Báo cáo tiểu luận Đề tài phá giá tiền tệ ảnh hưởng như thế nào Đến nền kinh tế

ki HIEU CAC CUM TU VIET TAT TU VIET TAT GIAI THICH VND Việt Nam đồng NHNN Ngân hàng nhà nước Người NN Người nước ngoài LỚI MƠ ĐẦU Theo quan sát của Krugman, trước thời điểm đồn

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGUYÊN TÁT THÀNH

KHOA TAI CHINH -KE TOÁN

NGUYEN TAT THANH

BAO CAO TIEU LUAN

DE TAI:

PHA GIA TIEN TE ANH HUONG NHU THE NAO

DEN NEN KINH TE

GVHD : ThS NGUYEN THANH TRUNG

SVTH : TRAN DINH TUAN

MSSV : 2100010976

LỚP : 2IDTC2C

Tp.HCM, 19 tháng 12 năm 2023

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGUYÊN TÁT THÀNH

KHOA TAI CHINH -KE TOÁN

NGUYEN TAT THANH

BAO CAO TIEU LUAN

DE TAI:

PHA GIA TIEN TE ANH HUONG NHU THE NAO

DEN NEN KINH TE

GVHD : ThS NGUYEN THANH TRUNG SVTH : TRAN DINH TUAN

MSSV : 2100010976

LỚP : 2IDTC2C

Tp HCM, 19 tháng 12 năm 2023

LỜI CÁM ƠN

- _ Đầu tiên em xin được gửi lời cảm ơn đến thầy Nguyễn Thành Trung đã dạy dỗ, truyền đạt những kiến thức quý báu cho em trong suốt thời gian học tập vừa qua Và đã cùng đồng hành và tạo điều kiện cho chúng em học tập môn Tài chính quốc tế Trong thời gian tham gia lớp học của Thầy, em đã có thêm cho

mình nhiều kiến thức bô ích, tinh thần học tập hiệu quả, nghiêm túc Đây chắc

chăn sẽ là những kiến thức quý báu, là hành trang để em vững bước sau này Trong quá trình làm bài tiêu luận này nêu có gì sai sót em kính mong thầy bỏ qua cho Đồng thời vì còn thiếu kinh nghiệm nên bài tiêu luận không thê tránh khỏi những thiểu sót, chúng em rất mong nhận được lời góp ý và chỉ dẫn của

thầy để em có thêm nhiều kinh nghiệm hoàn thành bài tiêu luận sắp tới Em

chân thành cảm ơn Chúc thây đạt nhiều thành công trên con đường giảng dạy

cua minh

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGUYÊN TẤT THÀNH KY THI KET THUC HOC PHAN TRUNG TAM KHAO THI HỌC KỲ 3 NĂM HỌC 2022 - 2023

PHIẾU CHAM THI TIEU LUAN/BAO CAO

Mén thi: Tai chinh quéc t6 00.00.0ccccccccesssressresesesen Lớp học phằần:21DTC2C

Sinh viên thực hiện :Trần Đình Tuần 2100010976

Ngày thị: 19/12/2023 4L 1H HH HH ra Phòng thi:L 7Ô6 óc se ceie

Đề tài tiểu luận/báo cáo của sinh viên : Pha gia tién tệ ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh

tế, Phân tích thực tiễn việc phá giá đồng nội tệ tác động như thế nào đến nền kinh tế của Việt

Nam trong những năm gần đây 2

Phân đánh giá của giảng viên (căn cứ trên thang rubrics cia môn học):

Tiêu chí Điểm tối | Điểm đạt

Đánh giá của giảng viên

tiêu luận/báo cáo

Nội dung

thành phần

Giang vién cham thi

NHẬN XÉT

(CUA GIANG VIEN HUONG DAN)

TP.HCM, ngày 19 thang 12 năm 2023

(Ký tên)

