nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng thương mại

Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 1 LỜI MỞ ĐẦU Những năm gần đây nền kinh tế nước ta chuyển dịch mạnh dần sang cơ chế hội nhập. Sự đổi mới kinh tế đòi hỏi phải nhanh chóng tiếp cận những lý luận và thực tiễn quản lý kinh tế của các nước tiên tiến trên thế giới. Cùng với sự phát triển của nền kinh tế thì vai trò điều hành của các cơ quan nhà nước nói chung và ngân hàng nhà nước nói riêng là hết sức cần thiết. Và chính sách tiền tệ là chính sách kinh tế vĩ mô quan trọng giúp nhà nước điều hành quản lý nền kinh tế phát triển theo mục tiêu định hướng riêng của mình. Tuy nhiên, để chính sách tiền tệ thực sự có ý nghĩa và thể hiện đúng vai trò của mình lại phụ thuộc vào quá trình sử dụng các công cụ để thực thi chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Nghiệp vụ thị trường mở là công cụ được ngân hàng nhà nước lựa chọn thường xuyên để thực hiện vai trò và trách nhiệm của mình. Trải qua hơn 10 năm hoạt động, nghiệp vụ thị trường mở đã được thực hiện an toàn, góp phần quan trọng vào việc điều tiết và kiểm soát lượng tiền cung ứng của Ngân hàng Nhà nước. Tuy nhiên, cũng như các công cụ chính sách tiền tệ khác của Ngân hàng nhà nước, nghiệp vụ thị trường mở đã bộc lộ những hạn chế nhất định. Việc điều hành chưa nhạy bén và linh hoạt, số lượng các tổ chức tín dụng tham gia ít, doanh số giao dịch nhỏ, hàng hoá giao dịch chưa nhiều, các quy định về quy trình, xử lý thông tin còn nhiều bất cập và hạn chế. Vì vậy, nhu cầu đổi mới và hoàn thiện công cụ nghiệp vụ thị trưởng mở là hết sức cấp bách và cần thiết. Nhận thức được điều đó, qua những điều đã được học, tham khảo qua sách báo, em đã lựa chọn đề tài “Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam”. Đề tài của em gồm ba chương: Chương I: Những vấn đề chung về nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng nhà nước. Chương II: Thực trạng hoạt động nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng nhà nước Việt Nam thời gian qua. Chương III: Giải pháp hoàn thiện nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng nhà nước Việt Nam. SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 2 Tuy nhiên do hiểu biết còn hạn chế nên trong quá trình làm bài không thể tránh khỏi những sai sót, em rất mong nhận được những lời đóng góp của cô để đề án của em được tốt hơn. SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 3 CHƯƠNG I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC 1.1. Khái niệm: Nghiệp vụ thị trường mở là nghiệp vụ mua, bán giấy tờ có giá (GTCG) giữa một bên là Ngân hàng Nhà nước với bên kia là các tổ chức tín dụng (TCTD) trong đó NHNN đóng vai trò là người điều hành hoạt động thị trường. Nghiệp vụ TTM là một trong các công cụ được NHNN sử dụng để thực thi chính sách tiền tệ quốc gia. Theo luật sửa đổi, bổ sung một số điều Luật NHNN năm 2003, nghiệp vụ TTM được định nghĩa là nghiệp vụ mua bán ngắn hạn các GTCG do Ngân hàng Nhà Nước thực hiện trên TTTT nhằm thực hiện CSTT quốc gia. Theo khoản 1 điều 2 Quy chế Nghiệp vụ thị trường mở 2007 thì NVTTM là việc Ngân hàng Nhà nước thực hiện mua, bán ngắn hạn các loại giấy tờ có giá với các tổ chức tín dụng. 1.2. Cơ chế tác động của nghiệp vụ TTM: Thông qua hoạt động mua, bán các GTCG trên thị trường mở, NHTW đã tác động trực tiếp đến dự trữ của các ngân hàng và ảnh hưởng gián tiếp đến các mức lãi suất trên thị trường, từ đó tác động trực tiếp đến các mục tiêu của chính sách tiền tệ cả về mặt giá và mặt lượng. 