TỔNG QUAN HỆ THỐNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP CỦA HỆ THỐNG NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI VIỆT NAM

Khái quát về hệ thống xếp hạng tín dụng doanh nghiệp, đồng thời đưa ra thực trạng xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của hệ thống ngân hàng TM VN và đề xuất 1 số giải pháp để hoàn thiện hệ thốn

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM

MỤC LỤC Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI

NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI 5

1.1 Khái quát chung về xếp hạng tín dụng 5

1.1.1 Khái niệm xếp hạng tín dụng 5

1.1.2 Vai trò của xếp hạng tín dụng: 5

1.1.2.1 Đối với các TCTD 6

1.1.2.2 Đối với các đối tượng khác 6

1.1.3 Phương pháp xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 7

1.1.4 Quy trình xếp hạng tín dụng doanh nghiệp 7

1.1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến XHTD Doanh nghiệp 8

1.1.5.1 Các nhân tố vĩ mô 8

1.1.5.2 Các nhân tố vi mô 9

1.1.6 Mối quan hệ giữa XHTD DN và công tác phân loại nợ 10

1.1.7 Mô hình XHTD DN của Edward I Altman 10

1.2 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của một số tổ chức và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 17

1.2.1 Xếp hạng tín dụng của các tổ chức xếp hạng quốc tế 17

1.2.1.1 Xếp hạng doanh nghiệp của S&P 17

1.2.1.2 Xếp hạng doanh nghiệp của Fitch 20

1.2.1.3 Xếp hạng doanh nghiệp của Moody’s 22

1.2.2 XHTD DN của trung tâm tín dụng CIC 24

1.2.3 Bài học kinh nghiệm cho XHTD DN cho hệ thống NHTM Việt Nam 26

1.2.3.1 Các NHTM xây dựng hệ thống XHTN của riêng mình 26

1.2.3.2 Cần thiết phải xây dựng tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập 26

1.2.3.3 Xây dựng đầy đủ các chỉ tiêu đánh giá mức độ tín nhiệm của khách hàng vay 26

Kết luận Chương I 27

Chương 2: THỰC TRẠNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TRONG HỆ THỐNG NHTM VIỆT NAM 27

2.1 Tổng quan về hoạt động tín dụng của hệ thống NHTM 27

2.1.1 Tăng trưởng tín dụng 27

2.1.2 Chất lượng tín dụng 28

2.1.3 Rủi ro tín dụng 35

2.1.3.1 Khái niệm rủi ro tín dụng 35

2.1.3.2 Các nguyên nhân dẫn đến rủi ro tín dụng 36

2.2 Thực trạng xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại một số NHTM 43

2.2.1 Tổng quan chung xếp hạng tín dụng doanh nghiêp của hệ thống NHTM 43

2.2.2 Xếp hạng tín dụng Doanh nghiệp tại BIDV 44

2.2.2.1 Nội dung xếp hạng 44

2.2.2.2 Tổ chức thực hiện công tác xếp hạng 46

2.3 Đánh giá kêt quả xếp hạng doanh nghiệp tại NHTM 68

2.3.1 Kết quả xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại NHTM 68

2.3.1.1 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Vietcombank 69

2.3.1.2 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp tại Agribank 70

2.3.1.3 Xếp hạng tín dụng tại BIDV 70

2.3.2 Tồn tại và nguyên nhân 72

2.3.2.1 Tồn tại 72

2.3.2.2 Nguyên nhân 73

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 74

Chương 3: GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP CHO HỆ THỐNG NHTM VIỆT NAM 75

3.1 Giải pháp hoàn thiện XHTD tại các NHTM 75

3.1.1 Hoàn thiện mô hình tổ chức và nhân sự 75

3.1.2 Hoàn thiện phương pháp xếp hạng tín dụng 75

3.1.3 Xây dựng hạ tầng công nghệ thông tin và cơ sở dữ liệu đồng bộ 76

3.1.4 Giám sát việc triển khai và ứng dụng XHTD trong hoạt động tín dụng 76

3.2 Kiến nghị 76

3.2.1 Đối với NHNN 76

3.2.1.2 Xây dựng tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập 77

3.2.1.3 Nâng cao chất lượng thông tin của tổ chức CIC 77

3.2.1.4 Tạo môi trường cho hoạt động kinh doanh tín nhiệm phát triển 78

3.2.1.5 Xây dựng hệ thống dữ liệu để cung cấp thông tin doanh nghiệp nhanh chóng, đầy đủ, chính xác 79

3.2.2 Đối với NHTM 80

3.2.2.1 Nâng cao nhận thức về xếp hạng tín dụng 80

3.2.2.2 Xây dựng hệ thống thông tin riêng của các NHTM 80

3.2.2.3 Tăng cường công tác giáo dục, đào tạo cán bộ 80

3.2.2.4 Đẩy mạnh thực thi xếp hạng tín dụng trong họat đông tín dụng 80

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 80

KẾT LUẬN 81

TÀI LIỆU THAM KHẢO 82

Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TẠI NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI

1.1 Khái quát chung về xếp hạng tín dụng

1.1.1 Khái niệm xếp hạng tín dụng

“Xếp hạng tín dụng” được dịch ra từ thuật ngữ “Credit Rating” Ngoài ra, tại Việt Nam, vẫn được sử dụng nhiều nghĩa khác như “xếp hạng tín nhiệm”, “xếp loại tín dụng”, và

“phân loại tín dụng” Trong đó, sát nghĩa nhất và theo thói quen của thị trường là hai từ

“phân loại tín dụng” và “xếp hạng tín dụng” (phân loại có thứ bậc), nên thuật ngữ “xếp hạng tín dụng” được dùng xuyên suốt bài này

Mỗi tổ chức tài chính định nghĩa “xếp hạng tín dụng” khác nhau, nhưng nội dung cốt lõi đều bao hàm ý kiến đánh giá chất lượng tín dụng hay khả năng trả nợ của chủ thể phát hành

 Theo Standards & Poor’s, xếp hạng tín dụng là những ý kiến đánh giá về rủi ro tín dụng, khả năng và sự sẵn sàng thanh toán các nghĩa vụ tài chính một cách đầy đủ và đúng hạn của một chủ thể phát hành, như một doanh nghiệp, một Chính phủ hoặc một Ủy ban nhân dân Xếp hạng tín dụng cũng đề cập đến chất lượng tín dụng của một khoản nợ riêng lẻ, như một trái phiếu doanh nghiệp hoặc một trái phiếu của chính quyền địa phương, và xác suất tương đối mà khoản phát hành đó có thể vỡ nợ

 Theo Moody’s, xếp hạng tín dụng là những ý kiến đánh giá về chất lượng tín dụng

và khả năng thanh toán nợ của một nghĩa vụ nợ riêng lẻ hoặc của chủ thể phát hành dựa trên các kết quả phân tích tín dụng cơ bản và thể hiện thông qua hệ thống ký hiệu từ Aaa đến C

 Theo Viện nghiên cứu Nomura, xếp hạng tín dụng là đánh giá hiện tại về mức độ sẵn sàng và khả năng trả gốc hoặc lãi đối với chứng khoán nợ của một nhà phát hành trong suốt thời gian tồn tại của chứng khoán đó

Như vậy, có thể hiểu: “Xếp hạng tín dụng là các ý kiến đánh giá về chất lượng tín dụng

và sự sẵn sàng thanh toán các nghĩa vụ tài chính (gốc và lãi) của một đối tượng xếp hạng một cách đầy đủ và đúng hạn thông qua hệ thống phân loại theo ký hiệu đã được xác định trước trong suốt thời gian tồn tại của đối tượng xếp hạng đó”

1.1.2 Vai trò của xếp hạng tín dụng:

1.1.2.1 Đối với các TCTD

 Hệ thống ngân hàng chiếm một vị trí quan trọng như là huyết mạch của nền kinh

tế với vai trò cung cấp các sản phẩm dịch vụ chủ yếu trong quá trình hoạt động của các doanh nghiệp Trong đó, tín dụng là một phần quan trọng nhất của hoạt động ngân hàng Tuy nhiên hoạt động tín dụng luôn tiềm ẩn rất nhiều rủi ro, đặc biệt là ở các nước có nền kinh tế mới nổi như Việt Nam bởi hệ thống thông tin thiếu minh bạch và không đầy đủ, trình độ quản trị rủi ro còn nhiều hạn chế, tính chuyên nghiệp của

cán bộ ngân hàng chưa cao,… Nợ xấu luôn tồn tại ở bất cứ ngân hàng nào từ ngân hàng nhỏ đến những ngân hàng hàng đầu thế giới vì nó là một phần tất yếu của hoạt động kinh doanh của ngân hàng Hiệu quả của quản trị rủi ro tín dụng là kiểm soát được nợ xấu ở một mức độ nhất định đảm bảo cho sự hoạt động bền vững của ngân hàng

 Chính vì thế xếp hạng tín dụng nhằm hạn chế và giới hạn rủi ro ở mức mục tiêu nhằm đảm bảo ổn định thanh khoản và thích ứng các tình huống xấu có thể xảy ra, đồng thời XHTD cũng hỗ trợ cho các TCTD phân loại nợ và trích lập rủi ro tiến tới mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận và đảm bảo sự ổn định của hệ thống ngân hàng

 Giúp ngân hàng quản lý tốt hơn danh mục tín dụng: giám sát và đánh giá các khoản tín dụng cho biết khoản vay có chất lượng tốt hay đang có xu hướng xấu đi từ đó đưa ra những giải pháp kịp thời, đánh giá hiệu quả danh mục đầu tư thông qua việc giám sát thay đổi dư nợ và phân loại nợ trong từng nhóm khách hàng đã được xếp hạng,giúp kiểm soát đươc mức độ tín nhiệm của khách hàng và phát triển chiến lược hướng tới các khách hàng tốt và rủi ro ít hơn

