1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Tiểu luận phân tích chứng khoán ASM công ty cổ phần đầu tư và xây dựng sao mai tỉnh an giang

21 763 6

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 21
Dung lượng 318,06 KB

Nội dung

Tiểu luận phân tích chứng khoán ASM công ty cổ phần đầu tư và xây dựng sao mai tỉnh an giang

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP. HCM VIỆN ĐÀO TẠO SAU ĐẠI HỌC KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH MÔN HỌC: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TIỂU LUẬN: PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN ASM - CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU XÂY DỰNG SAO MAI TỈNH AN GIANG Thực hiện: NGUYỄN THỊ QUỲNH GIAO MSHV: 7701220167 LỚP: NGÀY 2 – KHÓA 22 Tp. Hồ Chí Minh – 12/2013 MỤC LỤC I. GIỚI THIỆU CHUNG 3 1.1. Tổng quan công ty 3 1.2. Lịch sử hình thành 3 1.3. Lĩnh vực kinh doanh 4 1.4. Chiến lược phát triển đầu 5 1.5. Thông tin giao dịch: 6 1.6. Phân tích ngành: 6 II. PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH 7 2.1. TỶ LỆ CẤU 7 2.1.1. cấu bảng cân đối kế toán: 7 2.1.2. cấu kết quả kinh doanh: 9 2.2. CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH BẢN 10 2.2.1. Các tỷ số tài chính bản của ASM” 10 2.3. MÔ HÌNH HỆ SỐ Z 11 2.4. TỶ LỆ HÒ A VỐN 12 2.5. ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH 12 III. ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN ASM 14 3.1. PHƯƠNG PHÁP DÒNG CHIẾT KHẤU DÒ NG CỔ TỨC 14 3.2. PHƯƠNG PHÁP P/E 15 3.3. PHƯƠNG PHÁP EVA 16 IV. THIẾT LẬP DANH MỤC ĐẦU 18 4.1. LỰA CHỌN DANH MỤC ĐẦU TƯ: 18 4.2. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN HOẠC ĐỊNH QUỸ ĐẦU 18 V. TỔNG KẾT 20 TÀI LIỆU THAM KHẢO 21 I. GIỚI THIỆU CHUNG 1.1. Tổng quan công ty Tên: SAOMAI CONSCORP - SAO MAI CONSTRUCTION CORPORATION CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU XÂY DỰNG SAO MAI TỈNH AN GIANG - Địa chỉ: 326 Hùng Vương, phường Mỹ Long, TP. Long Xuyên, tỉnh An Giang. - Điện thoại: +84-(0)76-384.01.38 - Fax: +84-(0)76-384.01.39 - Website: http://www.saomaiag.vn - Ngành nghề kinh doanh: Bất động sản - Mã chứng khoán: ASM – sàn HOSE  Ban lãnh đạo công ty: STT Tên Chức vụ 1 Lê Thanh Thuấn Ch ủ t ị ch H ộ i đ ồ ng qu ả n tr ị 2 Nguyễn Văn Hưng Ủy viên Hội đồng quản trị 3 Lê Văn Chung Ủy viên Hội đồng quản trị 4 Võ Thị Hồng Tâm Ủy viên Hội đồng quản trị 5 Lê Văn Thủy Ủy viên Hội đồng quản trị 6 Xuân Quế Trưởng Ban Kiểm soát 7 Đinh Hoàn Ân Thành viên Ban Kiểm soát 8 Thị Tính Thành viên Ban Kiểm soát 9 Lê Thanh Hành Thành viên Ban Kiểm soát 10 Lê Thanh Thuấn Tổng Giám Đốc 11 Nguyễn Văn