slide.phân tích chứng khoán

PHÂN TÍCH CÔNG TY NIÊM YẾT3.1 Chỉ số khả năng thanh toán 3.1.2 Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay Chỉ số thanh EBIT Lãi vay phải trả Chỉ số này cho biết cứ bình quân 1 đồng chi phí lãi

Trang 2

1 PHÂN TÍCH VĨ MÔ VÀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Trang 3

Quốc Gia Quốc Tế

MÔI TRƯỜNG

Trang 4

mô hình kinh

tế thu nhỏ rất nhạy cảm

gắn liền với tình hình kinh tế

TTCK

Trang 5

QUỐC TẾ

KINH TẾ

MÔI TRƯỜNG TN

CHÍNH TRỊ- XÃ HỘI

Trang 6

Tình hình kinh tế

bão hòa

suy thoái hồi phục

tăng trưởng

*mỗi giai đoạn đều có ảnh hưởng tích

cực hay tiêu cực đến TTCK

Trang 7

Trên thế giới các quốc gia điều có thiết lập các mối quan hệ

về kinh tế

Tốt Xấu

Ảnh Hưởng

Thay đổi chính sách kinh tế

Trang 8

Khi phân tích phải hết sức chú ý

chính sách tiền tệ

chính sách thương mại

chính sách tài chính

Trang 9

Trang 10

Kinh Tế

Chính Trị

Trang 11

Khi phân tích TTCK của một quốc gia cần hết sức lưu ý đến mối quan hệ

các xung đột của nó với các quốc gia khác, 1 sự kiện chính trị tốt có thể kích thích sự tăng trưởng của nền kinh tế cũng như TTCK

và ngược lại

Trang 12

Môi trường xã hội của các quốc gia cũng có ảnh

hưởng đến kinh tế các quốc gia khác

Xã hội ổn định, phát triển sẽ mang đến những tín hiệu tích cực cho TTCK của các nước

có quan hệ

Trang 13

Gây khó khăn trong đời sống và hoạt động kinh doanh

Kiềm hãm sự phát triển

Tác động xấu đến mọi hoạt động kinh tế trong đó TTCK

Tài nguyên thiên nhiên và thiên tai.

Nguồn năng lượng ngày càng cạn kiệt

Trang 14

TRONG NƯỚC

CHÍNH TRỊ-XÃ HỘI

XU HƯỚNG

PT KT

PHÁP LUẬT

KINH

TẾ VĨ MÔ

Trang 15

TTCK

TRONG NƯỚC

CÁC NƯỚC TRONG KHU VỰC

Toàn Cầu

CHÍNH TRỊ - XÃ HỘI TÁC ĐỘNG NHẤT ĐỊNH TTCK

Trang 16

DOANH NGHIỆP

VÀ TTCK

MÔI TRƯỜNG PL CHẾ ĐỘ PHÁP QUYỀN

CHỐNG ĐQ LUẬT THÂU

TÓM LUẬT DN

Trang 17

Các điều kiện kinh tế vĩ mô

có ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động của các doanh nghiệp và thị trường chứng khoán do có các liên quan trực tiếp đến mức rủi ro hệ thống trên thị trường.

Trang 19

kinh tế phát triển sẽ kéo

theo sự phát triển của

TTCK.

Kinh tế suy thoái kéo

theo sự suy thoái của

TTCK

nhà đầu tư sẽ lựa chọn cho mình thời điểm thích hợp để tham gia hoặc rút khỏi thị trường

Trang 20

KINH TẾ-TTCK KHÔNG PHẢI LÚC NÀO CŨNG CÙNG CHIỀU NHAU.

