Đang tải... (xem toàn văn)
Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành. Chứng khoán được thể hiện bằng hình thức chứng chỉ, bút toán ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử. Chứng khoán bao gồm các loại: cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh. Thực chất chứng khoán là một loại hàng hóa đặc biệt. Chứng khoán là một phương tiện hàng hóa trừu tượng có thể thỏa thuận và có thể thay thế được, đại diện cho một giá trị tài chính. Chứng khoán gồm các loại: chứng khoán cổ phần (ví dụ cổ phiếu phổ thông của một công ty), chứng khoán nợ (như trái phiếu nhà nước, trái phiếu công ty...) và các chứng khoán phái sinh (như các quyền chọn, hợp đồng quy đổi Swap, hợp đồng tương lai, Hợp đồng kỳ hạn). Ở các nền kinh tế phát triển, loại chứng khoán nợ là thứ có tỷ trọng giao dịch áp đảo trên các thị trường chứng khoán. Còn ở những nền kinh tế nơi mà thị trường chứng khoán mới được thành lập, thì loại chứng khoán cổ phần lại chiếm tỷ trọng giao dịch lớn hơn.cần dẫn nguồnTrong tiếng Việt, chứng khoán còn được hiểu theo nghĩa hẹp là chứng khoán cổ phần và các chứng khoán phái sinh, ví dụ như trong từ sàn giao dịch chứng khoán. Công ty hay tổ chức phát hành chứng khoán được gọi là đối tượng phát hành. Chứng khoán có thể được chứng nhận bằng một tờ chứng chỉ (certificate), bằng một bút toán ghi sổ (bookentry) hoặc dữ liệu điện tử.
TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG KHOA SAU ĐẠI HỌC TIỂU LUẬN MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: Phân tích và đánh giá cổ phiếu PPC PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY 1.1. Giới thiệu về Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại CÔNG TY CỔ PHẦN NHIỆT ĐIỆN PHẢ LẠI !"# $% " &' ()*+,-.+"/+0- 12* &3. 456478869:;<4564788558 =>?3 574@744474447444>A )2B 547@447444#C D3E 47444>A:#C 1.2. Quá trình hình thành và phát triển FGEF3>3-.HG"(#CF3>3-.I >2BGJ#K> 66&:""LMLN&3O$GG 69:4P:Q86+G>*$.E#RN"(&3OS7 TUVG4EPWQQXFGEG>*$G$N "(&3O=3FHK> 6F:""L&G4P:5:QQX MLNFW2BI+.E#RN7 FG54E5W644XLN"(F3#YK> 9:644X:K& L"FUFGEF3>3-.G"(F3>3-.+. E>NJ#N"(&3O=3F7FG8EXW644X 6 "(&3O=3FY$WZ- 6P59:"=[=F"T2\] ZGG/!UEGE>3G"(.E>NJ#+ "(F00NG$+>YFGEF3>3-./ U .E>NJ#VG4:@:644X7 O3K> 5X5@:K&""LG5:6:644PMLN"( 3#$?$3#CY+"(F3>3-.>^GG(E #CY$G/U> _"(#C$\\G "("#CF3>3-.