1.2.1. Về mặt lượng - Tác động vào dự trữ của hệ thống ngân hàng: Hành vi mua bán các GTCG trên thị trường mở của NHTW có khả năng tác động ngay lập tức đến tình trạng dự trữ của các NHTM thông qua ảnh hưởng đến tiền gửi của các ngân hàng tại NHTW (nếu các NHTM là đối tác tham gia TTM) và tiền gửi của khách hàng tại hệ thống ngân hàng (nếu các khách hàng là đối tác tham gia TTM). SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 4 Sơ đồ 1.1. Cơ chế tác động của TTM tới dự trữ ngân hàng Khi NHTW thực hiện bán GTCG cho các ngân hàng thì tiền gửi của ngân hàng tại NHTW sẽ giảm xuống tương ứng với khối lượng GTCG mà NHTW bán ra. Trường hợp người mua là các khách hàng của ngân hàng thì số tiền mua GTCG sẽ làm giảm số dư tiền gửi của họ tại hệ thống ngân hàng. Kết quả là dự trữ của hệ thống ngân hàng giảm sút tương ứng với khối lượng GTCG mà NHTW bán ra. Sự giảm sút dự trữ của hệ thống ngân hàng sẽ làm giảm khả năng cho vay của ngân hàng và vì thế khối lượng tín dụng giảm dẫn đến cung tiền sẽ giảm. Ngược lại, khi NHTW thực hiện mua GTCG trên thị trường mở, kết quả làm dự trữ của các ngân hàng tăng lên. Như vậy, khi NHTW thực hiện nghiệp vụ thị trường nó sẽ tác động đến dự trữ của các ngân hàng, làm ảnh hưởng đến khối lượng tín dụng, từ đó ảnh hưởng đến lượng tiền cung ứng. 1.2.2. Về mặt giá - Tác động qua lãi suất: Hành vi mua bán GTCG của NHTW trên thị trường mở có thể ảnh hưởng gián tiếp đến mức lãi suất thị trường thông qua 2 con đường sau: Thứ nhất, khi dự trữ của ngân hàng bị ảnh hưởng sẽ tác động đến cung cầu vốn NHTW trên thị trường tiền tệ liên ngân hàng. Đến lượt nó, cung cầu tiền trung ương thay đổi sẽ dẫn đến lãi suất thị trường tiền NHTW thay đổi. Mức lãi suất ngắn hạn này, thông qua dự đoán của thị trường và các hoạt động arbitrage về lãi suất, sẽ truyền tác động tới các mức lãi suất trung và dài hạn trên thị trường tài chính. Tại một mức lãi suất thị trường xác định, tổng cầu AD của nền kinh tế, và do đó tốc độ tăng trưởng kinh tế sẽ được quyết định. SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh NHTW bán GTCG Dự trữ NH giảm Dự trữ mở rộng cho vay giảm Khối lượng TD giảm MS giảm Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 5 Sơ đồ 1.2. Cơ chế tác động của TTM qua lãi suất Thứ hai, việc mua bán GTCG sẽ làm ảnh hưởng ngay đến quan hệ cung cầu về loại GTCG đó trên thị trường và giá cả của nó. Khi giá chứng khoán thay đổi, tỷ lệ sinh lời của chúng cũng thay đổi. Nếu khối lượng chứng khoán này chiếm tỷ trọng lớn trong các giao dịch trên thị trường tài chính thì sự thay đổi tỷ lệ sinh lời của nó sẽ tác động trở lại lãi suất thị trường, và vì thế mà tác động đến tổng cầu AD và sản lượng. Khi NHTW bán tín phiếu kho