Niên luận: Các mô hình giám sát hệ thống tài chính Kinh nghiệm thế giới và khuyến nghị cho Việt Nam

TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NIÊN LUẬN CÁC MÔ HÌNH GIÁM SÁT HỆ THỐNG TÀI CHÍNH: KINH NGHIỆM THẾ GIỚI VÀ KHUYẾN NGHỊ CHO VIỆT NAM GIẢNG VIÊN HƢỚNG DẪN: TS. NGUYỄN THẾ HÙNG SINH VIÊN THỰC HIỆN: TRẦN LÊ ANH THƢ LỚP: QH2011E – TCNH CLC NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG HỆ: CHÍNH QUY Hà Nội – Tháng 8 Năm 2014 1 MỤC LỤC Trang DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ 3 MỞ ĐẦU 4 Tính cấp thiết của đề tài 4 Mục tiêu nghiên cứu 4 Đối tƣợng, phạm vi và phƣơng pháp nghiên cứu 5 Cấu trúc niên luận 5 CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ KINH NGHIỆM GIÁM SÁT TÀI CHÍNH TẠI MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI 6 1.1. Tổng quan về giám sát tài chính 6 1.1.1. Mục đích 6 1.1.2. Đối tƣợng 7 1.1.3. Phạm vi và nội dung 8 1.2. Các mô hình giám sát tài chính trên thế giới 8 1.2.1. Mô hình giám sát theo thể chế và trƣờng hợp của Trung Quốc 9 1.2.2. Mô hình giám sát theo chức năng và trƣờng hợp của Italy 12 1.2.3. Mô hình giám sát hợp nhất và trƣờng hợp của Vƣơng quốc Anh 15 1.2.4. Mô hình giám sát lƣỡng đỉnh và trƣờng hợp của Úc 19 1.2.5. Mô hình ngoại lệ và trƣờng hợp của Mỹ 22 CHƢƠNG 2. THỰC HIỆN MÔ HÌNH GIÁM SÁT TÀI CHÍNH HỢP NHẤT TẠI VIỆT NAM 24 2 2.1. Thực trạng hệ thống giám sát tài chính ở Việt Nam 24 2.2. Một số đề xuất đối với việc áp dụng mô hình giám sát tài chính hợp nhất ở Việt Nam 35 2.2.1. Sự cần thiết 35 2.2.2. Những thách thức 36 2.2.3. Yêu cầu đối với giám sát tài chính hợp nhất và khuôn khổ pháp lý 37 KẾT LUẬN 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO 43 3 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ STT Số hiệu hình vẽ Tên hình vẽ Trang 1 Hình 1.1 Cấu trúc mô hình giám sát theo thể chế 9 2 Hình 1.2 Mô hình giám sát tài chính của Trung Quốc 11 3 Hình 1.3 Cấu trúc mô hình giám sát theo chức năng 13 4 Hình 1.4 Mô hình giám sát tài chính của Italy 14 5 Hình 1.5 Cấu trúc mô hình giám sát hợp nhất 16 6 Hình 1.6 Mô hình giám sát tài chính của Vƣơng quốc Anh 17 7 Hình 1.7 Cấu trúc mô hình giám sát lƣỡng đỉnh 20 8 Hình 1.8 Mô hình giám sát tài chính của Úc 21 9 Hình 2.1 Mô hình giám sát tài chính ở Việt Nam 24 10 Hình 2.2 Bộ máy tổ chức của Cơ quan thanh tra, giám sát ngân hàng 26 11 Hình 2.3 Bộ máy giám sát thị trƣờng chứng khoán 27 12 Hình 2.4 Cơ cấu tổ chức và bộ máy giám sát của Cục quản lý và giám sát bảo hiểm 28 4 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết của đề tài Một trong những nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008-2009 đã đƣợc nhiều nghiên cứu phân tích là những bất cập của hoạt động giám sát tài chính. Giám sát tài chính của nhiều quốc gia đã không theo kịp, không giám sát và giảm thiểu đƣợc các rủi ro