KINH TẾ PHÁT TRIỂN MẠNH CHỨNG KHOÁN LẠI ĐI

XUỐNG

DỰ ĐOÁN - CHỌN THỜI ĐIỂM

Trang 22

2 PHÂN TÍCH NGÀNH

Trang 23

MỤC TIÊU CỦA PHÂN TÍCH NGÀNH

Trang 24

Phân thích ngành nhằm giúp cho nhà đầu tư thấy rõ

những lợi ích hoặc rủi ro có thể gặp khi quyết định đầu

tư vào chứng khoán của một doanh nghiệp hoạt động

trong một ngành kinh doanh

cụ thể

Trang 26

Nhà đầu tư phải luôn theo dõi động thái

hoạt động ngành để tìm cơ hội đầu tư và rút vốn đầu tư đúng lúc.

Trang 27

XÁC ĐỊNH LỢI SUẤT

DỰ ĐOÁN RỦI RO

Trang 28

Các bước trong phân tích ngành

Trang 29

Bước 1:

Xác định hệ số rủi ro Beta của ngành

từ đó tính toán lợi suất yêu cầu theo mô hình CAPM:

E(R) là lợi suất yêu cầu (hay lợi nhuận kỳ vọng)

Rf là tỉ suất lợi nhuận phi rủi ro

Rm là tỷ suất lợi nhuận của thị trường

β là hệ số đo lường rủi ro của chứng khoán

Trang 30

Bước 2: Phân tích chỉ số P/E của toàn ngành

Bước 3: Ước tính thu nhập của mỗi cổ phần (EPS)

Bước 4: Tính r với giá trị cuối kỳ của ngành bằng hệ số

P/E cuối kỳ tính toán được nhân với ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu EPS

r = (Giá cuối – giá đầu + Cổ tức)/Giá đầu Bước 5: So sánh lợi suất r với lợi suất yêu cầu E(R), nếu:

r > E(R) thì quyết định đầu tư

Trang 31

Ví dụ: Bạn đang chuẩn bị đầu tư vào cổ

phiếu của một ngành công nghiệp Thông tin cho bạn biết là lãi suất danh nghĩa phi rủi ro là 8% TSLN trung bình của thị

trường là 12%, hệ số β của cổ phiếu này là

1,18

Trang 32

đầu tư là (CAPM):

E(R) = Rf + (Rm - Rf) x β

E(R) = 8% + (12% - 8%)*1.18 = 12.72%

Từ thông tin thị trường bạn ước tính EPS bình quân là

1000đ Tỷ lệ chi trả cổ tức là 10%, bây giờ bạn mua cổ phiếu của ngành đó với giá là 10.000đ/cp và dự tính sẽ bán lại với giá là 12.000đ

r = (12.000 -10.000 + 1.000*10%)/10.000 =21%

Ta thấy tỉ suất lợi nhuận có được khi đầu tư vào loại cổ

phiếu này là 21% cao hơn rất nhiều so với kì vọng đạt được, cho nên cần đầu tư vào loại cổ phiếu này.

Trang 33

PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN

3 PHÂN TÍCH CÔNG TY NIÊM YẾT

Trang 34

Dựa vào bảng báo các tài chính như:

 Tính ra các chỉ số tài chính đánh giá công ty

về các mặt hoạt động.

Bảng cân đối kế toán

 Bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Trang 35

TÀI SẢN SỐ TIỀN NGUỒN VỐN SỐ TIỀN

Trang 36

2 Các khoản giảm trừ doanh thu

9 Chi phí quản lý doanh nghiệp

10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 5 + 6 – 7 – 8 – 9

11 Thu nhập khác

12 Chi phí khác

14 Tổng lợi nhuận trước thuế 10 + 13

15 Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp

Trang 38

3.1.1 Chỉ số thanh toán tổng quát

Chỉ số thanh toán

Tổng tài sản Tổng nợ

Hệ số này cho biết mối quan hệ giữa tổng tài sản mà doanh nghiệp đang quản lý, sử dụng với tổng số nợ phải trả (gồm nợ ngắn hạn và nợ dài hạn), phản ánh 1 đồng nợ vay có mấy đồng tài sản đảm bảo.

