Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian trên thị trường chứng khoán, thực hiện trung gian tài chính thông qua các hoạt động chủ yếu như mua bán chứng khoán tự doanh, môi
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TE QUOC DÂN
VIỆN NGÂN HÀNG - TÀI CHÍNH
Dé tai:
NANG CAO CHAT LƯỢNG HOAT ĐỘNG TU VAN ĐẦU TU CÁ NHÂN
TAI CONG TY CHUNG KHOAN CO PHAN CHUNG KHOAN MB
Sinh vién : Nguyễn Thị Hằng
Mã sinh viên : 11151359
Lép : Tài chính Quốc tế 57 Giáo viên hướng dẫn : ThS Lê Hoàng Anh
HÀ NOI, 12/2018
Trang 2Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
MỤC LỤC
DANH MỤC VIET TAT
DANH MỤC BANG BIEU, HÌNH VE
LOT MO ĐẦUU s« s°e«SE+.EEEEA4eEEE244E77344 97744097214 p92241 044.9 1CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYET VE HOAT ĐỘNG TU VAN ĐẦU TƯ
CUA CÔNG TY CHUNG KHO ÁN -° s°°+eseeeervreseroorrresrre 3
1.1.Téng quan về công ty chứng khoán 2-2 2©5£+E£+E£+E£+EezEezEerkerrees 31.1.1 Khái quát lý thuyết về công ty chứng khoán -.¿ ¿©¿©sz2s++css+¿ 3
1.1.2 Phân loại công ty chứng khoán - -¿- 6 + xxx EEEsekeerkeskerkerkre 13 1.1.3 Các hoạt động cơ ban của công ty chứng khoán - - 5< ++<s£+s+s+ 15
1.2 Hoạt động tư vấn đầu tư cá nhân của công ty chứng khoán 191.2.1 Khái quát về hoạt động tư van của công ty chứng khoán 191.2.2 Vấn đề phát triển hoạt động tư van đầu tư cá nhân của CTCK - 231.3 Những nhân tố tác động đến sự phát triển hoạt động tư vấn đầu tư cá nhân
của công ty chứng khoán - G13 k1 vn ng ng ng 24
1.3.1 Các nhân tố chủ quan - - 2-2 2 5E+SE+SE+EE£EEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEEErrrrerreee 241.3.2 Các nhân tô khách quan - 2 2 2++++E+E£+EE+EE+EE+EE+EE£EE+ErEerkerrerree 27CHƯƠNG 2: THUC TRANG HOAT ĐỘNG TU VAN ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH
CA NHÂN TẠI CÔNG TY CO PHAN CHUNG KHOAN MB 30
2.1 Khái quát về công ty cỗ phan chứng khoán MB -52- 5552 302.1.1 Sơ lược quá trình phát triển của MBS 2-5 ©52 ++xzEczxerresrxrree 302.1.2 Cơ cau tổ chức và nhiệm vụ các phòng ban - 2-2 252+£2+£zxz+xzzse2 37
2.1.3 Kết quả hoạt động kinh doanh của MBS -2- 2 ©52+cz+£xccxe+rsrree 44
2.2 Tình hình hoạt động tư van đầu tư tại công ty cô phần chứng khoán MB 592.2.1 Bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam - 2-2 2 2+ 2+££+£+xz+xezxe¿ 592.2.2 Thực trang hoạt động tu van đầu tư cá nhân tai MBS - ¿2 se: 60
2.3 Đánh giá thực trạng hoạt động tư van đầu tư cá nhân của MBS 64
2.3.2 Hạn chế còn tồn đọng và nguyên nhân - 2-2 2 2 2+££+££2££+££+E+zzxez 64
CHUONG 3 : DE XUẤT GIẢI PHAP NANG CAO CHAT LƯỢNG HOATĐỘNG TU VAN ĐẦU TU CÁ NHÂN CUA CÔNG TY CO PHAN CHUNG
$:907900:.001357 66
3.1 Định hướng nâng cao chất lượng hoạt động tư vấn đầu tư cá nhân của
SV: Nguyễn Thị Hang MSV: 11151359
Trang 3Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
MMBS Go cọ cọ Họ 0 00000000 0001.000001 009 0004.000001 0006009 6000 66
3.1.1 Đề xuất chiến lược cho phát triển trung và đài hạn . 66
3.1.2 Dinh hướng cải thiện chất lượng hoạt động tư van dau tư cá nhân 66
3.2 Giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động tư van đầu tư cá nhân tai 5S 66
3.2.1 Cải tiến chất lượng nguồn nhân lực -2- 2 22£+s++sz+szszzzzse2 66 3.2.2 Nâng cấp, hoàn thiện quy trình tư van theo hướng chuẩn quốc tế 68
3.2.3 Áp dụng khoa học — công nghệ tiên tiến vào hoạt động tư Van 68
3.2.4 Nâng cao thương hiệu của công ty trên thị trường: -«+- 69
3.2.5 Phát triển toàn diện và đồng bộ các hoạt động của công ty - 70
3.3 Kiến nghị 2-©26- 2222221 221127112711211211211111211 11.11 1e 70 3.3.1 Kiến nghị với chính phủ, các cơ quan nhà nước, uỷ ban chứng khoán và các bộ ngành có liên quan khác - - + <6 E2 1323111911191 1 3 11 9111 11 11x net 70 3.3.2 Kiến nghị đối với các doanh nghiệp - 2 2 2+cz+sz+sz+xz+se2 72 3.3.3 Kiến nghị giải pháp với tập đoàn MB -¿22-©c++c+czEcrEzrerkerreerrees 72 KET LUAN 0177 74
TÀI LIEU THAM KHAO - << s<©s£©+sESseExseEsserseerseerseerserrssevsee 75
SV: Nguyễn Thị Hang MSV: 11151359
Trang 4Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
DANH MỤC VIET TAT
STT | Từ viết tắt | Nội dung viết tat
6 HNX Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội
7 HOSE Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phô Hồ Chí Minh
8 MB Ngân hàng thương mại cô phân Quân đội
9 MBS Công ty cô phần Chứng khoán MB
10 NHTM Ngân hàng thương mại
11 UBCK Uy ban Chứng khoán
12 UBCKNN | Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước
13 |TP Thành phố
14 TTCK Thi trường chứng khoán
15 TTLKCK _| Trung tâm Lưu ký Chứng khoán
16 SGD Sở Giao dịch
17 SGDCK Sở Giao dịch chứng khoán
SV: Nguyễn Thị Hang MSV: 11151359
Trang 5Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
DANH MỤC BANG BIEU, HÌNH VE
Bang 1: Chang đường phát triển của MBS - 2-5252 ++£+EzEzrzrrreee 33Bang 2: Báo cáo kết quả kinh doanh của MBS giai đoạn 2016-dén nay 53Bang 2: Thống kê sự tăng trưởng về quy mô doanh thu hoạt động tu vấn trong giai
đoạn 2015-2017 của MBS - LG Q TQ H SH HH ng ng vn 62
Bảng 3: Số tài khoản mở tại công ty cô phần chứng khoán MB và tài khoản phát
sinh giao dịch (BCTC 2017) - c2 22 33113313 1E 11111111 EEErerkrrkrrrke 63Bảng 4: Giá trị khối lượng giao dịch thực hiện giai đoạn 2016-2017 63
Hình 1: Sơ đồ bộ máy tổ chức công ty cô phần chứng khoán MB 38Hình 2: Thống kê Top 10 thị phần môi giới chứng khoán trên HOSE năm 2017 55Hình 3: Biểu đồ thị phần môi giới cổ phiếu của các công ty chứng khoán trên HNX
5L)0:0103ià8 120621108 57
Hình 4: Bảng thống kê top 10 thị phần môi giới trên sàn Upcom quý I/2018 58Hình 5: Biểu đồ thé hiện cơ cầu doanh thu của MBS năm 2016 60Hình 6: Bảng thống kê tình hình hoạt động môi giới và tư vấn năm 2017
SV: Nguyễn Thị Hang MSV: 11151359
Trang 6Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
LỜI MỞ ĐẦU
Trải qua gần 22 năm kể từ khi chính thức có mặt tại Việt Nam, thi trườngchứng khoán đang dần hoàn thiện và ngày càng lớn mạnh theo thời gian, thực hiệntốt vai trò của minh dé nâng tầm phát triển nền kinh tế Việt Nam trở nên vượt bậctrong nhiều năm gần đây, từ thị trường đang phát triển chuyên dần sang thị trường
mức độ phát triển của thị trường và đáp ứng được nhu cầu của nhà đầu tư
Nhằm đáp ứng nhu cầu vô cùng cấp thiết về việc tìm hiểu thị trường chứngkhoán trên nhiều góc độ, để có cách nhìn khách quan nhất cũng như tìm ra đượcnhững điểm còn hạn chế từ thị trường hiện tại nhằm đưa ra giải pháp hoàn thiện và
phát triển thị trường ở mức toàn diện của thế hệ tương lai, công ty cổ phần chứng
khoán MB đã tổ chức đợt hướng dẫn cho các sinh viên thực tập để cung cấp cácthông tin chuyên môn chỉ tiết và áp dụng lý thuyết vào vận dụng trong thực tiễn
Qua đợt thực tập nay, dưới sự giúp đỡ chỉ dạy tận tinh từ các anh chi broker, cũng
như bang khả năng quan sát học hỏi của bản thân, em đã năm bắt được những van
đề cơ bản như cách vận hành, tổ chức hoạt động kinh doanh cũng như tình hình
phát triển cụ thé của từng nghiệp vụ khác nhau trong công ty
Nhận thấy hoạt động tư vấn là một trong các nghiệp vụ thiết yêu và cũng làmột nguồn mang lại lợi nhuận khả quan cho công ty trong nhiều năm, mà đi kèm
SV: Nguyễn Thị Hang 1 MSV: 11151359
Trang 7có những điều chỉnh nâng cấp dé dat được sự ổn định và hoàn thiện trong từng
nghiệp vụ Chính từ những van đề mang tính cấp thiết trên, em đã lựa chọn đề tài
nghiên cứu: “Nang cao chất lượng hoạt động tư van đầu tư cá nhân tại công ty
chứng khoán cỗ phần chứng khoán MB”
Nội dung chuyên đề được triển khai qua 3 chương:
Chương 1: Cơ sở lý thuyết về hoạt động tư van đầu tư của công ty chứng
Trang 8Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
CHUONG 1: CƠ SỞ LÝ THUYET VE HOẠT ĐỘNG TƯ VAN
ĐẦU TU CUA CÔNG TY CHUNG KHOAN
1.1.Tổng quan về công ty chứng khoán
1.1.1 Khái quát lý thuyết về công ty chứng khoán
1.1.1.1 Khái niệm về công ty chứng khoán
Chứng khoán là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người
sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tô chức phát hành
Thị trường chứng khoán là nơi trao đổi các chứng khoán, giúp huy động vàchuyền đổi nguồn vốn giữa người phát hành và người dau tư
TTCK hiện nay được xem là yếu tố cơ sở mang tính quyết định đối với sự
phát triển kinh tế của một quốc gia trong giai đoạn hiện nay Dự trên diễn biến của
TTCK, chúng ta có thể đánh giá cũng như đo lường và dự báo được mức độ cũngnhư tình hình phát triển hiện tại của nền kinh tế quốc gia, đồng thời vì có chung quyluật phát triển nên mức độ ảnh hưởng giữa các bộ phận của thị trường tài chính vớinhau là vô cùng chặt chẽ.
