Nền kinh tế được dự báo sẽ tăng trưởng đầu năm 2024 nếu Việt Nam kiểm soát tốt sự suy giảm các ngành đồng thời các ngành sản xuất hướng xuất khẩu hoạt động tốt và nhu cầu nội địa phục hồ
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG
KHOA KẾ TOÁN
.….…
BÁO CÁO BÀI TẬP NHÓM HỌC PHẦN ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH
MÃ HỌC PHẦN: FIN3002_1 (Thứ 4 – Tiết 123 – Nhóm 2)
CHỦ ĐỀ XÂY DỰNG DANH MỤC ĐẦU TƯ
Danh sách thành viên nhóm:
Đinh Thị Kiều Anh – 46K06.3 Nguyễn Ngọc Phương Anh – 46K06.6 Trịnh Thị Ngọc Ánh – 46K06.6 Đào Thị Phương Nguyên – 46K06.6 Phan Văn Thạch – 46K06.2
Đà Nẵng, ngày 28 tháng 11 năm 2022
Trang 2Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CỦA THÀNH VIÊN
*Đánh giá hoạt động của các thành viên trong nhóm:
Họ và tên thành
viên
1 Đinh Thị
Kiều Anh
2.Nguyễn Ngọc Phương Anh
3 Trịnh Thị Ngọc Ánh
4 Đào Thị Phương Nguyên
5 Phan Văn Thạch
Liệt kê chi tiết
công việc đảm
nhiệm
Yc1,2,3,4,5
Tổng hợp
làm bản
word
Powerpoint
Mức độ đóng
Trang 3Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
MỤC LỤC
BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG CỦA THÀNH VIÊN 2
DANH MỤC HÌNH ẢNH 4
PHẦN I Phân tích các yếu tố 5
1 Phân tích môi trường vĩ mô 5
1.1 Các nhân tố kinh tế 5
1.1.1 Tăng trưởng kinh tế 5
1.1.2 Lạm phát 5
1.1.3 Lãi suất 6
1.1.4 Thâm hụt ngân sách 6
1.2 Các nhân tố phi kinh tế 6
1.3 Đánh giá tác động của sự thay đổi các nhân tố vĩ mô 7
2 Phân tích ngành 7
2.1 Ngành dược 7
2.1.1 Tổng quan về Công Ty Cổ Phần Traphaco 7
2.1.2 Dự báo tiềm năng, triển vọng của ngành dược trong tương lai 7
2.1.3 Những nhân tố có thể tác động đến ngành dược 7
2.2 Công nghệ thông tin - Viễn thông - Giáo dục 8
2.2.1 Tổng quan về Tập đoàn FPT 8
2.2.2 Dự báo tiềm năng, triển vọng của ngành trong tương lai 8
2.2.3 Những nhân tố tác động có thể đến ngành 8
2.3 Lý do chọn 2 loại chứng khoản FPT và TRA 9
3 Phân tích công ty TRA và DMC 9
3.1 Tình hình tài chính 9
3.1.1 Hệ số cơ cấu tài chính( Sử dụng bảng cân đối kế toán) 9
3.1.2 Một số chỉ tiêu trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 9
3.2 Phân tích các chỉ số tài chính 10
Trang 4Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
3.2.1 Nhóm tỷ số phản ánh khả năng thanh toán ngắn hạn 10
3.2.2 Chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài sản 10
3.2.3 Tỷ số phản ánh khả năng sinh lợi 11
3.3 Các khía cạnh khác 11
3.3.1 Vị thế cạnh tranh đối với các công ty cùng ngành: 11
3.3.2 Thay đổi trong công nghệ 12
3.3.3 Tổ chức quản lý và điều hành 12
PHẦN II Xây dựng danh mục đầu tư tối ưu 12
1 Tỷ suất lợi tức hằng ngày của 2 cổ phiếu TRA và FPT 12
2 Tỷ suất lợi tức kỳ vọng, phương sai của tỷ suất lợi tức trên mỗi cổ phiếu 12
3 Hiệp phương sai và hệ số tương quan giữa 2 cổ phiếu FPT và TRA 13
4 Vẽ đường biên phương sai bé nhất 13
Tài liệu tham khảo 15
DANH MỤC HÌNH ẢNH Hình 1: Tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam từ 2019 và dự báo 2022 -2023 tho IMF 5
