TÌNH HÌNH THU HÚT VÀ SỬ DỤNG VỐN ĐẦU TƯ NƯỚC NGOÀI

* Tình hình ký kết vốn ODA cho Việt Nam Trên cơ sở số vốn ODA cam kết của các nhà tài trợ đa phương và song phương,Chính phủ Việt Nam đã ký kết với các nhà tài trợ các Điều ước quốc tế

PHẦN I: NGUỒN VỐN ODA

1 Nguồn vốn ODA là gì?

ODA là nguồn vốn phát triển do các tổ chức quốc tế và các chính phủ nước ngoài cungcấp với mục tiêu trợ giúp các nước đang phát triển.ODA được cung cấp theo dự án hoặc chương trình dưới hình thức viện trợ không hoàn lại và vay ưu đãi Trên 25% số vốn ODA cam kết nói trên là viện trợ không hoàn lại

2 Tại sao cần tìm hiểu ODA? Thông tin thú vị và liên quan đến đời sống chúng ta

2.1 Liên quan đến đời sống:hồ Bảy Mẫu và Hố Mẻ dh Y

4 dự án lớn sử dụng vốn vay ưu đãi của Chính phủ Nhật Bản (ODA) giai đoạn

2005-2007

+“Dự án xây dựng bệnh viện đa khoa khu đô thị Bắc Sông Hồng

+Dự án xây dựng cầu Nhật Tân

+ Dự án tuyến đường sắt đô thị Ga Hà Nội - sân bay Nội Bài

+“Dự án thoát nước giai đoạn II” Dự án này đầu tư vào các công trình, thiết bị, công nghệ nhằm giải quyết triệt để úng ngập cho tòan bộ lưu vực sông Tô Lịch theo đúng quy họach tổng thể thóat nước, cải thiện điều kiện vệ sinh môi trường thông qua cải tạo hồ và cải thiện chất lượng nước hồ trong thành phố Dự án có tổng mức đầu tư dự kiến là 226,1 triệu USD, trong đó vốn ODA là 182,6 triệu USD; thời gian thực hiện từ 2006-2010.

Với tổng mức đầu tư trên 6.300 tỷ đồng (tương đương 370 triệu USD) vay vốn ODA

của Nhật bản, Dự án thoát nước Hà Nội giai đoạn 2 (2006 đến 2013), nhằm từng bước cảithiện môi trường và nâng cao năng lực thoát nước của Thủ đô theo quy hoạch đã đượcThủ tướng Chính phủ phê duyệt từ năm 1995 Tính đến nay, trong số 14 gói thầu của giaiđoạn 2, Ban Quản lý dự án thoát nước Hà Nội (chủ đầu tư) đã tổ chức đấu thầu và triểnkhai thi công được 7/13 gói thầu xây lắp Trong đó, đã hoàn thành gói thầu số 1 "Xâydựng giai đoạn 2 trạm bơm Yên Sở và bãi đổ bùn Yên Mỹ" và chuẩn bị bàn giao cho đơn

vị sử dụng Việc đó có ý nghĩa quan trọng đối với công tác thoát nước của Hà Nội, nhất

là trong mùa mưa năm 2011, khi trạm bơm Yên Sở tiếp tục là đầu mối thoát nước duynhất cho khu vực nội thành

Ngoài gói thầu trên, dự án đã tập trung thi công và cơ bản hoàn thành gói thầu cải tạocác hồ: Bảy Mẫu, Đống Đa, Hố Mẻ và Hào Nam.

2.2 Thông tin bất ngờ bổ ích

Một mẫu tin “ Cứu tin hồ Bảy Mẫu” >>Hội chợ khoa hoc trẻ quốc tế Đài Loan bất ngờ khi biết giải vàng năm 2006 thuộc về 1 nhà khoa hoc VN>> Nguyen Thi Thu Trang lớp 11 chuyên sinh Trường Amsterdam với công trình “Làm sạch nước hồ Bảy Mẫu, Hà Nội bằng đất sét và xơ giấy” dẫn ra 1 câu chuyện: “ Một buổi trưa,

