Tiểu luận môn tài chính doanh nghiệp Thương vụ Microsoft - Yahoo

Microsoft và Yahoo Loại hình Công ty cổ phần Công ty cổ phần Thành lập Năm 1975 Microsoft được thành lập ở Albuquerque, New Mexicobởi 2 chàng trai trẻ và một trong 2 người đã bỏ dở chươn

TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Thương vụ Microsoft - Yahoo

NHÓM 6 Lớp TCDN sáng thứ 3 – ca 1 – hội trường D4

GIẢNG VIÊN: Nguyễn Hồng Hiệp

Email: nhom6tcdn@gmail.com

MỤC LỤC

1 Microsoft và Yahoo

2 Bản chất thương vụ

1 Lý do khách quan – Những yếu tố cạnh tranh từ Google

2 Lý do chủ quan

1 Điều tốt

2 Không tốt

1 Đại gia Microsoft ngỏ lời cầu hôn, Yahoo kiêu căng từ chối

2 Microsoft chơi đòn tâm lý - Yahoo chơi trò mèo vờn chuột

3 Kẻ 8 lạng người nửa cân

4 Cuộc hôn nhân bất thành

5 Không thành vợ chồng cũng thành tri kỉ

1 Về phía Microsoft

2 Về phía Yahoo

3 Nhận định của các nhà phân tích

Kết luận

I/ Giới thiệu chung về thương vụ:

1 Microsoft và Yahoo

Loại hình Công ty cổ phần Công ty cổ phần

Thành lập Năm 1975 Microsoft được thành

lập ở Albuquerque, New Mexicobởi 2 chàng trai trẻ và một trong

2 người đã bỏ dở chương trìnhhọc đại học của mình Một sựkhởi đầu không may và mộttham vọng mơ hồ: “Máy tính cánhân có trên bàn của mỗi hộ giađình”

Thành lập Santa Clara,California, Hoa Kỳ (1/3/1995).Tên Yahoo là một từ viết tắtcho "Yet AnotherHierarchichal OfficiciousOracle"

Trụ sở Redmond, Washington, Mỹ 701 First Avenue, Sunnyvale,

và phát triển trò chơi điện tử…

Internet và phần mềm máytính

Thành viên Bill Gates - sáng lập & chủ tịch, Carol Bartz - TGĐ, Roy J

chủ chốt Paul Allen - đồng sáng lập, Steve

INC ORP ORA TION

Tổng tài sản 12.229 13.689 14.936

( Annual report of Yahoo! Inc – from website: http://yhoo.client.shareholder.com )

 Từ các số liệu tài chính cũng như số liệu về số lượng nhân viên của hai tậpđoàn, ta có nhận xét là Quy mô của Yahoo nhỏ hơn Microsoft rất nhiều!

 Microsoft

Microsoft vươn lên thống trị thị trường hệ điều hành cho máy tính gia đìnhvới MS-DOS giữa những năm 1980 Cổ phiếu của công ty sau khi được phát hành lầnđầu ra thị trường đã tăng giá nhanh chóng và tạo ra 4 nhà tỷ phú và 12000 nhà triệuphú trong công ty Xuyên suốt lịch sử, tập đoàn này luôn là mục tiêu của rất nhiều sựchỉ trích, bao gồm các thủ đoạn độc quyền kinh doanh Trong đó có từ phía Ủy bancông lý Hoa Kỳ (United States Department of Justice), và Ủy ban châu Âu

(European commission), đã làm Microsoft dính vào rất nhiều vụ kiện tụng về chống

độc quyền

Vào tháng 3/2004, EU đã có một số biện pháp mạnh để yêu cầu Microsoft

gỡ bỏ chương trình Windows Media Player ra khỏi các phiên bản của hệ điều hànhWindows và Microsoft phải trả một khoản tiền phạt lên đến 610,4 triệu USD vì công

ty này đã lạm dụng vị thế thống trị của hệ điều hành để chèn ép đối thủ cạnh tranh

Tháng 1/2008, EU chính thức cáo buộc Microsoft vi phạm luật chống độcquyền vì cài sẵn trình duyệt Internet Explorer (IE) trong hệ điều hành Windows ở hầuhết các máy tính cá nhân trên thế giới

Ngoài ra, Microsoft còn phải đương đầu với vô số các vụ kiện về bản quyền

và các vụ kiện chống độc quyền khác

 Yahoo

Yahoo ngày càng được phổ biến và phát triển, những dịch vụ của Yahoongày càng phong phú và đa dạng hơn Có thể kể đến các dịch vụ như Yahoo! Mail,Yahoo! Messenger, Yahoo! Groups Nhiều dịch vụ trước kia là công ty độc lậpđược Yahoo mua như GeoCities và eGroups Yahoo nay đã bắt đầu hợp tác với một

số công ty viễn thông và dịch vụ Internet như BT tại Vương Quốc Anh, RogersCommunications tại Canada và SBC

- Là việc một doanh nghiệp mua toàn bộ hay một phần vốn/tài sản của doanh

nghiệp khác, đủ để chi phối và kiểm soát doanh nghiệp đó.