`,J>W!a! "(#C 4P45444584)bT.$G&C2'0-12*,# G69:4:64497 FGX:X:6449+"("#CF3>3-./>2B,# #c#>W!ad`!E0GFN7 CÁC SỰ KIỆN CHÍNH Năm Sự kiện Q86 GJ#GE3>3-.>MLN &3O+ON"(&3OS7 Q85 E Hd?SI>2B>2$G$JG Q8P E 6Hd?SI>2B>2$G$JG Q8X E 5Hd?SI>2B>2$G$JG Q89 E PHd?SI>2B>2$G$JG QQX FGEG>*$.E#RN"(&3O =3F 644 E XHd?SSI>2B>2$G$JG 6446 E 9Hd?SSI>2B>2$G$JG 644X LN"(3#>UGE3>3-. G"(F3>3-. 5 644X LN"(3#Y>$?$3U"(F3>3 -.N"(&3O=3FG"( #CF3>3-.7 6449 )bT.$G&C2'0-12*,#,#c#>W!a !C>C"(#CF3>3-.7 1.3. Lĩnh vực đăng ký kinh doanh `,J>W!a! 4P45444584)bT. $G&C2'0-12*,#G69E4W6449+G?! M"(ZA o 0.>N -<,+!>3We o K-a+$JG+Z-2f+ gh+E(_F3>3+( _!iMFGE>3e o /3+3'EZ>3e o J#OE>C2<dO+-aOE>C2<dO+2$,E E(<d%#E(_>3e o DZE<,J#!j$J2+Ze o )-<,+!$J3<dOe o )-<,+.EZ+$J2#Rk*3>3e o &C2E(_A$G2\>3e o LA2fEZN(d$$?-aZ$JG+Z-2f $G ghZGE>37 1.4. Chiến lược phát triển P &C2<dO*Z-"(F3>3-.>G>C2 <dON (_#R$R(E -<,>$G3-2 d gh$R-.H644lIeT!( 6$GjZ 1"HP+XlIe03<ga2\-"(3>3-.HLS"IHXlIe 03G .Z_2H@4lIe&CE<gHPlIe03<ga 2\CGZm"H@lI7n\"(#C#R>C2 EOE+>j>N>U \>2$G.>Nmd3 - -<,+WBJ7 &C2G/)gRY3-A$!,*Z-GW $GBJ>U.7FA$!, !k-E!-B$$G >C2<dO+"(YUM>N$G#B#$\E>(Y! 3$G!-Wo$OG/+(3_!E*N>C 2+Y#$$\E>*$!EkGp>C2 G/+>pZ3o$O<dOEGE>3>2\M (+LN"(3#$G"/M7DbN -<,!E hB qY+ #CE"(M2*bNN G? -<,!#RmJR>2BAOM( 2OEd,#d gh+OE -<,#RZ(VZ+ -<,<',#E>*$ -<,<W+$J3<dO7 d ghG$3#R$R(E ghEZM"( \J gh>.E(_Z>3E>*$ZG7 )-<,.G -#jJRY qVE_ -<,+,V 3!g2r7#R -<,<',#E>*$ -<, <W+$J3<dO7 "(>U!OE -<, .G#RZ (>U<dOE>J#2\GEl>371OEG>^>2B( &3O=3F#371OEGJR>2BA3G X .+ -#j-V -<,M6GE."(7"(k$\ LK-aOEM>3)*O3 -<,ZZE.1OE M>3)*nXWO3OEM>3)*7) n.G+"(YUM>N_!!EG+ZE2n+M GE"(<dOEGEM>37 PHẦN II: PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ĐỊNH TÍNH VÀ ĐỊNH LƯỢNG CỦA CÔNG TY 2.1 Các yếu tố định tính 2.1.1Ngành điện có mức độ cạnh tranh thấp nhưng chịu sự điều tiết của EVN, tương lai có thể có thay đổi về chính sách. FG>3Y>N.,#,#*C$G>dG G O>?O#MG2\703[=F><dON _#EU2n>3.+Y!-W2*=3F s #EU2n>32\G7 [=F3G2n,$GG2n>E>3VE ( -<,>37FG O>?.MFG2\$GC2 !(Y O.7F2n>3VEGE$G#d#>3> 2nk,2n3G[=F7&An[=F3 b h$G%h#C#.CEGE -<,>3+( ,EGEG!-@Xt -2B>3+#Cu.H6XtI>2B ,#ZbEG -<,>3>NJ#HSI$GJ#!jVK7 `E>3hEGE>3G,!E7=3>G#EE >3>2BO3O#h[=F$GEGE -<,>37`E >3>2B[=F/EOEG -<,>3MVGE+/ 9 $_$JE>3hEGEG,!E7&?G!( ./.E3# -<,7 2n.G>?!3>U3#-Z\ O#R N$G[=F$GO>>2B3-!M_7&2\ \2n>3.7>2\M"/M+2n >3=3F s>2B#EUZ,#>N$\N_2 2n#E>3.H644X64PI7&dG>.E>*$ #E>3 sZE>32n(EB#>AZE>3$GG E.2n72n#E>3. s. >?!3E3#M>N*$?EZE>3G!(GG #RN$GEvJ$\[=F237w 2nZEZ(.H64X6466I7G2n sY?( #d#>32\.ZEZ(7"E(G.>UZE >3E>*$#d#vHZExI$GE!EG\7"E>*$#E >3y.>UZE>3E(#d#\G7z>. GY O.?*hE(#E>3$G.hE (#d#>37w 2nZEx. HV6466I7 )sY ?>*$ZEx>3>U.!dZEx7"E>*$G>2B >3VE>*$#E>3pV2n>UZEx!EG gR >3703.2n>3>>.2n#E>3. />U7"EGE>32n>3GE44t -2B 2'>2BEXt -2BEGZEu.QXtE EB#>A7=3=3FY#EUG(2n>3 .>i>2\$GN_!(u#RN$G? !E$G?jEM/ E7=3F#E UG(2n>3.+.>N -<,!ME @ 3#>3 sY O>\7=\>N#EU!+ CR>3W\+E3#>3Y,??W#EU =3F#EUG(2n>3.+>pZ3GE 3#Y(\$G#/ -<,,#7 2.1 2 Các nhà máy nhiệt điện có ưu thế về độ ổn định, còn các nhà máy thủy điện có ưu thế về giá thành sản xuất. "*,A>303.EA>3M=3FZA M>3e3>3H3>3.+.C+.!/I+>Y3 >3>'{\,A$GY!-W#R dCl{A>3M=3FhW\7 wM>3?WM>32\/!-@7444D|+O!> W6464?WM>3 s>2B!E7&p>U>C2<dO AM>3G ,>C22#/.>NGW.,#* ? $\EGE>3 gRA3!EH>C$G g R 2\OI7"( ,.>NMEGEM>3#R N?$GnVk$GVW7 F3>3GAM$G s#EU.2* F3>3b=3FZA3>3+3>3C$G!/7"EG E3>33>l{\*,A>3M =3F7"EGE3>3Y ,>C2,#* $\EGEM >3#/$JG.2*>$_EME.3 kE_ -<,2+!/+C$GY<2\WC71 O>$G!(\.$??W#EUEGE3>3 Y?!-W s#EU.2*!C gR>3 GNW$G$3#EUEGEM>3p#\.$?A 2\y2>>U>C27 8 &3.d03.=3F2YGE>3g71OE >3.d( ,5444D|.FJ>E_ ?!-72*C$3#EUEGE>3. dG2*>!YO3/,#.#M(3$G>N U7 2.1.3 Ngành điện luôn ở trạng thái cầu lớn hơn cung, điện sản xuất ra luôn được tiêu thụ hết "C\*hWC>d+>N#EU! ]>CR>3W.s+*>NW2bA ,#>3+!G>3(.EC\*+>pZ3 k!(! -2B>3MEGEM>3Z-7 1}ZR>33!| 644@6448644Q64464646 2BR@5769P8X7P9Q879P6679X8697P8P47@Q4 2B,#@574P98X7P45Q8799X67999697P6XP478P )-2B>3R68X8H65IH8IH@IH6PI Nguồn: EVN "EOE>3\J>N7FEOE<dOGE>3 >2BO3>i>N_$3R>3!(E{7 #C\EOEY*!(>-Z->N!.7 0R?->3\DNhdM$3 R>3GR?->332*>\ R4t -2B>3 -<,7 Q 2.1.4 PPC hoạt động sản xuất kinh doanh điện ổn định, có vị trí địa lý thuận lợi làm giảm chi phí vận chuyển nhiên liệu. )-2B>3 -<,>7"3Y6GE-.S$G- .SS$\( ,#E>3G74P4D|+,#*4t -2B >37 FGE-.S`APE$\( ,P<4D|>2B>2$G $JGC2BVWQ85Q89>^!Ey+ s!,$GW 6447+EGEG su.>N>2B!-4W h7"( ,>NGE>.!-Qt7 FGE-.SS`A6E$\( ,6<544D|>2B>2$G gRW6446+>d>2BGGE3>33>., 37"( ,>NGE2\/!-QPt7"5WE E s>2BV>UZ-2f+iG( ,>N'!- 88t7FGE-.SS s!,$GW64X7 "EGEM"3>^.( ,$G!(Y!-WW ( ,$\>?!3d?3.7)-2B>3 -<,'#RN $G( ,d?$G3>C$GHMGI!E >+!(#RN?$G>?!3n2E3#M >37 &3 -<,(>2BR7Dpk[=F!(! >3" -<,+C gR>3($2B - <,"!(p#EM$?$3R>37 "#/3WG-BJJZM"+ #/!,-.GNdGWBJZM3#7 "#/3!-X5tE$GZEM"+>Y 4 [...]... CK: PPC) nằm trong số ít CP như vậy Để đầu tư CP PPC hiệu quả cần có chiến lược rõ ràng Có thể thấy PPC không phải là CP phù hợp với phong cách đầu cơ, đánh nhanh rút nhanh.Theo đánh giá trên có thể thấy đầu tư vào PPC là khoản đầu tư trung hạn tối thiểu 1-1,5 năm Cũng với đánh giá đó, có thể dự đoán năm 2014, CP PPC có thể đạt mức giá 34.000 – 44.000đ/CP và giá trị sổ sách ước 33.000đ/CP Với mức giá. .. 2007 việc tăng giá của đồng JPY đã tạo ra khoản lỗ tỷ giá tương đương 232 tỷ đồng Năm 2008 tại thời điểm 31/12/2008 tỷ giá VND/JPY 1JPY=156VND, ước tính sơ bộ PPC chịu một khoản lỗ tỷ giá khoảng 495 tỷ VND Biến động tỷ giá là lý do chính khiến kết quả kinh doanh PPC trong 2 năm liên tiếp 2010-2011 chỉ 3-4 tỷ đồng Tuy nhiên, theo dự báo hoạt động sản xuất kinh doanh của PPC có thể ổn định và doanh thu... là một phần do sự thay đổi về tỷ giá đồng JPY so với VNĐ Xét về tỷ số khả năng sinh lợi Trong hai năm 2010 và 2011 cả tỷ lệ ROA và ROE của công ty đều thấp Trong năm 2010 và 2011 tỷ lệ ROA và ROE của công ty đạt ở mức thấp, năm 2010 ROE đạt 0,11%, ROA đạt 0,04% và năm 2011 lần lượt là 0,13% ; 0,07% Tuy nhiên đến năm 2012 cả ROA và ROE của công ty đều tăng và đạt 12,15% và 4,25% Điều này cho thấy công... như các nhà máy nhiệt điện mới Giá than tiêu thụ nội địa, đặc biệt là giá than cung cấp cho ngành điện, xi măn và giấy hiện đang thấp hơn giá xuất khẩu Giá bán cho ngành điện hiện chỉ bằng 48% giá xuất khẩu Nhiều khả năng trong tương lai gần giá bán than sẽ được điều chỉnh tăng Mặc dù việc điều chỉnh giá than không tác động trực tiếp đến lợi nhuận trong những năm tới của PPC, tuy nhiên xét về dài hạn,... giá 34.000 – 44.000đ/CP và giá trị sổ sách ước 33.000đ/CP Với mức giá hiện tại là 24.000đ/CP, PPC hấp dẫn với những NĐT kiên nhẫn Như vậy, qua sự phân tích trên với các chỉ tiêu định lượng và định tính, với thời điểm hiện tại, khi kinh tế còn chưa có sự khởi sắc và chứa đựng nhiều rủi ro thì đầu tư vào cổ phiếu PPC là một sự lựa chọn khôn ngoan cho các NĐT 20 ... trong vòng 5-7 năm tới PPC có vị trí thuận lợi nằm trong khu vực khai thác than tại các vùng Hòn Gai, Cẩm Phả, Vàng danh, Mạo Khê Vị trí này giúp PPC tiết kiệm được chi phí vận chuyển và chủ động hơn về thời gian nhập hàng 11 2.1.5 Ưu đãi về thuế suất và hoạt động đầu tư tài chính Giai đoạn 2011-2016 PPC được hưởng mức thuế suất ưu đãi 7,5%, năm 2017 thuế suất 15% và từ 2018 trở đi PPC chịu mức thuế suất... lại 14 Lợi nhuận thuần sau thuế 15 Phân bổ cho cổ đông thiểu số 16 Phân bổ cho chủ sở hữu công ty Biểu đồ 1: Doanh thu thuần và lợi nhuân trước thuế qua các năm (đơn vị: triệu đồng) 16 Nhìn vào bảng số liệu trên có thể thấy rằng doanh thu thuần của công ty giảm liên tục trong 2 năm 2010 và 2011, năm 2010 giảm 237,87 triệu đồng tương đương giảm 5% so với năm 2009 và năm 2011 giảm 444,91 triệu đồng tương... 31/12/2006), gốc vay và lãi vay được 12 trả mỗi năm 2 kỳ vào tháng 3 và tháng 9 hàng năm với gốc bằng nhau cho mỗi kỳ là 1.124.639.158 JPY, lãi vay 2,43% tính trên dư nợ gốc phí cho vay lại của EVN là 0,2%/năm Theo các điều khoản thỏa thuận hiện tại, PPC không được phép trả trước thời hạn khoản vay này và cho đến thời điểm này PPC cũng chưa có bất kỳ biện pháp nào để loại trừ rủi ro biến động tỷ giá Năm 2007... cổ phiếu Nhiệt điện Bà Rịa, tổng giá trị mua là 46,5 tỷ đồng , 15% vốn điều lệ CTCP Dịch vụ sửa chữa điện miền Bắc, tương đương 7,5 tỷ đồng, 24/4/2008 góp vốn 10 tỷ đồng, tương đương 5% vốn điều lệ của CTCP Thiên đường Lăng Cô, báo cáo niên soát xét năm 2013 của PPC cho biết công ty đang sở hũu 21,49% vốn điều lệ của công ty liên kết là CTCP Nhiệt điện Hải Phòng 2.1.6 Ảnh hưởng về tỷ giá Hiện nay PPC. .. sở hữu 4.319,77 3.727,75 2.951,92 4.156,07 I Vốn và các quỹ 4.317,00 3.727,75 2.951,92 4.156,07 TÀI SẢN II Giá trị thuần đầu tư ngắn hạn V Tài sản lưu động khác B Tài sản dài hạn III Giá trị ròng tài sản đầu tư IV Đầu tư dài hạn V Tài sản dài hạn khác TỔNG CỘNG TÀI SẢN NGUỒN VỐN 14 II Vốn ngân sách nhà nước và quỹ khác 2,77 0,00 0,00 0,00 C Lợi ích cổ đông thiểu số 0,00 0,00 28,82 35,18 11.743,84 11.541,42 . MÔN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH ĐỀ TÀI: Phân tích và đánh giá cổ phiếu PPC PHẦN I: TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY 1.1. Giới thiệu về Công ty cổ phần Nhiệt điện Phả Lại CÔNG TY CỔ PHẦN. -<,ZZE.1OE M>3)*nXWO3OEM>3)*7) n.G+"(YUM>N_!!EG+ZE2n+M GE"(<dOEGEM>37 PHẦN II: PHÂN TÍCH CÁC YẾU TỐ ĐỊNH TÍNH VÀ ĐỊNH LƯỢNG CỦA CÔNG TY 2.1 Các yếu tố định tính 2.1.1Ngành điện có mức độ cạnh. X7dZ>(U 4+44 4+44 5+Q4 8+P4 16. Phân bổ cho chủ sở hữu công ty 892,02 4,14 3,90 504,80 Biểu đồ 1: Doanh thu thuần và lợi nhuân trước thuế qua các năm (đơn vị: triệu đồng) 9 F_