1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Phân tích và Định giá công ty cổ phấn cơ Điện lạnh (ree)

88 0 0
Tài liệu được quét OCR, nội dung có thể không chính xác
Tài liệu đã được kiểm tra trùng lặp

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Tiêu đề Phân tích và Định giá công ty cổ phấn cơ Định lạnh (ree)
Tác giả Lờ Thị Kim Cỳc, Nguyễn Thị Nhat Ha, Nguyễn Thị Thỳy Kiều, Trần Đặng Thựy Liờm, Mai Thị Kim Loan, Pham Tiộn Phat, Đặng Nguyễn Hồng Phỳc, Nguyờn Thị Hồi Thu, Phạm Văn Trọng, Vừ Thị Nhật í
Người hướng dẫn ThS. Trần Tuấn Vinh
Trường học Trường Đại Học Ngân Hàng TP. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành Đầu tư tài chính
Thể loại thesis
Năm xuất bản 2019
Thành phố TP. Hồ Chí Minh
Định dạng
Số trang 88
Dung lượng 9,53 MB

Nội dung

Chính phủ, các Bộ ban ngành cũng đang xem xét ban hành nhiều dự luật có liên quan trực tiếp đến thị trường bất động sản như: Dự thảo Luật sửa đôi, bộ sung một số điều của Luật Đất đai; D

Trang 1

TRUONG DAI HOC NGAN HANG

PHAN TICH VA DINH GIA CONG TY

CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

Bộ môn: Đầu tư tài chính GVHD: ThS Trần Tuấn Vinh

Trang 2

DANH SÁCH NHÓM

Họ và tên MSSV Phân công công việc

Dinh gid P/E

Lê Thị Kim Cúc 030632160227 | Tông kết, tông quan công ty

Tông hợp,chinh sửa, thiệt kê

Nguyen Thi Nhat Ha 030632160555 | Nhập số liệu Excel

(Nhóm trưởng) Chỉnh sửa word

- ` Mức độ tác động sản phẩm thay thể

Nguyễn Thị Thúy Kiều 030633170694 | Văn hóa công ty

- Phân tích các chỉ sô vĩ mô

Trần Đặng Thùy Liêm 030632161069 | Phân tích hệ thống kinh doanh(3.4,3.5)

Khả năng ép giá của nhà cung cấp

Mai Thị Kim Loan 060317170004 | phân tích sản phẩm( 2.2 và 2.3)

Rao can gia nhập ngành Pham Tién Phat 030632161772 | Phân tích tài chính (1,4)

Tông quan nên kinh tế thế giới

- Khả năng ép giá của khách hàng

Đặng Nguyễn Hoàng Phúc | 030632161726 | phận tích hệ thông kính doanh(3 1,3.2)

Xử lý excel

* ¬ Phân tích các chỉ sô vĩ mô

Nguyên Thị Hoài Thu 030633170199 | Phân tích sản phẩm(2.1 và 2.3)

Phân tích cơ cau nguồn von

Phạm Văn Trọng 030632162671 | phân tích lưu chuyển tiền tệ

Võ Thị Nhật Ý 030632162979 | phân tích hệ thống kinh doanh(3.7,3.8)

Trang 3

MUC LUC

2.2Chính sách và pháp luật 9

2.3MÔI TRƯỜNG CHÍNH TRỊ VÀ PHÁP LUẬT -¿+c+ 10 PHAN B MO HINH MICHAEL PORTER

1.1Những rào cản ngăn chặn 12 1.2Khả năng xuyên thủng những rào cản này cách 13

1.3Cái giá họ phải trả khi họ thâm nhập vào ngành . .+¿ 13

1.4Các ảnh hưởng đến các doanh nghiệp trong cùng ngành - 14

2 KHẢ NĂNG ÉP GIA CUA KHÁCH HÀNG . cccccccccccccrrree 14 2.1Khách hàng là cá nhân và hộ gia đỉnh - nhe, 15 2.2Khách hàng là các doanh nghiệp 16 3 KHẢ NĂNG ÉP GIÁ CỦA NHÀ CUNG CẤP ccccccccccccccres 17 4 MỨC ĐỘ TÁC ĐỘNG CỦA SẢN PHẨM THAY THẼ - 17

4.1Những sản phẩm thay thế hiện nay trên thị trường . 17

4.2Sự khác biệt giữa sản phẩm của ngành và sản phẩm thay thế 18

4.3Tác động của sản phẩm thay thế đối với sản phẩm của ngành 18

4.4Ảnh hưởng đến doanh thu, lợi nhuận và khả năng phát triển của ngành 18 5 MỨC ĐỘ CẠNH TRANH TRÊN THỊ TRƯỜNG .- 18

5.1 Số lượng và quy mô 18 5.2Tốc độ và khả năng tăng trưởng của ngành cccccccccccccec 19 5.3Định phí và chỉ phí lưu kho 19 5.4Các yếu tổ khác 20 PHẢNC CÔNG TY CỎ PHÁN CƠ ĐIỆN LẠNH (REE) - 22

1 TONG QUAN VE CONG TY CO PHAN CƠ ĐIỆN LẠNH (REE) 22

Trang 4

2.2Khả năng cạnh tranh của công ty

2.3Thị trường tiềm năng trong tương lai 5sc55cccccccccrcrvrrrrrrcee

PHAN TICH HE THONG KINH DOANH CUA CONG TY

3.1Hoạt động nghiên cứu và phát triển 33

3.3Phân tích văn hóa của công ty 36

3.4Danh gia khả năng thực hiện mục tiêu của bộ máy quản trị 38 3.5Đánh giá mức độ trung thành của bộ máy quản trị cấp cao đối với công ty

43

3.6Danh giá chiến lược thích nghỉ với những thay đối thực tế của công ty.47

3.7Phân tích những rủi ro của công ty 48 3.8Phân tích những trin vọng của công ty cccccccccccccrrrccrrree 31

PHAN D PHAN TICH TAI CHINH CỦA CÔNG 'TY -2 <-se= 53

1

2

3

4

PHAN TÍCH KÉT QUÁ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH : 53

1.1Phân tích lợi nhận hoạt đông kinh doanh chính

PHẦN TÍCH CƠ CÂU NGUÔN VỐN CỦA CÔNG TY 61

2.1Kết cau tài sản — nguồn vốn 63

2.2Nguồn vốn — Sử dụng vốn 64

PHAN TICH LUU CHUYEN TIEN TE

PHAN TICH CAC CHi SO TAI CHINH

Trang 5

3 CAC CONG CU PHAN TICH KY THUAT cccccccsccssssscsscsstssesessesstestesventens 76

5 NHAN DINH XU HUGNG GIA TRONG TƯƠNG LAI: 81

Trang 6

TONG QUAN KINH TE Vi MO

PHAN A.TONG QUAN KINH TE Vi MO

1 NEN KINH TE THE GIOI

Tình hình kinh tế thế giới 3 quý đầu năm 2019 có nhiều biến động khi tăng trưởng chậm lại nhanh hơn so với dự kiến, rủi ro và bất n gia tang, nhất là xung đột thương mại, điều chỉnh chính sách giữa các nước lớn và những biến động trên thị trường tài chính, tiền

thể giới trong đó hau hé CT The IMF predicts the strong economic upswing will continue forthe next two years

kinh tế phát triển đều rơi vào tình guscns.« gzseoposax

động kinh tế tại các quốc gia phát

triển, đặc biệt là khu vực đồng

Euro cũng như một số thị trường

các tô chức quốc tế đều đưa ra dự World China us Euro area Japan

báo thiếu lạc quan về tăng trưởng — Sucenenetona Monetay Find

kinh tế thế giới năm 2019 Các điểm nóng địa chính trị có dâu hiệu phức tạp và tăng nhiệt

Mỹ tăng cường trừng phạt Iran, giá dầu và đồng Đô la Mỹ diễn biến phức tạp cũng là thách thức đối với kinh tế thế giới và ảnh hưởng xấu tới “sức khỏe” nền kinh tế thế giới Cùng với những diễn biển khó lường của chiến tranh thương mại Mỹ-Trung, xu hướng

gia tăng chú nghĩa bảo hộ mậu dịch tiếp tục cản trở đà tăng trưởng Brexit không thỏa thuận - gây suy giảm niềm tin, suy yếu hoạt động đầu tư, xáo trộn các chuỗi cung ứng toàn câu và khiến tăng trưởng toàn cầu giảm sút dưới ngưỡng cơ sở

Theo đó, báo cáo mới nhất Quỹ tiền tệ Quốc tế (TMF) đã hạ dự báo tăng trưởng kinh

tế toàn cầu trong năm 2019 và năm tới, IMF đã điều chỉnh hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu

Trang 7

TONG QUAN KINH TE Vi MO

mức dự đoán trước đó Báo cáo của IMF đã gióng hồi chuông cảnh báo và cho rằng tình

hình kinh tế thé giới có thé xau hon

2 NEN KINH TE VIET NAM

2.1 Các chỉ số vĩ mô

2.1.1 Tốc độ tăng trưởng nền kinh tế

Hiện trạng của GDP trong các năm vừa qua:

TOC DO TANG TRUONG GDP GIAI DOAN 2007-2018 Theo Téng cục Thống kê, chất lượng

tăng trưởng kinh tế được cải thiện Năm

2018, đóng góp của năng suất các nhân

tố tống hợp (TFP) vào tăng trưởng GDP

đạt 43,5%, bình quân 3 năm 2016-2018 đạt 43,3%, cao hơn nhiều so với mức bình quân 33,6% của giai đoạn 2011-

2015

"a7 m0 TÔM 20 ANH #HE 209 20M 2H 806 287 2m8 Xét 3 năm gần đây nhất từ 2016 đến 2018, ta có thể thấy tốc độ tăng trưởng GDP tăng liên tục không ngừng nghỉ Sau những thăng trầm của nền nền kinh tế trước năm 2017 thì đến năm 2017 nền kinh tế có sự

phục hồi và dần dần lấy được đà tăng trưởng cao Năm 2016 tăng 6,21% so với năm

2015, tăng trưởng GDP năm 2017 tăng 6,81% so với năm 2016 và GDP của năm 2018

tăng 7,08%, là mức tăng cao nhất kế từ năm 2008 trở lại đây

2|Page

Trang 8

TONG QUAN KINH TE Vi MO

¢ Hiện trạng phát triển GDP trong 3 quý đầu năm 2019:

Theo số liệu của Tổng cục Thống

kê công bố sáng 28/6/2019, GDP 6

Tốc độ tăng GDP 6 tháng các năm 2011 - 2019

105 ta tháng năm 2019 tăng 6,76% Trong đó,

"N tăng 2,19%, công nghiệp và xây dựng

tăng 9,14%, dịch vu tang 6,85%.Tang

trưởng quý II/2019 thấp hơn quý 11/2018

0,02 điểm % nhưng cao hơn các quý

1U MÔ 6 2046 06 A6 7 206 209 cùng kỳ các năm 2011 — 2017.Trên góc

độ sử dụng, tiêu dùng cuối cùng tăng 7,01% so với cùng kỳ năm trước Tích luỹ tài sản

tăng 7,54%, xuất khâu hàng hoá dịch vụ tăng 7,27%, nhập khâu hàng hoá dịch vụ tăng

7,38%

Báo cáo mới nhất từ Tổng cục Thống kê cho biết, GDP quý II/2019 ước tính tăng

7,31% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn mức tăng 6,82% của quý 1 và 6,73% của quý 2 nam nay Tính chung GDP 9 tháng năm 2019 ước tính tăng 6,98% so với cùng kỳ năm ngoái, là mức tăng cao nhất của 9 tháng trong 9 năm gần đây

2.1.2 Lạm phát

$% Hiện trạng chỉ số CPI giai đoạn 2010-2018:

CPI binh quan nam 2010-2018

| lạm phát trong ba năm gần đây

nhất liên tục tăng với tý lệ lần

Trang 9

TONG QUAN KINH TE Vi MO

so với năm 2016, lạm phát chung có mức tăng cao hơn lạm phát cơ bản, điều này phản

ánh biến động giá do yếu tố thị trường có mức tăng cao

Lam phat co ban tháng 12/2017 tăng 0,11% so với tháng trước và tăng 1,29% so với cùng kỳ năm trước Lạm phát cơ bản bình quân năm 2017 tăng 1,41% so với bình quân năm 2016

Như vậy, mục tiêu kiểm soát lạm phát, giữ mức CPI bình quân năm 2017 dưới 4%

đã đạt được trong bối cảnh điều chỉnh được gần hết giá các mặt hàng do nhà nước quản lý đặt ra trong năm 20 17

s$ Tình trạng chi sé CPI trong 8 tháng đầu năm 2019:

Trong 6 tháng đầu năm 2019, lạm phát chung có mức tăng cao hơn lạm phát cơ bản Lam phat co ban 6 tháng đầu năm 2019 so với cùng kỳ ở mức 1,87% phản ánh chính sách

tiền tệ vẫn đang điều hành ôn định

Theo số liệu của Tổng cục CHỈ SỐ CPI CỦA VIỆT NAM

Thống kê cho biết, chỉ số giá tiêu ”“!1///'

ding (CPI) tháng 8/2019 tang HN

tăng bình quân 8 tháng thấp nhất o29 078

trong 3 năm gần đây; CPI tháng — TS sa ¬ Teng 8/2019 tang 1,87% so voi thang 12/2018 va tang 2,26% so với cùng kỳ năm trước

2.1.1 That nghiép

Theo Tông cục Thống kê, tình hình lao động, việc làm cả nước trong 6 tháng đầu

năm 2019 có nhiều tín hiệu khả quan

So với cùng kỳ năm trước, số người có việc làm tăng lên, chuyên dịch co cau lao động theo hướng tích cực, giảm mạnh tỷ trọng lao động khu vực nông, lâm nghiệp và

Trang 10

TONG QUAN KINH TE Vi MO

thủy sản, tăng tỷ trọng khu vực công nghiệp - xây dựng và khu vực dịch vụ Tỷ lệ thất nghiệp, thiểu việc làm giảm dần, thu nhập của người lao động làm công hưởng lương có

xu hướng tăng

Lực lượng lao động từ 15 tuổi trở lên 6 tháng đầu năm 2019 là 55,4 triệu người, tăng

334 nghìn người so với cùng kỳ năm trước (quý II là 55,5 triệu người, tăng 335,1 nghìn

người so với cùng kỳ năm trước); lực lượng lao động trong độ tuổi là 48,9 triệu người,

tăng 450,4 nghìn người

Lao động 15 tuổi trở lên có việc làm trong quý II⁄2019 ước tính là 54,4 triệu người; tính chung 6 tháng là 54,3 triệu người, bao gồm 19,2 triệu người đang làm việc ở khu vực nông, lâm nghiệp và thủy sản, chiếm 35,3% tổng số (giảm 3,1 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước); khu vực công nghiệp và xây dựng 15,7 triệu người, chiếm 28,9%

(tang 2,3 điểm phần trăm); khu vực dịch vụ 19,4 triệu người, chiếm 35,8% của lao động trong độ tuôi 6 tháng đầu năm nay là 1,29% (quý I là 1,21%; quý II ước tính là 1,38%), trong đó khu vực thành thị là 0,77%; khu vực nông thôn là 1,57%

2.1.2 Ty gia

Ty gia USD/VND tang thoi gian

qua là do lãi suất cơ bản USD có 4 lần ' ai

tăng trong năm 2018 (hiện ở mức 2,25 “ử

- 2,5%) và nhiều đồng tiền chủ chốt ` ay

nằm trong rô tiền tệ tính tỷ giá trung : vn

tâm mất giá 3 - 10% so với USD ỦŸ va

tâm và tỷ giá giao dịch trên thị trường 0§§ 5

\ Jan-18 Mar-18 Jun-18 Sep-18 Jan-19

liên ngân hàng và tự do đêu tăng

Kiểu hối năm 2018 đạt mức ký lục 16 tỷ USD, cán cân thương mại cũng thặng đư

ky luc 6,8 ty USD, vén FDI giai ngan dat toi 19,1 ty USD, làm cho thanh khoan USD trén thị trường ôn định và tý giá USD/VND khó tăng cao

5|Page

Trang 11

TONG QUAN KINH TE Vi MO

Tỷ giá năm 2019 sẽ phụ

thuộc rất lớn vào hành động

của Fed và quan hệ thương mại

Mỹ - Trung Có thể sau thời

hạn trì hoãn áp thuế 90 ngày kế

từ cuối năm 2018, xung đột

thương mại Mỹ - Trung có thể

lại gia tăng Nếu điều đó xảy ra

sẽ tác động tiêu cực đến tỷ giá

USD/VND Bởi khi căng thăng

thương mại Mỹ - Trung tăng

lên, Trung Quốc không thể dùng đòn thương mại với Mỹ, mà sẽ phải sử dụng chính sách tiền tệ Trong 3 tháng qua, nhân dân tệ mắt giá gần 10%, đi kèm với đó là một loạt đồng ngoại tệ khác trong rỗ tiền tệ, như AUD, EUR, CAD, đã mất giá 3 - 7% Tỷ giá USD/VND được dự báo chỉ tăng 1,5 - 2% năm nay nhằm cân đối hai mục tiêu là ôn định

vĩ mô và hễ trợ xuất khẩu

2.1.3 Lãi suất

Sau khoảng thời gian biến động mạnh, lãi suất VND trên thị trường liên ngân hàng

vẫn tiếp tục giữ trạng thái điều chỉnh giảm

Cu thé, tai phiên giao dịch 19/9, trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất chào bình

quân VND giảm 0,01 - 0,15 phần trăm ở tất ca cdc ky han tir 1 tháng trở xuống so với

phiên trước đó Giao dịch tại qua đêm 2,35%; l tuần 2,50%; 2 tuần 2,75% và 1 tháng 3,25%

Ngược lại, mặt bằng lãi suất USD có vẻ ôn định hơn Trong phiên, lãi suất chào bình

quân liên ngân hàng USD tăng 0,01 - 0,04 phần trăm ở các kỳ hạn qua đêm và l tuần; trong khi cùng giảm 0,01 phần trăm ở các kỳ hạn 2 tuần và 1 tháng Giao dịch tại qua đêm

2,27%; 1 tuần 2,31%; 2 tuần 2,41%, 1 tháng 2,55%

Trang 12

TONG QUAN KINH TE Vi MO

Thông thường, thị trường cô phiếu có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ hơn khi lãi suất thập và thị trường trái phiêu sẽ trở nên hấp dẫn hơn khi lãi suất cao Nhưng sự tương

quan không thực sự đáng kế nhự nhiều người vẫn nghĩ Ngày 18/9/2019 (giờ Mỹ), Cục

Dự trữ Liên bang Mỹ (Feđ) đã quyết định giảm 0,25 % lãi suất cơ bản, từ mức 2%-2,25% xuống mức 1,75%-2%, thị trường chứng khoán thế giới hầu hết không có biến động mạnh, do việc hạ lãi suất lần này đã nam trong dự báo trước đó, không có nhiều tác động tới tâm lý các nhà đầu tư

2.1.4 Đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDD

Tính chung trong 12 tháng

năm 2017, tổng vốn đăng ký cấp

mới, tăng thêm và góp vốn mua cỗ

phần của nhà đầu tư nước ngoài là

35,88 ty USD, tăng 44,4% so với

cùng kỳ năm 2016

Trong năm 2018, cả nước có

3.046 dự án mới được cấp giấy

chứng nhận đăng ký đầu tư với

tông vốn đăng ký cấp mới gần 18 tỷ USD, bằng 84,5% so với cùng kỳ năm 2017 Đồng thời có 1.169 lượt dự án đăng ký điều chính vốn đầu tư với tông vốn đăng ký tăng thêm 7,59 tỷ USD, bằng 90,3% so với cùng kỳ năm 2017

Theo báo cáo của Cục Đầu tư nước ngoài, Bộ Kế hoạch và Đầu tư, tính đến ngày 20/6/2019, tống vốn đăng ký cấp mới, tăng thêm và góp vốn mua cô phần của nhà đầu tư

nước ngoài (ĐTNN) đạt 18,47 tỷ USD, bằng 90,8% so với cùng kỳ năm 2018

Theo đó, có 1.723 dự án mới được cấp Giấy chứng nhận đăng ký đầu tư với tông vốn đăng ký 7,41 tỷ USD, bằng 62,8% so với cùng kỳ năm 2018 Vốn đầu tr đăng ký cấp mới giảm do trong tháng 6 năm 2018 có nhiều đự án lớn được cấp Giấy chứng nhận đăng

Trang 13

TONG QUAN KINH TE Vi MO

ký đầu tư mới Trong 6 tháng đầu 2019, ước tinh các dự án đầu tư trực tiếp nước ngoài đã giải ngân được 9,1 tỷ USD, tăng gần 8% so với cùng kỳ năm 2018

Điều này vẫn gây ra lo ngại về tăng trưởng kinh tế đài hạn của Việt Nam khi sự phụ

thuộc của toàn nền kinh tế vào khu vực EDI là rất lớn

2.1.5 Tình hình xuất nhập khẩu

Đầu năm 2019, nhập khâu của khu vực đầu tư nước ngoài đạt 70,22 tỷ USD, tăng 7,8% so với cùng kỳ năm 2018 và chiếm 57,2% kim ngạch nhập khâu

Tính chung trong 6 tháng đầu năm 2019, khu vực đầu tư nước ngoài xuất siêu 15,68

tỷ USD kế cả dầu thô và xuất siêu 12,73 tỷ USD không kể dầu thô Trong khi đó khu vực kinh tế trong nước nhập siêu 15,7 tỷ USD Xuất siêu của khu vực đầu tư nước ngoài không bù đắp được nhập siêu của khu vực kinh tế trong nước Do đó, cả nước nhập siêu 33,5 triệu USD trong 6 tháng đâu năm 20 19

Bat chap chiến tranh thương mại Mỹ - Trung ảnh hưởng đến thương mại toàn cau,

kim ngạch hàng hóa xuất khâu năm 2018 vẫn đạt kỷ lục 244,72 tý USD, tăng 13,8%; trong đó khu vực kinh tế trong nước đạt 69,20 tỷ USD, tăng 15,9%, chiếm 28,3% tông kim ngạch xuất khẩu và khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kế cả dầu thô) đạt 175,52 tỷ USD, tăng 12,9%, chiếm 71,7%

Đáng chú ý là năm 2018,

khu vực kinh tế trong nước lại

đạt tốc độ tăng trưởng kim

ngạch xuất khâu cao hơn khu

VỰC CÓ vốn đầu tư nước ngoài

với tỷ trọng trong tổng kim

ngạch xuất khẩu tăng lên so với

năm 2017

Chính sách thuế xuất nhập khẩu hợp lý cũng như cải cách hành chính mạnh mẽ trong lĩnh vực hải quan đã góp phần tích cực làm nên những kết quả đáng tự hào trong

Trang 14

TONG QUAN KINH TE Vi MO

lĩnh vực thương mại của Việt Nam Đặc biệt năm 2018, Việt Nam tiếp tục xuất siêu kỷ lục tới 7,2 ty USD, trong đó khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kế cả dầu thô) xuất siêu

32,8 tỷ USD

2.2 Chính sách và pháp luật

2.2.1 Chính sách tài khóa

Thâm hụt ngân sách cao và nợ công tăng nhanh hiện nay là một trong những rủi ro

vĩ mê lớn nhất của nền kinh tế, năm 2019 hướng tới chính sách tài khóa bền vững và hỗ

trợ tăng trưởng Trong khoảng 10 năm gần đây, Việt Nam luôn duy trì quy mô chỉ tiêu

công ở mức cao, trong khi nguồn thu ngân sách không đủ để bù đắp, do vậy thâm hụt

ngân sách nhà nước thường xuyên ở mức cao và hiện đang ở mức cao nhất trong khu vực

Chúng ta đường như không có lựa chọn nào khác ngoài việc tiếp tục vay nợ dé bù đắp bội chỉ Đây là rào cản đối với tăng trưởng dài hạn, tạo áp lực đối với ôn định kinh tế vĩ mô

và khả năng kháng cự với các cú sốc của nền kinh tế Đồng thời trong bối cảnh này, sẽ không còn nhiều không gian tài khóa cho việc thực hiện các biện pháp kích cầu cần thiết

khi nền kinh tế gặp khó khăn Thâm hụt ngân sách cao qua các năm đã khiến nợ công

tăng, và so với nhiều nước đang phát triển thì Việt Nam thuộc nhóm có ty lệ nợ công cao

Tỷ lệ nợ công trên GDP khoảng 61,4% năm 2018, vẫn nằm trong mức trần nợ công 65%

mà Quốc hội cho phép, nhưng quy mô nợ gia tăng đang khiến mức chí trả nợ lãi vay ngày càng cao Nghĩa vụ trả nợ trực tiếp của Chính phú/tông thu NSNN cũng đã tiệm cận đến ngưỡng 25%, cao hơn quy mô trung bình của các nước đang phát triển thu nhập thấp và các nước châu Á

2.2.2 Chính sách tiền tệ

Ngân hàng Nhà nước cho biết, trên cơ sở các mục tiêu của Quốc hội, Chính phủ và diễn biến kính tế vĩ mô, tiền tệ, trong 6 tháng cuối năm Ngân hàng Nhà nước sẽ tiếp tục điều hành chính sách tiền tệ chủ động, linh hoạt, thận trọng, phối hợp hài hòa với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác nhằm kiểm soát lạm phát; duy trì ôn

Trang 15

TONG QUAN KINH TE Vi MO

Năm 2018 phản ánh bức tranh "một thị trường tài chính tiền tệ ôn định" của Việt Nam trong bối cảnh thị trường tài chính quốc tế cũng không ít những biến động khó lường, do CSTT của các nước trên thé giới điều hành có sự khác biệt, trái chiều giữa các nền kinh tế chủ chốt: Ngân hàng trung ương Mỹ (Fed) tiếp tục theo đuôi chính sách tiền

tệ thắt chặt, trong năm 2018, Fed 6 lần tăng lãi suất chỉ đạo, Fed tiếp tục chỉ đạo tăng lãi suất, cùng với chính sách giảm thuế mới khiến dòng vốn FDI có xu hướng dịch chuyển

về Mỹ Chính sách tiền tệ của Trung Quốc thực hiện theo xu hướng nới lỏng hơn, mặc dù

lãi suất chủ đạo không tăng, song PBOC có xu hướng bơm ròng tiền ra với kỳ hạn dài cho các NHTM để thúc đấy tăng trưởng tín đụng, trong 5 tháng đầu năm đồng CNY có xu

hướng mắt giá đáng kế so với USD, PBOC đã thiết lập cơ chế mới quản lý tỷ giá hồi đoái,

hình thành giá trị trung điểm giao dịch hàng này và biên độ giao dịch không vượt quá 2%

Mặc dù vậy, thị trường tiền tệ Việt Nam vãn giữ được 6n định, lãi suất và tỷ giá đã giữ được ôn định, sự biến động của tỷ giá theo chiều hướng tăng phù hợp với sự tăng giá của đồng USD trên thị trường thể giới

2.3 MÔI TRƯỜNG CHÍNH TRỊ VÀ PHÁP LUẬT

Hiện nay cơ quan Nhà nước vô cùng quan tâm đến ngành xây dựng, đặc biệt trong lĩnh vực thi công công trình, cơ điện Trong những năm qua hàng loạt văn bản và chính sách thúc đây hoạt động đầu tư phát triển các công trình xây dựng ra đời:

Bộ Xây dựng chủ trì soạn thảo các nội dung về quy hoạch xây dựng (QHXD), quy

hoạch đê thị (QHĐT) trong Luật sửa đối 37 Luật liên quan đến quy hoạch Luật này đã

được Quốc hội thông qua ngày 20/11/2018 Cùng với 2 luật nói trên, năm 2018, Bộ Xây

dựng tiếp tục tập trung hoàn thiện hệ thống pháp luật về đầu tư xây đựng (ĐTXD) bảo dam tinh thông nhất, đồng bộ, đây mạnh cải cách thủ tục hành chính, đơn giản hóa điều kiện đầu tư kinh doanh, tháo gỡ kịp thời các khó khăn, vướng mắc trong hoạt động ĐTIXD Đơn cứ, Bộ đã trình Chính phủ ban hành Nghị định số 100/2018/NĐ-CP ngày 16/7/2018 sửa đôi, bố sung, bãi bỏ một số quy định về điều kiện đầu tư kinh doanh trong

các lĩnh vực quản lý nhà nước của Bộ Xây dựng; Nghị quyết số 110/NQ-CP ngày

25/8/2018 về một số nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu tháo gỡ khó khăn, vướng mắc về cơ

Trang 16

TONG QUAN KINH TE Vi MO

chế, chính sách liên quan đến ĐTXD Trình Thủ tướng Chính phủ ban hành 6 Quyết định,

2 Chỉ thị và ban hành theo thâm quyền 8 Thông tư

Chính phủ, các Bộ ban ngành cũng đang xem xét ban hành nhiều dự luật có liên quan trực tiếp đến thị trường bất động sản như: Dự thảo Luật sửa đôi, bộ sung một số điều của Luật Đất đai; Dự thảo Luật sửa đôi, bỗ sung một số điều của Luật Nhà ở, Luật Kinh doanh bất động sản, Luật Xây dựng, Luật Quy hoạch đô thị; Dự thảo Luật sửa đổi, bố sung một số điều của Luật Đầu tư, Luật Doanh nghiệp; Dự thảo Luật Quản lý phát triển

đô thị; Dự thảo Luật sửa đỗi, bô sung một số điều của Luật Thuế giá trị gia tăng; Thuế thu nhập doanh nghiệp; Thuế thu nhập cá nhân và Luật Đơn vị hành chính đặc biệt Như vậy, các điều kiện về thể chế và môi trường chính trị hết sức thuận lợi cho hoạt

động kính doanh dịch vụ cơ điện công trình Tuy nhiên, vẫn phải lưu ý rằng hoạt động

đầu tư xây đựng còn gặp nhiều khó khăn do ảnh hưởng của chính sách cắt giảm đầu tư

công

Trang 17

MO HINH MICHAEL PORTER

PHAN B.MO HINH MICHAEL PORTER

1 RAO CAN GIA NHAP NGANH

11 Những rào cản ngăn chặn

1.1.1 Chính sách pháp luật nhà nước

Xác định được ngành cơ khí rất quan trọng, có ảnh hưởng sâu sắc đến quá trình thực

hiện mục tiêu công nghiệp hóa, hiện đại hóa, chính phủ đã phê duyệt “Chiến lược phát triển ngành cơ khí Việt Nam đến năm 2025, tầm nhìn tới 2035” tạo điều kiện cho các

doanh nghiệp đối mới thiết bị, cập nhật xu hướng công nghệ của Cách mạng công nghệ 4.0

