Khóa luận tốt nghiệp: Pháp luật về công bố thông tin của công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

Tình hình nghiên cứu đề tài Nghiên cứu nhằm hoàn thiên ché đô CBTT của công ty niêm yết trên TTCK đãđược nhiêu người quan tâm trong khoản mười năm trở lại đây, có thé ké đến mét sốcông t

‘ Fat

Hà Nội - 2023

BỘ TƯPHÁP BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

TRƯỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI

NGUYEN THANH PHƯƠNG

Xae nhận của

Giảng viên hướng dẫn

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam doan day la công trình nghiên cứu của

riêng tôi, các kết luận số liệu trong khóa luận tốt

nghiệp là trung thực, dam bdo đồ tin cậy /

Tác giả khóa luận tốt nghiệp

DANH MỤC CÁC CHỮ VIET TATBCTC Bao cao tài chính

BCTN Bao cáo thường mên

HĐQT Hội đông quản trị

Thông tư s696/2020/TT-BTC : Thêng số 96/2020/TT-BTC ngày 16 tháng 11

năm 2020 hướng dẫn công bồ thông tin trên thi

trường chứng khoán

SGDCK Sở giao dich chứng khoản

TNHH Trách nhiệm hữu hạn

TTCK Thi trường chứng khoán

MỤC LỤC

TRE DUAR Đỗ: Gaicccccca-oSlit-ctoaicokoitsiieaasupslidflt6sossseaizSGS0etbsinssosasseSES-su ii

Danh mục các chữ viết tắt scceceieeee

CHƯƠNG 1: MOT SỐ VẤN BEL LY LAN VỀ PHÁP > LUẬT CÔNG G BG

THONG TIN CUA CÔNG TY NIÊM YET TREN THỊ TRƯỜNG CHUNGKHOAN 6

11 aes vé công bô thông tin của công ty niém yét trên thi trường chúng

111 Khái niêm, đặc điểm công bổ ieee công ty niêm yết trên thi trường

112 Vai trò của dế hộ thông tin của công ty mém yi rên thị kuờng chủng

432; Pháp luật về hoạt ¡öäng công bố hang tin của công ty niém yết trên thị trường

chứng khoán lL

KETLUAN CHƯƠNG: 1 -14

CHƯƠNG 2: THỰC TRANG VÀ THỰC TIẾN Ái ÁP DỤNG PHAP LUẬT VE

CONG BO THONG TIN CUA CONG TY NIEM YET TREN THI TRUONGCHUNG KHOAN VIET NAM Peres Ci

21 ~ Thứ: tăng pales l8 8 công bô thông tin của công ty niêm yết trên thị trường

2.1.1 ound nguyên tắc công bồ thông tin 3060003683

212 Quy định ve gi thục liệu công bổ thông ao, areal eats

2.1.3 Quy dinh về nội dung thông tin phải công bồ của công ty niém

2.1.4 Quy đính về ngôn ngữ, phương tiện công bô thông trn

2.1.5 Quy đính về tạm hoãn công bó thông tin Ẹ = =

216 Quy dinh về cơ chế giám sit vàxölÿ pam hoạt động công ôiệng la - 35

22 Thực tiễn ap dụng pháp luật về công bô thông tin của công ty niém yết trên thị

trường chúng khoán V ID att «esosnseeissiiieoobsnsrsrsgostgesesssnssenssd le

KẾT LUẬN CHƯNG 22s a6gsngai2cs8g4Esueudgszzsaaisso#T'

CHƯƠNG 3: MOT SÓ GIẢI PHÁP HOÀN THIEN VÀ NÂNG CAO THỰC

THI PHÁP LUAT VE CONG BÓ THONG TIN CUA CONG TY NIÊM YET

TREN THỊ TRUONG CHUNG KHOÁN 48

3.1 Một số giải pháp hoàn thiện pháp luật về công bồ thông tin của công ty niêmyet rên thị trường chứng khoán Se ee ere)

3.2 Một số giải pháp nâng cao thục thi pháp tu luật về ẳ công bổ liiBng ln của công ty

niém yết trên thi trường chứng khoản Seance et it SỐ

KET LUẬN CHƯƠNG3 ổỮKẾT LUẬN aac ec cancset cocoa GL

DANH MỤC TAI LIEU THAM KHẢO S8:6tiSct6cditcittodtcddite@dnedss Gỗ:

LỜI MỞ DAU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Ngày nay, hau hết các quốc gia cĩ nền kinh té phát triển đều cĩ sự tên tại vàđĩng gĩp rất lớn của thị trường chứng khốn! Điêu này tạo nên xu hướng dau tư déxây dung và phát trién TTCK ở nhiéu quốc gia trên thé giới Co thê nĩi, TTCK đangdân trở thành một thước do sức manh của nền kinh tế Tại Việt Nam, từ những năm

1980, TTCK đã đĩng vai trị quan trong trong việc xây đựng nên kinh tế thi trườngđính hướng xã hội chủ ngliia, là một kênh huy đơng vốn trung và dai hạn quan trongcho nên kinh tế

Trên TTCK, thơng tin được ví như mach máu, nguồn năng lượng nuơi sơng thitrường và là cơ sở dé nhà dau tư xác định chiên lược đầu tư cũng như quyết định tức

độ thành cơng của việc đầu tư Do đĩ cơng khai, minh bạch thơng tin được cơi là mộttrong những nhân tổ quan trong nhật giúp đảm bảo cơng bằng, bảo vệ tốt quyên vàlợi ích hợp pháp của nhà dau tư, từ đĩ giúp xây dụng, củng cơ niém tin của họ vàoTTCK Bên cạnh dé, cơng khai, minh bạch thơng tin cũng là một chỉ số mà nhà dau

tư nước ngồi quan tâm khi dau tư vào thị trường V iệt Nam

Tuy nhiên, theo Báo cáo khảo sát tồn điện về hoạt động cơng bé thơng tin trên.thị chúng khốn năm 2023, số Doanh nghiệp niém yết đạt chuẩn cơng bỏ thơng tinnăm 2023 là 364/731 doanh nghiệp niém yét, chiêm tỷ 1Ê xấp xi 50% Cĩ thé thay, sốlượng các cơng ty niêm yết chap hành đúng các quy đính về cơng bơ thơng tin vancon rất thâp cũng như các doanh nghiệp van cịn chưa ý thức được tâm quan trong

của việc CBTT Bên cạnh đĩ, nhiều cơng ty niêm yet vì tư lợi cá nhân ma thực hiệncác hành vi vi pham quy đính pháp luật về CBTT, gây ảnh hưởng lớn đền TTCK cũng

như các nhà dau tư Ví dụ như mới đây, Ủy ban C hứng khoản Nhà nước hủy bỏ 9 đợt

chao bán trái phiêu riêng lễ với tơng giá tri 10.300 tỷ đơng của ba cơng ty con thuộc

Tập đồn Tân Hồng Minh do cĩ hành vi CBTT sai sự thật, che giau thơng tin trong

hoạt động phát hành trái phiéu riêng 163 Cĩ thé thay, với tổng giá trị trái phiều nêu trên, hành vị vì phạm nay đã gây thiệt hại khơng nhỏ đối với các nha dau tư và gây

khủng hộng lớn đổi với tồn bộ TTCE

ác nhả quản tri tii chinh Việt Nam và tạp chí điền từ.

2023 được thục hiện đối với 731/738 doanh nghiệp 01/05/2022 din 30/04/2023.

-ty-thuoc-tap-đoantan.hoang.tu>t-co-banh.vc

‘do-thong-tar-sai-su-that-6074 17 hm

Như vậy, cần phảt chú trong xây đựng và hoàn thiện khung pháp ly điều chỉnh.

hoạt động CBTT của CTNY cũng như phân tích, đánh giá các quy định pháp luật

tiện hành Từ đó lam 16 các nguyên nhân dan đến những khó khăn, vướng mắc trongCBTT của công ty niém yết trên TTCK, cũng như phát hiện những hạn chế, bat cập

về pháp luật CBTT của công ty niêm yết trên TTCK, đề đề xuat những giải pháp cụthể nhằm hoàn thiện pháp luật và tạo một hành lang pháp lý an toàn cho sự phát triển.của TTCK Việt Nam Vay nên, tôi chọn đề tài “Pháp luật về hoạt động cong bothông tin của công ty niém yết trêu thị trrờng chứng khoán Việt Nam” làn khóaluận tốt nghiệp

2 Tình hình nghiên cứu đề tài

Nghiên cứu nhằm hoàn thiên ché đô CBTT của công ty niêm yết trên TTCK đãđược nhiêu người quan tâm trong khoản mười năm trở lại đây, có thé ké đến mét sốcông trình khoa học đã công bô ở Việt Nam nlxz:

- Ngô Xuân Thường (2013), Áp dung pháp luật về công bô thông tin đối với

công ty niêm yết trên thi trường chứng khoán V iệt Nam, Luận văn Thạc sĩ Luật học,

Trường Đại học Luật Hà Nội: Luan văn làm sáng tỏ những van dé lý luận về CBTT,phác họa mô hình pháp luật CBTT và chủ yêu tập trung vào thực tiễn áp dụng cácquy định về CBTT của CTNY, từ đó đưa ra các gidi phép hoàn thiện phép luật Dovay, luận van thiêu sự phân tích, dénh giá chuyên sâu về các quy đính phép luật

Ngoài ra, công trình được nghiên cứu dựa trên Luật C hứng năm 2006, không còn phù hop với pháp luật hién hành:

- Lê Vũ Nam (Chủ biên), Châu Quốc An, Lê Hà Diễm Châu, Lưu Minh Sang017), Pháp luật về quan tri công ty niém yết trên thị trường chứng khoán Viét Nam,

TP Hồ Chí Minh, Đại học Quốc gia TP Hồ Chí Minh Đây là Sách chuyên khảo

cung cấp chuyên sâu về CTNY va CBTT, dưới góc đô là một phân của quản trị

CTNY Công trình này đã phân tích các han ché của Thông tư 52/2012/TT-BTC,

cũng như chỉ ra một số điểm tiền bô của Thông tư 155/2015/TT-BTC và đưa ra các

kiến nghi sửa đổi Cuốn sách đã chỉ ra những nét đặc trưng va vai trò của hoạt đông,

công bổ thông tin cũng như các giả: pháp hoàn thiện pháp luật có giá tri Tuy nhiên,

công trình nay đã được thực luận khá lâu, nên không còn phù hợp với các văn bản.

pháp luật hiện hành cũng như bôi cảnh thị trường chứng khoán hiện nay

- Đỗ Thi Thu Hà (2019), Pháp luật về công b6 thông tin của công ty đại chúngtrên thi trường chứng khoán ở Việt Nam, Luận án Tiên ấ Luật học, Viện Hàn lâm

Khoa hoc Xã hội Viét Nam Đây là mat trong những tài liệu phân tích chuyên sâu các

khía cạnh của pháp luật về công bó thông tin của công ty đại chúng, có sự so sánh vớiquy định của một số quốc gia có thi trường chúng khoán phát triển như Hoa Ky, HanQuốc, Công trình nghiên cứu đã đưa ra nhiêu giải pháp hoàn thiện pháp luật và cácgai pháp dong bô khác Tuy nhiên, đôi tượng nghiên cửu chủ yêu ở công trình nay

là công ty đại chúng không phải là công ty niém yêt Bên canh đó, Luận án Tiênnay dua trên quy định của Luật Chứng khoán năm 2006, sửa đổi năm 2010 nên chưacập nhật được sư thay đôi trong Luật Chứng khoán năm 2019

- Lê Ngọc Nguyên Phương (2022), Pháp luật về cổng bó thông tin của công tyniém yết, Luân án Thac sĩ Luật hoc, Trường Dai học Luật TP Hồ Chi Minh Đây lacông trình nghiên cứu gân đây nhật, dua trên các quy đính phép luật hiện hành, baogom Luật Chứng khoán năm 2019, Luật Doanh nghiệp năm 2020, Nghị định số155/2020/NĐ-CP và Thông tư số 96/2020/TT-BTC Công trình đã phân tích cụ thé,chuyên sâu những quy định mới của pháp luật đối với hoạt đông CBTT của CTNYcũng như chỉ ra các hạn chế, bat cập khi đưa vào thực trấn Do vay, cách tiếp cân củacông trình nghiên cứu đên các van dé van còn thiêu sự bao quát, dẫn dén các giảipháp hoàn thiên pháp luật vẫn khá nhỏ lẽ, chưa thé giải quyết đông thời nhiêu van dé

bắt cập trong các quy định luận nay

Bên canh đó, một sô công trình nghiên cứu khoa hoc, bài báo trên tạp chí chuyên

ngành cũng có nghiên cứu về van đề này, cu thé: Lê Vũ Nam (2017), Tiệp tục hoàn.thiện các quy định vệ công bô thông tin của công ty niém yết trên thị trường chứngkhoán dé đáp ứng nhu câu hội nhập, Tap chí Nghiên cứu lập pháp; D6 Thi Thu Hà

