Niên luận Các mô hình giám sát hệ thống tài chính-Kinh nghiệm thế giới và khuyến nghị cho Việt Nam

Header Page of 166 TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NIÊN LUẬN CÁC MÔ HÌNH GIÁM SÁT HỆ THỐNG TÀI CHÍNH: KINH NGHIỆM THẾ GIỚI VÀ KHUYẾN NGHỊ CHO VIỆT NAM GIẢNG VIÊN HƢỚNG DẪN: TS NGUYỄN THẾ HÙNG SINH VIÊN THỰC HIỆN: TRẦN LÊ ANH THƢ LỚP: QH2011E – TCNH CLC NGÀNH: TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG HỆ: CHÍNH QUY Hà Nội – Tháng Năm 2014 Footer Page of 166 Header Page of 166 MỤC LỤC Trang DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ .3 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng, phạm vi phƣơng pháp nghiên cứu Cấu trúc niên luận CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ KINH NGHIỆM GIÁM SÁT TÀI CHÍNH TẠI MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI 1.1 Tổng quan giám sát tài 1.1.1 Mục đích 1.1.2 Đối tƣợng 1.1.3 Phạm vi nội dung 1.2 Các mô hình giám sát tài giới 1.2.1 Mô hình giám sát theo thể chế trƣờng hợp Trung Quốc 1.2.2 Mô hình giám sát theo chức trƣờng hợp Italy 12 1.2.3 Mô hình giám sát hợp trƣờng hợp Vƣơng quốc Anh 15 1.2.4 Mô hình giám sát lƣỡng đỉnh trƣờng hợp Úc 19 1.2.5 Mô hình ngoại lệ trƣờng hợp Mỹ 22 CHƢƠNG THỰC HIỆN MÔ HÌNH GIÁM SÁT TÀI CHÍNH HỢP NHẤT TẠI VIỆT NAM 24 Footer Page of 166 Header Page of 166 2.1 Thực trạng hệ thống giám sát tài Việt Nam 24 2.2 Một số đề xuất việc áp dụng mô hình giám sát tài hợp Việt Nam 35 2.2.1 Sự cần thiết 35 2.2.2 Những thách thức 36 2.2.3 Yêu cầu giám sát tài hợp khuôn khổ pháp lý 37 KẾT LUẬN 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO 43 Footer Page of 166 Header Page of 166 DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Số hiệu hình vẽ Hình 1.1 Cấu trúc mô hình giám sát theo thể chế Hình 1.2 Mô hình giám sát tài Trung Quốc 11 Hình 1.3 Cấu trúc mô hình giám sát theo chức 13 Hình 1.4 Mô hình giám sát tài Italy 14 Hình 1.5 Cấu trúc mô hình giám sát hợp 16 Hình 1.6 Mô hình giám sát tài Vƣơng quốc Anh 17 Hình 1.7 Cấu trúc mô hình giám sát lƣỡng đỉnh 20 Hình 1.8 Mô hình giám sát tài Úc 21 Hình 2.1 Mô hình giám sát tài Việt Nam 24 10 Hình 2.2 Bộ máy tổ chức Cơ quan tra, giám sát ngân hàng 26 11 Hình 2.3 Bộ máy giám sát thị trƣờng chứng khoán 27 12 Hình 2.4 Cơ cấu tổ chức máy giám sát Cục quản lý giám sát bảo hiểm 28 STT Footer Page of 166 Tên hình vẽ Trang Header Page of 166 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Một nguyên nhân khủng hoảng tài toàn cầu 2008-2009 đƣợc nhiều nghiên cứu phân tích bất cập hoạt động giám sát tài Giám sát tài nhiều quốc gia không theo kịp, không giám sát giảm thiểu đƣợc rủi ro khu vực tài bình diện quốc gia riêng biệt nhƣ rủi ro mang tính lan tỏa toàn cầu hóa mang lại Trong bối cảnh nhƣ nay, ƣu tiên hàng đầu quốc gia, có Việt Nam phải thƣờng xuyên đánh giá nắm bắt đƣợc thực trạng khu vực tài để có can thiệp kịp thời hiệu quả, giảm thiểu rủi ro tối đa hóa lợi ích Trong số trƣờng hợp cần thiết phải có thay đổi, điều chỉnh chế, mô hình tra, giám sát tài để quản lý, giám sát cách hiệu phù hợp Những tồn lớn hệ thống tài Việt Nam nhƣ nợ xấu lĩnh vực ngân hàng, rủi ro chéo lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm, v v không tác động xấu đến hệ thống tài mà có tác động tiêu cực đến ổn định kinh tế vĩ mô phát triển kinh tế đất nƣớc Lúc này, nghiên cứu tổng thể nhằm đánh giá thực trạng thị trƣờng tài giám sát tài Việt Nam, phát tồn tại, bất cập hệ thống tra giám sát tài khuôn khổ pháp lý để có giải pháp xử lý phù hợp cần thiết Qua phân tích, đối chiếu thực tiễn Việt nam với kinh nghiệm thông lệ quốc tế, niên luận làm rõ nhu cầu cấp thiết cần thực giám sát tài hợp Việt Nam đề xuất số giải pháp Mục tiêu nghiên cứu Bài viết nhằm phân tích, đánh giá thực trạng thị trƣờng tài Việt Nam; thực trạng giám sát tài khuôn khổ pháp lý giám sát tài Việt Nam Từ phân Footer Page of 166 Header Page of 166 tích hạn chế, bất cập hoạt động cấu tổ chức giám sát tài đồng thời phân tích kinh nghiệm thông lệ quốc tế để đề xuất số giải pháp chứng minh, làm rõ tính ƣu việt mô hình giám sát tài hợp so với mô hình giám