Tiểu luận môn tài chính doanh nghiệp Thương vụ Microsoft - Yahoo

HỌC VIỆN NGÂN HÀNG TIỂU LUẬN TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Thương vụ Microsoft - Yahoo NHÓM Lớp TCDN sáng thứ – ca – hội trường D4 GIẢNG VIÊN: Nguyễn Hồng Hiệp Email: nhom6tcdn@gmail.com Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 DANH SÁCH NHÓM 6 Đỗ Hương Quỳnh – TTQTB K11 (NT) Lê Thị Diệu Hương – TTQTB K11 Vi Thùy Linh – TTQTB K11 Đinh Thị Hồng – TTQTB K11 Bùi Thị Hồng Vinh – TTQTC K11 Trương Thị Hằng – NHH K11 Phạm Thị Hòa – NHG K11 Nông Thị Vân Ngà – KTB K11 Nguyễn Quang Đức – TTQTB K11 MỤC LỤC I/ Giới thiệu chung thương vụ Microsoft Yahoo Bản chất thương vụ II/ Phân tích diễn biến thương vụ A Lý Microsoft mua Yahoo Lý khách quan – Những yếu tố cạnh tranh từ Google Lý chủ quan B Điều xảy Microsoft mua Yahoo? 11 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Điều tốt Không tốt C Diễn biến thương vụ Microsoft – Yahoo 14 Đại gia Microsoft ngỏ lời cầu hôn, Yahoo kiêu căng từ chối Microsoft chơi đòn tâm lý - Yahoo chơi trò mèo vờn chuột Kẻ lạng người nửa cân Cuộc hôn nhân bất thành Không thành vợ chồng thành tri kỉ D Nguyên nhân thất bại 20 III/ Đánh giá thương vụ 21 Về phía Microsoft Về phía Yahoo Nhận định nhà phân tích Kết luận I/ Giới thiệu chung thương vụ: Microsoft Yahoo Tiêu chí Microsoft Yahoo Loại hình Cơng ty cổ phần Công ty cổ phần Thành lập Năm 1975 Microsoft thành Thành lập Santa Clara, lập Albuquerque, New Mexico California, Hoa Kỳ (1/3/1995) chàng trai trẻ Tên Yahoo từ viết tắt cho người bỏ dở chương trình học "Yet Another Hierarchichal đại học Một khởi đầu Officicious Oracle" Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 khơng may tham vọng mơ hồ: “Máy tính cá nhân có bàn hộ gia đình” Trụ sở Redmond, Washington, Mỹ 701 First Avenue, Sunnyvale, California, Hoa Kỳ Khu vực hoạt Microsoft có mặt hầu hết Trên toàn giới động quốc gia đặt chi nhánh 102 quốc gia (2007) Ngành nghề Phần mềm máy tính, phần cứng Internet phần mềm máy tính hoạt động máy tính, xuất Nghiên cứu kinh doanh phát triển trò chơi điện tử… Thành viên Bill Gates - sáng lập & chủ tịch, Carol Bartz - TGĐ, Roy J chủ chốt Paul Allen - đồng sáng lập, Steve Bostock, Chủ tịch Jerry Yang, Ballmer - TGĐ Lao động Đồng sáng lập David Filo 93.000 người 13.900 người (2009) Tiêu chí Doanh thu 2007 2008 2009 51.122 60.420 58.437 MICROSOFT Năm Thương vụ Microsoft – Yahoo Lợi nhuận ròng Tổng tài sản 14.065 63.171 Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 17.681 14.569 72.793 77.888 COR POR ATIO N ( Annual report of MSFT – from website: http://www.microsoft.com ) Năm 2009 Doanh thu 6.969 7.208 6.460 Lợi nhuận ròng 0.660 0.424 0.386 Tổng tài sản 12.229 13.689 14.936 YAHOO 2008 INCORPORATION 2007 Tiêu chí ( Annual report of Yahoo! Inc – from website: http://yhoo.client.shareholder.com )  Từ số liệu tài số liệu số lượng nhân viên hai tập đồn, ta có nhận xét Quy mô Yahoo nhỏ Microsoft nhiều! • Microsoft Microsoft vươn lên