 Xếp hạng tín dụng giúp ngân hàng giảm chi phí và thời gian ra quyết định cho vay thông qua thực hiện chính sách khách hàng như hạn mức cho vay, thời hạn cho vay, giá trị tài sản bảo đảm cần cho khoản vay, lãi suất cho vay

1.1.2.2 Đối với các đối tượng khác:

 Đối với nhà đầu tư: Xếp hạng tín dụng giúp cho nhà đầu tư có một công cụ để đánh giá rủi ro tín dụng, giảm thiểu chi phí thu thập, phân tích giám sát khả năng trả nợ của các tổ chức phát hành trái phiếu, công cụ nợ Đồng thời nhà đầu tư cũng có thể nhận mức lãi suất cao hơn do giảm bớt được trung gian tài chính trong quá trình lưu thông tiền

tệ

 Đối với doanh nghiệp: XHTD giúp các công ty mở rộng thị trường vốn trong và ngoài nước, giảm bớt sự phụ thuộc vào các khoản vay NH XHTN cũng giúp duy trì sự

ổn định nguồn tài trợ cho công ty, các công ty được xếp hạng cao có thể duy trì được thị trường vốn, ngay cả khi thị trường vốn có những biến động bất lợi, nguồn tài trọ linh hoạt hơn Đặc biệt đối với các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK khii được xếp hạng cao sẽ được nhà đầu tư quan tâm hơn

 Đối với chính phủ và thị trường tài chính: XHTD giúp thị trường tài chính minh bạch hơn, nâng cao hiệu quả của nền kinh tế và tăng cường khả năng giám sát thị trường của CP và NHNN

1.1.3 Phương pháp xếp hạng tín dụng doanh nghiệp

Hiện nay có hai phương pháp phổ biến trong xếp hạng tín dụng là phương pháp mô hình toán học và phương pháp chuyên gia

 Phương pháp chuyên gia (analyst driven ratings): Một cách tổng quát, các tổ

chức xếp hạng tín dụng sẽ phân công một nhà phân tích đứng đầu, kết hợp với một đội ngũ chuyên gia để đánh giá khả năng thanh toán nợ của đối tượng cần xếp hạng Các nhà phân tích sẽ t́m kiếm thông tin trong các báo cáo của công ty, thông tin thị trường và cả thông tin từ phỏng vấn hay thảo luận với ban quản trị công ty Họ sử dụng những thông tin đó để đánh giá t́nh trạng tài chính, hoạt động kinh doanh, chính sách và các chiến lược quản trị rủi ro của toàn công ty, từ đó đưa ra hạng mức tín nhiệm cho công ty

 Mô h́ình toán học xếp hạng tín dụng (model driven ratings): Một số tổ chức xếp

hạng khác hầu như chỉ tập trung vào các dữ liệu định lượng mà họ kết hợp chặt chẽ chúng trong một mô h́nh toán học Thông qua mô h́nh, các tổ chức xếp hạng có thể đánh giá chất lượng tài sản, khả năng sinh lợi, khả năng trả nợ dựa trên chủ yếu là các báo cáo tài chính được công bố kèm theo những điều chỉnh thích hợp

1.1.4 Quy trình xếp hạng tín dụng doanh nghiệp

Quy trình xếp hạng được các TCTD xây dựng dựa trên chính sách tín dụng và các quy định có liên quan Tuy nhiên, một quy trình thông thường gồm có 3 bước cơ bản:

Bước 1: Thu thập thông tin liên quan đến các chỉ tiêu, tiêu chí đánh giá được thiết lập

trong hệ thống XHTD nội bộ của đơn vị Hầu hết các bộ cẩm năng hướng dẫn xếp hạng đều thiết kế theo bảng câu hỏi thu thập thông tin khách hàng Cán bộ tín dụng sẽ cập nhật

thông tin qua quá trình thẩm định, qua các tài liệu khách hàng cung cấp cũng như qua các kênh thông tin đáng tin cậy khác như CIC, internet…

Bước 2: Nhập các dữ liệu đầu vào và phân tích bằng mô hình để đưa ra các kết luận về

mức xếp hạng Mô hình này được vài đặt và chạy theo đúng thời gian quy định của NHNN trước khi chính thức được áp dụng Trong đó, hệ thống sử dụng đồng thời các chỉ tiêu tài chính và chỉ tiêu phi tài chính Đối với các chỉ tiêu phi tài chính chỉ là định tính nên yêu cầu phải được sử dụng khách quan, linh hoạt và phù hợp vói từng loại hình của doanh nghiệp , từng lĩnh vực ngành nghề kinh doanh Hệ thống chấm điểm sẽ tự động đưa ra kết quả về tổng số điểm đạt được, mức xếp hạng va tình trạng phân loại nợ tương ứng Kết quả xếp hạng tín dụng tại các TCTD chỉ mang tính nội bộ và thường không được công bố rộng rãi

Bước 3: Theo dõi tình trạng tín dụng của các đối tượng được xếp hạng Định kì TCTD

lập các báo cáo phân tích đánh giá , so sánh giữa kết quả xếp hạng và tình hình thực tế rủi

ro xảy ra, và dựa trên tần suất phải điều chỉnh mức xếp hạng đã thực hiện đối với khách hàng để xem xét, kiến nghị điều chỉnh mô hình

1.1.5 Các nhân tố ảnh hưởng đến XHTD Doanh nghiệp

1.1.5.1 Các nhân tố vĩ mô

Kinh Tế

 Trạng thái hiện tại của nền kinh tế: phát triển, suy thoái…

 Tình trạng kinh tế của những thị trường mà doanh nghiệp có liên quan hoặc ảnh hưởng

Xu hướng và sự phát triển ngành

 Cạnh tranh

 Tiềm năng tăng trưởng

 Những yếu tốquan trọng trong việc phát triển: công nghệ, giá cả, bản quyền,

thương hiệu, phân phối…

 Rào cản thị trường

Các quy định và chính sách chính phủ

 Các chính sách khuyến khích hoặc can thiệp

 Kế hoạch ngắn hạn và dài hạn của chính phủ

 Các chính sách giá cả, thuế…

 Môi trường, nhân công, luật đầu tư

Tính tới thời điểm hiện nay, khung pháp lý liên quan đến hoạt động XHTD có các quy định 57/2002/QĐ-NHNN, quyết định 493/2005/QĐ-NHNN xuất phát từ hiệp định Basel

II thông qua 2004 Các kênh thông tin chung quan trọng mà các TCTD có thể truy cập là CIC, cơ quan thuế, ủy ban giám sát tài chính quốc gia… Hoạt động của các cơ quan này cùng với những qui định, chính sách phải có sự thay đổi theo từng thời kì, từng giai đoạn

để phù hợp với tình hình thực tế, đặc biệt khi nền kinh tế Việt Nam, nền kinh tế thế giới

có nhiều biến động

1.1.5.2 Các nhân tố vi mô

Chất lượng cung cấp thông tin:

Thông tin trong XHTD là các thông tin về tài chính, thông tin phi tài chính liên quan đến khách hang cần chấm điểm xếp hạng Thông tin có đầy đủ và độ tin cậy cao thì kết quả XHTD sẽ phản ánh càng chân thực hơn đối tượng xếp hạng Trong thưc tế hiện nay, thì việc thu thập thông tin còn gặp nhiều khó khăn, quy chế về công bố thông tin minh bạch hóa trong hoạt động doanh nghiệp chưa được luật hóa Các cơ quan xếp hạng khó tiếp cận nguồn thông tin về hồ sơ xác thực khi đưa dữ liệu vào phân tích

Công nghệ tài chính

Cơ sở hạ tầng và công nghệ điện tử, tin học và viễn thông hiện đại, đảm bảo phục vụ tốt cho toàn bộ quá trình: từ thu thập, khai thác, quản lý dữ liệu và phân tích đánh giá với các phần mềm phân tích và xử lý thông tin hiện đại, hiệu quả đáp ứng được các nhu cầu đặt ra về phân tích tài chính doanh nghiệp; phân tích luân chuyển tiền tệvà chạy các mô hình giả định…

Để đáp ứng yêu cầu ngày càng cao, các TCTD phải có những giải pháp ứng dụng công nghệ thông tin không chỉ đầu tư theo chiều rộng mà còn đầu tư theo chiều sâu Công

nghệ thông tin tài chính ngân hàng là hạ tầng để các TCTD đổi mới dịch vụ, gia tăng tiện ích và mở rộng phạ vi hoạt động, trong đó có công tác XHTD nội bộ

Năng lực và trình độ của cán bộ tín dụng

Tập trung đội ngũ cán bộ giỏi chuyên môn nghiệp vụ trong lĩnh vực tài chính, tiền tệ; quản trị kinh doanh…và các lĩnh vực liên quan để có khả năng phân tích, tổng hợp đánh giá tốt Đội ngũ quản lý chiếm vị trí chủ chốt có kinh nghiệm, thiết lập và tạo mối quan

hệ với khách hàng, tìm hiểu nhu cầu người tiêu dùng nhằm vạch ra và định hướng cho các kế hoạch, chính sách và chiến lược cụ thể trong từng giai đoạn

1.1.6 Mối quan hệ giữa XHTD DN và công tác phân loại nợ

Quyết định 493 của NHNN về việc phân loại nợ và trích lập dự phòng rủi ro tín dụng được ban hành nhằm nâng cao công tác quản trị rủi ro tín dụng tại các TCTD, giúp các TCTD chủ động hơn trong công tác xử lý nợ tồn đọng Theo quy định này thì các TCTD

có thể sử dụng hai phương pháp phân loại nợ: phương pháp định lượng và phương pháp định tính Trong đó, phương pháp định lượng là phân loại nợ theo tuổi nợ, còn phương pháp định tính lại căn cứ dựa trên hệ thống XHTD nội bộ và chính sách dự phòng rủi ro tín dụng của TCTD đó được NHNN chấp thuận