Hưng Phó Tổng Giám Đốc 12 Lê Văn Lâm Phó Tổng Giám Đốc 13 Trương Vĩnh Thành Phó Tổng Giám Đốc 14 Lê Văn Chung Phó Tổng Giám Đốc 15 Lê Xuân Quế Phó Tổng Giám Đốc 16 Nguyễn Hoàng Sang Giám Đốc Tài Chính 17 Lê Thị Phượng Kế toán trưởng 1.2. Lịch sử hình thành - Công ty CP Đầu Xây dựng Sao Mai tỉnh An Giang được thành lập theo Quyết định số 000450/GP/TLDN-03 do Ủy Ban nhân dân tỉnh An Giang cấp ngày 05/02/1997. - Ngày 15/03/1997, Sao Mai An Giang chính thức đi vào hoạt động theo giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số 064828 do Sở Kế hoạch & Đầu t ư tỉnh An Giang cấp với số vốn điều lệ ban đầu là 905.000.000 đồng. - Tháng 12/1997, tăng vốn điều lệ lên 2,52 tỷ đồng. - Tháng 2/2001, tăng vốn điều lệ lên 25,2 tỷ đồng. - Tháng 6/2004, tăng vốn điều lệ lên 33,82 tỷ đồng. - Tháng 12/2007, tăng vốn điều lệ lên 49,563 tỷ đồng. - Tháng 11/2009, tăng vốn điều lệ lên 99,126 tỷ đồng. - Ngày 18/01/2010: Cổ phiếu của công ty chính thức được giao dịch trên sàn HOSE. - Ngày 7/11/2010, công ty tăng vốn điều lệ lên 397.362.020.000 đồng 1.3. Lĩnh vực kinh doanh - Xây dựng công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, đường ống cấp thoát nước, công trình thủy lợi, công trình ngầm dưới nước; San lắp mặt bằng; Xây lắp điện nước. - Sản xuất mua bán vật liệu xây dựng, khai thác cát, sỏi; Sản xuất bột ma tít; Sản xuất mua bán tràm xây dựng. - Kinh doanh bất động sản, nhà nghỉ dưỡng lão, dịch vụ khách sạn, nhà hàng, kinh doanh phòng hát karaoke; Dịch vụ ăn uống, giải khát, các dịch vụ du lịch, dịch vụ massage; Dịch vụ kinh doanh điện năng. - Lắp đặt hệ thống điều hòa không khí, làm lạnh, kho lạnh, điều hòa trung tâm; Lắp đặt hệ thống thang máy, cầu thang, băng chuyền tự động; Lắp đặt hệ thống bơm ống nước, điều hòa không khí; Lắp đặt các thiết bị điện lạnh, điện lạnh kho lạnh nhà máy thủy sản; - Mua bán thiết bị điều hòa nhiệt độ, thiết bị vệ sinh (lò sưởi kim loại, hệ thống sưởi bằng nước nóng, nước lạnh); Mua bán linh kiện điện tử, viễn thông điều khiển; - Nuôi trồng, chế biến thủy sản; mua bán cá thủy sản; - Đào tạo nghề đưa người lao động đi làm việc ở nước ngoài; - Đại lý đổi ngoại tệ 1.4. Chiến lược phát triển đầu  Các mục tiêu chủ yếu của Công ty: Đảm bảo hoạt động kinh doanh lãi, ổn định mức cổ tức hàng năm, nâng cao thu nhập cho người lao động; o Đẩy mạnh mối quan hệ với các đối tác chiến lược trong ngoài nước nhằm tìm kiếm hội hợp tác đầu tư, mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh; o Tiến tới kinh doanh đa ngành nghề trở thành tập đoàn hàng đầu về kinh doanh Bất động sản thủy sản. Về thủy sản phấn đấu hoàn thiện mô hình