thống trị thị trường hệ điều hành cho máy tính gia đình với MS-DOS năm 1980 Cổ phiếu công ty sau phát hành lần đầu thị trường tăng giá nhanh chóng tạo nhà tỷ phú 12000 nhà triệu phú công ty Xun suốt lịch sử, tập đồn ln mục tiêu nhiều Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 trích, bao gồm thủ đoạn độc quyền kinh doanh Trong có từ phía Ủy ban công lý Hoa Kỳ (United States Department of Justice), Ủy ban châu Âu (European commission), làm Microsoft dính vào nhiều vụ kiện tụng chống độc quyền Vào tháng 3/2004, EU có số biện pháp mạnh để yêu cầu Microsoft gỡ bỏ chương trình Windows Media Player khỏi phiên hệ điều hành Windows Microsoft phải trả khoản tiền phạt lên đến 610,4 triệu USD cơng ty lạm dụng vị thống trị hệ điều hành để chèn ép đối thủ cạnh tranh Tháng 1/2008, EU thức cáo buộc Microsoft vi phạm luật chống độc quyền cài sẵn trình duyệt Internet Explorer (IE) hệ điều hành Windows hầu hết máy tính cá nhân giới Ngồi ra, Microsoft cịn phải đương đầu với vơ số vụ kiện quyền vụ kiện chống độc quyền khác • Yahoo Yahoo ngày phổ biến phát triển, dịch vụ Yahoo ngày phong phú đa dạng Có thể kể đến dịch vụ Yahoo! Mail, Yahoo! Messenger, Yahoo! Groups Nhiều dịch vụ trước công ty độc lập Yahoo mua GeoCities eGroups Yahoo bắt đầu hợp tác với số công ty viễn thông dịch vụ Internet BT Vương Quốc Anh, Rogers Communications Canada SBC Bản chất thương vụ Ban đầu Microsoft muốn mua lại toàn cổ phiếu Yahoo để thâu tóm tập đồn Khi thỏa thuận không thành công, Microsoft bày tỏ ý định mua lại 16% cổ phần Yahoo Vì chất, thương vụ vụ mua lại Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 • - Khái niệm Là việc doanh nghiệp mua toàn hay phần vốn/tài sản doanh - nghiệp khác, đủ để chi phối kiểm soát doanh nghiệp Có thể thơng qua thỏa thuận khơng (đây thương vụ mua lại có thỏa • - thuận) Công ty bị mua chấm dứt hoạt động tồn dạng công ty VD: Bank of America mua lại Merill Lynch (2008) Động lực Bên mua: Động lực bên mua hợp lực (hợp lực tiết kiệm chi phí, hợp lực tài chính, hợp lực kinh doanh); hấp dẫn giá cổ phần cơng ty mục tiêu đa dạng hóa hoạt động => Trong thương vụ này, động lực Microsoft hợp lực đa dạng hóa hoạt động - Bên bán: hợp lực, thoái vốn khánh kiệt => Động lực Yahoo ngồi vào bàn đàm phán hợp lực • - Các dạng kết hợp Kết hợp ngang: doanh nghiệp ngành cạnh tranh thị trường Kết hợp dọc: nằm chuỗi giá trị, dẫn tới mở rộng phía trước/sau - (kết hợp tiến/lùi) Kết hợp tổ hợp: có loại: kết hợp tổ hợp dạng túy (không có mối liên hệ), dạng bành trướng địa lý (cùng sản phẩm khác thị trường) dạng đa dạng hóa sản phẩm (khác sản phẩm gần cơng nghệ) => Thương vụ Microsoft – Yahoo thuộc loại kết hợp ngang II/ Phân tích diễn biến thương vụ A Lý Microsoft mua Yahoo Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Lý khách quan – Những yếu tố cạnh tranh từ Google Bộ phận ứng dụng Internet Microsoft yếu với mức doanh thu thấp (2.4 - tỷ USD so với tỷ USD Yahoo gần 17 tỷ USD Google) Trong tình hình Internet phát