Báo cáo bài tập nhóm chương 3 phân tích hiệu quả hoạt Động của doanh nghiệp

Hiệu quả sử dụng tài sản cố định Từ bảng số liệu trên cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản cố định của SHP ở mức thấp và có xu hướng tăng chậm trong giai đoạn 2018-2022.. Đối với ngành điệ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TE ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

000

University of Economics

Cc)

BAO CAO BAI TAP NHOM

a

CHUONG 3: PHAN TICH HIEU QUA HOAT DONG CUA DOANH

NGHIEP

Nhóm thực hiện: Nhóm F Thành viên: Nguyễn Thị Minh Anh

Nguyễn Lê Hồng Châu Hoàng Thị Liên

Nguyễn Thị Thanh Thư Phan Văn Thạch

Đà Nẵng, 20/10/2023

I PHAN TICH HIEU QUA SU DUNG TAI SAN

9 ngay mot vong quay TSNH

1 Hiéu qua sw dung tong tai san

Từ bảng số liệu trên cho thấy quy mô về tài sản của doanh nghiệp SHP có xu

hướng giảm liên tục qua các năm, giá trị tông tài sản bình quân năm 2022 giảm 39.8%

so với năm 2018 Hiệu quả sử dụng tài sản qua các năm còn ở mức thấp và có xu

hướng tăng qua các năm Trong năm 2018, bình quân một đồng tài sản tạo ra 0,26

đồng doanh thu thuần đến năm 2020 giảm xuống 0.22 và tăng trở lại đến năm 2022 là

0,42 Quy mô tài sản liên tục giảm, doanh thu thuần tăng chậm hoạt động kinh doanh

chưa có sự đột phá, điều này cho thầy những dấu hiệu chưa tốt trong việc sử dụng tài

sản ở SHP

2 Hiệu quả sử dụng tài sản cố định

Từ bảng số liệu trên cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản cố định của SHP ở mức

thấp và có xu hướng tăng chậm trong giai đoạn 2018-2022 Năm 2018 một đồng tài

sản có định tạo ra được 0.2 đồng doanh thu thuần và con số này giảm xuống 0,14 ở

năm 2020 và tăng trờ lại từ 2021 và năm 2022 là 0,24 Đối với ngành điện - ngành sử

dụng nhiều tài sản cô định thì sự gia tăng đầu tư mới TSCĐ trong mấy năm vừa qua

(tăng 0.5%) và doanh thu cũng có xu hướng tăng là điều dấu hiệu tốt và ta cũng thay

được việc sử dụng TSCĐ của SHP đang có hiệu quả tốt

3 Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn

Nhìn vào tốc độ luân chuyên TSNH của SHP trong 5 năm thì thấy nó khá khả

quan (lớn hơn 2) tuy nhiên nó không ổn định và đang trong đà tăng thì lại giảm từ

3,13 xuống 2,22 vào năm 2022 Từ bảng số liệu trên cho thấy trải qua 3 năm 2018-

2020 thì số ngày chu chuyển của TSNH giảm roi tăng nhưng nó khá ồn định (từ 132-

144 ngày) cho thấy TSNH có sự luân chuyển không ôn định, hiệu quả sử dụng TSNH

có xu hướng tăng rồi giảm Nhưng đến 2021 đột nhiên giảm mạnh xuống 115 ngày và tăng mạnh lên 162 ngày vào năm 2022 cho thấy TSNH có sự luân chuyền nhanh rồi

chậm dần và hiệu quả sử dụng TSNH năm 2022 không hiệu quả bằng năm 2021

Doanh nghiệp cần có biện pháp phù hợp đề khắc phục tinh trạng không ôn định của

việc str dung TSNH

Chi tiéu Nam 2021 Nam 2022

HDKD Doanh thu thuaan 658,324,894,992 750,341,322.416

TSNH bình quân 1,828,804,781,060 1,800,751,711,935

binh quan S66 vong quay TSNH 3,13 2,22

Số vòng quay TSNH năm 2022 so với năm 2021

-= 2,22 —3,13 =-0,91

Ảnh hưởng của nhân tô doanh thu thuần

ADT = =+0.42 vong

Ảnh hưởng của nhân tố TSNH bình quân

ATSNH = = -1.33 vong

Tổng hợp lại: 0,42 — 1,33 = -0,91

Nhận xét:

- _ Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn ảnh hưởng qua 2 nhân tố: Doanh thu thuần và

tài sản ngắn hạn

- _ Ảnh hưởng của doanh thu thuần: Do doanh thu tăng so với dự tính của công ty đã làm cho tốc độ quay vòng của TSNH tăng nhanh 0, 42 vòng Đây là nhân tô tích

cực, góp phân thúc đây cho công ty vượt mục tiêu về lưu chuyên TSNH

- _ Ảnh hưởng của TSNH: đo số dư TSNH tang so với dự tính làm tốc độ quay vòng của TSNH quay chậm đi 0,91 vòng Do vậy công ty phải kiểm tra và xem xét về

quan tri ton kho, công nợ phải thu ngắn hạn đề đây nhanh tốc độ lưu chuyên

TSNH

II Phân tích ROA VÀ ROS

hđ bán và CCDV

DT tài chính TN khác

T†oán trước

*ROA:

Nhận xét:

Chí số ROA nhìn chung tăng qua các năm:

+ Năm 2018: 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra được 8,25 đồng là lợi nhuận trước

thuế

thuế

+ Nam 2020: 100 dong tài sản đầu tư tạo ra được 3,42 đồng là lợi nhuận trước thuế + Năm 2018: 100 đồng tài sản dau tu tao ra duoc 15,27 dong là lợi nhuận trước thuê

¬ Năm 2018: 100 đồng tài sản đầu tư tạo ra được 20,38 đồng là lợi nhuận trước thuê

Nhận xét chung: Gía trị cua ROA tang qua cac nam 2018-2019 va 2021-2022, đối với năm 2020 (3,42%) chỉ số ROA thấp hơn so với các năm còn lại Nhìn chung, chỉ sỐ ROA tăng chứng tỏ khá năng sinh lời của tài sản doanh nghiệp càng lớn và có

vị thê cạnh tranh nhât định trong ngành

*ROS:

Nhận xét:

+ Năm 2018: Trong 100 đồng doanh thu, thu nhập thuần thì doanh nghiệp thu

được 31,83 đồng lợi nhuận

+ Năm 2019: Trong 100 đồng doanh thu, thu nhập thuần thì doanh nghiệp thu được 35,25 đồng lợi nhuận Tăng 3,42 đồng so với cùng kì năm ngoái

+ Năm 2020: Trong 100 đồng doanh thu, thu nhập thuần thì doanh nghiệp thu duoc 15,43 dong loi nhuadn Giam 19,82 dong so với cùng kì năm ngoái

+ Năm 2021: Trong 100 đồng doanh thu, thu nhập thuần thì doanh nghiệp thu được 42.41 đồng lợi nhuận Tăng 26,98 đồng so với cùng kì năm ngoái

+ Năm 2022: Trong 100 đồng doanh thu, thu nhập thuần thì doanh nghiệp thu được 48,91 đồng lợi nhuận Tăng 6,5 đồng so với cùng kì năm ngoái

Nhận xét chung: Tỷ suất lợi nhuận trước thuế trên doanh thu (ROS) tăng liên tục

ở năm 2018-2019 qua 2 năm 2021 và 2022 từ 42.41% vào năm 2021 lên đến 48.91% vào năm 2022 đây là dâu hiệu tích cực của toàn công ty Công ty phát triên tốt, khả năng tạo ra lợi nhuận từ vốn sỡ hữu cao và có lợi thế cạnh tranh nhất định trong ngành

I Áp dụng mô hình Dupont đề phân tích các nhan té anh huéng dén ROA

Theo mô hình Dupont chỉ tiêu tỷ suất sinh lời trên tông TS phân tích như sau:

ROA = ROS X Hiệu suất sử dụng TS

ÁP dụng vào công ty cổ phần Thủy điện Miền Nam (SHP):

Nam 2021 ROA= 581.33%

Nam 2022 ROA = 877.66%

Như vậy qua triển khai chỉ tiêu ROA có thê thấy chỉ tiêu này được cầu thành bởi hai yêu tổ chính:

Thứ nhất, quy mô lợi nhuận trước thuế được tạo từ mỗi đồng doanh thu thuần

thê hiện qua hệ số ROS — hệ số này gián tiếp thê hiện kha nang quan ly chi phí và hiệu

quả hoạt động của doanh nghiệp Ta thấy ROs của công qua 2 năm 2021 (42,44%) và

năm 2022 (49.19%) là rất cao và tăng thêm 6.75% từ đó thấy được doanh nghiệp quản

lý chi phi tốt làm tăng ROS và từ đó cái thiện tý suất sinh lời trên TS

Thứ hai, hiệu quả sử đụng tài sản qua 2 năm 2021 và 2022 đều tăng từ 0.36 lên

0.42 ta thay được hiệu quả sử dụng tá tăng và khá cao năm 2021 trung bình một đồng tài sản tạo ra được 0.36 đồng DT thuần tương tự năm 2022 một đồng tai san tạo ra

được 0.42 đồng DT thuần

I|DT thân HDDBH & CCDV 619.287.153.031] 643.107.010.680] 429.384.136.428] 657.816.352.379] 746.101.515.100 2INV CSH binh quan 2.124.090.815.294} 1.917.079.534.871] 1.661.225.877.799]1.228.757.154,263] 1.391.946.486.648 3|Tài sản bình quân 2,392.674.555.914] _ 2.198.723.493.739] _1.955.133.657.172]1 828.804.781.060] 1.800.751.711.935 4]Loi nhuận trước thuê 197.254.937.213] 2218/6939M| 66.809.795.620] 279.176.621.524] 366.985.699.386 SIChi phi lai vay 8971269563| TI23728| 5731431153 41.932.172.992] _26.471.295.794 6|Lợi nhuận sau thuê 187.515.015.232] 2164277989| 634176696| 2%513336595| 321819285

10 {TY suất sinh lời kinh tê của TS (RE) 12.00% 13,88% 6.35% 17.56% 21.85%

II Tỷ suất sinh lời kinh tế của TS (RE)

Tỷ suất sinh lời kinh tế của TS (RE)

25.00%

21.85%

20.00%

17.56%

12.00%

10.00%

6.35%

0.00%

Ta thấy RE của công ty biến động không ôn định răng rồi lại giảm qua các năm

Củ thê năm 2020 RE có sự sụt giảm đáng kê so với cùng kì năm ngoái giảm từ 13.88% xuống còn 6.35% do các chỉ tiêu LN trước thuế, CP lãi vay và LN sau thuế đều đột ngột giảm mạnh; qua năm 2021 lại có sự tăng trưởng đột biến từ 6.35% lên thành 17.56% chủ yếu là do LN trước thuê và LN sau thuế tăng mạnh trở lại Điều đó cho thấy hiệu quả sử dụng tài sản không bị ảnh hưởng bởi các chính sách tài trợ

IV Ty suat sinh loi cia VCSH (ROE)

Tỷ suất sinh lời của VCSH (ROE)

25.00%

23.06%

21.58%

20.00%

15.00%

11.29%

Nam 2018 Nam 2019 Nam 2020 Nam 2021 Nam 2022

Ta thay từ năm 2018 đến 2022 có sự biến động không ôn định, ROE của công ty tăng rồi lại giảm qua từng năm Giao đoạn năm 2020 năm 2021 là 2 năm mà có sự

biến động mạnh nhất năm 2020, 100 đồng vốn đầu tư của CSH chỉ tạo ra được 3.82

đồng lợi nhuận sau thuế nguyên nhân chủ yếu của việc này là do công ty giảm VCSH

và TS lợi và nhuận sau thế giảm mạnh Năm 2021 trở đi có sự tăng trưởng mạnh của ROE nghuyên nhân chủ yếu đến từ VCSH và TS giảm mạnh và lợi nhận trước thuế tăng đều trở lại Từ đó ta thay được khả năng tạo ra lợi nhuận từ vốn đầu tư của người chủ sở hữu công ty đang tăng dần — việc sử đụng vốn chủ đề tăng khả năng sinh lời của DN đã đạt hiệu quả

V Các chỉ tiêu của dòng tiền

Lưu chuyên tiên thuân

Tong tai san 2,312,275,715,760 2,085,171,271,717 1,825,096,042,627 1,832,513,519,492 1,768,989,904,377