khi đang lướt web, Trang đọc 1 đọan tin “ hàng nghìn con cá chết trắng hồ Bảy Mẫu vìnước bị ô nhiễm” của1 tờ báo uy tín Tò mò muốn biết nguyên nhân tận gốc + 1 niềmđam mê sinh vật ,Trang đạp xe 8 km đến quan sát và nhận ra xác cá chết nổi lẫn vớinhiều rác thải, còn màu xanh chuyển màu đen Về nhà,quanh quẩn suy nghĩ…ý tưởngxuất hiện khi Trang đọc được tính năng lọc nước của đât sét trong cuốn sách cũ Nhữngdòng chữ “ đất sét co khả năng hấp thụ rất cao chất hữu cơ và kim loại nặng trongnước.Nếu được kết hợp với chất phân huỷ hữu cơ khác thì có thể hạn chế đựơc sự ônhiễm nguồn nước” như in vào đầu Trang nhớ ngay trong bài giảng “Khoa học thưòngthức” năm học THCS: “Xô giấy là chất hữu cơ đáp ứng nhu cầu còn lại của hỗn hợptrên.Từ đấy, Trang bắt đầu dồn sức vào công trình lọc nước của mình Để có mẫu đất sét,Trang lặn lội theo bố xuống tận Hà Tây để chọn Để lấy xơ giấy, Trang … lên tít lànggiấy Phong Khê, Yên Phong, Bắc Ninh để xin Con mẫu nước để lọc? “Lấy ngay nguồnnước ô nhiễm từ hồ Bảy Mẫu”

2.3 Liên quan đến Việt Nam như thế nào?

Việt Nam là 1 nước đang phát triển Muốn phát triển nhanh hơn nữa chúng ta cần nhiều vốn mà ta có ít nên cần có nhiều vốn nước ngoài để phát triển

3 Tình hình thu hút vốn ODA

3.1 Số lượng vốn ODA thu hút ngày càng tăng

* Tình hình cam kết vốn ODA cho Việt Nam

Ngày 9/11/1993, là sự kiện đánh dấu sự hội nhập của Việt Nam với cộng đồng tài trợquốc tế Hội nghị quốc tế các nhà tài trợ dành cho Việt Nam đã khai mạc tại Paris, Thông qua 14 Hội nghị CG (Hội nghị Nhóm tư vấn các nhà tài trợ dành cho Việt Nam),

các nhà tài trợ đã cam kết ODA cho nước ta với tổng lượng đạt 37,011 tỷ USD Mức cam

kết năm sau cao hơn năm trước và đạt đỉnh điểm trong năm 2006 (4,4 tỷ USD) Trongthời kỳ 1993-2006, tổng giá trị ODA cam kết là 37,011 tỷ USD; tổng vốn ODA ký kếtđạt khoảng 27,810 tỷ USD, tương đương 75% tổng vốn OĐA cam kết; tổng vốn ODAgiải ngân đạt xấp xỉ 17,684 tỷ USD, tương đương 63,54% tổng vốn ODA ký kết

Hầu hết là các dự án hỗ trợ kỹ thuật, còn lại một phần nhỏ là các dự án đầu tư xâydựng quy mô nhỏ và phi dự án (viện trợ hàng hóa) Các khoản vay ưu đãi tập trung chocác dự án đầu tư xây dựng, trong đó có các dự án cấp quốc gia với giá trị hàng trăm triệu

đô la Mỹ Ngoài ra, còn có các khoản vay theo chương trình gắn với việc thực hiện khungchính sách, như khoản vay thể chế tăng trưởng và xóa đói giảm nghèo của IMF, chươngtrình tín dụng hỗ trợ giảm nghèo của WB

Bảng 1: Cam kết, ký kết và giải ngân vốn ODA giai đoạn 1993-2006

Đơn vị: Triệu USD

Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư

Bảng 2: Cơ cấu ODA ký kết theo ngành, lĩnh vực năm 2006

Đơn vị: Triệu USD

Sau thành công của Hội nghị Nhóm Tư vấn các nhà tài trợ dành cho Việt Nam giữa kỳ

tổ chức tại Nha Trang vào tháng 6 năm 2006, Hội nghị CG thường niên tháng 12 năm

2006 được đánh giá là Hội nghị thành công nhất từ trước đến nay trước bối cảnh Việt nam bước vào một giai đoạn phát triển mới Tại Hội nghị này Việt Nam và các nhà tài trợ đã thông qua mức cam kết ODA kỷ lục, cao nhất từ trước đến nay là 4,445 tỷ USD và cho thấy xu thế gia tăng liên tục nguồn vốn ODA cam kết trong suốt thời gian qua

* Tình hình ký kết vốn ODA cho Việt Nam

Trên cơ sở số vốn ODA cam kết của các nhà tài trợ đa phương và song phương,Chính phủ Việt Nam đã ký kết với các nhà tài trợ các Điều ước quốc tế về ODA (nhưhiệp định, nghị định thư, dự án, chương trình) Tính từ năm 1993 đến 9/2006, tổng giá trịcác điều ước quốc tế về ODA đã được ký kết ước đạt khoảng 31,6 tỷ USD Trong đó, vốnvay là 25,65 tỷ USD với 559 hiệp định; viện trợ không hoàn lại khoảng 6 tỷ USD