triển mạnh mẽ, với tham vọng sức mạnh mình, - Microsoft định mở rộng mảng kinh doanh mạng Phần mềm văn phòng Office (gói sản phẩm đem lại doanh thu số 1) Microsoft bị gói ứng dụng online Google Applications miễn phí Google đe dọa Mua lại Yahoo giúp cho chiến lược "phần mềm dịch vụ" Microsoft trở nên hấp dẫn mắt khách hàng doanh nghiệp "Phần mềm dịch vụ" thuật ngữ để ứng dụng cung cấp Web, thay phải cài đặt đĩa CD lên máy tính trước - Thị phần thị trường tìm kiếm (7% Microsoft 17% Yahoo) thua xa Google (53%) Nguồn: http://news.accuracast.com - Dịch vụ mail Microsoft yếu (28 triệu người dùng) xếp thứ giảm sút Google tham gia đạt 13 triệu sau năm với nhiều ưu - - điểm bật Sản phẩm hệ điều hành di động truyền thống (Window Mobile) bị Android Google dần lấn áp Google vừa mua lại công ty quảng cáo khổng lồ DoubleClick Lý chủ quan Các dịch vụ Internet rắc rối cần mặt phần kỹ thuật Yahoo tiếng đơn giản, tiện dụng Yahoo sở hữu trung tâm liệu - hiệu Sở hữu đội ngũ kỹ sư tài Yahoo, Microsoft tăng tốc vũ bão - thị trường ứng dụng Web Xu hướng Internet hóa (“phần mềm dịch vụ”) mà Microsoft triển khai chậm chạp cần thúc đẩy Sự lên chóng vánh mạng Net thành cơng chống ngợp world wide web khiến nhiều người phải bất ngờ, có Gates Năm 1995, Gates có chắp bút viết Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 sách mang tựa đề "Con đường phía trước", đề cập cách qua loa đến "Làn sóng mang tên Net" ảnh hưởng tiềm ẩn Mặc dù lần tái sau sách cố gắng khắc phục thiếu sót này, song rõ ràng Microsoft hoàn toàn chậm chân sốt dotcom Đến năm 1998, Gates xác định Internet trọng tâm, trái tim chiến lược kinh doanh tương lai Nhưng bất chấp thay đổi tư tưởng nỗ lực chuyển hướng Microsoft, so với đối thủ Google, Yahoo, gã khổng lồ phần mềm bị coi "kẻ tụt hậu" Ngay buổi chia tay Microsoft thức hơm 27/6/2008, Gates không quên ngậm ngùi thừa nhận rằng: "Không nhận sức mạnh Internet" sai lầm lớn ông Và mua lại Yahoo có lẽ cách để sửa chữa sai lầm - Sự hợp làm giảm đối thủ cạnh tranh mang đến sức mạnh vượt trội số ngành (dịch vụ chat, mối liên hệ thị trường thiết bị di động Yahoo mà Microsoft yếu), chiếm thị phần rộng (khoảng 15% - tổng lượng truy cập Internet) Tác dụng lớn mặt marketing công ty hàng đầu hợp tác B Điều xảy Microsoft mua Yahoo? Điều tốt • Thức tỉnh Google Google gần bất khả chiến bại lĩnh vực tìm kiếm, tặng khơng dịch vụ hấp dẫn quảng cáo Nhưng có lẽ hãng trở nên tự mãn với thành cơng chóng mặt Ngồi chiến lược di động mang tên Android chờ đợi ra, dịch vụ Knol không gây ý Người ta muốn xem liên kết Microsoft với Yahoo "châm lửa sau lưng" Google • Yahoo “kích” Microsoft live Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Bậc hậu sinh Microsoft Live học hỏi nhiều từ dịch vụ trang Web tiền bối Yahoo, từ giao diện, thiết kế, trải nghiệm tính ứng dụng cao Giao diện Windows Live trở nên đơn giản trực quan không rối rắm, rườm rà Hiện tại, Windows Live Microsoft Office Live hai dịch vụ Web hoạt động Microsoft, hai khơng