Bài tập lớn môn tài chính doanh nghiệp phân tích tài chính và Định giá công ty cổ phần Đầu tư thế giới di Động trong ngành bán lẻ

LỜI MỚ ĐẦU Đi cùng với xu hướng xây dựng nàn kinh té thi trường và sự phát triền ngày càng mạnh mẽ của các doanh nghiệp, thị trường chứng khoán hay đầu tư cô phiếu đã trở thành những khá

BAI TAP LON MON TAI CHINH DOANH NGHIEP

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ CÔNG TY CỎ

PHAN DAU TU THE GIOI DI DON

5 Trương Công Toàn 1910618

6 Nguyễn Hữu Vinh 1910693

MỤC LỤC

DANH SÁCH BẢNG BIÊU ST 121 1 1161111111101 11 81011111110 01 12111111101 H 111kg rệt i DANH SÁCH HÌNH ANH uo ccesececcecesescceceecesecesesceceseeseveceuceseseeeevevecvessaveneevesnnniesteneness III LỜI MỞ ĐẦU L1 121101111115 111101 8111121111011 H111 1111111 E 1111 11x11 HT HH ngư IV CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU CHUNG VÈ CÔNG TY CÔ PHẢN THẺ GIỚI DI ĐỌNG 1

1.1 TONG QUAN CÔNG TY CÓ PHÀN THÉ GIỚI DI ĐỘNG TQ nnn HS HH ng gr 1

I2 I0): (000) c9 vs ckmna'›3 la 1

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ . 5525 Scccccrrererersre2 3

2.1 PHAN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ HOẠT DONG CUA CONG TY CO PHAN THE

GIGI DI BONG TRONG QUA KHU VA TIEM NANG TANG TRUONG CUA

CONG TY TRONG TUONG LAL .ccccccccccecccesesscsesescessececsesesceseescssesetscsesesesatecscevsnseneeetes 3 2.1.1 Phan tich đánh giá tình hình hoạt động công ty trong quá kh (óc 2019) 3 2.1.2 Phân tích dánh giá tiềm 1 HỒN cà cà Tnhh kh nh nh kg HT TH Tnhh HH Hy 5 2.2 PHAN TICH CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH VÀ BÌNH LUẬN DANH GIA TINH

HÌNH TÀI CHÍNH 1 21 1212121212121 21 1 11 1111 01811011111110111 011101111211 1 ng ng 6

2.2.1 Phân tích Báo cáo kết quá hoz¿ động kinh doanh - 7-5525 +c+<cscssss2 6

2.2.2 Phân tích Báng cán đối kế †Oán 0 S22: S22 2E 2xE2121 112121 2E re reo 9

2.2.3 Phân tích xu hướng các tỉ số tài chính s c cccc text rrrrrrereereeu 11

2.2.4 Phân tích so sánh ch TH KHE 17

2.3 ƯỚC TÍNH CHI PHÍ SỨ DỤNG VỐN TRUNG BÌNH WACC TQ Q2 HT SH HH re 21

2.3.2 Ước tính chỉ phí sử dựng vốn trung bình WACC c2 2c crcecsrrserees 21

2.4 ĐỊNH GIÁ CÔNG TY VÀ ĐỊNH GIÁ CỎ PHIÊU LG TQ TQ TH SH HT g2 1 ky 23 2.4.1 Phương pháp định QIẾ: ch kh kh 23 2.4.2 Dinh gia cé phiéu theo phương pháp định giá P/E à ào 26

DANH SÁCH BẢNG BIÊU

Bang 2.1 Bang so sánh Két quả hoạt động kinh doanh 2018, 2019 và 2020 (đã kiểm

I0) 0 1 (4 3 6 Bảng 2.2 Bảng cân đối kế toán qua các năm 2018, 2019 và 2020 - s55: 9

Bang 2.3 Bang so sánh sự chênh lệch của các khoản mục trong bảng cân đối kế toán

giữa năm 2018 và 209 Án HH» TH Họ KH ok KH C t T 9

Bang 2.4 Bang so sánh sự chênh lệch của các khoản mục trong bảng cân đối kế toán

giữa năm 2019 và 2020 SH HH HH họ ky 10

DANH SÁCH HÌNH ANH

Hình 2.1 Số lượng cửa hàng và doanh thu từ năm 2011-2015LEE - 7: 27+ 22 2s+eszcx>+ 4

Hình 2.2 Kết quả hoạt động kinh doanh 2018 TS S22 TH» Hn nh HH khe 5

Hình 2.3 Tóm tắt tình hình doanh thu năm 2019 -:- 222221 v21 2121115111122111111111 1E Eke 7 Hình 2.4 Tóm tắt tình hình doanh thu năm 2020 -:- 22 22t v21 2121 212111122111211111 1E Etke 8

DI 22 7 (1 13

Hình 2.6 Biểu đỏ tỷ lệ lời trên doanh †hU - 225252 2222 391231525151 1 811211151111 exei 14

Hình 2.7 Biểu đồ ROA - Q11 2121111221111 111 1111101111511 1115111111111 1111 n HH He 15 Hình 2.8 Biểu đồ ROE -Q Q0 01211212211 H211 51012111012 111 11H HT g1 11111 rệt 16 Hình 2.9 Giá định mô hình MWOG QQ Q Gà HH HT HH HH 2H TH HH kh nhe Hy 23

iii

LỜI MỚ ĐẦU

Đi cùng với xu hướng xây dựng nàn kinh té thi trường và sự phát triền ngày càng mạnh mẽ của các doanh nghiệp, thị trường chứng khoán hay đầu tư cô phiếu đã trở thành những khái niệm quen thuộc và đóng một vai trò quan trọng trong nên kinh té nói chung và thị trường tài chính nói riêng Với các doanh nghiệp đã phát hành cô phiếu và được niêm yét trên sàn giao dịch chứng khoán, những biến động của giá cô phiếu đều có những tác động rất nhanh chóng va trực tiếp đến hoạt động và tình hình tài chính cúa doanh nghiệp