- Có thể thông qua thỏa thuận hoặc không (đây là thương vụ mua lại có thỏa thuận).

- Công ty bị mua chấm dứt hoạt động hoặc tồn tại dưới dạng công ty con.

- VD: Bank of America mua lại Merill Lynch (2008)

 Động lực

- Bên mua: Động lực của bên mua có thể là hợp lực (hợp lực tiết kiệm

chi phí, hợp lực tài chính, hợp lực kinh doanh); sự hấp dẫn về giá cổ phầncủa công ty mục tiêu hoặc đa dạng hóa hoạt động

=> Trong thương vụ này, động lực của Microsoft là hợp lực và đa dạng hóa hoạt động.

- Bên bán: hợp lực, thoái vốn hoặc khánh kiệt.

=> Động lực của Yahoo khi ngồi vào bàn đàm phán cũng là hợp lực.

 Các dạng kết hợp

- Kết hợp ngang: 2 doanh nghiệp cùng ngành cạnh tranh trên cùng thị trường.

- Kết hợp dọc: cùng nằm trên chuỗi giá trị, dẫn tới sự mở rộng phía trước/sau

(kết hợp tiến/lùi)

- Kết hợp tổ hợp: có 3 loại: kết hợp tổ hợp dạng thuần túy (không có

mối liên hệ), dạng bành trướng địa lý (cùng sản phẩm nhưng khác thịtrường) và dạng đa dạng hóa sản phẩm (khác sản phẩm nhưng gần vềcông nghệ)

=> Thương vụ Microsoft – Yahoo thuộc loại kết hợp ngang.

II/ Phân tích diễn biến thương vụ

A Lý do Microsoft mua Yahoo

1 Lý do khách quan – Những yếu tố cạnh tranh từ Google

- Bộ phận ứng dụng Internet của Microsoft còn yếu với mức doanh thu thấp (2.4

tỷ USD so với 7 tỷ USD của Yahoo và gần 17 tỷ USD của Google) Trong tình

hình Internet phát triển mạnh mẽ, với tham vọng và sức mạnh của mình,Microsoft quyết định mở rộng mảng kinh doanh mạng.

- Phần mềm văn phòng Office (gói sản phẩm đem lại doanh thu số 1) củaMicrosoft bị gói ứng dụng online Google Applications miễn phí của Google đedọa Mua lại Yahoo giúp cho chiến lược "phần mềm như một dịch vụ" củaMicrosoft trở nên hấp dẫn hơn trong mắt khách hàng doanh nghiệp

"Phần mềm như một dịch vụ" là thuật ngữ để chỉ những ứng dụng được cung cấp trên nền Web, thay vì phải cài đặt bằng đĩa CD lên máy tính như trước đây

- Thị phần thị trường tìm kiếm (7% của Microsoft và 17% của Yahoo) thua xaGoogle (53%)

Thị phần thị trường tìm kiếm 1/2008

Google Yahoo Microsoft AOL

Ask Rest

Nguồn: http://news.accuracast.com

- Dịch vụ mail của Microsoft còn yếu (28 triệu người dùng) xếp thứ 3 và đanggiảm sút trong khi Google mới tham gia và đạt 13 triệu sau 3 năm với nhiều ưuđiểm nổi bật

- Sản phẩm hệ điều hành di động truyền thống (Window Mobile) bị Android củaGoogle dần lấn áp

- Google vừa mua lại công ty quảng cáo khổng lồ DoubleClick

2 Lý do chủ quan

- Các dịch vụ Internet rắc rối cần bộ mặt mới trong khi phần kỹ thuật của Yahoonổi tiếng về đơn giản, tiện dụng Yahoo sở hữu những trung tâm dữ liệu cực kỳhiệu quả

- Sở hữu đội ngũ kỹ sư tài năng của Yahoo, Microsoft sẽ có thể tăng tốc vũ bãotrên thị trường ứng dụng Web