Thành viên của các Sở giao dịch chứng khoán/Irung tâm giao dich chứng khoán là các công ty chứng khoán, thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh chứng
khoán và cung cấp các dịch vụ khác cho nhà đầu tư cũng như các doanh nghiệp
tham gia trên thị trường chứng khoán.
Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian trên thị trường
chứng khoán, thực hiện trung gian tài chính thông qua các hoạt động chủ yếu như
mua bán chứng khoán (tự doanh), môi giới chứng khoán, phát hành và bảo lãnh
chứng khoán, tư vấn chứng khoán, lưu ký chứng khoán và quản lý quỹ đầu tư, đểhưởng phí dựa vào từng nghiệp vụ.
Theo điều 2, quyết định số 27/2007/QD-BTC ngày 24/4/2007 của Bộ trưởng
Bộ Tài chính thì: “Công ty chứng khoán là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động
kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môigiới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấnđầu tư chứng khoán ”
Theo giáo trình Thị trường chứng khoán của trường Đại học Kinh tế quốc dân
SV: Nguyễn Thị Hang 3 MSV: 11151359
Trang 9Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
: “Công ty chứng khoán là một tổ chứng tài chính trung gian thực hiện các nghiệp
vụ trên thị trường chứng khoán”.
1.1.1.2 Đặc điểm của công ty chứng khoánCông ty chứng khoán mang đầy đủ các đặc điểm của một tô chức tài chínhtrung gian trên thị trường tài chính Ngoài ra, CTCK cũng có các đặc điểm khác biệt
so với các tổ chức trung gian tài chính khác trên thị trường tài chính
s Thứ nhất, là một tổ chức kinh doanh có điều kiện.
Một công ty cần đáp ứng được các điều kiện nhất định sau theo quy định củaUBCKNN đã đặt ra để có thể được cấp phép hoạt động kinh doanh trong lĩnh vực
chứng khoán:
e Điều kiện về vốn: Khác với các loại hình doanh nghiệp khác, CTCK muốnhoạt động phải có mức vốn đạt vốn điều lệ tối thiểu theo quy định cho từng nghiệp
vụ ma công ty đăng ký kinh doanh.
Quy định về vốn đối với CTCK được thể hiện rõ trong Luật chứng khoán đãđược sửa đổi qua từng giai đoạn Theo khoản 1 điều 18 Nghị định 14/2007/ND —
CP của Chính phủ ngày 19 tháng 01 năm 2007, cũng như Luật chứng khoán 2006
có hiệu lực từ 1/1/2007 quy định rõ mức vốn tối thiểu cho từng nghiệp vụ của công
ty chứng khoán như sau:
Tự doanh | Bảo lãnh phát | Tư vân dau Nghiệp vụ Môi giới CK
các cấp của CTCK cần phải đáp ứng được đầy đủ những yêu cầu mang khắt khe
trong tuyên chọn về trình độ chuyên môn, kinh nghiệm nghề nghiệp cũng như mức
độ tín nhiệm va tính trung thực trong công việc.
Đối với nước ta, dé hoạt động trong lĩnh vực này yêu cầu người tham gia phải
có đủ chứng chỉ hành nghề do Ủy ban chứng khoán Nhà Nước cấp Điều kiện đầu
SV: Nguyễn Thị Hang 4 MSV: 11151359
Trang 10Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
tiên về nhân sự yêu cầu bắt buộc phải có khi thành lập một CTCK là cần ít nhất ba(03) nhân viên hành nghề trong mỗi một nghiệp vụ mà công ty đăng ký hoạt động
kinh doanh.
e Điều kiện về cơ sở vật chất: Theo quyết định số 27/2007/QD-BTC của
BTC ban hành ngày 24/04/2007, quy định rõ điều kiện về cơ sở vật chất khi thànhlập đối với CTCK :
- Khi tiến hành đăng ký hoạt động, CTCK phải đáp ứng các yêu cầu về cơ
sở hạ tầng, vật chất, kĩ thuật cho việc kinh doanh chứng khoán Đặc điểm này xuấtphát từ việc hoạt động kinh doanh chứng khoán, cần có sàn giao dich - nơi ma nhađầu tư có thể tiến hành giao dịch mua hoặc bán CK và tiếp cận tới thông tin thịtrường một cách nhanh chóng, chính xác.
- _ Công ty chứng khoán cần đảm bảo Quyền sử dụng trụ sở làm việc tối thiêu
một năm, trong đó diện tích làm sàn giao dịch phục vụ nhà đầu tư tối thiểu 150 m2,
hệ thống phòng cháy chữa cháy theo quy định của pháp luật, hệ thống an ninh, bảo
vệ an toàn trụ sở làm việc.
s* Thứ hai, có sự tách biệt giữa nguồn tài sản riêng của khách hang với tài
sản của công ty.
Theo quy định của nhà nước, CTCK không được phép thực hiện hoạt độnghuy động tiền gửi như các NHTM hoặc các TCTD khác, mà chỉ nhận lưu trữ hộ tiền
và chứng khoán mà khách hàng có dé thực hiện giao dịch theo yêu cầu của kháchhàng, cũng không được lợi dụng nguồn tiền của khách hàng dé lấy làm nguồn tài
chính kinh doanh cho công ty.
Công ty chứng khoán phải phân tách rõ ràng khoản tiền và chứng khoán của
khách hàng với tai sản của chính mình, không được tự ý sử dụng tai sản của khách
hàng làm vật thế chấp đi vay vốn trừ khi có sự đồng ý của khách hàng bằng vănbản Tuy nhiên, vẫn có những CTCK lợi dụng nguồn tài sản của khách hàng khicông ty mình rơi vào tình trạng khó khăn, làm mất tính thanh khoản trên thị trường
chứng khoán.
Trường hợp tài khoản của khách hàng trong công ty chứng khoán vẫn còn tiền
để giao dịch đặt lênh, nhưng trong tài khoản của công ty chứng khoán đã hết tiền đểchuyền qua trung tâm lưu ký, xảy ra hiện tượng khi đã khớp lệnh trên sàn giao dịch
SV: Nguyễn Thị Hang 5 MSV: 11151359
Trang 11Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
nhưng đến ngày T+2, thời điểm Sở lưu ký xác nhận chuyên tiền và chứng khoángiữa 2 bên CTCK thì hoạt động này không thể tiếp tục hoàn thiện vì không có tiềnđược chuyên đi, khiến cho việc khớp lệnh này buộc phải bị huỷ bỏ, gây nhiều bấtcập cũng như bức xúc cho nhà đầu tư trên thị trường
Ngoài ra, tai san chủ yếu của các CTCK là các tài sản tài chính như cô phiếu,trái phiếu thường có giá trị không ổn định theo thời gian Sự biến động nay tatyếu tiềm ân nguy cơ rủi ro lớn cho CTCK Do vậy dé đảm bao an toàn cho cả công
ty và nhà đầu tư thì cần có sự kiểm soát rõ ràng tài khoản của khách hàng và tài
khoản của CTCK.
s* Thứ ba, lợi ích giữa nhà đầu tư va CTCK có thé có sự xung đột
Đối với hoạt động sản xuất, kinh doanh hay cung ứng dịch vụ từ các loại hìnhdoanh nghiệp dién hình trong lĩnh vực kinh tế, thì thường sẽ có sự tỷ lệ thuận giữalợi ích của các bên tham gia là bản thân doanh nghiệp và khách hàng của họ Tuynhiên, đối với CTCK thì ngoài việc cung cấp các dịch vụ tốt nhất cho khách hàng,giữa khách hang và công ty chứng khoán đôi khi còn có thé nảy sinh những mâuthuẫn bởi nhiều yếu tố khác nhau, đặc biệt nhất là vấn đề liên quan tới xung đột lợi
ích của các bên tham gia.
Vị dụ: Khi thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán, các CTCK thường hi
vọng đạt được các mục tiêu về doanh số mà biểu hiện thông qua việc tăng trưởng cả
về số lượng và quy mô giao dịch Nhưng đôi khi để thực hiện được mục tiêu này,hành vi của các CTCK lại có thể dẫn đến tồn thất lớn cho các nhà đầu tư nhận sự tưvấn Điển hình là khi thị trường đang chuyên biến xấu đi, thì việc giao dich trở lạicho nhà đầu tư trên thị trường cơ sở là hoàn toàn không nên, các công cụ phái sinhcũng chưa thực sự đa dạng cũng như nguồn thông tin b6 ích cho nhà đầu tư thờiđiểm này thường khá hạn chế, dẫn tới khi thị trường giảm điểm mạnh, nhiều nhàđầu tư tham gia sẽ bi ton thất nặng nề nếu dau tư sai lệch
¢ Thứ tư, được cấp Giấy phép thành lập và hoạt động trong ngành nghềchứng khoán bởi Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước.
Do tính chất đặc thù riêng, nên việc cấp phép thành lập Công ty chứng khoán
chi được thực hiện bởi UBCKNN, cơ quan duy nhất có quyền hạn trong việc này
Khác so với các doanh nghiệp khác có thé được thành lập trên sự cấp phép của Bộ
SV: Nguyễn Thị Hang 6 MSV: 11151359
Trang 12Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Tài chính hoặc xác nhận của Phòng đăng ký kinh doanh địa phương.
“+ Thứ năm, là ngành có bộ Luật kinh doanh riêng biệt
Về mặt pháp lý, kinh doanh chứng khoán được áp dụng thêm bộ Luật Chứngkhoán năm 2006 riêng biệt ngoài bộ Luật Doanh nghiệp và Luật Đầu tư năm 2005của Quốc hội ban hành, dé xử lý các van đề liên quan
1.1.1.3 Nguyên tắc hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán
Hoạt động kinh doanh chứng khoán dựa trên hai nhóm nguyên tắc cơ bản, đó
là nguyên tắc tải chính và nguyên tắc đạo đức.
a Nguyên tắc tài chính:
Do tính đặc thù trong hoạt động nên hầu hết các nước đều đặt ra nhữngnguyên tắc, quy định rất chặt chẽ về tài chính đối với các tổ chức kinh doanh chứngkhoán Thông thường, các tổ chức này phải đảm bảo tuân thủ các tiêu chí sau:
- Mức vốn hoạt động: vốn của một tổ chức kinh doanh chứng khoán nhiềuhay ít phụ thuộc vao loại tai sản cần tài trợ, loại tài sản này lại được quyết định bởi
loại hình nghiệp vụ thực hiện Ví dụ, bảo lãnh phát hành chứng khoán là một nghiệp
vụ mà tổ chức kinh doanh cần có tiềm lực tài chính mạnh, vốn yêu cầu cao Đặc biệt
là trong các trường hợp tổ chức kinh doanh chứng khoán đứng ra nhận bảo lãnh chonhững đợt phát hành lớn, thì nghiệp vụ bảo lãnh sẽ đòi hỏi số vốn phải cực lớn để
có thể đáp ứng được nhiệm vụ đặt ra Đối với hoạt động tự doanh cũng phải duy trì
sé lượng lớn các chứng khoán để thực hiện việc mua vào bán ra, trong khi giá của
các chứng khoán luôn biến động Còn các hoạt động môi giới, tư vấn tài chính, tưvan đầu tư chứng khoán thì vốn cần dé chủ yếu dau tư trang thiết bị, cơ sở hạtầng và nguồn nhân lực, nên không đặc biệt yêu cầu phải trang bị nguồn vốn quá
lớn.
