TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA KẾ TOÁN KIỂM TOÁN ------ BÀI THẢO LUẬN HỌC PHẦN PHÂN TÍCH KINH TẾ DOANH NGHIỆP Đề tài Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động và đề xuất một số giải p
MỘT SỐ VẤN ĐỀ LÝ LUẬN CHUNG VỀ VỐN LƯU ĐỘNG VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CTCP SỮA VIỆT NAM VINAMILK
Tổng quan về vốn lưu động trong doanh nghiệp
1.1.1 Vốn lưu động và đặc điểm của vốn lưu động
Vốn lưu động là chỉ số tài chính quan trọng, phản ánh nguồn lực sẵn có cho các hoạt động hàng ngày của doanh nghiệp Chỉ số này đánh giá khả năng sử dụng tài sản lưu động để thanh toán nợ và các khoản phải trả ngắn hạn.
Vốn lưu động = Tài sản ngắn hạn – Nợ phải trả ngắn hạn
Tài sản ngắn hạn là các tài sản mà doanh nghiệp có thể dễ dàng chuyển đổi ngay thành tiền mặt trong ngắn hạn (dưới 1 năm)
Nợ phải trả ngắn hạn là các khoản nợ của doanh nghiệp sắp phải trả trong thời gian một năm tới
Do vậy, vốn lưu động mang những đặc điểm của các nhân tố cấu thành trên như:
Vốn lưu động có tính chất ngắn hạn và thường xuyên luân chuyển, tham gia vào chu kỳ kinh doanh kéo dài dưới 12 tháng Sau khi mỗi chu kỳ kết thúc, vốn lưu động sẽ được chuyển đổi từ dạng này sang dạng khác, bao gồm tiền mặt, hàng tồn kho hoặc khoản phải thu.
Tính thanh khoản cao, rủi ro thấp hơn vốn cố định: Các thành phần của vốn lưu động
Tiền mặt, khoản phải thu và hàng tồn kho là những tài sản có thể nhanh chóng chuyển đổi thành tiền mặt, giúp đáp ứng nhu cầu thanh toán ngắn hạn Với thời gian sử dụng ngắn và khả năng luân chuyển nhanh, vốn lưu động thường có rủi ro thấp hơn so với vốn cố định.
Tính linh hoạt trong quản lý vốn lưu động phụ thuộc vào đặc điểm của từng ngành nghề Doanh nghiệp cần điều chỉnh quy mô vốn lưu động để đảm bảo an toàn tài chính, có thể mở rộng hoặc thu hẹp theo yêu cầu thực tế của ngành.
1.1.2 Vai trò của vốn lưu động trong hoạt động của doanh nghiệp Đảm bảo thanh toán ngắn hạn
Vốn lưu động là nguồn tài chính thiết yếu cho doanh nghiệp, phục vụ nhu cầu thanh toán ngắn hạn như chi trả khoản vay, lương nhân viên, và các khoản nợ khác Đảm bảo khả năng thanh toán ngắn hạn không chỉ giúp duy trì uy tín và sự tin tưởng từ các đối tác mà còn đảm bảo hoạt động liên tục và suôn sẻ của doanh nghiệp.
Tăng cường khả năng đầu tư
Vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp nguồn tài chính linh hoạt cho doanh nghiệp, giúp họ nhanh chóng đầu tư vào các dự án mới hoặc mở rộng quy mô sản xuất hiện tại Khi doanh nghiệp sở hữu đủ vốn lưu động, họ có thể dễ dàng mua nguyên vật liệu, trang thiết bị, chi trả tiền lương cho nhân viên và thực hiện các hoạt động quảng bá sản phẩm hiệu quả Điều này không chỉ thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng mà còn đảm bảo sự phát triển bền vững cho doanh nghiệp.
Vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong việc duy trì hoạt động và phát triển bền vững của doanh nghiệp Khi doanh nghiệp có đủ vốn lưu động, họ sẽ có khả năng tài chính để ứng phó với rủi ro bất ngờ, nhanh chóng khắc phục hư hỏng, cải thiện quy trình sản xuất và đầu tư vào nghiên cứu phát triển sản phẩm mới Điều này không chỉ giúp củng cố vị thế của doanh nghiệp trên thị trường mà còn đảm bảo sự phát triển bền vững trong tương lai.
1.1.3 Phân loại vốn lưu động
Căn cứ vào giai đoạn của quá trình sản xuất kinh doanh phân chia thành:
Vốn lưu động trong dự trữ sản xuất bao gồm các yếu tố quan trọng như vật liệu chính, vật liệu phụ, phụ tùng thay thế, bao bì đóng gói và các công cụ dụng cụ nhỏ.
- Vốn lưu động trong quá trình sản xuất gồm: giá trị sản phẩm dở dang chế tạo, bán thành phẩm, chi phí chờ phân bổ
- Vốn lưu động trong quá trình lưu thông bao gồm: giá trị thành phẩm, vốn trong thanh toán và vốn bằng tiền
Căn cứ vào nguồn hình thành vốn lưu động người ta chia thành:
Vốn lưu động từ chủ sở hữu là nguồn vốn được hình thành từ vốn tự có của doanh nghiệp, bao gồm cả vốn tự bổ sung từ lợi nhuận.
Vốn lưu động đi vay, hay còn gọi là vốn tín dụng, là phần vốn lưu động của doanh nghiệp được hình thành từ các nguồn vay tín dụng từ ngân hàng, cá nhân và các tổ chức khác.
- Vốn lưu động được hình thành từ phát hành cổ phiếu, trái phiếu của doanh nghiệp Căn cứ vào đặc điểm kinh tế, hình thái biểu hiện:
Tài sản lưu động không chỉ được phân loại theo doanh nghiệp mà còn dựa vào các đặc điểm kinh tế Cụ thể, tài sản lưu động có thể được phân loại theo đặc điểm kinh tế và khả năng chuyển đổi của chúng.
Vốn lưu động bằng tiền: Bao gồm tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, và các khoản tương đương tiềnn
Vốn lưu động dưới dạng hàng tồn kho: Bao gồm nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, thành phẩm, và hàng hóa
Vốn lưu động dưới dạng các khoản phải thu: Bao gồm các khoản khách hàng nợ và các khoản phải thu khác
Căn cứ vào biến động và nhu cầu sử dụng
Vốn lưu động thường xuyên: Phần vốn cần thiết duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh liên tục
Vốn lưu động tạm thời: Phần vốn cần thêm trong các giai đoạn nhu cầu kinh doanh tăng đột biến (ví dụ: mùa cao điểm, đơn hàng lớn).
Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
1.2.1 Khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động phản ánh mức độ tối ưu trong việc tăng tốc độ luân chuyển vốn qua các giai đoạn sản xuất Tốc độ luân chuyển cao cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động lớn, trong khi tốc độ thấp sẽ dẫn đến hiệu quả kém hơn.
1.2.2 Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động
1.2.2.1 Phân tích khái quát hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Để phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động, cần chú ý đến các chỉ tiêu phản ánh rõ ràng, bao gồm lợi nhuận trên vốn lưu động và tỷ lệ quay vòng vốn Những chỉ tiêu này giúp đánh giá mức độ hiệu quả trong việc sử dụng tài sản ngắn hạn và khả năng sinh lời từ vốn lưu động.
Sức sản xuất của vốn lưu động
Trị số cao cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động hiệu quả, tạo ra nhiều doanh thu và giá trị sản xuất hơn từ mỗi đồng vốn Ngược lại, trị số thấp chỉ ra hiệu quả sử dụng vốn lưu động chưa cao, yêu cầu doanh nghiệp cần xem xét và tối ưu hóa quản lý vốn lưu động.
Sức sinh lời của vốn lưu động
Chỉ số "Khả năng sinh lời của vốn lưu động" càng cao, cho thấy khả năng tạo ra lợi nhuận từ vốn lưu động càng lớn, đồng thời phản ánh hiệu quả kinh doanh tốt Ngược lại, nếu chỉ số này thấp, điều đó cho thấy hiệu quả sử dụng vốn lưu động chưa đạt yêu cầu, dẫn đến hiệu quả kinh doanh kém.
Suất hao phí vốn lưu động/doanh thu
Tỉ lệ thấp cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động hiệu quả, cần ít vốn để tạo ra doanh thu Ngược lại, tỉ lệ cao cho thấy doanh nghiệp cần nhiều vốn lưu động hơn, có thể do vốn bị ứ đọng trong hàng tồn kho hoặc khoản phải thu, hoặc doanh thu không đủ lớn so với quy mô vốn lưu động.
Suất hao phí vốn lưu động/lợi nhuận
Tỉ lệ vốn lưu động thấp cho thấy doanh nghiệp sử dụng vốn hiệu quả, cần ít vốn hơn để tạo ra lợi nhuận Ngược lại, tỉ lệ cao cho thấy doanh nghiệp cần nhiều vốn lưu động hơn để đạt được lợi nhuận, phản ánh hiệu quả kinh doanh kém.
1.2.2.2 Hệ số doanh thu trên vốn lưu động
Phản ánh 1 đồng vốn lưu động bình quân bỏ ra sẽ thu được bao nhiêu đồng doanh thu, chỉ tiêu này càng lớn càng tốt
1.2.2.3 Hệ số lợi nhuận trên vốn lưu động
Phản ánh 1 đồng vốn lưu động bình quân bỏ ra sẽ thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận, chỉ tiêu này càng lớn càng tốt
1.2.2.4 Tốc độ luân chuyển VLĐ
Trong một chu kỳ kinh doanh, số vòng quay vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao càng tốt, cho thấy doanh nghiệp đang tạo ra nhiều doanh thu từ vốn lưu động hiện có.
Tốc độ (độ dài bình quân) 1 vòng quay
Thời gian trung bình để vốn lưu động hoàn thành một vòng quay phản ánh khoảng thời gian từ khi doanh nghiệp đầu tư vốn lưu động cho đến khi thu hồi tiền từ hoạt động kinh doanh.
Số ngày giảm cho thấy vốn lưu động được sử dụng một cách nhanh chóng và hiệu quả, điều này giúp doanh nghiệp thu hồi vốn nhanh chóng để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh.
Bảng sau phân tích tốc độ chu chuyển của tổng vốn lưu động:
1.2.2.5 Mức tiết kiệm (lãng phí) VLĐ
Mức tiết kiệm hoặc lãng phí vốn lưu động được tính bằng cách lấy số ngày chu chuyển vốn lưu động trong kỳ phân tích trừ đi số ngày chu chuyển vốn lưu động trong kỳ báo cáo, sau đó nhân với doanh thu bình quân trong một ngày của kỳ phân tích.
Doanh nghiệp đang duy trì hàng tồn kho vượt mức tối ưu, gây lãng phí vốn và gia tăng chi phí lưu kho Hàng tồn kho dư thừa có thể dẫn đến rủi ro hư hỏng, lỗi thời hoặc mất giá trị.
