Tiểu luận thiết lập và thẩm định dự án đầu tư DỰ ÁN ĐẦU TƯ: CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

Tiểu luận thiết lập và thẩm định dự án đầu tư DỰ ÁN ĐẦU TƯ:CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH Mục đích nghiên cứu Thông qua việc nghiên cứu về thị trường, khách hàng, đối thủ … để: Nắm được tình hình kinh doanh Đưa ra chính sách kinh doanh phù hợp mang lại hiệu quả kinh doanh cho quán Đánh giá khả năng tài chính rủi ro Cung cấp dịch vụ giải khát và một số dịch vụ thư giãn khác cho khách hàng. Phương pháp nghiên cứu

Phan Thị Lan Anh

Lê Hoàng Anh Trần Thị Quỳnh Anh Đinh Thị Hạnh

Phan Thị Ngân Nguyễn Thị Hương Thảo

 Mục đích nghiên cứu

Thông qua việc nghiên cứu về thị trường, khách hàng, đối thủ … để:

• Nắm được tình hình kinh doanh

• Đưa ra chính sách kinh doanh phù hợp mang lại hiệu quả kinh doanh cho quán

• Đánh giá khả năng tài chính - rủi ro

• Cung cấp dịch vụ giải khát và một số dịch vụ thư giãn khác cho khách hàng.

 Phương pháp nghiên cứu

- Thu thập thông tin:

+ Trên mạng, báo chí, xin số liệu trực tiếp ở các cửa hàng, các siêu thị, các quán café, trà sữa

+ Tham khảo sách báo, tập chí và xin ý kiến từ các chuyên gia, các người hoạt động cùng lĩnh vực

- Tổng hợp và xử lý thông tin:

+ Các phương pháp phân tích định lượng thông qua các chỉ số tài chính

+ Đánh giá định tính theo ý kiến chuyên gia, theo quan sát thực tế và các thông tin thu thập được

 Phạm vi nghiên cứu :

4.1 Phạm vi không gian

- Đề tài này chỉ nghiên cứu việc khởi nghiệp là dự án thành lập quán Cà Phê Bồ Công Anh tại

105 Trần Quốc Hoàn, Cầu Giấy.

- Số liệu dùng để tính toán là dữ liệu thứ cấp, qua khảo sát thực tế và ước đoán

Lý thuyết về lãi suất chiết khấu và cách

xác định

1 Lãi suất chiết khấu là gì?

Lãi suất chiết khấu chính là tỷ lệ sinh lời cần thiết mà

nhà đầu tư yêu cầu đối với một dự án, là cơ sở để chiết khấu các dòng tiền trong việc xác định giá trị hiện tại

ròng của dự án.

về bản chất lãi suất chiết khấu của một dự án chính là chi phí vốn

của dự án đó Rõ ràng nếu thực hiện dự án, nhà đầu tư sẽ bỏ qua

lợi tức kỳ vọng của các dự án khác hay các tài sản tài chính khác

có cùng mức rủi ro

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

là tỷ lệ sinh lời cần thiết mà nhà đầu tư

yêu cầu đối với một dự án

 Ở đây, các nhà tài trợ vốn cho doanh nghiệp hy

vọng sẽ được đền bù xứng đáng cho những khoản tiền mà họ đã bỏ ra về mặt thời gian và rủi ro Nói cách khác, các nhà tài trợ thiết lập một tỷ lệ sinh lời cần thiết trên vốn đầu tư của họ và đó chính là chi phí vốn của người huy động vốn

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

 Chẳng hạn nếu một dự án có tỷ lệ sinh lời cần thiết

là 15%/năm thì điều đó có nghĩa là tỷ lệ 15% đo

lường tỷ lệ sinh lời tối thiểu phải đạt được Tỷ lệ

sinh lời tối thiểu là tỷ lệ sinh lời mà nhà đầu tư có

thể nhận được nếu đem đầu tư vốn đó vào một dự

án khác có cùng mức rủi ro.Do đó, trên phương diện quản trị tài chính, tỷ lệ sinh lời cần thiết chính là tỷ lệ sinh lời tối thiểu có thể chấp nhận được đối với một

dự án mới Nếu một dự án hy vọng đạt được thu

nhập bằng hoặc cao hơn tỷ lệ sinh lời cần thiết thì

sẽ được chấp nhận và ngược lại thì sẽ bị bác bỏ.

