Thông thường nguồn vốn này bao gồm vốn góp và lãi chưa phân phối. Vốn vay: Vốn vay là khoản vốn đầu tư ngoài vốn pháp định được hình thành từ nguồn đi vay, đi chiếm dụng của các tổ chứ
Trang 1Đề tài: Tác động của việc điều hành lãi suất của NHTW hiện nay tới huy động vốn của các doanh nghiệp VN
1.1 Tổng quan vốn
1.1.1 Khái niệm vốn
Theo sự phát triển của lịch sử, các quan điểm về vốn xuất hiện và ngàycàng hoàn thiện, tiêu biểu có các cách hiểu về vốn như sau của một số nhà kinh tếhọc thuộc các trường phái kinh tế khác nhau
Theo một số nhà tài chính thì vốn là tổng số tiền do những người có cổphần trong công ty đóng góp và họ nhận được phần thu nhập chia cho các chứngkhoán của công ty Như vậy, các nhà tài chính đã chú ý đến mặt tài chính của vốn,làm rõ được nguồn vốn cơ bản của doanh nghiệp đồng thời cho các nhà đầu tư thấyđược lợi ích của việc đầu tư, khuyến khích họ tăng cường đầu tư vào mở rộng vàphát triển sản xuất
Theo khái niệm trong giáo trình Tài chính doanh nghiệp của Trường Đạihọc Kinh tế quốc dân thì khái niệm về vốn được chia thành hai phần: Tư bản(Capital) là giá trị mang lại giá trị thặng dư Vốn được quan tâm đến khía cạnh giátrị nào đó của nó mà thôi Bảng cân đối kế toán phản ánh tình hình tài chính củamột doanh nghiệp tại một thời điểm Vốn được nhà doanh nghiệp dùng để đầu tưvào tài sản của mình Nguồn vốn là những nguồn được huy động từ đâu Tài sảnthể hiện quyết định đầu tư của nhà doanh nghiệp; Còn về bảng cân đối phản ánhtổng dự trữ của bản thân doanh nghiệp dẫn đến doanh nghiệp có dự trữ tiền để muahàng hoá và dịch vụ rồi sản xuất và chuyển hoá, dịch vụ đó thàng sản phẩm cuốicùng cho đến khi dự trữ hàng hoá hoặc tiền thay đổi đó sẽ có một dòng tiền hayhàng hoá đi ra đó là hiện tượng xuất quỹ, còn khi xuất hàng hoá ra thì doanhnghiệp sẽ thu về dòng tiền (phản ánh nhập quỹ và biểu hiện cân đối của doanh
Trang 2Một số quan niệm về vốn ở trên tiếp cận dưới những góc độ nghiên cứukhác nhau, trong những điều kiện lịch sử khác nhau Vì vây, để đáp ứng đầy đủyêu cầu về hạch toán và quản lý vốn trong cơ chế thị trường hiện nay, có thể kháiquát vốn là một phần thu nhập quốc dân dưới dạng vật chất và tài sản chính đượccác cá nhân, tổ chức bỏ ra để tiến hành kinh doanh nhằm mục đích tối đa hoá lợinhuận.
1.1.2 Các đặc trưng cơ bản của vốn
Vốn phải đại diện cho một lượng tài sản nhất định Có nghĩa là vốn được biểu hiện bằng giá trị của tài sản hữu hình và tài sản vô hình của doanh nghiệp
Vốn phải vận động sinh lời, đạt được mục tiêu kinh doanh
Vốn phải được tích tụ và tập trung đến một lượng nhât định mới có thể phát huytác dụng để đầu tư vào sản xuất kinh doanh
Vốn có giá trị về mặt thời gian Điều này rất có ý nghĩa khi bỏ vốn vào đầu tư
và tính hiệu quả sử dụng của đồng vốn
Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định, không thể có đồng vốn vô chủ và không có ai quản lý
Vốn được quan niệm như một hàng hóa và là một hàng hoá đặc biệt có thể mua bán quyền sử dụng vốn trên thị trường vốn, thị trường tài chính
Vốn không chỉ biểu hiện bằng tiền của các tài sản hữu hình ( bằng phát minh sáng chế, các bí quyết công nghệ, vị trí kinh doanh, lợi thế trong sản xuất …)
Trang 3doanh nghiệp đẽ được chia cho các cổ đông theo tỷ lệ phần vốn góp cho mình Tuỳtheo loại hình doanh nghiệp, vốn chủ sở hữu được hình thành theo các cách thứckhác nhau Thông thường nguồn vốn này bao gồm vốn góp và lãi chưa phân phối.
