Bài tập nhóm công cụ tài chính cổ phiếu

Cổ phiếu có các nội dung sau: tên, trụ sở công ty, SỐ và ngày cap giay chung nhan dang ky kinh doanh; số lượng cô phan + va loại cô phần được biểu hiện bằng cô phiếu, mệnh giá mỗi cô phầ

TRUONG DAI HOC HANG HAI VIET NAM

BO MON TAI CHINH TIEN TE

độ

Z

_—

£ `

BÀI TẬP NHÓM CÔNG CỤ TÀI CHÍNH CỎ PHIẾU

NHOM HOC PHAN: N01

NHOM SINH VIEN: Nhém

TRUONG HUYEN CHI - 89081

VŨ THỊ THUY DUNG -— 87990 NGÔ DIỆU LINH - 88071 ĐẶNG THỊ MINH NGỌC - 86810

ĐỎ THANH VI - 89387

GIẢNG VIÊN : LÊ CHIẾN THẮNG

HAI PHONG — 2021

MỤC LỤC

1 ĐỊNH NGHĨA/BẢN CHÁT CỦA CỎ PHIẾU 22 S22 2212211221121121212221222226 3

LL Dinh nghiia on 5° 3

1.2 Đặc điểm 13

I0 0 0 bee 3

2 LUAT/ QUY DINH LIEN QUAN DEN CO PHIEU 3

PP in .Ả.Ả 3 2.2.Quy định liên quan đến luật cỗ phiếu -22-©5222222212212112212212122212222 xe 4

3 TÌM HIẾU THỰC TẾ VỀ CỎ PHIẾU 225 22222222222222222221 12212222221 22, 5

3.1 Khuyén khich xuat khau hang hda trong nước ra quốc tế và nhập khâu hàng

hoa tr nude ngoai ve Vist Nam oo 5 3.2 Thu hút vốn đầu tư trực tiếp từ nude ngoai cece eee eee 5 3.3 So sánh giữa Việt Nam và một nước đã phát triỂn 22222222 22122222222~ 6 lề II

[Type text]

1 BINH NGHIA/BAN CHAT CUA CO PHIEU !

1.1 Định nghĩa cỗ phiếu

Cô phiếu là trái quyền về vốn đối với thu nhập ròng và tài sản của một công ty, tức là nó chứng thực quyền sở hữu một phần của công ty và quyền được chia cỗ tức

1.2 Đặc điểm

— Không có kỳ hạn và không hoàn vốn

— Cổ tức không ổn định và phụ thuộc vào kết quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Khi phá sản, cô đông là người cuối cùng nhận được giá trị còn lại của tài sản thanh

bộ

— Giá cô phiếu biến động rất mạnh

—_ Tính thanh khoản cao

—_ Có tính lưu thông

— Tinh tu ban gia

— Tinh rui ro cao

1.3 Phan loai

- _ Cổ phiếu thường: là loại cỗ phiếu có thu nhập không cố định, lợi tức biễn động

tùy theo sự biến động lợi nhuận của công ty

Tuy nhiên, thị giá cổ phiêu lại rất nhạy cảm trên thị trường, không chỉ phụ thuộc

vào lợi nhuận công ty mà còn rất nhiều nhân tế khác như: môi trường kinh tế, thay đổi

lãi suất, hay nói cách khác tuân theo quy luật cung cầu Cụ thê hơn nữa, thị giá cỗ phiếu thông thường phụ thuộc vào tăng trưởng kinh tê nói chung và biên động theo chiêu ngược lại với biến động lãi suất trái phiêu Chính phủ, các công cụ vay nợ dải hạn lãi suất

cô định và lãi suất huy động tiền gửi của ngân hàng

- cé phiéu ưu đãi: là loại cỗ phiêu có quyên nhận được thu nhập có định theo một

tỷ lệ lãi suất nhất định, không phụ thuốc vào lợi nhuận công ty

Như vậy, việc đầu tư vào cô phiếu không chỉ đơn giản là nhận được cô tức, mà

quan trọng hơn chính là chênh lệch giá cỗ phiếu trên thị trường (lãi vốn) Khi cỗ phiêu

của công ty được nhiều người mua, chứng tỏ thị trường tin tưởng vào hiện tại và khả năng phát triển của công ty trong tương lai và ngược lại