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

là cơ sở để chiết khấu các dòng tiền trong việc

xác định giá trị hiện tại ròng của dự án.

 Lãi suất chiết khấu là tỷ lệ mà nhờ đó các dòng tiền của dự án được quy về hiện tại để xác định NPV

 Cơ sở để lựa chọn lãi suất chiết khấu : là phân tích rủi ro ,khả năng sinh lời của dự án và cơ cấu vốn

Một ví dụ đơn giản đó là khi dự án được tài trợ hoàn toàn bằng vốn chủ sở hữu thì chính chi phí cơ hội của vốn chủ sở hữu có thể được lựa chọn làm lãi suất chiết khấu

Mà chi phí cơ hội thường được nhìn nhận trên góc độ thị trường tài chính , tức chi phí cơ hội là thu nhập bỏ qua do không đầu tư vào tài sản tài chính (cổ phiếu, trái phiếu) "tốt nhất" để theo đuổi dự án, đó

là thu nhập tốt nhất trong số các cơ hội đầu tư bỏ qua Thu nhập bỏ qua ở đây chính là thu nhập kỳ vọng của tài sản tài chính "tốt nhất“

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

Việc xác định lãi suất chiết khấu của dự án không thể biệt lập với quá trình phân tích rủi ro, khả năng sinh lời và cơ cấu vốn tài trợ cho dự án, cũng như những gắn kết chặt chẽ giữa dự án nói riêng và doanh nghiệp nói chung.

 Nhìn chung, xuất phát từ trường hợp đơn giản là dự án được tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thì lãi suất chiết khấu được xác định là chi phí cơ hội của vốn chủ sở hữu

 Dự án có giá trị hiện tại ròng dương là cơ sở để gia tăng giá trị cho các chủ sở hữu doanh nghiệp

 Một doanh nghiệp có càng nhiều các dự án với NPV dương thì giá cổ phiếu ngày càng được củng cố trên bước đường tối đa hoá giá trị cho các chủ sở hữu

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

II Nguyên tắc dự tính lãi suất

chiết khấu

1 Mối quan hệ giữa rủi ro và lợi tức kỳ vọng.

2 Mối quan hệ giữa cơ cấu vốn đầu tư tài trợ cho dự

án xem xét và cơ cấu vốn của doanh nghiệp.

3 Dự án đang được xem xét phải đặt trong tương

quan với các tài sản tài chính và dự án khác "cùng mức độ rủi ro"

4 Nguyên tắc "nhất quán"

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

III Phương pháp xác định lãi suất

chiết khấu

 Khi vốn đầu tư là nợ

 Khi vốn đầu tư là vốn chủ sở hữu

 Khi vốn đầu tư gồm nợ và vốn chủ sở hữu

lãi suất chiết khấu = lợi tức phi rủi ro + phần bù rủi ro

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

Khi

Khi

MÔ TẢ TỔNG QUAN

Sơ

Khách hàng Yếu Đối thủ cạnh tranh Thị Nhà

Phân

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

SƠ LƯỢC

 - Tên quán: “ Cà Phê Bồ Công Anh”

- Địa điểm : 105 Trần Quốc Hoàn, Cầu Giấy.

- Ngành nghề kinh doanh : cung cấp dịch vụ giải khát

- Vị trí trong ngành : quán Cà Phê.

 * Mục tiêu của quán :

- Đạt được lợi nhuận ngay từ năm đầu hoạt động

- Tạo tâm lý thư giãn cho khách hàng

- Là nơi giao lưu của sinh viên, cán bộ công nhân viên, và các đối tượng khác.

- Tối đa hoá sự hài lòng của khách hàng

- Đạt uy tín với các đối tượng có liên quan: Nhà cung cấp, khách hàng,…

I.