của khu vực tài chính trên bình diện từng quốc gia riêng biệt cũng nhƣ những rủi ro mang tính lan tỏa do toàn cầu hóa mang lại. Trong bối cảnh nhƣ hiện nay, một trong những ƣu tiên hàng đầu của các quốc gia, trong đó có Việt Nam là phải thƣờng xuyên đánh giá và nắm bắt đƣợc thực trạng của khu vực tài chính để có những can thiệp kịp thời và hiệu quả, giảm thiểu rủi ro và tối đa hóa lợi ích. Trong một số trƣờng hợp nếu cần thiết có thể phải có những thay đổi, điều chỉnh về cơ chế, mô hình thanh tra, giám sát tài chính để quản lý, giám sát một cách hiệu quả và phù hợp hơn. Những tồn tại lớn trong hệ thống tài chính Việt Nam hiện nay nhƣ nợ xấu trong lĩnh vực ngân hàng, rủi ro chéo trong các lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, v v không chỉ tác động xấu đến hệ thống tài chính mà còn có tác động tiêu cực đến ổn định kinh tế vĩ mô và phát triển kinh tế đất nƣớc. Lúc này, một nghiên cứu tổng thể nhằm đánh giá thực trạng của thị trƣờng tài chính và giám sát tài chính ở Việt Nam, phát hiện những tồn tại, bất cập của hệ thống thanh tra giám sát tài chính và khuôn khổ pháp lý để có giải pháp xử lý phù hợp là hết sức cần thiết. Qua phân tích, đối chiếu thực tiễn Việt nam với kinh nghiệm và thông lệ quốc tế, niên luận làm rõ nhu cầu cấp thiết cần thực hiện giám sát tài chính hợp nhất tại Việt Nam và đề xuất một số giải pháp. Mục tiêu nghiên cứu Bài viết nhằm phân tích, đánh giá thực trạng thị trƣờng tài chính Việt Nam; thực trạng giám sát tài chính và khuôn khổ pháp lý về giám sát tài chính ở Việt Nam. Từ đó phân 5 tích những hạn chế, bất cập trong hoạt động và cơ cấu tổ chức giám sát tài chính đồng thời phân tích những kinh nghiệm và thông lệ quốc tế để đề xuất một số giải pháp trong đó chứng minh, làm rõ tính ƣu việt của mô hình giám sát tài chính hợp nhất so với mô hình giám sát phân tán (trong bối cảnh cụ thể của Việt Nam) và nhu cầu thực hiện giám sát tài chính hợp nhất tại Việt Nam, đồng thời đề xuất các giải pháp, lộ trình thực hiện. Đối tƣợng, phạm vi và phƣơng pháp nghiên cứu Đối tƣợng của đề tài là khuôn khổ pháp lý hiện tại của Việt Nam về giám sát tài chính Thực trạng hoạt động giám sát tài chính và khuôn khổ pháp lý trong giai đoạn 2011- 2012 của Việt Nam và hệ thống giám sát tài chính của một số quốc gia trên thế giới. Do mục tiêu và định hƣớng bài niên luận mang tính thực tiễn cao, phƣơng pháp tiếp cận của nghiên cứu xuất phát từ bối cảnh của Việt Nam là chính, kể cả phần nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế cũng phục vụ chủ yếu cho việc so sánh, đối chiếu với thực tiễn của Việt Nam. Với mục tiêu và phạm vi nghiên cứu nhƣ trên, bài viết áp dụng các phƣơng pháp nghiên cứu cụ thể là: phƣơng pháp nghiên cứu tài liệu, phƣơng pháp nghiên cứu so sánh, phƣơng pháp nghiên cứu các trƣờng hợp điển hình. Cấu trúc niên