sát phân tán (trong bối cảnh cụ thể Việt Nam) nhu cầu thực giám sát tài hợp Việt Nam, đồng thời đề xuất giải pháp, lộ trình thực Đối tƣợng, phạm vi phƣơng pháp nghiên cứu Đối tƣợng đề tài khuôn khổ pháp lý Việt Nam giám sát tài Thực trạng hoạt động giám sát tài khuôn khổ pháp lý giai đoạn 20112012 Việt Nam hệ thống giám sát tài số quốc gia giới Do mục tiêu định hƣớng niên luận mang tính thực tiễn cao, phƣơng pháp tiếp cận nghiên cứu xuất phát từ bối cảnh Việt Nam chính, kể phần nghiên cứu kinh nghiệm quốc tế phục vụ chủ yếu cho việc so sánh, đối chiếu với thực tiễn Việt Nam Với mục tiêu phạm vi nghiên cứu nhƣ trên, viết áp dụng phƣơng pháp nghiên cứu cụ thể là: phƣơng pháp nghiên cứu tài liệu, phƣơng pháp nghiên cứu so sánh, phƣơng pháp nghiên cứu trƣờng hợp điển hình Cấu trúc niên luận Ngoài phần mở đầu, kết luận danh mục tham khảo, đề tài có bố cục gồm chƣơng: Chƣơng Cơ sở lý luận 1.1 Tổng quan giám sát tài 1.2 Các mô hình giám sát tài giới Chƣơng Thực mô hình giám sát tài hợp Việt Nam 2.1 Thực trạng áp dụng mô hình giám sát tài Việt Nam 2.2 Một số đề xuất việc áp dụng mô hình giám sát tài hợp Việt Nam Footer Page of 166 Header Page of 166 NỘI DUNG CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ KINH NGHIỆM GIÁM SÁT TÀI CHÍNH TẠI MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI 1.1 Tổng quan giám sát tài Cho đến nay, giới chƣa có mô hình giám sát tài đƣợc coi mô hình phổ biến hoàn chỉnh Tùy thuộc vào điều kiện, hoàn cảnh cụ thể (nhƣ trị, lịch sử, văn hóa, địa lý) đặc biệt mức độ phát triển thị trƣờng tài phù hợp có khác mô hình giám sát tài chính, quốc gia có thống mục đích, đối tƣợng, phạm vi nội dung giám sát tài 1.1.1 Mục đích Giám sát tài nhằm mục đích sau: - Đảm bảo ổn định phát triển khu vực tài chính: Bằng việc đảm bảo định chế tài tuân thủ chuẩn mực an toàn chủ thể giám sát đặt ra, giám sát tài giúp cho hệ thống định chế tài có đủ sức chống đỡ cú sốc bên Điều có nghĩa đảm bảo định chế tham gia thị trƣờng cạnh tranh bình đẳng, đồng thời loại bỏ định chế không đủ điều kiện tham gia thị trƣờng - Đảm bảo thị trƣờng tài vận hành hiệu quả: Giám sát tài đặt yêu cầu cạnh tranh lành mạnh chủ thể tham gia thị trƣờng tài Yêu cầu đƣợc đảm bảo thông qua việc giám sát yêu cầu minh bạch thông tin tạo chế khai thác công bố thông tin, giám sát tiêu chí gia nhập thị trƣờng, hạn chế tình trạng độc quyền chi phối chủ thể điều tiết có nguy làm suy giảm mức độ cạnh tranh Từ hiệu thị trƣờng tang lên nhờ Footer Page of 166 Header Page of 166 việc cải thiện khả tiếp cận định giá dịch vụ tài chính, hạn chế hoạt động làm tổn thƣơng đến thị trƣờng tài chính, phân bổ hợp lý nguồn lực tổ chức thị trƣờng - Bảo vệ ngƣời tiêu dùng sử dụng sản phẩm dịch vụ tài chính: Các quy định quản lý khu vực tài đƣợc thiết lập thông qua quy định đảm bảo an toàn hoạt động định chế tài nhƣ quy định đạo đức kinh doanh để bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp ngƣời tiêu dùng thị trƣờng tài (ngƣời gửi tiền ngân hang, nhà đầu tƣ nhỏ lẻ thị trƣờng chứng khoán, ngƣời tham gia bảo hiểm) Bảo vệ ngƣời tiêu dùng điều chỉnh không hoàn hảo thị tƣờng (tình trạng thông tin bất cân xứng, xử lý hành vi gian lận,v.v…) cho phép ngƣời tiêu dùng tiếp cận với dịch vụ, sản phẩm tài với mức giá tƣơng xứng với chất lƣợng dịch vụ, sản phẩm đƣợc xử lý có tranh chấp, khiếu kiện cách công 1.1.2 Đối tượng Đối tƣợng giám sát tài bao gồm: - Các định chế tài đóng vai trò trung gian tài thực việc kết nối nhu cầu giao dịch công cụ tài thị trƣờng: ngân hàng, công ty bảo hiểm (với vai trò trung gian đầu tƣ), công ty chứng khoán (với vai trò tổ chức môi giới hƣởng hoa hồng) - Thị trƣờng tài – nơi thực việc phát hành mua bán công cụ tài thông qua vốn đƣợc di chuyển từ nơi dƣ thừa đến nơi thiếu hụt di chuyển đến nơi vốn đƣợc sử dụng hiệu chế giá quan hệ cung cầu - Hạ tầng sở tài – hệ thống pháp luật tài (bao gồm chế phá sản, quyền chủ nợ,v v…), mạng lƣới an toàn tài (safety net), hệ thống Footer Page of 166 Header Page of 166 toán bù trừ hỗ trợ giao dịch tài chính; tính minh bạch quản trị, sở hạ tầng thông tin,v v… 1.1.3 Phạm