Vốn vay:
Vốn vay là khoản vốn đầu tư ngoài vốn pháp định được hình thành từ nguồn
đi vay, đi chiếm dụng của các tổ chức, đơn vị cá nhân và sau một thời gian nhấtđịnh, doanh nghiệp phải hoàn trả cho nguời cho vay cả lãi và gốc Phần vốn nàydoanh nghiệp được sử dụng với những điều kiện nhất định (như thời gian sử dụng,lãi suất, thế chấp ) nhưng không thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp Vốn vay
có hai loại là vốn vay ngắn hạn và vốn vay dài hạn
1.1.3.2 Căn cứ theo thời gian huy động vốn.
Vốn thường xuyên
Vốn thường xuyên là nguồn vốn có tính chất ổn định và dái hạn mà doanhnghiệp có thể sử dụng để đầu tư vao ftài sản cố định và một bộ phận tài sản lưuđộng tối thiểu thường xuyên cần thiết cho hoạt động doanh nghiệp Nguồn vốn nàybao gồm vốn chủ sở hữu và vốn vay dài hạn của doanh nghiệp
Vốn tạm thời.
Vốn tạm thời là nguồn vốn có tính chất ngắn hạn (dưới 1 năm) mà doanh số
có thể sử dụng để đap sứng nhu cầu có tính chất tạm thời, bất thường phát sinhtrong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Nguồn vốn này bao gồmcác khoản vay ngắn hạn và các khoản chiếm dụng của bạn hàng
1.1.3.3 Căn cứ theo công dụng kinh tế của vốn.
Trang 4Quy mô của vốn cố định quyết định quy mô của tài sản cố định nhưng cácđặc điểm của tài sản cố định lại ảnh hưởng đến sự vận động và công tác quản lý cốđịnh Muốn quản lý vốn cố định một cách hiệu quả thì phải quản lý sử dụng tài sản
Tài sản lưu động là những tài sản ngắn hạn, thường xuyên luân chuyểntrong quá trình kinh doanh Tài sản lưu động tồn tại dưới dạng dự trữ sản xuất(nguyên vật liệu, bán thành phẩm, công cụ, dụng cụ ) sản phẩm đang trong quátrình sản xuất (sản phẩm dở dang), thành phẩm, chi phí tiêu thụ, tiền mặt tronggiai đoạn lưu thông Trong bảng cân đối tài sản của doanh nghiệp thì tài sản lưuđộng chủ yếu được thể hiện ở các bộ phận là tiền mặt, các chứng khoán có thanhkhoản cao, các khoản phải thu và dự trữ tồn kho
Giá trị của các loại tài sản lưu động của doanh nghiệp sản xuất kinh doanhthường chiếm từ 25% đến 50% tổng giá trị tài sản của chúng Vì vậy, quản lý và sửdụng vốn lưu động hợp lý có ảnh hưởng rất quan trọng đến việc hoàn thành nhiệm
vụ chung của doanh nghiệp, trong đó có công tác nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
Để quản lý vốn lưu động có hiệu quả, cần tiến hành phân loại vốn lưu động:
Trang 5Nhận xét: Mỗi cách phân loại cho ta hiểu rõ thêm về vốn theo từng khía cạnh.Mỗi loại vốn đều có ưu nhược điểm riêng đòi hỏi phải được quản lý sử dụng hợp lý
và chặt chẽ Đồng thời, mỗi loại vốn sẽ phát huy tác dụng trong những điều kiệnkhác nhau, trong một cơ cấu vốn thích hợp