Theo thời gian và sự phát triển của thị trường, nhu cầu tìm hiệu vẻ các tình hình sản xuất, kinh

doanh của doanh nghiệp ngày càng tăng lên nhằm giúp nhà đầu tư có những phán đoán và

quyết định đúng đắn, đồng thời góp phản xây dựng một kênh tham khảo tin cậy, chính xác, cập nhật giúp thị trường kinh té Việt Nam ngày càng phát triển Do đó, việc nghiên cứu các thông tin về doanh nghiệp và các vần đề liên quan là vô cùng cần thiết

Và với Môn học Tài chính doanh nghiệp đã giúp chúng em có thê phân nào tìm được câu trả lời cho các ván đẻ trên Qua môn học này chúng em học được rát nhiều kiến thức và công cụ tài chính trong các doanh nghiệp bao gém cả việc làm quen với các quyết định tài chính như quyết định đầu tư, quyết định huy động vón hay những khái niệm về cô phiếu, trái phiếu

Bên cạnh đó, chúng em còn nhận ra được vai trò quan trọng của chức năng tải chính trong

doanh nghiệp và có thêm cái nhìn mới cho hướng đi sự nghiệp sau này

Với bài tập lớn “Phân tích tài chính và định giá công ty có phần đâu tư thế giới di động trong

ngành bán lẻ” qua sự hướng dẫn của cô, chúng em đã học được cách đọc và phân tích một báo

cáo tài chính thực té ở doanh nghiệp Biết được cách đánh giá một doanh nghiệp là như thế nào thông qua việc dự đoán xu hướng phát triển, phân tích tiềm năng và định giá công ty hay có phiều của công ty Trong khuôn khô bài tìm hiệu này, nhóm sẽ đưa ra những thông tin cần thiết nhất về công ty, tình hình kinh doanh của doanh nghiệp cũng như những diễn biến của cô phiếu trên sàn giao dịch chứng khoán Tir do, bai tìm hiệu sẽ đưa đến những két luận và dự đoán về

tình hình của doanh Hơn thế nữa, trong quá trình hoàn thành báo cáo, chúng em có cơ hội được trau déi them những kỹ năng như thu thập và xử lý dữ liệu hay kĩ năng làm việc nhóm va trình bày báo cáo

Quang thời gian học tập tuy ngắn những cô Hàng Lê Câm Phương đã chia sẻ cho chúng em

nhiêu tri thức quý giá cùng với đó là sự nhiệt tình với những ý kiến đóng góp của cô đê nhóm hoàn thành báo cáo một cách tót nhát

Chương 1 Giới thiệu chung về công ty cổ phần Thế giới đi đồng

CHUONG 1 GIGI THIEU CHUNG VE CONG TY CO PHAN THẺ GIỚI DI ĐỘNG 1.1 TONG QUAN CONG TY CO PHAN THE GIOI DI DONG

Hình 1.1 Logo Thể giới đi động Tên doanh nghiệp: Công ty Cô phần Đâu tư Thé Giới Di Động

Tén tiéng Anh: Mobile World Investment Corporation

Trụ sở chính: 222 Yersin, phường Phú Cường, thành phé Thi Dau Một, tỉnh Bình Dương,

Việt Nam, Văn phòng điều hành: Công ty TNHH Một Thành Viên Công Nghệ Thông Tin Thế Giới Di Động Lô T2-1.2 đường D1, Khu Công Nghệ Cao, Phường Tân Phú, Quận 9, TP.HCM

Sá điện thoại: (84.28) 38 125 960, Số Fax: (84.28) 38 125 961 Website: www.mwg.vn

Mã số thuế: 0303217354

Công ty TNHH Thế Giới Di Động (Mobile World Co Ltd) thành lập vào tháng 03/2004 bởi

5 thành viên đồng sáng lập là Tràn Lê Quân, Nguyễn Đức Tài, Đinh Anh Huân, Điêu Chính Hải Triều và Trần Huy Thanh Tùng, lĩnh vực hoạt động chính của công ty bao gồm: mua ban sửa chữa các thiết bị liên quan đến điện thoại di động, thiết bi kỹ thuật số và các lĩnh vực liên quan đến thương mại điện tử Bằng trải nghiệm vẻ thị trường điện thoại di động từ đầu những

năm 1990, cùng với việc nghiên cứu kỹ tập quán mua hàng của khách hàng Việt Nam, thegioididong.com đã xây dựng một phương thức kinh doanh chưa từng có ở Việt Nam trước

đây (CTCP Đầu tư Thé Giới Di Động, 2014)

1.2 THỊ TRƯỜNG HOẠT ĐỘNG

Công ty Cé phan Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) là nhà bán lẻ số 1 Việt Nam về doanh

thu và lợi nhuận, với mạng lưới gần 4.000 cửa hàng trên toản quốc

- Chuỗi bán lẻ thegioididong.com: CÓ thị phần số 1 Việt Nam với hơn 2.000 điểm bán thiết bị

di động, năm 2020 Thé giới di động tiếp tục vị thé dan đầu ngành với 913 cửa hàng Thế Giới

Di Động hiện diện tại 63 tỉnh thành trên khắp Việt Nam

Chương 1 Giới thiệu chung về công ty cổ phần Thế giới đi đồng

- Điện máy xanh: Cuỗi năm 2010, hệ thống bán lẻ điện máy với dienmay.com thương hiệu ra