kinh doanh khép kín  Kế hoạch phát triển - Đẩy mạnh công tác Marketing bán hàng nhằm tiêu thụ các sản phẩm đã hoàn thành, tăng nhanh vòng quay vốn để tiếp tục đầu vào các dự án khác, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cho Công ty; + Triển khai đầu các dự án trọng điểm đúng kế hoạch để chuẩn bị nguồn cung dồi dào sẵn sàng cung cấp cho thị trường. Đồng thời, luôn tìm hiểu nghiên cứu thị trường để xây dựng các dòng sản phẩm mới tạo thêm các giá trị gia tăng cho sản phẩm; + Đẩy nhanh tiến độ thực hiện Dự án Đường giải thoát giao thông Nam Trà Ôn nhằm làm tăng giá trị đất tạo lợi thế lâu dài cho việc khai thác các dự án thuộc khu vực Phường Bình Khánh; - Thúc đẩy các thủ tục cấp phép để xây dựng Bệnh viện cao cấp Sao Mai tại phường Bình Khánh, Thành phố Long Xuyên, An Giang nhằm hoàn thiện chuỗi giá trị gia tăng cho Dự án Khu đô thị cao cấp Sao Mai Bình Khánh 3. Đồng thời tạo tiền đề để tiếp tục đầu vào các Dự án Bình Khánh 4 5; - Phối hợp tích cực với Công ty cổ phần đầu phát triển đa quốc gia đẩy nhanh tiến độ xây dựng nhà máy tinh luyện dầu sớm đưa vào khai thác nhằm nâng cao chuỗi giá trị sản phẩm của cá da trơn góp phần tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh hoàn thành các thủ tục pháp lý còn lại để đầu Khu liên hợp công. 1.5. Thông tin giao dịch: - Ngày giao dịch đầu tiên 18/01/2010 - Khối lượng niêm yết đầu tiên : 9,912,600 cổ phiếu - Giá niêm yết: 38 000 VNĐ - Tổng Khối lượng niêm yết: 39,736,202 cố phiếu - Cổ Phiếu Quỹ: 0 - Khối lượng đang lưu hành: 39,736,202 cổ phiếu - Nước ngoài được phép mua: 37,365,721 cố phiếu (94.03%) - Nước ngoài sở hữu: 19,470,739 cố phiếu (49%) 1.6. Phân tích ngành: Ngành bất động sản là ngành tương quan chặt chẽ với các chu kỳ kinh tế. Những đợt khủng hoảng của nền kinh tế thế giới thường đi sau thời kỳ đầu đất do sự dễ dãi trong tín dụng ngân hàng. Tỷ trọng bất động sản trong tổng lượng của cải vật chất ở các nước trên thế giới thường chiếm khoảng 40% do vậy thị trường bất động sản là một trong những thị trường quan trọng trong nền kinh tế thị trường. II. PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH 2.1. TỶ LỆ CẤU 2.1.1. cấu bảng cân đối kế toán: Tỷ lệ cấu tài sản nguồn vốn công ty Cổ phần đầu xây dựng Sao Mai tỉnh An Giang các năm 2010 đến 2012: T ỷ trọng 2010 2011 2012 Tài s ản 100.00% 100.00% 100.00% Tài s ản ngắn hạn 63.70% 65.11% 61.90% Ti ền v à các kho ản t ương đương ti ền 8.21% 2.37% 3.49% Ti ền 3.75% 0.85% 1.59% Các kho ản t ương đương ti ền 4.46% 1.52% 1.90% Các kho ản phải thu ngắn hạn 23.17% 21.33% 25.10% Ph ải thu của khách h àng 21.08% 13.14% 13.15% Tr