Kinh doanh chứng khoán là một lĩnh vực đầu tư đặc biệt, có ảnh hưởng đến
lợi ích của công chúng đầu tư, nên sự tồn tại ổn định và lâu dài của tổ chức kinhdoanh chứng khoán cũng như sức mạnh tài chính của các tổ chức này trong một môitrường dé biến động luôn cần phải được đảm bảo vững chắc Vì vậy, pháp luật tainhiều quốc gia thường quy định chỉ tiết những điều kiện về vốn đối với các tổ chứckinh doanh chứng khoán Vốn pháp định của tô chức kinh doanh chứng khoánthường được quy định cụ thể cho từng loại hình kinh doanh Một tô chức kinh
SV: Nguyễn Thị Hang 7 MSV: 11151359
Trang 13Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
doanh chứng khoán càng tham gia vào nhiều loại hình hoạt động thì càng cần phải
có nhiều vốn Trên cơ sở các yêu tố khác nhau như quy mô của thị trường, lượnggiao dịch dự kiến và tiềm lực tài chính của bên tham gia thị trường thì mỗi quốc giakhác nhau sẽ có các quy định riêng về mức vốn pháp định đối với các chủ thê kinh
doanh chứng khoán.
- Co cau vén: Nguồn vốn của tô chức kinh doanh chứng khoán có thé đượchuy động thông qua việc tiếp nhận vốn góp từ các cổ đông (đối với trường hợp làcông ty cô phan) hoặc huy động từ bên ngoài, tùy theo quy mô và tính chat của từngcông ty Tổ chức kinh doanh chứng khoán là công ty trách nhiệm hữu hạn phải dựa
vào vốn của các thành viên, vào các khoản vay từ ngân hàng, Tổ chức tín dụng hoặc
thỏa thuận cho thuê tài chính khác Cơ cấu vốn của các chủ thé kinh doanh chứngkhoán có một số đặc điểm sau:
+ Thường phụ thuộc nhiều vào các khoản vay ngắn hạn
+ Chứng khoán có thé mua bán trao đổi trên thị trường thường chiếm phanlớn trong tông giá trị tài sản (khoảng 40 — 60%) và tổng giá trị cổ phiếu (khoảng
90%).
+ Tỷ lệ tổng nợ trên tổng tài sản ròng phải được đảm bảo duy trì ở mức độ
nhất định dé đảm bảo an toàn về vốn
- Quản lý vốn và hạn mức kinh doanh: Các nguyên tắc này khác nhau tùy
theo đặc điểm của từng nghiệp vụ mà các tổ chức kinh doanh chứng khoán đăng ký
hoạt động Các nguyên tắc về sử dụng vốn mà pháp luật đặt ra đối với các tổ chứckinh doanh chứng khoán thường bao gồm: cơ cấu vốn (tỷ lệ vốn nợ trên vốn chủ sởhữu), mức vốn khả dụng phải duy trì, trích lập quỹ bù đắp rủi ro, quỹ dự trữ bổ sung
vốn điều lệ,
Đối với vấn đề quản lý hạn mức kinh doanh, dựa vào quy định của từng quốc
gia, khu vực cũng sẽ có những điểm khác nhau Thông thường các nước quy địnhmột số hạn mức sau đề hạn chế rủi ro đối với tô chức kinh doanh chứng khoán cũngnhư đảm bảo hạn chế các xung đột lợi ích có thể xay Ta:
+ Hạn chế mức mua sắm tài sản cố định theo một tỷ lệ phần trăm trên vốnđiêu lệ.
+ Hạn mức dau tư vào từng loại chứng khoán: thường han mức dau tư vào các
SV: Nguyễn Thị Hang 8 MSV: 11151359
Trang 14Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
loại chứng khoán niêm yêt được đặt cao hơn hạn mức đâu tư vào các loại chứng khoán không niêm yết.
+ Hạn mức đâu tư vào một sô những tài sản rủi ro cao như các loại trái phiêu
có định mức tín nhiệm thấp hay cô phiếu của những công ty dang phát triển
+ Hạn mức bảo lãnh phát hành: vì nghiệp vụ bảo lãnh phát hành của CTCK
có mức độ rủi ro tương đối cao nên đặt ra hạn mức này nhằm mục đích giới hạntổng mức bảo lãnh có thể đảm nhiệm của một tổ chức kinh doanh chứng khoántrong một khoảng thời gian nhất định
+ Hạn mức hoặc hạn chế việc đầu tư vào các Quỹ Đầu tư do tô chức thực hiện
kinh doanh chứng khoán quản lý.
b Nguyên tắc đạo đứcCác nguyên tắc đạo đức cần tuân thủ:
- CTCK hoạt động dựa trên các nguyên tắc trung thực, tận tụy, bảo vệ quyền
và lợi ích hợp pháp của khách hàng, ưu tiên đặt lợi ích của khách hàng lên trước lợi
ích của chính mình để đảm bảo hài hoà giữa nghiệp vụ môi giới-tư vấn và nghiệp
vụ tự doanh.
- CTCK có trách nhiệm và nghĩa vu bảo mật thông tin cho khách hang trong
bất ké mọi trường hợp, chỉ được phép tiết lộ thông tin trong trường hợp đặc biệt bởi
yêu cầu điều tra từ cơ quan nhà nước có thầm quyên
- CTCK phải giữ nguyên tắc giao dịch công bằng, không được sử dụng bat
kỳ hành động lừa dao phi pháp nao, có trách nhiệm thông báo kip thời cho khách
hàng biết được đầy đủ và kịp thời các thông tin liên quan khi xuất hiện tình huống
có thé xảy ra xung đột lợi ích
- CTCK không được phép sử dung tài sản của khách hàng (có thé là tiềnhoặc chứng khoán trong tài khoản) làm nguồn vốn dé kinh doanh cho mình, ngoạitrừ những trường hợp dặc biệt và việc số tiền đó dùng đã thông báo cho khách hàng
và nhận được sự đồng ý, cho phép của khách hàng
- CTCK phải có sự kiểm soát riêng, tách biệt nguồn tài sản của công ty với
tài sản của khách hàng và tải sản của các khách hàng với nhau.
1.1.1.4 Chức năng và vai trò của công ty chứng khoánCông ty chứng khoán là nền tảng quan trọng cần chú trọng, là cầu nối thúc
SV: Nguyễn Thị Hang 9 MSV: 11151359
Trang 15Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
đây sự phát triển của thị trường chứng khoán, từ đó góp phần vào sự phát triển củanén kinh tế quốc gia Chứng khoán sau khi được phát hành sẽ được lưu thông từ nơiphát hành tới những nhà đầu tư thông qua các CTCK, đồng thời quá trình phân phốichứng khoán của CTCK cũng giúp tạo tính thanh khoản cho chứng khoán Bằngcách đó, nguồn vốn sẽ được sử dụng hiệu quả bởi phân bé từ nơi nhàn rỗi tới nơi cónhu cầu về vốn và có chiến lược kinh doanh rõ rang
“* Chức năng cơ ban của công ty chứng khoán:
— Phân bổ nguồn vốn trong nền kinh tế một cách hiệu quả thông qua nghiệp
vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán (được xem là kênh huy động vốn tối ưu trên thịtrường tài chính).
— Tạo cơ chế vận hành hình thành giá chứng khoán ở mức hợp lý (khớp giá vakhớp lệnh dựa trên cung và cầu)
— Tao tính thanh khoản cho chứng khoán (chứng khoán dễ dàng chuyền đổi thành tiền mặt và ngược lại).
~ Điều tiết và bình 6n thị trường (Dựa trên vai trò là nhà tạo lập thị trường)
s* Vai trò của công ty chứng khoán:
Với mỗi một chủ thể trên TTCK, công ty chứng khoán lại giữ những vai trò
quan trọng khác nhau.
- Đối với các tô chức phát hành:
Các t6 chức phát hành tham gia vào TTCK với mục đích chính là huy độngvốn với giá hợp lý để phục vụ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh của mình Thếnên đối với các tổ chức phát hành thì các CTCK giữ vai trò là tao ra cơ chế huyđộng vốn nên thông qua hoạt động đại lý phát hành, bảo lãnh phát hành
Nguyên tắc trung gian trên TTCK đòi hỏi việc giao dịch giữa nhà đầu tư và tổchức phát hành không được diễn ra trực tiếp mà phải được thực hiện thông qua một
trung gian tài chính là CTCK Và khi thực hiện hoạt động mua bán trung gian này,
CTCK đã vô tình thiết lập nên cơ chế huy động vốn cho nền kinh tế thông qua
TTCK.
- Đối với các nhà đầu tư:
Khi thực hiện giao dịch thông qua các CTCK, nhà đầu tư sẽ tiết kiệm được
chi phí và thời gian giao dịch khi sử dụng các dịch vụ như môi giới chứng khoán, tư
SV: Nguyễn Thị Hang 10 MSV: 11151359
Trang 16Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
van đầu tư chứng khoán va quản lý danh mục dau tư Điều này giúp cho việc đầu tưcủa các nhà đầu tư trên thị trường diễn ra nhanh chóng, thuận lợi và tiết kiệm chỉphí ở mức tối đa, nâng cao chất lượng của việc đầu tư tài chính
Các loại hàng hoá, dịch vụ thông thường mỗi khi phát sinh thêm một khâu
trung gian mua bán sẽ làm độn lên gia tri của mặt hang, từ đó làm tăng chi phí ma các bên tham gia giao dịch mua bán phải bỏ ra Tuy nhiên, TTCK lại là một thị trường vô cùng đặc biệt bởi hàng hoá giao dịch là tài chính, đây là mặt hàng có
sự biến động thường xuyên về giá ca bởi tính không 6n định của thị trường, đồngthời mức độ rủi ro cao của chứng khoán cũng đòi hỏi những nhà đầu tư phải tìm
hiểu, bỏ ra công sức, tiền bạc và thời gian để nghiên cứu chuyên sâu về loại chứng
khoán định đầu tư Khi đó, thông qua các CTCK với bộ phận nghiên cứu và phântích thị trường chuyên nghiệp, cùng các chuyên viên tư vấn dày dặn kinh nghiệm sẽđưa ra được những lời khuyên bồ ích, hạn chế được chi phí phát sinh trong quá trìnhnghiên cứu và phân tích thị trường, giúp cho quá trình đầu tư diễn ra được nhanh
chóng, dễ dàng, an toàn và đạt hiệu quả cao.
- Đối với thị trường chứng khoán:
CTCK giữ 2 vai trò chính trên TTCK:
e_ Góp phan tạo lập giá cả và điều tiết thị trường
Chứng khoán là một loại hàng hoá, vì thế chứng khoán cũng được hình thành
giá dựa trên sự đối ứng về cung-cầu của thị trường Tuy nhiên, để hình thành nên
được mức giá chung từ cả phía bên người đi mua (nhà đầu tư) và người bán (tổ
chức phát hành) đều cần phải thông qua các CTCK vì họ không thể trực tiếp tham
gia vào giao dịch mua bán theo quy định của pháp luật Các CTCK là những thành
viên của thị trường chứng khoán, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thịtrường thông qua hoạt động đấu giá Tại thị trường sơ cấp, các CTCK cùng với cácnhà phát hành thiết lập nên mức giá đầu tiên của chứng khoán Chính vì vậy, giá cảcủa mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá từ phía các công ty
chứng khoán.
Các công ty chứng khoán còn thể hiện vai trò lớn hơn khi tham gia điều tiếtthị trường Đề bảo vệ lợi ích cho những khoản đầu tư của khách hàng và đồng thờicũng là bảo vệ lợi ich của chính mình, nhiêu công ty chứng khoán đã giành ra một
SV: Nguyễn Thị Hang 11 MSV: 11151359
Trang 17Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
tỷ lệ nhất định các giao dịch dé thực hiện vai trò bình 6n thị trường
¢ Góp phan làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính
Thị trường chứng khoán có vai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản của các tai sản tài chính, nhưng sự thật thì chính là các CTCK đảm nhận và hoànthành nhiệm vụ đó, bởi CTCK là nhân tố chính tạo nên cơ chế giao dịch trên thị
trường.