- Xu hướng Internet hóa (“phần mềm như một dịch vụ”) mà Microsoft đangtriển khai chậm chạp cần sự thúc đẩy mới

Sự nổi lên chóng vánh của mạng Net và sự thành công choáng ngợp của world wide web đã khiến nhiều người phải bất ngờ, trong đó có cả Gates Năm 1995, Gates có chắp bút viết một cuốn sách mang tựa đề "Con đường phía trước", đề cập một cách qua loa đến "Làn sóng mới mang tên Net" và những ảnh hưởng tiềm ẩn của nó Mặc dù các lần tái bản sau của cuốn sách đã cố gắng khắc phục thiếu sót này, song rõ ràng Microsoft hoàn toàn chậm chân trong cơn sốt dotcom Đến năm 1998, Gates xác định Internet sẽ là trọng tâm, là trái tim của mọi chiến lược kinh doanh trong tương lai Nhưng bất chấp những thay đổi về tư tưởng và cả những nỗ lực chuyển hướng của Microsoft, so với các đối thủ Google, Yahoo, gã khổng lồ phần mềm vẫn luôn bị coi là "kẻ tụt hậu" Ngay trong buổi chia tay Microsoft chính thức hôm 27/6/2008, Gates vẫn không quên ngậm ngùi thừa nhận rằng: "Không nhận ra sức

mạnh của Internet" chính là một trong những sai lầm lớn nhất của ông Và mua lại Yahoo

có lẽ cũng là một cách để sửa chữa sai lầm đó.

- Sự hợp nhất làm giảm 1 đối thủ cạnh tranh và mang đến sức mạnh vượt trộitrong 1 số ngành (dịch vụ chat, các mối liên hệ trong thị trường thiết bị di độngcủa Yahoo mà Microsoft còn yếu), chiếm thị phần rất rộng (khoảng 15% trêntổng lượng truy cập Internet)

- Tác dụng lớn về mặt marketing khi 2 công ty hàng đầu hợp tác

B Điều gì xảy ra khi Microsoft mua Yahoo?

1 Điều tốt

 Thức tỉnh Google

Google gần như bất khả chiến bại trên các lĩnh vực tìm kiếm, tặng khôngcác dịch vụ hấp dẫn và quảng cáo Nhưng có lẽ hãng đã trở nên quá tự mãn vớithành công chóng mặt của mình

Ngoài chiến lược di động mang tên Android được chờ đợi ra, nhữngdịch vụ mới như Knol hầu như không gây được mấy chú ý

Người ta rất muốn xem sự liên kết giữa Microsoft với Yahoo sẽ "châmlửa sau lưng" Google như thế nào

 Yahoo sẽ “kích” Microsoft live

Bậc hậu sinh Microsoft Live sẽ học hỏi được rất nhiều từ các dịch vụ vàtrang Web của tiền bối Yahoo, từ giao diện, thiết kế, trải nghiệm cho đến tínhứng dụng cao Giao diện Windows Live sẽ trở nên đơn giản và trực quan hơnchứ không rối rắm, rườm rà như hiện nay

Hiện tại, Windows Live và Microsoft Office Live là hai dịch vụ Webđang hoạt động của Microsoft, nhưng cả hai đều không có liên hệ trực tiếp với

hệ điều hành Windows lẫn Microsoft Office Nói tóm lại, chúng là những mẩubánh mì vụn rời rạc, không có "dây dưa" gì với nhau

Yahoo thì luôn nổi tiếng với khả năng giữ cho giao diện đơn giản, dễnhìn và dễ hiểu Có thể lúc này, hãng không thể cạnh tranh được với Google,nhưng thiết kế của Yahoo thì vẫn "ngon lành" hơn hẳn so với Microsoft

 Cổng siêu truyền thông

MSN-Yahoo sẽ bắt tay cùng những gã khổng lồ truyền hình như NBC,cũng như các kênh IPTV mới thành lập để trở thành điểm đến số 1 về nội dungvideo Tiềm lực của cả hai hãng sẽ giúp cho MSN-Yahoo trở thành "bá chủ"trong lĩnh vực truyền thông trực tuyến

MSN (viết tắt từ tên tiếng Anh Microsoft Network) là một tập hợp các dịch

vụ Internet cung cấp bởi Microsoft, ra đời cùng lúc với phiên bản Windows 95 Dịch

vụ email trên nền web Hotmail là một trong những sản phẩm đầu tiên (tháng 5 năm 2007 đã được thay thế bởi Windows Live Hotmail), tiếp theo là dịch vụ nhắn tin nhanh MSN Messenger, mới đây được thay thế bởi Windows Live Messenger