ả tr ư ớc cho ng ư ời bán 0.66% 7.44% 11.18% Các kho ản phải thu khác 1.43% 0.75% 0.77% Hàng t ồn kho 27.76% 29.51% 28.82% Hàng t ồn kho 27.76% 29.51% 28.82% Tài s ản ngắn hạn khác 4.56% 11.90% 4.49% Chi phí tr ả tr ư ớc ngắn hạn 0.00% 0.03% 0.01% Thu ế GTGT đ ư ợc khấu trừ 0.99% 0.90% 1.46% Thu ế v à các kho ản phải thu nh à nư ớc 0.12% 0.02% 0.03% Tài s ản ng ắn hạn khác 3.45% 10.95% 2.98% Tài s ản d ài h ạn 36.30% 34.89% 38.10% Các kho ản phải thu d ài h ạn 0.08% 0.00% 0.00% V ốn kinh doanh ở đ ơn v ị trực thuộc 0.08% 0.00% 0.00% Tài s ản cố định 17.17% 12.72% 15.01% Tài s ản cố định hữu h ình 2.70% 1.87% 1.64% Nguyên giá 2.95% 2.22% 2.02% Giá tr ị hao m òn l ũy kế - 0.25% - 0.35% - 0.38% Tài s ản cố định vô h ình 0.68% 0.31% 0.33% Nguyên giá 0.68% 0.31% 0.33% Chi phí xây d ựng c ơ b ản dở dang 13.79% 10.55% 13.04% B ất động sản đầu t ư 3.41% 5.00% 6.92% Nguyên giá 4.27% 5.90% 7.88% Giá tr ị hao m òn l ũy kế - 0.86% - 0.90% - 0.96% Các kho ản đầu t ư tài chính dài h ạn 15.41% 16.25% 15.32% Đ ầu t ư vào công ty liên k ết, li ên doanh 14.96% 15.85% 13.71% Đ ầu t ư dài h ạn khác 0.44% 0.40% 1.60% Tài s ản d ài h ạn khác 0.24% 0.14% 0.34% Chi phí tr ả tr ư ớc d ài h ạn 0.24% 0.14% 0.34% L ợi thế th ương m ại 0.00% 0.77% 0.50% Ngu ồn vốn 100.00% 100.00% 100.00% N ợ phải trả 67.73% 51.60% 56.97% N ợ ngắn hạn 50.74% 42.74% 47.12% Vay n ợ ngắn hạn 17.74% 31.96% 32.53% Ph ải trả cho ng ư ời bán 23.16% 4.12% 6.81% Ngư ời mua trả tiền tr ư ớc 4.80% 3.16% 5.78% Thu ế v à các kho ản phải nộp Nh à nư ớc 2.26% 1.96% 1.22% Ph ải trả ng ư ời lao động 0.00% 0.01% 0.00% Các kho ản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác 2.33% 0.91% 0.26% N ợ d ài h ạn 16.99% 8.86% 9.85% Ph ải trả d ài h ạn khác 0.04% 0.04% 0.03% Vay n ợ d ài h ạn 16.95% 8.82% 9.81% V ốn chủ sở hữu 32.27% 48.29% 42.93% V ốn chủ sở hữu 32.15% 48.29% 42.93% V ốn đầu t ư c ủa chủ sở hữu 7.96% 28.83% 25.18% Th ặng d ư v ốn cổ phần 11.37% 10.27% 8.97% Chênh l ệch tỷ giá h ối đoái - 0.12% 0.10% 0.00% Qu ỹ đầu t ư phát tri ển 0.49% 0.68% 0.67% Qu ỹ dự ph òng tài chính 0.49% 0.68% 0.67% Qu ỹ khác thuộc vốn chủ sở hữu 0.00% 0.26% 0.32% L ợi nhuận ch ưa phân ph ối 11.94% 7.47% 7.11% L ợi ích của cổ đông thiểu số 0.12% 0.11% 0.10% - cấu tài sản ngắn hạn dài hạn công ty phân bố với tỷ lệ ổn định qua các nắm: tài sản ngắn hạn/ tài sản dài hạn là 63%/36%. - Trong đó, tài sản về khoản bất động sản đầu tăng đề với tốc độ tăng 40% mỗi năm. Ngoài ra, công ty sử dụng khoảng 15% tài sản đầu các hoạt động tài chính dài hạn bằng việc đầu vào công ty liên doanh, liên kết là công ty cổ phần đầu phát triển