đời Tháng 5/2015, dienmay.com chính thức được đối tên thành Siêu thị Điện Máy Xanh Mỗi

siêu thị có điện tích từ 500 -1.000 m2, kinh doanh chú thích các sản phâm điện gia dụng và kỹ

thuật số như Tivi, tủ lạnh, máy giặt, máy lạnh, lò vi sóng, gia dụng; điện thoại dị động, máy tính bảng, máy tính xách tay, phụ kiện, sim SỐ, mạng dịch vụ Tháng 7/2016, Điện Máy Xanh

hoàn thành việc phủ sóng tại 63 tỉnh thành trên toàn quốc Bên cạnh đó, layout Điện Máy Xanh

mini với diện tích từ 300 - 400 m2 ra đời cũng giúp đưa Điện Máy Xanh đến gần với khách

hàng và dễ đàng tăng tốc trong quá trình mở rộng Tháng 6/2020, mô hình Điện Máy Xanh

Supermini (ĐMS) ra đời với diện tích mỗi cửa hàng từ 120 đến 150m2, cung cấp khoảng 60%

danh sách các sản phẩm điện - cơ bản, chỉ trong vòng hơn 6 tháng, ĐMS đã phát triển thần tốc với 302 cửa hang tại 61/63 tỉnh thành Tính đến cuối năm 2020, Điện Máy Xanh có 1.427 siêu

thị trên toàn quốc

- Bách Hoá Xanh: Của hàng Bách Hóa Xanh khởi động chính thức có mặt trên thị trường vào cuối năm 2015, tập trung kinh doanh rau củ quá, hàng tươi sống Đến cuối năm 2016, Bách Hóa Xanh hoàn thành giai đoạn thử nghiệm đầu tiên với hơn 40 siêu thị tập trung tại khu vực

quận Tân Phú, Bình Tân, TP HCM, đạt được kết quả kinh doanh và nhận được phản hồi tích

cực từ khách hàng Bách Hóa Xanh kết thúc năm 2020 với 1.719 của hàng, tập trung tại

Tp.HCM và 24 tỉnh thành thuộc khu vực Nam Bộ và duyên hải Nam Trung Bộ

- Bluetronics: Tiền thân là Bigphone, chuỗi bán lẻ thiết bị điện thoại, phụ kiện và dịch vụ viễn thông tại Campuchia được thành lập từ năm 2017 Sau hơn 3 năm thành lập, chuỗi đã có I8 của hàng, tập trung tại thủ đô Phnôm Pênh, ngày càng nhận được sự đón nhận từ khách hàng địa

phương Trong tháng 12/2019, của hàng điện máy đầu tiên Bigphone+ đã được ra mắt tại Campuchia và cũng được đôi tên thành Bluetronics sau đó Tính tới cuối năm 2020, Bluetronics

có mặt tại 8/25 tỉnh thành tại Campuchia với tông số 37 của hàng chuyên bản lẻ thiết bị đi động

và sản phâm điện máy chính hang

- Năm 2020, thành viên mới của MWG là 4KFamm ra đời với mục tiêu cung cấp cho người tiêu dùng thực phẩm an toàn theo chuẩn 4 không (không thuốc trừ sâu, không chất bao quản, không chat tăng trưởng, không sử dụng giống biến đổi gen) (CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động, 2020)

CHƯƠNG 2 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH VÀ ĐỊNH GIÁ

2.1 PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CÔ PHẢN THẺ GIỚI

DI ĐỘNG TRONG QUÁ KHỨ VÀ TIỀM NĂNG TĂNG TRƯỚNG CÚA CÔNG TY TRONG TƯƠNG LAI

2.1.1 Phân tích đánh giá tình hình hoạt động công ty trong quá khứ (trước 2019)

- Từ năm 2004 đến 2015

Tháng 3/2004 ,Công ty TNHH Thá Giới Di Động thành lập với lĩnh vực hoạt động kinh doanh

chính mua bán, sửa chữa các thiết bị liên quan đến điện thoại đi động, thiết bị kỹ thuật số và

các lĩnh vực liên quan đến thương mại điện tử Tháng 10/2004, Công ty đã khai trương siêu th¡ đầu tiên tại 89A, Nguyễn Đình Chiêu, Quận 3, TP.HCM

Cuối năm 201 1, tổng số siêu thị là 200, tăng lên hơn gấp 5 so với năm 2009 Đặc biệt, tới cuối năm 2010, một hệ thống khác chuyên bán lẻ các thiết bị điện máy, điện gia dụng mang tên Điện

Máy Xanh ra đời

Thang 3/2012, Thegioididong.com hoàn thành chiến lược ““phủ Sóng” tại 63 tinh thành với việc

khai trương siêu thị tại Bắc Giang, Thegioididong.com trở thành hệ thống bán lẻ thiết bi di động đầu tiên và duy nhát hiện nay có mặt tại tất ca 63 tỉnh thành trên cả nước Thời điềm này,

Điện máy Xanh cũng có mặt tại 9 tỉnh thành với số lượng 12 siêu thị

Ngày 14/7/2014, Công ty niêm yét thành công 62.723.171 có phiếu trên sàn HOSE Mã MWG

là một trong những cô phiếu có sức háp dẫn nhất sàn HOSE 2014 cũng là năm tăng trưởng

ngoạn mục của Thé Giới Di Động với số lượng siêu thị tăng 60%, doanh thu tăng 65% và lợi

nhuận sau thuế tăng 160% so với năm 2013

Số lượng cửa hàng Thegioididong.com và DienmayXANH.com Doanh thu

Hình 2.1 Số /zơng cửa hàng và doanh thu từ năm 2077-2015LE

- Năm 2016

Tổng số siêu thị của MWG tăng lên 1207, trong đó chuỗi thegioididong.com có 951 siêu thị và

chuỗi Điện máy XANH có 256 siêu thị Thử nghiệm chuỗi siêu thị mini Bách Hoá Xanh với hơn 50 cửa hàng chính thức hoạt động ở quận Tân Phú, TP HCM, lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 47% so với 2015