Mức tiết kiệm âm (lãng phí âm) xảy ra khi doanh nghiệp không có đủ hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu, dẫn đến nguy cơ mất doanh thu, không hoàn thành đơn hàng và có thể gây gián đoạn trong quá trình sản xuất.
1.2.2.6 Hệ số vòng quay và số ngày chu chuyển HTK
Hệ số vòng quay HTK
Trong một chu kỳ kinh doanh, tốc độ luân chuyển hàng tồn kho có thể nhanh hoặc chậm Hệ số vòng quay cao cho thấy hàng hóa được bán nhanh chóng hoặc sản phẩm được sử dụng hiệu quả, trong khi hệ số thấp có thể chỉ ra hàng tồn kho bị ứ đọng, dẫn đến chi phí lưu kho tăng cao và nguy cơ hàng hóa lỗi thời.
Số ngày chu chuyển HTK
Thời gian trung bình để doanh nghiệp bán hết hàng tồn kho phản ánh hiệu quả sử dụng hàng hóa Khi số ngày này giảm, doanh nghiệp sẽ sử dụng hàng tồn kho nhanh chóng, từ đó giảm chi phí và tối ưu hóa lợi nhuận.
Bảng sau phân tích tốc độ chu chuyển hàng tồn kho
1.2.2.7 Phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Bảng sau phân tích các nhân tố ảnh hưởng chu chuyển vốn lưu động gồm 2 nhân tố: doanh thu thuần và tổng tài sản ngắn hạn
Trong đó: M0 là doanh thu kỳ gốc
M1 là doanh thu kỳ phân tích TS0 là tài sản ngắn hạn kỳ gốc TS1 là tài sản ngắn hạn kỳ phân tích
THỰC TRẠNG SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK
Tổng quát chung về CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
Quá trình hình thành của CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
Năm 1976, Công ty Sữa Việt Nam (VINAMILK) được thành lập với tên gọi Công ty Sữa – Cà Phê Miền Nam, trực thuộc Tổng Cục thực phẩm Công ty lúc bấy giờ bao gồm 4 nhà máy chế biến thực phẩm, bao gồm Nhà máy Sữa Thống Nhất, Nhà máy Sữa Trường Thọ, Nhà máy Sữa Dielac và Nhà máy Cà Phê Biên Hoà.
Vào tháng 3 năm 1992, Xí Nghiệp Liên Hiệp Sữa – Cà phê – Bánh kẹo I đã chính thức đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam (VINAMILK), trực thuộc Bộ Công nghiệp nhẹ, với chuyên môn trong sản xuất và chế biến sữa cùng các sản phẩm từ sữa.
Năm 1994, Công ty Sữa Việt Nam (VINAMILK) đã mở rộng thị trường miền Bắc bằng việc xây dựng nhà máy sữa mới tại Hà Nội, nâng tổng số nhà máy lên 4, bao gồm Nhà máy Sữa Thống Nhất, Nhà máy Sữa Trường Thọ, Nhà máy Sữa Dielac và Nhà máy Sữa Hà Nội.
Năm 1996, Xí nghiệp Liên doanh Sữa Bình Định được thành lập tại Quy Nhơn, giúp mở rộng sự hiện diện của sản phẩm Vinamilk đến tay người tiêu dùng tại khu vực miền Trung.
Năm 2000, Công ty đã tiến hành xây dựng thêm: Nhà máy sữa Cần Thơ; Xí nghiệp Kho vận
Tháng 12/2003, Công ty chuyển sang hình thức Công ty cổ phần, chính thức đổi tên là Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam
Tháng 04/2004: Công ty sáp nhập nhà máy sữa Sài Gòn (SAIGONMILK), nâng tổng vốn điều lệ của Công ty lên 1.590 tỷ đồng
Tháng 06/2005: Công ty mua lại phần vốn góp của đối tác trong Công ty Sữa Bình Định và sáp nhập vào Vinamilk
Ngày 30/06/2005: Công ty khánh thành nhà máy sữa Nghệ An
Cơ cấu, tổ chức quản lý của CTCP Sữa Việt Nam
Đặc điểm sản xuất kinh doanh của Công ty
Vinamilk không chỉ dẫn đầu thị trường Việt Nam mà còn mở rộng xuất khẩu sản phẩm ra nhiều quốc gia trên toàn cầu, cung cấp một loạt sản phẩm đa dạng Các nhóm sản phẩm chính của Vinamilk bao gồm sữa tươi, sữa đặc, sữa bột và các sản phẩm chế biến từ sữa, đáp ứng nhu cầu tiêu dùng trong và ngoài nước.