Kết quả XHTD là điểm tổng hợp và tương ứng với các mức trên thang điểm là nhóm nợ tương ứng Thang điểm và nhóm nợ này không nhất thiết phải giống nhau giữa các TCTD mà tùy thuộc vào cơ cấu vận hành của mỗi hệ thống xếp hạng hàng đầu trên thế giới và một số hệ thống xếp hạng của TCTD trong nước

1.1.7 Mô hình XHTD DN của Edward I Altman

1.1.7.1 Chỉ số Z của Edward I Altman

Chỉ số Z được xây dựng bởi Edward I Altman (1968), Đại Học New York, dựa vào việc nghiên cứu khá công phu trên số lượng lớn các công ty khác nhau tại Mỹ Chỉ số Z là công cụ được cả hai giới học thuật và thực hành, công nhận và sử dụng rộng rãi nhất trên thế giới Mặc dù chỉ số Z được phát minh tại Mỹ, nhưng hầu hết các nuớc vẫn có thể sử dụng với độ tin cậy khá cao như Mexico, Indian Chỉ số này dựa trên phương pháp thống kê với công cụ phân tích biệt số đa yếu tố (Multiple Disciminant Analysis - MDA)

Chỉ số Z bao gồm 5 tỷ số X1, X2, X3, X4, X5:

X 1 =

Vốn luân chuyển

Tổng tài sản

 Vốn luân chuyển = tài sản ngắn hạn - nợ ngắn hạn

 Những khoản thua lỗ trong hoạt động kinh doanh sẽ làm giảm tỷ số X1

X 2 =

Lợi nhuận giữ lại

Tổng tài sản

 Tỷ số này đo lường lợi nhuận giữ lại tích lũy qua thời gian

 Sự trưởng thành của công ty cũng được đánh giá qua tỷ số này Các công ty mới thành lập thường có tỷ số này thấp v́ chưa có thời gian để tích lũy lợi nhuận

 Vốn cổ phần = cổ phần thường + cổ phần ưu đãi

 Tỷ số này cho biết giá trị tài sản của công ty sụt giảm bao nhiêu lần trước khi công ty lâm vào tình trạng mất khả năng thanh toán Nếu tỷ số này thấp hơn 1/3 thì xác suất công

ty phá sản là rất cao

 Đối với công ty chưa cổ phần hóa th́ giá trị thị trường được thay bằng giá trị sổ sách của vốn cổ phần

X 5 = Doanh thu

Tổng tài sản

 Đo lường khả năng quản trị của công ty để tạo ra doanh thu trước sức ép cạnh tranh của các đối thủ khác

 Tỷ số này có mức ý nghĩa thấp nhất trong mô hình nhưng nó là một tỷ số quan trọng

vì giúp khả năng phân biệt của mô hình được nâng cao

 X5 thay đổi trên một khoảng rộng đối với các ngành khác nhau và các quốc gia khác nhau

Một số nghiên cứu vào thập niên 1960 chỉ ra rằng tỷ số dòng tiền trên nợ là tỷ số rất tốt

để dự báo nhưng do trong giai đoạn này, dữ liệu về ḍng tiền và khấu hao của các doanh nghiệp không nhất quán nên chỉ số Z của Altman không bao gồm các tỷ số có liên quan đến ḍng tiền Điều này khá phù hợp với thực trạng về thông tin tài chính của doanh nghiệp Việt Nam hiện nay, hơn nữa chỉ số Z đă được sử dụng hiệu quả ở Mỹ (dự báo chính xác 95% đối với mẫu dữ liệu) và nhiều nước khác th́ rất có thể cũng sẽ thực hiện tốt tại Việt Nam trong lĩnh vực xếp hạng tín nhiệm hay dự báo phá sản

Từ một chỉ số Z ban đầu, Altman phát triển thêm Z' và Z" để có thể áp dụng theo từng loại hình của doanh nghiệp:

Đối với doanh nghiệp đă cổ phần hoá, ngành sản suất:

Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.64X4 + 0.999X5

 Nếu Z >2.99: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

 Nếu 1.8< Z <2.99: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản

 Nếu Z <1.8: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao

Đối với doanh nghiệp chưa cổ phần hoá, ngành sản suất:

Z' = 0.717X1 + 0.847X2 + 3.107X3 + 0.42X4 + 0.998X5

 Nếu Z' > 2.9: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

 Nếu 1.23 < Z' < 2.9: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản

 Nếu Z' <1.23: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao

Đối với các doanh nghiệp khác:

Chỉ số Z" dưới đây có thể được dùng cho hầu hết các ngành, các loại h́nh DN

Z" = 6.56X1 + 3.26X2 + 6.72X3 + 1.05X4

 Nếu Z" >2.6: Doanh nghiệp nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản

 Nếu 1.2 < Z" < 2.6: Doanh nghiệp nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản

 Nếu Z <1.1: Doanh nghiệp nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ phá sản cao

Ngoài tác dụng cảnh báo dấu hiệu phá sản, Giáo Sư Esward I Altman, tác giả của chỉ số này đă phát ḿnh tiếp hệ số Z’’ điều chỉnh Chỉ số này bằng với chỉ số Z’’+3.25 (các vùng cảnh báo phá sản v́ thế cũng được tăng lên 3.25) Ông đă nghiên cứu trên 700 công ty và t́m ra sự tương đồng giữa chỉ số Z’’ điều chỉnh này với hệ số tín nhiệm S&P Công thức Z’’ điều chỉnh được xác định như sau:

Z’’ = 3,25 + 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72X3 + 1,05X4

Sự tương đồng giữ chỉ số Z’’ điều chỉnh và xếp hạng S&P của công ty, được giáo sư Altman viết rơ trong bài “The use of Credit scoring Models and The Important of a

Credit Culture” và đựơc tŕnh bày trong Bảng 1.2 Z" điều chỉnh có tương đồng khá cao

với cáchạng mức tín nhiệm trái phiếu của S&P Hàm ư rằng các mô h́nh toán học có thể sánh ngang với phương pháp chuyên gia

Bảng 1.1: Sự tương đồng giữa chỉ số Z’’ với hệ số S&P và Moody’s

nhiệm S&P

Định mức tín nhiệm Moody's

4.75 - 4.95 BB- Ba3

4.50 - 4.75 B+ B1

Trái phiếu không nên đầu tư4.15 - 4.50 B B2

Doanh nghiệp nằm 3.75 - 4.15 B- B3

và chính xác trên 70% từ năm thứ 5 trở đi trước khi phá sản.

Vì tính độc quyền của mô hình nên Altman không công bố một cách đầy đủ các trọng số của mô h́nh mà chỉ cung cấp 7 biến số mô h́nh sử dụng:

X 1 = Lợi nhuận trước lăi vay và Thuế

số này tỏ ra có hiệu quả đặc biệt

 Bên cạnh đó, Altman cũng đánh giá thông tin chứa đựng trong một vài biến số tương

tự để đo lường những rủi ro có thể xảy ra đối với công ty Những biến số này có ý nghĩa nhưng nó không được đưa vào mô hình

X 3 = Lợi nhuận trước lăi vay và Thuế

 Vốn cổ phần thường được tính bằng giá trị thị trường b́nh quân trong thời gian 5 năm

 Tổng vốn = Vốn cổ phần thường + cổ phần ưu đăi + nợ + tài sản thuê ngoài đă được vốn hóa

X7 = Quy mô (tổng tài sản)

 Biến số này được điều chỉnh tùy theo những thay đổi trong báo cáo tài chính

 Quy mô tài sản cũng được chuyển sang thước đo log cơ số 10 để chuẩn hóa phân phối của biến

 Mô hình này được nhiều ngân hàng ở các nước áp dụng và phát triển thành các mô hình khác để xếp hạng khách hàng đi vay như mô hình mạng nơ ron thần kinh (neural network), mô hình dựa trên mức tăng giá thị trường

1.2 Xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của một số tổ chức và bài học kinh nghiệm cho Việt Nam

1.2.1 Xếp hạng tín dụng của các tổ chức xếp hạng quốc tế

Cho đến nay, Standard & Poor’s (S&P), Moody’s và Fitch là 3 cơ quan xếp hạng tín dụng lớn nhất thế giới Theo thống kê, Moody’s và S&P kiểm soát khoảng 40% thị phần xếp hạng tín dụng toàn cầu, còn Fitch khoảng 15% Ảnh hưởng của các xếp hạng tín dụng của các “đại gia” này được ví von rằng mỗi dấu cộng (+) hoặc trừ(-) của các tổ chức này đều có thể tự động kích hoạt dòng chảy vào hoặc ra lên đến hàng tỷUSD đối với một loại tài sản nào đó; thậm chí, không chỉcó thểlàm thay đổi sốphận của các doanh nghiệp, những tổchức xếp hạng này còn có thểlàm thay đổi vận mệnh của một quốc gia và thậm chí là cả thế giới

Nhìn chung thì quy trình phân loại tín dụng của các tổ chức xếp hạng theo sơ đồ sau:

Rủi ro quốc gia, rủi ro

ngành, khả năng sinh lời,

Rủi ro quản trị

Rủi ro tài chính

Kết quả phân loại tín dụng

Standard & Poor's là một công ty dịch vụ tài chính có trụ sở tại Hoa Kỳ, được biết đến với tư cách là một cơ quan đánh giá tín dụng về các món nợ của các tập đoàn nhà nước

và tư nhân S&P đã được ủy ban chứng khoán Mỹ SEC chứng nhận là một trong những tập đoàn đánh giá xếp hạng tín nhiệm thừa nhận ở bậc quốc gia

Phương pháp xếp hạng của S&P bao gồm cả phân tích định tính và định lượng S&P tập trung nhiều vào phân tích dòng tiền và khả năng thanh toán trong quá khứ Trong quy tŕnh xếp hạng, S&P không phân loại theo tính chất của dữ liệu mà phân loại theo rủi ro là rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính

Rủi ro kinh doanh bao gồm rủi ro ngành, khả năng cạnh tranh/ vị thế doanh nghiệp

trong ngành/ lợi thế kinh tế, khả năng sinh lợi trong sự so sánh với các doanh nghiệp khác trong nhóm tương đồng S&P nhấn mạnh nhân tố chính trong rủi ro kinh doanh là khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp

Rủi ro tài chính gồm phân tích chính sách tài chính, chính sách và thông tin kế toán, khả

năng đáp ứng của ḍng tiền, cấu trúc vốn, khả năng thanh toán ngắn hạn

Bảng 1.2 Thang đo phân loại tín dụng dài hạn của S&P

Khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính rất mạnh

Khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính mạnh, nhưng có thể bị tổn thương một chút khi đối diện với các điều kiện kinh tế bất lợi và các thay đổi trong môi trường hoạt động

Đủ khả năng thanh toán các các nghĩa vụ tài chính, nhưng phụ thuộc nhiều hơn vào các điều kiện kinh tế bất lợi

Được xem là cấp độ đầu tư thấp nhất đối với các thành

phần tham gia thị trường

Được xem là cấp độ đầu cơ tốt nhất đối với các thành phần tham gia thị trường

Ít tổn thương trong ngắn hạn, nhưng phải đối diện với các bất ổn đang phát triển ngày càng xấu hơn trước những điều kiện kinh tế, tài chính và kinh doanh bất lợi

Bị tổn thương nhiều hơn trước các điều kiện kinh tế, kinh doanh và tài chính bất lợi, nhưng hiện tại vẫn có khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính

Hiện tại đang bị tổn thương và phụ thuộc vào các điều kiện kinh tế, tài chính và kinh doanh thuận lợi để thanh toán các nghĩa vụ tài chính

Hiện tại đang bị tổn thương ở mức độ cao

Đơn đề nghị phá sản hoặc một hoạt động tương tự đang diễn ra, nhưng việc thanh toán các nghĩa vụ tài chính vẫn tiếp tục Phân loại C cũng được sử dụng đối với các cổ phần ưu đãi có cổ tức chậm trả cũng như các khoản nợ riêng lẻ cấp thấp của các chủ thể phát hành được phân loại CCC- và CC

Vỡ nợ/ vỡ nợ có chọn lọc các nghĩa vụ tài chính

Không giống như các phân loại khác, phân loại D và

SD không áp dụng ở tương lai Chúng được sử dụng chỉ khi vỡ nợ thực sự đã xảy ra S&P thay đổi các phân loại đến mức D:

Vào ngày đáo hạn, các khoản lãi và/hoặc nợ gốc không được hoàn trả Ngoại trừ trường hợp chủ thể được gia hạn và S&P tin rằng chủ thể sẽ hoàn trả được trong thời gian đó thì các phân loại được duy trì;

Dựa trên đơn phá sản tự nguyện hoặc các hoạt động tương tự (trừ trường hợp một khoản phát hành cụ thể

mà S&P mong đợi việc hoàn trả sẽ tiếp tục được thực hiện) Trong trường hợp chủ thể không vỡ nợ thanh toán hoặc đệ trình phá sản, vỡ nợ kỹ thuật(ví dụ do vi phạm hợp đồng) không đủ để phân loại mức D;

Dựa trên hoạt động hoán đổi kiệt quệ Qua đó, một phần hoặc toàn bộ khoản phát hành được mua lại hoặc được thay thế bởi các chứng khoán khác có tổng giá trị

rõ ràng thấp hơn mệnh giá (thậm chí giá bán có thể cao hơn giá thị trường hiện tại); hoặc

Trường hợp các cổ phiếu ưu đãi hoặc các chứng khoán khác có lợi tức (cổ tức hoặc lãi vay) chậm thanh toán

Nguồn: S&P 2011

1.2.1.2 Xếp hạng doanh nghiệp của Fitch

Cũng như S&P, Fitch cũng sử dụng cả phân tích định tính và định lượng để đánh giá rủi

ro tài chính và rủi ro kinh doanh của bên đi vay Fitch đánh giá khả năng bên đi vay có thể trả khoản nợ đúng hạn hay không, và xem xét cả trong tương quan so sánh với các công ty trong ngành, trong nền kinh tế Fitch sẽ sử dụng dữ liệu lịch sử ít nhất 5 năm để đánh giá, cùng với các dự báo hoạt động tương lai của công ty cũng như của chính Fitch,

và bao gồm cả việc so sánh với các công ty cùng ngành Sau đó sẽ tiến hành phân tích độ nhạy để đánh giá khả năng thích ứng đối với các thay đổi trong môi trường kinh doanh

Một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến xếp hạng tín nhiệm của Fitch là sự linh hoạt về tài

chính (financial flexibility), tức là khả năng tạo tiền từ hoạt động kinh doanh

doanh nghiệp trong ngành, năng lực của ban quản trị, phân tích kế toán

- Rủi ro ngành: Fitch xếp hạng tín nhiệm các doanh nghiệp trong bối cảnh chung của

ngành mà nó hoạt động Những ngành tăng trưởng thấp, cạnh tranh ở mức cao, đ ̣i hỏi vốn lớn, có tính chu kỳ hay không ổn định th́ rủi ro vốn có sẽ lớn hơn các ngành ổn định với ít đối thủ cạnh tranh, rào cản gia nhập ngành cao, nhu cầu có thể dự báo dễ dàng

- Môi trường kinh doanh: Fitch khảo sát tỉ mỉ những rủi ro và cơ hội có thể tác động

đến ngành từ sự thay đổi tập quán tiêu dùng, dân số, khoa học kỹ thuật Ví dụ, kết cấu dân số ngày càng già đi cho thấy một sự sụt giảm trong triển vọng ngành bán lẻ và một sự gia tăng triển vọng của ngành dịch vụ tài chính

- Vị thế công ty: một vài nhân tố tác động đến năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp

như vị thế của doanh nghiệp trên thị trường, sự xuất hiện các sản phẩm thay thế, khả năng mặc cả với người mua và người bán Để duy tŕ vị thế của ḿnh các công ty phải dựa vào

sự đa dạng hóa sản phẩm, bán hàng trải đều khắp các khu vực, đa dạng hóa khách hàng

và người cung ứng, quản lư tốt chi phí sản xuất

- Về năng lực của ban quản trị: các đánh giá về chất lượng quản trị thường mang

tính chủ quan do đây là một yếu tố định tính Nên người ta thường thông qua các chỉ tiêu tài chính để làm thước đo năng lực ban quản trị, điều này sẽ khách quan và dễ so sánh hơn Fitch cũng đánh giá thành tích của ban quản trị thông qua khả năng tạo ra sự hài ḥa

về mọi mặt trong doanh nghiệp, duy tŕ hiệu quả hoạt động kinh doanh và củng cố vị thế công ty trên thị trường

- Về kế toán: mục tiêu của phân tích kế toán là nghiên cứu chính sách kế toán như

nguyên lư kế toán, phương pháp định giá hàng tồn kho, phương pháp khấu hao, nhận diện thu nhập, cách xử lư tài sản vô h́nh và kế toán ngoài bảng Sau đó điều chỉnh và tŕnh bày

lại báo cáo tài chính của doanh nghiệp để có thể so sánh với các công ty khác, tránh xảy

ra t́nh trạng khác biệt về chính sách kế toán

Phân tích định lượng: Trong phân tích định lượng, Fitch nhấn mạnh đến thước đo dòng

tiền của thu nhập, các khoản đảm bảo (coverage) và đòn bẩy Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cung cấp cho doanh nghiệp sự đảm bảo rủi ro tín dụng nhiều hơn là từ nguồn tài trợ bên ngoài Và Fitch quan tâm tới phân tích xu hướng của một nhóm các tỷ số hơn việc phân tích bất kỳ một tỷ số riêng lẻ nào

Cụ thể trong phân tích các tỷ số tài chính, Fitch quan tâm tới việc phân tích các nhóm tỷ

số hơn là phân tích riêng lẻ từng tỷ số Fitch sử dụng đa dạng thước đo về đinh lượng như dòng tiền, thu nhập, đòn bẩy và ccas khoản đảm bảo nợ để đánh giá rủi ro tín dụng Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cung cấp cho doanh nghiệp sự đảm bảo rủi ro tín dụng nhiều hơn nguồn tài trợ bên ngoài

Các thước đo dòng tiền:

 Dòng tiền trước thay đổi vốn lưu động( FFO- funds from operations)

 Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh ( Operating Cash Flow- CFO)

 Dòng tiền tự do( Free Cash flow – FCF)

 EBITDA ( lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao) và EBITDAR ( EBITDA + chi phí thuê ngoài)

Thang đo phân loại tín dụng dài hạn tương tự như S&P

1.2.1.3 Xếp hạng doanh nghiệp của Moody’s

Phương pháp xếp hạng tín nhiệm của Moody’s tập trung vào các yếu tố cơ bản (fundamental) và các yếu tố kinh doanh trọng yếu ảnh hưởng đến độ rủi ro của người đi vay Cốt lõi trong phương pháp luận của Moody’s nằm ở hai câu hỏi:

(1) Rủi ro gì khiến cho bên cho vay không nhận lại được khoản tiền gốc và lãi đúng hạn cho một khoản vay cụ thể?

(2) Mức độ rủi ro này so với rủi ro của tất cả các khoản nợ vay khác là như thế nào (cao hay thấp hơn)?

Moody's đánh giá khả năng tạo tiền trong tương lai của bên đi vay, dựa trên phân tích các điểm mạnh, điểm yếu, các yếu tố từ bên ngoài như xu hướng ngành/nền kinh tế có thể ảnh hưởng đến khả năng trả nợ, hay là khả năng của ban lãnh đạo trong việc duy trì dòng tiền trong trường hợp môi trường kinh doanh có thay đổi lớn

Việc xếp hạng tín nhiệm này thường tập trung vào các yếu tố dài hạn, và các yếu tố quyết định thường khác nhau tùy theo ngành nghề kinh doanh (của doanh nghiệp)

Bảng 1.3: Hệ thống kư hiệu xếp hạng công cụ nợ dài hạn của Moody’s

Caa3

Ca Đầu cơ có rủi ro cao

Phá sản hoàn toàn

C Chất lượng kém nhất

Nguồn: Moody’s

1.2.2 XHTD DN của trung tâm tín dụng CIC

Trong khi ở nhiều nước trên thế giới, các NHTM được hỗ trợ rất nhiều từ các tổ chức xếp hạng tín dụng chuyên nghiệp, nhiều kinh nghiệm và có uy tín thì các NHTM Việt Nam vẫn còn thiếu yếu tố này Ở Việt Nam hiện có một số tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập như:

- Trung tâm thông tin tín dụng (CIC): Cũng giống như các tổ chức xếp hạng chuyên nghiệp quốc tế, Trung tâm thông tin tín dụng thuộc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam là một kênh thông tin cung cấp sản phẩm xếp hạng tín dụng Tuy nhiên, CIC chủ yếu xếp hạng các doanh nghiệp, không xếp hạng các đối tượng khác như các tổ chức tín dụng, xếp hạng quốc gia… và các sản phẩm của CIC nhằm phục vụ không chỉ cho các tổ chức tín dụng mà cả cho Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước chi nhánh các tỉnh, thành phố để có thêm thông tin tin cậy sửdụng trong quá trình điều hành hoạt động tín dụng – ngân hàng

Công việc xếp hạng sẽ căn cứ vào các chỉ tiêu tài chính theo các báo cáo tài chính của

DN và chỉ tiêu tài chính như quản trị điều hành, cơ cấu tổ chức doanh nghiệp để đánh giá

tổ chức xếp hạng Các chỉ tiêu được chuẩn hóa và đưa ra thành điểm Từ tổng điểm các chỉ tiêu trên, cộng lại thành khung điểm và chia thành 9 loại DN, được xếp hạng từ AAAA đến C Do những hạn chế và nguồn cung cấp thông tin, CIC hiện đang chủ yếu sử dụng các chỉ tiêu tài chính để chấm điểm theo hướng dẫn tại QĐ 57/2002/QĐ-NHNN ngày 24/01/2002 của NHNN và xem nhẹ các chỉ tiêu phi tài chính do vậy dẫn đến độ tin cậy chính xác chưa cao

Bảng 1.4: Các mức XHTD doanh nghiệp theo CIC

Ký hiệu xếp

hạng

Thang điểm Ý nghĩa

AAA Từ 139 điểm trở lên Loại tối ưu: Doanh nghiệp hoạt động hiệu

quả cao, khả năng tự chủ tài chính rất tốt, triển vọng phát triển lâu dài, tiềm lực tài

chính mạnh, lịch sử vay trả nợ tốt Rủi ro thấp nhất

AA Từ 124 đến 138

điểm

Loại ưu: DN hoạt động có hiệu quả và ổn định Khả năng tự chủ tài chính tốt, triển vọng phát triển tốt Lịch sử vay trả nợ tốt, rủi

BBB Từ 94 đến 108 điểm Loại khá: Hoạt động tương đối hiệu quả, tình

hình tài chính ổn định, có hạn chế nhất định

về tiềm lực tài chinh Rủi ro trung bình

BB Từ 79 đến 93 điểm Loại TB-Khá: DN hoạt động tốt trong hiện

tại nhưng dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động lớn trong kinh doanh do sức ép cạnh tranh Tiềm lực tài chính trung bình Rủi ro trung bình

B Từ 64 đến 78 điểm Loại trung bình: DN hoạt động chưa có hiệu

quả, khả năng tự chủ tài chính thấp Rủi ro tương đối cao

CCC Từ 49 đến 63 điểm Loại TB- yếu: DN hoạt động có hiệu quả

thấp, tự chủ tài chính yếu, rủi ro cao

CC Từ 34 đến 48 điểm Loại yếu: DN hoạt động kém hiệu quả, tự

chủ tài chính yếu kém, khả năng trả nợ ngân hàng kém, rủi ro rất cao

C Dưới 33 điểm Laoij yếu- kém: DN hoạt động yếu kém,

thua lỗ kéo dài, không tự chủ về tài chinh,

năng lực quản lý yếu kém, rủi ro rất cao

1.2.3 Bài học kinh nghiệm cho XHTD DN cho hệ thống NHTM Việt Nam

1.2.3.1 Các NHTM xây dựng hệ thống XHTN của riêng mình

Mô hình tổ chức của các ngân hàng không giống như tổ chức của một công ty chuyên về xếp hạng tín nhiệm Khác với các công ty xếp hạng tín nhiệm độc lập, mục đích của các ngân hàng thương mại khi xếp hạng các doanh nghiệp vay vốn là để phòng ngừa và quản

lý rủi ro tín dụng, xây dựng chính sách khách hàng Kết quả xếp hạng tín nhiệm sẽ được các ngân hàng sử dụng để quyết định cấp tín dụng và theo dõi khoản vay

Khi trên thị trường có các tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập thì các ngân hàng thương mại vẫn phải thực hiện xếp hạng để phục vụ cho hoạt động của mình, kết quả xếp hạng của một ngân hàng thương mại có thể khác kết quả xếp hạng của tổ chức tín nhiệm độc lập Các ngân hàng thương mại có thể tham khảo kết quả xếp hạng của các tổ chức xếp hạng độc lập trong quá trình thực hiện xếp hạng, làm cơ sở để so sánh, đối chiếu

1.2.3.2 Cần thiết phải xây dựng tổ chức xếp hạng tín nhiệm độc lập

Hiện nay hệ thống định mức tín nhiệm bắt đầu thể hiện vai trò tại những thị trường vốn mới nổi trên khắp thế giới Trong nhiều trường hợp xếp hạng tín nhiệm đã đóng vai trò quan trọng đối với sự phát triển của những thị trường này

Ở nhiều quốc gia, ngân hàng trung ương hoặc các cơ quan quản lý khác tự mình kiểm tra chất lượng tài chính của các công ty để xác định tư cách gia nhập thị trường, hoặc thường xuyên kiểm soát chất lượng tín dụng của các bên tham gia thị trường Sự tham gia của hệ thống định mức tín nhiệm có thể giảm bớt chi phí quản lý, xoá bỏ những trở lực và giúp thị trường phát triển

Kinh nghiệm các nước cho thấy, tổ chức định mức tín nhiệm này phải là một tổ chức độc lập, do nhiều cổ đông góp vốn, không một tố chức, cá nhân nào có quyền chi phối có như vậy mới đảm bảo sự chính xác, khách quan từ đó mới tạo được sự tín nhiệm của thị trường

1.2.3.3 Xây dựng đầy đủ các chỉ tiêu đánh giá mức độ tín nhiệm của khách hàng vay

Kinh nghiệp xếp hạng của các tổ chức trên thế giới cho thấy một hệ thống xếp hạng đầy

đủ phải bao gồm việc đánh giá môi trường ngành, đánh giá tình hình tài chính, đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh, đánh giá khả năng quản lý và nhiều yếu tố tác động khác… cho nên một hệ thống xếp hạng tín nhiệm của ngân hàng cũng phải bao gồm các nội dung trên

Chương 2: THỰC TRẠNG XẾP HẠNG TÍN DỤNG DOANH NGHIỆP TRONG

HỆ THỐNG NHTM VIỆT NAM 2.1 Tổng quan về hoạt động tín dụng của hệ thống NHTM

2.1.1 Tăng trưởng tín dụng

Hoạt động tín dụng của hệ thống NHTM Việt Nam đang tăng tưởng nóng

Trong giai đoạn 2001-2011, tốc độ tăng trưởng tín dụng trung bình khoảng 32% năm, cao hơn mức tăng 29% của huy động và 7,15% của GDP, so với thế giới thì tốc độ này là cao

Ngoài ra, so với các nước trong khu vực như Trung Quốc, Thái Lan, Indonesia, Malaysia

và Myanma thì Việt Nam có tốc độ tăng tỷ lệ Tín dụng/GDP rất cao

Biểu đồ 2.1: Tăng trưởng GDP, Tín dụng và tỷ lệ Tín dụng/GDP của Việt Nam – Tỷ

lệ Tín dụng/GDP của VN và các nước

Nguồn: ADB statistics, Tổng cục Thống kê

Nguyên nhân là do thị trường chứng khoán của Việt Nam chưa phát triển, nhu cầu vốn cho sản xuất, kinh doanh và tiêu dùng chủ yếu dựa vào Ngân hàng Điều này có thể ảnh hưởng không tốt đến sức khỏe của nền kinh tế Nó cho thấy, thu nhập của NH hầu hết phụ thuộc vào hoạt động tín dụng Tỷ trọng thu nhập lãi/tổng thu nhập của một số NH lên tới 90% trong 2010

2.1.2 Chất lượng tín dụng

Chất lượng tín dụng của hệ thống NHTM Việt Nam hiện nay thấp, nợ xấu tăng cao

 Việt Nam tồn tại một nghịch lí nợ xấu giữa công bố của NHNN thấp hơn nhiều

so với con số nợ xấu thực tế

Nợ xấu ở Việt Nam năm 2011 được NHNN công bố như sau:

Bảng 2.1: Tỷ lệ nợ xấu theo công bố của NHNN trong năm 2011

Đơn vị: %

Nguồn: NHNN

Trong khi Fitch Ratings ước lượng nợ xấu của Việt Nam khoảng 12 -13% và theo một số nghiên cứu trong nước là khoảng 10% Trong năm 2012, theo thống kê chính thức của NHNN công bố dựa trên việc tổng hợp số liệu báo cáo của từng tổ chức tín dụng đưa ra vào ngày 7/7/2012 là 4,47%, tiếp theo là những con số cao hơn 8,6% từ Thanh tra NHNN

và 10% từ Thống Đốc NHNN trước Quốc Hội, và sau cùng là 11,8% từ Ủy ban Giám sát Tài chính Quốc gia

Điều đó cho thấy con số nợ xấu thực tế NHNN và CP chưa kiểm soát được Trong khi, muốn xử lý được nợ xấu lại cần phải nắm rõ được thực chất con số của nợ xấu

 Nguyên nhân của nghịch lí trên như sau:

Báo cáo tài chính của 37/39 NHTM trong năm 2011 công bố cho thấy tốc độ tăng trưởng tài sản cũng như nguồn vốn tăng 20,5% trong đó tăng trưởng tín dụng tăng 16% Nhưng đáng chú ý mục tăng mạnh nhất là tài sản khác bao gồm khoản phải thu và những khoản

ủy thác đầu tư lên tới 40,5%

Thông thường, mục tài sản khác bao gồm khoản phải thu và ủy thác đầu tư sẽ chiếm một phần nhỏ trong số các hạng mục của NH, tuy nhiên, mỗi khi hệ thống NH gặp trục trặc,

nợ xấu tăng lên, tín dụng tăng trưởng chậm thì lại là lúc gia tăng mạnh của hạng mục kém minh bạch này

Chi tiết trong hạng mục tài sản khác là các khoản phải thu, ủy thác đầu tư và cụ thể hơn nữa chính là những khoản nợ quá hạn được NH chuyển sang cho các công ty quản lý tài sản hay chuyển sang bên thứ ba

Và thay vì phải báo cáo về nợ xấu thì các NH ghi tăng lên tương ứng với mục tài sản khác hoặc NH bán đi các khoản nợ này nhưng chỉ trên giấy tờ và thực chất chưa thu được tiền về

Đây chính là lí do giải thích cho việc tại sao trên sổ sách hay qua NHNN công bố con số

nợ xấu luôn thấp hơn nhiều so với con số trên thực tế

Như vậy, hệ thống NHTM Việt Nam đang phải đối diện với một nghịch lý nội tại: sẽ khó

có thể xử lý được nợ xấu của NH để tiến tới tái cơ cấu hệ thống này khi không nắm được con số nợ xấu xác thực

 Nợ xấu ở Việt Nam tăng cao ảnh hưởng nghiêm trọng đến hệ thống NHTM

Lần đầu tiên trong lịch sử ngành NH Việt Nam, NHNN đã ban hành một văn bản, công

bố 5/12 chỉ số cốt lõi trong bộ chỉ số lành mạnh tài chính của mỗi quốc gia theo tiêu chuẩn của IMF gồm: tỉ lệ an toàn vốn tối thiểu, tỷ lệ nợ xấu trên tổng dư nợ, dư nợ của từng lĩnh vực trong tổng dư nợ, chỉ số ROA (lợi nhuận trên tài sản) và ROE (lợi nhuận trên vốn đầu tư) của hệ thống NH Việt Nam Việc công bố chỉ số NH cũng gián tiếp xác nhận khả năng minh bạch hóa phần nào nợ xấu tại các NHTM ở Việt Nam Hơn nữa, điều này còn gián tiếp xác nhận những hậu quả của nợ xấu có thể lây lan giữa các NH như một hiệu ứng domino và kéo theo hậu quả sụp đổ của một bộ phận lớn NH

Biểu đồ 2.2: Tỷ lệ nợ xấu của hệ thống NH từ 2008-2011

 Nguồn: Báo cáo NHTM

Biểu đồ cho thấy tỷ lệ nợ xấu đang tăng rất mạnh trong các năm 2011-2012 Theo đánh giá lại của Uỷ ban Chính sách tiền tệ Quốc gia, tỷ lệ nợ xấu thực sự có thể lên tới 11,48% cao hơn 3,7 lần so với số liệu báo cáo Nợ xấu lớn làm cho chi phí vốn thực tế của các NHTM rất cao

Nếu chỉ dựa vào tỷ lệ nợ xấu 10% và tỷ trọng tài sản cho vay trên tổng tài sản của toàn ngành NH là 60%, thì 10% nợ xấu đang tác động nghiêm trọng đến khoảng một nửa tổng vốn chủ sở hữu của toàn hệ thống NH Việt Nam Hơn nữa, nếu khoảng 50% nợ xấu có

khả năng làm mất vốn các NH thì tình hình nợ xấu của toàn hệ thống có khả năng tiêu hủy khoảng 1/3 vốn chủ sở hữu hiện nay của toàn ngành

Vào đầu tháng 11/2011, trong một công bố mới nhất của mình, Standard and Poor (S&P)

đã điều chỉnh đánh giá mức độ rủi ro trong hệ thống NH của Việt Nam từ Nhóm 9 lên Nhóm 10 (nhóm cuối cùng trong thang 10 nhóm của S&P), tức hệ thống NH Việt Nam đang nằm trong mức độ rủi ro rất cao Như vậy, hệ thống NH Việt Nam đã chính thức nằm trong nhóm những quốc gia có độ rủi ro rất cao, cùng với Hy Lạp và Belarus

Bảng 2.2: Tỷ trọng nợ nhóm 2 và 5 trên tổng dư nợ tính đến tháng 9/2011

Đơn vị: (%)

Nguồn: SBV

Theo báo cáo của NHNN, nợ xấu và nợ dưới chuẩn (non-performing loan - NPL) của các

NH Việt Nam ở mức 3,1% tổng dư nợ vào ngày 30/6/2011, tương đương gần 4 tỉ USD Song, nếu hạch toán đầy đủ thì con số nợ xấu tại các NH phải lên đến khoảng 100.000 tỷ đồng (tương đương 5 tỷ USD) Trong đó, nợ nhóm 5 (có khả năng mất vốn) chiếm tới 47%, và nếu thanh tra toàn diện và hạch toán đúng thì còn một tỷ lệ rất lớn nợ nhóm 5 đang ẩn trong nợ nhóm 4

 Nợ xấu BĐS chiếm tỉ trọng lớn

Tại TP.HCM, dư nợ cho vay phi sản xuất (như chứng khoán, BĐS ) vào tháng cuối 10/2011 được báo cáo là đã giảm xuống còn 18,57% Tuy vậy vẫn còn hơn 10 NH tại thành phố này có tỷ trọng dư nợ phi sản xuất vượt hơn mức cho phép 16% từ 2-3%

Theo các chuyên gia trong lĩnh vực NH, có đến 90% trong số dư nợ cho vay phi sản xuất

là BĐS Đến tháng 11/2011, sau làn sóng đổ vỡ tín dụng đen BĐS ở Hà Nội, tại TP.HCM

đã xuất hiện một số DN nhà đất phải đóng cửa Tình hình đang trở nên thật sự nguy ngập đối với các DN BĐS và cả với nhiều NH mà lâu nay được xem như có vai trò đỡ đầu cho

DN trong việc đảo nợ, giãn nợ

Một số DN kinh doanh đa ngành nghề đã che giấu nợ vay BĐS vào một lĩnh vực sản xuất của công ty, sau đó trả dần Thông thường, các NH phân loại khoản mục cho vay theo phân ngành kinh tế gồm có cho vay hoạt động kinh doanh tài sản và tư vấn (hay chính là cho vay bất động sản) và cho vay phục vụ cá nhân dịch vụ cộng đồng và dịch vụ khác Và khi NH ghi giảm tỷ phần cho vay bất động sản xuống thì đồng thời hạng mục cho vay kinh doanh hộ cá nhân, hỗ trợ cộng đồng tăng lên và rõ ràng, phần cho vay bất động sản vẫn đang nằm ở đây

Còn với những DN thuần kinh doanh BĐS mà NH chưa thu hồi được nợ thì chỉ còn cách chuyển loại nợ đó sang công ty quản lý nợ trực thuộc NH Nợ xấu BĐS cũng từ đó xuất hiện

 Đặc điểm của nợ xấu ở Việt Nam và 4 mục tiêu cơ bản cần quán triệt khi xử lí

nợ xấu

Nợ xấu ở Việt Nam có những đặc điểm sau:

- Nợ xấu đối với lĩnh vực BĐS của Việt Nam có điểm khác biệt với nợ xấu của các khoản cho vay thế chấp nhà ở tại Mỹ Đó là một số dự án BĐS của Việt Nam còn đang ở trên giấy, chứ không phải căn nhà hẳn hoi

- Các BĐS của Việt Nam được bản thân DN và các nhà đầu cơ đẩy giá lên, vượt quá nhiều so với giá trị thật của chính BĐS đó Cho nên, độ rủi ro của chúng có thể là tương tự những chứng khoán được hình thành từ các khoản vay thế chấp BĐS dưới chuẩn, chứ không phải là độ rủi ro của chính các khoản vay này

- Người Việt Nam ít chịu minh bạch thông tin NH, DN đều không minh bạch thông tin cho nhau, nên khó mà thương lượng Về mặt này, vấn đề phụ thuộc vào năng lực của NH và DN

Từ những đặc điểm trên, chúng tôi cho rằng cần quán triệt 4 mục tiêu khi giải quyết nợ xấu như sau:

- Một là , làm sạch bảng cân đối tài sản NHTM, tạo điều kiện để NH thiết lập nền tảng tín dụng mới để họ có cơ sở cho vay

- Hai là, tiếp sức cho những DN còn có khả năng tồn tại tiếp tục hoạt động; đồng thời, thanh lọc những DN không còn khả năng tồn tại