1.1.4 Vai trò của vốn.
Tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh dù với bất kỳ quy mô nào cũng cầnphải có một lượng vốn nhất định, nó là điều kiện tiền đề cho sự ra đời và phát triểncủa các doanh nghiêp
Về mặt pháp lý: mỗi doanh nghiệp khi muốn thành lập thì điều kiện đầu tiêndoanh nghiệp đó phải có một lượng vốn nhất định, lượng vốn đó tối thiểu phảibằng lượng vốn pháp định ( lượng vốn tối thiểu mà pháp luật quy định cho từng
Trang 6loại hình doanh nghiệp ) khi đó địa vị pháp lý của doanh nghiệp mới được xác lập.Ngược lại, việc thành lập doanh nghiệp không thể thực hiện được Trường hợptrong quá trình hoạt động kinh doanh, vốn của doanh nghiệp không đạt điều kiện
mà pháp luật quy định, doanh nghiệp sẽ bị tuyên bố chấm dứt hoạt động như phásản, giải thể, sát nhập…Như vậy, vốn có thể được xem là một trong những cơ sởquan trọng nhất để đảm bảo sự tồn tại tư cách pháp nhân của một doanh nghiệptrước pháp luật
Về kinh tế: trong hoạt động sản xuất kinh doanh, vốn là một trong những yếu tốquyết định sự tồn tại và phát triển của từng doanh nghiệp Vốn không những đảmbảo khả năng mua sắm máy móc thiết bị, dây truyền công nghệ để phục vụ cho quátrình sản xuất mà mà còn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh diễn rathường xuyên, liên tục
Vốn là yếu tố quan trọng quyết định đến năng lực sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp và xác lập vị thế của doanh nghiệp trên thương trường Điều nàycàng thể hiện rõ trong nền kinh tế thị trường hiện nay với sự cạnh tranh ngày càngngay gắt, các doanh nghiệp phải không ngừng cải tiến máy móc thiết bị, đầu tưhiện đại hoá công nghệ … Tất cả những yếu tố này muốn đạt được thì đòi hỏidoanh nghiệp phải có một lượng vốn đủ lớn
Vốn cũng là yếu tố quyết định đến việc mở rộng phạm vi hoạt động của doanhnghiệp Để có thể tiến hành tái sản suất mở rộng thì sau một chu kỳ kinh doanh,vốn của doanh nghiệp phải sinh lời tức là hoạt động kinh doanh phải có lãi đảmbảo vốn của doanh nghiệp tiếp tục mở rộng thị trường tiêu thụ, nâng cao uy tín củadoanh nghiệp trên thương trường
Nhận thức được vai trò quan trọng của vốn như vậy thì doanh nghiệp mới cóthể sử dụng vốn tiết kiệm, có hiệu quả hơn và luôn tìm cách nâng cao hiệu quả sửdụng vốn
1.2 Các hình thức huy động vốn qua công cụ nợ
1.2.1 Khái quát huy động vốn qua công cụ nợ
Trang 7Để có được vốn hoạt động thì doanh nghiệp phải thực hiện huy động vốn từnhiều nguồn khác nhau Huy động vốn là hoạt động nhằm đáp ứng nhu cầu về vốncủa doanh nghiệp.