luận Ngoài phần mở đầu, kết luận và danh mục tham khảo, đề tài có bố cục gồm 2 chƣơng: Chƣơng 1. Cơ sở lý luận 1.1. Tổng quan về giám sát tài chính 1.2. Các mô hình giám sát tài chính trên thế giới Chƣơng 2. Thực hiện mô hình giám sát tài chính hợp nhất tại Việt Nam 2.1. Thực trạng áp dụng mô hình giám sát tài chính ở Việt Nam 2.2. Một số đề xuất đối với việc áp dụng mô hình giám sát tài chính hợp nhất ở Việt Nam 6 NỘI DUNG CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ KINH NGHIỆM GIÁM SÁT TÀI CHÍNH TẠI MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI 1.1. Tổng quan về giám sát tài chính Cho đến nay, trên thế giới chƣa có một mô hình giám sát tài chính nào đƣợc coi là mô hình phổ biến nhất và hoàn chỉnh nhất. Tùy thuộc vào điều kiện, hoàn cảnh cụ thể (nhƣ chính trị, lịch sử, văn hóa, địa lý) và đặc biệt là mức độ phát triển của thị trƣờng tài chính phù hợp. tuy có sự khác nhau về mô hình giám sát tài chính, các quốc gia vẫn đều có sự thống nhất cơ bản về mục đích, đối tƣợng, phạm vi và nội dung của giám sát tài chính. 1.1.1. Mục đích Giám sát tài chính nhằm các mục đích sau: - Đảm bảo sự ổn định và phát triển của khu vực tài chính: Bằng việc đảm bảo các định chế tài chính tuân thủ các chuẩn mực an toàn do các chủ thể giám sát đặt ra, giám sát tài chính giúp cho hệ thống các định chế tài chính có đủ sức chống đỡ các cú sốc bên ngoài. Điều này cũng có nghĩa là đảm bảo các định chế tham gia thị trƣờng và cạnh tranh bình đẳng, đồng thời loại bỏ những định chế không đủ điều kiện tham gia thị trƣờng. - Đảm bảo thị trƣờng tài chính vận hành hiệu quả: Giám sát tài chính đặt ra yêu cầu là sự cạnh tranh lành mạnh giữa các chủ thể tham gia thị trƣờng tài chính. Yêu cầu này đƣợc đảm bảo thông qua việc giám sát yêu cầu minh bạch thông tin và tạo cơ chế khai thác và công bố thông tin, giám sát tiêu chí gia nhập thị trƣờng, hạn chế tình trạng độc quyền và sự chi phối của các chủ thể điều tiết có nguy cơ làm suy giảm mức độ cạnh tranh. Từ đó hiệu quả của thị trƣờng tang lên nhờ 7 việc cải thiện khả năng tiếp cận và định giá các dịch vụ tài chính, hạn chế các hoạt động làm tổn thƣơng đến thị trƣờng tài chính, phân bổ hợp lý nguồn lực đối với các tổ chức trên thị trƣờng. - Bảo vệ ngƣời tiêu dùng sử dụng sản phẩm dịch vụ tài chính: Các quy định quản lý đối với khu vực tài chính đƣợc thiết lập thông qua các quy định về đảm bảo an toàn trong hoạt động của các định chế tài chính cũng nhƣ các quy định về đạo đức kinh doanh để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của ngƣời tiêu dùng trên thị trƣờng tài chính (ngƣời gửi tiền ngân hang, các nhà đầu tƣ nhỏ lẻ trên thị trƣờng chứng khoán, những ngƣời tham gia bảo hiểm). Bảo vệ ngƣời tiêu dùng là điều chỉnh những sự không hoàn hảo của thị tƣờng (tình trạng thông tin bất cân xứng, xử lý các hành vi