tại trạng thái thất nghiệp tự nhiên 2.4.1.2 Đờng Phillips ngắn hạn: Xuất phát từ điểm E, giả sử có mt d kiện làm tăng tổng cầu Mức thất nghiệp sẽ giảm, lạm phát. .. dự tính và tăng trởng tiền lơng danh nghĩa sẽ vừa đủ Nếu lạm phát cao hơn mức kỳ vọng thì tiền lơng thực tế sẽ thấp hơn so với dự tính Doanh nghiệp sẽ tăng sản xuất và thuê thêm nhiều lao động hơn Lạm phát cao (so với kỳ vọng) sẽ đi kèm với mức thất nghiệp thấp hơn Đờng Phillips ngắn hạn có độ dốc đi xuống Chiều cao của nó phản ánh kỳ vng lạm phát đợc thể hin trong hợp đồng tiền lơng đã có trớc đó Điều . các khả năng bùng nổ những nhân tố tiềm ẩn của lạm phát. 1.5. Tác động của lạm phát 1.5.1 Lạm phát dự kiến: trong trường hợp lạm phát có thể được dự kiến. các nhân tố nói trên thỡ ba nhóm nhân tố đầu tiên có tác động mang tính thường xuyên và cơ bản nhất đến các cấp độ phát sinh của lạm phát. 1.2. Đo lường lạm