- Sữa tươi, sữa chua uống, su su
- Sữa bột, bột dinh dưỡng
- Bảo quản lạnh (kem, sữa chua, phô mai, bánh flan)
- Giải khát (đậu nành, nước trái cây, trà, nước tinh khiết)
- Thực phẩm (bánh quy, chocolate)
Thực trạng sử dụng VLĐ tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
2.2.1 Thực trạng vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
Biểu 2.2.1.1 Thực trạng vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk ĐVT: Triệu đồng
Nợ phải trả ngắn hạn 15.308.423 17.138.689 1.830.266 12,0%
Biểu 2.2.1.2 Quy mô và cơ cấu vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk ĐVT: Triệu đồng
Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Giá trị Tỷ lệ Tỷ trọng
I Tiền và các khoản tương đương tiền
2 Các khoản tương đương tiền
II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn
2 Dự phòng giảm giá ckkd
3 Đầu tư giữ đến này đáo hạn
III Các khoản phải thu ngắn hạn
1 Phải thu của khách hàng
2 Trả trước cho người bán
3 Phải thu ngắn hạn khác
4 Dự phòng phải thu khó đòi
1 Chi phí trả trước ngắn hạn
3 Thuế và các khoản phải thu
Cuối năm 2023, tài sản ngắn hạn ghi nhận sự tăng trưởng nhẹ, chủ yếu do sự giảm sút của tiền mặt với 301.942 triệu đồng Trong khi đó, các khoản đầu tư tài chính tăng mạnh 2.723.188 triệu đồng và các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng nhẹ 429.303 triệu đồng Mặc dù có sự tăng trưởng, nhưng trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, tiền và các khoản tương đương tiền vẫn chiếm tỷ trọng lớn, góp phần vào sự gia tăng tổng tài sản ngắn hạn.
Cuối năm 2022 Quy mô khoản đầu tư tài chính ngắn hạn chiếm tỷ trọng cao nhất là 55,177% Năm 2023 là 20.137.243 triệu đồng tăng 2.723.188 triệu đồng so với cuối năm
Cuối năm 2023, vốn bằng tiền của Công ty là 1.025.487 triệu đồng giảm (301.942 triệu đồng) so với cuối năm 2022, tương ứng tỷ lệ giảm (22,75%)
Quy mô hàng tồn kho hàng năm tăng, cụ thể cuối năm 2023 là 6.128.082 triệu đồng tăng 590.519 triệu đồng so với cuối năm 2022 tương ứng tỷ lệ 10,66%
- Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng vốn lưu động;
- Các khoản phải thu tăng nhẹ, cho thấy lượng vốn lưu động bị chiếm dụng của công ty có xu hướng tăng
- Tài sản ngắn hạn có xu hướng tăng
Trong năm 2023, tiền và các khoản tương đương tiền có sự biến động với tỉ trọng tăng nhẹ, tuy nhiên chỉ tiêu tiền lại giảm cả về lượng và tỷ trọng trong tổng số Điều này cho thấy lượng vốn bằng tiền đang được sử dụng hiệu quả hơn, được đầu tư vào các hoạt động làm tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động và vốn kinh doanh tổng thể.
Khoản phải thu là vốn lưu động thể hiện số tiền mà công ty bị khách hàng hoặc đối tượng khác chiếm dụng trong hoạt động sản xuất kinh doanh Các khoản phải thu ngắn hạn bao gồm phải thu từ khách hàng, trả trước cho người bán, trong đó phải thu từ khách hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất Số lượng và giá trị các khoản phải thu càng cao cho thấy công ty đang bị chiếm dụng nhiều vốn lưu động.
Việc tăng các khoản phải thu trong bối cảnh nền kinh tế khó khăn hiện nay có thể được xem như một chiến lược cạnh tranh nhằm thu hút khách hàng và đẩy mạnh hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, điều này cũng tiềm ẩn rủi ro khi vốn lưu động của công ty bị chiếm dụng, dẫn đến khó khăn trong việc thu hồi các khoản phải thu Do đó, quản lý các khoản phải thu một cách hợp lý và đảm bảo độ tin cậy cao là điều cần thiết để hạn chế rủi ro và tối ưu hóa dòng vốn.
Cuối năm 2023, giá trị các khoản phải thu ngắn hạn đạt 6.529.705 triệu đồng, chiếm 18,17% tổng vốn lưu động, tăng 429.302 triệu đồng, tương đương 7,04% so với 6.100.402 triệu đồng vào cuối năm 2022.
Vào cuối năm 2023, tổng số vốn lưu động của công ty đã tăng 2.545.230 triệu đồng so với cuối năm 2022, với tỷ lệ tăng đạt 15,66% Sự gia tăng này phản ánh sự phát triển đáng kể về quy mô kinh doanh, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng của tất cả các loại vốn lưu động Để có cái nhìn chính xác về sự thay đổi này, cần phân tích tỷ trọng và mức độ tăng giảm của từng loại vốn lưu động.
2.2.2 Phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
2.2.2.1 Phân tích khái quát hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
Biểu 2.2.2.1.1 VLĐ bình quân tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk năm 2022 và 2023 ĐVT: Triệu đồng
Vốn lưu động Năm 2022 Năm 2023 Đầu kỳ 19.041.494 16.251.959
Biểu 2.2.2.2.2 Phân tích khái quát hiệu quả sử dụng VLĐ tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk ĐVT: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2022 Năm 2023 So sánh 2023/2022
1 DTT bán hàng và CCDV 59.956.247 60.368.915 412.668 0,688%
2 DT hoạt động tài chính 1.379.904 1.716.367 336.463 24,383%
6 Sức sản xuất của VLĐ (6=3/5) 3,476 3,543 0,067 1,927%
7 Sức sinh lời của VLĐ (7=5/4) 0,486 0,515 0,029 5,883%
8 Suất hao phí vốn VLĐ/DT
9 Suất hao phí của VLĐ/LN
Nhận xét: Dựa vào số liệu trên ta thấy:
Sức sản xuất của VLĐ trong năm 2023 đã tăng 0,067 lần so với năm 2022, tương ứng với tỷ lệ tăng 1,927% Tổng doanh thu tính đến năm 2023 đã tăng 749.131 triệu đồng, đạt tỷ lệ tăng 1,221% Mặc dù VLĐ bình quân năm 2023 giảm 122.152 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 0,692%, nhưng sức sản xuất của VLĐ vẫn ghi nhận sự tăng trưởng so với năm trước.