 Một đối thủ tìm kiếm đích thực

Yahoo và MSN sẽ chấm dứt thời kỳ dạo chơi nhàn nhã trên thánh địatìm kiếm của Google Google hiện đang kiểm soát 53% thị phần tìm kiếm trựctuyến toàn cầu, trong khi cùng với nhau, Yahoo và Microsoft chỉ mới sở hữu24% mà thôi

Nhưng một khi đã liên minh, hai hãng sẽ có thể thổi một làn gió mới,một sức sống mới vào trong công nghệ tìm kiếm Những công cụ thú vị như

Hỗ trợ tìm kiếm và Shortcut của Yahoo sẽ xuất hiện ngày càng nhiều, khiếncho việc tìm kiếm thông tin trở nên nhanh, ưu việt và dễ dàng hơn nhiều so vớikhi sử dụng Google

 Một cuộc hôn nhân di động hạnh phúc

Microsoft và Yahoo kết hợp sẽ tạo ra những dịch vụ, công cụ di độngcực kỳ hấp dẫn Hệ điều hành Windows Mobile sẽ hòa trộn với nền tảngYahoo! Go, gồm những dịch vụ ưu việt như tìm kiếm, bản đồ và email di động

Yahoo lại đang quan hệ rất tốt với các mạng di động lớn, cũng nhưnhững thương hiệu di động có tiếng như Nokia, Motorola và LG Electronics

2 Không tốt

 Tạm biệt các dịch vụ Yahoo

Viễn cảnh Yahoo hay MSN phải đóng cửa thật là tồi tệ, và đó cũng làđiều không ai mong xảy ra Nhưng chắc chắn, một số dịch vụ trùng nhau giữaMicrosoft với Yahoo sẽ phải ra đi - như là chuyện tất yếu

Những dịch vụ đã có thương hiệu như Yahoo Mail hay Hotmail sẽ vẫnsống sót, nhưng nhiều khả năng chúng sẽ phải chia sẻ nguồn lực con người:Cùng một nhóm phát triển sẽ phụ trách cả hai dịch vụ email này, và hệ quả làsản phẩm đầu ra sẽ na ná như nhau, từ tính năng, chức năng, lỗ hổng cho đếnnhững hạn chế

Người dùng MSN Chat hãy chuẩn bị tinh thần đổi sang một dịch vụ IMmới, bởi đương nhiên, dịch vụ này không thể so bì được với Yahoo Messenger

 Hỗn loạn

Việc kết hợp hai gã khổng lồ sẽ tạo ra vô số sự nhầm lẫn rối bời Liệubạn có thể dùng nick của MSN Messenger để đăng nhập vào Yahoo Mail haykhông? Liệu MSN Passport có được chấp nhận bên trong các dịch vụ Yahoocung cấp hay không?

 Độc quyền về di động

Nếu như những dịch vụ di động do "Microhoo!" cung cấp quá mạnh, họ

có thể bóp chết nền tảng Google Android từ trong trứng nước Đây quả là mộtđiều vô cùng đáng tiếc, bởi nỗ lực nguồn mở của Google hứa hẹn người dùng

sẽ được sở hữu những mẫu điện thoại "không thể tùy biến và cá nhân hóa hơnđược nữa"

Rất may là Android đang nhận được sự hậu thuẫn của khá nhiều đại giacông nghệ lẫn cộng đồng phát triển Nhưng xét đến vị thế của Microsoft trênthị trường, tinh thần cạnh tranh không khoan nhượng của hãng này, cộng vớiquan hệ "thân mật" giữa Yahoo với các mạng di động, Android khó tránh cảnhbươu đầu mẻ trán

C Diễn biến thương vụ Microsoft - Yahoo

1 Đại gia Microsoft ngỏ lời cầu hôn, Yahoo kiêu căng từ chối

Tối ngày 31/1, CEO Microsoft Steve Ballmer đã gửi thư tới ban lãnh đạo Yahoo đề nghị trả 31 USD cho mỗi cổ phiếu của hãng này – tương đương với 44,6

tỉ USD Với mức giá thâu tóm kỷ lục – 44,6 tỉ USD mà Microsoft đưa ra cho Yahoo

đã cho thấy quyết tâm của “gã khổng lồ” phần mềm nhằm đánh bại đối thủ Google

Ngày 1/2 Microsoft chính thức ra giá 31 USD cho mỗi cổ phiếu Yahoo, tức

là cao hơn 62% so với giá đóng cửa cổ phiếu này hôm 31/1

Ngày 2/2, Yahoo bảo họ cần thời gian cân nhắc

Sau khi tính toán thiệt hơn, ngày 11/2 Giám đốc điều hành Jerry Yang của Yahoo đã thẳng thừng từ chối với lý do: mức giá nói trên quá thấp