Tại thị trường sơ cấp, các CTCK tập trung nguồn vốn nhàn rỗi trên thị trường
tài chính thông qua hoạt động như bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, cho các
doanh nghiệp cần huy động vốn, từ đó các tài sản tài chính được đầu tư khi trao đôigiao dịch lớn sẽ tăng được tính thanh khoản lên cao bởi các chứng khoán sau khi
được phát hành sẽ được tiếp tục giao dịch trên thị trường thứ cấp Điều này giúp
làm giảm mức độ rủi ro của chứng khoán, tạo nên tâm lý yên tâm cho nhà đầu tư
khi tham gia giao dịch Tại thị trường thứ cấp, chứng khoán sẽ dé dang được chuyển
đôi thành tiền mặt và ngược lại thông qua hoạt động mua bán hộ hoặc tự doanh của
CTCK.
- Đối với các cơ quan quản lý, giám sát thi trường
Công ty chứng khoán cung cấp thông tin liên quan về TTCK cho các cơ quan quản lý và giám sát thị trường khi vừa là bên bảo lãnh phát hành cho các chứng
khoán mới, lại vừa là trung gian thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán trên thị trường.
Một trong số những yêu cầu được đặt ra mà các thành viên khi tham gia vào
TTCK cần tuân thủ chính là việc cần công khai và chuẩn hoá mọi thông tin liên
quan thông qua sự giám sát chặt chẽ của các cơ quan quản lý thị trường Việc công
khai thông tin vừa nhằm thực hiện theo quy định của hệ thống luật pháp, đồng thờiđảm bảo nguyên tắc tuân thủ đạo đức nghề nghiệp của các CTCK, để đáp ứng yêucầu minh bạch thông tin khi hoạt động trên thị trường CTCK có thé cung cấp các
thông tin về các giao dịch mua, bán trên thị trường, thông tin về các mã cô phiếu,
trái phiếu của các doanh nghiệp và thông tin về tổ chức phát hành, về các nhà đầu tưtham gia tuỳ nghiệp vụ,v.v Từ đó cơ quan quản lý thị trường có thể kiêm soát và
có các biện pháp phòng, chống các hiện tượng, hành vi gây thao túng, lũng đoạn,
bóp méo làm giảm hiệu quả của thị trường.
SV: Nguyễn Thị Hang 12 MSV: 11151359
Trang 181.1.2 Phan loại công ty chứng khoán
1.1.2.1 Phân loại dựa trên lĩnh vực kinh doanh
e Công ty môi giới chứng khoán: là công ty chứng khoán thực hiện việc trung gian mua bán chứng khoán cho khách hàng trên SGDCK mà công ty đó làm thành viên.
e Công ty bảo lãnh phát hành chứng khoán: là công ty chứng khoán có lĩnh
vực hoạt động chủ yếu là thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán cho
doanh nghiệp để hưởng phí Công ty này thực hiện phân phối chứng khoán đượcphát hành tới công chúng thông qua việc mua vào chứng khoán mới do công ty cổphan phát hành và bán ra cho công chúng Nghiệp vụ này đồng thời cũng thé hiệnchức năng bình 6n giá chứng khoán của công ty chứng khoán vào giai đoạn đầu của
chứng khoán khi mới được phát hành.
e Công ty kinh doanh chứng khoán (hay còn gọi là công ty chứng khoán tự
doanh): là công ty chứng khoán chủ yếu thực hiện nghiệp vụ tự doanh, nghĩa là tự
bỏ vốn mua bán chứng khoán và chịu trách nhiệm cho việc kinh doanh của chính
mình.
e Công ty trái phiếu: là công ty chứng khoán được thành lập dé chuyên muabán các loại trái phiếu
e Công ty chứng khoán không tập trung: là công ty chứng khoán hoạt động
chủ yếu trên thị trường OTC, hoạt động chủ yếu với tư cách là các nhà tạo lập thị
trường.
1.1.2.2 Phân loại dựa trên hình thức tô chức kinh doanh
Hiện nay trên thế giới tồn tại hai loại mô hình tổ chức của công ty chứng
khoán là mô hình công ty chứng khoán đa năng và mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh.
a Mô hình công ty chứng khoán đa năng
Theo mô hình công ty đa năng, CTCK được xem là một bộ phận cấu thành
SV: Nguyễn Thị Hang 13 MSV: 11151359
Trang 19Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
của ngân hàng thương mại Nói cách khác, NHTM thực hiện kinh doanh trên cả hai
lĩnh vực là tiền tệ và chứng khoán Ngân hàng thương mại là những công ty có sốvốn không lồ và sẵn sàng gia nhập vào những ngành có lợi nhuận cao Với lợi thế
về kinh nghiệm, vốn và chuyên môn, ngân hàng thương mại sẽ dé dang trong việckinh doanh, cung cấp các dịch vụ về tài chính đầy phong phú, da dang liên quan tớitài chính tiền tệ chứng khoán cũng như các hoạt động khác trong lĩnh vực tài chính
Loại mô hình CTCK này được biểu hiện chính qua hai hình thức:
s* Da năng một phần: Là việc ngân hàng ngoài nghiệp vụ kinh doanh tiền tệ
vẫn có thể tham gia kinh doanh các mảng khác như về chứng khoán, bảo hiểm Tuy
nhiên phải kinh doanh thông qua việc thành lập một công ty con hoạt động độc lập
riêng và tách biệt về tài chính, dé hoạt động chứng khoán không ảnh hưởng tới hoạtđộng kinh doanh tiền tệ của ngân hàng
s* Đa năng hoàn toàn: Là việc các NHTM được phép cùng lúc tham gia vào nhiều hoạt động kinh doanh trên thị trường tài chính như kinh doanh tiền tệ, chứng
khoán, bảo hiểm và nhiều dịch vụ khác
Ưu điểm của mô hình này là:
- Các NHTM có thé hạn chế được phần nào rủi ro trong hoạt động kinhdoanh nhờ việc đa dạng hóa danh mục đầu tư
- Nâng cao khả năng chịu đựng cũng như ứng biến của ngân hang với sựbiến dong của thị trường chung (nguồn vốn lớn và có thể xoay chuyển nguồn vốn
kịp thời).
- _ Tận dụng sẵn lợi thế về nguồn von đồi dao, cơ sở vật chất-hạ tầng Kĩ thuậthiện dai, từ đó NHTM sé dé dàng tìm hiểu được chính xác nhu cầu và kha năng củacác khách hàng cá nhân cũng như các tổ chức, doanh nghiệp khi họ thực hiện
nghiệp vụ cấp tín dụng hay tài trợ von cho một dự án dau tư.
Hạn chế của mô hình này:
- Trong mô hình này, doanh nghiệp sẽ vừa được xem là một tổ chức tíndụng cung cấp vốn (NHTM), lại cũng như một tổ chức kinh doanh chứng khoán
(CTCK) Vì lý do đó nghiệp vụ chuyên môn của các mảng nghiệp vụ sẽ không được
đào tạo sâu như mô hình CTCK chuyên doanh, dẫn tới chất lượng của từng nghiệp
vụ bị giảm xuông.
SV: Nguyễn Thị Hang 14 MSV: 11151359
Trang 20Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
- Có thé gây ra tinh trang lũng đoạn, thao túng thị trường
b Mô hình công ty chứng khoán chuyên doanh.
Theo mô hình này, các CTCK sẽ thực hiện việc kinh doanh chứng khoán một
cách độc lập, chuyên môn hóa, tách biệt riêng han với các tổ chức tài chính trung
gian khác, ngân hàng ngoài thực hiện các nghiệp vụ ngân hàng theo quy định không
được phép tham gia thêm vào việc kinh doanh chứng khoán hay bảo hiểm
Ưu điểm của mô hình này là:
- Hệ thống ngân hàng và các tổ chức tài chính trên thị trường sẽ có độ an
toàn cao, tránh được rủi ro lớn so với việc sử dụng mô hình đa năng, tạo điều kiệncho sự phát triển tự do và bền vững dai lâu của thị trường
- Thiết lập cơ sở nền tảng cho các CTCK thực hiện chuyên môn hóa tronglĩnh vực chứng khoán dé thúc đây sự phát triển của thị trường
1.1.3 Các hoạt động cơ bản của công ty chứng khoán
1.1.3.1 Hoạt động môi giới chứng khoánTừng nghiệp vụ của CTCK được ra đời đều nhằm đáp ứng nhu cầu của kháchhàng và theo kịp sự phát triển của thị trường Môi giới là nghiệp vụ về kinh doanhchứng khoán xuất hiện đầu tiên và cũng là hoạt động cơ bản nhất của các CTCKxuyên suốt qua các giai đoạn cho đến tận ngày nay Thông qua hoạt động này,
CTCK thực hiện vai trò trung gian giao dịch mua bán chứng khoán giúp các nhà
đầu tư Với việc phủ sóng mạng lưới thông tin rộng khắp trên thị trường tài chínhchính thức và phi chính thức toàn cầu, CTCK có khả năng cung cấp cho những nhàđầu tư một bức tranh toàn cảnh về TTCK cả trong và ngoài nước một cách đầy đủ
và sắc nét nhất
CTCK chuyển đến khách hàng các sản phẩm, dịch vụ tư vấn dau tư, kết nối
giữa người bán chứng khoán và người mua chứng khoán thông qua hoạt động tư
van đi kèm với môi giới chứng khoán Trong một số trường hợp nhất định, hoạtđộng môi giới sẽ trở thành người bạn, người chia sẻ những căng thăng và đưa ranhững lời động viên kịp thời cho khách hàng, giúp nhà đầu tư đưa ra những quyếtđịnh sáng suốt Các công ty chứng khoán đều cần phải tiến hành các công việc liênquan nhằm tiếp cận và cung cấp dịch vụ cho khách hàng, mục đích chính là để cóthể thu hút khách hàng đến với công ty và giữ chân khách hàng lâu dài
SV: Nguyễn Thị Hang 15 MSV: 11151359
Trang 21Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
1.1.3.2 Hoạt động tự doanh chứng khoán
Khoản 21 Điều 6 Luật Chứng khoán 2006 quy định rõ: “Tự doanh chứng
khoán là việc công ty chứng khoán mua hoặc bán chứng khoán cho chính mình”.
Các CTCK đóng vai trò là nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán nhằm mụcđích thu lợi cho chính công ty và tự gánh chịu rủi ro từ việc tự đầu tư trong nghiệp
vụ tự doanh Ngoài ra, theo pháp luật kinh doanh chứng khoán của một số nước quy
định, các công ty chứng khoán, các chuyên gia chứng khoán và các nhà tạo lập thị
trường phải có trách nhiệm đảm bảo tính thanh khoản của thị trường Điều này có
nghĩa là khi nhu cầu của thị trường giảm mạnh, hay thị trường lâm vào tình trạng
kém sôi động, đóng băng đối với một hoặc một vài mã chứng khoán nhất định, thìcác nhà tao lập thị trường phải có trách nhiệm đứng ra mua chứng khoán dé kíchcầu Trong trường hợp ngược lại, khi thị trường hưng phấn quá mức, nguồn cunghan hẹp thì lúc này các nhà tạo lập thị trường cần phải tăng cung nhằm bình ổn lạithị trường Dé hoàn thành được công việc của các nhà tạo lập thị trường, các công
ty chứng khoán cần phải dự tính được tương đối chính xác khối lượng các loạichứng khoán cần mua, bán dé phục vụ việc dự trữ nhằm đảm bảo kha năng cungứng trong trường hợp cần thiết và đảm bảo khả năng sinh lời hợp lý từ hoạt động
này.