có liên hệ trực tiếp với hệ điều hành Windows lẫn Microsoft Office Nói tóm lại, chúng mẩu bánh mì vụn rời rạc, khơng có "dây dưa" với Yahoo ln tiếng với khả giữ cho giao diện đơn giản, dễ nhìn dễ hiểu Có thể lúc này, hãng khơng thể cạnh tranh với Google, thiết kế Yahoo "ngon lành" hẳn so với Microsoft • Cổng siêu truyền thông MSN-Yahoo bắt tay gã khổng lồ truyền NBC, kênh IPTV thành lập để trở thành điểm đến số nội dung video Tiềm lực hai hãng giúp cho MSN-Yahoo trở thành "bá chủ" lĩnh vực truyền thông trực tuyến MSN (viết tắt từ tên tiếng Anh Microsoft Network) tập hợp dịch vụ Internet cung cấp Microsoft, đời lúc với phiên Windows 95 Dịch vụ email web Hotmail sản phẩm (tháng năm 2007 thay Windows Live Hotmail), dịch vụ nhắn tin nhanh MSN Messenger, thay Windows Live Messenger • Một đối thủ tìm kiếm đích thực Yahoo MSN chấm dứt thời kỳ dạo chơi nhàn nhã thánh địa tìm kiếm Google Google kiểm sốt 53% thị phần tìm kiếm trực tuyến toàn cầu, với nhau, Yahoo Microsoft sở hữu 24% mà 10 Thương vụ Microsoft – Yahoo • Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Hỗn loạn Việc kết hợp hai gã khổng lồ tạo vơ số nhầm lẫn rối bời Liệu bạn dùng nick MSN Messenger để đăng nhập vào Yahoo Mail hay khơng? Liệu MSN Passport có chấp nhận bên dịch vụ Yahoo cung cấp hay khơng? • Độc quyền di động Nếu dịch vụ di động "Microhoo!" cung cấp mạnh, họ bóp chết tảng Google Android từ trứng nước Đây điều vô đáng tiếc, nỗ lực nguồn mở Google hứa hẹn người dùng sở hữu mẫu điện thoại "khơng thể tùy biến cá nhân hóa nữa" Rất may Android nhận hậu thuẫn nhiều đại gia công nghệ lẫn cộng đồng phát triển Nhưng xét đến vị Microsoft thị trường, tinh thần cạnh tranh không khoan nhượng hãng này, cộng với quan hệ "thân mật" Yahoo với mạng di động, Android khó tránh cảnh bươu đầu mẻ trán C Diễn biến thương vụ Microsoft - Yahoo Đại gia Microsoft ngỏ lời cầu hôn, Yahoo kiêu căng từ chối Tối ngày 31/1, CEO Microsoft Steve Ballmer gửi thư tới ban lãnh đạo Yahoo đề nghị trả 31 USD cho cổ phiếu hãng – tương đương với 44,6 tỉ USD Với mức giá thâu tóm kỷ lục – 44,6 tỉ USD mà Microsoft đưa cho Yahoo cho thấy tâm “gã khổng lồ” phần mềm nhằm đánh bại đối thủ Google Ngày 1/2 Microsoft thức giá 31 USD cho cổ phiếu Yahoo, tức cao 62% so với giá đóng cửa cổ phiếu hôm 31/1 Ngày 2/2, Yahoo bảo họ cần thời gian cân nhắc 12 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Sau tính tốn thiệt hơn, ngày 11/2 Giám đốc điều hành Jerry Yang Yahoo thẳng thừng từ chối với lý do: mức giá nói thấp Và giới phân tích tin hãng cố "dền dứ" để ép gã khổng lồ phần mềm phải móc ví tới 40 USD cho cổ phiếu Yahoo Vì sau tuyên bố Microsoft, giá cổ phiếu Yahoo leo thang cách chóng mặt Chỉ vòng 10 ngày ngắn ngủi, giá cổ phiếu Yahoo tăng lên tới 29,87 USD, tức xấp xỉ mức giá "hào phóng" mà Microsoft ấn định Trong ấy, giá cổ phiếu Microsoft lại "đỏ loè" suốt từ đó, giảm xuống cịn 28,21 USD thời điểm kết thúc phiên giao dịch ngày 10/1 Tuy nhiên, phía Microsoft tỏ cứng rắn khơng