vi nội dung - Giám sát thận trọng hoạt động kinh doanh định chế tài chính, đặc biệt ngân hang thƣơng mại,các công ty bảo hiểm nhân thọ xảy đổ vỡ định chế tài loại gây hiệu ứng lan truyền tạo bất ổn cho khu vực tài - Giám sát hành vi giao dịch thị trƣờng tài (đặc biệt giao dịch công ty chứng khoán) nhằm tránh rủi ro đạo đức hành vi gian lận thị trƣờng tài gây thiệt hại cho ngƣời tiêu dùng - Giám sát diễn biến giá cả, khối lƣợng giao dịch công cụ tài lƣu hành thị trƣờng tài nhằm đảm bảo vận hành hiệu thị trƣờng tài chính, góp phần vào việc thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế - Giám sát hạ tầng sở tài nhƣ hệ thống pháp lý hoạt động tài chính, hệ thống hỗ trợ khoản, hệ thống bảo hiểm tiền gửi 1.2 Các mô hình giám sát tài giới Mô hình giám sát tài cấu trúc hệ thống giám sát tài khu vực tài Cấu trúc phụ thuộc vào trình độ phát triển kinh tế, khu vực tài thói quen, tập quán ngƣời tiêu dùng khu vực tài quốc gia Theo nghiên cứu, giới phổ biến mô hình: (i) Mô hình giám sát theo thể chế (giám sát phân tán theo chuyên ngành) (ii) Mô hình giám sát theo chức (iii) Mô hình giám sát lƣỡng đỉnh (iv) Mô hình giám sát hợp Footer Page of 166 Header Page 10 of 166 1.2.1 Mô hình giám sát theo thể chế trường hợp Trung Quốc Khái niệm cấu trúc mô hình Mô hình giám sát theo thể chế mô hình giám sát dựa cách tiếp cận truyền thống, theo tình trạng pháp lý tổ chức tài định quan quản lý có nhiệm vụ giám sát hoạt động Trong mô hình này, cấu trúc giám sát đƣợc phân chia theo mảng thị trƣờng với quan giám sát tƣơng ứng, quan thực công tác giám sát lĩnh vực, bao gồm ngân hàng, chứng khoán bảo hiểm Mô hình đƣợc gọi mô hình “ba đỉnh” (three pillars) Việc giám sát đƣợc tiến hành tất mặt: ổn định hệ thống, giám sát thận trọng, nguyên tắc kinh doanh bảo vệ khách hàng Hình 1.1 Cấu trúc mô hình giám sát theo thể chế Cơ chế vận hành phối hợp Cơ chế vận hành mô hình giám sát theo thể chế đa dạng, tùy vào đặc điểm cấu trúc thị trƣờng tài quốc gia nhƣ vấn đề lịch sử, văn hóa, trị Tuy nhiên điểm chung mô hình giám sát tồn ba quan riêng biệt giám sát ba mảng thị trƣờng Tùy đặc điểm nhà nƣớc mà quan Footer Page 10 of 166 Header Page 30 of 166 2.1.3 Nguyên nhân bất cập, hạn chế 2.1.3.1 Khuôn khổ pháp lý chƣa hoàn chỉnh Khuôn khổ pháp lý cho hoạt động giám sát đƣợc thiện nhiều với tốc độ phát triển nhanh chóng thị trƣờng tài nhiên nhiều hạn chế: - Số lƣợng văn pháp quy làm để thực công tác giám sát tài nhiều nhƣng quy định cụ thể thiếu chƣa rõ ràng - Hệ thống pháp lý điều chỉnh hoạt động định chế tài nhiều kẽ hở, điểm mâu thuẫn, chồng chéo làm giảm tính xác thực đánh giá tính tuân thủ luật pháp định chế tài - Hệ thống chế tài xử phạt hành thấp, thiếu hiệu răn đe, chƣa thể năn ngừa hành vi vi phạm tái phạm - Thiếu khuôn khổ pháp lý cho hoạt động tổ chức tài hoạt động ba lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm; việc quản lý tổ chức tài nhằm giảm thiểu rủi ro chéo - Mô trƣờng pháp lý có đặc điểm chƣa phù hợp để xây dựng khuôn khổ pháp lý giám sát thị trƣờng tài có hiệu lực 2.1.3.2 Những hạn chế, bất cập thuộc cấu máy giám sát Bộ máy giám sát khu vực ngân hàng: - Tổ chức máy giám sát Cơ quan tra, giám sát ngân hàng phân bổ chưa hợp lý, chưa hoàn thiện Ngân hàng nhà nƣớc tổ chức thực giám sát theo hai cấp: giám sát ngân hàng giám sát chi nhánh ngân hàng địa phƣơng Việc giám sát chi nhánh ngân hàng gặp nhiều khó khăn chi nhánh đơn vị độc lập mà chịu điều hành ngân hàng mẹ bên cạnh đó, việc tra giám sát chi nhánh địa phƣơng phải tuân theo địa giới hành chính, làm giảm hiệu giám sát Mặt khác, việc bố trí cán tra Footer Page 30 of 166 29 Header Page 31 of 166 chi nhánh thuộc thẩm quyền Giám đốc ngân hàng chi nhánh Chánh tra giám sát không quản lý đƣợc nhân điều phối lực lƣợng cán tra toàn hệ thống cần thiết - Hạn chế lực thể chế cán ảnh hưởng đến tiến trình đổi nâng cao hiệu hoạt động tra, giám sát ngân hàng Năng lực, trình độ nghiệp vụ, ngoại ngữ, tin học phận lớn cán tra thấp so với yêu cầu Cùng với đó, sách quản lý đào tạo cán bộ, hệ thống khuyến khích chƣa hợp lý Chính sách quản lý cán đặc biệt chế