1.1.3.3 Các hoạt động cung cấp dịch vụ khác
s* Hoạt động bảo lãnh phát hành chứng khoán:
Theo khoản 22 Điều 6 Luật Chứng khoán 2006: “Bảo lãnh phát hành chứngkhoán là việc tổ chức bảo lãnh phát hành cam kết với t6 chức phát hành thực hiệncác thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, nhận mua một phần hay toàn bộ chứngkhoán của tổ chức phát hành để bán lại, hoặc mua số chứng khoán còn lại chưađược phân phối hết của tổ chức phát hành, hoặc hỗ trợ tô chức trong việc phân phối
chứng khoán ra công chúng sau khi phát hành.” (Trích Luật Chứng khoán 2006)
Khi thực hiện nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán, CTCK sẽ cam kết
sử dụng những nguồn lực cũng như uy tín, thương hiệu của công ty dé đảm nhiệm
vai trò bảo lãnh phát hành, giúp doanh nghiệp thực hiện các thủ tục trước khi chào
bán chứng khoán mới phát hành, tổ chức việc phân phối chứng khoán ra côngchúng Đồng thời, trong giai đoạn đầu sau khi chứng khoán phát hành, CTCK sẽ
SV: Nguyễn Thị Hang 16 MSV: 11151359
Trang 22Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
thực hiện nhiều hoạt động có thé là tự doanh, đề giúp hình thành giá, bình ồn giá
và tạo tính thanh khoản cho chứng khoán.
CTCK có thể thực hiện bảo lãnh một phần hoặc lãnh toàn phần trên tổng sỐchứng khoán của tổ chức phát hành
Trên thị trường chứng khoán, ngoài các CTCK thì các định chế tài chính khácnhư ngân hàng đầu tư, vẫn có thé tham gia vào hoạt động bảo lãnh phát hành Tuynhiên trên thực tế, các doanh nghiệp vẫn thường chọn CTCK làm tô chức bảo lãnhbởi CTCK nhận bảo lãnh phát hành thường sẽ kiêm luôn việc phân phối chứng
khoán, làm giảm chi phí huy động vốn giúp doanh nghiệp, còn nếu nhờ ngân hang đầu tư bảo lãnh, thì thường các ngân hàng chỉ nhận bảo lãnh khi phát hành chứng
khoán, còn việc phân phối chứng khoán ra thị trường sau đó sẽ được chuyên cho
CTCK tự doanh hoặc các thành viên khác.
s* Hoạt động quản lý danh mục đầu tư: Là hoạt động CTCK có quyền quản
lý, đồng thời sử dụng nguồn vốn mà khách hàng đã uỷ thác dé đầu tư sinh lợi, tao ra thu nhập cho kháh hàng Hoạt động này vừa mang tính chất tổng hợp, vừa mang
tính đầu tư
CTCK có thé đầu tư hộ cho khách hàng theo chiến lược đã định sẵn hoặc thoảthuận giữa các bên được đồng thuận và chấp thuận trong hợp đồng
s Hoạt động tư van chứng khoán : Hoạt động tư van tuy không phải là hoạt
động có yêu cầu về vốn quá cao, nhưng cũng là một mảng hoạt động quan trọng
trong chuỗi hoạt động kinh doanh của CTCK.
Việc phát triển hoạt động tư vấn là nền tảng cho sự phát triển các hoạt động
khác của CTCK như môi giới chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, hoạt
động dịch vụ và ngoài ra còn giúp tư vấn định hướng, hỗ trợ phát triển cho doanh
nghiệp.
Hiện nay, hoạt động tư vấn đang được các CTCK dành cho tâm huyết và quantâm đặc biệt Ngoài khả năng tạo nguồn doanh thu khả quan cho công ty, hoạt độngnày còn giúp hình thành một mạng lưới khách hàng tiềm năng với quy mô rộng rãi.Hoạt động tư vấn tốt sẽ là điểm nhấn tích cực để thu hút sự quan tâm của các nhà
đầu tư, xây dựng tên tuổi công ty qua từng chặng đường phát triển mới, thiết lập
quan hệ khăng khít với khách hàng, từ đó làm nền tảng để thúc đây hoạt động khác
SV: Nguyễn Thị Hang 17 MSV: 11151359
Trang 23Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
của công ty phát triển
Nghiệp vụ này cũng giống các hoạt động tư vấn khách hàng ở các lĩnh vựckhác, tư vấn chứng khoán là việc CTCK sử dụng trình độ chuyên môn của mình dénghiên cứu và phân tích nhằm đưa ra lời khuyên bổ ích cho khách hàng về lĩnh vựctài chính Trước các tình huống phức tạp của thị trường khiến nhà đầu tư đắn đo suynghĩ và khó đưa ra quyết định, họ có thé sử dụng đến hoạt động tư vấn đầu tư củaCTCK, làm cơ sở dé tham khảo nhằm hỗ trợ quá trình phân tích trước khi đưa rađược quyết định cuối cùng
Theo Khoản 23 Điều 6 Luật Chứng khoán 2006: “Tư vấn đầu tư chứng khoán
là việc công ty chứng khoán cung cấp cho nhà đầu tư kết quả phân tích, công bố báocáo phân tích và khuyến nghị liên quan đến chứng khoán”
s* Hoạt động lưu ký chứng khoán: Là việc nhận chứng khoán do khách hànggửi, bảo quản chứng khoán cho khách hàng và giúp khách hàng thực hiện các quyền
sở hữu của mình đối với chứng khoán như: quyền bỏ phiếu; quyền nhận lãi, von gốctrái phiếu; quyền nhận cô phiếu thưởng, cé tức bằng cô phiếu, cé tức bằng tiền;quyền mua cô phiếu phát hành thêm; quyền chuyển đổi trái phiếu có kha năng
chuyên đổi
Hệ thống lưu ký chứng khoán bao gồm Trung tâm Lưu ký chứng khoán
(TTLKCK) và các thành viên lưu ký Thành viên lưu ký là công ty chứng khoán,
ngân hàng thương mại hoạt động tại Việt Nam được UBCKNN cấp giấy chứngnhận đăng ký hoạt động lưu ký chứng khoán và được TTLKCK chấp thuận trở
thành thành viên lưu ký.
Chứng khoán đã được lưu ký sẽ được ghi nhận vào tài khoản lưu ký chứng
khoán đứng tên nhà đầu tư Khi chứng khoán được giao dịch, tài khoản của nhà đầu
tư sẽ được ghi tăng hoặc giảm mà không cần phải trao tay tờ chứng chỉ chứng
khoán.
s* Các hoạt động phụ trợ : Dé đáp ứng lại những nhu cầu của khách hàng mộtcách tốt nhất, ngoài các hoạt động chính ở trên, thì các CTCK còn cung cấp cácdịch vụ phụ trợ dé thu hút sự quan tâm của khách hàng đối với sản phẩm như dịch
vụ uỷ thác đầu tư, hợp đồng hợp tác kinh doanh, ký quỹ (tín dụng), nghiệp vụ quản
lý quỹ,
SV: Nguyễn Thị Hang 18 MSV: 11151359
Trang 24Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
1.2 Hoạt động tư vấn đầu tư cá nhân của công ty chứng khoán
1.2.1 Khái quát về hoạt động tư vấn của công ty chứng khoán
1.2.1.1 Khái niệm hoạt động tư vấn của công ty chứng khoán
Tư vấn — một thuật ngữ được hiểu với nghĩa là việc đóng góp ý kiến về một
vấn đề được hỏi, trên cơ sở lời khuyên chủ quan, có tính chất quan hệ một chiều
(bên tư van và bên nhận sự tư van) và không có quyền quyết định đến van dé
Đúng như ý nghĩa của nó, hoạt động tư vấn là hoạt động trong đó ý kiến được
đưa ra để xây dựng, bàn bạc về vấn đề nhưng chỉ dùng để tham khảo và không hềảnh hưởng đến quyết định của người nhận tư van
Hoạt động tư vấn của công ty chứng khoán là việc CTCK sử dụng trình độchuyên môn của mình dé phân tích, nhận định và đưa ra các lời khuyên cho kháchhàng Trên cơ sở khuyến nghị từ bộ phận tư vấn của công ty chứng khoán, nhà đầu
tư có thé đưa ra quyết định hợp lý nhất Tuy nhiên mọi quyết định vẫn là quyền ởnha đầu tư và hoạt động tư van chỉ mang tính bổ trợ, không hề can dự gì đến kết qua
cuối cùng của nhà đầu tư
Các công ty chứng khoán là những tổ chức tài chính có đội ngũ nhân viênchuyên môn cao, là những người am hiểu sâu rộng về chứng khoán cũng như taichính Hoạt động tư vấn của CTCK được chia làm hai hoạt động chính là tư vấn đầu
tư và tư vấn tài chính
Mức độ chuyên môn hoá công việc ngày càng cao Không phải ai cũng có khảnăng làm nhiều việc cùng một lúc Nhất là với thị trường chứng khoán, với việc giatăng mạnh mẽ về số lượng nhà đầu tư với kinh nghiệm đầu tư non trẻ, thì việc nhậnđược những tư van chuyên nghiệp từ các chuyên gia phân tích được dao tạo bài bản
qua trường lớp cũng như kinh nghiệm lâu năm khi tham gia TTCK là điều hết sức
cần thiết Với việc nhận những tư vấn hoặc uỷ thác lại khoản đầu tư cho các chuyêngia phân tích để có thể dành nhiều thời gian hơn vào các điểm mạnh của bản thân,phát huy tốt hơn điều kiện làm việc của từng người tránh lãng phí nguồn lực laođộng.
1.2.1.2 Đặc điểm hoạt động tư vấn của công ty chứng khoán
Đặc điểm dễ dàng nhận thấy nhất của hoạt động tư vấn là việc sử dụng chính
sự hiểu biết, kiến thức cá nhân dé kinh doanh, dem lại lợi nhuận cho khách hàng khi
SV: Nguyễn Thị Hang 19 MSV: 11151359
Trang 25Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
đầu tư đồng thời cũng tạo nguồn thu cho công ty Nhà tư vấn đưa ra các nhận định,
phân tích, khuyến nghị để hỗ trợ nhà đầu tư trong các quyết định đầu tư, sau cácquyết định thì nhà đầu tư sẽ thu về được một khoản lợi nhuận hoặc sẽ lỗ 1 khoảntương ứng với rủi ro của lần đầu tư đó Nhà tư van sẽ không phải chịu tổn thất nhưnhà đầu tư về vật chất mà chỉ bị tổn thất về danh tiếng khi các quyết định tư van củamình không thực sự chính xác, việc tư vấn sau này sẽ không được tín nhiệm nữa
s* Nguyên tắc của hoạt động tư vấn đầu tư chứng khoán:
- Khong mang tính đảm bảo chắc chắn về lợi nhuận cho khách hàng khitham gia đầu tư, yếu tố lợi nhuận trên TTCK thường không được 6n định bởi tính
bat ôn từ thị trường
- Dựa trên sự phân tích, nghiên cứu những thông tin đã có dé tiến hành đolường, dự báo kết qua, dong thời đánh giá dé đưa ra những nhận định cuối cùngchin chu nhất về diễn biến thị trường trong tương lai Chính vì thế nên những lờikhuyên được đưa ra cho nhà đầu tư thường chỉ xem là kênh tham khảo thông tin,quyết định liên quan đến việc mua bán chứng khoán là của riêng nhà đầu tư, vàchuyên viên tư vấn sẽ không phải chịu trách nhiệm về vấn đề hậu quả nếu việc cácnhà đầu tư sử dụng đánh giá, tư van của công ty dé đầu tư và bị thiệt hại về tài chính
của bản thân.
