2. Chương 7 Những vấn đề cơ bản về lãi suất

vấn đề cơ bản về lãi suất trong lý thuyết tài chính tiền tệ

Lý thuyết Tài Tiền tệ Khoa Kinh Tế & Quản trị Kinh doanh Chương Những vấn đề lãi suất Fundamentals of Interest rate Các khái niệm cách tính lãi suất Các phân biệt lãi suất Lý thuyết lượng cầu tài sản Các yếu tố tác động đến lãi suất Cấu trúc lãi suất Lãi suất Việt Nam Ths P.M.T.Thủy - Khoa Kinh tế & QTKD 1 Các khái niệm cách tính lãi suất Tiền lãi – Interest : - khoản dơi ngồi số tiền vốn phải trả cho người cho vay đến hạn phải trả - giá việc sử dụng vốn Tiền lãi khoản tiền mà người vay vốn phải trả cho người cho vay việc sử dụng vốn người cho vay • Vốn vay – Principal : tiền gốc (gốc) Po đv tiền tệ • Lãi vay – Interest rate : i % • Kỳ hạn vay - Term: n ngày/ tháng/ năm • Phương thức tốn – Disposition : định kỳ, lần trước – sau, gốc lãi, Lãi suất – Interest rate: - giá tín dụng/giá quan hệ vay mượn cho thuê dịch vụ vốn hình thức tiền tệ dạng tài sản khác - Tỷ lệ phần trăm tiền lãi tổng số tiền vốn - i= Ví dụ: An vay Bình 100 ngàn đồng để mua sách Bình yêu cầu sau tháng An phải trả Bình số tiền 110 ngàn đồng Tiền vốn vay: 100 ngàn Tiền lãi: 110 ngàn – 100 ngàn = 10 ngàn Lãi suất: i = Nhận tiền ngày hôm hay năm ??? Nếu bạn hứa cho 10 triệu đồng Việc nhận tiền cho phép bạn có hội dùng 10 triệu để thu tiền gửi ngân hàng đem cho vay! Lãi suất biến số theo dõi sát kinh tế có ảnh hưởng trực tiếp tới sống thường nhật gây ảnh hưởng tới lành mạnh kinh tế - Cá nhân: nên tiêu dùng hay tiết kiệm? Nên mua nhà? Mua xe? Nên đầu tư? v.v - Các doanh nghiệp: Nên đầu tư máy móc thiết bị mới? Nên nhận dự án mới?v.v => gây ảnh hưởng tới kinh tế: tăng trưởng hay suy giảm Giá trị thời gian tiền (Time value of money) • Tiền có giá trị theo thời gian Tại thời điểm khác giá trị tiền khác • Lý do: - Lạm phát làm cho giá trị tiền tệ thay đổi - Đem tiền cho vay sinh lời - Các yếu tố khác: Thay đổi tỷ giá, đổi tiền,… • Một đồng giá trị đồng tương lai • Lãi đơn – Simple Interest rate tiền lãi phải trả/nhận tính số tiền gốc ban đầu Lãi áp dụng cho khoản tín dụng thực hình thức vay đơn SI = P0 x (i)(n) => FVn = P0 + SI =P0 {1+ (i)(n)} PVo = FVn/{1+ (i)(n)} Trong đó: SI: Số tiền lãi đơn FV: Số tiền thu tương lai (sau thời kỳ đó) Po: Khoản tiền gốc thời điểm i: Lãi suất đơn thời kỳ n: Số thời kỳ cho vay • Nếu bạn gửi $100 vào ngân hàng với lãi đơn 10 năm Số tiền lãi thu là: SI = 100 x 0.08 x 10 = $80 • Để tính giá trị tương lai sau 10 năm khoản tiền gửi ta cộng tiền lãi với số tiền gửi ban đầu: FVn = Po + SI = $180 • Muốn tính số tiền ban đầu khoản tiền bạn nhận $200 sau 10 năm với lãi suất đơn 8% năm là: Pvo = FVn/{1+ (i)(n)} = 200/(1+0.08 x 10) = $111.11 10 Mơ hình cân xác định lãi suất (dựa nhu cầu phương tiện tốn) • Mơ hình Keynes phát triển John Maynard Keynes • Là phân tích đơn giản tác động thay đổi thu nhập, mức giá lượng tiền cung ứng tới lãi suất • Ứng dụng: Cho biết diễn biến lãi suất thu nhập tăng, mức giá tăng, lượng tiền cung ứng tăng 58 • Giả