độ lƣơng, thƣởng, quyền lợi đãi ngộ Ngân hàng nhà nƣớc thu hút phát triển nguồn nhân lực bền vững cho tra ngân hàng Bộ máy giám sát thị trƣờng chứng khoán: - Mô hình giám sát giao dịch chứng khoán chưa xác lập rõ ràng Trong mô hình giám sát nay, Sở giao dịch chứng khoán có thẩm quyền hạn chế, đƣợc chủ động tiến hành biện pháp mang tính nghiệp vụ - Năng lực chủ thể giám sát chưa đáp ứng yêu cầu Vụ giám sát thị trƣờng đơn vị chịu trách nhiệm thị trƣờng chứng khoán nhiên chức giám sát phần thuộc ban khác thuộc Ủy ban chứng khoán nhà nƣớc Bên cạnh đó, số lƣợng cán Ban giám sát ủy ban chứng khoán nhà nƣớc chƣa tƣơng xứng với yêu cầu công việc Trên thực tế, việc tổng hợp thông tin báo cáo soạn thảo văn hƣớng dẫn thực Quy chế giám sát chiếm hết thời gian làm việc Bộ máy giám sát khu vực bảo hiểm: - Tổ chức máy giám sát có điểm chưa phù hợp: Cục quản lý giám sát bảo hiểm chƣa kiện toàn đƣợc hệ thống phòng ngừa rủi ro để xử lý, chấn chỉnh kịp thời xây dựng hệ thống rủi ro doanh nghiệp bảo hiểm - Nguồn lực chưa đáp ứng yêu cầu công việc số lượng chất lượng Đội ngũ cán Vụ bảo hiểm phải đồng thời làm nhiều mảng việc khác nhƣ Footer Page 31 of 166 30 Header Page 32 of 166 xây dựng chế sách quản lý, giám sát doanh nghiệp tài hoạt động Ngoài ra, đội ngũ cán phải thực nhiệm vụ nghiên cứu phát triển, quản lý nghiệp vụ phi nhân thọ bảo hiểm nhân thọ,v v… 2.1.3.3 Những tồn công tác giám sát Công tác giám sát khu vực ngân hàng: - Phương pháp giám sát chưa rõ ràng, chưa phù hợp: Thanh tra chỗ, tra tuân thủ phƣơng pháp chủ yếu song hiệu hạn chế, chƣa hỗ trợ đắc lực việc đƣa dấu hiệu cảnh báo sớm - Hoạt động giám sát chưa chặt chẽ toàn diện, chưa theo kịp chuẩn mực thông lệ quốc tế giám sát: Công tác giám sát tập trung vào giám sát mang tính định lƣợng, thiếu đánh giá định tính mức độ rủi ro ngân hàng - Chưa tiến hành giám sát dựa sở tổng hợp: tra ngân hàng không tiếp cận đƣợc nhiều ngân hàng hoạt động thị trƣờng chứng khoán bảo hiểm hoạt động tiềm ẩn nhiều rủi ro - Hoạt động giám sát Ngân hàng nhà nước phần làm gián đoạn hoạt động ngân hàng thương mại: việc giám sát dựa nhiều vào tra tuân thủ chỗ; tra Ngân hàng nhà nƣớc đƣợc tiến hành với tần suất cao thời gian dài - Hạ tầng sở hỗ trợ cho việc tra, giám sát ngân hàng có hiệu chưa đảm bảo: Ngân hàng nhà nƣớc chƣa thiết lập đƣợc sở liệu phục vụ giám sát ngân hàng kết nối với sở liệu tổ chức tín dụng Hệ thống hạ tầng công nghệ thông tin, thống kê, báo cáo nhiều bất cập, hệ thống thông tin báo cáo lãng phí trùng lặp, thiếu đầy đủ chƣa kịp thời Công tác giám sát thị trƣờng chứng khoán: Footer Page 32 of 166 31 Header Page 33 of 166 - Công tác giám sát Ủy ban chứng khoán Sở giao dịch chứng khoán chưa thực hiệu quả: Các vi phạm đƣợcc phát ít, hầu hết vi phạm tuân thủ quy định pháp luật kể nhƣ vậy, giao dịch có nghi vấn chƣa đƣợc phát kịp thời xác - Chưa xây dựng hệ thống tiêu giám sát hữu hiệu: Hệ thống giám sát giao dịch chứng khoán chƣa chặt chẽ thiếu tham số cảnh báo hữu hiệu, thiếu giá trị ngƣỡng Hệ thống tiêu sử dụng bộc lộ nhiều trùng lặp không bám sát đòi hỏi thực hoạt động giám sát - Hạ tầng công nghệ thông tin lạc hậu: chƣa xây dựng đƣợcc phần mềm giám sát, không tích hợp đƣợc nhiều liệu giao dịch, liệu công boos thông tin, toán bù trừ chứng khoán Không có hệ thống cảnh báo tự động, việc giám sát ngày phân tích nhiều ngày thủ công đƣợc tự động hóa - Việc xử lý vi phạm chưa triệt để: chƣa đạt đạt đƣợc hiệu lực cƣỡng chế thực thi mong muồn chế tài thẩm quyền xử lý nhiều lỗ hổng Công tác giám sát khu vực bảo hiểm: - Hoạt động giám sát mức chung chung: chƣa đánh giá đƣợc rủi ro hoạt động doanh nghiệp nghiệp vụ bảo hiểm, địa bàn hoạt động, công tác quản trị, quản lý, kế toán,v v… - Hoạt động giám sát chưa hạn chế tượng cạnh tranh không lành mạnh việc khai thác bảo hiểm, tranh giành cán bộ, đại lý bảo hiểm; tranh chấp nội công tác quản trị điều hành - Cơ chế giám sát hoạt động doanh nghiệp mang tính bị động: chủ yếu dựa kiểm tra tính tuân thủ quy định pháp luật chƣa đƣợc thực caccsh chủ động - Việc xử lý vi phạm sau tra chưa mang lại nhiều kết quả: hình