Tiểu luận chủ Đề vấn Đề lạm phát ở việt nam trong giai Đoạn 2007 2012

*Chính sách tài khoá Financial PolicyTuy vậy, nếu nhìn vào cơ cấu các hình thức và mục tiêu của gói kích cầu, có thể thấy phần lớn dòng vốn kích cầu là gián tiếp thông qua giãn thuế, giả

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG THÀNH PHỐ

HỒ CHÍ MINH

TIỂU LUẬN

CHỦ ĐỀ: Vấn đề lạm phát ở Việt Nam trong giai

đoạn 2007-2012.

Sinh viên: Nguyễn Thị Thanh Thảo

MSSV: 030239230217

Lớp : MES303_232_D12

GVHD: Trần Mạnh Kiên

Lời mở đầu

Nền kinh tế Việt Nam bước sang năm 2009 mang theo những khó khăn nội tại của năm 2008: tăng trưởng GDP giảm mạnh (từ 8,48% năm 2007 xuống 6,23% năm 2008); thâm hụt thương mại và ngân sách đều ở mức cao; VND đang bị định giá cao so với USD, trong khi USD đã lên giá với hầu hết các đồng tiền khác, làm hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam bị giảm sức cạnh tranh Điều này trở nên nghiêm trọng khi nhu cầu thế giới giảm

Cuộc khủng hoảng ở Mỹ đã lan rộng và đẩy nền kinh tế thế giới rơi vào cuộc suy thoái toàn cầu Trước tính hình này, Nahf Nước cần đưa ra các biện pháp để giải quyết

Và Chính sách kích càu được đánh giá nhanh và phù hợp trong thời điểm bấy giờ

Introduction

Vietnam’s economy moved into 2009 with internal difficulties

in 2008: GDP growth declined sharply (from 8.48% in 2007 to 6.23% in 2008); trade and budget deficits were both high; the VND was being valued high against the US dollar, while the USD had risen against most other currencies, reducing

competitiveness of Viet Nam’s export goods This becomes serious as world demand falls

The crisis in the United States has spread and pushed the world economy into a global recession In the face of this, Nahf Water needs to come up with measures to resolve it And the Scorpion Policy was evaluated quickly and appropriately at the time

1 Chính sách kích cầu của Việt Nam 2009

a Giới thiệu về gói kích cầu 2009

a Introduction to the 2009 Push Package

On May 12, the Ministry of Planning and Investment officially announced the Government's stimulus package worth VND 143,000 billion

Accordingly, the $8 billion stimulus package is divided into eight parts of different values Specifically, the parts of this stimulation package include:

First, support the interest rate of credit capital about VND 17,000 billion

Secondly, the temporary recovery of basic construction investment amounted to approximately VND 3,400 billion Thirdly, the state budget for implementation of some urgent projects is approximately VND 37.200 billion

Fourthly, the transfer of investment capital planned for 2008 to

2009 is approximately VND 30.200 billion

Fifth, issue additional government bonds of about VND 20 billion

On Friday, we implemented a tax cut of about Rs 28,000 billion

On Saturday, the company's credit guarantee balance was increased by about VND 17 trillion

Eighth, other incentives aimed at preventing the economic downturn, guaranteeing social security of about VND 7,200 billion

*Chính sách tài khoá Financial Policy

Tuy vậy, nếu nhìn vào cơ cấu các hình thức và mục tiêu của gói kích cầu, có thể thấy phần lớn dòng vốn kích cầu là gián tiếp thông qua giãn thuế, giảm thuế và hỗ trợ lãi suất cho hệ thống doanh nghiệp, hoãn thu hồi vốn đầu

tư xây dựng cơ bản (XDCB) ứng trước 2009, phát hành trái phiếu Chính phủ bổ sung Mức độ hiệu quả của nó cần được phân tích cẩn thận Hình thức hỗ trợ qua việc giảm thuế, giãn thuế nửa đầu 2009 cho cá nhân và doanh nghiệp không tạo nên tác động kích cầu lớn bởi thực chất nguồn thu từ thuế trong điều kiện kinh tế suy thoái là không đáng kể Điều này cộng với tình trạng chấp hành luật thuế không nghiêm một cách phổ biến làm cho hình thức hỗ trợ qua thuế hầu như không hiệu quả

Bên cạnh đó, các gói kích cầu qua hình thức hỗ trợ lãi suất 4% với quy mô 17.000 tỷ đồng (thời hạn 8 tháng) và 20.000 tỷ đồng (thời hạn tới 24 tháng) với tổng dư nợ tín dụng dự tính (nếu giải ngân hết) lên tới 850.000 tỷ đồng

là quá lớn so với năng lực hấp thụ vốn của hệ thống doanh nghiệp Nếu xét toàn bộ thị trường vốn, thị phần thanh khoản bơm thêm chỉ có 37.000 tỷ đồng (17.000 + 20.000

tỷ đồng), phần dư nợ tín dụng tăng thêm là do phân phối lại thanh khoản sẵn có của nền kinh tế thông qua hình thức huy động vốn của hệ thống ngân hàng thương mại

(NHTM) Nếu mặt bằng lãi suất tăng lên thì phần còn lại sau khi trừ 4% lãi suất cũng sẽ tăng lên và doanh nghiệp phải chịu đựng mức lãi suất tăng thêm trong khi tỷ lệ sinh lời chưa được cải thiện

Trong trường hợp trần lãi suất bị khống chế bởi mức lãi suất cơ bản không đổi, chênh lệch lãi suất của các NHTM sẽ bị thu hẹp lại khi lãi suất tiền gửi tăng lên, và kết quả là tốc độ giải ngân của khoản hỗ trợ lãi suất sẽ chậm lại

Trong trường hợp kích cầu, chính sách tiền tệ tác động thông qua việc mở rộng lượng tiền cơ sở và bằng cách đó, duy trì mặt bằng lãi suất thấp nhằm giảm chi phí

cơ hội của tiêu dùng và giá vốn đầu tư Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thực hiện đúng nguyên lý kèm theo một loạt các giải pháp nhằm hướng các khoản vốn vay đúng đối tượng, triển khai các giải pháp hạn chế tình trạng thông tin không cân xứng, giảm rủi ro do lựa chọn đối nghịch, tăng tính sẵn sàng cho vay của các ngân hàng Ngoài việc giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, giảm lãi suất dự trữ bắt buộc, giảm hệ thống lãi suất chỉ đạo, thực hiện bảo lãnh cho doanh nghiệp vừa và nhỏ cũng như triển khai cho vay hỗ trợ lãi suất, trong những tình huống khẩn cấp, NHNN đã sử dụng các biện pháp hành chính khống chế trần lãi suất cho vay, kiểm soát chặt việc cho vay hỗ trợ lãi suất, cung ứng thanh khoản cho các ngân hàng có khó

khăn thanh khoản, kiểm soát tỷ giá, giảm tình trạng căng thẳng ngoại tệ và ảnh hưởng lan truyền của nó tới mặt bằng lãi suất nội tệ Những vấn đề đặt ra khi sử dụng chính sách tiền tệ nới lỏng là ở chỗ: NHNN không hoàn toàn có quyền lực để áp đặt mức vay nợ cho doanh nghiệp Điều này phụ thuộc vào quyết định của NHTM căn cứ vào kết quả của quy trình thẩm định khách hàng và sau đó còn phụ thuộc vào nguồn vốn cũng như giá vốn huy động của ngân hàng Trong điều kiện lãi suất thực âm những năm gần đây, không có nhiều cơ hội cho chính sách tiền tệ thực hiện kích cầu Điều này không khuyến khích các ngân hàng cho vay Một thực tế khác là hệ thống doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong tiêu thụ sản phẩm, điều này hạn chế nhu cầu vay đầu tư vào sản xuất Việc đưa ra chỉ tiêu triển khai gói hỗ trợ lãi suất nếu không được kiểm soát tốt có thể khiến ngân hàng đáp ứng nhu cầu vay ảo hoặc sai mục tiêu, đối tượng hỗ trợ

Chỉ tính riêng số dư nợ hỗ trợ lãi suất đã giải ngân đến 31/7/09, tỷ lệ tăng so với cuối 2008 là 31,2% (tổng dư

nợ tín dụng cả nội và ngoại tệ năm 2008 là 1.281,86

=>Analysis of the use of fiscal and monetary policy in the past shows that, while monetary and fiscal policies have been maximized with individual and coordinated impacts, policy constraints are limiting positive impacts and generating consequences for the future

b.The positive impact of the first stimulus package on the Vietnamese economy.

Tính hiệu quả của gói kích cầu của Chính phủ đã thu hút

sự tập trung thảo luận và cho ý kiến của nhiều thành viên Chính phủ tại phiên họp Chính phủ thường kỳ tháng 10/2009

Biểu hiện cụ thể là, GDP trong quý I có tốc độ tăng trưởng 3,14%, sang quý II tăng 4,46%, quý III ước tăng 5,67% và quý IV dự báo tăng 6,8%, cả năm dự báo GDP tăng khoảng 5,2%, vượt chỉ tiêu Quốc hội đề ra; trong đó khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản tăng 19%, khu vực công nghiệp và xây dựng tăng 5,4%, khu vực dịch vụ tăng 6,5%

-Sản xuất công nghiệp phục hồi khá nhanh Sau khi giảm sâu trong tháng 1 (-4,4%), ngành công nghiệp lấy lại tốc

độ tăng trưởng trong các tháng tiếp theo và đến tháng 10

đã tăng 11,9% so với cùng kỳ 2008

-Ngành xây dựng từ mức tăng trưởng âm 0,4% về giá trị tăng thêm trong năm 2008 đã tăng 6,9% trong quý I, tăng 9,8% trong quý II, tăng 11% trong quý III và dự kiến cả năm có thể đạt tốc độ tăng trưởng khoảng 11% nhờ các biện pháp hỗ trợ lãi suất, kích cầu đầu tư

-Ngành nông, lâm nghiệp và thủy sản có bước phát triển khá Giá trị sản suất toàn nghành nông, lâm, ngư nghiệp 9 tháng đầu năm tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước; sản

lượng lương thực vụ đông xuân vượt mức kỷ lục của năm trước (tăng 0,3%)

-Supporting banks to improve their capital-raising and lending operations, on the one hand, not by lowering interest rates that are vulnerable to falling and volatility in deposits and raising; on the other hand, expanding outputs

by not forcing loans to raise interest rates which are susceptible to narrowing credit demand in the market

- Many enterprises receiving timely support of the

stimulus package have added opportunities to sustain and expand production, thus contributing to reducing

unemployment pressure and ensuring social stability

- Directly supporting enterprises to access banking capital

at cheaper costs, thereby reducing business costs,

contributing to the reduction in product prices, increasing competition and increasing consumption of goods and services on the market - increasing investment activities

to develop economic and social infrastructure,ining the pace of economic growth, creating the foundation and momentum of social development both now and in the future

=>In particular, in the very difficult conditions of the economy due to the impact of the economic crisis and recession, the implementation of social security policies, especially aimed at the eradication of hunger, poverty reduction; support for people to recover from the

consequences of natural disasters, the epidemic has been carried out extensively; contributing to the security of the lives of people, especially for the poor, minority peoples, deep areas, remote areas Thus, the work to eradicate hunger, poverty reduction has many important changes, according to the calculation, the poverty rate by the end of

2009 is expected to be around 11%, beyond the plan

c.Tác động tiêu cực của gói kích cầu thứ nhất đối với nền kinh tế Việt Nam

c.The negative impact of the first stimulus package on

The simultaneous implementation of multiple interest-rate support mechanisms, along with the enforcement of expansionary fiscal policy and easing monetary policy, has had an impact on raising total means of payment and credit at a fairly high level

- The support of interest rates in USD led to the transfer from foreign currency loans to USD to buy foreign currencies in order to reduce the exchange rate risk that has caused imbalances in the foreign exchange market

- Damage to the competitiveness of the economy if the lending is in scale and performance (i.e contributes to the stabilization, maintenance of the economic structure, as well as the outdated, inefficient product and business market structure)

- Increase or prolong market inequalities between

business types, economic sectors and localities if the principles of transparency and equality in the

implementation of incentive packages are not adhered to properly

In summary, overall and fundamentally, “stimulation therapy” has more positive than negative effects,

especially the stimulus packages that have certain

historical significance in the process of development and management of the country’s socio-economic, especially

in emergency and special situations

However, deployment in practice requires caution and vigilance, avoidance of abuse, prolongation, as well as the need to strengthen information, test bars and combine other synchronous solutions to promote positive,

neutralizing and preventing negative impacts, contributing

to stability and sustainable macro and microeconomic development

2 Liên hệ giữa chính sách kích cầu của Việt Nam

và TRung Quốc, Mỹ.

Trung quốc và Mỹ chưa bao giờ thực hiện những chính sách giống nhau Xét về góc độ kinh tế, Trung quốc quá nặng về tiết kiệm, còn Mỹ quá nặng về tiêu dùng, có thể nói Trung quốc và Mỹ luôn ở 2 thái cực đối ngược nhau

như âm và dương, lâu nay nền kinh tế 2 nước hoạt động vẫn thông suốt Tuy nhiên, từ tháng 9 năm 2008 đến nay,

sự hoạt động thông suốt đó không còn nữa, nền kinh tế của 2 nước phải đương đầu với nhiều khó khăn, thách thức, các nhà lãnh đạo buộc phải đưa ra các phương án đối phó để giảm thiểu các thiệt hại do cuộc khủng hoảng toàn cầu mang lại Điều đặc biệt là các phương án đối phó của 2 nước cũng không giống nhau

 The American-style incentive package is about recreating and finding jobs for workers Mainly trying to stimulate the need for personal

consumption Once the banking bloc is stabilized, their next priority is to launch economic stimulus packages Especially domestic consumer demand, restrictions and tax cuts for citizens and Business

Unlike the U.S.-style incentive policy, China has adopted

an infrastructure restructuring programme According to the World Bank, China has spent $586 billion It is estimated that in 2009 this stimulus package accounted for 12% of China's GDP

Đa phần, Trung Quốc sẽ tập trung vào việc xây dựng hệ thống đường giao thông như: Đường giao thông nông thôn, tu sửa các tuyến xe lửa, cải thiện hệ thống y tế, môi trường…Thực tế, thì những gói hỗ trợ này không trực tiếp

hỗ trợ người dân và doanh nghiệp Nhưng có thể thấy chúng cũng giúp doanh nghiệp thu được lợi ích nhanh hơn rất nhiều Họ sẽ không phải mất nhiều thời gian, tiền của cho việc đầu tư cơ sở hạ tầng trước khi đi vào sản xuất

Hiện nay đầu tư của Trung quốc vào lĩnh vực an sinh, bảo hiểm xã hội, chữa bệnh cho người nghèo…chỉ chiếm quãng 5 % GDP, trong khi đó con số này ở Mỹ là 20 % GDP

Nhiều nhà nghiên cứu kinh tế cho rằng số vốn Mỹ giành cho đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng quá ít để có thể cứu nền kinh tế Mỹ thoát khỏi khủng hoảng Ngược lại, Trung quốc cần phải kích thích nhu cầu tiêu dùng trong nước tăng lên mới có thể bù đắp cho sự suy giảm về xuất khẩu

=>Như vậy, gói kích thích kinh tế của Trung quốc chủ yếu giành cho đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng, trong khi đó

Mỹ sử dụng một phần vốn lớn trong gói kích thích kinh tế cho công tác an sinh, bảo hiểm, xã hội

.

 Vietnam is a growing economy Compared to the US and China economies, Vietnam is weak in all

respects However, with the use and learning from developed countries, Vietnam has used two interest-rate supports quite well It's pretty much the same as the US and Western tax support packages

III Có nên thực hiện gói kích cầu 2 ngay thời điểm đó hay không?

Những phản ứng của nền kinh tế đối với gói kích cầu thứ nhất là luận cứ quan trọng

The economic reactions to the first stimulus package are critical arguments for deciding the fate of the second stimulus

Nền kinh tế trong năm 2010 vẫn tiềm ẩn nhiều biến động và bức tranh của nền kinh tế trong năm tới vẫn chưa thể lộ ra là bởi: cho đến nay (dù đã hết quý 3), định

hướng triển khai tiếp phần đa số còn lại của gói kích cầu 8

tỷ USD vẫn chưa được xác định Theo lôgic, chắc chắn hai biến số là triển vọng tăng trưởng và ổn định kinh tế vĩ

mô của năm 2010 và cả những năm sau đó tùy thuộc rất