Phần lớn các hiệp định vay đều có lãi suất rất ưu đãi, thời hạn vay và ân hạn dài.48,8% số hiệp định vay đã ký có lãi suất dưới 1%/năm, thời hạn vay trên 30 năm, trong

đó có 10 năm ân hạn; 33,9% hiệp định vay đã ký có lãi suất từ 1 – 2,5%/năm; khoảng17,3% hiệp định vay đã ký có điều kiện vay kém ưu đãi hơn

Trong năm 2006, nguồn vốn ODA được hợp thức hoá thông qua việc ký kết các hiệpđịnh với các nhà tài trợ đạt 2.824,58 tiệu USD, trong đó ODA vốn vay là 2.423,64 triệuUSD và ODA viện trợ không hoàn lại 400,94 triệu USD

Ngoài ra ta còn thấy tỷ lệ ký kết/camkết hay tỷ lệ giải ngân /ký kết tăng lên hàng nămcho ta thấy tín hiệu tốt

3.2 Đa phương hoá quan hệ giữa Việt Nam với các nhà tài trợ

Hiện nay có 28 nhà tài trợ song phương, trong đó có 24 nhà tài trợ cam kết ODA thường niên (úc, Bỉ, Canađa, Séc, Đan Mạch, Phần Lan, Pháp, Đức, Italy, Nhật Bản, HànQuốc, Lux-xem-bua, Hà Lan, New Zealand, Na Uy, Tây Ban Nha, Thụy Điển, Thụy Sỹ, Thái Lan, Anh, Hoa Kỳ, Ailen, ); 4 nhà tài trợ không cam kết ODA thường niên (áo, Trung Quốc, Nga, Singapore) mà cam kết ODA theo từng dự án cụ thể Ví dụ, gần đây Trung Quốc cam kết cung cấp 85 triệu USD vốn vay ưu đãi để thực hiện dự án xây dựng nhà máy nhiệt điện Cao Ngạn

Hiện có 23 tổ chức tài trợ ODA đa phương cho Việt Nam, bao gồm ADB, WB, JBIC, KFW, AFD, (nhóm 5 ngân hàng), Uỷ ban Châu Âu (EC), Quỹ các nước xuất khẩu dầu

mỏ (OPEC), Quỹ Kuwait, Chương trình Phát triển của Liên hiệp quốc (UNDP), Quỹ Dân

số Thế giới (UNFPA), Quỹ Nhi đồng Liên hiệp quốc (UNICEF), Tổ chức Y tế Thế giới (WHO), Quỹ Phát triển Nông nghiệp Quốc tế (IFAD), Chương trình Lương thực Thế giới

(WFP), Quỹ môi trường toàn cầu (GEF) và Quỹ Đầu tư phát triển của Liên hiệp quốc (UNCDF), IMF.

Bảng 3: Số vốn ODA cam kết của 10 nhà tài trợ hàng đầu

Cho Việt Nam giai đoạn 1993-2006

Đơn vị: Triệu USD

Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư

Ngoài ra còn có trên 350 NGOs hoạt động tại Việt Nam, cung cấp bình quân một nămkhoảng 100 triệu USD viện trợ không hoàn lại

Trong số các nhà tài trợ, có 3 nhà tài trợ có quy mô cung cấp ODA lớn nhất là NhậtBản, WB và ADB, chiếm trên 70% tổng giá trị các điều ước quốc tếvề ODA được ký kếttrong thời kỳ 1993 - 2006, trong đó Nhật Bản chiếm trên 40%

Bảng 4: Cơ cấu ODA theo vùng (1993-2006) của các nhà

tài trợ đa phương và UNDP

Đơn vị tính: Triệu USD Vùng Ngân hàng Phát triểnChâu á (ADB) Ngân hàng Thế giới(WB) Liên Hiệp quốc (UNDP)Chương trình Phát triển

Đồng bằng sông Cửu Long 135,71 434,61

Đông Nam Bộ 409,39 329,25 7,65

Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư

Bảng 5: Cơ cấu ODA theo vùng (1993-2006) của các nhà tài trợ song phương

Đơn vị tính: Triệu USD Nhà tài

trợ

Tây

Nguyên

Đồng bằng sông Cửu Long

Miền núi trung du phía bắc

Đồng bằng sông Hồng

Bắc Trung bộ

Duyên hải miền Trung

Pháp 38,24 9,77 43,81 92,62 35,37 48,05 125,96 264,40 Thuỵ

Nguồn: Bộ Kế hoạch và Đầu tư

4 Tình hình sử dụng vốn ODA ở Việt Nam:

4.1.Tình hình sử dụng vốn ODA giai đoạn 2001-2005:

Bảng 1: CAM KẾT, KÍ KẾT VÀ GIẢI NGÂN ODA GIAI ĐOẠN 2001-2005

Đơn vị: Triệu USD

2001 2.399,10 2.427,42 1.500

2002 2.462,00 1.826,17 1.528

2003 2.838,40 1.772,98 1.422

2004 3.440,70 2.569,22 1.650

2005 3.748,00 2.529,11 1.782

Giao thông vận tải, bưu chính viễn thông, năng lượng và công nghiệp, là những lĩnh vực

có hạ tầng qui mô lớn, chiếm tỉ lệ lớn nhất ( 42% ), tiếp theo là nông nghiệp, phát triển tàinguyên và nông thôn ( 21%), ODA phân bổ cho giáo dục, đào tạo, y tế, môi trường vàcông nghệ (12%) Các lĩnh vực còn lại chiếm khoảng 18% tổng số vốn ODA giải ngân

Nguồn vốn ODA đã bổ sung một phần quan trọng cho ngân sách nhà nước để đầu tưphát triển, chiếm khoảng từ 22% đến 25% tổng vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước (baogồm cả phần vốn ODA cho vay lại từ ngân sách nhà nước)

Nguồn vốn ODA đã được giải ngân tính cho ngân sách nhà nước (không bao gồm phầngiải ngân cho các khoản chi tại nước tài trợ, chi cho chuyên gia ) trong giai đoạn từ năm

2001 đến hết năm 2004 ước đạt khoảng 6.172 triệu USD, bằng 71,9% tổng giá trị cácđiều ước quốc tế về ODA đã ký kết và bằng 55% tổng lượng ODA đã cam kết trong thời

kỳ này

4.2 Tình hình sử dụng vốn ODA giai đoạn 2006 đến nay:

Bảng 1: CAM KẾT, GIẢI NGÂN ODA GIAI ĐOẠN 2006-nay

Đơn vị: Triệu USD

Năm Cam kết tỷ

USD

Giải ngân tỷUSD

% thực hiện % tăng vốn

Chiếm tỷ trọng cao nhất (30,9%) trong thu hút ODA đến thời điểm này là lĩnh vực y

tế, giáo dục và đào tạo, khoa học công nghệ với 1,67 tỷ USD vốn ODA ký kết Tiếp đến

là lĩnh vực nông nghiệp, thủy lợi, lâm nghiệp, thủy sản kết hợp phát triển nông nghiệp vànông thôn, xóa đói giảm nghèo với gần 1,37 tỷ USD (chiếm 24,7%)

Ở ba lĩnh vực còn lại, giao thông vận tải với 899 triệu USD, chiếm tỷ trọng 16,7%; nănglượng với 818 triệu USD, chiếm 15,2%; cấp thoát nước và phát triển đô thị với gần 679triệu USD, chiếm 12,6%

Tổng nguồn vốn ODA thực hiện dự kiến khoảng 11-12 tỷ USD trong 5 năm

2006-2010 chiếm khoảng 80% tổng số ODA cam kết

Phần ODA chuyển vào ngân sách nhà nước chiếm khoảng 15% tổng vốn đầu tư củangân sách nhà nước

Đóng góp của ODA vào tăng trưởng kinh tế ngày càng cao

2004 2005 2006 2007 2008 2009GDP chuyển đổi sang

Từ năm 2001 - 2008, số vốn ODA cam kết đạt 29,77 tỷ USD; số vốn đã ký kết đạt hơn 22

tỷ USD; giải ngân theo kế hoạch đạt 15,51 tỷ USD; thực hiện đạt 14,33 tỷ USD Vớinguồn vốn này, tỷ lệ giải ngân/cam kết đạt 57,8%; tỷ lệ giải ngân/ký kết đạt 64,9%; tỷ lệgiải ngân/kế hoạch đạt 92,4% Số liệu này cho thấy mức độ giải ngân nguồn vốn ODAtrong các năm gần đây đã được cải thiện đáng kể, nhưng so với các nước trong khu vựcthì vẫn còn chậm

Cho đến gần đây, Việt Nam luôn được coi là một trong những quốc gia sử dụng hiệuquả vốn ODA nhất trên thế giới, đưa tỷ lệ đói nghèo giảm từ khoảng 58% năm 1992xuống khoảng 11% năm 2009

1 Nguồn vốn ODA đã bổ sung một phần quan trọng cho ngân sách nhà nước để đầu tưphát triển, chiếm khoảng từ 22% đến 25% tổng vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước (baogồm cả phần vốn ODA cho vay lại từ ngân sách nhà nước).