2 LUẬT/ QUY ĐỊNH LIÊN QUAN ĐẾN CÔ PHIẾU

2.1 Luật cỗ phiếu?

Cô phiếu có thé ghi tén hoac khong ghỉ tên cô đông Cổ phiếu có các nội dung sau: tên, trụ sở công ty, SỐ và ngày cap giay chung nhan dang ky kinh doanh; số lượng cô phan + va loại cô phần được biểu hiện bằng cô phiếu, mệnh giá mỗi cô phần và tổng mệnh giá số cô phân ghi trên cỗ phiếu; tên cô đông (đối với cô phiêu có ghi tên); tóm tắt về thủ tục chuyên nhượng cỗ phần; chữ ký mẫu của người đại điện theo pháp luật và dẫu

1

2

các nội dung khác liên quan tới quyền và nghĩa vụ của cỗ đông (đối với cỗ phiếu của cô phần ưu đãi) Cụ thể theo khoản 1, điều 121, luật doanh nghiệp năm 2020 thì cổ phiếu

có các nội dung cơ bản sau:

Cô phiêu phải bao gồm các nội dụng chủ yêu sau đây:

a) Tên, mã số doanh nghiệp, địa chỉ trụ sở chính của công ty;

b) Số lượng cỗ phan va loai cô phan;

ce) Mệnh giá mỗi cỗ phần và tông mệnh giá số cô phần ghi trên cổ phiếu:

d) Ho, tén, dia chi liên lạc, quốc tịch, sô giấy tờ pháp lý của cá nhân đối với cỗ đông là

cá nhân; tên, mã số doanh nghiệp hoặc sô giấy tờ pháp lý của tổ chức, địa chỉ trụ sở chính đối với cỗ đông là tô chức;

đ) Chữ ký của người đại diện theo pháp luật của công ty;

e) Số đăng ký tại số đăng ký cỗ đông của công ty và ngày phát hành cỗ phiếu;

ø) Nội dung khác theo quy định tại các điều 116, 117 và 118 của Luật này đối với cổ

phiêu của cô phần ưu đãi

Cô phiếu là chứng chỉ do công ty cổ phần phát hành, bút toán ghi số hoặc dữ liệu điện tử xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cỗ phần của công ty đó (khoản 1 Điều

121 Luật Doanh nghiệp năm 2020) Cổ phiêu có thê ghi tên hoặc không ghi tên, thông

thường cổ phiêu chỉ được cấp khi cỗ đông đã góp đủ tiền và đưới hình thức không ghi tên Điều đó nhằm đảm bảo cho việc chuyên nhượng cô phiếu không ghi tên được dễ dàng, thuận tiện Trong khi đó cô phiêu có ghi tên khi chuyên nhượng phải làm thủ tục sang tên đối chủ Luật công ty của một số nước quy định mệnh giá tôi thiểu của một cô phiêu (giá trị các cô phần được phản ánh trong cỗ phiêu) và theo nguyên tắc làm tròn số

Luật Doanh nghiệp năm 2020 của Việt Nam không quy định về vân đề này, nhưng

trong thực tế các công ty cố phần thường phát hành các cô phiêu có mệnh giá theo quy định của pháp luật chứng khoán đề để đàng so sánh trên thị trường chứng khoán

2.2.Quy định liên quan đến luật cỗ phiếu °

Về mặt pháp lý, cô phiếu có những đặc điểm cơ bản sau:

- Mỗi cỗ phiêu có một giá trị ban đầu được tính bằng tiền gol la mệnh giá cỗ phiếu,

mệnh giá cỗ phiếu chỉ là giá trị danh nghĩa Giá trị thực tế của cổ phiếu sẽ phụ \ thuộc

vào hoạt động kinh doanh của công ty và các yêu tô khác của thị trường Nếu công ty kinh doanh có lãi, có uy tín thì sẽ có nhiều người muốn đầu tư vào công ty, lúc đó giá trị thực tế của cổ phiêu sẽ lớn hơn mệnh giá và ngược lại nêu công ty kinh doanh bị thua

lỗ, kém hiệu quả thì giá trị của cô phiêu sẽ bằng hoặc thập hơn mệnh giá

- Cô phiêu là giấy to co gia tr chung minh tư cách chủ sở hữu cô phần và đồng thời là hạn, nó sẽ tổn tại cùng với sự tổn tại của công ty cổ phân phát hành ra nó

Trường hợp cổ phiêu bị mat, bị huỷ hoại hoặc bị hư hỏng dưới hình thức khác thi cổ

đông sẽ được công ty cấp lại cổ phiêu theo đề nghĩ của cô đông đó nhằm bảo vệ lợi ích cho cổ đông Neu không được cấp lại thì quyền lợi của cô đông sé khéng thực hiện được, do đó pháp luật thường có những quy định về việc cấp lại cô phiếu với một thủ tục chặt chẽ Luật Doanh nghiệp năm 2020 quy định, cỗ đông muốn cấp lại cỗ phiêu thĩ

đề nghị công ty cấp lại Đe nghị của cô đông phải có những nội dụng cam kết sau:

3

mat thì phải cam đoan rằng đã tìm kiếm hết mức và nêu tìm lại được sẽ dem trả công ty

đề tiêu huỷ

+ Chịu trách nhiệm về những tranh chấp phát sinh từ việc cấp lại cỗ phiêu mới Đối với cỗ phiêu có tổng, mệnh giá trên mười triệu Đồng Việt Nam, trước khi tiếp nhận

đề nghị cấp cô phiêu mới, người đại diện theo pháp luật của công ty có thê yêu cầu chủ

sở hữu cô phiêu đăng thông báo về việc cổ phiếu bị mắt, bị huỷ hoại hoặc bị hự hỏng dưới hình thức khác và sau mười lãm ngày, kế từ ngày đăng thông báo sẽ dé nghị công

ty cấp cô phiêu mới

Những quy định của pháp luật về cổ phiếu như đã phân tích cho thấy cổ phiếu là vẫn đề kinh tê, pháp lý rât quan trọng của công ty cô phân và chính nó tạo ra sự khác biệt rất căn bản giữa công ty cỗ phần với các hình thức công ty khác như công ty hợp danh,

công ty TNHH Vì vậy, vẫn đề cô phiếu được xem là vận đề cốt lõi về pháp lý khi nghiên cửu về công ty cô phần

3 TÌM HIỂU THỰC TẾ VẺ CỎ PHIẾU

3.1 Ưu và nhược điểm của 2 loại cổ phiếu

3.1.1 Cô phiêu thường(Cô phiêu phổ thông)

- Ưu điểm;

+ Cổ phiêu phổ thông rat dé giao dich

+ Việc đầu tư cỗ phiêu cô thông khá an toàn

+ Là một nguôn lợi nhuận lớn cho các nhà đầu tư, tính trung bình và theo thời

lan

: Mỗi cô phần của cô phiếu phổ thông sở hữu, người sở hữu cô phiêu có quyền

bỏ phiêu - ; ;

+ Có quyên mua cô phiêu mới trước

+ Được tự do chuyên nhượng

+ Huy động nguôn vốn

+ Người sở hữu cô phiêu thường có quyền bỏ phiếu và ứng cử vào các chức vụ quản lí công ty -

+ Sô lượng cô phân nhiêu

- Nhược điểm:

+ Lợi nhuận phụ thuộc vào sự phát triên của công ty

+ Không được đổi thanh cổ phiếu ưu đãi

+ Nhận tài sản thanh lí của công ty cuối cùng nêu đoanh nghiệp phá sản

3.1.2 Cô phiêu ưu đãi”

- Ưu điểm:

+ Được nhận cô tức cố định trước những cỗ đông có cỗ phiếu thông thường Khi một doanh nghiệp gặp khó khăn, sau đó phục hôi lại và có lãi Cô tức sẽ được gửi cho

cô đông ưu tiên trước khi trả cho cô đông phô thông

1

5

hữu cổ phiếu ưu đãi sẽ nhận được một phần giá trị còn lại của doanh nghiệp trước cỗ đông phổ thông

¬ +Cỗ phiếu ưu đãi có the chuyén đôi thành cỗ phiếu phô thông Khi chuyên đổi

về cô phiêu phô thông, nhà đâu tư có thê sinh lời nêu cô phiêu này bắt đầu tăng + Cô phiếu ưu đãi biểu quyết có quyên biểu quyết cao hơn so với cỗ phiếu thường Các nhà đầu tư sẽ có tiếng nói trong việc cơ câu các tổ chức cũng như hoạt động của công ty

; + Đối với công ty cỗ phần, việc phát hành cô phiêu ưu đãi sẽ thu hút thêm nguồn

vốn kinh doanh

-Nhược điểm:

+ Cổ phiêu ưu đãi không được tự do chuyên nhượng Điều này sẽ khiến nhà đầu

tu mat đi một khoản lợi nhuận nêu cô phiếu thường bắt đầu tăng

_ + Người sở hữu cô phiếu ưu đãi cổ tức và cổ phiếu ưu đãi hoàn lại Không có

quyên biêu quyết, tham dự đại hội cô đông cũng như tham gia đóng góp vào hoạt động công ty

; + Viée phat hanh cổ phiêu ưu đãi khiến cô phiêu bị pha loãng, ảnh hưởng trực tiệp tới lợi ích của các cô đông

+ Với công ty cỗ phân, phát hành cỗ phiêu ưu đãi làm gia tang chi phi Truong hợp bị phá sản hay giải thê, công ty phải hoàn lại vôn cho các cô đông ưu đãi 3.2 Quy mô thị trường, sự phát triển của thị trường dao dịch trong 3 đến 5 năm

gần đây °

Thống kê riêng trên Sở Giao địch chứng khoán TP.HCM (HoSE), số lượng cỗ

phiếu niêm yết bố sung trong năm 2019 là 3,88 tỷ đơn vị, giảm gần 60% so với năm

2018 và là mức thấp nhất trong 5 năm gần đây Con số này bao gồm cô phiêu phát hành thêm từ nguồn vốn của chính doanh nghiệp và phát hành cho cỗ đông hiện hữu, cán bộ - công nhân viên hay cô đông chiến lược Nếu chỉ tính riêng tổng vốn huy động qua phát hành cỗ phiêu trên thị trường chứng khoán, con số đạt được trong năm 2019 giảm tới 41% so voi nam trước đó

Bức tranh này đối ngược khá rõ với sự sôi động trong hai năm trước Nhiều ngân

hàng, doanh nghiệp lớn như VPBank, HDBank, Vincom Retail trước khi chảo sản còn thực hiện các đợt chào bán cổ phiêu lớn cho các nhà đầu tư tài chính nước ngoài

Số lượng cô phiêu niêm yết mới năm 2019 cũng khá khiêm tốn, với 13 cỗ phiếu

mới chào sàn HoSE và chỉ 10 cỗ phiêu mới trên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội

(HNX)

Theo lãnh đạo một ngân hàng đang có kế hoạch niêm yết cỗ phiếu, diễn bién trên thị trường thứ cấp giữa các nhà đầu tư là một nguyên nhân khiến các tổ chức phát hành thận trọng chọn thời điểm Thống kê từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cho biết,

6

đông/phiên, giảm 29% so với cùng kỳ Khá nhiều tô chức đã trình và được cỗ đông thông qua phương án niêm yết, nhưng đến nay vẫn chưa thực hiện được