- Quá trình tư vấn phải được diễn ra thông qua các bước quy củ, tiến hànhchặt chẽ sau khi có được kết quả chính xác nhất từ việc tìm hiểu, nghiên cứu thịtrường và đánh giá thông tin Trong khi thực hiện hoạt động tư vấn, các tư vẫn viênkhông được phép có bat kì hành vi dụ dỗ, lôi kéo khách mua bán loại chứng khoánnào, bởi tư vấn chỉ được đưa ra lời khuyến nghị, không được thêm các hành vi cò
thư từ, điện thoại, mạng xã hội facebook, yahoo chat, skype chat, zalo, viber,
* Tư van gián tiếp: là hoạt động tư van thông qua các bai phân tích của công
ty trên các phương tiện truyền thông, truyền hình, không có sự trao đổi trực tiếp
SV: Nguyễn Thị Hang 20 MSV: 11151359
Trang 26Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
giữa hai bên mà chỉ là việc bên tư vấn đưa ra quan điểm cá nhân từ kết quả phân
tích đã sàng lọc được quá trình nghiên cứu khách quan Hoạt động này chỉ đem lại
cho khách hàng thông tin chung, nên khách hàng thường phải tự tổng hợp các ýkiến dé đưa ra quyết định, khiến cho quyết định cuối cùng sẽ chịu ảnh hưởng chủquan của nhà đầu tư rất nhiều
s* Phân loại theo mức độ phó thác tài sản của khách hang cho CTCK
Tư vấn gợi ý: Tu van gợi ý hiện tại khá thịnh hành ở thị trường chứngkhoán Việt Nam Day là hoạtđộng tư van mà người tư vấn chi đưa ra tiếng nói cònhành động là bởi nhà đầu tư, và tư vấn viên không có quyền quyết định đến việcđầu tư của khách hàng
* Tư vấn uỷ quyền: Tuy theo mức độ phân cấp uỷ quyền của khách hang ma
tư vấn viên có thể vừa tư vấn, vừa tham gia vào việc ra quyết định đầu tư
s* Phân loại theo đối tượng tư vấn:
* Nghiệp vụ tu van tài chính (dành cho đối tượng khách hàng là tổ chức,doanh nghiệp): là nghiệp vụ tư vấn liên quan tới vấn đề tài chính của doanh nghiệpnhư tư vấn về hoạch định chính sách tài chính cho doanh nghiệp, tư vấn cô phầnhoá và định giá doanh nghiệp (thường đi kèm với M&A), tư vấn niêm yết hoặc tưvan phát hành chứng khoán cho doanh nghiệp,
Trên cơ sở tiềm năng và các nguồn lực sẵn có, mà các CTCK có thể cung cấp
và thực hiện một hoặc nhiều, thậm chí tất cả các dịch vụ trên tuỳ vào yêu cầu thực
tế của khách hàng Mỗi một hoạt động đều sẽ tạo ra khoản doanh thu cho doanhnghiệp Và đối với hoạt động tư vấn tài chính, nguồn doanh thu mang lại hiện naycho các CTCK thông qua nghiệp vụ này (phí tư van) là vô cùng lớn và chiém tỷtrọng cao trong cơ câu doanh thu qua các năm
Hoạt động tư van tài chính doanh nghiệp, bao gom :
- Tu vấn phát hành cô phiếu (ECM)
- Tư vấn trái phiếu (DCM)
- Tư vẫn M&A
- Tư van tài chính
* Nghiệp vụ tư van đầu tư (đối tượng khách hàng cá nhân): là việc tư vấn
đầu tư trên thị trường tải chính cho các đối tượng khách cá nhân, cụ thể là về mảng
SV: Nguyễn Thị Hang 21 MSV: 11151359
Trang 27Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
đầu tư chứng khoán trên thị trường thứ cấp về giá, thời gian, định hướng đầu tư vàocác loại chứng khoán , cũng như tư vấn cho khách hàng các dịch vụ liên quan cóthê đầu tư thích hợp với từng cá nhân do công ty chứng khoán cung cấp hoặc ở vị trí
trung gian.
Vận dụng hoàn hảo những lý thuyết vào thực tiễn, bằng cách kết hợp đội ngũnhân viên trình độ cao và có nhiều năm kinh nghiệm trong nghề, Công ty cô phan
chứng khoán MB đã xây dựng hai hệ thống báo cáo nghiên cứu dành cho nhà đầu tư cá
nhân và nhà đầu tư t6 chức bao gồm các nghiên cứu về kinh tế , thị trường, cổ phiếu vàthị trường trái phiếu Các nhà đầu tư có thể tìm thấy nhiều thông tin hữu ích thông qua
các báo cáo hàng ngày như The Investor Daily, The Investor Strategies, The Investor
Express Đối với nha đầu tu tổ chức, Công ty cô phần chứng khoán MB cung cấp các
báo cáo nghiên cứu về kinh tế vĩ mô thông qua Vietnam Outlook, Vietnam FixedIncome và Vietnam Strategies Đồng thời đã cung cấp thêm một số sản phẩm nghiêncứu khác như Commondity Report cùng các sản phẩm nghiên cứu đặc thù phục vụnhững khách hàng riêng của công ty, triển khai sản phẩm “MBS chat 24”, giúp cho cácnhà đầu tư có thê trao đôi trực tiếp với đội ngũ nghiên cứu cũng như môi giới của MBSđược nhanh chóng, tiện lợi Dịch vụ OTP đi kèm giao dịch khiến cho việc mua bán củanha đầu tư trở nên thuận tiện hơn, đồng thời dé dàng và phù hợp cho nhiều đối tượngkhách hàng khác nhau khi có nhiều dịch vụ đề lựa chọn Và trên hết tính bảo mật thông
qua các dịch vụ của MBS là vô cùng chất lượng
1.2.1.4 Vai trò của hoạt động tư vấn đầu tư cá nhânHoạt động tư vấn ra đời là kết quả tất yêu của quá trình phát triển kinh tế, làbước củng có cho sự phát triển của TTCK, là cầu nối tới thành công của những nhàđầu tư Dé đánh giá vai trò của hoạt động tư vấn đầu tư cá nhân, cần xem xét trên
những phương diện sau:
s Đối với nhà đầu tư
- Thu thập thông tin nhanh chóng, dựa trên hiểu biết cũng như sự tổng hợpthông tin một cách khách quan, nhà đầu tư sé dé dang có được nhận định đúng dan
và ra quyết định đầu tư hợp lý nhất
- Giảm tải được áp lực công việc: Nhà đầu tư cá nhân là những người làm
việc liên quan đến những ngành nghề da dang khác nhau, đầu tư là ngành nghề tay
SV: Nguyễn Thị Hang 22 MSV: 11151359
Trang 28Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
trái và họ vẫn còn có công việc chính thức chiếm phần lớn thời gian của họ Chính
vì vậy khi tham gia đầu tư các nhà đầu tư cá nhân thường cần cân nhắc rất kĩ lưỡng.Nếu như nhận được hỗ trợ từ bộ phận tư vấn của CTCK, nhà dau tư có thé sẽ khôngmat quá nhiều thời gian dé đi phân tích thông tin, họ tiết kiệm được cả thời gian vàchi phi dé dành cho nhiều van đề khác cần xử lý
- Bộ phận tư vấn của CTCK phụ trách việc cung cấp đầy đủ các thông tincần thiết cho nhà đầu tư khi tham gia vào TTCK như thông tin doanh nghiệp, cơ sở
đánh giá các doanh nghiệp tiềm năng, Luật lệ liên quan, và hỗ trợ các dịch vụ
thiết yếu của công ty liên quan tới việc đầu tư Từ đó nhà đầu tư sẽ có thể đầu tư
chính xác và hiệu quả hơn.
% Đối với Công ty chứng khoán
- Tang nguồn thu cho CTCK
- M6 rộng kênh để quảng bá thương hiệu cho công ty
- Xây dựng, thiết lập được các mối quan hệ khang khít với khách hang va
tạo dựng được niềm tin lớn cho khách hàng khi sử dụng các dịch vụ của công ty
Vấn đề phát triển hoạt động tư van đầu tư cá nhân của CTCK
1.2.2.1 Các khái niệm liên quan
Phát triển hoạt động tư van của công ty chứng khoán được hiểu là sự biến đổi
theo chiều hướng gia tăng về số lượng khách hàng cũng như sự đa dạng về hình
thức tiến hành và nâng cao hơn nữa chất lượng của hoạt động tư vấn Tuy nhiên,
nếu phát triển quá nhanh sẽ dẫn tới sự ảnh hưởng xấu đến các hoạt động khác củacông ty chứng khoán, do đó sự phát triển phải là bền vững tức là phát triển nhưngkhông nguy hại đến sự phát triển của các hoạt động khác, cũng như sự phát triểnchung của cả công ty chứng khoán.
Phát triển hoạt động tư van đầu tư cá nhân là sự tiến triển về số lượng kháchhàng, số lượng tài khoản giao dịch cá nhân tham gia sử dụng dịch vụ tư vấn, quy
mô đầu tư cũng như doanh thu từ hoạt động tư van đầu tư cá nhân
1.2.2.2 Một số chỉ tiêu đánh giá
“* Quy mô:
> Số lượng khách hàng sử dụng dịch vụ tư vấn của công ty chứng khoán:
Chỉ tiêu này phản ánh quy mô, cũng như thị phần trong lĩnh vực này của công ty
SV: Nguyễn Thị Hang 23 MSV: 11151359
Trang 29Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
chứng khoán Đồng thời có thể dự báo được một phần mức độ phát triển của hoạt
động nay trong thời gian tới.
> Doanh thu từ hoạt động tư vấn đầu tư: Chỉ tiêu này phản ánh quy mô, chất
lượng của dịch vụ cũng như uy tín của công ty trong hoạt động này.
> Lợi nhuận: Lợi nhuận phản ánh hiệu quả hoạt động của công ty chứngkhoán, đặc biệt là chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế Nguồn lợi nhuận này một phần sẽđược chi trả cô tức cho cô đông, phần còn lại có thé sẽ được công ty giữ lại nhằmmục đích đầu tư phát triển, mở rộng quy mô các hoạt động trong tương lai
s* Phạm vi hoạt động: Mở rộng phạm vi tư van trong nước và ngoài nước.
Mức độ tư vấn được bao phủ càng rộng chứng tỏ mức độ sự phát triển hoạt động tư
van của công ty càng cao
s* Chất lượng và hiệu quả:
> Tính nhanh chóng và thuận tiện: Việc khách hàng có nhu cầu tư vấn đầu
tư, thì một chỉ tiêu phản ánh được hoạt động này của công ty chứng khoán là việc tư
van này có diễn ra nhanh chóng, thuận tiện và chính xác cho người được tư vấn hay
không.