Vinamilk đã áp dụng nhiều biện pháp tích cực để quản lý chi phí và nâng cao chất lượng sản phẩm, từ đó đáp ứng nhu cầu thị hiếu của khách hàng Nhờ vào những chiến lược này, công ty đã sử dụng hợp lý và hiệu quả vốn lưu động, đồng thời mở rộng thị trường tiêu thụ với 19 nghiệp.
Sức sinh lời của vốn lưu động (VLĐ) năm 2023 đã tăng 0,029 lần, tương ứng với tỷ lệ 5,883% so với năm 2022, trong khi tổng lợi nhuận sau thuế (LNST) cũng tăng 441.779 triệu đồng, tương đương với 5,15% Mặc dù VLĐ bình quân năm 2023 giảm 122.152 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ 0,692%, nhưng tốc độ tăng của tổng LNST nhanh hơn tốc độ tăng của VLĐ bình quân, cho thấy Vinamilk đang sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn để tạo ra lợi nhuận Việc quản lý chi phí, tài sản ngắn hạn (TSNH) và thu hồi công nợ nhanh chóng đã giúp Vinamilk cải thiện khả năng cạnh tranh và hướng tới tăng trưởng bền vững trong tương lai.
Suất hao phí của vật liệu đầu vào trên tổng doanh thu năm 2023 đã giảm 1,89% so với năm 2022, tương ứng với mức giảm 0,006 lần, nhờ vào việc VLĐ bình quân giảm 0,692% và tổng doanh thu tăng 1,22% Tốc độ tăng trưởng của tổng doanh thu cao hơn đáng kể so với VLĐ bình quân, dẫn đến sự giảm sút trong suất hao phí Điều này cho thấy Vinamilk đang sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn, tiết kiệm chi phí, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận và thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
Suất hao phí của vật liệu đầu vào (VLĐ) trên lợi nhuận sau thuế (LNST) trong năm 2023 đã giảm 0,114 lần, tương ứng với tỷ lệ giảm 5,556% so với năm 2022, nhờ vào sự cải thiện của VLĐ bình quân trong năm 2023.
2023 so với năm 2022 giảm 122.152 trđ tương ứng với tỷ lệ giảm 0,692%; tổng LNST năm
Năm 2023, Vinamilk ghi nhận sự tăng trưởng 441.779 triệu đồng, tương ứng tỷ lệ 5,15% so với năm 2022 Tốc độ tăng của vốn lưu động (VLĐ) thấp hơn so với lợi nhuận sau thuế (LNST), dẫn đến suất hao phí VLĐ/LNST giảm Điều này cho thấy doanh nghiệp đã sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả trong việc tạo ra lợi nhuận, nhờ vào những cải thiện đáng kể trong quản lý tài chính, sản xuất và chiến lược bán hàng.
Vinamilk thể hiện sự quản lý tài chính và công nợ hiệu quả thông qua việc sử dụng vốn lưu động một cách tối ưu, giúp công ty tạo ra doanh thu bền vững.
20 đa hóa lợi nhuận, giảm thiểu lãng phí vốn, từ đó nâng cao sức cạnh tranh và tăng trưởng bền vững
2.2.2.2 Phân tích hệ số doanh thu trên vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt NamVinamilk
Biểu 2.2.2.2 Biểu phân tích hệ số doanh thu trên vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2022 Năm 2023 So sánh 2023/2022
Tổng doanh thu 61.336.151 62.085.282 749.131 1,22 VLĐ bình quân 17.646.726 17.524.574 -122.152 -0,69
Qua bảng phân tích trên ta thấy:
- Hệ số doanh thu trên vốn lưu động của công ty năm 2023 so với năm 2022 tăng 0,06 lần, tương ứng với tỉ lệ giảm 1,72% do:
Doanh thu tổng của công ty năm 2023 đã tăng 749.131 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 1,22% so với năm 2022 Cụ thể, doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2023 tăng 412.668 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 0,69% Đồng thời, doanh thu hoạt động tài chính năm 2023 cũng ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ với mức tăng 336.463 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 24,38%.
+ Vốn lưu động bình quân của doanh nghiệp năm 2023 so với năm 2022 giảm 122.152 triệu đồng, tương ứng với tỉ lệ giảm 0,69%
+ Do tốc độ tăng của tổng doanh thu (1,22%) nhanh hơn so với tốc độ tăng của vốn lưu động (-0,69%)
Hệ số doanh thu trên vốn lưu động của doanh nghiệp năm 2023 đã tăng so với năm 2022, cho thấy công ty cần ít vốn lưu động hơn để tạo ra mỗi đồng doanh thu Điều này chứng tỏ doanh nghiệp đã sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn trong việc tạo ra doanh thu, đồng thời cho thấy sự tăng trưởng doanh thu đồng đều với sự gia tăng vốn lưu động Doanh nghiệp đang quản lý tài sản lưu động tốt hơn, giảm thiểu tồn kho, cải thiện khả năng thu hồi công nợ và tối ưu hóa các khoản phải thu.