2 Những công trình quan trọng được tài trợ bởi ODA đa góp phần cải thiện cơ bản vàphát triển một bước cơ sở hạ tầng kinh tế, trước hết là giao thông vận tải và năng lượngđiện, góp phần khơi dậy nguồn vốn trong nước và thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài,thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, cải thiện đời sống nhân dân

Thông qua các dự án ODA, hệ thống đường bộ được phát triển đáng kể từ quốc lộ 1A,

10, 18, 9, đường xuyên Á (đoạn Thành phố Hồ Chí Minh - Mộc Bài), các cầu lớn (MỹThuận, Cần Thơ, Thanh Trì, Bính ); nâng cấp và mở rộng các cảng biển như Cái Lân(Hải Phòng), Sài Gòn, Tiên Sa (Đà Nẵng), xây dựng cảng hàng không quốc tế Tân SơnNhất, phát triển giao thông nông thôn ở hầu hết các tỉnh

Nguồn vốn ODA đã đầu tư phát triển ngành điện bao gồm phát triển nguồn điện (các dự

án Phú Mỹ 1, Phú Mỹ 2-1, Ô Môn, Phả Lại 2, Hàm Thuận - Đa My, Đại Ninh, Đa Nhim)

và phát triển hệ thống đường dây 500 kV Plâyku - Nhà Bè, gần 50 trạm biến áp của cảnước, cải tạo nâng cấp mạng lưới điện thành thị và nông thôn ở trên 30 tỉnh và thànhphố.Nhà máy Nhiệt điện Phú Mỹ 2 -1; nhà máy thủy điện sông Hinh ……

3 ODA đã góp phần quan trọng thúc đẩy phát triển nông nghiệp và nông thôn kết hợpxoá đói giảm nghèo Cho đến gần đây, Việt Nam luôn được coi là một trong những quốcgia sử dụng hiệu quả vốn ODA nhất trên thế giới, đưa tỷ lệ đói nghèo giảm từ khoảng58% năm 1992 xuống khoảng 11% năm 2009 Nguồn vốn ODA đã giúp nông dân nghèotiếp cận nguồn vốn vay để tạo ra các ngành nghề phụ, hỗ trợ phát triển công tác khuyếnnông, khuyến lâm, khuyến ngư, phát triển giao thông nông thôn, thuỷ lợi, cung cấp nướcsạch, phát triển lưới điện sinh hoạt, trạm y tế, trường học

4 ODA đóng góp cho sự phát triển cơ sở hạ tầng xã hội, tác động tích cực đến việc cảithiện chỉ số phát triển con người ở Việt Nam Tổng nguồn vốn ODA cho giáo dục và đàotạo ước chiếm khoảng 8,5 - 10% tổng kinh phí giáo dục và đào tạo, đã góp phần cải thiệnchất lượng và hiệu quả của lĩnh vực này, tăng cường một bước cơ sở vật chất kỹ thuậtcho việc nâng cao chất lượng dạy và học, như các dự án ODA hỗ trợ cải cách giáo dụctiểu học, trung học và đại học, tự án tạo nghề

5 ODA đã góp phần tăng cường năng lực và thể chế thông qua các chương trình, dự án

hỗ trợ công cuộc cải cách pháp luật, cải cách hành chính và xây dựng chính sách quản lýkinh tế theo lịch trình phù hợp với chủ trương, chính sách của Đảng và Nhà nước và lộtrình chủ động hội nhập kinh tế quốc tế, tăng cường năng lực con người

6 Quan hệ giữa phía Việt Nam và các nhà tài trợ đã được thiết lập trên cơ sở quan hệ đốitác, đề cao vai trò làm chủ của bên tiếp nhận ODA thông qua các hoạt động hài hoà vàtuân thủ các quy trình và thủ tục ODA

4.3.2 Hạn chế

Thứ nhất, chậm trễ trong quá trình giải ngân, làm giảm hiệu quả sử dụng ODA và làmgiảm lòng tin của các nhà tài trợ của ta Hiện nay, tỷ lệ giải ngân vốn ODA bình quânmỗi năm của Việt Nam chỉ đạt có 12-13%/năm trong khi, mức bình quân của khu vực là20-22%/năm