bạc sẽ làm giảm dự trữ của hệ thống ngân hàng. Điều này làm giảm cung quỹ cho vay và sẽ ảnh hưởng đến lãi suất ngắn hạn, làm lãi suất ngắn hạn có xu hướng tăng lên và tác động vào làm tăng các lãi suất thị trường. Bên cạnh đó khi NHTW thực hiện bán tín phiếu kho bạc trên thị trường mở sẽ làm tăng cung tín phiếu kho bạc trên thị trường, từ đó làm giảm giá của tín phiếu kho bạc. Điều này làm ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời của tín phiếu kho bạc theo hướng tăng lên, dẫn đến sự chuyển dịch vốn đầu tư sang tín phiếu kho bạc. Để cân bằng lãi suất và hạn chế sự dịch chuyển vốn đầu tư, lãi suất thị trường sẽ tăng lên. Khi lãi suất thị trường tăng lên thì hoạt động đầu tư của các chủ thể đối với nền kinh tế sẽ giảm xuống do tỷ suất sinh lời giảm. Từ đó tổng cầu trên thị trường giảm xuống và góp phần làm giảm sản lượng, ảnh hưởng đến lượng tiền cung ứng. SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Cung TPKB tăng NHTW bán TPKB Dự trữ NH giảm Đầu tư giảm Cung của quỹ cho vay giảm Lãi suất ngắn hạn tăng Lãi suất thị trường tăng Giá TPKB giảm LS thị trường tăng tăng Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 6 1.3. Vai trò của nghiệp vụ thị trường mở: 1.3.1. Đối với ngân hàng trung ương: Để thực hiện nhiệm vụ ổn định giá trị đồng tiền, NHTW đã xây dựng và thực thi các công cụ CSTT nhằm đưa tiền ra và rút tiền về từ lưu thông theo tín hiệu thị trường. Trong đó, TTM là công cụ CSTT gián tiếp quan trọng nhất tại nhiều quốc gia làm thay đổi cung - cầu tiền tệ dẫn đến thay đổi lãi suất trên thị trường tiền tệ. Thông qua việc mua bán GTCG tại thị trường mở, NHTW có thể mở rộng hoặc thu hẹp khối lượng tiền dự trữ trong hệ thống ngân hàng và tác động một cách tốt nhất đến cơ số tiền tệ, lượng tiền cung ứng. Như vậy, TTM đã tạo điều kiện cho NHTW hạn chế sử dụng các công cụ mang tính trực tiếp trong điều hành CSTT. Bên cạnh mục đích điều tiết vốn khả dụng của hệ thống ngân hàng, thông qua mua bán GTCG trên thị trường mở, NHTW còn cấp tín hiệu cho thị trường về định hướng điều hành CSTT trong tương lai là nới lỏng hay thắt chặt. Đặc biệt khi thực hiện TTM thường xuyên và hiệu quả, lãi suất thị trường mở có ý nghĩa rất quan trọng trong việc định hướng, chỉ đạo lãi suất thị trường và qua đó NHTW có thể hạn chế những biến động của lãi suất thị trường. TTM là một công cụ CSTT có tính chủ động cao. TTM do NHTW chủ động khởi xướng, khác với các nghiệp vụ cho vay hỗ trợ vốn khác của NHTW thường do các ngân hàng có nhu cầu vay vốn chủ động khởi xướng. Như vậy, NHTW có thể chủ động thực hiện TTM theo định kỳ hoặc vào các thời điểm cần thiết. TTM có thể được thực hiện linh hoạt xét trên góc độ về khối lượng cũng như thời gian giao dịch. NHTW có thể thực hiện TTM ở quy mô lớn/nhỏ (khối lượng mua bán GTCG lớn/nhỏ) với thời hạn dài/ngắn tuỳ theo quyết định mua/bán GTCG. TTM có thể khắc phục được những hạn chế của các công cụ kiểm soát tiền tệ trực tiếp và các công cụ gián tiếp khác. Các giao dịch TTM có tính hai chiều, qua đó NHTW có thể bơm thêm tiền vào lưu thông hoặc rút tiền từ lưu thông, trong khi công cụ TCV chỉ có thể bơm thêm tiền vào lưu thông. Mặt khác, với công cụ TTM, NHTW có thể chủ SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 7 động hơn trong việc điều tiết lưu thông, không phụ thuộc nhiều vào ý muốn chủ quan của NHTM như trong công cụ TCV. Qua việc tính toán và dự báo vốn khả dụng cũng như lượng tiền cung ứng, NHTW có thể biết chính xác được khối lượng tiền cần bơm thêm hoặc rút về từ lưu thông. 