MỤC LỤC

09)80.(060710 00 -d 7 CHƯƠNG 1:CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA PHÁ GIÁ TIỀN TỆ, 5 5° < 9

1 Khái niệm về phá giá tiền tỆ: - «5< cscsxecsEEseEeeeerxersresersrrersrerre 9

2 Tác động của phá giá tiền tỆ: s- 6c se se se xevsvkerkevkeersersererssesere 9 a) Trong ngam hana ssccsesssessesssessesssesssssnecssssnecsessneeasessceacsascesesascenessseseacsaceaeesssses 9 b) Trong trung hạn <5 5= << họ TH HH HH HH HH g0 10

3 Lý do của phá giá tiền tỆ: e-s ss-sse©cs©cse©xseEsEExEEseExErserxserserseksesersee 10

4 Những nhân tổ ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ: 11

4.1 Ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ đối với tài khoản vãng lai: 11 4.2 Ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ đối với lạm phát: .5 s- 5c 5s 11 4.3 Ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ đối với sản xuất: - 5s ccscsses 12 4.4 Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đến ngân sách: . 2-5 scsc sex 12

5 Những điều cần chú ý khi phá giá tiền tỆ: 5 s2 sec sexccscrsesrs 13

CHUONG 2: PHAN TICH THUC TIEN VIEC PHA GIA DONG NOI TE TÁC DONG NHU THE NAO DEN NEN KINH TE CUA VIET NAM TRONG

h;101e0 790907127 14

2 Ba lần phá giá của Việt Nam trong lịch sử sàn ng 15

3 Tác động của việc phá giá VND „15

4 Bài học kinh nghiệm đối với nền kinh tế Việt Nam s scccsceee 16

10090 10 18 DANH MUC TAI LIEU THAM KHẢO 19

ki HIEU CAC CUM TU VIET TAT

TU VIET TAT GIAI THICH

VND Việt Nam đồng NHNN Ngân hàng nhà nước

Người NN Người nước ngoài

LỚI MƠ ĐẦU

Theo quan sát của Krugman, trước thời điểm đồng nội tệ bi phá giá, các nhà đầu

cơ có thê phán đoán chính xác về khả năng mất giá của đồng nội tệ khi quan sát các chi

số kinh tế vĩ mô như mức chỉ tiêu của Chính phủ và tốc độ tăng trưởng cung tiền Do

đó, các nhà đầu cơ sẽ bán nội tệ để mua ngoại tỆ đề tránh những tôn thất khi mất giá

xảy ra Hành động đồng thời của họ (bán nội tệ và mua ngoại tệ) trong bồi cảnh bất ôn

kinh tế vĩ mô sẽ là một cuộc tấn công đầu cơ vào nội tệ và khiến dự trữ ngoại hồi sụt

giảm nhanh hơn và mức phá giá sẽ xảy ra sớm hơn

Mô hình cảnh báo thế hệ thử nhất chỉ ra rằng sự mất cân đối kinh tế vĩ mô là

nguyên nhân của khủng hoảng tiền tệ Theo đó, sự tăng trong chỉ tiêu Chính phủ và được tiền tệ hóa nó thông qua hệ thống ngân hàng sẽ khiến tăng trưởng tín dụng quá mức, gây mất giá thực tế đồng nội địa, thâm hụt tài khoản vãng lai với quy mô lớn, hiệu quả đầu tư trong các dự án thấp, cũng như sự yếu kém trong công tác giảm sát hệ thống ngân hàng, tài chính Kết hợp với sự chênh lệch giữa những cam kết và tuyên bố

7

của các nhà quản lý kinh tế với khả năng giữ các cam kết đó sẽ làm suy giảm mức độ tin cậy của công chúng vào công tác điều hành chính sách tiền tệ của Chính phủ Tất cả các yêu tô nêu trên sẽ có thê gây ra một cuộc khủng hoảng tiến tệ