Ngoài ra, hệ thống pháp luật liên quan đến ngành được sửa đôi và hoàn thiện, tạo điều kiện cho sự phát triển của hoạt động kinh doanh ngành cơ điện, nhất là cơ điện công trình Tuy nhiên, do tác động của chính sách cắt giảm đầu tư công nên hoạt động kinh

doanh trong ngành vẫn gặp nhiều rủi ro

1.1.2 Yêu cầu về vốn

Đối với ngành cơ điện M&E này, vốn đầu tư ban đầu rất lớn, đa phần tập trung vào

các chi phi có định như: nhà xưởng, máy móc, công nghệ, nguồn vốn này không thể đến

từ các chính sách hỗ trợ hay gói vay của ngân hàng mà phải đến từ thị trường chứng

khoán hoặc các công ty có tiềm lực tài chính mạnh

Ngoài ra, ngoại trừ các doanh nghiệp nước ngoài dễ dàng tiếp cận nguồn vốn FDA,do đặc thù ngành cũng như đặc thù thị trường Việt Nam nên các doanh nghiệp quốc nội vẫn còn non kém trong việc tiếp cận thị trường vốn kể cả nước ngoài lẫn trong nước,

dẫn đến việc gặp khó khăn trong việc mở rộng kinh doanh hay đỗi mới công nghệ 1.1.3 Dị biệt hóa sản phẩm

Đối với sản phẩm cơ điện- tiêu dùng như máy lạnh, tủ lạnh tại các thành phố lớn,

người tiêu dùng chỉ biết đến các nhãn hàng đến từ nước ngoài như: Panasonic, Toshiba,

và không ấn tượng với các sản phẩm nội địa

Trang 18

MO HINH MICHAEL PORTER

Về mảng M&E, có 3 doanh nghiệp nỗi bật chiếm lĩnh lĩnh vực này( REE với các gói thầu Chính phú, Searefico với thương mại và nhà ở, KTL với các gói có vốn của Nhật)

nên việc tham gia vào ngành khả khó khăn với các doanh nghiệp qui mô vừa và nhỏ

1.1.4 Lợi thế kinh tế từ qui mô lớn

Hiện nay, Việt Nam đang đối mặt với tình trạng bùng nỗ dân số, theo báo cáo của Liên Hiệp Quốc, dân số Việt Nam có thê đạt 56 triệu người vào năm 2050, mức độ đô thi

hóa đạt 54%, cao hơn so với các nước đang phát triển trong khu vực

Đi đôi với thực trạng này là việc phát triển cơ sở hạ tầng, càng nhiều các công trình lớn được đầu tư xây dựng, kéo theo đó là sự phát triển của ngành cơ điện công trình, trở thành một lĩnh vực quan trọng trong nền kinh tế

1.1.5 Chi phí chuyển đỗi

Do việc vốn đầu tư ban đầu lớn, vào các tài sản có định dài hạn( nhà xưởng, máy móc, công nghệ, ) nên chi phí chuyên đôi khá cao

1.2 Khả năng xuyên thủng những rào cản này

Theo đánh giá từ thông tin, rào cản gia nhập ngành ở mức độ vừa phải, các

doanh nghiệp có thể tham gia vào ngành nhưng bắt buộc phải có tiềm lực tài chính lớn, ôn định để đầu tư vào vốn ban đầu và có chiến lược lâu dài nhằm hướng tới phát

triển bên vững

13 Cái giá họ phải tra khi họ thâm nhập vào ngành

Mọi ngành nghề khi mới tham gia vào đều chịu nhiều rủi ro khác nhau, cơ điện M&E cũng vậy Việc bỏ một số vốn ban đầu lớn nhằm đâu tư trang thiết bị, công nghệ nhằm bắt kịp xu hướng cũng như đủ khả năng cạnh tranh với đối thủ Ngoài ra, việc cắt

giảm các loại chỉ phí nhằm tăng lợi nhuận biên là điều không phù hợp với ngành cũng như với qui mô doanh nghiệp

Trang 19

MO HINH MICHAEL PORTER

1.4 Các ảnh hưởng đến các doanh nghiệp trong cùng ngành

Đứng trước nguy cơ đe dọa từ các đối thủ tương lai trong nước hay nước ngoài như: Hàn, Nhật, Singapore, , các doanh nghiệp trong ngành đang tự ép bản thân phải nghiên

cứu, thay đổi công nghệ nhằm tạo được sự khác biệt cho bản thân, điều này tuy rằng sẽ làm tăng chỉ phí trong ngắn hạn, làm giảm lợi nhuận biên thế nhưng tính về lâu dai, đây

sẽ là bước đà để phát triên bền vững

2 KHA NANG EP GIA CUA KHACH HANG

Hiện nay cùng với sự bùng nỗ dân số theo dự báo của Liên hợp quốc thì dân số

thành thị của nước ta sẽ đạt gần 56 triệu người vào năm 2050 ĐI đôi với thực trạng này

thì nhu cầu đời sống vật chất người dân phải được nâng cao xuất hiện ngày càng nhiều các công trình xây dựng các tòa nhà chung cư, các trung tâm thương mại, đã thúc đây ngành xây dựng và cơ điện lạnh phát triển mạnh mẽ Đây cũng lĩnh vực kinh doanh mang tính đặc thù riêng được đánh giá là giàu tiền năng nhưng đây rủi ro và thách thức Có thê

thấy được về ngành Cơ điện lạnh cụ thể có Các hệ M&E (Mechanical & Electrical) chính:

Hệ thống điều hòa không khí & thông gió, Hệ thông cấp thoát nước, Hệ thống phòng cháy chữa cháy, Hệ thông điện động lực, Hệ thống điện điều khiến & tự động

REE có thê được là nhà thầu cơ điện công trình hàng đầu tại Việt Nam với kinh

nghiệm thi công công trình M&E trong các lĩnh vực cơ sở hạ tầng, thương mại và công

nghiệp REE M&E đã thực hiện hàng trăm công trình trên khắp mọi miền đất nước, trong

đó có nhiều công trình nôi bật và mang tầm vóc ở Việt Nam như Trung tâm Hội nghị

Quốc gia, Nhà Quốc hội, Cảng hàng không quốc tế Nội Bài T2, Cảng hàng không quốc tế

Tân Sơn Nhất, Trung tâm Truyền hình Việt Nam, Khách sạn Pullman, Khách sạn

Sheraton Da Nẵng, Tòa nhà Vietcombank, Ngôi Nhà Đức bên cạnh đó còn cung cấp

sản phẩm của REETECH chủ yếu là các loại máy lạnh như máy lạnh treo tường, máy lạnh

áp trần & đặt sàn, máy lạnh đặt đứng, máy lạnh âm trầm

Nhu cầu sử dụng cũng như hoạt động kinh doanh có thể chia làm hai loại khách

hàng: khách hàng cá nhân, hộ gia đình và các khách hàng doanh nghiệp

Trang 20

MO HINH MICHAEL PORTER

2.1 Khách hàng là cá nhân và hộ gia đình

Theo báo cáo của Google về đối tượng có hành vi quan tâm đến nhóm ngành điện

máy, nam giới chiếm đa số với 62%, tuy nhiên nữ giới cũng chiếm tỷ lệ không quá chênh lệch 38% (tỷ lệ này là 56% Nam và 44% Nữ theo Facebook thống kê) Nhóm tuôi quan tâm nhiều nhất là 25-34 tuôi, vị trí thứ 2 là 18-24 tudi — đây cũng là hai nhóm tuỗi lập gia

đình và bắt đầu xây dựng cuộc sống riêng Ngoài ra khách hàng mục tiêu của hệ thông

điều hòa là các hộ gia đình sống tại thành thị, có thu nhập tầm trung, có lối sống hiện đại

và quan tâm đến tiện ích trọn vẹn cho cả gia đỉnh

Việt Nam là một đất nước có khí hậu nóng âm nên việc sử dụng hệ thống điều hòa là

một yếu tô không thể thiếu Những ngày nắng nóng kéo dài thì máy lạnh là vật dụng cần thiết cho không gian ở, làm việc cũng như không gian sinh hoạt của gia đình Thật vậy, những ngày nắng nóng sử dụng máy lạnh là cách tốt nhất để có một giấc ngủ ngon để đảm bảo sức khỏe cho cả gia đình

Hiện nay hầu hết các công sở, khách sạn, đều được trang bị hệ thống điều hòa không khí, nhằm đảm bảo cho khí hậu bên trong không gian điều hòa cho phù hợp với điều kiện vệ sinh, phục vụ nhu câu của con người

Bên cạnh đó sức khỏe con người là một trong những yếu tố quan trọng quyết định đến năng suất lao động, để quá trình thải nhiệt được diễn ra thì phải tạo ra một không gian

có nhiệt độ, độ âm phù hợp với cơ thể của con người Nên hệ thống điều hòa ở các văn

phòng doanh nghiệp cũng rất là cần thiết

-_ Từ những thông tin trên có thê thấy nguy cơ không tiêu thụ sản phẩm là thấp

- Khách hàng không có tính tập trung cao, khối lượng hàng hóa chiếm tỉ trọng không cao trong tổng doanh số của Reeteech nên không tạo áp lực cho doanh nghiệp

-_ Với khách hàng này họ không quan tâm đến lợi nhuận, mà họ quan tâm đến tiện ích mà hệ thống điều hòa mang lại.Vì vậy khoảng quan tâm đến lợi nhuận của họ

Trang 21

MO HINH MICHAEL PORTER

- Khách hàng mua sản phẩm này thường chiếm ti trọng không cao trong tông chi

Về mức độ hiệu biết của khách hàng là tương đối, người mua chỉ có thê biết được

công dụng, tiện ích mà doanh nghiệp cung cấp chứ không hiểu rõ được thiết kế, cau trúc bên trong sản phẩm

Từ những phân tích trên, nhóm đánh giá: Khả năng ép giá từ khách hàng cá nhân đối

với ngành là thấp

2.2 Khách hàng là các doanh nghiệp

Khách hàng của REE M&E chủ yếu là các công ty xây dựng cũng như những nhà

thầu đầu tư bất động sản tiềm năng, các công ty và đại lý điện cơ lớn và vừa, Phân khúc khách hàng doanh nghiệp REE hướng tới hầu như đều có tính tập trung

cao khả năng thay thé thấp do hâu như công trình khách hàng đâu tư vào hoạt động đều đòi hỏi cần có hệ thống cung cấp cơ điện tốt và phù hợp nhất để đảm bảo đủ chất lượng

và tiên độ công trình Họ hầu như sẽ lãnh trách toàn bộ dự án xây dựng bên cạnh tìm kiếm lợi nhuận mà cồn quan tâm nhiều nhất ở uy tín cho doanh nghiệp họ bởi lẽ khi một dự án hoàn thành đi vào hoạt động tốt thì ngày càng nhiều chủ đầu tư bỏ tiền vào mua căn hộ

chung cư hoặc những công ty xây dựng các công trình vừa và lớn sẽ tìm kiếm thêm được

nhiều gói thầu tốt hơn Vì thế khách hàng sẽ ưu tiên lựa chọn REE - nhà thầu hàng đầu về

cơ điện công trình ở nước ta bên cạnh đó sự giới thiệu với đối tác thân cận cũng giúp REE

tăng doanh thụ đáng kế về mảng kinh doanh này Cụ thể vào năm 2017 doanh thu đạt được 3321 tỷ đồng và năm 2018 đạt 3427 tỷ đồng chiếm 67,2% cơ cấu doanh thu của năm và gần nhất 863 tỷ đồng vào quý 1/2019 (trích báo cáo tài chính hợp nhất REE qua

Trang 22

MO HINH MICHAEL PORTER

các năm) Nhìn chung có thể thấy được máng kinh doanh này đem lại doanh thu khá cao chiếm tỷ trọng cao nhất trong cơ cầu doanh thu của REE

3 KHẢ NĂNG ÉP GIÁ CỦA NHÀ CUNG CÁP

Công ty TNHH Sản Xuất & Dịch Vụ REEPRO được Công ty Cô Phân Điện Máy

R.E.E ủy quyền sản xuất kinh doanh sản phẩm cơ khí công trình hiệu Reetech, thương

hiệu đã được đăng ký bảo hộ bởi Tổ chức Sở hữu trí tuệ thế giới WIPO

Sau hơn 30 năm phát triển, sản phẩm cơ khí hiệu Reetech như ống gió, miệng gió, van gió và thang máng cáp đã có chỗ đứng vững chắc ở Việt Nam, nhiều năm liền được

chứng nhận là hàng Việt Nam chất lượng cao, đặc biệt đã được tin dùng ở rất nhiều công

trình cấp quốc gia và các công trình cao cấp đạt chuẩn mực quốc tế

Nhìn chung, Reepro là công ty được ủy quyền sản xuất các sản phẩm mang thương hiệu của Ree và cũng cấp cho Ree, chính vì vậy áp lực của nhà cung cấp đối với các doanh nghiệp ở mức thấp

4 MỨC ĐỘ TÁC DONG CUA SAN PHAM THAY THE

4.1 Những sản phẩm thay thế hiện nay trên thị trường

Nikkei phân tích, việc người Việt Nam ngày càng giàu có đã thúc đây mở rộng thị trường điều hòa nhanh chóng Nền kinh tế của Việt Nam được coi là tăng trưởng nhanh nhất Đông Nam Á với tốc độ khoảng 7%/năm Các mặt hàng được tiêu thụ nhiều tại một thị trường đang phát triển chính là tủ lạnh, máy giặt, cùng với nhu câu điều hòa cũng tăng mạnh khi tông sản phâm quốc nội bình quân đầu người đạt 3.000 USD Một số công ty

cơ điện lạnh hiện nay trên thị trường Việt Nam: Công ty Cô phần Kỹ nghệ lạnh Searefico,

Công ty Cô phần Hawee cơ điện, Công ty Cô phần kỹ thuật Sigma, Công ty Cô phần cơ điện Thái Bình Dương (PME), Công ty Cô phần Kỹ thuật Công nghệ Sài Gòn

(TECHGEL)

Trang 23

MO HINH MICHAEL PORTER

4.2 Sự khác biệt giữa sản phẩm của ngành và sản phẩm thay thế

REE M&E là nhà thầu cơ điện công trình hàng đâu tại Việt Nam với kinh nghiệm thi công hệ thống cơ điện trong tất cả các lĩnh vực cơ sở hạ tầng, dân dụng, thương mại và

công nghiệp

Hệ thống cơ điện thường được ví như huyết mạch của công trình, là chìa khóa giúp cho công trình hoạt động đúng công năng, hiệu quả và an toàn

Vì vậy, sản phẩm thay thế đối với ngành nghề này là gần như rất thấp

4.3 Tác động của sản phẩm thay thế đối với sản phẩm của ngành

Các sản phẩm thay thế trên thị trường rất ít, vì vậy sự tác động của các sản phẩm

thay thể là rất thấp, nhưng chúng có thê dẫn đến nguy cơ làm giảm giá bán, giảm số lượng sản phẩm tiêu thụ và giảm lợi nhuận của doanh nghiệp, thậm chí xóa bỏ hoàn toàn các sản

phẩm hiện tại Những sản phẩm thay thế thường là kết quả của việc cải tiến công nghệ hoặc công nghệ mới Doanh nghiệp cần phải theo dõi xu hướng phát triển của các sản

phẩm thay thế dé nhận diện hết nguy cơ do sản phẩm thay thé gay ra

4.4 _ Ảnh hưởng đến doanh thu, lợi nhuận và khả năng phát triển của ngành

Triển vọng của mảng Cơ điện (M&E) không tích cực trong ngắn hạn, nhưng tiềm

năng dài hạn duy trì vững chắc Kỳ vọng, dự báo lợi nhuận 2020 tăng trưởng 27,5%

5 MỨC ĐỘ CẠNH TRANH TRÊN THỊ TRUONG

5.1 Số lượng và quy mô

Trong những năm qua, ngành cơ điện lạnh nước ta đã phát triển rất mạnh mẽ Quá

trình chuyên đổi công nghệ để đáp ứng các tiêu chuân quốc tế và thay đổi môi chất lạnh mới đã tạo nên một cuộc cách mạng thực sự cho ngành cơ điện lạnh nước ta

Cùng với việc phát triển thị trường cơ điện lạnh, đội ngũ kỹ sư, chuyên viên, công

nhân ngày càng nhiều về số lượng, mạnh về chất lượng Các nhà sản xuất, lắp đặt thiết bị lạnh trong nước từ chỗ chủ yếu là lắp đặt và chế tạo các thiết bị đơn giản, đến nay nhiều

Trang 24

MO HINH MICHAEL PORTER

đơn vị đã vươn lên làm chủ hoàn toàn công nghệ chế tạo và lắp đặt hầu hết các hệ thống

lạnh trong đời sống và kinh tế của cả nước

Hiện tại ở Việt Nam có khoảng 87 công ty hoạt động về lĩnh vực cơ điện lạnh, bên

cạnh các doanh nghiệp này có quy mô vừa và nhỏ thì cũng tồn tại những doanh nghiệp

lớn như Công ty cỗ phần dịch vụ và kỹ thuật cơ điện lạnh Ree, Công ty cô phần kỹ nghệ

lạnh (Searefico), Công ty cỗ phần Hawee cơ điện, Công ty cỗ phần cơ điện Đoàn Nhất, Công ty cô phần kỹ thuật Sigma

Việc tồn tại nhiều công ty kinh doanh cùng ngành với các quy mô khác nhau trên thị trường thì ngành cơ điện lạnh cũng đang có mức độ cạnh tranh khá gay gắt giữa các

công ty để chiếm lĩnh thị trường

5.2 _ Tốc độ và khả năng tăng trưởng cúa ngành

Tốc độ tăng trưởng của nhóm ngành cơ điện lạnh theo số liệu thống kế mới nhất là:

tốc độ tăng trưởng của ngành quý I và quý II năm 2019 đã giảm 0.3% so với quý I và quý

II của năm 2018 Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng của ngành là khá thấp thậm chí là

không có dấu hiệu tăng trưởng làm cho thị trường đang rơi vào tình trạng bảo hòa Các doanh nghiệp cơ điện lạnh cần có những chiến lược hợp lý để phát triển ngành trong thời gian sắp tới

53.3 Định phí và chi phí lưu kho

Đối với nhóm ngành cơ điện lạnh thì tý trọng định phí trên tổng chi phí của các doanh nghiệp là khá cao vi tính đặc thù của sản phẩm, các doanh nghiệp nếu có kho sẵn

để chứa sản phẩm của mình thì sẽ giảm phần chỉ phí đi thuê kho và chủ động được việc

dự trữ các sản phâm để phục vụ cho nhu cầu của thị trường, bởi vậy các doanh nghiệp

càng mạnh về nguồn vốn ban đầu cũng như vốn lưu động sẽ có ưu thế về việc cạnh tranh thị phần ngành cơ điện lạnh

Trang 25

MO HINH MICHAEL PORTER

5.4 Các yếu tô khác

Việc áp dụng các tiến bộ khoa học kỹ thuật để nâng cao năng suất đã được các

doanh nghiệp ngành cơ điện lạnh áp dụng khá mạnh tay vào doanh nghiệp của mình tuy nhiên so với mặt bằng chung của thế giới thì trình độ công nghệ ngành cơ điện lạnh nói

riêng cũng như nền kinh tế của nước vẫn ở mức trung bình so với các nước tiên tiến ở châu Âu, Mỹ, Úc hay các nước châu Á như Hàn Quốc, Nhật Bản Vì vậy, doanh nghiệp nào năm bắt được khoa học công nghệ càng sớm, và có định hướng đúng đắn sẽ có lợi thế rất lớn trong cuộc đua giành thị phần ngành cơ điện lạnh tại Việt Nam

Cơ điện lạnh là ngành có các sản phẩm mang tính dị biệt khá cao và cũng là ngành cung cấp các sản phẩm thiết yêu cho cuộc sống nên mức độ cạnh tranh của các doanh nghiệp khá gay gắt để phục vụ nhu cầu của thị trường

Một doanh nghiệp nếu muốn rút lui khỏi ngành cơ điện lạnh cũng không phải là điều

dễ dàng vì còn vướng rất nhiều về yếu tố pháp lý, vì vậy các doanh nghiệp trước khi

muốn xâm nhập vào thị trường cơ điện lạnh cần phải có sự chuẩn bị, phân tích chuẩn xác

nhằm ngành tuy không quá cao nhưng đa số đều là các doanh nghiệp khá tốt, từ đó cũng

là tăng tính cạnh tranh của ngành cơ điện lạnh

MÔ HÌNH MICHAEL PORTER

Rào cán gia nhập ngành Cao 4 Khả năng ép giá của khách hàng Trung bình 3 Khả năng ép giá của nhà cung cấp Thấp 1

Mức độ cạnh tranh trên thị trường Cao 4

Trang 26

MO HINH MICHAEL PORTER

Mô hình kim cương theo Michael Porter

Canh tranh trên thi

Trang 27

PHAN TICH TAI CHINH CONG TY

PHAN C.CONG TY CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

1 TONG QUAN VE CONG TY CO PHAN CO BIEN LANH (REE)

1.1 Giới thiệu công ty

Tên doanh nghiệp: CÔNG TY CỎ PHÂN CƠ ĐIỆN LẠNH

Tên giao dịch đối ngoại: REFRIGERATION ELECTRICAL ENGINEERING CORPORATION

Mã cô phiêu: REE

Vốn điều lệ: 3.100.588.410.000 VNĐ

Vốn đầu tư chủ sở hữu: 3.100.588.410.000 VNĐ

Giấy CNKD số: 059082 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Tp.HCM cấp

Địa chỉ: 364 Cộng Hòa, Phường 13, Quận Tân Bình, TP.HCM Điện thoại: 84-28-

3810 0017 / 3810 0350 Fax: 84-28-3810 0337

Website: www.reecorp.com

1.2 Quá trình hình thành và phát triển

Được thành lập từ năm 1977, Công ty Cô phân Cơ Điện Lạnh (REE) hiện là một

công ty niêm yết hoạt động đa ngành trong các lĩnh vực chính như dịch vụ cơ điện công

trình (M&E); sản phẩm, lắp ráp và kinh doanh hệ thống điều hòa không khí thương hiệu

Reetech; phat triển quản lí bất động sản; cơ sở hạ tầng điện & nước

Nhóm công ty REE bao gồm:

Công ty REE M&E là nhà thầu cơ điện công trình hàng đầu Việt nam

Công ty Điện máy REE chuyên kinh doanh hệ thống điều hòa không khí mang thương hiệu Reetech

Công ty REE Property là nhà quản lí các cao ốc văn phòng cho thuê phát triển bởi

REE

Trang 28

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

Công ty REE Land, VIID và SaigonRes hoạt động trong lĩnh vực phát triển các dự

án bất động sản;

Cơ sở hạ tần điện và nước với các khoản đầu tư vào các nhà máy điện và nhà máy

cung cấp nước sạch

1977 - 1999: Xây dựng nền tảng và hướng tới đối mới

Năm 1977, Công ty được thành lập dựa trên cơ sở là một đơn vị nhà nước mà sau này được đôi tên thành Công ty Cơ Điện Lạnh

Năm 1993, REE là một trong những đơn vị đầu tiên thực hiện cổ phần hóa, mở dường cho việc nâng cao năng lực cạnh tranh

Năm 1996, Công ty cho ra đời các sản phâm cơ điện lạnh mang thương hiệu Reetech

Năm 1997, REE là công ty đầu tiên phát hành trái phiêu chuyên đổi cho nhà đầu tư

TƯỚC ngoài

2000 - 2010: Đại chúng hóa và mở rộng hoạt động

Năm 2000, REE trở thành công ty đầu tiên niêm yết cô phiếu trên thị trường chứng

khoán Việt Nam

Năm 2001, khởi công xây dựng tòa nhà văn phòng e.town 1 là bước đi đâuù tieen

của REE vào lĩnh vực phất triển bất động sản

Năm 2002-2003, Công ty cầu trúc hoạt động sản xuất và dịch vụ cơ điện công trình

thnahf hai công ty trực thuộc là Công ty REE M&E và Công ty Điện máy REE nhằm phát

triển mạnh hơn nữa

Năm 2008, khu văn phòng cho thuê e.town đat tổng diện tích cho thuê là 80.000 m2 Năm 2009, REE khở công xây dựng tòa nhà cao ốc văn phòng REE Tower với tông điện tích cho thuê là 20.000m2

Năm 2010, REE mở rộng đầu tư vào các ngành cơ sở hạ tầng điện và nước với kong

Trang 29

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

2011 - 2019: Phát triển và tăng trưởng bền vững

Năm 2012, cao ốc văn phòng REE Tower được lấp đầy, nâng tông diện tích văn phòng đang quản lý lên hơn 100.000m7

Năm 2012-2013, REE tiếp tục mở rộng đầu tư trong ngành cơ sở hạ tầng điện và

nước, san sàng để triển khai sự án bất động sản mới

Năm 2014, Công ty Cô phần Thủy điện Thác Bà(TBC) tở thành công ty thành viên trực thuộc REE

Năm 2015, Công ty đã hoàn tất việc chuyển đổi trái phiếu phát hành Platinum

Victory Pte Ltd trong năm 2012, một công ty thành viên thuộc sở hữu 100% của Jardine Cycle & Cariage, nâng tý lệ sở hữu của Platinum Victory Pte Ltd lên 22%

Năm 2015, khởi công xây dựng tòa nhà văn phòng e.town Central với tông diện tích cho thuê là 34.000mZ

Năm 2016, Công ty Cổ phần Phát triển nông thôn Trà Vinh (DTV) và Công ty Cô phần Hạ tầng và Bất động sản Việt Nam (VHD) trở thành công ty trực thuộc REE

Năm 2017, khai thác tòa nhà cao ốc văn phòng e.town Central với tông diện tích cho thuê 34.000m?

Năm 2018, Xây dựng tòa cao ốc văn phòng e.town 5 với tông diện tích sàn xây dựng 29.950m?

Hướng tới duy trì tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu tối thiêu 15% hàng

nam trong giai doan nay

13 Tam nhin

Trở thành một công ty hoạt động đa ngành sở hữu, xây dựng và phát triển các doanh

nghiệp hàng đầu trong ba lĩnh vực: cơ điện lạnh, bat động sản và cơ so ha tầng tiện ích tại Việt Nam

Trang 30

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

2 PHAN TICH SAN PHAM

2.1 Tính đặc thù của sản phẩm

Công ty Cô phần Cơ Điện Lạnh (REE) hiện là một công ty niêm yết hoạt động đa

ngành trong các lĩnh vực chính như dịch vụ cơ điện công trình (M&E); sản xuất, lắp rap

và kính doanh hệ thống điều hòa không khí thương hiệu Reetech; phát triển, quản lý bat động sản; và co sé ha tang điện & nước

2.1.1 Về dịch vụ M&E như sau:

REE M&E thực hiện hàng trăm công trình trên khắp mọi miền đất nước, trong đó có

nhiều công trình nỗi tiếng và mang tầm vóc lớn nhất Việt Nam, luôn đảm bảo tiến độ, chất lượng và giá cả hợp lý Là nhà thầu cơ điện công trình hàng đầu tại Việt Nam với

kinh nghiệm thi công công trình M&E trong các lĩnh vực cơ sở hạ tầng, thương mại và công nghiệp

+* Các dịch vụ kể đến là:

Thiết kế chí tiết

- Cung cấp

- Lap dat

- Thirnghiém va van hanh

- Hướng dẫn sử dụng hệ thông và hậu mãi

s Các hệ thống cơ điện công trình chính:

Trang 31

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

- Hé théng dién điều khiển và tự động

- Hệ thông cấp thoát nước

-_ Hệ thông phòng cháy chữa cháy

Với một số dự án tiêu biêu như: Khu nghỉ dưỡng Nam Hội An (giai đoạn 1), căn hộ

THE MARQ, khách san 5 sao Hilton Sai Gon,

2.1.2 Dién lanh:

Công ty Cô phần Điện Máy R.E.E là nhà sản xuất các sản phâm mang thương hiệu

Reetech, thương hiệu điều hòa không khí đầu tiên của Việt Nam, đã trở nên quen thuộc với khách hàng qua các sản phẩm tiêu dùng và thương mại

Với dây chuyên sản xuất theo công nghệ Châu Âu, đội ngũ bán hàng giỏi và nhiều kinh nghiệm cùng với mạng lưới phân phối và hệ thông bảo hành, bảo trì phát triển rộng khắp cả nước, Reetech luôn mang lại dịch vụ tốt nhất và niềm tin cho khách hàng

Các sản phẩm chính của Reetech:

- May diéu hoa nhiệt độ dân dụng, thương mại công suất đến 320.000BTU/h -_ Hệ thông điều hòa nhiệt độ trung tâm công suất thay đối theo nguyén ly digital

- AHU, FCU, PAU céc loại

-_ Linh kiện thay thế cho máy và hệ điều hòa nhiệt độ

- Tu, bang dién MSB, ATS, DB, MMC

- Ong gid va phan phối gió

“* Dac điểm:

- Máy lạnh treo tường Reetech cho tốc độ làm lạnh nhanh, tiết kiệm điện Mẫu mã nhỏ gọn, dễ dàng vận chuyên và lắp đặt, thiết kế hài hòa với nội thất, thích hợp cho mọi

không gian Gồm máy lạnh treo tường và máy lạnh treo trong INVERTER

+ Máy lạnh treo tường Reetech được thiết kế với kiểu dáng sang trọng, hòa hợp với

mọi không gian nội thất Hoạt động êm ái, độ ồn thấp mang lại cảm giác dễ chịu, tiết kiệm

năng lượng

Trang 32

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

+ Máy lạnh Treo tường Inverter Reetech với khả năng tiết kiệm điện tối đa, hoạt động êm, độ én thấp Thiết kế với kiểu dáng sang trọng, thanh lịch, hòa hợp với mọi

không gian nội thất, mang lại cảm giác thoái mái

- Điều hòa thương mại đa dạng về chủng loại, công suất, đáp ứng với các nhu cầu

khác nhau, thiết kế hài hòa, hoạt động êm và đễ dàng lắp đặt Gồm một số loại sản phâm

như: Máy lạnh gắn trần, máy lạnh âm trần, máy lạnh tủ đứng, máy điều hòa di động, + Máy lạnh gắn trần có kiểu đáng sang trọng phù hợp với mọi không gian nội thất,

mặt nạ 360 gió thôi lan tỏa rộng Công nghé Inverter tiết kiệm tối đa lượng điện tiêu hao,

mang lại không gian điều hòa dễ chịu cho người sir dung

+ Máy lạnh Âm trần Reetech với thiết kế đa dạng mẫu mã, đa đạng công suất, đáp

ứng mọi không gian điều hòa từ phòng ngủ, nhà xưởng cho đến các trung tâm thương

mại

- Hệ thống lạnh công nghiệp Reetech với các dòng sản phẩm như RMV inverter,

Package, FCU, Chiller dap ứng hầu hết nhu cầu sử dụng, không gian điều hòa với mức tiết kiệm năng lượng cao nhất Gồm một số sản phẩm như máy lạnh PACKAGE giải

nhiệt nước, RMV DIGITAL, FCU, thiết bị xử lý không khí AHU,

+ RMV DIGITAL: RMV là điều hòa không khí dạng multi, tự động thay đỗi công

suất theo tải, sử dụng máy nén xoăn ốc Digital Đây được xem là hệ thống điều hòa không

khi multi thé hé moi trên thể giới hoạt động với hiệu suất cao, tiết kiệm điện năng + Thiết bị xử lý không khí Reetech, với dãy lưu lượng gió rộng từ 2,000 đến 120,000 m3/h có thể đáp ứng mọi yêu cầu về nhiệt độ, độ âm, chất lượng không khí trong

phòng cũng như các tiêu chuẩn về độ ồn của hầu hết các ứng dụng trong điều hòa không khí và thông gió

2.1.3 Quản lý văn phòng cho thuê và bất động sản:

Công ty TNHH Quản lý &Khai thác BĐS R.E.E (REE Real Estate) là đơn vị kinh

Trang 33

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

Hoạt động phát triển va khai thác bát động sản của REE đã và đang lớn mạnh không ngừng Từ cao ốc văn phòng, trung tâm công nghệ thông tin, căn hộ cao cấp đến khu công nghiệp được REE đầu tư phát triển và khai thác hiệu quả

s* Công ty cung cấp các tiện nghi trong tòa nhà như:

-_ Hội trường trang bị hệ thống hội nghị từ xa (video-conference)

- Hệ thông điện ỗn định, nguồn điện dự phòng 100%

-_ Môi trường làm việc khỏe mạnh và an toàn, hệ thống phòng cháy chữa cháy hiện

đại, hồ bơi, phòng tập thể dục, căn tin

- Bao vé 24 gid/ngay, 7 ngay 1 tuan

- Bãi đậu xe hơi và xe gắn máy tại tầng hầm

- Hé thống kết nối internet ADSL bởi những nhà cung cấp dịch vụ

* Bên cạnh đó là dịch vụ quản lý cao ốc:

Nhằm cung cấp cho khách hành sử dụng dịch vụ tại các cao ốc của REE cung cấp có

được sự tin tưởng, an toàn và hài lòng ở mức cao nhất, REE Real Estate đã đầu tư các

trang thiết bị hiện đại, xây dựng đội ngũ nhân viên quản lý và phục vụ chuyên nghiệp

nhằm đảm bảo mọi dịch vụ của các cao ốc luôn ở trong tình trạng tốt nhất

- Công ty Cô phần Bất động sản R.E.E (REE Land) là đơn vị chuyên hoạt động trong

lĩnh vực kinh doanh và phát triển bất động san

Kế thừa mảng kinh doanh bất động sản từ công ty mẹ REE, REE Land được thành lập với mục tiêu phát triển khối bất động sản văn phòng cho thuê của REE lên một tầm vóc

lớn hơn, chuyên nghiệp hơn

Bên cạnh phát triển mảng bất động sản văn phòng cho thuê, với kinh nghiệm có sẵn trong lĩnh vực bat động sản, REE Land mở rộng đầu tư vào các phân khúc thị trường:

Nhà ở, trung tâm thương mại, hạ tầng khu công nghiệp tại các đô thị lớn trên cả nước

=> Từ những sản phẩm trên, cho thấy được tầm quan trọng của những sản phẩm của công ty trong cuộc sống Hiện nay đồ dùng cơ điện lạnh đã trở nên phô biến hơn nhiều,

hầu hết các gia đình đều có một vài sản phâm cơ điện lạnh vì vậy sức ảnh hưởng của công

ty đến cuộc sống của đất nước là rất lớn Ra đời từ năm 1977, REE đã tạo nên một thương

Trang 34

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

hiệu quen thuộc với nhiều gia đình Các sản phẩm của REE ngày càng phù hợp hơn với thị hiểu của người dùng, có các đặc điểm cải tiến phù hợp với công nghệ thời dai 4.0 Bên cạnh mảng kinh doanh cơ điện lạnh mang lại nhiều kết quả tốt đẹp, REE đang

ngày càng mở rộng quy mô với các công ty con liên quan đến lĩnh vực bất động sản Và những dự án mà công ty Cỗ phần Bất động sản R.E.E (REE Land) tham gia đã đánh dấu

bước tiễn mới của công ty trên đà phát triển

2.2 Khả năng cạnh tranh của công ty

Trong một thời gian dài REE là nhà thầu các công trình cơ điện có uy tín, đủ năng

lực và kinh nghiệm đảm nhiệm các gói thầu lớn và hầu như rất ít đối thủ cạnh tranh Ngoài ra, theo kết quả xếp hạng Top 5 nhà thâu cơ điện lạnh uy tín năm 2018, REE được biết đến là một trong số ít doanh nghiệp nội hàng đầu về cơ điện lạnh từ lâu đã thực hiện thành công nhiều gói thầu thi công các dự án của Chính phủ và nhiều dự án BĐS lớn

Theo đánh giá của REE, lĩnh vực M&E vẫn tiếp tục đem lại doanh thu lớn cho công

ty với nhiều hợp đồng lớn đã được ký kết Với mảng điện máy Reetech, công ty sẽ tái cơ cầu các dòng sản phâm để tăng tính cạnh tranh tại thị trường nội địa Thị trường xuất khâu

của Reetech đang hết sức khả quan khi trong năm 2015 đạt doanh thu 2 triệu USD từ thị trường Cuba REE sẽ tiếp tục tập trung khai thác mạnh thị trường này vì vẫn còn dư địa tăng trưởng trong thời gian tới

Sau giai đoạn tái cơ cầu, mảng kinh doanh điện máy Reetech vẫn giữ ngôi vị thir 2

trong tông doanh thu của công ty, nhưng

tỷ lệ lãi ròng đóng góp rất nhỏ Điều này cũng không có gì quá khó hiểu khi đoanh

số của Reetech phu thuộc nhiều vào

máng M&E

Một thể mạnh nữa của REE là bất động sản Kinh doanh ỗn định, vượt qua

Trang 35

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

thuê văn phòng vẫn là điểm sáng của REE Hiện REE đã có kế hoạch xây dựng thêm hệ thống Etown để nâng diện tích mặt sàn cho thuê Có thê thấy, với bệ đỡ tăng trưởng của thị trường, kết hợp với kinh nghiệm quản trị của REE, trong tương lai gần mảng bất động

sản sẽ mang lại thêm nguồn thu nhập cho công ty Mảng này tuy hàng năm chỉ đóng góp

một khoản doanh thu vào khoảng 500 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế rất tốt, luôn đạt

tỷ lệ bình quân trên 300 tỷ đồng

Đối với ngành điện, REE đầu tư vào các nhà máy thủy điện và nhiệt điện trải dài trên phạm vi cả nước Các nhà máy thủy điện mà họ đang đầu tư đều có hồ điều tiết nước nên có thể chủ động phát điện vào thời gian cao điểm để có giá tốt Hơn nữa, hầu hết các

nhà máy đều đã khấu hao gần hết Trong khi đó, với ngành nước, REE chỉ tập trung cho

các nhà máy nước tại TP.HCM Các nhà máy này đều kinh doanh có lãi, do nhu cầu tiêu

thụ lớn và Nhà nước đang giảm dân các khoản trợ giá đối với mặt hàng này nên giá nước đang dân tốt lên Dù còn tồn tại các rủi ro, nhưng bà Mai Thanh vẫn tin tưởng rằng, mảng kinh doanh điện, nước trong các năm tới sẽ là trụ cột, mang tới 60% lợi nhuận cho công

ty

Ngoài ra, nước sạch là ngành tiện ích quan trọng cung cấp cho người dân, REE

đã chọn nước sạch là ngành đầu tư chiến lược lâu dài của mình Mục tiêu lâu dài của

công ty này là tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư nguôn và phân phối nước Ông Dominic Scriven, Tông giám đốc Dragon Capital đánh giá, REE có ban điều

hành đầy kinh nghiệm, am hiểu về tài chính và lĩnh vực xây dựng Và khi kết hợp 3 yếu tổ này, các khoản đầu tư hạ tầng điện nước của REE đều rất tốt

Một nhân tố khác cần phải tính đến là REE hiện đang được xem là ông vua tiền mặt,

với khoản tiền nhàn rỗi, lợi nhuận chưa phân phối, thặng dư vốn lên đến hàng ngàn tỷ đồng, có sức mạnh tài chính để chủ động trong các thương vụ M&A lớn, tạo đột biến về mặt doanh thu và lợi nhuận

REE cũng từng là một nhà đầu tư tài chính có hạng, đã từng “lướt sóng” trên thị

trường chứng khoán dé tìm kiếm các khoản lợi nhuận đột biến một cách dé dàng

Trang 36

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

2.3 Thị trường tiềm năng trong tương lai

Là một trong những ngành trọng yếu gắn với lĩnh vực thi công xây dựng, cơ điện lạnh (M&E) được đánh gia là có

triển vọng ngày càng sáng sủa

trong bối cảnh ngành công nghiệp

xây dựng, bất động sản đang có

tốc độ tăng trưởng cao

Thực tế, tại Việt Nam, các

nhà thầu nước ngoài với tiềm lực

mạnh, chuyên môn cao đang

chiếm ưu thế trên thị trường; chỉ

có một số ít doanh nghiệp nội với

tên tuổi thực sự nỗi bật như Công ty cỗ phần Cơ điện lạnh (REE) hay Công ty cô phần Kỹ nghệ lạnh Searefico (SRE) mới có thể tham gia được các gói thầu trong lĩnh vực này