thức xử phạt bổ sung biện pháp khắc phục hậu thấp, chƣa có tính răn đe nên tình trạng vi phạm diễn phổ biến Footer Page 33 of 166 32 Header Page 34 of 166 2.1.3.4 Những tồn công tác phối hợp quan chuyên ngành quan liên quan Những tồn phối hợp giám sát quan giám sát chuyên ngành: - Thiếu phối hợp thông tin giám sát quan giám sát chuyên ngành Nguyên nhân do: (1) Quy trình giải vấn đề phát sinh mang nạng tính thủ tục hành chính; (2) Hạn chế công tác giám sát lĩnh vực mà Bộ ngành không trực tiếp làm khiến kết mang tính hình thức; (3) Ý kiến đóng góp thƣờng xuất phát từ góc nhìn ngành nên thiếu tầm nhìn tổng thể hạn chế việc giám sát rủi ro chéo ba khu vực - Thiếu phối hợp sâu sát từ đầu: việc thiếu phối hợp sâu sát ngày từ giai đoạn phòng ngừa quan Ủy ban chứng khoán nhà nƣớc quan công an, điều tra làm hạn chế việc tiếp cận quan giám sát chuyên ngành với thông tin giao dịch qua điện thoại, internet, đặc biệt thông tin tài khoản cá nhân ngân hàng Nguyên nhân bất cập trên: (i) Mô hình, cấu trúc hệ thống giám sát tài Việt Nam chƣa hoàn thiện (ii) Vai trò điều phối hoạt động giám sát Nhà nƣớc chƣa kèm với lực thể chế phù hợp (iii) Hiệu phối hợp quan quản lý nhà nƣớc ba lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm chịu chi phối nhiều yếu tố nên việc lấy ý kiến dự thảo pháp quy thƣờng chậm trễ, mang tính hình thức (iv) Trình độ nghiệp vụ cán quản lý, giám sát chậm đƣợc cải thiện so với tốc độ phát triển giao dịch công cụ tài 2.1.3.5 Những hạn chế thuộc lực hệ thống giám sát tài Hạn chế nguồn lực ngƣời Footer Page 34 of 166 33 Header Page 35 of 166 Các đơn vị trực tiếp thực chức giám sát thị trƣờng đời vào hoạt động chƣa lâu, trình xây dựng phát triển đội ngũ nhân lực Chế độ đãi ngộ nhan lực giám sát thấp so với khu vực tƣ nhân lĩnh vực đƣợc giám sát khiến việc thu hút nhân lực có chất lƣợng giữ chân cán có kinh nghiệm việc khó khăn Hạn chế nguồn lực kỹ thuật Cả ba lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm chƣa có đủ hệ thống công nghệ thông tin tiện ích điện tử cho việc giám sát phân tích liệu phục vụ công tác giám sát Trên thị trƣờng chứng khoán, phần mềm giám sát chuyên dụng có khả giám sát trực tuyến chƣa đƣợc xây dựng hoàn chỉnh đó, thời gian truy xuất liệu lâu Hệ thống giám sát, bên cạnh đó, thiếu khả hỗ trợ tính toán thống kê cho công tác giám sát nhiều ngày, thiếu chức tái tạo thị trƣờng Các phần mềm Sở giao dịch chứng khoán sử dụng không đáp ứng đƣợc nhu cầu phát triển thị trƣờng đƣợc thiết kế cứng nhắc, dựa tiêu chí lạc hậu khả mở rộng tƣơng lai trƣờng hợp thị trƣờng có nhiều loại sản phẩm mới, loại lệnh giao dịch hay phƣơng thức giao dịch phần mềm hỗ trợ đƣợc Hạn chế nguồn lực tài Hiện đơn vị thực chức giám sát thị trƣờng tài hoạt động dựa ngân sách nhà nƣớc Việc huy động nguồn thu từ thành viên thị trƣờng chƣa đƣợc xem xét áp dụng Mặc dù Ủy ban chứng khoán nhà nƣớc đƣợc hƣởng chế tài chình đặc biệt nhận phần nguồn thu từ phí giám sát thị trƣờng, mức lƣơng chi trả cho cán thấp mức trung bình ngành nhiều điểm hạn chế sử dụng nguồn thu Điều đặt nhiều khó khăn việc Footer Page 35 of 166 34 Header Page 36 of 166 huy động nguồn lực để tuyển dụng nhân chất lƣợng cao nhƣ đào tạo cán bộ, xây dựng hạ tầng sở công nghệ thông tin,v v… 2.2 Một số đề xuất việc áp dụng mô hình giám sát tài hợp Việt Nam 2.2.1 Sự cần thiết 2.2.1.1 Sự cần thiết thực mô hình giám sát tài hợp Kinh nghiệm quốc tế thực tiễn Việt Nam cho thấy thị trƣờng tài phát triển với nhiều sản phẩm, dịch vụ tài phức hợp (ví dụ sản phẩm tích hợp tiền gửi đầu tƣ, tích hợp tiền gửi bảo hiểm,v v…) đặc biệt có tập đoàn tài mô hình giám sát theo thể chế nhƣ Việt Nam không phát huy đƣợc hiệu không hiệu Lúc hệ thống giám sát xuất nhiều kẽ hở chồng chéo công tác giám sát tài giám sát hoạt động tổ chức tài cách hiệu Với thực tế nhƣ vậy, lựa chọn tối ƣu mô hình giám sát hợp Mô hình minh chứng thành công số nƣớc qua việc đảm bảo mục tiêu đề hệ thống giám sát tài chính: (1) Ổn định hệ thống tài chính, (2) Đảm bảo an toàn lành mạnh định chế tài chính, (3) Bảo vệ ngƣời tiêu dùng sản phẩm tài chính, (4) Đảm bảo cạnh tranh