Lập dự án đầu tư móc bốc xếp container ở cảng cái lân

Lời mở đầu Quá trình hội nhập kinh tế quốc tế diễn vô mạnh mẽ.Trong chiến lợc phát triển kinh tế quốc gia vấn đề phát triển sản xuất kinh doanh đóng vai trò rt quan trng Vit Nam cng khụng nm ngoi Làm để đạt đợc hiệu kinh tế cao , đem lại lợi ích cho tất chủ thể xã hội, nhà nớc, thân doanh nghiệp ngời lao động? Đây vấn đề nan gii cấp bách cho nhà quản tr doanh nghiệp Muốn thu hiệu kinh doanh cao ,tận dụng khai thác đợc nguồn lực cách tối u cần thiết phải đề đợc kế hoạch sản xuất khoa hc v phự hp nht Nhng để có đợc kế hoạch sản xuất tối u cần có chuẩn bị tốt từ khâu lập dự án Lập dự án đầu t tốt cho phép doanh nghiệp lựa chọn đợc phơng án sản xuất kinh doanh tối u nhất, tận dụng khai thác hết đợc nguồn lực, đem lại lợi nhuận cao Để vận dụng lí luận môn học Quản trị dự án đầu t vào việc lập dự án khả thi, em thực đề tài : Lp dự án đầu t mỏy bốc xếp container cảng Cỏi Lõn Thông qua tình hình thực tiễn thông tin nguồn lực chủ đầu t, em tiến hành phân tích thông số, thiết lập phơng án đầu t thực hiện, lựa chọn tính toán tiêu tài Trên sở đó, lựa chọn đợc phơng án đầu t khả thi Nội dung bao gồm: Chơng : Tổng quan dự án đầu t Chơng : Lập phơng án sản xuất kinh doanh Chơng : Phân tích tính khả thi tài dự án Chơng : Phân tích hiệu kinh tế xã hội dự án Cuối phần kết luận t 1 chơng i Tổng quan dự án đầu t 1.1 số vấn đề lý luận quản trị dự án đầu t 1.1.1 Khái niệm đầu t Đầu t trình sử dụng vốn đầu t nhằm tái sản xuất giản đơn tái sản xuất xã hội sở vật chất kĩ thuật kinh tế nói chung, địa phơng, ngành, sở sản xuất kinh doanh nói riêng Theo luật đầu t, hoạt động đầu t phải đảm bảo điều kiện sau đây: - Lợng vốn phải bỏ tơng đối lớn - Thời gian khai thác kết đầu t tơng đối dài - Hoạt động đầu t phải đem lại lợi ích cho chủ đầu t cho xã hội 1.1.2 Mục đích đầu t Hoạt động đầu t có mục đích sau: - Mong đợi có đợc lợi ích tài chính, kinh tế - Mong đợi mang lại lợi ích trị, xã hội Đối với nhà đầu t, mục đích chủ yếu mục đích kinh tế, mục đích tài Đối với nhà nớc, mục đích kinh tế gắn với hiệu xã hội 1.1.3 Khái niệm dự án đầu t Theo hình thức Dự án đầu t tập hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết, có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch, nhằm đạt đợc kết đạt mục tiêu định tơng lai Theo góc độ quản lý Dự án đầu t công cụ quản lý việc sử dụng vốn, vật t, lao động để tạo hiệu tài chính, kinh tế, xã hội thời gian dài Theo nội dung 2 Dự án đầu t tập hợp hoạt động có liên quan với nhau, đợc kế hoạch hoá nhằm đạt mục tiêu việc tạo kết thời gian dài định Theo góc độ kế hoạch Dự án đầu t công cụ thể kế hoạch chi tiết công đầu t sản xuất kinh doanh, làm tiền đề cho việc định đầu t tài trợ Theo luật đầu t Dự án đầu t tập hợp đề xuất bỏ vốn trung dài hạn để tiến hành hoạt động đầu t địa bàn cụ thể khoảng thời gian xác định 1.1.4 Đặc điểm dự án đầu t Dự án đầu t ý định hay phác thảo mà có tính cụ thể với mục tiêu xác định nhằm đáp ứng nhu cầu định Dự án nghiên cứu trừu tợng hay nghiên cứu ứng dụng, mà cấu trúc nên thực tế mới, thực tế mà trớc cha tồn nguyên tơng đơng Dự án khác với dự báo Ngời làm dự báo ý định can thiệp vào cố Dự án cần phải có tác động tích cực bên tham gia đợc xây dựng sở dự báo khoa học dự án liên quan đến nhiều yếu tố mà tơng lai, yếu tố thờng không ổn định Do đó, dự án xảy rủi ro tơng lai 1.1.5 Vai trò dự án đầu t - Nó góp phần thực mục tiêu kinh tế, xã hội nớc, đóng góp vào tổng sản phẩm xã hội, đóng góp vào mức tăng trởng kinh tế kinh tế thông qua phần giá trị gia tăng, biểu giá trị gia tăng - Tạo thêm việc làm, thu hút đợc lao động mới, giảm tỉ lệ thất nghiệp - Là công cụ để thực mục tiêu phân phối qua tác động khác dự án đến trình điều tiết thu nhập theo nhóm dân c, vùng hay khu vực - Có ảnh hởng tích cực đến môi trờng nh tạo môi trờng kinh tế động, đẩy mạnh giao lu kinh tế vùng, địa phơng - Góp phần thực mục tiêu khác kinh tế nh xây dựng, củng cố, nâng cấp kết cấu hạ tầng, làm thay đổi cấu kinh tế theo hớng tích cực 3 1.2 phân tích yếu tố môi trờng tác động đến dự án đầu t Môi trờng đặt dự án có vị trí vô quan trọng, ảnh hởng lớn đến hiệu trình thực vận hành kết đầu t Một môi trờng thuận lợi cho phép đẩy nhanh tiến độ thực đầu t mang lại hiệu cao vận hành kết đầu t Dự án đầu t thiết bị bốc