gian lận,v.v…) và do đó cho phép ngƣời tiêu dùng có thể tiếp cận với các dịch vụ, sản phẩm tài chính với mức giá tƣơng xứng với chất lƣợng dịch vụ, sản phẩm và đƣợc xử lý có tranh chấp, khiếu kiện một cách công bằng. 1.1.2. Đối tượng Đối tƣợng của giám sát tài chính bao gồm: - Các định chế tài chính đóng vai trò là các trung gian tài chính thực hiện việc kết nối các nhu cầu giao dịch các công cụ tài chính trên thị trƣờng: ngân hàng, công ty bảo hiểm (với vai trò trung gian đầu tƣ), công ty chứng khoán (với vai trò tổ chức môi giới và hƣởng hoa hồng). - Thị trƣờng tài chính – nơi thực hiện việc phát hành và mua bán các công cụ tài chính thông qua đó vốn đƣợc di chuyển từ nơi dƣ thừa đến nơi thiếu hụt hoặc di chuyển đến những nơi vốn đƣợc sử dụng hiệu quả nhất bằng cơ chế giá và quan hệ cung cầu. - Hạ tầng cơ sở tài chính – hệ thống pháp luật tài chính (bao gồm cả cơ chế phá sản, quyền chủ nợ,v v…), mạng lƣới an toàn tài chính (safety net), các hệ thống thanh 8 toán bù trừ và hỗ trợ các giao dịch tài chính; tính minh bạch và quản trị, cơ sở hạ tầng thông tin,v v… 1.1.3. Phạm vi và nội dung - Giám sát thận trọng hoạt động kinh doanh của các định chế tài chính, đặc biệt là của các ngân hang thƣơng mại,các công ty bảo hiểm nhân thọ vì nếu xảy ra sự đổ vỡ của các định chế tài chính loại này có thể gây ra hiệu ứng lan truyền và tạo ra sự bất ổn cho cả khu vực tài chính. - Giám sát các hành vi giao dịch trên thị trƣờng tài chính (đặc biệt là các giao dịch của các công ty chứng khoán) nhằm tránh những rủi ro đạo đức và các hành vi gian lận trên thị trƣờng tài chính gây thiệt hại cho ngƣời tiêu dùng. - Giám sát diễn biến về giá cả, khối lƣợng giao dịch và các công cụ tài chính lƣu hành trên thị trƣờng tài chính nhằm đảm bảo sự vận hành hiệu quả của thị trƣờng tài chính, góp phần vào việc thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế. - Giám sát hạ tầng cơ sở tài chính nhƣ hệ thống pháp lý về hoạt động tài chính, hệ thống hỗ trợ thanh khoản, hệ thống bảo hiểm tiền gửi. 1.2. Các mô hình giám sát tài chính trên thế giới Mô hình giám sát tài chính là cấu trúc của hệ thống giám sát tài chính đối với khu vực tài chính. Cấu trúc này phụ thuộc vào trình độ phát triển của nền kinh tế, của khu vực tài chính và thói quen, tập quán của ngƣời tiêu dùng trong khu vực tài chính của mỗi quốc gia. Theo nghiên cứu, hiện nay trên thế giới phổ biến 4 mô hình: (i) Mô hình giám sát theo thể chế (giám sát phân tán theo chuyên ngành) (ii) Mô hình giám sát theo chức năng (iii) Mô hình giám sát lƣỡng đỉnh (iv) Mô hình giám sát hợp nhất 9 1.2.1. Mô hình giám sát theo thể chế và trường hợp của Trung Quốc Khái niệm và cấu trúc mô hình Mô hình giám sát theo thể chế là mô hình giám sát dựa trên cách tiếp cận truyền thống, theo đó tình trạng pháp lý của tổ chức tài chính sẽ quyết