BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HOC KINH TE - TAI CHÍNH THÀNH PHÓ HO CHI MINH or f 1 ; \ L/rl BÀI BẢO CÁO NHÓM “Các yếu tô ảnh hưởng đến phân trăm thay doi của giá cô phiếu”
Trang 1BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI
HOC KINH TE - TAI CHÍNH THÀNH PHÓ
HO CHI MINH
or
f 1
; \
(
L/rl
BÀI BẢO CÁO NHÓM
“Các yếu tô ảnh hưởng đến phân trăm thay doi
của giá cô phiếu”
Mã lớp:
Giảng viên: Nguyễn Phú Quới
Nhóm: Return Thành viên nhóm: Võ Phúc Bách Hiệp, Trần Thanh Duy, Phạm
Hoàng Hân
Trang 2
ROE Ty số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu %
SP90 Giá cô phiếu năm 1990 USD
SP94 Giá cô phiếu năm 1994 USD
1 Mô hình 1: Giả sử hồi quy biến phụ thuộc RETURN dạng tuyến tính - tuyến tính
Dependent Variable: RETURN
Method: Least Squares
Date: 12/27/23 Time: 10:06
Sample: 1 142
Included observations: 142
Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob
Cc -35.38863 10.42907 -3.393268 0.0009 DKR 0.424581 0.194252 2.185724 0.0306 NETINC -0.006101 0.003484 = -1.751154 0.0822 EPS 0.067963 0.064127 1.059819 0.2911 ROE -1.199551 0.681451 -1.760289 0.0807 ROK 1.013345 0.959226 1.056419 0.2927 SALARY 0.004173 0.001550 2.692630 0.0080 SP90 -0.452140 0.051092 -8 849542 0.0000 SP94 1.062531 0.099977 1062777 0.0000 R-squared 0.540367 Mean dependent var -4 042686
Adjusted R-squared 0.512720 S.D dependent var 39.41920
S.E of regression 27.51674 Akaike info criterion 9.528749
Sum squared resid 100703.8 Schwarz criterion 9.716090
Log likelihood -667.5412 Hannan-Quimn criter 9.604877
F-statistic 1954519 Durbin-Watson stat 2.131991
Prob(F-statistic) 0.000000
a Phương trình hồi quy SRE:
Trang 3RETURN =- 35.38863+0.424581 x DKR - 0.006101 x NETINC +0.067963 x EPS - 1.199551 x ROE+1.013:
Ý nghĩa: Theo đữ liệu gồm 142 quan sát, với điều kiện các yếu tố khác không đối
Boxr = 0.424581 : Khi tỷ lệ nợ trên vốn tăng 1% thì giá cô phiếu thay đôi tăng 0.424581%
Barzrnc = -0.006101 : Khi thu nhập ròng tăng 1 (triệu USD) thì giá cô phiếu thay đổi giảm
0.006101%
Beps = 0.067963 : Khi tỉ suất thu nhập trên cô phiếu tăng 1 (USD) thi giá cô phiếu thay đổi
tăng 0.067963%
Bror = -1,199551: Khi ty s6 lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu tăng 1% thì giá cô phiếu thay
đôi giảm 1.199551%
Brox = 1,013345: Khi ty suat sinh lời trên vốn đầu tu tang 1% thì giá cô phiếu thay đôi tăng
1.013345%
Bsatary = 0.004173: Khi long cia CEO tang 1 (nghin USD) thi giá cô phiếu thay đôi tăng
0.004173%
Bspoo = -0.452140: Khi gid cô phiếu năm 1990 tang 1(USD) thi gia cô phiếu thay đối giảm
0.452140%
Bspos =1.062531: Khi gia cô phiêu năm 1994 tăng 1 (USD) thi giá cô phiếu thay đổi tăng
1.062531%
b.Ý nghĩa hệ số xác định R?: Cho biết 54.04% sự biến động về tỷ lệ nợ trên vốn, thu nhập
ròng, tỉ suất thu nhập trên cô phiếu, tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lời
trên vốn đầu tư, lương của CEO, giá cố phiếu năm 1990, giá cô phiếu năm 1994 được giải
thích bởi sự thay đổi của gia cỗ phiếu; 45.96% sự biến động của các biến độc lập trên được
giải thích bởi các yêu tố khác
Kiểm định phù hợp:
Đặt giả thuyết: H0: R2 = 0
Ta có I-ơ 0.95 z=0.05
Fgos(8; 133) =2.02
F = 19.55 > Fa => Bac bo HO
Kết luận: Mô hình phù hợp
Trang 4c Khoảng tin cậy:
Coefficient Confidence Intervals Date: 12/31/23 Time: 14:51
Sample: 1 142
Included observations: 142
95% Cl
Variable Coefficient Low High
Ý nghĩa: Theo đữ liệu gồm 142 quan sat, với điều kiện các yếu tố khác không đối
Box : Khi tý lệ nợ trên vốn tăng 1% thì giá cô phiếu thay đi tăng trong khoảng 0.04% đến
0.81%
Bnetinc: Không có ý nghĩa
Bers: Khong có ý nghĩa
Broz: Không có ý nghĩa
Brox: Khong có ý nghĩa
BsaLany: Khi lương của CEO tăng 1 (nghìn USD) thì giá cô phiếu thay đổi tăng trong khoảng
0.0011% dén 0.00724%
Bspoo: Khi gia cé phiéu nam 1990 tăng 1(USD) thì giá cô phiếu thay đôi giảm trong khoảng
0.553% dén 0.35 1%
Bspo¿: Khi giá cô phiếu năm 1994 tăng 1 (USD) thì giá cô phiếu thay đổi tăng trong khoảng
0.864% đên 1.26%
d Kiểm định mối quan hệ giữa biến độc lập và biến phụ thuộc:
Quan sát kết quả hồi quy mô hình ta thấy rằng các biến độc lập DKR, SALARY, SP90, SP94
đều có P-value < œ = 0.05
Kết luận: Các biến DKR, SALARY, SP90, SP94 đều có ảnh hưởng đến biến phụ thuộc
Các biến độc lập còn lại đều có P-value > a = 0.05
Kết luận: Các biến này đều không có ảnh hưởng đến biến phụ thuộc
Trang 5e Kiểm tra đa cộng tuyến:
Variance Inflation Factors Date: 12/31/23 Time: 15:33
Sample: 1 142
Included observations: 142
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF
Cc 108.7655 2039790 NA DKR 0.037734 6.607633 1.952289 NETINC 1.21E-05 1.781241 1.183689 EPS 0.004112 1.429274 1.426128 ROE 0.464376 35.82901 8.449243 ROK 0920115 4308510 10.64429 SALARY 2 40E-06 1.851496 1.060578 SP90 0.002610 2.784974 1.267998 SP94 0.009995 5.521579 1.294077
Có 1 VIF lớn hơn 10
Kết luận: Có hiện tượng đa cộng tuyến
Test lại: Loại bỏ biến ROK có VIF lớn nhất
Variance Inflation Factors Date: 12/31/23 Time: 15:38 Sample: 1 142
Included observations: 142
Coefficient Uncentered Centered Variable Variance VIF VIF
Cc 75.92865 14.22735 NA DKR 0.021308 3.728063 1.101492 NETINC 1.14E-05 1.673553 1.112127 EPS 0.003992 1.386241 1.383190 ROE 0.081876 6.311691 1.488431 SALARY 2.39E-06 1.839861 1.053913 SP90 0.002610 2.782058 1.266670 SP94 0.010001 5.519859 1.293674
Không còn VIF nào lớn hơn 10
Kết luận: Không có hiện tượng đa cộng tuyến
Trang 6f Wald Test - Kiểm định thừa biến:
Dependent Variable: RETURN
Method: Least Squares
Date: 12/31/23 Time: 15:37
Sample: 1 142
Included observations: 142
R-squared 0.536511 Mean dependent var -4.042686
Adjusted R-squared 0.512298 S_D dependent var 39.41920
Kiém dinh:
Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic Value df Probability
F-statistic 1.888632 (2, 134) 0.1553 Chi-square 3.777264 2 0.1513
Null Hypothesis: C(4)=C(5)=0 Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0) Value Std Err
c(4) 0.079718 0.063182 c(5) -0.546132 0.286140
Restrictions are linear in coefficients
H0: Mô hình có 2 biến thừa
Ta có: P-value = 0.1553 > a = 0.05
=> Chấp nhận H0
Kết luận: Mô hình có 2 biến thừa => loại bỏ 2 biến thừa
Trang 7Loại bỏ biến thừa:
Dependent Variable: RETURN
Method: Least Squares
Date: 12/31/23 Time: 16:02
Sample: 1 142
Included observations: 142
R-squared 0.523445 Mean dependent var -4 042686
Adjusted R-squared 0.505925 S.D dependent var 39.41920
Sum squared resid 1044113 Schwarz criterion 9647544
g Ramsay Test - Kiém dinh sét bién:
Ramsey RESET Test Equation: UNTITLED Omitted Variables: Squares of fitted values
Specification: RETURN C DKR NETINC SALARY SP90 SP94
Value df Probability
F-statistic 43.02455 (1, 135) 0.0000 Likelihood ratio 39.28383 1 0.0000
H0: Mô hình không bỏ sót biến
Ta co: P-value =0 <a =0.05
=> Bác Bỏ H0
Kết luận: Mô hình có bỏ sót biến
h Kiểm định phương sai của sai số thay đổi
Heteroskedasticity Test: Breusch-Pagan-Godfrey
Null hypothesis: Homoskedasticity
H0: Phương sai của sai số không thay đổi
Ta có: P-value = 0 < ø= 0.05
=> Bac bo HO
Kết luận: Mô hình có phương sai của sai số thay đối
Trang 8i Serial Correlation LM Test - Kiểm định hiện tượng tự tương quan của sai số
Breusch-Godfrey Serial Correlation LM Test:
Null hypothesis: No serial correlation at up to 2 lags
Obs*R-squared 1.145757 Prob Chi-Square(2) 0.5639
H0: Không có hiện tượng tự tương quan
Ta có: P-value = 0.5639 > ơ = 0.05
=> Chấp nhận H0
Kết luận: Mô hình không có hiện tượng tự tương quan
j Đánh giá mô hình:
Dependent Variable: RETURN
Method: Least Squares
Date: 12/31/23 Time: 16:02
Sample: 1 142
Included observations: 142
R-squared 0.523445 Mean dependent var -4 042686
Sum squared resid 1044113 Schwarz criterion 9.647544
- Tat cả các biến độc lập đưa vào mô hình đều có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 5%
- Các biến độc lập mô hình giải thích 52.3% sự biến động của giá cô phiếu
- Mô hình không mắc các lỗi: thừa biến, thiếu biến
- Mô hình không xảy ra hiện tượng tự tương quan
- Mô hình có phương sai của sai số thay đôi
Trang 92 Mô hình 2: Giả sử hồi quy biến phụ thuộc RETURN dạng tuyến tính - logarit
Dependent Variable: RETURN
Method: Least Squares
Date: 01/01/24 Time: 08:11
Sample: 1 142
Included observations: 142
Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob
Cc 156.2040 28.17360 5.544340 0.0000 DKR -0.023310 0.153345 -0.152008 0.8794
NETINC -0.000520 0.002871 -0.181209 0.8565
EPS 0.008788 0.049459 0.177675 0.8592
ROE -0.398311 0.527675 -0.754841 0.4517
ROK 0.247040 0.738937 0.334318 0.7387
LOG(SALARY) 9.052229 3.302526 2.741001 0.0070
LOG(SP90) -73.81896 4851398 -15.21602 0.0000
SP94 1.406690 0.084201 16.70636 0.0000
R-squared 0.729117 Mean dependent var -4.042686
Adjusted R-squared 0.712823 S.D dependent var 39.41920
S.E of regression 21.12431 Akaike info criterion 9.000009
Sum squared resid 59349.44 Schwarz criterion 9.187350
Log likelihood -630.0006 Hannan-Quinn criter 9.076136
F-statistic 44.74834 Durbin-Watson stat 2.075896
Prob(F-statistic) 0.000000
Phương trình SRF:
RETURN = 156.2040 — 0.023310 x DKR — 0.000520 x NETINC +0.008788 x EPS —0.398311 x ROE+0.2470
Ý nghĩa: Theo dữ liệu gồm 142 quan sát khi các điều kiện khác không đổi:
Boxr = ~ 0.023310: Khi ty 1¢ no trén von tang 1% thì giá cô phiếu thay đổi giảm0 023310%
Byete = — 0.000520 : Khi thu nhập ròng tăng 1 (triệu USD) thì giá cô phiếu thay đôi giảm
0.00 0520 %
Bers = 0.008788 : Khi tỉ suất thu nhập trên cô phiếu tăng I (USD) thì giá cố phiếu thay đôi
tăng 0.008788%
Broz = — 0.398311: Khi tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu tăng 1% thi giá cô phiếu
thay đôi giảm 0.398311%
Brox = 0.247040: Khi ty suat sinh lời trên vốn đầu tư tăng 1% thì giá cô phiếu thay đổi tăng
0.247040%
BioosaLAny) — 9.052229: Khi lương của CEO tăng 1% thì giá cô phiếu thay đôi tăng
0.09052229%
Biooeps —— 73.81896: Khi giá cổ phiếu năm 1990 tăng 1(USD) thì giá cô phiếu thay đối
giảm 0.7381896%
Bspos =1.406690: Khi gid cô phiêu năm 1994 tăng 1 (USD) thi giá cố phiếu thay đổi tăng
1.406690 %
Trang 10Ý nghĩa hệ số xác định R?: Cho biết 72.9% sự biến động về tỷ lệ nợ trên vốn, thu nhập ròng,
tỉ suất thu nhập trên cô phiếu, tý số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất sinh lời trên vốn đầu tư, lương của CEO, giá cô phiếu năm 1990, giá cô phiếu năm 1994 được giải thích bởi sự thay đối của giá cô phiếu; 27.1% sự biến động của các biến độc lập trên được giải thích bởi các yếu tổ khác
Kiểm định phù hợp:
Đặt giả thuyết: H0: R2 = 0
Ta có 1-7 =0.95 = @=0.05
F 5 5(8; 133) = 2.02
F = 19.55 > Fa => Bac bo HO
Kết luận: Mô hình phù hợp
Khoảng tin cậy
Coefficient Confidence Intervals
Date: 01/01/24 Time: 08:37
Sample: 1 142
Included observations: 142
95% Cl Variable Coefficient Low High
c 156.2040 100.4777 211.9303 DKR -0.023310 -0.326620 0.280001
NETINC -0.000520 -0.006200 0.005159
EPS 0.008788 -0.089039 0.106615
ROE -0.398311 -1.442032 0.645411
ROK 0.247040 -1.214548 1.708628
LOG(SALARY) 9.052229 2.519960 15.58450
LOG(SP90) -73.81896 ~83.41484 -64.22308
SP94 1.406690 1.240144 1.573236
Ý nghĩa: Theo đữ liệu gồm 142 quan sat, với điều kiện các yếu tố khác không đối
Ba :Không có ý nghĩa
BNrrnc : Không có ý nghĩa
Bers: Khong có ý nghĩa
Broz: Khong co y nghĩa
Brox: Khong cé ý nghĩa
Bioesaraxy;: Khi lương của CEO tăng 1% thì giá cô phiếu thay đối tăng trong khoảng
2.519960% đến 15.58450%