Trang 39

3.1 Chỉ số khả năng thanh toán

3.1.2 Chỉ số khả năng thanh toán lãi vay

Chỉ số thanh

EBIT Lãi vay phải trả

Chỉ số này cho biết cứ bình quân 1 đồng chi phí lãi vay

sẽ được công ty bảo đảm bằng bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Trang 40

3.1.3 Hệ số khả năng thanh toán hiện thời

Khả năng thanh toán hiện thời = Tài sản lưu động

Nợ ngắn hạn

Hệ số này là mối quan hệ giữa tài sản ngắn hạn và các khoản nợ ngắn hạn.

Chỉ số này cho biết bình quân một đồng nợ ngắn hạn

của công ty được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản

lưu động

Trang 41

3.1.4 Chỉ số khả năng thanh toán nhanh

Chỉ số này cho biết bình quân một đồng nợ ngắn hạn

của công ty trong năm được đảm bảo bằng bao

nhiêu đồng tài sản lưu động nhưng không kể giá trị

của hàng tồn kho

3.1 Chỉ số khả năng thanh toán

Chỉ số khả năng =

thanh toán nhanh

Tài sản lưu động – Hàng tồn kho

Nợ ngắn hạn

Trang 42

EPS = Thu nhập ròng - Cổ tức ưu đãi

Số cổ phần thường đang lưu hành

3.2.1 Thu nhập trên mỗi cổ phần của công ty (EPS)

EPS là biến số quan trọng duy nhất trong

việc tính toán giá cổ phiếu, tổng hợp phản

ánh kết quả hoạt động kinh doanh của

doanh nghiệp

Trang 43

Cổ tức trên mỗi cổ phần được chia cho các

cổ đông khi đã trừ thu nhập giữ lại

3.2 Các chỉ số sinh lời của công ty

Trang 44

3.2.3 Chỉ số thu nhập thanh toán cổ tức

Thanh toán cổ tức =

DPS

EPS

Trang 45

Chỉ số thu nhập giữ lại = 1- Chỉ số thanh toán cổ tức

3.2.4 Chỉ số thu nhập giữ lại

Thông thường, chỉ số thanh toán cổ tức là

60%, còn lại thu nhập giữ lại là 40%

3.2 Các chỉ số sinh lời của công ty

Trang 46

3.3.1 Doanh lợi doanh thu (ROS)

Doanh lợi doanh thu

Trang 47

Trang 48

Vòng quay tổng vốn = Doanh thu thuần

Tổng vốn bình quân

Tổng vốn bình quân = Tổng vốn đầu năm + Tổng vốn cuối năm

2

của CPƯĐ

Trang 49

Tỷ số này cho biết cứ trung bình 100đ vốn đầu tư vào

sẽ mang lại cho công ty bao nhiêu đồng lợi nhuận ròng, tức là lợi nhuận ròng chiếm bao nhiêu phần trăm tổng vốn.

Ứng dụng quan trọng nhất của tỷ số này là sự so sánh giá trị của nó với chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền (WACC) của doanh nghiệp:

− Nếu ROI >WACC: kinh doanh có lãi

− Nếu ROI = WACC: hòa vốn

− Nếu ROI < WACC: thua lỗ

Trang 50

3.3.3 Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE)

Chỉ số này cho biết nếu bỏ ra 100 đồng vốn chủ

sở hữu thì bình quân mang về cho công ty bao

nhiêu đồng lợi nhuận ròng.

Hay:

Trang 51

Sử dụng tỷ số này để so sánh với tỷ lệ sinh lời cần thiết trên thị trường (k):

 Nếu ROE > k: doanh nghiệp hoạt động đạt hiệu quả cao và có

sức hấp dẫn với các nhà đầu tư

 Nếu ROE = k: doanh nghiệp đạt mức hiệu quả có thể chấp nhận

được

 Nếu ROE < k: doanh nghiệp đạt mức hiệu quả thấp và không

tạo ra sức hấp dẫn với các nhà đầu tư

Trang 52

3.4.1 Chỉ số giá trên thu nhập (Price/Earning - P/E)

Thu nhập mỗi CP (EPS)

