CHƯƠNG 4: GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN PHẢN 1 hành trên thị trường chứng khoán sơ cấp Thị trường thứ cấp còn được gọi là thị trường cấp hai, là nơi diễn ra các hoạt động mua bán chứng khoán đã
Trang 1BỘ GIAO THÔNG VẬN TẢI TRƯƠNG ĐAI HOC GIAO THÔNG VẬN TẢI TP.HCM
OF TRANSPORT HOCHIMINH CITY TIEU LUAN
THI TRUONG CHUNG KHOAN
CHUONG 4: GIAO DICH CHUNG KHOAN
Trang 2BANG PHAN CHIA CONG VIEC CUA THÀNH VIÊN TRONG
NHOM 5
TEN THANH VIEN CONG VIEC THUC aN a
Phạm Huyền Mai Soạn nội dung + thuyết 100% (Nhóm trưởng) trình °
Lê Hoàng Việt Tú : Soạn nội dung + thuyệt trình 100% Lê Ái Khả Hân HN, trình 100%
Võ Anh Thư Làm PPT + Minigame 100%
a8 + Ẩ
Vũ Thị Ngọc Xuân oe SEN er anc trinh 100%
„ ae + x
Trương Quốc Vinh Quang | 502m néi dung † thuyết trinh 100%
x x rain Soạn nội dung + thuyết ° Dang Tran Chi Cong trinh 100%
` „ ae + x
Tran Ngọc Đức Thăng Soạn nội aun thuyet 100%
Trang 3
BẢN NHẬN XÉT CỦA GIẢNG VIÊN HƯỚNG DẪN TIỂU
3 Nhận xét:
a) Vé tinh thần, thái độ làm việc của sinh viên:
b) Những kết quả đạt được của tiểu luận đạt được:
c) Những hạn chế của bài tiểu luận:
4, Điểm :
1P HCM, ngày 13 tháng 6 năm 2024 Giảng viên hướng dẫn
NCS Dặng Thế Hiến
Trang 4CHƯƠNG 4: GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN (PHẢN 1)
hành trên thị trường chứng khoán sơ cấp (Thị trường thứ cấp còn được gọi là thị trường cấp hai, là nơi diễn ra các hoạt động mua bán chứng khoán đã được phát hành một lần thông qua thị trường sơ cấp Và đây cũng là một thị trường quan trọng thị trường chứng khoán và gắn liền với thị trường sơ cấp)
4.1.2 Đặc điểm
- Có tính chất cạnh tranh hoàn hảo (Các loại chứng khoán giao dịch ở đây được mua đi bán lại nhiều lần nên luôn có sự cạnh tranh hoàn hảo Từ đó giúp cho tính thanh khoản trong thị trường thứ cấp cao hơn nhiều so với thị trường sơ cấp)
- Có tính liên tục (Trong thực tế thị trường thử cấp còn được gọi là thị trường luân chuyền chứng khoán, la nơi tạo điều kiện trao đỗi chứng khoán công khai hoặc không công khai chuyển giao tài sản chứng khoán từ chủ sở hữu này sang chủ sở hữu khác)
¢ Dinh gia lai chimg khoán: Phản ánh giá trị thực tế của chứng khoán dựa trên cung cầu thị trường
Trang 5« Cung cấp thông tin thị trường: Giúp nhà đầu tư nắm bắt diễn biến thi trường và đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt
« Phân bố lại nguồn vốn: Di chuyền vốn từ nhà đầu tư bán ra sang nhà đầu tư mua vào
¢ Kich thích phát triển thị trường sơ cấp: Khuyến khích doanh nghiệp
YD: Thị trường chứng khoán Việt Nam: + Năm 2000, khi thị trường chứng khoán Việt Nam mới thành lập, vốn hóa thị trường toàn thị trường chỉ đạt khoảng | ty USD
+ Tính đến tháng 6/2024, vốn hóa thị trường toàn thị trường Việt Nam đã đạt
hơn 8 triệu tỷ đồng, tương đương 35% GDP
« Tăng cường (tính minh bạch và hiệu quả của thị trường: Giúp thị trường hoạt động minh bạch và hiệu quả hơn
«_ Bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư: Cung cấp thông tin đầy đủ và chính xác cho nhà đầu tư
« Góp phần ôn định nền kinh tế: Hấp thụ thanh khoản dư thừa và cung cấp nguồn vốn cho nền kính tế
+ =
L
Hình: Minh họa vai trò của thị trường thứ cấp
Trang 64.1.5 Nhiệm vụ - Là những công việc cụ thé mà thị trường thứ cấp cần thực hiện đề hoàn thành chức năng và vai trò của mình, bao gồm:
« Tổ chức hoạt động giao dịch chứng khoán: Cung cấp sàn giao dịch, hệ thông giao dịch, v.v
« Quản lý hoạt động giao dịch: Đảm bảo hoạt động giao dịch diễn ra an toàn, minh bạch va hiệu quả