Hình 2: Dự báo tỷ lệ lạm phát các nước trong khu vực ĐNA năm 2022- 2023 5
Hình 3: Đồ thị đường biên phương sai bé nhất 14
Trang 5Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
PHẦN I Phân tích các yếu tố
1 Phân tích môi trường vĩ mô
1.1 Các nhân tố kinh tế
1.1.1 Tăng trưởng kinh tế
Năm 2023 là năm đánh dấu nhiều bất ổn của nền kinh tế thế giới và kinh tế Việt Nam Đại dịch Covid-19 lan rộng trên toàn thế giới khiến nền kinh tế toàn cầu phải trải qua cuộc khủng hoảng tài chính tồi tệ nhất Hai nền kinh tế lớn nhất thế giới Mỹ và Trung Quốc đã chứng kiến tổng sản phẩm nội địa (GDP) đạt mức tăng trưởng âm Do hội nhập kinh tế sâu rộng, nền kinh tế Việt Nam chịu ảnh hưởng nặng nề bởi suy giảm kinh tế, làm gián đoạn nguồn lao động, giảm sản lượng công nghiệp và gây đứt gãy chuỗi giá trị nông nghiệp, nhưng cũng thể hiện sức chống chịu đáng kể
Nền kinh tế được dự báo sẽ tăng trưởng đầu năm 2024 nếu Việt Nam kiểm soát tốt sự suy giảm các ngành đồng thời các ngành sản xuất hướng xuất khẩu hoạt động tốt và nhu cầu nội địa phục hồi mạnh mẽ Việt Nam đang chứng kiến thay đổi nhanh về cơ cấu dân
số và xã hội Kinh tế Việt Nam sẽ phục hồi trở lại nếu suy giảm kinh tế có thể cải thiện vào đầu năm 2024
1.1.2 Lạm phát
Các yếu tố tác động đến lạm phát của năm 2023, đầu năm 2024 có một phần do tổng cầu chưa hồi phục trong bối cảnh suy giảm kinh tế, trong đó một số khu vực dịch vụ, nhất
là nhóm dịch vụ văn hóa, giải trí, du lịch giá giảm mạnh do nhu cầu suy giảm; giá các mặt hàng thực phẩm giảm so với cùng kỳ năm trước do nguồn cung trong nước dồi dào Lạm phát dự báo sẽ được kiềm chế, kiểm soát lạm phát trong thời gian còn lại của năm 2023 và 2024 do tốc độ tăng trưởng chậm lại, vẫn còn tiềm ẩn không ít rủi ro đối với lạm phát đến từ tình hình thế giới, hay do xu hướng đầu cơ, tích trữ hàng trong nước tại một số thời điểm Nhà nước cần theo dõi sát diễn biến cung cầu, giá cả thị trường các mặt hàng quan trọng, thiết yếu để có biện pháp điều hành phù hợp Chủ động tháo gỡ khó khăn cho các địa phương có tỉ lệ thất nghiệp cao do suy giảm kinh tế,gỡ khó cho sản xuất kinh doanh, trong lưu thông để chuẩn bị các nguồn hàng dự trữ, bình ổn giá cả thị trường, nhất là dịp cuối năm 2023
1.1.3 Lãi suất
Trong năm 2023 và 2024, trong bối cảnh nền kinh tế gặp nhiều khó khăn do ảnh hưởng của suy giảm kinh tế, NHNN đã điều hành lãi suất phù hợp, tạo điều kiện để các tổ chức tín dụng tiếp tục giảm lãi suất cho vay, hỗ trợ nền kinh tế phục hồi sau suy giảm
Trang 6Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
Thị trường chứng khoán năm 2023 suy giảm mạnh, việc huy động vốn gặp nhiều khó khăn Dự kiến lãi suất tiền gửi, lãi suất huy động, lãi suất cho vay, vẫn sẽ tăng nhẹ trong năm 2024 nhằm kiểm soát lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô và tiền tệ Việc lãi suất tăng sẽ tiếp tục gây ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán
1.1.4 Thâm hụt ngân sách
Mức bội chi ngân sách sau quyết toán năm 2022 là hơn 372.900 tỷ đồng (4% GDP), thấp hơn nhiều mức Quốc hội cho phép điều chỉnh, bổ sung trong năm này
Năm 2023, ước thu cân đối ngân sách đạt dự toán là hơn 1,62 triệu tỉ đồng; bội chi ở mức 4% GDP, thấp hơn dự toán Bộ Tài chính đưa ra hồi đầu năm (4,42% GDP) Tuy nhiên, việc suy giảm kinh tế đã làm chính phủ phải gửi Ủy ban thường vụ quốc hội về tình hình nợ công 2023 và dự án trả nợ năm 2024
1.2 Các nhân tố phi kinh tế
Nhân tố thể chế chính trị – kinh tế – xã hội tác động đến quá trình phát triển đất nước theo khía cạnh tạo dựng hành lang pháp lý và môi trường xã hội cho các nhà đầu tư Thể chế được biểu hiện như một lực lượng đại diện cho ý chí của cộng đồng nhằm điều chỉnh các mối quan hệ kinh tế, chính trị và xã hội theo lợi ích của cộng đồng đặt ra Thể chế được thể hiện thông qua các dự kiến mục tiêu phát triển, các nguyên tắc tổ chức quản lý kinh tế xã hội, hệ thống luật pháp, các chế độ chính sách, các công cụ và bộ máy tổ chức thực hiện
1.3 Đánh giá tác động của sự thay đổi các nhân tố vĩ mô
Lãi suất, tăng trưởng kinh tế luôn gắn kiền với các chính sách tiền tệ, trong thời kì suy giảm kinh tế và lạm phát tăng cao, lãi suất ngân hàng tăng ảnh hưởng sâu sắc đến các ngành nghề và nhành hứng chịu hậu quả nhiều nhất là ngành bất động sản Bất động sản là ngành cần huy động vốn để tạo ra các sản phẩm và người tiêu dùng cần phải vay để trả cho việc mua các bất động sản
Tăng trưởng kinh tế, lạm phát và lãi suất là các nhân tố chính ảnh hưởng trực tiếp đến các ngành nghề trong lĩnh vực viễn thông Trong tình hình suy giảm kinh tế, nhu cầu sử dụng các dịch vụ viễn thông tăng cao nhưng cũng gây ra không ít khó khăn để phát triển ngành và tiếp cận đến các dịch vụ viễn thông mới
Trong thời kì suy giảm kinh tế, các yếu tố trong kinh tế vĩ mô thay đổi một cách nhanh chóng và khó nắm bắt, các cân đối lớn chưa được bảo đảm, chính sách tiền tệ
và tài khóa được đưa ra để kích cầu tiêu dùng trong nước Việt Nam cần cố gắng hơn nữa để phát triển đất nước trong thời kỳ khó khăn như thế này
Trang 7Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
2 Phân tích ngành
2.1 Ngành dược
2.1.1 Tổng quan về tập đoàn Novoland
Tập đoàn bất động sản hàng đầu Việt Nam Đây là doanh nghiệp thuộc lĩnh vực bất động sản lớn thứ 2 trên thị trường chứng khoán nước ta hiện nay Tập đoàn Novaland được đánh giá
là một trong những chủ đầu tư đáng tin cậy, với gần 30 năm hoạt động trên thị trường.Trên hành trình gần 30 năm qua, NOVALAND Group trở thành Nhà Đầu tư
Phát triển bất động sản uy tín với danh mục sản phẩm đa dạng bao gồm căn hộ, biệt thự, nhà phố, trung tâm thương mại, văn phòng, bất động sản nghỉ dưỡng tại các vị trí chiến lược trọng điểm của TP.HCM và các tỉnh thành khác.Novaland là Công ty niêm yết trong nhóm VN30, và niêm yết trái phiếu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore.
2.1.2 Dự báo tiềm năng, triển vọng của ngành dược trong tương lai
- Bất động sản vẫn là kênh đầu tư ổn định trong dài hạn Giá bất động sản được kỳ vọng tăng trong tương lai Động lực tăng trưởng giá bất động sản tại Việt Nam đến từ nguồn cung hữu hạn, nguồn cầu dần tăng; cơ sở hạ tầng Việt Nam phát triển mạnh, chính sách quản lý đất đai của Nhà nước ngày càng hoàn thiện và tốc độ tăng trưởng kinh tế tốt của Việt Nam
- Dòng vốn đầu tư bất động sản sẽ được cải thiện trong giai đoạn 2024 - 2026 Lúc này, thị trường bất động sản Việt Nam sẽ có sự tham gia của nhiều tổ chức đầu tư lớn toàn cầu Đây cũng
là thời điểm thị trường được kỳ vọng tăng trưởng Chu kỳ phục hồi có thể sẽ bắt đầu diễn ra trong nửa đầu năm 2024
2.1.3 Tình hình chung của ngành và những nhân tố có thể tác động đến ngành dược
- Trong 6 tháng đầu năm 2023, thị trường bất động sản đã trải qua nhiều khó khăn và thách thức Lượng giao dịch suy giảm, nhu cầu mua tiếp tục thấp do tâm lý nhà đầu tư yếu và chờ đợi, dẫn đến thanh khoản chung trên thị trường chưa có dấu hiệu phục hồi Trong nửa đầu năm 2023, lượng tìm mua bất động sản toàn quốc giảm 33% so với cùng kỳ năm trước, lượng tin đăng bán bất động sản cũng giảm đến 44%
Trang 8Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
- Theo đánh giá, kết quả kinh doanh của toàn ngành bất động sản trong quý 3/2023 sẽ ở mức ảm đạm Theo đó, Công ty Cổ phần Vinhomes sẽ không thể là trụ đỡ cho kết quả kinh doanh toàn ngành như hồi quý 2/2023 do không có doanh thu từ mảng bán buôn Dự báo mức lãi ròng trong quý 3/2023 của Vinhomes có thể giảm 30% so với quý 2/2023 và giảm 60% so với cùng kỳ năm trước Trong khi đó, loạt các doanh nghiệp bất động sản niêm yết khác như Tập đoàn Novaland, DIC Crop, Tập đoàn Đất Xanh, … có thể vẫn tiếp tục ghi nhận lỗ trong quý 3/2023
- Thời gian qua, mặc dù Chính phủ đã có những động thái quyết liệt tháo gỡ pháp lý cho hàng loạt dự án, Ngân hàng Nhà nước hạ lãi suất điều hành, liên tục giảm lãi suất huy động để có thể hạ lãi suất cho vay…, tuy nhiên các chính sách này vẫn chưa thực sự thẩm thấu vào thị trường bất động sản Kênh huy động vốn qua trái phiếu doanh nghiệp vẫn chưa thực sự phục hồi Tình hình giao dịch trầm lắng do niềm tin của người mua, nhà đầu tư bị ảnh hưởng và những khó khăn về tín dụng, lãi suất cho vay vẫn chưa được giải quyết triệt để Cả nguồn cung và lực cầu bất động sản đều đang đối diện nhiều thách thức
2.2 Công nghệ thông tin - Viễn thông - Giáo dục
2.2.1 Tổng quan về Tập đoàn FPT
Tên công ty: Công ty Cổ phần FPT.
Thành lập ngày: 31/01/1977
Mã chứng khoán: FPT
Website: www.fpt.vn
Trụ sở chính: tòa nhà FPT, số 10 Phạm Văn Bạch, quận Cầu Giấy, TP Hà Nội
Trải qua hơn 30 năm phát triển, FPT là một trong những công
ty CNTT hàng đầu tại Việt Nam và nằm trong Top 100 toàn cầu về Dịch vụ ủy thác Hiện tại Tập đoàn FPTđang đứng vị trí thứ 17 trong Top 500 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất Việt Nam, theo VNReport.