CHUONG 1:CO SO LY LUAN CUA PHA GIA TIEN TE

1 Khái niệm về phá giá tiền tệ:

Phá giá tiền tệ là việc giảm giá frị của đồng nội tỆ so với các loại ngoại tỆ so

với mức mà Chính phủ đã cam kết duy trì trong chế độ tỷ giá hồi đoái cô định Việc phá giá VND nghĩa là giảm giá trị của nó so với các ngoại tệ khác như USD, EUR

2 Tác động của phá giá tiền tệ:

a) Trong ngắn hạn

- Khi giá cả và tiền lương tương đối cứng nhắc thì ngay lập tức việc phá giá tiền tệ sẽ làm cho tỷ giá hồi đoái thực tế thay đôi theo, nâng cao sức cạnh tranh của quốc gia và có xu hướng làm tăng xuất khâu ròng vì hàng xuất khâu rẻ đi một cách tương đối trên thị trường quốc tế còn hàng nhập khẩu đắt lên tương

đối tại thị trường nội địa

- Tuy vậy, có những yếu tổ làm cho xu hướng này không phát huy tức thì: các hợp đồng đã thoả thuận trên cơ sở tỷ giá cũ, người mua cân có thời gian đề điều chính hành vi trước mức giá mới và quan trọng hơn là việc dồn các nguồn lực vào và tô chức sản xuất không thê tiễn hành nhanh chóng được Như vậy trong ngăn hạn thì số lượng hàng xuất khâu không tăng mạnh và số lượng hàng nhập khâu không giảm mạnh Nếu giá hàng xuất khâu ở trong nước cứng nhắc thì kim ngạch xuất khâu chỉ tăng không nhiều đồng thời giá hàng nhập khâu tính theo nội tệ sẽ tăng lên do tỷ giá đã thay đổi dẫn đến cán cân thanh toán vãng lai

có thê xau di

b)Trong trung hạn

-GDP hay chính là tổng cầu gồm các thành tô chỉ cho tiêu dùng của dân cư,

chi cho đầu tư, chi cho mua hàng của chính phủ và xuất khâu ròng Việc phá giá làm tăng cầu về xuất khâu ròng và tổng cung sẽ điều chỉnh như sau:

- Nếu nền kinh tế đang ở đưới mức sản lượng tiềm năng: thì các nguồn lực

nhàn rỗi sẽ được huy động và làm tăng tông cung

- Nếu nền kinh tế đã ở mức sản lượng tiềm năng: thì các nguồn lực không thê huy động thêm nhiều và do đó tổng cung cũng chỉ tăng lên rất ít dẫn đến việc tăng tông cầu kéo theo giá cả, tiền lương tăng theo và triệt tiêu lợi thế cạnh

tranh của việc phá giá Vì thế trong trường hợp này, muốn duy trì lợi thế cạnh tranh và đạt mục tiêu tăng xuất ròng thì chính phủ phải sử dụng chính sách tài khóa thắt chặt (tăng thuế hoặc giảm mua hàng của chính phủ) đề tổng cầu

không tăng nhằm ngăn chặn sự tăng lên của giá cả trong nước

c) Trong dài hạn

Nếu như trong trung hạn, phá giá tiền tệ kèm theo chính sách tài khóa thắt

chặt có thê triệt tiêu được áp lực tăng giá trong nước thì trong dài hạn các yếu tố

từ phía cung sẽ tạo ra áp lực tăng giá Hàng nhập khẩu trở nên đắt tương đối và các doanh nghiệp sử dụng đầu vào nhập khâu sẽ có chỉ phi san xuất tăng lên đẫn đến phải tăng giá; người dân tiêu dùng hàng nhập khẩu với giá cao hơn sẽ yêu cầu tăng lương và gây áp lực làm cho tiền lương tăng Cuối cùng việc tăng giá

cả và tiền lương trong nước vẫn triệt tiêu lợi thế cạnh tranh do phá giá Các

nghiên cứu thực nghiệm cho thay loi thế cạnh tranh do phá giá bị triệt tiêu trong

vòng từ 4 đến 5 năm

3 Lý do của phá giá tiền tệ:

- Chính phủ sử dụng biện pháp phá giá tiền tệ là để có thể nâng cao năng lực

10

tự điều chỉnh theo hướng suy thoái ( vì khả năng cạnh tranh kém nên cầu XK ròng giảm nên tông cầu giám) đi kèm với mức lạm phát thấp kéo đài cho đếnkhi năng lực cạnh tranh tăng lên (do tiền lương, giá cả giảm xuống đến mức có

khả năng cạnh tranh)