'Tông doanh thu 620,215,452,890 646,325,446,099 432,611,364,107 658,013,213,174 750,551,708,634

cổ phiếu

phô thông lưu hành

Tỷ số dòng tiên/ Tài sản 15.6% 18.6% 13.0% 23.0% 27.0%

Ty s6 loi nhuận/dòng tiên 54.8% 58.8% 27.9% 66.2% 71.7%

Ty sé dong tién/doanh thu 58.1% 59.9% 54.9% 64.0% 63.6%

Tỷ số dòng tiên/lợi nhuận 182.6% 170.2% 357.9% 151.0% 128.7%

1 Tỷ số dòng tiền trên tài sản

Chi sé nay cho thay kha nang tiền được tạo ra trên mỗi đồng đầu tư tài sản Từ

2018-2022 tỷ số này có nhiều biến động nhưng có xu hướng tăng Ta thấy, 2020 là

năm có tỷ số thấp nhất, đạt 13%, lý do là vì cả 2 chỉ tiêu đều giảm mạnh Mức giảm này đến từ việc phân bô khẩu hao của tài sản cố định làm cho giá trị còn lại của các tài sản có định ngày càng giảm Nhưung không ảnh hưởng tiêu cực đến dòng tiền

4 Tý số dòng tiền trên doanh thu

Chi s6 nay cho thay kha nang tiền trên mỗi đồng doanh thu của doanh nghiệp là bao nhiêu Qua 5 năm, tỷ số này có biến động nhưng nhìn chung vẫn khá tốt: Từ năm

2018- tỷ số có dầu hiệu tăng nhẹ từ 58,1% đến 58,8% ( tức là tạo ra 10 đồng doanh thu thì thu lại được hơn 5 đồng tiền) nhờ giá bán điện bình quân tăng so với cùng kỳ Năm 2020, giảm còn 54,9%, là mức thấp nhất trong giai đoạn 5 năm đồ lại Và

nguyên nhân là do do yếu tổ thời tiết không thuận lợi bên cạnh việc một nhà máy ngừng vận hành đề sửa chữa Đây là giai đoạn mùa mưa nên việc ngừng vận hành nhà máy đã tác động không nhỏ tới kết quả hoạt động kinh doanh trong năm của SHP

Nhưng từ 2021-2022, tỷ số này biến động nhưng thoe chiều hướng tốt, tăng đến 63%

(2022) thê hiện khả năng sinh lợi tốt của doanh nghiệp

5 Tý số dòng tiền trên lợi nhuận

Tỷ số dòng tiền trên lợi nhuận: Chí số dòng tiền từ HĐKD trên I đồng lợi nhuận liên tiếp ở 5 năm đều đương Nhưng tăng mạnh ở 2020, từ 127,2% đến 357,9%, nhưng tăng là do lợi nhuận giảm mạnh Do trong điều kiện thị trường bất ôn khi dịch Covid

bùng phát, và tình trạng một trong những nhà máy tạm ngừng hoặt động, nên lợi nhuận

bị giảm mạnh và mặc đù dòng tiền có giảm nhưng vẫn trong tình trạng ôn định dòng

tiền Cho thay mac du trong thời kì không ổn định doanh nghiệp vẫn có các chính sách hợp lý giữ được dòng tiền đủ vượt qua giai đoạn khó khăn

6 Dòng tiền tạo ra trên mỗi CP

Chi số này cho thấy khả năng tiền được tạo ra trên mỗi cô phiếu phô thông Chỉ số này có

sự biên động nhẹ giữa các năm nhưng năm ở mức khá tôt với mức cao nhât là ở năm

2922 dòng tiền tạo ra trên một cô phiêu là 47156 đồng vì kết quả kinh doanh của của công ty trong mây năm gan day kha la tốt, tốc độ tăng trưởng cao và có khả năng tiếp tục tăng trong tương lai làm giá cô phiếu tăng lên,

VỊ.Phân tích khả năng sinh lời

NVCSH bình quân 1,225,653,815,294 | 1,243.798.534.871 | 1,187,100,877,799 | 1,228.757,154.263 | 1.391,946,486,648 Van sir dung binh quin | 2,124,090,815,294 | 1,917,079,534,871 | 1,661,225,877,799 | 1,538,780,654,263 | 1,570,946,486,648

TS binh quan 2,392,674,555.914 | 2,198,723,493.739 | 1,955,133,657,172 | 1,828,804,781,060 | 1,800,751,711.935

