71 Giải pháp hoàn thiện và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trong quá trình hội nhập kinh tế khu vực và quốc tế

71 Giải pháp hoàn thiện và phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trong quá trình hội nhập kinh tế khu vực và quốc tế

1 MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG : TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 Tổng quan thị trường chứng khoán 1.1.1 Tính tất yếu đời thị trường chứng khoán giới 1.1.2 Các chủ thể tham gia thị trường 1.1.3 Vai trò thị trường chứng khoán 1.1.4 Nguyên tắc hoạt động TTCK 13 1.2 Giới thiệu thị trường chứng khoán Việt Nam 14 1.2.1 Hoàn cảnh đời 14 1.2.2 Cơ cấu tổ chức 16 1.2.2.1 Trung tâm Giao dịch Chứng khốn TP Hồ Chí Minh 16 1.2.2.2 Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội 18 1.2.3 Khung pháp lý TTCK Việt Nam 21 1.3 Kinh nghiệm phát triển TTCK số quốc gia khu vực 24 1.3.1 Thị trường chứng khoán Trung Quốc 24 1.3.2 Thị truờng chứng khoán Hàn Quốc 25 1.3.3 Thị trường chứng khoán Thái Lan 26 CHƯƠNG : THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG THỜI GIAN QUA 29 2.1 Bối cảnh chung kinh tế Việt Nam tiến trình hội nhập 29 2.1.1 Tình hình kinh tế - xã hội Việt Nam năm qua (từ năm 1990 đến nay) 29 2.1.2 Tác động hội nhập kinh tế quốc tế kinh tế phát triển TTCK Việt Nam 33 2.2 Kết hoạt động TTCK Việt Nam năm qua (7/2000 – 7/2006) 37 2.2.1 Tình hình hoạt động TTGDCK TP Hồ Chí Minh 37 2.2.2 Tình hình hoạt động TTGDCK Hà Nội 55 2.3 Đánh giá mặt cịn tồn phân tích ngun nhân 63 2.3.1 Quy mơ hàng hố thị trường cịn hạn chế 63 2.3.2 Những tồn hoạt động TTGDCK TP.Hồ Chí Minh 68 2.3.3 Những tồn hoạt động TTGDCK Hà Nội 69 2.3.4 Một số tồn hoạt động định chế tài trung gian 70 CHƯƠNG : GIẢI PHÁP HỒN THIỆN VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM TRONG QUÁ TRÌNH HỘI NHẬP KINH TẾ KHU VỰC VÀ QUỐC TẾ 72 3.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam thời gian tới 72 3.1.1 Mục tiêu 72 3.1.2 Quan điểm nguyên tắc phát triển thị trường chứng khoán 72 3.1.3 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010 73 3.2 Các giải pháp hoàn thiện phát triển TTCK Việt Nam trình hội nhập kinh tế khu vực quốc tế 76 3.2.1 Giải pháp vĩ mô 76 3.2.2 Các giải pháp trực tiếp TTCK 77 3.2.2.1 Hoàn thiện khung pháp lý 77 3.2.2.2 Phát triển cung - cầu hàng hóa cho TTCK 79 3.2.2.3 Phát triển thị trường giao dịch thứ cấp 86 3.2.2.4 Hoàn thiện công tác công bố thông tin 93 3.2.2.5 Phát triển hoạt động định chế tài trung gian 96 3.2.2.6 Các giải pháp hỗ trợ 102 KẾT LUẬN 105 Danh mục cơng trình tác giả Tài liệu tham khảo Phụ lục : Phiếu khảo sát Phụ lục : Kết khảo sát LỜI MỞ ĐẦU Trong năm qua, kinh tế Việt Nam có bước phát triển đáng kể Chỉ số GDP tăng trưởng liên tục nhiều năm Muốn trì tốc độ tăng trưởng nay, kinh tế cần đầu tư lượng vốn lớn khơng từ Chính phủ mà từ đơn vị kinh tế, hộ gia đình cá nhân Để huy động nguồn vốn lớn từ đối tượng kinh tế, cần có hệ thống kênh huy động vốn hiệu Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam - định chế tài thị trường vốn đời cách năm Sau 20 năm đổi mới, đất nước ta phát triển kinh tế thị trường theo định hướng xã hội chủ nghĩa thành công đạt thành tựu định Một kinh tế thị trường hồn chỉnh tất yếu địi hỏi phải có thị trường chứng khốn – nơi thu hút tích lũy vốn dài hạn cho kinh tế phát triển Trong xu hội nhập kinh tế toàn cầu, đứng trước vận hội gia nhập WTO, thị trường chứng khoán Việt Nam phải mở cửa đón nhận nhiều hội thách thức tất yếu khách quan So sánh với thị trường chứng khoán giới, TTCK Việt Nam non trẻ Tuy nhiên, sau năm hoạt động, quy mô chủ thể tham gia thị trường đạt kết định Trong năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam bước trưởng thành phát triển