lành mạnh thị trƣờng tài Tuy nhiên điều kiện Việt Nam bƣớc độ chẳng hạn nhƣ lựa chọn mô hình lƣỡng đỉnh (giám sát hợp bán phần) hợp lý trƣớc chuyển đổi hoàn toàn sang mô hình giám sát hợp 2.2.1.2 Sự cần thiết phải có khuôn khổ pháp lý phù hợp Thực tế Việt Nam chứng minh vai trò khuôn khổ pháp lý điều kiện tiên giám sát tài Chừng chƣa có khuôn khổ pháp lý phù hợp Footer Page 36 of 166 35 Header Page 37 of 166 Ủy ban giám sát tài quốc gia chƣa thực đƣợc nhiệm vụ điều phối hoạt động giám sát chuyên ngành tập đoàn tài Tại hầu hết quốc gia, việc thành lập quan giám sát tài hợp thƣờng kèm với việc xem xét, sửa đổi, ban hành đạo luật quy định hành lĩnh vực Để thực mô hình giám sát hợp cần phải có Luật quan giám sát tài Luật hoạt động giám sát tài hợp Các luật phải đƣợc soạn thảo, chỉnh sửa đƣợc thông qua trƣớc quan đƣợc thành lập Nội dung luật phải trình bày rõ mục tiêu, phạm vi điều chỉnh, quyền hạn trách nhiệm quan giám sát tài hợp Các luật liên quân đến hoạt động ngân hàng, chứng khoán bảo hiểm phải đƣợc sửa đổi đảm bảo minh bạch quán với luật cho quan giám sát Một hệ thống giám sát tài hợp vận hành hiệu có đầy đủ khung pháp lý làm tảng với chế tài đủ nghiêm khắc để đảm bảo tính răn đe phòng ngừa hành vi vi phạm Một nghiên cứu 10 14 quốc gia áp dụng mô hình giám sát hợp cho thấy thực tế quan giám sát gặp nhiều khó khăn khoảng đến năm đầu trình hợp pháp luật chƣa phù hợp (thiếu rõ ràng pháp lý liên quan đến nguồn vốn hoạt động, thẩm quyền xử lý vi phạm,v v… quan giám sát 2.2.2 Những thách thức Chủ trƣơng Đảng Nhà nƣớc cải cách thủ tục hành giảm thiểu máy Nhà nƣớc cồng kềnh hiệu quả; đồng thời định hƣớng cắt giảm đầu tƣ công, giảm thâm hụt ngân sách, tập trung vào tái cấu kinh tế Vì vậy, việc thành lập thêm quan với vai trò vị ngang cấp Bộ thách thức không nhỏ hoàn toàn gây nhiều tranh cãi Quốc hội nội Chính phủ cần thiết thành lập quan nhƣ nguồn lực liên quan Footer Page 37 of 166 36 Header Page 38 of 166 Thách thức nhân lực Thách thức nhân chất lƣợng nhân sự, cụ thể thiếu cán chất lƣợng, giàu kinh nghiệm đặc biệt vào giai đoạn đầu Năng lực bao gồm lực giám sát quan giám sát hợp lực cán quan giám sát chuyên ngành Năng lực cán hạn chế gặp phải nhiều khó khăn mở rộng lĩnh vực hoạt động giám sát, phối hợp chuyên ngành,v v… Bên cạnh đó, xử lý cán quan cũ trƣớc hợp vấn đề khó khăn đặc biệt nhạy cảm vấn đề bổ nhiểm, miễn nhiệm, thuyên chuyển, nghỉ việc,v v… Thách thức nguồn tài Vấn đề đặt hợp quan giám sát chuyên ngành thành quan giám sát tài hợp Việc yêu cầu nguồn nhân lực lớn mà thiếu tâm trị khó hoàn thành kế hoạch Thách thức pháp lý Vấn đề pháp lý đặt cần thời gian để ban hành mới, chỉnh sửa, bổ sung hàng loạt quy định Nghiên cứu nhiều nƣớc, năm đầu trình hợp giai đoạn khó khăn quan giám sát tài hợp với hàng loạt vấn đề liên quan đến nguồn vốn hoạt động quan giám sát, quyền xử lý đối tƣợng vi phạm,v v… vấn đề phát sinh quản lý trình sáp nhật 2.2.3 Yêu cầu giám sát tài hợp khuôn khổ pháp lý Đổi hoàn thiện hệ thống tra giám sát tài trình liên tục đặc thù giai đoạn song cần phải nằm chiến lƣợc với nguyên tắc quan điểm đảm bảo tính thƣờng xuyên, liên tục, linh hoạt phải phát huy đƣợc vai trò hỗ trợ tổ chức đƣợc giám sát thực sách Muốn đạt đƣợc điều đòi hỏi khuôn khổ pháp lý, chế phối hợp nhƣ nguồn nhân lực sở hạ tầng cần phải đáp ứng điều kiện tiêu chuẩn định Footer Page 38 of 166 37 Header Page 39 of 166 2.2.3.1 Yêu cầu khuôn khổ pháp lý - Tính thống nhất, đồng bộ: văn pháp luật bao gồm văn pháp quy, sách chế tài chính, tiền tệ, tín dụng, chứng khoán, bảo hiểm phải đƣợc xây dựng cách đồng Đồng thời, quy trình ban hành văn phải gắn chặt thống với quy trình tra, giám sát - Tính toàn diện, hiệu khả thi: khuôn khổ pháp lý phải đảm bảo không bỏ sót đối tƣợng giám sát, không để lộ khe hở; phƣơng pháp tra giám sát phải không ngừng hoàn thiện cải tiến Bởi lẽ đối tƣợng giám sát vận động phát triển nhanh chóng số lƣợng chất lƣợng - Khuôn khổ pháp lý phải đảm bảo thẩm quyền đầy đủ có hiệu lực cho quan giám sát: Việt Nam, Ủy ban giám sát tài quốc gia mang trọng trách nhƣng thẩm quyền đầy đủ, toàn diện