Một số giải pháp hoàn thiện Phân tích tài chính tại Công ty Bưu chính kiên tinh và quốc tế

đó có những kế hoạch, bước đi đúng đắn trong hoạt động sản xuất kinhdoanh.Phân tích tài chính cũng giúp cho các cơ quan quản lý tầm vĩ mô có thểgiám sát, kiểm tra và đánh giá được tình h

đó có những kế hoạch, bước đi đúng đắn trong hoạt động sản xuất kinhdoanh.Phân tích tài chính cũng giúp cho các cơ quan quản lý tầm vĩ mô có thểgiám sát, kiểm tra và đánh giá được tình hình phát triển sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp Ngoài ra, phân tích tài chính còn có thể giúp cho các nhà đầu tư ranhững quyết định đầu tư chính xác và có hiệu quả

Chính vì công tác phân tích tài chính doanh nghiệp là một bộ phận củacông tác quản lý tài chính doanh nghiệp và có vai trò rất quan trọng đối với sựthành công của doanh nghiệp nên hiện nay Công ty Bưu chính liên tỉnh và quốc

tế rất quan tâm đến hoạt động này Tuy nhiên, Việc phân tích tài chính tại công

ty vẫn còn khá đơn giản, chưa hệ thống Vì thế, được sự hướng dẫn tận tình củaThầy Vương Trọng Nghĩa cùng với sự giúp đỡ của Ban giám đốc, các cô chú,

anh chị trong phòng Kế toán-tài chính- thống kê của Công ty em chọn đề tài “

Một số giải pháp hoàn thiện Phân tích tài chính tại Công ty Bưu chính kiên tinh và quốc tế ’’ Do trình độ và thời gian có hạn nên bài viết này đã không thể

phân tích một cách đầy đủ, toàn diện về tình hình tài chính của công ty cũng nhưđưa ra những giải pháp hoàn hảo Tuy nhiên, Em còng hy vọng rằng bài viết sẽ làmột công cụ hữu Ých giúp cho quá trình phân tích tài chính tại công ty Bưu chínhliên tỉnh và quốc tế ngày càng trở nên hoàn thiện hơn

Kết cấu bài viết gồn có 3 Phần:

Phần thứ nhất: Phân tích tài chính - Mét nội yếu tố quan trọng trong quản

lý tài chính của doanh nghiệp

Phần thứ hai: Phân tích tài chính tại Công ty Bưu chính liên tỉnh và quốc

tế

Phần kết luận: Mét số kiến nghị hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại

Công ty Bưu chính liên tỉnh và quốc tế

Phần thứ nhất

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH - MÉT YẾU TỐ QUAN TRỌNG TRONG

QUẢN LÝ TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP.

I Phân tích tài chính trong doanh nghiệp

I.1 Khái niệm:

Hoạt động tài chính là một bộ phận của hoạt động sản xuất xuất kinh doanh

và có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh doanh Tất cả các hoạtđộng sản xuất kinh doanh đều ảnh hưởng tới tình hình tài chính của doanhnghiệp Ngược lại tình hình tài chính tốt hay xấu lại có tác động thúc đẩy hoặckìm hãm đối với quá trình sản xuất kinh doanh Do đó trước khi lập kế hoạch tàichính doanh nghiệp cần phải nghiên cứu báo cáo tài chính của kỳ thực hiện Cácbáo cáo tài chính được soạn thảo theo định kỳ phản ánh một cách tổng hợp vàtoàn diện về tình hình tài sản, nguồn vốn, công nợ, kết quả kinh doanh bằng cácchỉ tiêu giá trị, nhằm mục đích thông tin về kết quả và tình hình tài chính củadoanh nghiệp cho người lãnh đạo và bộ phận tài chính doanh nghiệp thấy đượcthực trạng tài chính của đơn vị mình, chuẩn bị căn cứ lập kế hoạch cho kỳ tươnglai

Tuy vậy, tất cả các số liệu của kỳ thực hiện là những tài liệu có tính chấtlịch sử và chưa thể hiện hết những nội dung mà người quan tâm đòi hỏi Vì vậyngười ta phải dùng kỹ thuật phân tích để thuyết minh các mối quan hệ chủ yếu,giúp cho các nhà kế hoạch dự đoán và đưa ra các quyết định tài chính cho tươnglai, bằng cách so sánh, đánh giá xem xét xu hướng dùa trên các thông tin đó Phân tích tài chính doanh nghiệp bao gồm các phương pháp và công cụ chophép thu thập và xử lý thông tin kế toán và các thông tin khác trong quản lý

doanh nghiệp, nhằm đánh giá tình hình tài chính, khả năng và tiềm lực của doanhnghiệp, giúp người sử dụng thông tin đưa ra các quyết định tài chính, quyết địnhquản lý phù hợp.

Phân tích hoạt động tài chính doanh nghiệp mà trọng tâm là phân tích cácbáo cáo tài chính và các chỉ tiêu đặc trưng tài chính thông qua một hệ thống cácphương pháp, công cụ và kỹ thuật phân tích giúp người sử dụng thông tin từ cácgóc độ khác nhau, vừa đánh giá toàn diện, tổng hợp khái quát, lại vừa xem xétmột cách chi tiết hoạt động tài chính doanh nghiệp

I.2 Các bước tiến hành phân tích tài chính trong doanh nghiệp

I.2.1.Thu thập thông tin:

Phân tích tài chính sử dụng mọi nguồn thông tin có khả năng lý giải vàthuyết minh thực trạng hoạt động tài chính doanh nghiệp, phục vụ cho quá trình

dự đoán tài chính Nó bao gồm cả những thông tin nội bộ đến những thông tinbên ngoài, những thông tin kế toán và thông tin quản lý khác, những thông tin về

số lượng và giá trị trong đó các thông tin kế toán phản ánh tập trung trong cácbáo cáo tài chính doanh nghiệp, là những nguồn thông tin đặc biệt quan trọng Dovậy, phân tích tài chính trên thực tế là phân tích các báo cáo tài chính doanhnghiệp

I.2.2.Xử lý thông tin:

Giai đoạn tiếp theo của phân tích tài chính là quá trình xử lý thông tin đãthu thập được Trong giai đoạn này, người sử dụng thông tin ở các góc độ nghiêncứu, ứng dụng khác nhau, có phương pháp xử lý thông tin khác nhau phục vụmục tiêu phân tích đã đặt ra: xử lý thông tin là quá trình xắp xếp các thông tintheo những mục tiêu nhất định nhằm tính toán, so sánh, giải thích, đánh giá, xác

định nguyên nhân của các kết quả đã đạt được phục vụ cho quá trình dự đoán vàquyết định.

I.2.3.Dự đoán và quyết định:

Thu thập và xử lý thông tin nhằm chuẩn bị những tiền đề cần thiết để người

sử dụng thông tin dự đoán nhu cầu và đưa ra các quyết định tài chính

Thông tin có giá trị nhất đối với các nhà sử dụng báo cáo tài chính là những

gì sẽ xảy ra trong tương lai Do đó, các tỷ số có được do phân tích tài chính sẽgiúp những nhà sử dụng báo cáo dự đoán tương lai bằng cách so sánh, đánh giá

và phân tích xu thế Các quyết định tài chính được đặt trên cơ sở nền tảng củacông tác hoạch định Công tác này thường có hai mức: cấp chiến lược và cấpchiến thuật Hoạch định chiến lược xác định tuyến kinh doanh, các hoạt động dàihạn và các chính sách tài chính của doanh nghiệp Các kế hoạch chiến thuật cóhiệu lực trong thời gian ngắn hơn và thường ảnh hưởng trong lĩnh vực nhỏ hơncủa doanh nghiệp so với các quyết định chiến lược Phân tích tài chính doanhnghiệp là trọng tâm của cả hoạch định chiến lược và chiến thuật

II Tầm quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp.