- Năm 2017

Tính đến cuối năm 2017 thì MWG có 1997 siêu thị đang phục vụ khách hàng, trong đó chuỗi

'Thegioididong.com có 1072 siêu thị, các siêu thị có diện tích từ 100 -200m2 được trang bị hiện

đại chuyên bán lẻ các sản phâm kỹ thuật số bao gồm điện thoại di động, máy tính bảng, laptop

và phụ kiện, sim số, dịch vụ mạng

Chuỗi Điện máy xanh có 642 siêu thị, layout Điện máy xanh mini với diện tích từ 300 - 400

m2 cũng giúp đưa Điện máy Xanh đến gần hơn với khách hàng và dễ dàng tăng tốc trong quá

trình mở rộng 283 siêu thị Bách Hóa Xanh ở các quận Bình Tân, Tân Phú, Hóc Môn, Q.12,

TP HCM diện tích cửa hàng từ 200- 300 m2, chủ yéu kinh doanh các sản phâm như bánh kẹo,

đô hộp, bia, nước giải khát, rau, củ, quả, hoá mỹ phẩm,

Thế Giới Di Động đã cán mốc doanh thu trên 3 tỷ đô la, giữ vững vị trí Nhà bán lẻ có doanh

số lớn nhát Việt Nam và hoàn tát phát hành 1.135 tỷ đồng trái phiếu Phát hành cô phiếu theo

chương trình lựa chọn cho người lao động: MWG đã hoàn tất việc phát hành 9.222.648 cổ phản

(tương đương 3% cô phiếu đang lưu hành tại thời điểm phát hành) cho 2.752 người lao động

vào tháng 12/2017

- Năm 2018

Doanh thu 86.516 tỷ đồng và 2.880 tỷ đồng lợi nhuận sau thué, dat 100% ké hoạch về doanh

thu và 111% ké hoạch về lợi nhuận sau thuế của năm 2018, tương đương với mức tăng trưởng

doanh thu là và tăng trưởng lợi nhuận sau thuế lần lượt là 30% và 31% so với thực hiện năm

2017

Hoạt động kinh doanh online tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng vượt bậc 123% so với kế hoạch doanh thu online 2018 và 116% so với kết quả thực hiện năm 2017, đạt 12.350 tý đồng Nâng

tống só siêu thị đang hoạt động của MWG từ 1.997 cuối năm 2017 lên 2.197 cuối năm 2018

bao gồm: 1.032 siêu thị Thé Giới Di Động, 750 siêu thị Điện Máy Xanh, 405 siêu thị Bách Hoá Xanh và 10 siêu thị Bigphone

Doanh thu của chuỗi Bách Hoá Xanh năm 2018 đạt trên 4.270 tỷ đồng, gáp 3 lần doanh thu

năm 2017

Kết quả hoạt động kinh doanh 2018:

Thựctế Kế hoạch Tỷ lệ Thực tế Tỷ lệ Chỉ tiêu 2018 2018 hoàn thành 2017 tăng trưởng Doanh thu 86,516 86,390 100% 66,340 30%

Lợi nhuận trước thuế

Lợi nhuận sau thuế 2,880 2,603 111% 2,207 31%

Hinh 2.2 Két qua hoaz déng kinh doanh 2018

- Nam 2019

Quy mô hơn 3000 ctra hang gém: 996 cửa hang Thé Gidi Di Dong, 1018 cửa hàng điện máy

xanh, 1008 cửa hàng bách hoá xanh Doanh thu là 102.174 tỷ đồng trong đó doanh thu online đạt 12.682 tỷ đồng chiếm hơn 12% tông doanh thu Doanh thu Bách Hoá Xanh năm 2019 gap

2,5 lần doanh thu năm 2018, đạt 10.770 tỷ đồng, với 1.008 cửa hàng Bách Hoá Xanh vượt 700

Cửa hàng và doanh thu tháng đạt trên 1.000 tỷ từ tháng 8 (trước 4 tháng so với ké hoạch)

2.1.2 Phân tích đánh giá tiềm năng

Năm 2021, ban lãnh đạo của Thé giới di động (mã MWG) đã có quyết định thông qua ké hoạch kinh doanh Hai chỉ tiêu chính doanh thu và lợi nhuận được đẻ ra là phải Quyết tâm tăng trưởng hai chữ số, bat chap thi trường còn nhiều rúi ro tiềm ân trong tương lai

Cụ thê, năm 2021 MWG đặt kế hoạch đạt doanh thu 125.000 tỷ đồng, tăng 13.6% và lợi nhuận

sau thué đạt 4.750 tỷ đồng, tăng 37.7% so với kế hoạch đã đề ra cho năm 2020

Theo VNDIRECT kỳ vọng tiêu dùng sẽ phục hỏi trở lại mức tăng trưởng trước đại dịch với tống doanh thu bán lẻ hàng hóa và dịch vụ tiêu dùng dự kiến ting 8.5-9% so với cùng kỳ, bên cạnh đó

trong bói cảnh khi tình hình dịch Covid vẻ cơ bản đã được kiêm soát tốt ở nước ta hiện nay thì

ké hoạch này mang tinh kha thi

2.2 PHAN TICH CAC BAO CÁO TÀI CHÍNH VÀ BÌNH LUẬN DANH GIA TINH HÌNH TÀI CHÍNH

2.2.1 Phân tích Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Bang 2.1 Bang so sánh Két quá hoạt động kinh doanh 2018, 2019 và 2020 (đã kiếm toán)