> Mức độ an toàn: Đảm bảo bảo mật thông tin khách hàng, đồng thời nhữngthông tin tư vấn đưa ra luôn luôn đảm bảo tính khách quan, hiệu quả và đã qua cáckhâu phân tích kỹ lưỡng dé đến tay các nhà dau tư sử dụng thông tin tư vấn
1.3 Những nhân tố tác động đến sự phát triển hoạt động tư vấn đầu tư cá nhâncủa công ty chứng khoán
1.3.1 Các nhân tố chủ quan
1.3.1.1.Nguồn vốnBat kì một hoạt động sản xuất, kinh đoanh nào đều cần có tiềm lực về nguồn
vốn Bởi nguồn vốn có quyết định, ảnh hưởng rất lớn tới phương hướng kinh doanh,
quy mô cũng như cách thức vận hành của một doanh nghiệp.
SV: Nguyễn Thị Hang 24 MSV: 11151359
Trang 30Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Yêu cầu tối thiểu về vốn mà nhà nước đặt ra cho hoạt động tư vấn của mộtCTCK là quy mô vốn không nhỏ hơn 10 tỷ đồng Điều này được đặt ra dé dam baođược chất lượng của dịch vụ, hiệu quả kinh doanh cũng như đảm bảo ngăn ngừa
mọi rủi ro liên quan.
Nguồn vốn đủ lớn mới có thé đáp ứng cho việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng — kithuật, tuyển dụng nhân lực và các vấn đề khác phát sinh trong quá trình thực hiện
hoạt động.
Mỗi công ty muốn hoạt động tốt đều cần phải trang bị đầy đủ vật chất, nhân
sự và nguồn vốn đảm bảo với yêu cầu từ thị trường và đáp ứng được yêu cầu pháttriển của công ty
Ví dụ: Việc đưa vào hoạt động các tiện ích điện tử như Stock24, Contact24,D24, của công ty cô phần chứng khoán MB được xem là công cụ giảm chi phíhoạt động cho các bên tham gia, tạo ra giá tri gia tăng khi sử dụng, đặc biệt là dịch
vụ công nghệ thân thiện với nhà đầu tư và đặc biêt là đảm bảo tiêu chí về van dé bảo mật.
Hay hiện tại công nghệ Back-Office đã được tận dụng từ lâu doi, là một hệ
thống cốt lõi, phục vụ được hoạt động của nhiều phòng ban một cách tối ưu bởi việcgiảm tải tối thiểu những thao tác xử lý cần xử lý trực tiếp bằng tay, từ đó hạn chế tốtnhất sai sót có thể đến trong quá trình làm việc từ con người
1.3.1.2.Nguồn nhân lực
s* Nhân sự:
- Con người là nhân tố luôn luôn được chú trọng để đào tạo, bồi dưỡngnhằm khai phá được những tiềm năng lớn nhất cho công việc Dé đảm bảo hoạtđộng tư vấn của một CTCK diễn ra thuận lợi và hiệu quả, thì đội ngũ tư van viêncần phải đáp ứng được những yêu cầu cơ bản nhất về trình độ, kiến thức chuyênmôn, kinh nghiệm hoạt động hay sơ khai nhất là khả năng về giao tiếp và xử lý tìnhhuống Điều này đòi hỏi bản chất của nhân viên đã có sẵn những tố chất tốt, ngoài
ra còn do quá trình dao tạo, rèn ria của CTCK dé tận dụng được tối đa năng lực của
đội ngũ CBNV.
- Tri thức kém dẫn tới hệ quả phân tích sai lầm, khiến nội dung tư vấnkhông chính xác, khiến cho nhà đầu tư gặp thua lỗ nặng nề nếu sử dụng kết quả tư
SV: Nguyễn Thị Hang 25 MSV: 11151359
Trang 31thạc sĩ, tiến sĩ, thậm chí có nhiều năm kinh nghiệm từ dao tao ở nước ngoài, đạt
được các chứng chỉ xuất sắc về kinh tế như MBA, CFA, ACCA, Diéu này nhằmđáp ứng đủ yêu cầu về trình độ năng lực, hạn chế nhất những sai sót có thể xảy ra
để hoạt động tư vấn diễn ra được thuận lợi
s* Tổ chức:
Một đội ngũ lãnh đạo giỏi về chuyên môn, dày đặn về kinh nghiệm, năngđộng về tư duy cũng như táo bạo trong cách làm sẽ mang lại cho công ty những
diện mạo mới cho hoạt động tư vấn Bởi người quản lý xuất sắc sẽ biết cách để vận
hành, sắp xếp một hệ thống trở nên trật tự và hài hoà nhất, đảm bảo phát huy đượctối đa những khả năng của mọi nguồn lực trong công việc
Nếu các cấp lãnh đạo đặt nhiều sự quan tâm cho việc phát triển hoạt động tưvấn đầu tư, tập trung đầu tư nhiều cho nguồn nhân lực của hoạt động này thì sẽ ảnhhưởng tích cực tới khả năng phát triển của bộ phận tư vấn trong toàn của công ty.Ngược lại khi doanh nghiệp lơ là vấn đề phát triển nguồn nhân sự và hệ thống tổchức việc phát triển về lâu dài của công ty sẽ bị ảnh hưởng lớn
1.3.1.3.Tầm nhìn phát triển của công tyMột doanh nghiệp cần xác định được tầm nhìn của họ dé có thé đưa ra được
những định hướng phát triển trong cả ngắn, trung và dai hạn được hợp lý, thiết thực
hơn.
Tầm nhìn tốt, phù hợp với nguồn lực của công ty và sự phát triển chung củanền kinh tế sẽ là tiền dé dé từng nghiệp vụ được hoạt động hiệu quả, năng suất hơn
> Vị dụ : Một trong những chính sách mới của MBS:
“Mỗi khách hàng là một đối tác riêng biệt, có điều kiện tài chính, mục tiêuđầu tư khác nhau và đều hướng đến một sự tăng trưởng tài chính bền vững Khách
hàng luôn là trung tâm của mọi hoạt động”.
SV: Nguyễn Thị Hang 26 MSV: 11151359
Trang 32Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
1.3.1.4 Thương hiệu trên thị trường tài chính của CTCCK
Thương hiệu của công ty ảnh hưởng rất lớn tới mức độ tin cậy của nhà đầu tưvới công ty, tác động sâu rộng đến việc đánh giá chất lượng tư vấn cũng như mức
độ lan toả, phủ sóng của các dịch vụ tư vấn được công ty cung cấp trên thị trường
Một công ty lớn đã có thương hiệu riêng trên thị trường chứng khoán sẽ dễ
dang tim thay duoc khach hang, dac biét nếu có thương hiệu tốt và bền vững sẽ tạođược niềm tin đối với những khách hàng ban đầu chưa có được kiến thức chuyênsâu về chứng khoán cũng như cách thức chiến lược đầu tư trên thị trường Cũng như
các doanh nghiệp mới thành lập trên thị trường, độ tin cậy của họ với thị trường
không có gì đảm bảo được hơn ngoài uy tín và thương hiệu Việc một CTCK cóthương hiệu tốt về mảng tư van, tiếp tục phát huy và gìn giữ thương hiệu này về sau
sẽ tạo được lợi thế cạnh tranh hơn so với các CTCK cũng như các công ty tư vấn tài
chính khác.
1.3.2 Các nhân tố khách quan
1.3.2.1 Mức độ phát triển của thị trường chứng khoán trong nướcMức độ phát triển của TTCK trong nước ảnh hưởng đáng kê đến sự phát triểncủa các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Thị trường phát triển ôn định, về cơbản là động lực cũng như nền tang tốt dé hoạt động tư vấn có thé but phá lên, bởiniềm tin về thị trường cũng thường đi kèm niềm tin của nhà đầu tư Ngược lại, nếunhư thị trường kém phát triển, thường xuyên bat ổn thì tâm lý nhà đầu tư chán nan,hoang mang, cũng sẽ không còn nhiều cơ hội cho nghiệp vụ tư vấn hoạt động sâu
rộng thêm.
Hiện nay, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ngày càng cô gắng cải thiện
dé được công nhận sang bước ngoặt mới — thị trường “mới nổi”, đáp ứng nhu cầuphát triển về đầu tư tài chính trong nước cũng như nâng cấp môi trường hoạt động
của các bên tham gia thị trường chứng khoán.
Đây vừa là cơ hội lớn, cũng lại là thách thức không nhỏ với các công ty chứngkhoán trong nước, khi mà các nhà đầu tư có nhiều sự lựa chọn hơn, với nguồn cungcấp và tư vấn thông tin đa dạng, lại thêm sự cạnh tranh đến từ các cơ hội đầu tư
xuyên biên giới.
SV: Nguyễn Thị Hang 27 MSV: 11151359
Trang 33Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
1.3.2.2 Mức độ cạnh tranh giữa các công ty chứng khoán
Môi trường phát triển thuận lợi sẽ thu hút sự tham gia của càng nhiều nhà đầu
tư, cầu tăng thì sẽ dẫn tới cung tăng dé cân bằng thị trường Điều đó biểu hiện bangviệc số lượng các công ty chứng khoán trên thị trường ngày càng gia tăng Và dé
ton tai, phat trién duoc yéu cầu đặt ra là CTCK phải tạo ra điểm nhấn, điểm nỗi trộiriêng biệt dé thu hút nhà đầu tư
Thị trường có tính thanh lọc cao nên chất lượng tư vấn của các CTCK phảingày càng được nâng cao dé có thể cạnh tranh được trên thi trường hiện tại, đặc biệt
là khi bat đầu có sự xuất hiện nhanh chóng của các tô chức nước ngoài cùng trong
lĩnh vực.
1.3.2.3 Đánh giá của khách hàngNhững phản hồi bao gồm cả tích cực và tiêu cực đến từ khách hàng đều lànhững bai học quý giá dé công ty chứng khoán có thê cải thiện được dich vụ tư vandần, để trong tương lai hoạt động tư vấn đầu tư cá nhân của công ty có thể ở mứchoàn hảo được các nhà đầu tư đánh giá cao, tăng sức hấp dẫn và độ tin cậy lên dẫn
đầu thị trường
1.3.2.4 Môi trường chính trị - pháp luật
Yếu tố chính trị và pháp luật luôn luôn là những yếu tố nhạy cảm bởi khảnăng ảnh hưởng lớn, cũng như là những van đề mang tính bắt buộc, nên các CTCKcần lường trước mọi tình huống có thé xảy ra dé điều chỉnh hướng hoạt động của
công ty cho phù hợp và hiệu quả nhất
Một số bộ luật sửa đôi 62/2010/QH12 ban hành ngày 24/11/2010, Nghị định58/2012/ND -CP ban hành ngày 20/07/2012, quyết định 09/QD — UBCK ban hànhngảy 08/01/2013, thông tư 02/2013/TT-BTC ban hành 08/01/2013,v.v liên quan
mà các CTCK cần nắm bắt kịp thời để phục vụ cho việc phát triển công ty cũng nhưphát triển hoạt động tư vấn
1.3.2.5 Biến động chung của nền kinh tếThị trường chứng khoán nước ta trước kia khi mới bắt đầu ở giai đoạn hìnhthành, thường gặp phải nhiều sóng gió từ nền kinh tế trong nước cũng như ảnhhưởng bởi những biến động từ kinh tế thế giới và kinh tế khu vực
Những cuộc khủng hoảng toàn cầu lớn như năm 2007-2008, năm 2015 đều
SV: Nguyễn Thị Hang 28 MSV: 11151359
Trang 34kịp thời nhằm điều chỉnh mức độ tăng trưởng trên thị trường Nhìn chung sức nóng
của thị trường đã được kìm hãm, nguy cơ bong bóng cũng giảm dần, tuy nhiên thực
tế về một nguồn cung cấp thông tin về doanh nghiệp chưa thực sự hiệu quả và chínhxác sẽ là một yếu tố cần giải quyết dé những hoạt động của công ty chứng khoán
như tư vẫn đầu tư cá nhân được diễn ra một cách thuận lợi và năng suât nhât.