1.3.2. Đối với các đối tác của ngân hàng trung ương Hoạt động kinh doanh của các ngân hàng trong cơ chế thị trường ngày càng đa dạng dẫn đến hoạt động quản lý và sử dụng vốn khả dụng cần phải chủ động và linh hoạt hơn. Hiện nay trong cơ cấu nguồn vốn của các ngân hàng, tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn với thời gian dưới 12 tháng thường chiếm tỷ trọng từ 60-70%. Vì vậy, vấn đề cấp bách hiện nay đối với các ngân hàng là làm thế nào để sử dụng vốn linh hoạt hiệu quả và giải quyết được khó khăn tạm thời về vốn khả dụng trong thời gian ngắn, không gây ách tắc trong thanh toán cũng như đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng. Thị trường mở là nơi các đối tác của NHTW được chủ động tham gia mua bán GTCG với NHTW và lãi suất thực sự là mang tính thị trường. Các thành viên tham gia thị trường mở thường là các đối tác có độ tin cậy cao, nên việc mua bán GTCG trên thị trường mở có độ an toàn rất cao. Bên cạnh đó, những điều kiện về chủng loại và chất lượng các GTCG được giao dịch trong TTM sẽ gián tiếp làm thay đổi danh mục đầu tư GTCG của các ngân hàng, từ đó cải thiện theo hướng tích cực cơ cấu sử dụng vốn của ngân hàng, làm giảm dự trữ không sinh lợi và cải thiện bảng tổng kết tài sản của ngân hàng. Ngoài ra, TTM góp phần đa dạng hoá các nghiệp vụ kinh doanh của các TCTD. Các TCTD không chỉ đơn thuần thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh truyền thống như cho vay, bảo lãnh, dịch vụ… mà còn sử dụng một nguồn vốn nhất định để thực hiện nghiệp vụ kinh doanh mới là mua bán các GTCG. TTM cũng thúc đẩy các mối quan hệ mang tính kinh doanh giữa các thành viên tham gia thị trường. TTM do các ngân hàng tự nguyện tham gia thực hiện theo các nguyên tắc thị trường, không mang tính chất bắt buộc như DTBB và cũng không có tác động như một SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 8 hình thức "đánh thuế" đối với hoạt động của các ngân hàng như DTBB. Lãi suất trên thị trường mở cũng mang tính chất thị trường chứ không bị áp đặt như trong công cụ chiết khấu GTCG của NHTW. Như vậy, thị trường mở tạo điều kiện cho các ngân hàng sử dụng nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi hiệu quả hơn và đa dạng hoá thêm các nghiệp vụ kinh doanh của các ngân hàng. 1.3.3. Đối với nền kinh tế Mặc dù thành viên của TTM chủ yếu là các tổ chức tín dụng, tài chính và NHTW nhưng TTM cũng có vai trò quan trọng đối với nền kinh tế. Thông qua việc phát hành, mua bán GTCG trên thị trường mở, các chủ thể của thị trường mở đã làm tăng thêm tính thanh khoản cho các GTCG này. Điều này góp phần thúc đẩy các thị trường tài chính phát triển. Từ đó, tạo điều kiện cho các trung gian tài chính thu hút vốn trong nền kinh tế và thay đổi thói quen tiết kiệm, tiêu dùng của các hộ gia đình trong nền kinh tế. Thị trường mở có sự gắn kết chặt chẽ với các thị trường tiền tệ, đặc biệt là thị trường nội tệ liên ngân hàng. Sự phát triển của thị trường mở tác động mạnh đến sự hoàn thiện và phát triển của thị trường liên ngân hàng. Mặt khác, hiện nay Việt Nam đang trong quá trình mở cửa và hội nhập vào nền kinh tế thế giới. Việt Nam phải thực hiện các cam kết yêu cầu của các tổ chức tài chính, tiền tệ, thương mại quốc tế hay các quốc gia phát triển, trong đó có yêu cầu về cải cách hệ thống ngân hàng và nâng cao tính minh bạch trong các hoạt động của NHTW. Tại các quốc gia phát triển hay các quốc gia trong khu vực Đông Nam Á đều sử dụng TTM trong điều hành CSTT để đạt được các mục tiêu kinh tế vĩ mô. Chính vì vậy, việc sử dụng TTM là một điều kiện cần thiết để hội nhập nền kinh tế vào khu vực và thế giới. SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 9 1.4. Thành viên tham gia nghiệp vụ TTM 1.4.1. Ngân hàng Trung ương NHTW vừa là thành viên vừa là người điều hành thị trường. NHTW là người tổ chức xây dựng và vận hành hoạt động của TTM theo các mục tiêu CSTT. NHTW là người quyết định lựa chọn sử dụng các loại TTM và tần suất sử dụng NVTTM. NHTW tham gia thị trường thông qua việc mua bán các GTCG nhằm tác động đến dự trữ của hệ thống NH để đảm bảo khả năng thanh toán và gián tiếp tác động đến thị trường theo mục tiêu CSTT. NHTW cũng là người can thiệp thị trường khi cần thiết thông qua thực hiện chức năng người cho vay cuối cùng nhằm kiểm soát tiền tệ, đảm bảo đủ phương tiện thanh toán cho các TCTD cũng như nhu cầu tín dụng của nền kinh tế. Như vậy, NHTW tham gia TTM không phải vì mục tiêu kinh doanh mà để quản lý, chi phối, điều tiết thị trường làm cho CSTT được thực hiện theo mục tiêu xác định của nó. 1.4.2. Các ngân hàng thương mại Các NHTM là đối tác quan trọng trong nghiệp vụ TTM của NHTW xét ở hai phương diện: độ tin cậy và tính hiệu quả. Các NHTW tham gia thị trường nhằm điều hòa mức dự trữ ngân quỹ để duy trì khả năng thanh toán, cho vay khoản vốn dư thừa để kiếm lãi. Đồng thời qua thị trường này, các NHTM thực hiện nghiệp vụ môi giới và kinh doanh chứng khoán. Với vai trò là trung gian tài chính có mạng lưới hoạt động rộng và gắn kết thành hệ thống qua trung tâm thanh toán nên mỗi sự thay đổi dự trữ của các NH này sẻ gây ảnh hưởng nhiều chiều đến khối lượng tiền cung ứng theo mong muốn của NHTW. Trong điều kiện tỷ trọng dư nợ NH chiếm đa số trong thị trường tài chính như các nước đang phát triển thì ảnh hưởng này càng mang tính quyết định đến hiệu quả CSTT và do đó, sự tham gia của NHTM trong nghiệp vụ TTM càng thể hiện tính chất quan trọng của nó. SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam. Trang 10 1.4.3. Các tổ chức tài chính phi ngân hàng Các công ty bảo hiểm, công ty tài chính, quỹ đầu tư, các hội tiết kiệm nhà ở và các định chế tài chính các coi TTM như là nơi kiếm thu nhập qua việc sử dụng vốn nhàn rỗi để mua, bán các chứng khoán có giá ngắn hoặc dài hạn. Các tổ chức này thường có khối lượng các CK lớn và họ thường xuyên thay đổi cơ cấu doanh mục đầu tư nhằm đảm bảo mức sinh lợi cao nhất và rủi ro dự tính thấp nhất cho bộ đầu tư. Đó chính là động cơ của họ để tham gia vào nghiệp vụ TTM và trở thành đối tác của NHTW. Khác với các NHTM, hành vi giao dịch của NHTW đối với các đối tác này có tác dụng trực tiếp tới khối lượng tiền cung ứng hoặc lãi suất thị trường qua sự biến động giá cả của loại CK được giao dịch. 1.4.4. Các nhà giao dịch sơ cấp Các nhà giao dịch chuyên nghiệp tham gia vào nghiệp vụ TTM với tư cách là người trung gian trong việc mua bán các GTCG giữa NHTW và các đối tác như các hãng sản xuất – kinh doanh, các nhà đầu tư tư nhân, các ngân hàng và tổ chức tài chính phi ngân hàng. Qua nghiệp vụ này, họ hưởng chênh lệch giá mua, bán. Các nhà giao dịch cũng tham gia nghiệp vụ TTM cho bản thân mình khi họ có quỹ riêng để giao dịch với NHTW. Trong thực tế, ở hầu hết các nước, 70% giao dịch can thiệp của NHTW trên TTM được thực hiện thông qua vai trò người giao dịch. Những người giao dịch thường là công ty CK chuyên nghiệp. 1.4.5. Điều kiện tham gia NVTTM ở Việt Nam Theo điều 5 của Quy chế Nghiệp vụ Thị trường mở 2007 thì : 1. Các tổ chức tín dụng được công nhận là thành viên tham gia nghiệp vụ thị trường mở khi có đủ các điều kiện sau đây: 1.1. Có tài khoản tiền gửi tại Ngân hàng Nhà nước (Sở Giao dịch Ngân hàng Nhà nước hoặc Ngân hàng Nhà nước chi nhánh tỉnh, thành phố); 1.2. Có đủ các phương tiện cần thiết để tham gia nghiệp vụ thị trường mở gồm: máy FAX, máy vi tính nối mạng internet; SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh [...]...Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam Trang 11 1.3 Có giấy đăng ký tham gia nghiệp vụ thị trường mở (theo Phụ lục số 01/TTM của Quy chế này) 2 Các tổ chức tín dụng có đủ các điều kiện quy định tại khoản 1 Điều này được Ngân hàng Nhà nước cấp giấy công nhận là thành viên tham gia nghiệp vụ thị trường mở 1.5 Hàng hoá giao dịch trên TTM Hàng hóa trên TTM có xu... bán thương phiếu của NHTW trong các giao dịch TTM sẽ ảnh hưởng đến dự trữ của NH 1.5.7 Quy định ở Việt Nam Theo quy định tại điều 8 Quy chế Nghiệp vụ Thị trường mở 2007 các loại giấy tờ có giá được Ngân hàng Nhà nước chấp nhận giao dịch qua nghiệp vụ thị trường mở phải có đủ các điều kiện sau đây: - Có thể mua, bán được và nằm trong danh mục các loại giấy tờ có giá được giao dịch qua nghiệp vụ thị trường. .. năng hấp thụ vốn của nề kinh tế, mức độ rủi ro và thiếu ổn định trong môi trường đầu tư - Như vậy khả năng phát huy hiệu quả tối đa của nghiệp vụ TTM nhiều khi không phụ thuộc vào NHTW, mà nó còn bị chi phối bởi môi trường kinh tế vĩ mô, hành vi của công chúng và các quyết định của các NHTM SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt... dụng của TCTD Thứ hai: Việc điều hành nghiệp vụ thị trường mở được thực hiện tương đối linh hoạt, ngày càng mang tính thị trường hơn và qua đó tăng cường khả năng điều tiết của công cụ này đến vốn khả dụng của các tổ chức tín dụng và các điều kiện trên thị trường tiền tệ, góp phần thực hiện các mục tiêu NHNN đặt ra, ổn định TTTT và hoạt động ngân hàng Đặt biệt với việc cung ứng vốn