Tiểu luận giữa kỳ môn lý thuyết tài chính tiền tệ

Được định nghĩa là sự gia tăng liên tục và đáng kế của mức giá chung trong nền kinh tế, lạm phát không chỉ làm giảm giá trị thực của tiền tệ mà còn gây ra nhiều hệ lụy khác nhau.. Từ việ

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HÒ CHÍ MINH

TIỂU LUẬN GIỮA KỲ MON: LÝ THUYÉT TÀI CHÍNH - TIEN TE

Nhóm thực hiện: Nhóm 7

Trần Minh Hoảng Phạm Thị Minh Nguyên Phạm Thị Minh Nguyệt Châu Bảo VI

Ngô Nhã Viên Nguyễn Thị Hiền Vy Lép hoc phan: FIN301 2411 11 L19 Giang vién: Nguyén Van Dan

TP Hà Chí Minh, tháng 11 năm 2024

PHIEU CHAM DIEM CUA GIANG VIEN

Giang vién cham 1:

Nhận xét (nếu có):

Điểm:

Giang vién cham | (Ky va ghi rõ họ tên)

Giảng viên châm 2 (nều có):

Nhận xét (nêu có):

Điểm:

Giảng viên châm 2 (Ký và ghi rõ họ tên)

Điểm tông hợp:

MỤC LỤC

N7), 86 7 0766 n6nn6VẦăÂÄẦăẦẶĂăAäẢăĂAĂ 3 I7) 0/J1, 0n 666 4HÂg.1A 3

I N77 ng nan nan ốc ốe 3

2.1 Nguyên nhân về phía 1 SE 12121 12 Ha 4 2.2 Nguyên nhân VỀ phía CHHE TT HH HH ren 6

3.2, Leama phat ved tha AN Gp SH HH TH kh kho 9

TAL LIEU THAM KHẢO - 2-2 5S E1 2112121121711211 71x E111 E122 re 13

LỜI MỞ ĐẦU Lạm phát là một trong những hiện tượng kinh tế quan trọng và phức tạp, ảnh hưởng sâu rộng đến mọi mặt của đời sống xã hội và hoạt động kinh tế của bất kỳ quốc gia nào Được định nghĩa là sự gia tăng liên tục và đáng kế của mức giá chung trong nền kinh

tế, lạm phát không chỉ làm giảm giá trị thực của tiền tệ mà còn gây ra nhiều hệ lụy khác nhau Từ việc làm suy giảm sức mua của người dân, tăng chi phí sinh hoạt, cho đến tác động đến lãi suất, đầu tư, và tiết kiệm, lạm phát luôn là một môi quan tâm lớn của các nhà hoạch định chính sách, doanh nghiệp, và cá nhân Trong bối cảnh toàn cầu hóa và sự phát triên mạnh mẽ của kinh tế thị trường, lạm phát không chỉ là vấn đề của từng quốc gia riêng lẻ mà còn có thê lan tỏa và gây ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế toàn cầu Việc giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng lên không chỉ làm ảnh hưởng đến người tiêu dùng

mà còn tác động đến các doanh nghiệp, làm gia tăng chỉ phí sản xuất và giảm lợi nhuận Đồng thời, lạm phát cũng có thê dẫn đến những biến động trong thị trường tài chính, làm tăng rủi ro và tạo ra những bất ôn kinh tế

Hiểu rõ nguyên nhân gây ra lạm phát là bước đầu tiên để có thê đưa ra các biện pháp kiểm soát hiệu quả Lạm phát có thể phát sinh từ nhiều nguyên nhân khác nhau, bao gồm sự gia tăng của cầu tiêu dùng, sự gia tăng của chi phí sản xuất, hoặc chính sách tiền

tệ và tài chính của chính phủ Mỗi nguyên nhân đều có những đặc điểm và tác động riêng, đòi hỏi những biện pháp xử lý khác nhau

Tiểu luận này sẽ đi sâu vào việc phân tích các khía cạnh của lạm phát, bao gồm nguyên nhân và hiệu ứng của các chuyên động lạm phát Đầu tiên, chúng ta sẽ tìm hiểu

về các loại lạm phát khác nhau và các nguyên nhân dẫn đến lạm phát Sau đó, tiêu luận sẽ xem xét tác động của lạm phát đến nền kinh tế, bao gồm tác động lên lãi suất, thu nhập, đầu tư và thất nghiệp

I CAC LOAI LAM PHÁT

1.L Lạm phát vừa phải

Đặc trưng của lạm phát vừa phải là loại lạm phát này xảy ra với giá cả hàng hóa

tăng chậm và có thể dự đoán trước được, thường được giới hạn ở mức một con số một

năm.Khi giá cả hàng hóa tương đối ồn định và tăng nhẹ, người đân vẫn tin tưởng vào tiền

tệ vì vậy đời sống nhân dân được ôn định và các chức năng của nó vẫn được thực hiện

một cách bình thường

Vi du: Nam 2023, giá của một giỏ hàng hóa tiêu dùng (bao gồm thực phẩm, đồ uống, quan ao, va các địch vụ) là 100 đô la Nếu trong năm 2024, giá trị của giỏ hàng hóa này tăng lên 102 đô la, thì tỷ lệ lạm phát là 2% Lạm phát xảy ra do chỉ phí sản xuất tăng, nhu cầu tiêu dùng cao, hoặc các yếu tô khác ảnh hưởng đến thị trường

1.2 Lạm phat phi ma

Đặc trưng của lạm phát phi mã là loại lạm phát xảy ra khi giá ca hàng hóa tăng nhanh ở mức từ 2 đến 3 con số một năm ( Tý lệ tăng giá trên 10% đến < 1000% ) Tình trạng này làm cho giá cả hàng hóa tăng nhanh và biến động bất thường Điều này khiến cho tiền bi mat gia nhiều, lãi suất thực tế có thể giảm bằng không và thậm chí âm khiến cho hiệu quả kinh tế bị suy giám, nền kinh tế rơi vào khủng hoảng Thị trường tài chính

sé dan tan lui vì đòng vốn chảy ra nước ngoài Lúc này không ai muốn giữ tiền mặt mọi người chỉ giữ lượng tiền tối thiểu vừa đủ cần thiết cho việc thanh toán hằng ngày Mọi người thích giữ hàng hóa, vàng hay ngoại tệ Lạm phát phi mã xảy ra khiến cho việc lưu

thông tiền tệ bị rối loạn và đời sống của nhân dân gặp khó khăn

Vi dụ: Lạm phát ở Ý năm 1970 là 25%/năm, ở Israel năm 1980 là 200%/năm và ở Việt nam thời kỳ 1985 - 1990

1.3 Lạm phát siêu tốc

Lạm phát siêu tốc là loại lạm phát xảy ra khi giá cả hàng hóa tăng nhanh quá mức trong một thời gian ngắn, biến động bất thường và không thê dự đoán trước với tốc độ từ

4 con số trở lên trong một năm, tỷ lệ tăng giá trên 1000%/năm Lúc này đồng tiền hoàn

cùng mạnh mẽ toàn bộ hoạt động của nền kinh tế và khiến cho nền kinh tế bị khủng

hoảng và suy thoái nghiêm trọng Lạm phát siêu tốc xảy ra làm cho việc lưu thông tiền tệ

bị ảnh hưởng và rỗi loạn vô cùng nghiêm trọng, các hoạt động sản xuất kinh doanh bị

đình đốn, doanh nghiệp phá sản hàng loạt, đời sống nhân dân gặp nhiều khó khăn

Vi du: O Bolivia nam 1985 la 11.800%/nam, Nhat Ban nam 1949: 23.700%/nam, Ba Lan năm 1922 là 560.000%/năm và nghiêm trọng nhất là Đức thời kỳ 1922-1923: từ tháng