định cơ quan quản lý nào có nhiệm vụ giám sát hoạt động của nó. Trong mô hình này, cấu trúc giám sát đƣợc phân chia theo từng mảng thị trƣờng với các cơ quan giám sát tƣơng ứng, mỗi cơ quan thực hiện công tác giám sát trên một lĩnh vực, bao gồm ngân hàng, chứng khoán và bảo hiểm. Mô hình này còn đƣợc gọi là mô hình “ba đỉnh” (three pillars). Việc giám sát đƣợc tiến hành trên tất cả các mặt: ổn định hệ thống, giám sát thận trọng, nguyên tắc kinh doanh và bảo vệ khách hàng. Hình 1.1 Cấu trúc mô hình giám sát theo thể chế Cơ chế vận hành và phối hợp Cơ chế vận hành của mô hình giám sát theo thể chế khá đa dạng, tùy vào đặc điểm cấu trúc thị trƣờng tài chính từng quốc gia cũng nhƣ các vấn đề lịch sử, văn hóa, và chính trị. Tuy nhiên điểm chung nhất là trong mô hình giám sát này tồn tại ba cơ quan riêng biệt giám sát ba mảng thị trƣờng. Tùy đặc điểm của từng nhà nƣớc mà các cơ quan này [...]... ISDA) và Hiệp hội ngành chứng khoán và thị trƣờng tài chính (The securities industry and financial markets association – SIFMA) SROs chịu sự giám sát của SEC về mặt hoạt động và xem xét các đề nghị về mặt quy định 23 CHƢƠNG 2 THỰC HIỆN MÔ HÌNH GIÁM SÁT TÀI CHÍNH HỢP NHẤT TẠI VIỆT NAM 2.1 Thực trạng hệ thống giám sát tài chính ở Việt Nam 2.1.1 Thực trạng hệ thống giám sát tài chính ở Việt Nam Hệ thống giám. .. của Ngân hàng Trung ƣơng và cơ quan giám sát tài chính hợp nhất đối với mục tiêu của hệ thống giám sát tài chính sẽ tạo ra sự khác nhau trong cơ cấu tổ chức của các mô hình ở các quốc gia Hình 1.5 Cấu trúc mô hình giám sát hợp nhất Cơ chế vận hành và phối hợp Trong mô hình hợp nhất, các cơ quan vận hành nhằm 3 mục tiêu: 16 - Giám sát vĩ mô: do cơ quan giám sát tài chính hợp nhất và một cơ quan khác (thƣờng... vụ tài chính (FSA) và Bộ Tài chính (HMT) Hình 1.6 Mô hình giám sát tài chính của Vương quốc Anh 17 FSA có thẩm quyền điều tra, thi hành và xử lý các vấn đề liên quan Sau cải cách tài chính năm 1997, Ngân hàng trung ƣơng Anh đƣợc toàn quyền quyết định các chính sách tiền tệ và hỗ trợ việc ổn định tài chính thông qua hoạt động thị trƣờng, giám sát hệ thống thanh toán và giám sát thị trƣờng Bộ Tài chính. .. tiền gửi và bảo hiểm,v v…) và đặc biệt có các tập đoàn tài chính thì mô hình giám sát theo thể chế nhƣ ở Việt Nam hiện nay không phát huy đƣợc hiệu quả và không còn hiệu quả Lúc này hệ thống giám sát xuất hiện nhiều kẽ hở và chồng chéo trong công tác giám sát tài chính bởi vậy không thể giám sát hoạt động các tổ chức tài chính một cách hiệu quả Với thực tế nhƣ vậy, lựa chọn tối ƣu là mô hình giám sát hợp... cách thức tiếp cận thống nhất đối với việc đƣa ra các mức chuẩn, ủy quyền, giám sát, hiệu lực,v v… - Việc giám sát trùng lặp các hoạt động giống hoặc tƣơng tự nhau giữa các cơ quan giám sát hoặc bỏ trống các lĩnh vực giám sát làm tăng chi phí nguồn lực