qua nghiệp vụ TTM,... thành viên thị trường mở để can thiệp thị trường hạ nhiệt lãi suất, trong đó có việc tăng thêm kỳ hạn hai tuần bên cạnh các kỳ hạn đang duy trì 2.4 Kết quả đạt được của nghiệp vụ TTM: Từ khi chính thức khai trương đến nay, nghiệp vụ TTM đã từng bước hoàn thiện, trở thành công cụ điều tiết tiền tệ chủ yếu của NHNN, góp phần củng cố thêm vị thế, vai trò quản lý của NHNN trong nền kinh tế thị trường, phù... gửi Tuy nhiên khác với chứng chỉ tiền gửi, thương phiếu thường được phát hành dưới SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam Trang 14 hình thức chiết khấu Thời hạn của thương phiếu có thể từ 1, 2 ngày đến 270 ngày nhưng nhìn chung thương phiếu có thời hạn ngắn hơn 30 ngày Luật và pháp lệnh thương phiếu ở các nước đảm bảo tính an... NHTM gặp khó khăn trong thanh khoản do tính thời vụ, để đảm bảo tính ổn định của thị trường và hoạt động của hệ thống thời gian trên, NHNN phải tăng cường hỗ trợ vốn cho các tổ chức tín dụng Trong tháng 2/2010, mỗi ngày Ngân hàng Nhà nước hỗ trợ qua thị trường mở từ 12.000 – 15.000 tỷ đồng Sau tết Nguyên Đán lượng tiền gởi của dân cư vào hệ thống ngân hàng cũng tăng lên, trong khi lượng vốn đáo hạn... hiện với các loại hàng hoá mà thời hạn còn lại (tức thời gian thanh toán còn lại của giấy SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam Trang 15 tờ có giá ngắn hạn tính từ ngày giấy tờ có giá được mua, bán thông qua nghiệp vụ TTM đến hạn thanh toán) tối đa theo quy định trong từng thời kỳ Thường được sử dụng trong trường hợp NHTW muốn... Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam Trang 17 Sau khi mở thầu, NHTW xác định khối lượng trúng thầu của các đơn vị tham gia dự thầu theo nguyên tắc sau : + Nếu tổng khối lượng dự thầu của các tổ chức tín dụng bằng hoặc thấp hơn khối lượng NHTW cần mua hoặc cần bán thì khối lượng trúng thầu của đơn vị chính là khối lượng dự thầu + Nếu tổng khối lượng dự thầu của các tổ chức... 1.030.673 1.036.066 Nguồn: NHNN SVTH: Huỳnh Tấn Mẫn GVHD: Th.s Võ Hoàng Diễm Trinh Đề tài: Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng nhà nước Việt Nam Trang 22 Thông qua hoạt động TTM, NHNN không chỉ mua GTCG để bơm thêm vốn khả dụng khi thị trường thiếu hụt vốn khả dụng và mà còn bán GTCG để hút tiền nhàn rỗi khi thị trường dư thừa vốn nhằm thực hiện mục tiêu CSTT Doanh số trúng thầu TTM tăng mạnh qua các . đã lựa chọn đề tài Nghiệp vụ thị trường mở của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam”. Đề tài của em gồm ba chương: Chương I: Những vấn đề chung về nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng nhà nước. Chương. I: NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ NGHIỆP VỤ THỊ TRƯỜNG MỞ CỦA NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC 1.1. Khái niệm: Nghiệp vụ thị trường mở là nghiệp vụ mua, bán giấy tờ có giá (GTCG) giữa một bên là Ngân hàng Nhà nước với bên. nhà nước. Chương II: Thực trạng hoạt động nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng nhà nước Việt Nam thời gian qua. Chương III: Giải pháp hoàn thiện nghiệp vụ thị trường mở của ngân hàng nhà nước Việt Nam. SVTH: