Sự phá giá đồng nhân dân tệ của trung quốc và bài học kinh nghiệm cho việt nam

có một cú sốc mạnh và kéo dài đối với cán cân thương mại.Trong trường cầu về nội tệ giảm thì chính phủ sẽ phải dùng ngoại tệ dữ trữ để mua nội tệ vào nhằm duy trì tỷ giá hối đoái và đến

KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

MÔN HỌC:

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

ĐỀ TÀI :

SỰ PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN DÂN TỆ CỦA TRUNG QUỐC

VÀ BÀI HỌC KINH NGHIỆM

CHO VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC CÔNG NGHIỆP TP HCM

GVHD: ĐẶNG CÔNG TRIẾT LỚP HP: 210 804506

HK II – NĂM HỌC 2012 – 2013

12 Nguyễn Thị Như Quỳnh 10061821

13 Ngô Trần Hoàng Quyên 10363091

14 Lê Thị Ngọc Trang 10037301

15 Nguyễn Ngọc Kim Trâm 10037861

16 Hoàng Thị Hải Yến 10266031

BÀI HỌC KINH NGHIỆM CHO

VIỆT NAM

CHUYỆN PHÁ GIÁ ĐỒNG NHÂN

DÂN TỆ CỦA TRUNG QUỐC

CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN

VỀ PHÁ GIÁ TIỀN TỆ

C1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÁ GIÁ TIỀN TỆ

Tác động của việc phá giá tiền tệ

Lý do phá giá tiền tệ

Những điều cần lưu ý khi phá giá tiện tệ

Phá giá tiền tệ là việc giảm giá trị của đồng nội

tệ so với các ngoại tệ so với mức mà chính phủ đã cam kết duy trì trong chế độ tỷ giá hối đoái cố định Việc phá giá đồng NDT nghĩa là giảm giá trị của nó với các ngoại tệ khác như USD, EUR

Nakamura

1 Khái niệm :

Cơ sở lý luận về phá giá tiền tệ

TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC PHÁ GIÁ TIỀN TỆ

Trong trung

hạn

Trong dài

hạn Trong ngắn

hạn

có một cú sốc mạnh và kéo dài đối với cán cân thương mại.

Trong trường cầu về nội tệ giảm thì chính phủ sẽ phải dùng ngoại tệ dữ trữ để mua nội tệ vào nhằm duy trì tỷ giá hối đoái

và đến khi ngoại tệ dự trữ cạn kiệt thì không còn cách nào khác, chính phủ phải phá giá tiền tệ.

LÝ DO PHÁ GÍA TIỀN TỆ

Những nhân tố ảnh hưởng

khi phá giá tiền tệ

Đối với tài khoản

vãng la i

Đối với sản xuất

Đối với ngân sách Đối với

lạm phát

Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ

đối với tài khoản vãng lai

Mục tiêu của phá giá tiền tệ là làm tăng sức cạnh tranh

của hàng hóa nội địa và từ đó cải thiện cán cân thanh toán vãng lai Khi đồng nội tệ giảm giá sẽ làm tăng tỷ giá danh nghĩa, kéo theo tỷ giá thực tăng sẽ kích thích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại

Mục tiêu của phá giá tiền tệ là làm tăng sức cạnh tranh

của hàng hóa nội địa và từ đó cải thiện cán cân thanh toán vãng lai Khi đồng nội tệ giảm giá sẽ làm tăng tỷ giá danh nghĩa, kéo theo tỷ giá thực tăng sẽ kích thích xuất khẩu và hạn chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại

Khi tỷ giá tăng (phá giá), giá xuất khẩu rẻ đi khi tính bằng ngoại tệ, giá nhập khẩu tính theo đồng nội tệ tăng được gọi là hiệu ứng giá cả Khi tỷ giá giảm làm giá hàng xuất khẩu rẻ hơn đã làm tăng khối lượng xuất khẩu trong khi hạn chế khối lượng nhập khẩu

Khi tỷ giá tăng (phá giá), giá xuất khẩu rẻ đi khi tính bằng ngoại tệ, giá nhập khẩu tính theo đồng nội tệ tăng được gọi là hiệu ứng giá cả Khi tỷ giá giảm làm giá hàng xuất khẩu rẻ hơn đã làm tăng khối lượng xuất khẩu trong khi hạn chế khối lượng nhập khẩu

Do giá cả nhập khẩu tăng, nên giá cả nội địa cũng thường

tăng lên sau khi thực hiện phá giá tiền tệ

Do giá cả nhập khẩu tăng, nên giá cả nội địa cũng thường

tăng lên sau khi thực hiện phá giá tiền tệ

Việc tăng giá hàng nội địa sẽ làm ảnh hưởng đến mối quan

hệ giá cả – lương Nếu lương được điều chỉnh theo mức độ

lạm phát thì trong trường hợp này lương sẽ tăng

Việc tăng giá hàng nội địa sẽ làm ảnh hưởng đến mối quan

hệ giá cả – lương Nếu lương được điều chỉnh theo mức độ

lạm phát thì trong trường hợp này lương sẽ tăng

Như vậy, sẽ dẫn tới hiện tượng lạm phát leo thang gây ảnh xấu đến tiết kiệm, đầu tư, phát triển kinh tế, phân bổ thu

ĐỐI VỚI LẠM PHÁT

Trong ngắn hạn, việc tăng

giá sẽ làm giảm tiền lương

thực tế đồng thời giảm tài

sản của người dân đang

được cất giữ dưới dạng

đồng tiền nội địa, tk ngân

hàng và trái phiếu nội địa

Trong ngắn hạn, việc tăng

giá sẽ làm giảm tiền lương

thực tế đồng thời giảm tài

sản của người dân đang

được cất giữ dưới dạng

đồng tiền nội địa, tk ngân

hàng và trái phiếu nội địa

Giảm thu nhập thực tế sẽ hạn chế người dân tiêu dùng dẫn tới giảm mức chi tiêu của quốc gia Do vậy, thông thường sẽ có sự tái phân bổ thu nhập và tài sản sau khi phá giá tiền tệ

Giảm thu nhập thực tế sẽ hạn chế người dân tiêu dùng dẫn tới giảm mức chi tiêu của quốc gia Do vậy, thông thường sẽ có sự tái phân bổ thu nhập và tài sản sau khi phá giá tiền tệ

Việc giảm chi tiêu có thể

cải thiện tài khoản vãng lai,

nhưng đồng thời cũng làm

giảm cầu đối với hàng hóa

nội địa, từ đó gây ra thất

nghiệp trong một số ngành

kinh tế

Việc giảm chi tiêu có thể

cải thiện tài khoản vãng lai,

nhưng đồng thời cũng làm

giảm cầu đối với hàng hóa

nội địa, từ đó gây ra thất

nghiệp trong một số ngành

kinh tế

Qui mô sản xuất sẽ tăng hoặc giảm phụ thuộc vào mức độ chi tiêu chính phủ

và tốc độ ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đến việc sản xuất hàng xk và hàng thay thế hàng nk

Qui mô sản xuất sẽ tăng hoặc giảm phụ thuộc vào mức độ chi tiêu chính phủ

và tốc độ ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đến việc sản xuất hàng xk và hàng thay thế hàng nk

Nakamura

Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ

đối với sản xuất

Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ

đến ngân sách

Nakamura

Xét về nguồn thu ngân

sách: bao gồm các khoản

như thuế xuất nhập khẩu và

viện trợ nước ngoài Phá giá

có xu hướng làm tăng thuế

thu đối với giao dịch thương

mại nước ngoài Nếu đất

nước nhận được một lượng

lớn viện trợ nước ngoài, thì

khoản thu này cũng sẽ tăng

theo tỉ lệ của phá giá tiền tệ

Xét về nguồn chi ngân sách: bao gồm những khoản

bù trừ nguồn thu Trước hết, nếu đất nước đang có một khoản nợ nước ngoài lớn, thì việc phá giá tiền tệ sẽ làm cho họ phải trả khoản lãi suất lớn Thứ hai, khoản chi của chính phủ cho mua xăng dầu, máy tính, thiết bị quân sự từ nước ngoài sẽ tăng lên

Xk sản phẩm có nguồn gốc nhập khẩu

Sơ lược về đồng nhân dân tệ

- Nhân dân tệ (viết tắt theo quy ước quốc tế là

RMB) là tên gọi chính thức của đơn vị tiền

tệ nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa

(nhưng không sử dụng chính thức ở

Hongkong và Macau) Trên mặt tờ tiền được

in chân dung chủ tịch Mao Trạch Đông.

- Theo tiêu chuẩn ISO-4217, viết tắt chính

thức của Nhân dân tệ là CNY, tuy nhiên

thường được ký hiệu là RMB, biểu tượng là

¥.

Thời kỳ cơ chế tỷ giá cố định và đa tỷ giá

(trước năm 1979)

Thời kỳ chuyển từ cơ chế tỷ giá cố định sang thả nổi có điều tiết

(1979-1993)

Thời kỳ phá giá mạnh đồng NDT và thống nhất 2 tỷ giá hướng

tới một đồng NDT có khả năng chuyển đổi (1994-1997)

Chính sách duy trì đồng NDT yếu nhằm thúc đẩy xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế và giảm những cú sốc bên ngoài (1997-2005)

Chính sách tỷ giá của Trung Quốc trong giai đoạn từ năm 2005

đến nay.

Quá trình phá giá đồng Nhân dân tệ của

Trung Quốc

Việc thực hiện cơ chế tỷ

xuất khẩu, gây mất cân

đối trong nền kinh tế

THỜI KỲ CƠ CHẾ TỶ GIÁ CỐ ĐỊNH VÀ ĐA TỶ

GIÁ TRƯỚC NĂM 1979

Ngân sách nhà nước hàng năm phải bù lỗ cho sản xuất và tiêu dùng, năm 1979 mức bù lỗ là 76,3 tỷ NDT tương đương với 29% thu nhập tài chính Vào lúc này con số nợ của TQ lên tới

47 tỷ USD trong khi dự trữ ngoại hối cạn kiệt, lạm phát tăng cao.

Nhận ra sự yếu kém của cơ chế quản lý kinh tế theo kế hoạch,

từ năm 1979 Trung Quốc đã thực hiện cải cách kinh tế Chính sách tỷ giá cũng được cải cách cho phù hợp với những chuyển đổi của nền kinh tế.

Thời kỳ chuyển từ cơ chế tỷ giá cố định sang

thả nổi có điều tiết (1979-1993)

Trong thời gian này, đồng NDT được điều chỉnh 23 lần trong năm

1981, 28 lần trong năm

1982 và 56 lần trong năm 1984 ở các mức độ khác nhau để tiến tới tỷ giá thực của nó

Từ năm

1981-1985, Trung Quốc thực hiện là phá giá đồng tiền

Ra đời từ đầu những năm 1980 ở TQ, thị trường ngoại hối phát triển rất nhanh từ đầu những năm 1980 ở TQ, thị trường ngoại hối phát triển rất nhanh từ sau những năm 1986 dẫn tới một mạng lưới thanh toándựa vào thị trường Với sự hiện diện của thị trường này, đã làm cho tỷ giá trao đổi từng bước được dao động

tự do hơn

Ra đời từ đầu những năm 1980 ở TQ, thị trường ngoại hối phát triển rất nhanh từ đầu những năm 1980 ở TQ, thị trường ngoại hối phát triển rất nhanh từ sau những năm 1986 dẫn tới một mạng lưới thanh toándựa vào thị trường Với sự hiện diện của thị trường này, đã làm cho tỷ giá trao đổi từng bước được dao động

tự do hơn

Chính sách tỷ giá trong thời kỳ này đã giúp Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu, giảm thâm hụt cán cân thương mại, cán cân thanh toán và đưa đất nước ra khỏi cuộc khủng hoảng kinh tế.

Chính sách tỷ giá trong thời kỳ này đã giúp Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu, giảm thâm hụt cán cân thương mại, cán cân thanh toán và đưa đất nước ra khỏi cuộc khủng hoảng kinh tế.

Nếu như năm 1978 tổng kinh ngạch xuất nhập khẩu chỉ đạt 20,64 tỷ USD bằng 9,8% GDP, đứng thứ 27 trên thế giới về buôn

bán đối ngoại và cán cân thương mại là -15.002 triệu USD thì nhờ thương mại phát triển đến năm 1990 cán cân thương mại là

Thời kỳ chuyển từ cơ chế tỷ giá cố định sang

thả nổi có điều tiết (1979-1993)

Cho nên, đầu những năm 90 (1991- 1993), Trung Quốc chính thức công bố áp dụng một tỷ giá thả nổi Trong giai đoạn này, tỷ giá trao đổi của đồng NDT thường xuyên dao động, đồng NDT hầu như hạ giá

Sau khi tỷ giá được điều chỉnh tương đối sát với biến đổi của thị trường và sức mua thực tế của đồng NDT,

tỷ giá danh nghĩa giữa đồng NDT với USD tương đối

ổn định ở mức 5,2 -> 5,8 NDT/USD Tuy nhiên, mức điều chỉnh này được dựa vào mức giá giữa Trung Quốc và Mỹ đã làm cho lạm phát cao ở Trung Quốc tác động xấu tới mục tiêu tăng trưởng và thúc đẩy xuất khẩu của nền kinh tế

Có thể nói đây là những bước đầu tiên của quá trình chuyển đổi tỷ giá hối đoá và chính sách tỷ giá ở Trung Quốc, là giai đoạn để cho tỷ giá ấn định trước đây được thả nổi theo sát với những diễn biến của thị trường.

Thời kỳ chuyển từ cơ chế tỷ giá cố định sang

thả nổi có điều tiết (1979-1993)

Ngày 1/1/1994, Trung Quốc chính thức công bố

điều chỉnh mạnh tỷ giá đồng NDT từ 5,8

NDT/USD lên 8,7 NDT/USD, tỷ lệ điều chỉnh (thực

chất là phá giá đồng NDT) lên tới 35% Đồng thời

đưa tỷ giá chính thức ngang bằng với tỷ giá thị

thường, thống nhất 2 tỷ giá về một tỷ giá.

Nakamura

Thời kỳ phá giá mạnh đồng NDT và thống nhất 2 tỷ giá hướng tới một đồng NDT có

khả năng chuyển đổi (1994 – 1997).

Thời kỳ phá giá mạnh đồng NDT và thống nhất 2 tỷ giá hướng tới một đồng NDT có khả

năng chuyển đổi (1994 – 1997)

Mục tiêu nhằm kiềm chế lạm phát, kích thích xuất khẩu, khôi phục sản xuất trong nước; khắc phục tình trạng 2 tỷ giá chênh lệch quá lớn, hiện tượng đầu cơ, găm giữ ngoại tệ, thao túng tỷ giá làm cho

thị trường ngoại hối bất ổn

Ban hành một loạt những biện pháp hỗ trợ và quản lý ngoại hối như: thực hiện chế độ ngân hàngkết hối, xoá bỏ sự găm giữ ngoại tệ và tăng giá ngoại hối của các công ty, xây dựng thị trường giao

dịch ngoại tệ liên ngân hàng; cải tiến cơ chế hình thành tỷ giá hối đoái; xoá bỏ kế hoạch mang tính

mệnh lệnh đối với thu chi ngoại hối

Thời kỳ phá giá mạnh đồng NDT và thống nhất 2 tỷ giá hướng tới một đồng NDT có khả

năng chuyển đổi (1994 – 1997)

Chính sách duy trì đồng Nhân dân tệ yếu nhằm thúc đẩy xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế và giảm những cú sốc từ

bên ngoài (1997 - 2005).

Tháng 7/1997, cuộc khủng

hoảng tài chính châu Á bắt

đầu từ Thái Lan sau đó đã

lan rộng ra toàn khu vực

và trên thế giới Trước tình

Thu nhập ngoại tệ của các

DN bắt buộc phải bán cho những NH đã được chỉ định trước, việc bán ngoại tệ cũng phải có hoá đơn theo quy định mới được rút, thậm chí các nhà đầu tư NN cũng phải bán ngoại tệ cho các NH TQ để đổi lấy một lượng NDT nhất định sử dụng trong lãnh thổ nước

này

Trong thời kỳ này, TQ

đã liên tiếp 3 lần hạ lãi suất cho vay và tiền gửi bằng đồng NDT, lãi suất chiết khấu cũng giảm 1,91%, đồng thời với việc giảm cả lãi suất với các loại tiền gửi bằng ngoại

tệ, hỗ trợ vốn cho các

DN, kích thích tiêu dùng

ở các tầng lớp dân cư

Chính sách tỷ giá của Trung Quốc giai

đoạn từ năm 2005 đến nay

NDT so với đồng USD lần đầu tiên giảm xuống dưới mức

8NDT/1USD.

NHTW Trung Quốc thông báo biên độ giao dịch ngay giữa các ngân hàng từ mức 0,3% tăng lên 0,5%.

Giá trung gian của tỷ giá hối đoái giữa đồng NDT với đồng USD lần đầu tiên xuống dưới mức 7NDT/1USD.

Chính sách tỷ giá của Trung Quốc giai

đoạn từ năm 2005 đến nay

07/2008 06/2010 29/04/11 22/06/11

Đồng NDT đã giảm 1,8% lên mức 6,7081 nhân dân tệ/USD từ mức

6,8202 NDT/USD sau

23 tháng tỷ giá neo cố định

Nhân dân tệ phá vỡ gưỡng 6,5 NDT/USD.

Nhân dân tệ lên mức 6,7980 NDT/USD.

CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ CỦA TRUNG QUỐC GIAI ĐOẠN

USD

Đồng Nhân dân tệ ở mức

6,267 NDT/USD

C3: BÀI HỌC KINH NGHIỆM ĐỐI VỚI VIỆT NAM

1 Vấn đề phá giá nội tệ và cán

cân thương mại đối với Việt Nam

2 Bài học kinh nghiệm đối với

Việt Nam.

1 Vấn đề phá giá nội tệ và cán cân thương

mại đối với Việt Nam

Biểu đồ 2.11: Kim ngạch xuất nhập khẩu hàng hóa và cán cân thương mại của Việt Nam giai đoạn 2001-2011.

(Nguồn: Tổng cục hải quan)

1 Vấn đề phá giá nội tệ và cán cân thương

mại đối với Việt Nam

Việc thực hiện không hiệu quả chính sách phá giá đồng nội tệ tại VN có thể dẫn đến:

Cán cân thương mại không được cải thiện, có thể

tồi tệ hơn.

Cán cân thương mại không được cải thiện, có thể

tồi tệ hơn.

Giá trị tính bằng đồng nội tệ của các khoản nợ

nước ngoài tăng.

Giá trị tính bằng đồng nội tệ của các khoản nợ

nước ngoài tăng.

Giá trị tính bằng nội tệ của hàng hóa nhập khẩu tăng, giá yếu tố đầu vào nhập khẩu tăng dẫn đến tăng giá thành sản xuất làm tăng giá hàng hóa trong nước Đây là nguyên nhân gây ra lạm phát và

suy thoái kinh tế.

Giá trị tính bằng nội tệ của hàng hóa nhập khẩu tăng, giá yếu tố đầu vào nhập khẩu tăng dẫn đến tăng giá thành sản xuất làm tăng giá hàng hóa trong nước Đây là nguyên nhân gây ra lạm phát và

suy thoái kinh tế.

2 Bài học kinh nghiệm đối với Việt Nam.

CẢM ƠN THẦY VÀ CÁC BẠN ĐÃ THEO DÕI BÀI THUYẾT TRÌNH CỦA NHÓM

CHÚNG TÔI !