Báo cáo của Bộ Kế hoạch và Đầu tư cũng cho hay trong 556 dự án ODA chỉ có 121 dự

án đạt mức giải ngân từ 60% trở lên so với kế hoạch năm; số dự án giải ngân thấp thuộckhối bộ, ngành chiếm tỷ lệ cao hơn khối địa phương như Bộ Giao thông vận tải chỉ giảingân được 38% so với kế hoạch năm, Bộ Thông tin và Truyền thông là 32%, Tập đoàn

Bưu chính Viễn thông chỉ có 19%; trong khi đó thành phố Hải Phòng gần 40%, Thànhphố Hồ Chí Minh là 78,3%.

Mức giải ngân ODA khác nhau giữa các nhà tài trợ và giữa các loại hình dự án Các dự

án hỗ trợ kỹ thuật thường có mức giải ngân cao (chủ yếu là chi cho chuyên gia, mua sắmthiết bị, máy móc và đào tạo) Các dự án đầu tư xây dựng thường giải ngân chậm do mấtnhiều thời gian cho công tác chuẩn bị đầu tư như đền bù, di dân và tái định cư, đấu thầu

và xét thầu Nhìn chung, giải ngân ODA trong thời gian qua mới đạt khoảng 70 - 80% kếhoạch đề ra

Thứ hai Chất lượng một số công trình sử dụng vốn ODA chưa bảo đảm Phần lớn cácchương trình dự án tập trung vào lĩnh vực xây dựng cơ bản Nhiều dự án chồng chéonhau về nội dung, kết quả dự án không được khai thác và sử dụng một cách thíchđáng Thiếu quy hoạch vận động và sử dụng ODA;

Việc phân bổ vốn ODA theo vùng lãnh thổ còn nhiều bất cập chưa đáp ứng được nhucầu của những nơi cần được hỗ trợ nhiều hơn , hiệu quả hơn Theo UNDP vùng duyênhải Bắc trung bộ và đồng bằng song Cửu Long là những vùng bị thiệt thòi nhất về sửdụng ODA Trong khi các vùng này chiếm 70% số người nghèo của cả nước nhưng họmới chỉ nhận được 44% các khoản giải ngân ODA trực tiếp và đây là điều hết sức cần lưu

ý khi phân bổ ODA

I.Giới thiệu khái quát

Trong bối cảnh vay vốn trong nước khó khăn, huy động quốc tế thông qua việc phát hành trái phiếu ra nước ngoài đang được nhiều công ty cũng như chính phủ nhiều nước hướng tới Trên thế giới các nước phát triển như Nga, Mỹ, Anh… đã hướng tới thị trường vốn quốc

tế từ khá lâu Và hiện nay, việc huy động vốn theo cách này ngày càng phổ biến.

Hiện nay việc tìm hiểu và hướng dẫn đến thị trường vốn quốc tế không chỉ phổ biến ở các nước phát triển mà với các nước đang phát triển thì đây cũng là một xu hướng đang được gia tăng mạnh mẽ Và Việt Nam cũng không

đi ngoài xu hướng này Với vấn đề này chúng tôi chủ yếu phân tích tình hình Việt Nam những năm gần đây.

Việt Nam hợp tác trên thị trường chứng khoán quốc tế

II Tình hình thu hút vốn qua thị trường vốn quốc tế

Nhận thức được vai trò quan trọng của thị trường vốn quốc tế đối với mục tiêu thực hiện công nghiệp hóa-hiện đại hóa, trong những năm gần đây nước ta đặc biệt là các doanh nghiệp đã có nhiều động thái nhằm thu hút vốn từ thị trường vốn quốc tế và đã đạt được kết quả tương đối thành công Có nhiều cách để huy động vốn qua thị trường quốc tế như :

+ phát hành trái phiếu, cổ phiếu ra thị trường quốc tế + phát hành trái phiếu chuyển đổi ra thị trường quốc tế + bán một phần vốn của mình cho các quỹ đầu tư quốc

tế

để huy động vốn Nhất là hiện nay thị trường vốn

nước ngoài không chỉ dồi dào mà còn có lãi suất rất hấp dẫn (lãi suất liên ngân hàng ở thị trường London hiện là 0,75%/năm)

1.Phương thức bán một phần vốn cho các quỹ đầu tư quốc tế

Ví dụ :

+ VietinBank đã bán thành công 168.581.013 cổ phiếu với mức giá 21.000 đồng/cổ phiếu cho tổ chức tài chính quốc tế(IFC) Tổng số tiền thu được là