Diễn biến kém tích cực của thị trường cũng đồng thời làm chậm lại hoạt động thoái vốn nhà nước, cỗ phần hóa, ảnh hưởng đến một nguồn cung hàng hóa lớn rất quan

trọng

Trong khi huy động vốn giảm, thị tường cổ phiêu còn ghi nhận sự đảo chiều của

dòng vốn, mà dâu ấn là một loạt đợt mua cỗ phiếu quỹ của khá nhiều doanh nghiệp với tổng số tiền bỏ ra xấp xỉ 12.500 tỷ đồng Trong đó, đợt mua cô phiếu quỹ lớn nhất là

của CTCP Vinhomes với 5.535 tỷ đồng (mua 60 triệu cỗ phiêu) Ngoài ra, Vincom

Retail, Vietjet Air, MBBank cũng đã bỏ ra hàng ngàn tỷ đồng để mua lại cỗ phiêu của chính công ty mình

3.3 So sánh giữa Việt Nam và một nước đã phát triển:

-Đầu tư cô phiếu là một trong những đề tài được quan tâm khá nhiều trong thời gian gần đây , nhất là khi trong tình hình địch bệnh COVID_19 dang dién ra phức tap , thời gian ở nhà nhiều hạn chế tụ tập những nơi đông người tạo nên nhiều thời gian trống hơn Mà một trong những điều thu hút nhiều người chính là vừa đầu tư vừa giết thời gian , vừa giúp tang them thu nhap trong mua dịch

-Vì vậy cỗ phiêu trong thị truoefng chứng khoán tang trưởng mạnh mẽ cả ở Việt Nam và thị trường quốc tế , dé thay được tốc độ đầu tư của Việt Nam với các nước khác

ta sẽ lay ví dụ vé 1 nuéc cu thé a6 1a nude Mi dé thay được tốc độ đầu tư của 1 nude đang phát triển và 1 nước đã phát triển :

Đặc điểm Thị trường Việt Nam Thị trường Mỹ

Số lượng công ty niêm

yet 740 công ty Hơn 2,500 công ty

H6 tro ban khéng voi hau hét san Chưa có sản phẩm bán phẩm: cô phiếu, trái Bán không không cho cổ phiêu phiếu, hàng hóa

7

Sản phẩm đa dạng

bao gồm quyền

chọn, hợp đồng Còn rất hạn chế, chưa có tương lai, hợp đồng Thị trường phái sinh hành lang pháp lý rõ rang hoán đôi,v.v

Giới hạn biên độ giá Không giới hạn biên /ngày 7-15% độ giá

Không giới hạn, cỗ phiếu có thể chia

nhỏ để giao dịch

Số lượng / lô giao dịch 10-100 cổ phiêu thuận tiện

Đòn bây Tỉ lệ 300% Ti 1é 2000%

Thu tuc don gian,

có thê đăng kí và

Phức tạp, đăng kí tại các xác nhận online quây, cần chữ kí sống và các | thông qua các sản thủ tục khác nêu không phải | giao dịch nỗi tiếng

Độ đơn giản khi đăng kí công dân Việt Nam như Etoro

Độ minh bạch cao, khỏ thao túng về giá Chưa cao, một số trường hợp | do quy mô thị Mức độ minh bạch dễ bị thao túng về giá trường lớn

FB (facebook),

VNM (Vinamilk), FPT, GOOG (google), Các công ty tiêu biểu MWG (Thế giới di động) NFLX (Netflix)

San chứng khoán Việt Nam :

+Không thê bán khống ( có thê nêu chơi phái sinh)

+San pham không đa dạng

+Biên độ giá bị giới hạn

+Dé bi thao ting giá

=>Tình trạng cỗ phiêu bị vốn hóa lớn chỉ phối thị trường và đây P/E cao cũng diễn ra ở các thị trường mới nỗi „ nhưng chênh lệch P/E cua nhóm top 5 của Việt Nam , khá cao

so với thị trường Thị trường cỗ phiêu ở Việt Nam đang có vùng đệm định giá rẻ hơn 20-30% so với P/E trung bình của các thị trường, và Việt Nam là quốc gia duy nhất trong khooid ASEAN được đầu tư từ nước ngoài mua ròng trong giai đoạn qua , điều đó cho thay thị trường chứng khoán Việt Nam đang có rất nhiều hấp dan