- lãi vay Trong đó: Chi phí ( (436.416.577.674) T ) ( (568.136.717.134) ) 31% ( (594.003.821.021) 7 ) 4%

Phần lỗ trong công ty liên kết (2.100.986.885) (3.473.283.371) 65% (3.706.939.471) 7% Chi phí bán hàng (9.659.741.188.756)| (12.437.282.718.212) 29%| (15.333.798.830.787) 23% Chi phí quản lý doanh nghiệp |_ (1:761.613.900.080]| (2.073.782.880058) 18%| (3.404.431.838.167) 64%

Lợi nhuận thuần từ hoạt

đông kính doanh 3.774.182.412.336| 5.034.683.431.577 33%| 5.412.529.932.954 8%

ong Kin! joan

Thu nhập khác 33.233.337.382 41.557.041.541 25% 43.512.695.471 5% Chí phí khác (21.097.180.800) (22.793.268.422) 8% (46.307.221.072) 103% (Lỗ) Lợi nhuận khác 12.136.156.582 18.763.773.119 55% (2.794.525.601) -115% Tổng lợi nhuận trước thuế 3.786.318.568.918| 5.053.447.204.696 33%| 5.409.735.407.353 7% Chi phí thuế TNDN hiện hành (933.836.738.446]| (1.248.353.081.834) 34%| (1.598.413.821219) 28% Thu nhập thuế TNDN hoãn lại 27.827.229.661 31.145.964.165 12% 108.551.123.373 249% Lợi nhuận sau thuế TNDN 2.880.309.060.133| 3.836.240.087.027 33%| — 3.919.872.709.507 2%

Lợi nhuận sau thuế của công

\ 2.878.724.130.907| _ 3.834.269.547.047 33%| 3.917.767.783.159 2%

y mẹ

Lợi nhuận sau thuế của cổ 1.584.929.226 1.970.539.980 24% 2.104.926.348 7%

đồng không kiểm soát

Lãi cơ bản trên cô phiếu 6.689 8.665 30% 8.654 0%

Lãi suy giảm trên cổ phiếu 6.689 8.665 30% 8.654 0%

Nhìn chung, hoạt động kinh doanh của Thé giới di động có một só biến động Từ năm 2018 đến 2019, doanh thu thuan vẻ bán hàng và cung cap dịch vụ tăng đáng kê (+18%) dẫn đến sự tăng lên của lợi nhuận gộp Đặc biệt là hoạt động tài chính mang vẻ nguồn doanh thu đáng kê

SO Với năm trước đó (+85%), lợi nhuận thuàn từ hoạt động kinh doanh đã tăng 33% đạt con số

hơn 5.000 tỷ đồng Lợi nhuận sau thuế TNDN cũng đã tăng 33% so với năm 2018 dat gan 4.000 ty đồng

DOANH THU THUAN > LỢI NHUẬN SAU THUÉ

(tỷ đồng) : (tỷ đồng)

ae 102.174 :

3.836 2.880

86.516

2018 2019 : 2018 2019 Hoàn thành kẻ hoạch : Hoan thanh ké hoach

doanh thu 2019 lợi nhuận ròng 2019

là 108.468 tỷ ẻ là 3.657 tý

Hình 2.3 Tóm tới tình hình doanh thu năm 2019

Tuy nhiên so với đà tăng từ năm 2018 đến 2019, thì 2019 đến 2020 sự tăng trưởng có phản

chững lại, cụ thê là doanh thu bán hàng và cung cáp dịch vụ chỉ tăng trưởng 6% giảm 9% so

Với giai đoạn 2018-2019 Tuy nhiên cũng có một số tín hiệu tốt đó là việc công ty đã tối ưu hóa

chi phi tốt Ngoài ra cũng có một số đáng chú ý là mục lợi nhuận khác đã có sự Sụt giảm mạnh

(-115%) nhưng nó chỉ chiếm tý trọng nhỏ nên sẽ không ảnh hưởng nhiều đén lợi nhuận sau thuế TNDN Trong 6 tháng cuối năm 2020, MWG tập trung mở rộng mạng lưới cửa hàng mạnh

mẽ, liên tục thử nghiệm các mô hình mới, tăng cường sức mạnh cho đội ngũ mua hàng, đầu tư

cho hệ thống kho vận và các nàn táng hỗ trợ vận hành

Việc nảy làm tăng chỉ phí bán hàng và chi phí quản lý doanh nghiệp trong ngắn hạn nhưng là

Sự đầu tư cần thiết giúp Công ty quay lại đà tăng trưởng nhanh và phát triên bẻn vững trong tương lai Vậy nên, dẫn đến mức lợi nhuận thuận từ hoạt động kinh doanh tăng 8% đạt 5.413

tỷ đồng, lợi nhuận sau thué có sự tăng trưởng là 2% từ 3.834 tỷ năm 2019 tới 3.918 tỷ năm

2020

DOANH THU THUAN LỢI NHUẬN SAU THUÉ

Mức tăng doanh thu của Thế giới di động theo từng năm là một tín hiệu khả quan Theo báo

cáo kinh doanh của Thế giới di động năm 2020, là một năm đầy khó khăn khi các hoạt động

của công ty bị ảnh hưởng bởi dịch Covid, song bát chấp khó khăn, công ty này vẫn tăng trưởng

về doanh thụ cũng như là lợi nhuận trong suốt giai đoạn bi ảnh hưởng bởi dịch bệnh, chưa một

tháng nào Thé giới di động ghi nhận lỗ Đề đạt được két quả như trên, ngoài nỗ lực tối ưu chỉ

phí, việc cải thiện biên lợi nhuận gộp có đóng góp vô cùng quan trọng, đạt mức 22.1% và

là mức cao nhát từ trước tới nay Biên lợi nhuận gộp của hàu hét các ngành hàng chính được cải thiện nhờ Thé giới di động đã chủ động đa dạng hóa danh mục sản phẩm, bao gồm cả nhãn hang riéng, san pham nhập khâu trực tiếp và sản phâm độc quyên phân phối với nhiều thương hiệu và phân khúc giá khác nhau Cùng với đó, tập trung đây mạnh doanh số các sản pham có biên lợi nhuận tốt và cải thiện các điều khoản thương mại với nhà cung cáp do lợi thé quy mô doanh thu ngày càng lớn Nhìn chung hoạt động kinh doanh của Thé giới di động đang có kết quả tốt và sẽ còn tăng trưởng trong thời gian tới