« Công bố thông tin thị trường: Cung cấp cho nhà đầu tư thông tin về giá cả, khối lượng giao dịch, v.v
« Giám sát hoạt động thị trường: Phát hiện và xử lý các hành vị vĩ phạm quy định của thị trường
«_ Bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư: Giải quyết các khiếu nại của nhà đầu tư liên quan đến hoạt động giao dịch
4.1.6 Sự khác biệt của thị trường sơ cấp và thứ cấp
- Hai thị trường này có mối quan hệ mật thiết với nhau được ví như hai bánh xe của một chiếc xe, trong đó thị trường SƠ cấp là cơ sở, là tiền dé; thi trường thứ cấp là động lực Nếu không có thị trường sơ cấp thi sẽ không có chứng khoán đề lưu thông trên thị trường thứ cập, và ngược lại, nêu không có thị trường thứ cấp thì việc hoán chuyển các chứng khoán thành tiền sẽ rất khó khăn, và khiến cho người đầu tư sẽ dè dat khi mua chứng khoán, làm thu hẹp thị trường sơ cấp, hạn chế việc huy động vốn của các chủ thê cần vốn trong nền kinh tế
- Đề phân biệt, nhìn bảng sau:
khoản Gia ia ca ca Công ty phát hành quyết | Quyết định bởi cung câu Xa
Trang 74.2 Niêm yết chứng khoán
4.2.1 Khái niệm
- Niêm yết chứng khoán trong tiếng Anh được gọi là Listine of Securities - Theo Khoản 24 Điều 4 Luật Chứng Khoan 2019, “Niém yết chứng khoán là việc đưa chứng khoán có đủ điều kiện niêm yết vào giao dịch trên hệ thông giao dịch cho chứng khoán niêm yết”
- Niêm yết chứng khoán thường bao hàm việc niêm yết tên tổ chức phát hành và giá chứng khoán
4.2.2 Phân loại niêm yết chứng khoán
- Niêm yet lan dau (Initial Listing): Niém yet lần đầu là việc cho phép chứng khoán của tô chức phát hành được đăng kí niêm vết giao dịch chứng khoán lần đầu tiên sau khi phát hành ra công chúng (IPO) khi tô chức phát hành đó đáp ứng được các tiêu chuẩn về niêm yết
- Niêm yết toàn phần (Dual Listing): Niêm yết toàn phần là việc niêm yết tat cả các cô phiêu sau khi đã phát hành ra công chúng trên một Sở giao dịch chứng khoán trong nước hoặc nước ngoài
- Niêm yết từng phần (Partial listing): Niêm yết từng phần là việc niêm yết một phân trong tông số chứng khoán đã phát hành ra công chúng của lan phat hanh đó, phân còn lại không hoặc chưa được niêm yết
Niêm yết từng phần thường diễn ra ở các công ty lớn do Chính phủ kiểm soát, phần chứng khoán phát hành ra thị trường do các nhà đầu tư cá nhân nắm giữ được niêm vét, còn phần nắm giữ của Chính phủ hoặc tô chức đại diện cho Chính phủ nắm giữ không được niêm yết
- Niém yét bé sung (Additional Listing): là việc Sở giao dịch chứng khoán cho phép l công ty đã có chứng khoán được niêm vét | được niêm yết các cô phiếu mới với mục đích tăng vốn hay vì các mục đích khác như sáp nhập, chỉ trả cô tức, thực hiện các trái quyền hoặc thực hiện các trải phiếu chuyển đổi thành cô phiếu cố
- Thay đỗi niêm yết (Change Listing): Thay đối niêm yết phát sinh khi công ty niêm yêt thay đôi tên chứng khoán giao dịch, khôi lượng, mệnh giá hoặc tông giả trị chứng khoán được niêm yết của minh
Trang 8- Niêm yết lại (Relisting): Là việc cho phép một công ty phát hành được tiếp tục niêm yết trở lại các chứng khoán trước đây đã bị huỷ bỏ niêm yết vì các lí do không đáp ứng được các tiêu chuẩn duy trì niêm yết
- Niém yét cira sau (Back door Listing): Hiéu mét cach don gian thì niêm yết cửa sau là cách một công ty được niêm yết chứng khoán dù không đáp ứng đủ các yêu cầu để được niêm yết Là trường hợp một tô chức niêm yết chính thức sáp nhập, liên kết hoặc tham gia vào hiệp hội với một tô chức, nhóm không niêm yết và kết quả là các