Phân tích tài chính doanh nghiệp chính là để đạt mục đích cao nhất là đánhgiá thực trạng tài chính và tiềm năng của doanh nghiệp từ đó giúp những người raquyết định dự đoán và lùa chọn phương án kinh doanh tối ưu

Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có sù quản lý của Nhànước, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau, đều bình đẳngtrước pháp luật trong việc lùa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Do vậy sẽ

có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như: Chủdoanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng kể cả các cơ quan Nhà

nước và những người làm công, mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài chínhcủa doanh nghiệp trên các góc độ khác nhau:

II.1 Đối với bản thân doanh nghiệp:

 Đối với các chủ Chủ doanh nghiệp và những người quản lý doanh nghiệp:

Đối với các chủ doanh nghiệp và những người quản lý doanh nghiệp thìmục tiêu hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng tài trợ Một doanhnghiệp nếu làm ăn thua lỗ liên tục thì các nguồn lực sẽ cạn kiệt và sẽ buộc phảiđóng cửa, một doanh nghiệp không có khả năng thanh toán các khoản nợ cũng sẽdẫn đến chỗ phải phá sản Bên cạnh đó, Chủ doanh nghiệp và những người quản

lý doanh nghiệp còn quan tâm đến các mục tiêu khác như: Nâng cao chất lượngsản phẩm, tạo công ăn việc làm, phóc lợi xã hội, bảo vệ môi trường Do ở trongdoanh nghiệp nên các chủ doanh nghiệp và các nhà quản lý có thông tin đầy đủ

và hiểu rõ về doanh nghiệp, họ có lợi thế để phân tích tài chính tốt nhất Việcphân tích tài chính giúp cho họ trong nhiều vấn đề như: Hoạt động sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp có hiệu quả không, có đạt lợi nhuận không, tương lai sẽ

có nhiều triển vọng hay khó khăn; Khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn rasao; vốn được huy động từ những nguồn nào và đầu tư vào đâu để thu lợi nhuậncao nhất

 Đối với những người hưởng lương trong doanh nghiệp:

Như chóng ta đã biết lương là khoản thu nhập chính của những người làmcông Ngoài ra, theo quy định doanh nghiệp luôn luôn giữ một phần được gọi là

cá nhân người hưởng lương góp cho doanh nghiệp.Như vậy, người hưởng lươngbuộc phải quan tâm tới tình hình tài chính công ty vì đó cũng chính là tình hình

tài chính của họ Cách quan tâm của người hưởng lương tới tình hình tài chínhcủa doanh nghiệp cũng chính là phân tích tài chính.

II.2 Đối với các chủ nợ:

Các chủ nợ bao gồm các Ngân hàng, các doanh nghiệp cho vay, ứng trướchay bán chịu Họ phân tích tài chính chủ yếu là để quan tâm đến khả năng thanhtoán nợ của doanh nghiệp đi vay Đối với các khoản vay ngắn hạn thì người chovay đặc biệt quan tâm tới khả năng thanh toán nhanh của doanh nghiệp Tức làkhả năng ứng phó của các doanh nghiệp đôí với món nợ này khi đến hạn Còn đốivới các khoản nợ dài hạn thì người cho vay phải tin chắc khả năng hoàn trả vàkhả năng sinh lời của doanh nghiệp mà việc hoàn trả vốn và lãi lại phụ thuộc vàochính khả năng sinh lời đó Việc phân tích tài chính thay đổi theo bản chất vàthời hạn của khoản vay nhưng dù cho đó là vay dài hạn hay ngắn hạn thì ngườicho vay đều quan tâm đến cơ cấu tài chính biểu hiện mức độ mạo hiểm củadoanh nghiệp đi vay Như vậy, trước khi chấp nhận cho vay, người cho vay phảiphân tích tài chính của doanh nghiệp vì việc phân tích đó sẽ giúp họ trong cácvấn đề như: Doanh nghiệp có khả năng thanh toán các khoản nợ đến hạn haykhông, tổng nợ của doanh nghiệp so với tổng tài sản của doanh nghiệp là cao haythấp, nguồn vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn của doanh nghiệp như thếnào, khả năng sinh lợi của doanh nghiệp

Từ những nghiên cứu đó xem xét có nên cho vay hay không, và nếu chovay thì hạn mức là bao nhiêu, thời hạn thanh toán khoản vay trong bao lâu.Không mấy ai sẵn sàng cho vay nếu các thông tin cho thấy doanh nghiệp khôngđảm bảo chắc chắn khoản vay đó có thể và sẽ được thanh toán ngay khi đến hạn

II.3 Đối với nhà đầu tư :

Đây là các doanh nghiệp và các cá nhân quan tâm trực tiếp đến tính toáncác giá trị của doanh nghiệp và họ đã giao vốn cho doanh nghiệp và có thể phảichịu rủi ro Thu nhập của họ là tiền chia lợi tức và giá trị tăng thêm của vốn đầu

tư Hai yếu tố này chịu ảnh hưởng của lợi nhuận kỳ vọng của doanh nghiệp Cácnhà đầu tư lớn thường dùa vào các nhà chuyên môn - những người chuyên phântích tài chính, chuyên nghiên cứu về kinh tế, tài chính - để phân tích và làm rõtriển vọng của doanh nghiệp cũng như đánh giá cổ phiếu của doanh nghiệp Đốivới các nhà đầu tư hiện tại cũng như nhà đầu tư tiềm năng, thì mối quan tâmtrước hết của họ là việc đánh giá những đặc điểm đầu tư của doanh nghiệp Cácđặc điểm đầu tư của một doanh vụ có tính đến các yếu tố rủi ro, sự hoàn lại, lãi

cổ phần hoặc tiền lời, sự bảo toàn vốn, khả năng thanh toán vốn, sự tăng trưởng

và các yếu tố khác Mối quan hệ giữa giá trị hiện hành của một tờ chứng khoán(cổ phiếu hay trái phiếu) đối với giá trị chờ đợi trong tương lai của nó, về cơ bản,

có liên quan đến sự đánh giá các cơ hội đầu tư của doanh nghiệp Các nhà đầu tưquan tâm tới sự an toàn về đầu tư của họ thông qua tình hình được phản ánhtrong điều kiện tài chính của doanh nghiệp và tình hình hoạt động của nó, đặcbiệt chính sách lãi cổ phần của doanh nghiệp thường là mối quan tâm chủ yếu củacác nhà đầu tư

Mặt khác, các nhà đầu tư cũng quan tâm tới thu nhập của doanh nghiệp

Để đánh giá thu nhập bình thường của nó, họ quan tâm tới tiềm năng tăng trưởng,các thông tin liên quan đến việc doanh nghiệp đã giành được những nguồn tiềmnăng gì và như thế nào, đã sử dụng chúng ra sao, cơ cấu vốn của doanh nghiệp là

gì, những rủi ro và may mắn nào doanh nghiệp cần đảm bảo cho các nhà đầu tư

cổ phần, doanh nghiệp có đòn bẩy tài chính nào không Các đánh giá đầu tư cũngliên quan tới việc dự đoán thời gian, độ lớn và những điều không chắc chắn của

những quyết toán tương lai thuộc doanh nghiệp Ngoài ra, các nhà đầu tư cũngquan tâm tới việc điều hành hoạt động và tính hiệu quả của công tác quản lýtrong doanh nghiệp Những thông tin về công tác quản lý đòi hỏi những nguồnnào và sử dụng những nguồn Êy dưới sự giám sát của công tác quản lý như thếnào cũng có thể tác động, ảnh hưởng tới các quyết định đầu tư.