LN trước thuế 197254937213 | 22776.995.904 | 66.809.795.620 | 279,176,621,524 | 366,985,699,386 chỉ phí lãi vay 89.772.625.632 77,200,307,245 | 574311431153 | 41932172992 | 26.471295.794

LN sau thuê 187515015232 | 216.427.798.895 | 63417686962 | 265.133.365.965 | 321.031.922805

Tỷ suất sinh lời của 8.24% 10.36% 3.42% 15.27% 20.38%

tai san (4/3)

oe 15.30% 17.40% 5.34% 21.58% 23.06%

của VCSH (6/1)

Em in 3.20 3.95 2.17 7.66 14.86

lãi vay

` 5.06% 7.86% 0.57% 15.42% 21.68%

của vôn sử dụng

1 Tỷ suất sinh lời của tài sắn SỐ

Từ bảng sô liệu trong 5 năm, ta thây tỷ sô sinh lời của tài sản khá nhỏ và biên động nhưng xu hướng chủ yếu là tăng Chỉ có năm 2020 tÿ số này giảm hơn 6%% so

với năm 2019, điều đó cho thấy tình hình kinh doanh không mấy khả quan của doanh

nghiệp tại thời điểm đó do ảnh hưởng từ Covid và một nhà máy bị tạm ngưng đề sữa

chữa Nhưng từ năm 2021-2022, tỷ số đã tang hon 16 % cho thấy được khả năng phát

sinh lời của tài sản càng lớn

Chỉ tiêu này là thước đo đề đánh giá một đồng vôn bỏ ra và tích lñy tao ra bao nhiêu đồng lợi nhuận Từ bảng số liệu, tỷ suất sinh lời trên VCSH biến động nhưng có

xu hướng tăng Cụ thê từ 2019-2020, LNST giảm làm ROE giảm mạnh hơn 10% Sự

năm và một nhà máy bị tạm ngưng đề sữa chữa ) đã tác động tác trực tiếp lên các chỉ tiêu về khá năng sinh lời của doanh nghiệp trong năm 2020

§ Khả năng thanh toán lãi vay ;

Kha nang thanh toán lãi vay trong 5 năm 2018-2022 đêu dương, biên động nhưng có xu hướng tăng mạnh Từ cuối năm 2019 đến năm 2021, hầu như mọi hoạt động trên cả nước đều bị gián đoạn bởi đại dịch Covid-L9 Do đó, mặt tích cực ở đây

là dù thị trường có sự biến động mạnh nhưng công ty đã có các biện pháp quản tri chi

phí tốt, đặc biệt là chỉ phí lãi vay đề rủi ro tài chính không gia tăng thâm chí còn giảm

rất nhiều Nhìn chung, mức độ đòn bẩy tài chính của công ty trong cả 5 năm đều hơn

1, tức là SHP có khả năng vay để mở rộng hoạt động kinh doanh công ty hiện không

có vấn đề gì về thanh khoản

9, Khả năng sinh lời của vốn sử dụng

Khả năng sinh lời của vôn sử dụng có biến động nhưng chủ yêu là tăng Biên

động từ năm 2019-2020, giảm hơn 7% đo lợi nhuận trước thuế giảm mạnh bị ảnh

hưởng từ dịch Covid nên có thể chỉ ra rằng công ty đang gặp khó khăn trong việc sinh lời từ số vốn đã đầu tư hoặc đang sử dụng vốn không hiệu quả trong thời gian này

Nhưng năm 2021-2022, tăng từ 15,42% đến 21,68% có thấy SHP đang tạo lại lợi

nhuận từ vốn khá tốt

10 Thu nhập trên mỗi cô phiếu

Thu nhập trên mối cô phiều của công ty cảng cao thì càng được col là có lợi nhuận Nên từ 2018-2022, cô phiêu ngày càng tăng, tức là SHP có thu nhập cao trên mỗi cô phiêu, điều đó có nghĩa là công ty có nhiều tiền hơn đề tải đầu tư vào kinh doanh hoặc phân phối cho cỗ đông dưới hình thức trả cổ tức Nhưng từ 2019-2020,

giá trị thu nhập trên mỗi cô phiêu bị giảm mạnh vì nền kinh tế bị ảnh hưởng chung bởi

dich Covid