SV: Nguyễn Thị Hang 29 MSV: 11151359
Trang 35Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN ĐẦU TƯ
TÀI CHÍNH CÁ NHÂN TẠI CÔNG TY CO PHAN CHUNG
KHOÁN MB
2.1 Khái quát về công ty cổ phần chứng khoán MB
2.1.1 Sơ lược quá trình phát triển của MBS
2.1.1.1 Giới thiệu khái quát về Công ty
> Tên tiếng Việt: Công ty Cô phần Chứng khoán MB
> Tên tiếng Anh: MB Securities Joint Stock Company
> Tên giao dịch: Cong ty chứng khoán MB
> Tên viết tắt: MBS
„2S
> Biểu tượng của Công ty:
> Vốn điều lệ: 1221.242.800.000 VND (số liệu tính đến ngày 30/06/2018)
> Mang lưới hoạt động:
* Hội sở: Tòa nhà MB Số 3 Liêu Giai, Quận Ba Dinh, Hà Nội
o Tel: +84 4 3726 2600
o Fax: +84 4 3726 2601
o Đường day nóng MBS: +84 24 3755 6688
s* 6 Chi nhánh :
e© Chỉ nhánh Hà Nội: Tang 5, Tòa nhà Thăng Long - 98 Ngụy Nhu Kon
Tum, Phường Nhân Chính, Quận Thanh Xuân, Hà Nội.
o_ Tel: + 84 24 4456 8668
o Máy lẻ: 6636
o Fax: + 84 24 3569 0257
© Chỉ nhánh Hoàn Kiếm: Tòa nhà Tông Công ty 28, Tang 5 số 14C Lý Nam
Dé, Quận Hoàn Kiếm, Hà Nội
o_ Tel: +024 73047373
o May lẻ: 8858
© Chỉ nhánh Ho Chí Minh: Tang 5, Tòa nha Sunny Tower, 259 Tran Hưng
SV: Nguyén Thi Hang 30 MSV: 11151359
Trang 36e© Chỉ nhánh Bắc Sài Gon: Tòa nhà The Prince Residence, 17-21 Nguyễn
Văn Trỗi, Quận Phú Nhuận, TP Hồ Chí Minh
s* 16 Điểm giao dịch trực tuyến trải khắp cả nước
e Ở khu vực miền Bac: bao gồm các phòng hỗ trợ lưu động tại Đà Nẵng, Hải
Dương, Ninh Bình, Bắc Ninh, Việt Trì, Thanh Hóa và Quảng Ninh.
e© Ở khu vực miền Nam: bao gồm các phòng hỗ trợ lưu động tại Đồng Nai,
Vũng Tau, Cần Thơ, Kiên Giang, An Giang, Dak Lak, Khanh Hòa và Binh Dương
MBS hiện đang ngày càng mở rộng quy mô mạng lưới để đáp ứng nhu cầucủa thị trường và tạo điều kiện phát triển tối ưu cho các hoạt động kinh doanh, dịch
vu của công ty.
> Website: https:/www.mbs.com.vn/
> Số lượng nhân viên: Ghi nhận tại ngày 30/6/2018, số nhân viên chính
thức của công ty thống kê được là 547 người (tại ngày 31/12/2017 thì số nhân viên
là 513 người) Con số này vẫn tiếp tục tăng lên từng năm dé đáp ứng nhu cầu phát
SV: Nguyễn Thị Hang 31 MSV: 11151359
Trang 37Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
triển toàn điện và mở rộng quy mô của công ty
2.1.1.2 Quá trình hình thành và phát triển của MBSCông ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS), với tên gọi trước kia là Công ty
Cé phan Chứng khoán Thăng Long (TLS) Với ý tưởng xây dựng một mô hình ngânhàng với hoạt động tài chính va đầu tư đa dạng, vào ngày 11 tháng 5 năm 2000,HĐQT của Ngân hang thương mại Cổ phần Quân đội MB đã quyết định thành lậpCông ty Chứng khoán Thăng Long (TLS) (QD số 78/2000/NHQD ngày 12 thang 4năm 2000) trên ý tưởng thiết lập một công ty riêng hoạt động riêng biệt và độc lậpvới công ty mẹ trong lĩnh vực tài chính.
Ngày 28 tháng 12 năm 2007, Chủ tịch UBCKNN đã chính thức ký Quyết
định số 98/UBCK-GPDCCTCK chấp nhận cho Công ty Chứng khoán Thăng Long
chuyền đổi hình thức sở hữu thành cô phan hoá, từ “Công ty trách nhiệm hữu han
một thành viên” sang “Công ty Cổ phần”, công ty tăng vốn điều lệ lên mức 300 tỷ
đồng và đăng ký thực hiện đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán theo quyđịnh của pháp luật Tiếp đó, Giấy phép điều chỉnh mới nhất số 85/GPDC/UBCK do
Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 07 tháng 05 năm 2012 sửa đổi tên Công
ty thành Công ty Cổ phan Chứng khoán MB để tăng sức cạnh tranh cũng như tạothương hiệu mới riêng của công ty trên thị trường chứng khoán.
Sau gần 19 năm ké từ khi bat đầu thành lập bởi Ngân hàng TMCP Quân đội
(MB), Công ty CP Chứng khoán MB (MBS) đã nhanh chóng vươn lên đứng trong
top một những công ty chứng khoán hàng đầu Việt Nam, cung cấp một hệ thống cácdịch vụ đa dạng, phong phú và hoàn chỉnh một cách đầy đủ nhất cho việc đầu tư tàichính va cụ thé hơn là đầu tư chứng khoán Góp mặt với vi trí là một trong 6 công
ty chứng khoán đầu tiên được thành lập tại Việt Nam, MBS đã nhanh chóng lột xác
và có những sự phát triển vượt bậc sau nhiều năm hoạt động kinh doanh khôngngừng nghỉ, vươn lên vị trí dẫn đầu tại cả hai Sở giao dịch là Sở GDCK Hà Nội
(HNX) và Sở GDCK TP HCM (HOSE) vào năm 2009-2010, và liên tục có mặt
điểm danh trong Top 10 thị phần môi giới lớn nhất của các CTCK theo thống kê tại
cả hai SGD.
SV: Nguyén Thi Hang 32 MSV: 11151359
Trang 38Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
Bảng 1: Chặng đường phát triển của MBS
Năm 2000
“Công ty cô phần chứng khoán MB” được thành lập bởi Ngân hàng
TMCP Quân đội (MB), trụ sở chính tại 14C Ly Nam Dé, Hoàn Kiếm,
Hà Nội, với vốn điều lệ ban đầu là 9 tỷ VND.
Khai trương Chi nhánh Hải Phong.
Tăng vốn điều lệ lên 800 tỷ VND
Đạt vị trí thị phần môi giới số 1 tại 2 sàn HSX và HNX
Đạt giải "Công ty Chứng khoán được yêu thích nhất tại HNX" do BáoĐầu tư và HNX bình chọn
Năm 2010
Vốn điều lệ đạt 1.200 tỷ VND
Thanh lập Chi nhánh Vũng Tàu.
Giữ vững vị trí thị phần môi giới số 1 tại ả 2 sàn HSX và HNX
Đạt giải "Thương hiệu mạnh Việt Nam năm 2010" do Bộ Công thương
và Thời báo Kinh tế Việt Nam bình chọn
Sửa đôi tên Công ty thành Công ty Cổ phần Chứng khoán MB
Thay đổi logo và hệ thống nhận diện mới
Năm 2013
Chuyên Trụ sở về số 3 Liễu Giai, Ba Đình Hà NộiHợp nhất với Công ty Chứng khoán VIT thành Công ty hợp nhất với
SV: Nguyễn Thị Hang 33 MSV: 11151359
Trang 39Chuyên đề thực tập tốt nghiệp
tên gọi Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (MBS)
Tăng vốn điều lệ lên 1.221 tỷ đồng
Ra mặt website mới với giao diện tuỳ ứng, tương thích với các nên tảng
Tái cấu trúc tài chính thành côngNguồn : Báo cáo tài chính thường niên của công ty cổ phan chứng khoán MB2.1.1.3 Chiến lược phát triển của MBS
Công ty cô phần chứng khoán MB luôn đặt ra định hướng dé phát triển nhanhchóng, những vẫn đảm bảo sự bền vững là lâu dài Điều đó có được nhờ sự đề ra
nguyên tắc hoạt động của công ty bao gồm các phương diện “Tầm nhìn-Sứ
mệnh-Giá trị cốt lõi” được thay đổi phù hợp qua từng giai đoạn phát triển của kinh tế nước
nhà.
s* Tầm nhìn
MBS đưa ra tầm nhìn chiến lược chung, cũng là mục tiêu dé toàn thể hệ thống
công ty vươn tới xây dựng một MBS vững mạnh trong tương lai.
“Cung cấp các dịch vụ chứng khoán tốt nhất cho khách hàng
Công ty cổ phần chứng khoán MB sớm nhận thức được rằng: “Mỗi khách
hàng là một đối tác riêng biệt, có điều kiện tài chính cũng như mục tiêu đầu tư khác
nhau, và đều hướng đến mục tiêu cuối cùng là có được một sự tăng trưởng bền vững
về tài chính trong hiện tại và tương lai Khách hàng luôn luôn là trung tâm của mọi
hoạt động.”
* Nhan lực tại công ty cổ phần chứng khoán MB là vốn tài sản quý giá và
luôn luôn cần có thử thách đề được bồi dưỡng phát triển sâu hơn
+ Tang trưởng bền vững là mục tiêu trọng yếu và lâu dài của công ty cô phần
chứng khoán MB.
* _ Công ty cung cấp các dịch vụ thuận tiện nhất cho khách hàng cá nhân và tôchức, chất lượng đảm bảo dịch vụ hoàn hảo thuộc top chuyên nghiệp nhất trong các
SV: Nguyễn Thị Hang 34 MSV: 11151359
Trang 40nguồn giá tri đó.
e Sáng tạo đi kèm thực tiễn
“Thực tiễn là nơi kiểm nghiệm các sáng tạo của MBS.
Sáng tạo được thể hiện trong từng quy trình thực hiện công việc và nghiêncứu đưa ra giải pháp, từ việc không ngừng tìm hiểu, học tập, lắng nghe và áp dụngtat cả những thay đổi phù hợp nhất dé đạt được những giải pháp tối ưu nhất với từngkhách hàng riêng biệt Sáng tạo góp phần quan trọng đảm bảo sự phục vụ tốt nhấtđối với từng nhóm đối tượng khách hàng của MBS
Công ty cô phần chứng khoán MB tập trung sáng tạo từ những điều nhỏ nhất
để tạo ra các giải pháp riêng có cho từng khách hàng, từng dịch vụ, từng quy trình
va công việc.
Công ty cô phần chứng khoán MB sáng tạo từ việc liên tục học tập, lắngnghe, tìm hiểu và áp dụng tất cả những thay đổi phù hợp dù là nhỏ nhất dé hướngtới phục vụ khách hàng với các giải pháp tối ưu hơn cho riêng họ.” (Theo website
công ty: www.mbs.com.vn)
e Tôn trọng và học tập
“MBS đề cao sự tôn trọng các ý tưởng sáng tạo, các ý kiến đóng góp của từng
cá nhân; đồng thời, đánh giá cao tinh than học tập lẫn nhau giữa các cá nhân và từ
SV: Nguyễn Thị Hang 35 MSV: 11151359