Hệ số này cho nhà đầu tư biết họ phải trả giá bao nhiêu cho mỗi đồng thu nhập của một cổ phiếu, thể hiện giá cổ phiếu đắt hay rẻ so với thu nhập mà nhà đầu tư nhận được

Trang 53

3.4.2 Chỉ số giá trên giá trị sổ sách (P/B)

3.4 Các chỉ số về triển vọng phát triển của công ty

P/B = Thị giá

Giá trị sổ sách mỗi CP

Thị giá Mệnh giá CPT + Thặng dư vốn

+Thu nhập giữ lại

Số CPT đang lưu hành

=

Trang 54

cổ phiếu = Số lượng cổ phiếu lưu hành

Thông thường, tỷ số này lớn hơn 1 và càng cao thì sự đánh giá của thị trường vào triển vọng phát triển của công ty càng lớn

Chỉ số P/B (Price-to-Book ratio – Giá/Giá trị sổ sách)

là tỷ lệ được sử dụng để so sánh giá trị thị trường của

cổ phiếu với giá trị sổ sách của cổ phiếu đó

Tỷ số P/B cho biết nhà đầu tư sẵn sàng trả giá cho một

cổ phiếu cao hơn gấp bao nhiêu lần giá trị sổ sách

Trang 55

3.4.3 Tốc độ tăng trưởng

Tốc độ tăng trưởng = Tỷ lệ thu nhập giữ lại x ROE (Growth rate)

Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cho biết mức tăng

trưởng lợi nhuận tương đối (tính theo phần trăm) qua các thời kỳ.

3.4 Các chỉ số về triển vọng phát triển của công ty

Tùy từng ngành nghề cũng như giai đoạn phát triển khác nhau mà tốc độ tăng trưởng khác nhau.

Trang 57

3.5.2 Chỉ số cổ phiếu ưu đãi

Chỉ số này chỉ ra tỷ lệ vốn dài hạn có được từ CP ưu đãi

Trang 59

Hàng tồn kho bình quân trong kỳ

Chỉ số này cho biết, bình quân 1 năm hàng tồn kho của công ty quay vòng được bao nhiêu vòng

Số ngày 1 vòng quay

360 ngày

Số vòng quay hàng tồn kho

Chỉ số này cho biết bình quân 1 vòng quay hàng tồn kho phải mất bao nhiêu ngày.

Trang 60

3.6.2 Vòng quay các khoản phải thu

Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ chuyển các khoản phải thu thành tiền mặt Vòng quay càng lớn chứng tỏ tốc

độ thu hồi các khoản phải thu nhanh và ngược lại

a Hệ số vòng quay các khoản phải thu

Vòng quay các khoản phải thu =

Doanh thu trong kỳ

Số dư bình quân các khoản phải thu

Trang 61

Kỳ thu tiền bình quân = 360 ngày

Vòng quay các khoản phải thu

Tỷ số này cho biết doanh nghiệp mất bình quân là bao nhiêu ngày để thu hồi các khoản phải thu của mình

b Kỳ thu tiền bình quân

Trang 62

3.6.3 Vòng quay vốn lưu động.

Doanh thu thuần Vòng quay vốn lưu động = - Vốn lưu động bình quân

Chỉ tiêu này có ý nghĩa cứ bình quân sử dụng 1

đồng vốn lưu động trong kỳ sẽ tạo ra được bao

nhiêu đồng doanh thu thuần

Trang 63

3.6.4 Hiệu suất sử dụng vốn cố định

Chỉ tiêu này để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định có nghĩa là khi đầu tư trung bình một đồng vốn cố định thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần

Trang 64

3.6.5 Vòng quay toàn bộ vốn

Chỉ tiêu này cho nhà đầu tư thấy cứ 1 đồng vốn sử dụng bình quân tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần

Vòng quay toàn bộ vốn =

Doanh thu thuần Vốn sản xuất bình quân

Trang 65

NHÓM SINH VIÊN THỰC HIỆN: NHÓM 3

Định dạng
Số trang	66
Dung lượng	5,37 MB