2.2.2 Phân tích Bảng cân đối kế toán

Bang 2.2 Bang can đối kế toán qua các năm 2018, 2019 và 2020

Chỉ tiêu Nam 2018 Nam 2019 Nam 2020 Tăng trưởng

Giá trị Giá trị Giá trị

| Tài sản ngắn hạn 23,371,994,756,394 | 35,011,896,908,246 | 37,317,233,970,267 | —

1 Tiền và các khoản tương đương tiền 3,749,550,258,212 | 3,115,236,816,468 | 7,347,857,397925 |_ _

2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 50,922,451,739 | 3,137,000,000,000 | 8,057,318,821918 | — —_ Mi

3 Các khoản phải thu ngắn hạn 1,542,529,736,073 | 1,815,085,561,979 | 1,595,251,018496 | ZZ

4 Hàng tồn kho 17,446,005,298,981 | 25,745,428,436,580 | 19,422,177,452,674 | ZZ

5 Tài sản ngắn hạn khác 582,987,011,389 | 1,199,146,093,219 894,629,279254 |

II Tài sản dài hạn 4,750,536,730,462 | 6,696,198,636,637 | 8,713,645,982,187 | _ ml

1 Cac khoan phai thu dai han 313,775,645,332 374,563,598,474 439,493,257,757 | _ —_ Ml

2 Tài sản cố định 3,333,147,659,602 | 5,403,776,988,921 | 7,294,961,666,136 | — mộ

3 Tài sản dở dang dài hạn 256,831,997,207 87,430,438,310 132,620,362,470 |RE_ —

4 Đầu tư tài chính dài hạn 59,937,763,115 56,464,479,744 52,757,540,273 |M—

5 Tài sản dài hạn khác 786,843,665,206 773,963,131,188 793,813,155,551|mm_ Tổng cộng tài sản 28,122,531,486,856 | 41,708,095,544,883 | 46,030,879,952,454 | mam

I No phai tra 19,139,496,155,514 | 29,564,503,350,530 | 30,549,190,106,022 | i” Ml

1 Nợ ngắn han 17,929,433,003,626 | 28,442,366,683,873 | 29,422,513,439269 |—_ Em

2 Nợ dài hạn 1,210,063,151,888 | 1,122,136,666,657 | 1,126,676,666,653 |M

II Vốn chủ sở hữu 8,983,035,331,342 | 12,143,592,194,353 | 15,481,689,846,432 | _ m— Mi

1 Vốn chủ sở hữu 8,983,035,331,342 | 12,143,592,194,353 | 15,481,689,846,432 | _ m— Mi Tổng cộng nguồn vốn 28,122,531,486,856 | 41,708,095,544,883 | 46,030,879,9352252|_ mm Hi

Công ty Cô phản Đầu tư Thế Giới Di Động là một công ty bán lẻ hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực thiết bị điện tử, điện máy, đồ gia dụng, nhu yéu phâm và đầu tư phát triên cho nên qua bản số liệu ta có thẻ thấy phản lớn tài sản của công ty tập trung vào các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, tiền và các khoản tương đương tiên, tài sản có định và đặt biệt là hàng tồn kho chiếm

ti trọng lớn nhất Còn trong nguồn vốn nợ ngắn hạn và vón , chủ sở hữu chiếm ti trọng lớn

Trong ba năm 2018, 2019, 2020 giá trị của các tài khoản có sự tăng giảm đáng kế do chịu tác động của ngoại cảnh đặc biệt là ảnh hưởng của dịch COVID-19 nhưng nhìn chung tài sản và nguòn vốn của công ty có xu hướng tăng theo theo thời gian Cụ thê sự thay đôi được phân tích

như sau:

Bang 2.3 Bang so sánh sự chênh lệch cứa các kho¿n mực trong bảng cân đối kế toán giữa

năm 2018 và 2019

Chỉ tiêu Năm 2018 Năm 2019 Chênh lệch 2019 so với 2018

Giá trị Tỉ trọng Giá trị Tỉ trọng Giá trị Tỉ lệ

I Tài sản ngắn hạn 23,371,994,756,394 83.11%] 35,011,896,908,246 | 83.95%] 11,639,902,151,852 49.80%

1 Tiền và các khoắn tương đương tiền 3,749,550,258,212 13.33%] 3,115,236,816,468 7.47% -634,313,441,744| -16.92%

2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn han 50,922,451,739 0.18%| 3,137,000,000,000 7.52%| 3,086,077,548,261| 6060.35%

3 Các khoản phải thu ngắn han 1,542,529,736,073 5.49%| 1,815,085,561,979 4.35% 272,555,825,906 17.67%

4 Hàng tồn kho 17,446,005,298,981 62.04%) 25,745,428,436,580 | 61.73%] 8,299,423,137,599 47.57%

5 Tài sản ngắn hạn khác 582,987,011,389 2.07%| 1,199,146,093,219 2.88% 616,159,081,830| 10569%

II Tài sản dài hạn 4,750,536,730,462 [ 16.s9% 6,696,198,636,637 16.05%] 1,945,661,906,175 40.96%