- Ba là, thông qua xử lý nợ xấu, NHTM có thêm điều kiện hạ lãi suất tiền vay Điều này rất cần thiết bởi hiện nay, Việt Nam đang tồn tại một nghịch lý như từng xảy ra ở Brazil và Argentina là lạm phát xuống thấp nhưng lãi vay vẫn cao, mà nguyên nhân là nợ xấu không được xử lý, buộc NHTM phải nâng lãi suất tiền vay để bù đắp một phần thiệt hại từ nợ xấu

- Bốn là, khi chuẩn mực tín dụng được phục hồi, dòng vốn từ NH tiếp tục chảy vào

DN và cầu đầu tư dần dần hồi phục

 Nguồn xử lí nợ xấu

Hiện nay có 3 nguồn chủ yếu được đưa ra để xử lí nợ xấu NH:

- Nguồn thứ nhất lấy từ trích lập dự phòng rủi ro của hệ thống NHTM Hiện tại, nguồn này của toàn hệ thống ước tính trên 20 nghìn tỷ đồng và được coi đóng vai trò chủ chốt so với các nguồn khác

- Nguồn thứ hai là các ông chủ nhà băng phải tăng vốn, góp thêm tiền để xử lý nợ xấu Họ phải cơ cấu lại danh mục tài sản và bù đắp vào những tổn thất rủi ro trong kinh doanh NH, chứ không thể lấy ngân sách để xử lý

- Nguồn thứ ba, và cũng là nguồn cuối cùng khi hai nguồn trên không đủ để xử lí nợ xấu, đối với một số đơn vị, nhất là đơn vị có sở hữu nhà nước thì nhà nước phải bỏ tiền

ra Chúng ta có thể nhắc lại kinh nghiệm xử lý NH trong giai đoạn 1999-2007 Vào giai đoạn đó, có 17 NHTMCP bị sáp nhập và giải thể Để xử lý 17 NH này, NHNN đã phải chi 1.500 tỷ đồng từ nguồn tiền cung ứng đóng cửa một số NH và tái cấp vốn cho những

NH thực hiện cơ cấu lại Nhưng hiện nay, số lượng NHTM đã tăng vọt so với năm 2007

và số tiền để tái cơ cấu cũng sẽ lớn hơn rất nhiều Cho nên, nếu dùng tiền ngân sách sẽ chắc chắn không khả thi vì ngân sách đã thâm thủng quá lớn, còn nếu dùng tiền cung ứng

cũng không ổn do áp lực lạm phát đang rất cao, gây áp lực lên bình ổn kinh tế vĩ mô và làm tổn thương đến đời sống người dân, nhất là đối với những người thu nhập thấp

- Ngoài ra còn một nguồn nữa là từ các TCTD nước ngoài Khi các NHTMCP trong nước gặp phải vấn đề thanh khoản do nợ xấu thì NHNN có chính sách khuyến khích các TCTD nước ngoài góp vốn đầu tư để giúp xử lý các khoản nợ xấu Sau khi các NHTMCP thoát khỏi tình trạng khó khăn, hoạt động dần đi vào ổn định thì các TCTD nước ngoài dần rút vốn, bán lại cổ phần cho các TCTD trong nước Nguồn xử lý nợ xấu này có ưu điểm là khá dồi dào, dễ huy động Nhưng hạn chế của phương pháp này là rất khó để kiểm soát được mức độ thâm nhập của các TCTD nước ngoài khi nó đã tham gia vào điều hành, kiểm soát các NHTMCP, điều này rất dễ dẫn đến tình trạng ngoại hóa các NHTMCP trong nước

2.1.3 Rủi ro tín dụng

2.1.3.1 Khái niệm rủi ro tín dụng

Rủi ro tín dụng có thể được hiểu như sau :

 Nếu hiểu tín dụng là sự ứng trước giá trị hiện tại để đổi lấy giá trị tương lai với mục đích mong muốn giá trị tương lai lớn hơn giá trị hiện tại thì rủi ro tín dụng là hiện tượng giá trị tương lai thu về nhỏ hơn hoặc bằng giá trị hiện tại

 Rủi ro tín dụng có thể được hiểu là xác suất khách hàng không thực hiện đầy đủ các nghĩa vụ tài chính đã được cam kết

 Tiếp cận dưới góc độ điều khiển học thì rủi ro tín dụng được hiểu là sự xuất hiện những biến cố không bình thường trong quan hệ tín dụng, gây hậu quả xấu tới hoạt động ngân hàng như mất mát, thiệt hại về tài sản, thu nhập của ngân hàng, vỡ nợ hay phá sản ngân hàng

Ngân hàng nhà nước đưa ra khái niệm về rủi ro tín dụng tại Quyết định số NHNN ngày 22/04/2005 “rủi ro tín dụng trong hoạt động ngân hàng của tổ chức tín dụng

493/2005/QĐ-là khả năng xẩy ra tổn thất trong hoạt động ngân hàng của tổ chức tín dụng do khách hàng không thực hiện hoặc không có khả năng thực hiện nghĩa vụ của mình theo cam kết”

Như vậy có thể khái quát, rủi ro tín dụng là tổng giá trị lớn nhất của khoản tiền mà một

ngân hàng có thể thất thoát khi khách hàng lâm vào tình trạng không có khả năng thực hiện các nghĩa vụ tài chính đã cam kết Hay nói cách khác rủi ro tín dụng là rủi ro ngân hàng không thu hồi được nợ khi đến hạn

2.1.3.2 Các nguyên nhân dẫn đến rủi ro tín dụng

(1) Do môi trường kinh tế không ổn định

 Môi trường kinh doanh biến động nhanh, khó dự đoán

Hoạt động của ngân hàng thương mại gắn liền với hoạt động của các doanh nghiệp Khi môi trường kinh tế không ổn định làm ảnh hưởng đến hoạt động của các doanh nghiệp thì

hệ quả tất yếu là sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của các ngân hàng thương mại

Nền kinh tế Việt Nam chúng ta vẫn còn lệ thuộc quá nhiều vào sản xuất nông nghiệp và công nghiệp phục vụ nông nghiệp (nuôi trồng, chế biến thực phẩm và nguyên liệu), dầu thô, may gia công,… đây là những ngành, lĩnh vực vốn rất nhạy cảm với rủi ro thời tiết

và giá cả thế giới, nên dễ bị tổn thương khi thị trường thế giới biến động xấu

Thực tế trong thời gian qua cho thấy ngành dệt may trong một số năm gần đây đã gặp không ít khó khăn vì bị khống chế hạn ngạch làm ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp nói riêng và của các ngân hàng cho vay nói chung Ngành thủy sản cũng gặp nhiều lao đao vì các vụ kiện bán phá giá vừa qua

Không chỉ xuất khẩu, các mặt hàng nhập khẩu cũng dễ bị tổn thương không kém Mặt hàng sắt thép cũng bị ảnh hưởng lớn của giá thép thế giới Việc tăng giá phôi thép làm cho một số doanh nghiệp sản xuất thép trong nước phải ngưng sản xuất do chi phí giá thành rất cao trong khi không tiêu thụ được sản phẩm

 Trình độ quản lý vĩ mô còn yếu kém

Quản lý vĩ mô của nhà nước được thể hiện ở việc nhà nước tạo môi trường thuận lợi, thông thoáng cho hoạt động sản xuất kinh doanh thông qua luật pháp, các quy định, định hướng cho các doanh nghiệp trong hoạt động đầu tư, hỗ trợ tìm kiếm thị trường để tiêu thụ sản phẩm…

Nền kinh tế thị trường tất yếu sẽ dẫn đến cạnh tranh, các nhà kinh doanh sẽ tìm kiếm ngành nào có lợi nhất để đầu tư và sẽ rời bỏ những ngành không đem lại lợi nhuận cho họ

và do đó có sự chuyển dịch vốn từ ngành này qua ngành khác và đây cũng là một hiện

tượng khách quan Nếu nhà nước định hướng không tốt có khả năng xẩy ra trường hợp một ngành, một lĩnh vực nào đó được tập trung quá nhiều vốn đầu tư dẫn đến dư thừa, lãng phí

Thực tế tại Việt Nam trong thời gian qua cho thấy ngành mía đường là một ví dụ điển hình Do định hướng không tốt đã dẫn đến việc đầu tư các nhà máy đường tràn lan, rất nhiều các nhà máy hoạt động kém hiệu quả do sản phẩm sản xuất ra giá thành cao, công nghệ lựa chọn đầu tư không phù hợp, thiếu quy hoạch vùng nguyên liệu sản xuất, đầu tư nhiều làm sản phẩm đầu đầu ra lớn hơn nhu cầu Kết quả là nhiều doanh nghiệp mía đường lâm vào tình trạng phá sản, không có khả năng trả nợ vay ngân hàng Chỉ riêng ngành mía đường, hệ thống ngân hàng thương mại đã phải gánh chịu tổn thất trên 5.000

tỷ đồng

Nợ xây dựng cơ bản cũng đang là một vấn đề nhức nhối hiện nay, ngân sách nhà nước đang nợ các doanh nghiệp xây lắp đến 10.000 tỷ đồng Các doanh nghiệp xây lắp với nguồn vốn chủ sở hữu nhỏ bé, hoạt động chủ yếu bằng vốn vay ngân hàng, nợ càng nhiều, càng lâu thì lãi phải trả càng lớn, hiệu quả càng thấp Thực tế có những công trình

đã hoàn thành nhiều năm nhưng vẫn chưa được thanh toán điều này đã làm cho các doanh nghiệp xây lắp càng thêm khó khăn, nhiều doanh nghiệp lâm vào tình trạng không còn khả năng trả nợ ngân hàng