II.4 Đối với các cơ quan chức năng:

Các cơ quan chức năng bao gồm các cơ quan cấp cao trực thuộc Bộ, cơquan thuế, thanh tra tài chính

Các cơ quan này sử dụng báo cáo tài chính do các doanh nghiệp gửi lên đểphân tích tình hình tài chính doanh nghiệp đó với mục tiêu kiểm tra, giám sát tìnhhình hoạt động kinh doanh, xem họ có thực hiện đầy đủ nghĩa vụ với Nhà nướchay không, xem họ có kinh doanh đúng luật không Đồng thời sự giám sát nàycòn giúp cho các cơ quan có thẩm quyền có thể hoạch định chính sách một cáchphù hợp, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp hoạt động sản xuất có hiệu quả

Trên đây đã nêu lên các vấn đề chứng tỏ tầm quan trọng của phân tích tàichính đối với các thành phần khác nhau có liên quan tới doanh nghiệp Trước đâyviệc phân tích tài chính trong các doanh nghiệp ở Nước ta còn Ýt được quantâm, chú ý do các doanh nghiệp chủ yếu là các doanh nghiệp nhỏ, nền kinh tếkém phát triển Gần đây, cùng với việc hoàn thiện luật doanh nghiệp đã tạo điềukiện cho các doanh nghiệp phát triển cả về số lượng lẫn qui mô nên việc phântích tài chính đã được các doanh nghiệp quan tâm hơn Mặt khác quá trình mởcửa hội nhập kinh tế giữa Nước ta với khu vực và thế giới cũng sẽ dẫn tới việccạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp trong nước với nhau và giữa các doanhnghiệp trong nước với các doanh nghiệp nước ngoài Do vậy muốn tồn tại và

đứng vững được trên thương trường các doanh nghiệp bắt buộc phải chú trọngvào việc phân tích tài chính để xác định rõ những ưu điểm, lợi thế cũng nhưnhững hạn chế của doanh nghiệp mình và các đối thủ cạnh tranh để từ đó cóchiến lược sản xuất kinh doanh phù hợp.

III NHỮNG YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP.

III.1 Nguồn thông tin:

Phân tích tài chính giúp cho những người quản lý tài chính đánh giá mộtcách chính xác thực trạng tài chính của doanh nghiệp, nắm rõ những thế mạnhcũng như những hạn chế của doanh nghiệp và từ đó có những chiến lược, kếhoạch về tài chính cho tương lai Muốn thực hiện phân tích tài chính cần phải cónhững thông tin hay nói cách khác thông tin là yếu tố không thể thiếu được trongphân tích tài chính của một doanh nghiệp Để cho việc phân tích tài chính củamột doanh nghiệp có kết quả, giúp cho việc dự đoán, hoạch định chính xác thìđòi hỏi các thông tin sử dụng để phân tích phải chính xác, phù hợp với quá trìnhphân tích Nếu những thông tin sử dụng trong phân tích tài chính của một doanhnghiệp không chính xác sẽ dẫn đến những kết quả phân tích sai lệch ảnh hưởngđến những quyết định của nhà quản lý và do vậy ảnh huởng tới tình hình tàichính của doanh nghiệp Chính vì vậy khi phân tích tài chính của một doanhnghiệp cần phải quan tâm tới nguồn thông tin, tính chính xác của những thông tin

và phải chọn những nguồn thông tin phù hợp với quá trình phân tích

Nói đến thông tin sử dụng trong phân tích tài chính doanh nghiệp người tathường nhắc tới 2 nguồn thông tin là: Nguồn thông tin nội bộ doanh nghiệp vànguồn thông tin bên ngoài

III.1.1 Các nguồn thông tin nội bộ doanh nghiệp:

Những thông tin nội bộ doanh nghiệp thường được sử dụng để phân tíchtài chính là : Bảng cân đối kế toán, Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Báocáo lưu chuyển tiền tệ

* Bảng cân đối kế toán:

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp cho biết tình hình tàichính của doanh nghiệp tại những thời điểm nhất định dưới hình thức tiền tệ Đây là một báo cáo tài chính có ý nghĩa rất quan trọng đối với mọi đối tượng cóquan hệ sở hữu, quan hệ kinh doanh với doanh nghiệp

Bảng cân đối kế toán phản ánh hai nội dung cơ bản là tài sản và nguồn vốn.Phần tài sản phản ánh qui mô và cơ cấu các loại tài sản hiện có đến thời điểm lậpbáo cáo thuộc quyền quản lý, sử dụng của doanh nghiệp Về mặt pháp lý, phầntài sản thể hiện tiềm lực mà doanh nghiệp có quyền pháp lý , sử dung lâu dài, gắnvới mục đích thu được các khoản lợi nhuận Phần nguồn vốn phản ánh nguồn vốnđược huy động vào sản xuất kinh doanh Về pháp lý, nguồn vốn cho thấy tráchnhiệm của doanh nghiệp về tổng số vốn đã đăng kí kinh doanh với nhà nước, sốtài sản đã hình thành bằng nguồn vốn vay ngân hàng, vốn vay đối tượng khác,cũng như trách nhiệm phải thanh toán với người lao động, cổ đông, nhà cung cấp,trái chủ, Ngân sách

Bảng cân đối kế toán là tài liệu quan trọng bậc nhất giúp cho nhà phân tíchnghiên cứu, đánh giá một cách khái quát tình hình và kết quả kinh doanh, khảnăng cân bằng tài chính, trình độ sử dụng vốn và những triển vọng kinh tế, tàichính của doanh nghiệp

* Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh:

Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp cho biết tìnhhình tài chính của doanh nghiệp trong từng thời kỳ nhất định, phản ánh tóm lượccác khoản doanh thu, chi phí , kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của toàndoanh nghiệp, kết quả hoạt động kinh doanh ( sản xuất kinh doanh , đầu tư tàichính, hoạt động bất thường) Bên cạnh đó, báo cáo kết quả hoạt động kinhdoanh còn cho biết tình hình thực hiện đối với nhà nước của doanh nghiệp trongthời kì đó

Dùa vào số liệu trên báo cáo kết quả kinh doanh, người sử dụng thông tin

có thể kiểm tra, phân tích và đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp trong kì, so sánh với kì trước và doanh nghiệp khác để nhận biết khái quáthoạt động trong kì và xu hướng vận động

* Báo cáo lưu chuyển tiền tệ :

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tài chính được lập ra để trả lời nhữngcâu hỏi liên quan đến luồng tiền vào ra trong doanh nghiệp, tình hình trả nợ hayđầu tư bằng tiền của doanh nghiệp

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cung cấp những thông tin về những luồng vào racủa tiền và coi như tiền, những khoản đầu tư ngắn hạn có tính chất lưu động cao

có thể nhanh chóng và sẵn sàng chuyển đổi thành một khoản tiền biết trước, Ýtchịu rủi ro về giá trị do những sự thay đổi về lãi suất Những luồng vào, ra củatiền và những khoản coi như tiền được tổng hợp thành ba nhóm: Lưu chuyển tiền

tệ từ hoạt động kinh doanh, lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư, lưu chuyểntiền tệ từ hoạt động tài chính Nó có thể được lập ra theo mét trong hai phươngpháp: trực tiếp hoặc gián tiếp

III.1.2 Các nguồn thông tin bên ngoài doanh nghiệp:

Để đánh giá một cách chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp thìngoài các nguồn thông tin nội bộ của doanh nghiệp, các nhà quản trị doanhnghiệp cũng rất quan tâm tới các thông tin liên quan đến môi trường xung quanhcủa doanh nghiệp