1 Các khoản phải thu dài han 313,775,645,332 1.12% 374,563,598,474 0.90% 60,787,953,142 19.37%

2 Tài sản cố định 3,333,147,659,602 11.85%| 5,403,776,988,921 12.96%| 2,070,629,329,319 62.12%

3 Tai san dở dang dai han 256,831,997,207 0.91% 87,430,438,310 0.21% -169,401,558,897| -65.96%

4 Đầu tư tài chính dài hạn 59,937,763,115 0.21% 56,464,479,744 0.14% -3,473,283,371 -5.79%

5 Tài sản dài hạn khác 786,843,665,206 2.80% 773,963,131,188 1.86% -12,880,534,018 -1.64% Tổng cộng tài sản 28,122,531,486,856 [1oo.oo% 41,708,095,544,883 | 100.00%[ 13,585,564,058,027 48.31%

Báng 2.4 Báng so sánh sự chênh lệch ca các kho¿n mực trong bảng cán đối kế toán giữa

Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Chênh lệch 2020 sơ với 2019

Giá trị TỈ trọng Giá trị TỈ trọng Giá trị Tỉ lệ

I Tài sản ngắn hạn 35,011,896,908,246 | 33.95%] 37,317,233,970,267 | 31.07%] 2,305,337,062,021| 6.58%

1 Tiền và các khoản tương đương tiền 3,115,236,816,468 | 7.47%| 7,347,857,397,925 | 15.96%| 4,232,620,581,457|135.87%

2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 3,137,000,000,000 | 7.52%| 8,057,318,821,918 | 17.50%| 4,920,318,821,918| 156.85%

3 Các khoản phải thu ngắn hạn 1,815,085,561,979 | 4.35%] 1,595,251,018,496 | 3.47%| -219,834,543,483| -12.11%

4 Hàng tồn kho 25,745,428,436,580 | 61.73%| 19,422,177,452,674 | 42.19%| -6,323,250,983,906| -24.56%

5 Tài sẵn ngắn hạn khác 1,199,146,093,219 | 2.88%| 894,629/279,254 | 1.94%] -304,516,813,965| -25.39%

II Tài sản dài hạn 6,696,198,636,637 | 16.05%| 8,713,645,982,187 | 18.93%| 2,017,447,345,550| 30.13%

1 Các khoắn phải thu dài hạn 374,563,598,474 | 0.90%| 439,493,/57,757| 0.95% 64,929,659,283| 17.33%

2 Tài sản cố định 5/403,776,988/921 | 12.96%| 7,294,961,666,136 | 15.85%| 1,891,184,677,215| 35.00%

3 Tài sản dở dang dài hạn 87,430,438,310 | 0.21⁄| 132,620362,470| 0.29% 45,189,924,160| 51.69%

4, Đầu tư tài chính dài hạn 56,464,479,744 | 0.14% 52,757,540,273 | 0.11% -3,706,939,471| -6.57%

5, Tài sản dài hạn khác 773,963,131,188 | 1/86%| 793,813,155,551| 1.72% 19,850,024,363| 2.56% Tổng cộng tài sản 41,708,095,544,883 Ï100.00%| 46,030,879,952,454 | 100.00%| 4,322,734,407,571| 10.36%

Tài sản: tông quan tài sản của công ty Có phân đâu tư Thế giới di động đã tăng trong năm 2019

và 2020 với tỉ lệ tăng trưởng lần lượt là 48.31% trong năm 2019 và 10.36% trong năm 2020,

Cu thé:

+ Tài sản ngắn hạn nhìn chung tăng trong cả 3 năm, tăng rất mạnh trong năm 2019 với tỉ lệ

49.80% và tăng nhẹ trong năm 2020 với 6.58% Trong đó tiền và các khoản tương đương tiền

có sự biến động mạnh, năm 2019 giảm 16.92% So với năm 2018 tuy nhiên sau đó lại tăng vượt

trội vào năm 2020 với tỉ lệ tăng trưởng là 135.87% Các khoản đầu tư ngắn hạn trong 3 năm

kê trên cũng có sự chuyên biến tích cực, đặc biệt trong năm 2019 tỉ lệ tăng trưởng của khoản

mục này đại 6060.35% SO với năm 2018 và tăng thêm 156.85% so với năm 2019 Các khoản

phải thu ngắn hạn thay đối không đều trong thời gian trên, cụ thê vào năm 20 19 tỉ lệ tăng trưởng

dat 17.67% so với 2018, nhưng do tác động của ngoại cảnh đặc biệt là dịch COVID-19 vào năm 2020 khoảng mục này đã giảm 12.11% so với trước đó Bên cạnh đó hàng tôn kho cũng

có sự chuyên biến mạnh trong 2019 và 2020, vào năm 2019 tỉ lệ hàng tồn kho đã tăng 47.57%,

tuy nhiên đã giảm 24.56% trong năm 2020, vì là khoản mục chiếm ti trọng lớn trong tài sản

của công ty nên sự thay đôi này có tác động rất lớn vào tông quan tài sản và tình hình tài chính của doanh nghiệp Ngoài ra khoản mục tài sản ngắn hạn khác cũng có tự thay đôi tương tự,

tăng 105.69% vào năm 2019 và giam 25.39% vào năm 2020, nhưng do tỉ trọng của tài khoản

này không lớn nên không ảnh hưởng quá nhiều đén tông quan tình hình tài sản của công ty Thé giới đi động Nhìn chung tài sản ngắn hạn có sự tăng trưởng không đều trong 3 năm 2018, 2019

10

và 2020, tăng 49.80% vào năm 20 19 và 6.58% vào năm 2020 trong đó tải khoản tồn kho chiếm

ti trọng lớn nhất và có tác động mạnh mẽ đén tổng quan tài sản ngắn hạn của công ty