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

SẢN PHẨM

I CAFÉ II TRÀ-YAOURT- SIRÔ III NƯỚC DINH DƯỠNG IV SINH TỐ- NƯỚC ÉP

Cafe Trà lipton Chanh Sinh tố dâu

Cafe đá Trà lipton sữa Chanh dây bơ

Cafe sữa nóng Trà đào Chanh muối dừa

Cafe sữa đá Trà dâu Cam vắt cà chua Cafe capuchino Trà cam Dừa cà rốt

Cafe capuchino đá Trà chanh dây Coktail Nước ép dâu

Cacao nóng Trà gừng Sting dâu dứa

Cacao đá Trà bí đao Number one táo

Sữa tươi Yaourt đá Twister cam

Chocolate Yaourt cam Pepsi nho

Chocolate đá Yaourt dâu Coca cola cà chua

Yaourt bạc hà 7 up cà rốt

Sirô sữa Trà xanh Sirô sữa dâu Dr.Thanh Sirô sữa cam

Sirô sữa bạc hà

II.

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

THỊ TRƯỜNG TỔNG QUAN NhuĐáp

Các yếu tố vĩ mô

ra các loại hình kinh doanh không còn khó khăn

và luôn được nhà nước khuyến khích Cho nên với loại hình kinh doanh quán cafe thì việc đăng

ký sẽ dễ dàng

phát triển cao và là thị trường hấp dẫn cho các nhà đầu tư.

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

Chiến lược marketing

 Phát tờ rơi quảng cáo tại các trường ĐH, trung học, các công ty ở khu vực xung quanh (1000 tờ rơi phát trong tháng đầu, sau đó có thể cân nhắc phát thêm hay

không) Mỗi tờ rơi giảm 10% cho 1 ly, nhưng không

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

II Hoạch định nhân sự

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

Chỉ tiêu Số lượng Tiền lương

(triệu đồng)

Thành tiền (1000đ)

Nhu cầu nhân viên

- Quản lý : 1 người, trình độ cao đẳng ngành Quản Trị

Kinh Doanh

- Kế toán : 1 người, trình độ trung cấp trở lên chuyên

ngành kế toán

- Thu ngân: 2 người, trình độ trung học phổ thông trở

lên, biết sử dụng máy tính

- Pha chế: 4 người, có bằng nghề chuyên ngành.

- Phục vụ : 15 người, có kinh nghiệm phục vụ, thông

qua sự kiểm tra của chủ quán

-Lao công: 2 người

- Bảo vệ: 6 người, nam tuổi từ 18 đến 35, có sức khỏe

tốt

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

Nghĩa vụ

- Chủ quán: Là người quản lý và điều hành mọi hoạt

động quán, chịu trách nhiệm trước pháp luật

- Quản lý: Là người thay mặt chủ quán điều hành hoạt

động của nhân viên

- Kế toán: Theo dõi và ghi chép lại tất cả mọi hoạt của

quán và tổng hợp chi phí và xác định doanh thu, lợi

nhuận của quán báo cáo thuế

- Pha chế: là người pha chế các loại thức uống

- Thu ngân: Là người trực tiếp tính chi phí, thu tiền…

- Phục vụ: giới thiệu menu và phục vụ khách hàng

- Lao công: là người rửa ly và dọn vệ sinh

- Bảo vệ: là người giữ xe và bảo vệ tài sản của quán

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH

Suất Thời Chỉ Hiện

Dòng ngân lưu qua các năm

779,155,

200

1,113,16 3,200

1,281,60 7,200

1,450,05 1,200

1,615,61 5,200

-Luỹ kế dòng

tiền

(774,31 5,000)

4,840,20

0

1,118,00 3,400

2,399,61 0,600

3,849,66 1,800

5,465,27 7,000

-Thời gian

 Căn cứ vào cơ cấu vốn của doanh nghiệp,lãi suất ngân hàng

ta tính được chi phí sử dụng vốn bình quân dựa vào côngthức: WACC=r s *(S/(S+B))+r B *(1-T c )*(B/(S+B))=0,216

Trong đó: Rb=20% (chi phí vay ngân hàng)

S=600(triệu đồng)(VCSH) B=200(triệu đồng)(VNH) Tc=28%(Thuế TNDN) Rs=12%(Lợi tức yêu cầu của cổ đông)

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

1 Hiện giá thu hồi thuần(NPV)

Thể hiện tổng số tiền lời sau khi hoàn đủ vốn

Vậy ta có NPV >0, dự án khả thi.

ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH

126 628

55 )

216 , 0 1 (

1615615200 )

216 , 0 1 (

1450051200 )

216 , 0 1 (

1281607200 )

216 , 0 1 (

1113163200 216

, 0 1

779155200 000

, 315

,

774

) 1 (

) 1 ( 1

5 4

3 2

2 2 1

CF r

CF P

NPV

P: vốn đầu tư ban đầu r: lãi suất chiết khấu CF: dòng thu nhập ròng qua các năm

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

% 8

, 23

)

( 1

21

12

k k

NPV k

IRR

2 Suất thu hồi nội bộ(IRR)

Bi u hi n su t sinh l i th c t c a d ánểu hiện suất sinh lợi thực tế của dự án ện suất sinh lợi thực tế của dự án ất sinh lợi thực tế của dự án ợi thực tế của dự án ực tế của dự án ế của dự án ủa dự án ực tế của dự án

Ta thấy, suất sinh lời thực tế của dự án IRR >21,6%, dự án khả

thi.

ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

3 Chỉ số lợi nhuận(PI)

Thể hiện tỷ lệ hoàn vốn cộng với lời ròng của dự án trên khoản đầu tư ban đầu

31 ,

PV PI

Tỷ lệ này đạt 1,31 tức tỷ lệ hoàn vốn cộng với lời ròng của dự án

là 31% trên khoản đầu tư ban đầu So với các ngành nghề có số vốn đầu bằng dự án này thì có chỉ số PI như thế này tương đối tốt.

ĐÁNH GIÁ TÀI CHÍNH

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

4 Thời gian hoàn vốn(PP)

Là thời gian để ngân lưu tạo ra của dự án đủ bù đắp chi phí đầu tư ban đầu

t

CF

CF n

0 )

779155000 :

744315000 (

Các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài

chính

Lợi nhuận ròng /vốn đầu tư

Đều đó cho thấy dự án ít rủi ro.

 Nhìn vào bảng trên ta thấy:

• Vốn vay/vốn đầu tư <1 là tốt vì cho thấy doanh nghiệp đảm bảo an toàn về tài chính,không bị phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài và chịu sự kiểm soát của chủ nợ.

• Lợi nhuận ròng/doanh thu đạt 30%năm I(năm 2010) cho tháy doanh nghiệp đạt lợi nhuận ngay từ năm đầu hoạt động và có xu hướng tăng trong các năm tiếp theo.

• Lợi nhuận ròng/vốn đầu tư đạt 97,37% vào năm đầu là khá cao vì một đồng bỏ ra đầu tư có khả năng sinh lời 97,37% và có khuynh hướng tăng trong các năm tiếp theo.

• Lợi nhuận ròng/vốn tự có = 129% vào năm I như thế là tốt, cho

thấy doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn tự có có hiệu quả, lời 129% trên đồng vốn bỏ ra và cũng có khuynh hướng tăng qua các năm.

• Vòng quay vốn lưu động = 27 năm 20010 là khá nhanh và càng

nhanh ở các năm sau.

II Những rủi ro có thể gặp

1 Những rủi ro có thể gặp

• Dự báo nhu cầu sai lệch do tính lạc quan dẫn đến đánh giá sai tình hình

• Bị thiếu sót trong phân tích đánh giá

• Hàng bị hư hại trong vận chuyển, lưu kho

2 Một số biện pháp khắc phục rủi ro

•Bám sát các nguồn thông tin có liên quan

•Kiểm soát hạn chế tổn thất nếu có xảy ra

•Tài trợ rủi ro

•Hạn chế rủi ro

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH

KIẾN NGHỊ

 Khi cửa hàng đã đi vào hoạt động nên thường xuyên theo dõi khả năng thanh toán của khách hàng.

 Chủ cửa hàng nên kiểm tra giám sát chặt chẽ quá trình mua bán

 Cập nhật thường xuyên các thông tin về giá cả và các sự kiện có liên quan

 Nâng cao tinh thần đoàn kết và trình độ chuyên môn nghiệp vụ của nhân viên, phát huy tinh làm việc nhiệt tình của họ

CÀ PHÊ BỒ CÔNG ANH