2.2.2.3 Phân tích mức tiết kiệm (lãng phí) VLĐ tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
Biểu 2.2.2.3 Phân tích mức tiết kiệm (lãng phí) VLĐ tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2022 Năm 2023 So sánh
1 DTT bán hàng và CCDV 59.956.247 60.368.915 412.668 0,69% 2.DT hoạt động tài chính 1.379.904 1.716.367 336.463 24,38%
7 Mức tiết kiệm (lãng phí)
Qua bảng phân tích ta thấy:
Đánh giá hiệu quả sử dụng VLĐ tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk
Qua các bảng số liệu phân tích ta thấy, số vốn lưu động bình quân giảm dần từ năm
Từ năm 2022 đến 2023, vốn lưu động của doanh nghiệp giảm từ 17.646.726,5 triệu đồng xuống 17.524.574,5 triệu đồng, tương ứng với mức giảm 122.152 triệu đồng Sự giảm này có thể phản ánh việc doanh nghiệp sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả hơn, từ đó tạo ra nhiều doanh thu hơn Tuy nhiên, điều này cũng có thể mang lại một số ý nghĩa tiêu cực đối với hiệu quả sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp.
Doanh nghiệp cần tối ưu hóa lợi nhuận từ mỗi đồng vốn đầu tư, nhưng nếu vốn lưu động giảm quá mức, họ có thể gặp khó khăn trong việc thực hiện các nghĩa vụ tài chính ngắn hạn, gây ra rủi ro thanh khoản Vì vậy, việc quản lý tài chính cẩn thận là rất quan trọng để duy trì sự cân bằng giữa hiệu quả và an toàn tài chính.
Hệ số DT/VLĐ năm 2022 và 2023 lần lượt là 3,48 và 3,54, cho thấy công ty đang hoạt động có lãi và hiệu quả sử dụng vốn lưu động tương đối tốt Sự gia tăng 0,06 đồng trên mỗi đồng vốn lưu động từ năm 2022 đến 2023 chứng tỏ doanh nghiệp đang sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn, tối ưu hóa nguồn lực để tạo ra doanh thu Việc này không chỉ giúp giảm áp lực tài chính mà còn tăng khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn.
Hệ số LN/VLĐ năm 2023 đạt 0,52, tăng 0,03 so với năm 2022, cho thấy mỗi đồng vốn lưu động tạo ra 0,52 đồng lợi nhuận Sự gia tăng này là dấu hiệu tích cực về hiệu quả sử dụng vốn, khẳng định doanh nghiệp đang hoạt động hiệu quả và có triển vọng phát triển tốt trong tương lai.
Số vòng quay vốn lưu động (VLĐ) năm 2023 đã tăng từ 3,48 lên 3,54 vòng so với năm 2022, cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn lưu động hiệu quả hơn Điều này đồng nghĩa với việc doanh thu tạo ra từ mỗi đồng vốn lưu động đầu tư cao hơn, giúp giảm thiểu chi phí vay mượn và các chi phí tài chính khác Khi vốn lưu động được sử dụng hiệu quả, doanh nghiệp có khả năng điều chỉnh hoạt động sản xuất và kinh doanh linh hoạt theo nhu cầu thị trường, từ đó giảm thiểu rủi ro tồn kho và hàng hóa không tiêu thụ được Sự gia tăng số vòng quay VLĐ cũng là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư, khẳng định khả năng tạo ra lợi nhuận tốt từ vốn đầu tư.
Số vòng quay vốn lưu động gia tăng chỉ ra rằng doanh nghiệp đang quản lý vốn lưu động một cách hiệu quả, điều này không chỉ nâng cao khả năng sinh lời mà còn góp phần vào sự phát triển bền vững của doanh nghiệp.
Sự biến đổi của số vòng quay vốn lưu động đã làm thay đổi kỳ luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp, với số vòng quay tăng khiến số ngày luân chuyển giảm từ 105,01 ngày/vòng năm 2022 xuống còn 103,03 ngày/vòng năm 2023 Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp thu hồi vốn nhanh hơn 1,99 ngày, cải thiện dòng tiền và khả năng duy trì tính thanh khoản Thời gian luân chuyển ngắn giúp doanh nghiệp có đủ tiền mặt để đáp ứng nghĩa vụ tài chính ngắn hạn và giảm thiểu chi phí tài chính do không phải chi trả lãi vay lâu dài Xu hướng này còn giúp doanh nghiệp tiết kiệm được 344.918,23 triệu đồng vốn lưu động.
Năm 2023, hàng tồn kho bình quân của doanh nghiệp tăng 295.259 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ 5,33% so với năm 2022 Tuy nhiên, giá vốn hàng hóa lại giảm 234.832 triệu đồng, dẫn đến vòng chu chuyển hàng tồn kho giảm và số ngày chu chuyển tăng Điều này cho thấy việc quản lý hàng tồn kho kém hiệu quả, gây lãng phí vốn đầu tư hàng tồn kho lên tới 949.688 triệu đồng, tăng 99.288 triệu đồng so với năm trước Phân tích cho thấy doanh nghiệp đang sử dụng vốn lưu động ngày càng hiệu quả, điều này không chỉ nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh mà còn đảm bảo sự phát triển bền vững Do đó, doanh nghiệp cần tối ưu hóa quản lý vốn lưu động để tạo ra lợi thế cạnh tranh và phát triển lâu dài.