Tuy nhiên, quy mô yếu tố cấu thành chưa tương xứng ngang tầm với TTCK nước khu vực Chính vậy, vấn đề cần đặt cho nhà quản lý quan tâm đến hoạt động phát triển TTCK phải làm để củng cố kết đạt nhanh chóng xây dựng thị trường chứng khốn vững mạnh ngang tầm so với nước khu vực Đứng trước thực trạng đó, cần phân tích đánh giá mặt đạt hạn chế hoạt động TTCK để từ hoạch định cách có hệ thống giải pháp phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam tiến trình hội nhập cần thiết tất yếu Từ đặc điểm nêu trên, xin chọn đề tài “Chặng đường năm Thị trường chứng khoán Việt Nam - Thực trạng Giải pháp” làm đề tài nghiên cứu cho luận văn tốt nghiệp Trong thời gian qui định, nghiên cứu hoàn thành đề tài nhằm đạt mục tiêu sau: - Về mặt lý luận, luận văn nêu lên vấn đề lý luận thị trường chứng khốn vai trị TTCK, nguyên tắc hoạt động chủ thể tham gia thị trường Bên cạnh đó, luận văn giới thiệu thị trường chứng khốn Việt Nam từ hồn cảnh đời, cấu tổ chức khung pháp lý hành điều chỉnh hoạt động thị trường chứng khoán Nội dung cuối phần này, luận văn trình bày kinh nghiệm phát triển TTCK nước khu vực để so sánh rút học kinh nghiệm cho việc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam - Về mặt thực tiễn, luận văn phân tích đánh giá kết hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam chủ yếu hai Trung tâm giao dịch chứng khoán (TTGDCK) TP Hồ Chí Minh TTGDCK Hà Nội; hai tổ chức thức thị trường chứng khốn Việt Nam thành lập bối cảnh chung kinh tế Việt Nam thời gian qua Trên sở phân tích đánh giá so sánh với “Chiến lược Phát triển Thị trường Chứng khoán Việt Nam đến năm 2010”, luận văn xin đề nghị hệ thống giải pháp đồng để phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam tiến trình hội nhập Đối tượng phạm vi nghiên cứu : Đối tượng phạm vi nghiên cứu thị trường chứng khoán Việt Nam yếu tố cần thiết cho phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam qua năm hoạt động kể từ thức thành lập vào năm 2000 Thơng qua thấy kết mà TTCK đạt với mặt cịn hạn chế, từ xác định ngun nhân kìm hãm đưa giải pháp cụ thể cho việc phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới Phương pháp nghiên cứu : Phương pháp chung thực xuyên suốt luận văn xem xét giải vấn đề có liên quan mối liên hệ phổ biến, trạng thái vận động phát triển Kết hoạt động mặt hạn chế thị trường chứng khốn Việt Nam phân tích đánh giá có gắn với việc nghiên cứu hồn cảnh điều kiện cụ thể kinh tế nước ta xu phát triển chung thị trường chứng khốn Việt Nam thời gian tới mang tính thực tế khách quan Ngoài ra, số phương pháp khác sử dụng luận văn phương pháp nghiên cứu liệu thứ cấp phương pháp nghiên cứu liệu sơ cấp Phương pháp nghiên cứu liệu thứ cấp áp dụng để nghiên cứu sở lý luận TTCK thông qua việc lựa chọn hệ thống hóa vấn đề có mang tính tất yếu cho hình thành TTCK Việt Nam Dữ liệu thứ cấp dùng làm để đánh giá kết hoạt động chủ thể thị trường chứng khốn Việt Nam từ đưa hệ thống giải pháp phần sau Phương pháp nghiên cứu liệu sơ cấp nhằm thu thập phân tích thơng tin liên quan đến nhận thức nhu cầu triển vọng định hướng giải pháp cho thị trường chứng khoán Việt Nam Để thu thập liệu sơ cấp thực cho việc nghiên cứu đề tài này, khảo sát bảng câu hỏi thực với 100 mẫu điều tra từ sinh viên, học viên lớp học trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Q trình nghiên cứu luận văn, phương pháp phân tích tổng hợp tích cực thực dựa việc nghiên cứu đề xuất, giải pháp nhà chuyên môn đưa trước từ lựa chọn giải pháp cần phát huy mở rộng đưa giải pháp cụ thể, sâu cho khía cạnh cần phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài nghiên cứu : Việc nghiên cứu đề tài có ý nghĩa mặt khoa học thực tiễn Về mặt khoa học, đề tài khẳng định vai trị TTCK tài