Huy động vốn chịu ảnh hưởng của rất nhiều yếu tố khác nhau hay nói cách khác
là các ràng buộc khác nhau như:
+ Hình thức pháp lý của doanh nghiệp: một doanh nghiệp nhà nước khi huyđộng vốn phải chịu sự ràng buộc của các văn bản quản lý Nhà nước về tỷ lệ huyđộng tối đa có thể (Luật DNNN)
+ Sự vững mạnh về tình hình tài chính nói chung và có khả năng thanh toán nóiriêng sẽ là những điều kiện mà chủ nguồn tài chính chú ý khi xem xét bỏ vốn chodoanh nghiệp
+ Chiến lược kinh doanh quyết định cầu về vốn và từ đó ảnh hưởng đến lượngvốn cần thiết huy động của doanh nghiệp
Xuất phát điểm của chiến lược kinh doanh là cơ sở để huy động vốn Để thựchiện huy động vốn thì ta cần phải xác định cầu về vốn của doanh nghiệp
1.2.2 Phát hành trái phiếu:
Đây là hình thức cung ứng vốn trực tiếp từ công chúng Doanh nghiệp pháthành lượng vốn cần thiết dưới hình thức trái phiếu thường có kỳ hạn xác định vàbán cho công chúng Đặc trưng cơ bản là tăng vốn gắn với tăng nợ của doanhnghiệp Cũng có những ưu điểm và hạn chế nhất định
- Ưu điểm chủ yếu: có thể huy động được một lượng vốn cần thiết, chi phí kinhdoanh sử dụng vốn thấp hơn so với vay ngân hàng, không bị người cung ứng kiểmsoát chặt chẽ như vay ngân hàng và doanh nghiệp
- Hạn chế: đòi hỏi doanh nghiệp phải nắm chắc kỹ thuật tài chính để tránh áplực nợ đến hạn và vẫn có lợi nhuận đặc biệt khi kinh tế suy thoái lạm phát cao Chiphí kinh doanh phát hành trái phiếu khá cao vì doanh nghiệp cần có sự trợ giúp củangân hàng thương mại Doanh nghiệp phải tính toán thoả mãn hai điều kiện: tài sản
cố định phải nhỏ hơn tổng số vốn và nợ dài hạn của doanh nghiệp Những doanh
Trang 8nghiệp nào thoả mãn các điều kiện theo luật định mới được phép phát hành tráiphiếu.
1.2.3 Tín dụng thương mại:
Tín dụng thương mại là quan hệ tín dụng giữa các doanh nghiệp với nhau, biểuhiện dưới hình thức mua bán chịu hàng hoá Để thanh toán hoặc đòi tiền lẫn nhau,các doanh nghiệp thường sử dụng các công cụ như hối phiếu đòi nợ, hối phiếunhận nợ hay séc Những loại giấy tờ này, nếu còn giá trị, đều có thể chuyểnnhượng lại
Cơ sở pháp lý xác định quan hệ nợ nần của tín dụng thương mại là giấy nợ một dạng đặc biệt của khế ước dân sự xác định trái quyền cho người bán và nghĩa
-vụ phải thanh toán nợ của người mua Giấy nợ trong quan hệ tín dụng thương mạiđược gọi là kỳ phiếu thương mại (thương phiếu), với 2 loại: hối phiếu và lệnhphiếu
Hối phiếu là một thương phiếu do chủ nợ lập ra để ra lệnh cho người thiếu nợtrả một số tiền nhất định cho người hưởng thụ khi món nợ đáo hạn Người hưởngthụ có thể là người phát hành, cũng có thể là thứ ba
Lệnh phiếu là một thương phiếu do người thiếu nợ lập ra để cam kết trả một sốtiền nợ nhất định khi đến hạn cho chủ nợ
Về hình thức, thương phiếu được chia ra ba loại:
- Thương phiếu vô danh, không ghi tên người thụ hưởng
- Thương phiếu ký danh; có ghi tên người thụ hưởng
- Thương phiếu định danh, có ghi tên như thương phiếu ký danh nhưng khôngchuyển nhượng cho người khác
• Ưu nhược điểm của tín dụng thương mại:
Ưu điểm :
Trong nền kinh tế thị trường, hiện tượng thừa thiếu vốn của các nhà doanhnghiệp thường xuyên xảy ra, vì vậy hoạt động của tín dụng thương mại một mặt
Trang 9đáp ứng nhu cầu vốn của những nhà doanh nghiệp tạm thời thiếu vốn, đồng thờigiúp cho các doanh nghiệp tiêu thụ được hàng hoá của mình
Tiện dụng: Sự tồn tại của hình thức tín dụng này sẽ giúp cho các nhà doanhnghiệp chủ động khai thác được nguồn vốn nhằm đáp ứng kịp thời cho hoạt độngsản xuất kinh doanh
Tính linh hoạt: tín dụng thương mại được cấp giữa các doanh nghiệp quen biết,
uy tín nên có lợi thế là thủ tục nhanh, gọn, đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn và gópphần đẩy nhanh tốc độ tiêu thụ sản phẩm của các doanh nghiệp