Đó là những thông tin có liên quan đến các chính sách của các cơ quanquản lý cấp trên chẳng hạn như Tổng công ty đối với doanh nghiệp Một doanhnghiệp trực thuộc Tổng công ty có thể chỉ là phụ thuộc về mặt hành chính hoặcphụ thuộc cả về mặt hành chính lẫn tài chính Đối với những doanh nghiệp hạchtoán độc lập chỉ phải chịu sự quản lý của Tổng công ty về mặt tài chính, họ tựhạch toán kinh doanh, tự gánh chịu mọi thua lỗ cũng như hưởng lãi nhưng nhiệm

vụ chủ yếu là để phục vụ cho Tổng công ty do vậy họ cần phải quan tâm đến cácchính sách, cơ chế của Tổng công ty Đối với những doanh nghiệp hạch toán phụthuộc, Tổng công ty thực hiện chế độ quản lý trực tiếp cả về mặt hành chính lẫntài chính nên việc phân tích tài chính ở các doanh nghiệp này thực tế là phân tíchhoạt động tài chính của doanh nghiệp trong mối liên hệ với hoạt động tài chínhcủa Tổng công ty, xem xét mức độ và khả năng đóng góp của những doanhnghiệp này vào kết quả hoạt động kinh doanh của Tổng công ty.Bên cạnh đó lànhững thông tin về các chính sách kinh tế - xã hội của Đảng và Nhà nước đối vớicác ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp nói chung và doanh nghiệp nóiriêng, các thông tin về thị trường và đối thủ cạnh tranh, những biến động của nềnkinh tế, các thông tin có liên quan đến ngành, nghề, lĩnh vực kinh doanh củadoanh nghiệp

III.2 Phương pháp phân tích:

Phương pháp phân tích tài chính bao gồm một hệ thống các công cụ và biệnpháp nhằm tiếp cận, nghiên cứu các sự kiện, hiện tượng, các mối liên hệ bêntrong và bên ngoài, các luồng dịch chuyển và biến đổi tài chính, các chỉ tiêu tàichính tổng hợp và chi tiết, nhằm đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Có rất nhiều phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp, dưới đây làmột số phương pháp thường hay được sử dông:

- Phương pháp so sánh

- Phương pháp tỷ

- Phương pháp phân tích tài chính Dupont

III.2.1 Phương pháp so sánh:

*Điều kiện áp dụng: Các chỉ tiêu cần phải thống nhất về thời gian, không

gian, nội dung, tính chất, đơn vị tính toán và theo mục đích phân tích mà xác địnhgốc so sánh

*Nội dung:

So sánh giữa số hiện thực kỳ nàyvới số hiện thực kỳ trước để thấy rõ xuhướng thay đổi về tài chính doanh nghiệp để đánh giá sự tăng trưởng hay tụt lùitrong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp

So sánh giữa số hiện thực và số kế hoạch để thấy mức độ phấn đấu củadoanh nghiệp

So sánh giữa số liệu của doanh nghiệp với số liệu trung bình nghành , củacác doanh nghiệp khác để đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt hayxấu, được hay chưa được

So sánh theo chiều dọc để xem xét tỉ trọng của từng chỉ tiêu so với tổngthể, so sánh theo chiều ngang của nhiều kì để thấy được sự thay đổi cả về sốlượng tương đối và tuyệt đối của một chỉ tiêu nào đó qua các mức độ kế toán liêntiếp.

III.2.2 Phương pháp phân tích tỉ lệ :

Là phương pháp truyền thống, được sử dụng phổ biến trong phân tích tàichính Đây là phương pháp có tính hiện thực cao với các điều kiện áp dụng ngàycàng được bổ sung và hoàn thiện Bởi lẽ:

Thứ nhất, nguồn thông tin kế toán và tài chính được cải tiến và cung cấpđầy đủ hơn Đó là cơ sở để hình thành các chỉ tiêu tham chiếu tin cậy cho việcđánh giá một tỉ lệ tài chính tin cậy của doanh nghiệp

Thứ hai, việc áp dụng công nghệ tin học cho phép tích luỹ dữ kiện và thúcđẩy nhanh quá trình tính toán hàng loạt các tỉ lệ

Thứ ba, phương pháp phân tích này giúp nhà phân tích khai thác có hiệuquả các số liệu và phân tích một cách có hệ thống hàng loạt tỉ lệ theo chuỗi thờigian liên tục hoặc theo từng giai đoạn

Phương pháp này dùa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỉ lệ của đại lượng tàichính trong các quan hệ tài chính Về nguyên tắc, phương pháp tỉ lệ yêu cầu phảixác định được các ngưỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tàichính doanh nghiệp trên cơ sở so sánh các tỉ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỉ

lệ tham chiếu

Trong phân tích tài chính, các tỉ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỉ lệđặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo mục tiêu hoạt động của doanh

nghiệp Đó là nhóm các tỉ lệ về khả năng thanh toán, nhóm các tỉ lệ về cơ cấu tàichính, nhóm các tỉ lệ về năng lực hoạt động, nhóm các tỉ lệ về khả năng sinh lời.

III.2.3 Phương pháp phân tích tài chính Dupont:

Phương pháp phân tích tài chính Dupont cho thấy mối quan hệ tương hỗgiữa các tỉ lệ tài chính chủ yếu Công ty Dupont là công ty đàu tiên ở Mỹ sử dụngcác mối quan hệ chủ yếu này để phân tich các tỉ số tài chính Vì vậy, nó được gọi

là phương pháp Dupont Ngày nay, phương pháp này được sử dụng rộng rãi ởnhiều quốc gia

* Nội dung: Hệ thống phân tích tài chính Dupont

Theo phương pháp này người ta xem xét, phân tích các mối quan hệ tươngtác giữa hệ số sinh lợi doanh thu với hiệu xuất sử dụng tổng tài sản, giữa hiệusuất sử dụng tổng tài sản và hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu, giữa hệ số nợ tổng tàisản và hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu để nhằm đưa ra các giải pháp nhằm tăngtiêu thụ và tiết kiệm chi phí, xác định tỉ lệ nợ phù hợp

III.3 Chất lượng cán bộ công nhân viên của doanh nghiệp

Phân tích tài chính là một khâu quan trọng trong quản lý tài chính doanhnghiệp Vì phân tích tài chính giúp cho những người quản lý tài chính doanhnghiệp thấy tình hình tài chính hiện tại và tương lai của công ty để cho họ cóđược những quyết định, những phương hướng đúng đắn đối với sự phát triển củadoanh nghiệp Tầm quan trọng của phân tích tài chính đòi hỏi các cán bộ tiếnhành phân tích tài chính phải có trình dé nghiệp vụ chuyên môn cao Họ tiếnhành phân tích tài chính đồng thời phải lùa chọn sử dụng những thông tin có tínhkhách quan, những nội dung và phương pháp phù hợp với tình hình thực tế cũng

như tương lai của doanh nghiệp Trình độ cán bộ là khâu quan trọng đóng gópphần sức quan trọng trong công tác phân tích tài chính doanh nghiệp.