Và giới phân tích tin rằng hãng đang cố "dền dứ" để ép gã khổng lồ phầnmềm phải móc ví tới 40 USD cho mỗi cổ phiếu Yahoo Vì ngay sau tuyên bố củaMicrosoft, giá cổ phiếu Yahoo đã leo thang một cách chóng mặt Chỉ trong vòng 10ngày ngắn ngủi, giá cổ phiếu Yahoo đã tăng lên tới 29,87 USD, tức là xấp xỉ mứcgiá "hào phóng" mà Microsoft ấn định

Trong khi ấy, giá cổ phiếu Microsoft lại "đỏ loè" suốt từ đó, đã giảm xuốngchỉ còn 28,21 USD tại thời điểm kết thúc phiên giao dịch ngày 10/1 Tuy nhiên,phía Microsoft tỏ ra cứng rắn và không hề có ý điều chỉnh lại mức giá

2 Microsoft chơi đòn tâm lý - Yahoo chơi trò mèo vờn chuột

 Về phía Microsoft

Sau khi lời cầu hôn bị từ chối thẳng thừng, Microsoft vẫn không từ bỏ

ý định Gã khổng lồ phần mềm đã sử dụng rất nhiều đòn "tâm lý chiến", đánhvào đội ngũ nhân sự đang trong tình trạng hoang mang của Yahoo khi mà sauhàng loạt cải tổ không thành công, có thể yahoo sẽ phải sa thải 1000 nhânviên, tương đương 7% nguồn nhân sự của mình, trên phạm vi toàn thế giới

Trong email của mình, ông Johnson tuyên bố Microsoft muốn "chiêunạp những tài năng hàng đầu", và vì quy mô tầm cỡ của hãng, "số lượng việclàm đủ để đáp ứng một "đội quân nhân sự" hùng hậu

Rồi thì ông hứa hẹn không ngớt về "những khoản tiền thưởng và phụcấp đáng kể" dành cho các nhân viên sau khi Microsoft - Yahoo sáp nhập Rấtkhôn ngoan, Johnson "bóng gió" nói rằng Microsoft không có bất cứ kế hoạch

"sa thải" lớn nào trong thời gian tới Các cổ đông lớn của Yahoo có vẻ cũngủng hộ Microsoft ra mặt, tuy vẫn còn một số cố gắng thuyết phục đại gia nàynâng giá Bên cạnh đó cũng có ít nhất vài lý do để tin rằng Microsoft sẽkhông chi thêm một xu nào hết, nhất là khi Yahoo chẳng "cố gắng" hay thiệnchí gì trong việc đàm phán Nếu như Yahoo tiếp tục kháng cự, Microsoft cóthể chọn phương án khác là mua một lượng lớn cổ phiếu Yahoo và cắt cửnhững cổ đông đại diện "chen chân" vào ban giám đốc Yahoo

Các ứng viên của ban giám đốc mới sẽ được bỏ phiều bầu chọn trongbuổi họp thường niên Yahoo, dự kiến tổ chức vào tháng 6/2008 Chỉ cầntrong nội bộ Yahoo có đại diện của Microsoft, hãng sẽ từ từ tiến hành nhữngnước cờ thâu tóm tiếp theo nhất là khi Yahoo đang lao đao trong thời kì khókhăn

 Về phía Yahoo

Giới phân tích cho rằng Yahoo sẽ chẳng có sự lựa chọn nào khác làngồi lại vào bàn đàm phán Đơn giản, hãng không đủ sức để tự mình thoát rakhỏi khó khăn

Nhưng làm cho Microsoft toát mồ hôi hột một chút thì cũng chẳng hại

gì Bất cứ khi nào Jerry Yang gọi điện đến, Giám đốc điều hành SteveBallmer của Microsoft cũng sẽ hồ hởi lắng nghe

Thế nên Yahoo mới chơi những chiêu bài "mèo vờn chuột" như xúctiến đàm phán với News Corp, đánh tiếng quan tâm tới AOL của Time