có ý điều chỉnh lại mức giá Microsoft chơi đòn tâm lý - Yahoo chơi trị mèo vờn chuột • Về phía Microsoft Sau lời cầu bị từ chối thẳng thừng, Microsoft không từ bỏ ý định Gã khổng lồ phần mềm sử dụng nhiều đòn "tâm lý chiến", đánh vào đội ngũ nhân tình trạng hoang mang Yahoo mà sau hàng loạt cải tổ khơng thành cơng, yahoo phải sa thải 1000 nhân viên, tương đương 7% nguồn nhân mình, phạm vi tồn giới Trong email mình, ơng Johnson tun bố Microsoft muốn "chiêu nạp tài hàng đầu", quy mơ tầm cỡ hãng, "số lượng việc làm đủ để đáp ứng "đội quân nhân sự" hùng hậu Rồi ơng hứa hẹn khơng ngớt "những khoản tiền thưởng phụ cấp đáng kể" dành cho nhân viên sau Microsoft - Yahoo sáp nhập Rất khơn ngoan, Johnson "bóng gió" nói Microsoft khơng có kế hoạch "sa thải" lớn thời gian tới Các cổ đông lớn Yahoo ủng hộ Microsoft mặt, số cố gắng thuyết phục đại gia nâng giá Bên cạnh có vài lý để tin Microsoft 13 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 không chi thêm xu hết, Yahoo chẳng "cố gắng" hay thiện chí việc đàm phán Nếu Yahoo tiếp tục kháng cự, Microsoft chọn phương án khác mua lượng lớn cổ phiếu Yahoo cắt cử cổ đông đại diện "chen chân" vào ban giám đốc Yahoo Các ứng viên ban giám đốc bỏ phiều bầu chọn buổi họp thường niên Yahoo, dự kiến tổ chức vào tháng 6/2008 Chỉ cần nội Yahoo có đại diện Microsoft, hãng từ từ tiến hành nước cờ thâu tóm Yahoo lao đao thời kì khó khăn Về phía Yahoo • Giới phân tích cho Yahoo chẳng có lựa chọn khác ngồi lại vào bàn đàm phán Đơn giản, hãng không đủ sức để tự khỏi khó khăn Nhưng làm cho Microsoft tốt mồ hột chút chẳng hại Bất Jerry Yang gọi điện đến, Giám đốc điều hành Steve Ballmer Microsoft hồ hởi lắng nghe Thế nên Yahoo chơi chiêu "mèo vờn chuột" xúc tiến đàm phán với News Corp, đánh tiếng quan tâm tới AOL Time Warner Tờ Wall Street Journal đưa tin News Corp tách riêng MySpace.com đem tích hợp vào Yahoo, để đổi lấy 20% cổ phần gã khổng lồ Internet Tuy nhiên tất thơng tin khơng thức thực chất cầu cứu bất thành Yahoo Kẻ lạng người nửa cân Những ngày tiếp theo, khơng khí căng thẳng giằng co “ơng lớn” tập đồn - 5/4, Microsoft hạn chót cho Yahoo chiến giành quyền kiểm soát diễn tuần Chỉ sau kiện có gặp gỡ hai bên 14 Thương vụ Microsoft – Yahoo - Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 15/4, gặp hai bên diễn Portland, Oregon Hai bên bí mật đồng ý không thương lượng thêm trước hạn chót 26/4 đến - 18/4, hội đàm qua điện thoại, Yahoo ngỏ giá 40 USD/cổ phiếu - 21/4, Yahoo cơng bố kết tài q I Mức tăng 0,37 USD/cổ phiếu không làm thay đổi cục diện - 26/4, Microsoft lên tiếng đe dọa lần cuối Lúc giá trị thương vụ vào khoảng 44,06 tỉ USD - 29/4, nhiều điện thoại diễn ra, Yahoo cho biết họ sẵn lòng hạ giá 40 USD trước yêu cầu Microsoft không đánh vào cổ đông rút lui - 30/4, gặp gỡ California, Yahoo giá 38 USD Cuộc hôn nhân bất thành Ngày 3/5, Jerry Yang David Filo đến đại doanh Microsoft Yahoo chấp nhận giá 37 USD Microsoft không trả cao 33 USD Hai bên không thống giá mua