Ở các nước phát triển công tác phân tích tài chính trong các doanh nghiệpthường được thực hiện bởi một bộ phận chuyên trách về phân tích và kiểm tra tàichính trong nội bộ công ty Bộ phận này được lãnh đạo bởi Giám đốc phụ tráchtài chính hay trưởng phòng tài chính (tuỳ quy mô công ty) và bao gồm các nhânviên có trình độ chuyên môn tốt về tài chính và phân tích tài chính Rất Ýt trườnghợp các nhân viên này là kế toán viên bởi bộ phận tài chính và bộ phận kế toánđược phân tách rõ ràng, cho dù đều chịu sự quản lý điều hành của một giám đốctài chính phụ trách chung Đây là đặc điểm thể hiện tính chuyên môn hoá cũngnhư sự phát triển về quản lý tài chính của các doanh nghiệp này Giám đốc tàichính hay trưởng phòng tài chính là người rất giỏi về chuyên môn, có vai trò rấtquan trọng, quyết định trong việc tạo ra các quyết định về tài chính

Bên cạnh đó trình độ hiểu biết, nhận thức của các thành viên khác trongdoanh nghiệp cũng góp phần không nhỏ vào sự thành công của quá trình phântích tài chính Hiệu quả của việc phân tích tài chính trong doanh nghiệp sẽ caohơn nếu các thành viên trong doanh nghiệp đều nhận thức được tầm quan trọngcủa phân tích tài chính, cố gắng giúp sức trong việc phân tích tài chính, kiến nghị,cung cấp những thông tin bổ Ých cho quá trình phân tích tài chính

IV Nội dung phân tích tài chính trong doanh nghiệp

IV.1 Phân tích khái quát Hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp:

Tài chính doanh nghiệp là một bộ phận cấu thành hệ thống tài chính phục

vụ yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, chính vì vậy để đánh giá được

tình hình tài chính của doanh nghiệp trước hết cần phải xem xét khái quát Báocáo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, nó bao gồm tập hợp các chỉ tiêu vàkhoản mục biểu hiện thực trạng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Báo cáo kết quả sản xuất kinh doanh gồm 2 phần chính:

Phần I gồm có:

Thứ nhất là Thu nhập và Chi phí từ hoạt động kinh doanh.

Thứ hai là Thu nhập và chi phí từ hoạt động tài chính.

Thứ ba là Thu nhập và chi phí từ hoạt động bất thường.

Chênh lệch từ mỗi loại thu nhập và chi phí cho biết kết quả của mỗi hoạtđộng tương ứng trong doanh nghiệp Tổng hợp ba kết quả này sau khi trừ đi phầnthuế thu nhập doanh nghiệp chính là kết quả kinh doanh cuối cùng

Phần II gồm có:Tình hình thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nước như các khoản

thuế, lệ phí doanh nghiệp phải nép, đã nép và còn nợ ngân sách trong kỳ

Trong phần I Về chi phí, chi phí kinh doanh là chi phí chiếm tỷ trọng lớn nhấttrong tổng chi phí của doanh nghiệp Chi phí kinh doanh bao gồm tất cả nhữngchi phí liên quan đến hoạt động kinh doanh bình thường hàng ngày của doanhnghiệp như chi phí mua nguyên vật liệu, chi phí thuê ngoài gia công, dịch vụ, cáckhoản luơng, thưởng Cần lưu ý rằng khấu hao tài sản là một khoản mục nằmtrong chi phí và được xác định trong BCKQKD nhưng nó không phải là mộtkhoản chi bằng tiền nên không được tính trong phần thu chi ngân quĩ Bên cạnhchi phí kinh doanh, chi phí hoạt động tài chính và hoạt động bất thường cũng lànhững khoản chi phí đáng kể trong doanh nghiệp Các chi phí tài chính có thể kểđến là chi phí trả lãi vay, chi phí mua bán chứng khoán, liên doanh, liên kết Các

chi phí bất thường gồm có: Chi phí về nhượng bán,thanh lý tài sản cố định,những giá trị tổn thất không thu hồi được

Về thu nhập, Thu nhập từ hoạt động kinh doanh thường là khoản thu lớnnhất đối với hoạt động của doanh nghiệp, nó bảo đảm trang trải các chi phí, thựchiện tái sản xuất và thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nước Trong thu nhập từ hoạtđộng kinh doanh, doanh thu bán hàng là nguồn thu chủ yếu.Doanh thu bán hàng

là toàn bộ tiền về tiêu thụ sản phẩm và cung cấp dịch vụ cho khách hàng Đối vớicác doanh nghiệp khác nhau thì nội dung xác định thu nhập cũng khác nhau.Tương tự, Doanh nghiệp cũng có các khoản thu nhập từ hoạt động tài chính như:Thu từ hoạt động đầu tư, tài trợ, liên doanh, liên kết các khoản thu nhập bấtthường như thu từ việc nhượng bán, thanh lý tài sản cố định

Tóm lại bằng việc xem xét cụ thể từng chỉ tiêu, khoản mục doanh thu, chiphí theo phương pháp trừ lùi, người sử dụng thông tin dễ dàng nắm bắt được thựctrạng hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp biểu hiện qua doanh thu

và chi phí của từng hoạt động, phần lợi nhuận ròng thu được trong kỳ, từ đó hìnhthành một cái nhìn tổng quát nhất về tình hình sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp

IV.2 Phân tích các nhóm chỉ tiêu:

Thông qua phân tích các tỷ số tài chính của doanh nghiệp, chúng ta có thểđánh giá khá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp Đồng thời các chỉ

số tài chính không chỉ cho thấy các mối quan hệ giữa các khoản mục khác nhautrong các báo cáo tài chính, mà chúng còn tạo điều kiện thuận lợi cho việc sosánh các khoản mục đó của doanh nghiệp qua nhiều giai đoạn và so sánh với cácdoanh nghiệp khác trong ngành

IV2.1 Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh khả năng thanh toỏn:

Trong quỏ trỡnh hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp luụn cần tớicỏc khoản tiền đi vay gọi là: nợ ngắn hạn, nợ trung hạn, nợ dài hạn Trước khithực hiện vay cỏc khoản nợ này, vấn đề của doanh nghiệp cũng như cỏc chủ nợcủa doanh nghiệp quan tõm là khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp Khả năngnày cho ta biết doanh nghiệp cú thể thanh toỏn được cỏc khoản vay hay khụng.Điều này giỳp cho doanh nghiệp cú quyết định vay tiền hay khụng và ngược lạicỏc chủ nợ cú quyết định cho doanh nghiệp vay hay khụng Khả năng này là yếu

tố quan trọng để đỏnh giỏ tỡnh hỡnh tài chớnh của doanh nghiệp cú đủ khả năngthanh toỏn cỏc khoản vay của doanh nghiệp hay khụng tức là thể hiện khả năngtài chớnh của doanh nghiệp trong hiện tại và tương lai Vỡ vậy, để phỏn xột khảnăng thanh toỏn của doanh nghiệp chỳng ta sử dụng cỏc chỉ tiờu sau:

 Khả năng thanh toỏn hiện hành: là tỷ lệ được tớnh bằng cỏch chia tài

sản lưu động cho nợ ngắn hạn Tài sản lưu động thường bao gồm tiền, cỏc chứngkhoỏn dễ chuyển nhượng (tương đương tiền), cỏc khoản phải thu và dự trữ (tồnkho), cũn nợ ngắn hạn thường bao gồm cỏc khoản vay ngắn hạn ngõn hàng vàcỏc tổ chức tớn dụng, cỏc khoản phải trả nhà cung cấp, cỏc khoản phải trả khỏc

Cả tài sản lưu động và nợ ngắn hạn đều cú thời hạn nhất định-tới mộtnăm.Tỷ lệ khả năng thanh toỏn hiện hành là thước đo khả năng thanh toỏn ngắnhạn của doanh nghiệp, nú cho biết mức độ cỏc khoản nợ của cỏc chủ nợ ngắn hạnđược trang trải bằng cỏc tài sản cú thể chuyển thành tiền trong một giai đoạntương đương với thời hạn của cỏc khoản nợ đú

Tài sản lưu động Tài sản lu động

Tỷ lệ thanh toỏn hiện hành =

( Hhh ) Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn

Hhh càng lớn thỡ khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn càng cao và ngược lại.Nếu Hhh < 1 thỡ doanh nghiệp khụng đủ khả năng thỏnh toỏn nợ ngắn hạn Thụngthường Hhh = 2 được coi là hợp lý, được đa số chủ nợ chấp nhận