quốc gia, đời phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam yêu cầu tất yếu việc xây dựng kinh tế thị trường hoàn chỉnh bối cảnh hội nhập Về mặt thực tiễn, kết đạt mặt cịn tồn thị trường chứng khốn Việt Nam nêu lên luận văn phản ánh thực tế diễn Các giải pháp đưa dựa chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến năm 2010 Chính phủ phê duyệt nghiên cứu phát triển áp dụng cho chủ thể thị trường nhằm xây dựng định chế TTCK cho Việt Nam hoàn thiện phù hợp với xu phát triển Ngoài phần mở đầu, kết luận, mục lục, danh mục tài liệu tham khảo, phần nội dung luận văn bao gồm ba chương : Chương I : Tổng quan thị trường chứng khoán Chương II : Thực trạng hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua Chương III : Giải pháp hoàn thiện phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trình hội nhập kinh tế khu vực quốc tế CHƯƠNG : TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1 TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN 1.1.1 Tính tất yếu đời thị trường chứng khoán giới 1.1.1.1 Khái niệm Chứng khoán chứng bút toán ghi sổ, xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu chứng khoán tài sản vốn tổ chức phát hành Chứng khoán chủ yếu bao gồm cổ phiếu, trái phiếu chứng khoán phái sinh (hợp đồng quyền chọn, hợp đồng giao sau, quyền ưu tiên mua cổ phần, chứng quyền, …) Thị trường chứng khoán (TTCK- Securities market) thuật ngữ dùng để chế hoạt động giao dịch mua bán chứng khốn dài hạn Thị trường chứng khốn cịn định nghĩa thị trường vốn dài hạn, tập trung nguồn vốn cho đầu tư phát triển kinh tế Do TTCK có tác động lớn đến mơi trường đầu tư nói riêng kinh tế nói chung 1.1.1.2 Tính tất yếu đời TTCK giới Trong xã hội kinh tế hàng hóa, ln tồn hai nhóm đối tượng đối lập nhau: nhóm người có vốn tiền tệ tạm thời nhàn rỗi nhóm người có nhu cầu sử dụng vốn Trong tình này; người có hội đầu tư sinh lời thiếu vốn, người có vốn nhàn rỗi lại khơng có hội đầu tư khơng biết đầu tư vào đâu Từ đó, kinh tế xuất nhu cầu giao lưu vốn Quá trình giao lưu vốn khơng phải lúc nào, nơi khuyến khích phát triển Chỉ kinh tế thị trường, thành phần kinh tế tự kinh doanh, tự hoạt động khuôn khổ luật pháp cho phép trình giao lưu vốn hình thành phát triển TTCK hình thành nước phương Tây cách hàng trăm năm Vào khoảng kỷ 15 thành phố trung tâm thương mại nước phương Tây, chợ phiên hay hội chợ, thương gia thường tụ tập quán cà phê để thương lượng mua bán, trao đổi hàng hóa Đặc điểm hoạt động thương gia trao đổi lời nói với hợp đồng mua bán mà khơng có xuất giấy tờ, hàng hóa Đến cuối kỷ 15, “khu chợ riêng” trở thành thị trường hoạt động thường xuyên với quy ước xác định cho thương lượng Những quy ước dần trở thành quy tắc có tính chất bắt buộc thành viên tham gia Buổi họp diễn năm 1453 lữ quán gia đình Vanber thành phố Bruges - Bỉ Trước lữ quán có bảng hiệu vẽ hình ba túi da chữ Bourse Ba túi da tượng trưng cho ba nội dung thị trường : thị trường hàng hóa, thị trường ngoại tệ TTCK động sản, cịn chữ Bourse có nghĩa “Mậu dịch thị trường” hay gọi nơi mua bán chứng khoán Tuy nhiên, vào năm 1531 thị trường dời tới thành phố cảng Anvers - Bỉ, từ thị trường phát triển nhanh chóng Một thị trường thành lập London - Anh vào kỷ 18 sau loạt thị trường Pháp, Đức, Ý số nước Bắc Âu Mỹ thành lập Sau thời gian hoạt động, thị trường cho thấy khả không đáp ứng yêu cầu ba giao dịch khác Vì thế, thị truờng hàng hóa tách thành khu thương mại, thị trường ngoại tệ tách phát triển thành thị trường hối đối, cịn TTCK động sản trở thành thị trường chứng khoán Như vậy, TTCK hình thành với thị trường hàng hóa thị trường hối đoái 1.1.2 Các chủ thể tham gia thị trường 1.1.2.1 Chủ thể phát hành – Issuer Chủ thể phát hành tổ chức thực huy động vốn thông