Chán ngán thất vọng, Microsoft thức rút lại lời đề nghị mua lại, khiến cho giá cổ phiếu Yahoo tụt mạnh Tháng 7, Giám đốc điều hành Steve Ballmer Microsoft khẳng định khơng cịn hứng thú với việc thâu tóm tồn Yahoo Thay vào đó, ơng muốn mua lại 16% cổ phần Yahoo với giá tỷ USD thêm tỷ USD để mua mảng kinh doanh tìm kiếm Yahoo Đề nghị Microsoft giải pháp tình cho nhã ý thâu tóm Yahoo trước hãng Câu trả lời từ Yahoo, dĩ nhiên "Không" Để trấn an cổ đông giận dữ, Yahoo tìm cách hợp tác với Google, coi giải pháp giúp hãng né tránh Microsoft Jerry Yang hùng hồn tuyên bố trước cổ đông hợp đồng quảng cáo tìm kiếm với Google giúp Yahoo đạt 15 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 doanh thu 800 triệu USD năm Thế vào tháng 10, Google "bội tín", quay lưng bỏ lo sợ sa lầy vào chiến chống độc quyền với Bộ Tư Pháp Mỹ Lập tức, giá cổ phiếu Yahoo sụt giảm thê thảm, xuống mức xấp xỉ USD Tháng 11, mệt mỏi trước áp lực từ dư luận giới đầu tư, Giám đốc điều hành Jerry Yang - người bị nhiều ý kiến kết tội thủ phạm khiến thương vụ Micro-hoo đổ vỡ - xin từ chức Thay ông chèo lái tàu Yahoo nữ tướng Carol Bartz Không thành vợ chồng thành tri kỉ Người điều hành tỏ khôn ngoan không để Yahoo rơi vào tay Microsoft khơng thể đứng nhìn Yahoo đơn độc hứng chịu vơ vàn khó khăn thời điểm Sau năm rưỡi "cò kè" đàm phán, cuối hai gã khổng lồ đạt thỏa thuận chung đường kéo dài 10 năm, mà mục tiêu hiển nhiên nhắm vào kẻ thù chung Google, hãng kiểm soát tới 65% thị phần tìm kiếm trực tuyến Trong thập kỷ tới, Yahoo.com Bing.com trì thương hiệu mình, song kết tìm kiếm Yahoo.com có dịng thích kèm "Được cung cấp Bing" Bing (trước Live Search, Windows Live Search MSN Search) máy tìm kiếm web (được quảng cáo máy "ra định"), đại diện cho cơng nghệ tìm kiếm Microsoft Được tiết lộ vào ngày 28 tháng năm 2009, Bing thay cho Live Search; máy tìm kiếm đưa lên trực tuyến hoàn toàn vào ngày tháng năm 2009 Đổi lại, Yahoo chịu trách nhiệm thu hút nhà quảng cáo lớn cho hai công cụ tìm kiếm Microsoft trả cho Yahoo 88% doanh thu mà hãng kiếm từ lượt tìm kiếm Yahoo Gã khổng lồ phần mềm có quyền tích 16 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 hợp cơng nghệ tìm kiếm Yahoo vào tảng tìm kiếm Web sẵn có Yahoo tin dù thỏa thuận có khiến tổng doanh thu hãng bị sút giảm phần nào, song lợi nhuận hàng năm lại tăng lên khoảng 500 triệu USD/năm Sau tin loan ra, giá cổ phiếu Yahoo giảm mạch 12%, giới đầu tư dự đoán Microsoft chi cho Yahoo tới tỷ USD tiền mặt lúc ký kết thỏa thuận, tỷ lệ chia sẻ doanh thu khiêm tốn Trong đó, giá cổ phiếu Microsoft lại tăng khoảng 1%, cổ phiếu Google tụt 1% Theo dự kiến, thương vụ xúc tiến vào đầu năm 2010 Người dùng Mỹ bắt đầu chứng kiến thay đổi sau quý I/2010 người dùng giới cảm nhận trọn vẹn tác động thương vụ vòng năm "Thỏa thuận thực chất nhằm vào quy mô", Giám đốc điều hành Carol Bartz Yahoo phát biểu họp báo "Bằng việc kết hợp cơng nghệ hai hãng, chúng tơi tạo lựa chọn đích thực, đáng lưu tâm cho nhà quảng