 Khả năng thanh toỏn nhanh: là tỷ lệ được tớnh bằng cỏch chia cỏc tài

sản quay vũng nhanh cho nợ ngắn hạn Tài sản quay vũng nhanh là những tàisản cú thể nhanh chúng biến đổi thành tiền bao gồm: tiền, chứng khoỏn ngắnhạn, cỏc khoản phải thu Tài sản dự trữ (tồn kho) là số tài sản khú chuyểnthành tiền hơn trong tổng tài sản lưu động và dễ bị lỗ nhất nếu bỏn khụngđược Do đú, tỷ lệ khả năng thanh toỏn nhanh cho biết khả năng hoàn trả cỏckhoản nợ ngắn hạn khụng phụ thuộc vào việc bỏn tài sản dự trữ (tồn kho) vàxỏc định bằng cỏch lấy tài sản lưu động rũng trừ đi phần dự trữ (tồn kho) chiacho nợ ngắn hạn

Tài sản lưu động - Dự trữ

Tài sản lu động - Dự trữ

Tỷ lệ thanh toỏn nhanh =

( Hn ) Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạnThụng thường nếu tỷ số này lớn hơn 1 thỡ tỡnh hỡnh thanh toỏn của doanhnghiệp là khả quan và ngược lại nếu nhỏ hơn 1 thỡ tỡnh hỡnh thanh toỏn của doanhnghiệp là khú khăn Tuy vậy, nếu tỷ lệ này quỏ cao sẽ dẫn đến tỡnh trạng ứ đọngvốn, giảm vũng qua của tiền

 Hệ số thanh toỏn tức thời: Hệ số này được tớnh bằng tỷ số giữa cỏc

khoản tiền mặt và coi như tiền mặt (tiền gửi Ngõn hàng, ngõn phiếu ) với số

nợ ngắn hạn của doanh nghiệp Chỉ tiờu này cú ý nghĩa đặc biệt quan trọng đốivới cỏc bạn hàng mà hoạt động khan hiếm tiền mặt (quay vũng vốn nhanh).Cỏc doanh nghiệp này cần phải được thanh toỏn một cỏch đỳng hạn, nhanhchúng để hoạt động được bỡnh thường Doanh nghiệp rất quan tõm tới chỉ sốnày vỡ nú thể hiện toàn bộ số tiền mặt và coi như tiền mặt của doanh nghiệp( khụng kể đến cỏc khoản phải thu vỡ trong tức thời khụng thể trụng chờ hoàntoàn vào cỏc khoản này) cú thể đảm bảo trả được bao nhiờu phần toàn bộ số

nợ ngắn hạn của doanh nghiệp ngay lập tức

Tiền và tiền tương đương Tiền vàtiền tơng đơng

Tỷ lệ thanh toỏn tức thời =

( Htt ) Nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn

Nếu Htt > 0,5 thỡ tỡnh hỡnh thanh toỏn của doanh nghiệp là khả quan cũn

Htt < 0,5 thỡ doanh nghiệp đang gặp khú khăn trong thanh toỏn Nhưng nếu tỷ lệnày quỏ cao thỡ khụng tốt vỡ cỏc khoản tiền mặt và coi như tiền mặt quỏ nhiềulàm vũng quay tiền chậm lại, từ đú làm giảm hiệu quả sử dụng vốn

IV.2 Nhúm chỉ tiờu phản ỏnh khả năng cõn đối vốn hoặc cơ cấu vốn:

Khả năng cõn đối vốn của doanh nghiệp được thể hiện qua cỏc tỷ lệ mà cỏc

tỷ lệ này đo lường vốn gúp của cỏc chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợcủa cỏc chủ nợ đối với cỏc doanh nghiệp, nú cú ý nghĩa quan trọng trong phõntớch tài chớnh Bởi lẽ chủ nợ nhỡn số vốn của chủ sở hữu doanh nghiệp để thể hiệnmức độ tin tưởng vào sự bảo đảm an toàn cho cỏc mún nợ Nếu chủ sở hữu doanhnghiệp chỉ đúng gúp một tỷ lệ nhỏ trong tổng số vốn thỡ rủi ro trong sản xuất kinh

doanh của doanh nghiệp là do các chủ nợ gánh chịu Ngoài ra, nếu doanh nghiệpthu được lợi nhuận nhiều hơn tiền lãi phải trả thì lợi nhuận dành cho các chủdoanh nghiệp tăng lên đáng kể.

 Tỷ lệ nợ trên tổng tài sản: là tỷ lệ được tính bằng cách chia tổng số nợ

cho tổng tài sản Tỷ lệ này được dùng để đo lường sự góp vốn của chủ doanhnghiệp so với số nợ vay Chủ nợ rất ưa thích một tỷ số nợ vừa phải, tỷ số nợcàng thấp, hệ số an toàn càng cao, món nợ của họ càng được bảo đảm, và họ

có cơ sở để tin tưởng vào sự đáo nợ đúng hạn của con nợ Khi tỷ số nợ cao,tức là chủ doanh nghiệp chỉ góp một phần nhỏ trên tổng số vốn, thì sự rủi rotrong kinh doanh được chuyển sang chủ nợ gánh chịu một phần Đồng thời,khi tỷ số nợ cao thì chủ doanh nghiệp càng có lợi rõ rệt, vì khi đó họ chỉ bỏ ramột lượng vốn nhỏ, nhưng lại được sử dụng một lượng tài sản lớn, và khidoanh lợi vốn lớn hơn lãi suất tiền vay thì phần lợi nhuận của họ gia tăng rấtnhanh Mặt khác, khi tỷ số nợ cao thì mức độ an toàn trong kinh doanh càngkém, vì chỉ cần một khoản nợ tới hạn không trả được sẽ rất dễ làm cho cán cânthanh toán mất thăng bằng, xuất hiện nguy cơ phá sản

Tổng nợ

Tỷ lệ nợ =

Tổng tài sản Tæng tµi s¶n

 Hệ số cơ cấu tài sản: là tỷ lệ được tính bằng cách chia tài sản lưu động

hoặc tài sản cố định cho tổng tài sản Hệ số này được dùng để đánh giá trình

độ sử dụng vốn của doanh nghiệp Tuỳ theo từng loại hình sản xuất mà hệ sốnày ở mức độ cao thấp khác nhau

Cơ cấu cho từng loại tài sản được tính như sau:

Tài sản cố định

Tỷ trọng TSCĐ = Tổng tài sản Tæng tµi s¶n

Hoặc:

Tài sản lưu động

Tỷ trọng TSLĐ = Tổng tài sản Tæng tµis¶n

 Hệ số cơ cấu nguồn vốn:là tỷ lệ được tính bằng cách chia tổng nguồn

vốn chủ sở hữu cho tổng nguồn vốn Hệ số này thể hiện mức độ tự chủ về tàichính của công ty Hệ số càng cao, khả năng tự chủ về mặt tài chính của Công

ty càng lớn

Nguồn vốn chủ sở hữu

Hệ số cơ cấu nguồn vốn = Tổng nguồn vốnTæng nguån vèn

IV.2.3 Nhóm chỉ tiêu về khả năng hoạt động:

Khả năng này được thể hiện qua các tỷ lệ mà các tỷ lệ này được sử dụng đểđánh giá hiệu quả sử dụng nguồn vốn của doanh nghiệp Nguồn vốn của doanhnghiệp được dùng để đầu tư cho các loại tài sản khác nhau như tài sản cố định, tài

sản lưu động Do đó, mà các nhà phân tích không chỉ quan tâm tới việc đo lườnghiệu quả sử dụng từng bộ phận cấu thành nguồn vốn của doanh nghiệp Chỉ tiêudoanh thu tiêu thụ được sử dụng chủ yếu trong các tỷ lệ này để xem xét khả nănghoạt động của doanh nghiệp.

