Khả năng Áp dụng Đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung Ương kinh nghiệm quốc tế và hàm Ý chính sách cho việt nam

Trong bối cảnh tiền kỹ thuật số và tiền số tư nhân ngày càng phổ biến và phát triển nhưng lại có những hạn chế nhất định trong giao dịch, thanh toán, quản lý và thực thi chính sách tiền

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI

VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM

LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG

CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG ỨNG DỤNG

Hà Nội – 2023

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

-

NGUYỄN HÀ ANH

KHẢ NĂNG ÁP DỤNG ĐỒNG TIỀN KỸ THUẬT SỐ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG: KINH NGHIỆM QUỐC TẾ

VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM

Chuyên ngành: Tài chính - Ngân hàng

LỜI CAM ĐOAN

Tôi xin cam đoan luận văn này là kết quả nghiên cứu độc lập của riêng tôi, chưa được công bố trong bất cứ một công trình nghiên cứu nào của người khác Việc sử dụng kết quả, trích dẫn tài liệu của người khác đảm bảo theo đúng các quy định Các nội dung trích dẫn và tham khảo các tài liệu, sách báo, thông tin được đăng tải trên các tác phẩm, tạp chí và trang web theo danh mục tài liệu tham khảo của luận văn

Hà Nội, ngày 01 tháng 01 năm 2024

Tác giả luận văn

NGUYỄN HÀ ANH

LỜI CẢM ƠN

Trước tiên, em xin gửi lời cảm ơn tới Ban giám hiệu nhà trường, Khoa Tài chính – Ngân hàng, các thầy cô giáo trường Đại học Kinh tế, ĐHQGHN đã tạo điều

kiện thuận lợi giúp em hoàn thành đề tài “Khả năng áp dụng đồng tiền kỹ thuật

số của Ngân hàng trung ương: Kinh nghiệm quốc tế và hàm ý chính sách cho Việt Nam”

Em xin gửi lời cảm ơn sâu sắc nhất tới TS Nguyễn Đình Trung, người đã

hết lòng giúp đỡ, tận tình hướng dẫn trong suốt quá trình nghiên cứu và hoàn thành luận văn

Mặc dù đã có nhiều cố gắng và nỗ lực để hoàn thành tốt luận văn nhưng chắc chắn sẽ không tránh khỏi những thiếu sót Em mong nhận được sự đóng góp ý kiến của các thầy cô để bài luận văn của em được hoàn thiện hơn

Trân trọng cảm ơn!

Hà Nội, ngày 01 tháng 01 năm 2024

Tác giả luận văn

NGUYỄN HÀ ANH

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i

DANH MỤC BẢNG ii

DANH MỤC HÌNH iii

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN CỦA ĐỒNG TIỀN KỸ THUẬT SỐ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG 6

1.1 Tổng quan nghiên cứu của đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương 6

1.1.1 Tổng quan nghiên cứu trong nước 6

1.1.2 Tổng quan các nghiên cứu quốc tế 8

1.1.3 Đánh giá chung tổng quan tài liệu 9

1.2 Cơ sở lý luận của đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương 10

1.2.1 Khái niệm, đặc điểm và phân loại đồng tiền kỹ thuật số 10

1.2.2 Lợi ích của việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số 17

1.2.3 Rủi ro của việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số 19

1.3 Cách thiết kế và cơ sở hạ tầng cho đồng tiền kỹ thuật số 20

1.3.1 Tổng quan về phân tích thiết kế đồng tiền kỹ thuật số 20

1.3.2 Mô hình hạ tầng cho việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số 23

1.3.3 Dạng thức tiếp cận của người dùng tới đồng tiền kỹ thuật số 24

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 26

CHƯƠNG 2: QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 27

2.1 Thiết kế nghiên cứu 27

2.2 Phương pháp nghiên cứu 29

2.2.1 Phương pháp thu thập thông tin 29

2.2.2 Phương pháp phân tích thông tin 30

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 31 CHƯƠNG 3: THỰC TRẠNG NGHIÊN CỨU VÀ THÍ ĐIỂM PHÁT HÀNH ĐỒNG TIỀN KỸ THUẬT SỐ CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG CỦA MỘT SỐ QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI 32 3.1 Tình hình nghiên cứu và thí điểm phát hành đồng tiền kỹ thuật số trên thế

giới 32

3.1.1 Tổng quan chung về nghiên cứu và thí điểm đồng tiền kỹ thuật số trên thế giới 32 3.1.2 Động lực nghiên cứu áp dụng lưu hành đồng tiền kỹ thuật số của các quốc gia 40 3.1.3 Lý do không tiếp tục nghiên cứu triển khai đồng tiền kỹ thuật số của các quốc gia 52

3.2 Thực trạng khả năng áp dụng đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng

Trung ương và kinh nghiệm quốc tế trên thế giới 59

3.2.1 Kinh nghiệm nghiên cứu và thí điểm đồng tiền kỹ thuật số của Trung Quốc 59 3.2.2 Kinh nghiệm nghiên cứu phát hành đồng tiền kỹ thuật số ở Châu

Âu 64 3.2.3 Kinh nghiệm nghiên cứu phát hành đồng tiền kỹ thuật số ở Mỹ 66

3.3.Thực trạng nghiên cứu triển khai đồng tiền kỹ thuật số tại Việt Nam 69 3.4.Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam 71 KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 75 CHƯƠNG 4: ĐÁNH GIÁ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG ĐỒNG TIỀN KỸ THUẬT SỐ VÀ CÁC KHUYẾN NGHỊ CHÍNH SÁCH CHO VIỆT NAM 76 4.1 Đánh giá khả năng áp dụng đồng tiền kỹ thuật số tại Việt Nam 76

4.1.1 Đánh giá điều kiện của Việt Nam trong phát hành đồng tiền kỹ thuật số 76

4.1.2 Những thuận lợi cho Việt Nam trong công tác nghiên cứu triển

khai đồng tiền kỹ thuật số 93

4.1.3 Những khó khăn, thách thức của Việt Nam trong công tác nghiên cứu triển khai đồng tiền kỹ thuật số 94

4.2 Khuyến nghị chính sách cho Việt Nam 96

4.2.1 Về việc hoàn thiện khung chính sách và khuôn khổ pháp lý 96

4.2.2 Về cơ sở hạ tầng, nguồn nhân lực và quản lý giám sát 99

4.2.3 Về công tác quản lý giám sát và tăng cường hợp tác trong việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số 100

4.2.4 Về lộ trình triển khai và thí điểm đồng tiền kỹ thuật số 102

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 105

KẾT LUẬN 106

TÀI LIỆU THAM KHẢO 108

i

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

ii

DANH MỤC BẢNG

1 Bảng 3.1 Thống kê tiến trình nghiên cứu, phát triển CBDC

82

iii

DANH MỤC HÌNH

6 Hình 2.1 Quy trình thực hiện nghiên cứu của đề tài 27

7 Hình 3.1 Thống kê số lượng các nước tham gia nghiên

1

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Trong những năm qua, tiền kỹ thuật số trên thế giới đã có những bước phát triển vượt bậc, trở thành một hiện tượng mang tính toàn cầu và thu hút sự chú ý đặc biệt của Ngân hàng trung ương các nước Đại dịch Covid-19 xuất hiện như một chất xúc tác giúp quá trình chuyển đổi từ tiền mặt sang các loại tiền kỹ thuật số diễn ra một cách mạnh mẽ hơn bao giờ hết Trong bối cảnh tiền kỹ thuật số và tiền số tư nhân ngày càng phổ biến và phát triển nhưng lại có những hạn chế nhất định trong giao dịch, thanh toán, quản lý và thực thi chính sách tiền tệ, các Ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đang dành nhiều sự quan tâm cho việc nghiên cứu và triển khai phát hành các loại tiền kỹ thuật số quốc gia của riêng họ Hầu hết các Ngân hàng trung ương đều đã và đang tìm hiểu mạnh mẽ về đồng tiền kỹ thuật số và quá trình này nhìn chung càng được đẩy nhanh hơn do sự bùng phát của đại dịch Covid-

19 với các biện pháp giãn cách xã hội được áp dụng trên khắp thế giới; xu thế phát triển và ứng dụng thành tựu của cách mạng công nghiệp lần thứ tư; bối cảnh cạnh tranh công nghệ của các nước lớn… khiến tiến trình không chỉ nằm ở nghiên cứu khái niệm, mà đã có nhiều quốc gia tiến hành thử nghiệm và thí điểm trong thực tế, thậm chí xây dựng khung pháp lý Theo báo cáo khảo sát của Ngân hàng thanh toán quốc tế (BIS, 2022), hơn 90% các NHTW hiện bao gồm 76% dân số thế giới, 94% GDP của 25 nền kinh tế phát triển và 56 thị trường mới nổi và đang phát triển đã tiến hành nghiên cứu tiền kỹ thuật, 62% trong số đó đã được thử nghiệm kỹ thuật và 26% đang thực hiện thí điểm

Tuy vậy, trên toàn cầu, sự quan tâm đến đồng tiền kỹ thuất số tiếp tục được định hình bởi hoàn cảnh, đặc điểm riêng của mỗi nước, dựa trên đánh giá lợi ích – chi phí cũng như mức độ đáp ứng về pháp lý, cơ sở hạ tầng… của từng quốc gia Tại thị trường mới nổi và các nền kinh tế đang phát triển, các Ngân hàng trung ương có quan điểm mạnh bạo hơn và đạt được các bước tiến tích cực trong quá trình hình thành đồng tiền đồng tiền kỹ thuật số, trong khi đó, các quốc gia phát triển lại có quan điểm tương đối thận trọng đối với việc hình thành tiền kỹ thuật số bởi những lo

2

ngại ảnh hưởng đến Ngân hàng Thương mại, điều hành chính sách tiền tệ quốc gia cũng như sự phức tạp trong cấu trúc, vận hành hệ thống tài chính quốc gia Trong một thế giới phẳng như hiện nay, lại là quốc gia có độ mở cao, Việt Nam chắc chắn không thể làm ngơ với xu hướng này cũng như những tác động tiềm tàng mà nó mang lại đối với nền kinh tế - tài chính trong nước Việc tìm hiểu về đồng tiền kỹ thuật số nói chung cũng như kinh nghiệm triển khai đồng tiền kỹ thuật số của các quốc gia trên thế giới là hết sức cần thiết trong việc xác định mức độ tiếp cận và hướng ứng phó của Việt Nam trước những thay đổi mang tính chiến lược này

Ngày 15/6/2021, Thủ tướng Chính phủ ký ban hành Quyết định số 942/QĐ- TTG phê duyệt chiến lược phát triển chính phủ điện tử hướng tới chính phủ số giai đoạn 2021-2025, định hướng đến năm 2030 Theo Quyết định này, việc nghiên cứu, phát triển, làm chủ các công nghệ lõi có 8 nội dung chính được Chính phủ giao cho các Bộ Thông tin và Truyền thông, Ngân hàng nhà nước Việt Nam, Bộ Khoa học và Công nghệ và một số bộ, ngành, địa phương khác Trong đó, Ngân hàng nhà nước Việt Nam được giao chủ trì nghiên cứu, xây dựng và thí điểm sử dụng tiền ảo dựa trên công nghệ chuỗi khối (blockchain) giai đoạn 2021 - 2023

Ngày 28/10/2021 Thủ tướng Chính phủ ký ban hành Quyết định số 1813/QĐ-TTg về việc phê duyệt Đề án phát triển thanh toán không dùng tiền mặt tại việt nam giai đoạn 2021 – 2025 Quyết định này đề ra mục tiêu tạo sự chuyển biến tích cực về thanh toán không dùng tiền mặt trong nền kinh tế với mức tăng trưởng cao, đưa việc sử dụng các phương tiện thanh toán không dùng tiền mặt trong

xã hội thành thói quen của người dân ở khu vực đô thị và từng bước phát triển ở khu vực nông thôn, vùng sâu, vùng xa; giảm chi phí xã hội liên quan đến tiền mặt Đồng thời, quyết định đề ra các giải pháp phát triển thanh toán không dùng tiền mặt giai đoạn 2021 – 2025 Một trong những giải pháp là hoàn thiện hành lang pháp lý

và cơ chế chính sách, trong đó giao NHNN Việt Nam nghiên cứu, đề xuất cơ chế, chính sách về tiền kỹ thuật số quốc gia

Hiện nay, Việt Nam chưa có quy định pháp lý điều chỉnh hoạt động phát hành, mua bán, trao đổi tiền ảo, tài sản ảo, cũng chưa quy định đơn vị chính thức

3

quản lý việc phát hành và giao dịch các đồng tiền ảo, tài sản ảo Do vậy, các hoạt động mua bán, trao đổi các đồng tiền ảo do một số cá nhân tại Việt Nam thực hiện thông qua các sàn giao dịch tiền ảo quốc tế hoặc thông qua hình thức thỏa thuận trực tiếp tiềm ẩn rất nhiều rủi ro Các tổ chức tín dụng không được phép sử dụng các loại tiền ảo như một loại tiền tệ hoặc phương tiện thanh toán khi cung ứng dịch

vụ cho khách hàng Ngân hàng nhà nước chưa cấp phép cho sàn giao dịch tiền ảo hay tiền mã hoá nào Đây cũng là thông điệp của lãnh đạo Ngân hàng nhà nước gửi đến các nhà đầu tư, người dân liên quan đến tiền ảo

Vì vậy, nghiên cứu tổng hợp về kinh nghiệm Ngân hàng Trung ương các nước trong việc triển khai nghiên cứu, phát hành đồng tiền kỹ thuật số trở nên cấp

thiết Do đó, tác giả nghiên cứu lựa chọn thực hiện đề tài “Khả năng áp dụng đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương: Kinh nghiệm và hàm ý chính sách cho Việt Nam” có ý nghĩ về lý luận và thực tiễn Việc thực hiện nhiệm vụ nghiên

cứu nêu trên góp phần khẳng định vị thế và vai trò của các cơ quan, đơn vị với tư cách là cơ quan tham mưu, tư vấn cho Thủ tướng Chính phủ trong phân tích, đánh giá, dự báo tác động cảu thị trường tài chính đến kinh tế vĩ mô và tác động của chính sách kinh tế vĩ mô đến thị trường tài chính; điều phối hoạt động giám sát thị trường tài chính (ngân hàng, chứng khoán, bảo hiểm); giúp Thủ tướng chính phủ giám sát chung thị trường tài chính quốc gia, đồng thời giúp tăng năng lực nghiên cứu, phân tích chính sách của các cán bộ, công chức trong các cơ quan, đơn vị đảm trách

2 Câu hỏi nghiên cứu

 Thực trạng tình hình áp dụng đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương

tại một số quốc gia trên thế giới hiện nay như thế nào?

 Những yếu tố nào ảnh hưởng đến việc nghiên cứu và triển khai đồng tiền kỹ

thuật số của các quốc gia trên thế giới?

 Những bài học kinh nghiệm và hàm ý chính sách nào cho Việt Nam trong việc nghiên cứu thử nghiệm đồng tiền kỹ thuật số?

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu

4

3.1 Mục tiêu nghiên cứu

Mục tiêu của nghiên cứu là kinh nghiệm của các nước trên thế giới về đồng tiền kỹ thuật số, đánh giá khả năng áp dụng đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương tại Việt Nam, luận văn đề xuất một số hàm ý chính sách cho Ngân hàng

trung ương Việt Nam khi đưa đồng tiền kỹ thuật số ra lưu hành

3.2 Nhiệm vụ nghiên cứu

Để đạt được mục tiêu đề ra, luận văn tiến hành thực hiện các nhiệm vụ nghiên

cứu sau:

- Làm rõ cơ sở lý luận của đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương

- Tìm hiểu kinh nghiệm quốc tế về việc thử nghiệm đồng tiền kỹ thuật số trên thế giới

- Đánh giá khả năng áp dụng đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương tại Việt Nam

- Đề xuất một số hàm ý chính sách cho Việt Nam khi áp dụng đồng tiền kỹ thuật số

4 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

- Đối tượng nghiên cứu: thực tiễn quá trình nghiên cứu thử nghiệm đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương

- Không gian nghiên cứu: một số quốc gia điển hình nghiên cứu thử nghiệm đồng tiền kỹ thuật số trên thế giới

- Thời gian nghiên cứu: nghiên cứu, đánh giá thực trạng khả năng lưu hành đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương giai đoạn 2010-2023

5 Phương pháp nghiên cứu

- Thu thập dữ liệu thứ cấp: Luận văn tổng hợp và phân tích thông tin thứ cấp từ các nguồn tài liệu, bài báo, bài nghiên cứu, báo cáo trên các trang thông tin điện tử,

trên mạng Internet

6 Kết cấu của luận văn

Chương 1 Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương

Chương 2 Quy trình và phương pháp nghiên cứu

1.1.1 Tổng quan nghiên cứu trong nước

Trong thời đại số hóa hiện nay, công nghệ số ngày càng phát triển mạnh mẽ trong một thập kỷ vừa qua, đồng tiền kỹ thuật số đang trở thành xu hướng phổ biến

và thu hút sự quan tâm của nhiều quốc gia trên thế giới Các Ngân hàng trung ương nghiên cứu tạo ra đồng tiền kỹ thuật số trong tương lai với nhiều lý do khác nhau: lựa chọn tiền kỹ thuật số thay thế tiền mặt, an ninh an toàn trong thị trường tiền tệ,

sự kiểm soát chính sách tiền tệ và phụ thuộc nhiều vào yếu tố như số hóa nền kinh

tế, mức độ phát triển của nền kinh tế, khu vực tài chính, sự suy giảm trong việc sử dụng tiền mặt

Hiện nay, đồng tiền kỹ thuật số vẫn đang trong thời gian tìm hiểu, nghiên cứu

và đánh giá theo nhiều quan điểm và chưa có giáo trình chính xác cụ thể Các quan điểm đều dựa trên các báo cáo, nghiên cứu của các ngân hàng, các quốc gia lớn trên thế giới

Hoàng Thị Thanh Thúy, Vũ Hải Anh, Nguyễn Minh Sáng, 2022, Tiền kỹ thuật

số của Ngân hàng Trung ương: Kinh nghiệm thế giới và bài học đối với Việt Nam,

Tạp chí Ngân hàng, (tapchinganhang.gov.vn) đã chỉ ra khái niệm đồng điền kỹ thuật

số, đặc điểm, hệ thống thiết kế vận dụng, nêu một số quốc gia tiêu biểu đang nghiên cứu, thử nghiệm đồng tiền số Phân tích các lợi ích và rủi ro của đồng tiền này khi đưa vào sử dụng Nhóm tác giả cũng đề xuất một số giải pháp cho Việt Nam nhằm nâng cao hiệu quả, sức cạnh tranh cho hệ thống tài chính và tăng khả năng kiểm soát tiền tệ của Ngân hàng nhà nước Việt Nam

Vũ Xuân Thanh, 2022, Triển vọng phát triển tiền kỹ thuật số của Ngân hàng

Trung ương, Tạp chí Tài chính và Ngân hàng Quốc tế, số 4, 52-57 Bài viết đã nêu

sự quan trọng của các cơ quan quản lý khi đồng tiền kỹ thuật số xâm nhập vào các

7

nước khi chưa được pháp luật công nhận, tác giả cũng khái quát qua về đồng tiền kỹ thuật số qua các bài viết của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế Tác giả chỉ ra cơ hội và thách thức liên quan đến việc phát hành sử dụng đồng tiền kỹ thuật số cho Ngân hàng Trung ương Việt Nam và tác động ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ trong nước

Theo Lê Thị Hương, 2022, Tiền kỹ thuật số do Ngân hàng Trung ương phát

hành: Lợi ích và động thái của các quốc gia, Tạp chí Ngân hàng,

(tapchinganhang.gov.vn) nêu ra những lợi ích, rủi ro của đồng tiền kỹ thuật số trên nhiều khía cạnh Tác giả cũng đề cập tới động thái của các quốc gia trên thế giới về các quan điểm khác nhau Một số quốc gia tiên phong nghiên cứu, phát hành đồng tiền kỹ thuật số, một số quốc gia lại ủng hộ tích cực việc thúc đẩy nghiên cứu, còn một số nước lại thận trọng xem xét bởi những lo ngại tác động tiêu cực, rủi ro của đồng tiền kỹ thuật số mang lại

Đề tài nghiên cứu của Trần Hùng Sơn, Hoàng Trung Nghĩa, 2019, Ngân hàng

Trung ương và tương lai của tiền kỹ thuật số, NC 02-2019, Thành phố Hồ Chí Minh

chỉ ra phản ứng của chính phủ và Ngân hàng Trung ương về tiền kỹ thuật số và đưa

ra các lý do tại sao Ngân hàng Trung ương phải phát hành tiền kỹ thuật số trong tương lai Trong đề tài nghiên cứu, hai tác giả cũng trình bày về sự tác động của đồng tiền kỹ thuật số trên bảng cân đối kế toán trước và sau khi phát hành đồng tiền

số này tại ba khu vực như khu vực Ngân hàng Trung ương, khu vực Ngân hàng Thương mại và khu vực phi ngân hàng Sự xuất hiện đồng tiền kỹ thuật số tại một

số quốc gia trên thế giới cũng phản ánh quan điểm khác nhau giữa các quốc gia, mức độ phản ứng của các quốc gia liên quan với tiền kỹ thuật số cũng khác biệt về

cơ cấu kinh tế, nhân khẩu học, khẩu vị rủi ro và khuôn khổ pháp lý

Bài viết của Nguyễn Thị Cát Tường, 2023, Kết quả nghiên cứu: Một số đề

xuất pháp lý về tiền kỹ thuật số, Tạp chí Công thương điện tử - Cơ quan thống lý

luận của Bộ Công Thương (https://tapchicongthuong.vn/) tập trung giới thiệu về

tiền kỹ thuật số, nêu ra một số khác biệt giữa các loại tiền số giữ Ngân hàng Trung ương và khối tư nhân phát hành Một số đề xuất về mặt pháp lý như định nghĩa khái niệm của đồng tiền kỹ thuật số cụ thể, rõ ràng hơn để phân định rõ tư cách pháp lý

8

của đồng tiền số này trong nền kinh tế, hay xem xét bổ sung quyền phát hành tiền của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Việc đưa bổ sung các quy định về nghiệp vụ ngân hàng liên quan tới đồng tiền kỹ thuật số cũng được tác giả đề cập tới

Sự xuất hiện của tiền kỹ thuật số là một vấn đề mới, các nghiên cứu, tìm hiểu

về đồng tiền số được sự quan tâm của rất nhiều nhà nghiên cứu Các bài viết, đề tài nghiên cứu trong nước cũng chỉ ra một số vấn đề của đồng tiền kỹ thuật số và đưa

ra những lợi ích, rủi ro mà đồng tiền số này mang lại Tuy đồng tiền kỹ thuật số tại Việt Nam còn chậm trễ hơn các quốc gia khác nhưng các ý kiến tham khảo, đóng góp về đồng tiền kỹ thuật số rất thiết thực, sát với tình hình kinh tế của Việt Nam

1.1.2 Tổng quan các nghiên cứu quốc tế

Ngân hàng Thanh toán quốc tế hệ thống hóa trong “Central bank digital currencies” các định nghĩa về đồng tiền kỹ thuật số, phân loại, đặc điểm, cơ sở hạ tầng áp dụng cho đồng tiền số; xác định lợi ích khi đưa vào triển khai trong tương lai và chỉ ra mức độ rủi ro phát sinh

Bank for International Settlements (BIS), 2019, trong bài viết có nêu khái niệm, đặc điểm của đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương và chỉ ra động lực mà các quốc gia nghiên cứu phát hành đồng tiền kỹ thuật số Để nắm bắt được nhu cầu, BIS đã đưa ra cuộc khảo sát khoảng 63 ngân hàng, trong đó có 41 ngân hàng nằm ở các nước mới nổi Cuộc khảo sát được thực hiện vào cuối năm

2018 với mong muốn tìm hiểu động lực và sự kỳ vọng hiện tại đối với tiềm năng việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số

Trong báo cáo dài 55 trang của Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) định nghĩa khái niệm tiền tệ kỹ thuật số là một giao thức chỉ định các điều kiện mà một loại tiền kỹ thuật số cơ bản có thể sử dụng và vận hành trên các nền tảng hệ thống khác nhau Báo cáo của Cơ quan tiền tệ Singapore (MAS) nêu rõ sự hợp tác của Chính phủ và viện tư nhân thử nghiệm đồng tiền kỹ thuật số với mục đích số hóa các chứng từ và hỗ trợ các chương trình giải ngân của chính phủ

Nhóm nghiên cứu DEKIS, 2021, Central Banks Digital Currency: Detection of Optimal Countries for the Implementation of a CBDC and the Implication for

9

Payment Industry Open Innovation Journal of Open Innovation: Technology,

Market and Complexity, 72, có phân tích tình hình hiện tại của Tiền tệ kỹ thuật số

của Ngân hàng Trung ương, các loại tiền kỹ thuật số được hỗ trợ bởi một Ngân hàng Trung ương Giới thiệu tình trạng hiện tại của một số quốc gia và khu vực đang xem xét việc thực hiện đồng tiền kỹ thuật số Thu thập, phân tích, đánh giá triển khai đồng tiền kỹ thuật số như Bahamas, Trung quốc, Uruguay, … đó là các nước tiêu biểu đang thí điểm thử nghiệm trong giai đoạn vừa qua

Vào ngày 19/4/2023, Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố một báo cáo về dự án thí điểm chung với Ngân hàng Anh tên là Dự án Meridian Dự án

đã thử nghiệm hệ thống thanh toán dựa trên công nghệ sổ cái phân tán giữa các tổ chức và nhằm mục đích cung cấp một hệ thống thanh toán cho các loại tiền kỹ thuật

số của Ngân hàng Trung ương Báo cáo trích dẫn những lợi ích mà đồng tiền kỹ thuật số đem lại như cung cấp các khoản thanh toán xuyên biên giới, tiết kiệm chi phí và giao dịch nhanh chóng

Trong bài phát biểu mới nhất ngày 26/4/2023 của ông Harvesh Seegolam, Thống đốc Ngân hàng Mauritius, tại Hội thảo của Quỹ tiền tệ quốc tế/Cộng đồng Ngân hàng thế giới của các Nhà công nghệ Ngân hàng Trung ương về chủ đề “Tương lai của Tiền tệ Ngân hàng Trung ương trong Thế giới kỹ thuật số” cho rằng dù muốn hay không thì đồng tiền kỹ thuật số chắc chắn sẽ xuất hiện và vận hành trong tương lai Ông cho rằng một số Ngân hàng trung ương trên thế giới còn e ngại và rất cẩn trọng đối với tiền kỹ thuật số Vì vậy cần sự hợp tác, thông tin và chia sẻ kinh nghiệm giữa các cộng đồng Ngân hàng Trung ương là điều cần thiết để giúp giải quyết các mối quan ngại và học hỏi từ các đồng nghiệp là cách để vượt qua các trở ngại

1.1.3 Đánh giá chung tổng quan tài liệu

Các công trình nghiên cứu đã khái quát những vấn đề lý luận cơ bản về đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương nói chung, cũng như nghiên cứu phân tích nhiều khía cạnh của đồng tiền số đã và đang thử nghiệm Tuy nhiên, các nghiên cứu về đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Việt Nam thực hiện vẫn

1.2 Cơ sở lý luận của đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương

1.2.1 Khái niệm, đặc điểm và phân loại đồng tiền kỹ thuật số

1.2.1.1 Khái niệm đồng tiền kỹ thuật số

Đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (Central Bank Digital Currency - CBDC) là tiền định danh của một quốc gia do Ngân hàng Trung ương (NHTW) hoặc cơ quan quản lý tiền tệ của quốc gia đó phát hành, được thể hiện dưới dạng số hóa và được pháp luật công nhận Đồng tiền kỹ thuật số không có hình thái vật chất, khác với tiền vật lý là tiền giấy hoặc tiền xu

Hiện nay, đồng tiền kỹ thuật số chưa thống nhất được định nghĩa một cách chung nhất và được định nghĩa theo nhiều cách hiểu khác nhau

Theo Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (Bank for International Settlements – BIS) (2018) định nghĩa: CBDC là một dạng mới của tiền số NHTW bên cạnh số dư tài khoản dự trữ và tài khoản truyền thống (các tổ chức tín dụng tại NHTW) Trên bảng cân đối kế toán, CBDC được nằm ở cột bên Nợ bao gồm tiền mặt và các khoản tương đương tiền

Năm 2019, tác giả Trần Hùng Sơn và Hoàng Trung Nghĩa có nghiên cứu đề tài “Ngân hàng Trung ương và tương lai của tiền kỹ thuật số” có viết: tiền kỹ thuật

số được phân thành 2 loại là tiền điện tử và tiền ảo, được thể hiện dưới dạng số không có hình thái vật chất như tiền giấy hay tiền xu

Theo nhóm nghiên cứu NHTW Châu Âu (2020), CBDC là hình thái số của tiền NHTW được xử lý thông qua các phương tiện điện tử và tiếp cận rộng rãi bởi công chúng CBDC được coi là thành phần thứ ba của tiền cơ sở, bên cạnh tiền gửi qua đêm của NHTW của các tổ chức tín dụng và tổ chức tài chính khác và tiền giấy

11

Trong khảo sát nghiên cứu của Quỹ tiền tệ (International Monetary Fund – IMF) năm 2020, CBDC là một dạng tiền phát định được số hóa, phát hành xuất hiện bên Nợ của bảng cân đối kế toán hoặc các cơ quan quản lý tiền tệ

Đến năm 2021, đồng tiền kỹ thuật số của NHTW được rất nhiều nơi định nghĩa theo cách hiểu riêng và đều chung một ý nghĩa Theo Châu Văn Thành (2021), CBDC là tiền điện tử của NHTW, là tiền pháp định dưới dạng số và CBDC

là một dạng tiền mới của tiền NHTW

Theo Viện Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách (VEPR) (2021) xác định CBDC là một nghĩa vụ nợ, được đảm bảo bằng tài sản do NHTW nắm giữ và có đơn vị tài khoản quốc gia Và tiền kỹ thuật số được chia thành 2 loại tiền là tiền kỹ thuật số của tư nhân và tiền kỹ thuật số của NHTW

Sau 3 năm, 2021 BIS đã định nghĩa đồng tiền kỹ thuật số chi tiết và cụ thể hơn: CBDC là đồng tiền kỹ thuật số do NHTW phát hành, bao gồm: CBDC bán lẻ

và CBDC bán buôn CBDC bán lẻ là tiền kỹ thuật số do NHTW phát hành mục đích thay thế một phần tiền mặt cho người sử dụng cuối cùng CBDC bán buôn là tiền kỹ thuật số do NHTW phát hành dành cho các tổ chức tín dụng và với mục đích được thể hiện như số dư tài khoản, dự trữ bắt buộc, tài khoản thanh, quyết toán tại NHTW nhưng có thêm một số tính năng bổ sung

Hiện nay, chưa có một định nghĩa về tiền kỹ thuật số một cách thống nhất, cụ thể và chính xác Dưới góc nhìn của từng NHTW của các nước, CBDC được nhìn nhận theo nhiều chiều hướng khác nhau, nhưng có một số tính chất quan trọng được thể hiện CBDC thông qua các định nghĩa của từng cá nhân hay tổ chức như: CBDC

do NHTW phát hành và tồn tại dưới dạng số hóa, được cá nhân hay tổ chức dùng để thanh toán cho nhu cầu dịch vụ, hàng hóa hoặc sử dụng giữa các ngân hàng (hay tổ chức tài chính) để thanh toán cho các giao dịch trên thị trường

1.2.1.2 Đặc điểm của đồng kỹ thuật số

CBDC là một loại tài sản do NHTW phát hành, có tính pháp lý và được thể hiện dưới dạng số hóa Nếu CBCD được phát hành ra thị trường thì việc lưu trữ giá

CBDC là tiền điện tử nên khó có thể làm giả nhưng bản chất CBDC cũng bị ảnh hưởng bởi các cuộc tấn công an ninh mạng, hệ thống điện tử thông qua các giao dịch trực tuyến

Đối với CBDC bán lẻ được xác định giá trị theo đơn vị hạch toán của quốc gia và thể hiện nghĩa vụ nợ của NHTW, thể hiện quyền truy đòi đối với NHTW thay

vì là nghĩa vụ nợ của tổ chức tín dụng Với CBDC bán buôn, NHTW sẽ trực tiếp quản lý các tài khoản thanh toán của tổ chức tín dụng và các tổ chức tín dụng sẽ tự quản lý số tiền của mình đang nắm giữ, hình thức sẽ giống với quản lý tiền mặt Số CBDC giao dịch qua lại với nhau mà không cần thông qua NHTW

1.2.1.3 Phân loại đồng tiền kỹ thuật số

Theo phạm vi phát hành, CBDC được chia thành 2 loại: CBDC bán lẻ và CBDC bán buôn

CBDC bán lẻ: phục vụ cho người dùng cuối (như cá nhân và tập thể) cho các mục đích thanh toán hàng ngày, thay thế cho các hình thức tiền xu và tiền giấy CBDC khác với các dạng tiền chuyển khoản, ví điện tử, thẻ thanh toán vì CBDC là nghĩa vụ nợ trực tiếp của NHTW, còn các dạng thức khác là nghĩa vụ nợ của các tổ chức tài chính trung gian Các dự án triển khai CBDC dạng bán lẻ thường sẽ nhắm đến mục tiêu mở rộng khả năng tiếp cận dịch vụ tài chính của cá nhân và doanh nghiệp, giúp cải thiện tài chính vi mô và nâng cao năng suất lao động

CBDC bán buôn: được sử dụng chủ yếu trong thị trường liên ngân hàng

Được thiết kế để sử dụng giữa NHTW và các tổ chức tài chính nhằm thanh toán bù trừ những khoản tiền lớn Dạng CBDC này giống với tiền dự trữ và tài khoản thanh toán tại các NHTW hiện nay Đồng CBDC bán buôn còn được sử dụng trong hệ

Theo hình thức phát hành, CBDC được chia thành CBDC dạng tài khoản và CBDC dạng mã hóa

CBDC dạng tài khoản: giống tài khoản thanh toán tại các ngân hàng, quyền

sở hữu CBDC được xác định theo các tài khoản có danh tính cụ thể Và lượng CBDC đang được các cá nhân tổ chức nắm giữ phải trùng khớp với thông tin của tài khoản đã được thiết lập

CBDC dạng mã hóa: đã được lập trình mã hóa dưới dạng chuỗi kí cấu tạo bởi các trường thông tin của cá nhân hay tổ chức nào đó và cũng được dựa trên trường số tiền tượng trưng cho mệnh giá của chuỗi tương ứng đơn vị tiền tệ Lượng CBDC cá nhân hay tổ chức nào đó đang nắm giữ cũng được mã hóa bằng số đảm bảo tính bí mật và an toàn

Sự khác biệt cơ bản giữa CBDC tài khoản với CBCD mã hóa là cách thức giao dịch của hai loại tiền này CBDC dạng tài khoản được dựa trên danh tính của người nắm giữ tài khoản được kiểm tra, xác thực trên thông tin định danh của người dùng Còn CBDC mã hóa được xác định thông qua giao dịch và phân biệt được thật giả của mã giao dịch (cách làm giống tiền mặt)

1.2.1.4 Các mô hình phát hành đồng tiền kỹ thuật số

a) Mô hình CBDC bán buôn

CBDC bán buôn được NHTW phát hành theo mô hình hai cấp và có cơ chế vận hành khá tương đồng với tài khoản dự trữ của các ngân hàng thương mại tại NHTW Với mục đích thanh toán liên ngân hàng hoặc quyết toán các giá trị giao dịch lớn

14

giữa các tổ chức này Tuy nhiên mô hình CBDC bán buôn dạng mã hóa có sự khác biệt với các hệ thống thanh toán tổng tức thời, trong hệ thống CBDC các tổ chức tín dụng có thể trực tiếp chuyển quyền sở hữu thực tế cho nhau mà không cần thông qua NHTW

Hình 1.1: Mô hình CBDC bán buôn gián tiếp

(Nguồn: BIS, Tháng 3/2020)

Mô hình CBDC bán buôn là mô hình gián tiếp 02 cấp: NHTW phát hành CBDC cho các tổ chức tín dụng, sau đó các tổ chức này lại phân chia cho người dùng cuối cùng (cá nhân, tổ chức doanh nghiệp) và đảm bảo rằng 01 CBDC cấp cho người dùng tương ứng với 01 CBDC tại NHTW Số lượng CBCD của NHTW phát hành sẽ bằng tổng số CBDC mà các tổ chức tín dụng cấp phát cho người cuối cùng không kể đó là cá nhân hay đơn vị doanh nghiệp Các tổ chức tín dụng có vai trò thực hiện giao dịch thanh toán với người dùng cuối thông qua CBCD gián tiếp thay NHTW, kiểm soát số lượng CBDC phát hành ra thị trường và có quyền truy đòi trực tiếp với NHTW khi có yêu cầu Người dùng cuối cùng cũng có quyền truy đòi trực tiếp với NHTW thông qua các tổ chức tín dụng trên

b) Mô hình CBDC bán lẻ

Theo Ngân hàng thanh toán Quốc tế - BIS phân chia CBDC bán lẻ có 3 mô hình

cơ sở: mô hình CBDC bán lẻ trực tiếp, mô hình CBDC lai và mô hình trung gian hoàn toàn với tất cả các mô hình đều có nhiệm vụ phát hành, quản lý và xử lý giao dịch

15

 Mô hình CBDC bán lẻ trực tiếp

Mô hình CBDC bán lẻ trực tiếp, NHTW là nơi trực tiếp phát hành CBDC tới người cuối cùng (cá nhân, tổ chức doanh nghiệp), trực tiếp quản lý số lượng CBDC người cuối cùng trên thị trường nắm giữ Mô hình này, người cuối cùng (cá nhân, tổ chức doanh nghiệp) đều có quyền truy đòi trực tiếp đối với NHTW NHTW buộc phải xử lý hầu như toàn bộ các nghiệp vụ thanh toán cho người cuối cùng bao gồm đóng/mở/quản lý tài khoản, thực thi các biện pháp phòng chống rửa tiền cũng như các dịch vụ hàng ngày Ngoài ra, NHTW có thể giao cho một tổ chức tín dụng nào

 Mô hình CBDC lai

Mô hình CBDC lai là sự kết hợp giữa mô hình CBDC bán lẻ trực tiếp và mô hình CBDC bán buôn gián tiếp Trong mô hình lai, nhiệm vụ của NHTW là kiểm tra, giám sát định kỳ đối với các tổ chức tài chính về việc CBDC đã được phát hành Các tổ chức tài chính thực hiện định danh khách hàng và các xử lý giao dịch CBDC

vụ cho khách hàng

Mô hình lai là một giải pháp hữu hiệu khi khắc phục nhược điểm của hai mô hình trực tiếp và gián tiếp Mô hình này, NHTW giảm được chi phí lớn cho việc vận hành hệ thống quản lý, cơ sở hạ tầng; cung cấp đầy đủ các tính năng thanh toán cho việc giao dịch thông qua các tổ chức tín dụng Tuy không cần trực tiếp giao dịch với khách hàng nhưng NHTW cần phải đào tạo, nâng cao và tập trung nhiều hơn một số quy trình cốt lõi cho các tổ chức tín dụng; mô hình này cũng phức tạp hơn khi NHTW phải sao lưu sổ cái giao dịch

17

 Mô hình trung gian hoàn toàn

Mô hình trung gian hoàn toàn có điểm gần giống mô hình CBDC lai, người dùng cuối cùng nắm giữ CBDC có quyền truy đòi trực tiếp với NHTW; các tổ chức tín dụng vẫn thực hiện định danh và xử lý các giao dịch thanh toán khách hàng Tuy nhiên, khác biệt giữa 2 mô hình này ở chỗ mô hình trung gian hoàn toàn, NHTW chỉ xử lý giao dịch bán buôn với các tổ chức tín dụng và không lưu trữ thông tin định danh của người dùng cuối cùng Các tổ chức tín dụng trung gian sẽ phải chịu

sự giám sát, kiểm tra của NHTW đảm bảo số lượng CBDC mà mình có tại NHTW

1.2.2 Lợi ích của việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số

CBDC ra đời nhằm mục đích số hóa tiền mặt, cung cấp phương thức tính khả thi để kiểm soát lượng tiền lưu thông trong nền kinh tế và nâng cao hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ thúc đẩy nền kinh tế tăng trưởng tăng trong tầm kiểm soát

Đầu tháng 01/2020, Ngân hàng Thanh toán quốc tế (BIS) đã công bố kết quả khảo sát năm 2019 với 63 NHTW (22 NHTW ở các nước phát triển và 41 NHTW

từ các nước mới nổi, chiếm 80% dân số thế giới và 90% GDP toàn cầu) với kết quả: 70% cho biết không có ý định phát hành CBDC trong tương lai gần và 30% trả lời rằng đã tích cực chủ động chuẩn bị kế hoạch phát hành, trong đó 10% đang phát triển các dự án thí điểm Theo đó, BIS ước tính khoảng 20% dân số thế giới có thể tiếp cận CBDC trong vòng 03 năm tới Đặc biệt, đại dịch Covid-19 đã tạo điều kiện thuận lợi để chuyển đổi mạnh từ phương thức thanh toán truyền thống bằng tiền mặt sang các phương thức thanh toán kỹ thuật số

1.2.2.1 Đối với hoạt động thanh toán

a) Tăng cường hiệu quả hoạt động của các hệ thống thanh toán

CBDC nâng cấp sự phát triển của dịch vụ thanh toán số, thúc đẩy thanh toán giao dịch trực tuyến, không dùng tiền mặt

Đối với CBDC bán lẻ cho phép người dùng trao đổi, thanh toán dịch vụ, hàng hóa bằng hình thức trực tuyến hoặc ngoại tuyến một cách nhanh chóng và thuận tiện Với thiết kế hệ thống đa dạng tính năng sẽ làm cho hệ thống thanh toán

b) Tăng cường khả năng kiểm soát của NHTW

Tốc độ thanh toán của CBDC cho phép diễn ra các giao dịch nhanh chóng và hiệu quả NHTW có thể kiểm soát tiền tệ chặt chẽ hơn, nhanh chóng truy xuất giao dịch bất hợp pháp cho các mục đích rửa tiền, lừa đảo, trốn thuế,… tăng cường tính minh bạch và đảm bảo an ninh trong giao dịch tài chính, giảm thiểu rủi ro

c) Cải thiện thanh toán xuyên biên giới

CBDC được đưa vào sử dụng sẽ cải thiện thanh toán xuyên biên giới giảm thiểu các rào cản và chi phí liên quan đến việc chuyển tiền giữa các quốc gia trên thế giới Cải thiện mối quan hệ đối tác kinh tế khi tham gia đầu tư vào các nước có

hệ thống giao dịch thuận tiện, nhanh chóng, không mất thời gian thanh toán

1.2.2.2 Đối với công tác phát hành tiền và điều hành chính sách tiền tệ

Việc phát hành CBDC giúp thu được các chỉ số và số liệu thống kê theo thời gian thực một cách hoàn toàn chính xác, kể cả từ khu vực kinh tế ngầm giúp cơ quan quản lý kịp thời đưa ra các chính sách phù hợp, trong đó có chính sách tiền tệ Các NHTW có thể sử dụng CBDC để xây dựng và thực hiện chính sách tiền tệ có mục tiêu bằng việc triển khai dữ liệu thanh toán theo thời gian thực và chi tiết hơn

để nâng cao hiệu quả xây dựng chính sách tiền tệ và các dự báo kinh tế vĩ mô

Việc thay thế tiền mặt bằng CBDC được thiết kế với nhiều đặc điểm thuận lợi sẽ giúp cơ quan quản lý tăng hiệu lực, hiệu quả của các chính sách tiền tệ Với tính chất bổ trợ hoặc thay thế một phần tiền mặt trên thị trường, CBDC tiết kiệm tới việc phát hành, lưu thông tiền mặt, và các nhược điểm của tiền truyền thống sẽ được khắc phục thay bằng CBDC Với CBDC bán lẻ, NHTW có thêm một hệ thống dẫn

19

truyền trực tiếp tới đối tượng sử dụng cuối cùng cá nhân, tổ chức một cách tức thời, hiệu quả thúc đẩy phát triển kinh tế thị trường

1.2.2.3 Thúc đẩy mục tiêu tài chính toàn diện

CBDC bán lẻ, với quyền truy đòi trực tiếp với NHTW, giúp quốc gia phát hành đạt được mục tiêu tài chính toàn diện thông qua việc tập trung giải quyết các vấn đề mà hệ thống các công cụ truyền thống không dễ giải quyết như: lòng tin, lo ngại về bảo mật, đảm bảo riêng tư của một bộ phận người dân đối với hệ thống tổ chức tín dụng; hạn chế một số vấn đề loại trừ tài chính cho các đối tượng ở nơi xa xôi, vùng có thu nhập thấp

1.2.2.4 Tăng cường sức mạnh của đồng tiền pháp định

Trong bối cảnh phát triển bùng nổ của các hình thức thanh toán điện tử mới, đặc biệt là sự xuất hiện của các đồng tiền mã hóa, tiền ảo/tiền mã hóa CBDC của các quốc gia khác, việc phát hành CBDC với nhiều tính năng hiện đại, cho pháp thanh toán thuận tiện sẽ góp phần giảm nhu cầu nằm giữa phương tiện thanh toán nói trên; khẳng định vị thế của các quốc gia khi phát hành CBDC trong tương lai

1.2.3 Rủi ro của việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số

1.2.3.1 Rủi ro an ninh, an toàn bảo mật

Việc phát hành CBDC có thể ảnh hưởng tới quyền riêng tư và an ninh người dùng CBDC được xác định danh tính người dùng và được lưu trữ và xử lý trên mạng, nên việc rò rỉ thông tin là khả năng lớn sẽ xảy ra

1.2.3.2 Khả năng không được chấp nhận rộng rãi

Hiện nay, CBDC còn rất mới mẻ trên thị trường, việc chấp nhận một hình thức thanh toán mới khó có thể làm hài lòng được người dùng Và tâm lý người sử dụng không muốn thay đổi phương thức giao dịch: tiền mặt, thẻ ngân hàng, gây lãng phí nguồn lực đầu tư vào cơ sở hạ tầng CBDC

1.2.3.3 Rủi ro “suy giảm trung gian hóa”

Việc phát hành CBDC bán lẻ có thể dẫn đến phát sinh tiền gửi thanh toán của các tổ chức cá nhân tại các tổ chức tín dụng chảy sang các tài khoản CBDC khác, qua đó làm giảm khả năng thu hút tiền gửi nhàn rỗi của các tổ chức tín dụng cũng

20

như vai trò thực hiện cung ứng dịch vụ thanh toán Việc này tác động tới vai trò của NHTW, tổ chức tín dụng và có thể thay đổi cấu trúc thị trường, tiền tệ ở mức độ nhất định

1.2.3.4 Việc lựa chọn công nghệ vận hành

Công nghệ là một trong những yếu tố nền tảng, có tính quyết định tới việc thiết kế và vận hành đồng CBDC Trong một số trường hợp, việc vận hành một CBDC cụ thể được yêu cầu phải gắn với sự phát triển của công nghệ mới Một trong những công nghệ được quan tâm nhiều nhất trong việc phát hành CBDC là công nghệ sổ cái phân tán DLT và Blockchain đòi hỏi những tiến bộ lớn trong công nghệ, chẳng hạn như tăng giá trị và số lượng giao dịch quy mô Mặt khác, các điểm truy cập hoặc tích hợp, chẳng hạn như ví điện tử, được yêu cầu phải có sự nâng cấp

để đáp ứng tốt tiêu chuẩn hoạt động Giao dịch trực tiếp sử dụng CBDC có thể đòi hỏi sử dụng các công nghệ mới như phần cứng bảo mật Công tác đánh giá và phát triển công nghệ cần được thực thi đối với 3 khía cạnh chính: Tính toàn vẹn của hệ thống, khả năng hoạt động hiệu quả và khả năng thích ứng, phục hồi trong điều kiện bất lợi Điều này gây áp lực cho NHTW trong xây dựng, vận hành, kiểm soát CBDC và điều hành thị trường tài chính – tiền tệ

1.3 Cách thiết kế và cơ sở hạ tầng cho đồng tiền kỹ thuật số

1.3.1 Tổng quan về phân tích thiết kế đồng tiền kỹ thuật số

Theo các kết quả nghiên cứu gần đây, các dự án nghiên cứu, thử nghiệm phát triển CBDC tùy thuộc vào mô hình thiết kế, hệ thống CBDC có thể mang nhiều tác động khác nhau đối với hệ thống tài chính, tiền tệ nói chung và nền kinh tế nói riêng Các NHTW cần duy trì cân bằng giữa CBDC do NHTW và các tổ chức tín dụng quản lý, vì khi một hệ sinh thái có sự tham gia của nhiều tổ chức tín dụng cung ứng dịch vụ thanh toán nhằm đẩy mạnh hiệu quả của hệ thống thanh toán mà không ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ, ổn định tài chính

Trên thế giới, đối với các nước phát triển đang thử nghiệm CBDC (như Singapore, Trung Quốc,…) đã chuyển nghiên cứu từ CBDC bán buôn sang CBDC bán lẻ vì do khả năng ứng dụng cao hơn và thiết thực hơn Do đó, phân tích này sẽ

Hình 1.4: Mô hình kim tự tháp CBDC

(Nguồn: BIS 2020)

Kim tự tháp CBDC phản ánh nhu cầu người sử dụng từ (bên trái) sang lựa chọn thiết kế tương ứng cho NHTW (bên phải) Tháp có 4 lớp phía bên phải tạo thành một hệ thống phân cấp, các lớp thấp hơn đại diện cho các lựa chọn thiết kế cho các tầng cao hơn Các câu hỏi liên quan để đưa ra quyết định lựa chọn:

 Kiến trúc CBDC quyền truy đòi trực tiếp hay gián tiếp đối với NHTW?

 Dựa trên công nghệ sổ cái phân tán DLT hay cơ sở hạ tầng kiểm soát tập trung?

 Công nghệ truy cập dạng tài khoản hay mã đại diện/mã hóa?

 Kết nối bán buôn hay bán lẻ?

Phía bên trái của kim tự tháp CBDC đưa ra các nhu cầu của người tiêu dùng, đi

từ dưới lên có sáu tính năng liên quan như: khả năng sử dụng tương tự tiền mặt,

đó NHTW đảm nhận vai trò truyền thống điều hành chính sách tiền tệ, phát tiền trong khi các tổ chức tín dụng với vai trò dẫn truyền chính sách, phân phối tiền và

xử lý các giao dịch thanh toán tới người dùng cuối cùng

- Tầng 2: Nhu cầu của người dùng cuối là tính linh hoạt và bền bỉ, cơ sở hạ tầng thanh toán đảm bảo quyền riêng tư NHTW và các tổ chức tín dụng phải đảm bảo được tính trọng rủi ro hệ thống, lỗi về công nghệ kỹ thuật tránh tình trạng mất khả năng thanh toán hoặc gặp sự cố hoạt động Sự chọn lựa dựa trên cơ sở hạ tầng dữ liệu được kiểm soát tập trung thông thường hay phân tán Đây là lí do tại sao lại chọn lựa cơ sở hạ tầng nằm trong lớp thứ hai của kim tự tháp

- Tầng 3: Nhu cầu của người tiêu dùng về khả năng truy cập rộng rãi và quyền riêng tư Từ góc độ kỹ thuật, có sự đánh đổi giữa tính riêng tư và khả năng truy cập thuận tiện và việc tuân thủ pháp luật Lựa chọn thiết kế tương ứng với tầng 3 là việc truy cập đối với CBDC sẽ được với một hệ thống định danh hoặc qua các mô hình

mã hóa mà không cần phê duyệt

- Tầng 4: Nhu cầu của người dùng cuối về khả năng xuyên biên giới của CBDC Ở mức độ thiết kế, việc này có thể thực hiện thông qua các kết nối ở cấp độ bán buôn được xây dựng trên các hệ thống ngày nay Ngoài ra, các mối liên kết mới

có thể được dự kiến ở cuối độ bán lẻ, cho phép người dùng nắm giữ trực tiếp các loại tiền kỹ thuật số nước ngoài

23

1.3.2 Mô hình hạ tầng cho việc phát hành đồng tiền kỹ thuật số

Để CBDC hoạt động hiệu quả, an toàn NHTW phải thiết lập cơ sở hạ tầng đầy đủ tính năng cho CBDC vừa giảm thiểu chi phí, vừa thực hiện các giao dịch xử

lý nhanh chóng và thuận tiện NHTW có thể kiểm tra, rà soát số dư của người sử dụng, thống kê được lịch sử giao dịch và số lượng CBDC đang được nắm giữ Hiện nay, hệ thống CBDC được nghiên cứu đang duy trì trạng thái sổ cái toàn cục chứa

số dư toàn bộ của người cuối cùng sử dụng

Công nghệ sổ cái phân tán (Distributed Ledger Technology – DLT) là cơ sở

hạ tầng cho phép truy cập đồng thời vào các bản ghi kỹ thuật số Công nghệ sổ cái

sử dụng kết hợp dữ liệu kỹ thuật số được sao chép, chia sẻ và đồng bộ hóa, có thể

xử lý các giao dịch mà không cần sự tham gia của các bên thứ ba Hạ tầng công nghệ xử lý giao dịch CBDC có thể là cơ sở dữ liệu tập trung hay phân tán dựa trên công nghệ sổ cái phân tán tương ứng với việc dữ liệu có thể được phê duyệt, cập nhật tại một điểm trung tâm hoặc tại mạng lưới các điểm phê duyệt ngang hàng

Hình 1.5: Mô hình hệ thống sổ cái tập trung và sổ cái phân tán

(Nguồn: BIS, 2017)

Hệ thống phân tán: một hệ thống bao gồm nhiều thiết bị/máy tính kết nối làm việc với nhau thông qua mạng lưới chung Hoạt động của các thiết bị phải cùng đồng thuận và hoạt động theo thứ tự giống như dây chuyền và được gọi là các máy

24

trạng thái nhân bản (State machine replication – SMR) trong công nghệ DLT Thông qua hoạt động nhân bản này các thiết bị/máy tính có thể truy cập và chia sẻ thông tin của số cái chứa các lịch sử giao dịch của người cuối cùng sử dụng Hệ thống này

có tiềm năng thực hiện thanh toán ngang hàng và ngoại tuyến dễ dàng hơn

Hệ thống tập trung: tương tự các hệ thống thanh toán của các tổ chức tín dụng có giá trị cao hiện nay Sổ cái của hệ thống CBDC được quản lý tập trung tại NHTW và cơ quan này sẽ xử lý, phê duyệt các giao dịch bán lẻ được trao đổi từ các tổ chức tín dụng

Hệ thống tập trung yêu cầu đơn vị trung gian quản lý và chuyển nhượng nghĩa vụ nợ khiến cho cá tính năng chống gian lận và bảo mật được kết hợp dễ dàng

Về mặt thiết kế sổ cái thì cấu trúc sổ cái có thể triển khai mô hình phi tập trung, tập trung các tổ chức tín dụng tham gia vận hành hệ thống Nhiệm vụ của các

tổ chức tín dụng là tham gia vào hệ thống, đóng vai trò khởi tạo và phê duyệt giao dịch; NHTW đảm nhiệm vai trò theo dõi, kiểm soát hệ thống, không tham gia vào việc phê duyệt, xử lý giao dịch Với mô hình tập trung hoặc phân tán theo dạng phi tập trung như trên, hệ thống CBDC bán lẻ chỉ cần một số ít máy chủ để vận hành

Số lượng máy chủ ít cho phép quản lý, vận hành dễ dàng hơn để đạt hiệu năng tốt

1.3.3 Dạng thức tiếp cận của người dùng tới đồng tiền kỹ thuật số

Về mặt lý thuyết, có ba mô hình CBDC mà sự khác biệt thể hiện ở việc tiếp cận bảng cân đối tài sản của NHTW của các khu vực trong nền kinh tế như các ngân hàng, trung gian tài chính phi ngân hàng và công chúng Theo Kumhof và Noone (2018) cho biết:

Mô hình tiếp cận của các trung gian tài chính: chỉ có các ngân hàng và các trung gian tài chính phi ngân hàng mới có thể tiếp cận được CBDC Chỉ có ngân hàng và trung gian tài chính phi ngân hàng có thể tương tác trực tiếp với NHTW để mua/bán CBDC để đổi lấy chứng khoán được bảo đảm bởi chính phủ

Mô hình tiếp cận đại trà: ngoài các ngân hàng và trung gian tài chính, các hộ gia đình và doanh nghiệp có thể tiếp cận CBDC và CBDC đóng vai trò như tiền tệ trong nền kinh tế

25

Mô hình tiếp cận của các trung gian tài chính và ngân hàng hẹp: trong mô hình này, chỉ có các ngân hàng và trung gian tài chính phi ngân hàng mới có thể tiếp cận được CBDC Trong mô hình này sẽ có một trung gian tài chính đóng vai trò là ngân hàng hẹp, cung cấp tài chính cho các hộ gia đình và doanh nghiệp được đảm bảo thuần túy bằng CBDC và đây không phải là hoạt động mở rộng tín dụng Những người nắm giữ tài sản này có thể giao dịch với nhau bằng tiền của ngân hàng hẹp (được gọi là CBDC gián tiếp)

26

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Trong chương 1, tác giả đã tập trung trình bày tổng quan tình hình nghiên cứu

và cơ sở lý luận về đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng Trung ương cụ thể như khái niệm, đặc điểm, phân loại và các mô hình phát hành đồng tiền kỹ thuật số Bên cạnh

đó, tác giả cũng nêu ra các lợi ích và rủi ro khi phát hành đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương

Đây là nội dung khung lý luận quan trọng giúp đề tài thực hiện phân tích thực trạng nghiên cứu và thí điểm phát hành đồng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương trong Chương 3

27

CHƯƠNG 2: QUY TRÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

2.1 Thiết kế nghiên cứu

Để hoàn thành luận văn tác giả thực hiện nghiên cứu qua 5 bước sau:

Hình 2.1: Quy trình thực hiện nghiên cứu của đề tài

(Nguồn: Tác giả tự tổng hợp)

Xác định và lựa chọn vấn đề nghiên cứu

Tổng hợp và đánh giá kết quả nghiên cứu

28

Bước 1: Xác định và lựa chọn vấn đề nghiên cứu

Mục đích của bước 1 là lựa chọn vấn đề nghiên cứu cụ thể, hợp lý, phù hợp với khả năng và trình độ của tác giả, tác giả tiến hành nghiên cứu tài liệu liên quan đến đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương Vấn đề đang được các quốc gia trên thế giới quan tâm trong thời buổi công nghệ số ngày càng phát triển Sau

quá trình nghiên cứu tài liệu, tác giả lựa chọn tên đề tài luận văn là “Khả năng áp

dụng đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương: Kinh nghiệm quốc tế

và hàm ý chính sách cho Việt Nam”

Bước 2: Xây dựng đề cương nghiên cứu

Sau khi lựa chọn được tên đề tài nghiên cứu, tác giả đã xây dựng đề cương nghiên cứu bao gồm các nội dung như mục đích lựa chọn đề tài, xác định câu hỏi nghiên cứu, nhiệm vụ nghiên cứu, nội dung nghiên cứu, đối tượng và phạm vi nghiên cứu, phương pháp nghiên cứu Đề hoàn chỉnh chi tiết luận văn tác giả đã xây dựng nghiên cứu đề cương sơ bộ dựa trên các yếu tố đã nêu ở trên

Bước 3: Tiến hành thu thập dữ liệu thông tin

Việc thu thập dữ liệu thông tin nhằm hỗ trợ cho việc phân tích, đánh giá thực trạng, kinh nghiệm tiến hành nghiên cứu thí điểm đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng trung ương do các nước trên thế giới đang áp dụng Các dữ liệu thu thập được đều là dữ liệu thứ cấp như các tài liệu, công trình nghiên cứu, bài viết tạp chí trên các trang web chính thống, các bài báo khoa học, các văn bản quy phạm pháp luật được ban hành Tài liệu tác giả thu thập liên quan đến đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương trong giai đoạn từ 2010-2023

Bước 4: Phân tích và xử lý dữ liệu thông tin

Sau khi thu thập được tác giả phân loại và xử lý thông tin theo đề cương đã được xây dựng cụ thể Với mục đích đưa ra những thông tin, số liệu, dẫn chứng tương đối chính xác để luận văn có tính khách quan nhất

Bước 5: Tổng hợp và đánh giá kết quả nghiên cứu

Việc phân tích và xử lý thông tin ở bước trên nhằm hỗ đánh giá đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương sẽ thực hiện theo các nội dung sau:

- Khuyến nghị hàm ý chính sách cho Ngân hàng Trung ương Việt Nam

2.2 Phương pháp nghiên cứu

2.2.1 Phương pháp thu thập thông tin

Luận văn chủ yếu sử dụng phương pháp thu thập thông tin từ các dữ liệu thứ cấp để nghiên cứu Việc thu thập dữ liệu thứ cấp được thực hiện theo quy trình sau:

 Bước 1: Thu thập dữ liệu

Tìm kiếm các thông tin trên Internet các báo cáo, bài nghiên cứu, các trang web

uy tín cả trong và ngoài nước: Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, Quỹ tiền tệ Quốc tế, Word Bank, Viện nghiên cứu chính sách, là các đơn vị được tác giả nghiên cứu tiếp cận và thu thập tài liệu Ngoài ra dữ liệu còn được tập các nguồn thông tin đại chúng, đặc biệt là trang web Central Bank Digital Currency Tracker - Atlantic Council Tác giả thu thập các tài liệu khung pháp lý hiện hành của Việt Nam, các văn bản liên quan tới các cơ quan ban ngành thực hiện nội dung đồng tiền kỹ thuật số: Thông tư, nghị định, quyết định,… Tìm kiếm dữ liệu mới nhất trên các nguồn dễ tiếp cận như sách, báo, tạp chí chuyên ngành dưới dạng in ấn và trực tuyến Danh mục các loại này được liệt kê trong phần tài liệu tham khảo

 Bước 2: Kiểm tra dữ liệu

Dữ liệu thu được các nguồn khác nhau được kiểm tra theo các hình thức về tính chính xác, tính thích hợp và tính thời sự Các dữ liệu được đối chiếu và so sánh sự nhất quán bảo đảm nội dung phân tích có được độ tin cậy cao

30

tin cơ bản cho phần hàm ý chính sách cho Ngân hàng trung ương Việt Nam trong tương lai

2.2.2 Phương pháp phân tích thông tin

Phân tích thông tin là quá trình phân chia dữ liệu của đối tượng nghiên cứu thành những mục, yếu tố cấu thành đơn giản hơn để nghiên cứu Từ đó phát hiện ra những đặc điểm, bản chất của từng yếu tố đó để chúng ta hiểu được đối tượng nghiên cứu một cách rõ ràng hơn, hiểu được bản chất của vấn đề Từ dữ liệu thu thập được, tác giả đã sử dụng phương pháp phân tích thông tin trong nhiều nội dung của luận văn trong quá trình phân tích, đánh giá thực trạng của đồng tiền kỹ thuật số trên thế giới nói chung và Việt Nam nói riêng

Nhằm xây dựng cơ sở lý luận đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương rõ ràng, cụ thể hơn; tác giả đã chia các dữ liệu đã thu thập được thành các mục

và phân tích dữ liệu để rút ra cơ sở lý luận cho luận văn Tác giả triển khai các số liệu thu được để thống kê số lượng các nước tham gia vào việc nghiên cứu, triển khai và thí điểm đồng tiền kỹ thuật số Đánh giá thực trạng nghiên cứu và thí điểm phát hành đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương của một số quốc gia trên thế giới

Trong luận văn, tác giả phân tích các nội dung động lực nghiên cứu đồng tiền

kỹ thuật số và lý do không tiếp tục nghiên cứu triển khai đồng tiền kỹ thuật số của các quốc gia, một số kinh nghiệm nghiên cứu, thí điểm của một số quốc gia điển

hình, Phương pháp phân tích được sử dụng nhiều trong Chương 1: Tổng quan tình

hình nghiên cứu về đồng tiền kỹ thuật số của NHTW và Chương 3: Thực trạng nghiên cứu và thí điểm phát hành đồng tiền kỹ thuật số của một số quốc gia trên thế giới Đặc biệt trong Chương 3, tác giả đã phân tích và đánh giá thực trạng nghiên

cứu, thí điểm phát hành đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương trong thời gian qua Từ kết quả đó phân tích, tác giả đã nêu ra hàm ý chính sách cho Việt Nam, rút ra bài học kinh nghiệm trong công tác nghiên cứu và thí điểm phát hành đồng tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương cho Việt Nam trong thời gian sắp tới