qua TTCK, người cung cấp chứng khốn – hàng hóa cho thị trường chứng khốn Chính phủ quyền địa phương phát hành trái phiếu Chính phủ, trái phiếu địa phương, trái phiếu cơng trình, tín phiếu kho bạc Cơng ty chủ thể phát hành cổ phiếu trái phiếu công ty TTCK Việt Nam bắt đầu hoạt động với hai cổ phiếu niêm yết hai công ty cổ phần hóa REE SAM Cho đến nay, ngoại trừ số cổ phiếu niêm yết có nguồn gốc từ công ty cổ phần Công ty Cổ phần Kinh đô (KDC), Công ty Kinh đô miền Bắc (NKD), cơng ty có vốn đầu tư nước ngồi (FDI) chuyển đổi thành công ty cổ phần Công ty Dây Cáp điện Taya – Đài Loan (TYA), lại hầu hết 90% số cổ phiếu niêm yết thị trường có nguồn gốc từ cơng ty nhà nước cổ phần hóa Ngồi ra, thị trường chứng khoán tập trung, số lượng cổ phiếu tham gia giao dịch chiếm tỷ lệ nhỏ, mà phần lớn trái phiếu Chính phủ trái phiếu quyền địa phương phát hành 1.1.2.2 Nhà đầu tư – Investor Nhà đầu tư cá nhân người có vốn tạm thời nhàn rỗi, tham gia mua bán TTCK với mục đích tìm kiếm lợi nhuận Tuy nhiên, lợi nhuận ln kèm tương quan với rủi ro Nhà đầu tư có tổ chức định chế đầu tư thường xuyên mua bán chứng khoán với số lượng lớn thị trường Một số nhà đầu tư chuyên nghiệp TTCK ngân hàng thương mại, công ty chứng khốn, cơng ty đầu tư, cơng ty bảo hiểm, quỹ hỗ tương, quỹ lương hưu, quỹ bảo hiểm xã hội khác 10 1.1.2.3 Công ty chứng khốn – Security Company Cơng ty chứng khốn cơng ty hoạt động lĩnh vực chứng khốn, đảm nhận nhiều nghiệp vụ bảo lãnh phát hành, tư vấn tài đầu tư chứng khoán 1.1.2.4 Ngân hàng thương mại – Commercial Bank Ngân hàng thương mại sử dụng vốn tự có để tăng đa dạng hóa lợi nhuận thơng qua việc đầu tư vào chứng khốn Tuy nhiên, ngân hàng thương mại đầu tư vào chứng khoán giới hạn định để bảo vệ ngân hàng trước biến động giá chứng khoán 1.1.2.5 Cơ quan quản lý giám sát hoạt động TTCK Cơ quan quản lý Nhà nước TTCK có tên gọi khác tùy thuộc nước thành lập để thực chức quản lý Nhà nước TTCK Cơ quan hình thành để bảo vệ lợi ích cho nhà đầu tư đảm bảo hoạt động thị trường thông suốt, ổn định an toàn Từ kinh nghiệm nước, Việt Nam thành lập Ủy ban chứng khoán Nhà nước - quan quản lý Nhà nước chứng khoán thị trường chứng khoán trước đời TTCK Việt Nam Ủy ban chứng khoán Nhà nước thành lập theo Nghị định số 75/NĐ-CP ban hành ngày 28/11/1996 1.1.2.6 Các tổ chức có liên quan Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán tổ chức tự quản cơng ty chứng khốn số thành viên khác hoạt động ngành chứng khoán, thành lập với mục đích bảo vệ lợi ích cho thành viên nhà đầu tư thị trường Tổ chức lưu ký toán bù trừ chứng khoán tổ chức nhận lưu giữ chứng khoán tiến hành nghiệp vụ toán bù trừ cho giao dịch chứng khoán Các ngân hàng thương mại, cơng ty chứng khốn đáp ứng đủ điều kiện UBCKNN thực dịch vụ lưu ký toán bù trừ chứng khoán 103 chúng Trước đây, có nhu cầu vay vốn, doanh nghiệp làm hồ sơ dự án xin vay gửi tới Ngân hàng thương mại Các Ngân hàng thương mại có cán tín dụng đủ trình độ chun mơn để thẩm định hồ sơ dự án xin vay trước định có cho vay hay khơng Như vậy, việc phát hành trái phiếu công ty để vay từ công chúng tưởng việc dễ dàng cơng ty có uy tín lớn nhà đầu tư Bằng không việc huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu công ty điều khó khăn khơng muốn nói khơng thể thực nhà đầu tư chưa đánh giá tình hình cơng ty Như vậy, dựa vào đâu nhà đầu tư xem xét trước định mua trái phiếu cơng ty Ngồi việc thu thập thông tin liên quan đến công ty, nhà đầu tư sử dụng nguồn thơng tin từ bảng xếp hạng tổ chức định mức tín nhiệm Hiện Việt Nam, ngành định mức tín nhiệm cịn mẻ chưa có tổ chức tín nhiệm thức thành lập Khi tổ chức định mức tín nhiệm đời, cơng tác giám sát thị trường thực tốt hơn, nhà đầu tư cá nhân yên tâm đầu tư vào công