ĐỀ XUẤT BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN SỮA VIỆT NAM VINAMILK
Đánh giá chung về tình hình sử dụng vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam
Vốn lưu động đóng vai trò quan trọng trong cấu thành vốn kinh doanh của công ty Để sử dụng vốn lưu động một cách hiệu quả, công ty cần chú trọng đến công tác huy động vốn, nhằm đảm bảo sự tiết kiệm, chính xác và kịp thời Nhận thức rõ tầm quan trọng này, công ty luôn nỗ lực quản lý và sử dụng vốn lưu động một cách tối ưu Trong những năm qua, công ty đã đạt được nhiều kết quả tích cực trong việc huy động và sử dụng vốn lưu động.
Công ty sở hữu một tổ chức bộ máy kế toán chặt chẽ, với mỗi kế toán viên đảm nhiệm nhiệm vụ cụ thể dưới sự quản lý của kế toán trưởng Công tác hạch toán và phân tích hoạt động sản xuất kinh doanh được thực hiện hiệu quả, giúp công ty theo dõi tình hình vốn, nguồn hình thành, và sự biến động của vốn lưu động Điều này không chỉ đảm bảo khả năng thanh toán mà còn cung cấp cơ sở để công ty xây dựng các giải pháp đáp ứng nhu cầu về vốn lưu động và xử lý các vấn đề tài chính phát sinh.
Vào năm 2023, vốn lưu động của doanh nghiệp đã tăng 2.545.231 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ 15,7% so với năm 2022 Sự gia tăng này cho thấy tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp lớn hơn các khoản nợ, giúp doanh nghiệp dễ dàng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt để thanh toán các khoản nợ đến hạn Đây là dấu hiệu cho thấy công ty có sức mạnh tài chính ngắn hạn dồi dào.
• Sự gia tăng đồng thời của cả doanh thu và lợi nhuận cho thấy doanh nghiệp đã ngày càng mở rộng quy mô hoạt động
Qua các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn lưu động, công ty đã chứng tỏ khả năng quản lý và sử dụng vốn lưu động cũng như vốn kinh doanh một cách hiệu quả Việc huy động và sử dụng nguồn vốn này đóng vai trò quan trọng trong việc tối ưu hóa hoạt động kinh doanh và nâng cao hiệu suất tài chính của công ty.
Động vốn trong ngành ngoài công ty vẫn cho thấy hiệu quả cao, với sự gia tăng trong hiệu quả sử dụng vốn lưu động Điều này được thể hiện qua việc vòng quay và khả năng tiết kiệm vốn lưu động tăng lên, trong khi thời gian luân chuyển và hàm lượng vốn lưu động có xu hướng giảm.
Trong năm 2023, hoạt động quản lý vốn lưu động của công ty đã đạt được nhiều hiệu quả tích cực; tuy nhiên, vẫn tồn tại một số hạn chế cần khắc phục Dưới đây là một số vấn đề mà doanh nghiệp gặp phải.
Trong năm 2023, các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn trong nguồn vốn lưu động, cho thấy doanh nghiệp đang gặp khó khăn về thanh toán do vốn bị chiếm dụng Mặc dù tăng khoản phải thu có thể thúc đẩy doanh số bán hàng, nhưng nó cũng làm giảm hiệu quả sử dụng vốn lưu động, tăng rủi ro tín dụng và giảm tính thanh khoản.
• Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng của công ty dự trữ còn ít gây ảnh hưởng đến khả năng thanh toán của công ty
Hàng tồn kho của công ty đang có xu hướng tăng, trong khi vòng quay hàng tồn kho giảm, cho thấy hàng hóa bị ứ đọng Tình trạng này dẫn đến nguồn vốn lưu động của công ty bị kẹt, làm giảm khả năng sinh lời và hiệu quả sử dụng vốn lưu động, gây lãng phí nguồn lực tài chính.
Đề xuất các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại CTCP Sữa Việt Nam Vinamilk 32 1 Một số đề xuất, kiến nghị với công ty Error! Bookmark not defined
3.2.1 Một số kiến nghị, đề xuất đối với công ty
Để nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh, công ty cần cải thiện việc tổ chức và sử dụng vốn sản xuất Hiện tại, công tác sử dụng vốn lưu động còn gặp nhiều vấn đề cần khắc phục Dưới đây là một số biện pháp đề xuất nhằm cải thiện tình hình này.
Quản lý chặt chẽ các khoản nợ phải thu đồng thời xác định thương mại hợp lý
Khoản phải thu của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm tình hình nền kinh tế, giá cả sản phẩm, chất lượng sản phẩm và chính sách bán hàng Trong số các yếu tố này, chính sách bán hàng có tác động mạnh mẽ nhất đến khoản phải thu.
Để giảm thiểu khoản phải thu trong năm tới, công ty nên thu hẹp chính sách bán chịu bằng cách tăng tiêu chuẩn bán chịu Tuy nhiên, cần cân nhắc giữa lợi nhuận, chi phí và rủi ro để đưa ra chính sách bán chịu hợp lý, nhất là khi hiện tại công ty đang bị chiếm dụng vốn lớn Để thực hiện điều này, công ty cần có những bước đi cụ thể và hiệu quả.
Công ty dựa trên việc thẩm định uy tín và khả năng thanh toán của khách hàng để xây dựng chính sách bán chịu hợp lý cho những khách hàng mua lẻ với khối lượng nhỏ Đồng thời, công ty tiếp tục thực hiện chính sách "mua đứt bán đoạn", nhằm tránh nợ và chỉ cung cấp chiết khấu ở mức thấp cho những khách hàng nhỏ nhưng thường xuyên.