tô chức không niêm yết đó lấy được quyền kiêm soát tô chức niêm yết - Niém yết chéo: Có thê hiệu niêm yết chéo là việc một công ty niêm yêt cô phiêu trên một hoặc nhiêu sản giao dịch chứng khoản nước ngoàải bên cạnh sản giao dịch trong nước
4.2.3 Ưu và nhược điềm của việc niêm yet chứng khoán
“Ưu điểm
- Công ty dễ đàng trong huy động vốn: Tức là CTy bây giờ trở nên minh bạch rõ ràng hơn, nên được thị trường chứng khoán biết đến, giả sử như huy động vốn qua ngân hàng thì uy tín của Cty đối với Bank cũng cao hơn, giả sử ko thích huy động vỗn từ Bank thì Cty phát hành cái cô (trái) phiếu ra Thị trường CK, như vậy là nó dễ, bay h huy động vốn = cách tăng vốn điều lệ lên, nhà đầu tư họ mua giúp cho Cty tăng vốn
- Lam tang uy tin cua DN tao dk thuận lợi trong kinh doanh: Khi I Cty niém vết lên sản thì thương hiệu của họ được các nhà đầu tư và thị trường, báo chí truyền thông liên tục và được biết rộng rãi trong công chúng Chính vì vậy mà thuân lợi hơn cho cái việc kinh doanh của cái công ty đó
- Nâng cao tính thanh khoản cho các chứng khoán: Thị trường niêm yết như cái chợ tập trung, tại đó người ta mua, chuyên nhượng hàng hóa (CK) trên sản nó đề đàng nên gọi là nâng cao tính thanh khoản
- Thúc đấy việc quản lý có hiệu quả hơn: Đã niêm yết trên sản phải tuân thủ các quy định của luật pháp, Chính vi vậy dưới sức ép cua nha dau 4, đại chúng vả cơ quan quản lý nhà nước thì Cty niêm yêt sẽ tô chức quản lý hiệu quả hơn
- Giá (rị công ty được đánh giá và bộc lộ rõ ràng hơn: Giá tri cua cong ty nay được thị trường đánh giá là bao nhiêu (Thường gọi là vôn hóa thị trường)
- Có thé được hưởng những khoản ưu đãi nhất định: Tùy theo mỗi quốc gia, có thể ưu dat vé thué (Céng van 1924/TC-CST ưu đãi thuế thu nhập doanh nghiệp td chuc niém yết chứng khoán: Các tổ chức có chứng khoán đượcniêm yết lần đầu tại Trung tâm giao dịch chứng khoán được giảm 50% số thuế thunhập doanh nghiệp phải nộp trong 2 năm kê từ khi thực hiện việc niêm vét.)
+* Nhược điềm
Trang 9- Rò rí thông tin: Đã là nêm yết lên sàn là công ty đại chúng, mọi thứ đều phải rõ ràng minh bạch, mỗi ngày CP của anh giao dịch chuyển nhượng bao nhiêu, ước ngoài mua bán bao nhiêu, đều phải thông tin hết Sau I kỳ kinh doanh là công bố báo cáo tải chính định kỳ, báo cáo tài chính đã kiểm toán nữa, mọi thứ đều rõ ràng, nhà đầu tư, đối tác và đối thủ cạnh tranh biết đến, dẫn đến bị lộ thông tin
- Vướng vào hành vi phạm pháp: Do bị ràng buộc quá nhiều về thê chế pháp lý, nêu như không cân thận sẽ bị vướng vào luật pháp, bị vị phạm Gia sử như | vi lãnh đạo mà bán CP nhưng mà không có khai báo thông tin, thì đó là hành vị vĩ phạm về pháp ly
- Khó khăn trong việc kiếm soát doanh nghiệp: Công ty của anh ko phải là công ty gia đình mà công ty của anh là công ty đại chúng và đã được giao dịch trên sản, mọi động thái đều được thị trường kiểm soát, họ thấy hết, họ kiểm soát hết
- Phải tăng thêm chỉ phí: Tức là do hàng năm tô chức đại hội đồng cô đông, những cuộc họp thường xuyên diên ra phải công bô thông tin ra dai chúng, thuê công ty làm kiêm toán định kỳ, thiệt lập phòng làm việc để quan hệ với cô đông Từ đó phát sinh thêm các chị phí đôi với các công ty niêm yết
4.2.4 Quy trình niêm yết chứng khoán
- Bước 1: Chuẩn bị hồ sơ đăng ký (Theo quy định của Sở giao dịch chứng
4.2.5 Tiêu chuẩn niêm yết - Khi mà niêm yết chứng khoán lên sản là phải nộp bộ hỗ sơ lên sàn, nhưng trước đó phải coi lại trong quy định điều kiện của anh đủ chưa, hay còn gọi là tiêu chuẩn niêm vét, được chia làm 2 nhóm:
+ Tiêu chuẩn định tính (Đạo đức, năng lực lãnh đạo ) + Tiêu chuân định lượng (Vốn, lợi nhuận, nợ, ) 4.2.6 Điều kiện niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán
Trang 10A Điều kiện chung để các công ty được niêm yết chứng khoán Căn cứ theo quy định tại Điều 109 Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định về các điều kiện về niêm yết cô phiêu, cụ thê như sau:
Vốn diều lệ - Công ty phát hành chứng khoán phải có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm thực hiện đăng ký chào bán đạt tôi thiểu 30 tỷ Việt Nam đồng tính theo giá trị được ghi trên sô kế toán, đối với sàn Upcom thì vốn điều lệ là 10 tỷ đồng — dựa theo Điều 15 quy định tại Luật chứng khoán 2019
s* Cơ cấu cỗ đông của công ty - Việc quyết định niêm yết chứng khoán trên sàn phải được sự thông qua của Đại Hội đông cô đông công ty đó
- Ít nhất 15% số cô phiếu có quyền biểu quyết được nắm giữ bởi tối thiêu 100 nhà đầu tư không phải là cô đông lớn của công ty Trong trường hợp vốn điều lệ của Công ty phát hành lớn hơn 1000 tỷ Việt Nam đồng thì tỷ lệ này tối thiểu là 10%
- Các cô công lớn của công ty sẽ phải lập cam kết cùng nhau nắm giữ tối thiêu 20% vốn điều lệ của công ty phát hành trong it nhất một năm kê từ ngày kết thúc đợt chào bán Ngoài ra, công ty có yêu cầu niêm yết cô phiếu cũng phải cam kết sẽ thực hiện niêm yết và đăng ký giao dịch cô phiếu trên hệ thông giao dịch của sàn chứng khoán
- Một sd điều kiện khác mà công ty phát hành chứng khoán cần thực hiện: Đăng ký niêm yết cô phiếu hợp lệ theo quy định của pháp luật; tư vấn thủ tục đăng ký chảo bán cô phiếu ra công chúng: mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua cô phiếu của đợt chào bán
s* Thời gian và kết quả hoạt động
- Yêu cầu hoạt động trên 01 năm dưới hình thức Công ty Cé phan tinh đến thời diém dang ky niém yết trên thị trường chứng khoán (trừ trường hợp Doanh nghiệp Nhà nước cô phần hoá gắn với niêm yết)
- Hoạt động kinh doanh của 02 năm liên tục trước thời điểm đăng ký niêm yết có lãi, cùng với đó là điêu kiện không có lô luỹ kê tính đên năm đăng ký niêm yết thị trường chứng khoán
- Công ty có yêu cầu niêm yết trên thị trường chứng khoán không thuộc trường hợp đang bị truy cứu trách nhiệm hình sự hoặc đã bị kết án về một trong các tội liên quan đến xâm phạm trật tự quản lý kinh tế mà chưa được xoá án tích
+* Các điêu kiện khác
Trang 11- Công ty có yêu cầu niêm yết phải có hồ sơ Đăng ký niêm yết cô phiếu hợp lệ theo quy định của pháp luật
- Có công ty chứng khoán tư vấn về hỗ sơ Đăng ký chào bán cô phiếu ra công chúng (trừ trường hợp Công ty có yêu câu niêm yêt là Công ty Chứng khoán)
- Công ty chứng khoán phải mở tài khoản phong tỏa nhận tiền mua của phiếu của đợt chào bán
B Điều kiện niềm yết trên các sàn chứng khoán
> Điều kiện niêm yết trên sàn chứng khoán HOSE
Hình: Sàn Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
- Vốn điều lệ: > 120 tỷ đông - 02 năm hoạt động dưới hình thức công ty cô phan - ROE năm gần nhất tối thiểu là 5%
- HĐKD của hai năm liền trước năm đăng ký niêm yết phải có lãi - Không có các khoản nợ phải trả qua hạn trên 01 năm
- Không có lễ luỹ kế tính đến năm đăng ký niêm yết - Tối thiểu 20% cô phiếu có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất ba trăm (300) cô đông không phải cô đông lớn năm giữ
> Điều kiện niêm yết trên sàn chứng khoán HNX
ject Hình: Sàn Giao dịch Chứng khoản Hà Nội