3.540.201.273.000 đồng

+ Công ty cổ phần giấy Sài Gòn bán 38% cổ phiếu cho quỹ đầu tư Bridge head và công ty Daio Paper

Corporation

+ công ty cổ phần Nam Long bán 6.7% vốn cho quỹ đầu

tư Mekong Capital

+ Công ty cổ phần Traphaco bán 1 triệu cổ phiếu cho quỹ đầu tư Mekong Capital

Đây là một trong các cách các công ty Việt Nam dung

để huy động vốn Tuy nhiên lượng vốn huy động qua thị trường chứng khoán lại luôn có mức tăng nhanh hơn các nguồn vốn khác Tình hình cụ thể được trình bày trong bảng thống kê sau:

2 Phương thức phát hành trái phiếu, cổ phiếu ra thị trường quốc tế

nhà đầu tư đặt mua đã tăng lên tới hơn gấp 3 lần từ mức trên 1 tỷ USD lên khoảng 3 tỷ USD Ngày định giá trái phiếu, 29/10, số lượng các nhà đầu tư đặt mua đã lên tới con số kỷ lục 4,5 tỷ USD, tức là gấp 6 lần mức Chính phủ Việt Nam phát hành trong đợt này Đặc biệt, có ngân hàng của Malaysia còn dùng cả tiền dự trữ để tham gia mua 50 triệu USD Điều này chứng tỏ, sức hút mạnh mẽ của trái phiếu Việt Nam trên thị trường vốn quốc tế Kết quả, 750 triệu USD trái phiếu đã được bán hết với lãi suất danh

nghĩa là 6,875%/năm; trong đó các nhà đầu tư châu Á nắm giữ 38%, châu Âu 32% và Mỹ là 30% Trong số các nhà đầu tư này, các quỹ đầu tư tài chính là đối tượng quan tâm nhiều nhất đến trái phiếu của Việt Nam (chiếm tới 52%), còn lại là ngân hàng (25%), các công ty bảo hiểm (17%) và các tổ chức tài chính khác (7%).

+ Năm 2007, chính phủ đã ban hành Nghị quyết về việc ban hành trái phiếu quốc tế của chính phủ CHXNCNVN ra thj trường quốc tế.

+ Ngày 26/01/2010, Việt Nam đã phát hành thành công 1

tỷ USD trái phiếu Chính Phủ thời hạn 10 năm trên thị

trường New York(mỹ) với lợi tức 6,95%.

Giao dịch trên thị trường chứng khoán New york

Đợt phát hành đã thu hút được những luồng vốn chất

lượng như :

+ 56%giao dịch thuộc các nhà đầu tư Mỹ,

+16% là các nhà đầu tư châu Âu

+28% là các nhà đtư châu Á

2.2: Về phía các doanh nghiệp trong 2 năm 2010 và 2011: + Những doanh nghiệp lớn như Ximăng Hoàng Thạch, Cơ điện Lạnh, Petrolimex… đã huy động được hơn 75.500 tỷ đồng qua việc thực hiện 74 giao dịch phát hành trái phiếu thành công

+ Năm 2009, Công ty cổ phần Vincom phát hành thành công 100tr usd trái phiếu chuyển đổi quốc tế và đã niêm yết trái phiếu này tại sàn giao dịch chứng khoán Singapore Đây là trái phiếu chuyển đổi quốc tế đầu tiên do một doanh nghiệp tư nhân VN phát hành trên thị trường vốn quốc tế và được niêm yết tại thị trường chứng khoán Singapore (SGX- ST).

án đã và đang triển khai của HAG

+ T6/2011, Vincom đã phát hành thành công 40 triệu USD trái phiếu quốc tế, kỳ hạn 11 tháng với lãi suất 6% một năm

2010 + chính phủ Việt

Nam

+ Tập đoàn HAG

1000 200

2011 +Công ty cổ phần

Vincom

+ABBank

40 0.6(trái phiếu chuyển đổi)

2.3: Phân tích bảng thống kê

+ Thu hút vốn qua thị trường quốc tế thông qua thị trường chứng khoán chủ yếu tập trung ở khu vực nhà nước với lượng vốn huy động nhiều nhất.

+ Lượng vốn huy động được có xu hướng giảm dần trong năm 2009

+ Một số công ty khác cũng tham gia vào thị trường vốn quốc tế nhưng với lượng vốn huy động ko nhiều và

số lượng công ty tham gia là rất ít chỉ có công ty lớn có kinh tế mạnh.