cáo" Về phần mình, tập đoàn Microsoft cho biết việc se duyên Yahoo khiến hãng tốn kèm hàng trăm triệu USD, bù lại, lâu dài, cơng nghệ tìm kiếm hãng cải tiến đáng kể, có độ xác cao nhờ đó, thu hút quảng cáo Rõ ràng so với Microsoft, Yahoo có trình độ chuyên sâu nhiều kinh nghiệm việc bán quảng cáo hẳn "Đây thỏa thuận mà hai bên có lợi Người dùng nhận sản phẩm tốt hơn, cịn chúng tơi chia sẻ tầm nhìn, chia sẻ giá trị", Giám đốc điều hành Steve Ballmer Microsoft tuyên bố Theo bà Bartz, nhiều nhân viên Yahoo chuyển sang làm việc Microsoft khuôn khổ thỏa thuận Một số khác bị sa thải công việc chồng chéo D Nguyên nhân thất bại 17 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Microsoft Yahoo cuối thống với giá Ban đầu, Microsoft đưa giá 31 USD/cổ phiếu, giá cao 62% so với giá cổ phiếu Yahoo thời điểm Nhưng Yahoo cho mức giá thấp giá 38 USD Trong buổi họp Yahoo Microsoft Seattle, Microsoft nhượng đưa mức giá 33 USD/cổ phiếu, nhiên Yahoo cương không bán lại mức giá thấp 37 USD/cổ phiếu Sau buổi họp này, Ballmer tuyên bố rút khỏi thương vụ mua lại Yahoo III/ Đánh giá thương vụ Sau tháng đàm phán ngày 8/6 Microsoft thức cơng bố chấm dứt thương lượng.Vậy hôn nhân ông lớn công nghệ thông tin với tiểu thư kiêu sa khơng thành sau vơ vàn sóng gió Thất bại mối duyên dẫn tới tổn thất không nhỏ cho “chàng” “nàng” Nó khiến Microsoft đơn chiến với Google đưa đẩy Yahoo đối mặt với “thù trong, giặc ngồi” Về phía Microsoft Đây thất bại không lường Steve Ballmer – Một người nóng tính lão làng vụ thương thuyết thương mại vị CEO quý giá Microsoft Để nước cờ Yahoo, Steve cịn làm tổn hại tài sản tỷ USD Không thành công việc thâu tóm Yahoo nhằm tăng sức mạnh lĩnh vực tìm kiếm quảng cáo cổ đông lo lắng cho Microsoft trước sức mạnh Google Cổ phiếu Microsoft giảm 10% giá trị 18 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Biểu đồ biến động giá cổ phiếu Microsoft (14/1/08 – 4/12/09) Nguồn: http://financial.businessinsider.com Để trấn an cổ đông lấy lại uy danh Microsoft – Steve nhấn mạnh: “Kế hoạch thâu tóm Yahoo khơng đồng với chiến lược phát triển dịch vụ tìm kiếm hãng, việc từ bỏ thương vụ giúp cho Microsoft có 50 tỷ USD để "chi dùng" vào việc khác” Ngay cổ đông trở nên lạc quan cổ phiếu Microsoft hồi phục 4% Khơng cổ đơng thở phào nhẹ nhõm gã khổng lồ phần mềm trả mức giá cao cho hợp đồng bị giới phân tích đánh giá mạo hiểm Bill Gates thể quan điểm Microsoft tiếp tục đơn độc phát triển mục tiêu lĩnh vực quảng cáo trực tuyến 19 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Tuy nhiên không khai thác thành công “ lành nghề” Yahoo khó khăn mà Microsoft gặp tương lai lớn, mà đối thủ họ gã khổng lồ Google Về phía Yahoo Có số nhận định Yahoo đánh giá cao giá trị thân.Cứ nhìn thái độ tức giận Steve trước “dền dứ” Yahoo thấy hết “kiêu căng” tiểu thư Yahoo khơng thể tìm công ty trả giá cao mang lại nhiều tiền cho cổ đông Yahoo Microsoft Bỏ Microsoft quay sang bắt tay với Google, Yahoo hy vọng cải thiện tình hình tài