Giêng năm 1922 đến tháng 11-1923 chỉ số giá tăng từ I lên đến 10.000.000.000

II NGUYEN NHAN LAM PHAT

2.1 Nguyên nhân về phía cẦu

Do tổng cầu hàng hóa tăng nhanh vượt qua khả năng cung ứng hàng hóa của nền kinh tế dẫn đến giá cả hàng hóa tăng lên Việc tăng giá kéo dài trong một khoảng tthời gian nhất định như thế này người ta gọi là “lạm phát cầu kéo” (xảy ra do nguyên nhân phía cầu)

Q@ Qi Sản lượng thực tế Hình 13.1: Lạm phát cầu kéo

Nguyên nhân làm tổng cầu tăng:

a) Do kết quả của việc cung tiền tệ tăng lên kéo đài

Các nguyên nhân khiến cung tiền tệ tăng:

¢ Tham hụt ngân sách thường xuyên và kéo đài (chi tiêu của chính phủ để đầu tư cho quốc phòng, cơ sở hạ tầng, ): NHTW sẽ phải tài trợ bằng nguồn tiền phát hành —> Cung tiền tệ tăng —> Tổng cầu tăng, giá cả tăng

¢ Vong lan quan “Luong - Tong cau - Lam phát”: có thể dễ hiểu là tăng lương cho người lao động: Khi lạm phát tăng —> Thu nhập thực tế của người lao động giảm

—> Họ đầu tranh đòi tăng lương cải thiện đời sống —> Khi yêu sách được thỏa mãn, tác động làm cung tiền tăng

Ví dụ: Lương cố định của 1 người lao động là 10tr và sau đó lạm phát là 10% thì thu nhập thực tế lúc này chỉ còn 9tr và giá trị đồng tiền bị giảm đi Họ tạo áp lực đòi tăng lương lên 15 triệu Nếu yêu cầu được thỏa mãn, cung tiền sẽ tăng

« - Chính sách tiền tệ mở rộng quá của NHTW: như giảm lãi suất tái chiết khấu, tăng bơm tiền ra lưu thông qua trên thị trường mở, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, sẽ gây hiệu ứng làm tăng mức cung tiền tệ nền kinh tế

Ví dụ: khi NHTW giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc từ 10% thành 6% — Cac NHTM có thê sẽ dự trữ ít hơn, cho vay nhiều hơn —> Cung tiền tăng

e Gia ca hàng hóa ở nước ngoài tăng cao hơn so với hàng trong nước: Khi giá hàng hóa nhập khẩu đắt hơn, người dân có xu hướng chuyên sang sử đụng hàng trong nước nhiều hơn, điều này có thê khiến giá hàng hóa trong nước tăng lên nêu nguồn cung không đủ đề đáp ứng nhu cầu Và có thê gây ra áp lực lạm phát, tác động đến giá trị tiền tệ và chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương

® - Các nguyên nhân khác: chính sách mở cửa nên kinh tế, yếu tô tâm lý, đầu cơ, b) Do tâm lý của công chúng

Đây là nhân tô thúc đây lạm phát tăng cao Khi xảy ra các chắn động về kinh tế chính trị

xã hội —> công chúng tìm cách trồn chạy khỏi tiền tệ bằng cách chuyên sang tích trữ đầu

cơ hàng hóa (vàng, đô la Mỹ, tiền điện tử ) —> Tổng cầu AD tăng, giá cả tăng cao

2.2 Nguyên nhân về phía cung

Khi chi phí sản xuất tăng, với cùng một khoản vốn đầu tư như nhau thì đương nhiên sẽ đẫn đến giảm sản lượng sản xuất Hàng hóa trở nên khan hiếm, cung không đủ cầu đây giá cả hàng hóa tăng lên, trong khi nền kinh tế bị rơi vào tình trạng suy thoái Lạm phát xảy ra đo nguyên nhân này gọi là lạm phát chi phi day

F

Lam phat do chi phi day Chủ thích:

AS,: đường tổng cung thời kỳ bình thường

AS;: đường tổng cung khi lạm phát

AD,: đường tổng cẩu

Y: sản lượng

P: mức giả

Chi phí sản xuất tăng dẫn đến lạm phát có thê do các nguyên nhân chính sau:

« - Tốc độ tăng tiền lương cao hơn tốc độ tăng của năng suất lao động, làm cho chỉ phí tiền lương trong một đơn vị sản phẩm tăng Nếu các chi phí sản xuất khác không đổi sẽ làm tổng chi phí sản xuất tăng, sản lượng của nền kinh tế giảm đi

tranh của các tổ chức công đoàn Ở các nước tư bản, bắt đầu từ thập niên 1950 yếu

tố tiền lương được các nhà kinh tế coi là nguyên nhân chính tạo nên lạm phát về phía cung

‹ - Chi phí nguyên, nhiên vật liệu tăng cao do sự khan hiễm nguồn cung cấp hoặc gia thành nhập khẩu tăng

Vĩ dụ: OPEC hạn chế lượng dâu cung ứng làm giá dâu thô tăng lén hon 10 lan

Tổ chức Các nước Xuất khâu Dầu mỏ (OPEC) là bao gồm 13 quốc gia thành viên vừa sản xuất và xuất khâu dầu Vào đầu những năm 1970, do các sự kiện địa chính trị, OPEC đã áp đặt lệnh cấm vận dầu mỏ đối với Hoa Kỳ Điều này đồng nghĩa

rằng Hoa Ky sẽ không được nhập khẩu dầu từ các nước thành viên OPEC

nữa.Thiếu nguồn cung đầu từ OPEC, Hoa Kỳ đã phải đối mặt với cú sốc nguồn

cung lớn Hậu quả là giá dầu tăng gấp 4 lần (từ khoảng $3 lên $12 mỗi thùng) Tác

động của việc cắt giảm nguồn cung đã khiến giá khí đốt tăng cao Cùng với đó là chi phí sản xuất cao hơn đối với các công ty sử dụng sản phẩm xăng dầu Nghiên cứu lạm phát trong trường hợp đo chi phí đây dường như cho thấy không liên quan gì đến cung tiền tệ Nhưng khi phân tích cụ thé sẽ thấy lạm phát chi phí đây cuối

cùng vẫn chỉ là hiện tượng tiền tệ mà thôi

Khi cung hàng hóa dịch vụ giảm, có nghĩa là cầu tiền tệ sẽ giảm Nếu cung tiền tệ thực tế không thay đối, có nghĩa là cung tiền tệ đã tăng lên tương đối trong mối quan hệ với cầu

tiên tệ

II HIỆU ỨNG CỦA CAC CHUYEN DONG LAM PHAT

3.1 Lam phat va lai suat

Lal suat S; ` -

1 Cung quỹ cho vay giảm

e0,

Sẻ

a i

ag -

3 ! 1,

„ '

5

2 Câu quỹ cho vay tăng :

D,

Khi nền kinh tế xảy ra lạm phát cao và không dự đoán trước, người ta không thê

chỉ số hóa vào các chính sách hoặc hành vi kinh tế được, lãi suất thực bị suy giảm nhanh

chóng, thậm chí âm Lãi suất thực suy giảm làm cho những người cho vay bị thiệt hại, cung quỹ cho vay giảm, đường S0 dịch chuyên sang trái tới S1; ngược lại những người đi vay lại được lợi, cầu quỹ cho vay tăng, đường D0 dịch chuyển sang phải tới DI, lãi suất danh nghĩa tăng lên từ ¡1 đến ¡2 tương ứng với điểm cân bằng cung cầu quỹ cho vay mới

Sự phân tích trên đã tìm thấy mối tương quan giữa lạm phát và lãi suất danh nghĩa, người

ta gọi là hiệu ứng Fisher

Theo hiệu ứng Fisher thì lạm phát và lãi suất có mối quan hệ cùng chiều: khi lạm phát dự tính tăng thì lãi suất danh nghĩa cũng tăng

Giả thiết đã đưa ra: Lãi suất đanh nghĩa = kỳ vọng lạm phát + lãi suất thực

Theo nguyên lý tính trung lập của tiền, một sự gia tăng tốc độ tăng trưởng tiền sẽ làm tăng tỷ lệ lạm phát nhưng không tác động đến lãi suất thực Vì lãi suất thực không bị ảnh

hưởng đến lãi suất danh nghĩa phải điều chính theo tỷ lệ I-l với thay đôi của tỷ lệ lạm

phát Theo giả thiết trên, để đám bảo mức lãi suất thực, khi lạm phát tăng, lãi suất đanh nghĩa cũng sẽ tăng theo Khi lạm phát tăng, giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng lên, làm giảm

sức mua của người tiêu dùng và tăng chi phí cho doanh nghiệp, đồng nghĩa với việc giá trị của đồng tiền giảm xuống Để kiểm soát tình hình này, chính phủ thường thực hiện chính sách tiền tệ that chặt bằng cách tăng lãi suất Điều này làm tăng chỉ phí vay vốn và giảm sự tiêu dùng, đồng thời khuyến khích người dân gửi tiền vào các khoản tiết kiệm hoặc tài sản có lợi suất cao hơn Đồng thời, ngân hàng trung ương cũng có thể tăng lãi suất để giảm cung tiền, từ đó làm giảm lạm phát

Ngược lại, khi lạm phát giảm, chính phủ có thể áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng, giảm

lãi suất đê kích thích tăng trưởng kinh tế Điều này khuyên khích hoạt động vay vốn của doanh nghiệp và mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh Do đó, mối quan hệ giữa lạm phat và lãi suất là cực kỳ chặt chẽ và ảnh hưởng lẫn nhau, đồng thời có thể tác động đáng

kê đến hoạt động kinh doanh và đầu tư

Ví dụ: Xét thực tế Việt Nam và thế giới khi đại dịch Covid diễn ra, việc sản xuất kinh

doanh bị ngưng trệ, nhu cầu tiêu dùng của người dân cũng giảm sút, chính phủ các nước

đã phải cắt giảm lãi suất điều hành, tăng cung tiền ra xã hội Các ngân hàng thương mại cũng giảm lãi suất huy động và lãi suất cho vay để kích thích tiêu dùng, hỗ trợ doanh nghiệp có được nguồn vốn rẻ để phục vụ sản xuất kinh doanh Việc nới lỏng chính sách tiền tệ, sẽ dẫn đến lạm phát tăng cao trong tương lai Đến khi dai dich Covid da dan kiém soát, thì lạm phát tăng cao, điều đó khiến Chính Phủ các nước tìm các giải pháp, đồng thời các ngân hàng trung ương bắt đầu tăng lãi suất để bình ôn thị trường

3.2 Lạm phát và thu nhập

Lạm phát không dự tính trước thường gây ra hiệu ứng phân phối lại thu nhập quốc dân: tiền lương của người lao động suy giảm, người cho vay nhìn chung bị thiệt hại do lãi

suất thực giảm

Thu nhập thực tế và thu nhập danh nghĩa có mối quan hệ tý lệ nghịch với lạm phát Đó là khi lạm phát tăng lên mà thu nhập danh nghĩa không thay đôi thì thu nhập thực tế sẽ giảm dần theo tỷ lệ nghịch với lạm phát, lạm phát không chỉ làm giảm giá trị của các tài sản không sinh lãi mà còn làm giảm giá trị của tài sản có lãi theo thời gian Nghĩa là làm giảm thu nhập thực từ các khoản lãi và các khoản lợi tức