Bioospoy: Khi giá cô phiếu năm 1990 tang 1% thì giá cô phiếu thay đổi giảm trong khoảng - 83.41484% đến -64.22308%
Bspos: Khi giá cô phiếu năm 1994 tăng 1 (USD) thì giá cô phiếu thay đối tăng trong khoảng 1.240144% đến 1.573236%
Trang 11Kiểm tra sự ảnh hưởng của các biến độc lập đến biến phụ thuộc
Quan sát kết quả hồi quy mô hình ta thấy rằng các biến độc lập LOG(SALARY),
LOG(SP90), SP94 đều có P-value < ơ = 0.05
Kết luận: Các biến LOG(SALARY), LOG(SP90), SP94 đều có ảnh hưởng đến biến phụ
thuộc
Các biến độc lập còn lại đều có P-value > a = 0.05
Kết luận: Các biến này đều không có ảnh hưởng đến biến phụ thuộc
Kiểm tra đa cộng tuyến
Variance Inflation Factors
Date: 01/01/24 Time: 08:47
Sample: 1 142
Included observations: 142
Coefficient Uncentered Centered
DKR 0.023515 6.986900 2.064347
NETINC 8.25E-06 2.052882 1.364203
EPS 0.002446 1.442590 1.439414
ROE 0.278441 36.45254 8.596285
ROK 0.546028 43.38389 10.71811
LOG(SALARY) 10.90668 169.2414 1.214167
LOG(SP90) 23.53606 113.7835 1.743934
SP94 0.007090 6.645482 1.557483
Co 1 VIF lớn hơn 10
Kết luận: Có hiện tượng đa cộng tuyến
Test lại: Loại bỏ biến ROK có VIF lớn nhất
Variance Inflation Factors
Date: 01/01/24 Time: 08:48
Sample: 1 142
Included observations: 142
Coefficient Uncentered Centered
DKR 0.013104 3.919507 1.158056
NETINC 7.79E-06 1.951837 1.297055
EPS 0.002364 1.403613 1.400524
ROE 0.048956 6.451921 1.521500
LOG(SALARY) 10.78663 168.4954 1.208815
LOG(SP90) 23.14489 112.6391 1.726393
SP94 0.007018 6.621624 1.551892
Không còn VIF nào lớn hơn 10
Kết luận: Không có hiện tượng đa cộng tuyến
Trang 12Wald Test - Kiếm định thừa biến:
Wald Test:
Equation: Untitled
Test Statistic Value df Probability
F-statistic 0.434696 (3, 134) 0.7285
Chi-square 1.304087 3 0.7282
Null Hypothesis: C(2)=C(3)=C(4)=C(5)
Null Hypothesis Summary:
Normalized Restriction (= 0) Value Std Err
C(2) - C(5) 0.180993 0.227728
€(3) - C(5) 0.237538 0.221498
€(4) - C(5) 0.249776 0.249192
Restrictions are linear in coefficients
H0: Mô hình có 4 biến thừa
Ta co: P-value = 0.7285 > a = 0.05
=> Chấp nhận H0
Kết luận: Mô hình có 4 biến thừa => loại bỏ 4 biến thừa
Loại bỏ biến thừa:
Dependent Variable: RETURN
Method: Least Squares
Date: 01/01/24 Time: 08:55
Sample: 1 142
Included observations: 142
Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob
c 160.8991 24.47368 6.574373 0.0000 LOG(SALARY) 8.115910 2.979317 2.724084 0.0073
LOG(SP90) -74.62275 4.487728 -1662818 0.0000
SP94 1.415255 0.081989 17.26156 0.0000
R-squared 0.725843 Mean dependent var -4.042686
Adjusted R-squared 0.719883 S.D dependent var 39.41920
S.E of regression 20.86303 Akaike info criterion 8.941599
Sum squared resid 60066.71 Schwarz criterion 9.024862
Log likelihood -630.8535 Hannan-Quinn criter 8.975434
F-statistic 121.7872 Durbin-Watson stat 2.029030
Prob(F-statistic) 0.000000