- Chính phủ thường sử dụng chính sách phá giá tiền tệ khi có một cú sốc

mạnh và kéo đài đối với cán cân thương mại

- Trong trường hợp câu về nội tệ giảm thì chính phủ sẽ phải dùng ngoại tệ dự

trữ để mua nội tệ vào nhằm duy trì tỷ giá hồi đoái và đến khi ngoại tệ dự trữ cạn

kiệt thì không còn cách nào khác, chính phủ phải phá giá tiền tệ

4 Những nhân tổ ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ:

4.1 Ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ đối với tài khoản vãng lai:

- Mục tiêu của phá giá tiền tệ là làm tăng sức cạnh tranh của hàng hóa nội địa

và từ do cai thiện cán cân thanh toán vãng lai Khi đồng nội tệ giảm giá sẽ làm tăng tỷ giá danh nghĩa, kéo theo tỷ giá thực tăng sẽ kích thích xuất khâu và hạn

chế nhập khẩu, cải thiện cán cân thương mại

- Khi tỷ giá tăng (phá giá), giá xuất khâu rẻ đi khi tính bằng ngoại tệ, giá nhập khâu tính theo đồng nội tệ tăng được gọi là hiệu ứng giá cả Khi tỷ giá giảm làm giá hàng xuất khâu rẻ hơn đã làm tăng khối lượng xuất khẩu trong khi hạn chế khối lượng nhập khâu Hiện tượng này gọi là hiệu ứng khối lượng

4.2 Ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ đối với lạm phát:

- Do giá cả nhập khâu tăng, nên giá cả nội địa cũng thường tăng lên sau khi

thực hiện phá giá tiền tệ

- Việc tăng giá hàng nội địa sẽ làm ảnh hưởng đến môi quan hệ giá cả —

lương Nếu lương được điều chỉnh theo mức độ lạm phát thì trong trường hợp này lương sẽ tăng

- Như vậy, sẽ dẫn tới hiện tượng lạm phát leo thang gây ảnh xấu đến tiết

II

kiệm, đầu tu, phát triên kinh tế, phân bổ thu nhập cũng như ồn định chính trị

- Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ gây nên lạm phát có thê kiểm soát được bằng cách giảm tín dụng kinh tế và giảm thâm hụt ngân sách

4.3 Ảnh hưởng khi phá giá tiền tệ đối với sản xuất:

- Trong ngắn hạn, việc tăng giá sẽ làm giảm tiền lương thực tế (trước khi

lương danh nghĩa được điều chỉnh), đồng thời giảm tài sản của người dân đang

được cất giữ dưới dạng đồng tiền nội địa, tài khoản ngân hàng và trái phiêu noi dia

- Giảm thu nhập thực tế sẽ hạn chế người dân tiêu dùng dẫn tới giảm mức chỉ tiêu của quốc gia Do vậy, thông thường sẽ có sự tái phân bổ thu nhập và tài sản sau khi phá giá tiền tệ

- Việc giảm chi tiêu có thê cải thiện tài khoán vãng lai, nhưng đồng thời cũng làm giảm cầu đối với hàng hóa nội địa, từ đó gây ra thất nghiệp trong một số ngành kinh tế

- Qui mô sản xuất sẽ tăng hoặc giảm phụ thuộc vào mức độ chi tiêu chính

phủ và tốc độ ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đến việc sản xuất hàng xuất khâu và hàng thay thế hàng nhập khâu