với doanh thu 800 triệu USD/Năm Chưa thấy kỳ vọng tiểu thư có thành thực khơng cổ đông không tin tưởng vào viễn cảnh tốt đẹp sau ban quản trị quay lưng với Microsoft Chủ xị đàm phán – Jerry Yang – gặp nhiều phản đối từ cổ đông cách làm việc chiến lược ông Kể từ nhậm chức tháng 6/2007 ngài Yang làm giảm 60% giá trị cổ phiếu hãng 20 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Biểu đồ biến động giá cổ phiếu Yahoo (14/1/08 – 4/12/09) Nguồn: http://financial.businessinsider.com Quyết định từ bỏ Microsoft, ban điều hành Yahoo khiến giá trị cổ phiếu hãng giảm 10% đồng thời phải đương đầu với hiểm họa Icahn Carl Icahn –một cổ đông lớn Yahoo, người ủng hộ Microsoft thương vụ này, khơng lần lên tiếng đe dọa “đảo chính” với ban điều hành không thương lượng cách thiện chí với Microsoft Trước chống đối mà dẫn đầu CEO Yang, nội Yahoo nhiều sóng gió bàn tay Carl Icahn Điều bất lợi cho Yahoo vừa phải ổn định nội vừa chống đỡ khó khăn thị trường 21 Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca – Hội trường D4 Nhận định nhà phân tích Rất nhiều nhận định trái chiều chuyên gia thương vụ tốn giấy mực Rob Enderle – Chuyên gia phân tích Enderle Group – nhận định tình tốt Microsoft nên chờ xem Carl Icahn làm “Rõ ràng Microsoft mong muốn đàm phán với người có thiện chí với họ khơng phải ban lãnh đạo thời Yahoo Tôi chắn Microsoft khơng rót thêm mật vào đề nghị với Yahoo chừng Icahn chưa thành công việc lật đổ ban lãnh đạo Yahoo” Trong đó, Allan Krans – chuyên gia phân tích Technology Business Research Inc – tỏ không ngạc nhiên việc đàm phán Yahoo Microsoft lần bị đổ vỡ “Từ đề xuất mua lại toàn Yahoo chuyển thành mua lại phần, nghĩ Yahoo khó chấp nhận việc phải chia nhỏ để bán phần dịch vụ hấp dẫn hãng” Cũng có khơng chuyên gia phân tích nhận định sau đổ vỡ liên tiếp tháng gần Microsoft Yahoo khó ngồi trở lại bàn đàm phán thêm lần “Đây dấu chấm hết cho đàm phán Microsoft Yahoo,” Derek Brown – chuyên gia phân tích Cantor Fitzgerald – nhận định Microsoft tìm đối tượng khác để theo đuổi hãng kiên bỏ thị trường quảng cáo trực tuyến lại cho Google hoành hành được” Kết luận: Thương vụ đổ vỡ kéo theo thất vọng đồng thời hồi hộp thị trường tương lai Microsoft Yahoo Tuy hai bên không tỏ điêu đứng mà ngược lại tín hiệu khả quan chiến lược nội hàm người ngồi khơng thể hiểu thấu Cùng chờ đợi đến ngày mối duyên lành “đến phận” 22 ... • - Khái niệm Là việc doanh nghiệp mua toàn hay phần vốn /tài sản doanh - nghiệp khác, đủ để chi phối kiểm sốt doanh nghiệp Có thể thơng qua thỏa thuận không (đây thương vụ mua lại có thỏa • -. .. (khác sản phẩm gần công nghệ) => Thương vụ Microsoft – Yahoo thuộc loại kết hợp ngang II/ Phân tích diễn biến thương vụ A Lý Microsoft mua Yahoo Thương vụ Microsoft – Yahoo Lớp TCDN – Sáng thứ – Ca... thiệu chung thương vụ Microsoft Yahoo Bản chất thương vụ II/ Phân tích diễn biến thương vụ A Lý Microsoft mua Yahoo Lý khách quan – Những yếu tố cạnh tranh từ Google Lý chủ quan B Điều xảy Microsoft