Slide - Quản Trị Chiến Lược: Chương 7: Hoạch định tài chính chiến lược ppt

BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 1 Quản Trị Chiến Lược Chương 7 Hoạch định tài chính chiến lược BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 2 Chương 7 Hoạch định tài chính chiến lược 7.1) Quản trị giá trị cho cổ đông (Shareholder Value). 7.2) Phân tích chi phí cạnh tranh (Competitive-Cost Analysis). 7.3) Phân tích các chỉ số tài chính (Financial Ratio Analysis). 7.4) Hoạch định ngân quỹ chiến lược. BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 3 7.1) Quản trị giá trị vốn cổ đông 7.1.1) Khái niệm & vai trò của giá trị cho cổ đông (S.V :Shareholder Value) 7.1.2) Khái niệm & vai trò của việc sử dụng nguồn lực bên ngoài (Outsourcing) 7.1.3) Sử dụng outsourcing để tăng giá trị cho cổ đông. BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 4 7.1.1) Khái niệm & vai trò của giá trị cho cổ đông  Cổ đông (Shareholder) : tổ chức hoặc cá nhân sở hữu cổ phần của DN như 1 khoản đầu tư dài hạn (long-term invesment).  Giá trị (Value) : “thu được nhiều hơn đầu tư” Wenner và LeBer (1990) : S.V được quyết định bởi giá trị hiện tại ròng của các dòng tiền luân chuyển (NPV of all future CF), được chiết khấu với chi phí vốn. S.V : là giá trị của DN sau khi đã khấu trừ các khoản nợ. SV = Giá trị của Cty – Các khoản nợ BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 5 7.1.1) Khái niệm & vai trò của SV 4 yếu tố chủ yếu tạo ra SV :  Những giả định dựa trên các chiến lược của DN  Hiệu quả của danh mục sản phẩm của DN  Mức độ tăng trưởng tiềm năng của DN  Những ưu tiên và mục tiêu của DN ? SV thường được xem xét thông qua triển vọng của giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán hơn là sự tăng trưởng lợi nhuận tiềm năng nhân tố thực sự quyết định. SV = Giá trị bền bững trong dài hạn (Vị thế cạnh tranh, lợi nhuận) > < Giá trị trong ngắn hạn (Doanh số, giá cổ phiếu, tốc độ tăng trưởng) BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 6 7.1.2) Khái niệm & vai trò của sử dụng outsourcing  Outsourcing : sự chuyển giao 1 (nhiều) hoạt động hay 1 (nhiều) quy trình sản xuất kinh doanh cho bên thứ 3 (nhà cung ứng).  J.Welch (1992) : lợi thế của outsourcing  Chuyển đổi chi phí cố định thành chi phí biến đổi.  Tạo ra sự cân đối hơn về lực lượng lao động.  Giảm các khoản đầu tư vốn.  Khuyến khích tập trung phát triển sản phẩm hơn là sản xuất.  DN hưởng lợi từ các đổi mới từ phía các nhà cung ứng.  Tập trung nguồn lực vào những hoạt động có giá trị gia tăng cao. Sử dụng hợp lý Outsourcing sẽ làm tăng S.V BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 7 7.1.2) Khái niệm & vai trò của sử dụng outsourcing Sử dụng outsourcing thường có hiệu quả nhất khi :  Quy trình công nghệ không sẵn có, ví dụ như trong sản xuất chíp điện tử.  Chiến lược phải ưu tiên đạt tới vị thế cạnh tranh mạnh.  Sản xuất phải độc lập với khâu thiết kế.  Các đối thủ cạnh tranh có công nghệ tốt hơn & Các nhà cung ứng có lợi thế về chi phí sản xuất.  Vốn đầu tư bị giới hạn & DN muốn tập trung vào các hoạt động giá trị gia tăng cao.  Việc thay đổi & tạm dừng các đơn đặt hàng với nhà cung ứng có thể được thực hiện một cách linh hoạt. BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 8 7.1.3) Sử dụng outsourcing để tăng SV Nên hay ko nên outsourcing ? “When, where, how ?” Phân biệt 4 TH hoạt động mà DN định outsource đang ở tình trạng :  Bất lợi cạnh tranh, lợi nhuận dưới mức trung bình. nhận dạng + chủ động loại bỏ  Cạnh tranh tương đồng, lợi nhuận ở mức trung bình luôn luôn outsourcing  Lợi thế tạm thời, lợi nhuận trên mức trung bình  Lợi thế bền vững, lợi nhuận cũng trên mức trung bình giữ + khai thác hiệu quả BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 9 7.1) Quản trị giá trị vốn cổ đông Jack Welch – Chủ tịch danh dự General Electric : “Managing an organization for both the short term and the long term is very difficult to do. Very few companies are able to do it.” BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 10 7.2) Phân tích chi phí cạnh tranh 7.2.1) Vai trò của phân tích chi phí cạnh tranh. 7.2.2) Chiến lược điều chỉnh các yếu tố chi phí (Strategic Cost- Driving Factors) 7.2.3) Mô hình hóa chi phí đối thủ cạnh tranh. 7.2.4) So sánh chi phí cạnh tranh. [...]... khai thác  Định giá BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 13 7.3) Phân tích các chỉ số tài chính 7.3.1) Mục đích sử dụng các chỉ số tài chính 7.3.2) Bốn nhóm chỉ số tài chính căn bản 7.3.3) Một số vấn đề lưu ý khi sử dụng các chỉ số tài chính BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 14 7.3.1) Sử dụng các chỉ số tài chính Tại sao DN sử dụng các phân tích chỉ số tài chính ? Các chỉ số tài chính có... thuật phân tích tài chính khác nhau cho các mục đích khác nhau BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 18 7.4) Hoạch định ngân quỹ chiến lược  Việc chuẩn bị ngân quỹ thường là bước cuối cùng trong hoạch định chiến lược Vốn và các nguồn lực khác cần phải được xác định cụ thể để có thể chuyển định hướng chiến lược thành những chương trình hành động cụ thể  Hoạch định ngân quỹ chiến lược thực chất... cấp các thông tin để các nhà quản trị đưa ra các quyết định và triển khai thực hiện chiến lược  Hệ thống này được thiết kế để đảm bảo sự cân đối giữa nhu cầu tài chính để duy trì các hoạt động kinh doanh hiện tại với nhu cầu tài chính để triển khai chiến lược mới BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 19 7.4) Hoạch định ngân quỹ chiến lược Hoạch định ngân quỹ chiến lược được tiến hành theo 3 giai... cấu tài chính của DN  Phân bổ ngân quỹ chiến lược : BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 20 Phân bổ ngân quỹ cho chiến lược Tổng ngân quỹ DN được sử dụng để :  Ngân quỹ cơ sở (Baseline funds) : Phân bổ cho các hoạt động kinh doanh hiện thời và trong tương lai của DN  Ngân quỹ chiến lược (Strategic funds) : Thực thi các chiến lược mới để đạt được các mục tiêu chiến lược của DN BM Quản trị chiến. .. chiến lược Đại học Thương Mại 21 Hoạch định ngân quỹ CL được tiến hành qua 8 bước cơ bản:  Nhận dạng các đơn vị kinh doanh chiến lược (SBUs)  Thiết lập mục tiêu và mục đích cho mỗi SBU  Xác định lượng ngân quỹ chiến lược hiện có  Lập chương trình để đạt được các mục tiêu CL của mỗi SBU  Dự tính ngân quỹ cần có cho mỗi chương trình chiến lược  Sắp xếp các chương trình này theo sự đóng góp đối với chiến. .. công của các chiến lược BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 11 7.2.2) Chiến lược điều chỉnh các yếu tố chi phí  Phân tích chi phí cạnh tranh bắt đầu với phân tích chiến lược điều chỉnh các yếu tố chi phí của DN (những yếu tố sẽ quyết định vị thế cạnh tranh trong dài hạn của DN)  Câu hỏi đầu tiên mà nhà QT phải đặt ra đó là “các yếu tố chi phí nào liên quan tới 1 giai đoạn chiến lược ?” & ”các... theo sự đóng góp đối với chiến lược, tính toán khối lượng ngân quỹ chiến lược sử dụng và mức độ rủi ro liên quan  Phân bổ ngân quỹ chiến lược hiện có cho mỗi chương trình theo thứ tự ưu tiên của chương trình  Thiết lập một hệ thống quản trị và điều hành để giám sát việc hình thành và sử dụng ngân quỹ đồng thời đảm bảo đạt được các kết quả như mong đợi BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 22 Fin... lược ?” & ”các yếu tố nào chịu ảnh hưởng của chiến lược mới ?” kiểm soát chi phí hoạt động ≠ chi phí chiến lược  Vấn đề quan trọng đặt ra trong phân tích chi phí cạnh tranh là “những nguồn lực có lợi thế cạnh tranh của công ty nằm ở đâu, và những lợi thế này có bền vững theo thời gian hay không?” BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 12 7.2.2) Chiến lược điều chỉnh các yếu tố chi phí Các nhân tố... Mức độ hoàn thành các mục tiêu chiến lược của DN  Hiệu quả đầu tư  Khả năng vay vốn và tăng trưởng của DN trong tương lai  Khả năng phản ứng đối với những thay đổi của MT  Rủi ro trong hợp tác kinh doanh  … thành công / thất bại của DN BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 15 7.3.2) Bốn nhóm chỉ số tài chính căn bản Thông thường DN tập trung vào 4 nhóm chỉ số tài chính về :  Khả năng sinh lời... :  Phân tích các dòng vốn : để xác định DN đang sử dụng các nguồn lực tài chính của mình như thế nào Bằng việc xem xét các con số này, các nhà QTCL có thể xác định được các nguồn vốn bổ sung cần thiết  Thiết lập ngân quỹ chiến lược từ 3 nguồn chủ yếu :  Từ các hoạt động thường xuyên và các nguồn tài chính nội tại  Ra hạn các khoản nợ phù hợp với cấu trúc tài chính DN  Tăng cường các khoản nợ dài . BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 1 Quản Trị Chiến Lược Chương 7 Hoạch định tài chính chiến lược BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 2 Chương 7 Hoạch định tài chính chiến lược 7.1). hiện tại với nhu cầu tài chính để triển khai chiến lược mới. BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại 20 7.4) Hoạch định ngân quỹ chiến lược. Hoạch định ngân quỹ chiến lược được tiến hành theo. hoạch định chiến lược. Vốn và các nguồn lực khác cần phải được xác định cụ thể để có thể chuyển định hướng chiến lược thành những chương trình hành động cụ thể.  Hoạch định ngân quỹ chiến lược