Công ty có thể bán hàng cho khách hàng lớn và uy tín với chính sách thanh toán chậm, khuyến khích trả sớm Đối với khách hàng chưa rõ về khả năng thanh toán, công ty nên yêu cầu thanh toán ngay hoặc bán số lượng hàng hóa hạn chế để xây dựng mối quan hệ Cần thực hiện biện pháp phòng ngừa rủi ro như yêu cầu đặt cọc, trả trước một phần, và quy định rõ ràng trong hợp đồng về thời gian, phương thức thanh toán và hình thức phạt vi phạm Đối với khách hàng có khả năng thanh toán thấp hoặc nợ xấu, công ty có thể từ chối giao dịch để tránh rủi ro Việc theo dõi chi tiết các khoản nợ và sắp xếp theo tuổi nợ giúp công ty dễ dàng quản lý và nhắc nhở khách hàng thanh toán đúng hạn Định kỳ, công ty cần tổng kết tình hình công nợ để có biện pháp xử lý kịp thời.
Kiểm tra và theo dõi các khách hàng đang nợ về số lượng và thời gian thanh toán là rất quan trọng để tránh tình trạng nợ khó đòi Cần thiết lập chính sách bán hàng hợp lý nhằm đảm bảo việc thu hồi công nợ hiệu quả và kịp thời.
Công ty nên triển khai các biện pháp tài chính để thúc đẩy tiêu thụ sản phẩm và giảm thiểu vốn bị chiếm dụng, chẳng hạn như áp dụng chiết khấu thanh toán và phạt vi phạm quá thời hạn Trong trường hợp khách hàng thanh toán chậm, công ty cần xem xét kỹ lưỡng để đưa ra các chính sách phù hợp, như điều chỉnh thời gian hạn nợ và giảm nợ, nhằm duy trì mối quan hệ tốt đẹp với khách hàng Chỉ nên nhờ đến sự can thiệp của cơ quan chức năng khi các biện pháp trên không mang lại hiệu quả.
Khi thực hiện mua hàng hoặc thanh toán trước, việc yêu cầu người lập hợp đồng bảo hiểm tài sản là rất quan trọng để bảo vệ hàng hóa khỏi thất thoát và hỏng hóc Điều này giúp đảm bảo an toàn cho các sản phẩm và giảm thiểu rủi ro trong quá trình giao dịch.
Để thúc đẩy khách hàng thanh toán tiền hàng, công ty có thể áp dụng chiết khấu thanh toán nhằm rút ngắn thời gian thu hồi nợ Mặc dù khách hàng không phải trả chi phí trực tiếp khi sử dụng tín dụng thương mại, nhưng lãi suất đã được tính vào giá hàng bán Việc cung cấp tín dụng thương mại cũng phản ánh nhu cầu vốn lưu động, buộc công ty phải tìm nguồn tài trợ và chịu chi phí sử dụng Do đó, nhiều công ty thường áp dụng lãi suất tín dụng thương mại cao hơn lãi suất cho vay ngắn hạn của ngân hàng để đảm bảo lợi nhuận.
Xác định chính xác nhu cầu vốn lưu động của công ty
Công ty cần tiến hành phân tích chính xác các chỉ tiêu tài chính từ kỳ trước, chú trọng vào những biến động chủ yếu trong vốn lưu động Đồng thời, cần xem xét mức chênh lệch giữa kế hoạch và thực hiện về nhu cầu vốn lưu động trong các kỳ trước để đưa ra quyết định hợp lý.
Dựa trên nhu cầu vốn lưu động, công ty cần xác định khả năng tài chính hiện tại và số vốn còn thiếu Việc so sánh chi phí huy động vốn từ các nguồn tài trợ sẽ giúp lựa chọn kênh huy động phù hợp và kịp thời, nhằm tối ưu hóa nguồn lực tài chính.
Thiếu vốn có thể dẫn đến lãng phí và gián đoạn hoạt động kinh doanh của công ty, đồng thời hạn chế các rủi ro tiềm ẩn.
Khi lập kế hoạch vốn lưu động, cần dựa trên kế hoạch vốn kinh doanh để đảm bảo tính phù hợp với thực tế Điều này được thực hiện thông qua việc phân tích và tính toán các chỉ tiêu kinh tế, tài chính từ kỳ trước, cùng với dự đoán về tình hình hoạt động kinh doanh, khả năng tăng trưởng trong năm tới và sự biến động của thị trường.
Để giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, doanh nghiệp cần chủ động khai thác và sử dụng nguồn vốn kinh doanh một cách hợp lý và linh hoạt, đặc biệt khi hoạt động chủ yếu dựa vào nguồn vốn huy động từ bên ngoài Công ty nên linh hoạt tìm kiếm các nguồn tài trợ với lãi suất phù hợp để tối ưu hóa chi phí Một số nguồn tài trợ mà công ty có thể xem xét huy động bao gồm
Vay ngân hàng đã trở thành nguồn cung cấp vốn quan trọng trong những năm gần đây, đáp ứng nhu cầu về vốn cho các doanh nghiệp Tuy nhiên, vốn tín dụng ngân hàng chỉ là nguồn bổ sung tạm thời, không phải là nguồn vốn thường xuyên Do đó, các công ty cần huy động nguồn vốn trung và dài hạn để giảm khó khăn về vốn, tiết kiệm chi phí và tăng lợi nhuận Để có thể vay vốn, doanh nghiệp cần xây dựng các phương án kinh doanh và dự án đầu tư khả thi, đồng thời duy trì hoạt động có lãi, thanh toán đúng hạn các khoản nợ gốc và lãi, từ đó xây dựng lòng tin với ngân hàng.