xếp cảng Cỏi Lõn chịu ảnh hởng số nhân tố sau 1.2.1 Vị trí địa lý Quảng Ninh tỉnh có nhiều vùng nớc sâu, cập tàu trọng tải lớn, thuận lợi cho việc xây dựng hệ thống cảng biển Trong năm qua, nhiều nguồn vốn khác Quảng Ninh xây dựng cảng biển theo hớng đại, đáp ứng nhu cầu vận chuyển bốc xếp hàng hoá đờng biển, góp phần phát triển kinh tế xã hội tỉnh nh khu vực Đông Bắc Cảng Cỏi Lõn thuộc địa phận Thành phố Hạ Long, tỉnh Quảng Ninh Cảng nằm cạnh khu du lịch Bãi Cháy, phía Bắc quốc lộ 18A Cảng có luồng tàu dài 16 hải lý, tơng đơng với 27 km, với chiều rộng 105 m, độ sâu 6,5 m, thuỷ triều cao +3,6m, cao +4,46m, tiếp nhận tàu có trọng tải từ đến 2,5 vạn ra, vào, nhận, trả hàng hoá Nh vậy, tàu hàng trọng tải tơng đối lớn dễ dàng vào khu vực Đây u lớn, cho phép lợng hàng hoá bốc xếp qua cảng ngày có xu hớng tăng lên Nó hứa hẹn khả vơn lên ngành kinh doanh bốc xếp tơng lai 1.2.2 Điều kiện tự nhiên Cảng Cỏi Lõn thuộc địa phận tỉnh Quảng Ninh, nằm khu vực nhiệt đới gió mùa, độ ẩm cao, lợng ma rải rác năm, không tập trung vào mùa định Điều làm cho thiết bị bốc xếp dễ bị ăn mòn tác động tự nhiên, từ làm giảm tuổi thọ thiết bị Do đầu t thiết bị bốc xếp cảng cần ý tới thiết bị có lớp vỏ có khả chống ăn mòn cao 1.2.3 Điều kiện dân số lao động 4 Tỉnh Quảng Ninh mũi kinh tế trọng điểm tam giác kinh tế phía Bắc ( Hà Nội, Hải Phòng, Quảng Ninh) tập trung nhiều khu công nghiệp du lịch nh khu công nghiệp Cái Lân, khu du lịch Bãi Cháy, nhà máy đóng tàu Hạ LongVì vậy, thu hút đợc lực lợng lao động dồi từ tỉnh lân cận Lực lợng lao động dồi phong phú điều kiện thuận lợi cho việc thực đầu t vận hành kết dự án Đồng thời, kinh tế cảng biển mạnh lớn tỉnh Quảng Ninh Do thực dự án tận dụng đợc nguồn lao động có kiến thức chuyên môn, đáp ứng đợc yêu cầu đề dự án mà không cần phải đào tạo, việc đào tạo đợc dễ dàng nhiều 1.2.4 Điều kiện kinh tế-xã hội Cảng Cỏi Lõn nằm vùng kinh tế trọng điểm khu vực Đông Bắc, đầu mối giao thông đờng biển vô quan trọng Đồng thời khu vực có tốc độ phát triển kinh tế cao động Nhiều tập đoàn kinh tế lớn, tiêu biểu nh tập đoàn công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam Vinashin, đầu t nguồn vốn lớn vào nhằm biến cảng Cỏi Lõn thành cảng biển có tầm cỡ quốc tế Tiềm mở tơng lai đầy triển vọng cho ngành kinh tế cảng biển Qung Ninh nói chung ngành kinh doanh dịch vụ bốc xếp nói riêng 1.2.5 Điều kiện sở vật chất kĩ thuật Cảng Cỏi Lõn cảng có quy mô vừa Cảng gồm cầu tàu, bến bốc xếp container bến nghiêng Hệ thống kho bãi cảng đợc trọng đầu t với diện tích kho 10.000 m2 bãi chứa hàng có diện tích 16.000 m2, nhằm đáp ứng nhu cầu lợng hàng hoá vận chuyển qua cảng Với quy mô nh vậy, đầu t thiết bị bốc xếp container góp phần giải tình trạng nhiều tàu lớn phải xếp hàng chờ đợi dỡ hàng Qua thu hút đợc hãng tàu lớn đến với cảng 1.3 Phân tích tình hình thị trờng sản phẩm dự án làm 1.3.1 Phân tích tình hình khách hàng 5 Đối với loại sản phẩm khách hàng giữ vai trò quan trọng Sản phẩm đợc làm phải phù hợp với nhu cầu thị hiếu khách hàng tồn phát triển lâu dài thị trờng Cảng Cỏi Lõn cảng biển có quy mô vừa, tàu hàng trọng tải từ 10.000 đến 25.000 vào dễ dàng nên lợng hàng hoá bốc xếp qua cảng ngày nhiều Khách hàng bao gồm công ty vận tải nội địa nớc Vì vậy, tình trạng hàng hoá ùn tắc cảng diễn thờng xuyên, đòi hỏi cần nâng cao khả xếp dỡ hàng cảng Hiện nay, tập đoàn công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam Vinashin dự kiến đầu t nâng cấp cảng Cỏi Lõn trở thành cảng biển đại, đạt tiêu chuẩn quốc tế Kế hoạch hứa hẹn đem lại cho cảng nhiều khách hàng đầy tiềm Khách hàng cảng đa phần công ty vận tải nh Gemadent, Maria, Vinabridge, công ty vận tải biển Huy Hoàng 1.3.2 Phân tích tình hình cạnh tranh Quảng Ninh tỉnh có vị trí địa lí nám phía Đông Bắc tổ quốc, trong điểm tam giác kinh tế miền Bắc Quảng Ninh nơi có nhiều lợi cho việc xây dựng phát triển cảng biển, có bờ biển dài 250 km, có nhiều vịnh nớc sâu đợc bao kín đảo nhỏ, nắm sát đất liền, kín gió Việc xây dựng cảng biển không bị sóng to, gió lớn, luồng lạch sâu ngắn, bị sa bồi, có hệ thống giao thông thuỷ thuận lợi cho phép Quảng Ninh phát triển mạnh tiềm cảng biển Do vậy, cảng Cỏi Lõn phải chịu sức ép cạnh tranh từ nhiều cảng lớn chuyên bốc xếp hàng hoá nh cảng Mũi Chùa, cảng Vạn Gia, cảng Hũn Gai , cảng Xăng