Nguyên nhân của tình trạng trên :

+ về phía các doanh nghiệp do những công ty vừa và nhỏ không có đủ khả năng trả nợ vốn huy động nên ko dám tham gia thị trường vốn quốc tế mà nhường cơ hội

đó cho các công ty, tập đoàn lớn

+ Về phía chính phủ Việt Nam, nền kinh tế nước ta bị tụt bậc trong toàn nền kinh tế thế giới cộng với sự tụt bậc về năng lực cạnh tranh, về môi trường kinh tế vĩ

mô ( Việt Nam tụt 5 bậc từ 70/134 xuống 75/133 nền kinh

tế so với năm trước trong bảng xếp hạng chung, trong đó có đóng góp quan trọng của sự thay đổi trong chỉ tiêu về ổn định kinh tế vĩ mô, tụt hạng sâu 42 bậc, từ 70 xuống 112 ) ,

sự gia tăng cầu ngoại tệ trong khi nguồn cung lại giảm đáng kể( dự trữ ngoại tệ cuối tháng 10/2009 là 16 tỷ USD

so với 20 tỷ USD ở thời điểm đầu năm 2008 ), nợ chính phủ tăng cao ( Mức bội chi trong năm 2009 lên tới 7%

GDP, Năm 2008, nợ Chính phủ chiếm khoảng 36,5% GDP,

năm 2009 ước lên đến 40% GDP và năm 2010 dự kiến khoảng 44% GDP ) và rủi ro tài chính( Việc vay thêm 1 tỷ USD bằng ngoại tệ (tương đương 18.000 tỷ VND) sẽ làm cho gánh nặng nợ nần càng thêm chồng chất, rủi ro gặp

phải sẽ là rủi ro thanh toán và rủi ro tỷ giá Rủi ro thanh toán là việc khi trái phiếu đáo hạn, Nhà nước sẽ phải dành

ra một số lượng tiền tương ứng để thanh toán số tiền gốc đã

vay )là những nguyên nhân làm giảm hệ số tín nhiệm, năng lực tài chính, kiểm toán…khiến lượng vốn huy động của Việt Nam lại liên tục giảm trong năm 2009

+ Thúc đẩy kinh tế phát triển nhằm tăng thu ngân

sách (Chính phủ thường xuyên làm việc với các Tập đoàn, Tổng công ty lớn; thực hiện giao ban trực tuyến với các địa phương về các biện pháp thúc đẩy sản xuất, kinh doanh,

xuất khẩu, ngăn chặn suy giảm, ổn định kinh tế vĩ mô

Tổng thu ngân sách năm 2009 tiếp tục tăng, đạt khoảng 390,65 nghìn tỷ, bằng 100,2% kế hoạch dự toán )

+ Tập trung đẩy mạnh xúc tiến kinh tế đối ngoại; đàm phán và đưa vào thực hiện Hiệp định khu vực mậu dịch

tự do (FTA) với một số nước (Chính phủ tăng cường các

chuyến thăm nước ngoài )

Như vậy, có thể thấy hiện nay tình hình thu hút vốn qua thị trường quốc tế không còn tăng nhanh như trong giai đoạn trước 2005-2010 Giai đoạn 2010- nửa đầu 2011, vấn đề này trở nên chậm chạp, không mấy khả

quan (Quý I/2011, CTCP Sữa Việt Nam (VNM), công ty duy nhất của Việt Nam lọt vào bảng xếp hạng Forbes 500

Asia đã quyết định hủy kế hoạch phát hành và niêm yết cổ

phiếu trên thị trường chứng khoán Singapore) Tình hình này cũng đúng với hầu hết các nước khác trên thế giới Tuy nhiên, chúng ta vẫn hy vọng trong tương lai tình hình này sẽ được cải thiện do những thành quả đã đạt được trong giai đoạn trước.

Bảng thống kê dự kiến phát hành trái phiếu ra quốc tế vào nửa sau năm 2011:

Tập đoàn than-khoáng sản

VN TKV

500 triệu USD trái phiếu

Tập đoàn dầu khí VNam

PVN

5-6 tỉ USD

Ngân hàng đầu tư và phát

triển VNam BIDV

tư hấp dẫn khi được quảng bá rộng rãi trên thị trường vốn quốc tế sẽ tạo động lực mạnh mẽ cho các dòng vốn đầu tư tham gia.

1 Quảng bá mạnh mẽ hình ảnh môi trường đầu tư Việt Nam và tiềm năng của nền kinh tế Việt Nam ra thị

trường quốc tế là việc làm cần thiết trong thời gian tới.