hieeuj lực nên đã, khó thực nhiệm vụ Giám sát tài hợp cần phải có độc lập cần thiết để đảm bảo hiệu hoạt động 2.2.3.2 Sự phối hợp tính liên thông Sự phối hợp tính liên thông điều kiện tiên tất mô hình giám sát tài Mô hình giám sát tài hợp giảm thiểu đƣợc nhiều vấn đề phối hợp hành động so với mô hình giám sát phân tán nhiên nội quan giám sát hợp cần phải đảm bảo phối hợp nhịp nhàng ăn khớp mảng giám sát khác Có đảm bảo đƣợc ổn định hợp lý toàn hệ thống mô hình hợp đảm bảo hiệu hoạt động phát huy vai trò quan trọng kinh tế 2.2.3.3 Năng lực cảnh báo, dự báo Giám sát tài muốn hiệu phải đáp ứng đƣợc yêu cầu lực dự báo, cảnh báo thông tin, ngƣời,v v… nhằm mục tiêu: Footer Page 39 of 166 38 Header Page 40 of 166 - Phát nhanh chóng xử lý kịp thời hành vi vi phạm lạm dụng khe hở thị trƣờng - Nhận diện bất ổn xu hƣớng không lành mạnh thị trƣờng từ đƣa ứng phó sách nhằm can thiệp, điều chỉnh cách kịp thời hợp lý - Nhận diện rủi ro hệ thống cảnh báo nguy khủng hoảng tài 2.2.3.4 Yêu cầu nguồn nhân Để đáp ứng đƣợc yêu cầu cảnh báo, dự báo nói trên, nhân đòi hỏi phải chuyên nghiệp đủ lực Nhiều nghiên cứu cho thấy hệ thống giám sát tài Việt Nam thiếu hụt nhân lực có đủ lực để bổ sung cho vị trí từ cấp chiến lƣợc tới cấp sách lƣợc cấp tác nghiệp tiếp tục tăng lên vấn đề đào tạo, phát triển nhân lực không đƣợc quan tâm mực Nếu nhƣ nói mô hình tổ chức khung ngƣời linh hồn khung Bởi mô hình giám sát tài vận hành hiệu quả, thông suốt nhân lực giám sát tài chuyên nghiệp yếu tố sống Với mục tiêu hƣớng tới mô hình giám sát tài hợp bối cảnh hội nhập quốc tế, yêu cầu nguồn nhân lực hệ thống giám sát tài nắm vững kiến thức vĩ mô, kiến thức tài chính, kiến thức chuyên sâu giám sát tài chính, thành thạo ngoại ngữ tin học 2.2.3.5 Yêu cầu hạ tầng sở công nghệ thông tin - Đảm bảo tính đồng công nghệ Cần thận trọng nghiên cứu mức độ tác động hệ thống công nghệ thông tin tới tổ chức tài đồng hệ thống công nghệ thông tin quan giám sát tài với tổ chức tài Chiến lƣợc xây dựng hệ thống công nghệ thông tin cho giám sát tài Footer Page 40 of 166 39 Header Page 41 of 166 phải thực thận trọng, bƣớc, sau bƣớc cần xem xét đánh giá lại trƣớc chuyển sang bƣớc - Đảm bảo liệu quản lý hiệu theo khu vực, chức xây dựng kho liệu Kho liệu phải đƣợc sử dụng khai thác hiệu quả, tối ƣu hóa việc phân tích liệu đại - Phải thuận tiện cho người sử dụng đồng thời đảm bảo tính bảo mật Một vai trò quan trọng công nghệ thống tin giám sát tài đảm bảo thông tin đến với ngƣời sử dụng nhanh chóng thuận tiện nhƣng đảm bảo tính bảo mật cá nhân hóa cao 2.2.3.6 Một số nguyên tắc chuẩn mực khác Trong trình xấy dựng vận hành hệ thống giám sát tài hợp cần phải tuân thủ số chuẩn mực chung đƣợc kiểm nghiệm sau: - Nguyên tắc phát triển bền vững: mục tiêu phát triển mà cộng đồng quan, tổ chức giám sát tài giới đặt lên hàng đầu kể từ sau khủng hoảng tài toàn cầu năm 2008 Các nguyên tắc phát triển bền vững nhƣ sau: (i) Phát triển hài hòa gắn kết lợi ích dài hạn thành viên tham gia thị trƣờng tài (ii) Phát triển hài hòa gắn kết lợi ích khu vực thị trƣờng tổng thể thị trƣờng tài (iii) Xây dựng nhận thức cho nhà đầu tƣ thành viên thị trƣờng vai trò định họ phát triển bền vững thị trƣờng tài (iv) Hƣớng tới chuyển hóa giá trị phát triển bền vững vào phƣơng thức đánh giá doanh nghiệp thị trƣờng - Giám sát tài phải phù hợp với đặc thù kinh tế thị trường tài nước Với thị trƣờng tài phát triển tiềm tang nhiều rủi ro Footer Page 41 of 166 40 Header Page 42 of 166 nhƣ Việt Nam phụ thuộc vào chế tự quản, chế độ công bố thông tin tự nguyện việc thực thi giám sát định chế thị trƣờng Hoạt động giám sát tổ chức tự quản nên giới hạn phạm vi thành viên tổ chức thị trƣờng mà tổ chức vận hành Giám sát tài hợp cần đảm bảo hoạt động giám sát khu vực thị trƣờng phải nằm tổng thể giám sát thị trƣờng tài nói chung Cùng với đó, mối tƣơng quan liên hệ khu vực thị trƣờng phải đƣợc thƣờng xuyên cập nhật, đánh giá, dự báo thay đổi tác động chúng cách kịp thời - Hợp tác quốc tế chặt chẽ giám sát thị trường tài Trong bối cảnh toàn cầu hóa, hợp tác khu vực quốc tế quan giám sát tài giúp nƣớc