Đa quốc Gia, công ty CP Đầu phát triển Thủy sản công ty CP Đầu Địa ốc Khoáng sản Á Châu.Công ty không tham gia các hoạt động đầu tài chính ngắn hạn. - Khoản mục đầu lớn nhất của ÁM là vào công ty CP Đầu phat triển Đa Quốc Gia (IDI) hoạt động chính trong lĩnh vực sản xuất chế biến cá tra fillet xuất khẩu, đầu vào các dự án nhà máy tinh luyện dầu mở rộng đầu tu các hoạt động du lịch. - Trong năm 2010, công ty đã tăng vốn điều lệ từ 99.126 tỷ đồng.( tháng 11/2009) lên 397.362.020.000 đồng (tháng 7/ 2010). - Về cấu nguồn vốn, vốn chủ sở hữu chiếm 42,93% (2012) nợ chiếm 56,97% trong đó nợ ngắn hạn là 47,12% nợ dài hạn là 9,85%. Nhìn chung từ 2010- 2012, tỷ lệ nguồn vốn chủ sở hữu tăng dần so với nguồn nợ của công ty. 2.1.2. cấu kết quả kinh doanh: Tỷ lệ cấu kết quả kinh doanh của ASM trong các năm 2010 – 2012: T ỷ trọng 2010 2011 2012 Doanh thu bán hàng cung c ấp dịch vụ 105.88% 105.90% 116.40% Các kho ản giảm tr ừ doanh thu 5.88% 5.90% 16.40% Doanh thu thu ần về bán h àng cung c ấp dịch vụ 100.00% 100.00% 100.00% Giá v ốn h àng bán 68.38% 78.84% 88.17% L ợi nhuận gộp về bán h àng cung c ấp dịch vụ 31.62% 21.16% 11.83% Doanh thu ho ạt động t ài chính 7.45% 3.01% 0.79% Chi phí tài chính 2.76% 7.45% 6.56% Trong đó: Chi phí l ãi vay 2.62% 6.41% Chi phí bán hàng 2.97% 4.09% 3.30% Chi phí qu ản lý doanh nghiệp 2.69% 2.73% 1.67% L ợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 30.64% 9.90% 1.09% Thu nh ập khác 0.68% 0.99% 0.02% Chi phí khác 0.59% 0.94% 0.33% L ợi nhuận khác 0.09% 0.04% - 0.32% Ph ần lợi nhuận hoặc lỗ trong công ty li ên k ết li ên doanh 3.12% 0.10% 0.73% L ợi nhuận kế toán tr ư ớc thuế 33.85% 10.04% 1.49% Chi phí thu ế TNDN hiện h ành 5.45% 2.42% 0.19% L ợi nhuận sau thu ế thu nhập doanh nghiệp 28.40% 7.61% 1.30% L ợi ích của cổ đông thiểu số 0.00% 0.00% 0.00% L ợi nhuận sau thuế của cổ đông của công ty mẹ 28.40% 7.61% 1.30% - Doanh thu của công ty tăng trưởng liên tục trong giai đoan này nhưng lợi nhuận của công ty lại xu hướng giảm mạnh từ năm 2010. Nguyên nhân chính là do xu thế vận động chung của nền kinh tế ngành bất động sản trong giai đoạn này. Thống kê tốc độ tăng trưởng doanh thu lãi lô ròng: 2.2. CÁC TỶ SỐ TÀI CHÍNH BẢN 2.2.1. Các tỷ số tài chính bản của ASM” CÁC TỈ SỐ TÀI CHÍNH BẢN 2010 2011 2012 1. Các tỉ lệ đánh giá khả năng thanh toán - Tỉ lệ lưu động (CR) 1.26 1.52 1.31 - Tỉ lệ thanh toán nhanh (QR) 0.71 0.83 0.70 2. Các tỉ lệ đánh giá hiệu quả hoạt động - Hiệu quả sử dụng tổng tài sản (TAT) 0.47 0.67 0.75 - Vòng quay tồn kho (IT) 1.09 1.69 1.97 - K ỳ thu tiền b ình quân (ACP) (ngay) 187.69 121.14 140.04 3. Các t ỉ lệ t ài tr ợ - T ỷ lệ nợ/tổng t ài s ản (D/A) 0.68 0.52 0.57 - T ỷ lệ thanh toán l ãi vay (ICR) 13.91 2.86 1.23 4. Các t ỉ lệ đánh giá khả năng sinh lợi - Doanh l ợi gộp bán h àng d ịch vụ (GMP) 0.32 0.21 0.12 - Doanh l ợi r òng (NPM) 0.27 0.07 0.01 - S ức sinh lợi c ơ b ản (BEP) 0.16 0.10 0.05 - T ỷ suất l ợi nhuận tr ên t ổng t ài s ản (ROA) 0.13 0.05 0.01 - T ỷ suất lợi nhuận tr ên v ốn chủ sở hữu (ROE) 0.39 0.10 0.02 5. Các t ỷ lệ đánh giá theo góc độ thị tr ư ờng [...]... thiên của việc đầu đơn lẻ Lựa chọn chứng khoán ng quan nghịch với ASM trong ngành nông nghiệp tính bền vững nhằm làm giảm để tính biến động đặc thù của ngành bất động sản như hiện nay Lựa chọn mã chứng khoán DRC của công ty Cổ phần cao su Đà Nắng, ng quan nghịch với ASM với hệ số ng quan với chứng khoán ASM là a ASM – DRC = -0.528 Danh mục đầu gồm chứng khoán ASM DRC 4.2 CHI... PHÍ SỬ DỤNG VỐN HOẠC ĐỊNH QUỸ ĐẦU Tỷ trọng phân bố của các loại chứng khoán trong danh mục đầu tư: o Tỷ trọng chứng khoán ASM: 59,27 % o Tỷ trọng chứng khoán DCR: 40, 73%  Hệ số hoàn vốn của bộ chứng khoán là 16,16% (so với hệ số hoàn vốn thị trường tối thiểu là 15,3%)  Độ lệch chuẩn bộ chứng khoán là 0,87% so với độ lệch chuẩn của ASM là 1,97%  Hệ số biến thiên của bộ chứng khoán là 27, 26%... biến thiên của ASM là 5,39%  Hệ số rủi ro của bộ chứng khoán là 1,02 Bộ chứng khoán ASM - DRC Tỷ trọng chứng khoán DRC W DCR 40.73% Tỷ trọng chứng khoán ASM WASM 59.27% Hệ số hoàn vốn bộ chứng khoán Kp 16.16% Độ lệch chuẩn bộ chứng khoán δP 0.87% Hệ số biến thiên của bộ chứng khoán CP 5.39% Hệ số rủi ro của danh mục βP 1.02 V TỔNG KẾT - Hoạt động chính của ASM trong các lĩnh vực: kinh doanh bất động... trị cổ phiếu ASM tính theo phương pháp giá trị gia tăng năm 2013 là 16.842,82 đồng  Qua 3 phương pháp định giá cho cổ phiếu ASM, giá trị cổ phiếu ASM trung bình là 22.827 đồng so với giá sổ sách của ASM (2013) là 17.400 đồng IV.THIẾT LẬP DANH MỤC ĐẦU 4.1 LỰA CHỌN DANH MỤC ĐẦU TƯ: Mục mục tiêu chính của việc chọn lựa danh mục đầu là làm giảm đi sự biến thiên của lợi nhuận thu về từ danh mục đầu. .. chung kết quả hoạt động của ASM trong giai đoạn 2010-2012 thực hiện tốt công tác quản trị nguồn vốn dòng tiền tuy nhiên các chỉ tiêu sinh lời giảm mạnh do sự biến động của nền kinh tế nói chung ngành bất động sản nói riêng - Giá trị cổ phiếu ASM 2013 lượng giá cao hơn giá trị sổ sách của ASM - Danh mục đầu cùng với chứng khoán ASM chứng khoán DRC của công tu Cổ phần Cao su Đà Nẵng TÀI LIỆU... chứng khoán DRC của công tu Cổ phần Cao su Đà Nẵng TÀI LIỆU THAM KHẢO 1) Bài giảng Quản trị tài chính, TS.Ngô Quang Huân 2) Báo