 Vòng quay dự trữ (tồn kho): là chỉ tiêu khá quan trọng đánh giá hoạt

động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, được tính bằng cách chia doanhthu tiêu thụ trong năm của doanh nghiệp cho giá trị dư trữ ( tồn kho ) bìnhquân

Doanh thu thuần Vòng quay dự trữ =

Dự trữ Dù tr÷

 Kỳ thu tiền bình quân: Trong quá trình hoạt động, việc phát sinh các

khoản phải thu, phải trả là điều tất yếu Khi các khoản phải thu càng lớn,chứng tỏ vốn của doanh nghiệp bị chiếm dụng càng nhiều ( ứ đọng trong khâuthanh toán ) Nhanh chóng giải phóng vốn bị ứ đọng trong khâu thanh toán làmột bộ phận quan trọng của công tác tài chính Vì vậy, các nhà phân tích tàichính rất quan tâm tới thời gian thu hồi các khoản phải thu và chỉ tiêu kỳ thutiền bình quân ra đời với mục đích thông tin về khả năng thu hồi vốn trongthanh toán

Phải thu x 360

Tỷ lệ kỳ thu tiền bình quân =

Doanh thu thuần

 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: chỉ tiờu này cho biết một đồng tài

sản cố định tạo ra được bao nhiờu đồng doanh thu trong một năm Tài sản cốđịnh ở đõy được xỏc định là giỏ trị cũn lại đến thời điểm bỏo cỏo Giỏ trị tàisản cố định là giỏ trị thuần của cỏc loại tài sản cố định tớnh theo giỏ trị ghi trờn

sổ sỏch kế toỏn, tức là nguyờn giỏ tài sản cố định khấu trừ phần hao mũn phầntài sản cố định cộng dồn đến thời điểm tớnh

Doanh thu thuần

Doanh thu thuần

Tỷ lệ hiệu suất sử dụng tài sản cố định = Giỏ trị tài sản cố định Giá trị tài sản cố định

 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản: được tớnh bằng tỷ số giữa doanh thutiờu thụ và tổng tài sản Tỷ số này cho biết một đồng tài sản đem lại bao nhiờuđồng doanh thu Nú cũng thể hiện số vũng quay trung bỡnh toàn bộ vốn củadoanh nghiệp trong thời kỳ bỏo cỏo Hệ số này làm rừ khả năng tận dụng vốn triệt

để vào sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Việc tăng vũng quay ( tốc độ )kinh doanh này lờn là yếu tố quan trọng làm tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp,đồng thời làm tăng khả năng cạnh tranh, uy tớn của doanh nghiệp trờn thị trường

Doanh thu thuần

Tỷ lệ hiệu suất sử dụng tổng tài sản = Tổng tài sản

Tổng tài sản

IV.2.4 Nhúm chỉ tiờu về khả năng sinh lợi:

Đây là một trong những nội dung phân tích được các nhà đầu tư, các nhàtín dụng quan tâm đặc biệt vì nó gắn liền với lợi Ých của họ cả về hiện tại vàtương lai Nếu như các nhóm chỉ tiêu trên phản ánh hiệu quả từng hoạt độngriêng biệt của doanh nghiệp thì tỷ lệ khả năng sinh lợi phản ánh tổng hợp nhấthiệu quả sản xuất kinh doanh và hiệu năng quản lý của doanh nghiệp, từ đó ranhững quyết định phù hợp cho lợi Ých của riêng mình.

 Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm: để đánh giá hoạt động sản xuất - kinh

doanh thịnh vượng hay suy thoái, ngoài việc xem xét chỉ tiêu doanh thu đạtđược trong kỳ, các nhà phân tích còn xác định số lợi nhuận sau thuế có trongmột trăm đồng doanh thu

Lợi nhuận sau thuế

Lîi nhuËn sau thuÕ

Doanh lợi tiêu thụ sản phẩm =

Chỉ tiêu này thay đổi có thể do chi phí hoặc giá bán sản phẩm thay đổi.Không phải lúc nào giá trị của nó cao cũng là tốt Nếu nó cao do chi phí (giáthành sản phẩm) giảm thì tốt nhưng nếu nó cao do giá bán tăng lên trong trườnghợp cạnh tranh không thay đổi thì chưa phải là tốt vì tính cạnh tranh của doanhnghiệp sẽ giảm (tiêu thụ sản phẩm giảm)

 Doanh lợi vốn chủ sở hữu: so với người cho vay, thì việc bỏ vốn vào

hoạt động kinh doanh của chủ sở hữu mang tính mạo hiểm hơn, nhưng lại cónhiều cơ hội mang lại lợi nhuận cao hơn Họ thường dùng chỉ tiêu doanh lợivốn chủ sở hữu làm thước đo mức doanh lợi trên mức đầu tư của chủ sở hữu

Lợi nhuận sau thuế

Lîi nhuËn sau thuÕ

Doanh lợi vốn chủ sở hữu = Vốn chủ sở hữu

Vèn chñ së h÷u

 Doanh lợi vốn: là chỉ tiêu tổng hợp nhất được dùng để đánh giá khả

năng sinh lợi của một đồng vốn đầu tư Tuỳ thuộc vào tình hình cụ thể củadoanh nghiệp được phân tích và phạm vi so sánh mà người ta lùa chọn lợinhuận trước thuế và lãi hoặc lợi nhuận sau thuế để so sánh với tổng tài sản.Đối với doanh nghiệp có sử dụng nợ trong kinh doanh, người ta dùng chỉ tiêudoanh lợi vốn xác định bằng cách chia lợi nhuận trước thuế và lãi cho tổng tàisản, vì nếu không, lợi nhuận trước thuế của các doanh nghiệp này khác so vớilợi nhuận trước thuế của các doanh nghiệp sử dụng toàn bộ vốn tự có, và do

đó lợi nhuận sau thuế là khác nhau

Lợi nhuận trước thuế và lãi Doanh lợi vốn = Tổng tài sản

Tæng tµi s¶nMặc dù mỗi tỷ số tài chính trên đây phải được đánh giá dùa trên những giátrị riêng của nó, song việc phân tích tỷ số tài chính chỉ có hiệu lực cao nhất khi tất

cả các tỷ số cùng được sử dụng để tạo ra một bức tranh rõ ràng nhất về tình hìnhtài chính của doanh nghiệp

IV.3 Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn:

Những người liên quan tới doanh nghiệp có thể chưa hài lòng vì nhữngthông tin nêu trên chưa chỉ rõ vốn được xuất phát từ đâu và được sử dụng vàoviệc gì theo thứ tự thời gian Vì thế, bảng phân tích diễn biến nguồn vốn và sửdụng vốn đã trở thành một trong những công cụ hữu hiệu của nhà quản lý tàichính trong việc xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và mục đích sử dụng cácnguồn vốn.

Trong phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn, người ta thường xem xét sựthay đổi của các nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của một doanh nghiệptrong một thời kỳ theo số liệu giữa hai thời điểm lập bảng tổng kết tài sản

Để lập được bảng này, trước hết phải liệt kê sự thay đổi các khoản mục trênbảng cân đối tài sản từ đầu kỳ đến cuối kỳ Do vậy, mỗi sự thay đổi của các tàikhoản trên bảng cân đối kế toán có thể được xếp vào cột nguồn vốn hay sử dụngvốn theo quy luật sau:

+ Nếu tăng phần tài sản và giảm phần nguồn vốn thì được xếp vào cột sửdụng vốn

+ Nếu giảm phần tài sản và tăng phần nguồn vốn thì được xếp vào cộtnguồn vốn

Việc thiết lập biểu kê nguồn vốn và sử dụng vốn là cơ sở để tiến hành phântích nguồn vốn và sử dụng vốn nhằm chỉ ra những trọng điểm đầu tư vốn vànhững nguồn vốn chủ yếu được hình thành để tài trợ cho những đầu tư đó

Bảng kê nguồn vốn và sử dụng vốn

Đơn vị tính

Đầu kỳ Cuối kỳ Sử dụng vốn Nguồn vốn

đó các nhà quản lý sẽ có các giải pháp khai thác các nguồn vốn và nâng cao hiệuquả sử dụng vốn.

