Nền kinh tế các nước Châu Âu dưới tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008

Nền kinh tế các nước Châu Âu dưới tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008

MỤC LỤC Danh mục viết tắt .ii Danh mục bảng và hình iv LỜI NÓI ĐẦU vi Chương 1. Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới .1 Chương 2. Nền kinh tế các nước Châu Âu dưới tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 39 Các chính sách đối phó với khủng hoảng tài chính toàn cầu của các nước Châu Âu và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 74 KẾT LUẬN .91 TÀI LIỆU THAM KHẢO 93 - i - Danh mục viết tắt AUD Australian Dollar Đô la Úc CDS Credit Default Swap Tín phiếu trao đổi các món nợ xấu CIS Commonwealth of Independent States Cộng đồng các quốc gia độc lập CNY Chinese Yuan Đồng Nhân Dân Tệ CSTK Fiscal Policy Chính Sách Tài Khóa CSTT Monetary Policy Chính Sách Tiền Tệ EA-16 Eurozone/ Euro area Khu vực đồng tiền chung Châu Âu EC European Commission Ủy ban Châu Âu ECB European Central Bank Ngân hàng Trung ương Châu Âu ECSC European Coal & Steel Community Cộng đồng than thép Châu Âu EDA European Debt Agency Cơ quan nợ Châu Âu EIB European Investment Bank Ngân hàng đầu tư Châu Âu EU/EU-27 European Union Liên minh Châu Âu EU-15 European Union Liên minh Châu Âu gồm 15 thành viên, trước ngày 01/04/2004 EU-25 European Union Liên minh Châu Âu gồm 25 thành viên, trước ngày 01/01/2007 EUR Euro Đồng Euro Eurostat Statistical Office of the European Communities Cơ quan thống kê Châu Âu Euratom European community of atomic energy Cộng đồng Năng lượng nguyên tử Châu Âu FAO Food and Agriculture Organization Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp Liên Hợp Quốc FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp ra nước ngoài FED Federal Reserve System Cục dự trữ liên bang Mỹ JPY Japanese Yen Đồng Yên Nhật GBP British Pound Đồng Bảng Anh GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm quốc nội - ii - ILO International Labor Organization Văn phòng lao động quốc tế IMF Internation Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế MBS Mortgage-Backed Security Khoản vay thế chấp/Chứng khoán đảm bảo bằng tài sản thế chấp NHNN Ngân hàng Nhà nước NHTM Ngân hàng Thương mại NHTW Ngân hàng Trung ương OECD Organization for Economic Cooperation and Development Tổ chức hợp tác và phát triển kinh tế TTCK Thị Trường Chứng Khoán UNCTAD United Nations Conference on Trade and Development Hội nghị của Liên Hiệp Quốc về Thương mại và Phát triển USD United States Dollar Đô la Mỹ VND Việt Nam Đồng WB World Bank Ngân hàng Thế giới WTO World Trade Organization Tổ chức Thương mại Thế giới - iii - Danh mục bảng và hình Bảng 1. Diễn biến thị trường chứng khoán toàn cầu .22 Bảng 2. Tốc độ tăng trưởng của toàn thế giới và các khu vực . 27 Bảng 3. Xuất khẩu thương mại dịch vụ toàn thế giới năm 2008 .32 Bảng 4. Thương mại dịch vụ toàn thế giới theo từng khu vực. .33 Bảng 5. Tốc độ tăng trưởng hàng năm của EU, Mỹ và Nhật Bản .41 Bảng 6. Sự thay đổi các chỉ số chứng khoán Châu Âu .44 Bảng 7. Xuất nhập khẩu của EU trong 7 tháng đầu năm 2009.47 Bảng 8. Chỉ số thu nhập từ ngành nông nghiệp trong EU-27 và EU-15 60 Bảng 9. Nợ chính phủ của EU-27 và EA-16 68 Hình 1. Sự suy giảm của thương mại thế giới trong cuộc khủng hoảng 2008-2009 25 Hình 2. Sự tăng trưởng trong sản xuất công nghiệp .29 Hình 3. Lượt khách du lịch quốc tế 31 Hình 4. Thương mại quốc