Theo kết quả xếp hạng Top 10 nhà thầu cơ điện uy tín năm 2019, cuộc đua giành thị

phan thị trường cơ điện lạnh vẫn thuộc về các ông lớn trong lĩnh vực này, chú yếu giữa 2 tên tuôi JA REE va SRF Đứng vị trí đầu bảng xếp hạng, REE được biết đến là một trong

số ít những doanh nghiệp nội hàng đầu về cơ điện lạnh từ lâu đã thực hiện thành công nhiều gói thầu thi công các dự án của Chính phủ và nhiều dự án bất động sản lớn

Với yêu cầu ngày càng cao và mức độ chịu chí cho không gian sống an toàn, thoái mái và thông minh hơn, bất động sản xanh sẽ trở thành xu thế chính của ngành trong thời gian tới

Việt Nam đang có tốc độ đô thị hoá cao, đứng đầu khu vực Đông Nam Á Cùng với

đó là sự gia tăng số lượng lớn các công nhân, kỹ sư nước ngoài làm việc tại Việt Nam Những yếu tế này được kỳ vọng sẽ thúc đây sự phát triển của bất động sản nhà ở, chung

cư tại các thành phố lớn Tuy nhiên, dòng sản phẩm này sẽ không có đột biến trong năm

Trang 37

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

Bất động sản là mảng kinh doanh ma REE đang phát triển, với tình hình trên, kỳ vọng REE sẽ thu được nhiều lợi ích đáng kế trong thời gian tới Nếu REE đánh mạnh hơn

vào bất động sản xanh, tiềm năng tương lai thu về sẽ rất lớn

Theo Tông điều tra dân số, Việt Nam hiện có hơn 96,2 triệu dân, là quốc gia đông dân thứ 15 thế giới, thứ 3 ĐNA và có tỷ lệ cư dân thành thị thấp hơn so với tốc đệ đô thị

hóa Trong vòng 10 năm qua, quá trình đô thị hóa diễn ra nhanh và rộng khắp tại nhiều địa phương đã tác động làm gia tăng dân số ở khu vực thành thị Dân số khu vực thành thị

Việt Nam tính đến nay chiếm 34,4% và tăng 4,89% so với năm 2009,

Theo cách tính GDP mới thì thu nhập bình quân đầu người sẽ vào khoảng 3.000

USD/năm Với mức tăng trưởng kinh tế năm 2018 đạt 7,08%, năng suất lao động toàn nền

kinh tế theo giá hiện hành năm 2018 ước tính đạt trên 102 triệu đồng/lao động (tương đương 4.521 USD/lao động) Tính theo giá so sánh, tăng 6% so với năm 2017

Từ những điều trên cho thấy khả năng phát triển cơ điện lạnh và bất động sản ngày

càng cao Do đô thị hóa yêu cầu về nơi ở cao hơn, và những tiện nghi về đời sống cần được đảm bảo hơn Thu nhập bình quân đầu người cao hơn cho thấy khả năng mức sống của người Việt Nam sẽ tăng lên, điều đó sẽ làm tăng khả năng chỉ tiêu từ các cá nhân

trong việc mua săm các vật dụng đồ dùng cơ điện lạnh đề cái thiện đời sống tăng lên Bên cạnh đó, họ sẽ không ngần ngại mua các nhà ở chung cư, và nhờ vậy thị trường bất động sản sẽ cải thiện hơn

Theo dự báo, trong năm 2019, ngoài tiềm năng tăng trưởng từ mảng tiện ích, mảng BĐS và cho thuê văn phòng hứa hẹn sẽ đạt doanh thu cao cho REE khi E Town Š sẽ được hoàn thành trong quý I⁄2019 và một số dự án BĐS khác đã được khởi công từ năm 2018

Theo VCBS, doanh thu năm 2019 của REE đạt dự kiến đạt 6.560 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 2019 đạt 1.760 tỷ đồng

Khi ngành nghề kinh doanh chính đã gân hết “room” tăng trưởng, ban lãnh đạo REE

đã chuyên mục tiêu sang đầu tư vào lĩnh vực điện, nước - trụ cột của nền kinh tế và đầy

tiềm năng tăng trưởng trong tương lai Suốt từ năm 2011 đến nay, lĩnh vực này chiếm tới

Trang 38

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

hon 70% trong co cau danh muc dau tu cia REE Céng ty da dau tu manh vao 11 doanh nghiệp kinh doanh điện, nước, trong đó 7 công ty đã trở thành công ty con của REE, số

còn lại là công ty liên kết Kết quả là lĩnh vực này đã đóng góp hơn phân nửa lãi ròng cho

công ty

Cách tiếp cận chiến lược mới của REE xem ra khá hợp lý Một báo cáo mới đây của

World Bank cho biết, Việt Nam sớm muộn øì cũng phải tự do hóa giá điện chứ không thể thực hiện mãi việc bao cấp giá điện, nhằm giành nguồn lực cho các khoản đầu tư khác

Bằng chứng là Nhà nước đang từng bước đưa thị trường điện cạnh tranh vào hoạt động

Bà Nguyễn Thị Mai Thanh, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc REE, đặt nhiều

kỳ vọng cho sự tăng trưởng ở từng doanh nghiệp của REE Do vậy, máng điện và nước có

thể vẫn tiếp tục là phân khúc đầu tư trọng yếu của REE trong thời gian tới

3 PHAN TICH HE THONG KINH DOANH CUA CONG TY

3.1 Hoạt động nghiên cứu và phát triển

Tiếp tục cải tiền, hoàn thiện quy trình kinh doanh; xem đây là yếu tố quyết định cho việc thực thi chiến lược phát triển dài hạn

3.1.1 Cơ điện lạnh:

Tiếp tục g1ữ vững vị trí dẫn đầu trên thị trường cơ điện công trình (M&E), củng cố

thị phần trong nước

Tận dụng lợi thế cạnh tranh của REE đưới góc độ kinh nghiệm và năng lực quản lý

kỹ thuật, mua sắm thi công nhằm đem đến cho khách hàng sự thỏa mãn về chất lượng, tiễn độ và giá thành hợp lý REE M&E chủ trương hợp tác với các nhà thầu xây dựng

nhằm đem đến cho khách hàng giải pháp trọn gói EPC (Thiết kế - Mua sắm - Thi công) cho cả công trình

Phát triển và đảo tạo nguồn nhân lực,củng cố tổ chức,hoàn thiện quy trình kinh doanh cần tiếp tục được coi trọng nhằm g1ữ vững vị thế cạnh tranh và đáp ứng một thị

Trang 39

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

trường xây đựng ngày càng rộng lớn nhưng đòi hỏi chất lượng, tiến độ cũng như sự cạnh tranh khắc nghiệt hơn

3.1.2 Lĩnh vực bất động sản:

Tiếp tục cải thiện chất lượng dịch vụ tiện ích tại các tòa nhà cho thuê nhằm mang

lại sự hài lòng hơn nữa cho khách thuê

Dự án tòa nhà văn phòng mới e.town 5 với tông diện tích cho thuê đự kiến là

17.000m2 được khởi công xây dựng vào Quí 1/2018, đang trong quá trình hoàn thành và

chính thức đưa vào hoạt động vào Quí 3/2019

Kế hoạch xây dựng tòa e.town 6 bô sung thêm 40.000m2 diện tích cho thuê tại khu

văn phòng e.town Cộng Hòa đang được triển khai thiết kế

Tiếp tục tìm kiếm dự án mới để bê sung trong 3 năm tới đây một diện tích cho thuê

50.000m2

Việc đầu tư liên doanh liên kết vào các công ty bất động sản như Công ty Cô phần

Hạ tầng và Bất động sản Việt Nam (VIID) và Công ty Cô phần Địa ốc Sài Gòn

(SaigonRes) đã giúp REE mở rộng hoạt động bất động sản vào mảng khu dân cư và cao

ốc căn hộ Các bên đóng góp các lợi thế của nhau về tài chính, quỹ đất và kinh nghiệm

quản trị tạo nên sức mạnh cộng hưởng đáng kế mà REE sẽ tiếp tục củng cố và phát triển

3.1.3 Cơ sở bạ tầng điện nước:

REE hiện đang sở hữu tông công suất điện là 709 MW với tổng vốn đầu tư theo phương pháp vốn chủ sở hữu là 5.565 tỷ VND

REE sở hữu và quyết tâm đưa vào các nhà máy điện một mô hình quản trị theo các

thông lệ tốt, minh bạch và hướng đến hiệu quả Việc thành công trong phối hợp với ban

Trang 40

CO PHAN CO PHAN CO DIEN LANH (REE)

điều hành nhà máy thể hiện sự nhất quán trong phương pháp quản trị và vận hành nhà máy nhằm đem lại lợi ích cho các bên tham gia

REE chủ trương tiếp tục mở rộng đầu tư vào ngành điện theo định hướng chiến lược lâu dài

REE hiện đang sở hữu công suất phát nước 450.000m3/ngày tại 03 nhà máy nước

tại thành phố Hồ Chí Minh và 01 nhà máy nước tại Hà Nội Công suất này có thể tăng

thêm theo quy hoạch cấp nước của thành phố nhằm đáp ứng nhu cầu tiêu thụ nước sạch tang cao trong tương lai

REE cũng đầu tư sở hữu một số công ty phân phối nước sạch tại thành phó Hồ Chí

Minh như Thủ Đức, Nhà Bè và Gia Định với nỗ lực giảm thất thoát nước và mở rộng

mạng lưới cấp nước

Ngoài thành phố Hỗ Chí Minh và Hà Nội, REE cũng đầu tư vào tỉnh Khánh Hòa qua Công ty Cô phần Cấp thoát nước Khánh Hòa (KHW) Đầu năm 2019, REE đã nâng

tỷ lệ sở hữu tại KHW lên 25%

Nước sạch là ngành tiện ích quan trọng cung cấp cho người đân và REE đã chọn

nước sạch là ngành đầu tư chiến lược lâu dài của mình

3.2 Hoạt động Marketing

REE đang có những bước để thực hiện Marketing sản phẩm của công ty Theo cách tiếp cận sản phẩm thị trường REE đang theo đuôi chiến lược đa dạng hóa

Với ngành nghề kinh doanh cốt lõi là cơ điện, điện lạnh thì từ năm 2006 đến nay REE đã

đầu tư sang cả lĩnh vực bất động sản tài chính Tuy nhiên hoạt động kinh doanh chính vẫn

là cơ điện Khách hàng của REE là các doanh nghiệp hoạt động tại thị trường Việt Nam

và cả thị trường nước ngoài

Ngày đăng: 08/12/2024, 19:35

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

  • Đang cập nhật ...

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w