dầu B12 Tổng công ty xăng dầu B12, cảng Cẩm Phả, cảng Thác Hàn, cảng Dân Tiến, cảng Cái Rồng Đồng thời, phải cạnh tranh với số công ty khác cảng nh Công ty vận tải dầu khí, tổng công ty Hàng Hải Việt Nam, Công ty xếp dỡ Minh HoàCác công ty không ngừng đổi mới, nâng cấp thiết bị để phục vụ tốt nhu cầu khách hàng nớc nh nớc Trớc sức ép cạnh tranh gay gắt từ đối thủ, Công ty cổ phần cảng Cỏi Lõn , chuyên trách thực việc xếp dỡ hàng hoá bớc đợc tổ chức, xếp lại 6 hoàn thiện để đứng vững ngày phát triển nữa, nhằm nâng cao khả cạnh tranh điều kiện Trong công xây dựng phát triển, công ty Cổ phần cảng Cỏi Lõn khẳng định đợc vị trí, quy mô tầm nhìn chiến lợc đối thủ lớn lĩnh vực khai thác kinh doanh dịch vụ cảng biển khu vực phía Bắc Công ty hớng tới mục tiêu mở rộng thị trờng khắp nớc đa thơng hiệu thị trờng nớc Để thực đợc mục tiêu việc đầu t nâng cấp thiết bị, bớc đại hoá quy trình công nghệ việc làm thiếu, đợc công ty đặt lên hàng đầu, song song với việc xây dựng tác phong đạo đức làm việc cho đội ngũ cán công nhân viên 1.3.3 Phân tích định chế pháp luật có liên quan Việc đầu t công ty chịu điều tiết nhiều nguồn luật khác nh luật đầu t, luật hàng hải sách khác có liên quan nhà nớc Trong điều 63 64 luật Hàng hải quy định rõ việc đầt t, quy hoạch phát triển cảng biển phải vào chiến lợc phát triển kinh tế xã hội, nhiệm vụ an ninh quốc phòng địa phơng Đồng thời, phải phù hợp với quy hoạch phát triển giao thông vận tải ngành khác địa phơng Và lập kế hoạch đầu t, xây dựng công trình liên quan đến cảng biển phải lấy ý kiến văn Bộ giao thông vận tải 1.3.4 Dự báo nhu cầu sản phẩm dự án Cảng Cỏi Lõn cảng biển có quy mô vừa với cầu tàu, bến xếp container bến nghiêng Ngoài hệ thống kho bãi chứa hàng đợc mở rộng với kho chứa có diện tích lên tới 10.000 m2 bãi chứa hàng có diện tích 16.000 m2 Với kết cấu sở hạ tầng nh vậy, ớc tính hàng năm khả xếp dỡ vào khoảng từ 23 triệu tấn/năm Tuy nhiên, thiết bị xếp dỡ cảng cha đáp ứng đủ nhu cầu lợng hàng hoá cảng Hiện cảng có cẩu 20 tấn, cẩu 30 tấn, cẩu 50 di động, cẩu 70 số cẩu di động từ đến 10 khác Lợng thiết bị cha đáp ứng hết đợc nhu cầu thị trờng Hàng năm có lợng hàng hoá khoảng 200.000 teu bị tồn đọng tơng lai số 7 tiếp tục tăng lên Đứng trớc đòi hỏi cấp thiết thị trờng hội đầu t đem lại khả sinh lời cao, chủ đầu t mong muốn đầu t thêm số thiết bị bốc xếp nhằm đáp ứng nhu cầu lại Nhng nguồn lực tài có hạn nên chủ đầu t định đầu t thiết bị bốc xếp nhằm giải phóng lợng hàng hoá tồn đọng 115.000 teu/năm 1.4 thông tin chủ đầu t 1.4.1 Chủ đầu t Chủ đầu t dự án Công ty cổ phần cảng Cỏi Lõn 1.4.2 Trụ sở giao dịch Trụ sở giao dịch công ty cổ phần Cảng Cỏi Lõn đặt số 432 đờng Nguyễn Tri Phơng, phờng Hà Khẩu, thành phố Hạ Long, tỉnh Quảng Ninh Số điện thoại : 0412.535.726 Fax : Email : CAILAN@email.com 1.4.3 ý tởng đầu t 1.4.3.1 Đối tợng đầu t Công ty dự kiến đầu t cần trục để xếp dỡ container cảng Cỏi Lõn 1.4.3.2 Các thông số đối tợng đầu t Các thông số đối tợng đầu t đợc thể qua bảng sau: Bảng 1: Các thông số đối tợng đầu t STT Chỉ tiêu Sức nâng Thời gian chu kỳ Tiêu hao điện Chi phí lơng cho công nhân bốc xếp Giá trị thiết bị bốc xếp Đơn vị tính Teu/lần nâng Phút/chu kỳ KW/giờ Triệu đồng/năm Tỷ đồng Cần trục A 02 43 470 49,5 Cần trục B 02 7,5 41 470 52,2 1.4.3.3 Phơng thức đầu t Dự án mua cần trục đợc thực theo phơng án mua mới, vừa vốn tự có, vừa vay 1.4.3.4 Nơi thực đầu t 8 Dự án đầu t đợc thực nhà máy sản xuất thiết bị bốc xếp cảng Cỏi Lõn 1.4.3.5 Thời gian thực đầu t Dự án mua cần trục xếp dỡ container cảng Cỏi Lõn dự kiến đợc thực tháng Dự án vào vận hành sau mua cần trục 1.4.3.6 Nguồn vốn đầu t a Vốn cố định: đợc huy động từ nguồn sau - Vay ngân hàng Hàng Hải 8%, lãi suất 11%/năm Trả năm tính từ bắt đầu vận hành - Vay ngân hàng Ngoại thơng 7%, lãi suất 0,71%/tháng Trả năm tính từ bắt đầu vận hành - Vay ngân hàng Đầu t phát triển 10%, lãi suất 2,3%/quý Trả năm tính từ bắt đầu vận hành - Ngoài số vốn huy động từ nguồn trên, phần vốn lại vốn tự có công ty b Vốn lu động Nguồn vốn công ty tự có, huy động từ nguồn khác 1.4.3.7 Dự kiến dự án vào vận hành Chủ đầu t dự kiến sau 10 năm hoàn lại số vốn đầu t bỏ ban đầu có tổng giá trị NPV cao (hoặc tỉ suất nội hoàn IRR cao nhất) Chơng ii Lập phơng án sản xuất kinh doanh 2.1 lập sơ đồ công nghệ sản xuất Quy