cáo tài chính hợp nhất Công ty Cổ phần Đầu Xây dựng Sao Mai tỉnh An Giang năm 2009, 2010, 2011, 2012 3) Giáo trình Quản trị tài chính căn bản, TS Nguyễn Quang Thu, NXB Lao động 2012 4) Website: http://www.vcbs.com.vn/ http://www.cophieu68.com/ ... đầu bằng cách chọn đầu sao cho tổng lợi nhuận thu về khuynh hướng biến đổi ngược chiều nhau Vì thế chúng ta nên chọn các khoản đầu sao cho chúng phương sai âm hoặc ng quan nghịch để khi mà một khoản đầu thu về lợi nhuận thấp hơn mức lợi nhuận trung bình thì sẽ một khoản đầu khác thu về lợi nhuận cao hơn mức trung bình Việc này làm cho sự biến thiên lợi nhuận của tập đầu tư. .. Doanh thu ASM tăng đều từ 2010- 2012, tuy nhiên so với các điểm doanh thu hòa vốn th tình hình các năm như sau: + 2010: Doanh thu cao hơn điểm hòa vốn lời lỗ hoàn vốn tiền mặt thấp hơn so với doanh thu hòa vốn trả nợ chỉ đạt 77,16 % + 2011: Doanh thu thấp hơn tất cả các điểm hòa vốn + 2012: Doanh thu dạt kết quả ng tự năm 2010, doanh thu cao hơn điểm hòa vốn lời lỗ hoàn vốn tiền mặt và. .. Đòn bẫy tài chính ASM tăng nhẹ vào năm 2011 tăng mạnh vào năm 2012 III ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN ASM 3.1 PHƯƠNG PHÁP DÒNG CHIẾT KHẤU DÒNG CỔ TỨC Phương pháp bản nhất để định giá trị một cổ phiếu hay bất kỳ tài sản nào đó là chúng ta phải định giá tất cả những dòng tiền mà chúng ta nhận được từ cổ phiếu hay tài sản đó trong ng lai.Trước hêt, dự báo được những dòng tiền trong ng lai, thứ hai... Lãi s uất chiết khấu KASM ASM) - Phần bù rủi ro thị trường kỳ vọng = Krf + (Km - Krf) x β ASM Km - 15.30% 7.00% Krf 3.2 PHƯƠNG PHÁP P/E Phương pháp định giá cổ phiếu dựa trên hệ số P/E (Price per Earnings) là phương pháp phân tích bản thuộc nhóm phương pháp dựa vào các hệ số Đây là phương pháp đơn giản để định giá cổ phiếu vì không cần nhiều thời gian phân tích số liệu Công thức định giá: P = EPS . ĐẠI HỌC KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH MÔN HỌC: QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH TIỂU LUẬN: PHÂN TÍCH CHỨNG KHOÁN ASM - CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ VÀ XÂY DỰNG SAO MAI TỈNH AN GIANG Thực hiện: NGUYỄN. tư vào công ty liên doanh, liên kết là công ty cổ phần đầu tư phát triển Đa quốc Gia, công ty CP Đầu tư và phát triển Thủy sản và công ty CP Đầu tư Địa ốc và Khoáng sản Á Châu .Công ty không. mã chứng khoán DRC của công ty Cổ phần cao su Đà Nắng, có tư ng quan nghịch với ASM với hệ số tư ng quan với chứng khoán ASM là a ASM – DRC = -0 .528. Danh mục đầu tư gồm chứng khoán ASM và

Ngày đăng: 04/06/2014, 11:19

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w