Tạo điều kiện mở rộng hoạt động của tín dụng ngân hàng thông qua nghiệp vụchiết khấu thương phiếu
Tín dụng thương mại góp phần đẩy nhanh quá trình sản xuất và lưu thông hànghóa, làm cho chu kỳ sản xuất rút ngắn lại
Nhược điểm :
Tín dụng thương mại được cấp bằng hàng hoá nên doanh nghiệp cho vay chỉ cóthể cung cấp được cho một số doanh nghiệp nhất định - những doanh nghiệp cầnđúng thứ hàng hoá đó để phục vụ sản xuất hoặc bán ra
Phạm vi hẹp, chỉ xảy ra giữa các doanh nghiệp, hơn nữa là chỉ thực hiện đượcgiữa các doanh nghiệp quen biết, tín nhiệm lẫn nhau
Tín dụng thương mại do các doanh nghiệp trực tiếp sản xuất kinh doanh cungcấp, vì vậy qui mô tín dụng chỉ được giới hạn trong khả năng vốn hàng hoá mà họ
có Nếu doanh nghiệp vay vốn có nhu cầu cao hơn thì doanh nghiệp cho vay khôngthể đáp ứng được
Điều kiện kinh doanh và chu kỳ sản xuất của các doanh nghiệp có thể khôngphù hợp nhau, do vậy khi thời gian mà doanh nghiệp cho vay muốn cung cấpkhông phù hợp với nhu cầu của doanh nghiệp cần đi vay thì tín dụng thương mạikhông thể xảy ra
Là loại tín dụng không có đảm bảo nên rủi ro dễ phát sinh
Trang 101.2.4 Thuê tài sản
Thuê tài sản có hai hình thức:
Thuê tài chính: là hình thức tín dụng trung và dài hạn theo đó bên đi thuê xác
định tài sản cần dùng và ký hợp đồng với bên cho thuê tài sản
Thuê vận hành: một hoạt động thông qua việc cho thuê máy móc, thiết bị,
phương tiện vận chuyển và các động sản khác trên cơ sở hợp đồng giữa bên thuê
và bên cho thuê Bên cho thuê cam kết mua máy móc thiết bị, phương tiện vậnchuyển và các động sản khác theo yêu cầu của bên thuê và nắm giữ quyền sở hữuđối với tài sản cho thuê Bên thuê sử dụng tài sản thuê và thanh toán tiền thuê trongsuốt thời hạn thuê đã thoả thuận Khi kết thúc thời hạn thuê bên thuê được quyềnlựa chọn mua lại tài sản hoặc tiếp tục thuê (Điều 1- Nghị định 16)
Trong một giao dịch thuê, về pháp lý, bên cho thuê có quyền sở hữu tài sản, bênthuê không có quyền sở hữu mà chỉ có quyền sử dụng tài sản trong thời gian thuê
Có nhiều lý do khiến việc lựa chọn hình thức thuê tài sản ngày càng trở nên phổbiến, trong đó lý do chủ yếu là lợi ích có thể mang lại từ việc thuê tài sản Cụ thể:
Đối với bên thuê: khi mua một tài sản, người sử dụng phải đối đầu với rủi ro do
sự lạc hậu của tài sản Thuê là một cách để giảm hoặc tránh rủi ro này, bên chothuê (chủ sở hữu tài sản) sẽ phải gánh chịu rủi ro về sự lạc hậu của tài sản Với cáchợp đồng thuê tài sản huỷ ngang, bên thuê có thể thay đổi tài sản một cách dễ dànghơn so với việc sở hữu tài sản Bên thuê cũng được hưởng một khoản lợi từ thuế sovới việc vay để mua hoặc mua trả chậm, vì chi phí thuê (gồm khấu hao và lãi)được tính toàn bộ vào chi phí trước khi xác định lợi nhuận chịu thuế, vì vậy chi phíthực tế mà bên thuê chịu là chi phí thuê sau khi khấu trừ phần giảm thuế Trong khi
đó, nếu đi vay để mua hoặc mua trả chậm, thuế chỉ được tính giảm trên chi phí lãi,phần nợ gốc không được khấu trừ thuế Ngoài ra, khi thuê tài sản, bên thuê sẽ cóđược tài sản sử dụng trong điều kiện hạn hẹp về ngân quỹ, không có tiền để muatài sản hoặc không có vốn đối ứng cho các hợp đồng vay để mua tài sản; Hoặc khicông ty có tài sản cố định nhưng thiếu tiền để mua nguyên vật liệu, thanh toánlương, … thì cũng có thể thực hiện giao dịch “Bán rồi thuê lại”
Đối với bên cho thuê: trong suốt thời hạn cho thuê, bên cho thuê vẫn có quyền
sở hữu pháp lý đối với tài sản, do đó bên cho thuê có quyền lấy lại tài sản nếu xét
Trang 11thấy bên thuê có biểu hiện vi phạm hợp đồng Mặt khác, trong trường hợp bên thuêlâm vào tình trạng phá sản thì tài sản thuê vẫn không bị phát mãi mà vẫn bảo đảmquyền sở hữu hợp pháp của bên cho thuê đối với tài sản này.