+ Tài sản dài hạn trong 3 năm trên cũng có xu hướng tăng khá ôn định, tăng 40.96% vào năm

2019 va tang 30.13% vào năm 2020 Trong đó khoản mục các khoản phải thu dài hạn tăng đều

trong năm 2019 và 2020 với tỉ lệ tăng trưởng lần lượt là 19.37% và 17.33% Tài sản có định

cũng có sự chuyên biến tích cực với tăng trưởng 62.12% vào năm 2019 và 35.00% vào năm

2020 Các khoản mục tài sản dở dang dài hạn, dau tu tai chính đài hạn và tài sản dài hạn khác

đã giảm trong năm 2019 đặc biệt là tài sản dở dang dài hạn với gần 66% tuy nhiên đã tăng

51.69% trong năm 2020, bên cạnh đó đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác không có

thay đôi đáng kê và cũng không có tác động quá lớn đén tổng quan tài sản dài hạn do tỉ trọng

của các tài khoản đó nhỏ

Nguồn vón: tông quan nguồn vốn của công ty Cô phần đầu tư Thế giới di động đã tăng trong

năm 2019 và 2020 với tỉ lệ tăng trưởng lần lượt là 48.31% trong năm 2019 va 10.36% trong

năm 2020 Cụ thé:

+ Nợ phải trả nhìn chung đã tăng trong năm 2019 và 2020, đặc biệt là 2019 với 54.47% cao

hơn so với 2018 và tăng 3.33% trong năm 2020 Trong đó nợ ngắn hạn chiếm ti trọng rất lớn

và có tác động mạnh mẽ đến tình hình tông quan của khoản mục nợ phải trả với ting 58.64%

trong năm 2019 và tăng 3.45% trong năm 2020 Bên cạnh đó nợ đài hạn cũng có những thay

đôi, cụ thẻ giảm 7.27% năm 2019 và tăng 0.40% năm 2020, với tỉ lệ thay đổi không quá đột bién va ti trọng rất nhỏ nên không có tác động quá lớn đến tình hình nợ phải trả của công ty Thế giới di động

+ Vốn chủ sở hữu vẻ tông quan đã tăng trong 3 năm vừa qua, cụ thê tăng 35.18% trong năm

2019 và 27.49% tăng trưởng trong năm 2020 Qua đó thê hiện khả năng tự chủ tài chính của

công ty ngày càng vững mạnh và là cơ sở cho đầu tư và mở rộng quy mô hoạt động của doanh nghiệp

2.2.3 Phân tích xu hướng các tỉ số tài chính

Lan [0.17 0.16 (0.19 |

- Tỷ số thanh toán hiện tại, trong 3 năm từ năm 2018 đến 2020, công ty có phần đầu tư Thế

| Tý số vốn lưu động ròng trên tông tài sả

Giới Di Động luôn lớn hơn 1 nhưng nhỏ hơn 2 Điều này cho biết, về cơ bản, với tài sản hiện

có, doanh nghiệp sẵn sàng đáp ứng được các khoản nợ tới hạn

- Tý số thanh toán nhanh của doanh nghiệp có sự khác biệt rõ rệt ở năm 2020 so với 2 năm

2019 và 2018 Năm 2019 và 2018, doanh nghiệp có tý số thanh toán nhanh chỉ hơn 0.3 điều này cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong chi trả các khoản nợ ngắn hạn, tính thanh

khoản tháp Năm 2020, tỷ só thanh khoản của doanh nghiệp đã tăng lên 0.6, mặc dù tăng nhưng

khả năng doanh nghiệp hoàn trả các khoản nợ vẫn cần được xem xét Nguyên nhân của việc ty

số thanh toán nhanh của doanh nghiệp tháp là vì phần trăm giữa hàng tồn kho trên tài sản ngắn

hạn lớn (năm 2019 là 74,64%, năm 20 19 là 73,53% và năm 2020 là 52,04%) Tỷ số thanh toán

hiện thời và tý số thanh toán nhanh có cách biệt lớn, có nghĩa là tài sản ngắn hạn đảm bảo cho

các khoản nợ ngắn hạn phụ thuộc rát nhiều vào hàng tôn kho

- Tỷ số vốn lưu động ròng trên tông tài sản của doanh nghiệp qua 3 năm đều duy trì ở mức lớn

hơn 0, tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp đáp ứng được khi thanh toán các khoản nợ ngắn hạn

Đây cũng là dấu hiệu cho thấy sức khỏe của doanh nghiệp tót

2.2.3.2 Tỷ số hoạ động hiệu quá

2020 2019 2018 Vòng quay tòn kho Vòng | 4.36 3.21 4.08

Vòng quay khoản phải thị Vòng | 68.04 56.29 31.28

Kỳ thu tiền bình quân 5.29 6.4 11.51

Vòng quay tài sản Vòng | 2.36 2.45 3.08

Vòng quay tài sản có địn| Vòng | 14.88 18.91 25.96

- Vòng quay tòn kho của doanh nghiệp năm 2019 giảm so Với năm 2018 và tăng vào năm 2020

SO Với năm 2019 Năm 2019 lả năm vòng quay tồn kho tháp nhát, giá vốn hàng bán tăng cùng với hàng tổn kho cũng tăng (tăng 35% so với năm 2018), khiến cho vòng quay hàng tồn kho

giảm mạnh so với năm trước, cho tháy doanh nghiệp quản lí kém hiệu quả SO Với năm trước,

dẫn đén hàng hóa ứ đọng trong kho nhiều Tuy nhiên, điều này đã được cải thiện vào năm 2020, vòng quay tôn kho đã tăng từ 3.21 tới 4.36

12