cụ tài chính; nhà quản lý có lưu tâm đặc biệt đến tổ chức bị xếp hạng tín nhiệm thấp biết cách xử lý vấn đề tiềm ẩn Tuy nhiên, trình cho đời tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam cần có chuẩn bị chu đáo Bởi vì, ngành định mức tín nhiệm có hoạt động nhạy cảm liên quan đến lịng tin cơng chúng Một kết định mức tín nhiệm bị phát (cố ý) sai lệch ngành định mức tín nhiệm chí bị sụp đổ khó xây dựng lại lịng tin Vì vậy, tính độc lập q trình định mức tín nhiệm điều kiện tối cần thiết phát triển bền vững ngành định mức tín nhiệm Việt Nam Để đáp ứng yêu cầu này, trình hình thành tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam, phải ý đến vấn đề quyền sở hữu quản lý, tính xác q trình định mức tín nhiệm 104 nhằm giảm thiểu rủi ro mắc lỗi hay bỏ sót Bên cạnh đó, tồn quy trình tiêu chuẩn đánh giá phải công bố công khai để đảm bảo tính quán minh bạch q trình định mức tín nhiệm, chúng đổi cho phù hợp thời kỳ Việt Nam cần áp dụng số quy định để đảm bảo tính độc lập hoạt động tổ chức định mức tín nhiệm từ thành lập Thêm vào đó, tính minh bạch thơng tin phải đảm bảo để tạo môi trường hoạt động thuận lợi cho tổ chức định mức tín nhiệm, Hệ thống pháp luật cần sửa đổi theo hướng tăng cường công khai thông tin, tiêu chuẩn kế tốn kiểm tốn Việc xác định định mức tín nhiệm có điều kiện bắt buộc phát hành chứng khốn hay khơng vấn đề cần xem xét Trong giai đoạn triển khai ban đầu, cần bắt buộc có định mức tín nhiệm DNNN lớn định mức tín nhiệm, sau định mức tín nhiệm nên sử dụng sở tự nguyện Cuối cùng, cần nhấn mạnh vai trò trợ giúp quốc tế việc thiết lập phát triển tổ chức định mức tín nhiệm Việt Nam Trên thực tế, định mức tín nhiệm cịn lĩnh vực mẻ Việt Nam, đòi hỏi hỗ trợ đào tạo chun gia nước ngồi để tạo nhận thức cho công chúng tạo đội ngũ chun viên có trình độ kiến thức chuyên môn lĩnh vực Các tổ chức định mức tín nhiệm quốc tế tham gia giai đoạn đầu số công ty niêm yết giúp doanh nghiệp thu hút vốn TTCK quốc tế Chia sẻ kiến thức hỗ trợ quốc tế, giúp Việt Nam tránh sai lầm nước khác Như vậy, thúc đẩy tận dụng hỗ trợ quốc tế vấn đề có tính then chốt việc phát triển có hiệu ngành định mức tín nhiệm Việt Nam 3.2.2.6 Các giải pháp hỗ trợ 105 (1) Đẩy mạnh việc nghiên cứu đào tạo, đồng thời phổ biến rộng rãi kiến thức chứng khốn TTCK cơng chúng Công tác nghiên cứu đào tạo kiến thức chứng khoán TTCK thực quan quản lý Nhà nước TTCK trường Đại học khối ngành Kinh tế - Tài – Ngân hàng nước Tuy nhiên đối tượng học tập tiếp cận với kiến thức chuyên ngành tập trung người làm việc lĩnh vực chứng khoán sinh viên trường Đại học Còn đại phận dân chúng cịn xa lạ có hiểu biết mơ hồ chứng khoán TTCK Do đó, cơng việc nghiên cứu phổ biến kiến thức cho đại đa số công chúng yêu cầu cấp thiết Chúng ta tiến hành đồng thời số giải pháp sau đạt yêu cầu cấp thiết : - UBCKNN có trung tâm đào tạo chứng khoán mở lớp học thường xuyên nhằm cung cấp kiến thức chứng khoán điều hay cần phát huy Trung tâm nên tiếp tục nghiên cứu mở lớp học mẫu ngắn hạn hay tổ chức buổi nói chuyện chuyên đề chứng khốn TTCK Trung tâm văn hóa quận, huyện hay Nhà văn hóa Thanh niên cho đối tượng sinh hoạt có dịp vừa vui chơi giải trí vừa học tập bổ ích Nhu cầu tìm hiểu tham gia TTCK công chúng lớn Khi hỏi người dân có muốn tham gia khóa đào tạo kiến thức kỹ đầu tư chứng khốn hay khơng, 70% trả lời tham gia - Các trường Đại học tiếp tục hình thành đầu tư phát triển mơn chứng khốn đưa mơn học chun sâu vào chương trình để vừa phục vụ cơng tác đào tạo trường vừa đáp ứng nhu cầu học hỏi nâng cao trình độ người làm việc lĩnh vực - Hiện nay, để tìm hiểu kiến thức, thơng tin TTCK, ngồi lớp học chun mơn (69% ý kiến), người dân cịn tìm hiểu thơng qua hai kênh chủ yếu báo chí (65%) truyền hình (45%) 11 Vì vậy, UBCKNN cần đẩy mạnh việc 11 Xem Kết khảo sát Phụ lục 106 phổ biến tuyên truyền kiến thức chứng khốn thơng qua hai kênh phổ biến nhiều hình thức sinh động, hấp dẫn khác (2) Đào tạo đội ngũ nhân viên lành nghề lĩnh vực chứng khoán : Nâng cao lực cho đội ngũ nhân viên làm việc TTGDCK, công ty chứng khốn, cơng ty quản lý quỹ, tổ chức định mức tín nhiệm, tổ chức đăng ký, lưu ký tốn bù trừ chứng khốn…Các khóa đào tạo ngắn hạn, dài hạn, nước, ngồi nước Ngồi ra, doanh nghiệp tổ chức chuyến công tác, tham quan học tập nước ngồi cho đội ngũ nhân viên nịng cốt nhằm tạo sở vững cho phát triển TTCK sau KẾT LUẬN CHƯƠNG Các vấn đề trình bày chương nhằm đưa hệ thống giải pháp phát triển TTCK Việt Nam trình hội nhập kinh tế quốc tế theo định hướng chiến lược Chính phủ Các giải pháp tập trung vào việc khắc phục mặt hạn chế thị trường xây dựng tảng cho phát triển TTCK sau Các vấn đề quan trình bày chương ổn định mơi trường kinh tế vĩ mơ, hồn thiện khung pháp lý, quan tâm đặc biệt đến công tác tạo hàng kích cầu cho TTCK Ngồi ra, luận văn đưa số giải pháp để phát triển chủ thể, yếu tố cấu thành thị trường, công tác phổ biến tuyên truyền kiến thức chứng khốn cho đại đa số cơng chúng Các giải pháp đưa không vĩ mô mà cụ thể đáng quan ban ngành xem xét vận dụng nhằm ổn định phát triển TTCK thời gian tới 107 KẾT LUẬN Nhằm phục vụ mục tiêu tăng trưởng kinh tế xã hội, nâng cao đời sống nhân dân, Chính phủ quan chức quan tâm đến việc tận dụng nguồn lực quốc gia để đầu tư xây dựng đất nước Vì vậy, nhu cầu huy động vốn nhân tố quan trọng cho việc phát triển kinh tế đất nước TTCK Việt Nam hình thành đáp ứng phần u cầu Chỉ sau năm hoạt động, TTCK thu hút lượng vốn tương đối lớn công chúng Hơn nữa, nhà đầu tư có hội chọn lựa cơng cụ đầu tư có lợi cho mình, định chế trung gian ngành dịch vụ chứng khốn hình thành ngày phát triển Một Việt Nam hội nhập vào kinh tế quốc tế, TTCK Việt Nam lại đứng trước thử thách vận hội Trên sở đánh giá kết đạt được, đồng thời phân tích nguyên nhân mặt hạn chế, luận văn nêu lên số giải pháp nhằm củng cố phát triển hoạt động TTCK khắc phục hạn chế nhằm đưa TTCK Việt Nam lên tầm cao Để kinh tế Việt Nam nói chung TTCK nói riêng ngày phát triển, cần có hợp lực tất thành phần kinh tế, từ quan quản lý nhà nước đến doanh nghiệp toàn quốc Ngoài ra, toàn giải pháp cho TTCK từ hệ thống luật pháp, công tác tạo hàng, thị trường giao dịch, định chế tài trung gian đến giải pháp hỗ trợ cần đuợc xem xét tiến hành cách toàn diện đồng Trái lại, hoạt động chủ quan, phiến diện đe dọa đến tồn phát triển thị trường chứng khoán nước ta Trong giới hạn thời gian yêu cầu cho luận văn cao học, luận văn đưa số giải pháp nhằm gợi mở định hướng cho việc nghiên cứu giải pháp phát triển chiến lược cho TTCK Việt Nam sau Nghiên cứu hệ thống giải pháp cho việc phát triển TTCK Việt Nam đề tài quan tâm nói đến nhiều ln đề tài hấp dẫn cho nhà nghiên cứu, nhà quản lý thực hoài bão đóng góp vào nghiệp cơng nghệ hóa - đại hóa đất nước 108 PHIẾU KHẢO SÁT Chúng thực đề tài nghiên cứu nhóm giải pháp phát triển TTCK Việt Nam Xin anh/chị vui lòng dành chút thời gian trả lời giúp bảng câu hỏi sau để có thêm số thông tin cần thiết phục vụ cho đề tài nghiên cứu Chúng xin cam kết thông tin trả lời anh/chị bảo mật Xin chân thành cảm ơn ! Họ tên : ( không ghi nội dung ) Anh/chị vui lòng đánh dấu ( X ) vào ô lựa chọn câu trả lời Anh/chị vui lòng cho biết thuộc nhóm tuổi đây? Dưới 30 tuổi Từ 30 đến 45 tuổi Từ 45 đến 60 tuổi Trên 60 tuổi Anh/chị vui lòng cho biết công việc mình? Cán quản lý Kế toán / Thanh toán viên Nghề tự Nội trợ Giảng viên Doanh nhân Nhân viên văn phòng Khác ( xin nêu rõ ) Anh/chị công tác đơn vị thuộc khu vực liệt kê đây? Doanh nghiệp Nhà nước