018), Xử lý vi pham đôi với hoạt động công bó thông tin của công ty đại chúng trên

thị trường chúng khoản, Tạp chi Dân chủ và Pháp luật, Phan Phương Nam (2019),Hoàn thiện quy định về công bồ thông tin trong Dự thảo Luật Chứng khoán (sửa dai), Tap chí Nghiên cứu lập pháp, Nguyễn Phương Thảo (2021), Một sô van dé về công

bổ thông tin trên thị trường chúng khoán, Tạp chi Nghé luật, Nguyễn Vinh Hung

Nguyễn Thị Khánh Ly (2023), Nguyên tắc công bồ thông tin trong Luật Chứng khoán.

nếm 2019, Tạp chí Dân chủ va Pháp luật, Cac bài việt đều có những cách tiếp cankhác nhau đối với các quy định pháp luật vệ công bổ thông tin của công ty niém yết,song đa phan lại được nghiên cứu trong bối cảnh Luật Cling khoán năm 2019 và các

van bản hướng dẫn chưa được ban hành hoặc mới chỉ áp dung trong một khoảng thời

gan ngắn

Có thể nhận thấy, có rất nhiều công trình nghiên cửu phân tích khá sâu sắc về

hoạt đông CBTT của công ty niém yết trên TTCK Việt Nam Tuy nhiên, trong những

công trình nay, có khả ít dé tài được nghiên cứu đựa trên các quy đính mới tại Thôngtư96/2020/TT-BTC mà chủ yêu căn cử theo các văn bản quy pham pháp luật trướcđây Bên cạnh đó, với sư chuyển động của nên kinh tế thé giới noi chung và V iêt N am.nói riêng, đặc biệt là sau dai dịch Covid-19, pháp luật về hoạt động CBTT của công

ty niêm yết trên TTCK cảng cân được nghiên cứu, phân tích kỹ hơn dé phủ hợp với

di cảnh biện nay Do vay, tác gid nhận thay đây là một dé tai vẫn còn mới, có tính.thời sư cao, đời hỏi nghiên cứu toàn điện nên việc thực hiện đề tai này là hoàn toàncần thiết

3 Mục đích, đối tượng và phạm vi nghiên cứu đề tài

Mục dich cơ bản của việc nghiên cứu đề tải là đề:

- Lam sáng té những van dé lý luân về CBTT va làm rõ mô hình pháp luật vềCBTT của công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam;

- Phân tích một số quy dinh về hoạt động CBTT của một số quốc gia, từ do rút

ra kinh nghiệm hoàn thiện pháp luật về CBTT của công ty niêm yết trên TTCK của

Việt Nam;

~ Phân tích và đánh giá thực trạng pháp luật và thực tiễn áp dụng pháp luật vàhoạt động CBTT của công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam dé từ do đề xuất phươngthưởng, giải pháp hoàn thiện pháp luật về CBTT của công ty niém yết trên TICK Việt

Nam hiện nay.

Đôi tượng nghiên cứu đề tài là các van đề lý luận về CBTT, các quy định phápluật về CBTT của công ty niêm yết trên TTCK

Pham vi nghiên cứu của đề tài bao gầm các van đề chính như sau:

- Nghiên cứu, xây đựng hệ thống các van dé ly luận về CBTT của công ty niémyết trên TTCK,

- Phân tích, danh giá thực trạng pháp luật và thực tiễn áp dụng pháp luật về hoạt

động CBTT của công ty niém yết trên TTCK Việt Nam;

- Dé xuất phương hưởng, giải pháp hoan thiện pháp luật về CBTT của công ty

niém yet trên TTCK Việt Nam hiện nay.

4 Phương pháp nghiên cứu đề tài

Các phương phép nghién cứu chủ yêu được sử dung trong Khóa luận bao gom:

- Phương pháp phân tích, bình luận: Đây là hai phương pháp chủ đạo, được sử

dung xuyên suốt cả ba Chương của Khóa luận, nhằm phân tích tong quan cũng nhưchuyén sâu các van dé lý luận, các quy định luận hành của pháp luật về công bô thông

tin của công ty niêm yết, từ đó đưa ra các nhận xét, đánh giá về tinh hop lý hoặc hanchê của các quy định pháp luật

- Phương pháp so sánh Phương pháp được sử dung dé so sánh mat số quy địnhgiữa Thông tư 96/2020/TT-BTC với Thông tư số 155/2015/TT-BTC; bên canh đó,phương pháp cũng được sử dung nhằm chỉ ra các điểm gióng, các điểm khác nhau,tiên bô, han chế giữa quy định của pháp luật V iệt Nam với mat số nước trên thé giới,các thông lệ, điều quốc tế liên quan đền hoạt động công bồ thông tin của công ty niémyết

- Phương pháp thông kê: Phương pháp nay hướng tới mục tiêu là dua ra các sốliệu miêu ta, chứng minh tinh hành công b6 thông tin của công ty niêm yết tại ViệtNam, từ đó chỉ ra su can thiệt phải hoàn thiện cũng nhu khắc phục bat cập, vướngmac của pháp luật

- Phương pháp quy nạp, tông hợp: Trên cơ sở phân tích, bình luận, đánh giápháp luật, phương pháp quy nap, tổng hợp được sử dụng ở cả ba Chương dé đưa racác nhân đính cụ thể về vai trò của hoạt động công bô thông tin của công ty niêm yêt

và các quy định của pháp luật về hoạt động này Đồng thời, tác giả sử dung phươngpháp tông hop dé tom tat và đưa ra két luận nội dung của tùng chương và của cả Khoa

luận

5 Kết cau của khóa luận

Ngoài phan mỡ đâu, kết luận, danh muc tai liệu tham khảo, nội dung của khóa

luận bao gồm ba chương:

Chương 1: Một số van dé ly luận về pháp luật công bồ thông tin của công ty

niém yt trên thi trường chúng khoán

Chương2: Thực trang pháp luật về công bồ thông tin của công ty niêm yết trên

thị trường chứng khoán ở Việt Nam

Chương 3: Một số giải pháp hoàn thién nâng cao hiệu quả thực thi pháp luật vềcông bó thông tin của công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán

CHƯƠNG 1: MOT SÓ VAN DE LÝ LUẬN VỀ PHÁP LUAT CONG BOTHONG TIN CUA CONG TY NIEM YET TREN THI TRUONG CHUNGKHOAN

1.1 Tổng quanvÈ công bồ thông tin của công ty niêm yết trên thị trường chứng

* Khái niệm về công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán

Nhằm xây dung một kênh my động vốn phục vụ cho phát triển kinh tê - xã hôi,năm 1998, TTCK Việt Nam được khai sinh theo N ghi dinh số 43/1998/NĐ-CP Củngvới đó, năm 1999, Quốc hội đã thông qua Luật Doanh nghiệp trên cơ sở sáp nhậpLuật Công ty và Luật Doanh nghiệp tư nhân cũng như Luật Thuê thu nhập doanhnghiép bat đầu có hiệu lực với mục đích thúc day xây dung và phát triển nên kinh tếViệt Nam Do vậy, dé phi hop với bối cảnh này, công ty tiêm yết ra đời và trở nênphổ biên, quen thuộc đối với các nha dau tư trong và ngoài nước

Tuy nhiên, từ trước đến nay, pháp luật Việt Nam không có định ng†ĩa trực tiệp

về CTNY Theo quy đính hiện hành, niém yết chứng khoán la việc đưa chứng khoán

có đủ điều kiện niêm yết vào giao dịch trên hệ thông giao dich cho chứng khoán niềmyêt Như vậy, theo nghĩa rông, CTNY là công ty có một hoặc mot số chứng khoán

đỗ điều kiện niêm yết, được giao dich trên hệ thống giao dịch cho chứng khoán niên

yêt CTNY có thể làCTCP hoặc công ty TNHH Trong trường hợp là công ty TNHH,

công ty chỉ co thé phát hành trái phiéu trên TTCK, con đối với CTCP, mô hình công

ty nay có thé niém yết tat cả các loai chứng khoán Căn cứ Khoản 1 Điêu 32 LuậtChúng khoán năm 2019, có thé thấy, CTNY là một dang Công ty đại chúng có cỗ

phân niém yét tạ SGDCK Trong phạm vi khóa luận này, CTNY sẽ được hiểu theo

ngliia hẹp như sau: “Công ty niềm yết là công ty cổ phan có cổ phiêu được niềm yếttại SGDCK hoặc Trung tâm giao dich chứng khoán “2

* Khái nềm hoạt động công bố thông tin trên thị trường chứng khoán

TTCK là thị trường vô cùng nhạy cảm với thông tin Ở các thi trường khác, các

chủ thé có thé dựa vào chat lương hàng hóa, dich vụ dé đánh giá và dua ra lựa chon

+ Khoăn 24 Điều 4 Luật Chứng khoán nim 2019

* Bhan Ding Bãi (2019), Qiười ot Cổng ty raém yết theo pháp luật Việt Nem, Luin in Tin sĩ Luật học, Viện

Hin lim Khoa học Xã hội Việt Nam), 29.

của mình Nhung tại TTCK, chủ thé muốn đưa ra quyết định đâu tư thì chỉ có thé dựatrên các thông tin có được Chủ thé sở hữu thông tin quan trong, chính xác, kịp thời

sé có khả năng sinh lời cao và ngược lại, nêu không có đủ thông tin, nhà đầu tư, doanh:nghiép hoàn toàn có thé bị tôn that năng nề Vi thé, hoạt động CBTT có vai trò ratquan trọng trên TTCK, đặc biệt thông tin của CTNY — chủ thé với tư cách là “bêncung" của thi trường Các thông tin từ CTNY đều có sự ảnh hưởng rất lớn dén toàn

bô các chủ thé tham gia thị trường, do do, đặt ra những yêu câu về CBTT cao hơn đổi

với các CTNY.

Hiên nay, pháp luật chưa đưa ra khái niệm cụ thé về công bó thông tin Theo từđiển tiéng Việt: “Thông tin bao gồm một tập hop các dit liệu nhằm ghi nhận và phananh một sự kiện nhất đình ” Như vay, thông tin trên TICK là những chỉ tiêu, tự liệu:phản ánh bức tranh của thi trường chứng khoán và tình hình lanh tế chính tri, xã hộiliền quan đền thị trường chứng khoản tại một thời điểm nhất định Š

Đối tượng ma thông tin hướng tới là TTCK tại một thời điểm cu thể TTCKluôn có sự biên đổi từng ngày, ting giờ, do vay, thông tin chỉ có thé phân anh tại mộtthời điểm nhật định, không thé phản ánh cả một giai đoạn Bên cạnh đó, thông tin

trên TTCK còn có phạm vi tác động rat lớn khi không chỉ phản anh TTCK ma con

tác động trực tiệp đến đến các quy luật kinh tê nhu quy luật cung - cầu, quy luật giá

trị Vậy nên khát mém thông tin trên TTCK được các nhà lam luật quy định như

sau: “Thông tin trên thi trường chứng khoản là tập hợp các dit liệu, các chi số đượccác chit thé nhất đình công bé theo mét trình tự pháp lý do pháp luật quy định nhằmphân ánh thị trường chứng khoản tại một thời điềm nhất định "”

VỀ hoạt đông CBTT trên TTCK, pháp luật chứng khoán luận hành chưa đặt ramột định nghifa cu thé ma chi quy định các chủ thể có nghia vụ CBTT dựa trên các

tiêu chi cụ thé Theo Tổ chức Tài chính Quốc tế (FC), CBTT được định nghĩa nh

là một cách thức đã đảm bảo rằng tat cả các bên quan tâm đều có thể tiép cân thông

tin thông qua một quy trình minh bach để đảm bảo cho việc tim kiêm và thu thập thông tin được dé dang bắt kế mục dich tiép cân thông tin là gì Ê

Như vậy, với những phân tích trên đây cổng bố thông tin của công ty niềm yếttrên thi trường chứng khoán là hoạt động công khai các dit liệu, chỉ số phan ánh hoạt

‹ Pe Đảo Lê Minh, Nướng vấn để cơ bản về chứng khoán và Đệ dt trường chang khoán, Neb Chinh tri Quốc

Figs dein Tsing G013, Ap chong pháp luật về cổng bố thông tin đốt với công ty niém yết trên ý trường

chứng khoán Việt New, Luận vin Thạc sĩ c, Trường Đại học Luật Hi Nội, 1,

* Tổ chức Tài chính Quốc tế (IFC) (2010), Cẩm svøng quem nt cổng ty ,Ha Nội, tr 488.