trình xếp dỡ container đợc mô tả qua sơ đồ sau Bốc hàng xuống tàu Bốc hàng lên tàu 9 2.2 Dự tính nhu cầu hạng mục công trình công suất khả thi dự án 2.2.1 Năng suất cầu trục Năng suất cần trục đợc xác định theo công thức sau Ph= 3600 Tck x Gh (Teu/giờ) Trong : Gh : trọng lợng lần nâng hàng cần trục ( Teu/lần nâng) Tck : Thời gian chu kỳ ( giây) Phơng án A Gh = ( teu/lần nâng) Tck = phút/chu kỳ = 480 giây Năng suất cần trục A : Ph = 3600 480 x = 15 ( teu/giờ) Phơng án B Gh = 1(teu/lần nâng) Tck = 7,5 phút/chu kì = 450 giây Năng suất cầu trục B : Ph = 3600 450 x = 16 (teu/giờ) 2.2.2 Năng suất ca cần trục Năng suất ca cần trục đợc tính nh sau Pca = Ph x ( Tca Tng) ( teu/ca) Trong : Pca : suất ca cần trục (teu/ca) Ph : suất cần trục ( teu/giờ) Tca: thời gian ca ( giờ/ca) Tng: thời gian ngừng việc ca (giờ/ca) Phơng án A 10 10 Bảng 21 : Xác định điểm hoà vốn kim Đơn vị tính : đồng Việt Nam Năm 10 45 Định phí (đ) Khấu hao (đ) 7.868.548.40 7.637.182.50 7.405.818.60 7.174.453.70 6.943.088.80 6.792.660.00 6.741.620.00 6.690.580.00 6.639.540.00 6.588.500.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 4.698.000.00 Giá bán (đ/teu) Biến phí đơn vị (đ/teu) 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 350.000 6.171 Doanh thu (đ) 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 31.399.200.00 Tổng biến phí (đ) Sản lơng hoà Hệ số hoà vốn (teu) vốn 553.630.500 9.221,294 0,103 553.630.500 8.548,385 0,095 553.630.500 7.875,481 0,088 553.630.500 7.202,574 0,08 553.630.500 6.529,667 0,073 553.630.500 6.092,156 0,068 553.630.500 5.943,710 0,066 553.630.500 5.795,265 0,065 553.630.500 5.646,819 0,063 553.630.500 5.498,373 0,061 45 0 Bảng 22 : Xác định điểm hoà vốn trả nợ Đơn vị tính : đồng Việt Nam Năm 10 46 Định phí (đ) 7.868.548.400 7.637.182.500 7.405.818.600 7.174.453.700 6.943.088.800 6.792.660.000 6.741.620.000 6.690.580.000 6.639.540.000 6.588.500.000 Khấu hao (đ) 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 4.698.000.000 Thuế TNDN 5.744.255.275 5.802.096.750 5.859.937.725 5.917.778.950 5.975.620.175 6.013.227.375 6.025.987.375 6.038.747.375 6.051.507.375 6.064.267.375 Nợ phải trả(đ) 2.421.500.000 2.421.500.000 2.421.500.000 2.421.500.000 1.508.000.000 464.000.000 464.000.000 464.000.000 464.000.000 Giá bán (đ/teu) 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000 350.000 BP đơn vị (đ/teu) 6.171 6.171 6.171 6.171 6.171 6.171 6.171 6.171 6.171 6.171 Doanh thu (đ) 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 Tổng biến phí (đ) 553.630.500 553.630.500 553.630.500 553.630.500 553.630.500 553.630.500 553.630.500 553.630.500 553.630.500 553.630.500 Sản lơng Hệ số hoà vốn hoà (teu) vốn 32.970,76 32.466,08 31.961,40 31.456,72 28.295,20 24.930,67 24.819,34 24.708,00 24.596,67 23.135,82 0,368 0,362 0,356 0,351 0,315 0,278 0,277 0,275 0,274 0,258 46 47 47 3.4.4 Các tiêu đánh giá hiệu sử dụng vốn 3.4.4.1 Vòng quay vốn lu động DTPV Vòng quay vốn lu động = Trong : DT PV VLD PV ( vòng quay) : doanh thu bình quân năm theo mặt thời gian đầu kì phân tích VLD PV : Vốn lu động bình quân định mức tính mặt thời gian đầu kì phân tích Chỉ tiêu cho biết năm đồng vốn lu động quay đợc vòng Chỉ tiêu đợc áp dụng với loại dự án sản xuất kinh doanh phải thoả mãn điều kiện Lđm Trong Lđm vòng quay vốn lu động định mức Vốn lu động năm đợc xác định bằng: VLĐ = Ckt Khấu hao Chi phí khai thác hàng năm Ckt = 6.848.451.500 đồng Khấu hao hàng năm = 4.698.000.000 đồng Vậy nhu cầu vốn lu động hàng năm = 6.848.451.500 - 4.698.000.000 = 2.150.451.500 đồng Các tiêu để xác định vòng quay vốn lu động đợc thể bảng sau: Bảng 23 : Các tiêu xác định vòng quay vốn lu động Đơn vị tính : đồng Việt Nam Năm 10 48 Vốn lu động Doanh thu 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 2.150.451.500 Hệ số tính chuyển 0,911 0,829 0,755 0,688 0,626 0,57 0,519 0,473 0,431 0,392 Hiện giá DT Hiện giá VLĐ 28.604.671.200 26.029.936.800 23.706.396.000 21.602.649.600 19.655.899.200 17.897.544.000 16.296.184.800 14.851.821.600 13.533.055.200 12.308.486.400 1.959.061.317 1.782.724.294 1.623.590.883 1.479.510.632 1.346.182.639 1.225.757.355 1.116.084.329 1.017.163.560 926.844.597 842.976.988 48 Tổng Vậy DT PV = VLD PV 194.486.644.800 10 = 194.486.644.800 13.319.896.591 = 19.448.664.480 ( đồng) 13.319.896 591 10 = 1.331.989.659 (đồng) 19.448.664.480 1.331.989 659 Suy ra: vòng quay vốn lu động : L = = 15 (vòng) Vậy năm vốn lu động quay đợc 15 vòng 3.4.4.2 Tỷ suất lợi nhuận/doanh thu LNTPV TSLN/DT = Trong đó: LN PV DT PV ( đồng lợi nhuận/ đồng doanh thu) : Lợi nhuận bình quân năm theo mặt thời gian đầu thời kì phân tích Chỉ tiêu cho biết bình quân đồng doanh thu có đồng lợi nhuận Nó đợc dùng với dự án sản xuất kinh doanh phải thoả mãn điều kiện RRđm Trong : RRđm tỉ suất lợi nhuận/doanh thu định mức Các tiêu để xác định tỉ suất lợi nhuận/ doanh thu đợc thể bảng sau Bảng 24 : Các tiêu xác định tỉ suất LN/DT Đơn vị tính : đồng Việt Nam Năm Doanh thu 10 49 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 31.399.200.000 Hệ số Hiện giá DT Hiện giá lợi Lợi nhuận tính nhuận 17.232.765.825 17.406.290.250 17.579.813.175 17.753.336.850 17.926.860.525 18.039.682.125 18.077.962.125 18.116.242.125 18.154.522.125 18.192.802.125 chuyển 0,911 0,829 0,755 0,688 0,626 0,57 0,519 0,473 0,431 0,392 28.604.671.200 26.029.936.800 23.706.396.000 21.602.649.600 19.655.899.200 17.897.544.000 16.296.184.800 14.851.821.600 13.533.055.200 12.308.486.400 15.699.049.667 14.429.814.617 13.272.758.947 12.214.295.753 11.222.214.689 10.282.618.811 9.382.462.343 8.568.982.525 7.824.599.036 7.131.578.433 49 Tổng Vậy LN PV = 194.486.644.800 110.028.374.821 110.028.374.821 10 = 11.002.837.482 (đồng) 11.002.837 482 19.448.664.480 Suy ra: TSLN/DT = = 0,566 ( đồng lợi nhuận/ đồng doanh thu) Vậy bình quân đồng doanh thu có 0,566 đồng lợi nhuận 3.4.4.3 Tỉ suất lợi nhuận/ vốn đầu t TSLN/VĐT = LNTPV I0 ( đồng lợi nhuận/ đồng vốn đầu t) I0 : vốn đầu t ban đầu I0 = 52.200.000.000 đồng TSLN/VĐT = 11.002.837 482 52.200.000.000 = 0,211 Vậy đồng vốn đầu t bỏ năm năm tạo 0,211 đồng lợi nhuận năm 3.4.5 Chỉ tiêu đánh giá tiềm lực tài dự án Hệ số vốn tự có so với vốn vay Hệ số vốn tự có so với vốn vay = Vốn tự có Vốn vay Chỉ tiêu nói lên tiềm lực tài dự án Để dự án vào thuận lợi tiêu >1, tốt vào khoảng 2/1 Chỉ tiêu đợc tính cho năm Trong : Vốn vay bao gồm - Vay ngân hàng hàng hải : 4.176.000.000 đồng, trả năm - Vay ngân hàng ngoại thơng : 3.654.000.000 đồng, trả năm - Vay ngân hàng đầu t phát triển: 5.220.000.000 đồng, trả năm Vốn vay năm đợc xác định số tiền nợ gốc vào thời điểm đầu năm Ta có bảng nợ gốc vay đầu năm nh sau 50 50 Bảng 25 : Bảng xác định nợ gốc vay Đơn vị tính : đồng Việt Nam Năm Nợ gốc đầu Trả năm ngân Trả ngân Trả ngân Tổng số gốc Nợ gốc cuối hàng hàng hàng ngoại hàng đầu t trả năm 13.050.000.00 hải 464.000.00 10.628.500.00 464.000.00 913.500.00 0 1.044.000.00 2.421.500.00 8.207.000.000 8.207.000.000 464.000.00 913.500.00 0 1.044.000.00 2.421.500.00 5.785.500.000 5.785.500.000 464.000.00 913.500.00 0 1.044.000.00 2.421.500.00 3.364.000.000 3.364.000.000 464.000.00 0 1.044.000.00 1.508.000.00 1.856.000.000 1.856.000.000 464.000.00 thơng 913.500.00 phát triển 1.044.000.00 2.421.500.00 10.628.500.00 0 464.000.000 1.392.000.000 1.392.000.000 464.000.00 464.000.000 928.000.000 928.000.000 464.000.00 464.000.000 464.000.000 464.000.000 464.000.00 464.000.000 0 10 Vốn tự có bao gồm vốn cố định tự có vốn lu động tự có VCĐ = Nguyên giá thiết bị Hao mòn luỹ kế Vốn cố định tự có = VCĐ - Vốn vay Toàn vốn lu động tự có Hệ số vốn tự có so với vốn vay đợc xác định bảng sau Bảng 26 :Bảng xác định hệ số tự có so với vốn vay 51 51 Nă m VCĐ 52.200.000.00 47.502.000.00 42.804.000.00 38.106.000.00 33.408.000.00 28.710.000.00 24.012.000.00 19.314.000.00 14.616.000.00 9.918.000.000 Vốn vay VCĐ tự có Đơn vị tính : đồng Việt Nam Hệ số vốn Vốn lu Vốn tự có tự có so động tự có với vốn vay 10 52 13.050.000.00 10.628.500.00 8.207.000.000 5.785.500.000 3.364.000.000 1.856.000.000 1.392.000.000 928.000.000 464.000.000 41.571.500.00 39.295.000.00 37.018.500.00 34.742.000.00 31.552.000.00 27.318.000.00 23.084.000.00 18.850.000.00 14.616.000.00 9.918.000.000 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 2.150.451.5 00 43.721.951.50 41.445.451.50 39.168.951.50 36.892.451.50 33.702.451.50 29.468.451.50 25.234.451.50 21.000.451.50 16.766.451.50 12.068.451.50 3,3503411 3,8994638 4,7726272 6,3767093 10,018565 15,877398 18,128198 22,629797 36,134594 52 Chơng Phân tích hiệu kinh tế xã hội dự án 4.1 Mục đích phân tích hiệu kinh tế xã hội dự án Phân tích kinh tế xã hội việc so sánh, đánh giá cách có hệ thống lợi ích mà kinh tế xã hội có đợc từ dự án với hi sinh đóng góp mà kinh tế xã hội bỏ xét quan điểm toàn kinh tế xã hội Một dự án khả thi mặt kinh tế xã hội hay không lợi ích mà mang lại phải lớn kinh tế xã hội phải trả, đợc hởng u đãi mà kinh tế xã hội dành cho Phân tích hiệu kinh tế xã hội dự án nhằm số mục đích sau: - Xem xét xem dự án có đóng góp mặt định tính cho việc phát triển kinh tế quốc dân Các tiêu định tính nh dự án đáp ứng đợc mục tiêu phát triển kinh tế xã hội, phục vụ chủ trơng, sách nhà nớc, chống ô nhiễm môi trờng, cải tạo môi sinh - Xem xét xem doanh nghiệp có đóng góp mặt định lợng cho kinh tế nh nộp ngân sách, số lao động có việc làm, số lao động có trình độ kĩ thuật cao, tăng thu, giảm chi, tiết kiệm ngoại tệ cho kinh tế Các tiêu chuẩn để đánh giá bao gồm: + Việc nâng cao mức sống dân c + Phân phối lại thu nhập + Gia tăng số lao động có việc làm + Tăng nộp ngân sách, chủ yếu thuế + Tăng thu, tiết kiệm ngoại tệ + Các tiêu chuẩn khác nh tận dụng khai thác tài nguyên cha đợc quan tâm hay đợc phát hiện, nâng cao suất lao động, đào tạo công ngân có tay nghề trình độ cao, tiếp nhận chuyển giao kĩ thuật công nghệ để hoàn thiện cấu kinh tế, phát triển ngành công nghiệp chủ đạo có tác dụng phản ứng dây chuyền làm động lực thúc đẩy phát triển ngành khác, phát triển địa phơng nghèo, vùng sâu vùng xa, dân c tha thớt, nơi có nhiều triển vọng tài nguyên 53 53 4.2 Các tiêu dùng để phân tích hiệu kinh tế xã hội dự án 4.2.1 Giá trị sản phẩm tuý gia tăng Đây tiêu phản ánh hiệu kinh tế xã hội Nó chênh lệch giá trị vật chất đầu vào với giá trị đầu Giá trị gia tăng đợc tính nh sau NVA = O (M + I) Trong : O : Giá trị đầu M : giá trị vật chất đầu vào mang tính chất thờng xuyên để có đợc đầu I : Vốn đầu t ban đầu dự án Tính cho năm NVAi = Oi (Mi + Ki) Trong đó: Ki : khấu hao năm thứ i Tính cho đời dự án Oi NPAPV = (Mi+Ki) (1+r)n = Oi Mi (1+r) - I0 n Tính bình quân năm NVA = NVAPV.[ A/P,r,n] = NVAPV.rs.(1+rs)n (1+rs)n - Khi tính giá trị gia tăng đời dự án đa tính bình quân năm ngời ta dùng tỉ suất chiết khấu xã hội rs : tỉ suất chiết khấu xã hội Tỉ suất chiết khấu xã hội dự án theo tính toán rs = 9,81% Giá trị gia tăng bao gồm yếu tố: - Chi phí trực tiếp trả cho ngời lao động Nó phụ thuộc vào mức độ công việc, khả làm việc mức lơng trung bình ngời lao động - Các thu nhập xã hội: thuế, lãi vay vốn, lợi tức cổ phần, bảo hiểm, mua phát minh sáng chế, lợi nhuận không chia Theo tính toán ta có: 54 54 - Giá trị đầu ( hay doanh thu hàng năm) Oi = 31.399.200.000 đồng - Giá trị vật chất đầu vào hàng năm Mi = Chi phí tiêu hao điện + Chi phí sửa chữa, bảo trì thiết bị + Chi phí vật rẻ mau hỏng = 344.830.500 + 522.000.000 + 208.800.000 = 1.075.630.500 đồng - Khấu hao hàng năm Ki = 4.698.000.000 đồng Vậy giá trị gia tăng năm đợc xác định nh sau NVAi = 31.399.200.000 (1.075.630.500 + 4.698.000.000) = 25.625.569.500 đ Bảng 28 :Bảng tính giá trị gia tăng ( NVA) cho đời dự án Đơn vị tính : đồng Việt Nam Năm Oi Mi Ki 4.698.000.000 Giá trị gia tăng hàng năm NVAi 25.625.569.500 Hệ số tính chuyển 0,911 Hiện giá giá trị gia tăng hàng năm 23.344.893.815 31.399.200.000 1.075.630.500 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,829 21.243.597.116 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,755 19.347.304.973 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,688 17.630.391.816 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,626 16.041.606.507 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,57 14.606.574.615 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,519 13.299.670.571 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,473 12.120.894.374 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,431 11.044.620.455 10 31.399.200.000 1.075.630.500 4.698.000.000 25.625.569.500 0,392 10.045.223.244 Tổng 158.724.777.483 Vậy giá trị gia tăng tính cho đời dự án NVAPV = 158.724.777.483 đồng Giá trị gia tăng tính bình quân cho năm NVA = 158.724.777.483 x 9,81% x (1+9,81%)10 (1+9,81%)10 - = 25.621.259.196 đồng 4.4.2 Số lao động có việc làm, thu nhập ngời lao động 55 55 Khi phân tích hiệu kinh tế xã hội dự án cần phải định lợng tất lao động có việc làm liên quan đến dự án Khi xác định cần phải làm rõ số lao động có việc làm trực tiếp, số lao động có việc làm gián tiếp, số lao động dự án việc làm số lao động ngời nớc Số lao động có việc làm Theo định biên nhân sự, để quản lý sử dụng thiết bị cần có số lao động nh sau: - Cán quản lý : bao gồm tổ trởng tổ phó - Số công nhân trực tiếp điều khiển thiết bị: ngời/ ca làm việc Mỗi tổ công nhân đảm nhiệm việc điều khiển thiết bị ca Mỗi ngày, thiết bị hoạt động ca Do vây, tổng số công nhân trực tiếp điều khiển thiết bị ngời Vậy số lao động có việc làm trực tiếp gián tiếp = + = ngời Việc đầu t vào dự án nhằm đáp ứng việc xếp lợng hàng hoá tồn đọng mà thiết bị xếp dỡ có cha đáp ứng hết đợc Do vậy, lao động bị việc làm vận hành dự án Đồng thời, dự án liên doanh liên kết với nớc nên lao động nớc tham gia vào trình thực vận hành dự án Vậy số lao động có việc làm = Số lao động có việc làm trực tiếp gián tiếp ( Số lao động việc làm + Số lao động nớc ) Số lao động = có việc làm Số lao động có việc làm trực tiếp gián tiếp - ( Số lao động việc làm + Số lao động nớc ) = = ngời Thu nhập ngời lao động Mức chi phí lơng hàng năm cho công nhân cán quản lý 470.000.000 đồng/năm Nh vậy, mức thu nhập bình quân ngời lao động là: 470.000.000 Thu nhập = bình quân x 12 = 4.896.000 đồng/tháng 56 56 Kết luận kiến nghị Kết luận Trong xu hớng phát triển kinh tế nói chung ngành vận tải biển nói riêng nhu cầu vận chuyển hàng hoá ngày tăng cao Điều đặc biệt quan trọng với quốc gia có hệ thống giao thông đờng biển thuận lợi với đờng bờ biển dài nhiều cảng biển nh Việt Nam.Vì vậy, việc lập dự án đầu t nhằm đáp ứng nhu cầu tăng lên xã hội việc làm cần thiết Qua việc phân tích xem xét cách tỉ mỉ tất yếu tố từ tiềm có sẵn tới yếu tố khách quan tác động đến, ta biết đợc u điểm, nhợc điểm dự án Khi dự án vào hoạt động giải lợng hàng hoá tồn đọng cảng, từ thu hút thêm nhiều tàu bè cập cảng Đồng thời, qua phân tích sơ cho thấy, sau thời gian hoạt động đem lại cho chủ đầu t nguồn lợi nhuận cao, đem lại thu nhập cho ngời lao động, cho nhà nớc ( thông qua thuế) cho tổ chức khác Đây điều cần thiết để thúc đẩy phát triển kinh tế đất nớc Đây dự án kinh doanh mà nguồn lợi nhuận tính chắn đầu t yếu tố định nhà đầu t Tuy nhiên dự án tất số kết tính toán dự tính tơng đối, xét điều kiện kinh tế ổn định, rủi ro lạm phát Trên thực tế, có môi trờng hoàn hảo nh vậy, phát sinh thêm nhiều khoản chi phí khác cho hoạt động máy móc thiết bị, đồng thời doanh thu ớc tính theo thực tế thời điểm Kết đầu t phụ thuộc lớn vào biến động kinh tế, trị, xã hội nớc nh giới Vì tính thực tế dự án cha cao Hơn nữa, dự án đời cha đáp ứng đợc hết nhu cầu hàng hoá thông qua cảng Nguyên nhân tiềm lực tài chủ đầu t hạn chế Trong tơng lai nhu cầu tăng lên nên lợng hàng hoá tồn đọng cảng ngày có nguy nhiều lên 57 57 Bài thiết kế giúp em có nhìn tổng quát thực tiễn việc lập phân tích tính khả thi dự án tất mặt tài chính, kinh tế, xã hội Đây hội để em đem lí thuyết học sách áp dụng vào thực tiễn Tuy nhiên cha có nhiều kinh nghiệm nên làm em có nhiều thiếu sót Em mong nhận đợc bảo thầy để hoàn thiện làm kiến thức mình! Em xin chân thành cảm ơn thầy! T Qua em xin đợc nêu số ý kiến gúp ý tới đối tợng có liên quan đến dự án - Đối với nhà nớc : nhà nớc cần có sách khuyến khích đê phát triển ngành kinh tế cảng biển hỗ trợ cho nhà đầu t thông qua việc đầu t xây dựng sở hạ tầng, tạo hành lang pháp lí thông thoáng, thủ tục đơn giản, gọn nhẹ Các sách nhằm khuyến khích chủ đầu t đầu t vào dự án khai thác đợc tiềm mạnh đất nớc Thông qua thúc đẩy kinh tế Việt Nam phát triển kịp với nớc khu vực giới - Đối với ngành vận tải biển : nhằm mục đích ổn định tình hình kinh doanh tạo phát triển bền vững cho hoạt động cung ứng dịch vụ cảng biển Quảng Ninh nói riêng nớc nói chung, ngành vận tải biển cần có quy định cụ thể giá cớc tối đa, tối thiểu, quy định việc xem xét phê duyệt dự án nhằm tạo môi tr ờng kinh doanh lành mạnh, cạnh tranh công doanh nghiệp Từ phát huy đợc tất tiềm năng, mạnh doanh nghiệp ngành - Đối với nhà đầu t : mục đích cuối nhà đầu t kiếm đợc ngày nhiều lợi nhuận Do vậy, nhà đầu t cần xem xét tỉ mỉ tất khía cạnh trớc vận hành dự án Đồng thời phải tìm phơng pháp quản lý sử dụng có hiệu thiết bị nhằm nâng cao lợi cạnh tranh uy tín thị trờng, đóng góp chung vào phát triển kinh tế đất nớc Tuy vậy, nhà đầu t cần quan tâm đến số vấn đề xã hội nh ảnh hởng dự án đến môi trờng sống, đến việc làm ngời lao động, đến nguồn thu nhà nớc Có nh dự án hoạt động cách liên tục lâu dài 58 58 59 59 [...]... tiêu này đợc dùng với mọi dự án sản xuất kinh doanh khi đầu t vĩnh viễn, đợc dùng với các dự án có tuổi thọ không bằng nhau, với những dự án không tính đợc dòng thu và đợc dùng với những dự án công cộng Đối với dự án không xác định dòng thu hoặc dòng thu nhỏ hơn dòng chi thì dự án đợc chọn thoả mãn điều kiện A là nhỏ nhất Đối với các dự án có dòng thu lớn hơn dòng chi thì dự án đợc chọn thoả mãn điều... trong các dự án công cộng, dự án của nhà nớc trực tiếp đầu t ở lĩnh vực quốc phòng, giao thông, y tế, giáo dục Khi dùng chỉ tiêu này, dự án khả thi về mặt tài chính phải thoả mãn điều kiện chỉ tiêu này 1 5 Thời gian thu hồi vốn đầu t (T) Là thời gian cần thiết để mức thu nhập sau thuế trớc khấu hoa vừa đủ hoàn lại vốn đầu t ban đầu Chỉ tiêu này đợc dùng cho mọi dự án sản xuất kinh doanh Dự án khả thi... Chỉ tiêu này phản ánh lãi suất tối thiểu mà dự án có thể chấp nhận đợc hay với tỉ suất chiết khấu nào thì dự án hoàn vốn Dự án khả thi về mặt tài chính khi IRR IRRđm IRRđm là tỉ lệ lãi suất giới hạn hoặc lãi suất vay vốn thực tế hay mức chi phí cơ hội tuỳ thuộc loại nào cao hơn Trong trờng hợp 1 dự án có nhiều phơng án hoặc cùng một lúc đa ra nhiều phơng án thì những phơng án hay dự án khả thi về mặt... 9.849.437.036 8.973.194.433 139.127.786.821 3.2.5 Dự tính tổng hiện giá thu nhập thuần của dự án Theo tính toán ở trên ta có 31 31 - Tổng hiện giá thu nhập thuần của phơng án A là 130.007.810.762 đồng - Tổng hiện giá thu nhập thuần của phơng án B là 139.127.786.797 đồng 3.2.6 Dự tính NPV của dự án, chọn phơng án đầu t Giá trị hiện tại thuần (NPV) của dự án là giá trị hiện tại của dòng lợi ích gia tăng... doanh đầu tiên Theo tính toán ở trên ta có: Phơng án A Tổng vốn đầu t cho phơng án A bao gồm: -VCĐ = 49.500.000.000 đồng -VLĐ tính cho chu kỳ vận hành đầu tiên = 1.200.000đồng VĐT thực hiệncủa phơng án A =49.500.000.000+1.200.000= 49.501.200.000 đồng Phơng án B Tổng số vốn đầu t cho phơng án B bao gồm: -VCĐ = 52.200.000.000 đồng -VLĐ tính cho chù kỳ vận hành đầu tiên = 1.300.000 đồng Vậy tổng vốn đầu. .. dùng chỉ tiêu này thì dự án khả thi về mặt tài chính phải thoả mãn điều kiện NPV 0 (đợc dùng với dự án sản xuất kinh doanh) Đối với dự án có nhiều phơng án hoặc có nhiều dự án khác nhau mà nguồn lực về tài chính hạn chế thì NPV 0 và lớn nhất Bản chất : NPV phản ánh hiệu quả về phơng diện tài chính Nó cho biết tổng số tiền lời của phơng án đầu t có đợc sau khi khai thác hết đối tợng đầu t hoặc tính đến... Ncần trục = 115.000 84 105 = 1,367 Phơng án B Ncần trục = 115.000 89 712 = 1,282 Nh vậy có 2 phơng án đầu t nh sau - Phơng án A : Đầu t mua 1 cần trục A - Phơng án B : Đầu t mua 1 cần trục B 2.3 dự tính vốn đầu t cho từng hạng mục và tổng vốn đầu t ban đầu 2.3.1 Nhu cầu vốn cố định Vốn cố định đợc xác định theo công thức sau: VCĐ = Giá mua x Số lợng cần trục Phơng án A Giá mua = 49,5 tỷ đồng ( bao gồm... trục trong năm 2.2.5 Dự tính nhu cầu thiết bị xếp dỡ Theo dự đoán về nhu cầu bốc xếp container tại cảng Cỏi Lõn trong năm là 150.000 teu/năm, ta có thể xác định nhu cầu về từng loại cần trục theo công thức sau 12 12 Qnc Qn Ncần trục = Trong đó : Ncần trục : nhu cầu về cần trục Qnc : nhu cầu xếp dỡ trong 1 năm Qn: khả năng xếp dỡ (khả năng thông qua của 1 cần trục trong 1 năm) Phơng án A Ncần trục = 115.000... T Tđm, với Tđm là thời gian thu hồi vốn đầu t do chủ đầu t đa ra Khi có nhiều phơng án cho 1 dự án hoặc cùng 1 lúc có nhiều dự án và nguồn lực tài chính của chủ đầu t bị hạn chế thì chỉ tiêu này thoả mãn điều kiện T Tđm và nhỏ nhất 6 Điểm hoà vốn Điểm hoà vốn là điểm mà tại đó doanh thu bằng chi phí Biết đợc điểm hoà vốn sẽ biết đợc mức độ an toàn của dự án Có 3 loại điểm hoà vốn : điểm hoà vốn lí... thể xác định giá bán hoà vốn cho các loại 7 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn Các chỉ tiêu này bao gồm: 25 - Vòng quay vốn lu động - Tỉ suất lợi nhuận trên doanh thu 25 - Tỉ suất lợi nhuận trên vốn đầu t Các chỉ tiêu này đợc sử dụng với mọi dự án sản xuất kinh doanh 3.1.2 Lập luận chọn chỉ tiêu để phân tích tài chính Đối với dự án này, chúng ta không phân tích cả đời dự án mà chỉ phân tích