thực đƣợc mục tiêu Mở cửa thị trƣờng theo cam kết quốc tế kèm theo rủi ro xuyên biên giới hoạt động tài thị trƣờng tài Bởi hợp tác quốc tế giám sát tài cần hƣớng tới: (i) Hợp tác khu vực quốc tế nhằm trao đổi thông tin, kinh nghiệm, tăng cƣờng hiểu biết lẫn nƣớc nhằm xây dựng chuẩn mực tiêu chí chung giám sát thị trƣờng tài quốc gia quốc tế (ii) Hợp tác khu vực quốc tế nhằm xây dựng khuôn khổ trao đổi thông tin phối hợp việc phát hiện, phòng ngừa, quản lý rủi ro, xử lý nguy khủng hoảng rủi ro xuyên quốc gia mang lại (iii) Hợp tác quốc tế nhằm hài hòa hóa khuôn khổ luật pháp làm pháp lý trực tiếp diều chỉnh hoạt động giám sát thị trƣờng tài chính, tạo điều kiện cho việc mở cửa thị trƣờng tài Đối với Việt Nam, mục tiêu trên, hợp tác quốc tế mang lại lợi ích to lớn trao đổi công nghệ, đào tạo nguồn nhân lực tăng cƣờng lực thể chế cho quan giám sát tài Footer Page 42 of 166 41 Header Page 43 of 166 KẾT LUẬN Những tồn bất cập thị trƣờng tài Việt Nam ba mảng thị trƣờng gồm ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm chƣa đƣợc phát khắc phục kịp thời đƣợc phát muộn Có nhiều nguyên nhân khác dẫn đến tình trạng song phần không nhỏ hệ thống giám sát tài khuôn khổ pháp lý cho giám sát tài nhiều bất cập, chƣa theo kịp phát triển chung kinh tế Hiện Việt Nam áp dụng mô hình giám sát tài theo chuyên ngành gặp nhiều vấn đề chế phối hợp, điều phối chƣa đầy đủ, thiếu hiệu tồn nhiều khe hở Hiện giới có bốn mô hình giám sát tài phổ biến là: (1) Mô hình giám sát theo thể chế hay mô hình giám sát phân tán theo chuyên ngành, (2) Mô hình giám sát theo chức năng, (3) Mô hình giám sát lƣỡng đỉnh, (4) Mô hình giám sát tài hợp Từ đánh giá khái quát mô hình thực trạng giám sát tài Việt Nam thấy cần thiết đổi mô hình giám sát phân tán sang mô hình giám sát tài hợp nƣớc ta Bài niên luận tiến hành tổng hợp thông tin đƣa tranh bao quát mô hình giám sát tài giới thực trạng hệ thống giám sát tài Việt Nam Từ việc đánh giá hạn chế, bất cập nguyên nhân hạn chế đó, viết nhận diện thách thức yêu cầu, nguyên tắc trình xây dựng đổi hoạt động giám sát tài Việt Nam Tuy nhiên giới hạn thời gian, chuyên môn, dung lƣợng tài liệu tham khảo, niên luận nhiều hạn chế Việc phân tích sâu hẹp khía cạnh, trƣờng hợp cụ thể để đƣa nhận định sâu hệ thống giám sát tài quốc gia hƣớng nghiên cứu hợp lý cho đề tài Footer Page 43 of 166 42 Header Page 44 of 166 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Tô Ngọc Hƣng (2010), Hoàn thiện hệ thống giám sát tài Việt Nam Nguyễn Thị Kim Anh (2010), Rủi ro định chế tài trung gian: vấn đề đặt hệ thống giám sát Việt Nam Đỗ Thị Kim Hảo (2010), Giám sát tập đoàn tài – vấn đề đặt số gợi ý cho Việt Nam, Tạp chí Khoa học đào tạo ngân hàng, số 1-2/2010 Tô Kim Ngọc, Mô hình giám sát tài quốc gia số nước giới, Tạp chí Nghiên cứu tài kế toán số 6/2010 Bùi Huy Thọ,Tập đoàn tài – Một loại hình tập đoàn kinh tế đặc thù với yêu cầu đặc thù quản lý, giám sát Ủy ban kinh tế Quốc hội (2013), Khuôn khổ pháp lý giám sát hợp thị trường tài Việt Nam, Dự án “Hỗ trợ nâng cao lực tham mƣu, thẩm tra giám sát sách kinh tế vĩ mô”, Nxb Tri thức, Hà Nội Tiếng Anh The Structure of Financial Supervision: Approaches and Challenges in a global marketplace, Group of Thirty 30, Washington DC, 2008, pp 61-110-179-193 Principles for the supervision of financial conglomerates, The Joint Forum, December 2011 Supervision of conglomerate group, Australia Prudential Regulation Authority (APRA), 18 March 2010 Footer Page 44 of 166 43 ... giám sát hợp 16 Hình 1.6 Mô hình giám sát tài Vƣơng quốc Anh 17 Hình 1.7 Cấu trúc mô hình giám sát lƣỡng đỉnh 20 Hình 1.8 Mô hình giám sát tài Úc 21 Hình 2.1 Mô hình giám sát tài Việt Nam 24 10 Hình. .. trúc mô hình giám sát theo thể chế Hình 1.2 Mô hình giám sát tài Trung Quốc 11 Hình 1.3 Cấu trúc mô hình giám sát theo chức 13 Hình 1.4 Mô hình giám sát tài Italy 14 Hình 1.5 Cấu trúc mô hình giám. .. Chƣơng Cơ sở lý luận 1.1 Tổng quan giám sát tài 1.2 Các mô hình giám sát tài giới Chƣơng Thực mô hình giám sát tài hợp Việt Nam 2.1 Thực trạng áp dụng mô hình giám sát tài Việt Nam 2.2 Một số