• Lãi suất thực – real interest rate:
- Là lãi suất được điều chỉnh để loại trừ những thay đổi dự kiến trong mức giá (lạm phát).
- Lãi suất này phản ánh chi phí đi vay chính xác hơn. • ir = in – ii với ii là tỷ lệ lạm phát (ii < 10%)
• ir = (in – ii) / (ii+1) (ii > 10%) Trong đó:
in : Là lãi suất danh nghĩa ir : Là lãi suất thực
ii : Là tỷ lệ lạm phát dự kiến Phương trình của Fisher:
Ví dụ: Đầu năm ngân hàng cho vay 100 triệu lãi suất 10% năm – lãi suất danh nghĩa.
Đầu năm giá thóc là 2 triệu/tấn – 100 triệu tương đương 50 tấn thóc , cuối năm dự kiến tăng lên 2,1 triệu/tấn. Như vậy số thóc cuối năm dự kiến thu về là 110/2,1 = 52,38 tấn
Lãi suất tính theo thóc là: 2,38/50 = 4,76%
Đây là lãi suất thực của việc cho vay tiền sau khi đã loại bỏ tác động của lạm phát.
- Lãi suất cơ bản của ngân hàng:
3 loại lãi suất cơ bản:
• Lãi suất tiền gửi : lãi suất mà ngân hàng thương mại
trả cho người gửi tiền tiết kiệm. itg = icb + ii
itg : Là lãi suất tiền gửi
icb :Là tỷ lệ lãi cơ bản mà ngân hàng trả cho từng loại tiền khác nhau.
• Lãi suất cho vay: là lãi suất được tính dựa trên cơ sở
lãi suất tiền gửi:
icv = itg + X icv là lãi suất cho vay
itg Là lãi suất tiền gửi
X: Là chi phí hoạt động, phát triển vốn, dự phòng rủi ro,.. Thông thường X được xác định bởi thị trường tuy nhiên ở
• Lãi suất liên ngân hàng: là lãi suất mà các ngân hàng
cho nhau vay tiền nhằm giải quyết nhu cầu vốn ngắn hạn trên các thị trường tiền tệ
LIBOR (London Inter-bank offered Rates): Lãi suất trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng London
PIBOR: Paris Inter-bank offered Rates: Lãi suất trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng Paris
=> Lãi suất cao hay thấp phụ thuộc vào độ rủi ro và thời hạn.
Áp dụng các phân biệt về lãi suất
• Lãi suất danh nghĩa dùng để xác định các dòng thu nhập danh nghĩa trong tương lai mà một tài sản mang lại cho nhà đầu tư
• Lãi suất hiệu quả, tỷ suất lợi nhuận và lãi suất thực là cơ sở để các nhà đầu tư làm căn cứ để ra các quyết định đầu tư, quyết định lựa chọn loại tài sản để nắm giữ