4.4 Ảnh hưởng của phá giá tiền tệ đến ngân sách:

-_ Xét về nguôn thu ngân sách bao gồm các khoản như thuế xuất nhập khâu

và viện trợ nước ngoài Phá giá có xu hướng làm tăng thuế thu đối với giao dịch

thương mại nước ngoai.Néu đất nước nhận được một lượng lớn viện trợ nước

ngoài, thì khoản thu này cũng sẽ tăng theo tỉ lệ của phá giá tiền tệ

- Xét về nguồn chi ngân sách gồm những khoản bù trừ nguồn thu Trước hết, nếu đất nước đang có một khoản nợ nước ngoài lớn, thì việc pha giá tiền tệ sé làm cho họ phải trả khoản lãi suất lớn Thứ hai, khoản chi của chính phủ cho mua xăng dầu, máy tính, thiết bị quân sự từ nước ngoàải sẽ tăng lên

12

5 Những điều cần chú ý khi phá giá tiền tệ:

-Khi xem xét có nên phá giá tiền tệ hay không, các nhà hoạch định chính sách cần cân

nhắc cân trọng các yêu tô có ảnh hưởng đến hiệu quả của phá giá tiền tệ:

- Xuất khâu sản phẩm có nhiều nguồn gốc nhập khâu: Một số lĩnh vực sản

xuất tại một quốc gia, cần thiết phải nhập nguyên liệu thô hoặc sản phẩm sơ chế làm đầu vào cho sản xuất xuất khâu Trong trường hợp này, phá giá tiền tệ làm tăng giá thành sản xuất hàng xuất khâu, và làm hạn chế cơ hội có giá cả cạnh tranh hơn so với những hàng xuất khâu mà đầu vào chỉ bao gồm hàng hóa trong

nước Do đó phá giá tiền tệ đặc biệt thuận lợi cho các ngành sản xuất mà

nguyên liệu đầu vào là các hàng hóa nội địa — ví dụ khoáng sản và nông nghiệp

- Chi phí sản phâm thiết yêu: Các nước đang phát triển đặc biệt phụ thuộc vào một số sản phâm nhập khẩu, đầu tư, năng lượng và sản phẩm y tế Phá giá tiền

tệ làm giá thành các sản phâm này tương đối đắt đỏ và có thể có tác động tiêu cực đến tăng trưởng và đời sống nhân dân

- Nợ nước ngoài: Một số nước nghèo luôn ở trong tình trạng vay nợ nước ngoài nhiều Việc phá giá đanh nghĩa đồng tiền nội địa làm tăng nợ nước ngoài tinh bằng đồng nội địa Điều này đặt ra nhiều vấn đề cho ngân sách nhà nước, do

phải trả lãi, và các khoản trả góp nước ngoài cao do đồng ngoại tệ tăng giá

Trong những trường hợp này, cần thay đôi thuê và chỉ tiêu chính phủ Các công

ty tư nhân có nợ nước ngoài cũng có thể bị ảnh hưởng lớn đặc biệt nêu sản

pham của các công ty này hướng vào thị trường nội địa

- Vấn đề cơ cầu chính sách: Khi có tác động của những chính sách như trợ giá,

kiểm soát giá hoặc hạn ngạch xuất khâu, sẽ làm cản trở sự cân bằng các nhân tô

bên ngoài theo qui luật kinh tế Những vấn đề này cần được xử lý ngay nêu

không phá giá tiền tệ sẽ không có ý nghĩa

Phá giá tiền tệ không chí tác động đến những vấn đề kinh tế mà còn ảnh

hưởng đến những vấn đề mang tính chính trị, xã hội Vì thế, đề thực hiện chính

sách phá giá đồng nội tệ, các nước đều phải xem xét và cân nhắc một cách kỹ lưỡng các mặt lợi và hại của biện pháp này dựa trên tất cả các khía cạnh của nền

13