tế về hàng hóa năm 2005 .42 Hình 5. Tốc độ tăng trưởng GDP thực tế của EU, EA-16, Mỹ và Nhật Bản .52 Hình 6. Tốc độ tăng trưởng GDP thực tế của các nước EU từ 2007 đến 2010 .54 - iv - Hình 7. Chỉ số tổng sản phẩm công nghiệp trong EU-27 và EA- 16 55 Hình 8. Sự thay đổi về doanh thu các lĩnh vực dịch vụ tháng 9- 10/2008 .61 Hình 9. Sự thay đổi doanh thu trong ngành dịch vụ ở một số nước thành viên EU, tháng 11/2008 62 Hình 10. Sự thay đổi việc làm trong EU .64 Hình 11. Nợ công của các nước thành viên EU 69 - v - LỜI NÓI ĐẦU Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ từ cuối năm 2007, lan rộng ra các nước Châu Âu và ảnh hưởng sâu rộng đến nền kinh tế toàn thế giới. Năm 2008 trôi qua với nhiều sự kiện kinh tế đáng chú ý, tiêu biểu nhất là nền kinh tế thế giới trải qua 3 cú sốc liên tiếp: khủng hoảng lương thực, khủng hoảng dầu mỏ và nổi bật là cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Tình hình phát triển kinh tế của thế giới gặp nhiều khó khăn và thử thách dưới những diễn biến phức tạp và những tác động tiêu cực của cuộc khủng hoảng. Bước sang năm 2009, cuộc khủng hoảng tài chính kéo theo suy thoái kinh tế làm cho nền kinh tế các nước càng trở nên trầm trọng. Vì vậy vấn đề về khủng hoảng tài chính toàn cầu đã và đang là đề tài thu hút được rất nhiều sự quan tâm, chú ý không chỉ của các chuyên gia kinh tế mà của mỗi cá nhân trên toàn thế giới bởi chúng ta là những người đang phải gánh chịu những hậu quả do khủng hoảng tài chính toàn cầu gây ra. Châu Âu là một khu vực quan trọng trên bản đồ kinh tế của thế giới với những nền kinh tế lớn như Đức, Anh, Pháp, đặc biệt là Liên minh Châu Âu. Năm 2007, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của toàn Châu Âu đạt 20.103 tỷ USD, chiếm 36% GDP của toàn thế giới. Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu xảy ra tác động mạnh mẽ đến mọi khía cạnh của nền kinh tế Châu Âu từ thị trường chứng khoán, hệ thống ngân hàng đến vấn đề tăng trưởng kinh tế. Để đối phó với tình hình đó Chính phủ, Ngân hàng Thương mại các nước và các tổ chức khác đã phải hết sức khẩn trương thực hiện các biện pháp can thiệp, giải cứu thị trường như liên tục giảm lãi suất, tung ra các gói giải pháp kích thích tăng trưởng kinh tế và hỗ trợ tài chính nhằm đảm bảo lòng tin của công chúng, thị trường và đã đạt được những kết quả khả quan. Do đó, việc tìm hiểu tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đến nền kinh tế các nước Châu Âu là hết sức quan trọng. Bên cạnh đó các giải pháp đối phó với khủng hoảng kinh tế của các nước Châu Âu sẽ là những bài học quý báu cho nền kinh tế Việt Nam. - vi - Nắm bắt được tầm quan trọng của vấn đề, tôi đã chọn đề tài khóa luận mang tên “Khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những ảnh hưởng tới kinh tế, thương mại các nước Châu Âu”. Mục đích nghiên cứu của đề tài là phân tích nguyên nhân, diễn biến của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu; từ đó đưa ra một bức tranh toàn cảnh về các tác động của cuộc khủng hoảng này tới nền kinh tế, thương mại của các nước Châu Âu. Bên cạnh đó, khóa luận cũng sẽ giới thiệu các giải pháp và kinh nghiệm của các nước Châu Âu áp dụng để đối phó với cuộc đại khủng hoảng này, từ đó rút ra bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. Đối tượng nghiên cứu là các tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu đến nền kinh tế, thương mại các nước thuộc liên minh Châu Âu và