đồng tô chức và kinh doanh sản xuất theo ding q' định của pháp luật của công tyniém yết trong một khoảng thời gian nhất định

1.1.1.2 Đặc điểm của hoạt động công bó thông tin của công ty niêm yết trên thitrường chứng khoán

Là một hoạt động CBTT của CTNY có nhũng đặc điểm sau đây

Tht nhất, hoạt động công bô thông tin của công ty tiêm yết được thực kiệmbởi người có thẩm quyền what định

Như trên đã dé cập, trong khóa luận này, CTNY được hiểu là công ty đại chúng,được tổ chức đưới mé hình công ty cé phan Do vay, CTNY là mét pháp nhân, khôngthé ty thực biện các hoạt động mà phải thông qua người đại điện có thêm quyên, thaymặt cho công ty CBTT Do vậy, chỉ những thông tin được công b6 bởi những người

có thâm quyền mới được coi là nguôn thông tin chính thức của CTNY, cũng nhưngười dai diện phải chịu trách nhiệm về các thông tin đã đưa ra Đây là cơ sở dé cácnhà đầu tư, các cơ quan nhà nước xác đính đâu là nguén thông tin “thật”, đâu là nguồn.thông tin “gia” trong bối cảnh truyền thông ngày cảng phát triển và phức tap hơn

Thot hai, công bé thông tin của công ty niém yết là hoat động throug xuyên

va lều the

Với một thị trường không ngừng vận đông và phát triển như TTCK, việc cungcấp thông tin một cách kịp thời, chính xác, day đủ là điều kiên tiên quyết dé duy trì

hoạt động giao dich chứng khoán được vận hành trôi chảy cũng như đảm bảo qua

trình hình thành giá mua — bán điến ra hiệu quả Do vậy, các chủ thể tham gia TTCK,

đắc biệt là các CTNY luôn phải CBTT thường xuyên, liên tục Thông qua hoạt đông

CBTT, các nhà đâu tư, các cơ quan nhà nước thây được diễn biên hoạt động của công

ty một cách xuyên suốt, từ đỏ đưa ra những nhận định về xu hướng phát triển củacông ty trong thời gian tới Đôi với nhà dau tư, điều này sẽ giúp ho đưa ra những,quyết định đầu tư chính xác đối tôi đa hóa lợi nhuận của mình Còn đối với các cơ

quan nhà nước, đây là căn cứ dé thực hiện các hoạt động kiểm tra, giảm sát, cũng như

dé ra phương hướng, chính sách dé thúc day sự phát triển của TTCK Hoạt độngCBTT của CTNY cảng thường xuyên, liên tục, kịp thời và nhanh chóng thì càng có

lợi cho TTCK nói chưng và các chủ thể trong thị trường nói riêng,

Thit ba, hoat động côug bô thông tin cña công ty miêu yết có tính da dang vềnội dung và hìuh thức

Tuy vào mục đích, tiêu chí ma nôi dung va thông tinma các CTNY công bồ trởnên rat đa dang V ê mặt hình thức, theo quy đính hiện hành, CTNY thực biện CBTT

đính kỳ, CBTT bat thường, CBTT theo yêu cầu và CBTT vệ các hoạt động khác $ Vémặt nội dung, các loại thông tin thường bao gồm báo cáo tai chính, tình hình kinhdoanh, tình hình quản trị công ty, Có thể nói, đối với bản thân các CTNY, CBTT là

mot nghia vụ nhưng cũng là một cách quảng bá hinh ảnh, thương liệu, uy tin, ning

luc vô cùng hiệu quả và khách quan V oi việc đa dang về nội dung và hình thức cingvới luôn dua ra day đủ, chính xác, kịp thời các thông tin, CTNY sẽ nhận về được sựtin tưởng va tin nhiệm tử các nhà đầu tư, từ đó thu Init được dong vên dé thúc day sựphát triển

1.1.2 Vai trò của công bố thông tin của công ty niêm yét trên thị trường chứng

khoán

Hoạt động CBTT của công ty niêm yết trên TTCK có vai trò quan trong đổi vớicác chủ thé tham gia thi trường bao gom nhà đầu tư, cơ quan quân lý nha nước và

chính bản thân các công ty niém yêt có nghĩa vụ CBTT

Vai trò doi với nhà dan te

Trên TTCK, thông tin là yêu tô cốt lối quyết đính sự thành công hay thất baicủa moi hoạt động đầu tư Các nhà dau tư tiền hành mua, bán chúng khoán dựa trêncác thông tin thu thập được từ việc công bồ của các công ty niêm yết Theo giả thuyếtthị trường hiệu quả (Efficient Market Hypothesis), thông tin được công bồ ngay lập

tức tác đông đến giá chứng khoán, và giá của chứng khoán trên thị trường, bao gồm

giá thông tin được công bồ, giá trị của sự kỹ vong và thật vong của nhà đầu ty? Như

vay, thông tin quyệt dinh giá chứng khoán tăng hay giảm Do đó, công ty niém yêt

CBTT càng day đủ, chính xác, kịp thời thì sẽ cảng gúp nhà đầu tư phán đoán được

xu hướng của giá chứng khoán và dé dang hon trong viéc duara quyết định mua, bán nhằm mang lại lợi nhuận cho mình.

Bên cạnh đó, những quy định về hoạt đông CBTT của công ty niêm yết giúp

bảo vệ loi ich hợp pháp của các nhà đầu tư Trong TTCK, các nhà đầu tư lả nhữngngười đem vốn của họ di đầu tư, còn những công ty niêm yết là bên được sử dung

dong vén đó Do đó, NDT cân được biết cu thé hoạt động của CTNY để chắc chan

răng CTNY này không sử dụng sai mục đích, không có hiệu quả hay không có lãi

Ngoài ra, quy định về hoạt động CBTT còn giúp hen chế, ngăn chan hiện tượng

bat cân xing thông tin giữa các nhà đầu tư trong TTCK Thực tiễn cho thay không

? Điều 10, 11,12, 13 Thông nr số 96/2020/TT-BTC.

'° Lucas Doymey (2021), Efficient Market Hypothesis - Dich Bùi Hữu Toản (2021), Pháp Init vi cổng bố thông tin trên thi trường chứng khoán và vin dé bảo vệ quyền lợi nhà đầu tr, Tap chi Nhà nước và pháp luật,

số6,tr51.

phải nha dau tư nao cũng đều có cơ hội tiếp cận một lương thông tin giống nhau Cóngười được tiép cân những thông tin nhanh chớng, chính xác đây đủ nhưng ngượclại, cũng rất nhiều trường hợp không tìm được cách tiép nhân đúng nguồn thông tinKhi không có quy định cu thé, các công ty niêm yết có hién tương rò 1i hay ưu tiêncung cập thông tin cho các đối tác, hay các khách hang thân thiét, dan đến lợi ichchi rơi vào tay những nhóm người nhất định.

Vai trò đối với cơ quan quan lý hà ước về chứng khoán và thị trường chứng

khoán

Hoạt động CBTT của công ty miêm yết có ý nghia quan trong trong công tácquần lý và giám sát thi trường của cơ quan nhà nrước Việc các công ty niém yết thực

luận công khai và minh bạch các thông tin theo đúng quy định của pháp luật sẽ gúp

các cơ quan nhà nước vận hành TTCK một cách dé dang, an toan, minh bach, hanchế tối đa các rủi ro của thị trường Cơ quan nha nước là đơn vị hành chính sự nghiệp

và không có chức năng kinh tê nên không thé can thiệp sâu vào chức nang kinh tê

VỆ TTCK, với đặc thù là một kênh huy động vốn, đây là nơi dé có công ty, NDT thựctiện các hoạt động kinh tê Việc công khai, minh bạch thông tin của CTNY là cơ sởquan trong dé thu hut các nhà dau tư trong và ngoài nước tham gia một cách manh

mẽ, từ đó tăng tính thanh khoản cho chứng khoán - hàng hóa trong TTCK nhằm tạođông lực cho thị trường phát triển nhanh, bên vững Ngược lai, nều các CTNY thực

hiện CBTT một cách không rõ rang minh bạch theo đúng quy đính thì các cơ quan

nha nước không thé quan ly và vận hành TTCK, hang hóa trong thi trường sẽ mất ditính thanh khoản, giấm chất lương, từ đỏ sẽ không thé thu hut được dong vốn của cácnha dau tư Điêu này có thé gây ra khủng hoảng đối với TTCK và thậm chí là có thểkhién nên kinh tế bị suy thoái

Vai trò đối với chính công ty niém yết

CBTT giúp CTNY phát triển hình ảnh của chính minh Xét về mặt kinh tế, đây

là cách liệu quả nhất để công ty niêm yét quảng bá lợi thé của chính doanh nghiệp

nhằm thu lút sự quan tâm của các NDT trong và ngoài nước Thông qua việc CBTT

về hoạt động kinh doanh của mình một cách day di, chính xác, kip thời, công ty niém

yêt tạo nên một hình ảnh đáng tin cậy cũng như cho thay tiềm nang phát triển của doanh nghiệp, từ đỏ thuyết phục được các nhà đầu tư sử dụng dòng von của họ đều

đầu tư cho mình Bên cạnh đó, bang việc công khai đây đủ các thông tin ninư báo cáotài chính, báo cáo thường miên CTNY chứng tỏ minh có kế hoạch kinh doanh liệu

quả, có tiêm năng phát triển cũng như năm giữ nhiêu đối tác chiên lược Nhờ vay,

công ty có thể giảm bớt chi phí quảng cáo nhưng van nâng cao uy tín và danh tiếng

của công ty, từ đó làm tăng tính thanh khoản của chứng khoán cũng như tăng cường luệu quả công tác quản trị doanh nglrệp

Bên cạnh đó, CBTT giúp CTNY tận dụng tôi đa kênh huy động vốn quan trọng.Đôi với các CTNY, suy cho củng, mục đích khi “lên san chứng khoán” chính là muôn.tiếp cận với một kênh huy động vốn dai hạn CTNY có thể huy đông von một cách.nhanh chóng, hiệu quả và thuận lợi tử việc phát hành cô phiêu dựa trên tính thanh.khoản cao và uy tín của CTNY trên TTCK Kết quả nghiên cứu đã chỉ ra rằng CBTTgop phan làm giảm chi phí vốn cô phan và giảm chi phí huy động vốn của doanh:nghiép!! Vi vậy, các thông tin công khai về CTNY sẽ làm tăng sự tin tưởng của NDT,giúp các doanh nghiệp có thé dé dang thu hút vốn đầu tư thông qua hoat động phát

hành chứng khoản mới ra công chúng.

Tuy nhiên, nhiêu CTNY 1o ngai các NDT sau khi có thông tin và phân tích sédua ra quyết định rút vén Đây là điệu không thể tránh khỏi nều nhưCTNY có nhiềuthông tin tiêu cực Điều này có thé trở thành công cụ thúc day CTNY hoạt đồng hiệuquả dé có thé công bố được các thông tin tích cực, từ đó thu hút lại dòng vốn của các

NDT Việc CBTT một cách day đủ sẽ nhận được lòng tin của các NDT, va ngược lại,

việc có tình che giâu hoặc tung tin giả sẽ khó nhận được sư đẳng cảm, dan đền mat

& cơ hội dé phát triển vững mạnh

1.2 Pháp luật về hoạt động công bố thông tin của công ty niêm yết trên thị

trường chứng khoán

Pháp luật về hoạt đông CBTT trên TTCK là tng thé các quy phạm do Nha nướcban hành dé điều chỉnh chỉnh các quan hệ phát sinh trong hoạt đông CBTT giữa các

chủ thể CBTT với các cơ quan nha nước hoặc với các nhà đầu tư, nhằm đảm bảo tinh

minh bach, công khai, kịp thời, từ đó thúc day sư phát trién vững mạnh của TTCK

Pháp luật về CBTT của CTNY ra đời đã đóng gop vai trò rất lớn đối với TTCK

Đối với NDT, các quy định này giúp bảo vé loi ích hợp pháp của ho khi yêu cầu cácCTNY phải thực hiện việc CBTT theo đúng một trình ty, cung cap đây đủ, chính xác

va day đủ Không chỉ vay, các quy đính còn hướng tới duy trì sự công bằng giữa cácNDT; đêm bảo moi NBT đều có đây đủ, chính xác, kịp thời các thông tin cũng nh

han ché tình trạng “nước chảy chỗ tring’ Đối với các CTNY, quy định pháp luật về

CBTT nhằm đảm bảo các công ty đều có nghiia vu như nhau trong việc CBTT, từ đó

'! Nguyễn Việt Dũng (2011), "Lợi £h kih tế của công bo thông tin đổi với doanh nghiệp”, Tạp chi Tài

chinh,so tháng 5, 46

nang cao sự công bang, bình dang về thông tin giữa các công ty cũng như ngắn ngừacác hành vi canh tranh lành mạnh Đối với cơ quan quản lý nha nước, đây là cách dé

các cơ quan nhà nước quan sát và quản lý thi trường, từ đó đưa ra những chính sách,

khuyến nghị nhằm nâng cao chất lương TTCK cũng nla hạn chế, phát hiện nhữngnguy cơ có thé gây thiệt hại nghiêm trong cho TTCK

TTCK Việt Nam được khai sinh vào ném 1998, vi vậy, pháp luật đã có văn bản

pháp lý đầu tiên dé điều chỉnh hoat đông CBTT trên TTCK, chính là Nghi định số48/1998/NĐ-CP Năm 2003, Nghị định sô 144/2003/NĐ-CP được ban hành nhằmkhắc phục các hạn chế, bat cập của Nghị định số 48/1998/NĐ-CP Cu thể, Nghị địnhnay đã thông nhất, tập hợp các quy định về CBTT thành một chương riêng với tênCông bổ thông tin Tuy nhién, các quy đính này đều mang tính chung chung nguyêntắc, chưa thé cụ thé cũng như di vào thực tê

Năm 2006, pháp luật về chứng khoản tại Việt Nam đánh dau một bước tiên mớivới sư ra đời của Luật Chứng khoán năm 2006 củng với các van bản hướng dẫn sau

đó Tuy nhiên, trước sự biến đổi và phát triển nhanh chong của nên kinh tế nói chung

và thi trường chúng khoán nói riêng, Bộ Tai chính lân lượt đưa ra các Thông tư số09/2010/TT-BTC ngày 14/01/2010, Thông tư số 52/2012/TT-BTC vào ngày05/04/2012 và Thông tư số 155/2015/TT-BTC vào ngày 06/10/2015 dé điều chỉnh

hoạt động CBTT trên TTCK.

Dù vậy, với với vai trò 1a một kênh huy đông và luân chuyển các nguồn vốn,TTCK luôn biến động không ngừng, đòi hỏi pháp luật luôn phải thay đổi dé điềuchỉnh một cách thỏa đáng các mối quan hệ phát sinh ngày càng phức tap Do vậy,

ngày 26 tháng 11 năm 2019, tai ky hop thứ 8, Quốc hội đã thông qua Luật Chứng

khoán năm 2019 với những nội dung hoàn toàn mới, tiên bộ, trở thành một cú hichquan trong trong việc thúc day tái cầu trúc cũng như hoàn thiện khung pháp về thi

trường chứng khoán Việt Nam cho phù hợp với bôi cảnh và quy mô thị trường hiệnnay Thông tư số 96/2020/TT-BTC được Bộ Tai chính ban hành vào ngày 16/11/2020

đã hướng dan kha cụ thể chi tiết các quy định về CBTT trên TTCK.

Có thé khẳng định, khung pháp lý về hoạt động CBTT đã được hoan thiên ởmức đô cao hon, đây di, đông bộ, thông nhật và điều chỉnh toàn điện hơn về hoạt

đông CBTT trên TTCK.” Cu thể, qua nghiên cứu và khảo sét, Luật Chúng khoản nam 2019 và Thông tư số 96/2020/TT-BTC đã giả: quyét được nhiéu bat cập, vướng

Hữu Toản (2021), Pháp 'è Công bo thông tin trên thi trường chứng khoán vi vin đề bảo về quyền

lợi nhà đầu tư, Tạp chi Nhà nước và Pháp luật, số 6 tư $2.

mắc trong các thông tư trước đây Cụ thé, pháp luật ve CBTT của CTNY bao gồmmét số nội dung sau:

@ Về nguyên tắc công bô thông tin, Thông tư số 96/2020/TT-BTC đã xác địnhnăm nguyên tắc cốt lõi và cơ bản nhat của hoạt động CBTT Các nguyên tắc có sự kếthừa từ các văn ban pháp luật trước đây, nhung cũng có su sửa đôi, bô sung,

(0 Vé chủ thé thực hiện CBTT, pháp luật hiện hành van duy trì quy định về chủthể thực hiên CBTT cho t chức bao gôm một người đại điện theo pháp luật hoặc một

cá nhân là người được ủy quyền CBTT Bên canh đó, Thông tư sô 96/2020/TT-BTCcũng đã sửa đổi, bd sung theo hướng hoàn thiên các quy đính về người thực hiênCBTT như sửa đổi về thời hạn báo cáo thông tin về người thực hién CBTT, cu théhơn quy đính về xác định người thực biện CBTT trong trường hop đại diện theo phápluật và người được ủy quyên vắng mit,

(i0 V nội dung cân công bổ, các CTNY có nghĩa vu công bồ các thông tin sau:

@ thông tin về bảo cáo tài chính, (ii) thông tin liên quan đến tình hình hoạt động, kếtquả sẵn xuất, kinh doanh, (iii) thông tin về tình bình quản tri công ty, và (iv) thôngtin về hệ thông giám sát và quản ly rủi ro Các CTNY thực hiện CBTT định ky, batthường và theo yêu câu Pháp luật cũng đã có thời hạn ứng với các nôi dung và cách

(+) Về tạm hoấn công bó thông tin, kế thừa các quy đính pháp luật từ trước,trong mét số trường hợp vì những lý do bat khả kháng, pháp luật vẫn cho phép cácCTNY được tạm hoãn CBTT Đặc biệt, để phủ hợp với bối cảnh dịch Covid-19, pháp

luật đã bỗ sung thêm dich bệnh cũng là một trong các trường hop bat kha kháng,

(wi) Vé giám sát và xử lý vi phạm, Thông tư vẫn ghi nhận cơ chế bảo vệ quyênlợi của nha đầu tư qua hoạt động giám sát và quản lý của cơ quan có thâm quyền Vé

hoạt động giám sát, Luật Chứng khoán năm 2019 cũng đã bổ sung thêm các quyền

cho UBCKNN nhằm nâng cao hiéu quả giám sát và quản lý của cơ quan nay Vé xử

lý vi pham, pháp luật đã bô sung thêm một số trường hợp, cùng với quy định chỉ tiệt

hon dé có thé dé dàng xác đính hành vi vi phạm và có chiều hướng gia ting mức xử

phạt nhằm tang tính ran de

KET LUẬN CHƯƠNG 1Các nội dung được trình bay trong Chương 1 nhằm khát quát các van đề lý luận

về hoạt động công bó thông tin của công ty niêm yết Di từ khái quát dén cụ thể, tác

giả đã phân tích, làm 16 các nội dung sau:

Thử nhật, CBTT của CTNY trên TTCK là tập hop các dit liệu, các chỉ so đượcCTNY công bố theo một trình tự pháp lý do pháp luật quy định nhằm phản ánh hoạtđông kinh doanh, sản xuất của mình trong một khoảng thời gian nhật định Theo đó,hoạt đông này có các đặc điểm: () được thực hiện bởi người có thâm quyên nhật

đính, (ii) là hoat động thường xuyên, liên tuc; (iti) là hoạt đông có ảnh hưởng trực

tiếp đến các chủ thê trong TTCK, đặc biệt là các nha đầu tư chứng khoán, va (iv) cótính đa dang về nôi dung và hình thức V ai trò của CBTT cũng được thé hiện đối vớinhiều chủ thé khác nhau, cụ thé: (3) Đối với NDT: thông tin là yêu t6 cốt lối quyếtđính sự thành công hay thất bại của hoạt đồng đầu tu, bảo vệ lợi ich hợp pháp của cácNDT và hạn chế, ngăn chăn hiện tượng bắt cân xúng thông tin gữa các NDT trênTTCK; (ii) Đối với cơ quan nhà nước: có ý ngifa quan trong trong công tác quản lý

và giám sát thi trường, và (iii) Đôi với chính CTNY: là cách hiệu quả nhất để CTNYquảng bá lợi thé, chứng minh kha năng và tiêm lực kinh tế

“Thứ hai, sau gan 25 năm bình thành va phát triển TTCK tại Viét Nam, pháp luật

về hoạt động CBTT đã được sửa đôi và bô sung nhiêu lần theo hướng ngày càng hoànthiện, cơ bản đáp ứng yêu cầu của TTCK theo tùng giai đoan cũng như đảm bảoquyên lợi của các nhà đầu tư Đặc biệt với những điểm mới tei Thông tư số96/2020/TT-BTC, hoạt động CBTT của CTNY nói riêng và của các chủ thé trongTTCK nói chung đã có một cơ sở pháp lý vững chắc đã thực hiện một cách trôi chảy,

hiệu qua

CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG VA THỰC TIEN ÁP DỤNG PHÁP LUAT VECÔNG BÓ THONG TIN CUA CÔNG TY NIEM YET TREN THI TRƯỜNGCHUNG KHOAN VIET NAM

2.1 Thực trạng pháp luật về công bố thông tin của công ty niềm yết trên thitrường chứng khoán Việt Nam.

2.11 Quy địnhvề nguyên tic công bo thông tin

Thị trường chúng khoản là thị trường của những thông tin Nha đầu tư quyếtđính mua, bán chứng khoán phụ thuộc vào thông tin trên thi trường 3 Nhận thức đượcđiều này, Luật Clứng khoán năm 2019 đã đành riêng mét điều luật quy định vềnguyên tắc CBTT và bô sung thêm các điều khoản nhằm quy định đây đủ, chi tiết, rõrang hơn Đây được xem là bước tiên của Luật Chung khoán năm 2019 vi nó thé hiện.được những nguyên tắc cơ ban cân tuân thủ của hoạt động CBTT mà các chủ thể có

nghiia vụ phải thực hiện nhằm đảm bảo cho hoạt động CBTT dat được luệu quả Căn

cử điều 119 Luật C ứng khoán năm 2019, các nguyên tắc CBTT trên TTCK bao gam

Nguyêu tắc thit what: công bỗ thông tin phải day đã, chính xác, kip thời

Thông tin được công bó đây đủ, chính xác, kịp thời là yêu cau cơ bản của hoạtđông CBTT nói chung Điều này được thể hiện rõ khi nguyên tắc này đã được các

nhà 1am luật duy trì từ Luật Chứng khoán năm 2006 dén nay V ới hang hóa giao dich

trong TTCK thường là các tài sản vô hình — một loai tai sản không thé nhìn thay vàmang tính rủi ro cao, các NDT chỉ có thể dựa trên các thông tin có được dé đưa raquyét đính đầu tư Vi vậy, nguyên tắc này hướng tới moi chủ thé trong TTCK đều

được tiếp cận thông tin một cách đây đủ, chính xác, kịp thời, từ đó bảo vệ quyên vàloi ích hợp pháp của các nha đầu tư

Căn cứ vào tinh thân của nguyên tắc nay, trước tiên, các chủ thê có nghĩa vụ

CBTT phải dam bảo thực hiện việc công bố một cách đây đủ nhằm mục đích giúp

các chủ thé tham gia TTCK có thể phân tích, đánh giá thi trường, Thông tin đây đủphản ánh môi quan hệ của nhiéu loai số liệu và yêu tổ, nêu thiêu một trong số đó có

thé cho ra những kết quả thông tin khác nhau, ảnh hưởng lớn đền quyết định đầu tư.

Tiếp theo, nôi dung CBTT phải bảo đảm tinh chính xác, minh bach va rõ ràng,

Các chủ thể tiên hành CBTT phải trung thực, khách quan, phản ánh đúng bản chất,

không công bó các thông tin không có thật hoac sai sự thật Nêu thông tin không

chính xác, không chỉ quyền lợi của các NDT bị ảnh hưởng ma còn gây tác đông xâu

`? 1â Thủ Thu Thủy (2015), Giáo minh Pháp luật về thị trường chứng khoán, Nxb Daihoc Quốc gia Hà Nội,

180.

đến toàn bộ thị trường Do vậy, quy định nay hướng tới việc xây dụng một TTCK

uinh bach, trong sach, từ đó thu hút các NDT trong và ngoài nước tham gia thị trường,

Bên canh đó, các chủ thé còn có trách nhiệm cung cấp thông tin kịp thời vànhanh chóng TTCK là thi trường hoạt động liên tục và nhay cảm, mỗi quyết dinhmue hay bản dù chỉ nhanh hay chậm vài tích tắc cũng có thé mang lại kết quả kháctiệt lớn cho nhà đầu tư cũng như toàn bô TTCK Do vậy, nều việc CBTT chậm trễ sélam tri hoần thị trường, khién nhiêu chủ thé không có cơ sở chính xác dé đưa ra quyétđính, có thé dẫn tới những két qua bất lợi cho chính ho và những người liên quan

Co thé thay, chỉ khi có đây đủ, chính xác và kịp thời các thông tin, nha dau tưmới có cơ sở dé đưa ra quyết định cũng như phan ứng trước các biến động đây phứctạp, khó đoán của TTCK Do vậy, đây là nguyên tắc nên tang dé xây dung quy định

về CBTT cũng như phát trién TTCK tại Việt Nam

Nenyén tắc thứ hai: Đối troug công bồ thông tin phải chin trách uhiệm trướcpháp luật dung thông tin côug bô Trrờng hợp có thay đi i dung thôngfin đã công bỗ, đối trong côug bỗ thông tin phải công bé kịp thời, day đủ nội dungthay đôi và lý do thay đôi so với thong tin đã công bỗ trước đó

Theo Thông tư số 155/2015/TT-BTC, quy định này được quy đính chung với

nguyên tắc thứ nhất tại Khoản 1 Điều 3 của Thông tư này, Tuy nhiên, đền Thông tư

sô 96/2020/TT-BTC, nguyên tắc thứ hai được tách thành một khoản riêng '! V ớinguyên tắc này, các chủ thé bên cạnh việc công bó thông tin thi phải chiu trách nhiệmtrước pháp luật về nôi dung công bó Méi thông tin được công bô đều có thé khả nănggây tác đông lớn dén mọi thành phân trong TTCK Có thé quan niém, hành vi CBTT

không chính xác thì cũng không khác gì việc lừa đão chiêm đoạt tài sản trên thị trường

chủng khoản Ý Do vậy, nguyên tắc nay rang buộc cụ thé, rõ rang trách nhiệm của đôitương CBTT với nội dụng CBTT nhằm mục đích nâng cao ý thức công khai thôngtin một cách trung thực, chính xác của moi chủ thể trong TTCK

Cùng với do, trong trường hep có thay đổi nội dung thông tin đã công bó, đối

tương CBTT phải công bé kip thời, day đủ những nội dung đã thay đổi và đưa ra lý

do thay đôi so với những thông tin đã công bó trước đó Quy định này hoàn toàn phủ

hop, đúng với mục dich là duy trì, dim bảo sự rang buộc trong moi trường hợp giữachủ thể CBTT với nội dung công bó cũng như nâng cao tính trách nhiém của các chủ

thê nay

!* Nguyen Vinh Hạng, Nguyen Thi Khánh Ly (2023), Nguyên tắc công bỏ thông tin trong Luật Ching khoán.

năm 2019, Tạp chi Dân chit và Pháp luật số 1.

Nguyêu tắc thứ ba: Doi trong khi công bô thông tin phải đồng thời báo cáo

Ủy ban Chứng khoán Nhà uước và Sở giao địch chứng khoán noi chứng khoáu

đó uiêm yết, đăng ký giao địch về uội dung

Theo Khoản 3 Điều 4 Thông tư só 96/2020/TT-BTC, công ty niêm yết có ngiía

vụ CBTT, đồng thời báo cáo UBCKNN và tô chức nơi chứng khoán đó niêm yết,đăng ký giao dịch về nội dung thông tin được cổng bó Điều này là dé hiểu bởi công

ty niêm yết là mét thành tổ quan trọng trong TTCK, có tam ảnh hưởng lớn, đặc biệt

là đối với giá chứng khoán đã niém yét Do đó, cân dat các hoat động của công tyniém yết dưới sự kiểm tra, giám sát thường xuyên, liên tục của các cơ quan quản lýnhà nước nhằm hạn chế cũng như phát hiện sớm các tác động tiêu cực, từ đó có thé

kip thời đưa ra các biện pháp giải quyét

Nguyêu tắc thứ te: Việc côug bô thông tin cita tô chức phải do người đại điệutheo pháp luật hoặc ugười được iy quyều công bỗ thông tin thực hiện

Nguyên tắc nay hướng đền mục đích: (i) Rang buộc trách nhiém thực hiện việcCBTT trên TTCK đối với những chủ thé nhất định, (4) Tạo dung độ tin cây cho cácnha đầu tư khi tham gia TTCK Theo quy dinh của nguyên tắc này, việc CBTT củaCTNY phải do người dai diện theo pháp luật hoặc người được ủy quyên công bổthông tin thực hiện Đây đều là người đại diện của công ty, chính vì vây, những chủthé này phải có nghĩa vụ thực hiénCBTT cho công ty của họ cũng như phải chịu tráchnhiệm với những nội dung được công bó Bên canh đó, quy tắc cũng là cơ sở quantrong dé tao dung độ tin cậy đôi với các nguôn tin được công bô Dù là trên thi trườngthông thường hay TTCK, việc tôn tại nhiéu luồng thông tin khác nhau là rat phổ biên,khiến các nha dau tư rồi loan và hoang mang không biết đâu mới là thông tin chính

xác Đặc biệt, với một thị trường còn non trẻ và đông đảo các nhà đầu tư nhỏ, lê, it

kinh nghiệm, việc tràn lan các thông tin bia đặt, thiểu xác thực là điệu không thé tránhkhỏi Do vậy, chỉ khi xác định được 16 chủ thé có ngiĩa vụ CBTT, các NDT mới cóthể tiếp cân được đúng nguén thông tin, từ đó đưa ra quyết định dau tư đúng dan nhất.Điều này sẽ gia tang uy tin và sức hút của TTCK Việt Nam nói chung và của cácCTNY nói riêng trong mất các NDT tiềm năng, đặc biệt là các NDT nước ngoài

Nguyêu tắc tit nin: Đối trong công bé thông tin có trách tthiệm bảo quan,hen giữ thong tin đã công bố, báo cáo theo quy định cña pháp hiật

Theo quy đính của pháp luật chứng khoán, các thông tin cần bảo quân, lưu giữ,báo cáo theo quy định bao gồm

@ Các thông tin công bổ đính ky, thông tin về việc đăng ký công ty daichung phải được lưu giữ dưới dang van bản (nêu c6) và đữ liệu điện tử tôi thiêu 10

năm Các thông tin này phải được lưu giữ và truy cập được trên trang thông tin điện

tử của đổi tượng công bó thông tin tdi thiểu là 05 năm,

t) Các thông tin công bo bắt thường theo yêu cau hoặc các hoạt đông khácphải được lưu giữ và truy cập được trên trang thông tin điện tử của đối tượng công

bổ thông tin tối thiểu là 05 năm l6

Như vây, ngoài việc CBTT, các đôi tượng con có trách nhiém bảo quan, lưu giữ

và báo cáo Đây là căn cứ dé bảo vệ quyên và lợi ích hop của chính đối tương CBTT,các nhà đầu tư cũng như hỗ trợ các cơ quan quản lý nha rước quan lý và giám sát

hoạt động CBTT trên TTCK.

Co thể nhận thay, so với Luật Chúng khoán nấm 2006, Luật chứng khoản năm

2019 đã đặt ra day đủ và chi tiết hơn các nguyên tắc về hoạt động CBTT, là cơ sở déxây dưng hoàn thiên hành lang pháp lý về CBTT của các đối tượng trong TTCK nóichung và công ty niêm yết nói riêng Điều nay cảng nhân manh việc sự quan tâm sátsao và linh hoạt của phép luật cũng như tâm quan trong của hoạt động CBTT

2.1.2 Quy định về người thục hiện công bố thông tin

Đôi với CTNY, hoạt đông CBTT được thực hiện thông qua một người đại điệntheo pháp luật hoặc một cá nhân là người được ủy quyền CBTT.!”

Thứ nhất, công bố thông tin qua người đại điện pháp luật

Theo pháp luật về doanh nghiệp, CTNY có thể có mét hoặc nhiều người daiđiện theo pháp luật }Ê Như trên da dé cập, về bản chất, CTNY là thuộc loại hình

CTCP Do vậy, trường hợp công ty chỉ có một người đại điện theo pháp luật thì Chủtích Hội đồng quản trị hoặc Giám đốc hoặc Tổng giám đốc là người đại điện theo

pháp luật của công ty Trường hợp Điều lệ chưa có quy định thi Chủ tịch Hội đông

quan trị là người đại điện theo pháp luật của công ty Trường hợp công ty có hon mộtngười đại điện theo pháp luật thì Chủ tịch Hội đồng quản trị và Giám đốc hoặc Tổng

giám đốc đương nhiên là người đại điện theo pháp luật của công ty.!

Như vay, việc CBTT được thực hiện thông qua người dai điện theo pháp luật,

cụ thể là các đối tượng nêu trên Tuy nhiên, trong trường hợp công ty có nhiều người dai điện theo pháp luật thi đặt ra một van dé, dai điện nao sẽ 1a người thực hiện hoat

'* Khoản 5, Điều ‡ Thông tư số 96/2020/TT-BTC.

© Khoản 1 Điều 6 Thông tr số 96/2020/TT-BTC

“ Khoin 2 Điều 12 Luật Doanh nghiệp năm 2020.

'* Khoản 2 Điều 137 Luật Doanh nghậệp nim 2020

đông CBTT hay tat cả các người đại diện pháp luật đều có thé thực hiện Van đề naypháp luật hiên nay chưa quy định cụ thé hay hướng dẫn chỉ tiết, dẫn đến hai hệ luylớn đối với hoạt động CBTT: () Tôn tại nhiéu nguồn thông tin do có nhiều ngườiđược phép thực hiên CBTT; (ii) Khó xác đính chinh xác chủ thể chịu trách nhiệm đốivới méi thông tin được công bó

Với quy định hiện tại, néu không có sự thỏa thuận hoặc ủy quyên từ trước củacác đại điện theo pháp luật, thì các đại điện theo pháp luật của CTNY đều có thé làngười thực hién CBTT Trường hợp giữa ho không có sự thông nhất về nội dụng thờiđiểm công bổ thì sẽ dễ gây ra hiện tượng bất cân xúng thông tin hay hiên tượng

“chéng chéo” thông tin Bên cạnh do, chủ thể thực hiện CBTT là người chịu tráchnhiém hay tat cả các đại điện theo pháp luật của CTNY đều phải liên đới chịu trách.nhiệm Theo Điểm a Khoản 1 Thông tư sô 96/2020/TT-BTC, người dai điện theopháp luật phải chiu trách nhiệm về tinh đây đủ, chính xác và kịp thời về thông tin dongười ủy quyền CBTT công bổ Như vậy, pháp luật lại chưa có sự quy định cụ thể vàngia vụ chiu trách nhiệm cho các đại diện theo phép luật Điều nay tạo nên một tam

lý đùa day trách nhiệm giữa các dai điện theo pháp luật của CTNY

Thứ hai, công bó thông tin qua người được ủy quyền

Đại điện là việc cá nhân, pháp nhân nhân danh và vi lợi ích của cá nhân hoặc

pháp nhân khác xác lập, thực hiện giao dich dân su Như vậy, người được ủy quyên

CBTT là nhũng cá nhân có thể đại điện CTNY, nhân danh và vi lợi ích của công tyxác lâp, thực hiên giao địch Trong thực tiễn, các đại diện theo pháp luật thường ủyquyên cho cấp đưới 21

VỀ trách nhiệm của người được ủy quyên CBTT, người chiu trách nhiệm vềhoạt động CBTT của người được ủy quyên là người đại diện theo pháp luật của

CTNY Quy định này có thé phù hợp với khái niêm đại diện ở trên, đó là nhân danh

và vì lợi ích của người khác Tuy nhiên, không nên loai bö hoàn toàn trách nhiệm của

người được ủy quyền ra khỏi hoạt động CBTT của CTNY do tính chất thông tin trênTTCK tương đối đặc thủ và có tính tác động lớn đối với TTCK Trong trường hopCTNY cố tình thông tin sai sư thật hoặc che giấu thông tin, nêu người được ủy quyền

tiệt và vẫn tiệp tục thực hiện hoạt đông CBTT, người nay đã gián tiếp thực biên hành

vị vị pham cùng với CTNY Tuy nhiên, chủ thể chịu trách nhiệm cho hành vi vi phạm

3 Khoản 1 Điều 134 Bộ mật Din sxnim 2015,

» View Giấy ty quyền CBTT số 1077 của Tổng Công ty phút điền 3 - CTCP HOSE: PGV) cho Bi Nguyễn

Thị Thanh Hương - Pho Tổng Gám doc Kish tế - Tai chứ thuc hồn CBTT

humps Jann getco3.con/Data/S‡es/1á6nedsa/ban:tr.rla-daa:tu/1077 1 pdf

CBTT nay không bao gồm người được ủy quyên Do vậy, pháp luật hiện hành đangthiêu đi quy định về trách nhiệm đôi với các chủ thé được ủy quyền CBTT, đặc biệt

là trách nhiệm đối với việc dam bảo thông tin được công bô là chính xác, day đủ

Thứ ba, thời hạn báo cáo thông tin về người thực hiện CBTT

Theo Điểm b Khoản 1 Điều 6 Thông tu số 96/2020/TT-BTC, tô chức phải báocáo, báo cáo lại thông tin về người thực hiện CBTT cho UBCKNN và SGDCK trongthời han 24 giờ kề tử khi việc chỉ định, ủy quyền hoặc thay đổi người thực luận công

bổ thông tin có hiệu lực Quy định nay đem lại sự tự chủ hơn cho các CTNY so vớiquy định trước đây khi các công ty chỉ cân báo cáo trong vòng 24 giờ kể từ khi quyếtđịnh có liệu lực mà không phải đăng ký trước khi việc chi định, ủy quyền hoặc thayđỗi người thực liệnCBTT có hiệu lực 2 Tuy nhiên, do là hoạt đông báo cáo, tức thờiđiểm nay, người đại diện theo pháp luật hay người được ủy quyên có thé thực hiênhoạt đôngCBTT Do vậy, có thê xảy ra trường hợp người này CBTT trước khi CTNY

đỏ báo cáo với UBCKNN và SGDCK do pháp luật đang thiêu quy định việc CBTT

phải được thực luận sau khi đã báo cáo với UBCKNN và SGDCK Như vậy, nêu

CTNY chưa báo cáo mà người thực hiện CBTT đã thực hiện công việc của minh, ratkhó dé xác định chủ thé chiu trách nhiệm với nội dung thông tin được công bô

2.1.3 Quy định về nội dung thông tin phải công bố của công ty niêm yết

2.13.1 Công bo thông tin định ky

Căn cứ Điều 10 và Điều 14 Thông tư số 96/2020/TT-BTC, nội dung và thời henCBTT định ky của CTNY cụ thể như sau:

Nội dưng Thời hạn

cáo kiểm toán và không vượt quá 90 ngày,

kể từ ngày kết thúc năm tai chính

BCTC bannién 05 ngày, kê từ ngày tô chức kiém toán ký bao

cáo soát xét và không được vượt quá 45

ngày, ké từ ngày kết túc 06 tháng dau năm

tài chính.

BCTC quý 20 ngày, kê từ ngày két thúc quý

2 BCTN 20 ngày, kê từ ngày công bô BCTC năm

được kiểm toán và không vượt quá 110 ngày,

kể từ ngày kết thúc năm tai chính

» Điểm b Khoản 1 Điều 4 Thông tr số 155/2015/TT-BTC.

3 [BáocáoinhhnhQTCT | 30 ngày, ke từ ngày kết thúc 06 tháng đầu

nam và kết thúc năm đương lich

4 Điện bản hợp, nghị quyét của

ĐHĐCĐ thường nién/ bat

thường và tài liệu kèm theo

24 gio, kế từ thời diem thông qua quyết định của ĐHĐCĐ

trong biên bản, nghị quyết

Tài liệuhọpÐĐHĐCP thường | Tôi thiêu 21 ngày trước ngày khai mac hop

nién/ bat thường DHDCD nêu Điều lệ công ty không quy định

thời hạn dai hơn.

Thứ nhất, công bô thông tin ve báo cáo tài chính

Căn cứ Điều 10 và Điều 14 Thông tư số 96/2020/TT-BTC, CTNY phải thực

hién BCTC năm, BCTC bản tiên và BCTC quý.

4) Vé nội ating bảo cáo tài chỉnh:

BCTC phải bao gồm đây đủ các báo cáo, phụ lục, thuyệt minh theo quy dinh

pháp luật về kế toán Hiện nay, căn cứ quy định Chuẩn mực Kê toán Quốc ga(VAS),

BCTC của CTNY bao gồm:

- Bảng cân đổ: kế toán cung cap thông tin về tình hình tai sẵn, nguồn vốn và nợphải trả tại thời điểm báo cáo;

~ Báo cáo kết quả hoạt đông kinh doanh cung cap thông tin về hoạt động kinhdoanh của công ty trong một giai đoạn nhật định,

- Báo cáo lưu chuyên tiên tệ cho biết luông tiên doanh nghiệp đã nhận được và

chi ra trong thời gian báo cao;

- Bản thuyết minh BCTC giải thích và bổ sung thông tin về tinh hình hoạt độngsản xuất, kinh doanh, tình bình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệptrong ky báo cáo ma các báo cáo không thé trình bay rõ ràng và chi tiết

Co thé thay, pháp luật hiên hanh đã quy đính khá chỉ tiết về nội dung tai chinh

mà các CTNY phải công bó trong BCTC Tuy nhiên, hiện nay, trong bồi cảnh hộinhập kinh té toàn câu, trên 140 quốc gia và vùng lãnh thô áp dụng bộ Chuan mực Kêtoán Quốc tế (IFRS) thì Việt Nam cùng 8 quốc gia khác sử dụng chuẩn mực riêngMặc dù tại thời điểm ban hành, hệ thông chuan mực VAS đã được xây dựng dua trênkhung chuẩn mức IFRS nhumg từ năm 2001 đến nay, VAS chưa hé có sư cập nhật,thay đổi, bd sung nao đáng kể trong khi IFRS liên tục được thay đổi, cap nhật phùhợp với tình bình phát triển kinh tê thê giới Thực tê cho thây, hiện nay, IFRS có baogồm 40 chuẩn mực, trong khi VAS vẫn chỉ giữ nguyên 26 chuẩn mực như thời điểm

ban đầu Chính vì vậy, có rất nhiều chuẩn mực quy đính về các hoạt đông và giaodich phát triển mạnh mẽ thời gan gan đây không có trong các quy định của VAS,nhur các quy định về Công cu tai chính TERS 7, IFRS 9), Tổn that tai sản (AS 36)hay Thanh toán bằng cô phiêu (IFRS 02), Hay việc IFRS quy định xác định giá ti

tài sản dua trên giá trị hợp lý - phân ánh đúng giá tri của tài sản theo giá trị thi trường

tại tùng thời điểm khác nheu; trong khi, VAS vẫn áp dung giá tri gốc - giá tri của taisẵn tại thời điểm ban dau - là vô cùng bat cập3

Vì vay, ngày 16 théng 3 năm 2020, Bộ Tai chính đã ban hành Quyết định số345/QĐ-BTC phê duyét dé án áp dung chuẩn mực BCTC tại V iêt Nam Cụ thể, tronggiai đoạn 2020 —2025, pháp luật Việt Nam van quy định sử dung Chuẩn muc Quốcgia (VAS) và từ nguyện áp dung IFRS Quy định nay mac đủ đã hướng tới việc bắtbuộc sử dung IFRS tại Viét Nam, tuy nhiên, vẫn chưa thực sự phù hợp do thực tê cokhá it CTNY tự nguyên áp dụng IFRS, chủ yếu là các công ty có von nước ngoài Lygiải cho điều này là pháp luật hiện nay chưa có hướng dẫn chi tiết việc áp dụng IFRStại Việt Nam, dan đến các CTNY hing túng khi áp dung IFRS để thực biện BCTCBên cạnh đó, việc chuyển đôi sang IFRS cũng tồn nhiéu chi phí hơn, doi hồi đội ngũ

kê toán viên phải có trình độ cao hơn, dẫn dén nhiêu CTNY ngại sử dụng IFRS

(ii) VŠ kiém toán bảo cáo tài chính:

Pháp luật hiện nay quy đính chỉ có BCTC năm và BCTC bản miên bắt buộc phải

được soát xét bởi tổ chức kiểm toán, trong khi đó, BCTC quý thì chỉ quy đính “nêucớ”, tức là không bắt buộc! Việc kiểm toán BCTC nhằm dam bảo các thông tin taichính đo công ty cung cép là tin cậy và chính xác, thé hiện đúng đúng đến vị thé vàkết quả hoạt động của công ty Tuy nhiên, pháp luật hién nay dang có hai han chế: ()

BCTC bán miên và BCTC quý chỉ đang áp dung với công ty đại chúng quy mô lớn,

Gi) Không bất buộc soát xét BCTC quý Với van dé thir nhất, theo thông kê năm

2022, số lượng doanh nghiệp vừa và nhỏ tai V lật Nam chiêm gân98% số lương doanh

nghiệp >> Như vậy, các doanh nghiệp này không phải thực hiên BCTC bán miên, quý

mà chỉ thực hiện BCTC nam, và NDT chi có thể cập nhật các thông tin tài chính một

năm một lần thông qua BCTC năm hoặc qua các CBTT bất thường, Điều nay có thétrở thành rao cén đôi với các CTNY vừa và nhỏ muôn tiép cận đến các NBT và ngược

lại, cũng như cơ quan nhà nước cũng có ít thông tin để quản lý một bô phân lớn của

` etos:fftxp chức ongilmong

vnlbai-viettinc-trmg-va-guaicphap-ap-cimg-ifrs-vao-cac-dombhnghizp-vitt-um-106018 hmm

* Khoin 3 Điều 14 Thang tr số 96/2020/TT-BTC.

`1 hưng /faodong tulckit-doardudoanlyinghuep-xtho-va-vua-dong: gop-Jm-cho-nen-kinh-te-1024647 ldo

TTCK Đối với van dé thứ hai, thông tin trong BCTC quý là thông tin được cập nhậtliên tục đến các NDT, ảnh hưởng trực tiếp din các quyết đính đầu tư ngắn hạn củacác NDT, cũng là nén tảng để xây dụng nên các BCTC bán niên, năm Như vậy,BCTC cảng cần được soát xét để đảm bảo độ chính xác và đây đủ Tuy nhiên, việcsoát xét ton một khoảng thoi gian khá dai, có thé gây ra việc chêm CBTT, do vay,cần có giải pháp dé đêm bão các thông tin trong BCTC quý là chính xác.

(iti) Vé thời hạn công bé thông tin đình kỳ bảo cáo tài chính

So với quy định tei Thông tư số 155/2015/TT-BTC, không có sự thay đôi nhiều

về thời gian CTNY phải công bô báo cáo tài chính Đối với BCTC năm, CTNY phảicông bố BCTC nam đã được kiểm toán trong thời hạn 10 ngày, kể từ ngày tô chứckiểm toán ky báo cáo kiêm toán nhưng không vượt quá 90 ngày, kế từ ngày kết thúcnăm tải chính 3 Đổi với BCTC bán miên, CTNY phải công bô BCTC ban tiên đáđược soát xét trong thời han 05 ngày ké từ ngày tô chức kiểm toán ky báo cáo soátxét nhưng không được vượt quá 45 ngày, kể từ ngày kết thúc 06 thang dau năm tảichính Thời hạn đối với BCTC quý là 20 ngày kế từ ngày kết thúc quý Trong trườnghop công bô BCTC quý soát xét thì thời han là05 ngày, kế từ ngày tổ chức kiểm toán

ky báo cáo soát xét nhưng không vượt quá 45 ngày, ké từ ngày kết thúc ký Như vay,với méi loại BCTC, pháp luật đều dat ra giới han thời gian nhắm dam bảo tính kipthời, liên tục của thông tin cũng như hen chế, ngăn chắn các giao dịch nội gián trongnhững trường hợp thông tin đã hình thành nhưng chưa được xử lý để công bồ rộngrếi ra công chúng Bên cạnh đó, các méc thời gian này cũng đã phù hợp với các mac

thời gian liên quan dén BCTC trong các quy định của Luật Doanh nghiệp và Luật Kệ

toán Tuy nhiên, các móc thời gan đang được áp dung cho tật cả các CTNY Điềunay gây ra khó khan doi với một số doanh nghiệp hoạt động kinh doanh trong mét sô

Tính vực đặc biệt hoặc có nhiéu công ty con, nhà máy, cơ sở kinh doanh do phải các

số liệu phụ thuộc vào nhiêu chủ thé và cần nhiều thời gian dé tông hợp các số liệunhư các công ty trong lĩnh vực xây dựng phai phụ thuộc vào Chủ đầu tư, Ban Quản

ly du án tại các công trình ở xa.

Thi hai, công bố thông tin định kỳ ve b áo cáo thường niên và báo cáo quảntrị công ty

Đổi với CTNY, BCTN phải lập theo mẫu quy định của pháp luật và thông tin

tài chính trong BCTN phải phù hợp với BCTC nắm được kiểm toán BCTN là mat

trong những kênh thông tin quan trong về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp để

2+ ĐiỄm c Khoản 1 Điều 10 Thông tư số 96/2020/TT-BTC.

NDT, cô đông ra quyết định đầu tư 2” BCTN tom tắt các thông tin tai chính của CTNY

trên cơ sở so sánh thông tin tai chính trong năm báo cáo và năm trước bao cáo Ngoài

các thông tin có tính chat số liệu thực tê, BCTN can co đánh giá của Ban điều hành

về tang quan hoạt động của công ty so với kê hoạch và kết quả hoat đông kinh doanhtrước đây và néu không đạt kế hoạch thi phải giải thích nguyên nhân

Trong các nội dung chính của BCTN, QTCT là một mục quan trọng Đặc điểmcủa CTNY là có sự tách bach giữa quyên quan ly va quyền sở hữu do có số lượng côđông lớn đến rất lớn QTCT mang đến một hệ thông những cơ cầu, quy trình giúpthúc day hoat động và nâng cao hiệu quả kinh: doanh của các CTNY Ê Cụ thể, khiQTCT hiệu quả, các chính sách, quyết dinh mang tinh chiến lược sẽ được chính xác,kip thời, cùng với do là các chủ thé quan trị trong CTNY cũng được phân 16 vai trò

và trách nhiệm của mình.

Mặt khác, mặc đù hiện nay đã có các quy định và nội dung tối thiểu phải trìnhbay trong BCTN, pháp luật lai chưa có quy định về tiêu chuẩn chi tiết, cụ thê đối vớicác thông tin được cung cap trong các báo cáo, Do vậy, trong thực tê, có nhiều BCTN

du đây đủ các phân được pháp luật yêu câu, nhưng nội dung và hình thức lai còn khá

so sai, không có gia trị lớn đổi với các nhà đầu tư Bên canh đó,

Thông tư số 155/2015/TT-BTC, Thông tu sô 96/2020/TT-BTC tiếp tục quy định vềnglša vụ CBTT vệ Báo cáo tác động liên quan dén môi trường và x4 hồi của công ty1à một phân của BCTN Việc quy định ngiia vụ báo cáo nảy là một bước tiền lớn đôivới hoạt đông CBTT theo đó giúp cho TTCK ngày cảng tiêm cận với các chuẩn mực,

thông lê quốc tê, nội dung của các báo cáo này đựa trên việc áp đụng 17 mục tiêu

Ê thừa quy định tai

phát triển bên vững (SDGs) của Liên Hiệp Quốc Tuy nhiên, các quy đính này conmang tinh tuân thủ nhiéu hơn 1a trình bay các thuyết minh liên quan dén môi trường

và trách nhiém công đồng Do đó, NDT và các bên quan tâm khó có thể biết được

câu trả lời cho các câu hồi như: (a) vân dé môi trường và trách nhiém công dong nào

quan trọng với công ty và van đề đó được xác đính như thể nào?; (b) làm sao dé quân

ly van đề nay?; (© hiệu quả thực hién và quản lý được đánh giá như thê nao?”

Ngoài ra, pháp luật quy đính CTNY còn phải công bố các rủi ro có thể anh

thưởng đến hoạt đông sản xuất kinh doanh hoặc đối với việc thực luận các mục tiêu của của công ty, trong đó có rủi ro về môi trưởng thiên tai, dich bệnh, trong BCTN

`? aps shrvrr tEeluntbclsatgkihosm.8V0ysizt.pbek -tbá-daw:trbtDao-cao-mlong:núen post200005 le]

ˆ* Ea M Mallsem (Trường nhom) 2003), Q7CT- Ning cao nang luc canh trenh và tiếp cẩn ngiốn vớn toàn

céa: Bảo cáo đệ trừùtiên OF CD của Nhóm tu vấn kanh doanh về OTCT, NXB Gino thang vận tài tr 19

2) https:/apchutaichinh vn bach-thong-tin-tren-thi-truong-clamg khoan:va-noot-so-vam-dt-datTa html

ủi ro được các CTNY néura ratchung chung, chi vai dong không nêu cu thé rủi ro có thé ảnh hưởng đến hoạt độngTuy nhiên, trong những năm gan đây, thông tin về

của công ty cũng như chính sách quan lý rủ ro hoặc biện pháp ma công ty đưa ra dégiảm thiểu nti ro do

Bên canh mục QTCT trong BCTN, CTNY con phải CBTT định ky về Báo cáotình hình QTCT, trong đó nêu cụ thé về tình hành hoạt động của ĐHĐCĐ, HĐQT,Ban kiểm soat/Uy ban kiểm toán, Ban điêu hành, Kế toán trưởng, đảo tao về QTCT,

đanh sách người có liên quan của CTNY và giao dich của họ với chính công ty, giao

dich cô phiêu của người nội bồ và người có liên quan của người nội bộ Đây đều lànhiing nôi dung quan trong trong hoạt động của CTNY, do đó pháp luật yêu cầu phảiCBTT dinh kỳ 6 théng và hằng năm?) Song khéngit CTNY vi phạm va bi phát hiện,

xử phat cho thay đù quy định phép luật đã điều chinh đây đủ nhưng các CTNY vẫn

chưa tuân thủ nghiêm túc Mới đây, UBCKNN đã xử phạt CTCP thoát nước Lạng

Son do CBTT báo cáo tình hình QTCT nắm 2021 không day đủ nội dung, Cụ thể,báo cáo tình hình QTCT nam 2021 không trình bày giao dich giữa công ty với cỗđông lớn là CTCP Quốc tế Sơn Hà đã trình bày tại Báo cáo tài chính năm 2021 31

Thứba, CBTT định kỳ về hop ĐHĐCĐ

Hop ĐHĐCP là lúc các CTNY công bô kết quả kinh doanh, các cô đông củacông ty có cơ hội dé nêu ý kiến về hoạt động kinh đoanh của công ty để HĐQT giảiđáp, đính hướng kế hoạch tương lai, thông báo mục tiêu về doanh thu và lợi nhuận

Vi vây, không chỉ có các cô đông của công ty quan tâm ma còn là sự quan tâm chungcủa các NDT, chuyên gia về kinh tế, cơ quan quan lý nhà nước Thông qua các cuộchop DHDCD, NDT sẽ có thêm những thông tin quan trong dé đánh giá, lên ké hoạchcho đanh muc đầu tư của minh

Điểm a Khoản 3 Điều 10 Thông tư số 96/2020/TT-BTC quy định tối thiểu 21

ngày trước ngày khai mac họp ĐHĐCĐ nêu Điêu lệ công ty không quy đính thời han

dai hơn, CTNY phải công bồ trên website của công ty và của UBCKNN, SGDCK và việc hop DHDCD, trong dé nêu rõ đường dẫn dén toàn bô tai liêu họp DHDCD (phải

được cập nhật các nội dung sửa đổi, bd sung (nêu có) Song thực tế, có nhiêu trường

hop cận kê ngày tổ chức ĐHĐCĐ, một số CTNY mới công bồ bé sung nội dung và tải liệu quan trong, ảnh hưởng đến quyền cỗ đông và giá cỗ phiếu.

:.tiìcha1-doanihi) -bi-3::phát:

126090-Một van đề bat cập của CBTT về hợp DHDCD là việc đăng ký chót Danh sách

cỗ đông có quyên dự hợp DHDCD hiện nay chưa được điều chỉnh thông nhất bởi cácvan bản quy phạm pháp luật mà thực hiện theo các Quy ché của từng cơ quan quan

ly Theo Quy chế CBTT của HOSE và HNX, CTNY phải gửa cho SGDCK châm nhật

10 ngày lâm việc trước ngày đăng ky cuối cùng (dự kiến) va công bô cổng khai: Nghiquyét/Quyét định HĐQT về ngày đăng ký cuối cùng, ngày thực hiện quyên dự hợpDHDCD cho cô đông hiện hữu, và Thông báo của CTNY về ngày đăng ký cuối củngthực biện theo mẫu quy định của Trung tâm Lưu ký Chúng khoán Việt Nam Tuynhiên, Điều9 Quy chế thực hiện quyền cho người sở hữu chứng khoán ban hành kèm.theo Quyết định số 109/QĐ-V SD ngày 20/8/2021 của Tổng Giám độc Trung tâm Lưu

ký Chúng khoán Việt Nam thi CTNY gũi Thông báo về ngày đăng ký cuối cùng, đínhkém tai liệu chứng minh đá CBTT về việc lập Danh sách cô đông có quyên tham dự.hop DHDCD tối thiểu 20 ngày liên trước ngày đăng ký cuối cùng Trường hợp naydan dén việc nêu CTNY muôn chốt Danh sách cổ đông có quyên dự hop, bắt buộcCTNY đó phai công bó công khai và gửi cho SGDCK các tải liêu (Nghị quyét/Quyétđính HĐQT của CTNY về ngày đăng ký cuối cùng ngày thực hiện quyền du hopDHDCD cho cổ đông biện hữu, và Thông báo của CTNY về ngày đăng ký cuối cling)tôi thiểu 20 ngày liên trước ngày đăng ký cuối cùng Sau đó, CTNY mới gửi tải liệunay đông thời đến Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam để được lập Danh sách

cỗ đông có quyền dự họp ĐHĐCĐ Thực tê trên doi hỏi cân có quy định pháp luậtthống nhật về van đề này nhằm hạn chế sự lúng hing cho các CTNY khi thực hiên.2.1.3.2 Công bố thông tin bat thường

Hiện nay, các văn bản quy pham pháp luật hiên nay về lính vực chứng khoán

đều đất ra quy dinh các CTNY phải CBTT bất thường, nhưng ly do tại sao lai có quy

đính này thì chưa dé cập đên Pháp luật hiện nay liệt kê các trường hop ma nều phát

sinh, CTNY sẽ phải CBTT Quy định này đôi khi gây khó hiéu cho NDT làm cho họ

hiéu sai về tam quan trọng của việc phải CBTT bat thường.

CTNY phai CBTT bật thường như CTĐC theo Điêu 11 và tại Điều 15 Thông

tư số 96/2020/TT-BTC Theo đó, quy dinh về CBTT bất thường tai Thông tư này đã

có những sửa đổi tiền bô hơn so với Thông tư số 155/2015/TT-BTC và dang bô với

hệ thông pháp luật hiện hành, cụ thé như.

@ Bồ sung quy đính “có quyết định khởi tô đổi với công ty” tại Điểm k Khoản

2 Điều 120 Luật Chứng khoán 2019 và Điểm n Khoản 1 Điều 11 Thông tư số

96/2020/TT-BTC vi chủ thể chu trách nhiệm hình sự cĩ thêm pháp nhân thương mai

theo Bộ luật Hình sự 2015

Gi) Bỏ quy định CBTT trong thời hen 24 giờ đối với quyét đính vay hoặc pháthành trái phiêu dẫn dén tổng giá trị các khoản vay của cơng ty cĩ giá trị từ 30% vonchủ sở hữu trở lên tinh tại BCTC năm gân nhật đá được kiểm tốn hộc BCTC bántiên gan nhật được sốt xét do Luật Chúng khốn 2019 khơng quy định nội dung nay

và vướng mắc khi thực hiện khi xác dinh thời hạn, han mức và thời điểm cơng bổ

(iii) Bỏ quy định CBTT trong thời hạn 24 giờ khi xây ra sự kiện về von gĩp củachủ sở hữu bị giảm từ 10% trở lên hoặc tổng tài sản bị giảm từ 10% trở lên tại BCTCnam gan nhật đã được kiêm tốn hoặc BCTC bán niên gan nhật được sốt xét do LuậtChúng khốn 2019 khơng quy định về nội dung này, số liệu được phan ánh tại BCTCnăm gan nhất đã được kiểm tốn được CBTT va kho xác định thiệt hại trong trường

hợp bất thường trong thời hạn 24 giờ

Tuy nhiên, van cịn một số hạn chế như quy định tại Điểm o Khoản 1 Điều 11Thơng tư số 96/2020/TT-BTC Cụ thể, bên cạnh bản án, quyết đình đã cĩ hiéu lựcpháp luật của Tịa án liên quan dén hoạt đồng của cơng ty và Quyết định xử phạt viphạm pháp luật về thuê, cần bỗ sung quy đính yêu câu CTNY cân phải CBTT batthường về quyết định xử lý vi phạm hành chính liên quan đến các lĩnh vực khác rửưlao động, sở hữu trí tuê, dat dai, mơi trường, phán quyết của Hội đơng trong tài thươngmại Đây cũng là những sự kiện ảnh hưởng lớn đến tình bình hoạt động sẵn xuất kinhdoanh của CTNY chưa được pháp luật quy định cụ thé bắt buộc CBTT bat thường,

Quy dinh về CBTT bất thường cũng thiêu tính minh bạch, khả thi khi chỉ ghi

nihận chung chung “giao dịch khác”, nhưng thé nao 1a “giao dich” vẫn cịn chưa đượctiểu thơng nhật bởi các CTNY khi áp dung

Vé thời han CBTT bat thường, theo Điều 15 Thơng tư sĩ 96/2020/TT-BTC, các

CTNY phải CBTT bat thường trong vịng 24 giờ ké từ khi xảy ra sự kiện Quy định

nay cĩ ưu điểm là đã giới hạn thời gian nhất định cho các CTNY thực hién CBTT bat thường Tuy nluên, trong thuc tiễn, các giao dich chỉ được thực hiện trong vịng vaigiây, cũng như thời gian mở cửa của TTCK tương đối ngắn, do vậy, quy định 24 giờ

cĩ thể chưa đáp ứng được nguyên tắc CBTT kịp thời, nhanh chĩng, dé gây ảnh hưởng xâu đến lợi ích của NDT.

2.1.33 Cơng bố thơng tin theo yêu cầu

Điều 12 và 16 Thơng tư sơ 96/2020/TT-BTC quy đính CTNY phải CBTT trong

thời hạn 24 go kê từ khi nhận được yêu câu của UBCKNN, SGDCK khi Xây ra sự

kiện “ảnh hưởng nghiêm trọng đến lợi ích hợp pháp của NBT” hoặc “có thông tin

liên quan đến công ty ảnh hưởng lớn đền giá chứng khoán” nhưng không hướng dantiêu chí xác định cụ thé Vi vậy, UBCKNN và SGDCK hoàn toàn có quyên xem xét,quyét định thông tin có nên được công bô hay không Điêu nay khá nguy hiểm bởiviệc thông tin bị công bố mà không có ly do chính đáng ngược lại có thê ảnh hưởngđến giá chúng khoán, hoạt động kinh doanh, lợi ich của CNTY Thực tiễn, những lý

do phải CBTT theo yêu câu cũng rat đa dang, liên quan đến việc giải trình các thôngtin đã được công bổ, như giải trình về BCTC, nguyên nhân có sự thay đổi số liệutrong BCTC hoặc nguyên nhân chứng khoán bi cảnh bao}? Do đó, cân có quy định

cụ thể các trường hợp phải công bó để tránh việc lạm quyên từ các cơ quan quản lý.2.14 Quy định về ngôn ngữ,phương tiện công bo thong tin

2.1.4.1 Quy định về ngôn ngữ công bố thông tin

Điều 5 Thông tư số 96/2020/TT-BTC quy đính ngôn ngữ thông tin công bó trênTTCK là tiéng Việt, trừ Sở giao dịch chứng khoán, Tổng công ty lưu ký và bù trừclưứng khoán CBTT bảng tiếng V iật và tiéng Anh

So với Thông tư số 155/2015/TT-BTC, quy định về ngôn ngữ trong hoạt đôngCBTT trên TTCK có nhiều sự thay đổi Vé mặt hình thức, quy đính nay được táchriêng thành một điều luật thay vì là mét điều khoản trong nguyên tắc CBTT như teiThông tư số 155/2015/TT-BTC Điêu này đã chứng minh tâm quan trong của ngônngữ với vai trò truyền tai thông tin đền các nhà đầu tư chúng khoán V ê mặt nội dung,pháp luật đã loai bö quy định “các đối tương khác được khuyển khích CBTT bằngtiéng Anh theo hướng dẫn tai Quy chế của SGDCK UBCKNN Trường hợp CBTT

bằng trồng Viét và tiếng Anh thì nội dụng thông tin công bố bằng tiếng Anh chỉ có

tính tham khảo ” Sở di có quy định như vậy là vì trong quá trình lây ý kiên Dự thảo

Thông tư thay thé, có ý kiên cho rằng, việc CBTT bang tiêng Anh sé gây khó khăn

cho công tác biên dich, thiểu thon nguồn nhân lực 33

Tuy nhiên, quy định mới nay lại để lô ra một số bat cập, hạn chế trong quá trình

thực thi Hiện nay, TTCK Việt Nam đã va đang chứng kiên sự tham gia ngày cảngnhiéu hơn tử các công ty, các nhà đầu tư nước ngoai cũng như đang trong giai đoạnkết nội với TTCK khu vực và quốc tê > Đặc biệt, trong Dé án “Cơ cầu lại TTCK và

auyinnginh Luật Kate, Trường DH Luật Tp Ho Chi Mm, tr 50,

L2 Vũ Nam (Chủ biên), Lưu Minh Sing, Chin Quốc An,Lé Hi Diễm Chiu (2017), Pháp luật về quot trị CINY trên TICK Việt New, NXB Daihoc Quốc ga TP HCM, tr 229

“Le NÓ 0 lí ch wen Che quy đãnh pháp bật về CBTT cia CTNY vi kiến nghĩ hoàn

in”, Tạp chi Công thương, số T,tư 2:

thị trường bảo hiém dén năm 2020 và định hướng đến năm 2025” và dự thảo “Chiếnlược phát trién TTCK đền năm 2030”, Chính phủ đặt mục tiêu nâng hạng thi trườngchung khoán 3Ý Đề hoàn thành mục tiêu này, về mặt pháp lý, pháp luật đã từng bướcquy đính viéc tiếp cân thông tin bằng tiéng Anh Nhưng tại Thông tư số 96/2020/TT-BTC, pháp luật chỉ quy định SGDCK, Tổng công ty lưu ký va bù trừ chứng khoánCBTT bang tiếng Việt và tiêng Anh Đây có thé trở thành một rao cản đối với dongvon đầu tư nước ngoài muốn tiếp cận đền TTCK Việt Nam do các CTNY, đặc biệt là

các CTNY có vén hóa lớn không chịu yêu câu bắt buộc phải CBTT bang tiếng Anh Bên cạnh đó, pháp luật cũng thiêu đi quy định về sư tương đồng đối với nộ: dung thông tin được công bo bằng tiếng Viét và bằng tiếng Anh Điều này cân phải

được xem xét, bởi 1é, nêu các CTNY có xu hướng tập trung dén các nhà đầu tư trongnước hoặc nước ngoai hon, có thé các công ty sẽ công bó lượng nội dung giữa haingôn ngữ không gidng nhau, gây mất cân bằng giữa các nha dau tư

2.142 Quy địnhvề phương tiện báo cáo, công bồ thông tin

Hoạt đông CBTT trên TTCK tai Việt Nam được thực hién thông qua rất nhiều

các phương tiện khác nhau, bao gồm:

Thứ nhất, trang thong tin điện từ (website) của cong ty niêm yết

Ngày nay, với sự phát triển “vũ bão” của mạng internet, trang thông tin điện tửtrở thành mét yêu tổ không thé thiêu đối với các công ty doanh nghiép, cũng như đốtvới công chúng noi chung và người mua hàng nói riêng Không nằm ngoài xu hướngnày, pháp luật cũng quy định về hình thức CBTT bằng website đôi với các tổ chức làđối tương CBTT, trong đó có bao gầm CTNY Cu thé theo Khoản 2 Điều 6 Thông tư

số 96/2020/TT-BTC, CTDC phải thực hiện các quy định sau: @) Lập trang thông tin

điện tử khi thực luận thủ tục ding ký CTNY với UBCKNN (ii) Báo cáo với

UBCKNN, SGDCK và công khai địa chi trang thông tin điện tử và moi thay đổi liên.quan đến địa chi nay trong thời han 03 ngày lam việc, kế từ ngày hoàn tật việc lập

trang thông tin điện tử hoặc khi thay đổi địa chi trang thông tin điện tử này, (iii) Trang

thông tin điện tử phải có các nôi dung về ngành, nghề kinh doanh va các nội dungphải thông báo công khai trên C ông thông tin quốc gia về đăng ký đoanh nghiệp theo

quy đính của Luật Doanh nghiệp và mọi thay đổi liên quan tới các nôi dung này,

chuyén mục riêng về quan hệ cô đông (nhà dau tư), trong đó phải công bô Điều lệcông ty, Quy chê công bô thông tin, Quy chế nội bô về quản trị công ty (nêu có), Quy

-khoan-dt-luf-von:

dat-tii-16C-chê hoạt động Hội đông quản trị, Ban kiểm soát (nêu có), Bản cáo bạch (nêu có), cácthông tin công bô định ky, bat thường, theo yêu câu và các hoạt động khác quy định

tại Thông tư này, và (iv) Trang thông tin điên tử phải hiển thị thời gian đăng tải thông,

tin, đồng thời phải đảm bảo nha đầu tư có thé tim kiếm và tiếp cận được các dữ liệu

trên trang thông tin điện tử đó.

Nhìn chung, so với Thông tư số 155/2015/TT-BTC, các quy định về websitekhông có nhiêu sự thay đổi Tuy nhiên, đáng chủ ý, thay vi trong vòng 06 tháng ké từngày trở thành công ty đại chúng, quy định này yêu câu CTĐC phải lập website khithực hiện ding ký CTDC Điêu nay nhằm đêm bảo moi CTNY đều có một kênh.truyền thông trực tuyên chính thức dé CBTT, cũng như các nha đầu tư có thể timkiêm thông tin về bat ky CTNY nào thông qua website chính thức của công ty đó

Bên cạnh đó, pháp luật cũng đất ra các quy định như phải thông bao với UBCKNN,

SGDCK hay công khai thông tin trên Công thông tin quốc gia về Doanh nghiép kèm.theo liệt kê các thông tin can công bổ nhằm giúp các cơ quan nhà nước đễ đàng hơntrong việc quản lý, kiểm tra, giám sát các hoạt động của CTNY trên TTCK

Tuy nhiên, về nội dung các CBTT thì phép luật vẫn con đang thiêu các quy dinhchi tiết Lương thông tin va cách thức trình bay trên website như thé nào hoàn toànphụ thuộc vào từng CTNY, dẫn dén đô “vénh” rất lớn giữa các thông tin với nhau`ế,

Vi du, trong khi các nhóm công ty tập trung vào việc công bồ các tài liệu giới thiệu

về công ty, thì các công ty khác lại có sự tập trung vào các thông tin liên quan đến taichính Cùng với đó, có nhiéu công ty đầu tư vào hoạt động CBTT 7” nlưưng ngược lại,một số CTNY rat ít khi đăng tải thông tin trên website Bên cạnh đó, với việc công,

bể trên internet, thực tiễn cho thay có rất nhiều trường hop như không thể truy cập dolỗ: hệ thông hay khó tim kiêm thông tin Điều nay gây can trở không nhỏ với việc thu

thập thông tin của các nhà đầu tư

Thứ hai, hệ thông công bố thông tin của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước,

trang thong tin của điện tử của Sở Giao dich Chứng khoán, phương tiện cong

bố thông tin khác theo Quy chế của Sở Giao dich chứng khoán, và trang thôngtin điện tử của Tong công ty lưu ký và bù trừ chứng khoán Việt Nam

Hiện nay, thay vì sử dung bang văn bản như trước đây, UBCKNN đã xây dung

mot trang web để các CTNY CBTT theo hình thức dit liệu điện tử3Š Bên canh đó,

`* LE Ngọc Nguyễn Phương (2022), Pháp luật về Công bổ thông tin ctia công ty riém yết, Luận văn Thạc sĩ

chuyện ngành Luật Kink tỉ, Trường ĐH Luật Tp Hồ Chí Minh,tr 34

` Viểm: Trang web CBTT của Tip đoàn VinGroup : https :/Avmerow netiquan-he-co-dong/cong-bo-thong.tin

“Lakhé thong CBTT của UBCKNN: letps J/congbothongtn ssc gov wa