Công ty cổ phần Công ty TNHH Doanh nghiệp tư nhân Hành chính-sự nghiệp Công ty liên doanh Công ty 100% vốn nước Khác ( xin nêu rõ ) Anh/chị thường tham gia vào hình thức đầu tư sau đây? 109 Đầu tư chứng khoán Gửi tiền vào ngân hàng Đầu tư bất động sản Mua vàng Mua bảo hiểm Khác ( xin nêu rõ ) Theo anh/chị, TTCK Việt Nam phát triển mức độ nào? Sơ khai Đã hoàn thiện Anh/chị đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam thời gian tới nào? Phát triển trung bình Phát triển nhanh Nhiều triển vọng tiềm Phát triển mạnh tài Anh/chị vui lòng đánh giá khách quan nội dung theo mức : Hoàn toàn không đồng ý Không đồng ý Không có ý kiến Đồng ý Số lượng cổ phiếu thị trường đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư Các doanh nghiệp cần thiết phải tham gia niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Anh/chị muốn mua cổ phiếu niêm yết thị trường nước 10 Hệ thống giao dịch TTGDCK TP.HCM có đáp ứng yêu cầu giao dịch 11 TTGDCK TP.HCM nên tăng số phiên khớp lệnh ngày 12 Biên độ giao động giá áp dụng cho giao dịch khớp lệnh TTGDCK TP.HCM nên Hoàn toàn đồng ý 110 13 14 15 16 mở rộng Chi phí giao dịch mua bán chứng khoán hợp lý Nhà đầu tư cung cấp đầy đủ thông tin kết giao dịch chứng khoán Nhà đầu tư có đầy đủ thông tin công ty niêm yết Các công ty chứng khoán hỗ trợ cho anh/chị việc định đầu tư 17 Anh/chị thích đầu tư vào doanh nghiệp lónh vực sau đây? Ngân hàng Viễn thông Điện Nước Dầu khí Hàng không Du lịch Khác ( xin nêu rõ ) _ 18 Khi đầu tư vào TTCK, anh/chị mong muốn có lợi nhuận sao? Càng nhanh tốt Có lợi nhuận dài hạn Thấp an toàn Cao lãi suất ngân hàng 19 Khi lựa chọn cổ phiếu, anh/chị vào yếu tố để định? Giá cổ phiếu Khả sinh lợi Mức độ an toàn Uy tín, tên tuổi công ty Nhiều người lựa chọn Lời khuyên nhà tư vấn 20 Anh/chị nhận định giá chứng khoán biến động thời gian vừa qua ( QII/ 2006 ) nguyên nhân nào? Các công ty niêm yết có biến động Số lượng chứng khoán khan Có tham gia cổ đông nước Tâm lý nhà đầu tư 111 Việt Nam gia nhập WTO Khác ( xin nêu rõ ) _ 21 Anh/chị thường sử dụng nguồn tin để định đầu tư? Thông tin từ cá nhân nhà môi giới Thông tin từ tin công ty chứng khoán Thông tin từ thảo luận với nhà đầu tư khác Thông tin tự nghiên cứu tìm tòi Không sử dụng nguồn thông tin Sử dụng nguồn thông tin khác ( xin nêu rõ ) 22 Anh/chị có nhận xét hệ thống pháp luật Việt Nam TTCK? Đồng Chưa đồng Cần sửa đổi, bổ sung ( xin cho biết cụ thể nội dung ) 23 Anh/chị biết đến văn pháp luật điều chỉnh hoạt động TTCK đây? Luật chứng khoán ( dự thảo ) Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 Nghị định 161/2004/NĐ-CP ngày 07/09/2004 Nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 Khác ( xin nêu rõ ) 24 Anh/chị có biết chứng khoán phái sinh đây? Forwards Futures Options Swaps Rights Warrants 112 25 Theo anh/chị, TTCK Việt Nam nên cho phép giao dịch bán khống hay chưa? Đồng ý Không đồng ý 26 Anh/chị tìm hiểu kiến thức TTCK từ phương tiện nào? Các lớp học chuyên môn Báo chí Truyền hình Kinh nghiệm thực tiễn Khác ( xin nêu rõ ) 27 Anh/chị có sẵn lòng tham gia khóa đào tạo kiến thức kỹ đầu tư chứng khoán không? Rất muốn tham gia Đang theo học Sẽ tham gia có thời gian Không đồng ý Xin chân thành cảm ơn hợp tác quý anh/chị ! KẾT QUẢ KHẢO SÁT CÂU HỎI KHẢO SÁT KẾT QUẢ (%) Anh/chị vui lòng cho biết thuộc nhóm tuổi đây? Dưới 30 tuổi 35 Từ 30 đến 45 tuổi 61 Từ 45 đến 60 tuổi Trên 60 tuổi Anh/chị vui lòng cho biết công việc mình? Cán quản lý 31 Kế toán/Thanh toán viên 21 Nghề tự 12 113 Nội trợ Giảng viên Doanh nhân Nhân viên văn phòng 18 Khác Anh/chị công tác đơn vị thuộc khu vực liệt kê đây? Doanh nghiệp Nhà nước Công ty cổ phần Công ty TNHH Doanh nghiệp tư nhân 10 Hành chính-Sự nghiệp 54 Công ty liên doanh Công ty 