các biện pháp mà các nước này áp dụng để khắc phục hậu quả từ cuộc đại khủng hoảng kinh tế. Phạm vi nghiên cứu của đề tài về mặt thời gian là giai đoạn từ năm 2007, thời điểm bắt đầu cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ và sau đó lan sang các quốc gia khác cho đến nay; về mặt không gian, khóa luận tập trung nghiên cứu tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu tới các nước thành viên của Liên minh Châu Âu – EU (27 nước). Phương pháp nghiên cứu của khóa luận là thu thập, tổng hợp và sử dụng tài liệu và số liệu thứ cấp, sau đó phân tích, đáng giá, so sánh số liệu thống kê. Bên cạnh đó khóa luận cũng sử dụng phương pháp phân tích đi từ chung đến riêng, nghiên cứu lý luận kết hợp tổng hợp từ thực tiễn. Bố cục của khóa luận gồm 3 chương: Chương 1: Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới. Chương 2: Nền kinh tế các nước Châu Âu dưới tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008. Chương 3: Các chính sách đối phó với khủng hoảng tài chính toàn cầu của các nước Châu Âu và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam. - vii - Tôi xin được gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy giáo TS. Vũ Hoàng Nam – Trưởng khoa Hợp tác quốc tế trường đại học Ngoại Thương, đã hướng dẫn chỉ bảo tận tình để tôi có thể hoàn thành khóa luận này. Đồng thời, tôi cũng xin cảm ơn sự chỉ bảo dạy dỗ của tất cả các thầy cô giáo trường đại học Ngoại Thương. Tuy nhiên, mặc dù đã cố gắng hết sức tìm tòi và khai thác tài liệu nhưng do kiến thức chuyên môn còn hạn chế và thời gian viết khóa luận ngắn nên chắc chắn khóa luận khó tránh khỏi những thiếu sót. Tôi rất mong nhận được sự góp ý, phê bình của các thầy cô và các bạn để bài khóa luận tốt nghiệp được hoàn chỉnh hơn. Tôi xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, ngày 12 tháng 5 năm 2010 Sinh viên thực hiện Trần Việt Anh - viii - Chương 1. Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới Chương 1. Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới 1.1. Một số vấn đề về khủng hoảng tài chính 1.1.1. Khái niệm, đặc điểm và phân loại về khủng hoảng tài chính 1.1.1.1. Khái niệm khủng hoảng tài chính: Đầu tiên cần làm rõ khái niệm tài chính, tài chính được hiểu theo nghĩa rộng là tập hợp của các quỹ tiền tệ được gọi là các nguồn tài chính, các mối quan hệ giữa chúng và quá trình phân phối các nguồn tài chính nhằm đáp ứng nhu cầu của các chủ thể kinh tế. Trong nền kinh tế thị trường luôn có sự luân chuyển giữa các luồng vốn tiền tệ của tất cả các chủ thể trong xã hội mà giữa chúng có mối quan hệ rất chặt chẽ, phụ thuộc và hỗ trợ lẫn nhau tạo nên một hệ thống tài chính (Kindleberger, CP & Aliber, R 2005) Từ đó tìm hiểu khái niệm khủng hoảng tài chính. Khủng hoảng và khủng hoảng tài chính không phải là vấn đề mới trong kinh tế học, mà là một trong những vấn đề được sự quan tâm rất lớn của các nhà nghiên cứu kinh tế từ trước đến nay. Các nhà nghiên cứu kinh tế đã đưa ra rất nhiều lý thuyết khác nhau, cách hiểu và lý giải khác nhau về khủng hoảng tài chính. Từ đó cũng đưa ra rất nhiều các quan điểm khác nhau trong việc điều tiết thị trường, nhận biết khủng hoảng và hạn chế những tác động của nó. Do vậy, hiện nay có rất nhiều cách định nghĩa khác nhau về khủng hoảng tài chính. Theo Concise Oxford Dictionary, 2006, Khủng hoảng là thời kỳ cực kỳ khó khăn hoặc nguy hiểm. Từ gốc Hilap là Krisis. Khủng hoảng tài chính là khủng hoảng trong lĩnh vực tài chính và thị trường tài chính. Theo trang web BusinessDictionary.com, khủng hoảng tài chính là tình trạng cầu tiền vượt quá cung tiền. Tức là tính thanh khoản bị giảm đi nhanh chóng, bởi tiền bị rút ồ ạt khỏi các ngân hàng (tháo chạy), và buộc các ngân hàng phải bán các tài sản đầu tư khác để bù đắp khoản thiếu hụt hoặc phá sản, kéo theo suy thoái. - 1 - Chương 1. Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới Theo nhà kinh tế học người Mỹ Federic Mishkin thì khủng hoảng tài chính là sự đổ vỡ thị trường tài chính mà trong đó những sự lựa chọn nghịch và rủi ro đạo đức trở nên tồi tệ hơn, làm cho thị trường không có khả năng hướng 1 cách hiệu quả các quỹ đến những người có cơ hội đầu tư hiệu quả nhất. Tóm lại, khủng hoảng tài chính chính được hiểu là sự thất bại của một hay một số nhân tố của nền kinh tế trong việc đáp ứng đầy đủ bổn phận, nghĩa vụ tài chính của mình. Hay nói cách khác khủng hoảng tài chính là tình trạng tài chính (quỹ) mất cân đối nghiêm trọng có thể dẫn đến sụp đổ quỹ. Khủng hoảng tài chính xảy ra khi nhu cầu tiền vượt quá so với nguồn cung. Nhu cầu về tiền mặt của người dân hay các nhà đầu tư nước ngoài đã gây sức ép cho hệ thống ngân hàng và thị trường tài chính khiến cho hệ thống ngân hàng và thị trường tài chính có thể sụp đổ. Trong nền kinh tế hiện tại, sự lan rộng của khủng hoảng tài chính trong một thời gian dài kéo theo tình trạng suy thoái kinh tế (Laeven, L & Valencia, F 2008). 1.1.1.2. Đặc điểm Khủng hoảng tài chính thường có những biểu hiện cơ bản sau: Thứ nhất, có hiện tượng khan hiếm tín dụng, cầu về dự trữ quá lớn khiến cho ngân hàng không thể cùng một lúc đáp ứng nhu cầu của tất cả mọi người. Giá trị tài sản của ngân hàng giảm mạnh dẫn đến mất khả năng trả nợ. Điều này dẫn đến một số ngân hàng sụp đổ và xuất hiện tình trạng đổ xô đến các ngân hàng, các “bong bóng” giá tài sản nổ tung, sự sụt giá ban đầu trong các giá trị tài sản buộc các ngân hàng phải bán tiếp tài sản và làm giá tài sản giảm mạnh hơn nữa. Các khoản tín dụng hình thành trong thời điểm bùng nổ thì được mang ra bán tháo. Thứ hai, các ngân hàng đầu tư nước ngoài ồ ạt rút vốn. Thứ ba, toàn bộ bộ máy tài chính – tín dụng quốc gia lâm vào tình trạng tồi tệ: sự phá vỡ hệ thống thanh toán, tài chính nhà nước; sự phá sản của các định chế tài chính trung gian; phá giá đồng nội tệ, áp lực lạm phát. Thứ tư, cán cân thanh toán, cán cân mậu dịch, ngân sách nhà nước bị mất cân bằng nghiêm trọng. - 2 - [...]... Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 1.2.1 Nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu Cuộc khủng hoảng tài chính này đầu tiên xảy ra tại Mỹ - một nước có nền kinh tế chiếm tới 25% GDP toàn cầu và có một tỷ lệ lớn trong các giao dịch quốc tế Sau đó cuộc khủng hoảng lan sang các nước công nghiệp Tây Âu – những trung tâm tài chính lớn của thế giới và nhanh chóng lan rộng ra toàn thế giới Các. .. Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới Thứ năm, vay nợ nước ngoài tăng nhanh và có thể kéo tới suy thoái kinh tế trầm trọng Ngoài những biểu hiện trên khủng hoảng tài chính còn được thể hiện qua những tác động tiêu cực khác đến nền kinh tế của các nước, gây ra tăng trưởng kinh tế chậm và có thể kéo theo suy thoái kinh tế ở nhiều nơi Bên... lan rộng ra các nền kinh tế khác, trở thành cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu dẫn đến suy thoái kinh tế trên toàn thế giới Cuộc khủng hoảng