IV.3 Phân tích tình hình đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh:

Để tiến hành sản xuất kinh doanh các doanh nghiệp cần có tài sản bao gồmtài sản lưu động (TSLĐ) và đầu tư ngắn hạn, tài sản cố định (TSCĐ) và đầu tưdài hạn Để hình thành 2 loại tài sản này phải có các nguồn tài trợ tương ứng baogồm nguồn vốn ngắn hạn và nguồn vốn dài hạn

 Nguồn vốn ngắn hạn là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng trongkhoảng thời gian dưới 1 năm cho hoạt động sản xuất kinh doanh bao gồm nợngắn hạn, nợ quá hạn, nợ nhà cung cấp và nợ phải trả ngắn hạn khác

 Nguồn vốn dài hạn là nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng lâu dài cho hoạtđộng kinh doanh gồm nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn vay nợ trung, dàihạn

Nguồn vốn dài hạn trước hết được đầu tư để hình thành TSCĐ, phần dưcủa nguồn vốn dài hạn và nguồn vốn ngắn hạn được đầu tư hình thành TSLĐ.Chênh lệch giữa nguồn vốn dài hạn với TSCĐ hay giữa TSLĐ với nguồn vốnngắn hạn được gọi là vốn lưu động thường xuyên Mức độ an toàn của tài sảnngắn hạn phụ thuộc vào độ lớn của vốn lưu động thường xuyên.

Sơ đồ xác định vốn luân chuyển:

Nguồ

n vốn ngắn hạn

A- Nợ phải trả

I Nợ ngắn hạnIII Nợ khác

IV Nợ dài hạnB- Nguồn vốn chủ

sở hữu

Vốn lưu động thườngxuyên

Ngu

ồn vốn Dài hạn

VLĐ thường = Nguồn vốn - TSCĐ = TSLĐ - Nguồn vốn

xuyên dài hạn ngắn hạn dµi h¹n

ng¾n h¹n

Kết quả tính toán xảy ra mét trong ba trường hợp sau:

Trường hợp 1: VLĐ thường xuyên > 0, nghĩa là nguồn vốn dài hạn >TSCĐ Nguồn vốn dài hạn dư thừa sau khi đầu tư vào TSCĐ, phần dư thừa đóđầu tư vào TSLĐ Đồng thời TSLĐ > nguồn vốn ngắn hạn, do vậy khả năngthanh toán của doanh nghiệp tốt

Trường hợp 2: VLĐ thường xuyên = 0, có nghĩa nguồn vốn dài hạn đủ tàitrợ cho TSCĐ và TSLĐ đủ để doanh nghiệp trả các khoản nợ ngắn hạn, tình hìnhtài chính như vậy là lành mạnh

Trường hợp 3: VLĐ thường xuyên < 0, nguồn vốn dài hạn không đủ để tàitrợ cho TSCĐ Doanh nghiệp phải đầu tư vào TSCĐ một phần nguồn vốn ngắnhạn, TSLĐ không đáp ứng đủ nhu cầu thanh toán nợ ngắn hạn, cán cân thanhtoán của doanh nghiệp mất thăng bằng, doanh nghiệp phải dùng một phần TSCĐ

để thanh toán nợ ngắn hạn đến hạn trả

Như vậy, VLĐ thường xuyên là một chỉ tiêu tổng hợp rất quan trọng đểđánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, chỉ tiêu này cho biết hai điều cốt yếu:Một là, doanh nghiệp có đủ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn không?Hai là, TSCĐ của doanh nghiệp có được tài trợ một cách vững chắc bằng nguồnvốn dài hạn không?

Ngoài khái niệm VLĐ thường xuyên được đề cập trên đây, trong phân tíchtài chính người ta còn nghiên cứu chỉ tiêu nhu cầu VLĐ thường xuyên và vốnbằng tiền.

Nhu cầu VLĐ thường xuyên là lượng vốn ngắn hạn doanh nghiệp cần để tàitrợ cho một phần TSLĐ, đó là hàng tồn kho và các khoản phải thu (TSLĐ khôngphải là tiền)

Nhu cầu VLĐ = Tồn kho và các - Nợ ngắn hạn

thường xuyên khoản phải thu

Vốn bằng tiền = VLĐ thường - Nhu cầu VLĐ

xuyên thường xuyên thêngxuyªn

Phần thứ ii

Phân tích tài chính tại công bưu chính liên tỉnh và quốc tế

I Giới thiệu chung về Công ty

-Tên gọi: Công ty Bưu chính liên tỉnh và Quốc tế

-Tên giao dịch quốc tế: Việt Nam Postal Services - VPS.

-Trụ sở: Số 13 Ngõ Hàng Bột-Hà Nội - Việt Nam

-Tel: 84.4.7330700-7330701-7330910

-Fax: 84.4.7330704-7330709

-Ngành nghề kinh doanh: Dịch vụ Bưu chính viễn thông

1 Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty:

Công ty Bưu chính liên tỉnh và quốc tế được thành lập năm 1991 - là mộtcông ty chuyên ngành Bưu chính trực thuộc Tổng công ty Bưu chính viễn thôngViệt Nam

Công ty không ngừng phát triển lớn mạnh, từ năm 1995 đến nay, trựcthuộc Công ty gồm có:

- Trung tâm Bưu chính liên tỉnh và quốc tế khu vực I

- Trung tâm Bưu chính liên tỉnh và quốc tế khu vực II

- Trung tâm Bưu chính liên tỉnh và quốc tế khu vực III

- Xí nghiệp sửa chữa ô tô Bưu điện

- Trung tâm chuyển tiền

2 Chức năng nhiệm vụ của Công ty:

-Tổ chức, quản lý và phát triển mạng khai thác bưu gửi trong nước và quốc

tế Là đầu mối duy nhất của Bưu chính Việt nam trong quan hệ trao đổi các dịch

vụ Bưu chính quốc tế với các nước(Bưu phẩm,bưu kiện,EMS,chuyển tiền ) Làđầu mối xử lý các khiếu nại trong nước và quốc tế

-Tổ chức cung cấp và phát triển các dịch vụ bưu chính trong nước và quốc

tế để kinh doanh và phục vụ theo qui hoạch,kế hoạch và phương hướng phát triểncủa Tổng Công ty

-Tổ chức và khai thác mạng vận chuyển bưu chính trong nước và quốc tếbằng các phương tiện máy bay, tàu hoả, tàu thuỷ và xe ô tô trên mạng liên tỉnh vàquốc tế.

-Thanh toán cước các dịch vụ bưu chính quốc tế của Việt nam với cácnước

-Điều phối, đối soát, cân đối và thanh toán chuyển tiền trong nước và quốctế

-Đảm bảo thông tin bưu chính trên mạng liên tỉnh và quốc tế đối với cácdịch vụ phục vụ sự chỉ đạo của các cơ quan Đảng, chính quyền các cấp, các yêucầu thông tin trong đời sống kinh tế, xã hội của nhân dân theo qui định của Tổngcông ty

-Sản xuất, kinh doanh, xuất khẩu, nhập khẩu vật tư thiết bị chuyên ngànhbưu chính

II KẾT QUẢ SẢN XUẤT KINH DOANH CỦA CÔNG TY TRONG THỜI GIAN QUA

1 Kết quả sản xuất kinh doanh 1992- 2000:

2000 58,70

2 Doanh thu cước phí và dịch vụ 1996-2000:

2.1 Dịch vụ EMS trong nước và quốc tế: