SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CTCP POMINA – THÉP VIỆT

SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CTCP POMINA – THÉP VIỆT Danh sách nhóm 13: Lê Thị Yến Chi K094040521 Nguyễn Thị Hồng K094040550 Bùi Kim Ngân K094040572 Nguyễn Thị Tươi K094040633 Trần Thị Cẩm Viên K094040639 Một công ty giữ quyền kiểm soát đối với một công ty khác thông qua thâu tóm toàn bộ hoặc một tỷ lệ số lượng cổ phần hoặc tài sản của công ty để có thể khống chế toàn bộ các quyết định của công ty đó.

NHÓM 13 SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CTCP POMINA – THÉP VIỆT GVHD: TS. Trần Hùng Sơn ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG K09404A Danh sách nhóm 13: 1. Lê Thị Yến Chi K094040521 2. Nguyễn Thị Hồng K094040550 3. Bùi Kim Ngân K094040572 4. Nguyễn Thị Tươi K094040633 5. Trần Thị Cẩm Viên K094040639 NỘI DUNG CHÍNH TỔNG QUAN VỀ SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CÔNG TY TỔNG QUAN VỀ SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CÔNG TY THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Tổng quan về Pomina và Thép Việt trước hợp nhất Tổng quan về Pomina và Thép Việt sau hợp nhất Áp dụng phương pháp APV vào thương vụ Pomina – Thép Việt 1 2 TỔNG QUAN VỀ SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CÔNG TY KHÁI NIỆM Một công ty giữ quyền kiểm soát đối với một công ty khác thông qua thâu tóm toàn bộ hoặc một tỷ lệ số lượng cổ phần hoặc tài sản của công ty để có thể khống chế toàn bộ các quyết định của công ty đó. TỔNG QUAN VỀ SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CÔNG TY CÁC PHƯƠNG THỨC THỰC HỊỆN • Chào thầu • Lôi kéo cổ đông bất mãn • Thương lượng tự nguyện với ban quản trị và ban điều hành • Thu gom cổ phiếu trên thị trường chứng khoán • Mua lại tài sản của công ty TỔNG QUAN VỀ SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CÔNG TY PHÂN LOẠI Sáp nhập theo chiều ngang Sáp nhập kiểu tập đoàn Sáp nhập theo chiều dọc TỔNG QUAN VỀ SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CÔNG TY ĐỘNG CƠ THỰC HIỆN Cạnh tranh Cắt giảm chi phíCũng cố thương hiệu Chiếm lĩnh thị phần Giá trị công ty lớn hơnTạo giá trị mới cho CĐ TỔNG QUAN VỀ SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CÔNG TY NHẬN ĐỊNH VỀ M&A TẠI VIỆT NAM • Chỉ mới là sự khởi đầu so với TG (2007). • Nhỏ lẻ, tự phát, số lượng ít (mang tính chất đầu tư thông thường). • Chủ yếu mới thực hiện với các DNNN yếu kém. • Tỷ lệ thành công thấp và không (hoặc ít) tạo ra giá trị tăng thêm. THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Trước sáp nhập 1999 1999 2003 2003 2005 2005 2008 2008 • Thành lập (17/08/1999) • Vốn điều lệ 42 tỷ, 170 công nhân • Sau 5 năm trở thành biểu tượng chất lượng hàng đầu về sản xuất thép tại Việt Nam Xuất khẩu sản phẩm qua Campuchia và chiếm lĩnh phần lớn thị phần tại đây • Đầu tư vào KCN Phú Mỹ • Là nhà máy thứ 20 trên TG được trang bị công nghệ Consteel, công nghệ hiện đại bậc nhất TG của Đức Được cấp phép chứng nhận kinh doanh công ty cổ phần, vốn điều lệ 500 tỷ VNĐ. THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Trước sáp nhập Chỉ tiêu 2007 2008 2009 Tổng tài sản 1.416 1.683 6.004 Doanh thu thuần 6.149 7.229 7.539 LN từ HĐKD 28 496 826 LN trước thuế 29 482 781 LN sau thuế 27 445 656 LNST của cổ đông thiểu số - - 151 Kết quả hoạt động kinh doanh Đơn vị: Tỷ đồng THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Trước sáp nhập Chỉ tiêu 2007 2008 2009 1. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán + Hệ số thanh toán ngắn hạn (TSLĐ/Nợ ngắn hạn) 1,05 lần 1,13 lần 1,40 lần + Hệ số thanh toán nhanh [(TSLĐ-hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn] 0,84 lần 0,86 lần 0,68 lần 2. Chỉ tiêu về cơ cấu vốn + Hệ số nợ / TTS 87,55% 68,29% 63,04% + Hệ số nợ / VCSH 712,83% 216,19% 190,23% 3. Chỉ tiêu về năng lực lao động + Vòng quay hàng tồn kho 16,27 23,24 5,21 + Doanh thu thuần/ TTS 4,37 4,29 1,26 4. Chỉ tiêu về khả năng sinh lời + LNST / Doanh thu thuần 0,44% 6,16% 8,71% + LNST / TTS 1,92% 26,44% 10,93% + LNST / Vốn góp bình quân 18,93% 144,78% 97,19% + LNST / VCSH 15,6% 83,68% 32,99% + LN từ HĐKD / Doanh thu thuần 0,46% 6,86% 10,96% Các chỉ tiêu tài chính chủ yếu [...]... tượng nhất THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT 12 / 2009 Công ty cổ phần thép Pomina phát hành riêng lẻ cho các cổ đông công ty cổ phần Thép Việt nhằm sở hữu 100% Thép Việt THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Sau sáp nhập THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Sau sáp nhập Cơ cấu sản phẩm, doanh thu và lợi nhuận Sản lượng 17% Thép thanh thép cuộn 83% Trước năm 2009, sản phẩm của Pomina gồm có thép thanh, thép cuộn, thép hình... nước ngoài xâm nhập vào TT VN THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT CƠ SỞ CỦA VIỆC SÁP NHẬP Cơ sở chủ quan Mở rộng quy mô sản Tăng năng lực tài trợ dự xuất án LỢI ÍCH NẾU SÁP LỢI ÍCH NẾU SÁP Tăng doanh thu Giảm chi phí NHẬP NHẬP Tăng lợi ích thuế Đa dạng hóa sản phẩm THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Sáp nhập theo chiều ngang 1:1 THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT LỢI ÍCH SAU KHI SÁP NHẬP Tăng năng lực cạnh tranh Tăng lợi... Pomina gồm có thép thanh, thép cuộn, thép hình Nhưng từ 2009 trở đi, Pomina đã cơ cấu lại sản phẩm bằng cách tập trung vào 2 sản phẩm là thép thanh và thép cuộn THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Sau sáp nhập Cơ cấu sản phẩm, doanh thu và lợi nhuận Doanh thu thuần Lợi nhuận gộp 12% 11% 88% 89% Thép thanh THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Sau sáp nhập Khả năng sinh lời Khả năng sinh lời LN gộp biên (%) 2009 2010... THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT ÁP DỤNG MÔ HÌNH APV ĐỊNH GIÁ POMINA Nhận xét:  Năm 2009, Pomina bỏ ra 80 triệu cổ phiếu với mệnh giá mỗi cổ phiếu là 10.000 đồng và cổ đông Thép Việt trở thành cổ đông của Pomina  Năm 2012, sau 3 năm sáp nhập giá cổ phiếu Pomina là 12.640,9 đồng → cổ đông Thép Việt có được món lời từ giá cổ phiếu THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT ÁP DỤNG MÔ HÌNH APV ĐỊNH GIÁ POMINA APV cho ra...THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT THÉP VIỆT - Trước sáp nhập • Thành lập năm 1992 • Mạng lưới phân phối rộng khắp cả nước và thương hiệu ngày càng khẳng định • Năm 1999 thành lập nhà máy thép Pomina với vốn đầu tư 68 triệu USD, công nghệ hiện đại bậc nhất TG • Các giải thưởng Thép Việt đã đạt được: 1 Sao Vàng Đất Việt 2 Doanh nhân Sài Gòn tiêu biểu 3 Doanh nhân tiêu biểu địa phương 4 Thương hiệu vàng 5 Doanh... THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Sau sáp nhập Đánh giá tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh 2012 Thuận lợi Quý 2 đưa nhà máy luyện 1 triệu tấn vào hoạt động, tăng khả năng cạnh tranh Các nhà máy tiêu hao ít vật tư và điện năng, là một lợi thế trong tình hình nguồn cũng cấp điện hạn chế, giá điện tăng hiện nay, góp phần giảm giá thành, tăng khả năng cạnh tranh THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT Sau sáp nhập Đánh... cho người tiêu dùng THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT ÁP DỤNG MÔ HÌNH APV ĐỊNH GIÁ POMINA Dữ liệu được sử dụng để định giá  Mức thuế suất của Việt Nam 25%  Lãi suất nợ vay 15%  Cấu trúc vốn mục tiêu là 72% nợ và 28% vốn chủ sở hữu  Hệ số beta là  Lãi suất phi rủi ro  Phần bù rủi ro thị trường g 1.1 10,29% 10% 8% THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT ÁP DỤNG MÔ HÌNH APV ĐỊNH GIÁ POMINA Từ đó, ta có: rSL = rf+... có Thép tăng nhanh • Thế giới: nguyên liệu ngành thép phụ thuộc vào nguồn NK từ nước ngoài Từ giữa năm 2007-5/2008, giá NL tăng, nhưng sau đó do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế, giá NL lại giảm, làm các DN bị tồn kho NL giá cao, buộc phải chịu lỗ  TT Thép trong nước bị ngưng trệ  Sáp nhập để đáp ứng những yêu cầu trong nước cũng như tăng khả năng cạnh tranh với các công ty nước ngoài xâm nhập vào... Phủ kiềm chế lạm phát, siết chặt tín dụng  ảnh hưởng đến ngành thép Chi phí tài chính tăng cao do: • Số tăng nợ dài hạn từ đầu tư Pomina 3 • Theo Thông tư 03 của NHNN, các DN không thuộc diện theo chủ trương của CP không được vay bằng USD mà phải vay bằng VNĐ, do đó sẽ làm tăng lãi tiền vay THƯƠNG VỤ POMINA – THÉP VIỆT CƠ SỞ CỦA VIỆC SÁP NHẬP Cơ sở khách quan • Cuối năm 2007, đầu 2008, tình hình kinh... POMINA – THÉP VIỆT ÁP DỤNG MÔ HÌNH APV ĐỊNH GIÁ POMINA 2012 Lãi vay 2013 2014 2015 273.282,0 312.880,6 334.782,2 68.320,5 TS @25% 292.411,7 73.102,9 78.220,1 83.695,6 HV2015 1.031.721,6 Final CF 456.664,3 528.374,4 7.558.591,4 420.911,3 Chiết khấu tại rsU 491.461,1 387.565,1 4.748.377,3 V 5.556.853,7 D 3.201.631,0 E 2.355.222,7 Số cổ phiếu đang lưu hành 186.317.161 P 12.640,9 VNĐ THƯƠNG VỤ POMINA – . NHÓM 13 SÁP NHẬP VÀ HỢP NHẤT CTCP POMINA – THÉP VIỆT GVHD: TS. Trần Hùng Sơn ĐẠI HỌC KINH TẾ - LUẬT KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG K09404A Danh sách nhóm 13: 1. Lê Thị Yến Chi K094040521 2 2012 LN gộp biên (%) 18,76% 12,09% 11,24% 3,97% LN thuần biên (%) 6,07% 5,88% 4,28% 0,04% ROA (%) 13, 13% 9,64% 4,78% 0,06% ROE (%) 40,185 27,45% 12,99% 0,20% EPS (đ/cp) 7.476 3.888 2.053 25 THƯƠNG. 2009 1. Chỉ tiêu về khả năng thanh toán + Hệ số thanh toán ngắn hạn (TSLĐ/Nợ ngắn hạn) 1,05 lần 1 ,13 lần 1,40 lần + Hệ số thanh toán nhanh [(TSLĐ-hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn] 0,84 lần 0,86 lần 0,68