thiết: - Trong kinh tế có loại tài sản: tiền mặt, tiền séc không sinh lời trái phiếu mang lại thu nhập - Chi phí hội việc giữ tiền phần lãi bị không mua trái phiếu 59 Đường cầu tiền • Đi xuống bên phải • Lý do: - Khi lãi suất cao người ta mua trái phiếu nhiều để thu lợi nhuận lượng cầu tiền - Khi lãi suất thấp, người ta thấy không đáng để đầu tư vào trái phiếu nên họ giữ nhiều tiền để chi tiêu lượng cầu tiền tăng 60 Đường cung tiền • Là đường thẳng đứng • Lý do: - Cung tiền ngân hàng trung ương đinh mà không phụ thuộc vào mức lãi suất thị trường => Giao điểm đường cung đường cầu tiền xác định lãi suất cân thị trường 61 62 Các yếu tố tác động tới cầu tiền • Thu nhập: - Khi thu nhập tăng, cải tăng lên, dân chúng muốn giữ thêm tiền làm phương tiện lưu trữ giá trị - Khi thu nhập tăng, dân chúng muốn thực nhiều giao dịch làm lượng cầu tiền tăng => Đường cầu dịch phải • Mức giá: - Keynes cho mức giá tăng, lượng tiền danh nghĩa khơng cịn có giá trị trước nữa, để đảm bảo giá trị thực tế tài sản vật, dân chúng cần nhiều tiền để thực giao dịch cũ => Đường cầu dịch phải 63 Các yếu tố tác động tới cung tiền • Cung tiền NHTW định Khi ngân hàng trung ương tăng cung tiền, đường cung tiền dịch phải 64 65 Các yếu tố tác động đến lãi suất • Ảnh hưởng cung cầu - Thay đổi cấu vốn đầu tư - Các yếu tố làm dịch chuyển đường cung vốn: + Của cải, thu nhập + Tỷ suất lợi nhuận kỳ vọng + Rủi ro + Tính khoản - Các yếu tố làm dịch chuyển đường cầu vốn: S D Qo 66 + khả sinh lời hội đầu tư + lạm phát kỳ vọng + Các hoạt động phủ • Ảnh hưởng lạm phát kỳ vọng i - Khi lạm phát dự đốn tăng thời kỳ lãi suất có xu hướng tăng • Ảnh hưởng bội chi ngân sách • Những thay đổi thuế • Những thay đổi đời sống xã hội S D Qo 67 Cấu trúc lãi suất • Các đặc điểm lãi suất thị trường - có nhiều loại lãi suất khác - lãi suất thay đổi chiều với - lãi suất dài hạn thường cao lãi suất ngắn hạn • Cấu trúc lãi suất - cấu trúc rủi ro lãi suất (risk structure of interest rate) - cấu trúc kỳ hạn lãi suất (term structure of interest rate) 68 69 70 Lãi suất Việt Nam • Lãi suất huy động cho vay NHTM? • Lãi suất đấu thầu trái phiếu phủ? • Lãi suất giao dịch loại trái phiếu thị trường thứ cấp? • Lãi suất trần thấp cố định • Quy định nhà nước • Lãi suất dài hạn ngắn hạn (Dưới năm 7.5%, 12 tháng 9.5%, 12 tháng 10 – 10.8%) 71 u cầu nhà: • Tìm hiểu thêm lãi suất & lạm phát Việt Nam • Đọc trả lời câu hỏi cuối chương 72 ... 52,38 Lãi suất tính theo thóc là: 2,38/50 = 4 ,76 % Đây lãi suất thực việc cho vay tiền sau loại bỏ tác động lạm phát 37 - Lãi suất ngân hàng: loại lãi suất bản: • Lãi suất tiền gửi : lãi suất mà... : Là lãi suất tiền gửi icb :Là tỷ lệ lãi mà ngân hàng trả cho loại tiền khác 38 • Lãi suất cho vay: lãi suất tính dựa sở lãi suất tiền gửi: icv = itg + X icv lãi suất cho vay itg Là lãi suất. .. hàng vay đơn, lãi suất 14% hưởng lãi trước Lãi mà An thực hưởng I = 14/86 x 100% = 16.28%  Lãi suất hiệu 16.28%, lãi suất danh nghĩa 14%  Ví dụ trước lãi suất hiệu 14% 24 • Lãi suất hồn vốn