San chứng khoán Mỹ :

+ Được bán khống

+Sản phẩm đa đạng

+Không giớ hạn biên độ giá

+Thủ tục đơn giản , đầu tư online

+Khó thao túng giá

=>Là nơi giao dịch chứng khoán lớn nhất, uy tín nhất nước Mỹ và trên thế giới Vi la sản giao dịch lớn nên vốn hóa thị trường lớn, lượt giao dịch é at Néu muốn rót tiền vào sản này, nhà đầu tư phải sẵn sàng bỏ ra một số vốn lớn Đồng thời, tâm lý vẫn vững chãi

mà đặt nhiều thời gian để nghiên cứu thì mới mong thu hôi vốn nhanh

Nên chơi chứng khoán Việt Nam hay chứng khoán quốc tế

Thị trường chứng khoán Việt Nam và thị trường quốc tế đều có những ưu thé ma mặt hạn chế riêng Xem xét kĩ về ưu nhược điêm được đưa ra dưới đây đề quyết định

“đường bay hạ cánh” cho phi vụ đầu tư của mình

Chứng khoán Việt Nam Chứng khoán quốc tế

IƯu Được sự bảo vệ của pháp luật Việt Nam Vốn hóa thị trường lớn điêm trước nguy cơ bị lừa gạt dẫn đến nguy cơ Với hơn 25.000 công ty

cháy túi Cần ít vốn ban đầu để đầu tư Thị niêm yết nên lượng tiền

trường ít biên động nên mức độ rủi ro thấp giao dịch lớn à biên động Thủ tục đăng kí rườm rà, phức tạp tại quầy thị trường lớn à khả năng

thu lợi nhuận cao Không

lẫn online giới hạn lượng cỗ phiêu

giao dịch trong các phiên hoạt động, tạo điều kiện tối

đa đề xuống tiền va “chién thang” trong phi vụ đầu tư

Cách thức đăng kí thành

viên nhanh chóng, thực

hiện ít tốn thời gian nhờ

hình thức online

Han Ty lé don bay thap do đó lợi nhuận thu được | Khoản tiền vốn đầu tư ban chế không cao Số lượng công ty niêm yết không | đầu cao, hạn chế một số lớn: 740 công ty Số lượng giao dịch bị giới đối tượng có khả năng tài

hạn nên nhà đầu tư muốn “làm giàu nhanh chính hạn hẹp Thị trường

chóng” cũng rất khó Bắt buộc phải đi từ, biến động mạnh và khối

từng bước một lượng giao dịch lớn à tỷ lệ

don bay cao a con dao hai

lưỡi có thê dẫn đến bi kịch

mat trắng trong thời gian

ngăn

Đề chốt lại, nêu trong tay đang năm một sô vốn vừa phải Bạn chỉ mong số tiên kiếm được từ chứng khoán đề thỏa mái hơn trong chỉ tiêu Lại thích được nắm cô phần trong những công ty mình thần tượng như Vinamilk, tập đoàn FPT, Hoàng Anh Gia Lai, chuỗi hệ thống Thế giới di động, thì nên chọn thị trường chứng khoán Việt Nam

Còn nếu, bạn có ước mở lớn hơn, chỉnh phục lợi nhuận “khủng” mà nhiều trader

hằng mong ước Thể giới như hợp lực giúp bạn khi trong tài khoản là con số đủ để đặt

cược vào sàn quốc tê Lúc này, thị trường chứng khoán quốc tê mới đúng là đại đương cho bạn được vùng vấy Đi xa càng nhiều càng học nhiều thứ, nhựng cũng đánh đổi với

khát vọng chỉnh chiến trên sân nhà người ta

4 Tài liệu tham khảo

[1] Tài liệu học tập Tài chính tiền tệ — Trường ĐH Hàng Hải Việt Nam