Với lĩnh vực cốt lõi là Công nghệ và Viễn thông, FPT hiện sở hữu hạ tầng viễn thông phủ khắp 63 tỉnh thành tại Việt Nam và đang không ngừng mở rộng hoạt động ra thị trường toàn cầu, với
hệ thống 46 văn phòng tại 22 quốc gia trên thế giới
Trang 9Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
2.2.2 Dự báo tiềm năng, triển vọng của ngành trong tương lai
Trong mức tăng trưởng chung của toàn nền kinh tế, ngành CNTT tiếp tục được dự báo duy trì được đà tăng trưởng, trở thành một trong những ngành có đóng góp đáng kể cho ngân sách Nhà nước
Với sự tăng trưởng doanh thu trong 5 tháng đầu năm, ngành CNTT-VT được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh trong những tháng cuối năm, bởi làn sóng chuyển đổi số tiếp tục diễn
ra, đầu tư công nghệ được coi như một nhu cầu tự nhiên, giúp cải thiện hiệu quả hoạt động vận hành và giảm thiểu chi phí sản xuất trên mọi lĩnh vực Bộ Thông tin và Truyền thông dự báo trong giai đoạn còn lại từ năm 2022-2025, ngành ICT sẽ duy trì được mức tăng trưởng kép 2 chữ
số và đạt doanh thu từ mức 155 tỷ USD đến 240 tỷ USD
2.2.3 Những nhân tố tác động có thể đến ngành
Bước vào năm 2022, nền kinh tế bắt đầu phục hồi mạnh mẽ với tốc độ tăng trưởng cao, trong đó ngành CNTT-VT là một trong những ngành có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất, quy mô lớn nhất của cả nước hiện nay
Covid-19 đã và đang góp phần thúc đẩy sự thay đổi công nghệ trong toàn nền kinh tế Xu hướng chuyển đổi số đã giúp ngành CNTT-VT đứng trước cơ hội tăng trưởng mạnh mẽ dài hạn
Sự gia tăng của các gói thầu đầu tư công nghệ cũng sẽ là điều kiện thuận lợi để các doanh nghiệp ngành CNTT-VT tăng trưởng mạnh
Thêm vào đó, nỗ lực và quyết tâm cao độ của Chính phủ trong việc thúc đẩy “Chương trình chuyển đổi số quốc gia đến năm 2025 định hướng đến năm 2030” cũng được coi là một xung lực quan trọng đối với tăng trưởng ngành trong giai đoạn tới
2.3 Lý do chọn 2 loại chứng khoản FPT và TRA
Có thể dễ dàng nhận thấy, khi dựa vào các chỉ số tài chính, có thể nhận thấy rằng quá trình hoạt động kinh doanh của 2 công ty này khá vượt trội so với các doanh nghiệp cùng ngành Điều này, giúp thu hút các nhà đầu tư hơn so với các doanh nghiệp khác Đặc biệt, qua những dự báo trong tương lại thấy rõ những tiềm năng, cũng như triển vọng phát triển của 2 ngành nói trên, cũng như doanh nghiệp nói riêng có thể thấy sự phát triển vượt trội so với các ngành khác
Qua một vài yếu tố, sẽ giúp các nhà đầu tư nhìn nhận được những lợi ích mang lại khi đi đầu tư vào cổ phiếu trên
3 Phân tích công ty TRA và DMC
3.1 Tình hình tài chính
Công ty CP XNK Y tế Domesco (DMC) , định hướng và cam kết “ Vì chất lượng cuộc sống”
Trang 10Bài tập nhóm Đầu tư tài chính
3.1.1 Hệ số cơ cấu tài chính( Sử dụng bảng cân đối kế toán) _ ĐVT: %
Năm/Chỉ
tiêu
Hệ số nợ tổng quát Hệ số nợ trên vốn chủ sở
hữu
Hệ số nhân vốn chủ sở hữu
TB
TB ngành
Nhận xét: Hệ số cơ cấu tài chính của : DMC< TRA< TB Cho thấy doanh nghiệp sẽ sử
dụng đòn bẩy tài chính để gia tăng khả năng sinh lợi cho cổ đông và mức độ hiệu quả trong việc
sử dụng vốn chủ sở hữu đồng thời mức độ độc lập tài chính của TRA tốt hơn nhiều so với DMC 3.1.2 Một số chỉ tiêu trên báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh( ĐVT nghìn đồng)
Năm/Chỉ
tiêu
Nhận xét: Doanh thu thuần của TRA tăng đều qua các năm trong khi đó DMC lại có sự
giảm ở năm 2020 Điều này chứng tỏ, doanh nghiệp TRA kinh doanh hiệu quả và tốt hơn Lợi nhuận gộp của TRA có xu hướng tăng thì DMC lại ngược lại Điều này TRA là một doanh nghiệp phát triển tốt và có triển vọng phát triển trong tương lai hơn là DMC
Nhận xét: Lợi nhuận của TRA có xu hướng tăng, trong khi DMC lại có xu hướng giảm.
Tuy nhiên thì lợi nhuận vẫn tương đối là cao và ổn
Qua các số liệu trên đã phản ánh tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh của TRA tốt hơn
và có xu hướng phát triển mạnh về các năm phía sau hơn là DMC