Ưu nhược điểm của hình thức tín dụng này:
Ưu điểm :
Cho thuê tài chính cho phép bạn sử dụng linh hoạt đồng vốn của mình vào mụcđích khác, nhằm mang lại lợi ích nhiều hơn thay vì phải đầu tư vốn để mua tài sản
cố định, giúp bạn tận dụng được cơ hội kinh doanh
Sử dụng cho thuê tài chính sẽ không làm ảnh hưởng tới hạn mức tín dụng củadoanh nghiệp khi doanh nghiệp đi vay vốn ngân hàng
Cho thuê tài chính có phương thức thanh toán tiền thuê linh hoạt phù hợp vớichu chuyển vốn của doanh nghiệp
Phí thuê tài chính được hạch toán vào giá thành sản phẩm giúp doanh nghiệpgiảm nghĩa vụ đối với Ngân sách Nhà nước
Sử dụng tài sản thuê không nhất thiết phải có tài sản thế chấp
Cho thuê tài chính giúp bạn có nhiều cơ hội chủ động trong lựa chọn thiết bị, dễdàng đổi mới công nghệ, tiếp cận và sử dụng những máy móc, thiết bị hiện đạinhất , từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp tận dụng được cơ hộikinh doanh
Nhược điểm :
Mặc dù cho thuê tài chính là loại hình cấp tín dụng trung và dài hạn khá phổ
biến trên thế giới và có nhiều lợi thế cạnh tranh, tuy nhiên, sau 11 năm có mặt, thịtrường cho thuê tài chính Việt Nam chỉ có 12 công ty được thành lập dưới các hìnhthức sở hữu khác nhau
Trang 12Vốn điều lệ trung bình của một doanh nghiệp cho thuê tài chính là 150 tỉ đồng rất nhỏ so với vốn điều lệ của các ngân hàng thương mại (thường là trên 1.000 tỉđồng) Và hiện có nhiều doanh nghiệp hoạt động không hiệu quả.
-Thực tiễn cho thấy các doanh nghiệp Việt Nam không mấy quan tâm đến loạihình dịch vụ này, nguyên nhân có thể là vì:
Doanh nghiệp hiểu biết về kênh cấp vốn qua dịch vụ cho thuê tài sản còn hạnchế; hoạt động quảng bá, giới thiệu dịch vụ này đến doanh nghiệp còn yếu
Theo một cuộc khảo sát ngẫu nhiên mới đây đối với 1.000 doanh nghiệp thuộccác thành phần khác nhau thì hơn 70% số doanh nghiệp được hỏi trả lời rằng họbiết rất ít và chưa bao giờ tìm hiểu, sử dụng dịch vụ cho thuê tài chính; gần 20%hoàn toàn không biết về dịch vụ này, thậm chí có doanh nghiệp hiểu cho thuê tàichính như hoạt động mua trả góp, nhiều doanh nghiệp chưa hiểu rõ bản chất cấptín dụng của dịch vụ cho thuê tài chính, chưa thấy rõ được hiệu quả, lợi ích từ dịch
vụ cho thuê tài chính mang lại
Giá cho thuê (gồm tiền trích khấu hao tài sản thuê, phí, bảo hiểm ) hiện naycòn cao Nếu bỏ qua các yếu tố an toàn, chi phí bỏ ra ban đầu thấp thì cho đếnhết thời hạn thanh lý hợp đồng cho thuê tài chính, bên thuê sẽ phải thanh toán tổng
số tiền đối với tài sản thuê cao hơn so với đi vay từ các nguồn khác như ngân hàng
Như vậy, nếu tính ra lãi suất thì lãi suất thuê tài chính cao hơn lãi suất vay ngânhàng, bởi vì lãi suất thuê tài chính còn phải cộng thêm các chi phí về lắp đặt, vậnhành, bảo hiểm của bên cho thuê phải bỏ ra
