TÓM TẮT BÀI GIẢNG QUẢN LÝ DỰ ÁN - NGUYỄN VŨ BÍCH UYÊN - 2 ppsx

Quản lý dự án Tỷ số cho biết đồng chi phí đầu tư tại cho ta đồng lợi ích rịng tại 3.2.3.2 Đánh giá so sánh phương án theo B/C Đánh giá : B /C ≥1 Phương án đáng giá So sánh : Tương tự IRR, B/C tiêu tương đối tiêu tuyệt đối, nên việc so sánh lựa chọn phương án cần theo nguyên tắc phân tích gia số : So sánh phương án có đầu tư ban đầu lớn với phương án có đầu tư ban đầu nhỏ phương án có đầu tư ban đầu nhỏ đáng giá theo B/C Tiêu chuẩn để lựa chọn phương án : chọn phương án có đầu tư ban đầu lớn B/C gia số vốn đầu tư đáng giá ngược lại Các phương án có vốn đầu tư nhau, B/C phương án cao phương án tốt Trong phương án loại trừ phương án có B/C cao phương án chọn Các phương án có vốn đầu tư khác nhau, phương án có B/C cao chưa phương án tốt Ví dụ : So sánh hai phương án Avà B theo B /C Đánh giá phương án A theo B/C : 600(P/A,10%,4) B/CA = = 1,086 1000+280(P/A,10%,4)-200(P/F,10%,4) Hay lợi ích rịng- chi phí đầu tư phương án A : B/CA = 320(P/A,10%,5) =1,175 1000 – 200(P/F,10%,4) Vậy phưong án A phương án đáng giá B /CA>1 Ta so sánh phưong án B với phương án A ta có : http://www.ebook.edu.vn Nguyễn Vũ Bích Uyên 21 Quản lý dự án 200(P/A,10%,8) B/CB-A = = 0,764 500+212,5(P/A,10%,8) -800(P/F,10%,4)+200(P/F,10%,8) Hay -12,5(P/A,10%,8) B/CB-A = = -0,253 500 – 800(P/F,10%,4)+200(P/F,10%,8) Chọn phương án A B/CB-A Nguyễn Vũ Bích Uyên 24 Quản lý dự án Dự án nên bắt đầu : I r − A1 ≤ Trong : A1 : dịng tiền năm I Chi phí đầu tư ban đầu r : Lãi suất tiền vốn 3.4 Mối quan hệ tiêu Ở phần ta dùng tiêu để đánh giá phương án đầu tư liệu tiêu có dẫn đến kết luận hay không ? Theo tiêu chuẩn NPV, phương án đáng giá phương án có NPV ≥ , ta biểu diễn theo cơng thức : At n ∑ (1 + MARR ) t t =0 ≥ Hoặc At n ∑ (1 + MARR ) ≥ A0 t t =1 (a) Theo tiêu chuẩn IRR, phương án đáng giá IRR≥ MARR At n ∑ (1 + IRR ) t t =0 = Hoặc At n ∑ (1 + IRR ) t t =1 = A0 (b) Theo tiêu chuẩn B/C, phương án đáng giá B/C≥1 Rt n B/C = ∑ (1 + MARR) t =0 n t Ct ∑ (1 + MARR) t t =0 ≥1 (c) Từ (a) (b) ta có : n At n At ∑ (1 + MARR ) ≥ ∑ (1 + IRR) t t =1 t =1 t Nếu At ≥ 0, t ± ta có IRR≥MARR Vậy NPV≥0 IRR≥MARR Ngược lại, tương tự ta có NPV