tài chính và suy thoái toàn cầu được đánh giá là trầm trọng nhất trong vòng 75 năm qua Cuộc khủng hoảng đã đánh dấu sự phá sản của học thuyết kinh tế thị trường tự do của Mỹ Nó đã, đang và sẽ tác động mạnh mẽ, lâu dài tới tình hình kinh tế chính trị của thế giới... nghiệp cao và vấn đề về các khoản nợ khổng lồ của các quốc gia vẫn đang là những khó khăn lớn cho nền kinh tế thế giới 1.3 Những tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 đến nền kinh tế thế giới 1.3.1 Tác động tới thị trường chứng khoán và hệ thống ngân hàng Có thể nói những tác động đầu tiên và mạnh mẽ nhất của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu là những tác động lên thị trường chứng... khủng hoảng thị trường tài chính Khủng hoảng thị trường tài chính không nhất thiết đi đôi với khủng hoảng hệ thống tài chính – tín dụng quốc gia Tình trạng trở nên đặc biệt nghiêm trọng khi cả hai dạng khủng hoảng xảy ra cùng một lúc và chuyển thành khủng hoảng niềm tin vào chính quyền 1.1.2 Khủng hoảng tài chính dưới góc nhìn của học thuyết kinh tế của Keynes J.M Trong lịch sử phát triển của nền kinh. .. bắt đầu được phục hồi Sang năm 2010, nền kinh tế thế giới tiếp tục có những dấu hiệu khả quan hơn Triển vọng phục hồi của nền kinh tế Mỹ cũng lớn dần Tổng sản phẩm công nghiệp - 21 - Chương 1 Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới cũng như các đơn đặt hàng mới ở các nước EU cũng gia tăng Các quốc gia Châu Á như Trung Quốc, Nhật Bản, Singapore... nền kinh tế Thứ nhất là chính sách tài khóa (CSTK) Đó là những chính sách liên quan đến những điều chỉnh trong các hoạt động thu – chi ngân sách của chính phủ, cơ cấu thu chi ngân sách chính phủ và quan hệ giữa chúng với nhau nhằm hướng nền kinh tế tới mục tiêu vĩ mô mong muốn -8- Chương 1 Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới Các công... 1.3.4 Tác động tới tăng trưởng Cuộc khủng hoảng toàn cầu 2008 ảnh hưởng đến các nước có nền kinh tế đang phát triển trước hết thông qua sự sụt giảm mạnh của những hoạt động kinh tế toàn cầu như: sự cắt giảm đột ngột trong các dự án đầu tư, nhu cầu về hàng tiêu dùng bền, nhu cầu về hàng xuất khẩu giảm, giá cả hàng hóa Bảng 2 Tốc độ tăng trưởng của toàn thế giới và các khu vực Ký hiệu: * = dự đoán 2007 2008. .. loạt các ngân hàng, quĩ tín dụng, không chỉ ở Mỹ mà lan ra toàn cầu, sang cả các thị trường chứng khoán, rồi tới mọi ngành sản xuất kinh doanh của nền kinh tế thực của các quốc gia, làm suy giảm thương mại, đầu tư, gia tăng đói nghèo và thất nghiệp trên toàn thế giới Vì vậy có thể nói cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ là nguyên nhân cơ bản của cuộc đại khủng hoảng toàn cầu 2008 1.2.2 Diễn biến của cuộc khủng. .. cán cân thanh toán, giữ nền kinh tế tăng trưởng đều Công cụ của CSTT bao gồm các công cụ gián tiếp và các công cụ trực tiếp Nhóm công cụ trực tiếp là nhóm các công cụ tác động thẳng vào mục tiêu trung gian của CSTT (hay tác dụng thẳng vào khối lượng tiền cung ứng và lãi suất) -9- Chương 1 Khái quát về cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới Nhóm công . 2: Nền kinh tế các nước Châu Âu dưới tác động của khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008. Chương 3: Các chính sách đối phó với khủng hoảng tài chính toàn cầu. khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008 và những tác động chính đến nền kinh tế thế giới...............1 Chương 2. Nền kinh tế các nước Châu Âu dưới tác động