hoặc rủi ro 1.2.2 Mô hình giám sát theo chức năng và trường hợp của Italy Khái niệm và cấu trúc mô hình Mô hình giám sát theo chức năng là mô hình giám. .. giá vào 2 hoặc tất cả 3 lĩnh vực kể trên Hiện tại đây là mô hình giám sát phù hợp với đặc điểm kinh tế của Việt Nam trong thời gian đầu xây dựng hệ thống giám sát Hình 2.1 Mô hình giám sát tài chính ở Việt Nam 24 Ủy ban giám sát tài chính quốc gia đã đƣợc thành lập nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển của thị trƣờng tài chính Tuy nhiên phạm vi hoạt động của cơ quan này chỉ dừng lại ở tham mƣu, tƣ vấn cho. .. trƣờng có thể sẽ không nhận đƣợc sự giám sát và quản lý một cách thích đáng trong ngắn hạn 1.2.4 Mô hình giám sát lưỡng đỉnh và trường hợp của Úc Khái niệm và cấu trúc mô hình Mô hình giám sát lƣỡng đỉnh dựa trên nguyên tắc giám sát theo hai mục tiêu và dẫn đến sự phân chia chức năng giám sát đối với hai cơ quan: một cơ quan giám sát an toàn (prudent) và một cơ quan giám sát hành vi giao dịch (conduct-of-business)... tầng cơ sở công nghệ thông tin,v v… 2.2 Một số đề xuất đối với việc áp dụng mô hình giám sát tài chính hợp nhất ở Việt Nam 2.2.1 Sự cần thiết 2.2.1.1 Sự cần thiết thực hiện mô hình giám sát tài chính hợp nhất Kinh nghiệm quốc tế và thực tiễn của Việt Nam cho thấy khi một thị trƣờng tài chính phát triển với nhiều sản phẩm, dịch vụ tài chính phức hợp (ví dụ sản phẩm tích hợp giữa tiền gửi và đầu tƣ, tích... các tổ chức tài chính phải chịu sự giám sát của nhiều cơ quan vì các cơ quan này phải dành nhiều thời gian để trao đổi - Không có cơ quan giám sát nào có đủ các thông tin liên quan đến tất cả hoạt động của mọi tổ chức tài chính dẫn đến khó khăn trong giám sát rủi ro hệ thống 1.2.3 Mô hình giám sát hợp nhất và trường hợp của Vương quốc Anh Khái niệm và cấu trúc mô hình Mô hình hợp nhất là mô hình mà trong... khoán, Ủy ban Giám sát bảo hiểm và Ủy ban Giám sát ngân hàng Ba cơ quan này trực thuộc Hội đồng nhà nƣớc Trung Hoa 10 Hình 1.2 Mô hình giám sát tài chính của Trung Quốc Ƣu nhƣợc điểm của mô hình Ƣu điểm: - Các cơ quan giám sát đƣợc chuyên môn hóa do đó có thể nắm bắt rõ nhất các đặc điểm hoạt động của đối tƣợng giám sát - Việc giám sát đƣợc thực hiện thƣờng xuyên hơn bởi hoạt động giám sát gắn liền . KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NIÊN LUẬN CÁC MÔ HÌNH GIÁM SÁT HỆ THỐNG TÀI CHÍNH: KINH NGHIỆM THẾ GIỚI VÀ KHUYẾN NGHỊ CHO VIỆT NAM GIẢNG VIÊN HƢỚNG DẪN: TS. NGUYỄN THẾ HÙNG SINH. Cấu trúc mô hình giám sát theo chức năng 13 4 Hình 1.4 Mô hình giám sát tài chính của Italy 14 5 Hình 1.5 Cấu trúc mô hình giám sát hợp nhất 16 6 Hình 1.6 Mô hình giám sát tài chính. quốc Anh 17 7 Hình 1.7 Cấu trúc mô hình giám sát lƣỡng đỉnh 20 8 Hình 1.8 Mô hình giám sát tài chính của Úc 21 9 Hình 2.1 Mô hình giám sát tài chính ở Việt Nam 24 10 Hình 2.2 Bộ máy