100% vốn nước Khác Anh/chị thường tham gia vào hình thức đầu tư sau đây? 10 Đầu tư chứng khoán 24 Gửi tiền vào ngân hàng 47 Đầu tư bất động sản 38 Mua vàng 27 Mua bảo hiểm 24 Khác Theo anh/chị, TTCK Việt Nam phát triển mức độ nào? THẤP 55 TB 36 CAO Anh/chị đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam thời gian tới nào? Phát triển TB 27 Phát triển nhanh 21 Nhiều triển vọng tiềm 52 114 Phát triển mạnh TC Số lượng cổ phiếu thị trường đáp ứng nhu cầu nhà đầu tư Đồng ý 17 Không đồng ý 67 Các doanh nghiệp cần thiết phải tham gia niêm yết Sở giao dịch chứng khoán Đồng ý 71 Không đồng ý 17 Anh/chị muốn mua cổ phiếu niêm yết thị trường nước Đồng ý 29 Không đồng ý 35 Hệ thống giao dịch TTGDCK TP.HCM có đáp ứng yêu cầu giao dịch Đồng ý 28 Không đồng ý TTGDCK TP.HCM nên tăng số phiên khớp lệnh ngày 45 Đồng ý 74 Không đồng ý Biên độ giao động giá áp dụng cho giao dịch khớp lệnh TTGDCK TP.HCM nên mở rộng Đồng ý 66 Không đồng ý Chi phí giao dịch mua bán chứng khoán hợp lý 11 Đồng ý 32 Không đồng ý 25 Nhà đầu tư cung cấp đầy đủ thông tin kết giao dịch chứng khoán Đồng ý 61 Không đồng ý 27 115 Nhà đầu tư có đầy đủ thông tin công ty niêm yết Đồng ý 50 Không đồng ý 33 Các công ty chứng khoán hỗ trợ cho anh/chị việc định đầu tư Đồng ý 65 Không đồng ý 21 Anh/chị thích đầu tư vào doanh nghiệp lónh vực sau đây? Ngân hàng 65 Viễn thông 43 Điện 23 Nước 13 Dầu khí 31 Hàng không Du lịch 18 Khác 11 Khi đầu tư vào TTCK, anh/chị mong muốn có lợi nhuận sao? Càng nhanh tốt 23 Có lợi nhuận dài hạn 42 Thấp an toàn 16 Cao lãi suất ngân hàng 47 Khi lựa chọn cổ phiếu, anh/chị vào yếu tố để định? Giá cổ phiếu 20 Khả sinh lợi 60 Mức độ an toàn 49 Uy tín, tên tuổi công ty 64 Nhiều người lựa chọn Lời khuyên nhà tư vấn 11 116 Anh/chị nhận định giá chứng khoán biến động thời gian vừa qua ( QII/ 2006 ) nguyên nhân nào? Các công ty niêm yết có biến động 13 Số lượng chứng khoán khan 18 Có tham gia cổ đông nước 26 Tâm lý nhà đầu tư 49 Việt Nam gia nhập WTO 53 Khác Anh/chị thường sử dụng nguồn tin để định đầu tư? Thông tin từ cá nhân nhà môi giới 22 Thông tin từ tin công ty chứng khoán 58 Thông tin từ thảo luận với nhà đầu tư khác 45 Thông tin tự nghiên cứu tìm tòi 41 Không sử dụng nguồn thông tin Nguồn khác Anh/chị có nhận xét hệ thống pháp luật Việt Nam TTCK? đồng Chưa đồng 89 Khác 16 Anh/chị biết đến văn pháp luật điều chỉnh hoạt động TTCK đây? Luật chứng khoán 38 Nghị định 144/2003/NĐ-CP ngày 28/11/2003 30 Nghị định 161/2004/NĐ-CP ngày 07/09/2004 Nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 Anh/chị có biết chứng khoán phái sinh đây? 22 Forwards 15 Futures 49 Options 46 117 Swaps Rights 37 Warrants 28 Theo anh/chị, TTCK Việt Nam nên cho phép giao dịch bán khống hay chưa? đồng ý 28 Không đồng ý 67 Anh/chị tìm hiểu kiến thức TTCK từ phương tiện nào? Các lớp học chuyên môn 69 Báo chí 66 Truyền hình 45 Kinh nghiệm thực tiễn Khác Anh/chị có sẵn lòng tham gia khóa đào tạo kiến thức kỹ đầu tư chứng khoán không? Rất muốn tham gia 46 theo học 33 Sẽ tham gia có thới gian 37 Không đồng ý ... 70 CHƯƠNG : GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN VÀ PHÁT TRIỂN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM TRONG Q TRÌNH HỘI NHẬP KINH TẾ KHU VỰC VÀ QUỐC TẾ 72 3.1 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam thời gian... tắc phát triển thị trường chứng khoán 72 3.1.3 Định hướng phát triển TTCK Việt Nam đến năm 2010 73 3.2 Các giải pháp hoàn thiện phát triển TTCK Việt Nam trình hội nhập kinh tế khu vực quốc. .. quan thị trường chứng khoán Chương II : Thực trạng hoạt động thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian qua Chương III : Giải pháp hoàn thiện phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam trình hội nhập