 Hệ thống thông tin quản lý yếu kém

Hiện nay ở Việt Nam chưa có một cơ chế công bố thông tin đầy đủ về doanh nghiệp và ngân hàng Trung tâm thông tin tín dụng ngân hàng (CIC) của NHNN đã hoạt động một thập niên và đã đạt được những kết quả bước đầu rất đáng khích lệ trong việc cung cấp thông tin về tình hình hoạt động tín dụng, nhưng chưa phải là cơ quan định mức tín nhiệm doanh nghiệp một cách độc lập và hiệu quả nên thông tin cung cấp còn đơn điệu, thiếu cập nhật, chưa đáp ứng được đầy đủ yêu cầu tra cứu thông tin của các ngân hàng thương mại đó cũng là thách thức cho hệ thống ngân hàng trong việc mở rộng và kiểm soát tín dụng cho nền kinh tế trong điều kiện thiếu một hệ thống thông tin tương xứng Nếu các ngân hàng cố gắng chạy theo thành tích, mở rộng tín dụng trong điều kiện môi trường thông tin không cân xứng, thiếu chính xác về khách hàng thì nguy cơ nợ xấu cho

hệ thống ngân hàng có thể gia tăng

(2) Rủi ro do môi trường pháp lý

 Cơ chế của nhà nước

Nhà nước trong quá trình thực hiện điều tiết kinh tế vĩ mô, trong từng thời kỳ đã ban hành nhiều quy định, chính sách ưu đãi cho các doanh nghiệp nhà nước, nhiều trường hợp các doanh nghiệp phải cho vay theo chỉ định hoặc cho vay theo kế hoạch của nhà nước Trước đây đã có thời kỳ các doanh nghiệp nhà nước với tình hình tài chính không mạnh, không có tài sản đảm bảo nhưng vẫn được vay với số tiền rất lớn tại các ngân hàng thương mại nhà nước miễn là có phương án được cơ quan chủ quản phê duyệt Nhiều dự

án kém hiệu quả nhưng ngân hàng thương mại phải cho vay theo chỉ định hoặc theo kế hoạch

Chính cơ chế của nhà nước mang tính đặc quyền, ưu đãi đã tạo ra rủi ro cho các ngân hàng thương mại Thực tế cho thấy chính sách cho vay theo kế hoạch của nhà nước, cho vay theo chỉ định của chính phủ đã phát sinh rất nhiều nợ xấu

 Văn bản quy phạm pháp luật còn nhiều hạn chế

Trong những năm gần đây, Quốc hội, Ủy ban thường vụ quốc hội, Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và các cơ quan liên quan đã ban hành nhiều luật, văn bản dưới luật hướng dẫn thi hành luật liên quan đến hoạt động tín dụng ngân hàng Tuy nhiên, luật và các văn bản đã có song việc triển khai vào hoạt động ngân hàng còn gặp phải nhiều vướng mắc bất cập như một số văn bản về việc cưỡng chế thu hồi nợ Những văn bản này đều có quy định: Trong những trường hợp khách hàng không trả được nợ, NHTM có quyền xử lý tài sản đảm bảo nợ vay Trên thực tế, các NHTM không làm được điều này

vì ngân hàng là một tổ chức kinh tế, không phải là cơ quan quyền lực nhà nước, không có chức năng cưỡng chế buộc khách hàng bàn giao tài sản đảm bảo cho ngân hàng để xử lý… cùng nhiều các quy định khác dẫn đến tình trạng NHTM không thể giải quyết được

nợ tồn đọng, tài sản tồn đọng

 Hoạt động kém hiệu quả của các cơ quan quản lý nhà nước

Hoạt động kém hiệu quả của một số cơ quan quản lý nhà nước đặc biệt trong xử lý tài sản đảm bảo cũng tạo ra rủi ro cho các ngân hàng thương mại Theo quy định của pháp luật, ngân hàng có thể yêu cầu các cơ quan nhà nước phối hợp để xử lý tài sản đảm bảo như ủy ban nhân dân địa phương, công an cưỡng chế chủ sở hữu tài sản giao tài sản để phát mãi nhưng khi thực hiện ngân hàng rất khó có được sự hợp tác của các cơ quan này Mặc dù

trong hợp đồng thế chấp tài sản có quy định ngân hàng có quyền chọn cách xử lý tài sản đảm bảo theo quy định tại hợp đồng tín dụng, hợp đồng thế chấp tài sản, nhưng khi khách hàng vi phạm hợp đồng, nếu không có sự đồng ý của chủ sở hữu tài sản ngân hàng gần như không thể thực hiện được

Mục đích của ngân hàng khi khởi kiện khách hàng là để thu hồi nợ, chứ không phải là một bản án quyết định rằng khách hàng phải trả nợ cho ngân hàng của tòa án Nhiều trường hợp sau khi toà đã tuyên án buộc khách hàng phải phát mãi tài sản để trả nợ, đã đưa ra thi hành án nhưng khi thực hiện vẫn gặp không ít khó khăn

(3) Sự thanh tra, kiểm tra, giám sát của Ngân hàng Nhà nước chưa hiệu quả

Bên cạnh những cố gắng và kết quả đạt được, hoạt động thanh tra ngân hàng và đảm bảo

an toàn hệ thống chưa có sự cải thiện căn bản về chất lượng Năng lực cán bộ thanh tra, giám sát chưa đáp ứng được yêu cầu, thậm chí một số nghiệp vụ kinh doanh và công nghệ mới Thanh tra ngân hàng còn chưa theo kịp Nội dung và phương pháp thanh tra, giám sát lạc hậu, chậm đựơc đổi mới Vai trò kiểm toán chưa đựơc phát huy và hệ thống thông tin chưa được tổ chức một cách hữu hiệu Thanh tra tại chỗ vẫn là phương pháp chủ yếu, khả năng kiểm soát toàn bộ thị trường tiền tệ và giám sát rủi ro còn yếu Thanh tra ngân hàng còn hoạt động một cách thụ động theo kiểu xử lý vụ việc đã phát sinh, ít có khả năng ngăn chặn và phòng ngừa rủi ro và vi phạm Mô hình tổ chức của thanh tra ngân hàng còn nhiều bất cập Do vậy mà có những sai phạm của các NHTM không được thanh tra NHNN cảnh báo, có biện pháp ngăn chặn từ đầu, để đến khi hậu quả nặng nề đã xảy ra rồi mới can thiệp Hàng loạt các sai phạm về cho vay, bảo lãnh tín dụng ở một số NHTM dẫn đến những rủi ro rất lớn, có nguy cơ đe dọa sự an toàn của cả hệ thống lẽ ra

có thể đã được ngăn chặn ngay từ đầu nếu bộ máy thanh tra phát hiện và xử lý sớm hơn

(4) Rủi ro từ phía khách hàng vay

 Tình hình tài chính yếu, hoạt động kém hiệu quả

Quy mô tài sản, nguồn vốn chủ sở hữu nhỏ bé, tỷ lệ nợ so với nguồn vốn tự có cao là đặc điểm chung của hầu hết các doanh nghiệp Việt Nam Một doanh nghiệp có tình hình tài chính yếu kém, hoạt động kém hiệu quả sẽ làm cho vốn vay của ngân hàng rủi ro lớn hơn

 Thông tin tài chính thiếu minh bạch

Thói quen ghi chép đầy đủ, chính xác, rõ ràng các sổ sách kế toán vẫn chưa được các doanh nghiệp tuân thủ nghiêm chỉnh và trung thực Do vậy, sổ sách kế toán mà các doanh nghiệp cung cấp cho ngân hàng nhiều khi chỉ mang tính chất hình thức, không phản ánh thực chất tình hình kinh doanh Khi cán bộ tín dụng phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp dựa trên số liệu do các doanh nghiệp cung cấp, thường thiếu tính thực tế và xác thực

 Khả năng quản lý kinh doanh yếu kém

Khi các doanh nghiệp vay tiền ngân hàng để mở rộng quy mô kinh doanh, đa phần là tập trung vốn đầu tư vào tài sản vật chất chứ ít doanh nghiệp nào mạnh dạn đổi mới cung cách quản lý, đầu tư cho bộ máy giám sát kinh doanh, tài chính, kế toán theo đúng chuẩn mực Quy mô kinh doanh quá to so với tư duy quản lý là nguyên nhân dẫn đến sự phá sản của các phương án kinh doanh đầy khả thi mà lẽ ra nó phải thành công trên thực tế

 Sử dụng vốn vay sai mục đích.

Đa số các doanh nghiệp khi vay vốn ngân hàng đều có các phương án kinh doanh hoặc

dự án đầu tư cụ thể, khả thi Tuy nhiên cũng có một số doanh nghiệp sử dụng vốn vay sai mục đích, cố ý lừa đảo ngân hàng để chiếm đoạt tài sản, nếu cán bộ ngân hàng thiếu kỹ năng thẩm định, thông đồng với khách hàng để rút tiền ngân hàng thì thiệt hại xẩy ra đối với ngân hàng sẽ rất lớn

 Không có thiện chí trả nợ vay ngân hàng

Một số doanh nghiệp lại thiếu thiện chí trong việc trả nợ vay ngân hàng, không thực hiện đúng với các cam kết đã thỏa thuận với ngân hàng, khi phương án kinh doanh, dự án đầu

tư không hiệu quả các doanh nghiệp này đã cố tình trì hoãn xử lý tài sản đảm bảo, không tập trung các nguồn khác để trả nợ làm cho ngân hàng phải tốn rất nhiều thời gian và chi phí

(5) Rủi ro từ phía ngân hàng cho vay

 Vi phạm các quy định của nhà nước

Để đảm bảo an toàn trong hoạt động tín dụng của ngân hàng, giảm thiểu rủi ro, bảo đảm cho hệ thống tài chính ngân hàng hoạt động và phát triển ổn định, Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước đã đưa ra hàng loạt các quy định để bắt buộc các tổ chức tín dụng phải thực hiện Về cho vay Ngân hàng nhà nước ban hàng Quy chế cho vay đã được ban hành kèm theo Quyết định 1627/2001/QĐ-NHNN ngày 31 tháng 12 năm 2001, về đảm bảo tiền vay