Hành lang pháp lý về cho thuê tài chính chưa hoàn thiện đồng bộ, nhiều quyđịnh cần phải được luật hóa Các quy định về sở hữu, về tổ chức, hoạt động, vốnđiều lệ trong các văn bản còn nhiều vấn đề phải bàn
Ví dụ như quy định về vốn điều lệ là 50 tỉ đồng đối với công ty trong nước và 5triệu USD đối với công ty nước ngoài trong giai đoạn hiện nay là không phù hợp.Luật các tổ chức tín dụng và các văn bản dưới luật khi quy định về cho thuê tàichính đã không phân định triệt để các khái niệm liên quan đến sở hữu, chiếm hữu,
sử dụng, định đoạt đối với tài sản thuê trong các giai đoạn của quá trình cho thuêtài chính, giá trị cho thuê tối đa gây cản trở đối với hoạt động cho thuê tài chính
Trang 131.2.5 tín dụng ngân hàng
Tín dụng ngân hàng là việc ngân hàng cho phép các tổ chức, cá nhân sử dụngmột khoản tiền hoặc cam kết cho phép sử dụng một khoản tiền theo nguyên tắc cóhoàn trả bằng nghiệp vụ cho vay, chiết khấu, bao thanh toán, bão lãnh ngân hàng,cho thuê tài chính và các nghiệp vụ cấp tín dụng khác
Vay vốn từ các ngân hàng thương mại là hình thức doanh nghiệp vay vốn dướicác hình thức cụ thể ngắn hạn, trung hạn hoặc dài hạn từ các ngân hàng thươngmại Đây là mối quan hệ tín dụng giữa một bên đi vay và một bên cho vay Vớihình thức này có ưu và nhược điểm
Ưu điểm:
Có thể huy động được một lượng vốn lớn, đúng hạn và có thể mời các doanhnghiệp cùng thamg gia thẩm định dự án nếu có cầu vay đầu tư lớn Yêu cầu doanhnghiệp phải có uy tín lớn, kiên trì đàm phán, chấp nhận các thủ tục thẩm định ngặtnghèo
Không làm thay đổi cơ cấu cổ đông
Tạo ra tiết kiệm thuế cho doanh nghiệp
Nhược điểm
Thủ tục vay vốn phức tạp, rườm rà mất nhiều thời gian vay vốn
Áp lực phải trả lãi cho các khoản vay của Ngân hàng
Bị ngân hàng thương mại kiểm soát các hoạt động kinh doanh của doanh nghiệptrong thời gian cho vay
1.3 Khái niệm lãi suất
1.3.1 Khái niệm
Lãi suất là giá mà người vay phải trả để được sử dụng tiền không thuộc sở hữu
của họ và là lợi tức người cho vay có được đối với việc trì hoãn chi tiêu
Trang 141.3.2 Các loại lãi suất thường thấy
a Lãi suất tiền gửi: là lãi suất được trả cho các khoản tiền gửi của người
e Lãi suất tái cấp vốn: NHTM huy động vốn từ khách hàng, đến hạnphải trả nhưng ko đủ tiền, đành phải đi vay lại từ NHNN với ls cao để thanhtoán đúng hẹn với khách
f Lãi suất chiết khấu: Là lãi suất mà NHTM mua lại giấy tờ có giá nhưtrái phiếu chưa đến hạn với giá chiết khấu
g Lãi suất tái chiết khấu: là lãi suất ưu đãi (thấp hơn) dành cho cácNHTM đang năm giữ trái phiếu của NHNN
h Lãi suất liên ngân hàng (lãi suất qua đêm): là lãi suất vay mượn lẫnnhau giữa các ngân hàng, thông qua thị trường liên ngân hàng